Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính là một tập hợp các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp,đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp.
Mối quan tâm hàng đầu của các nhà phân tích tài chính là đánh giá rủi ro phá sản tác động tới các doanh nghiệp mà biểu hiện của nó là khả năng thanh toán, đánh giá khả năng cân đối vốn, năng lực hoạt động cũng như khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Trên cơ sở đó, các nhà phân tích tài chính tiếp tục nghiên cứu và đưa ra những dự đoán về kết quả hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêng của doanh nghiệp trong tương lai Nói cách khác,phân tích tài chính là cơ sở để dự đoán tài chính - một trong các hướng dự đoán doanh nghiệp Phân tích tài chính có thể được ứng dụng theo nhiều hướng khác nhau: với mục đích tác nghiệp (chuẩn bị các quyết định nội bộ),với mục đích nghiên cứu, thông tin hoặc theo vị trí của nhà phân tích (trong hoặc ngoài doanh nghiệp).
Ý nghĩa phân tích tài chính doanh nghiệp
Hoạt động tài chính có mối quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh do đó mọi hoạt động sản xuất kinh doanh đều có ảnh hưởng đến tình hình tài chính của doanh nghiệp Ngược lại tình hình tài chính tốt hay xấu đều có tác động thúc đẩy hoặc kìm hãm các hoạt động sản xuất kinh doanh.
Hoạt động tài chính là nội dung chủ yếu của hoạt động sản xuất kinh doanh, các báo cáo tài chính phản ánh kết quả và phản ánh tình hình các mặt hoạt động của doanh nghiệp, các báo cáo tài chính phản ánh kết quả và tình hình các mặt hoạt động của doanh nghiệp bằng các chỉ tiêu kinh tế.
Việc thường xuyên tiến hành phân tích tài chính sẽ giúp các nhà quản lý doanh nghiệp và cơ quan chủ quản cấp trên thấy rõ thực trạng của hoạt động tài chính xác định đầy đủ đúng đắn những nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến tình hình tài chính doanh nghiệp.
Tóm lại, phân tích tài chính là phân tích đánh giá khả năng rủi ro, phá sản tác động đến các doanh nghiệp mà biểu hiện của nó là khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn, khả năng hoạt động cũng như khả năng sinh lời của doanh nghiệp Trên cơ sở đó, các nhà phân tích tài chính doanh tiếp tục nghiên cứu và đưa ra những dự đoán về kết quả hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêng của doanh nghiệp trong tương lai Nói cách khác, phân tích tài chính là cơ sở để dự toán tài chính.
Mục đích phân tích tài chính doanh nghiệp
Đối với mỗi đối tượng có liên quan đến doanh nghiệp khác nhau, các thông tin tài chính của doanh nghiệp được phân tích sẽ được người dùng sử dụng phục vụ các mục tiêu khác nhau.
- Đối với nhà quản trị: phân tích tài chính nhằm đánh giá hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, xác định điểm mạnh điểm yếu của doanh nghiệp Đó là cơ sở giúp Ban giám đốc làm căn cứ ra các quyết định kinh doanh phù hợp Giám đốc tài chính sẽ dự báo tài chính dựa vào kế hoạch đầu tư, ngân quĩ và kiểm soát các hoạt động quản lý.
- Đối với nhà đầu tư: cần biết tình hình thu nhập của chủ sở hữu, lợi tức cổ phần và giá trị tăng thêm của vốn đầu tư Họ quan tâm tới phân tích tài chính để biết khả năng sinh lời của doanh nghiệp Đó là một trong các căn cứ giúp họ ra quyết định bỏ vốn hay không bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp.
- Đối với người cho vay: Người cho vay sử dụng các thông tin tài chính của doanh nghiệp được phân tích để nhận biết khả năng vay và trả nợ của khách hàng Chẳng hạn, để quyết định cho vay thì một trong những vấn đề mà người cho vay cần xem xét khả năng thực sự có như cầu vay hay không? Khả năng trả nợ của doanh nghiệp như thế nào?
- Ngoài ra phân tích tài chính cũng rất cần thiết đối với người lao động hưởng lương trong doanh nghiệp, cán bộ thuế, thanh tra, cảnh sát kinh tế, luật sư Dù công tác ở các lĩnh vực khác nhau nhưng họ muốn hiểu biết về các hoạt động của doanh nghiệp để thực hiện tốt hơn công việc của họ.
Tài liệu sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp
Hệ thống báo cáo tài chính gồm những văn bản đặc biệt riêng của hệ thống kế toán được tiêu chuẩn hoá trên phạm vi quốc tế và chuẩn mực Tuỳ vào đặc điểm của mô hình kinh tế, cơ quan quản lý và tính chất văn hoá, tính dân tộc, ngôn ngữ mà về mặt hình thức, cấu trúc tên gọi, các báo cáo tài chính có thể có đôi nét khác nhau ở từng quốc gia Tuy nhiên về nội dung mà chúng chứa đựng và phản ánh lại hoàn toàn thống nhất.
Nội dung mà các báo cáo tài chính phản ánh là tình hình tổng quát về tài sản, sự hình thành tài sản, sự vận động và thay đổi của chúng trong mỗi kỳ kinh doanh, Cơ sở thành lập các báo cáo tài chính là dữ liệu thực tế phát sinh được kế toán theo dõi theo những nguyên tắc và khách quan Tính chính xác và tính khoa học của báo cáo tài chính càng cao bao nhiêu thì sự phản ánh về tình trạng sức khoẻ của doanh nghiệp càng trung thực bấy nhiêu.
Tài liệu chủ yếu để phân tích được biểu hiện dưới hình thái tiền tệ gồm:
1.1.4.1 Bản cân đối kế toán: (MS B01-DN)
Bản cân đối kế toán còn gọi là bản tổng kết tài sản, là tài liệu quan trọng đối với nhiều đối tượng sử dụng khác nhau Nội dung nhằm phản ánh khái quát tình trạng tài chính, tình hình biến động nguồn vốn và sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp vào một thời điểm nhất định thường là cuối kỳ kinh doanh Cơ cấu gồm hai phần luôn bằng nhau được trình bầy theo tính chất cân đối tài chính giữa tài sản với vốn chủ sở hữu và công nợ phải trả.
Các giá trị của bảng cân đối kế toán được phản ánh theo giá trị sổ sách kế toán theo nguyên tắc kế toán, không phản ánh theo giá trị thị trường.
Bảng cân đối kế toán là một trong các công cụ chủ yếu được dùng để phân tích tình hình tài chính của tất cả các doanh nghiệp, biến động và kết cấu của tất cả bảng cân đối kế toán là căn cứ để đánh giá năng lực và trình độ sử dụng tài sản, đo lường khả năng phát triển kinh tế và tài chính trong tương lai đồng thời xác định trách nhiệm của nhà quản lý đối với xã hội.
1.1.4.2 Bản báo cáo kết quả kinh doanh: (MS B02-DN)
Báo cáo kết quả kinh doanh hay còn gọi là báo cáo thu nhập là báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh tổng quát tình hình và kết quả kinh doanh, thu nhập của hoạt động tài chính và các hoạt động khác qua một kỳ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Đó là phần chênh lệch giữa các khoản thu và các khoản đã chi phát sinh trong kỳ, trong đó nguồn thu chỉ được thừa nhận khi chúng được xác định ở mức độ chắc chắn nhất định, trong khi các khoản chi chỉ được thừa nhận khi chúng ở mức độ hợp lý có thể.
Căn cứ vào số liệu kết quả sản xuất kinh doanh, người sử dụng thông tin có thể nhận xét và đánh giá khái quát tình hình và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp cũng như tình hình thanh toán các khoản đối với nhà nước.
1.1.4.3 Bản thuyết minh báo cáo tài chính: (MS B09-DN)
Thuyết minh báo cáo tài chính là một bộ phận hợp thành hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp, được lập để giải thích và bổ sung thông tin về tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh và tài chính của doanh nghiệp mà các báo cáo tài chính khác không thể trình bầy rõ ràng, chi tiết được.
Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích nguồn vốn và cơ cấu vốn
1 0 Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp cần phải có tài sản Để hình thành tài sản này phải có các nguồn vốn tài trợ tương ứng bao gồm nguồn vốn ngắn hạn và nguồn vốn dài hạn.
- Nguồn vốn ngắn hạn: Là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng trong thời gian dưới một năm cho hoạt động sản xuất kinh doanh gồm các khoản nợ ngắn hạn, nợ quá hạn, nợ nhà cung cấp và nợ phải trả ngắn hạn khác.
