Phòng Thông tin thị trường 1 UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP CƠ SỞ NGHIÊN CỨU NHỮNG ĐIỀU KIỆN CẦN THIẾT ĐỂ ỨNG DỤNG CÔNG NGHỆ INTERNET VÀO GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT N[.]
UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP CƠ SỞ - - NGHIÊN CỨU NHỮNG ĐIỀU KIỆN CẦN THIẾT ĐỂ ỨNG DỤNG CÔNG NGHỆ INTERNET VÀO GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM MÃ SỐ: CS.04.08 Đơn vị chủ trì: Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Chủ nhiệm đề tài: CN Nguyễn Mạnh Tuấn Thư ký đề tài: CN Nguyễn Phương Nga HÀ NỘI - 2004 Số lưu kho 5132/BC THÀNH VIÊN THAM GIA NGHIÊN CỨU KHOA HỌC ĐỀ TÀI CẤP CƠ SỞ Đề tài: Nghiên cứu điều kiện để ứng dụng cơng nghệ Internet vào giao dịch chứng khốn Việt Nam Chủ nhiệm đề tài: CN Nguyễn Mạnh Tuấn Thư ký đề tài: CN Nguyễn Phương Nga Thành viên khác: CN Chu Mạnh Hiếu DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Quyết định số 163/Ttg-CP việc phê duyệt Chiến lược phát triển phát triển thị trường thị trường đến 2010 Đề tài cấp “Công nghệ tin học ngành chứng khoán Việt Nam với vấn đề giao dịch trực tuyến”, Thạc sĩ Đoàn Thanh Tùng làm chủ nhiệm Đề tài, năm 2002 Nghị định 144/ 2003/NĐ-CP ngày 28-11-2003 Chính phủ chứng khốn thị trường chứng khốn Thơng tư số 58/2004/TT-BTC ngày 17-6-2004 Bộ Tài hướng dẫn Thành viên Giao dịch chứng khoán Dự kiến mơ hình hoạt động Trung tâm GDCK Hà Nội Dictionary of Finance and Investment Terms Website sở NYSE, NASDAQ, TSE, KSE, TASE LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết Trong thập niên cuối kỷ 20, nhân loại chứng kiến phát triển thần kỳ ngoạn mục khoa học công nghệ Lĩnh vực công nghệ thông tin đạt nhiều thành tựu mang tính chất đột phá, ứng dụng mang lại to lớn đáng ghi nhận Trong lĩnh vực chứng khốn, hình thức giao dịch qua Internet từ chỗ tưởng trở thành thực Mục tiêu nhằm tăng cường tính cạnh tranh sở mang lại cho giao dịch mua, bán thực cơng bằng, hiệu quả, nhanh chóng, xác tạo điều kiện thuận lợi cho tổ chức cá nhân tham gia đầu tư chứng khoán nhiều Trong bối cảnh hội nhập kinh tế diễn mạnh mẽ khắp tất nước giới, việc liên kết kinh tế nước với nước khác hay với nhiều nước trở thành tất yếu khách quan Sự liên kết diễn mạnh mẽ rộng khắp tất lĩnh vực kinh tế Để thu hút thêm dòng vốn đầu tư phục vụ cho trình phát triển kinh tế, hầu hết thị trường chứng khoán phải mở cửa thu hút nhà đầu tư nước tham gia Sử dụng cơng nghệ Internet vào thị trường chứng khốn xu phát triển giới Với nhiều đặc tính ưu việt trội, giao dịch Internet thu hút nhiều nhà đầu tư định chế thị trường khác tham gia đông đảo Sử dụng thị trường Internet nhằm nâng cao tính tiện ích cho thị trường, đảm bảo tính liên tục thị trường, vậy, giúp cho mục tiêu toàn cầu hoá thị trường sử dụng mạng Internet Đặc biệt, nước có thị trường chứng khoán phát triển Mỹ, Anh, Hàn Quốc Thị trường Internet ngày mở rộng quy mô, có nước quy mơ thị trường so sánh với Sở giao dịch chứng khốn thức Với xu tồn cầu hố phát triển cơng nghệ thơng