(Luận văn) phân tích và dự báo tài chính công ty cổ phần traphaco

Formatted: Font: pt ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI Formatted: Header distance from edge: 1.2 TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐÀO THỊ THU THẢO lu an n va tn to gh PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH p ie CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO d oa nl w Formatted: Font: 29 pt lu va an LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU u nf Formatted: Font: 15 pt ll oi m z at nh z m co l gm @ Hà Nội – 2019 an Lu n va ac th si Formatted: Font: pt ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐÀO THỊ THU THẢO lu an n va PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH tn to CƠNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO gh Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng p ie Mã số: 60 34 02 01 w oa nl LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG d CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU an lu XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CHẤM LUẬN VĂN ll CÁN BỘ HƯỚNG DẪN u nf XÁC NHẬN CỦA va Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS Trần Thế Nữ oi m z at nh Formatted: Font: 10 pt Formatted: Font: 26 pt z m co l gm @ Hà Nội – 2019 an Lu n va ac th si Formatted: Font: pt LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập Các số liệu kết đưa luận văn có nguồn gốc rõ ràng Tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm nghiên cứu TÁC GIẢ LUẬN VĂN Đào Thị Thu Thảo lu an n va p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si Formatted: Font: pt LỜI CẢM ƠN Sau thời gian theo học chương trình đào tạo sau Đại học, tơi học nhiều kiến thức vô quý báu, làm hành trang tích luỹ cho q trình cơng tác làm việc Nhân dịp hoàn thành luận văn nghiên cứu này, xin gửi lời cảm ơn chân thành đến quý Thầy, Cô giảng viên Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc Gia Hà Nội tận tình dạy bảo hướng dẫn cho tơi nhiều kiến thức hay đáng quý suốt thời gian theo học lớp Tài Ngân hàng 1, khố 2017 – 2019 Xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến TS Trần Thế Nữ tận tình hướng dẫn lu tơi hồn thành luận văn an Tơi xin gửi lời biết ơn chân thành đến Giáo sư, Tiến sĩ, nhà va nghiên cứu có cơng trình nghiên cứu lĩnh vực giúp cho tơi có n tn to tư liệu q báu để tham khảo, hứa vận dụng kiến thức vào thực tiễn thiết thực gh Trân trọng! p ie Hà Nội, ngày tháng năm 2019 w d oa nl Tác giả luận văn lu ll u nf va an Đào Thị Thu Thảo oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si Formatted: Font: pt MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG ii DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ v PHẦN MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH, DỰ BÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu lu 1.1.1 Tổng quan cơng trình nghiên cứu nhóm đề tài phân tích tài an 1.1.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu nhóm đề tài dự báo tài va 1.2 Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp n tn to 1.2.1 Khái niệm, mục tiêu, ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp .8 1.2.2 Phân tích tài DN theo hoạt động sản xuất kinh doanh 17 gh 1.2.3 Phân tích tài doanh nghiệp theo hoạt động đầu tư 23 ie p 1.2.4 Phân tích tài doanh nghiệp theo hoạt động tài 26 1.3 Cơ sở lý luận dự báo tài doanh nghiệp 31 w oa nl 1.3.1 Khái niệm mục tiêu dự báo tài 31 1.3.2 Nội dung dự báo tài doanh nghiệp 33 d lu CHƢƠNG 2: THIẾT KẾ VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .38 va an 2.1 Thiết kế nghiên cứu 38 2.1.1 Lập kế hoạch nghiên cứu 38 u nf 2.1.2 Xây dựng khung lý thuyết .38 ll oi m 2.1.3 Thực phân tích dự báo 38 2.1.4 Kết nghiên cứu 39 z at nh 2.2 Phương pháp nghiên cứu 39 2.2.1 Phương pháp thu thập liệu 39 z 2.2.2 Phương pháp phân tích 39 @ m co l gm 2.2.3 Phương pháp so sánh .39 an Lu n va ac th si 2.2.4 Phương pháp phân tích sử dụng khung phân tích SWOT .40 Formatted: Font: pt 2.2.5 Phương pháp Dupont 40 2.2.6 Phương pháp dự báo 43 CHƢƠNG 3: PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO 44 3.1 Khái quát Công ty cổ phần Traphaco 44 3.