(Luận văn) phân tích các yếu tố tác động đến cấu trúc vốn của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

As t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ng hi TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ep o0o w n lo ad ju y th yi pl LÂM NGUYỄN HOÀI DIỄM n ua al va n PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN ll fu m oi CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC NGÂN HÀNG nh at THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN z z vb k jm ht THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va ey t re TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ng TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH hi ep o0o w n lo ad LÂM NGUYỄN HOÀI DIỄM ju y th yi pl n ua al PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN va n CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC NGÂN HÀNG fu ll THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN oi m nh at THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM z z k Mã số: 60340201 jm ht vb Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu ey t re TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 n PGS TS TRẦM THỊ XUÂN HƯƠNG va NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: LỜI CAM ĐOAN t to Tôi xin cam đoan luận văn “Phân tích yếu tố tác động đến cấu trúc vốn ng hi ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” ep cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các kết quả, số liệu nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác w n lo Tp Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2013 ad ju y th Tác giả luận văn yi pl Lâm Nguyễn Hoài Diễm - Học viên Cao học - Khóa 21 n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re MỤC LỤC t to TRANG PHỤ BÌA ng hi LỜI CAM ĐOAN ep MỤC LỤC w n DANH MỤC KÝ HIỆU CÁC CỤM TỪ VIẾT TẮT lo ad DANH MỤC CÁC BẢNG y th ju DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ yi PHẦN MỞ ĐẦU pl n ua al Lý nghiên cứu đề tài va Mục tiêu nghiên cứu n 2.1 Mục tiêu tổng quát ll fu oi m 2.2 Mục tiêu cụ thể nh Đối tượng phạm vi nghiên cứu at Phương pháp nghiên cứu z z Bố cục tổng quát đề tài vb ht CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CÁC YẾU TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN k jm CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI gm 1.1 Cấu trúc vốn ngân hàng thương mại l.c 1.1.1 Cấu trúc vốn ngân hàng thương mại om 1.1.2 Cấu trúc vốn tối ưu ngân hàng thương mại an Lu 1.1.3 Ảnh hưởng cấu trúc vốn đến kết hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại ey 1.2.1.2 Yếu tố tài sản chấp (Collateral) 11 t re 1.2.1.1 Yếu tố quy mô (Size) 11 n 1.2.1 Nhóm yếu tố vi mô 11 va 1.2 Các yếu tố tác động đến cấu trúc vốn ngân hàng thương mại 10 1.2.1.3 Yếu tố lợi nhuận (Profitability) 12 t to 1.2.1.4 Yếu tố hội tăng trưởng (Growth Opportunity) 12 ng 1.2.1.5 Yếu tố khả khoản (Liquidity) 12 hi ep 1.2.2 Nhóm yếu tố vĩ mô 13 w 1.2.2.1 Yếu tố tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP Growth) 13 n lo 1.2.2.2 Yếu tố tỷ lệ lạm phát (Inflation Rate) 13 ad y th 1.3 Các cơng trình nghiên cứu thực nghiệm giới yếu tố tác động đến ju cấu trúc vốn ngân hàng thương mại 14 yi pl 1.3.1 Cơng trình nghiên cứu thực nghiệm Mohammed Amidu (2007) 14 al n ua 1.3.2 Công trình nghiên cứu thực nghiệm Monica Octavia Rayna Brown n va (2008) 14 ll fu 1.3.3 Cơng trình nghiên cứu thực nghiệm Reint Gropp