Hoan thien chinh sach ho tro lai suat sau dau tu 132303

Bộ Giáo Dục Và Đào tạo Trờng đại học kinh tế quốc dân Khoa Ngân hàng - tài Luận văn tốt nghiệp Đề tài: Hoàn thiện sách hỗ trợ lÃi suất sau đầu t Giáo viên hớng dẫn: Lục Diệu Toán Sinh viên thực : Đào Quốc Quyền Lớp : Tài Chính Công Khoá : 40 Hà Nội, tháng năm 2002 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài Lời mở Đầu Tính cấp thiết đề tài Quỹ hỗ trợ phát triển đời hoạt động từ ngày 1/1/2000 đà đánh dấu bớc phát triển lĩnh vực đầu t phát triển Việt Nam Với chức tập trung, huy động nguồn lực tài nớc để hỗ trợ dự án đầu t thuộc thành phần kinh tế mà Nhà nớc cần khuyến khích đầu t thông qua hình thức cho vay đầu t, bảo lÃnh tín dụng đầu t hỗ trợ lÃi suất sau đầu t, Quỹ hỗ trợ phát triển trở thành trung gian tài lớn thực tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc Trong hình thức hỗ trợ đầu t Quỹ hỗ trợ phát triển, hỗ trợ lÃi suất sau đầu t sách có nhiều u điểm vợt trội so với cho vay đầu t bảo lÃnh tín dụng đầu t, có khả mang lại nhiều lợi ích cho Nhµ níc vµ doanh nghiƯp VỊ phÝa Nhµ níc, chÝnh sách hỗ trợ lÃi suất sau đầu t không đòi hỏi nguồn vốn lớn mà đảm bảo hỗ trợ cho nhiều doanh nghiệp, chi phí quản lý thấp, không gặp phải rủi ro tín dụng đồng thời xoá bỏ đợc bao cấp vốn đầu t nh năm trớc Về phía doanh nghiệp, sách hỗ trợ lÃi suất sau đầu t mặt giảm bớt gánh nặng lÃi suất tín dụng cho doanh nghiệp trình đầu t, mặt khác phát huy tính chủ động, sáng tạo chủ doanh nghiệp việc tìm kiếm nguồn vốn, đồng thời gắn việc vay vốn với trách nhiêm sử dụng vốn có hiệu hoàn trả hạn Tuy nhiên, sau hai năm thực sách hỗ trợ lÃi suất sau đầu t, kết đà hoàn toàn không đợc nh mong đợi Trong năm 2000 2001, toàn hệ thống Quỹ hỗ trợ phát triển thực đợc 143 hợp đồng với tổng số tiền hỗ trợ 68 tỷ đồng đạt 34% kế hoạch Nhà nớc giao Có nhiều nguyên nhân dẫn đến tình trạng nhng nguyên nhân sách cha hoàn thiện đà gây cho doanh nghiệp Quỹ Hỗ trợ phát triển không khó khăn vớng mắc trình thực Sự không hoàn thiện thể nhiều mặt: đối tợng đợc hởng sách, quy trình lập thông báo kế hoạch hỗ trợ lÃi suất sau đầu t, điều kiện thủ tục rờm rà đặc biệt chế tính mức hỗ trợ Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -l·i suÊt sau đầu t không hợp lý nên không hỗ trợ thoả đáng cho doanh nghiệp Trong trình thực tập Vụ Tài ngân hàng tổ chức tài chính, thuộc Bộ tài chính, quan Nhà nớc trực tiếp quản lý hoạt động Quỹ hỗ trợ phát triển; đồng thời có tham khảo kinh nghiệm thực tế chi nhánh Quỹ hỗ trợ phát triển Hà nội, em đà tập trung nghiên cứu sách hỗ trợ lÃi suất sau đầu t tiến hành làm luận văn tốt nghiệp với đề tài: " Hoàn thiện sách hỗ trợ lÃi suất sau đầu t", với hy vọng kiến nghị em ®Ị xt cã thĨ øng dơng ®ỵc thùc tiƠn góp phần đa sách hỗ trợ lÃi suất sau đầu t thực vào sống Mục đích nghiên cứu -Nghiên cứu tình hình thực tế việc thực sách hỗ trợ lÃi suất sau đầu t Quỹ hỗ trợ phát triển, tìm điểm cha hợp lý gây cản trở đến việc thực thi sách -Đa kiến nghị có khoa học thực tiễn đễ sửa đổi điểm cha hợp lý sách Nội dung luận văn: Ngoài phần mở đầu phần kết luận, luận văn gồm chơng: - Chơng I: Khái quát đầu t phát triển, hoạt động hỗ trợ đầu t Quỹ hỗ trợ phát triển đồng thời trình bày chi tiết sách hỗ trợ lÃi suất sau đầu t - Chơng II: Phân tích sách hỗ trợ lÃi suất sau đầu t tinh hình thực sách hỗ trợ laĩ suất sau đầu t Quỹ hỗ trợ phát triển hai năm 2000 2001; đánh giá thành tựu đạt đợc tồn cần phải khắc phục - Chơng III: Đề xuất kiến nghị cụ thể để hoàn thiện sách hỗ trợ lÃi suất sau đầu t Em xin chân thành cảm ơn thầy cô giáo khoa Ngân hàng- Tài chính; cô chú, anh chị Vụ Tài chính-Ngân hàng, Bộ Tài Chính đà giúp đỡ nhiệt tình tạo điều kiện thuận lợi cho em hoàn thành luận văn Đặc biệt anh Trơng Hùng Long, Nguyễn Đức Chi, chị Ngô Lan Phơng anh chị thuộc Phòng Các tổ chức tài thị trờng chứng khoán đà hớng dẫn giúp đỡ em nhiều trình thực tập làm luận văn quan Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -Em còng xin cảm ơn Nguyễn Thanh Chuân, Trởng Ban Bảo lÃnh-Hỗ trợ lÃi suất, Quỹ hỗ trợ phát triển; anh Đan Bảo Thắng, trởng Phòng Tín dụng địa phơng, chi nhánh Quỹ hỗ trợ phát triển Hà Nội đà tạo điều kiện cho em tham khảo kinh nghiệm thực tiễn su tầm tài liệu Đặc biệt, em xin cảm ơn thầy giáo Lục Diệu Toán, Vụ trởng Vụ Tài chính-Kế toán, Bộ Khoa học, Công nghệ Môi trờng ngời đà tận tâm hớng dẫn em suốt trình thực tập hoàn thành luận văn Hà Nội ngày tháng năm 2002 Sinh viên Đào Quốc Quyền Khoa Ngân Hàng-Tài Chính Chơng I Khái quát đầu t phát triển hoạt động hỗ trợ đầu t Quỹ hỗ trợ phát triển I Đầu t phát triển vai trò đầu t phát triển tăng trởng kinh tế Khái niệm đầu t phát triển Khái niệm:Khái Khái niệm:niệm: Thuật ngữ " đầu t " (investment) đợc hiĨu ®ång nghÜa víi "sù bá ra", "sù hi sinh" (tiền, sức lao động, cải vật chất, trí tuệ) nhằm đạt đợc kết có lợi cho ngời đầu t tơng lai Chẳng hạn, xem xét tình sau dây: Một công ty đà chi 100 triệu đồng để xây dựng thêm kho chứa nguyên vật liệu Một nhân viên văn phòng đà chi tổng cộng hết triệu đồng cho việc học đại học chức thời gian bốn năm Một thơng gia bỏ 200 triệu mua hàng dự trữ thời vụ tết Một giáo viên hàng tháng để dành 500.000 đồng ®em gưi tiÕt kiƯm ®Ĩ hëng l·i st Mét doanh nhân bỏ 50 triệu đồng để mua lại cổ phần hÃng A từ cổ đông hÃng Công ty B bán 400 triệu đồng chứng khoán dùng tiền để xây thêm Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -một phân xởng Trờng đại học X đà chi hàng chục triệu đồng để mời chuyên gia kinh tế giỏi đến để báo cáo thành đổi sách