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Công ty cổ phần Traphaco 44 3.1.2 Cơ cấu tổ chức máy quản lý Công ty cổ phần Traphaco 44 3.1.3 Khái quát tình hình sản xuất kinh doanh Công ty cổ phần Traphaco 45 lu 3.1.4 Bối cảnh chung ngành dược phẩm 54 an 3.1.4.1 Swot ngành 54 va 3.2 Phân tích tình hình tài Công ty cổ phần Traphaco 606060 n tn to 3.2.1 Tóm tắt sách kế tốn TRA 606060 3.2.2 Phân tích tài Cơng ty cổ phần Traphaco .616161 gh CHƢƠNG 4: ĐỊNH HƢỚNG HOẠT ĐỘNG VÀ GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI ie p CƠNG TÁC TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CP TRAPHACO TRONG GIAI ĐOẠN 2019 – 2021 110109109 w nl 4.1 Định hướng phát triển công ty .110109109 d oa 4.2 Giải pháp công tác tài giai đoạn 2019-2021: 111110110 lu 4.3 Kiến nghị đề xuất 120119119 va an KẾT LUẬN 122121121 TÀI LIỆU THAM KHẢO 123122122 ll u nf oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu STT Nguyên nghĩa lu an n va BCTC Báo cáo tài BCĐKT Bảng cân đối kế toán BCKQKD Báo cáo kết kinh doanh BCLCTT Báo cáo lưu chuyển tiền tệ CTCP Công ty cổ phần DN Doanh nghiệp HĐSX Hoạt động sản xuất HTK Hàng tồn kho QLDN Quản lý doanh nghiệp 10 SXKD Sản xuất kinh doanh 11 TCDN Tài doanh nghiệp 12 TNHH Trách nhiệm hữu hạn TRA Công ty cổ phần Traphaco ie 13 p gh tn to TSCĐ Tài sản cố định 15 TSLĐ Tài sản lưu động 16 VCSH 17 VLĐ Vốn chủ sở hữu Vốn lưu động d oa nl w lu OTC (Over the Counter) Kênh phân phối thuốc qua hệ an 18 14 va thống bán lẻ gồm nhà thuốc quầy thuốc 19 phân phối thuốc qua hoạt động đấu thầu vào bệnh ll ETC u nf (Ethical Channel/Prescription Drugs/Rx) Kênh m oi viện phòng khám EU-GMP z at nh EU-GMP Tiêu chuẩn sản xuất tốt yêu cầu Cơ 20 quan Quản lý Dược Châu Âu (EMA), tiêu chuẩn tiêu chuẩn sản xuất thuốc cao cấp z m co i l gm @ khắt khe an Lu n va ac th si DANH MỤC BẢNG lu an Bảng Bảng 3.1 Bảng 3.2 Bảng 3.3 Bảng 3.4 Bảng 3.5 Bảng 3.6 n va TT Nội dung Báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh từ Tình hình doanh thu giai đoạn 2015-2018 Bảng 3.8 64 (%) Tỷ trọng chi phí tổng chi phí hoạt động 64 Cấu trúc Chi phí TRA so với doanh nghiệp 67 niêm yết ngành Đo lường phân tích lợi nhuận so sánh với năm 68 2014 (tỷ lệ %) p ie 62 Tốc độ tăng chi phí qua năm so với năm 2014 gh tn 61 2015 – 2018 to Bảng 3.7 Trang Bảng 3.9 Tỷ suất lợi nhuận gộp TRA 68 Tỷ suất lợi nhuận gộp TRA (%) 68 Bảng cân đối kế toán TRA 70 10 Bảng 3.10 Các số phân tích khả hoạt động nl w 70 11 Bảng 3.11 Hiệu hoạt động oa 72 Hiệu hoạt động TRA so với DN niêm yết d 73 lu 12 Bảng 3.12 an ngành 73 14 Bảng 3.14 Phân tích DUPONT 75 ll 15 Bảng 3.15 Năm 2015 u nf va 13 Bảng 3.13 Phân tích khả sinh lời 76 m 76 oi 16 Bảng 3.16 Năm 2016 z at nh 17 Bảng 3.17 Năm 2017 18 Bảng 3.18 Năm 2018 76 z 19 Bảng 3.19 Tài sản ngắn hạn 76 77 m co l gm @ ii an Lu n va ac th si Tốc độ tăng trưởng tài sản ngắn hạn ( so với năm 20 Bảng 3.20 77 2014) (%) 21 Bảng 3.21 Đầu tư vào tài sản cố định 78 22 Bảng 3.22 Đầu tư vào tài sản tài 78 23 Bảng 3.23 Chi tiết Các nguồn vốn tài trợ 79 24 Bảng 3.24 Tốc độ tăng Nguồn vốn 79 25 Bảng 3.25 Cơ cấu nguồn vốn TRA giai đoạn 2014 – 2018 79 Các nguồn nợ phải trả TRA theo thời hạn vay giai 26 Bảng 3.26 80 đoạn 2014 – 2018 lu an Cơ cấu nợ phải trả TRA theo thời hạn vay giai 27 Bảng 3.27 80 va đoạn 2014 – 2018 n Cơ cấu nguồn nợ vay ngắn hạn TRA giai đoạn to 28 Bảng 3.28 81 tn 2014 – 2018 gh 29 Bảng 3.29 Tỷ trọng cấu nợ ngắn hạn TRA 81 ie Giá trị khoản nợ dài hạn TRA giai đoạn 2014 – p 30 Bảng 3.30 82 Nguồn vốn chủ sở hữu TRA giai đoạn 2014 – w 2018 82 nl 31 Bảng 3.31 oa 2018 Tỷ trọng Nguồn vốn chủ sở hữu TRA giai đoạn d 83 lu 32 Bảng 3.32 an 2014 – 2017 84 34 Bảng 3.34 Vốn lưu động ròng TRA giai đoạn 2014 – 2018 86 ll u nf va 33 Bảng 3.33 Cân đối tài sản nguồn vốn 35 Bảng 3.35 Xu hướng tăng trưởng qua năm so với năm 2014 oi m 86 36 Bảng 3.36 Phân tích hệ số tự tài trợ 87 z at nh 37 Bảng 3.37 Chỉ số toán DN TRA qua năm 89 38 Bảng 3.38 Khả toán 90 z 91 m co iii l gm @ 39 Bảng 3.39 Cơ cấu nguồn vốn an Lu n va ac th si 40 Bảng 3.40 Phân tích địn bẩy tài 91 41 Bảng 3.41 Một số khoản mục LCTT 93 Các số Dòng tiền từ HĐKD giai đoạn 2014- 42 Bảng 3.42 2018 TRA 43 Bảng 3.43 Xác định tỷ lệ tăng trưởng doanh thu 103 Tỷ lệ giá vốn hàng bán CP bán hàng + CP quản lý 44 Bảng 3.44 DN doanh thu Dự báo kết kinh doanh năm 2019 Công ty cổ 45 Bảng 3.45 100 phần Traphaco 104 104 lu an n va p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ iv an Lu n va ac th si CHƢƠNG 4: ĐỊNH HƢỚNG HOẠT ĐỘNG VÀ GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI CƠNG TÁC TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CP TRAPHACO TRONG GIAI ĐOẠN 2019 – 2021 4.1 Định hƣớng phát triển công ty Giai đoạn 2019-2021 dự báo tiếp tục giai đoạn có nhiều hội thách thức Dự báo kinh tế giới thị trường hàng hóa tiếp tục chịu tác động từ khủng hoảng trị, tranh chấp chủ quyền nhiều khu vực giới, có khả ảnh hưởng đến kinh tế nước Việc hình thành Cộng đồng kinh tế lu Asean (AEC) với mục tiêu chung việc ký kết, triển khai Hiệp định an thương mại tự FTA mang lại nhiều hội, tạo thách thức va lớn cho doanh nghiệp Tuy nhiên, kinh tế đanh giá tiếp tục n tn to trì đà tăng trưởng, nhu cầu tiêu dùng tiếp tục cải thiện nhờ sách tích cực từ phía Chính phủ gh Đối với Công ty cổ phần Traphaco, áp lực cải thiện mức tăng trưởng doanh ie p thu lợi nhuận cổ đơng, sách dược phẩm, tình hình thời tiết, áp lực từ đối thủ cạnh tranh nước nước thị trường truyền w nl thống… tiếp tục ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng thị trường hoạt động d oa sản xuất kinh doanh TRA va an 2020 công ty lu Đánh giá trước tình hình này, định hướng hoạt động giai đoạn 2018- Về hiệu kinh tế: Để tạo hiệu kinh tế bền vững, TRA trọng u nf mặt sau: Sản phẩm chất lượng cao giá hợp lý Phát triển tồn diện dịng ll m sản phẩm theo tiêu chuẩn EU-GMP để đấu thầu xuất Giúp người bệnh tiếp oi cận với thuốc chất lượng cao tiêu chuẩn châu Âu với giá hợp lý, hiệu điều trị z at nh tốt, giảm chi phí điều trị cho người bệnh Chính sách kinh doanh hiệu Hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả, nâng cao số hiệu hoạt động, z trì cấu tài an tồn, minh bạch để tạo nhiều giá trị tăng @ m co 110 l gm thêm cho cổ đông, nhà đầu tư, khách hàng, đối tác bên liên quan; Mức cổ tức an Lu n va ac th si hấp dẫn ổn định Duy trì sách cổ tức cao ổn định cho cổ đơng Đóng góp phát triển kinh tế địa phương Tích cực đóng góp phát triển kinh tế cho địa phương thông qua việc nộp thuế đầy đủ hoạt động đầu tư khác cho cộng đồng địa phương - Về môi trường: TRA đề cao hành động sau: Thực hành sản xuất theo tiêu chuẩn cao quốc tế giảm thiểu tác hại đến môi trường, bảo vệ sức khỏe công nhân sản xuất sức khỏe bệnh nhân Duy trì bên thứ độc lập đo lạc số môi trường Tăng cường hành động tiết kiệm điện năng, dầu DO nước Tăng cường đầu tư công nghệ cao, sử dụng nguyên liệu theo tiêu chuẩn cao không lu ảnh hưởng đến môi trường bảo vệ cho sức khỏe người dùng cao Thúc đẩy an nhận thức hành động mơi trường CB-CNV TRA va 4.2 Giải pháp cơng tác tài giai đoạn 2019-2021: n tn to Trên sở định hướng giai đoạn 2019-2021 công ty, số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh giai đoạn TRA sau: gh 4.2.1 Nhóm giải pháp tăng doanh thu: ie p Doanh thu công ty năm qua tăng mạnh, lại suy giảm vào năm 2017, TRA phải cải thiện số Vì cơng ty phải có chiến lược kinh w nl doanh hiệu giai đoạn 2019-2021 sau: d oa Doanh thu CTCP Traphaco chững lại sách bán hàng kênh OTC lu cạnh tranh giá kênh ETC va an Với kênh OTC, giải pháp đưa cơng ty cần nới lỏng sách bán hàng Thay việc bán hàng thu tiền yêu cầu nhà thuốc, quầy thuốc u nf đạt tăng trưởng doanh thu sản phẩm TRA thêm 20% thưởng thêm ll m chiết khấu, công ty kéo dài thời gian bán chịu cho khách hàng bán lẻ, hạ yêu oi cầu tăng trưởng doanh thu sản phẩm TRA xuống từ 10-15% z at nh thưởng thêm chiết khấu Với sách bán hàng cạnh tranh vậy, mạng lưới khách hàng bán lẻ mở rộng thêm, không dừng mức 27.000 z nhà thuốc quầy thuốc năm 2017-2018 Đối với khoản phải thu: Nâng @ m co 111 l gm cao hiệu quản lý khoản phải thu hiệu kinh doanh giải pháp an Lu n va ac th si đặt công ty cần xem lại điều chỉnh sách bán hàng, thu tiền cho hợp lý Cụ thể cân nhắc giảm thời hạn toán xuống thấp tại, đưa dần mức bình quân ngành tương đương mức đối thủ ngành, tất nhiên phải theo lộ trình có tính tốn kỹ đến khả toán phản ứng từ phía khách hàng để có mức điều chỉnh hợp lý Với kênh ETC, vấn đề Công ty doanh thu mảng giảm 27,4% cạnh tranh giá Do sách đấu thầu ưu tiên giá nên Cơng ty khơng có lợi mảng Hơn nữa, xu tất yếu doanh nghiệp dược phẩm chuyển dịch từ kênh ETC sang kênh OTC Công ty nên cân nhắc lu việc bán hàng qua