Luận án tiến sĩ kinh tế tác động của đầu tư quá mức đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp niêm yết tại việt nam

ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT NGUYỄN TRỌNG NGHĨA TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ QUÁ MỨC ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh năm 2021 ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT NGUYỄN TRỌNG NGHĨA TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ QUÁ MỨC ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số chuyên ngành: 62340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS Phan Đình Nguyên TS Nguyễn Ngọc Huy Phản biện độc lập 1: GS.TS Võ Xuân Vinh Phản biện độc lập 2: TS Phan Khoa Cương Tp Hồ Chí Minh năm 2021 LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận án này, tác giả nhận hỗ trợ động viên nhiều tập thể cá nhân Trước tiên, tác giả xin bày tỏ tri ân sâu sắc đến PGS.TS Phan Đình Nguyên TS Nguyễn Ngọc Huy, hai cán hướng dẫn ln tận tình chia sẻ kinh nghiệm nghiên cứu, góp ý, sửa chữa chuyên môn động viên tinh thần tác giả suốt trình nghiên cứu Tại sở đào tạo Trường Đại học Kinh tế - Luật, tác giả thường xun nhận góp ý chun mơn bổ ích GS.TS Nguyễn Thị Cành, PGS.TS Nguyễn Anh Phong, PGS.TS Trịnh Quốc Trung, TS Lê Hoàng Vinh, TS Nguyễn Hoàng Anh hỗ trợ thu thập liệu nghiên cứu TS Nguyễn Thanh Liêm, ThS Ngô Phú Thanh Bên cạnh đó, tác giả nhận hướng dẫn chu đáo, nhiệt tình cơng tác học vụ lãnh đạo cán Phòng Sau đại học Khoa học cơng nghệ, Phịng Kế hoạch – Tài Tác giả xin trân trọng cảm ơn Ban Giám Hiệu Trường Đại học Kinh tế - Luật, Quý Thầy Cơ Khoa Tài – Ngân hàng, Trung tâm nghiên cứu Kinh tế - Tài đơn vị chức Nhà trường tạo điều kiện cho tác giả trình học tập nghiên cứu Tác giả xin chân thành cảm ơn Lãnh đạo Trường, Lãnh đạo Khoa Kế tốn – Tài – Ngân hàng (nay Khoa Tài – Thương mại) thuộc Trường Đại học Công nghệ Thành phố Hồ Chí Minh, nơi tác giả cơng tác động viên tác giả làm nghiên cứu sinh Tác giả xin chân thành cảm ơn Lãnh đạo Trường, Lãnh đạo Phòng Kế hoạch – Tài thuộc Trường Đại học Sư phạm Thành phố Hồ Chí Minh, nơi tác giả cơng tác tạo điều kiện thuận lợi cơng việc, giúp tác giả có thêm thời gian để hoàn thành luận án Cuối cùng, tác giả xin bày tỏ lịng biết ơn trân q tình cảm gia đình, đồng nghiệp bạn bè ln đồng hành bên tác giả, động viên tinh thần, hỗ trợ chia sẻ kinh nghiệm sống, lao động học tập, giúp tác giả có thêm động lực, tự tin hết chặng đường nghiên cứu sinh, hoàn thành luận án tiến sĩ Trân trọng cảm ơn i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận án cơng trình nghiên cứu khoa học thực độc lập cá nhân Tất liệu, hình ảnh, bảng biểu, kết Luận án hoàn toàn trung thực chưa cơng bố cơng trình khác trước Tôi xin cam đoan tài liệu tham khảo cho việc thực Luận án trích dẫn cụ thể có nguồn gốc rõ ràng Nghiên cứu sinh Nguyễn Trọng Nghĩa ii TĨM TẮT Chính sách đầu tư, sách tài trợ sách cổ tức định tài quan trọng tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Luận án đánh giá tác động đầu tư mức đến hiệu hoạt động đồng thời nêu rõ vai trị điều tiết sách tài trợ, sách cổ tức tác động đầu tư mức đến hiệu hoạt động Nguồn số liệu FiinPro gồm 548 doanh nghiệp phi tài niêm yết sở chứng khốn Hà Nội Hồ Chí Minh giai đoạn 2009 – 2019 Tác giả đo lường đầu tư mức dựa hàm cầu đầu tư sử dụng phương pháp tiếp cận động với kỹ thuật hồi quy SGMM để khắc phục tượng nội sinh gây biến trễ hiệu hoạt động Kết nghiên cứu (1) Doanh nghiệp có đầu tư mức, (2) Đầu tư mức có tác động tiêu cực đến hiệu hoạt động doanh nghiệp tác động có khác biệt ngành nghề kinh doanh, (3) Chính sách tài trợ, sách cổ tức điều tiết tác động tiêu cực đầu tư mức đến hiệu hoạt động doanh nghiệp (4) Đề xuất hàm ý sách phù hợp hoạch định sách quản lý tài nhà quản trị doanh nghiệp, đầu tư tài nhà đầu tư Với kết nghiên cứu phát được, luận án có đóng góp hướng nghiên cứu đầu tư mức sách lĩnh vực tài doanh nghiệp Từ khóa: đầu tư q mức, sách tài trợ, sách cổ tức, hiệu hoạt động, Việt Nam iii ABSTRACT Investment, debt, and dividend policy are considered important financial decisisons and have a great impact on firm performance The thesis evaluates the effect of overinvestment on firm performance and simultaneously clarify the moderation role of debt and dividend policy towards the relationship between overinvestment and firm performance Data collection includes 548 non-financial companies listed on Hanoi and Ho Chi Minh Stock Exchange during the period of 2009 - 2019 from the data source of FiinPro The research measures overinvestment based on Investment Demand Function and applies the dynamic approach with the SGMM estimator to deal with the endogenous problem caused by the inclusion of the one-period lagged value of firm performance The estimated results clarify that (1) corporate enterprises are facing the problem of overinvestment, (2) overinvestment has a negative effect on firm performance and the effect is different among industries, (3) debt and dividend policy can moderate the negative effect of overinvestment on firm performance, and (4) the research gives some policy implications towards corporate finance management from companies, and financial investment from investors Based on these findings, the research has made some contributions to the aspect of overinvestment in the field of corporate finance Keywords: overinvestment, debt policy, and dividend policy, firm performance, Vietnam iv MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i TÓM TẮT ii ABSTRACT iii MỤC LỤC iv DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT vii DANH MỤC HÌNH VÀ BẢNG viii CHƯƠNG 1.GIỚI THIỆU 1.1 Tính cấp thiết nghiên cứu 1.2 Tổng lược nghiên cứu liên quan 1.3 Khoảng trống nghiên cứu 1.4 Mục tiêu nghiên cứu 10 1.4.1 Mục tiêu tổng quát 10 1.4.2 Mục tiêu cụ thể 10 1.5 Câu hỏi nghiên cứu 10 1.6 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 11 1.7 Phương pháp nghiên cứu 11 1.7.1 Phương pháp định tính 11 1.7.2 Phương pháp định lượng 12 1.8 Điểm đóng góp nghiên cứu 14 1.8.1 Đóng góp mặt khoa học 14 1.8.2 Đóng góp mặt thực tiễn 15 1.9 Cấu trúc luận án 15 CHƯƠNG TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ ĐẦU TƯ QUÁ MỨC VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 17 2.1 Các khái niệm cách đo lường 17 2.1.1 Khái niệm đầu tư mức cách đo lường 17 2.1.1.1 Khái niệm đầu tư 17 2.1.1.2 Khái niệm đầu tư mức 