quản lý kinh tế Việt Nam cho giáo viên trờng Tất hành động bỏ tiền để tiên hành hoạt động nhằm mục đích chung thu đợc lợi ích (về tài chính, sở vật chất, nâng cao trình độ, bổ sung kiến thức ) tơng lai, lớn chi phí bỏ Và vậy, xem xét giác độ cá nhân đơn vị đà bỏ tiền hành động đợc gọi đầu t Tuy nhiên, xem xét giác độ toàn kinh tế tất hành động đem laị lợi ích cho kinh tế đợc coi đầu t kinh tế Các hoạt động gửi tiền tiết kiệm, mua cổ phần, mua hàng tích trữ không làm tăng tài sản (tài chính, vật chất, trí tuệ ) cho kinh tế Các hành động thực chÊt chØ lµ viƯc chun giao qun sư dơng tiỊn (gửi tiết kiệm) quyền sở hữu cổ phần hàng hoá (mua lại cổ phần mua tích luỹ hàng hoá) từ ngời sang ngời khác làm cho số tiền thu ngời đầu t lớn số tiền mà họ đà bỏ tuỳ thuộc vào lÃi suất tiết kiệm, lợi tức cổ phần giá hàng vào dịp Tết Giá trị tăng thêm ngời đầu t lại giá trị quỹ tiết kiệm (lÃi suất phải trả); cổ đông đà bán lại cổ phần ( lợi tức cổ phần); ngời mua hàng vào dịp tết (với giá cao) Tài sản kinh tế trờng hợp thay đổi cách trực tiếp Các hoạt động bỏ tiền xây dùng thªm kho chøa nguyªn vËt liƯu, chi triƯu để học đại học chức, phát hành chứng khoán để xây dựng thêm phân xởng mới, tổ chức báo cáo khoa học, đà làm tăng thêm tài sản vật chất (xây thêm kho chứa nguyên vật liệu, thêm phân xởng mới) tài sản trí tuệ nguồn nhân lực (học đại học chức, bồi dỡng giáo viên) cho kinh tế Các hoạt động gọi đầu t phát triển hay đầu t giác độ kinh tế Nh vậy, đầu t giác độ kinh tế hy sinh giá trị gắn với việc tạo tài sản cho kinh tế Các hoạt động mua bán, phân phối lại, chuyển giao tài sản có cá nhân, tổ chức đầu t kinh tế Khái niệm: Khái niệm:Phân Khái niệm:biệt Khái niệm:đầu Khái niệm:t Khái niệm:phát Khái niệm:triển Khái niệm:với Khái niệm:các Khái niệm:hoạt Khái niệm:động Khái niệm:đầu Khái niệm:t Khái niệm: Khái niệm: Khái niệm: Kh¸i niƯm: Kh¸i niƯm:kh¸c: Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -Từ phân tích đây, xuất phát từ chất phạm vi lợi ích đầu t đem lại phân biệt loại đầu t sau đây: - Đầu t tài (đầu t tài sản tài chính) loại đầu t ®ã ngêi cã tiỊn bá tiỊn cho vay hc mua chứng có giá để hởng lÃi suất định trớc (gửi tiết kiêm, mua trái phiếu phủ) lÃi suất tuỳ thuộc vào kết hoạt động sản xuất kinh doanh công ty phát hành Đầu t tài sản tài không tạo tài sản cho kinh tế (nếu không xét đến quan hƯ qc tÕ lÜnh vùc nµy) mµ chØ lµm tăng giá trị tài sản tài tổ chức, cá nhân đầu t (đánh bạc nhằm mục đích thu lời loại đầu t tài nhng bị cấm gây nhiều tệ nạn xà hội Công ty mở sòng bạc để phục vụ nhu cầu giải trí ngời đến chơi nhằm thu lại lợi nhuận cho công ty lại đầu t phát triển, đợc Nhà nớc cho phép tuân theo đầy đủ quy chế hoạt động Nhà nớc quy định để không gây tệ nạn xà hội) Với hoạt động hình thức đầu t tài chính, vốn bỏ đầu t đợc lu chuyển dễ dàng, cần rút cách nhanh chóng Điều khuyến khích ngời có tiền bỏ để đầu t Để giảm độ rủi ro, họ đầu t vào nhiều nơi, nơi tiền Đây nguồn cung cấp vốn quan trọng cho đầu t phát triển - Đầu t thơng mại: Là loại đầu t ngời có tiền bỏ tiền để mua hàng hoá sau bán với giá cao nhằm thu lợi nhuận chênh lệch gía mua bán Loại đầu t không tạo tài sản cho kinh tế (nếu không xét đến hoạt động ngoại thơng), mà làm tăng tài sản tài ngời đầu t trình mua bán lại, chuyển giao quyền sở hữu hàng hoá ngời bán với ngời đầu t ngời đầu t với khách hàng họ Tuy nhiên, đầu t thơng mại có tác dụng thúc đẩy trình lu thông cải vật chất đầu t phát triển tạo ra, từ thúc đẩy đầu t phát triển, tăng thu cho ngân sách, tăng tích luỹ vốn cho phát triển sản xuất, kinh doanh dịch vụ nói riêng sản xuất xà hội nói chung - Đầu t phát triển: Là loại đầu t ngời có tiền bỏ tiền để tiến hành hoạt động nhằm tạo ta tài sản cho kinh tế, làm tăng tiềm lực sản xuất kinh doanh hoạt động xà hội khác, điều kiện chủ yếu để tạo việc làm, nâng cao đời sống ngời dân xà hội Đó việc bỏ tiền để xây dựng, sửa chữa nhà cửa kết cấu hạ tầng, mua sắm trang thiết bị lắp đặt chúng bệ bồi dỡng đào tạo nguồn nhân lực, thực chi phí thờng xuyên gắn Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -liÒn với hoạt động tài sản nhằm trì tiềm lực hoạt động sở tồn tạo tiềm lực cho kinh tế xà hội Vai trò đầu t phát triển kinh tế 2.1 Trên giác độ toàn kinh tế đất nớc: Khái niệm: Đầu tầu Khái niệm:t Khái niệm:vừa Khái niệm:tác Khái niệm:động Khái niệm:đến Khái niệm:tổng Khái niệm:cung Khái niệm:vừa Khái niệm:tác Khái niệm:động Khái niệm:đến Khái niệm: Khái niệm:tổng cầu: Về mặt cầu: Đầu t yếu tố chiếm tỷ trọng lớn tổng cầu toàn kinh tế Theo số liệu Ngân hàng Thế giới, đầu t thờng chiếm khoảng 24-28% cấu tổng cầu tất nớc giới Đối với tổng cầu, tác động đầu t ngắn hạn Trong ngắn hạn, tổng cung cha kịp thay đổi, tăng lên đầu t làm cho tổng cầu tăng (đờng d1 dịch chuyển sang d2) kéo theo sản lợng cân tăng theo từ Q0 -Q1 giá đầu vào đầu t tăng từ Po-P1 Điểm cân dịch chuyển từ E0 -E1 Về mặt cung: Khi thành đầu t tác phát huy tác dụng, lực vào hoạt động tổng cung đặc biệt tổng cung dài hạn tăng lên (đờng tổng cung dịch chuyển từ vị trí s sang s2), kéo theo sản lợng tiềm tăng từ Q1-Q2 gía sản phẩm giảm từ P1-P2 Sản lợng tăng, giá giảm cho phép tăng tiêu dùng Tăng tiêu dùng đến lợt lại kích thích sản xuất tăng Sản xuất phát triển là nguồn gốc để tăng tích luỹ, phát triển kinh tế xà hội, tăng thu nhập cho ngời lao động, nâng cao đời sống thành viên xà hội Đầu t có tác động hai mặt đến ổn định kinh tÕ p s1 s2 E1 P1 P0 P2 E0 E3 d2 Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 d1 Qo Q1 Q2 q Hình 1: Tác động đầu t đến tổng