kênh ETC không thực hiệu cơng ty nên trì an tỷ lệ bán hàng qua kênh cách hợp lý để tận dụng nguồn lực sử dụng va chi phí cách hiệu n Một nguyên nhân làm cho sản phẩm dược Cơng ty khó cạnh gh tn to 4.2.2 Nhóm biện pháp làm giảm chi phí tranh với sản phẩm doanh nghiệp ngành giá cao ie p Vì vậy, sử dụng biện pháp nhằm tiết kiệm chi phí sản xuất kinh doanh, tối thiểu hóa giá thành sản phẩm phương án bền vững lâu dài cho CTCP w nl Traphaco, đặc biệt điều kiện cạnh tranh gay gắt giá d oa Khâu sản xuất cung ứng nguyên vật liệu Một lu lợi Cơng ty phần chủ động vùng nguyên liệu va an với 05 vùng trồng/ thu hái dược liệu đạt chuẩn GACP-WHO 01 nhà máy chiết xuất dược liệu Để hạn chế chi phí nhập đầu vào, CTCP Traphaco cần u nf chủ đọng hồn tồn chi phí đầu vào, cơng ty cần chủ động hồn tồn ll oi khoảng 80% nhu cầu sản xuất Công ty) m nguyên liệu đầu vào ( vùng nguyên liệu nước đáp ứng z at nh Năm 2018, TRA có tỷ suất lợi nhuận gộp tương đối cao (51,97%), nhiên tỷ suất lợi nhuận sau thuế lại mức thấp (9,72%), nguyên nhân đến từ chiến lược z mở thêm chi nhánh phân phối liên tục năm khiến phát sinh chi phí @ m co 112 l gm nhân cơng chiết khấu Do đó, chi phí bán hàng quản lý chiếm tỷ trọng an Lu n va ac th si doanh thu tăng từ 32,34% (2016) lên 39,37% (2018), khiến lợi nhuận sau thuế năm 2018 TRA giảm 32,89% so với năm 2017 Bài toán đặt làm cách để giảm thiểu chi phí nhân cơng chi phí quản lý Công ty nên tận dụng hệ thống nhà thuốc quầy thuốc sẵn có, sáng tạo việc đưa sách bán hàng để giảm thiểu chi phí bán hàng Xây dựng mơ hình dự báo cấu trúc vốn gắn với triển vọng kinh tế, mơ hình cấu trúc vốn phải phản ánh đặc điểm kinh tế, bao gồm mức độ hoạt động kinh doanh, triển vọng phát triển thị trường vốn, thuế suất… Các đặc tính ngành bao gồm biến động thời vụ, biến động theo chu kỳ, tính chất lu an cạnh tranh, giai đoạn chu kỳ tuổi thọ, điều tiết phủ thơng lệ… Các đặc n va tính cơng ty bao gồm quy mơ, xếp hạng tín nhiệm, bảo đảm quyền kiểm sốt… Cơng ty cần đa dạng hóa cấu tài trợ, thời gian đáo hạn, chủng loại qua to tn gia tăng tính linh hoạt cấu trúc vốn nâng cao vị đàm phán với nhà tài gh trợ thương mại Việc xem xét đến điều tiết Chính phủ quan trọng p ie 4.2.3 Nhóm biện pháp khác: Thứ nhất, quản lý công nợ nhằm nâng cao khả tốn cơng ty: nl w + Đối với khoản phải trả người bán: để giữ vững uy tín cơng ty oa đối tác kinh doanh đặc biệt nhà cung cấp cơng ty phải đảm d bảo khả toán nợ lu an + Nâng cao chất lượng dịng tiền: Cần có biện pháp quản lý chặt chẽ dòng tiền va từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài Lập dự báo ngân u nf quỹ dự báo khoản thu chi tiền mặt cách khoa học để chủ động ll q trình tốn kỳ Xác định mức độ dự trữ vốn tiền mặt cách m oi hợp lý, vừa đảm bảo khả toán tiền mặt cần thiết kỳ để giữ uy tín, z at nh vừa đảm bảo khả sinh lời số vốn tiền mặt nhàn rỗi Bên cạnh đó, cơng ty cần đánh giá lại hiệu đầu tư góp vốn cơng ty cơng ty liên kết, có giải z pháp thối vốn cơng ty hiệu để nâng cao hiệu đầu tư, tạo dòng tiền @ thu cho hoạt động đầu tư để tăng khả chi trả cho hoạt động kinh doanh m co l gm 113 an Lu n va ac th si Thứ hai, marketing: Công ty tiếp tục đẩy mạnh thị trường nhằm tăng sức tiêu thụ sản phẩm chương trình tiếp thị hình thức thu thập thông tin khách hàng giới thiệu sản phẩm công ty đến khách hàng chương trình quảng cáo, tham gia hội trợ, triển lãm……Bên cạnh cơng ty cịn mở rộng hình thức kinh doanh việc nâng cấp trang Web để phát triển hoạt động buôn bán mạng để quản trị kinh doanh tốt TRA tiếp tục thực hoạt động Marketing phát triển uy tín mạnh thương hiệu TRA Khách hàng Công ty trì giải thưởng thương hiệu đạt Thứ ba, lợi nhuận mục tiêu cuối cơng ty bên cạnh tăng lu doanh thu cơng ty cịn cần trọng tăng lợi nhuận, để tăng lợi nhuận hữu hiệu an giảm chi phí đảm bảo lợi nhuận tối đa như: cần có kế hoạch va hợp lý việc thu mua nguyên vật liệu cho trình sản xuất đầu tư trang n tn to thiết bị máy móc đại, đội ngũ cán công nhân viên chuyên nghiệp để tạo sản phẩm có chất lượng cao chi phí thấp Chi phí bán hàng công gh ty không ngừng tăng lên trình hoạt động cần phải kiểm sốt chặt chẽ ie p cơng ty nên tiến hành lý tài sản không cần dùng để giảm bớt khoản chi phí khấu hao kiểm sốt chặt chẽ khoản mục mua ngồi để w oa nl tránh trường