TIỂU LUẬN THỰC TRẠNG KINH DOANH NGOẠI TỆ Ở VIỆT NAM

Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Chương I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ KINH DOANH NGOẠI HỐI I / KHÁI NIỆM, ĐẶC ĐIỂM CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 1/ Giải thích thuật ngữ 1.1 / NGOẠI HỐI: Ngoại hối công cụ sử dụng quan hệ toán quốc tế quốc gia quản lý quy định cụ thể luật quản lý ngoại hối Ngoại hối bao gồm: a) Đồng tiền quốc gia khác đồng tiền chung châu Âu đồng tiền chung khác sử dụng toán quốc tế khu vực (sau gọi ngoại tệ); b) Phương tiện toán ngoại tệ, gồm séc, thẻ toán, hối phiếu đòi nợ, hối phiếu nhận nợ phương tiện tốn khác; c) Các loại giấy tờ có giá ngoại tệ, gồm trái phiếu Chính phủ, trái phiếu công ty, kỳ phiếu, cổ phiếu loại giấy tờ có giá khác; d) Vàng thuộc dự trữ ngoại hối nhà nước, tài khoản nước người cư trú; vàng dạng khối, thỏi, hạt, miếng trường hợp mang vào mang khỏi lãnh thổ Việt Nam; đ) Đồng tiền nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam trường hợp chuyển vào chuyển khỏi lãnh thổ Việt Nam sử dụng toán quốc tế 1.2 / THỊ TRƢỜNG NGOẠI HỐI: Thị trường ngoại hối thị trường thực giao dịch mua bán, trao đổi loại ngoại tệ hoạt động kinh doanh có liên quan đến ngoại tệ 1.3 / TỶ GIÁ HỐI ĐỐI: Tỷ giá hối đối hệ số quy đổi đồng tiền nước sang đồng tiền khác theo tỷ lệ định Hay cách khác: Tỷ giá hối đoái giá đơn vị tiền tệ nước biểu khối lượng đơn vị tiền tệ nước ngồi Ví dụ: USD / VND = X hay USD = X VND Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] 1.4 / TRẠNG THÁI NGOẠI TỆ: Các giao dịch làm phát sinh chuyển giao quyền sở hữu ngoại tệ làm phát sinh trạng thái ngoại tệ Trạng thái ngoại tệ trường trạng thái ngoại tệ đoản Các giao dịch làm phát sinh trạng thái ngoại tệ trường: Các giao dịch làm phát sinh trạng thái ngoại tệ đoản  Mua ngoại tệ ( giao ngay, kỳ hạn)  Thu lãi cho vay ngoại tệ  Thu phí dịch vụ ngoại tệ  Nhận quà biếu, viện trợ ngoại tệ  Tiền lương thưởng ngoại tệ  Bán ngoại tệ ( giao ngay, kỳ hạn)  Trả lãi huy động ngoại tệ  Trả phí dịch vụ ngoại tệ  Cho tặng, biếu, viện trợ ngoại tệ  Ngoại tệ bị mất, rách nát, hư hỏng  Trạng thái ngoại tệ trƣờng ròng:  Lãi tỷ giá tăng  Lỗ tỷ giá giảm  Trạng thái ngoại tệ đoản ròng:  Lãi tỷ giá giảm  Lỗ tỷ giá tăng  Trạng thái ngoại tệ cân bằng: không chịu rủi ro tỷ giá 2/ ĐẶC ĐIỂM CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI: Hoạt động liên tục 24/24 chênh lệch múi ( trừ ngày nghỉ cuối tuần) Thị trường mang tính quốc tế Tỷ giá thị trường xác định sở cọ xát cung cầu ngoại tệ thị trường định Những đồng tiền mạnh USD, EUR, JPY, CHF, GBP, AUD, giữ vị trí quan trọng thị trường, đặc biệt đồng đôla Mỹ (USD) Thị trường hối đoái phần lớn mua bán qua thị trường OTC, thị trường vơ hình, mua bán qua điện thoại, telex, mạng vi tính… Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] 3/ PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 3.1 Căn vào tính chất hoạt động : - Thị trường giao ngay: nơi thực giao dịch mua bán ngoại tệ theo tỷ giá thời điểm giao dịch - Thị trường tiền gửi: nơi tiến hành giao dịch vay cho vay ngoại tệ với thời gian lãi suất xác định 3.2 Căn vào nghiệp vụ kinh doanh - Thị trường giao ngay:( Spots Market) gọi thị trường thực việc mua bán giao thời điểm định, theo giá thị trường - Thị trường kỳ hạn: (Forwards Market) đời từ thị trường giao ngay, biến động kinh tế mà giá thay đổi lên xuống khó lường trước nên nhà giao dịch muốn thành đạt kinh doanh cần phải tính tốn đưa biện pháp tự bảo vệ chống lại biến động giá thị trường Như để đảm bảo chống lại biến động giá ảnh hưởng không tốt đến hiệu hoạt động kinh doanh mà người bán người mua đến thỏa thuận mua bán ngoại tệ có kỳ hạn thực hợp đồng kỳ hạn - Thị trường hoán đổi tiền tệ: ( Swaps Market) thị trường thực việc trao đổi khoản nợ đồng tiền khác - Thị trường quyền chọn: ( Options Market) thị trường thực hợp đồng ký kết dạng quyền chọn Tuy nhiên, khác với thị trường giao kỳ hạn, thị trường lựa chọn mua bán ngoại tệ, công cụ tài mà mua hay bán quyền chọn mua, quyền chọn bán hàng hóa nêu với giá xác định thời điểm quyền lựa chọn thực hợp đồng từ bỏ hợp đồng - Thị trường tương lai: (Futures Market) (hay thị trường giao sau) thị trường thực giao dịch hợp đồng tương lai mua sắm ngoại tệ theo kích thước quy định loại ngoại tệ thị trường theo tỷ giá thỏa thuận thời điểm hợp đồng có hiệu lực tương lai Các giao dịch ngoại tệ thực thơng qua sở giao dịch hối đối 3.3 Căn theo phạm vi hoạt động: - Thị trường nội địa - Thị trường quốc tế Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] 4/ CHỨC NĂNG CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Phục