18 2.1.1.3 Các phương pháp đo lường đầu tư mức 21 2.1.2 Khái niệm hiệu hoạt động cách đo lường 27 2.1.2.1 Khái niệm hiệu hoạt động 27 2.1.2.2 Đo lường hiệu hoạt động doanh nghiệp 29 v 2.1.2.2.1 Đo lường hiệu hoạt động mặt kỹ thuật 29 2.1.2.2.2 Đo lường hiệu hoạt động thông qua số tài 31 2.2 Các lý thuyết liên quan đến đầu tư, đầu tư mức, sách tài trợ, sách cổ tức hiệu hoạt động 34 2.2.1 Lý thuyết đại diện dòng tiền tự (Agency Theory & Free Cash Flow Theory) 34 2.2.2 Lý thuyết bất cân xứng thông tin (Information Asymmetry Theory) 35 2.2.3 Lý thuyết cấu trúc vốn (Capital Structure Theories) 37 2.2.3.1 Lý thuyết M&M (M&M Theory) 37 2.2.3.2 Lý thuyết đánh đổi (Trade-off Theory) 39 2.2.3.2.1 Lý thuyết đánh đổi tĩnh (static theory) 39 2.2.3.2.2 Lý thuyết đánh đổi động (dynamic theory) 40 2.2.3.3 2.2.4 Lý thuyết trật tự phân hạng (Pecking-order Theory) 40 Lý thuyết sách cổ tức (Dividen Policy Theories) 44 2.2.4.1 Lý thuyết M&M (M&M Theory) 44 2.2.4.2 Lý thuyết nắm giữ tiền mặt (Birds-in-hand Theory) 45 2.2.4.3 Lý thuyết tín hiệu (Signalling Theory) 45 Lý thuyết lợi nhuận động (Dynamic Theory of Profit) 46 2.2.5 2.3 Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm khoảng trống nghiên cứu 50 2.3.1 Đầu tư mức hiệu hoạt động doanh nghiệp 50 2.3.2 Tác động sách tài trợ sách cổ tức đến hiệu hoạt động 52 2.3.2.1 Chính sách tài trợ hiệu hoạt động 52 2.3.2.2 Chính sách cổ tức hiệu hoạt động 57 2.3.3 Tác động sách tài trợ sách cổ tức đến đầu tư mức doanh nghiệp 63 2.3.4 2.4 Khoảng trống nghiên cứu 66 Xây dựng giả thuyết nghiên cứu 72 2.4.1 Giả thuyết nghiên cứu 72 2.4.2 Giả thuyết nghiên cứu 73 2.4.3 Giả thuyết nghiên cứu 74 TÓM TẮT CHƯƠNG 76 CHƯƠNG MƠ HÌNH, PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 77 3.1 Mô hình nghiên cứu 77 vi 3.1.1 Mơ hình đo lường đầu tư mức 77 3.1.2 Mơ hình đo lường tác động đầu tư mức đến hiệu hoạt động doanh nghiệp điều tiết sách tài trợ sách cổ tức 80 3.2 Quy trình nghiên cứu 88 3.3 Phương pháp ước lượng quy trình xử lý mơ hình nghiên cứu định lượng 89 3.3.1 Tiếp cận mơ hình tĩnh 90 3.3.2 Tiếp cận mơ hình động 90 3.3.3 Kiểm định tượng nội sinh 92 3.4 Thu thập mô tả liệu 94 TÓM TẮT CHƯƠNG 98 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 99 4.1 Phân tích thống kê mơ tả 99 4.1.1 Thống kê mô tả biến 99 4.1.2 Ma trận hệ số tương quan 102 4.2 Kết phân tích định tính 105 4.3 Kết phân tích định lượng 108 4.3.1 Kiểm định nội sinh 108 4.3.2 Kết hồi quy với biến phụ thuộc ROA 111 4.3.3 Kết hồi quy với biến phụ thuộc BEP 117 4.4 Kiểm định giả thuyết thảo luận 122 TÓM TẮT CHƯƠNG 125 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 126 5.1 Kết luận 126 5.2 Hàm ý sách 128 5.2.1 Đối với doanh nghiệp 128 5.2.2 Đối với nhà đầu tư 132 5.3 Hạn chế luận án hướng nghiên cứu 134 TÓM TẮT CHƯƠNG 137 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 138 PHỤ LỤC 158 CHƯƠNG GIỚI THIỆU Trong chương tác giả giới thiệu chung luận án, gồm: Trước tiên, tác giả trình bày tính cấp thiết hay lý tác giả chọn chủ đề nghiên cứu, tổng lược nghiên cứu liên quan để tìm khoảng trống nghiên cứu, mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu; Tiếp theo tác giả trình bày phương pháp nghiên cứu nhằm giải mục tiêu câu hỏi, đối tượng phạm vi nghiên cứu đóng góp luận án mặt lý thuyết thực tiễn; Cuối cùng, tác giả trình bày cấu trúc luận án làm sở để tác giả xuyên suốt thực vấn đề nghiên cứu đặt 1.1 Tính cấp thiết nghiên cứu Lý thuyết tài đại xem định đầu tư định quan trọng tài doanh nghiệp, định đầu tư thiết lập dẫn dắt định quan trọng khác định tài trợ hay định phân phối (Ross cộng sự, 2008) Đầu tư hoạt động định cho khả tăng trưởng phát triển doanh nghiệp Đầu tư đề cập đến việc doanh nghiệp bỏ khoản vốn định nhằm hình thành bổ sung tài sản cần thiết để giúp doanh nghiệp đạt mục tiêu kinh doanh tương lai Có thể thấy đầu tư liên quan mật thiết với hiệu hoạt động khơng có dự án đầu tư doanh nghiệp tồn phát triển môi trường cạnh tranh khốc liệt Dựa cấu tài sản, đầu tư doanh nghiệp tập trung vào ba nhóm sau: (1) đầu tư vào tài sản lưu động (đầu tư ngắn hạn nhằm đảm bảo hoạt động sản xuất – kinh doanh doanh nghiệp), (2) đầu tư vào tài sản cố định (đầu tư dài hạn để xây lắp mua sắm máy móc thiết bị), (3) đầu tư vào tài sản tài (đầu tư tài thơng qua việc mua cổ phiếu, trái phiếu, góp vốn liên doanh với doanh nghiệp khác) (Brigham & Ehrhardt, 2009) Đầu tư doanh nghiệp đầu tư vừa mức, đầu tư mức đầu tư mức Đầu tư mức việc doanh nghiệp chi tiêu vượt mức đầu tư cần thiết để trì trạng thái hoạt động hữu tài trợ cho khoản đầu tư mà doanh nghiệp kỳ vọng có NPV dương điều kiện doanh nghiệp có dịng tiền tự cao Việc đầu tư vừa phải với khả tài kiểm soát làm tăng hiệu hoạt động doanh nghiệp, đầu tư mức khả làm giảm hiệu hoạt động doanh nghiệp (Richardson, 2006) Quan điểm trước M C Jensen (1986) đề cập Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK ACL 2015 0,0054 -0,2259 0,3015 27,8214 0,0729 0,3365 0,7842 0,0241 0,0564 0,0469 1,0053 0,6570 0,0085 0 0 0 0 ACL 2016 0,0045 -0,2705 0,2914 27,8008 0,0524 0,1293 0,8282 0,0198 0,0682 0,0000 1,0262 0,7082 0,0047 0 0 0 0 ACL 2017 0,0043 -0,2598 0,2936 27,7260 0,0331 -0,0783 0,7804 0,0196 0,0654 0,0000 1,0441 0,6136 0,0025 0 0 0 0 ACL 2018 0,0030 -0,1966 0,2107 27,9262 0,0000 0,4226 0,5223 0,1715 0,2240 0,1563 1,2401 0,6098 0,0876 0 0 0 0 ACL 2019 0,0025 -0,1873 0,2423 28,0103 0,0000 -0,1593 0,4380 0,0970 0,1376 0,1172 1,3846 0,7196 0,0759 0 0 0 0 ADS 2011 0,1535 -0,4646 0,2676 26,9565 0,0000 0,7891 0,6508 0,0312 0,0852 0,0000 1,0034 0,7649 0 0 0 ADS 2014 2,5170 -0,2089 0,1686 27,6904 0,1154 0,0332 0,5699 0,0185 0,0482 0,1789 1,0528 0,3788 0 0 0 ADS 2015 1,5167 -0,1820 0,1578 27,6852 0,0523 -0,0502 0,6863 0,0111 0,0413 0,1053 1,0979 0,3566 0,0102 0 0 0 ADS 2016 1,1373 -0,2768 0,3202 27,8663 0,1113 -0,1522 0,6642 0,0281 0,0584 0,2105 0,9183 0,4408 0,0085 0 0 0 ADS 2017 0,6135 -0,2066 0,3000 28,0790 0,1272 0,3626 0,5900 0,0402 0,0674 0,2105 1,1761 0,4759 0,0146 0 0 0 ADS 2018 0,7778 -0,2463 0,2124 28,1692 0,0830 0,2235 0,5926 0,0330 0,0602 0,2105 1,1427 0,4617 0,0061 0 0 0 ADS 2019 0,8524 -0,2079 0,1942 28,1812 0,0653 -0,0730 0,6644 0,0048 0,0300 0,0000 1,1181 0,4148 0,0187 0 0 0 AGM 10 2011 0,4525 -0,0588 0,0326 27,5474 0,0014 0,3327 0,6413 0,0765 0,1750 0,0000 1,1896 0,3168 0,0072 0 0 0 AGM 10 2012 0,5609 -0,0499 0,0626 27,7902 0,0000 -0,1561 0,6233 0,0438 0,0827 0,2016 1,0729 