hợp hao hụt đáng tiếc d Thứ tƣ, xây dựng cấu vốn hợp lý phù hợp với tài cơng ty: Trong an lu giải đoạn công ty tăng cường mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh tìm kiếm, nghiên cứu đề đầu tư nhà máy sản xuất thuốc vừa nhỏ nhà quan va u nf lý phải xây dựng cấu vốn hợp lý Cơ cấu vốn doanh nghiệp đứng ll góc độ quản lý nguồn vốn mối tương quan tỷ lệ nợ VCSH Sự kết hợp hài oi m hòa nợ VCSH nhằm đảm báo cân lợi nhuận rủi ro, lợi ích doanh nghiệp xây dựng cấu vốn hợp lý: Tiết kiệm phí z at nh sử dụng vốn Tạo giá trị doanh nghiệp cao nhất, gia tăng giá cổ phiếu thị trường, tạo niềm tin nhà đầu tư thuận cho doanh nghiệp z @ huy động vốn cần thiết Tận dụng tích cực địn bảy tài chính, đảm bảo mối quan m co 114 l gm hệ hài hòa giữ khả sinh lời rủi ro cho chủ sở hữu doanh nghiệp Cơ cầu tải an Lu n va ac th si đảm bảo tính ổn định vả linh hoạt Thiết lập chắn thuế hợp lý cho doanh nghiệp Tối thiểu hóa chi phí kiệt quệ tài chính, hạn chế rủi ro phá sản Dùng phương pháp tính số phí vốn bình qn (W/ACC) để xác định cấu vốn tối ưu cho doanh nghiệp Cơ cấu vốn chủ sở hữu vay nợ dài hạn hợp lý cấu có số WACC nhỏ (có so sánh với mức trung bình ngành) Khi xây dựng cấu vốn tối ưu theo mô hình địi hỏi doanh nghiệp phải xác định đầy đủ xác liệu đầu vào thơng tin lãi suất, chi phí vốn chủ sở hữu thận trọng việc đánh giá kết tính tốn để từ đưa định xác cấu vốn tối ưu lu Thứ năm, tăng cường phát huy hiệu qủa việc sử dụng vốn: Đối với an doanh nghiệp việc huy động vốn vơ quan trọng Việc va tăng vốn chủ sở hữu làm cho lực tài cơng ty lành mạnh hơn, nâng n tn to cao uy tín nhà cung cấp ngân hàng, cơng ty ưu đãi tốn vay nợ Nguồn huy động vốn chủ sở hữu công ty gh dồi cổ đông tin tưởng vào phát triển công ty tương lai, ie p khai thác tối đa nguồn vốn cơng ty có thuận lợi lớn việc mở rộng quy mô kinh doanh mà phụ thuộc vào nguồn vốn nl w bên d oa Bên cạnh đó, với uy tín cơng ty huy động thêm nguồn vốn lu vay từ ngân hàng để làm da đạng hóa nguồn vốn bối cảnh lãi suất ngân va an hàng ngày cảng giảm Sử dụng vốn vay giúp cơng ty nâng cao mức độ sử dụng địn bảy tài tận dụng lợi thể sử dụng vốn vay mang lại u nf như: khoản lợi thuế, giảm phí sử dụng vốn Cụ thể cơng ty lựa chọn từ ll m nguồn tài trợ sau: oi - Huy động từ lợi nhuận đề lại thông qua quỹ chuyên dùng đặc biệt z at nh quỹ đầu tư phát triển Lợi nhuận đề lại nguồn hỗ trợ tích cực cho nhu cầu vốn kinh doanh thể độc lập khả vững vàng tài doanh z nghiệp Cơng ty sử dụng nguồn cách chủ động mà không bị phụ @ m co 115 l gm thuộc điều kiện cho vay vay ngân hàng, vay tổ chức tín dụng an Lu n va ac th si - Huy động vốn thông qua quỹ khấu hao bản: Công ty có tồn quyền sử dụng linh hoạt quỹ khấu hao để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh đoanh - Huy động vốn thơng qua liên doanh, liên kết: Đây xu hướng tích cực, thơng qua trình liên doanh, mặt tạo thêm kênh cung cấp vốn kinh doanh, mặt khác tạo hội cho cơng ty hịa nhập với khoa học kỹ thuật đại Nhờ nâng cao khả cạnh tranh công ty thị trường - Huy động vốn từ cán công nhân viên công ty, biện pháp làm giảm sức ép vẻ vốn dài hạn, giảm bớt rủi ro tiểm tảng sản xuất kinh doanh công ty Huy động vốn từ cán công nhân viên không biện lu pháp gắn liền lợi ích người lao động với lợi ích cơng ty, mà cịn thúc đẩy họ an làm việc tích cực va Thứ sáu, trọng cơng tác quản lý phí, loại bỏ phí khơng cần n tn to thiết: Chỉ phí cơng ty cịn cao chi phí quản lý doanh nghiệp có xu hướng tăng lên Do cơng ty phải quan tâm tới việc giảm phí để hạ gh giá thành sản phẩm Hạ giá thành sản phẩm giảm khoản chi phí cấu thành nên ie p cách hợp lý Hạ thấp giá thành sản phẩm có ý nghĩa quan trọng việc nâng cao hiệu qủa sử dụng vốn nói riêng hiệu qủa hoạt động sản xuất kinh w nl doanh nói chung Do đó, để tăng lợi nhuận người quản lý phải ln quan tâm đến d oa kiểm sốt chi phí: Trước tiêu: Định mức chi phí tiêu hao hoạch định chi lu phí Trong chi tiêu: Kiểm soát để chi tiêu định mức Sau chi tiêu: Phân pháp tiết kiệm cho kỳ sau u nf va an tích biển động chi phí để biết nguyên nhân tăng, giảm chi phí mà tìm biện Thứ bảy, đầu tư đổi tài sản cố định đôi với nâng cao hiệu sử ll m dụng tài sản cố định như: lập kế hoạch thực tốt việc quản lý, sử dụng TSCĐ, oi thường xuyên kiểm tra, bảo dưỡng, sửa chữa