vụ thương mại quốc tế Phục vụ luân chuyển quốc tế Nơi hình thành tỷ giá Nơi NHTW thực sách tiền tệ Nơi kinh doanh phòng ngừa rủi ro 5/ CÁC THÀNH PHẦN THAM GIA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI  Các ngân hàng trung ƣơng: hầu hết nước ngân hàng trung ương đóng vai trị tổ chức ,kiểm sốt,điều hành ổn định thị trường ngoại hối  Các ngân hàng thƣơng mại ngân hàng đầu tƣ: tham gia với mục đích kinh doanh,cung cấp dịch vụ cho khác hàng nhà môi giới  Các nhà môi giới : chủ thể trung gian giao dịch thị trường  Các doanh nghiệp : doanh nghiệp tham gia chủ yếu doanh nghiệp xuất nhập khẩu.Họ vừa chủ thể cầu ngoại tệ,vừa chủ thể cung ngoại tệ  Các cá nhân ,các nhà kinh doanh : bao gồm cơng dân ngồi nước có nhu cầu mua bán ngoại tệ  Các tổ chức tài phi ngân hàng  Các công ty đa quốc gia 6/ HÀNG HĨA CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Hàng hóa thị trường ngoại hối Tiền Giao dịch ngoại hối hoạt động giao dịch mua số lượng tiền bán số lượng tiền khác diễn thời điểm Tiền giao dịch thông qua người mơi giới trực cặp, ví dụ cặp EUR/USD hay GBP/JPY Không thị trường tài khác, thị trường ngoại hối khơng có trung tâm tài hay giao dịch Thị trường ngoại hối thị trường liên ngân hàng dựa giao dịch điện tử hệ thống nối kết ngân hàng với nhau, hoạt động suốt 24 ngày II / CÁC NGHIỆP VỤ TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 1/ Sơ lược thị trường ngoại hối Việt Nam: 1.1 thành lập: 1.1 / - 16/8/1991: Thành lập Trung tâm giao dịch ngoại tệ - Năm 1994: Trung tâm chấm dứt hoạt động Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] 1.2 Thị trƣờng ngoại tệ liên ngân hàng năm 1994 Được thiết lập theo định số 203/NH-QĐ ngày 20/09/1994 thống đốc ngân hàng Nhà nước nhằm xây dựng thị trường có tổ chức cho giao dịch ngoại tệ ngân hàng thương mại tạo sở hình thành thị trường ngoại hối hồn chỉnh tương lai Ngồi ra, thơng qua thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, ngân hàng Nhà nước can thiệp cách hữu hiệu vào thị trường nhằm thực thi sách tiền tệ quốc gia Trước năm 1998 giao dịch ngoại hối thị trường ngoại hối Việt Nam chủ yếu giao dịch giao Năm 1998 giao dịch ngoại tệ kỳ hạn hoán đổi thức đưa vào giao dịch 1.3 Sự đời giao dịch kỳ hạn hoán đổi năm 1998 Giao dịch ngoại tệ kỳ hạnvà hoán đổi thức đời từ ngân hàng Nhà nước ban hành Quy chế hoạt động giao dịch hối đoái kèm theo định số 17/1998/QĐ-NHNN7 ngày 10/01/1998 1.4 Sự đời giao dịch quyền chọn ( Options) năm 2002 Năm 2002 cho phép Ngân hàng Nhà nước , ngân hàng thương mại cổ phần xuất nhập (EXIMBANK) thí điểm đưa giao dịch quyền chọn loại ngoại tệ mạnh EUR, AUD, SGD, so với USD Sau thí điểm thành cơng ngân hàng thương mại khác ACB, VAB Techcombank xin phép ngân hàng Nhà nước cho phép thực giao dịch quyền chọn Đến giao dịch quyền chọn không mở rộng nhiều ngân hàng tham gia giao dịch mà mở rộng giao dịch quyền chọn dựa tỷ giá EUR/USD hay AUD/USD lúc thí điểm Tổ chức hoạt động thị trường ngoại hối Thị trường ngoại hối Việt Nam thức hình thành vào năm 1991 bắt đầu chuyển sang kinh tế thị trường Trải qua 18 năm đến thị trường ngoại hối Việt Nam có bước phát triển đáng kể quy mô loại nghiệp vụ giao dịch, thu hút tham gia doanh nghiệp ngân hàng thương mại nước Về tổ chức hoạt động thị trường ngoại hối Việt Nam mơ tả hình vẽ đây: Khách hàng Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối A,… Khách hàng C,… Trang Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Hình 1.1: Tổ chức thị trường ngoại hối Việt Nam Hình 1.1 cho thấy ngân hàng thương mại đóng vai trị nịng cốt thị trường ngoại hối đóng vai trị trung gian giao dịch kinh doanh ngoại tệ nhằm đáp ứng nhu cầu ngoại tệ cho khách hàng doanh nghiệp, đặc biệt công ty xuất nhập Ngoài ra, ngân hàng thương mại mua bán ngoại tệ với thị trường quốc tế nhằm mục tiêu lợi nhuận đảm bảo cân trạng thái ngoại tệ cần để giảm thiểu rủi ro Các nghiệp vụ thị trường ngoại hối 3.1 NGHIỆP VỤ HỐI ĐOÁI GIAO NGAY: ( Sport Transaction ) 3.1.1 Khái niệm: Nghiệp vụ hối đoái giao nghiệp vụ mua bán ngoại tệ mà việc chuyển giao ngoại tệ thực chậm hai ngày làm việc kể từ thỏa thuận hợp đồng mua bán Ví dụ minh họa: Nội dung giao dịch Ngày thuận Công ty Gidomex bán 100.000 USD 24/01 cho ngân hàng VCB Công ty Import Co mua 200.000 EUR 02/02 từ ngân hàng ACB Tổng quát T thỏa Ngày chuyển Tỷ giá áp dụng giao Tỷ giá mua USD / 26/01 VND Tỷ giá bán EUR / 04/02 VND T+2 Tỷ giá giao 3.1.2 Tỷ giá giao ngay: Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Tỷ giá giao tỷ giá tổ chức tín dụng yêt giá thời điểm giao dịch hai bên thỏa thuận phải đảm bảo biên độ quy định hành ngân hàng Nhà nước  