Tổng quan về phân tích tài chính doanh nghiệp
Khái niệm tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị nảy sinh trong quá trình phân phối của cải xã hội gắn liền với việc tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp để phục vụ cho yêu cầu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và các nhu cầu chung của xã hội.
Cơ sở hình thành nên tài chính doanh nghiệp chính là các mối quan hệ trong nền kinh tế Doanh nghiệp đầu tư vào tư liệu lao động và sức lao động để sản xuất ra hàng hóa với kì vọng nhận được một khoản lợi ích lớn hơn khoản đầu tư ban đầu Các mối quan hệ kinh tế sẽ phát sinh trong vòng chu chuyển này cùng với sự tạo ra và vận động của các dòng tiền trong doanh nghiệp.
Như vậy, về hình thức: tài chính doanh nghiệp là quỹ tiền tệ trong quá trình tạo lập,phân phối, sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của doanh nghiệp Về nội dung: tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị gắn liền với việc tạo lập,phân phối và sử dụng quỹ tiền tệ phát sinh trong các hoạt động của doanh nghiệp.
Chức năng và vai trò của tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp có chức năng xác định và tổ chức các nguồn vốn nhằm đảm bảo nhu cầu sử dụng vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp: đưa ra nhu cầu vốn cần thiết cho quá trình sản xuất kinh doanh, tạo lập phương án huy động vốn cụ thể, so sánh và đưa ra phương án chọn lựa nguồn vốn sao cho chí phí là thấp nhất trong khoảng thời gian hợp lí.
Tài chính doanh nghiệp giúp phân phối thu nhập của doanh nghiệp: đầu tiên là bù đắp các yếu tố đầu vào đã tiêu hao trong quá trình sản xuất kinh doanh Phần còn lại để bù đắp các chí phí không được trừ, chia lãi cho đối tác góp vốn, chi trả cổ tức cho cổ đông, phân phối lợi nhuận sau thuế vào các quỹ của doanh nghiệp, duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh.
Tài chính doanh nghiệp có chức năng như một “giám đốc tài chính” trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp: giúp nhà quản trị kiểm tra, kiểm soát quá trình tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp (thông qua việc xem xét các chỉ tiêu tài chính).
Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình nghiên cứu nội dung, kết cấu và mối ảnh hưởng qua lại của các chỉ tiêu trên báo cáo tài chính để có thể đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp; thông qua việc so sánh với các mục tiêu mà doanh 1 nghiệp đã đề ra so với các doanh nghiệp cùng ngành Từ đó, đưa ra những quyết định và giải pháp quản lý phù hợp.
Phân tích tài chính doanh nghiệp sẽ kết hợp sử dụng một tổ hợp các khái niệm, công
UNIVERSITY cụ, phương pháp để thu thập, xử lý thông tin kế toán và các thông tin quản lý khác,nhằm đánh giá tình hình tài chính, tiềm lực và rủi ro, cũng như hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Khi tiến hành phân tích tài chính, nhà quản trị cần xem xét hoạt động tài chính của doanh nghiệp dưới nhiều góc độ khách quan khác nhau, vừa có những đánh giá toàn diện, khái quát, vừa phải đi sâu xem xét một cách chi tiết.
Mục đích và ý nghĩa của việc phân tích tài chính doanhnghiệp
Kết quả phân tích tài chính doanh nghiệp được quan tâm và sử dụng bởi rất nhiều các đối tượng, bao gồm: các nhà quản trị doanh nghiệp và những tổ chức, cá nhân bên ngoài doanh nghiệp Các đối tượng khác nhau sẽ xem xét kết quả này trên các góc độ khác nhau cũng như mục đích sử dụng nó cũng khác nhau.
Mục đích của các nhà quản trị doanh nghiệp là để phát hiện các những vấn đề tài chính còn tồn tại trong quá trình quản lý từ đó đưa ra các biện pháp cải thiện, khắc phục cũng như cải tiến quản lý, kiểm soát nội bộ, giúp cho hoạt động tài chính của doanh nghiệp phát triển ổn định; xác định giá trị kinh tế của doanh nghiệp, phán đoán, dự báo và đưa ra quyết định tài chính thích hợp Họ quan tâm đến thu nhập trên đầu tư và hiệu quả trong công tác quản trị tài sản Cuối cùng là cung cấp các thông tin nhiều hơn cho nhà cung cấp, nhằm đạt được thương lượng hiệu quả với các nguồn bên ngoài.
Vì vậy, nếu mục tiêu của nhà quản trị là tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp, họ phải nhận ra khai thác sức mạnh và điều chỉnh các điểm yếu của doanh nghiệp Phân tích tài chính liên quan đến việc so sánh hiệu suất của một công ty với hiệu suất của các công ty khác trong ngành và đánh giá các xu hướng về vị thế tài chính của công ty theo thời gian. Những nghiên cứu này chính là công cụ giúp các nhà quản trị xác định khiếm khuyết và từ đó có những hành động đúng và kịp thời nhằm cải thiện hiệu suất của doanh nghiệp Phân tích tài chính còn nhằm đánh giá hiệu suất và mức độ rủi ro của các hoạt động tài chính. Ngoài ra, đối với những đối tượng ngoài doanh nghiệp, việc phân tích tài chính của một doanh nghiệp là vô cùng quan trọng, nhằm đưa ra các quyết định đầu tư, hợp tác hoặc cho vay đúng đắn, giảm thiểu rủi ro khi tiến hành các hoạt động này. Đối với các chủ nợ thương mại (nhà cung cấp vốn bằng hàng hóa và dịch vụ), họ có liên quan trực tiếp với công ty bởi các khoản nợ ngắn hạn Họ quan tâm đến khả năng phát sinh ngân quỹ để có thể đáp ứng các khoản nợ của doanh nghiệp Khả năng
3 thanh toán của doanh nghiệp chính là dấu hiệu quan trọng mà họ quan tâm, tìm hiểu Các ngân hàng thương mại cung cấp vốn ngắn hạn cho công ty cũng có mối quan tâm tương tự. Đối với các nhà đầu tư, mối quan tâm của họ gắn với vốn đầu tư mà họ bỏ trong công ty Điều băn khoăn lớn nhất của họ chính là khả năng thu hồi vốn đã bỏ ra, khả năng sinh lời và rủi ro gắn liền với vốn đầu tư của họ Vì thế, họ muốn biết thu nhập hiện tại và thu nhập kỳ vọng, cũng như khả năng ổn định của dòng thu nhập Họ tập trung vào khả năng sinh lợi, điều kiện tài chính của công ty khi nó ảnh hưởng đến khả năng trả cổ tức và khả năng vượt qua nguy cơ phá sản; tìm hiểu sâu về các nguồn lực của công ty, tình hình sử dụng các nguồn lực và những rủi ro của các nguồn lực đó.
Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp
Thông tin phân tích
Thông tin được sử dụng trong quá trình phân tích tài chính doanh nghiệp được thu thập từ các nguồn đa dạng khác nhau, trong đó bao gồm hai nguồn thông tin chính quan trọng là nguồn thông tin bên trong doanh nghi ệp và nguồn thông tin bên ngoài doanh nghiệp.
Nguồn thông tin bên trong doanh nghiệp gồm có:
Các báo cáo tài chính Báo cáo tài chính là những báo cáo được trình bày hết sức tổng quát, phản ánh một cách tổng hợp nhất về tình hình tài sản, nguồn vốn, tình hình tài chính, các luồng tiền cũng như kết quả kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp Báo cáo tài chính là phương tiện trình bày thực trạng tài chính của doanh nghiệp hướng tới mọi đối tượng quan tâm (chủ doanh nghiệp, các nhà đầu tư, cơ quan thuế, các cơ quan chức năng, ) một cách công khai, minh bạch.
Theo chế độ kế toán hiện hành, mọi doanh nghiệp thuộc các ngành, các thành phần kinh tế đều phải lập và trình bày báo cáo tài chính năm Báo cáo tài chính có ý nghĩa quan trọng, cung cấp dữ liệu để nhà phân tích đánh giá tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh, thực trạng tài chính của doanh nghiệp qua các kỳ hoạt động; là căn cứ đánh giá, giám sát những diễn biến cơ bản đã diễn ra trong quá khứ hoạt động của tài chính doanh nghiệp, dự báo sơ bộ những nguy cơ hoặc cơ hội tài chính trong tương lai gần của đơn vị.
Báo cáo tài chính bao gồm: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và bản Thuyết minh báo cáo tài chính Các báo cáo này được sử dụng như nguồn dữ liệu chính khi phân tích tài chính doanh nghiệp.
Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp dưới hình thức tiền tệ tại một thời điểm xác định (thời điểm lập báo cáo) Bảng cân đối kế toán được lập vào thời điểm cuối kỳ kế toán.
Số liệu trên bảng cân đối kế toán cho biết toàn bộ giá trị tổng tài sản và từng khoản mục chi tiết về tài sản ngắn hạn và dài hạn của doanh nghiệp, nguồn vốn và cơ cấu nguồn vốn hình thành tài sản tại thời điểm lập báo cáo Bất kỳ một hoạt động tài chính nào cũng ngay lập tức tác động đến các khoản mục tài sản hay nguồn vốn, làm thay đổi Bảng cân đối kế toán lập tại thời điểm trước đó Chính vì vậy, Bảng cân đối kế toán có thể coi như hình chụp tình hình tài sản và nguồn vốn của một doanh nghiệp tại một thời điểm xác định để thấy được sự thay đổi của chúng theo thời gian Căn cứ vào bảng báo cáo này, người sử dụng có thể nhận xét, đánh giá một cách tổng quát tình hình tài chính của doanh nghiệp ở các mặt như quy mô tài sản và nguồn vốn, sự thay đổi về quy mô hoạt động của doanh nghiệp, mức độ tự chủ về tài chính, khả năng thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp, Bảng cân đối kế toán được coi là báo cáo có tầm quan trọng bậc nhất trong hệ thống báo cáo tài chính.
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (còn gọi là Báo cáo thu nhập) là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh trong một kỳ kế toán của doanh nghiệp và chi tiết theo từng hoạt động sản xuất kinh doanh (bán hàng và cung cấp dịch vụ; hoạt động tài chính và hoạt động khác) Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giúp phân tích và đánh giá tình hình thực hiện kế hoạch, dự toán chi phí sản xuất, giá vốn, doanh thu tiêu thụ sản phẩm, hàng hóa, tình hình chi phí, thu nhập của hoạt động khác cũng như kết quả của từng hoạt động Từ đó, giúp đánh giá xu hướng phát triển doanh nghiệp, có biện pháp khai thác tiềm năng cũng như hạn chế, khắc phục những tồn tại trong tương lai.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh việc hình thành và sử dụng lượng tiền trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp, cho biết lưu lượng dòng tiền ra - vào của doanh nghiệp Trong tài chính, chúng ta quan tâm đến những câu hỏi mà báo cáo lưu chuyển tiền tệ có thể trả lời: Công ty có tạo ra đủ tiền mặt để mua các tài sản cần thiết cho sự tăng trưởng của mình không? Công ty có tạo thêm tiền để trả nợ khi đến hạn hay đầu tư thêm vào sản phẩm mới? Đây là những dạng thông tin rất hữu ích cho nhà quản trị cũng như nhà đầu tư, vì vậy, báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một báo cáo rất quan trọng Báo cáo này cùng với ngân sách tiền mặt sẽ giúp dự báo tình hình tiền mặt của công ty.
Bản thuyết minh báo cáo tài chính là một bộ phận hợp thành không thể tách rời của hệ thống báo cáo tài chính Thuyết minh báo cáo tài chính là bản giải trình chi tiết một số chỉ tiêu tổng hợp đã phản ánh trên các báo cáo tài chính khác, đồng thời tuyên
5 bố các chính sách kế toán mà doanh nghiệp đã áp dụng để ghi nhận các nghiệp vụ kinh tế phát sinh ở doanh nghiệp, giúp người đọc báo cáo có các thông tin bổ sung cần thiết cho việc đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Ngoài ra, các thông tin khác bên trong doanh nghi ệp cũng cần được quan tâm xem xét như các thông tin về nhân sự trong doanh nghiệp Thông tin này có ảnh hưởng trực tiếp đến độ chính xác của các báo cáo tài chính, cũng như tình hình hoạt động của doanh nghiệp: trình độ của nguồn nhân lực trong doanh nghiệp có đủ để thực hiện tốt công việc? Các nhà quản trị có khả năng quản lý, điều hành, định hướng giúp doanh nghiệp vận hành đúng và có hiệu quả hay không?
Bên cạnh các luồng thông tin từ bên trong doanh nghiệp, ta còn cần quan tâm tới những thông tin bên ngoài vô cùng quan trọng như: các thông tin liên quan đến nền kinh tế, các thông tin về lãi suất thị trường, thông tin trong ngành cũng như đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp, các thông tin về đối thủ cạnh tranh của doanh nghiệp,
Các bước phân tích tài chính doanh nghiệp
Sơ đồ l.l.Quy trình thực hiện phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp
Xác định nội dung phân tích.
Lựa chọn tài liệu, thông tin cần thu thập.
Lựa chọn phương tiện phân tích.
(Nguồn: Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp - Học viện Tài chính)
Quy trình thực hiện phân tích tình hình tài chính doanh nghi ệp được chia làm ba bước chính:
Lập kế hoạch phân tích
Xác định mục tiêu, phạm vi và thời gian tiến hành phân tích.
Hoàn thành công việc phân tích
Bước 1: Lên kế hoạch phân tích tài chính doanh nghiệp.
Trước khi tiến hành việc phân tích, ta cần xác định được rõ ràng mục tiêu khi thực hiện công việc này, phân tích tài chính của doanh nghiệp nhằm đạt được điều gì
Library để phương hướng phân tích không đi sai lệch, tránh tạo ra các kết quả sai lầm, gây mất thời gian cũng như công sức, tiền bạc.
Sau khi đã xác định được mục tiêu, ta có thể giới hạn được phạm vi phân tích, lên thời gian biểu để tiến hành việc phân tích một cách cụ thể, xác định được nội dung phân tích mong muốn Từ đó, lựa chọn danh sách các loại tài liệu, các thông tin cần thu thập cũng như các phương tiện cần đến khi phân tích tài chính doanh nghiệp.
Bước 2: Thực hiện phân tích
Phân tích hoạt động tài chính cần sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý giải và thuyết minh thực trạng hoạt động tài chính và hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Nguồn thông tin cần có đầy đủ từ những thông tin trong nội bộ cho đến nguồn thông tin ở bên ngoài doanh nghiệp, các thông tin kế toán, thông tin quản lý, Trong đó, các thông tin kế toán là vô cùng quan trọng, chúng được phản ánh tập trung trong các báo cáo tài chính của doanh nghiệp Trên thực tế, hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp phần lớn chính là việc phân tích các báo cáo tài chính doanh nghiệp.
Tiếp theo, sau khi đã thu thập được các nguồn thông tin cần thiết, ta cần tiến hành xử lý thông tin Trong giai đoạn này, nhà phân tích sử dụng thông tin ở các góc độ nghiên cứu, ứng dụng các phương pháp và công cụ khác nhau để phục vụ các mục tiêu phân tích khác nhau đã đặt ra tại bước một của quy trình Người phân tích cần sắp xếp các thông tin theo những mục tiêu nhất định, tính toán và so sánh dữ liệu.
Sau khi kết thúc quá trình tính toán và phân tích, ta sẽ tổng hợp lại các kết quả nhận được và đưa ra kết luận về tình hình tài chính của doanh nghiệp: nhận xét, đánh giá, giải thích, xác định nguyên nhân của các kết quả đã đạt được nhằm phục vụ cho việc lập báo cáo, đề xuất các phương án, quyết định phù hợp.
Kết thúc quá trình thực hiện việc phân tích tài chính doanh nghiệp, tổng hợp kết quả thu được, đưa ra nhận xét, đánh giá cũng như diễn giải, thuyết minh về các kết quả đã nhận được Chỉ ra điểm mạnh cũng như những hạn chế còn tồn tại trong doanh nghiệp nhắm đưa ra các giải pháp khắc phục, dự đoán nhu cầu và ra quyết định hoạt động kinh doanh. Đối với chủ doanh nghiệp, phân tích tài chính doanh nghiệp nhằm đưa ra các quyết định quản lý doanh nghiệp, các quyết định liên quan tới mục tiêu tăng trưởng, tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp Đối với các nhà đầu tư và người cho vay, cần đưa ra các quyết định về tài trợ đầu tư.
Các phương pháp phân tích tài chính doanhnghiệp
Phương pháp so sánh
Phương pháp so sánh là phương pháp nhằm nghiên cứu biến động và xác định xu hướng, mức độ biến động của các chỉ tiêu phân tích Mức biến động tuyệt đối là kết quả so sánh trị số của chỉ tiêu giữa hai kỳ liên tiếp: kỳ thực tế với kỳ kế hoạch, kỳ thực tế với kỳ kinh doanh trước Mức biến động tương đối là kết quả so sánh trị số của chỉ tiêu ở kỳ này với trị số của chỉ tiêu ở kỳ gốc nhưng đã được điều chỉnh theo một hệ số của chỉ tiêu có liên quan, mà chỉ tiêu liên quan này sẽ quyết định quy mô của chỉ tiêu phân tích. Điều kiện áp dụng phương pháp so sánh: cần tồn tại ít nhất hai đại lượng (chỉ tiêu). Phải đảm bảo các chỉ tiêu đồng bộ về nội dung kinh tế, thống nhất về phương pháp tính toán, về thời gian và đơn vị đo lường.
Bước đầu để tiến hành so sánh, ta cần xác định được gốc so sánh Gốc so sánh phụ thuộc vào mục đích so sánh Gốc so sánh được chọn là gốc về mặt thời gian và không gian.
Kỳ phân tích được chọn có thể là kỳ thực hiện, có thể là kỳ kế hoạch hoặc kỳ kinh doanh trước Giá trị so sánh có thể chọn là số tuyệt đối, số tương đối hoặc số bình quân.
Nội dung so sánh bao gồm:
So sánh giữa số thực tế của kỳ phân tích với số thực tế của kỳ kinh doanh trước nhằm xác định xu hướng thay đổi về tình hình hoạt động tài chính của doanh nghiệp Đánh giá mức độ tăng trưởng hay đi xuống trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
So sánh giữa số thực tế của kỳ phân tích với kỳ kế hoạch nhằm xác định mức phấn đấu hoàn thành chỉ tiêu kế hoạch của doanh nghiệp.
So sánh các chỉ tiêu trong doanh nghiệp với số liệu các chỉ tiêu trung bình ngành, với các doanh nghiệp khác (đặc biệt là đối thủ cạnh tranh trực tiếp) nhắm đánh giá tình hình tài chính thực tế và xác định vị trí hiện tại của công ty trên thị trường.
Các hình thức so sánh
So sánh bằng số tuyệt đối để thấy sự biến động về số tuyệt đối của chỉ tiêu phân tích.
So sánh bằng số tương đối để thấy tốc độ hay tỷ lệ tăng hay giảm bao nhiêu % của chỉ tiêu phân tích Nghiên cứu các chỉ tiêu trong mối quan hệ với các chỉ tiêu khác, nhằm đánh giá các quan hệ kinh tế của doanh nghiệp.
So sánh theo chiều ngang: là so sánh mỗi chỉ tiêu theo thời gian hoặc theo không gian khác nhau có tính chất tương đồng Từ đó đưa ra nhận xét về sự biến đổi về quy mô của chỉ tiêu đó.
So sánh theo chiều dọc: là so sánh bằng số tương đối từng bộ phận với tổng thể, hoặc so sánh bộ phận này với bộ phận khác thuộc tổng thể để đánh giá cơ cấu, quan hệ tỷ lệ của các phần tử trong tổng thể có từ hai phần tử hợp thành trở lên.
Phương pháp tỷ số
Phương pháp tỷ số là phương pháp được áp dụng phổ biến trong phân tích tài chính doanh nghiệp, được dựa trên ý nghĩa chuẩn mực của các tỷ lệ đại lượng tài chính trong các mối quan hệ tài chính Nguyên tắc thực hiện: yêu cầu xác định được các ngưỡng định mức để có thể nhận xét, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, dựa trên cơ sở so sánh các tỷ lệ của doanh nghiệp với các tỷ lệ tham chiếu. Đây là phương pháp mang tính thực tế cao với các điều kiện áp dụng và bổ sung ngày càng hoàn thiện Nguồn thông tin tài chính và kế toán được cải tiến và cung cấp đầy đủ hơn cũng như được công khai minh bạch là cơ sở hình thành nguồn tham chiếu đáng tin cậy nhằm đánh giá các các tỷ lệ của doanh nghiệp hay một nhóm các doanh nghiệp Việc áp dụng công nghệ thông tin trong doanh nghiệp cho phép lưu trữ các tổ hợp dữ liệu và thực hiện nhiệm vụ tính toán hàng loạt và chính xác hơn.
Phương pháp Dupont
Vào năm 1919, Công ty Dupont bắt đầu sử dụng một cách tiếp cận đặc biệt trong phân tích thông số để đánh giá hiệu quả của công ty Phương pháp Dupont là kỹ thuật dùng để phân tích khả năng sinh lời của một doanh nghiệp nhờ tích hợp nhiều các yếu tố của báo cáo kết quả kinh doanh với bảng cân đối kế toán Nói cách khác, phân tích Dupont chính là phân tích thành phần của số đo lợi nhuận thành các tỷ số cấu thành, cho thấy mối quan hệ tương hỗ giữa các tỷ lệ tài chính.
Trong phân tích tài chính, các nhà phân tích thường dùng phương pháp này để phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính Thông qua việc tìm hiểu nguyên nhân tăng giảm, cũng như mối liên hệ đồng biến,nghịch biến giữa các chỉ tiêu và chỉ tiêu thành phần, ta có thể phát hiện ra những nhân tố cụ thể ảnh hưởng tới sự biến động của chỉ tiêu cần phân tích theo trình tự nhất định.
Phương pháp Dupont giúp nhà quản trị có được cái nhìn tổng quan về toàn bộ các vấn đề cơ bản của doanh nghiệp, từ đó đưa ra các quyết định đúng đắn Theo phương pháp Dupount, ta có thể khai triển các chỉ tiêu về khả năng sinh lời thành các yếu tố thành phần khác nhau, có ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời để từ đó, đánh giá được sâu hơn nhiều khía cạnh xoay quanh sự thay đổi của các chỉ tiêu này.
Xem xét phương pháp phân tích tài chính Dupont, trước hết chúng ta xem xét mối quan hệ tương tác giữa tỷ suất sinh lời trên trên doanh thu (ROS - Return on Sales) với hiệu suất sử dụng tổng tài sản (hay còn gọi là vòng quay của tổng tài sản):
Lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần
Tỷ suât sinh lời của Tài sản = ' Ẳ —* , - —7—T 2 -—-—■— * ——7——7—
Tổng Tài sản Doanh thu thuần Tổng tài sản
= Tỷ suất sinh lời trên doanh thu * Hiệu suất sử dụng Tổng tài sản
Sau khi phân tích ta thấy, tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA - Return on Assets) phụ thuộc vào hai yếu tố là Lợi nhuận sau thuế trên một đồng doanh thu (ROS) và một đồng tài sản thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu (Hiệu suất sử dụng tổng tài sản) Phân tích chỉ tiêu ROA sẽ cho phép xác định và đánh giá chính xác nguồn gốc làm thay đổi lợi nhuận của doanh nghiệp Trên cơ sở đó, nhà quản trị có thể đưa ra các giải pháp nhằm tăng tiêu thụ và tiết kiệm chi phí.
Tiếp theo, ta có thể tiến hành xem xét Tỷ lệ sinh lời trên Vốn chủ sở hữu (ROE - Return on Equity) Chỉ tiêu này chịu ảnh hưởng bởi các mối quan hệ như sau:
Tỷ suât sinh lời trên Vốn chủ sở hữu = -7-7—77——— Vốn chủ sở hữu
Lợi nhuận sau thuế ; Doanh thu thuần ạ Tổng tài sản Doanh thu thuẩn Tổng Tài sản Vốn chủ sở hữu
ROS * Hiệu suất sử dụng Tổng tài sản *
Trong đó, tỷ số 777—77——— có thểđược biểu diên như sau: Tổng tài sản / Vốn Vốn chủ sở hữu chủ sở hữu = Tổng tài sản / (Tổng tài sản - Nợ phải trả) Thực hiện rút gọn, chia cả tử x , 1 1 và mâu cho Tổng tài sản, ta có tỷ số : Xĩrtnhái trá -: ~ X - A 1— ,
1 - Nợ phải trả 1 -Hệ số nợ trên tổng tài sản Tổng Tài sản
Như vậy, ta có được quan hệ đồng biến giữa Tỷ suất sinh lời trên Vốn chủ sở hữu (ROE) và Hệ số nợ trên tổng tài sản Khi hệ số nợ trên tổng tài sản tăng lên, 1- Hệ số nợ trên tổng tài sản giảm đi, dân đến sự tăng lên của chỉ tiêu ROE (giả sử các tỷ số khác đều không đổi) Do vậy, khi tỷ lệ nợ cao sẽ khuyến khích một hệ quả về lợi nhuận: Nếu doanh nghiệp có lợi nhuận trong kỳ thì lợi nhuận sẽ càng cao , ngược lại, nếu doanh nghiệp thua lỗ thì thua lỗ sẽ càng nặng nề.
Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tình hình Tài sản - Nguồn vốn thông qua Bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là tài liệu quan trọng đối với việc đánh giá khái quát tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, trình độ sử dụng vốn và những triển vọng kinh tế, tài chính của doanh nghiệp Các chỉ tiêu được phản ánh dưới hình thái giá trị bằng tiền nên nó cho phép tổng hợp và đánh giá toàn bộ tài sản.
Bảng cân đối kế toán được chia làm hai phần là phần Tài sản và phần Nguồn vốn. Phần Tài sản phản ánh quy mô và kết cấu các loại tài sản của doanh nghiệp Các chỉ tiêu phản ánh trong phần Tài sản được sắp xếp theo nội dung kinh tế của các loại tài sản này, được trình bày theo trình tự tính thanh khoản của tài sản giảm dần Các chỉ tiêu phản ánh trong phần Nguồn vốn được sắp xếp theo từng nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp, được trình bày theo trình tự tính cấp thiết phải thanh toán hay nghĩa vụ pháp lý với từng loại nguồn vốn giảm dần.
Tổng tài sản luôn luôn bằng Tổng nguồn vốn Thông qua đẳng thức này của bảng cân đối kế toán, ta có thể xem xét tình hình tài chính của doanh nghiệp như sau:
Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn Tài sản ngắn hạn + Tài sản dài hạn = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu ì.4.1.1 Tình hình Tài sản
Bất kỳ một doanh nghiệp nào muốn tiến hành sản xuất kinh doanh đều phải có tài sản Tài sản là toàn bộ của cải vật chất vô hình hoặc hữu hình gắn với lợi ích kinh tế trong tương lai của doanh nghiệp, thuộc quyền sở hữu hoặc kiểm soát lâu dài của doanh nghiệp. Tài sản của doanh nghiệp được biểu hiện dưới nhiều loại hình thái vật chất như: tiền mặt, tiền gửi, nhà xưởng, máy móc, hàng hóa, bản quyền, bằng sáng chế, các loại giấy tờ có giá, Nhằm đánh giá sự biến động của tài sản và sự hợp lý của cơ cấu vốn đối với hoạt động của doanh nghiệp, ta sẽ tiến hành phân tích cơ cấu và sự biến động trong tình hình tài sản của doanh nghiệp. Để phân tích tình hình tài sản của doanh nghiệp, ta cần xem xét sự biến động của tổng tài sản cũng như từng loại tài sản thông qua việc so sánh số dư đầu kỳ và cuối kỳ theo số tương đối và số tuyệt đối; đánh giá đến sự tác động của từng loại tài sản đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Căn cứ vào đặc điểm luân chuyển của tài sản, tài sản trong doanh nghiệp được chia làm hai loại chính là tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn Một đồng vốn kinh doanh bỏ ra, việc doanh nghiệp dành ra bao nhiêu để hình thành tài sản ngắn hạn, còn lại bao
10 nhiêu để đầu tư cho tài sản dài hạn sẽ được phản ánh thông qua tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tỷ trọng tài sản dài hạn.
„, / Tổng tài sản ngắn hạn
Tỷ trọng tài sản ngắn hạn = -77— " ,—— * 100%
, Tổng tài sản dài hạn ,
Tỷ trọng tài sản dài hạn = —77 -—7—— *100% = 1- Tỷ trọng tài sản ngắn hạn
Tỷ trọng tài sản dài hạn trên tổng tài sản của doanh nghiệp sẽ tăng lên nếu doanh nghiệp đầu tư thêm tài sản cố định hoặc các khoản đầu tư dài hạn khác, đây là nhân tố phản ánh mức độ ổn định lâu dài của doanh nghiệp Tuy nhiên, cũng cần đánh giá xem việc gia tăng này có phù hợp với năng lực và trình độ kinh tế của doanh nghiệp hay không.
Tài sản ngắn hạn là các loại tài sản có thời gian sử dụng, luân chuyển hoặc thu hồi ngắn (dưới một năm hoặc 1 chu kỳ kinh doanh) Trong đó, theo tính thanh khoản, tài sản ngắn hạn thường được phân loại thành:
Tiền và các khoản tương đương tiền: phản ánh toàn bộ số tiền hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo Trong đó, tiền bao gồm: tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và tiền đang chuyển Các khoản tương đương tiền là các khoản đầu tư ngắn hạn (không quá 3 tháng), có khả năng chuyển đổi dễ dàng thành một lượng tiền xác định và không có nhiều rủi ro khi chuyển đổi, được sử dụng cho mục đích đáp ứng các cam kết chi tiền ngắn hạn hơn là cho mục đích đầu tư hay các mục đích khác; ví dụ như: kỳ phiếu ngân hàng, tín phiếu kho bạc
Các khoản phải thu: là một loại tài sản của doanh nghiệp được tính dựa trên các khoản nợ, các giao dịch chưa thanh toán hoặc các nghĩa vụ tiền tệ mà khách hàng hay đối tượng nợ chưa thanh toán cho công ty và sẽ đáo hạn trong thời gian ngắn (nhỏ hơn 1 năm). Cũng có thể hiểu, khoản phải thu là tài sản của doanh nghiệp đang bị các tổ chức khác giữ lại Các khoản phải thu được ghi nhận là tài sản của doanh nghiệp, chúng phản ánh các khoản tiền sẽ được thanh toán trong tương lai Các khoản phải thu của doanh nghiệp bao gồm: các khoản phải thu - thương mại, khoản trả trước cho người bán và các khoản phải thu khác.
Các khoản phải thu thương mại xuất phát từ việc cung cấp phát hàng hóa - dịch vụ của công ty cho khách hàng trong kỳ kinh doanh bình thường Khoản trả trước cho người bán là những khoản tiền doanh nghiệp thanh toán trước cho nhà cung cấp để mua hàng hóa, dịch vụ nhưng chưa thực sự nhận được hàng hóa hay dịch vụ chưa được hoàn thành, các nghĩa vụ này sẽ được người bán thực hiện trong tương lai.
Hàng tồn kho là một bộ phận của tài sản ngắn hạn, được dự trữ cho sản xuất, lưu thông hoặc đang trong quá trình sản xuất, chế tạo tại doanh nghiệp Hàng tồn kho bao 11 gồm: hàng hóa mua để bán: hàng mua đang đi đường, hàng gửi bán hoặc hàng gửi gia công; thành phẩm tồn kho và thành phẩm gửi bán; sản phẩm dở dang; nguyên vật liệu;
Library công cụ dụng cụ;
Các tài sản ngắn hạn khác như các khoản tạm ứng cho nhân viên, các khoản ký quỹ, ký cược ngắn hạn (nhỏ hơn 1 năm), chi phí trả trước, thuế giá trị gia tăng được khấu trừ, các khoản phải thu khác từ Ngân sách Nhà nước,
Tài sản dài hạn là các tài sản có giá trị lớn (trên 30 triệu đồng), thời gian sử dụng, thu hồi trên 1 năm hoặc 1 chu kỳ kinh doanh Nếu một tài sản có thời gian sử dụng dài hạn nhưng giá trị nhỏ hơn 30 triệu đồng, sẽ được xem là tài sản ngắn hạn, thuộc mục công cụ, dụng cụ Tài sản dài hạn bao gồm:
Các khoản phải thu dài hạn là một loại tài sản của doanh nghiệp được tính dựa trên các khoản nợ, các giao dịch chưa thanh toán hoặc các nghĩa vụ tiền tệ mà khách hàng hay đối tượng nợ chưa thanh toán cho công ty và sẽ đáo hạn trong thời gian dài (lớn hơn 1 năm).
Tài sản cố định: là tư liệu sản xuất trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, có giá trị lớn và thường được dùng trong nhiều chi kỳ sản xuất Tài sản cố định của doanh nghiệp được phân làm ba loại: tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định vô hình và tài sản thuê tài chính.
Phân tích kết quả hoạt động kinh doanh thông qua Báo cáo kết quả hoạt động
Thông qua báo cáo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, ta có được sự phản ánh tổng quát tình hình doanh thu - chi phí - lợi nhuận trong kỳ kế toán của doanh nghiệp. Quá trình đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp qua bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh có thể thông qua việc phân tích các nội dung cơ bản sau:
Phân tích kết quả hoạt động: Lợi nhuận từ tất cả hoạt động của doanh nghiệp cần được đánh giá khái quát giữa doanh thu, chi phí, kết quả của từng hoạt động Từ đó, rút ra nhận xét về tình hình kinh doanh của từng hoạt động dựa trên doanh thu tương ứng với chi phí bỏ ra của hoạt động đó, so sánh quy mô của từng hoạt động trên quy mô tổng tất cả các hoạt động của doanh nghiệp.
Phân tích kết quả sản xuất kinh doanh chính: Kết quả hoạt động kinh doanh phản ánh kết quả hoạt động do chức năng kinh doanh đem lại trong từng thời kỳ hạch toán của doanh nghiệp, là cơ sở chính để đánh giá, phân tích hiệu quả các mặt, các lĩnh vực hoạt động, nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của các nguyên nhân cơ bản tới kết quả chung của doanh nghiệp.
Từ đó, báo cáo kết quả kinh doanh cho biết hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có đem lại lợi nhuận hay không - thu nhập thuần (lợi nhuận thực tế) là dương hay âm. Ngoài ra, nó còn cho biết doanh nghi ệp chi tiêu bao nhiêu để sinh lời, từ đó, có thể xác định được tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu của doanh nghiệp Báo cáo kết quả kinh doanh được xem xét thông qua đẳng thức: Doanh thu - Chi phí = Lợi nhuận.
Những nội dung cơ bản của các chỉ tiêu trên Báo cáo kết quả kinh doanh:
Tổng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ: là tổng giá trị của các lợi ích kinh tế doanh nghiệp thu được trong kỳ kế toán, phát sinh từ các hoạt động sản xuất, kinh doanh thông thường của doanh nghiệp, góp phần làm tăng vốn chủ sở hữu nhưng không liên quan đến các khoản đóng góp của chủ sở hữu.
Doanh thu thuần từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ có giá trị bằng Tổng doanh thu trừ đi các khoản giảm trừ như: chiết khấu thương mại cho khách hàng, giảm giá hàng bán, giá trị hàng bán bị trả lại, thuế giá trị gia tăng phải nộp theo phương pháp trực tiếp, thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế xuất khẩu Trong đó, chiết khấu thương mại là khoản doanh nghiệp bán giảm giá niêm yết cho khách hàng mua hàng số lượng lớn Giảm giá hàng bán là khoản giảm trừ cho người mua do hàng hóa kém chất lượng, sai quy cách. Hàng bán bị trả lại là giá trị khối lượng hàng bán đã xác định là tiêu thụ bị khách trả lại và từ chối thanh toán.
Giá vốn hàng bán là những chi phí đầu vào trực tiếp được doanh nghiệp bỏ ra để tạo ra sản phẩm Bao gồm: các khoản chi cho nhân công lao động trực tiếp tạo ra thành phẩm, dịch vụ, chi phí nguyên vật liệu,
Lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ của doanh nghiệp được xác định trên cơ sở doanh thu thuần trừ đi giá vốn hàng bán.
Doanh thu tài chính phản ánh các khoản thu lãi cho vay, lãi tiền gửi, lãi đầu tư trái phiếu, thu nhập về hoạt động đầu tư chứng khoán ngắn hạn, lợi nhuận từ hoạt động đầu tư vào các công ty con, góp vốn liên doanh, lãi tỷ giá hối đoái, lãi do bán ngoại tệ, chênh lệch lãi chuyển nhượng vốn, hưởng chiết khấu thanh toán từ nhà cung cấp
Chi phí tài chính bao gồm chi phí lãi vay, chi phí góp vốn liên doanh, các khoản lỗ liên quan đến hoạt động đầu tư tài chính, chi phí giao dịch bán chứng khoán, chiết khấu thanh toán cho khách hàng,
Chi phí hoạt động là các chi phí phát sinh cần thiết để thực hiện các hoạt động mà doanh nghiệp cần tiến hành, bao gồm: chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp. Khấu hao cũng được tính trong báo cáo kết quả kinh doanh như một loại chi phí hoạt động.
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh được xác định bằng lợi nhuận gộp cộng doanh thu tài chính trừ đi chi phí tài chính, trừ đi chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp.
Kết quả từ các hoạt động khác bao gồm khoản thu nhập khác và khoản chi phí khác Thu nhập khác là khoản thu góp phần làm tăng vốn chủ sở hữu từ hoạt động ngoài các hoạt động tạo ra doanh thu như: khoản lãi từ thanh lý tài sản cố định, thu phạt khách hàng do vi phạm hợp đồng, các khoản thuế được giảm trừ hoặc được hoàn lại, thu tiền bảo hiểm được bồi thường, Các khoản chi khác bao gồm các khoản lỗ khi thanh lý tài sản cố định, tiền phạt do vi phạm hợp đồng, bị phạt thuế hoặc truy thu thuế, chênh lệch lỗ do đánh giá lại tài sản,.
Lợi nhuận kế toán trước thuế được xác định bằng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh và kết quả từ các hoạt động khác Thuế thu nhập doanh nghiệp là số tiền thuế thu nhập mà doanh nghiệp phải nộp trong kỳ.
Lợi nhuận sau thuế phản ánh lợi nhuận ròng từ hoạt động của doanh nghiệp, cho biết kết quả kinh doanh cuối cùng Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp sẽ tạo điều kiện cho doanh nghiệp tăng trưởng hoặc đưa doanh nghiệp vào tình trạng suy thoái, do sự đóng góp của lợi nhuận mỗi kỳ vào quy mô vốn của doanh nghiệp cũng như việc phân chia lợi ích cho các chủ sở hữu.
Phân tích tài chính doanh nghiệp thông qua Báocáo lưuchuyểntiền tệ 17 1.4.4 Phân tích tài chính doanh nghiệp thông qua các chỉtiêu tàichính cơ bản 18 1.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh nghiệp
Như đã nói, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một bộ phận hợp thành hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp, cung cấp thông tin giúp cho người sử dụng đánh giá các thay đổi trong tài sản thuần, cơ cấu tài chính, khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền, khả năng thanh toán, khả năng tạo ra các luồng tiền trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp. Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ giúp ta thấy được các dòng tiền lưu chuyển trong doanh nghiệp, lý do tại sao lượng tiền ( cũng như các khoản tương đương tiền) thay đổi trong kỳ kế toán Từ đó, đánh giá được khả năng tạo tiền trong tương lai, khả năng thanh toán các khoản nợ, khả năng mở rộng đầu tư và dự đoán các dòng tiền trong kỳ tiếp theo của doanh nghiệp Báo cáo lưu chuyển tiền tệ không thực hiện những phép tính như báo cáo thu nhập, nếu công ty không có giao dịch bằng tiền thì hoạt động giao dịch đó không được phản ánh trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ Tuy nhiên, thu nhập thuần tại mục đầu tiên của báo cáo lưu chuyển tiền tệ bằng với lợi nhuận của doanh nghiệp ( mục cuối trong báo cáo thu nhập) Thông qua các điều chỉnh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ diễn giải thu nhập thành cơ sở tiền mặt.
Hoạt động kinh doanh ảnh hưởng đến dòng tiền: các khoản phải thu và hàng tồn kho thành phẩm tượng trưng cho các hạng mục mà doanh nghiệp đã sản xuất nhưng chưa được thanh toán Các chi phí trả trước thể hiện các mục doanh nghiệp đã được thanh toán nhưng chưa tiêu thụ Những mục này đều được loại trừ khỏi dòng tiền Các khoản phải thu và chi phí cộng dồn thể hiện các mục mà công ty đã nhận hoặc sử dụng nhưng chưa thanh toán, những muc này được cộng vào dòng tiền.
Hoạt động đầu tư ảnh hưởng đến dòng tiền: Các khoản thu được từ việc bán tài sản cố định (nhà xưởng, bất động sản, trang thiết bị, ) là những khoản đầu tư được chuyển từ mục đầu tư thành tiền Tiền dùng để đầu tư vào công cụ tài chính, nhà xưởng, bất động sản và trang thiết bị thường được ghi trong mục vốn đầu tư trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Hoạt động tài chính ảnh hưởng đến dòng tiền: doanh nghiệp có thể tăng dòng tiền sẵn có bằng cách tăng nợ ngắn hạn, vay vốn hay phát hành cổ phiếu, Tuy nhiên, việc thanh toán các khoản cổ tức sẽ gây nên sự sụt giảm trong dòng tiền.
Cần phân biệt rõ ràng giữa lợi nhuận và dòng tiền Tại một thời điểm cụ thể, lợi nhuận có thể đóng góp tích cực cho dòng tiền, cũng có thể không Nếu lợi nhuận trong năm đạt được là nhờ vào việc kinh doanh trong kỳ, mức doanh thu sẽ được ghi nhận là lợi nhuận trong kỳ tài chính, được cộng thêm vào dòng tiền Nhưng nếu sản phẩm đã bán ra chưa được thanh toán cho đến kỳ kế toán tiếp theo, nó sẽ được ghi vào khoản phải thu và làm giảm dòng tiền.
1.4.4 Phân tích tài chính doanh nghiệp thông qua các chỉ tiêu tài chính cơ bản ì.4.4.1 Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán
Khả năng thanh toán là năng lực về mặt tài chính mà doanh nghiệp có được để đáp ứng nhu cầu thanh toán các khoản nợ Các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán giúp đo lường khả năng của doanh nghiệp trong việc sử dụng các tài sản nhanh chuyển đổi thành tiền để thực hiện các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn Nên cần so sánh các nghĩa vụ nợ ngắn hạn với các nguồn lực ngắn hạn đang sẵn sàng cho việc đáp ứng các nghĩa vụ này Đồng thời, tiến hành xem xét mối tương quan giữa một bên là tài sản có tính sinh lời thấp có thể chuyển hóa thành tiền và một bên là các khoản nợ với phí tổn thấp nhưng người đi vay phải thường xuyên đối phó với việc thanh toán các khoản nợ đến hạn.
Việc gắn tiền mặt và các tài sản ngắn hạn khác với nghĩa vụ nợ ngắn hạn giúp ta có được thông số đánh giá khả năng thanh toán Với các thông số này, người ta có thể đánh giá khả năng thanh toán và khả năng duy trì hoạt động thanh toán của doanh nghiệp trong trường hợp có rủi ro xảy ra.
Trước tiên, cần đánh giá chỉ tiêu về khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp:
, Tổng Tài sản ngắn hạn
Khả năng thanh toán ngắn hạn = —7—— 7=7
Hệ số thanh toán ngắn hạn, còn gọi là hệ số thanh toán hiện hành, đánh giá khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, là một trong những chỉ tiêu phổ biến và được sử dụng nhiều nhất để đo lường khả năng thanh toán Chỉ tiêu này thể hiện mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn với các khoản nợ ngắn hạn Hệ số thanh toán ngắn hạn thể hiện mức độ đảm bảo của tài sản lưu động với nợ ngắn hạn Vì nợ ngắn hạn là các khoản nợ phải thanh toán trong kỳ, doanh nghiệp phải dùng tài sản thực có của mình để thanh toán bằng cách chuyển đổi một bộ phận tài sản thành tiền Mà trong tổng tài sản của doanh nghiệp, chỉ có tài sản lưu động là có khả năng chuyển đổi thành tiền trong kỳ, tương đối nhanh so với các loại tài sản khác.
Thông thường, khả năng thanh toán hiện thời càng cao thì có thể khả năng trả nợ càng cao, nhưng thông số này chỉ được xem là một công cụ đo lường thô vì nó không tính đến khả năng chuyển nhượng của từng tài sản trong nhóm tài sản ngắn hạn Một công ty có tài sản ngắn hạn chủ yếu gồm tiền mặt, phải thu khách hàng thì khả năng chuyển nhượng của công ty đó sẽ cao hơn so với công ty duy trì chủ yếu là hàng tồn kho Mặt khác, hệ số thanh toán ngắn hạn càng cao thì doanh nghiệp sẽ có một lượng tài sản ngắn hạn lớn Điều này phản ánh việc doanh nghiệp sử dụng tài sản không có hiệu quả vì một bộ phận tài sản ngắn hạn không vận động, không sinh lời Tính hợp lý
1 9 của hệ số này phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh, chất lượng tài sản, vòng quay hàng tồn kho và vòng quay khoản phải thu.
Chỉ tiêu thứ hai cần xét đến là chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán nhanh:
_ Tổng Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho
Trong tài sản ngắn hạn thì hàng tồn kho là những tài sản có tính thanh khoản thấp, khả năng chuyển đổi thành tiền không cao nên có khả năng thanh toán kém nhất Vì vậy, hệ số khả năng thanh toán nhanh là thước đo về khả năng trả nợ không dựa vào việc bán hàng tồn kho.
Ngoài ra, trong một số trường hợp, hàng tồn kho không thể chuyển nhượng thành tiền (do khủng hoảng kinh tế, thị trường bão hòa ) doanh nghiệp chỉ có thể cải thiện khả năng thanh toán dựa vào những tài sản dễ chuyển thành tiền hơn Tùy theo ngành mà thông số này là cao hay thấp và người ta sẽ xác định một mức tối thiểu nhằm đảm bảo giới hạn an toàn cho doanh nghiệp Thông thường, nếu hệ số này quá nhỏ, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán công nợ Vì vào lúc gấp rút, doanh nghiệp có thể buộc phải áp dụng các biện pháp bất lợi như thanh lý tài sản với giá rẻ để trả nợ Tuy vậy cũng như hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn độ lớn của hệ số này cần cân nhắc phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh và kỳ hạn thanh toán của các khoản nợ phải thu, phải trả trong kỳ.
Chỉ tiêu thứ ba cần xem xét khi đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp là hệ số đánh giá khả năng thanh toán tức thời:
_ Tiền + Các khoản tương đương tiền
Hệ số khả năng thanh toán tức thời thể hiện mối quan hệ giữa tài sản có khả năng thanh toán ngay lập tức hay thanh toán trực tiếp (như tiền mặt, các loại chứng khoán bán được ngay) với các khoản nợ hiện hành Hệ số này đánh giá khả năng thanh toán tức thời, khả năng có thể trả nợ ngay của doanh nghiệp mà hầu như không cần thông qua bước chuyển đổi nào, giảm thiểu rủi ro thanh toán cho doanh nghiệp Tuy nhiên, chỉ tiêu này không phải càng lớn càng tốt, nếu doanh nghiệp dự trữ quá nhiều tiền mặt sẽ gây lãng phí vốn, khả năng sinh lời của tài sản giảm đi gây dư thừa không cần thiết Đồng thời, việc dự trữ quá nhiều tiền mặt cũng không tốt vì dễ gây thất thoát hoặc thâm hụt do các hành vi chủ quan .
I.4.4.2 Nhóm chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý tài sản
Cấu trúc tài chính của một doanh nghiệp được xem xét thông qua mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn được doanh nghiệp sử dụng trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh Sử dụng nguồn vốn sau khi huy động vào hoạt động đầu tư cho cơ
Khả năng thanh toán nhanh
Khả năng thanh toán tức thời
Library cấu tài sản như thế nào nhằm thu được lợi ích sinh lời cao nhất luôn là câu hỏi được đặt ra với bất kỳ một doanh nghiệp nào Trong suốt chu kỳ kinh doanh, quá trình mở rộng quy mô, tăng thị trường tiêu thụ nhằm tăng khả năng cạnh tranh là mục tiêu ngắn, trung và dài hạn của doanh nghiệp Để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản cần xây dựng hệ thống chỉ tiêu tài chính phù hợp với quy mô, đặc điểm và tính chất của từng nhóm tài sản khác nhau nhằm vận dụng các phương pháp phân tích phù hợp để đưa ra kết quả chuẩn phục vụ cho quá trình khai thác thông tin trong DN của các đối tượng quan tâm khác nhau.
Tài sản là một bộ phận quan trọng hình thành nên hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Người lao động tác động vào tư liệu lao động, thông qua quá trình sản xuất tạo ra sản phẩm trao đổi trên thị trường Khi xem xét hiệu quả sử dụng tài sản, doanh nghiệp cần quan tâm đến các chỉ tiêu sau:
Hiệu suất sử dụng Tổng tài sản = ———7—
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (số vòng quay của tài sản) cho biết mỗi đồng tài sản mà doanh nghiệp đầu tư tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu Trong mối quan hệ này, khi hệ số của vòng quay tài sản càng cao đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sử dụng tài sản vào hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả Tài sản vận động nhanh, tăng doanh thu, nâng cao lợi nhuậncủa doanh nghiệp Nếu chỉ tiêu này thấp, số vòng quay tài sản nhỏ, có thể doanh nghiệp quản lý tài sản chưa hợp lý, chưa khai thác hết hiệu quả của tài sản, gây lãng phí, cũng tăng chi phí cho doanh nghiệp, dẫn đến giảm doanh thu cũng như các ảnh hưởng trực tiếp tới hoạt động sản xuất kinh doanh.
Hiệu suất sử dụng Tài sản ngắn hạn = ——————
Các nhân tố bên trong doanh nghiệp
Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp khác nhau sẽ tác động đến tài chính doanh nghiệp do nó có tác động đến cách thức tạo lập và huy động vốn, trách nhiệm của chủ sở hữu đối với các khoản nợ và các nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp, việc phân chia lợi nhuận sau thuế.
Tính chất ngành kinh doanh có tác động không nhỏ đến tình hình tài chính của doanh nghiệp Nó tác động trực tiếp lên cơ cấu tài sản, tốc độ luân chuyển vốn và cơ cấu chi phí kinh doanh, từ đó dẫn đến những tác động lên cơ cấu nguồn vốn trong doanh nghiệp Tính chất thời vụ và chu kỳ sản xuất kinh doanh của ngành cũng gây
2 7 ảnh hưởng lớn đến nhu cầu vốn lưu động giữa các thời kỳ trong năm, doanh nghiệp cần xem xét để có sự cân đối giữa thu và chi tiền tệ phù hợp giữa các thời kỳ trong năm Nếu doanh nghiệp không đạt được sự cân đối thu chi này, tình hình tài chính sẽ mất ổn định và rất có thể sẽ rơi vào tình trạng xấu Đối với các doanh nghiệp hoạt động trong nhiều ngành, việc xây dựng thông số bình quân ngành sẽ rất khó khăn trong quá trình tiến hành phân tích tình hình tài chính.
Trình độ quản lý của các nhà quản trị và trình độ nghiệp vụ, ý thức hoạt động của nguồn nhân lực bên trong doanh nghiệp là những nhân tố nòng cốt vô cùng quan trọng, liên hệ chặt chẽ đến tình hình hoạt động, tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Công nghệ thông tin trong doanh nghiệp có vai trò lớn trong việc phát triển hoạt động của doanh nghiệp Việc tính toán, lưu trữ và truyền tải thông tin sẽ tạo cơ sở cho doanh nghiệp xác định được đúng thực trạng tài chính của mình và đưa ra các quyết định, định hướng cho tương lai.
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN VẬN TẢI THIÊN MINH
Tổng quan về Công ty Trách nhiệm hữu hạn Vận tải Thiên Minh
Tên: Công ty Trách nhiệm hữu hạn Một thành viên Vận tải Thiên Minh.
Tên nước ngoài: Thien Minh Transportation Company Limited. Địa chỉ: Số 9B Hàng Muối, Phường Lý Thái Tổ, Quận Hoàn Kiếm, Thành phố Hà Nội Nay là Tầng 9, Tòa nhà Vietbank, 70-72 Bà Triệu, phường Hang Bài, Hoàn Kiếm, Hà Nội.
Hình thức sở hữu: Công ty Trách nhiệm hữu hạn Một thành viên Ngành nghề kinh doanh: Dịch vụ vận tải du lịch.
Vốn điều lệ: 8.000.000.000 (Tám tỷ đồng).
2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của Công ty Trách nhiệm hữu hạn Vận tải
Công ty TNHH MTV Vận tải Thiên Minh, trực thuộc tập đoàn Thiên Minh (Thien Minh Group) - một trong 20 công ty tăng trưởng nhanh nhất Đông Nam Á, doanh nghiệp chuyên cung cấp các dịch vụ du lịch và khách sạn lớn nhất Việt Nam.
Năm 2007, Tập đoàn Thiên Minh mua lại 40% cổ phần của công ty Lữ hành Chợ Lớn (ChoLon Tours), kinh doanh vận tải của Thiên Minh được tách thành một công ty riêng biệt - Công ty Trách nhiệm hữu hạn Một thành viên Vận tải Thiên Minh.
Công ty TNHH Vận tải Thiên Minh đăng ký thành lập doanh nghiệp lần đầu ngày 26 tháng 06 năm 2007 (mã số doanh nghiệp: 0102303807), là công ty chuyên về vận tải du lịch cho đối tượng khách du lịch nước ngoài.
Các thị trường chính: Việt Nam, Lào, Campuchia, Myanma.
Công ty Vận tải Thiên Minh hoạt động đội xe và đội tàu (Tàu Jewel of the Bay và Jewel of the
Delta) chủ yếu phục vụ khách từ Buffalo Tours và Intrepid Indochina.
Hiện tại Công ty đang tiếp tục đầu tư thêm vào một số tàu ngủ đêm cao cấp nữa hoạt động ở Hạ Long và nâng số đầu xe nhằm đảm bảo nhu cầu sử dụng của hai khách hàng chính Buffalo Tours và Intrepid Indochia mà vẫn đạt hiệu quả kinh tế cao nhất.
Mục tiêu chính của công ty là hướng tới dịch vụ khách hàng tốt nhất, công ty luôn tạo ra một môi trường làm việc chuyên nghiệp, trẻ trung, năng động.
Cùng với việc xây dựng công ty ngày càng vững mạnh, có thể hội nhập thị trường, lãnh đạo công ty luôn chú trọng đến việc chăm lo đời sống cán bộ công nhân viên, duy trì chế độ lương thưởng ổn định, hàng tháng trích nộp đủ các khoản bảo hiểm, đảm bảo quyền lợi cho nhân viên trong công ty Nhờ có đội ngũ tập thể nhân viên nhiệt tình, năng động, trẻ trung mà Công ty TNHH Vận tải Thiên Minh đã đạt được nhiều thành tựu tuyệt vời Đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp, 100% đạt trình độ đại học và sau đại học, dày dạn kinh nghiệm, có tác phong công nghiệp cao, nhanh nhạy trong nắm bắt công nghệ mới là nguồn lực quý giá tạo sức cạnh tranh cho công ty trên thị trường, tạo được lòng tin cũng như sự hài lòng nơi khách hàng.
2.1.2 Cơ cấu tổ chức của Công ty Trách nhiệm hữu hạn Vận tải Thiên Minh
Sơ đồ 2.1.Cơ cấu tổ chức của Công ty TNHH MTV Vận tải Thiên Minh
(Nguồn: Phòng Kế hoạch tổng hợp)
Cơ cấu tổ chức của công ty giống mô hình chuyên môn hóa bộ phận theo chức năng Nhóm nhân viên theo những lĩnh vực chuyên môn nghề nghiệp và các nguồn lực để thực hiện nhiệm vụ Điều này mang lại hiệu quả, tiết kiệm chi phí, thống nhất quyết định đồng thời liên kết vận hành chặt chẽ với nhau Ngoài ra, các mảng khác như Marketing, đều trực tiếp liên kết với công ty Buffalo Tours (cũng là một công ty trực thuộc Thien Minh Group).
Chức năng, nhiệm vụ của từng bộ phận.
Phụ trách quản lý các phòng Tài chính kế toán, Kế hoạch tổng hợp và Kinh tế Kỹ thuật.
Chịu trách nhiệm phê duyệt các phương án đầu tư ô tô, tàu thuyền, kinh doanh khách sạn, các hợp đồng kinh tế, thanh quyết toán hợp đồng kinh tế, thanh toán thu - chi, quyết định liên quan đến nhân sự.
Phụ trách các đội xe, quản lý chất lượng, kỹ thuật.
Chịu trách nhiệm phê duyệt các hồ sơ liên quan đến chất lượng dịch vụ, nhu cầu vật tư sửa chữa thay thế, kế hoạch lịch trình vận chuyển khách,
Thực hiện các kế hoạch doanh thu, báo cáo định kỳ cho giám đốc.
Phòng Kinh tế Kỹ thuật
Tham mưu cho giám đốc các chính sách, chiến lược kinh doanh nhằm đạt hiệu quả cao nhất cho công ty.
Thực hiện việc kinh doanh khách sạn, dịch vụ vận tải của công ty Thực hiện việc kinh doanh hợp tác với các khách hàng quan trọng.
Chịu trách nhiệm về quản lý, tổ chức vận hành kỹ thuật, kiểm tra giám sát chất lượng dịch vụ của công ty.
Phòng Kế hoạch tổng hợp
Tham mưu sắp xếp, bố trí nguồn nhân lực (công tác nhận sự), quyết toán chế độ người lao động theo chính sách, chế độ của Nhà nước và chế độ của công ty.
Xây dựng bộ máy công ty và bố trí nhân lực phù hợp đáp ứng nhu cần hoạt động và phát triển của công ty.
Xây dựng quy hoạch cán bộ để phát triển nguồn nhân lực, kế hoạch đào tạo bồi dưỡng nghiệp vụ và gắn kết các thành viên trong công ty.
Phòng Tài chính - Kế toán
Quản lý các hoạt động kế toán, giám sát các hoạt động kinh doanh, đầu tư của công ty.
Chịu trách nhiệm về mọi hoạt động của phòng tài chính kế toán, đồng thời nắm bắt toàn bộ hoạt động kinh doanh của công ty qua đó giám sát tình hình tài chính của công ty, cũng như hiệu quả sử dụng các nguồn lực, giám định các dự án, đưa ra giải pháp đầu tư,.
Quyết toán, tổng hợp kết quả tài chính, kết quả kinh doanh, lập bảng cân đối,.
Ban chấp hành đội xe
Tham mưu, giúp ban Giám đốc về việc quản lý phương tiện lái xe, đảm bảo chất lượng kỹ thuật và các hoạt động liên quan trực tiếp đến công việc kinh doanh của công ty.
2.1.3 Đặc điểm hoạt động kinh doanh của Công ty Trách nhiệm hữu hạn Vận tải
Du lịch là ngành kinh tế mang tính liên ngành, liên vùng cao Hoạt động du lịch với bản chất là tổ hợp các dịch vụ phục vụ khách du lịch rời khỏi nơi cư trú thường xuyên đi tham quan, nghỉ dưỡng, công vụ nên sự gắn bó với hoạt động giao thông, vận tải là khá chặt chẽ Thành tựu đạt được của ngành du lịch luôn có dấu ấn của ngành vận tải thể hiện qua hệ thống mạng lưới và các phương tiện vận tải đường bộ, đường biển không ngừng mở rộng đến nhiều thị trường mới, tăng cường trong hoạt động phục vụ vận chuyển hành khách Để đưa công ty phát triển trong các năm tiếp theo, Ban lãnh đạo công ty định hướng tiếp tục phát huy tại thị trường Đông Nam Á, tạo gói sản phẩm dịch vụ tốt nhất, làm hài lòng và duy trì sự tin tưởng của khách hàng.
Các ngành nghề kinh doanh chính của công ty bao gồm:
Dịch vụ vận chuyển hành khách bằng đường bộ, đường thủy, hàng không và đường sắt theo hợp đồng (hoạt động chính của công ty);
Dịch vụ cho thuê xe ô tô, tàu thuyền, xe đạp;
Kinh doanh khách sạn và các dịch vụ phục vụ khách du lịch (không bao gồm kinh doanh quán bar, phòng hát, vũ trường).
Quy trình hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty TNHH Vận tải Thiên
Mô tả đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh chung của công ty
Quy trình kinh doanh cung cấp dịch vụ chung của Công ty TNHH Vận tải Thiên Minh thể hiện ở sơ đồ dưới đây:
Sơ đồ 2.2.Quy trình kinh doanh cung cấp dịch vụ chung tại Công ty TNHH MTV
(Nguồn: Phòng Kế hoạch tổng hợp)
Phòng Kinh tế kỹ thuật nhận yêu cầu từ khách hàng và xin chỉ thị của ban Giám đốc, thỏa thuận với khách hàng địa điểm, thống nhất đường đi, loại phương tiện, lượng khách vận chuyển, các dịch vụ kèm theo,
Bước 2: Sắp xếp, kiểm tra phương tiện và lịch trình.
Thực trạng tình hình tài chính của Công ty Trách nhiệm hữu hạn Một thành viên Vận tải Thiên Minh
2.2.1 Phân tích tình hình Tài sản - Nguồn vốn của Công ty Trách nhiệm hữu hạn
Một thành viên Vận tải Thiên Minh giai đoạn 2012 - 2014
Bảng 2.1.Bảng cân đối kế toán Công ty Trách nhiệm hữu hạn Một thành viên Vận tải Thiên Minh giai đoạn 2012 - 2014 Đơn vị tính: Đồng Việt Nam.
Tương đối Tuyệt đối (%) Tương đối Tuyệt đối (%) TÀI SẢN
18,6 Tiền và các khoản tương 6 đương tiền
Các khoản phải thu 5 ngăn hạn
Các khoản phải thu khách hàng
Trả trước cho người bán 39.851.00
Các tài sản ngăn hạn khác
Các khoản phải trả trước ngắn hạn
Thuế GTGT được giảm trừ
Các khoản phải thu khác từ Ngân sách Nhà nước
Tương đối Tuyệt đối (%) Tương đối Tuyệt đối (%)
Tài sản ngắn hạn khác 43.700.00
Tài sản cố định hữu hình 4.489.912.42 4
11,4 Giá trị hao mòn lũy kế (4.941.256.13 6
Giá trị hao mòn lũy kế (246.524.11
Các khoản đầu tư tài chính dài hạn
15,8 9 Đầu tư vào các công ty con
Các khoản đẩu tư dài hạn khác
Vay và nợ ngắn hạn 411.750.00 6
48,9 Các khoản phải trả người 8 bán
Tương đối Tuyệt đối (%) Tương đối Tuyệt đối (%)
Thuế và các khoản phải nộp Ngân sách Nhà nước
Các khoản phải trả khác 1.696.450.83
84,6 Quỹ khen thưởng, phúc 6 lợi
Vay và nợ dài hạn 1.200.937.50 7)
Quỹ dự phòng tài chính 408.652.91
35,7 Quỹ khác thuộc vốn chủ 6 sở hữu
Lợi nhuận chưa phân phối 1.084.765.88
(Nguồn: Phòng Tài chính - Kế toán) 4
Thông qua Bảng cân đối kế toán của Công ty Trách nhiệm hữu hạn MTV Vận tải Thiên Minh giai đoạn 2012-2014, ta có thể thấy được những biến động chính về tình hình tài sản và nguồn vốn của công ty.
Tình hình tài sản của Công ty TNHH MTV Vận tải Thiên Minh 2012-2014 Bảng 2.2.Cơ cấu tài sản của Công ty TNHH MTV Vận tải Thiên Minh 2012-2014 Đơn vị tính: %
Tỷ trọng đầu tư vào
Tỷ trọng đầu tư vào
(Nguồn: Tính toán theo Bảng Cân đối kế toán)
Tổng tài sản của công ty có xu hướng tăng dần qua các năm Năm 2012, tổng giá trị tài sản là 16.470.732.631 đồng Năm 2013, tổng giá trị tài sản tăng lên 31,87% so với năm
2012, đạt giá trị là 21.720.603.996 đồng Năm 2014, tổng tài sản tiếp tục tăng lên 3.701.698.865 đồng, tương ứng với mức tăng 17,04% so với năm 2013, tổng tài sản lúc này lên đến 25.422.302.861 đồng Trong đó chủ yếu là tăng tài sản dài hạn Cơ cấu phân bổ vốn cũng thay đổi theo xu hướng chú trọng đầu tư vào tài sản dài hạn, tỷ trọng tài sản dài hạn cuối năm 2014 đạt 70,32% trên tổng tài sản; tăng 18,29% so với cuối năm 2012. Điều này chứng tỏ quy mô tài sản đang được mở rộng, là cơ sở để mở rộng quy mô kinh doanh và nâng cao năng lực cạnh tranh cho doanh nghiệp.
Năm 2012, giá trị tài sản ngắn hạn trong công ty là 7.901.610.380 đồng Năm 2013, giá trị này giảm đi 19,52% so với năm 2012 Tổng giá trị tài sản ngắn hạn năm 2014 là 7.546.018.653 đồng, tăng 1.186.864.281 đồng tương ứng 18,66% so với năm 2013 Tuy giá trị tài sản ngắn hạn năm 2014 có tăng so với năm 2013 nhưng trên thực tế, giá trị này vẫn thấp hơn so với năm 2012 Tỷ trọng tài sản ngắn hạn năm 2014 chỉ chiếm 29,68% trên tổng tài sản (cứ 100 đồng tài sản thì có 29,68 đồng tài sản ngắn hạn) giảm 18,29% so với năm 2012, tạo nên biến động về tỷ trọng tài sản trong công ty Nền kinh tế phục hồi, công ty định hướng mở rộng kinh doanh, tập trung đầu tư cho tài sản dài hạn với mục tiêu phát triển lâu dài, thu được những lợi ích lớn hơn trong tương lai.
Tiền và các khoản tương đương tiền cuối năm 2014 là 884.282.623 đồng tăng
389.590.809 đồng (78,75%) so với năm 2013 và lớn hơn rất nhiều so với năm 2012 Tỷ trọng chiếm 3,48% trên tổng tài sản, tăng 1,2% so với năm 2013 Tiền và các khoản tương đương tiền trong công ty chủ yếu là tiền mặt và tiền gửi ngân hàng nhằm mục đích thanh toán, sự tăng lên của chỉ tiêu này trong những năm qua nguyên nhân chính là do công ty tăng lượng tiền gửi ngân hàng, lượng tiền mặt được dự trữ rất nhỏ Tuy chỉ tiêu tiền và các khoản tương đương tiền của công ty có tăng lên, tỷ trọng trên tổng tài sản cũng tăng qua các năm nhưng giá trị này vẫn ở mức thấp, công ty duy trì lượng tiền nhỏ.Việc dự trữ tiền không nhiều sẽ giúp công ty giảm chi phí, không để tiền nhàn rỗi song nó sẽ gây ảnh hưởng xấu lên khả năng thanh toán của công ty, đem đến rủi ro trong thanh toán.
Trong khối các tài sản ngắn hạn của công ty, các khoản phải thu ngắn hạn là tài sản chiếm tỷ trọng lớn nhất Công ty có ngành nghề chính là cung cấp dịch vụ du lịch, việc khách hàng đặt trước dịch vụ vận tải và tiến hành thanh toán trả sau cho các tour du lịch diễn ra khá thường xuyên, dẫn tới việc công ty có tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn lớn.
Các khoản phải thu ngắn hạn của công ty giảm mạnh về tỷ trọng Năm 2014, các khoản phải thu ngắn hạn có giá trị 6.427.674.013 đồng, tăng 16,03% so với năm 2013 nhưng vẫn thấp hơn 1.018.885.119 đồng so với năm 2012 Vì khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong các tài sản ngắn hạn, việc giảm mạnh tỷ trọng của các khoản này là một trong những nguyên nhân làm giảm tỷ trọng tài sản ngắn hạn Năm 2014, phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng 25,28% trong tổng tài sản, giảm 19,93% so với năm 2012 và giảm 0,22% so với năm 2013 Để thấy rõ được nguyên nhân gây ra các biến động của các khoản phải thu ngắn hạn, ta cần phân tích rõ hơn các tài sản thành phần trong các khoản phải thu ngắn hạn này.
Trước hết, chiếm tỷ trọng lớn nhất chính là các khoản phải thu khách hàng của công ty Năm 2014, phải thu khách hàng của công ty là 6.313.806.585 đồng, tăng 1.436.757.731 đồng tương ứng tăng 29,46% so với năm 2013 và thấp hơn năm 2012 Trong năm 2013, công ty đã chuyển đổi 881.425.930 đồng khoản phải thu để đầu tư vào công ty con - Công ty TNHH MTV Du thuyền Thiên Minh Việc này đã gây ra sự giảm mạnh khoản phải thu khách hàng vào cuối năm 2013 của công ty, giảm đi 19,77% so với năm 2012, cũng khiến cho khoản phải thu ngắn hạn năm 2013 giảm tới 25,61% so với năm 2012 Cuối năm 2014, công ty thu hồi được một phần khoản phải thu khách hàng, khiến cho lượng tiền gửi ngân hàng tăng lên, giá trị khoản phải thu khách hàng không lớn như năm 2012 Điều này cho thấy khoản bị chiếm dụng vốn của công ty đã giảm, công tác quản lý khoản phải thu của công ty tốt hơn năm trước.
Các khoản trả trước cho người bán của công ty chiếm tỷ trọng rất nhỏ trên tổng tài sản, tỷ trọng dưới 1% Việc đặt trước vé tàu và vé máy báy trong quá trình hoạt động của công ty hầu như được thanh toán trả sau Hoạt động trả trước cho người bán chủ yếu là các nghiệp vụ liên quan đến đặt hàng văn phòng phẩm duy trì hoạt động tại trụ sở công ty.
Các khoản phải thu khác của công ty có chiều hướng giảm mạnh Năm 2013, phải thu khác của công ty giảm 52,18% so với năm 2012, năm 2014 giảm 91,3% so với năm 2013. Các khoản phải thu khác của công ty đều là các khoản phải thu từ các công ty liên quan: công ty con (Công ty TNHH MTV Du thuyền Thiên Minh) hoặc công ty cùng trực thuộc Tập đoàn Thiên Minh như Công ty Cổ phần Du lịch Thiên Minh, Công ty Cổ phần Hàng không Hải Âu Các khoản phải thu này không có đảm bảo, không chịu lãi suất và không có thời gian hoàn trả cố định Vì vậy, việc các khoản phải thu này giảm đi là dấu hiệu tốt đối với công ty, khoản bị chiếm dụng vốn của công ty đang giảm xuống.
Hàng tồn kho: Vì là một công ty chuyên cung cấp dịch vụ du lịch, vận chuyển khách hàng, lượng hàng tồn kho của công ty không lớn, chủ yếu là văn phòng phẩm sử dụng trong nội bộ công ty, không có hàng hóa nhập bán hay thành phẩm do công ty sản xuất, Cuối kỳ kế toán năm 2013 và 2014, số dư hàng tồn kho của doanh nghiệp đều bằng 0, có thể nhận định rằng, doanh nghiệp đã quản lý hàng tồn kho một cách chặt chẽ và có hiệu quả, không xuất hiện tình trạng dư thừa Lượng hàng tồn kho được đặt mua hàng tháng, phụ thuộc vào nhu cầu sử dụng của từng phòng ban.
Tài sản ngắn hạn khác bao gồm các khoản phải trả trước ngắn hạn, thuế giá trị gia tăng được giảm trừ, các khoản phải thu khác từ Ngân sách Nhà nước, tạm ứng cho nhân viên đều tăng lên vào năm 2013 và có xu hướng giảm đi vào năm 2014.
Tài sản dài hạn của công ty năm 2013 là 15.361.449.624 đồng, tăng 6.792.327.373 đồng tương tăng 79,27% so với năm 2012 Năm 2014, khối lượng tài sản dài hạn của công ty lên tới 17.876.284.208 đồng, tăng lên 16,37% so với năm 2013 Giá trị tài sản dài hạn của công ty trong giai đoạn này liên tục tăng lên, đặc biệt tăng mạnh vào năm 2013 Tài sản dài hạn ngày càng chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản, cho thấy chiến lược dài hạn, tập trung phát triển ổn định và củng cố năng lực của công ty Để thấy rõ sự thay đổi của tài sản dài hạn trong Công ty TNHH MTV Vận tải Thiên Minh, ta cần đi sâu phân tích những khoản mục thuộc tài sản dài hạn Tài sản dài hạn trong công ty gồm hai phần chính là tài sản cố định và các khoản đầu tư tài chính dài hạn.
Tài sản cố định của công ty trong giai đoạn này không có biến động quá lớn Năm
2013, tài sản cố định giảm 300.581.453 đồng tương ứng giảm 6,61% so với năm
2012 Năm 2014, tài sản cố định tăng 748.932.642 đồng, tương ứng tăng 17.64% so với năm 2013 Tuy giá trị tài sản cố định năm 2014 có tăng và cao hơn so với năm
2012 nhưng tỷ trọng tài sản cố định năm 2014 lại giảm xuống Công ty tạm thời không tập trung vào đầu tư thêm tài sản cố định mới, tiếp tục tận dụng các tài sản cố định hiện có và thanh lý một số tài sản cố định.
Đánh giá tình hình tài chính tại Công ty Trách nhiệm hữu hạn Một thành viên Vận tải Thiên Minh giai đoạn 2012-2014
2.3.1 Những kết quả đạt được về tình hình tài sản: Quy mô tổng tài sản ngày càng được mở rộng, là cơ sở để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh và nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty Tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn giảm cho thấy công tác quản lý khoản phải thu chặt chẽ và có hiệu quả Hàng tồn kho được duy trì hợp lý, không dự trữ dư thừa, đáp ứng đủ nhu cầu sử dụng trong công ty. về tình hình nguồn vốn: Vốn chủ sở hữu của công ty có xu hướng tăng lên nhờ được bổ sung thường xuyên bằng các khoản lợi nhuận chưa chia, các quỹ dự phòng cũng tăng lên cho thấy công ty đang hoạt động ổn định. về kết quả hoạt động kinh doanh: Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng liên tiếp trong giai đoạn này Lợi nhuận sau thuế dương và cũng có xu hướng tăng lên Chính sách quản lý giá vốn hàng bán chặt chẽ, đem lại hiệu quả tốt giúp công ty tăng lợi nhuận.
Về tình hình quản lý dòng tiền: Dòng tiền thuần thu về từ hoạt động kinh doanh và hoạt động tài chính dương cho thấy công ty đang tạo ra tiền Các khoản tiền và tương đương tiền cuối năm dương và tăng lên qua các năm, công ty đã thu hồi được một số khoản phải thu, làm cho lượng tiền dư cuối kỳ tăng lên Đây là dấu hiệu tốt cho thấy công ty đang dần có phương án giải quyết các khoản phải thu và có xu hướng tăng thêm lượng tiền gửi ngân hàng, phục vụ cho nghĩa vụ thanh toán các khoản nợ vay đến hạn của mình.
Chính sách quản lý vốn: Năm 2012, công ty thực hiện chính sách quản lý vốn theo trường phái thận trọng, sử dụng nguồn nợ vay ngắn hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn, nguồn nợ vay dài hạn tài trợ cho tài sản dài hạn, giúp công ty đảm bảo an toàn trong thanh toán các khoản nợ đến hạn.
Như vậy, nhìn chung tình hình tài chính tại Công ty Trách nhiệm hữu hạn Một thành viên Vận tải Thiên Minh khá tốt, hoạt động kinh doanh của công ty có hiệu quả, đem lại lợi nhuận cao và ổn định.
2.3.2 Những hạn chế còn tồn tại
Tiền và các khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản của công ty, gây ảnh hưởng xấu đến khả năng thanh toán ngắn hạn và có thể dẫn tới các rủi ro trong thanh toán Các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán thấp, hầu như đều ở mức dưới 1 và đều nhỏ hơn so với mức chỉ tiêu về khả năng thanh toán trung bình ngành, cho thấy khả năng thanh toán còn yếu của công ty.
Các khoản đầu tư tài chính dài hạn: Tỷ trọng các khoản đầu tư tài chính dài hạn tăng, công ty tập trung đầu tư cho các công ty con bên ngoài, gây xao lãng việc đầu tư cho những tài sản cố định trực tiếp tham gia vào hoạt động sản xuất chính của công ty Mặt khác, dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư âm, cho thấy khoản lãi và lợi tức thu được từ các công ty ngoài không cao trong khi ti ền vốn góp đầu tư liên tục tăng lên với tỷ trọng lớn trong tổng tài sản.
Các khoản phải thu ngắn hạn trong công ty tuy đã giảm nhưng vẫn chiếm tỷ trọng lớn, cho thấy công ty đang bị chiếm dụng vốn Việc quản lý các khoản phải thu không hiệu quả sẽ khiến công ty mắc phải những vấn đề về khả năng thanh toán Lượng tiền dự trữ phục vụ thanh toán ít trong khi các khoản phải thu lớn sẽ khiến công ty gặp khó khăn trong việc thực hiện nghĩa vụ trả nợ.
Doanh thu của công ty tăng lên qua các năm, tuy nhiên mức độ tăng không lớn, doanh thu đạt được chưa cao Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2014 của công ty chỉ tăng lên 3,78% so với năm 2013 Nếu so sánh với tốc độ tăng lên của các khoản chi phí hoạt động của công ty, nếu công ty không có biện pháp gia tăng thu nhập, trong tương lai rất có thể doanh thu của công ty sẽ giảm xuống.
Chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp liên tục gia tăng qua các năm, chiếm tỷ trọng không nhỏ trong tổng doanh thu của công ty Tuy lợi nhuận của công ty vẫn tăng lên trong giai đoạn này, nhưng việc quản lý không tốt các khoản chi phí hoạt động sẽ gây ảnh hưởng xấu đến tình hình hoạt động lâu dài của công ty, khiến cho mức độ tăng lợi nhuận không cao.
Hiệu quả sử dụng tài sản: Công ty khai thác và sử dụng tài sản chưa có hiệu quả.
Hiện tại, công ty đang tập trung vào đầu tư vào các tài sản dài hạn, tuy nhiên, các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản đang ở mức thấp Việc sử dụng tài sản kém hiệu quả sẽ làm giảm khả năng sinh lời của công ty trong dài hạn.
2.3.3 Nguyên nhân gây ra các hạn chế
Năng lực quản lý tài chính của công ty còn hạn chế
Công tác quản lý tiền và các khoản tương đương tiền chưa tốt Lượng tiền doanh nghiệp dự trữ nhằm phục vụ nghĩa vụ thanh toán các khoản nợ vay ngắn hạn quá nhỏ, dẫn đến khả năng thanh toán của công ty kém Khả năng quản lý tiền, tính toán mức dự trữ tiền tối ưu của công ty chưa tốt, điều này có thể sẽ làm giảm uy tín tài chính của công ty, khả năng thanh toán không được đảm bảo, công ty dễ dàng bỏ qua các cơ hội hưởng lợi chiết khấu thanh toán, chiết khấu thương mại hay các cơ hội sinh lời khác.
Việc quản lý các khoản đầu tư tài chính dài hạn tại công ty TNHH MTV Vận tải Thiên Minh chưa hiệu quả Nguồn vốn góp công ty đầu tư vào các công ty bên ngoài 65 và các công ty con tiếp tục tăng, nhưng lợi nhuận thu về kém, có xu hướng giảm Công ty chưa thực hiện tốt công tác phân tích, lựa chọn dự án đầu tư để có thể hạn chế đầu tư vào những dự án có khả năng sinh lời thấp, công ty cần cải thiện kỹ thuật đầu tư vốn của mình. Công ty chưa có chính sách thu hồi nợ rõ ràng, khả năng quản lý các khoản phải thu
Library chưa tốt khiến cho các khoản phải thu ngắn hạn còn chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản của công ty Việc thu hồi nợ chậm trễ sẽ khiến công ty bị chiếm dụng một lượng vốn lớn, gây ảnh hưởng xấu đến tình hình kinh doanh của công ty.
Trình độ quản lý — Chất lượng nguồn nhân lực chưa cao
Trình độ của nhà quản trị chưa đủ để bao quát hết được toàn bộ mọi hoạt động của công ty Công tác phân tích lập dự án còn kém, các dự án đầu tư được lựa chọn có khả năng sinh lời chưa cao Tuy cán bộ, nhân viên trong công ty đều có trình độ là cử nhân đại học trở lên, nhưng đội ngũ nhân lực này đều còn rất trẻ, kinh nghiệm không nhiều, vẫn còn nhiều thiếu sót trong quá trình công tác, quản lý.
Công tác Marketing chưa hiệu quả
Công ty chỉ tập trung khai thác thị trường khách du lịch nước ngoài tại Việt Nam mà chưa chú trọng quảng bá thương hiệu trong nước, làm mất đi một lượng du khách lớn có tiềm năng sử dụng các dịch vụ của công ty Nếu công ty có thể khai thác tốt thị trường trong nước, với tiềm lực của mình, công ty có đủ khả năng để có thể thu hút thêm nhiều khách hàng, thúc đẩy doanh thu của công ty tăng lên.
MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN VẬN TẢI THIÊN MINH
Định hướng phát triển của Công ty Trách nhiệm hữu hạn MTV Vận tải Thiên Minh
Bắt đầu từ năm 2013, với những dấu hiệu phục hồi cải thiện của nền kinh tế và sự phát triển ổn định của công ty đã cho thấy nhiều tín hiệu lạc quan trong hoạt động kinh doanh sắp tới Trước những thuận lợi và khó khăn cũng như những tồn tại của công ty mà các nhà quản lý đặt ra những định hướng phát triển công ty trong tương lai để tiếp tục phát huy các điểm mạnh sẵn có và không ngừng phát triển mở rộng hoạt động kinh doanh của mình.
Công ty TNHH MTV Vận tải Thiên Minh thống nhất mục tiêu hướng tới cung cấp
“dịch vụ khách hàng tốt nhất”, tiếp tục đạt được những vị trí top đầu trong ngành du lịch tại thị trường Đông Nam Á Đồng thời thực hiện các kế hoạch mở rộng quy mô hoạt động kinh doanh, tiến sâu hơn vào thị trường Châu Âu.
Công ty tiếp tục tích cực tìm kiếm đối tác trong và ngoài khu vực, xác định phát triển trọng tâm là thị trường Đông Nam Á Duy trì liên kết với các chi nhánh, hợp tác với các tổ chức nước ngoài nhằm trao đổi, học hỏi kinh nghiệm, cách thức quản lý tổ chức hiệu quả và không ngừng tìm kiếm các khách hàng tiềm năng Xây dựng bền vững văn hóa doanh nghiệp - một trong những giá trị vô hình có vai trò nền tảng vô cùng quan trọng giúp công ty duy trì tồn tại và cạnh tranh trong điều kiện toàn cầu hóa nền kinh tế Luôn luôn duy trì môi trường làm việc chuyên nghiệp, sáng tạo, dành cơ hội cho những người trẻ tuổi năng động, quan tâm gắn kết mọi thành viên trong công ty, coi họ là tài sản quý giá nhất, là thứ vũ khí cạnh tranh sắc bén nhất của mình Liên tục cập nhật và đào tạo các kiến thức, kỹ năng mới, bắt kịp xu hướng thị trường.
Đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện những hạn chế tại Công ty Trách nhiệm hữu hạn Vận tải Thiên Minh
3.2.1 Giải pháp nâng cao năng lực quản lý tài chính doanh nghiệp
3.2.1.1 Quản lý tiền và các khoản tương đương tiền
Do công tác quản lý tiền và các khoản tương đương tiền của công ty chưa hiệu quả cũng như chưa được quan tâm đúng mức, dẫn tới nhiều hạn chế về khả năng thanh toán của công ty, công ty cần xem xét tiến hành khắc phục hạn chế này Để xác định lượng tiền dự trữ tối ưu, công ty có thể áp dụng một số mô hình xác định mức dự trữ tiền sau đây:
Mô hình xác định mức dự trữ tiền tối ưu MÔ HÌNH BAUMOL
Giả định nhu cầu về tiền của doanh nghiệp là ổn định, không có dự trữ tiền cho mục đích an toàn Ta có công thức xác định mức dự trữ tiền tối ưu như sau:
Trong đó C* : là mức dự trữ tiền tối ưu
T : là tổng mức tiền mặt trong năm F: là chi phí giao dịch của một lần bán chứng khoán khả thị K: là tỷ lệ chi phí cơ hội (%)
Thời gian dự trữ tiền tối ưu = Mức dự trữ tiền tối ưu /Số tiền sử dụng trong 1 ngày
Mô hình áp dụng cho doanh nghiệp có nhu cầu tiền không ổn định hoặc những doanh nghiệp không dự đoán được chính xác các khoản thực thu và thực chi ngân sách Công thức xác định mức dự trữ tiền tối ưu:
Trong đó C*: là mức dự trữ tiền tối ưu F: là chi phí giao dịch của một lần bán chứng khoán khả thị V: là phương sai của luồng tiền hàng ngày (độ phân tán) K: lãi suất / ngày
L: là mức dự trữ tiền tối thiểu
3.2.I.2 Quản lý khoản phải thu
Công ty cần có chính sách quản lý thu - chi tiền hợp lý: tiến hành đàm phán với khách hàng cũng như nhà cung cấp để có được thời gian thu hồi nợ nhanh nhất, thời gian trả nợ người bán muộn nhất có thể Thực hiện chính sách thắt chặt hơn đối với các khoản phải thu, đặc biệt là đối với các khoản phải thu khác Vì các khoản phải thu khác hiện nay đều là các công ty có liên quan (công ty con hoặc các công ty trực thuộc Tập đoàn Thiên Minh), các khoản phải thu này là các khoản phải thu chưa xác định thời hạn, nếu công ty không có các chính sách chặt chẽ hơn, công ty sẽ bị chiếm dụng vốn trong thời gian dài. Để quản lý khoản phải thu khách hàng, công ty cần một phương pháp để cân nhắc giữa lợi ích và rủi ro khi chấp nhận bán chịu Nếu khoản phải thu cho NPV lớn hơn 0, giá trị hiện tại thuần dương, có nghĩa là công ty thu được lợi khi bán chịu, công ty có thể quyết định bán chịu trong trường hợp này.
CFt: là dòng tiền sau thuế tại mỗi giai đoạn K: tỷ lệ thu nhập theo yêu cầu
Cfo: Giá trị doanh nghiệp đầu tư vào khoản phải thu.
Cfo = VC * S * (ACP/365 ngày) CFt = [ S*(1-VC) - S*BD - CD] * (1-t )
VC: Chi phí biến đổi tính theo tỷ lệ % dòng tiền vào S/365: Dòng tiền vào dự kiến mỗi ngày
ACP: Thời gian quay vòng khoản phải thu BD: Tỷ lệ nợ xấu trên doanh thu
CD: Dòng tiền gia tăng thêm của bộ phận tín dụng (lương trả cho nhân viên tín dụng, )
T: là thuế suất thuế doanh nghiệp
3.2.I.3 Lựa chọn dự án đầu tư
Do các hoạt động đầu tư hiện tại của công ty chưa hiệu quả, tiền đầu tư cho các dự án tại các công ty con tăng nhưng lợi nhuận thu về còn thấp, vì vậy, trước khi quyết định đầu tư, công ty cần phân tích kỹ tính khả thi và khả năng sinh lời của dự án.
Bước 1: Xác định dòng tiền của dự án
Chi phí đầu tư ban đầu (Cfo) là chi phí công ty cần bỏ ra để thực hiện dự án, bao gồm: chi phí đầu tư cho tài sản cố định, vốn lưu động ròng yêu cầu tăng thêm, chi phí cơ hội và các chi phí liên quan (vận chuyển, lắp đặt).
Dòng tiền từ hoạt động (CFAT) là dòng tiền phát sinh khi tài sản của dự án được sử dụng.
CFAT = EAT + dep = (Cfin - Cfout) *(1-t) + dep *t
Bước 2: Quyết định đầu tư Để quyết định có thực hiện đầu tư hay không, công ty có thể cân nhắc một số các chỉ tiêu sau:
Thời gian hoàn vốn (PP - Payback Period): khoảng thời gian doanh nghiệp thu hồi được toàn bộ vốn đầu tư cho dự án, tức là khoản thời gian thu hồi vốn Ta có thể sử dụng chỉ tiêu này để lập kế hoạch chi trả các khoản nợ vay.
M là số năm chẵn hoàn vốn.
CFt là dòng tiền tại năm thứ t.
Công ty có thể quyết định đầu tư khi PP < Thời gian hoàn vốn yêu cầu.
Giá trị hiện tại ròng (NPV - Net present Value): được xác định bằng cách chiết khấu các dòng tiền về thời điểm hiện tại theo tỷ lệ chiết khấu k, sau đó trừ đi chi phí đầu tư ban đầu Cfo NPV còn gọi là quy mô lãi, lỗ của dự án, cho thấy hiệu của kinh tế của nó Công ty có thể quyết định đầu tư khi NPV dương.
Tỷ suất sinh lời (PI - Profitability Index): được xác định bằng các chiết khấu các dòng tiền về năm hiện tại theo tỷ suất chiết khấu k sau đó chia cho chi phí đầu tư ban đầu Cfo PI cho biết, một đồng chi phí công ty bỏ ra có thể thu được bao nhiêu đồng tiền vào Vì vậy, khi PI lớn hơn 1, cho thấy đầu tư có lãi Ngược lại nếu PI nhỏ hơn 1 thì không nên đầu tư. yn CFt
Tỷ suất nội hoàn (IRR- Internal Rate of Return) là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó làm cho NPV của dự án bằng 0 Chỉ tiêu này cho biết tỷ suất sinh lời trung bình năm mà doanh nghiệp có thể đạt được khi quyết định đầu tư vào dự án Công ty có thể quyết định đầu tư khi IRR lớn hơn hoặc bằng k (tỷ suất chiết khấu yêu cầu).
Như vậy, trước khi quyết định đầu tư, công ty nên xác định các chỉ tiêu trên để có thể đưa ra quyết định chính xác, giảm thiểu rủi ro đầu tư thua lỗ, gây ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như tình hình tài chính tại công ty.
3.2.I.4 Nâng cao hiệu quả quản lý chi phí
Hiện tại các khoản chi phí hoạt động bao gồm: chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí bán hàng có xu hướng tăng lên trong quá trình mở rộng sản xuất kinh doanh của công ty Để có thể quản lý tốt các khoản chi phí trong công ty, trước hết ta cần phải xác định được mức chi phí tiêu hao (bao gồm chi phí cố định và chi phí biến đổi), sau đó tiến hành hoạch định chi phí Mọi chi phí phát sinh trong quá trình hoạt động của công ty phải được theo dõi thường xuyên để có những điều chỉnh thích hợp.
Thuê ngoài các phương tiện vận chuyển khách hàng thay vì đầu tư mới quá nhiều tài sản cố định có giá trị lớn Sử dụng hiệu quả và quản lý chặt chẽ các khoản chi Áp dụng công nghệ thông tin và các phương thức liên lạc nhanh để giảm các chi phí giấy
7 1 tờ và chi phí đi lại Cắt giảm những thủ tục, các quy trình hành chính không cần thiết để giảm chi phí quản lý doanh nghiệp, các bước trong quy trình hoạt động và cung cấp dịch vụ phải được chuẩn hóa và sắp xếp hợp lý Xây dựng văn hóa ý thức tiết kiệm trong nội bộ công ty.
Kiến nghị
Việc tình hình kinh tế vĩ mô bất ổn khiến cho hoạt động kinh doanh của công ty TNHH MTV Vận tải Thiên Minh cũng như các doanh nghiệp khác gặp phải nhiều khó khăn Tình hình lạm phát khiến cho giá vốn đầu vào của công ty tăng cao, giá xăng lên xuống thất thường gây ảnh hưởng đến công tác quản lý chi phí của công ty vì công ty là một công ty dịch vụ vận tải du lịch, chuyên cung cấp các phương tiện di chuyển cho khách du lịch nên xăng là hàng hóa đầu vào quan trọng của công ty, Việc mở cửa, tăng cường giao lưu với các nước trên thế giới, tiến hành toàn cầu hóa nền kinh tế đem lại cho các doanh nghiệp nhiều cơ hội tìm kiếm các thị trường mới, song cũng gặp phải nhiều khó khăn khi phải cạnh tranh với các doanh nghiệp lớn của nước ngoài, đặc biệt là các công ty toàn cầu, đa quốc gia Chính vì những bất ổn nêu trên, công ty nên có những kiến nghị đối với các cơ quan Nhà nước, thực hiện các chức năng bình ổn nền kinh tế của mình, có các hình thức trợ giúp các doanh nghiệp trong nước phát triển. Việc ban hành các dự thảo luật mới có liên quan trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cần được đưa ra họp bàn công khai và nhận sự góp ý từ các doanh nghiệp Chỉ khi có được một môi trường kinh doanh ổn định, các doanh nghiệp mới có thể yên tâm phát triển, tạo ra giá trị thặng dư cho xã hội.
Phân tích tài chính doanh nghiệp là công tác vô cùng quan tr ọng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp cũng như trong quản lý tài chính, nhằm mục tiêu đánh giá đúng thực trạng hiện tại của công ty, tìm ra những hạn chế còn tồn tại Từ đó, đưa ra những biện pháp thích hợp, điều chỉnh những yếu tố tài chính theo đúng mục tiêu, định hướng phát triển riêng của mỗi doanh nghiệp.
Qua việc phân tích tình hình tài chính của Công ty Trách nhiệm hữu hạn MTV Vận tải Thiên Minh, có thể thấy dù tình hình tài sản cũng như nguồn vốn không có nhiều biến động, các chỉ tiêu thanh toán đều ở mức an toàn nhưng cũng vẫn tồn tại nhiều điểm hạn chế trong hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính của công ty Nhờ việc phân tích tài chính mà ta có thể nhận định được chính xác những hạn chế này, chỉ ra được rõ điểm mạnh và những điểm cần khắc phục, tạo cơ sở để đưa ra giải pháp nhằm khắc phục hạn chế, giúp công ty duy trì hoạt động ổn định, ngày càng phát triển, giảm thiểu những rủi ro không tốt trong tương lai.
Trong quá trình hoàn thành khóa luận tốt nghiệp, do còn nhiều hạn chế về kiến thức, thông tin thu thập được cũng như kinh nghiệm thực tế của bản thân, những phân tích và đánh giá được nêu ra trong khóa luận vẫn còn nhiều thiếu sót và chưa sát thực.
Em rất mong nhận được sự đóng góp, bổ sung từ các thầy cô để bài viết được hoàn thiện hơn.
Em xin chân thành cảm ơn các thầy giáo, cô giáo giảng dạy tại trường Đại học Thăng Long đã truyền thụ cho em những kiến thức quý giá trong quãng thời gian học tập tại trường của em Đặc biệt, em xin được cảm ơn sự hướng dẫn tận tình của Cô Nguyễn Thị Tuyết trong suốt quá trình thực hiện và hoàn thành khóa luận tốt nghiệp này.
Hà Nội, ngày 29 thảng 10 năm 2015
Sinh viên thực hiện Lưu Thu Hồng