TSCĐ tránh hư hỏng mát Công z at nh ty cần tiến hành đánh giá lại TSCĐ cách thường xuyên xác Hiện khoa học công nghệ ngày tiến làm cho TSCĐ khơng tránh khỏi z hao mịn vơ hình Đồng thời với chế thị trường nay, giá thường @ m co 116 l gm xuyên biến động làm cho việc phản ánh giá trị lại TSCĐ số sách kế an Lu n va ac th si toán bị sai lệch so với giá trị thực tế Việc thường xuyên đánh giá lại TSCĐ giúp cho việc tính khấu hao xác đảm bảo thu hồi vốn bảo toàn vốn cố định, nâng cao hiệu sử dụng TSCĐ có biện pháp xử lý TSCĐ bị giá nghiêm trọng, chóng thất vốn Tiến hành kiểm tra phân loại TSCĐ thường xuyên đề nâng cao hiệu quản lý: Tận dụng lực TSCĐ Công ty: Trong biện pháp tăng suất lao động biện pháp tăng cơng suất máy móc thiết bị doanh nghiệp trọng Tăng suất thiết bị máy móc có tác dụng tiết kiệm sức lao động, tăng doanh thu lợi nhuận cho doanh nghiệp Doanh nghiệp cần lu tránh trường hợp máy móc phải ngừng hoạt động thời gian sửa chữa q lâu, an thiếu cơng nhân có trình độ làm ảnh hưởng đến việc tận dụng lực máy móc va Khi muốn tăng suất doanh nghiệp cần xem xét tận dụng hết công suất n tn to máy móc có chưa trước định đầu tư TSCĐ Thanh lý, xử lý TSCĐ không dùng đến đề tránh việc ứ đọng vốn, thu hồi phần vốn gh đầu tư bỏ ra, tạo điều kiện để mua sắm TSCĐ thay thế, nâng cao ie p lực sản xuất Công tác đầu tư mua sắm TSCĐ hoạt động trực tiếp ảnh hưởng đến w nl lực sản xuất Công ty Hơn bỏ vốn đầu tư dài hạn, ảnh hưởng d oa đến tình hình tài Cơng ty, quy trình định mua sắm TSCĐ lu vấn đề quan trọng cần phải phân tích kỹ lưỡng, tạo điều kiện cho Công va an ty chủ động huy động nguồn tài trợ: Khả tài cơng ty: cần xây dựng kế hoạch, phương hướng đầu tưmới tài sản cố định thời kỳ đảm bảo u nf đại hố sản xuất khơng ảnh hướng hoạt động chung công ty Ảnh ll m hưởng lãi suất tiền vay: công ty cần xem xét việc đầu tư có mang lại hiệu oi cao, khả sinh lợi tài sản cố định có bù đắp đủ chi phí lãi vay z at nh chi phí khác mà cơng ty bỏ hay khơng Bên cạnh đó, điều quan trọng đầu tư tài sản cố định phải phù hợp z với tiến khoa học kỹ thuật: đặc biệt tài sản nhập từ nước cần @ m co 117 l gm đảm bảo đến yếu tố an tồn mơi trường an Lu n va ac th si Tiếp theo, hoàn thiện cơng tác phân tích tài kế hoạch hóa tài chính: Để cơng tác phân tích tài đạt hiệu qủa cần lưu ý: Sự đầy đủ chất lượng thông tin sử dụng Đây yếu tố quan trọng hàng đầu định chất lượng phân tích tài thơng tin sử dụng khơng đầy đủ, khơng xác, khơng phù hợp kết mà phân tích đem lại hình thức Thơng tin phân tích tài tảng phân tích tài Từ thơng tin bên trực tiếp phản ánh tài doanh nghiệp đến thơng tin bên ngồi liên quan đến mơi trường hoạt động doanh nghiệp, nhà phân tích thấy tình hình tài doanh nghiệp q khứ, dự đoán xu hướng phát triển lu an tương lai n va Phân tích tài trở nên đầy đủ có ý nghĩa có tồn to hệ thơng tiêu trung bình ngành Đây sở để tham chiếu q trình phân tn tích Thơng qua đối chiều với hệ thống tiêu trung bình ngành, nhà quản lý tài gh biết vị thể doanh nghiệp mình, từ đánh giá thực trạng tài p ie hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Thông tin đầy đủ, xác, phù hợp tập hợp thơng tin xử lý thông tin để nl w đưa lại kết qủa phân tích phụ thuộc nhiều vào trình độ cán thực phân oa tích Từ thơng tin thu thập cán phân tích phải tính tốn, gắn kết, d tạo lập mối liên hệ tiêu, kết hợp với thơng tin điều kiện, lu an hồn cảnh cụ thể doanh nghiệp, xác định mạnh, điểm yếu nguyên va nhân điểm yếu Chính tầm quan trọng, phức tạp phân tích tài u nf địi hỏi cán phân tích phải có trình độ chun mơn cao ll Cơng nghệ phần mềm sử dụng phân tích tài chính: Cơng tác phân m oi tích tài địi hỏi tập hợp số liệu lớn, nhiều nguồn, đỏi hỏi khối lượng tính tốn z at nh nhiều, có phép tính phức tạp, phải dự báo xác, lưu trữ lượng thơng tin lớn Chính vi phải có cơng nghệ phần mềm chuyên dụng sử dụng cho phân z tích tài đáp ứng tính xác, kịp thời nhu cầu quản lý doanh m co 118 l gm @ nghiệp giai đoạn kinh tế an Lu n va ac th si Sự quan tâm lãnh đạo doanh nghiệp: nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến chất lượng phân tích tài Ban lãnh đạo cần hiểu tầm quan trọng cơng tác phân tích tài từ đầu tư kinh phí mua sắm thiết bị cơng nghệ, bố trí phân cơng đội ngũ nhân viên phân tích, xây dựng quy trình phân tích khoa học cho nhân viên thực hiện, đạo phối hợp phòng ban việc cung cấp thông tin, hồi âm kết quả, áp dụng giải pháp mà việc phân tích đưa đề làm tốt q trình phân tích Cụ thể cơng việc sau: Quy định hệ thông chi tiêu phân tích tài chính, nội dung, ý nghĩa phương pháp, thống loại biểu mẫu báo cáo phân tích, thời hạn, lĩnh vực lu phạm vi nơi nhận báo cáo phân tích an Phân cơng cụ thể phận chịu trách nhiệm phân tích, thành lập ban phân va tích, người phụ trách chính, giám sát hoạt động n tn to Quy định thời gian tổ chức hội nghị báo cáo phân tích tồn cơng ty (theo tháng, theo quý ) nhằm đảm bảo thơng tin tài ln cập nhật gh p ie Để cơng tác kế hoạch hóa hiệu cần làm tốt yêu cầu sau: Về công tác dự báo: Trước hết khả dự báo phải xác nl w quán Việc đưa dự báo xác hồn toản khơng thể, nhiên dự oa báo xác tốt Việc dự báo khơng thể đơn giản hóa xuống thành d tập dự báo đơn thuần, ước lượng trung thực xu hướng phù hợp với lu an liệu khứ có giá trị định Công tác dự báo phải dựa vào phù hợp lựa chọn ll u nf va nguồn liệu, phương pháp dự báo khác từ để khuynh hướng oi m Về xác định kế hoạch tải tối ưu: Từ số liệu dự báo với mục tiêu mong muốn đặt ra, xây dựng kế hoạch tài chính, lựa chọn kế hoạch tốt z at nh để sử dụng Xem xét việc thực kế hoạch tài chính: Việc thực kế hoạch phải z xem xét với diễn biến thực tế Nếu thấy xuất sai @ m co 119 l gm lệch thực tế với kế hoạch phải có biện pháp điều chỉnh kế hoạch an Lu n va ac th si Một vấn đề khơng phần quan trọng việc lựa chọn sử dụng mơ hình kế hoạch hóa tài Hầu hết mơ hình kế hoạch hóa tài mơ hình mơ thiết kế để dự tính hiệu ứng chiến lược tài phương án theo giả thiết tương ứng tương lại Các mơ hình có nhiều loại từ mức độ đơn giản đến mức độ phức tạp nhiệm vụ phải lựa chọn mơ hình phù hợp đề việc lập kế hoạch hiệu Cuối cùng, phát triển nguồn nhân lực, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực: Chính sách tuyên đụng: theo nhu cầu tiêu chuẩn, thống cơng khai Chính sách đào tạo: Đào tạo đội ngũ công nhân yêu nghề, đội ngũ quản lý lu phù hợp, giỏi chuyên môn, có đạo đức trung thành với cơng ty Thường xuyên an bồi dưỡng nâng cao tay nghề cho người lao động Ví dụ cơng nhân trực n va tiếp sản xuất hiệu sử dụng TSCĐ phụ thuộc nhiều vảo lực lượng lao động họ người trực tiếp vận hành máy móc tạo sản phẩm Do máy to tn móc thiết bị ngày đại hóa trình độ họ phải thay đổi theo gh để phát huy hết tính chúng Ấp dụng chương trình đào tạo đa dạng: p ie nghiệp vụ, cơng nghệ Chính sách quản lý phát triển nguồn nhân lực: Quản lý lao động theo quy w định pháp luật nội quy, chế độ, sách cơng ty Xây dựng mối quan oa nl hệ lao động lành mạnh dựa sở phát triển đoàn thể phù hợp văn hóa cơng d ty Quản lý nguồn nhân lực từ đơn vị đầu mối, phân cấp chặt chẻ có trách an lu nhiệm Mơ tả cơng việc quy định trách nhiệm quyền hạn đến chức danh Chính sách lương thương, chế độ phúc lợi: Đảm bảo thu nhập cán va u nf công nhân viên cạnh tranh tương xứng với đơn vị ngành nghề, khu vực thời điểm Những tập thể cá nhân đạt thành tích xuất sắc cần ll oi m tôn vinh khen thưởng xứng đáng, kịp thời, công khai công Không ngừng chăm lo đời sống vật chất tinh thần cho cán công nhân viên Đối với nhà nước quan chức năng: z at nh 4.3 Kiến nghị đề xuất z Thời gian qua năm giá tăng mạnh nên kéo theo nguyên vât liệu dùng để @ m co 120 l gm sản xuất dược phẩm tăng cao, dẫn đến thành phẩm tăng giá Việc chủ an Lu n va ac th si động nguyên liệu đầu vào giúp TRA cắt giảm giá nguyên vật liệu Vì nhà nước muốn khuyến khích doanh nghiệp nước sản xuất phải có sách cụ thể nhằm bình ổn giá, giúp doanh nghiệp nước có lợi cạnh tranh với doanh nghiệp nước Nhà nước phải kiểm tra chặt chẽ hàng hóa nhập lậu, hàng nháy, hàng giả, xử lý nghiêm trường hợp vi phạm quyền….để tránh tình trạng ảnh hưởng xấu đến sản phẩm dược nước lòng tin người tiêu dùng sản phẩm dược giảm Điều có tác động mạnh đến uy tín tình hình hoạt động doanh nghiệp dược nước Dược phẩm sản phẩm có ảnh hưởng lớn đến sức khỏe người tiêu dùng nhà nước lu quan có chức cần quan tâm đến việc kiểm sốt tình hình sản xuất an doanh nghiệp sản xuất dược nhằm đảm bảo sản phẩm có chất lượng va Đối với công ty: n - Công ty phải tiết kiệm chi phí sản xuất để có giá hợp lý để tăng to tn cường sức cạnh tranh với sản phẩm dược công ty khác thị trường Bên gh cạnh cơng ty cần chế tạo sản phẩm dược mang tính chất đặc trưng riêng p ie như: quan tâm đến kí hiệu, đặc thù sản phẩm logo công ty in bao bì hay vỏ hộp nhằm để tránh tình trạng hàng giả mạo giúp nâng nl w cao vị trí cơng ty ngồi thị trường Cùng với việc khai thác có hiệu thị oa trường nước bên cạnh cơng ty cần tìm kiếm thêm thị trường có d tìm để mở rộng thị trường tiêu thụ lu an - Về cơng tác kế tốn: Trước biến động hòa nhập kinh tế va nước với khu vực giới, công ty phải trang bị thêm kiến thức ll tế cho đội ngũ nhân viên kế toán u nf hệ thống kế toán quốc tế chuẩn mực kiểm toán nước quốc oi m z at nh z m co l gm @ 121 an Lu n va ac th si KẾT LUẬN Luận văn “ Phân tích dự báo tài Cơng ty cổ phần Traphaco” đề cập đến: Thứ nhất, hệ thống hóa sở lý luận phân tích, dự báo tài DN, hệ thống tiêu nội dung phân tích Thứ hai, sở lý luận trình bày, luận văn tiến hành tính tốn, phân tích đánh giá tình hình tài Cơng ty cổ phần Traphaco qua mảng hoạt động ( SXKD, đầu tư, tài chính) giai đoạn 2015 – 2018 Đồng thời, qua phân tích tình hình thị trường Dược phẩm tương lai chiến lược phát lu triển Công ty, tác giả tiến hành dự báo tình hình tài Cơng ty an giai đoạn 2019 – 2021 Đây nội dung quan trọng ý nghĩa va luận n tn to Thứ ba, dựa ưu điểm tồn tình hình tài Công ty, tác giả đề cập đến số biện pháp nhằm nâng cao tình hình tài DN gh Tuy giải pháp đưa không nhiều tác giả cho giải pháp ie p gắn liền với thực tiễn DN Qua thấy, chế thị trường có quản lý Nhà nước, w nl doanh nghiệp phải chịu trách nhiệm trước toàn trình sản xuất kinh doanh d oa Khi tham gia vào thị trường doanh nghiệp bình đẳng trước pháp lu luật kinh doanh, chấp nhận cạnh tranh tự chịu điều tiết va an thị trường thông qua giá Chính vậy, để đứng vững thắng thương trường vấn đề vơ khó khăn doanh nghiệp, đòi hỏi doanh u nf nghiệp phải có chiến lược, giải pháp phù hợp để nâng cao hiệu sản xuất ll m kinh doanh đảm bảo tốt hoạt động tài oi Là đơn vị hạch tốn kinh doanh, độc lập chế thị trường, TRA tồn z at nh cạnh tranh bình đẳng với doanh nghiệp khác Do vậy, đòi hỏi Nhà quản trị cơng ty phải phân tích tài để đánh giá thực trạng tài mình, z sở có giải pháp hữu hiệu định phương hướng @ m co 122 l gm giai đoạn an Lu n va ac th si DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng việt Công ty cổ phần Traphaco, 2015-2018 Báo cáo tài kiểm tốn năm 2015 – 2018 Hà Nội Công ty cổ phần Traphaco, 2015-2018 Báo cáo thường niên năm 2015 – 2018 Hà Nội Trần Thị Thanh Tú, 2018 Giáo trình phân tích tài Hà Nội: NXB Đại học Quốc gia Hà Nội Nguyễn Minh Kiều, 2013 Tài cơng ty Hà Nội: NXB Lao động – lu an Xã hội n va Ngơ Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ, 2009 Giáo trình Phân tích tài tn to doanh nghiệp Hà Nội: NXB Tài Ngơ Kim Phượng cộng sự, 2013 Phân tích Tài doanh nghiệp gh TP Hồ Chí Minh: NXB Lao động, ie Đỗ Thị Hiền, 2014 Phân tích tình hình tài cơng ty TNHH viện p công nghiệp Giấy Xenluyl Luận văn Thạc sĩ Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia w oa nl Hà Nội Lê Ngọc Phương, 2014 Phân tích tình hình tài cơng ty vật tư kỹ d an lu thuật nông nghiệp Hà Tây Luận văn Thạc sĩ Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội va Trần Thị Hồng Minh, 2015 Phân tích tình hình tài Tổng cơng ty u nf Bảo hiểm BIDV Luận văn Thạc sĩ Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội ll Nguyễn Kim Phượng, 2015 Phân tích dự báo tài Cơng ty cổ đường m 10 oi Biên Hoà Luận văn Thạc sĩ Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội z at nh Website: http://www.thesaigontimes.vn/152529/Nguon-duoc-lieu-tu-chu-chat-luong- z 11 @ m co 123 l gm bao-gio.html an Lu n va ac th si 12 http://www.brandsvietnam.com/11243-TRA-phat-trien-chien-luoc-Con- duong-suc-khoe-xanh 13 http://dantri.com.vn/thi-truong/TRA-30-nghin-tan-duoc-lieu-sach-duoc- su-dung-moi-nam-1352054750.htm 14 http://www.bvsc.com.vn/News/2017630/525921/xuat-nguyen-lieu-tho- nhap-duoc-lieu-bao-che.aspx 15 http://enternews.vn/TRA-thang-nho-he-thong-phan-phoi-107307.html 16 https://baomoi.com/TRA-khac-biet-de-dot-pha/c/9526531.epi 17 http://www.brandsvietnam.com/15036-Giai-ma-ke-hoach-tang-truong- lu hai-con-so-cua-TRA an n va p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ 124 an Lu n va ac th si