Phương pháp yết giá:  Dành cho khách hàng ngân hàng khác thị trường liên ngân hàng: - Yết giá theo kiểu Mỹ ( American term): cách niêm yết tỷ giá số USD đơn vị ngoại tệ - Yết giá theo kiểu Châu Âu ( European term): cách niêm yết tỷ giá số ngoại tệ đơn vị USD  Dành cho khách hàng thông thường: - Yết giá trực tiếp ( direct quotation): phương pháp biểu thị giá trị đơn vị ngoại tệ thông qua số lượng ngoại tệ định - Yết giá gián tiếp ( indirect quotation): phương pháp biểu thị giá trị đơn vị nội tệ thông qua số lượng ngoại tệ định 3.1.3 Ví dụ minh họa giao dịch hối đối giao ngay: Khách hàng A B Mua 20.000 GBP CHF Khách hàng C Mua 28.000 EUR VND D Giao dịch Giao dịch Bán 20.000 GBP lấy CHF Bán 28.000 EUR lấy VND USD / CHF: 1,2541 - 11; GBP/USD : 1,7561 - 91 USD / EUR : 0,8131 - 65; USD / VND : 15.888 - 90 Khách hàng A C giao dịch 20.000 CHF - Khách hàng dùng CHF mua USD theo tỷ giá bán USD / CHF = 1,2552 - Khách hàng dùng USD vừa có mua GBP theo tỷ giá bán GBP / USD = 1,7591 =>TG bán GBP / CHF = ( TG bán GBP / USD) x (TG bán USD / CHF) = 1,7591 x 1,2552 = 2,2080 Đối khoản CHF khách hàng mua 20.000 GBP : 20.000 GBP = 20.000 x 2, 2080 = 44.160 CHF - Lý luận tương tự, việc bán 20.000 GBP khách hàng C gồm giao dịch: Bán GBP lấy USD theo tỷ giá mua GBP / USD = 1,7561 Bán USD vừa có lấy CHF theo tỷ giá mua USD / CHF = 1,2541 Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] => TG mua GBP / CHF = (TG mua GBP / USD) x (TG mua USD / CHF) = 1, 7651 x 1,2541 = 2,2136 Đối khoản EUR khách hàng bán 20.000 GBP là: 20.000 GBP = 20.000 x 2, 2136 = 44.272 CHF - Khách hàng B D: giao dịch 28.000 EUR : giao dịch đồng tiền yết giá trực tiếp Khách hàng mua USD VND TG bán EUR / VND = (TG bán USD / VND) / TG mua USD / EUR) = 15.890 / 0,8131 = 19.542 Đối khoản khách hàng cần mua: 28.000 EUR=28.000x 19.542 = 547.176.000 VND Khách hàng bán EUR lấy VND *) TG mua EUR / VND = (TG mua USD / VND ) / ( TG bán USD / EUR ) = 15.888 / 0,8165 = 15.459 Đối khoản VND khách hàng D bán 28.000 EUR 28.000EUR = 28.000 x 19.459 = 544.852.000 VND  KINH DOANH CHÊNH LỆCH TỶ GIÁ : Arbitrages Mua ngoại tệ thị trường bán lại thị trường khác nhằm tìm kiếm lợi nhuận - Arbitrages giản đơn: mua bán diễn hai thị trường Arbitrages phức tạp: việc mua bán diễn nhiều thị trường 3.1.4 Ƣu nhƣợc điểm :  Ưu điểm:  Đáp ứng nhanh chóng nhu cầu ngoại tệ đối tượng tham gia thị trường cần mua bán ngoại tệ  Tạo điều kiện cho ngân hàng thu lợi nhuận thông qua chênh lệch tỷ giá  Nhược điểm: Không đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ khách hàng cần mua cần bán ngoại tệ việc chuyển giao ngoại tệ chưa thực mà thực tương lai 3.2 NGHIỆP VỤ HỐI ĐOÁI KỲ HẠN: (Forward Transaction) Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 10 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] 3.2.1 Khái niệm Giao dịch hối đối có kỳ hạn giao dịch bên cam kết mua bán với số lượng ngoại tệ theo mức giá xác định việc toán thực tương lai Ngày giá trị giao dịch kỳ hạn = ngày thỏa thuận + kỳ hạn + ngày 3.2.2 Tỷ giá kỳ hạn Tỷ giá kỳ hạn tỷ giá áp dụng tương lai xác định Tỷ giá áp dụng cho giao dịch mua bán ngoại tệ có kỳ hạn xác định dựa sở tỷ giá giao lãi suất thị trường tiền tệ Tỷ giá kỳ hạn xác định cơng thức: F Trong đó: F: tỷ giá có kỳ hạn S: tỷ giá giao rd: lãi suất đồng định giá ry: lãi suất đồng yết giá Dựa vào cơng thức ta có nhận xét sau: Nếu lãi suất đồng tiền định giá lớn lãi suất đồng tiền yết giá: rd>ry  1+rd > 1+ry  (1+rd)/(1+ry)>1  F>S người ta nói có điểm gia tăng tỷ giá kỳ hạn, cịn ngược lại có điểm khấu trừ tỷ giá có kỳ hạn Kết hợp hai trường hợp tóm tắt tỷ giá có kỳ hạn sau: F=S+ điểm kỳ hạn, điểm kỳ hạn dương âm xác định sở tỷ giá giao chênh lệch lãi suất hai đồng tiền định giá yết giá Tỷ giá mua có kỳ hạn: Tỷ giá bán có kỳ hạn: Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 11 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Fm, Sm tỷ giá mua có kỳ hạn tỷ giá mua giao Fb, Sb tỷ giá bán có kỳ hạn tỷ giá bán giao Ltg (VND), Lcv (VND) lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay đồng Việt Nam Ltg (NT), Lcv (NT) lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay ngoại tệ n số ngày hợp đồng kỳ hạn 3.2.3 Ví dụ minh họa Ngày 04/08 ngân hàng ACB có khách hàng liên hệ giao dịch ngoại tệ kỳ hạn: Công ty Saigonimex bán 90.000 EUR kỳ hạn tháng Công ty Cholimex mua 100.000 EUR kỳ hạn tháng Thông tin: Tỷ giá giao USD/VND: 15.888 – 15.890 Tỷ giá giao EUR/USD: 1, 2248 - 1, 2298 Lãi suất kỳ hạn tháng kỳ hạn tháng VND EUR sau: EUR (%/ năm) Kỳ hạn VND (%/ tháng) Tiền gửi Cho vay Tiền gửi Cho vay tháng 4,5 6,2 0,65 0,96 tháng 4,8 6,5 0,68 0,98 