Một số giải pháp đổi mới cơ cấu đầu tư thực hiện mục tiêu công nghiệp hóa hiện đại hóa ở việt nam hiện nay

Lời nói đầu Từ năm 1986 thực đờng lối đổi Đảng Nhà nớc khởi xớng, lÃnh đạo đất nớc ta đà đạt đợc nhiều thành tựu to lớn tất lĩnh vực Đặc biệt lĩnh vực kinh tế, GDP đà tăng liên tục thời gian dài (có năm GDP Việt Nam đạt 9,5%) số khác kinh tế có nhiều khởi sắc Điều đà giúp cho vị nớc ta đợc cải thiện nhiều trờng quốc tế Đóng góp không nhỏ vào thành công phải kể đến vai trò hoạt động đầu t Trong thời gian qua hoạt động đầu t nớc ta đà có chuyển biến đáng kể: tổng vốn đầu t toàn xà hội tăng qua năm, cấu đầu t ngày đợc đổi theo hớng đại góp phần dịch chuyển cấu kinh tế theo hớng công nghiệp hóa - đại hóa Nghị hội nghị lần thứ t ban chấp hành Trung ơng khóa VIII đà khẳng định: Thúc đẩy chuyển dịch cấu kinh tế điều chỉnh cấu đầu t giải pháp lớn nhằm tiếp tục đẩy mạnh công đổi mới, khơi dậy phát huy tối đa nội lực, nâng cao hiệu hợp tác quốc tế, sức cần kiệm để đẩy mạnh công nghiệp hóa - đại hóa nâng cao hiệu sức cạnh tranh kinh tế, kết hợp chặt chẽ với phát triển văn hóa, giáo dục, thực công tiến xà hội Tuy nhiên, tiến chuyển dịch cấu đầu t nớc ta bớc đầu nhìn chung chuyển dịch cấu đầu t chậm Cho đến nớc ta nớc nông nghiệp, dân c sống nông thôn lao động nông nghiệp vÉn chiÕm tû träng lín Xt ph¸t tõ thùc tiƠn để góp phần tìm kiếm giải pháp nhằm đổi cấu đầu t, em đà chọn đề tài: Một số giải pháp đổi cấu đầu t thực mục tiêu công nghiệp hóa - đại hóa Việt Nam làm đề tài nghiên cứu Mục đích nghiên cứu đề tài phân tích, đánh giá kết hạn chế cấu đầu t đà thực thời gian qua tìm nguyên nhân ảnh hởng, từ tìm giải pháp để tiếp tục đổi mới, hoàn thiện cấu đầu t thêi gian tíi nh»m phơc vơ cho sù nghiƯp ®ỉi đất nớc Kết cấu đề tài, phần mở đầu, phần kết luận phụ lục, gồm 43 trang đợc trình bày theo chơng: Chơng 1: Những vấn đề lý luận chung đầu t cấu đầu t Chơng 2: Thực trạng cấu đầu t Việt nam giai đoạn 1995 - 2002 Chơng 3: Một số giải pháp đổi cấu đầu t thực mục tiêu công nghiệp hóa - đại hóa đất nớc Trong qua trình nghiên cứu viết đề án em đà nhận đợc giúp đỡ tận tình thầy giáo - Thạc sỹ Phạm Văn Hùng Qua đây, em xin chân thành cảm ơn thầy giáo đà giúp em hoàn thành đề án Chơng Những vấn đề lý luận chung đầu t cấu đầu t 1.1 Những vấn đề lý luận chung đầu t 1.1.1 Khái niệm Đầu t hy sinh nguồn lực để tiến hành hoạt động nhằm thu kết định tơng lai lớn nguồn lực đà bỏ để đạt kết Nguồn lực tiền, tài nguyên thiên nhiên, sức lao động trí tuệ Những kết tăng thêm tài sản tài (tiền vốn), tài sản vật chất (nhà máy, đờng xá, cải vật chất khác ), tài sản trí tuệ (trình độ văn hóa, chuyên môn, khoa học kỹ thuật ) nguồn lực có đủ điều kiện để làm việc với suất cao sản xuất xà hội 1.1.2 Phân loại hoạt động đầu t - Theo cấu tái sản xuất: +) Đầu t theo chiều rộng +) Đầu t theo chiều sâu - Theo lĩnh vực hoạt động xà hội kết đầu t: +) Đầu t phát triển sản xuất kinh doanh +) Đầu t phát triển khoa học kỹ thuật +) Đầu t phát triển sở hạ tầng - Theo đặc điểm hoạt động kết đầu t: +) Đầu t nhằm tái sản xuất tài sản cố định +) Đầu t vận hành nhằm tạo tài sản lu động cho sở sản xuất, kinh doanh, dịch vụ hình thành - Theo thời gian thực +) Đầu t dài hạn +) Đầu t trung hạn +) Đầu t ngắn hạn - Theo nguồn vốn +) Đầu t vốn huy động nớc +)Đầu t vốn huy động tõ níc ngoµi - Theo vïng l·nh thỉ 1.1.3 Vai trò đầu t việc tăng trởng chuyển dịch cấu kinh tế 1.1.3.1 Vai trò đầu t việc tăng trởng kinh tế: Khi hoạt động đầu t diễn sôi nổi, tổng cầu tổng cung kinh tế tăng lên đa kinh tế chuyển dịch đến điểm cân cao kéo theo gia tăng GDP Song song với trình tăng trởng kinh tế, tăng GDP tăng việc làm, tăng thu nhập, tăng tiết kiệm kinh tế Việc trì đợc nhịp độ đầu t hợp lý đảm bảo cho kinh tế có đợc mức tăng trởng tích cực ổn định Hình 1: Quan hệ đầu t với tổng cung tổng cầu Trên giác độ toàn kinh tế, nh hình cho thấy: Ban đầu kinh tế điểm cân Eo với đờng tổng cung AS tổng cầu AD Khi hoạt động đầu t đợc gia tăng, tác động đến cÇu gÇn nh lËp tøc thĨ hiƯn b»ng viƯc tăng lên nhu cầu hàng hóa đầu vào hoạt động đầu t Việc tăng làm tổng cầu tăng lên (đờng AD dịch chuyển sang phải đến AD) kéo sản lợng cân tăng theo từ Q0 lên Q1 gần giá tăng từ P0 lên P1 Điểm cân dịch chuyển từ E0 tới E1 Về mặt hoạt động đầu t tác động tới tổng cung, làm tổng cung tăng lên (đờng AS dịch tới AS) kéo theo sản lợng tiềm tăng từ Q1 lên Q2 giá giảm từ P1 xuống P2 ứng với điểm cân E2 Sản lợng kinh tế tăng lên, giá giảm xuống cho phép tăng tiêu dùng Tiêu dùng tăng lại tiếp tục kích thích sản xuất mà sản xuất phát triển nguồn gốc tạo tích lũy, tăng thu nhập, nâng cao đời sống cho thành viên xà hội Xét dài hạn bình diện toàn kinh tế chất lợng khối lợng đầu t ngày hôm định đến trình độ lực lợng sản xuất, trình độ khoa học công nghệ, tốc độ phát triển kinh tế tơng lai Vốn đầu t phát triển phận cấu thành quan trọng vốn đầu t toàn xà hội Hay nói cách khác quy mô sản xuất (trên phơng diện vĩ mô) phụ thuộc vào khối lợng chất lợng nguồn vốn đầu t mà cụ thể vốn đầu t phát triển Về mặt thực tế, theo kết nghiên cứu giáo s Lawrence Lau, trờng đại học Stanford (California, Mỹ) mức đóng góp vốn (kể đóng góp trực tiếp gián tiếp) vào tăng trởng nớc công nghiệp phát triển lên đến 75% Trong đóng góp trực tiếp có 30%, đóng góp gián tiếp thông qua vốn ngời tiến công nghệ 45% Cũng theo nghiên cứu yếu tố quan trọng đóng góp tăng trởng nớc NIC vốn công nghệ Các kết khảo sát chí minh họa cho thấy tốc độ tăng trởng cao vùng Đông á, đặc biệt Singapore, tích lũy cao, đầu t cao Hàng loạt nghiên cứu độc lập khác khẳng định vai trò to lớn vốn đầu t tăng trởng kinh tế Các chuyên gia Ngân hàng giới đà tiến hành phân tích số liệu nhièu nớc để tìm yếu tố dẫn đến khác biệt tốc độ tăng trởng nớc Kết nghiên cứu cho thÊy, cã ba yÕu tè chÝnh dÉn ®Õn sù khác biệt tốc độ tăng trởng nớc là: mức đầu t, vốn ngời kinh tế mở Tác động yếu tố đợc lợng hóa nh sau: nớc A đầu t cao nớc B 1% tốc độ tăng trởng nớc A cao nớc B 0,27% Điều đà chứng tỏ mức độ đầu t khác tạo khác đáng kể vè tốc độ tăng trởng Tóm lại, đầu t tăng trởng kinh tế có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, quy định lẫn Đầu t có hiệu nhân tố định đến tốc độ tăng trởng kinh tế quốc gia, biến động trình đầu t ảnh hởng trực tiếp đến tăng trởng kinh tế ngợc lại Tuy nhiên trờng hợp tích lũy vốn đợc coi phơng thuốc thần kỳ việc phát triển nớc tăng trởng kết trực tiếp vốn đầu t Vấn đề lệ thuộc vào hiệu đầu t, đối tợng cấu đầu t Tuy nhiên theo nghiên cứu nhà kinh tế cho thấy muốn giữ tốc độ tăng trởng kinh tế trung bình tỷ lệ đầu t phải đạt tõ 15- 25% so víi GDP tïy thc vµo hƯ số ICOR nớc Nếu hệ số ICOR không đổi tỷ lệ vốn đầu t so với GDP định tốc độ tăng trởng kinh tế Tỷ lệ cao tốc độ tăng trởng kinh tế cao ngợc lại Trong trình độ công nghệ, kỹ thuật, suất lao động (hệ số ICOR không đổi) tổng mức vốn đầu t phát triển lớn đem lại tốc độ tăng trởng GDP cao Do vậy, việc huy động tối đa nguồn lực cho đầu t phát triển, định hớng đầu t quản lý có hiệu nguồn vốn đầu t phát triển đóng vai trò quan trọng có tính định trình tăng trởng kinh tế 1.1.3.2 Vai trò đầu t với chuyển dịch cấu kinh tế Kinh nghiệm nớc giới cho thấy, đờng tất yếu tăng trởng nhanh với tốc độ mong muốn (9 đến 10%) tăng cờng đầu t nhằm tạo tăng trởng nhanh khu vực công nghiệp dịch vụ Đối với ngành nông, lâm nghiệp, thủy sản, hạn chế đất đai khả siinh học, để đạt đợc tốc độ tăng trởng 5- 6% khó khăn Nh vậy, sách đầu t định trình chuyển dịch cấu kinh tế quốc gia nhằm đạt đợc tốc độ tăng nhanh toàn kinh tế Về cấu lÃnh thổ, đầu t có tác dụng giải mặt cân đối phát triển vùng lÃnh thổ, đa vùng phát triển thoát khỏi tình trạng đói nghèo, phát huy tối đa lợi so sánh tài nguyên, địa thế, kinh tế, trị vùng có khả phát triển nhanh hơn, làm bàn đạp thúc đẩy vùng khác phát triển 1.2 Những vấn đề lý luận chung cấu đầu t 1.2.1 Khái niệm Để hiểu đợc khái niệm cấu đầu t trớc tiên cần hiểu khái niệm cấu Cơ cấu phạm trù triết học đợc sử dụng để biểu thị cấu bên trong, tỷ lệ mối quan hệ phận hợp thành hệ thống Cơ cấu đợc biểu nh tập hợp mối quan hệ liên kết hữu cơ, c¸c u tè kh¸c cđa mét hƯ thèng nhÊt định Cơ cấu thuộc tính hệ thống Do nghiên cứu cấu phải đứng quan điểm hệ thống Cơ cấu đầu t cấu yếu tố cấu thành đầu t nh cấu vốn, nguồn vốn, cấu huy động sử dụng vốn quan hệ hữu cơ, tơng tác qua lại phận không gian thời gian, vận động theo hớng hình thành cấu đầu t hợp lý tạo tiềm lực lớn mặt kinh tế - xà hội Cơ cấu đầu t hợp lý gì? Cơ cấu đầu t hợp lý cấu đầu t đáp ứng đợc yêu cầu sau: Thứ nhất, cấu đầu t phải đợc xây dựng dựa lợi so sánh nèn kinh tế, gắn kết phù hợp với quy hoạch, kế hoạch, chiến lợc phát triển kinh tÕ x· héi tỉng thĨ cđa qc gia, ngµnh vùng, sở (đặc biệt