- Nguồn vốn dài hạn: Là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng lâu dài cho hoạt động kinh doanh bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu, nguồn vốn nợ dài hạn Nguồn vốn dài hạn trước hết được đầu tư để hình thành tài sản cố định, phần dư của nguồn vốn dài hạn và nguồn vốn ngắn hạn được đầu tư hình thành tài sản lưu động Chênh lệch giữa nguồn vốn dài hạn với tài sản cố định hay giữa tài sản lưu động với nguồn vốn ngắn hạn gọi là Vốn luân lưu.
Vốn luân lưu = Nguồn vốn dài hạn - Tài sản cố định
Mức độ an toàn của tài sản ngắn hạn phụ thuộc vào mức độ của vốn luân lưu Phân tích tình hình bảo đảm nguồn vốn cho cho hoạt động kinh doanh ta cần tính toán và so sánh giữa nguồn vốn và tài sản.
Khi nguồn vốn dài hạn nhỏ hơn tài sản cố định thì có nghĩa là vốn luân lưu nhỏ hơn không, do đó nguồn vốn dài hạn không đủ cho TSCĐ, doanh nghiệp phải đầu tư vào TSCĐ một phần nguồn vốn ngắn hạn, tài sản lưu động không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán của doanh nghiệp mất thăng bằng, doanh nghiệp phải dùng một phần nguồn vốn dài hạn dự định đầu tư cho tài sản cố định để thanh toán nợ ngắn hạn đến hạn trả Trong trường hợp như vậy giải pháp của doanh nghiệp là tăng cường huy động vốn ngắn hạn hợp pháp hoặc giảm qui mô đầu tư dài hạn hoặc thực hiện đồng thời cả hai giải pháp đó.
Khi nguồn vốn dài hạn lớn hơn tài sản cố định thì có nghĩa là vốn luân l- ưu lớn hơn không do đó nguồn vốn tài sản dư thừa sau khi đã đầu tư vào tài sản cố định phần dư thừa đó đầu tư vào tài sản lưu động Đồng thời tài sản lưu động lớn hơn nguồn vốn ngắn hạn do vậy khả năng thanh toán của doanh nghiệp tốt Vốn luân lưu bằng không có nghĩa là nguồn vốn dài hạn tài trợ đủ cho tài sản cố định và tài sản lưu động đủ để doanh nghiệp trả các khoản nợ ngắn hạn, tình hình tài chính như vậy là ổn định.
Vốn luân lưu là chỉ tiêu tổng hợp rất quan trọng để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, chỉ tiêu này cho biết hai điều quan trọng: Một là : Doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không?
Hai là : Tài sản cố định của doanh nghiệp có được tài trợ một cách vững chắc bằng nguồn vốn dài hạn không?
Ngoài khái niệm Vốn luân lưu được phân tích ở trên người ta còn dùng chỉ tiêu Nhu cầu vốn luân lưu để phân tích:
Nhu cầu vốn luân lưu: Là lượng vốn ngắn hạn doanh nghiệp cần để tài trợ cho một phần tài sản lưu động đó là hàng tồn kho và các khoản phải thu (Tài sản lưu động không phải trả tiền).
Nhu cầu vốn luân lưu = Tồn kho và các khoản phải thu - Nợ ngắn hạn
Thực tế có thể xảy ra các trường hợp sau đây:
Nhu cầu vốn luân lưu lớn hơn không tức là tồn kho và các khoản phải thu lớn hơn nợ ngắn hạn Tại đây các sử dụng ngắn hạn của doanh nghiệp lớn hơn các nguồn vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp có được từ bên ngoài, doanh nghiệp phải dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ vào phần chênh lệch.
Nhu cầu vốn luân lưu nhỏ hơn không có nghĩa là các nguồn vốn ngắn hạn từ bên ngoài đã dư thừa để tài trợ các sử dụng ngắn của doanh nghiệp. Doanh nghiệp không cần vốn ngắn hạn để tài trợ cho chu kỳ kinh doanh
Mối quan hệ giữa vốn luân lưu và nhu cầu vốn luân lưu:
Vốn bằng tiền = Vốn luân lưu - Nhu cầu vốn luân lưu
Như vậy, để đảm bảo nguồn vốn, sự lành mạnh về tài chính doanh nghiệp và sử dụng vốn kinh doanh trước tiên phải có Vốn luân lưu lớn hơn không nghĩa là đảm bảo tài trợ tài sản cố định bằng nguồn vốn dài hạn.
Nếu nhu cầu Vốn luân lưu lớn hơn không, phải tìm cách giảm hàng tồn kho, tăng thu từ các khoản phải thu ở khách hàng.
Nếu nhu cầu vốn luân lưu nhỏ hơn không, thì hạn chế vay ngắn hạn từ bên ngoài.
Phân tích tình hình cơ cấu nguồn vốn:
Nguồn vốn phản ánh tình hình tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm lập báo cáo Phân tích nguồn vốn là phân tích khả năng tự tài trợ, phân tích khả năng chủ động trong kinh doanh của các doanh nghiệp Qua đó, ta có thể đánh giá sự biến động của các loại nguồn vốn ở một doanh nghiệp, tức là so sánh tổng số vốn và từng loại nguồn vốn qua mỗi năm để thấy được tình hình huy động, sử dụng các loại nguồn vốn đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh và đồng thời thấy được thực trạng tài chính doanh nghiệp.
Trên bảng cân đối kế toán, tỷ lệ và kết cấu của từng thành phần trong tổng nguồn vốn hiện có phản ánh tính chất hoạt động và thực trạng tài chính của doanh nghiệp.
Phần nguồn vốn gồm có:
A Nợ phải trả: Bao gồm nợ ngắn hạn và nợ dài hạn.
B Nguồn vốn chủ sở hữu: Là chỉ tiêu phản ánh toàn bộ nguồn vốn của doanh nghiệp, các quĩ và kinh phí sự nghiệp do nhà nước cấp.
Phân tích cơ cấu nguồn vốn nhằm đánh giá khả năng tự tài trợ của doanh nghiệp (Về mặt tài chính cũng như mức độ tự chủ trong kinh doanh hay những khó khăn mà doanh nghiệp phải đương đầu) điều đó được thể hiện qua tỷ suất tự tài trợ Tỷ suất này càng cao thể hiện khả năng độc lập cao của doanh nghiệp về mặt tài chính hay mức độ tài trợ của doanh nghiệp càng tốt.
Ta có công thức sau:
Tỷ suất tự tài trợ
Nguồn vốn chủ sở hữu
Phân tích tài sản
*Phân tích tình hình cơ cấu tài sản:
Phân tích cơ cấu tài sản là sự đánh giá sự biến động của các bộ phận cấu thành tổng tài sản của một doanh nghiệp Mục đích của việc phân tích này cho thấy tình hình sử dụng tài sản, việc phân bố các loại tài sản trong các giai đoạn của một quá trình sản xuất kinh doanh để xem có hợp lý hay không và từ đó đề ra các biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, ta thấy trên bảng cân đối kế toán về mặt khái niệm thì phần tài sản phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo theo cơ cấu tài sản và hình thức tồn tại trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, căn cứ vào nguồn vốn này có thể đánh giá một cách tổng quát qui mô năng lực và trình độ sử dụng vốn của doanh nghiệp Xét về mặt pháp lý, số liệu của chỉ tiêu trên phần tài sản thể hiện số vốn đang thuộc quyền sử dụng của doanh nghiệp
A: Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn: Bao gồm vốn bằng tiền, các khoản đầu tư ngắn hạn, các khoản phải thu, giá trị tài sản dự trữ cho quá trình kinh doanh và nguồn kinh phí sự nghiệp.
B: Tài sản cố định và đầu tư dài hạn: Bao gồm nguyên giá, chi phí hao mòn, giá trị còn lại của tài sản, các khoản ký cược, ký quĩ dài hạn tại thời điểm báo cáo.
Khi phân tích cần xem xét tỷ suất đầu tư trang thiết bị tài sản cố định,đầu tư dài hạn Việc đầu tư chiều sâu mua sắm trang thiết bị tài sản cố định,
1 4 đầu tư dài hạn Việc đầu tư, chiều sâu mua sắm trang thiết bị cơ sở vật chất kỹ thuật thể hiện năng lực sản xuất và xu hướng phát triển lâu dài.