Vào ngày thỏa thuận, dựa vào thông tin tỷ giá lãi suất ACB xác định chào tỷ giá kỳ hạn cho khách hàng sau: Đối với Saigonimex, ACB chào tỷ giá mua EUR / VND kỳ hạn tháng Tỷ giá mua giao ngay: EUR / VND = EUR / USD x USD / VND = 1,2248 x 15.888 = 19.459 Tỷ giá kỳ hạn xác định theo công thức : Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 12 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Đối với Cholimex, ACB chào tỷ giá bán EUR / VND kỳ hạn tháng Tỷ giá bán giao ngay: EUR / VND = EUR / USD x USD / VND = 1,2298 x 15.890 = 19.542 Tỷ giá kỳ hạn xác định theo công thức: Nếu ngân hàng khách hàng đồng ý giao dịch vào ngày đáo hạn thực chuyển giao ngoại tệ sau: Saigonimex giao cho ngân hàng 90.000 EUR, ngân hàng toán cho Saigonimex số tiền VND bằng: 90.000 x 19.6221 = 1.765.890.000 VND Cholimex nhận 100.000 EUR toán cho ngân hàng số tiền bằng: 100.0 00 x 19.885 = 1.988.500.000 VND 3.2.4 Ƣu, nhƣợc điểm  Ưu điểm:  Giao dịch hối đối có kỳ hạn coi cơng cụ phịng chống rủi ro biến động tỷ giá hối đoái cho đối tượng tham gia thị trường hối đoái  Các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, nhà đầu tư khảo sát biến động tỷ giá thị trường, nế dự đoán ngoại tệ tăng giá tương lai định nên mua kỳ hạn ngược lại dự đốn ngoại tệ có xu hướng giảm tốt nên bán kỳ hạn nhằm hạn chế thiệt hại vể thu nhập tỷ giá biến động  Nhược điểm:  Giao dịch kỳ hạn giao dịch bắt buộc nên đến ngày đáo hạn dù bất lợi hai bên phải thực hợp đồng Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 13 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC]  Hợp đồng kỳ hạn đáp ứng nhu cầu khách hàng cần mua bán ngoại tệ tương lai khơng có nhu cầu mua bán ngoại tệ  Giao dịch kỳ hạn trở thành cơng cụ đầu thị trường hối đối nhằm để kiếm lợi nhuận thông qua chênh lệch tỷ giá 3.3 NGHIỆP VỤ HOÁN ĐỔI (Swaps Transaction) 3.3.1 Khái niệm: Giao dịch hoán đổi ngoại hối thỏa thuận ngân hàng với chủ thể khác việc đồng thời mua vào bán đồng tiền định, ngày giá trị mua vào bán khác  Trong giao dịch hoán đổi hai bên ngân hàng khách hàng thỏa thuận với số nội dung sau:  Thời hạn giao dịch: thời hạn giao dịch hốn đổi từ ngày đến tháng, ngày đáo hạn rơi vào ngày lễ chủ nhật hai bên thỏa thuận chọn ngày đáo hạn thích hợp thời hạn hợp đồng tính số ngày thực tế  Điều kiện thực hiện: giao dịch hoán đổi áp dụng với khách hàng có đủ điều kiện sau: có giấy phép kinh doanh, xuất trình chứng từ liên quan chứng minh nhu cầu mua ngoại tệ, mở tài khoản ngoại tệ tài khoản VND ngân hàng, trả phí giao dịch theo quy định, trì tỷ lệ đặt cọc tối đa khơng 5% trị giá hợp đồng để đảm bảo việc thực hợp đồng, ký hợp đồng giao dịch hoán đổi với ngân hàng  Ngày toán: bao gồm loại ngày khác nhau, ngày hiệu lực ngày đáo hạn ngày hiệu lực ngày thực toán giao dịch giao , ngày đáo hạn ngày thực tốn giao dịch có kỳ hạn  Xác định tỷ giá hoán đổi: hợp đồng hoán đổi liên quan đến tỷ giá: tỷ giá giao tỷ giá có kỳ hạn  Quy trình thực hiện: - Khách hàng có nhu cầu thực giao dịch hốn đổi đến liên hệ với phịng kinh doanh tiền tệ ngân hàng - Căn vào cung cầu mua bán ngoại tệ, phòng kinh doanh tiền tệ chào giá kỳ hạn cụ thể cho khách hàng - Nếu khách hàng đồng ý hai bên ký hợp đồng hoán đổi tiền tệ 3.3.2 Ví dụ minh họa Saigonimex có nhu cầu giao dịch:  Bán 90.000 USD giao để lấy VND chi tiêu thời điểm  Mua 80.000 USD kỳ hạn để có USD tốn hợp đồng nhập đến hạn sau tháng Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 14 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Giả sử Saigonimex chọn VCB để thực giao dịch hốn đổi Vào ngày hiệu lực VCB có thơng tin tỷ giá USD / VND : 15.805 – 15.810 lãi suất USD : 4,6 – 5,2; VND: 7,8 – 10,6 Hai bên thỏa thuận giao dịch hoán đổi với thời hạn tháng trị giá 80.000 USD ( 90.000 USD) sau: Vào ngày hiệu lực: - Ngân hàng mua giao 80.000 USD Saigonimex theo tỷ giá mua USD/VND = 15.805 nhận 80.000 USD - Saigonimex nhận được: 80.000 x 15.805 = 1.264.400.000 VND chi 80.000 USD Ngân hàng xác định chào tỷ giá bán kỳ hạn ( Fb) cho Saigonimex Tỷ giá bằng: 15.810(10,6 – 5,2)x90 = 15.810 + = 16.023 100 x 360 Vào ngày đáo hạn ( tháng sau): - Ngân hàng giao lại 80.000 USD cho Saigonimex nhận số VND bằng: 80.000 x 16.023 = 1.281.840.000 VND - Saigonimex nhận lại 80.000 USD chi số VND bằng: 80.000 x 16.023 = 1.281.840.000 VND 3.3.3 Ƣu, nhƣợc điểm  Ưu điểm:  Đối với khách hàng:  Thỏa mãn nhu cầu ngoại tệ nội tệ thời điểm  Tránh rủi ro biến động tỷ giá  Đối với ngân hàng:  Đáp ứng nhu cầu khách hàng góp phần nâng cao uy tín gia tăng giá trị thương hiệu  Kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá mua bán ngoại tệ Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 