tin nước ta, việc đón đầu nghiên cứu loại hình thị trường vơ quan trọng để đưa vào ứng dụng tương lai không xa, để quan quản lý có sở xem xét giải pháp xử lý thích hợp trường hợp có nhu cầu giao dịch chứng khoán Internet cách tự phát Mục tiêu nghiên cứu - Nghiên cứu mơ hình thị trường chứng khoán Internet số quốc gia - Nghiên cứu ứng dụng Internet vào giao dịch chứng khoán, phân tích điều kiện, đặc thù ứng dụng - Nghiên cứu điều kiện giao dịch chứng khốn Việt Nam khả ứng dụng cơng nghệ Internet vào giao dịch - Đưa kiến nghị khung pháp lý, sở hạ tầng thông tin hệ thống giao dịch Phạm vi nghiên cứu Đề tài tập trung nghiên cứu kinh nghiệm áp dụng hoạt động giao dịch qua internet số nước, từ đưa số gợi ý cho thị trường chứng khoán Việt Nam Phương pháp tiến hành - Thu thập, dịch xử lý tài liệu - Phân tích - Tổng hợp viết Kết cấu đề tài Ngoài lời mở đầu kết luận, đề tài kết cấu thành chương: Chương I: Sự phát triển mơ hình thị trường chứng khốn Internet Chương II: Một số mơ hình giao dịch Internet Điều kiện, đặc thù kinh nghiệm ứng dụng giao dịch Internet vào giao dịch chứng khoán Chương III: Điều kiện phát triển ứng dụng giao dịch qua Internet Việt Nam kiến nghị CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN INTERNET VÀ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TRÊN INTERNET 1.1 Sự phát triển mơ hình thị trường chứng khoán Internet 1.1.1 Tổng quan Internet Biểu tượng Internet trở nên phổ biến Internet coi “hiện tượng kỳ diệu” Vậy Internet gì? Có nhiều cách khái niệm khác đưa để định nghĩa internet Tuy nhiên, theo cách hiểu đơn giản “Internet mạng máy tính kết nối với máy tính khác” Sau đây, khái niệm đầy đủ Internet mạng máy tính có phạm vi toàn cầu bao gồm nhiều mạng nhỏ máy tính riêng lẻ kết nối với để liên lạc trao đổi thơng tin Trên quan điểm Client / Server xem Internet mạng mạng Server (máy chủ), truy xuất hàng triệu khách hàng (máy trạm) Internet phương tiện truyền thông (hoặc kênh) đa chiều, có kỷ luật chặt chẽ đa mục đích - Tính đa chiều: sử dụng Internet máy nối với máy, máy nối với nhiều máy nối nhiều máy với Hình thức truyền thơng máy nối với máy kiểu sơ khai Internet Khi nối máy với nhiều máy, Internet giống phương tiện phát truyền hình Với hình thức nhiều máy kết nối với nhau, Internet nơi gặp gỡ chia sẻ ý tưởng nhiều người, biểu rõ nét mang tính cộng đồng Internet - Internet dùng cho nhiều mục đích: thực tế, Internet phục vụ cho nhiều mục đích cơng ty sử dụng Internet theo hình thức khác Đây vừa triển vọng lại vừa thách thức nhiều mơi trường kinh doanh gây ổn định, bất hoà phân tán Tiềm hiển nhiên Internet tạo doanh thu cách giới thiệu sản phẩm, dịch vụ cho thị trường khó tiếp cận Việc lâu dài, việc tăng chất lượng phục vụ khách hàng, tăng tín nhiệm khách hàng cách cung cấp dịch vụ có chất lượng cao khó xác định việc tăng số lượng hàng bán Ngoài ra, Internet cịn tiết kiệm chi phí Khả cung cấp dịch vụ chất lượng cao cho khách hàng với giá thấp phương tiện truyền thống khác chứng minh công ty công nghiệp hàng đầu Federal Express Cisco System Những công ty sử dụng Internet thay báo thư từ tiết kiệm hàng triệu la tiền bưu phí Do đó, giao dịch Internet cho suất cao với chi phí thấp phương tiện cần can thiệp người Thêm vào đó, Internet giúp tăng suất sáng tạo hình thức tăng cường hợp tác, trao đổi thông tin khách hàng công ty sản xuất, người bán hàng công ty, nhân viên công ty Rõ ràng, việc sử dụng Internet hữu ích nhà quản lý, lãnh đạo công ty - Internet có tính kỷ luật chặt chẽ: trước đây, Inernet chưa phổ biến, Internet chưa thâm nhập sâu vào cấu tổ chức, công ty thường xuất câu hỏi phận công ty quản lý điều hành Internet? Câu trả lời thường Phịng cơng nghệ thơng tin, nơi hội đủ điều kiện cần thiết để đứng quản lý điều hành Internet Khi Internet trở nên phổ biến, xuất cạnh tranh vấn đề thị trường, hợp tác truyền thông, quản lý sản phẩm, phận khách hàng vấn đề khác Trong phần lớn công ty, người ta cạnh tranhquyết liệt để trở thành phòng sử dụng trang Web việc cạnh tranh gay gắt tổ chức lớn Do đó, cần phải có lãnh đạo phù hợp với điều kiện quản lý điều hành hoạt động trang Web công ty Điều thực với công ty gặp vướng mắc, nơi tượng quan liêu phổ biến, nơi phòng ban tổ chức tổ chức hoạt động theo chức kinh doanh truyền thống khơng có nhu cầu sử dụng Internet Chính vậy, Internet địi hỏi đội ngũ nhân viên có khả vạch chiến lược, khả tiếp thị, khả kỹ thuật, đồ hoạ, truyền thông đại chúng điều hành Ngành công nghiệp Internet với hứa hẹn, đổi thay, phát triển nhanh bất ngờ ẩn dụ hoàn hảo thời đại 1.1.2 Sự phát triển thương mại điện tử Đến cuối năm 1998, ứng dụng Internet lĩnh vực phát truyền hình truyền thơng đại chúng mơ hình kinh doanh mang lại doanh thu cao Người ta thường nhắc tới nhà cung cấp chương trình mạng lớn Yahoo, Excited AOL.com… với khoản doanh thu kếch xù quảng cáo mang lại Các nhà sản xuất muốn quảng cáo sản phẩm với người sử dụng mạng tập hợp khách hàng để quảng cáo sản phẩm Ngày nay, quảng cáo lĩnh vực kinh doanh đạt hiệu cao Internet Tốc độ kinh doanh diễn nhanh nhờ tốc độ đổi công nghệ, thời gian đưa sản phẩm thị trường sớm chu kỳ sử dụng sản phẩm bị thu hẹp lại Địi hỏi cơng ty phải nhanh nhạy việc nhận thơng tin phản hồi từ phía khách hàng, phổ biến thông tin việc tăng hiệu q trình kinh doanh Trong mơi trường nay, người chiến thắng tổ chức có khả thích ứng cao, tổ chức kiểu thiết kế quản lý nhằm khai thác thay đổi Chúng tạo cân thách thức kinh doanh tính sáng tạo, yêu cầu chất lượng trí lực ngành cơng nghiệp phần mềm Sự cân giúp tổ chức có khả khống chế rủi ro giới đầy biến đổi giúp hoạt động trở nên linh hoạt Đến cuối năm 1997, doanh số bán kỳ nghỉ qua mạng vượt qua số hãng thương mại mong đợi, với doanh số khoảng 2,5 tỷ đô la Quan trọng hơn, cuối năm 1997, Forrester ước tính có xấp xỉ 30% số 35 đến 40 triệu người sử dụng mạng tham gia mua bán trực tuyến Theo dự đoán, cịn tiếp tục tăng lên nhanh năm Mặc dù, tỷ lệ tăng trưởng nhanh mạnh vậy, thực tế thương mại điện tử chưa phát huy hết khả Thương mại điện tử chiếm tỷ lệ nhỏ hai nghìn tỷ la ngành bán lẻ 1.1.3 Mơ hình giao dịch chứng khốn qua Internet Kể từ thị trường chứng khoán đời nay, chứng kiến nhiều hình thức cách thức tổ chức giao dịch chứng khoán Xét góc độ tổ chức hoạt động giao dịch, buổi sơ khai giao dịch hình thức thủ công, việc giao dịch tiến hành cách hiệu tay hò hét Cùng với phát triển nhanh chóng cơng nghệ thơng tin, chứng kiến việc giao dịch thực thơng qua hệ thống máy tính Khơng dừng lại đó, ngày người ta cịn tiến hành giao dịch qua Internet - Hình thức giao dịch trực tuyến làm thay đổi hoàn toàn nhận thức cách thức tổ chức giao dịch chứng khoán Phương thức giao dịch truyền thống trước tổ chức theo hình thức sàn giao dịch tập trung hoạt động đại diện giao dịch cơng ty chứng khốn làm nhiệm vụ nhận truyền lệnh Với hình thức mới, việc lựa chọn địa điểm để tổ chức sàn giao dịch khơng cịn vấn đề quan trọng Các cơng ty chứng khốn nối mạng từ xa trực tiếp với hệ thống giao dịch sàn nên khơng cần có đại diện công ty sàn Nhờ hỗ trợ công nghệ nên thông tin giao dịch, khách hàng hay thông tin liên quan cập nhật liên tục làm cho chi phí giao dịch giảm nhiều hiệu đạt lại không ngừng tăng lên Các nhà đầu tư ngồi nhà hay quan sử dụng máy tính truy nhập vào mục thơng tin liệu thị trường chứng khoán tiến hành giao dịch - Các công ty môi giới giao dịch trực tuyến có điều kiện cung cấp cho nhà đầu tư cơng cụ phân tích thơng tin báo cáo nghiên cứu, tính tốn, cơng cụ phân tích danh mục vốn đầu tư… Chính mơi trường điện tốn hố làm cho cơng ty chuyển tải thơng tin đến nhà đầu tư nhanh rẻ Cũng nhờ môi trường điện tốn mà cơng ty có nhiều hội để triển khai không hạn chế dịch vụ hấp dẫn để thu hút thêm nhiều nhà đầu tư Điều tạo điều kiện để công ty cạnh tranh lành mạnh nhà môi giới (cung cấp giao dịch trực tuyến với chất lượng tốt nhất) nhằm thu hút nhà đầu tư - Giao dịch trực tuyến làm cho nhà đầu tư phản ứng nhanh chóng với thông tin mà họ nhận Tạo điều kiện cho người đầu tư việc mua bán chứng khốn nhanh chóng, dễ dàng, thuận tiện Nó tạo bước thay đổi lớn thị trường chứng khoán người đầu tư tham gia trực tiếp thị trường chứng khoán 1.2 Xu hướng phát triển giao dịch chứng khoán qua Internet Xu hướng hội nhập phát triển kinh tế nhu cầu tất yếu, diễn cách nhanh chóng mạnh mẽ phạm vi tồn giới, động lực để phát triển thương mại điện tử nói chung giao dịch qua mạng Internet nói riêng Trong bối cảnh ngành khoa học công nghệ đạt bước phát triển vượt bậc đặc biệt phát triển mạnh mẽ công nghệ thông tin giúp cho giao dịch qua internet phát triển nhanh chóng Được nhìn nhận ngành quan trọng kinh tế thị trường, quốc gia có thị trường chứng khoán trọng đến việc áp dụng thành tựu tiên tiến công nghệ thông tin để thúc đẩy phát triển ngành chứng khốn theo hướng tin học hố Ngành cơng nghiệp chứng khoán nước phát triển giới liên tục đổi cơng nghệ tích cực áp dụng thành tựu công nghệ thông tin Một thành tựu bật áp dụng thành cơng giao dịch chứng khốn trực tuyến Đi đầu lĩnh vực công ty DLJdirect 10