Tỷ suất đầu tư được xác định theo công thức:
Tỷ suất này tăng lên chứng tỏ năng lực sản xuất có xu hướng tăng lên trong trường hợp các điều kiện khác không thay đổi thì đây là một hiện tượng khả quan
*Phân tích tình hình cân đối giữa tài sản và nguồn vốn :
Mối quan hệ cân đối giữa tài sản với nguồn vốn thể hiện sự tương quan về giá trị và cơ cấu vốn của doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh Mối quan hệ cân đối này giúp nhà phân tích nhận thức được sự hợp lý giữa nguồn vốn doanh nghiệp huy động và việc sử dụng chúng trong việc đầu tư, mua sắm, dự trữ, sử dụng có hợp lý, hiệu quả hay không? Mối quan hệ này được thể hiện qua sơ đồ sau:
Nợ ngắn hạn + Vốn chủ sở hữu
- Đầu tư tài chính ngắn hạn
- Tài sản lưu động khác
Nợ dài hạn + Vốn chủ sở hữu
- Đầu tư tài chính ngắn hạn
- Xây dựng cơ bản dở dang
- Ký quỹ, ký cược dài hạn
*Quan sát mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn thấy:
- Nếu tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ ngắn hạn là hợp lý vì điều này thể hiện doanh nghiệp giữ vững quan hệ cân đối giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn, sử dụng đúng mục đích nợ ngắn hạn Đồng thời nó cũng chỉ ra sự hợp lý trong chu chuyển tài sản ngắn hạn là kỳ thanh toán nợ ngắn hạn
- Ngược lại, tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn là điều không hợp lý vì điều này thể hiện doanh nghiệp không giữ vững quan hệ cân đối giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn vì doanh nghiệp đã sử dụng một phần vốn ngắn hạn vào tài sản dài hạn, mặc dù nợ ngắn hạn có khi do chiếm dụng hợp pháp hoặc có mức lãi thấp hơn lãi nợ dài hạn Tuy nhiên, chu kỳ luân chuyển tài sản khác với chu kỳ thanh toán cho nên dễ dẫn đến vi phạm nguyên tắc tín dụng và có thể đưa đến một hiệu quả tài chính xấu hơn.
*Quan sát mối quan hệ giữa tài sản dài hạn với nợ dài hạn thấy:
- Nếu tài sản dài hạn lớn hơn nợ dài hạn và phần thiếu hụt được bù đắp được vốn chủ sở hữu thì đó là điều hợp lý, vì nó thể hiện doanh nghiệp sử dụng đúng mục đích nợ dài hạn và cả vốn chủ sở hữu Nhưng nếu như phần thiếu hụt được bù đắp nợ ngắn hạn là điều bất hợp lý như phần trình bầy ở phần cân đối tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn.
- Nếu phần tài sản dài hạn nhỏ hơn nợ dài hạn thì điều này chứng tỏ một phần nợ dài hạn đã chuyển vào tài trợ tài sản ngắn hạn Hiện tượng này vừa lãng phí vay nợ dài hạn vừa thể hiện sử dụng sai mục đích nợ dài hạn, nó có thể dẫn tới lợi nhuận kinh doanh giảm và rối loạn tài chính doanh nghiệp.
Phân tích rủi ro
1.2.3.1 Phân tích mức độ an toàn tài chính của doanh nghiệp
Khả năng thanh toán ngắn hạn thể hiện khả năng đối phó với những nghĩa vụ trả nợ ngắn hạn hay năng lực thể hiện các cam kết về các món nợ khi chúng đến hạn của doanh nghiệp bằng các tài sản lưu động có khả năng chuyển đổi nhanh chóng thành tiền trong một thời gian nhất định.
Duy trì khả năng thanh toán ngắn hạn là cơ sở giúp doanh nghiệp tăng thêm uy tín đối với các chủ nợ ngắn hạn (bao gồm cả ngân hàng, nhà cung cấp ) đảm bảo thanh toán các nhu cầu thanh toán, các cam kết khi đến hạn, giảm giá bớt khoản chi phí tài chính khi doanh nghiệp phát sinh các nhu cầu vốn trong kinh doanh.
Tuy nhiên, do sự đối nghịch giữa khả năng sinh lời và khả năng thanh toán đã buộc doanh nghiệp duy trì khả năng thanh toán quản lý sao cho ở mức chi phí hợp lý nhất
*Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành tính như sau:
Giá trị TSLĐ và đầu tư ngắn hạn
Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành =
Nợ ngắn hạn phải trả
Tỷ số phản ánh phạm vi, quy mô của các tài sản lưu động mà doanh nghiệp có thể sử dụng để trang trải các yêu cầu của chủ nợ (Nợ dài hạn và ngắn hạn sắp đáo hạn), đem lại sự an toàn về khả năng bù đắp cho phần giá trị của tài sản lưu động bị giảm sút Tuy nhiên, nó cũng có nhiều hạn chế như: Tính thời điểm của bảng cân đối kế toán; Việc đánh giá luân chuyển kho hàng ở mỗi doanh nghiệp; Tình hình nhập, huy động ngân quỹ và dòng lưu kim t- ương lai cũng như các đảm bảo của doanh nghiệp.
*Tỷ số khả năng thanh toán nhanh được tính như sau:
Tiền mặt + Đầu tư ngắn hạn + Nợ phải thu
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh =
Nợ ngắn hạn phải trả
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh phản ánh khả năng thanh toán ngắn hạn cho các chủ nợ trong trường hợp hàng tồn kho của doanh nghiệp không thể phát mãi được, tỷ số này thường thay đổi theo ngành hoạt động và chính sách tín dụng Vì vậy, nó chỉ cho thấy khả năng hứa hẹn về giá trị dự kiến trước của doanh nghiệp.
*Tỷ số khả năng thanh toán tức thời được tính như sau:
Tiền mặt + Đầu tư ngắn hạn
Tỷ số khả năng thanh toán tức thời
Nợ ngắn hạn phải trả
Tỷ số này đánh giá khả năng thanh toán ngay tức thời các cam kết đến hạn phải trả tương đương với tiền mặt.
* Phân tích các khoản phải thu và các khoản phải trả: Để đánh giá mối quan hệ giữa các khoản phải thu và các khoản phải trả, cần xem xét tổng số tiền phải thu so với tổng số tiền phải trả.
Nếu các khoản phải thu lớn hơn các khoản phải trả có nghĩa là doanh nghiệp đang bị chiếm dụng vốn Nếu ngược lại, thì vốn doanh nghiệp đang chiếm dụng vốn của người khác Chiếm dụng và bị chiếm dụng vốn trong hoạt động kinh doanh là bình thường, tuy nhiên cần xem xét tính hợp lý để có biện pháp quản lý công nợ được tốt hơn.
1.2.3.2 Phân tích khả năng quản lý vốn vay
Tỷ số tài chính là các chỉ tiêu kinh tế phản ánh mối quan hệ giữa các nguồn vốn (Khoản nợ phải trả) có tính chất pháp lý khác nhau, nghiên cứu tỷ số tài chính là cơ sở để giúp doanh nghiệp lựa chọn các quyết định chính xác về việc tìm các nguồn tài trợ, ước lượng chi phí tài chính, khả năng chi trả cuối cùng để đảm bảo các mục tiêu kinh doanh.
Tỷ số đòn cân cho biết nguồn vốn vay dưới mọi hình thức có hoặc không có lãi chiếm bao nhiêu % trong tổng nguồn vốn hoạt động của doanh nghiệp. Qua đó đo lường sự góp vốn của chủ sở hữu và mức độ rủi ro mà doanh nghiệp có thể gánh chịu do ảnh hưởng của nó đối với mức doanh lợi trong những điều kiện khác nhau
Có hai cách biểu hiện tỷ số nợ:
Tổng nợ (Ngắn và dài hạn)
Tổng vốn sản xuất và kinh doanh
Tổng nợ (Ngắn và dài hạn)
Tỷ số nợ Vốn chủ sở hữu
Thực tế cho thấy các chủ nợ thường thích một chủ nợ vừa phải vì nó đảm bảo món nợ khi doanh nghiệp bị phá sản, ngược lại các chủ doanh nghiệp thường thích tỷ số nợ cao vì nó làm gia tăng cổ tức cho các cổ đông mà không làm mất quyền kiểm soát
Loại 1: Rủi ro tỷ số nợ thấp, mức độ an toàn tài chính cao, doanh nghiệp sẽ bị lỗ ít trong thời kỳ kinh tế suy thoái nhưng mức lợi nhuận sẽ gia tăng chậm khi nền kinh tế phát triển, làm ảnh hưởng đến phí tổn vốn.