15 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC]  Nhược điểm:  Đánh hội kinh doanh tỷ giá biến động trái với dự đốn khách hàng  Nó quan tâm đến tỷ giá hai thời điểm: thời điểm hiệu lực thời điểm đáo hạn, mà không quan tâm đến biến động tỷ giá suốt quảng thời gian thời điểm 3.4 NGHIỆP VỤ GIAO DỊCH TƢƠNG LAI ( Futures Transaction) 3.4.1 Khái niệm: Giao dịch ngoại tệ tương lai giao dịch mua bán số lượng ngoại tệ theo tỷ giá xác định bên thỏa thuận, việc chuyển giao ngoại tệ thực tương lai thông qua Sở giao dịch hối đoái 3.4.2 Đặc điểm: - Có tính khoản cao hợp đồng kỳ hạn phịng giao hốn sẵn sàng đứng “ đảo hợp đồng” có bên u cầu - Là cơng cụ thích hợp cho nhà đầu 3.4.3 Ví dụ minh họa: Nhà đầu thị trường giao sau dự báo vài ngày tới CHF lên giá so với USD Nhằm kiếm tiền từ hội này, vào sáng ngày thứ 3, nhà đầu tư thị trường giao sau Chicago mua hợp đồng giao sau trị giá 125.000 CHF với tỷ giá 0,75 USD cho CHF Hợp đồng đến hạn vào chiều ngày thứ năm Để bắt đầu, trước tiên nhà đầu tư phải bỏ 2.565 USD ( bảng 2) vào tài khoản ký quỹ ban đầu Biết mức ký quỹ tối thiểu nhà đầu phải trì hợp đồng giao sau CHF 1.900 USD, nhà đầu phải sẵn sàng thêm tiền vào mức ký quỹ xuống đến mức 1.900 USD Sau mua hợp đồng giao sau, nhà đầu sốt ruột theo dõi diễn biến tình hình thị trường Bởi việc tốn diễn hàng ngày, có điều xảy ra: Thứ nhất, hàng ngày nhà đầu nhận tiền chi tiền tùy theo hợp đồng lời hay lỗ Thứ hai, hợp đồng giao sau với giá 0,75 USD / CHF bị hủy bỏ vào cuối ngày giao dịch Thứ ba, nhà đầu nhận hợp đồng giao sau theo giá thiết lập vào cuối ngày giao dịch Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 16 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Thời gian Hoạt động Sáng ngày thứ ba  Nhà đầu tư mua hợp đồng giao sau, đến hạn vào chiều ngày thứ năm với tỷ giá 0,75 USD / CHF  Nhà đầu tư ký quỹ 2.565 USD Thanh toán Chưa xảy Cuối ngày thứ ba Giá CHF tăng đến 0,755 USD, vị trí Nhà đầu tư nhận: nhà đầu tư ghi nhận thị 125.000 x ( 0,755 - 0,75) = 625 trường USD Cuối ngày thứ tư Giá CHF giảm cịn 0,752 USD, vị trí nhà đầu tư ghi nhận Cuối ngày thứ năm Nhà đầu tư phải trả: 125.000 x (0,755 – 0,722) = 375 USD Nhà đầu tư phải trả: Giá CHF giảm 0,74 USD 1) 125.000 x (0,752 – 0,74)  Hợp đồng đến hạn toán = 1.500 USD  Nhà đầu tư nhận ngoại tệ chuyển 2) 125.000 x 0,74 giao = 92.500 USD 3.4.4 Ƣu nhƣợc điểm:  Ưu điểm:  Sẵn sàng cung cấp hợp đồng có giá trị giá nhỏ  Cho phép bên tham gia sang nhượng lại hợp đồng thời điểm trước hợp đồng hết hạn  Nhược điểm:  Chỉ cung cấp giới hạn cho vài ngoại tệ mạnh môt vài ngày chuyển giao ngoại tệ năm  Hợp đồng giao sau hợp đồng bắt buộc phải thực đến hạn không cho người ta quyền chọn hợp đồng quyền chọn ( Khi thị trường biến động bất lợi nhà đầu khơng có quyền tự ý rút khỏi thị trường) 3.5 NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN (Options Transaction) 3.5.1 Khái niệm: Quyền chọn cơng cụ tài mà cho phép người mua có quyền, khơng bắt buộc, mua hay bán cơng cụ tài khác mức giá thời hạn xác định trước Để hiểu rõ khái niệm quyền chọn, giải thích số thuật ngữ liên quan: Người mua quyền( holder): Người bỏ chi phí để nắm giữ quyền chọn có quyền yêu cầu người bán có nghĩa vụ thực quyền chọn theo ý Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 17 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Người bán quyền ( writer): Người nhận chi phí mua quyền người mua quyền, đó, có nghĩa vụ phải thực quyền chọn theo yêu cầu người mua quyền Tỷ giá thực hiện: tỷ giá áp dụng người mua quyền yêu cầu thực quyền chọn Thời hạn quyền chọn: thời hạn hiệu lực quyền chọn Q thời hạn quyền chọn khơng cịn giá trị 3.5.2 Đặc điểm: Trong nghiệp vụ người mua đóng vai trị chủ động, khơng thực quyền chọn biến động giá thị trường bất lợi cho Tương tự giao dịch kỳ hạn giao dịch option có hai tạp quán: - Option theo kiểu Châu Âu: ngày thực hợp đồng ngày đến hạn, ngày hiệu lực hợp đồng Option theo kiểu Mỹ: ngày thực hợp đồng ngày đến hạn hiệu lực hợp đồng trước 3.5.3 Các loại quyền chọn: 3.5.3.1Quyền chọn mua: Người mua quyền chọn mua ngoại tệ vào kỳ hạn tương lai, phải trả khoản chi phí cho quyền chọn mua để quyền chọn mua số ngoại tệ định theo tỷ giá quy định, không bắt buộc vào ngày đến hạn tốn Ví dụ : Một nhà đầu tư cần USD tháng tới, để toán nợ hạn Trong điều kiện dự đoán USD có khả tăng giá, từ nhà nhập mua quyền chọn mua USD thị trường với chi phí quyền chọn 0.0050 SGD cho USD, tỷ giá thực 1.5850  Đối với ngƣời mua quyền chọn mua: Có thể biểu thị qua biểu đồ sau: tỷ giá th =1.5850 lãi, lỗ tỷ giá giao 1.5800 1.5850 1.5900 1.5950 lỗ lỗ tối đa = phí Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 18 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Ở thời điểm thực hợp đồng có trường hợp xảy ra: Tỷ giá giao Kết Lợi nhuận gia tăng khơng có giới hạn tỷ giá giao tăng lên Rs > 1.5900 Rs = 1.5900 Điểm hòa vốn 1.5850 – 1.5900 Lỗ giảm dần tỷ giá giao gia tăng Rs < 1.5850 Lỗ có giới hạn tối đa phí  Đối với ngƣời bán quyền chọn mua: profit tỷ giá giao 1.5800 1.5850 1.5900 1.5950 loss Điểm hòa vốn = 1.5850 + 0.0050 = 1.5900 Ở thời điểm thực hợp đồng có trường hợp xảy ra: Tỷ giá giao Rs > 1.5900 Kết Lỗ gia tăng tỷ giá giao tăng khơng có giới hạn Rs = 1.5900 Điểm hòa vốn 1.5850 – 1.5900 Lợi nhuận gia tăng tỷ giá giao giảm Rs < 1.5900 Lợi nhuận gia tăng tối đa phí 3.5.3.2 Quyền chọn bán: Người mua quyền chọn bán ngoại tệ quyền bán số lượng ngoại tệ định theo giá quy định ( thời điểm ký kết hợp đồng) vào ngày đến hạn tốn khơng bắt buộc Ví dụ : Một nhà xuất thu USD tháng tới Để tránh biến động USD giảm giá, từ định mua quyền bán ngoại tệ với tỷ giá USD/SGD Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 19 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] 1.5850, đồng thời phải trả phí 0.0050 SGD cho quyền chọn bán USD thị trường  Đối với ngƣời mua quyền chọn bán: Có thể biểu thị qua sơ đồ sau profit Tỷ giá thực tỷ giá giao 1.5750 1.5800 1.5850 1.5900 1.5950 Điểm hòa vốn = 1.5850 – 0.0050 Ở thời điểm thực hợp đồng có trường hợp xảy ra: Tỷ giá giao Rs > 1.5850 Kết Lỗ tối đa phí 1.5800 – 1.5850 Lỗ gia tăng dần tỷ giá giao gia tăng Rs = 1.5800 Điểm hòa vốn Rs < 1.5800 Lợi nhuận gia tăng khơng có giới hạn tỷ giá giao giảm dần  Đối với ngƣời bán quyền chọn bán: Lọi nhuận tối đa = phí profit tỷ giá thực tỷ giá giao 1.5750 1.5800 1.5850 1.5900 1.5950 điểm hòa vốn loss Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 20 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Ở thời điểm thực hợp đồng có trường hợp xảy ra: Tỷ giá giao Rs > 1.5850 Kết Lợi nhuận tối đa phí 1.5800 – 1.5850 Lợi nhuận gia tăng tỷ giá giao gia tăng Rs = 1.5800 Điểm hòa vốn Rs < 1.5800 Lỗ gia tăng tỷ giá giao giảm khơng có giới hạn 3.5.4 Ƣu, nhƣợc điểm:  Ưu điểm: - Kiểm soát rủi ro ngoại hối - Tận dụng hội đầu tỷ giá biến động thuận lợi  Nhược điểm: Tốn chi phí mua quyền chọn cho dù có thực hay khơng thực quyền chọn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 21 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] CHƯƠNG II THỰC TRẠNG KINH DOANH NGOẠI TỆ Ở VIỆT NAM Những số kiện xảy Việt Nam năm gần đây: Năm 2008, thị trường ngoại hối có đợt biến động mạnh căng thẳng, tỷ giá USD / VND thị trường tự có lúc lên sát 19.000 VND Những diễn biến đặt áp lực bản: nhập siêu tăng kỷ lục lạm phát tăng mạnh Theo phản ánh ngân hàng, có thực trạng chung nhiều doanh nghiệp xuất thu ngoại tệ không chịu bán lại Đây lựa chọn có mục đích để dự phòng rủi ro tỷ giá tương lai, doanh nghiệp cần ngoại tệ cho hoạt động nhập hàng hóa phục vụ cho sản xuất để xuất khẩu, mục đích khác gắm giữ có kỳ vọng tỷ giá tiếp tục tăng, hay nói cách khác mức giá ngân hàng trả theo quy định tỏ chưa hấp dẫn doanh nghiệp Một nguyên nhân khác việc doanh nghiệp không chịu bán ngoại tệ “ tác dụng phụ” sách hỗ trợ lãi suất vay vốn VND Lãi suất vay VND sau hỗ trợ khoảng 5% - 6%/ năm, vay USD có lãi suất gần tương ứng cịn phải chịu rủi ro tỷ giá mua ngoại tệ trả nợ tương lai Điều khiến nhiều doanh nghiệp lựa chọn giải pháp tìm mua USD thay vay USD Trước tình hình ngoại tệ thành viên hệ thống, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục thực vai trò bán hỗ trợ Nhưng dường chưa phải cách giải có tính bản, ách tắc nguồn ngoại tệ găm giữ doanh nghệp xuất chưa thực tháo gỡ Đáp ứng yêu cầu hợp lý thị trường linh hồn sách Điều cịn thiếu sách tỷ giá thời gian qua, doanh nghiệp có ngoại tệ khơng chịu bán, doanh nghiệp mua ngoại tệ tìm kiếm khó khăn Cơ chế trần tỷ giá vân chưa tạo điều kiện để họ hài lòng đến với Tỷ giá bình quân liên ngân hàng liên tục tăng cao, giá USD niêm yết ngân hàng thương mại lên mức cao lịch sử Từ cuối tháng 8, tỷ giá bình quân liên ngân hàng Ngân hàng Nhà nước công bố liên tục tăng Ngày 9/9, sau tháng, tỷ giá thức vượt mốc 16.980 VND mức 16.981 VND Ngày 10/9, tỷ giá bình quân liên ngân hàng tiếp tục tăng lên mức 16.983 VND Giá USD mua vào – bán ngân hàng thương mại niêm yết đồng loạt lên mức cao từ trước tới nay, kịch trần 5% biên độ cho phép theo tỷ giá bình quân liên ngân hàng, áp mức 17.832 VND Trong lịch sử, tỷ giá bình quân liên ngân hàng cao ghi nhận mức 16.989 VND ngày 25/12/2008 – ngày mà lần ngân hàng Nhà nước trực tiếp tăng bước 3%, từ mức 16.494 VND Từ thời điểm đến trung tuần tháng 