Florian Heider (2009) oi m 15 at nh 1.3.4 Cơng trình nghiên cứu thực nghiệm Khizer Ali cộng (2011) 16 z 1.3.5 Cơng trình nghiên cứu thực nghiệm Sidra Amjad cộng (2012) z ht vb 17 k jm Kết luận chương 18 gm CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CẤU TRÚC VỐN CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG l.c MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM om 19 an Lu 2.1 Tổng quan ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 19 ey trường chứng khoán Việt Nam 20 t re 2.1.2 Tình hình hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết thị n trường chứng khoán Việt Nam 19 va 2.1.1 Giới thiệu sơ lược ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết thị 2.1.2.1 Tổng tài sản ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết 20 t to 2.1.2.2 Lợi nhuận ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết 22 ng hi 2.1.2.3 Tốc độ tăng trưởng tín dụng tỷ lệ nợ xấu ngân hàng thương mại cổ ep phần niêm yết 23 w 2.2 Thực trạng cấu trúc vốn ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết thị n lo trường chứng khoán Việt Nam 24 ad ju y th 2.2.1 Vốn chủ sở hữu ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết 24 yi 2.2.1.1 Vốn chủ sở hữu ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết 24 pl ua al 2.2.1.2 Hệ số an toàn vốn ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết 26 n 2.2.2 Nợ phải trả ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết 28 va n 2.2.3 Địn bẩy tài ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết 35 fu ll 2.2.3.1Địn bẩy tài 35 oi m nh 2.2.3.2 Địn bẩy tài ngắn hạn địn bẩy tài dài hạn 36 at 2.3 Cấu trúc tài sản Có ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết thị trường z z chứng khoán Việt Nam 37 vb jm ht 2.4 Đánh giá chung cấu trúc vốn ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết k thị trường chứng khoán Việt Nam 43 gm l.c Kết luận chương 48 om CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG CÁC YẾU TỐ TÁC an Lu ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỒ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 49 n ey t re thương mại cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 49 va 3.1 Đề xuất mô hình nghiên cứu yếu tố tác động đến cấu trúc vốn ngân hàng 3.1.1 Công thức đo lường cấu trúc vốn yếu tố tác động đến cấu trúc vốn t to ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam ng 49 hi ep 3.1.1.1 Địn bẩy tài (Leverage) 50 3.1.1.2 Nhóm yếu tố vi mơ 51 w n 3.1.1.3 Nhóm yếu tố vĩ mơ 54 lo ad 3.1.2 Mơ hình giả thiết nghiên cứu yếu tố tác động đến cấu trúc vốn ngân y th hàng thương mại cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 56 ju yi 3.1.2.1 Mơ hình nghiên cứu 56 pl ua al 3.1.2.2 Giả thiết nghiên cứu 58 n 3.1.3 Kích thước mẫu nghiên cứu, nguồn số liệu phương pháp thu thập số liệu va n 59 fu ll 3.1.4 Một số nét yếu tố tác động đến cấu trúc vốn ngân hàng oi m thương mại cổ phần niêm yết mơ hình nghiên cứu 60 nh at 3.1.4.1 Nhóm yếu tố vi mơ 60 z z 3.1.4.2 Nhóm yếu tố vĩ mơ 62 ht vb jm 3.2 Kết nghiên cứu định lượng yếu tố tác động đến cấu trúc vốn k ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 64 gm l.c 3.2.1 Thống kê mô tả biến mơ hình nghiên cứu 64 om 3.2.2 Kiểm định tính dừng biến mơ hình nghiên cứu (Unit Test Root) an Lu 65 ey t re hàng thương mại cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 67 n 3.2.4 Phân tích mơ hình hồi quy yếu tố