cung tổng cầu Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -Sự tác động không đồng thời mặt thời gian đầu t tổng cầu tổng cung kinh tế làm cho thay đổi đầu t, dù tăng hay giảm lúc vừa yếu tố trì ổn đình vừa yếu tố phá vỡ ổn định kinh tế quốc gia Chẳng hạn, tăng đầu t, cầu yếu tố đầu t tăng làm cho giá hàng hoá có liên quan tăng (giá chi phí vốn, giá công nghệ, lao động, vật t) dến mức độ dẫn đến tình trạng lạm phát Đến lợt mình, lạm phát làm cho sản xuất đình trệ, đời sống ngời lao động gặp nhiều khó khăn tiền lơng ngày thấp hơn, thâm hụt ngân sách, kinh tế phát triển chậm lại Mặt khác, tăng đầu t làm cho cầu yếu tố có liên quan tăng, sản xuất ngành phát triển, thu hút thêm lao động, giảm tình trạng thất nghiệp, nâng cao đời sống ngời lao động, giảm tệ nạn xà hội Tất tác động tạo điều kiện cho phát triển kinh tế Đầu t giảm dẫn đến tác động hai mặt, nhng theo chiều hớng ngợc lại so với tác động Vì vậy, điều hành vĩ mô kinh tế, nhà hoạt động sách cần thấy hết tác động hai mặt để đa sách nhằm hạn chế tác động xấu, phát huy tác động tích cực, trì đợc ổn định toàn kinh tế Khái niệm:Đầu tầu Khái niệm:t Khái niệm:tác Khái niệm:động Khái niệm:đến Khái niệm:tốc Khái niệm:độ Khái niệm:tăng Khái niệm:trởng Khái niệm:và Khái niệm:phát Khái niệm:triển Khái niệm:kinh Khái niệm:tế Hàm sản xuất đơn giản tiếng dợc sử dụng để phân tích phát triển kinh tế nhà kinh tế Roy Harrod (Anh) Và Evsey Domar (Mỹ) nêu từ năm 1940 đà mối quan hệ tăng trởng kinh tế với tỷ lệ đầu t hệ số gia tăng t bản- đầu (ICOR Incremental Capital-Output Ratio) nh sau: i g= k Trong ®ã: g tốc độ tăng trởng kinh tế i: Tỷ lệ đầu t GDP k: Hệ số gia tăng t - đầu (ICOR), k = k/y, (k-mức tăng vốn, y-mức tăng sản lợng) Nh vậy, theo phơng trình tốc độ tăng trëng cđa nỊn kinh tÕ tû lƯ thn víi tû đầu t kinh tế tỷ lệ nghịch với hệ số ICOR Điều có nghĩa để trì đợc tốc độ tăng trởng cao lâu dài kinh tế cần phải giữ vững gia tăng tỷ lệ đầu t đồng thời khống chế Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -ë møc chÊp nhận đợc hệ số ICOR Nếu hệ số ICOR không đổi tốc độ tăng trởng kinh tế phụ thuộc hoàn toàn vào tỷ lệ đầu t ë c¸c níc ph¸t triĨn, ICOR thêng lín, tõ 5-7 thừa vốn thiếu lao động, vốn đợc sử dụng nhiỊu ®Ĩ thay thÕ cho lao ®éng, sư dơng nhiều công nghệ có giá cao Còn nớc chËm ph¸t triĨn, ICOR thÊp tõ - thiếu vốn, thừa lao động nên cần phải sử dụng lao động để thay cho vốn, sử dụng công nghệ đại, giá rẻ Bảng cho thấy có thay đổi rõ ràng tốc độ tăng trởng, Hệ số ICOR Việt Nam thời kỳ 1986-2000 86-90 91-95 96-98 1999 2000 Tăng trởng GDP (%) 4,34 8,2 7,77 4,8 6,7 Đầu t so GDP (%) 13,4 22,03 28,37 26,0 28,3 ICOR 3,0 2.7 3,7 5,4 4,3 Bảng 1: Nguồn niên giám thống kê, www.vneconomy.vn đầu t hệ số ICOR Việt Nam thêi kú 1986-2000 HƯ sè ICOR cđa ViƯt Nam có xu hớng tăng, đặc biệt có tăng lên mạnh mẽ kể từ năm 1996 nhiều nguyên nhân, nhà kinh tế dự báo hệ số ICOR Việt Nam tiếp tục tăng Do để trì tốc độ tăng trởng kinh tế 7% năm tới cần đảm bảo tỷ lệ đầu t đạt 30% GDP năm Khái niệm:Đầu tầu Khái niệm:t Khái niệm:và Khái niệm:sự Khái niệm:chuyển Khái niệm:dịch Khái niệm:cơ Khái niƯm:cÊu Kh¸i niƯm:kinh Kh¸i niƯm:tÕ: Kinh nghiƯm cđa c¸c níc giới cho thấy đờng tất yếu để tăng trởng (từ 9-10%) tăng cờng đầu t nhằm tạo phát triển nhanh khu vực công nghiệp dịch vụ Đối với ngành nông lâm, ng nghiệp hạn chế đất đai khả sinh học, để đạt đợc tốc độ tăng trởng từ 5-6% khó khăn Nh vậy, sách đầu t định trình chuyển trình chuyển dịch cấu kiinh tế quốc gia nhằm đạt đợc tốc độ tăng trởng nhanh toàn kinh tế Về cấu lÃnh thổ, đầu t có tác dụng giải cân đối phát triển vùng lÃnh thổ, đa vùng phát triển thoát khỏi tình trạng đói nghèo, phát huy tối đa lợi so sánh tài Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -nguyên, địa , kinh tế, trị vùng có khả phát triển nhanh hơn, làm bàn đạp thúc đẩy vùng khác phát triển Khái niệm:Đầu tầu Khái niệm:t Khái niệm:với Khái niệm:việc Khái niệm:tăng Khái niệm:cờng Khái niệm:khả Khái niệm:năng Khái niệm:khoa Khái niệm:học Khái niệm:và Khái niệm:công Khái niệm:nghệ Khái niệm:đất Khái niệm:nớc Công nghệ trung tâm công nghiệp hoá Đầu t điều kiện tiên phát triển tăng cờng khả công nghệ nớc ta Theo đánh giá chuyên gia công nghệ, trình độ công nghệ ViƯt Nam l¹c hËu nhiỊu thÕ hƯ so víi thÕ giới khu vực Theo UNIDO, chia trình phát triển công nghệ giới làm giai đoạn Việt Nam nằm giai đoạn Việt Nam 90 nớc công nghệ Với trình độ công nghệ lạc hậu này, trình công nghiệp hoá đại hoá Việt Nam gặp nhiều khó khăn không đề dợc chiến lợc phát triển nhanh vững Chúng ta biết có hai đờng để có công nghệ tự nghiên cứu phát minh công nghệ nhập công nghệ từ nớc Dù tự nghiên cứu hay nhập từ nớc cần phải có tiền, cần phải có vốn đầu t Mọi phơng án đổi nới công nghệ không gắn với nguồn vốn đầu t phơng án không khả thi 2.2 Đối vớ sở sản xuất kinh doanh dịch vụ Đầu t định đời , tồn phát triển sở sản xuất kinh doanh Chẳng hạn, để tạo dựng sở vật chất kỹ thuật cho đời sở cần phải xây dựng nhà, xởng, cấu trúc hạ tầng, mua sắm lắp đặt thiết bị máy bệ, tiến hành công tác xây dựng thực chi phí khác gắn liền vớ hoạt động chu kỳ sở vật chất - kỹ thuật vừa tạo Các hoạt động hoạt động đầu t sở sản xuất kinh doanh dịch vụ tồn tại; sau thời gian hoạt động sở vật chất, kỹ thuật sở bị hao mòn, h hỏng Để trì đợc hoạt động bình thờng cần định kỳ tiến hành sửa chữa lớn thay sở vật chất kỹ thuật đà h hỏng, hao mòn đổi để thích ứng với diều kiện hoạt động phát triển khoa học kỹ thuËt vµ nhu Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 10