2/2009, tỷ giá bình quân liên ngân hàng áp dụng quanh mốc 16.980 VND Tuy nhiên, thời điểm đó, biên độ Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 22 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] tỷ giá quy định mức +/-3% nên giá USD ngân hàng thương mại phổ biến duới 17.500 VND Từ cuối tháng 3/2009, tỷ giá bình quân liên ngân hàng bắt đầu giảm mạnh, có ngày giảm gần 10 VND Đây xem điều chỉnh cân sách biên độ mới, từ ngày 24/3/2009 Ngân hàng Nhà nước bắt đầu nới niên độ từ +/- 3% lên +/-5% Từ cuối tháng trở lại đây, tỷ giá bình quân liên ngân hàng bắt đầu tăng trở lại, thấp so với ngày cuối năm 2008, có biên độ lớn nên giá USD ngân hàng lên mức cao từ trước tới Những tháng đầu năm 2009, thị trường ngoại hối căng thẳng áp lực khơng cịn q lớn tháng đầu năm, nhập siêu mức 3,38 tỷ USD, theo mục tiêu Bộ Công Thương đặt , năm nhập siêu 20% kim ngạch xuất khẩu, năm khoảng – 10 tỷ USD, thấp so với đột biến 18 tỷ USD năm 2008 Cũng tháng đầu năm, theo số liệu Cục Thống Kê, số giá tiêu dùng ( CPI) tăng 3,22% so với cuối năm 2008, tỷ giá USD / VND tăng 6,22% Mức tăng hai số đảm bảo yếu tố có lợi hỗ trợ cho xuất Áp lực lạm phát tỷ giá không lớn nhiều dự báo tin tưởng khả tăng 10%, chí khoảng 7% - 8% năm Ngồi ra, Ngân hàng Nhà nước khẳng định có đủ khả để can thiệp thị trường cần thiết với nguồn ngoại tệ đủ mạnh Hiện dự trữ ngoại tệ khoảng 22 tỷ USD Tuy nhiên, nhà điều hành dùng phương pháp tưởng đơn giản tung nguồn ngoại tệ lớn cho thị trường để xoa dịu căng thẳng cầu, theo giải thích Thống đốc Nguyễn Văn Giàu, điều hành sách tỷ giá phải đảm bảo hài hịa lợi ích, u cầu khác nề kinh tế, việc tung nguồn ngoại tệ lớn thị trường cịn có hệ lụy… Vừa qua, với gợi ý ngân hàng Nhà nước, ngân hàng thương mại đồng loạt giảm mạnh lãi suất cho vay USD xuống phổ biến 3%/năm để tạo hấp dẫn doanh nghiệp vay vốn Ở giải pháp khác, theo thông tin đối thoại với doanh nghiệp hồi trung tuần tháng 5/2009, Ngân hàng Nhà nước tổ chức đàm phán với số doanh nghiệp lớn với mục đích thúc đẩy việc bán lại USD, vay USD cho ngân hàng Tuy nhiên, giải pháp tình cục Ngày 5/6, Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá bình quân liên ngân hàng mức 16.944 VND/USD, tăng đồng so với hôm qua Theo đó, tỷ giá giao dịch khối ngân hàng thương mại tăng đồng, lên mức 17.789 VND / USD (mua vào) - 17.791 VND/USD (bán ra) Đây mức cao cho thấy tình hình thị trường USD chưa thực hết căng thẳng Trong tình hình đó, số từ Tổng cục Thống kê cho thấy, sau tháng, từ xuất siêu 1,6 tỷ USD, Việt Nam chuyển sang nhập siêu mức tương đương, đạt 1,5 tỷ USD Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 23 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Trong suốt biến động từ đầu năm, hầu hết thời điểm tỷ giá USD / VND ngân hàng thương mại sát trần biên độ cho phép, việc đẩy giá mua vào giá bán kéo dài kể từ ngày 11/6/2009 trở lại Trong tháng tháng 8, tăng trưởng tín dụng ngoại tệ ( chủ yếu USD) tăng nhanh, tăng 1,2% 1,52% Lãi suất huy động USD từ cuối tháng đến tăng mạnh, số ngân hàng đẩy mức cao lên đến 4% - 4,15%/ năm Theo số liệu Tổng cục thống kê, số giá USD tháng 8/2009 tăng 6,36% so với tháng 12/2008, tăng 8,95% so với kỳ năm 2008 Trong tháng đầu năm 2010: Dư nợ cho vay ngoại tệ toàn hệ thống ngân hàng Việt Nam tháng đầu năm tăng lớn so với cuối năm ngoái Các khoản vay 3-6 tháng bắt đầu đến hạn trả nợ dần từ đến cuối năm Do vậy, giá USD nhích lên, phổ biến mức 19.100 USD ngân hàng tháng đầu năm cán cân toán quốc tế tổng thể cải thiện qua tháng (thặng dư tháng 4), đồng thời Ngân hàng Nhà nước mua lượng ngoại tệ đáng kể quý II để tạo điều kiện tăng dự trữ ngoại hối Trong tháng đầu năm 2010, cán cân vãng lai thâm hụt 3,6 tỷ USD cán cân vốn thặng dư khoảng tỷ USD Từ ngày 23/6 đến ngày 2/7/2010, tỷ giá bán USD / VND thị trường tự tăng từ 18.890 VND / USD lên 19.140 VND/USD, tỷ giá bán USD / VND ngân hàng thương mại niêm yết tăng từ 18.990 VND / USD lên mức kịch trần 19.100 VND / USD Hạn chế kinh doanh ngoại tệ: Mất cân đối khách hàng nhập khách hàng xuất nên cân đối ngoại tệ chưa ổn định vững Lượng ngoại tệ mua từ khách hàng xuất (XK) có nguồn thu ngoại tệ bình quân đạt 7-8% kim ngạch XK nên chưa đảm bảo khả đáp ứng đủ 100% nhu cầu ngoại tệ thời điểm Điều kiện kỹ thuật hệ thống INCAS chưa hoàn thiện nên chưa triển khai đầy đủ loại hình sản phẩm giao dịch hối đối mà NHNN cho phép Các sản phẩm giao dịch hối đoái sản phẩm có điều kiện, gắn chặt với quy định cụ thể quản lý ngoại hối, đối tượng mục đích sử dụng sản phẩm bị hạn chế phạm vi định Trên thực tế, phận cán KDNT chưa nắm vững quy định nghiệp vụ nên tác nghiệp lúng túng Cá biệt, có cán