Loại 2: Rủi ro tỷ số nợ cao, mức độ an toàn tài chính giảm xuống, doanh nghiệp sẽ có nhiều rủi ro và có thể bị lỗ nặng khi hoạt động sản xuất kinh doanh không ổn định và khi điều kiện kinh tế gặp khó khăn do phí tổn vốn tăng cao, nhưng ngược lại cũng có nhiều cơ hội mang lại lợi nhuận cao.
Tuy nhiên, để đảm bảo khả năng gia tăng lợi nhuận cao nhưng rủi ro lại thấp, khi đưa ra quyết định tài chính, doanh nghiệp phải dựa vào sự cân bằng giữa lợi nhuận, rủi ro và cần so sánh với mức trung bình của ngành.
Phân tích khả năng sinh lời
Khả năng sinh lợi phản ánh năng lực kinh doanh, là điều kiện tiền đề cho tương lai, cho phép doanh nghiệp đánh giá thực trạng tiềm năng tăng trưởng, qua phân tích giúp doanh nghiệp điều chỉnh lại cơ cấu tài chính và hoạch định chiến lược ngăn ngừa rủi ro ở mức độ tốt nhất, cũng như hướng tăng trưởng trong tương lai.
1.2.4.1 Phân tích khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu: (ROE - Return on Equity)
Nguồn vốn kinh doanh của doanh nghiệp thường bao gồm hai nguồn cơ bản: Nguồn vốn chủ sở hữu và nợ phải trả Trong đó chỉ tiêu về nguồn vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá mức độ tự chủ trong hoạt động tài chính Việc chọn cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp sao cho hợp lý phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh, hình thức kinh doanh, hình thức sở hữu vốn, cơ chế quản lý và phân cấp tài chính trong các doanh nghiệp.
Chính vì thế mà các nhà đầu tư thường coi trọng đến chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu để lựa chọn một cơ cấu nguồn vốn hợp lý nhất Ngoài ra ảnh hưởng trực tiếp tới việc huy động vốn, phát hành cổ phiếu, vay nợ.các nhà đầu tư còn quan tâm đến khả năng thu được lợi nhuận so với vốn mà họ bỏ ra để đầu tư, với mục đích tăng cường kiểm soát và bảo toàn nguồn vốn. Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) là tiêu chuẩn phổ biến dùng để đánh giá tình hình hoạt động tài chính của các nhà đầu tư và các nhà quản lý cao cấp ROE đo lường tính hiệu quả đồng vốn chủ sở hữu của Công ty Chỉ tiêu này xem xét lợi nhuận trên mỗi đồng tiền của vốn chủ sở hữu mang đi đầu tư Mặt khác hiệu quả sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu thường
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu được tính bằng công thức sau:
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn CSH (ROE) =
Vốn chủ sở hữu bình quân Để thấy rõ hơn các nhân tố ảnh hưởng tới chỉ tiêu ROE ta sử dụng phương pháp phân tích DUPONT.
Vốn chủ sở hữu BQ
Doanh thu thuần Vốn chủ sở hữu BQ
Doanh thu thuần Tổng vốn bình quân
Doanh thu thuần Tổng vốn bình quân
ROE = Lợi nhuận biên X Vòng quay vốn KD X Đòn bẩy tài chính
Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ khả năng sinh lời càng cao và ngược lại Nếu tỷ lệ này càng lớn càng giúp doanh nghiệp có thể tìm vốn mới trên thị trường tài chính để tài trợ cho sự tăng trưởng của mình Ngược lại nếu nhỏ và dưới mức của tỷ lệ thị trường thì doanh nghiệp sẽ gặp nhiều khó khăn trong việc thu hút vốn.
1.2.4.2 Phân tích lợi nhuận biên hay lợi nhuận trên doanh thu: (ROS – Return on Sales)
Lợi nhuận biên được tính bằng công thức:
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu =
Chỉ tiêu này cho biết: Lợi nhuận có được khi tiến hành các hoạt động tạo ra doanh thu thuần Nếu lợi nhuận biên được tính bằng % thì nó cho biết trong tổng doanh thu thuần thu được thì lợi nhuận chiếm bao nhiêu %.
1.2.4.3 Phân tích khả năng sinh lời của tài sản: (ROA - Return on Assets) Khả năng sinh lời của tài sản(ROA) là khả năng sinh lời của tổng số vốn doanh nghiệp sử dụng một cách chung nhất.
Khả năng sinh lời được tính như sau:
Khả năng sinh lời của tài sản (ROA) =
Tổng tài sản bình quân
Chỉ tiêu này phản ánh: Khả năng sinh lời của một đồng vốn mà doanh nghiệp sử dụng Khi xem xét khả năng sinh lời của vốn đầu tư nó giúp nhà quản lý đưa ra các quyết định để đạt được khả năng sinh lời mong muốn Để làm việc đó nhà quản lý doanh nghiệp cần xem xét mối quan hệ giữa khả năng sinh lời của tài sản, tỷ lệ lãi thuần và vòng quay của vốn bằng cách triển khai công thức sau:
Lãi ròng Lãi ròng Doanh thu thuần
Tổng tài sản Doanh thu thuần Tổng tài sản = Lợi nhuận biên X Vòng quay tổng tài sản
1.2.4.4 Đòn bẩy tài chính: (đòn cân nợ) Đòn bẩy tài chính là một công cụ để gia tăng suất sinh lời của vốn chủ sở hữu Vấn đề khó khăn và thách thức của đòn bẩy tài chính là cố gắng sao cho có sự cân bằng giữa lợi ích và chi phí của việc vay nợ. Đòn bẩy tài chính
= Vốn chủ sở hữu bình quân
Phân tích kết quả kinh doanh
Doanh thu là một chỉ tiêu tài chính quan trọng của doanh nghiệp, chỉ tiêu này không có ý nghĩa đối với bản thân của một doanh nghiệp mà có ý nghĩa đối với nền kinh tế Phân tích tình hình doanh thu phải bao gồm:
Doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh là tiền bán sản phẩm, hàng hoá sau khi đã trừ các khoản tiền chiết khấu bán hàng, giảm giá bán hàng, hàng bán bị trả lại (có chứng từ hợp lệ), thu từ phần nợ giá của nhà nước nếu doanh nghiệp cung cấp hàng hoá, dịch vụ theo yêu cầu của nhà nước.
Doanh thu từ các hoạt động khác là doanh thu từ hoạt động mua bán trái phiếu, tín phiếu, cổ phiếu, cho thuê tài sản, góp vốn liên doanh, thu lãi tiền gửi, lãi cho vay, các khoản thu tiền phạt Đối với doanh thu về tiêu thụ sản phẩm hàng hoá được tính căn cứ vào hai nhân tố là lượng sản phẩm hàng hoá và đơn vị sản phẩm kỳ kế hoạch.
Lợi nhuận của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của bộ phận sản phẩm thặng dư do kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mang lại.
Nó là tiêu chuẩn chất lượng tổng hợp biểu hiện kết quả của quá trình sản xuất kinh doanh Qua chỉ tiêu lợi nhuận thấy rõ về mặt số lượng và chất lượng hoạt động của doanh nghiệp, thấy rõ kết quả sử dụng các yếu tố sản xuất về tiền vốn, lao động, vật tư
Việc đánh giá tình hình lợi nhuận bao gồm:
- Đánh giá tình hình thực hiện kế hoạch lợi nhuận của từng bộ phận và của toàn doanh nghiệp.
- Phân tích những nguyên nhân, xác định rõ mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến tình hình biến động lợi nhuận.
- Đề ra các biện pháp khai thác khả năng tiềm tàng nhằm không ngừng nâng cao lợi nhuận.
Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp
Phương pháp So sánh
Khi phân tích tài chính của doanh nghiệp, thông qua báo cáo tài chính kế toán cần sử dụng một số phương pháp, đặc biệt là phương pháp so sánh được sử dụng nhiều nhất trong quá trình phân tích.
Phương pháp so sánh được sử dụng phổ biến nhất và là phương pháp chủ yếu trong phân tích tài chính để đánh kết quả, xác định vị trí và xu hướng biến đổi của chỉ tiêu phân tích.
Có nhiều phương thức so sánh và sử dụng phương thức nào là tuỳ thuộc vào mục đích và yêu cầu của việc phân tích.