tác động đến cấu trúc vốn ngân va 3.2.3 Phân tích mối tương quan biến độc lập mơ hình nghiên cứu 66 3.2.4 Phân tích mơ hình hồi quy yếu tố tác động đến cấu trúc vốn gồm yếu t to tố vi mô theo phương pháp tác động cố định 67 ng hi 3.2.4.2 Phân tích mơ hình hồi quy yếu tố tác động đến cấu trúc vốn gồm yếu ep tố vi mô vĩ mô theo phương pháp tác động cố định ngân hàng 70 w 3.2.4.3 Kiểm định giả thiết nghiên cứu 72 n lo 3.3 Bàn luận kết nghiên cứu yếu tố tác động đến cấu trúc vốn ad y th ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 74 ju 3.3.1 Các yếu tố vi mô 74 yi pl 3.3.1.1 Quy mô (SIZE) 74 al n ua 3.3.1.2 Tài sản chấp (COLL) 74 n va 3.3.1.3 Lợi nhuận (PROF) 75 fu ll 3.3.1.4 Cơ hội tăng trưởng (GROW_OPP) 75 m oi 3.3.1.5 Khả khoản (LIQ) 76 nh at 3.3.2 Các yếu tố vĩ mô 76 z z 3.3.2.1 Tăng trưởng GDP (GDP_GROW) 76 vb jm ht 3.3.2.2 Tỷ lệ lạm phát (INF_RATE) 77 k 3.4 Kết luận yếu tố tác động đến cấu trúc vốn ngân hàng thương mại gm cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 78 l.c Kết luận chương 80 om an Lu CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP VỀ CẤU TRÚC VỐN CHO CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN n va VIỆT NAM 81 ey thị trường chứng khoán Việt Nam 81 t re 4.1 Mục tiêu cấu trúc vốn cho ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết 4.2 Giải pháp cấu trúc vốn cho ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết t to thị trường chứng khoán Việt Nam 81 ng hi 4.2.1 Đề xuất giải pháp sở ứng dụng kết nghiên cứu định lượng ep yếu tố tác động đến cấu trúc vốn ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết 81 w n lo 4.2.1.1 Yếu tố quy mô (SIZE) 81 ad y th 4.2.1.2 Yếu tố tài sản chấp (COLL) 84 ju 4.2.1.3 Yếu tố hội tăng trưởng (GROW_OPP) 84 yi pl 4.2.1.4 Yếu tố tăng trưởng GDP (GDP_GROW) 84 al n ua 4.2.2 Giải pháp thành phần cấu trúc vốn ngân hàng thương mại n va cổ phần niêm yết 85 ll fu 4.2.2.1Giải pháp vốn chủ sở hữu cho ngân hàng thương mại cổ phần niêm oi m yết 85 at nh 4.2.2.2 Giải pháp nợ phải trả cho ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết 90 z z 4.2.3 Một số giải pháp khác 95 vb jm ht 4.3 Điểm đề tài hướng nghiên cứu 99 k 4.3.1 Điểm đề tài 99 gm l.c 4.3.2 Hướng nghiên cứu 99 Kết luận chương 100 om KẾT LUẬN 101 n va PHỤ LỤC an Lu DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO ey t re DANH MỤC KÝ HIỆU CÁC CỤM TỪ VIẾT TẮT t to ng hi ep : Asia Commercial Bank - Ngân hàng Á Châu ADB : Asean Development Bank – Ngân hàng Phát triển Châu Á ANZ : Australia and New Zealand Banking Group Limited - Nhóm ngân ACB w hàng trách nhiệm hữu hạn Úc New Zealand n lo ad APEC : Asia-Pacific Economic Cooperation - Diễn đàn hợp tác phát triển : Asset Risk - rủi ro tài sản yi ASR ju y th kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương pl : Asset Structure - cấu trúc tài sản Basel : The Basel Capital Accord - Hiệp ước vốn BCTC : Báo cáo tài BIDV : Bank for Investment and Development of Vietnam - Ngân hàng n ua al AST n va ll fu oi m Đầu tư Phát triển Việt Nam nh : Bộ tài BTMU : Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ - Ngân hàng Mitsubishi-UFJ at BTC z z vb CT : Chủ tịch CTV : Cấu trúc vốn DIV : Dividends - biến giả cổ tức ĐVT : Đơn vị tính ey : Chính phủ t re CP n : Consumer Price Index - số giá tiêu dùng va CPI an Lu : Collateral - tài sản chấp om COLL l.c : Capital Adequacy Ratios - tỷ lệ an toàn vốn gm CAR k jm ht Nhật Bản