cố ý làm trái quy định, quy trình nghiệp vụ gây thua lỗ lớn Ngoài ra, quy định, chế quản lý, kiểm sốt rủi ro lĩnh vực KDNT cịn chưa đồng nên khả phát kịp thời sai phạm ngăn chặn rủi ro chưa tốt Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 24 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] 3.Một số giải pháp nhằm hạn chế rủi ro KDNT a Đẩy mạnh mua bán ngoại tệ có kỳ hạn: Nghiệp vụ giúp tránh rủi ro kinh doanh ngoại tệ tỷ giá thay đổi theo chiều hướng bất lợi Giao dịch hối đoái kỳ hạn giao dịch hai bên cam kết mua bán với số lượng ngoại tệ theo mức tỷ giá xác định thời điểm ký kết hợp đồng b Thực hoán đổi mua bán ngoại tệ: Nghiệp vụ bao gồm hai hoạt động giao kỳ hạn theo hướng ngược lại với giao Mua ngoại tệ theo giao bán ngoại tệ theo kỳ hạn ngược lại Mục đích nghiệp vụ cân đối trạng thái thời điểm, tránh cân đối ngoại tệ thời điểm định, đáp ứng nhu cầu khách hàng thu lợi nhuận Swap không làm thay đổi trạng thái thực ngân hàng Swap kéo dài vị đồng tiền muốn đầu Tất nhiên tiềm ẩn rủi ro lớn không đặt lệnh giới hạn lỗ Thời hạn để Swap giao dịch đầu không nên tháng c Tăng quyền lựa chọn hối đoái phù hợp cho NHTMCP: Người mua mua (quyền mua) hay bán (quyền bán) khối lượng ngoại tệ định thời điểm theo giá ấn định Điểm khác biệt với nghiệp vụ kỳ hạn người mua quyền phải trả khoản phí mua quyền khơng thực hợp đồng đến ngày giá trị Mua quyền chọn tránh rủi ro tỷ giá giá biến động theo hướng bất lợi, biết trước khoản lỗ tối đa (là phí mua quyền) trì khả tạo lợi nhuận tỷ giá biến động theo hướng dự đốn d Cần đa dạng hóa loại tiền tệ: Đa dạng hóa tiền tệ cách phòng tránh rủi ro hoạt động KDNT Đầu loại ngoại tệ với số lượng lớn đem lại lợi nhuận lớn với xu hướng biến động tỷ giá Bên cạnh đó, tiềm ẩn rủi ro lớn không lường hết hậu Người ta nói “khơng nên để tất trứng rổ” thật không sai đ Xây dựng chiến lược kinh doanh giai đoạn cụ thể: Ngày ngân hàng có chiến lược kinh doanh cụ thể giai đoạn định Do dó nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ cần có hoạch định chiến lược rõ ràng kể thị trường nước nước Sự biến động tỷ giá thường không theo chu kỳ định đơi dao động tin đồn lòng tin dân chúng bị giảm sút kinh tế, phủ Tuy vậy, biến động có chu kỳ theo phát triển kinh tế khu vực, giai đoạn phát triển, khả phục hồi, kỳ vọng thời điểm kết sổ quốc gia ngày 31.3 ngày kết thúc năm tài Nhật, Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 25 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƯƠNG CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] cơng ty chuyển lợi nhuận nước Chính thế, NH cần có kế hoạch kinh doanh giai đoạn Tùy theo thời điểm thay đổi phù hợp e Xây dựng hạn mức kinh doanh ngoại tệ, khối lượng giao dịch, giới hạn loại tiền kinh doanh cách hợp lý linh hoạt Một biện pháp hạn chế rủi ro hữu hiệu sử dụng hạn mức hoạt động KDNT Hạn mức công cụ để quản lý rủi ro Hạn mức ngân hàng đặt tùy thuộc vào đặc điểm kinh doanh khả chấp nhận rủi ro ngân hàng Ngân hàng phải xây dựng trì hạn mức chi tiết rõ ràng g Tăng vốn tự có để tăng hạn mức kinh doanh khả toán quốc tế nghiệp vụ khác h Nâng mức vốn điều lệ tối thiểu NHTMCP Để tăng vốn điều lệ tối thiểu, NHTMCP tự chọn phương pháp tự phát hành cổ phiếu thời hạn quy định; sáp nhập với NHTMCP khác; thực cách phải tự giải thể Nhìn chung, việc tăng vốn điều lệ tối thiểu có số ưu điểm khác xóa sổ bớt số NH hoạt động yếu vốn mối đe dọa chung hệ thống ngân hàng Đồng thời nâng cao sức mạnh tài NH, tạo vững chung cho toàn hệ thống i Nâng cao hiệu quả, cạnh tranh lành mạnh, nâng cao uy tín hệ thống ngân hàng Một ngân hàng có uy tín khơng thể qua cấu tổ chức, trình độ kinh nghiệm làm việc, lợi nhuận, tỷ lệ lợi nhuận vốn tự có, tốn hạn mà đánh giá qua vốn hoạt động Mức vốn thấp hạn chế NH việc mở rộng nghiệp vụ option hay thành lập công ty trực thuộc công ty kiều hối, công ty chứng khốn Tăng vốn tự có giúp tăng hạn mức giao dịch NH từ hạn mức KDNT đến mức bảo lãnh L/C (tín dụng thư) k Nâng cao trình độ kỹ đội ngũ cán nhân viên hoạt động ngân hàng TMCP Để NH ngày vững mạnh đáp ứng yêu cầu cạnh tranh ngày gay gắt thị trường nội địa quốc tế đòi hỏi phải có đội ngũ nhân viên giỏi nghiệp vụ, động, tìm tịi học hỏi, tn thủ qui định NH có đạo đức kinh doanh Để đạt mục tiêu ngân hàng phải quan tâm đến công tác quản trị đào tạo nhân viên nghiệp vụ, ngoại ngữ, thực tốt công tác tuyển dụng, chế độ khen thưởng, thường xuyên tổ chức hội thảo, tập huấn cho nhân viên KDNT đồng thời hỗ trợ phòng nghiên cứu quan hệ khách hàng hoạch định chiến lược Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Trang 26 Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn