Bài giảng tài chính công ty chương 3 TS nguyễn thu hiền
Ch ươ ng Giá tr ị th ờ i gian c ủ a ti ề n t ệ Môn Tài chính công ty TS. Nguyễn Thu Hiền Giới thiệu khái niệm Bạn chọn cất tiền ở nhà hay gửi tiết kiệm? Cất tiền ở nhà có chi phí cơ hội không? Gửi tiền ở ngân hàng, theo thời gian giá trị khoản tiền tăng hay giảm (gsử lãi suất dương)? Vậy theo bạn khái niệm “Giá trị thời gian của tiền” – Time Value of Money (TVM) có nghĩa gì? Trả lời với quan điểm bạn là Nhà đầu tư và bạn là Người huy động vốn. Các khái niệm cơ bản Giá trị hiện tại (PV- Present Value) – Giá trị khoản tiền xảy ra ở thời điểm trước (tương đối) Giá trị tương lai (FV – Future Value) – Giá trị khoản tiền xảy ra ở thời điểm sau (tương đối) Lãi suất (Interest Rate) – Tỉ suất tăng trưởng giá trị tiền tệ, có các tên gọi khác nhau tùy tình huống: Tỉ suất chiết khấu Chi phí vốn Chi phí cơ hội của vốn Tỉ suất sinh lợi Suất sinh lợi yêu cầu Số kỳ (Number of periods) – Số thời kỳ đầu tư Giá trị tương lai (FV) VD1: Bạn gửi tiết kiệm 1 nam tai ngân hàng số tiền 100 triệu đồng với mức lãi suất 18% năm thì khi đáo hạn sổ tiết kiệm số tiền bạn có thể rút ra là bao nhiêu? Giá trị tương lai = Vốn + Lãi = 100 + 100*18% = 118 trđ FV = 100 (1 + 18%) = 118 trđ VD2: Tương tự nhưng nếu bạn gửi kỳ hạn hai năm thay vì một năm? Biết rằng ngân hàng tính lãi nhập vốn vào cuối mỗi năm. Giá trị tương lai = Vốn + Lãi = 100 + 100*18% + (100 + 100*18%)*18%= 100 + 18 + 21,24 = 139,24 trđ FV = 100 (1 + 18%) (1+18%)= 100(1+18%) 2 = 139,24 trđ FV: công thức r: lãi suất t: số kỳ (1+r)^t: Hệ số lãi giá trị tương lai t rPVFV )1( += Công cụ tính giá trị tiền tệ Công cụ hỗ trợ tính toán giá trị thời gian của tiền: Dùng máy tính tay (financial calculator) Dùng các tiện ích tài chính online Dùng Excel Dùng bảng tính sẵn hệ số lãi Dùng bảng tính sẵn hệ số lãi (tra bảng) Tính FV Tính PV Tính lãi suất Tính số kỳ Giả thiết cần lưu ý khi dùng phương pháp nội suy: qhệ giữa PV, FV là tuyến tính cần nội suy giữa các giá trị gần nhau Ảnh hưởng của PP nhập lãi PP lãi đơn (simple interest) PP lãi kép (compound interest) Minh họa: ví dụ trước trường hợp gửi 2 năm: Nếu NH áp dụng lãi đơn (không nhập lãi vào vốn): FV = 100 + 18 + 18 = 136 trđ Nếu NH áp dụng lãi kép (nhập lãi hàng kỳ vào cuối kỳ): FV = 139,24 trđ Phần chênh lệch 3,24 trđ đến từ đâu? Chênh lệch tiền lãi càng lớn khi số kỳ gửi tiền càng lớn Ảnh hưởng của PP nhập lãi Công thức: PP Lãi đơn (SI): FV = PV (1+r.t) PP Lãi kép (CI): FV = PV(1+r) t VDMH: So sánh 2 PP nhập lãi nếu bạn gửi tiết kiệm 100 trđ trong 5 năm (60 tháng) ở mức ls 1,5% tháng. FV(SI)= 190 trđ FV (CI)= 244,32 trđ Để thể hiện được giá trị thời gian của tiền, PP nào nên được sử dụng? Nếu không được đề cập cụ thể, luôn giả định rằng PP lãi kép được sử dụng. Kiểm tra nhỏ Bạn có 5 trđ nếu gửi tiết kiệm 15 năm ở mức ls 17% năm thì bạn sẽ có khoản tiền là bao nhiêu vào cuối năm thứ 15 theo PP lãi đơn và lãi kép? [...]... = 50/(1+18%)18= 2,54 tr PV: công th c FV PV = (1 + r ) t 1 (1 + r) t H s lãi giá tr hi n t i Vi c tính giá tr hi n t i c a m t kho n ti n tương lai g i là Chi t kh u Khi nói n “Giá tr ” c a m t tài s n (thông thư ng) là nói n giá tr hi n t i c a tài s n Giá tr hi n t i (PV) VD2: 10 năm trư c ba m b n ã u tư vào m t quĩ u tư nh m ti t ki m cho b n vào i h c S ti n trong tài kho n u tư này hi n gi tr... có vào m t cơ h i u tư sinh l i 18 % năm trong bao lâu? Gi s giá chi c xe máy không i theo th i gian VD2: N u su t sinh l i là 10%? Công c tính giá tr ti n t Công c h tr tính toán giá tr th i gian c a ti n: Dùng máy tính tay (financial calculator) Dùng các ti n ích tài chính online Dùng Excel Dùng b ng tính s n h s lãi Ki m tra ng n Các trư ng h p nào b n c n tính lãi su t? Các trư ng h p nào b n c... Th hai có th u tư thu ư c 700$ sau 5 năm Cơ h i u tư này r i ro th p B n ch n cách u tư nào? B n mu n mua m t căn nhà nh giá kho ng 2 t ng Hi n t i b n ang có 1,2 t B n ph i ch bao lâu n u b n quy t nh g i ti t ki m m c lãi su t 18% năm? Các i m chính c a Chương Khái ni m “Giá tr th i gian c a ti n” Các giá tr th i gian FV, PV PP lãi ơn, lãi kép FV, PV, r và t – m i quan h Các công c tính giá tr... Kho n chênh l ch ó là bnhiêu? Tính lãi su t Công th c: FV=PV(1+r)t Suy ra r: r = (FV / PV)1/t – 1 VD1: Su t sinh l i hàng năm c a cơ h i l i 228 tri u ng trong 5 năm v i kho n tri u ng là bao nhiêu? VD2: Gi s b n ư c m i u tư giúp g p ôi s ti n su t ng m nh c a cơ h i u tư em u tư 100 u tư vào m t cơ h i u tư trong 6 năm Lãi u tư này là bao nhiêu? Tính s kỳ Công th c: FV=PV(1+r)t Suy ra t: t = ln(FV... n vào i h c S ti n trong tài kho n u tư này hi n gi tr giá 19 tri u ng Bi t r ng quĩ này có t su t l i nhu n hàng năm là 10%, v y ba m b n ã u tư bao nhiêu ti n vào quĩ lúc ban u? PV = 19/(1+10%)10= 7 ,33 tr N u t su t sinh l i là 9,2% thì s ti n u là bao nhiêu? Dò b ng v i ls l : PV = 7,88 tr u tư ban M i quan h gi a lãi su t, kỳ h n và PV, FV Lãi su t càng cao: FV càng l n v i cùng PV PV càng nh v i... h gi a lãi su t, kỳ h n và PV, FV (tt) VD3: m c lãi su t 10% năm, hi n giá c a 1000$ nh n ư c sau 5 năm là bao nhiêu? Sau 10 năm là bao nhiêu? VD4: m c lãi su t 10% năm, giá tr tương lai c a 500$ u tư hôm nay sau 5 năm là bao nhiêu? Sau 10 năm là bao nhiêu? Ki m tra ng n Thông thư ng FV có giá tr l n hơn PV i u này c n gi nh gì? B n u tư có ư c 150 tri u sau 3 năm N u b n có th u tư m t cơ h i sinh . Ch ươ ng Giá tr ị th ờ i gian c ủ a ti ề n t ệ Môn Tài chính công ty TS. Nguyễn Thu Hiền Giới thiệu khái niệm Bạn chọn cất tiền ở nhà hay gửi tiết kiệm? Cất tiền. 139 ,24 trđ FV = 100 (1 + 18%) (1+18%)= 100(1+18%) 2 = 139 ,24 trđ FV: công thức r: lãi suất t: số kỳ (1+r)^t: Hệ số lãi giá trị tương lai t rPVFV )1( += Công cụ tính giá trị tiền tệ Công. suất sinh lợi là 10%? Công cụ tính giá trị tiền tệ Công cụ hỗ trợ tính toán giá trị thời gian của tiền: Dùng máy tính tay (financial calculator) Dùng các tiện ích tài chính online Dùng Excel Dùng