+ So sánh chỉ tiêu thực tế với các chỉ tiêu kế hoạch, dự kiến hoặc định mức Đây là phương thức quan trọng nhất để đánh giá mức độ thực hiện chỉ tiêu kế hoạch, định mức và kiểm tra tính có căn cứ của nhiệm vụ kế hoạch được đề ra.
+ So sánh chỉ tiêu thực hiện giữa các kỳ trong năm và giữa các năm cho thấy sự biến đổi trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
+ So sánh các chỉ tiêu của doanh nghiệp với các chỉ tiêu tương ứng của doanh nghiệp cùng loại hoặc của doanh nghiệp cạnh tranh.
+ So sánh các thông số kinh tế - kỹ thuật của các phương án sản xuất kinh doanh khác nhau của doanh nghiệp. Để áp dụng phương pháp so sánh cần phải đảm bảo các điều kiện có thể so sánh được của các chỉ tiêu:
+ Khi so sánh các chỉ tiêu số lượng phải thống nhất về mặt chất lượng. + Khi so sánh các chỉ tiêu chất lượng phải thống nhất về mặt số lượng. + Khi so sánh các chỉ tiêu tổng hợp, phức tạp phải thống nhất về nội dung, cơ cấu của các chỉ tiêu.
+ Khi so sánh các chỉ tiêu hiện vật khác nhau phải tính ra các chỉ tiêu này bằng những đơn vị tính đổi nhất định.
+ Khi không so sánh được bằng các chỉ tiêu tuyệt đối thì có thể so sánh bằng các chỉ tiêu tương đối Vì trong thực tế phân tích, có một số trường hợp, việc so sánh các chỉ tiêu tuyệt đối không thể thực hiện được hoặc không có ý nghĩa kinh tế, nhưng nếu so sánh bằng các chỉ tiêu tương đối thì hoàn toàn cho phép và phản ánh đầy đủ, đúng đắn hiện tượng nghiên cứu.
Trong phân tích so sánh có thể sử dụng số bình quân, số tuyệt đối và số tương đối.
Số bình quân phản ánh mặt chung nhất của hiện tượng, bỏ qua sự phát triển không đồng đều của các bộ phận cấu thành hiện tượng đó, hay nói cách khác, số bình quân đã san bằng mọi chênh lệch về trị số của các chỉ tiêu Số bình quân có thể biểu thị dưới dạng số tuyệt đối hoặc dưới dạng số tương đối (tỷ suất) Khi so sánh bằng số bình quân sẽ thấy mức độ đạt được so với bình quân chung của tổng thể, của ngành, xây dựng các định mức kinh tế kỹ thuật. Phân tích bằng số tuyệt đối cho thấy rõ khối lượng, quy mô của hiện tượng kinh tế Các số tuyệt đối được so sánh phải có cùng một nội dung phản ánh, cách tính toán xác định, phạm vi, kết cấu và đơn vị đo lường.
Sử dụng số tương đối để so sánh có thể đánh giá được sự thay đổi kết cấu của hiện tượng kinh tế, đặc biệt có thể liên kết các chỉ tiêu không giống nhau để phân tích so sánh Tuy nhiên số tương đối không phản ánh được thực chất bên trong cũng như quy mô của hiện kinh tế Vì vậy, trong nhiều trường hợp khi so sánh cần kết hợp đồng thời cả số tuyệt đối và số tương đối.
Phương pháp loại trừ
Phương pháp này được áp dụng rộng rãi để xác định xu hướng và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đối với chỉ tiêu phân tích Khi phân tích, để nghiên cứu ảnh hưởng của một nhân tố nào đó phải loại trừ ảnh hưởng của các nhân tố khác.Trên thực tế phương pháp loại trừ được sử dụng trong phân tích dưới 2 dạng là: phương pháp thay thế liên hoàn và phương pháp số chênh lệch.
THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TC TẠI CTYCỔ PHẦN X M CHIỀNG SINH SƠN LA ( 2006 – 2008 )
Giới thiệu về công ty
2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty CP xi măng Chiềng sinh Sơn La
Tên gọi: Công ty cổ phần xi măng Chiềng Sinh – Tỉnh Sơn La. Công ty cổ phần xi măng Chiềng Sinh – Tỉnh Sơn La có tiền thân là Công ty Sản xuất kinh doanh vật liệu xây dưng II - Sơn La thuộc Sở xây dựng Sơn La Là một doanh nghiệp Nhà nước hạch toán kinh doanh độc lập. Quá trình hình thành và phát triển của Công ty được thể hiện qua các giai đoạn sau:
* Giai đoạn từ năm 1973 đến năm 1993
Trong giai đoạn này tiền thân của công ty các đơn vị tổ đội sản xuất, sau đó dần dần phát triển thành các xí nghiệp Trong giai đoạn đầu là sự tồn tại của bốn đơn vị gồm có: Xí nghiệp Xây dựng Nông nghiệp, Xi nghiệp Gạch ngói 19/5 Nà Sản – Mai Sơn, Xí nghiệp 19/8 Nà lùn – Mộc Châu và Xí nghiệp Xây dựng Huyện Mai Sơn Năm 1993 thực hiện nghị định 388 của chính phủ, Công ty sản xuất kinh doanh vật liệu xây dựng – II Sơn La được tái lập doanh nghiệp Nhà nước theo Quyết định 26 Của UỶ BAN NHÂN DÂN TỈNH SƠN LA Trên cơ sở sát nhập 4 đơn vị có tính chất sản xuất kinh doanh và ngành nghề tương tự cho phù hợp với quy chế quản lý Công ty. Ngay từ đầu sát nhập cơ cấu tổ chức văn phòng Công ty có Ban Giám Đốc và
3 phòng chức năng đó là:
+ Phòng tổ chức lao động.
+ Phòng kế hoạch kỹ thuật.
Tháng 9/1995, Công ty được UBND Tỉnh giao nhiệm vụ là chủ dự án đầu tư xây dựng Nhà Máy Xi Măng Chiềng Sinh Với Công suất 8.2 vạn tấn/năm
Sau 27 tháng thi công, nhà máy xi măng Chiềng Sinh dược khánh thành và chính thức đI vào hoạt động đánh dấu một trang sử mới trong quá trình phát triển của công ty.
Giai đoạn này đất nước đang chuyển mình bước vào thời kỳ đẩy mạnh công nghiệp hoá - hiện đại hoá đất nước.Trong tình hình đó, Công ty xác định mục tiêu nhiệm vụ phát triển kinh tế xá hội của tỉnh, Công ty đã mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh cả chiều rộng lẫn chiều sâu, phát triển theo hướng đa dạng hoá sản phẩm Năm 2000, Công ty lại được Tỉnh giao nhiệm vụ làm dự án dây chuyền sản xuất tấm lớp với công suất 850.000 tấm / năm, tổng mức đầu tư là 3, 7 tỷ đồng.
Trong giai đoạn này quy mô của Công ty đã phát triển từ doanh nghiệp Nhà nước hạng 3 lên doanh nghiệp Nhà nước Hạng 2 Và có 5 đơn vị thành viên với 644 Cán bộ công nhân viên lao động Văn phòng Công ty có Ban Giám đốc Và có 4 phòng chức năng đó là:
+ Tổ chức đảng, đoàn thể.
Năm 2001 Công ty đã triển khai áp dụng thành công hệ thống quản lý chát lượng theo tiêu chuẩn ISO 9001- 2000, mở ra khả năng hội nhập vào APTA, hội nhập thị trường chung của các nước ASEAN, nâng cao uy tín, chất lượng Xi măng Chiềng Sinh trên thị tường, tăng khả năng cạnh tranh, từng bước đưa sản xuất kinh doanh của nhà máy có hiệu quả vào thế ổn định và đi lên.
Từ khi thành lập đến nay, bằng sự lỗ lực cố gắng của toàn bộ công nhân viên Công ty khẳng định được vị trí của mình là một doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có khoản nộp ngân sách năm sau cao hơn năm trước, thu nhập của người lao động ngày được nâng cao đời sống luôn được cải thiện Chính vì vậy trong suốt 30 năm hoạt động Công ty đã được Đảng Và Nhà Nước, các cấp ngành và đoàn thể trao tặng nhiều huân huy chương, bằng khen, cờ thi đua cho Công ty.
2.1.2 Đặc điểm tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh và tổ chức quản lý của Công Ty Để đảm bảo sản xuất kinh doanh có hiệu quả, Công ty tổ chức bộ máy quản lý gọn nhẹ để phù hợp với yêu cầu thực tế Đứng đầu là Chủ tịch hội đồng quản trị, tiếp đến là Giám đốc Chịu mọi trách nhiệm trước Nhà nước và HĐQT trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh Giúp việc cho giám đốc là hai phó giám đốc và các phòng ban chức năng Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý Công ty được tóm tắt qua sơ đồ:
Trong đó chức năng của từng bộ phận cụ thể như sau:
*Đại hội đồng cổ đông: Sẽ bầu ra HĐQT, Ban Giám đốc Công ty và Ban kiểm soát để kiểm tra việc thực nhiệm vụ của các thành viên.
* Hội đồng quản trị (HĐQT): Là cơ quan cao nhất của Công ty, HĐQT có quyền quyết định mọi vấn đề liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh, mục tiêu, quyền lợi của Công ty trên cơ sở phù hợp với quy định của pháp luật Các báo cáo hoạt động của HĐQT về kết quả kinh doanh, quyết toán tài chính hàng năm, phương pháp phân phối lợi nhuận, chia cổ tức… phải được trình lên đại hội cổ đông.
* Ban giám đốc (gồm 3 người): Đứng đầu là Giám đốc - là người chịu trách nhiệm cao nhất trong việc quản lý và điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh trong toàn Công ty, chịu trách nhiệm trước HĐQT về kết quả sản xuất kinh doanh trong toàn Công ty Hai phó giám đốc có nhiệm vụ tham mưu và cùng Giám đốc giải quyết những vấn đề chung của Công ty.
* Phòng kế toán: Quản lý toàn bộ vốn của Công ty, chịu trách nhiệm về thực hiện nguyên tắc, chế độ kế toán nhà nước Thường xuyên các hoạt động kinh tế phát sinh của Công ty, Tăng cường công tác quản lý sử dụng vốn để đảm bảo an toàn và phát triển vốn Cung cấp đầy đủ kịp thời và chính xác số liệu cho Ban Giám đốc để điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh.
* Phòng kinh doanh: Có chức năng xây dựng kế hoạch kinh doanh, giúp cho Ban Giám đốc vê quản lý hàng hoá, tiêu thụ sản phẩm tìm thị trường tiêu thụ, ký kết các hợp đồng mua bán sản phẩm mang lại hiệu quả trong kinh doanh.
* Phòng tổ chức Lao động: Có chức năng cố vấn cho ban giám đốc về việc tuyển chọn, nhân sự của Công ty Phòng còn là lưu duyệt các bảng công do các tổ trưởng dưới dưa lên và là nơi đưa ra các quyết định tiền lương, tiền thưởng, bậc lương, bảng lương cho cán bộ công nhân viên toàn Công ty. Ngoài ra phòng còn là nơi tiếp đón khách đến thăm quan hoặc tìm hiểu Công ty và còn là nơi theo dõi phong trào thi đua lao động toàn Công ty.
* Phòng kế hoạch: Có chức năng lập ra kế hoạch sản xuất năm, tháng cho các phân xưởng sản xuất Lập ra kế hoạch mua nguyên vật liệu, Công cụ, dụng cụ sản xuất Ngoài ra phòng kế hoạch có chức năng điều động xe trong công tác tiêu thụ hàng hoá và mua nguyên vật liệu.
* Phòng hoá nghiệm KCS: Trong chiến lược kinh doanh của Công ty đã chọn triết lý kinh doanh chính là “Chất lượng sản phẩm cao để phục vụ mọi nhu cầu của khách hàng” Chính vì vậy vai trò của phòng hoá nghiệm kcs rất quan trọng trong chiến lược phát triển của Công ty Có chức năng kiểm tra chất lượng vật tư hàng hoá nhập vào và cho phép thời gian xuất kho của sản phẩm.
Tình hình tài chính công ty
Qua thực tế nghiên cứu, phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần xi măng Chiêng Sinh Sơn La – tỉnh Sơn La cho thấy:
Tài sản: trong tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn, tài sản tiền của
Công ty trong 3 năm qua đã tăng lên Từ việc Công ty đã làm tương đối tốt thanh toán các khoản nợ phải thu Trong tài sản cố định và đầu tư dài hạn, giá trị tài sản cố định năm 2008 đã tăng lên do đầu tư vào mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh hơn nữa.
Nguồn vốn: trong Nợ phải trả nhìn chung có xu hướng giảm đi rõ rệt.
Nợ dài hạn giảm do Công ty đã thực hiện thanh toán kịp thời Các khoản nợ khác cũng giảm xuống, do chi phí phải trả từ việc sửa chữa tài sản cố định vốn chủ sở hữu, nguồn vốn quỹ tăng lên, do tăng lãi chưa phân phối và phần chênh lệch tăng tỷ giá hối đoái.
Kết quả kinh doanh: trong kết quả kinh doanh đạt được, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chưa cao, lợi nhuận từ hoạt động tài chính kém hiệu quả, Công ty cần có kế hoạch cụ thể hơn cho hoạt động này để tăng hiệu quả kinh doanh Chi phí quản lý và chi phí bán hàng vẫn ở mức cao làm giảm hiệu quả kinh doanh.
Hiệu quả sử dụng vốn: Hiệu suất sử dụng vốn cố định, tỷ suất lợi nhuận vốn cố định tăng lên nhưng vẫn ở mức thấp Vòng quay vốn lưu động diễn ra chiếm khả năng sinh lời của nguồn vốn trong Công ty vẫn ở mức thấp.
Tài sản: Giá trị hàng tồn kho vượt mức kế hoạch, chủ yếu là nguyên vật liệu, công cụ, dụng cụ phục vụ cho sản xuất và một số lượng thành phẩm gây ứ đọng nguồn vốn Giá trị phải thu từ khách hàng và phải thu khác còn nhỏ, Giá trị các, khoản nợ phải trả vẫn còn cao ảnh hưởng đến khả năng thanh
3 2 toán của công ty trong ngắn hạn và thanh toán nhanh Công ty cần có kế hoạch thu, chi cụ thể để tập trung nguồn vốn cho sản xuất.
Nguồn vốn: Nhìn chung giá trị các khoản nợ phải trả vẫn cao, nợ ngắn hạn tăng chủ yếu do đầu tư vào nguyên vật liệu, dụng cụ phục vụ cho sản xuất và phải trả cho người bán.
Kết quả kinh doanh: Trong kết quả kinh doanh đạt được, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chưa cao, lợi nhận từ hoạt động tài chính kém hiệu quả, công ty cần có kế hoạch cụ thể hơn cho hoạt động này để tăng hiệu quả kinh doanh Chi phí quản lý và chi phí bán hàng vẫn ở mức cao làm giảm hiệu quả kinh doanh.
Hiệu quả sử dụng vốn: Hiệu suất sử dụng vốn cố định, tỷ suất lợi nhuận vốn cố định tăng lên nhưng vẫn ở mức thấp Vòng quay vốn lưu động diễn ra chậm Khả năng sinh lời của nguồn vốn trong công ty vẫn ở mức thấp.
Phân tích tài chính công ty
2.3.1 Phân tích nguồn vốn và cơ cấu vốn
Tình hình biến động nguồn vốn của Công ty năm 2006, 2007 và năm
2008 được thể hiện qua bảng 1
Bảng 1 : Phân tích tình hình biến động nguồn vốn của Công ty (2006- 2008)
B Nguồn vốn chủ sở hữu 54.173.797.000 56.356.913.702 60.969.110.702 2.183.116.702 104,03 4.612.197.077 108,18
II Nguồn kinh phí, quỹ khác 164.354.000 654.104.354 282.072 489.750.354 397,99 -653.822.282 0,04
( Nguồn: Tính toán từ Bảng cân đối kế toán)
3 4 Ở bảng cho thấy khái quát về nguồn hình thành tài sản mà Công ty đang tiến hành sử dụng vào hoạt động của Công ty Tài sản của Công ty được hình thành từ hai nguồn đó là các khoản nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu.
Đối với các khoản nợ phải trả của Công ty nhìn chung đã giảm đi rõ rệt
Về cuối các năm 2007 và năm 2008 Đây là chỉ tiêu phản ánh số nợ phải trả của Công ty giảm đi Năm 2007 giá trị nợ phải trả giảm 8,48% so với năm 2006, đến năm 2008 giá trị này giảm xuống 45,41% so với năm 2007 sự thay đổi chủ yếu này là do sự biến động của nợ ngắn hạn, nợ dài hạn và một phần của nợ khác.
Nợ ngắn hạn năm 2007 giảm 11,6% so với năm 2006 chủ yếu là giảm khoản vay ngăn hạn, phần phải trả cho người bán và phải trả cho công nhân viên cuối kỳ tăng Do việc thanh toán lương cho công nhân và trả các khoản nợ mua nguyên vật liệu của các chủ khai thác và thuê phương tiện vận chuyển. Phần lớn giá trị nợ vay đều đầu tư vào mua nguyên vật liệu, dụng cụ phục vụ sản xuất, trong kỳ phát sinh tăng đồng thời công ty cũng thanh toán đúng kỳ hạn với ngân hàng do vậy mà số cuối kỳ chủ yếu là các khoản đang trong kỳ hạn thanh toán Đến năm 2006, nợ ngắn hạn tăng 8,82% so với năm
2007 do số phải trả cho người bán và phải trả cho công nhân viên tăng lên Bên cạnh đó thì các khoản vay mới phát sinh cũng tăng lên đã làm cho khoản nợ phải trả năm 2008 tăng.
Nợ dài hạn của công ty năm 2007 tăng 3,77% so với năm 2006, số nợ này tăng lên là do khi Công ty đầu tư xây dựng dây truyền xi măng lò đứng còn đọng lại, đến năm 2008 khoản nợ này giảm 97,73% so với năm 2007 Do trong năm vừa qua Công ty đã cố gắng giảm bớt số nợ dài hạn, thực hiện thanh toán nợ kịp thời.
Nợ khác của Công ty trong năm 2007 giảm 28,41%so với năm 2006 và năm 2008 tiếp tục giảm 8,9% so với năm 2007, các khoản này phát sinh chủ yếu do phần chi phí phải tăng từ việc sữa chữa TSCĐ và thanh lý trong kế hoạch và tích trước lãi tiền vay chưa đến hạn trả.
Đối với Nguồn vốn chủ sở hữu: Qua 3 năm giá trị nguồn vốn quỹ do đó mà sự biến động không nhiều Năm 2008 tăng 4,03 so với năm 2007 chủ yếu là do tăng lãi chưa phân phố và tăng phần chênh lệch tăng tỷ giá Năm 2008 nguồn vốn chủ sở hữu tăng 8.18%so với năm 2007, sở dĩ có sự tăng lên như vậy là trong năm 2008 Công ty làm ăn có hiệu quả nguồn vốn chưa phân phối tăng mạnh, bên cạnh đó là phần chênh lệch tỷ giá khá cao.
Trong Công ty nguồn vốn chủ sở hữu hoàn toàn là do vốn quỹ do đó mà sự biến động nguồn vốn chủ sở hưu chính là sự thay đổi của vốn quỹ Đặc điểm của công ty là Công ty cổ phần nên vốn hoạt động Công ty chủ yếu là vốn góp của các cổ đông, trong quá trình hoạt động Công ty có thể bổ sung vào vốn tự có của mình bằng kết quả kinh doanh để lại Thực tế những năm qua hoạt động sản xuất kinh doanh có nhiều biến động, nguồn vốn kinh doanh được bổ sung không nhiều, các quỹ được trích lập ít Nguồn vốn quỹ tăng lên chủ yếu là do Công ty bán được nhiều sản phẩm có lợi nhuận và khoản chênh lệch tỷ giá hối đoái. Qua phân tích trên cho thấy giá trị tổng nguồn vốn qua 3 năm giảm, chủ yếu là do phần nợ phả trả giảm Để có kết luận chính xác hơn cần phân tích tính hợp lý trong việc bố trí cơ cấu nguồn vốn trong công ty
Nguồn vốn trong công ty bao gồm các khoản (nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu) Trong nguồn vốn chủ sở hữu của công ty bao gồm nguồn vốn, quỹ và nguồn kinh phí, quỹ khác Nguồn vốn, quỹ bao gồm nguồn vốn kinh doanh, quỹ đầu tư phát triển và lợi nhuận chưa phân phối các nguồn kinh phí, quỹ khác của công ty lại là quỹ khen thưởng và quỹ phúc lợi.
Nội dung này được đề cập để thấy được nghệ thuật điều hành các khoản nợ đi vay của công ty để làm tăng lợi nhuận, đồng thời biết được mức độ an toàn của vốn tính tự chủ của công ty trong quá trình hoạt động kinh doanh.
Cơ cấu nguồn vốn của công ty được thể hiện qua bảng 2 sau:
Bảng 2 : Cơ cấu nguồn vốn của công ty (2006-2008) ĐVT: (%)
Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008
B Nguồn vốn chủ sở hữu 100,00 100,00 100,00
II Nguồn kinh phí, quỹ khác 11,13 8,53 1,71
(Nguồn: Tính toán từ bảng cân đối kế toán) Đối với cơ cấu nợ phải trả: Phân tích bảng 6 cho thấy nợ phải trả trong tổng nguồn vốn chiếm tỷ lệ khá lớn, tuy hàng năm số nợ này có chiều hướng giảm đi nhưng số giảm đi không lớn Năm 2006 nợ phải trả chiếm 47,93% trong tổng nguồn vốn, giảm đi 3,2% so với năm 2005 do các khoản nợ cũ chưa trả hết thì nợ mới lại phát sinh do đó mà nợ năm 2006 giảm đi không nhiều Sang năm
2007 cùng với sự thăng lên về giá trị công tu đã cố gắng thanh toán các khoản nợ, nhất là nợ dài hạn Vì đó mà cơ cấu nở phải trả năm 2007 giảm 16,22% so với năm 2006 Sự biến động này chủ yếu là do cơ cấu nợ dài hạn giảm, nợ ngắn hạn và nợ khác tăng ít Nhìn chung tất cả các khoản nợ trên công ty đều đã lên kế hoạch than toán trong thời gian tới để giám bớt nợ phải trả nhằm lành mạnh hóa nguồn vốn kinh doanh. Đối với công ty hoạt động sản xuất, khi phân tích cơ cấu nguồn vốn thường quan tâm đến chỉ tiêu tỷ xuất tự tài trợ Đây là chỉ tiêu quan trọng phản ánh mức độ tài trợ của công ty đối với vốn kinh doanh của đơn vị Chỉ tiêu này được nhiều đối tượng quan tâm trong thời buổi cơ chế thị trường hiện nay.
Trên bảng 2 phân tích tỷ suất tự tài trợ chính là tỷ số giữa nguồn vốn chủ sở hữu so với tổng giá trị nguồn vốn Qua 3 năm tỷ suất tự tài trợ tăng trong đó năm 2008 đạt tỷ suất cao nhất Năm 2007 tỷ suất này chiếm 91,47% trong tổng
3 8 vốn hoạt động kinh doanh, tăng 2, 6 so với năm 2007 Năm 2008 tỷ lệ này chiếm 98,29% trong tổng vốn kinh doanh được tài trợ chủ yếu bằng nguồn vốn chủ sở hữu Như vậy nguồn vốn hoạt động kinh doanh trong công ty khá an toàn Trong thời gian tới công ty cần có biện pháp hiệu quả hơn nữa để làm cân đối hơn cơ cấu nguồn vốn.
Tóm lại, qua phân tích tình hình cơ cấu tài sản cũng như nguồn vốn của công ty, nhìn chung tài sản và nguồn vốn qua 3 năm đã giảm xuống do thanh lý và chuyển một số TSCĐ sang công cụ, dụng cụ, nhưng không phải vì thế mà công ty ngừng mở rộng quy mô sản xuất để tăng hiệu quả kinh danh Vấn đề đặt ra hiện nay cho ban lãnh đạo công ty phải có những chiến lược phù hợp để hoạt động sản xuất kinh doanh đạt hiệu quả cao, từ đó trả lãi vay và phát triển nguồn vốn của công ty.
GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN
Giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính công ty
Về tài sản: Công ty cần có những biện pháp thu hồi công nợ làm giảm tốt tối đa giá trị nguồn vốn bị chiếm dụng Do vậy cần phân loại cụ thể từng khoản nợ, đối tượng nợ tìm hiểu nguyên nhân để cóp kế hoạch thu hợp lý Ngoài ra Công ty cũng cần có kế hoạch dự trữ nguyên vật liệu, thành phẩm phù hợp để tránh ứ đọng vốn Thanh lý những tài sản công cụ như nhà kho cũ, xe đẩy, phế liệu,… nhằm tập trung nguồn vốn vào sản xuất Công ty cũng cần có kế hoạch tăng lượng tiền mặt tồn quỹ phù hợp để thanh toán nợ trong ngắn hạn đúng hạn, Công ty cần tăng lượng vốn luân chuyển thuần hơn nữa Ngoài ra Công ty nên để mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh cả chiều rộng và chiều sâu.