phải theo định hớng chuyển dịch cấu kinh tế) Quy hoạch đầu t phải phận hữu quy hoạch tổng thể chung Luận chứng phơng án đầu t giải pháp huy động vốn phải đợc tập trung làm rõ quy hoạch phát triển quốc gia, ngành, vùng, sở Thứ hai, cấu đầu t phải có tác động tích cực đến cấu kinh tế theo hớng ngày hợp lý Thông qua cấu đầu t phải góp phần cấu lại kinh tế theo hớng đại đạt hiệu cao Thứ ba, cấu đầu t phải khai thác sử dụng có hiệu nguồn lực nớc, đáp ứng đợc yêu cầu hội nhập kinh tế giới Cơ cấu đầu t cần liên tục đợc điều chỉnh linh hoạt, kịp thời nhằm tạo uyển chuyển thực đầu t Trong điều kiện có khoảng cách nhu cầu đầu t thực tế khả huy động nguồn vốn, cần phải xác định hớng u tiên đầu t, đầu t có trọng điểm, tránh gây dàn trải, thất thoát, lÃng phí vốn mà hiệu không cao Thứ t, cấu đầu t phải phù hợp với xu kinh tế trị giới khu vực Vì nay, xu hớng khu vực hóa, toàn cầu hoá diễn sâu sắc mạnh mẽ Do vậy, quốc gia phải tính toán cụ thể để chủ động hội nhập kinh tế quốc tế Hoạt động đầu t hoạt động có vai trò to lớn quốc gia; cấu đầu t có tác động mạnh đến cấu kinh tế Vì thế, để góp phần hội nhập thành công cấu đầu t phải đợc xây dựng thực theo xu hớng phát triển chung thị trờng quốc tế 1.2.2 Phân loại cấu đầu t *) Cơ cấu đầu t theo nguồn vốn Cơ cấu đầu t theo nguồn vốn hay cấu nguồn vốn đầu t thĨ hiƯn quan hƯ tû lƯ cđa tõng lo¹i nguồn vốn tổng vốn đầu t xà hội hay nguồn vốn đầu t doanh nghiệp Trên phạm vi quốc gia, cấu nguồn vốn hợp lý cấu phản ánh khả huy động tối đa nguồn lực xà hội cho đầu t phát triển, phản ánh khả sử dụng hiệu cao nguồn vốn đầu t, cấu thay đổi theo hớng giảm dần tỷ trọng nguồn vốn đầu t từ ngân sách, tăng tỷ trọng nguồn vốn tín dụng u đÃi nguồn vốn dân c *) Cơ cấu đầu t phát triển theo ngành Cơ cấu đầu t phát triển theo ngành cấu đầu t thực cho ngành kinh tế quốc dân nh tiểu ngành Cơ cấu đầu t theo ngành thể việc thực sách u tiên phát triển, sách đầu t ngành thời kỳ định *) Cơ cấu đầu t theo địa phơng, vùng lÃnh thổ Cơ cấu đầu t theo địa phơng vùng lÃnh thổ cấu vốn đầu t theo không gian, phản ánh tình hình sử dụng nguồn lực địa phơng việc phát huy lợi cạnh tranh vùng Một cấu đầu t theo địa phơng hay theo vùng lÃnh thổ đợc xem hợp lý phù hợp với yêu cầu, chiến lợc phát triển kinh tế - xà hội, phát huy lợi sẵn có vùng đảm bảo hỗ trợ, tạo điều kiện thuận lợi cho phát triển chung vùng khác, đảm bảo phát triển thống cân đối phạm vi quốc gia ngành 1.2.3 Tính tất yếu phải chuyển dịch cấu đầu t Cơ cấu đầu t thay đổi theo thời kỳ phát triển yếu tố đầu t không cố định Đó thay đổi số lợng đầu t vào ngành thay đổi quan hệ tỷ lệ ngành, vùng thay đổi nguồn vốn hay nớc không đồng Sự thay đổi cấu đầu t từ trạng thái sang trạng thái khác cần thiết phải phù hợp với môi trờng phát triển đợc gọi chuyển dịch cấu đầu t Việc chuyển dịch cấu đầu t phải dựa cấu có, nội dung chuyển dịch cấu đầu t để cải tạo cấu cũ lạc hậu cha phù hợp để xây dựng cấu mới, tiên tiến, biến thành đại phù hợp Nh chuyển dịch cấu đầu t cho hợp lý phải đảm bảo khai thác sử dụng tốt tiềm đất nớc , ngành, địa phơng sở Kinh nghiệm nhiỊu níc trªn thÕ giíi cịng nh thùc tiƠn cđa Việt Nam đà chứng minh cấu đầu t đắn xây dùng c¬ së vËt chÊt kü tht cđa mét nỊn kinh tế phát triển đại, đẩy nhanh tốc độ tăng trởng kinh tế Đặc biệt nớc ta trình công nghiệp hóa đại hóa vấn đề đổi cấu đầu t phục vụ phát triển kinh tế xà hội đất nớc lại cần đợc quan tâm, trọng Đổi cấu đầu t giải pháp quan trọng nhằm tăng cờng khả huy động nguồn vốn đầu t phát triển nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn, từ góp phần chuyển dịch cấu kinh tế theo hớng ngày đại 1.2.4 Các nhân tố ảnh hởng cấu đầu t Thứ nhất, cấu đầu t chịu ảnh hởng quy hoạch, kế hoạch, chiến lợc phát triĨn kinh tÕ - x· héi tỉng thĨ cđa qc gia; chơng trình, dự án phát triển Chiến lợc phát triển hệ thống phân tích, đánh giá lựa chọn quan điểm, mục tiêu tổng quát định hớng phát triển lĩnh vực chủ yếu đời sống xà hội giải pháp bao gồm sách cấu, chÕ vËn hµnh hƯ thèng kinh tÕ x· héi nh»m thực mục tiêu đặt khoảng thời gian dài Quy hoạch phát triển thể tầm nhìn, bố trí chiến lợc thời gian không gian lÃnh thổ, xây dựng khung vĩ mô tổ chức không gian để chủ động hớng tới mục tiêu đạt hiệu cao, phát triển bền vững Kế hoạch công cụ quản lý điều hành vĩ mô kinh tế quốc dân, cụ thể hóa mục tiêu định hớng chiến lợc phát triĨn theo tõng thêi kú b»ng hƯ thèng c¸c chØ tiêu mục tiêu tiêu biện pháp định hớng phát triển hệ thống sách, chế ¸p dơng thêi kú kÕ ho¹ch Nh vËy, ho¹t động đầu t phải dựa quy hoạch, chiến lợc phát triển kinh tế xà hội Mọi dự án đầu t muốn đợc phê duyệt trớc hết dự án phải có quy hoạch phát triển đất nớc (Căn theo Nghị định 07/CP) có tính khả thi mặt tài khả thi kinh tế xà hội Trên sở khung quy hoạch tổng thể chiến lợc phát triển, ngành xây dựng quy hoạch phát triển ngành Các tiềm phát triển đợc đánh giá chuẩn xác cụ thể hơn, đồng thời mức độ lợng hóa nguồn lực phát triển khai thác từ nguồn tiềm năng, thiết lập cấu phát triển ngành, làm sở xây dựng chơng trình, dự án sách thực mục tiêu ngành Thứ hai, cấu đầu t chịu ảnh hởng sách đầu t Chính sách đầu t quốc gia toàn quy định Nhà nớc lĩnh vực đầu t Chính sách đầu t sách liên quan đến đầu t bao gồm sách nh: Sỡ hữu đảm bảo đầu t; Lĩnh vực định hớng đầu t (trong Nhà nớc quy định rõ ngành, nghề, vùng lÃnh thổ đợc khuyến khích đầu t hạn chế đầu t); Khuyến khích tài tài (miễn giảm thuế, u đÃi tín dụng, giảm tỷ lệ loại phí dịch vụ đầu t ); Phê duyệt quản lý dự án đầu t; sách khác (ví dụ sách quản lý ngoại hối, sách chuyển giao công nghệ, bảo vệ môi trờng, sử dụng đất, quan hệ lao động, nhập máy móc thiết bị ) Bằng chế sách nhà nớc quản lý, định hớng đầu t để phục vụ mục tiêu phát triển giai đoạn, thời kỳ đất nớc Chính sách đầu t pháp lý cho hoạt động đầu t Các chủ thể đầu t định đầu t vào dự án cần tìm hiễu rõ xem dự án có thuộc quy hoạch nhà nớc hay không, có phù hợp với sách đầu t không đợc hởng u đÃi gì? Trên sở bố trí huy động nguồn lực để thực công đầu t Thứ ba, cấu đầu t chịu ảnh hởng cấu kinh tế Đặc điểm cấu ngành, cấu vùng lÃnh thổ, cấu thành phần kinh tế có ảnh hởng lớn đến cấu đầu t Tùy thuộc vào thực trạng, tình hình phát triển triển vọng ngành, vùng lÃnh thổ mà cấu đầu t có biến đổi qua thời kỳ Những ngành, vùng có nhiều tiềm năng, nhiều lợi so sánh đợc Nhà nớc khuyến khích phát triển thu hút đợc nhiều vốn đầu t Thứ t, phát triển thị trờng nớc thị trờng quốc tế Cần khẳng định thị trờng có ảnh hởng trực tiếp tới việc hình thành chuyển dịch cấu đầu t, trớc hết cấu đầu t theo ngành Bởi lẽ, thị trờng yếu tố hớng dẫn điều tiết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Mỗi doanh nghiệp phải hớng thị trờng xuất phát từ quan hệ cung cầu hàng hóa thị trờng để định hớng chiến lợc kinh doanh mình, từ định hớng chiến lợc đầu t vào ngành cho hợp lý Sự hình thành biến đổi chiến lợc đầu t doanh nghiệp để thích ứng với điều kiện thị trờng dẫn tới bớc chuyển dịch cấu đầu t đất nớc Vì hình thành phát triển đồng loại thị trờng nớc nớc có tác động đến trình hình thành chuyển dịch cấu đầu t Trong chế thị trờng có quản lý Nhà nớc, Nhà nớc tạo điều kiện phát triển, điều tiết loại thị trờng tạo môi trờng, điều kiện cho thị trờng cho hoạt động sản xuất kinh doanh thông qua sách kinh tế vĩ mô Hình thành chuyển dịch cấu đầu t theo hớng phụ thuộc vào chiến lợc định hớng phát triển đất nớc thời kỳ có tính đến yếu tố bối cảnh mở cửa hội nhập quốc tế Thứ năm, cấu đầu t chịu ảnh hởng cấu nguồn vốn đầu t Một đặc trng hoạt động đầu t cần có khối lợng vốn lớn, công đầu t không khả thi nh không đảm bảo đợc khối lợng vốn cần thiết cung cấp vốn đầu t tiến độ Cơ cấu nguồn vốn ảnh hởng lớn đến cấu đầu t nguồn vốn khác có mục tiêu hoạt động khác sở định hớng Nhà nớc Cụ thể nguồn vốn đầu t ngân sách Nhà nớc tập trung vào công trình trọng điểm đất nớc nh xây dựng sở hạ tầng, đầu t cho công trình phúc lợi, đầu t cho ngành then chốt, đầu t cho y tế, giáo dục nguồn vốn t nhân, nguồn vốn FDI tập trung vào ngành, lĩnh vực có khả sinh lời cao Thứ sáu, cấu đầu t chịu ảnh hởng cấu khoản chi ngân sách nhà nớc Đầu t Nhà nớc có vai trò quan trọng việc tạo lập sở hạ tầng phát triển ngành kinh tế trọng yếu quốc gia Nguồn vốn đầu t Nhà nớc có vai trò nh nguồn vốn mồi để thu hút nguồn vốn khác Đặc biệt quốc gia phát triển nớc chuyển đổi hay trình thoát khỏi khủng hoảng tài tiền tệ đầu t tín dụng đầu t nhà nớc có vai trò quan trọng việc tái cấu vốn cho tổ chức tài tín dụng, cung cấp vốn cho yêu cầu chuyển đổi cấu thích ứng tình hình thị trờng mới, nh nhằm mở đờng, hỗ trợ, kích thích đầu t t nhân lấp khoảng trống đầu t (tức lĩnh vực, dự án cần đầu t lợi ích phát triển chung toàn xà hội song lại không hấp dẫn vốn đầu t t nhân)