Về nguồn vốn: Công ty cần có kế hoạch phù hợp cho việc thanh toán nợ phải trả để giảm chi phí lãi vay Dự trữ lượng tiền mặt phù hợp để đảm bảo việc thanh toán ngay đối với việc mua nguyên vật liệu đầu vào và lượng công nhân viên Bố trí cơ cấu nguồn vốn hợp lý hơn nữa để tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh.
Về hiệu quả kinh doanh: Công ty cần mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm, giới thiệu rộng rãI sản phẩm với bạn hàng trong cả nước nhằm nâng cao khối lượng sản phẩm tiêu thụ Bên cạnh đó cũng cần phải tăng cường, củng cố và phát huy hiệu quả đối với thị trường hiện đang chiếm lĩnh sản phẩm của Công ty, đã được thị trường chấp nhận với giá cả chất lượng đảm bảo.
Sử dụng hợp lý, tiết kiệm các khoản chi phí sản xuất để hạ giá thành sản phẩm tăng lợi nhuận Công ty cần xây dung định mức tiêu hao chi phí lao động,chi phí chung cụ thể và sát thực tế hơn nữa nhằm theo dõi sát sao chi phí phát sinh tránh lãng phí, các khoản chi phục vụ cho tiêu thụ sản phẩm cho quản lý cần
6 4 có kế hoạch cụ thể Hạn chế tối đa những khoản chi phí tiếp khách, chi phí không đúng nội dung để nâng cao hơn nữa hiệu quả kinh doanh của Công ty.
Về hiệu quả sử dụng vốn: Trong thời gian tới Công ty cần có kế hoạch tích cực mở rộng thị trường tiêu thụ, tăng khối lượng sản xuất nhằm khai thác tối đa công suất tài sản cố định giảm chi phí sử dụng Bên cạnh đó Công ty cũng cần có kế hoạch Cũng cần có bảng theo dõi tình hình sử dụng cụ thể đối với từng tài sản, từ đó có kế hoạch sửa chữa đầu tư đảm bảo cho sản xuất.
Kiến nghị
Trong thời gian tới để quản lý tốt nguồn lực về tài chính và sử dụng nguồn vốn có hiệu quả công ty cần tổ chức bộ phận chuyên trách về phân tích tài chính của doanh nghiệp trực thuộc Phòng Tài chính kế toán Công ty kịp thời đưa ra những phương án tối ưu nhất giúp cho HĐQT Ban giám đốc công ty ra quyết định đúng đắn trong hoạt động sản xuất kinh doanh đạt hiệu quả cao
Trong nền kinh tế thị trường cạnh tranh ngày càng gay gắt, chỉ những doanh nghiệp nào có khả năng nắm bắt được nhu cầu thị trường và thích ứng với cơ chế hoạt động của nó thì mới có thể tồn tại và phát triển được.
Công ty cổ phần xi măng Chiềng sinh Sơn La là một trong những công ty đã khẳng định vị trí của mình trên thị trường nội địa Với chính sách và chiến lược phát triển của mình, công ty cổ phần xi măng Chiềng sinh Sơn La đã biết sử dụng và liên kết các nguồn lực của mình một cách hiệu quả nhất để có được uy tín chỗ đứng vững chắc trên thị trường Trong thời gian tới, mục tiêu của Công ty là không ngừng tăng cường đầu tư nghiên cứu thì trường trong nước, đề ra các biện pháp hữu hiệu phản ứng kịp thời với sự thay đổi của thị trường Phát huy hết hiệu quả của nguồn lực mà cụ thể ở đây là nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tạo ra nguồn tài chính vững mạnh cho công ty Công tác kế toán của Công ty cũng tuân thủ đầy đủ các chế độ báo cáo do Nhà nước ban hành và luôn hoàn thành vượt mức các chỉ tiêu đặt ra.
Với truyền thống và các thế mạnh sẵn có cùng với các chủ trương chính sách đúng đắn của HĐQT và Ban giám đốc Công ty,chắc chắn Công ty sẽ đạt được những thành công hơn nữa trong quá trình phát triển đi lên để khẳng định đẳng cấp của mình trong ngành nói riêng và trong nền kinh tế thị trường nói chung
Bài viết đã cố gắng áp dụng những kiến thức đã học để áp dụng vào thực tế của Công ty Cổ phần xi măng Chiềng sinh Sơn La để phân tích, đánh giá và đưa ra một số kết luận, giải pháp Tuy nhiên, do điều kiện về thời gian và trình độ còn nhiều hạn chế nên Bản Chuyên đề khó tránh khỏi những thiếu sót và hạn chế Em rất mong nhận được sự đóng góp của các thầy cô giáo và các anh chị ở phòng TCKT Công ty để giúp cho bài Chuyên đề của Em đạt được kết quả tốt.
6 6 cô giáo Phan Thị Thu Hà, Khoa Tài Chính Ngân Hàng – Trường Đại Học Kinh
Tế Quốc Dân cùng sự giúp đỡ của Phòng Tài chính kế toán Công ty cổ phần xi măng Chiềng sinh Sơn La đã giúp Em hoàn thành tốt chuyên đề này.
Sơn La, ngày 06 tháng10 năm 2009
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
1 Giáo trình tài chính doanh nghiệp – Chủ biên: PGS.TS Lưu Thị Hương - NXB thống kế: Trường đại học kinh tế quốc dân
2 Giáo trình Lý thuyết tài chính tiền tệ – Chủ biên: TS Nguyễn Hữu Tài - NXB thống kế Hà Nội năm 2002.
3 Giáo trình phân tích tài chính - Công ty cổ phần - NXB Tài chính – Tác giả :
4 Một số tài liệu khác.
Lời cảm ơn Để hoàn thành đề tài tốt nghiệp này, em đã nhận được sự quan tâm hướng dẫn giúp đỡ của nhiều cá nhân, tập thể trong và ngoài trường.
Em xin chân thành cảm ơn Cô giáo phó giáo sư tiến sĩ Phan Thị Thu H à khoa Ngân Hàng - Tài chính trường Đại Học Kinh Tế Quốc Dân đã tận tình hướng dẫn giúp đỡ em trong suốt quá trình thực tập tốt nghiệp.
Em xin chân thành cảm ơn khoa Ngân Hàng - Tài chính trường Đại Học Kinh Tế Quốc Dân Hà Nội:
Ban giám đốc, phòng kế toán, Phòng tổ chức lao động, Phòng Kế hoạch – Thống kê - Định mức, cùng các anh, chị, bạn bè Công ty cổ phần xi măng Chiềng Sinh Sơn La - Tỉnh Sơn La đã tạo điều kiện giúp đỡ em hoàn thành đề tài này.
Em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc về sự giúp đỡ quý báu đó.
Sơn La, ngày 6 tháng 10 năm 2009
Nhận xét của công ty cổ phần xi măng chiềng sinh Sơn la
Em HOÀNG HÙNG Sinh viên lớp K38B Trường Đại học Kinh tế quốc dân Thực tập tốt nghiệp tại Phòng Tài Chính kế toán Công ty cổ phần Xi măng Chiềng Sinh - Sơn La Qua thời gian thực tập tìm hiểu nghiên cứu công tác Tài chính tại Công ty cổ phần Xi Măng chúng tôi thấy:
- Tình thần, ý thức tìm hiểu nghiên cứu thực tế tốt, chăm chỉ chịu khó tìm tòi học hỏi, vận dụng kiến thức lý luận cơ bản đã dược trang bị trong nhà trường vào công tác tài chính thực tế tại Công ty xi măng hoàn thành tốt Chuyên đề tốt nghiệp với đề tài: Hoàn thiện phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần
Xi Măng Chiềng Sinh Sơn La
- Chấp hành nghiêm túc các nội quy, quy chế, kỷ luật lao động tại công ty Đảm bảo thời gian thực tập theo quy định.
- Quan hệ với mọi người đoàn kết, thân ái.
Sơn La, ngày 08 tháng 10 năm 2009