0,3040 0,0165 0 0 0 AGM 10 2013 0,5261 -0,1084 0,0753 27,6494 0,0000 -0,2048 0,6179 0,0314 0,0683 0,0806 1,0960 0,3214 0,0233 0 0 0 AGM 10 2014 0,5265 -0,1428 0,0730 27,3215 0,0000 -0,0052 0,6527 0,0071 0,0463 0,0403 1,1385 0,6283 0,0187 0 0 0 AGM 10 2015 0,0939 -0,1385 0,0714 27,3974 0,0000 0,2005 0,5889 0,0598 0,1025 0,1613 1,5238 0,5034 0,0264 0 0 0 0 AGM 10 2016 0,0302 -0,1788 0,0775 27,3317 0,0000 -0,0997 0,6450 0,0087 0,0296 0,0000 1,4782 0,6678 0,0300 0 0 0 0 AGM 10 2017 0,1176 -0,1800 0,0639 27,3012 0,0000 0,1852 0,6268 0,0157 0,0306 0,0403 1,5601 0,6507 0,0277 0 0 0 0 AGM 10 2018 0,1149 -0,1891 0,0591 27,0365 0,0000 -0,0800 0,5982 0,0496 0,0731 0,0403 2,3901 0,7151 0,0219 0 0 0 0 AGM 10 2019 0,5520 -0,1380 0,0575 27,3723 0,0000 0,0218 0,5117 0,0522 0,0751 0,1129 1,8156 0,4851 0,0204 0 0 0 ANV 13 2011 0,2415 -0,2534 0,3682 28,3981 0,0090 0,2267 0,9944 0,0215 0,0440 0,0413 1,9317 0,4805 0,0655 0 0 0 0 ANV 13 2012 0,2856 -0,1338 0,3098 28,5223 0,0000 -0,0027 1,0155 0,0103 0,0366 0,0413 1,4715 0,5428 0,0118 0 0 0 ANV 13 2013 0,3785 -0,1142 0,2320 28,6646 0,0193 0,4596 1,0544 0,0022 0,0268 0,0413 1,1572 0,5246 0,0097 0 0 0 ANV 13 2014 0,5364 -0,0913 0,2094 28,8331 0,0000 0,0794 1,0636 0,0184 0,0383 0,0413 1,0293 0,5199 0,0081 0 0 0 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK ANV 13 2015 0,5826 -0,0734 0,1895 28,8171 0,0452 -0,0905 1,1108 0,0005 0,0266 0,0000 1,1127 0,5441 0,0099 0 0 0 ANV 13 2016 0,1192 -0,0735 0,1719 28,7356 0,0736 0,1260 1,0945 0,0045 0,0348 0,0413 1,2833 0,5582 0,0094 0 0 0 0 ANV 13 2017 0,3428 -0,0931 0,1751 28,6251 0,0282 0,0405 1,9501 0,0533 0,0827 0,0550 1,0688 0,5153 0,0294 0 0 0 ANV 13 2018 0,4205 -0,0753 0,1327 28,8621 0,0028 0,3962 1,4751 0,1764 0,2149 0,0688 1,3334 0,4412 0,0886 0 0 0 ANV 13 2019 0,3056 -0,0788 0,1223 29,0504 0,0000 0,0926 1,1653 0,1703 0,2127 0,0917 1,5568 0,5167 0,0694 0 0 0 0 APC 14 2011 0,0000 -0,4904 1,4132 26,3437 0,2463 0,7304 1,4556 0,1252 0,1474 0,0914 1,0228 0,5979 0,0494 0 0 0 APC 14 2012 0,0000 -0,5281 1,5480 26,2402 0,2209 -0,1299 1,4708 0,0521 0,1111 0,0000 0,7440 0,6291 0,0516 0 0 0 APC 14 2013 0,0000 -0,5313 1,5373 26,1273 0,1748 -0,0921 1,4328 0,0700 0,1128 0,0508 1,2804 0,6355 0,0381 0 0 0 APC 14 2014 0,0000 -0,4750 1,2877 26,1235 0,1016 0,0663 1,3805 0,1129 0,1565 0,0254 1,3736 0,5698 0,0313 0 0 0 APC 14 2015 0,0000 -0,3577 1,1292 26,1740 0,0382 0,0422 1,2449 0,1172 0,1639 0,0254 1,1824 0,4947 0,0261 0 0 0 APC 14 2016 0,0000 -0,3331 1,0493 26,2247 0,0134 0,0841 1,0873 0,1688 0,2128 0,0254 1,7775 0,4732 0,0311 0 0 0 APC 14 2017 0,0000 -0,2608 0,7036 26,4297 0,0079 0,3936 0,8745 0,2204 0,2819 0,0000 4,1270 0,3601 0,0516 0 0 0 APC 14 2018 0,0000 -0,1460 0,5947 26,6401 0,0000 0,0779 0,6965 0,2004 0,2531 0,0000 5,3914 0,2660 0,0260 0 0 0 APC 14 2019 0,0000 0,1293 0,6063 27,6544 0,3222 -0,1360 0,6624 0,0547 0,0688 0,0000 2,7918 0,0850 0,0905 0 0 0 ASG 17 2019 0,2299 -0,2133 0,4152 27,9763 0,0355 0,3736 2,1755 0,1107 0,1399 0,0411 3,0353 0,2678 0,0735 0 0 0 ASM 18 2011 0,3365 -0,0130 0,1895 27,9518 0,0882 0,5796 0,5403 0,0482 0,0979 0,0000 1,5234 0,4224 0,0392 0 0 0 ASM 18 2012 0,3568 -0,0033 0,1998 28,0871 0,0927 0,2809 0,5309 0,0084 0,0510 0,0000 1,3136 0,4383 0,0599 0 0 0 ASM 18 2013 0,3625 -0,0130 0,2149 28,1459 0,2152 -0,0026 0,6139 0,0152 0,0487 0,0552 1,8886 0,4523 0,0213 0 0 0 ASM 18 2014 0,2153 -0,0144 0,1170 28,5398 0,1258 0,0346 0,7662 0,0359 0,0634 0,0000 2,5079 0,4047 0,0143 0 0 0 0 ASM 18 2015 0,1276 -0,0098 0,1488 28,9942 0,1351 -0,2209 0,8211 0,0220 0,0317 0,0000 3,2753 0,2934 0,0106 0 0 0 0 ASM 18 2016 0,4766 -0,0244 0,1347 29,2163 0,1081 0,6123 0,7640 0,0356 0,0545 0,0000 1,9207 0,3004 0,0080 0 0 0 ASM 18 2017 0,4046 -0,0170 0,1039 29,3557 0,1092 0,4093 0,7887 0,0299 0,0447 0,0000 1,7497 0,2758 0,0069 0 0 0 ASM 18 2018 0,3925 -0,0384 0,2622 30,1139 0,0000 3,1390 0,6002 0,1000 0,1242 0,0884 1,3623 0,3891 0,0389 0 0 0 ASM 18 2019 0,2862 -0,2438 0,3990 30,3781 0,1748 0,6081 0,5819 0,0528 0,0721 0,0221 1,1474 0,5545 0,0358 0 0 0 0 ASP 19 2011 0,6838 -0,0660 0,0428 27,5666 0,0369 0,2132 0,5403 -0,0137 0,0635 0,0000 0,6382 0,1330 0,0340 0 0 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK ASP 19 2012 0,2545 -0,0070 0,0380 27,4400 0,0109 -0,2081 0,4871 0,0332 0,0874 0,1101 0,8690 0,1263 0,0236 0 0 0 ASP 19 2013 0,2573 0,0066 0,0320 27,4278 0,0005 -0,0085 0,4891 0,0159 0,0514 0,1101 0,8722 0,1392 0,0237 0 0 0 ASP 19 2014 0,2507 -0,0125 0,0286 27,5636 0,0000 -0,0713 0,5237 0,0046 0,0359 0,0550 1,0008 0,1058 0,0144 0 0 ASP 19 2015 0,1157 0,0080 0,0317 27,3456 0,0004 -0,2626 0,5562 -0,0231 0,0091 0,0000 0,8083 0,1119 0,0201 0 0 0 ASP 19 2016 0,1882 0,0139 0,0336 27,4875 0,0000 -0,0022 0,5289 0,0179 0,0468 0,0367 0,7333 0,1018 0,0209 0 0 0 ASP 19 2017 0,4735 -0,0010 0,0315 27,9283 0,1035 0,4223 0,4828 0,0328 0,0601 0,1101 0,7188 0,0920 0,0290 0 0 ASP 19 2018 0,2842 -0,0314 0,0370 28,0828 0,1727 0,4183 0,4445 0,0350 0,0605 0,0917 0,6641 0,1126 0,0093 0 0 ASP 19 2019 0,2390 -0,0593 0,0367 28,1178 0,0000 -0,0261 0,4251 0,0246 0,0568 0,0917 0,6415 0,1685 0,0055 0 0 0 AST 20 2016 0,0000 -0,1484 0,3067 26,6314 0,0936 7,1966 4,1090 0,1186 0,1560 0,0484 1,4404 0,3210 0 0 AST 20 2017 0,1219 -0,1748 0,2039 27,1634 0,0330 1,0797 4,0004 0,2365 0,2975 0,0870 1,9633 0,2788 0 0 AST 20 2018 0,2713 -0,1568 0,1638 27,2247 0,0000 0,3124 3,3896 0,2451 0,3099 0,0290 1,7817 0,2766 0,0707 1 0 0 AST 20 2019 0,4281 -0,0604 0,1355 27,4960 0,0000 0,3192 3,9444 0,2431 0,3015 0,0580 2,0304 0,2940 0,0045 1 0 0 ATG 21 2015 0,0000 -0,0102 0,0367 25,9187 0,0333 33,2506 0,0589 0,0300 0,0466 0,0000 8,6040 0,0179 0 0 0 ATG 21 2016 0,0122 -0,0100 0,0467 26,0553 0,0290 -0,2996 0,0587 0,0018 0,0056 0,0000 3,9687 0,0450 0 0 0 ATG 21 2017 0,0000 -0,0066 0,0159 26,0373 0,0295 1,5842 0,0584 0,0057 0,0093 0,0000 4,2462 0,0084 0,0153 0 0 0 ATG 21 2018 0,0000 -0,0061 0,1581 26,0287 0,0298 -0,9124 0,0631 -0,0589 -0,0516 0,0000 3,2852 0,0074 0,0362 0 0 0 ATG 21 2019 0,0000 -0,0054 0,6773 25,9914 0,0000 -0,7964 0,0687 -0,0624 -0,0433 0,0000 0,5307 0,0067 0,0384 0 0 0 BBC 23 2011 0,0081 -0,4150 0,3409 27,3905 0,0000 0,2734 1,3372 0,0590 0,0789 0,0241 2,0147 0,5913 0,0121 0 0 0 0 BBC 23 2012 0,0049 -0,4422 0,3978 27,3675 0,0000 -0,0697 1,3262 0,0337 0,0428 0,0241 2,0296 0,6425 0,0136 0 0 0 0 BBC 23 2013 0,0283 -0,3815 0,3210 27,4182 0,0000 0,1281 1,2909 0,0555 0,0711 0,0241 2,1260 0,5290 0,0137 0 0 0 0 BBC 23 2014 0,0581 -0,2972 0,2463 27,5180 0,0000 0,0693 1,1977 0,0647 0,0852 0,0241 2,3816 0,4095 0,0159 0 0 0 0 BBC 23 2015 0,1860 -0,1726 0,2037 27,6379 0,0000 0,0401 1,0884 0,0852 0,1048 0,0241 2,5643 0,3212 0,0152 0 0 0 0 BBC 23 2016 0,2876 -0,1703 0,1625 27,6713 0,0000 0,0790 1,0201 0,0781 0,0932 0,0241 2,9501 0,2953 0,0104 0 0 0 BBC 23 2017 0,2232 -0,2227 0,1944 27,7439 0,0000 0,0221 0,9372 0,0869 0,1057 0,0241 2,9283 0,3192 0,0047 0 0 0 BBC 23 2018 0,1935 -0,1522 0,1538 27,8579 0,0000 0,1037 0,8370 0,0873 0,1064 0,0000 2,3384 0,2564 0,0052 0 0 0 0 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK BBC 23 2019 0,1328 0,0491 0,1272 28,0824 0,0000 0,0556 0,7650 0,0608 0,0768 0,0000 1,5352 0,1965 0,0152 0 0 0 0 BCE 24 2011 0,0053 -0,0099 0,0477 27,2545 0,0000 -0,0347 0,6181 0,0823 0,1117 0,2194 2,0387 0,7069 0,0083 0 0 0 BCE 24 2012 0,0053 -0,0298 0,0376 27,3231 0,0000 0,1890 0,6218 0,0701 0,0935 0,1935 1,9120 0,6839 0,0144 0 0 0 BCE 24 2013 0,0054 -0,0117 0,0280 27,3660 0,0000 0,0589 0,6250 0,0613 0,0943 0,1677 1,7804 0,5058 0,0105 0 0 0 BCE 24 2014 0,0057 0,0015 0,0280 27,5798 0,0000 -0,1960 0,6626 0,0225 0,0396 0,0903 1,3927 0,4530 0,0253 0 0 0 BCE 24 2015 0,0057 0,0084 0,0289 28,2173 0,0000 -0,1666 0,6595 0,0140 0,0233 0,0903 1,7083 0,7295 0,0252 0 0 0 BCE 24 2016 0,0056 -0,0003 0,0148 27,8654 0,0000 0,6868 0,6530 0,0122 0,0203 0,1032 1,5117 0,4457 0,0055 0 0 0 BCE 24 2017 0,0056 0,0044 0,0199 27,7773 0,0000 -0,3284 0,6522 0,0252 0,0379 0,1032 1,3655 0,1916 0,0070 0 0 0 BCE 24 2018 0,0055 0,0019 0,1065 27,8874 0,0000 -0,4096 0,6352 0,0286 0,0403 0,1290 1,2155 0,3437 0,0087 0 0 0 BCE 24 2019 0,0055 0,0095 0,0580 27,4757 0,0000 0,8519 0,6337 0,0434 0,0575 0,1548 1,5288 0,1956 0,0097 0 0 0 BFC 27 2012 0,0211 0,0664 0,0583 28,5697 0,0048 0,1921 1,1546 0,0621 0,1417 0,0000 1,1045 0,6239 0,0168 0 0 0 BFC 27 2013 0,0136 0,0409 0,0702 28,7018 0,0066 -0,1115 0,9553 0,0897 0,1630 0,1739 1,1520 0,6705 0,0233 0 0 0 BFC 27 2014 0,0099 0,0572 0,0735 28,7249 0,0114 -0,0319 0,9112 0,0966 0,1557 0,1739 1,2860 0,6454 0,0182 0 0 0 BFC 27 2015 0,0163 0,0066 0,1069 28,9035 0,0231 -0,0507 0,8436 0,0785 0,1234 0,1863 1,1971 0,6758 0,0091 0 0 0 BFC 27 2016 0,0177 -0,0308 0,1224 28,8623 0,0485 -0,0063 1,0223 0,1022 0,1476 0,1863 1,2426 0,6733 0,0124 0 0 0 BFC 27 2017 0,0213 -0,0525 0,1208 28,9767 0,0418 0,0604 0,9443 0,0909 0,1387 0,2174 1,2252 0,7487 0,0119 0 0 0 BFC 27 2018 0,0460 -0,0809 0,1174 28,9441 0,0475 0,0113 0,9863 0,0682 0,1128 0,1553 1,2250 0,7160 0,0173 0 0 0 BFC 27 2019 0,0282 -0,0877 0,1221 28,8363 0,0423 -0,0418 0,9974 0,0297 0,0755 0,0745 1,2165 0,6315 0,0309 0 0 0 BHN 28 2011 0,1045 -0,6293 0,5767 29,6654 0,1388 0,1697 4,3172 0,1037 0,1537 0,0214 1,4152 0,7628 0,0231 0 0 0 0 BHN 28 2014 0,1232 -0,4232 0,4626 29,8680 0,0768 0,0171 3,3882 0,0955 0,1366 0,0257 1,5615 0,5397 0,0194 0 0 0 0 BHN 28 2015 0,2308 -0,3374 0,4196 29,9272 0,0639 0,0507 3,1228 0,0958 0,1294 0,0143 1,7731 0,4916 0,0047 0 0 0 0 BHN 28 2016 0,4710 -0,2932 0,3836 29,9197 0,0452 0,0392 4,4400 0,0815 0,1155 0,0257 1,1108 0,4827 0,0081 0 0 0 BHN 28 2017 0,4131 -0,2457 0,3649 29,8940 0,0378 -0,0190 4,2801 0,0685 0,0973 0,1080 1,1796 0,4725 0,0137 0 0 0 BHN 28 2018 0,4698 -0,2389 0,3508 29,8505 0,0268 -0,0675 3,8211 0,0526 0,0730 0,0000 1,3916 0,4373 0,0145 0 0 0 BHN 28 2019 0,3595 -0,3151 0,3070 29,6816 0,0172 3,5832 0,0673 0,0901 0,0000 1,8022 0,4536 0,0088 0 0 0 0,0248 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK BMC 31 2011 0,4653 -0,0780 0,1214 26,2745 0,0327 2,0038 0,4460 0,3548 0,4481 0,4926 3,1745 0,2569 0,1242 0 0 0 BMC 31 2012 0,1621 -0,4424 0,2722 26,3255 0,0330 0,0792 0,6178 0,3187 0,4129 0,4926 2,4739 0,6719 0,1167 0 0 0 BMC 31 2013 0,0000 -0,3329 0,2395 26,3320 0,0000 0,1077 0,5865 0,2933 0,3623 0,3941 2,8855 0,6150 0,0309 0 0 0 BMC 31 2014 0,0000 -0,4252 0,5241 26,2712 0,0000 -0,6001 0,5637 0,0821 0,1032 0,2956 5,2718 0,7578 0,1299 0 0 0 BMC 31 2015 0,0000 -0,3031 0,6680 26,1946 0,0000 -0,3076 0,6427 0,0508 0,0605 0,0985 3,7434 0,7634 0,1319 0 0 0 BMC 31 2016 0,0000 -0,3640 0,6716 26,1149 0,0000 -0,1090 0,6578 0,0421 0,0532 0,0591 5,4927 0,8607 0,0210 0 0 0 BMC 31 2017 0,0000 -0,0029 0,2977 26,1440 0,0000 0,9798 0,6536 0,0428 0,0552 0,0690 4,4996 0,4939 0,0048 0 0 0 BMC 31 2018 0,0000 -0,0651 0,4229 26,2252 0,0000 -0,3917 0,6411 0,0549 0,0688 0,0788 3,5680 0,6373 0,0072 0 0 0 BMC 31 2019 0,1494 -0,2578 0,2500 26,1215 0,0000 0,4444 0,6262 0,0727 0,0949 0,0788 7,7785 0,6399 0,0151 0 0 0 BMP 33 2011 0,0204 -0,2103 0,1536 27,7850 0,0000 0,2851 1,8403 0,2525 0,3302 0,0543 6,8332 0,5160 0,0254 0 0 0 BMP 33 2012 0,0210 -0,1756 0,1458 27,9836 0,0000 0,0386 1,5157 0,2534 0,3376 0,0725 7,0832 0,4338 0,0158 0 0 0 BMP 33 2013 0,0090 -0,0708 0,1056 28,1506 0,0000 0,1079 1,6859 0,2200 0,2976 0,0543 6,3702 0,3526 0,0190 0 0 0 BMP 33 2014 0,2753 -0,0157 0,0844 28,2878 0,0000 0,1730 1,4610 0,1954 0,2530 0,0634 7,0674 0,3032 0,0291 0 0 0 BMP 33 2015 0,3392 0,0211 0,0947 28,5223 0,0000 0,1878 1,2457 0,2128 0,2745 0,1087 4,4624 0,2517 0,0127 1 0 0 BMP 33 2016 0,2423 -0,0186 0,1614 28,6926 0,0000 0,2384 1,0927 0,2170 0,2723 0,0725 3,6829 0,3685 0,0115 0 0 0 BMP 33 2017 0,2111 -0,1153 0,2304 28,6861 0,0000 0,1028 1,8451 0,1618 0,2034 0,0725 4,2897 0,4594 0,0307 0 0 0 BMP 33 2018 0,1092 -0,1274 0,2075 28,6650 0,0000 0,0181 1,8416 0,1521 0,1885 0,0725 5,0389 0,5065 0,0350 0 0 0 BMP 33 2019 0,3016 -0,2495 0,1474 28,6783 0,0000 0,0516 1,8300 0,1483 0,1858 0,0906 4,2004 0,3839 0,0069 1 0 0 BRC 34 2011 0,0996 -0,2528 0,2917 25,9263 0,0757 0,4794 0,6866 0,0776 0,0956 0,0777 2,7143 0,4895 0,0080 0 0 0 BRC 34 2012 0,1010 -0,1993 0,2246 26,1432 0,1302 0,1561 0,6109 0,0722 0,0886 0,0971 2,9461 0,3339 0,0038 0 0 0 BRC 34 2013 0,0832 -0,1574 0,6695 26,3986 0,2464 0,0584 0,7231 0,0376 0,0551 0,0388 3,1614 0,5690 0,0217 0 0 0 BRC 34 2014 0,0783 -0,2687 0,6716 26,4044 0,1677 0,0009 0,6804 0,0563 0,0755 0,0680 2,4162 0,5795 0,0173 0 0 0 BRC 34 2015 0,0777 -0,4531 0,7497 26,3642 0,1406 -0,1168 0,6866 0,0470 0,0681 0,0874 2,2769 0,6170 0,0094 0 0 0 BRC 34 2016 0,0736 -0,4560 0,6046 26,3296 0,0970 0,1280 0,6568 0,0797 0,1000 0,0874 2,6876 0,6303 0,0169 0 0 0 BRC 34 2017 0,0508 -0,4747 0,5207 26,2717 0,0514 0,0804 0,6508 0,0598 0,0802 0,0874 2,8526 0,6309 0,0165 0 0 0 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK BRC 34 2018 0,0255 -0,4342 0,4630 26,3086 0,0000 0,0625 0,6393 0,0637 0,0825 0,0971 2,2952 0,6105 0,0106 0 0 0 BRC 34 2019 0,0203 -0,3797 0,3581 26,3179 0,0000 0,1586 0,6253 0,0728 0,0963 0,0971 2,1548 0,5777 0,0067 0 0 0 BTP 36 2011 0,3465 -0,3289 0,2165 28,3313 0,4099 0,1776 0,9550 0,0311 0,0626 0,0500 3,9313 0,3108 0,0104 0 0 BTP 36 2012 0,8776 -0,2360 0,2506 28,4179 0,3264 -0,4043 0,8771 0,0616 0,0971 0,0786 2,9590 0,2249 0,0256 0 0 BTP 36 2013 0,9369 -0,1964 0,1924 28,2261 0,0000 -0,2081 0,8799 0,0303 0,0543 0,0571 5,7460 0,2015 0,0178 0 0 BTP 36 2014 0,9389 -0,0546 0,0515 28,3130 0,2691 0,8551 0,8160 0,0675 0,0944 0,0714 3,7369 0,1301 0,0200 0 0 BTP 36 2015 0,8647 -0,0722 0,0465 28,3205 0,2651 -0,1285 0,7984 0,0482 0,0680 0,0714 3,9387 0,1203 0,0186 0 0 BTP 36 2016 0,8452 -0,0974 0,0956 28,2224 0,2700 -0,0891 0,7655 0,0663 0,0898 0,0714 6,1205 0,1711 0,0108 0 0 BTP 36 2017 0,7840 -0,0747 0,0813 28,7211 0,1660 0,4653 0,7550 0,0310 0,0408 0,1493 1,7430 0,1169 0,0177 0 0 BTP 36 2018 0,8653 -0,1508 0,2304 28,2673 0,2243 -0,5470 0,7782 0,0727 0,0964 0,0714 2,9943 0,2129 0,0225 0 0 BTP 36 2019 0,6452 -0,1681 0,1595 28,3229 0,1846 0,7116 0,6900 0,0913 0,1178 0,0786 3,3263 0,2271 0,0309 0 0 BTT 37 2011 0,1243 -0,2234 0,4814 26,5724 0,0053 0,1426 1,2401 0,0991 0,1339 0,0811 3,0389 0,5387 0,0088 0 0 0 BTT 37 2012 0,2421 -0,2129 0,4518 26,5711 0,0000 0,0453 1,2047 0,1023 0,1367 0,0703 2,6008 0,5386 0,0020 1 0 0 0 BTT 37 2013 0,2823 -0,2002 0,4290 26,5905 0,0000 0,0403 1,4544 0,1344 0,1779 0,0811 2,3057 0,5251 0,0195 1 0 0 0 BTT 37 2014 0,3132 -0,2211 0,2924 26,5571 0,0000 -0,0270 1,4547 0,1133 0,1448 0,0676 2,2714 0,3928 0,0163 1 0 0 0 BTT 37 2015 0,2632 -0,1907 0,2809 26,6466 0,0319 0,0140 1,3791 0,1024 0,1315 0,0459 2,3699 0,3610 0,0162 1 0 0 0 BTT 37 2016 0,3138 -0,2730 0,3766 26,7599 0,0233 0,0954 1,3542 0,0744 0,0947 0,0486 1,6781 0,4117 0,0201 1 0 0 0 BTT 37 2017 0,3407 -0,3214 0,4672 26,8512 0,0000 -0,0228 1,6073 0,0840 0,1078 0,0405 2,1736 0,4414 0,0142 1 0 0 0 BTT 37 2018 0,4822 -0,3523 0,5503 26,9192 0,0000 -0,0099 1,4951 0,1073 0,1347 0,0405 2,1426 0,4528 0,0169 1 0 0 0 BTT 37 2019 0,4542 -0,2932 0,6852 27,0067 0,0000 -0,0987 1,3840 0,1001 0,1255 0,0486 2,2030 0,4564 0,0119 1 0 0 0 BWE 39 2012 0,0727 -0,3499 6,2835 29,0732 0,0000 0,2717 0,6906 0,0211 0,0357 0,0000 1,1774 0,8753 0,0478 0 0 0 BWE 39 2013 0,0633 -0,5288 5,5906 29,2712 0,0000 0,3949 0,5907 0,0208 0,0333 0,0000 0,9382 0,8693 0,0457 0 0 0 BWE 39 2014 0,2416 -0,4778 3,1480 29,5148 0,0000 0,2536 0,9472 0,0238 0,0364 0,0000 1,1067 0,5022 0,0016 0 0 BWE 39 2015 0,2111 -0,4758 2,7813 29,5968 0,1298 0,2459 1,0543 0,0239 0,0385 0,0000 1,2003 0,5104 0,0017 0 0 BWE 39 2016 0,1568 -0,4302 2,7089 29,7972 0,1280 0,1309 1,3109 0,0276 0,0407 0,0000 0,8339 0,4578 0,0022 0 0 0 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK BWE 39 2017 0,1466 -0,3663 2,2310 30,0343 0,1248 0,3090 1,1193 0,0187 0,0299 0,0280 0,8218 0,3905 0,0045 0 0 0 BWE 39 2018 0,2012 -0,3238 1,9560 30,2541 0,1196 0,2237 0,9096 0,0236 0,0359 0,0280 0,6072 0,3395 0,0045 0 0 0 BWE 39 2019 0,4246 -0,4139 0,9024 29,4568 0,2881 0,1586 1,7053 0,0767 0,1102 0,0400 1,1301 0,4481 0,0322 0 0 C32 40 2011 0,0012 -0,1868 0,2839 26,3301 0,1048 0,2249 1,6033 0,1965 0,2719 0,0982 2,2432 0,6567 0,0270 0 0 0 C32 40 2012 0,0016 -0,1705 0,2894 26,4021 0,0957 -0,1074 1,4942 0,1473 0,2076 0,0982 2,3804 0,5380 0,0246 0 0 0 C32 40 2013 0,1591 -0,1195 0,2132 26,5227 0,0000 0,2833 1,2448 0,2018 0,2795 0,0982 2,1561 0,4756 0,0301 0 0 0 C32 40 2014 0,2313 -0,0999 0,1912 26,6458 0,0000 0,0613 1,0522 0,1923 0,2494 0,0982 2,4905 0,3955 0,0291 1 0 0 C32 40 2015 0,2742 -0,0988 0,1603 26,8225 0,0000 0,2284 0,8408 0,2274 0,2868 0,0982 2,8907 0,3272 0,0181 1 0 0 C32 40 2016 0,3974 -0,0784 0,1877 27,0385 0,0246 -0,0666 0,7201 0,1688 0,2151 0,0982 2,3499 0,2816 0,0295 1 0 0 C32 40 2017 0,4911 -0,1201 0,2873 27,3402 0,0535 0,0766 0,7593 0,1226 0,1621 0,0982 1,4718 0,3251 0,0525 1 0 0 C32 40 2018 0,4567 -0,1284 0,2172 27,3860 0,0534 0,2896 0,7476 0,1181 0,1573 0,0982 1,6332 0,2767 0,0281 1 0 0 C32 40 2019 0,5664 -0,1504 0,2261 27,5207 0,0517 0,1107 0,7179 0,0847 0,1189 0,0982 1,2773 0,2909 0,0207 1 0 0 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …… … … VGP 734 2011 0,8149 -0,0116 0,0309 26,2140 0,0000 1,0577 1,2099 0,0939 0,1414 0,0870 2,6755 0,0472 0,0215 1 0 0 VGP 734 2012 0,4252 -0,0031 0,0246 26,0636 0,0000 0,0911 1,2137 0,0934 0,1362 0,0783 3,7530 0,0477 0,0201 1 0 0 VGP 734 2013 0,4421 0,0173 0,2279 26,4253 0,0000 0,2704 1,1768 0,0640 0,1004 0,0696 1,3143 0,3899 0,0172 1 0 0 VGP 734 2014 0,1332 -0,0456 0,1020 26,0440 0,0000 -0,4929 1,1870 0,0647 0,1125 0,0652 1,7606 0,1296 0,0168 0 0 0 VGP 734 2015 0,1923 -0,0674 0,1045 25,9397 0,0000 1,1258 0,2052 0,3062 0,1304 13,5349 0,1540 0,0813 0 0 0 VGP 734 2016 0,0000 -0,0579 0,3700 25,8118 0,0000 -0,8509 1,2311 0,0459 0,0582 0,0348 8,8389 0,0924 0,0871 0 0 0 VGP 734 2017 0,0000 -0,0037 0,0032 28,9116 0,0000 127,4579 1,0791 0,0066 0,0175 0,0435 1,0357 0,0046 0,1051 0 0 0 VGS 735 2011 0,1683 -0,1214 0,0664 27,7565 0,0197 0,2047 0,6753 0,0006 0,0707 0,0000 1,1057 0,3838 0,0198 0 0 0 VGS 735 2012 0,5039 -0,1381 0,0805 27,8716 0,0000 0,0718 0,6578 0,0097 0,0675 0,0131 1,0055 0,3462 0,0123 0 0 0 VGS 735 2013 0,4895 -0,1576 0,1096 27,7042 0,0175 -0,2230 0,6491 0,0117 0,0633 0,0238 1,0662 0,3917 0,0059 0 0 0 VGS 735 2014 0,1647 -0,1637 0,0849 27,9855 0,0121 0,2423 0,6348 0,0150 0,0466 0,0298 1,0272 0,4044 0,0027 0 0 0 VGS 735 2015 0,1761 -0,2154 0,0704 27,7147 0,0160 0,2648 0,5967 0,0422 0,0842 0,1190 1,1110 0,4076 0,0167 0 0 0 0,0455 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK VGS 735 2016 0,1728 -0,1397 0,0383 28,0499 0,0062 0,3293 0,5412 0,0536 0,0859 0,1786 1,2082 0,3808 0,0198 0 0 0 VGS 735 2017 0,1682 -0,0878 0,0217 28,1786 0,0023 0,3128 0,5362 0,0413 0,0757 0,0000 1,2149 0,4419 0,0069 0 0 0 VGS 735 2018 0,1594 -0,0712 0,0161 27,9817 0,0000 0,1556 0,5039 0,0312 0,0652 0,0000 1,2812 0,3450 0,0112 0 0 0 VGS 735 2019 0,1595 -0,0926 0,0254 28,1957 0,0000 -0,0132 0,5104 0,0427 0,0752 0,0833 1,2916 0,3366 0,0063 0 0 0 VHE 736 2017 0,0000 -0,0732 0,2908 25,4507 0,0487 13,2040 0,3848 0,0710 0,0902 0,0000 7,5270 0,6257 0 0 0 VHE 736 2018 0,0000 -0,3375 0,3363 25,7848 0,0291 1,2943 0,3634 0,0358 0,0594 0,0000 1,6649 0,8267 0 0 0 VHE 736 2019 0,0000 -0,2973 0,4554 25,8822 0,0195 -0,3098 0,3337 0,0519 0,0899 0,0000 1,7970 0,9262 0,0176 0 0 0 VHL 737 2011 0,1525 -0,6131 0,4446 27,5976 0,1500 0,1901 0,9594 0,0188 0,1074 0,0763 0,5539 0,8107 0 0 VHL 737 2012 0,3231 -0,6582 0,4177 27,4828 0,1459 -0,0629 0,9743 0,0004 0,1051 0,0000 0,5611 0,8465 0 0 VHL 737 2013 0,0518 -0,5788 0,4236 27,4111 0,0824 0,0272 0,8254 0,0631 0,1454 0,0803 0,6721 0,9223 0,0323 1 0 0 VHL 737 2014 0,0051 -0,3510 0,2380 27,5130 0,0347 0,1423 0,9787 0,0939 0,1486 0,0803 1,0579 0,6342 0,0477 0 0 0 VHL 737 2015 0,0259 -0,5194 0,3292 27,6774 0,0990 0,0835 0,8570 0,0960 0,1422 0,0803 1,1447 0,7991 0,0184 0 0 0 VHL 737 2016 0,0528 -0,4959 0,3357 27,8420 0,1665 0,1543 0,7448 0,0886 0,1298 0,3745 1,1450 0,7924 0,0038 0 0 0 VHL 737 2017 0,1482 -0,5334 0,2956 27,8307 0,1493 0,1315 1,0521 0,1275 0,1778 0,1004 1,2058 0,8060 0,0207 1 0 0 VHL 737 2018 0,1400 -0,5088 0,3057 27,8499 0,1111 -0,0139 0,9482 0,1168 0,1696 0,1205 1,2021 0,8044 0,0201 1 0 0 VHL 737 2019 0,1394 -0,4622 0,2993 27,8800 0,1034 -0,0059 0,9036 0,0994 0,1417 0,1084 1,3076 0,7807 0,0142 1 0 0 VIE 738 2011 0,0000 -0,0242 0,0477 25,3974 0,0000 -0,1413 0,5745 -0,0224 -0,0055 0,0000 1,1183 0,2391 0,0291 0 0 VIE 738 2012 0,0000 0,0730 0,1201 25,2240 0,0000 -0,6429 0,5726 0,0006 0,0049 0,0000 1,1664 0,2635 0,0266 0 0 0 VIE 738 2013 0,0000 0,0197 0,1706 24,6902 0,0000 -0,3260 0,6601 -0,0765 -0,0791 0,0000 1,2399 0,4093 0,0396 0 0 0 VIE 738 2014 0,0548 -0,1928 0,4219 24,2364 0,0000 -0,3802 0,6875 0,0026 0,0070 0,0000 1,2567 0,4692 0,0451 0 0 VIE 738 2015 0,0589 -0,2142 0,2859 24,0451 0,0000 0,2024 0,6780 0,0117 0,0117 0,0000 1,5022 0,3854 0,0485 0 0 VIE 738 2016 0,0229 -0,2452 0,2912 23,6784 0,0000 -0,2002 0,9972 -0,2077 -0,2076 0,0000 1,4208 0,4815 0,1242 0 0 0 VIE 738 2017 0,0000 0,0031 0,2421 23,5663 0,0000 -0,2939 1,1402 0,0912 0,0912 0,0000 1,5864 0,4275 0,1548 0 0 0 VIE 738 2018 0,0000 -0,0921 0,1961 23,5145 0,0000 0,1444 1,1064 0,0540 0,0540 0,0000 1,7381 0,4528 0,1629 0 0 0 VIE 738 2019 0,0000 -0,0593 0,0800 23,6911 0,0000 1,3321 1,0888 0,0071 0,0113 0,0000 1,4838 0,4007 0,0422 0 0 0 0 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK VIF 739 2012 0,7863 -0,1155 0,3745 29,0413 0,0527 0,0357 1,0745 0,0876 0,0973 0,0000 3,4294 0,2729 0 0 0 VIF 739 2013 0,7290 -0,1052 0,3492 29,0698 0,0410 -0,0018 1,0015 0,0610 0,0681 0,0000 3,8464 0,2599 0 0 0 VIF 739 2014 0,7839 -0,0855 0,2419 29,0614 0,0210 0,1119 1,0054 0,0447 0,0502 0,0000 3,1993 0,2636 0,0217 0 0 0 VIF 739 2015 0,6799 -0,0947 0,2313 29,1816 0,0143 0,1000 0,8758 0,0625 0,0668 0,0000 4,0263 0,2427 0,0099 0 0 0 VIF 739 2016 0,8777 -0,0474 0,1274 29,2751 0,0073 0,0241 1,5542 0,1597 0,1638 0,0000 2,4054 0,1612 0,0619 0 0 0 VIF 739 2017 0,7560 -0,0414 0,1339 29,3727 0,0025 -0,1154 1,2365 0,1912 0,1960 0,0575 5,0152 0,1708 0,0671 0 0 0 VIF 739 2018 0,7371 -0,0476 0,1794 29,4222 0,0020 -0,0224 1,1320 0,1435 0,1504 0,1149 7,7715 0,2177 0,0243 0 0 0 VIF 739 2019 0,7368 -0,0420 0,1669 29,3983 0,0021 -0,0366 1,1740 0,0945 0,1028 0,1034 7,3337 0,2213 0,0484 0 0 0 VIT 741 2011 0,0106 -0,5401 0,5626 27,0712 0,0893 0,3412 1,1180 0,0041 0,0899 0,0000 0,6112 0,8486 0,0168 1 0 0 VIT 741 2012 0,1374 -0,5219 0,6190 27,0592 0,1977 -0,1417 1,2142 -0,0175 0,0568 0,0000 0,7340 0,7971 0,0229 1 0 0 VIT 741 2013 0,1248 -0,5413 0,6058 27,1122 0,1311 0,0572 1,1023 0,0194 0,0775 0,0000 0,6536 0,7610 0,0186 1 0 0 VIT 741 2014 0,0871 -0,5701 0,4528 26,9651 0,1456 0,2347 0,9014 0,0540 0,1268 0,0863 0,6809 0,8143 0,0358 1 0 0 VIT 741 2015 0,0686 -0,3975 0,3898 27,2470 0,2323 0,0066 1,0759 0,0548 0,1141 0,1079 0,6441 0,6005 0,0202 1 0 0 VIT 741 2016 0,0589 -0,4203 0,4248 27,3705 0,2085 0,4131 0,9231 0,0743 0,1390 0,2878 0,8325 0,7393 0,0115 1 0 0 VIT 741 2017 0,0546 -0,5175 0,6237 27,7234 0,2575 0,0149 1,1122 0,0333 0,0877 0,1079 0,8119 0,8669 0,0205 1 0 0 VIT 741 2018 0,0521 -0,4947 0,4461 27,6483 0,0000 0,2725 1,0611 0,0393 0,1099 0,1151 0,7409 0,8940 0,0221 1 0 0 VIT 741 2019 0,0450 -0,4313 0,3580 27,6220 0,1929 0,1802 0,9167 0,0728 0,1432 0,1439 0,8880 0,8557 0,0213 1 0 0 VKC 743 2011 0,1142 -0,1514 0,1327 26,8416 0,0000 0,3922 0,3034 0,0219 0,0860 0,1316 1,1793 0,5142 0,0148 0 0 0 0 VKC 743 2012 0,0402 -0,2071 0,1284 26,8421 0,0000 0,1081 0,2988 0,0231 0,0809 0,1316 1,2095 0,5692 0,0136 0 0 0 0 VKC 743 2013 0,0365 -0,1356 0,1302 26,9207 0,0005 0,1064 0,3091 0,0063 0,0501 0,1316 1,1338 0,5686 0,0094 0 0 0 0 VKC 743 2014 0,0000 -0,1070 0,1177 27,0184 0,0000 0,0326 0,3036 0,0210 0,0595 0,2632 1,1510 0,5408 0,0092 0 0 0 0 VKC 743 2015 0,0000 -0,0908 0,1019 27,0784 0,0029 0,2448 0,2904 0,0394 0,0798 0,3947 1,1223 0,5111 0,0166 0 0 0 0 VKC 743 2016 0,0000 -0,0304 0,1184 27,2398 0,0056 0,0861 0,2840 0,0594 0,1054 0,3947 1,2951 0,4368 0,0192 0 0 0 0 VKC 743 2017 0,0000 -0,1298 0,1635 27,2129 0,0043 -0,0429 0,3156 0,0125 0,0452 0,0000 1,1371 0,4594 0,0235 0 0 0 0 VKC 743 2018 0,2725 -0,1631 0,1558 27,1875 0,0052 -0,1844 0,3269 0,0032 0,0363 0,0000 1,1148 0,5304 0,0301 0 0 0 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK VKC 743 2019 0,4097 -0,1617 0,1149 27,0774 0,0037 0,0959 0,3158 0,0036 0,0375 0,0000 1,1538 0,3986 0,0053 VLA 744 2011 0,5255 -0,0175 0,0103 23,3814 0,0000 0,0371 1,0549 0,2227 0,2474 0,1475 6,7602 0,0057 VLA 744 2012 0,5254 0,0390 0,0129 23,4886 0,0000 -0,0200 0,9521 0,1711 0,1892 0,1230 6,6623 0,0062 0,0318 VLA 744 2013 0,6613 0,0101 0,0012 23,5724 0,0000 -0,0739 0,8931 0,1191 0,1410 0,0820 6,5671 VLA 744 2014 0,7623 0,0722 0,0000 23,5302 0,0000 0,0256 VLA 744 2015 0,6895 0,0700 0,0000 23,5347 0,0000 VLA 744 2016 0,6824 0,0858 0,0000 23,5611 0,0000 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0,0005 0,0518 0 0 0,8723 0,1199 0,1269 0,0820 11,0778 0,0000 0,0298 0 0 0,2001 0,8507 0,1081 0,1115 0,0820 13,9960 0,0025 0,0066 0 0 0,1597 0,8536 0,0951 0,0982 0,0738 11,1145 0,0090 0,0124 0 0 VLA 744 2017 0,6961 0,0930 0,0000 23,5992 0,0000 -0,1406 0,8216 0,1031 0,1151 0,0656 11,0142 0,0692 0,0066 0 0 VLA 744 2018 0,6569 0,0789 0,0000 23,6375 0,0000 0,4714 0,7759 0,0596 0,0653 0,0574 12,6201 0,0464 0,0232 0 0 VLA 744 2019 0,4882 0,0974 0,0980 23,6245 0,0000 -0,2160 0,7706 0,0626 0,0783 0,0574 12,9043 0,0797 0,0243 0 0 VMC 745 2011 0,0768 -0,1292 0,1450 27,7138 0,0472 -0,1978 0,3097 0,0230 0,0862 0,1782 1,1151 0,3983 0,0084 0 0 0 VMC 745 2012 0,1078 -0,1321 0,1141 27,5822 0,0335 -0,0249 0,3259 0,0123 0,0682 0,0990 1,1139 0,3390 0,0110 0 0 0 VMC 745 2013 0,0517 -0,1038 0,1087 27,4428 0,0082 -0,2294 0,3252 0,0119 0,0506 0,1188 1,1900 0,2996 0,0063 0 0 0 VMC 745 2014 0,1535 0,0053 0,0977 27,6812 0,0179 0,1783 0,3087 0,0193 0,0461 0,1485 1,1441 0,3587 0,0042 0 0 0 VMC 745 2015 0,6062 -0,0222 0,0912 27,9102 0,0504 0,2069 0,3992 0,0185 0,0407 0,1485 1,3886 0,4570 0,0040 1 0 0 VMC 745 2016 1,7945 -0,0056 0,0999 28,4541 0,0148 0,3547 0,4119 0,0127 0,0278 0,1485 1,9200 0,4211 0,0036 1 0 0 VMC 745 2017 0,5805 0,0125 0,0723 28,3460 0,0232 0,5626 0,2196 0,1132 0,1577 1,9802 1,2111 0,3079 0,0564 1 0 0 VMC 745 2018 0,2711 -0,0962 0,1279 28,0946 0,0283 -0,3082 0,4801 0,0568 0,0911 0,2970 1,2379 0,2560 0,0504 1 0 0 VMC 745 2019 0,2067 -0,0720 0,1407 27,9087 0,0000 -0,2635 0,5485 0,0059 0,0275 0,0000 1,2559 0,2489 0,0536 0 0 0 VMI 746 2014 0,1466 -0,1846 0,2759 25,2199 0,0000 0,3201 0,0531 0,0721 0,1022 0,5000 2,1239 0,3852 0 0 VMI 746 2015 0,0902 -0,2286 0,1976 25,7836 0,0000 1,7847 0,0520 0,0701 0,1119 0,8333 1,8297 0,4151 0 0 VMI 746 2016 0,0480 -0,1879 0,2554 26,2193 0,0000 -0,1113 0,0521 0,0576 0,0862 0,0000 1,5220 0,2333 0,0079 0 0 0 VMI 746 2017 0,0507 -0,2211 0,4043 26,1963 0,0000 -0,2154 0,0550 0,0060 0,0350 0,0000 1,4631 0,3706 0,0340 0 0 0 VMS 747 2011 0,3176 -0,1490 0,5009 26,1447 0,0000 0,2377 0,4322 0,0612 0,0801 0,0000 1,8092 0,3483 0 0 VMS 747 2012 0,2766 -0,1110 0,3908 26,1888 0,0399 0,1609 0,3784 0,1067 0,1417 0,0000 2,4440 0,3071 0 0 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK VMS 747 2013 0,2753 -0,0817 0,3241 26,2306 0,0000 0,1696 0,3706 0,0705 0,0936 0,0000 2,5348 0,2927 0,0241 1 0 0 VMS 747 2014 0,3331 -0,0833 0,2922 26,2413 0,0000 0,1738 0,5331 0,0773 0,0996 0,1395 2,7187 0,3029 0,0192 1 0 0 VMS 747 2015 0,2855 -0,1060 0,1445 26,2559 0,0000 -0,0333 0,4670 0,0714 0,0901 0,1395 2,9277 0,1402 0,0037 1 0 0 VMS 747 2016 0,1736 -0,0693 0,1205 26,2130 0,0000 0,0019 0,5028 0,0022 0,0017 0,0000 2,9674 0,1344 0,0418 0 0 0 VMS 747 2017 0,1483 -0,1157 0,1721 26,2375 0,0000 -0,0999 0,5311 0,0175 0,0200 0,0349 2,2668 0,1596 0,0364 0 0 0 VMS 747 2018 0,1926 -0,1172 0,1587 26,2360 0,0000 0,0925 0,5246 0,0234 0,0278 0,0581 2,4461 0,1533 0,0109 1 0 0 VMS 747 2019 0,3514 -0,0690 0,1357 26,2725 0,0000 0,0304 0,5237 0,0248 0,0304 0,0000 2,3127 0,1354 0,0038 1 0 0 VNC 748 2011 0,0626 -0,1710 0,3743 26,0478 0,0009 0,1214 1,5684 0,1137 0,1288 0,0493 2,0998 0,4541 0,0342 0 0 0 VNC 748 2012 0,0517 -0,2292 0,3440 26,1030 0,0001 0,0892 1,4834 0,1107 0,1300 0,0559 2,1924 0,4589 0,0399 0 0 0 VNC 748 2013 0,0576 -0,1817 0,3038 26,1216 0,0000 0,1393 1,9781 0,0731 0,0988 0,0411 2,0988 0,4241 0,0226 0 0 0 VNC 748 2014 0,0672 -0,0930 0,2600 26,2265 0,0018 0,2212 1,8730 0,1020 0,1306 0,0559 1,9724 0,4031 0,0197 0 0 0 VNC 748 2015 0,0253 -0,1496 0,2620 26,3508 0,0511 0,2038 1,8353 0,0965 0,1320 0,0658 1,7295 0,4223 0,0154 0 0 0 VNC 748 2016 0,0146 -0,2286 0,2517 26,3965 0,0000 0,1360 1,7792 0,1087 0,1424 0,0493 1,5721 0,4412 0,0061 0 0 0 VNC 748 2017 0,0141 -0,1151 0,2290 26,4750 0,0192 0,0435 1,6644 0,1054 0,1427 0,0559 1,5426 0,3904 0,0063 0 0 0 VNC 748 2018 0,0088 -0,0502 0,1740 26,5133 0,0533 0,0797 1,5525 0,1050 0,1388 0,0493 1,7805 0,3094 0,0021 0 0 0 VNC 748 2019 0,0088 -0,1413 0,2188 26,5876 0,0352 0,0056 1,4438 0,1020 0,1334 0,0493 1,6979 0,3621 0,0019 0 0 0 VNF 749 2011 0,5113 0,1013 0,0106 26,2441 0,0000 -0,1595 1,1828 0,1186 0,1421 0,0667 1,6949 0,0275 0,0726 1 0 0 VNF 749 2012 0,5615 0,1028 0,0062 26,5496 0,0000 0,4774 1,2045 0,0187 0,0326 0,0167 1,3375 0,0177 0,1091 1 0 0 VNF 749 2013 0,5183 0,1570 0,0032 26,6479 0,0000 0,2858 0,9783 0,0953 0,1121 0,0700 1,5066 0,0107 0,0523 1 0 0 VNF 749 2014 0,6034 0,1734 0,0031 26,9410 0,0013 0,3794 0,9045 0,0870 0,1116 0,0833 1,4076 0,0107 0,0420 1 0 0 VNF 749 2015 0,4552 0,1312 0,0022 26,8674 0,0003 0,1449 0,8390 0,0915 0,1133 0,0667 1,4880 0,0092 0,0042 1 0 0 VNF 749 2016 0,5459 0,0904 0,0027 26,9685 0,0000 -0,1523 0,7345 0,0871 0,1095 0,0667 1,5231 0,0087 0,0026 1 0 0 VNF 749 2017 0,9152 0,1517 0,0023 27,3246 0,0000 0,1380 0,6613 0,0601 0,0782 0,0500 1,0652 0,0059 0,0170 1 0 0 VNF 749 2018 0,9120 0,1045 0,0022 27,3365 0,0000 -0,1111 0,7547 0,0453 0,0587 0,0333 1,1482 0,0049 0,0212 1 0 0 VNF 749 2019 0,8889 0,1482 0,0017 27,2974 0,0000 -0,0940 0,7200 0,0276 0,0407 0,0167 1,1495 0,0037 0,0162 1 0 0 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK VNT 751 2011 0,4513 0,0360 0,0606 26,2616 0,0000 0,1216 3,0456 0,0873 0,1113 0,0499 1,2999 0,1222 0,0155 1 0 0 VNT 751 2012 0,1789 0,0496 0,0640 26,2961 0,0000 0,0523 2,7448 0,1033 0,1300 0,0599 1,3386 0,1312 0,0082 0 0 0 VNT 751 2013 0,1114 -0,0261 0,0671 26,3010 0,0000 0,1478 2,4595 0,1022 0,1351 0,0599 1,3788 0,1572 0,0090 0 0 0 VNT 751 2014 0,0802 -0,1165 0,0760 26,3360 0,0000 0,1344 2,3093 0,1040 0,1417 0,0399 1,3286 0,1950 0,0009 0 0 0 VNT 751 2015 0,0716 -0,1282 0,0683 26,6090 0,0000 0,1087 3,2331 0,0803 0,1114 0,0399 1,2844 0,1478 0,0132 0 0 0 VNT 751 2016 0,0715 -0,0917 0,0909 26,9149 0,0014 -0,1260 3,2289 0,0448 0,0757 0,0399 1,4990 0,1267 0,0298 0 0 0 VNT 751 2017 1,1007 -0,0561 0,0637 27,2915 0,0006 0,3194 2,8460 0,0395 0,0821 0,0299 1,0184 0,0804 0,0222 1 0 0 VNT 751 2018 1,0009 -0,0091 0,0491 27,0755 0,0000 0,1440 2,7018 0,0143 0,0592 0,0240 1,0099 0,0880 0,0163 1 0 0 VNT 751 2019 1,1100 0,0119 0,0486 27,0460 0,0000 -0,0923 2,8360 0,0074 0,0451 0,0240 0,9870 0,0814 0,0169 1 0 0 VSA 752 2011 0,1566 0,0247 0,1268 26,8575 0,0000 0,2165 0,8639 0,0782 0,0998 0,0000 1,1013 0,1901 0,0030 0 0 0 VSA 752 2012 0,1522 0,0686 0,1469 26,9047 0,0000 -0,1180 0,8180 0,0794 0,0967 0,0000 1,1290 0,1853 0,0022 0 0 0 VSA 752 2013 0,1549 0,0705 0,1365 26,9101 0,0000 0,3184 0,7544 0,0715 0,0866 0,0000 1,1769 0,2258 0,0043 0 0 0 VSA 752 2014 0,2098 0,1375 0,0875 27,1970 0,0000 0,0482 0,6573 0,0782 0,0942 0,0461 1,2509 0,1139 0,0043 0 0 0 VSA 752 2015 0,1720 0,0674 0,0933 27,1425 0,0000 0,0244 0,6078 0,0796 0,0969 0,1316 1,4416 0,1313 0,0043 0 0 0 VSA 752 2016 0,1196 0,0310 0,1607 27,1514 0,0000 -0,0002 0,5795 0,0715 0,0852 0,0987 1,2995 0,2242 0,0043 0 0 0 VSA 752 2017 0,1267 0,0682 0,0883 27,1934 0,0005 0,0012 0,5954 0,0684 0,0793 0,1316 1,3531 0,1183 0,0058 0 0 0 VSA 752 2018 0,2153 0,0937 0,0821 27,1671 0,0007 0,0581 0,6184 0,0820 0,0976 0,1316 1,4988 0,1194 0,0071 0 0 0 VSA 752 2019 0,0439 0,0401 0,0906 27,0358 0,0000 -0,0399 0,6212 0,0659 0,0766 0,0000 1,7254 0,1443 0,0087 0 0 0 VSM 753 2017 0,0258 -0,3517 0,2266 24,9636 0,0000 0,0576 0,8571 0,0636 0,0837 0,0833 1,5671 0,4252 0 0 VSM 753 2018 0,0000 -0,4519 0,2338 25,0290 0,0000 0,1257 0,8003 0,0909 0,1168 0,1000 1,5783 0,4715 0 0 VSM 753 2019 0,0000 -0,5045 0,2566 25,2068 0,1314 0,1476 0,7460 0,0876 0,1170 0,1000 1,5170 0,4890 0,0149 0 0 0 VTC 754 2011 0,1136 -0,2757 0,4138 25,2642 0,0000 -0,1503 0,7305 -0,0784 -0,0609 0,0000 2,0087 0,4259 0,0626 0 0 0 VTC 754 2012 0,1088 -0,3188 0,3501 25,1642 0,0026 0,2526 0,7681 -0,0269 -0,0097 0,0000 2,3517 0,4748 0,0462 0 0 0 VTC 754 2013 0,1140 -0,2074 0,3030 25,1818 0,0000 0,1495 0,7591 0,0221 0,0437 0,0000 2,4241 0,4605 0,0502 0 0 0 VTC 754 2014 0,1727 -0,1796 0,2457 25,6405 0,0000 0,2246 0,6973 0,0491 0,0655 0,0000 1,4920 0,2778 0,0385 0 0 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK VTC 754 2015 0,0866 -0,2058 0,2536 25,5798 0,0147 -0,0025 0,6151 0,0749 0,0962 0,0000 1,8509 0,3402 0,0264 0 0 0 VTC 754 2016 0,0777 -0,1140 0,0839 26,0152 0,0057 1,7325 0,5576 0,0523 0,0899 0,0247 1,4696 0,3402 0,0141 0 0 0 VTC 754 2017 0,2336 -0,0406 0,0553 26,7931 0,0000 0,4405 0,5250 0,0304 0,0505 0,0988 1,1768 0,1604 0,0223 0 0 VTC 754 2018 0,1874 0,0100 0,0451 26,8841 0,0000 0,1470 0,5011 0,0231 0,0622 0,1235 1,1665 0,1688 0,0152 0 0 VTC 754 2019 0,1858 0,0237 0,0355 27,0075 0,0000 0,3319 0,4760 0,0214 0,0480 0,0000 1,1467 0,1404 0,0048 0 0 VTH 755 2011 0,0501 -0,4357 0,1769 25,0828 0,0000 1,0335 0,6806 0,1218 0,1321 0,0000 5,5046 0,7080 0,0533 0 0 0 VTH 755 2012 0,0000 -0,3267 0,0705 25,1918 0,0000 1,0711 0,5939 0,1450 0,1623 0,0000 11,3201 0,7892 0,0595 0 0 0 VTH 755 2013 0,0000 -0,2914 0,0585 25,2317 0,0000 0,1034 0,5610 0,1532 0,1664 0,0000 11,5244 0,7982 0,0163 0 0 0 VTH 755 2014 0,0000 -0,2431 0,0403 25,2805 0,0000 0,3487 0,5430 0,1530 0,1676 0,2128 8,2627 0,6131 0,0046 0 0 0 VTH 755 2015 0,0000 -0,1403 0,0520 25,4566 0,0000 -0,0784 0,5230 0,1312 0,1459 0,2128 3,5950 0,6390 0,0126 0 0 0 VTH 755 2016 0,0000 -0,2138 0,1014 25,3577 0,0000 -0,5565 0,5599 0,0600 0,0713 0,0532 4,1183 0,6344 0,0486 0 0 0 VTH 755 2017 0,0000 -0,2165 0,0574 25,4277 0,0000 0,9301 0,5506 0,0432 0,0604 0,0532 3,1287 0,7282 0,0467 0 0 0 VTH 755 2018 0,0000 -0,2642 0,0794 25,3791 0,0000 -0,2151 0,6287 -0,0697 -0,0614 0,0000 2,5049 0,6963 0,0706 0 0 0 VTH 755 2019 0,0345 -0,2351 0,1361 25,5328 0,0282 -0,3908 0,5957 0,0338 0,0449 0,0000 2,2180 0,5373 0,0627 0 0 0 VTJ 756 2011 0,1872 -0,0868 0,1400 25,8203 0,0000 0,9587 0,3567 0,0427 0,0801 0,0000 0,7068 0,1701 0,0151 0 0 0 VTJ 756 2012 0,0628 -0,0978 0,2386 25,6062 0,0000 -0,6506 0,4043 -0,0571 -0,0338 0,0000 0,9057 0,1327 0,0675 0 0 0 0 VTJ 756 2013 0,0461 -0,0611 0,3152 25,4990 0,0000 0,0418 0,3962 0,0186 0,0289 0,0000 0,7275 0,1391 0,0521 0 0 0 0 VTJ 756 2014 0,0448 -0,0505 0,4547 25,4699 0,0000 -0,4423 0,3908 0,0130 0,0151 0,0000 2,7626 0,1190 0,0422 0 0 0 0 VTJ 756 2015 0,0410 0,0157 0,0077 25,7477 0,0000 11,0018 0,3555 0,0723 0,0985 0,1447 1,7155 0,1389 0,0327 0 0 0 0 VTJ 756 2016 0,0385 0,3039 0,0015 25,9092 0,0000 1,9022 0,3338 0,0832 0,1334 0,2184 2,0100 0,0572 0,0378 0 0 0 0 VTJ 756 2017 0,1313 0,0332 0,0043 25,6223 0,0000 -0,5422 0,3557 0,0254 0,0264 0,1447 9,3263 0,0330 0,0307 0 0 0 0 VTJ 756 2018 0,6190 0,0091 0,1033 25,4244 0,0000 -0,9660 0,4127 -0,0921 -0,0920 0,0000 16,2042 0,0327 0,0893 0 0 0 VTJ 756 2019 0,4461 -0,0068 0,1805 25,4989 0,0000 -0,6937 0,3728 0,0946 0,0946 0,0000 22,3603 0,0073 0,0944 0 0 0 VTL 757 2011 0,0299 -0,0834 0,2062 25,2483 0,0664 -0,1305 0,8072 0,0235 0,1353 0,0667 1,3588 0,7887 0,0109 0 0 0 0 VTL 757 2012 0,0346 0,1152 0,0814 25,5264 0,0321 0,9348 -0,0197 0,0446 0,0000 1,1353 0,3924 0,0270 0 0 0 0 0,3335 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK VTS 758 2011 0,1681 -0,3627 0,3680 25,1912 0,0083 0,0433 1,0475 0,1402 0,1772 0,0702 1,4882 0,7045 0,0906 0 0 0 VTS 758 2012 0,2829 -0,3187 0,4783 25,2093 0,0000 -0,2961 1,1439 0,0054 0,0284 0,0000 1,3827 0,7054 0,1039 0 0 0 VTS 758 2013 0,0897 -0,3681 0,4921 25,0170 0,0000 -0,0618 1,2761 -0,0491 -0,0255 0,0000 1,4832 0,7510 0,0975 0 0 0 VTS 758 2014 0,0014 -0,3530 0,4131 24,9253 0,0000 -0,0235 1,2556 0,0110 0,0286 0,0000 2,0049 0,6912 0,0332 0 0 0 VTS 758 2015 0,1474 -0,3482 0,3847 24,7799 0,0000 -0,0511 1,2525 0,0019 0,0162 0,0000 2,9518 0,6352 0,0324 0 0 0 VTS 758 2016 0,4423 -0,3287 0,2900 24,7539 0,0000 0,1488 1,2329 0,0129 0,0240 0,0000 3,8217 0,4921 0,0058 0 0 0 VTS 758 2017 0,5423 -0,2445 0,2888 24,8103 0,0000 -0,1858 1,1767 0,0370 0,0502 0,0000 3,8970 0,4208 0,0180 0 0 0 VTS 758 2018 0,3648 -0,2169 0,4199 24,7432 0,0000 -0,3452 1,1844 -0,0025 0,0010 0,0000 5,3987 0,5673 0,0199 0 0 0 VTS 758 2019 0,4628 -0,2372 0,3784 24,6828 0,0000 -0,0056 1,3023 -0,0791 -0,0777 0,0000 4,5328 0,5077 0,0591 0 0 0 VTV 759 2011 0,0000 -0,0219 0,0437 27,4186 0,1092 0,3099 0,2383 0,0419 0,1126 0,1852 2,0449 0,4978 0,0049 0 0 0 VTV 759 2012 0,0000 -0,0321 0,0648 27,6509 0,1149 0,1297 0,2194 0,0301 0,0971 0,1852 1,6160 0,3745 0,0106 0 0 0 VTV 759 2013 0,0000 -0,0314 0,0382 27,5913 0,1170 -0,0416 0,2171 0,0258 0,0656 0,1852 1,7887 0,3230 0,0083 0 0 0 VTV 759 2014 0,0000 0,0826 0,0681 27,8210 0,0468 0,0230 0,2099 0,0305 0,0642 0,1852 1,2833 0,3918 0,0026 0 0 0 VTV 759 2015 0,0000 0,0473 0,0007 27,8832 0,0264 -0,0761 0,4058 0,0323 0,0597 0,1852 1,1879 0,2202 0,0033 0 0 0 VTV 759 2016 0,0000 0,0118 0,0010 28,1296 0,0304 0,0346 0,3904 0,0350 0,0635 0,2778 1,0568 0,2978 0,0023 0 0 0 VTV 759 2017 0,0000 0,0472 0,0073 28,1399 0,0325 0,1939 0,3488 0,0688 0,1191 0,4630 0,9778 0,2093 0,0204 0 0 0 VTV 759 2018 0,0000 -0,0048 0,0083 27,9896 0,0000 -0,1154 0,3838 0,0218 0,0719 0,2778 1,2162 0,3106 0,0243 0 0 0 VTV 759 2019 0,0000 0,0043 0,0126 27,7563 0,0000 -0,3700 0,4061 0,0114 0,0592 0,0556 1,2804 0,3522 0,0306 0 0 0 VXB 760 2011 0,0000 -0,0002 0,0773 25,7683 0,2261 0,1782 0,2753 0,0775 0,1069 0,4545 2,4102 0,6149 0,0454 0 0 0 VXB 760 2012 0,0000 -0,0109 0,0399 25,7612 0,0778 0,0137 0,2772 0,0625 0,1008 0,3409 1,6747 0,5680 0,0097 0 0 0 VXB 760 2013 0,0000 -0,0447 0,0467 25,7366 0,0048 0,0047 0,2737 0,0542 0,1039 0,3409 1,4730 0,4537 0,0118 0 0 0 VXB 760 2014 0,0000 -0,0284 0,0592 25,8860 0,0000 0,0090 0,2681 0,0504 0,0948 0,3409 1,2384 0,2045 0,0062 0 0 0 VXB 760 2015 0,0000 -0,0569 0,0762 25,8955 0,0111 -0,1172 0,2753 0,0331 0,0720 0,2727 1,2143 0,1890 0,0113 0 0 0 VXB 760 2016 0,0000 -0,0465 0,0747 25,9903 0,0113 0,0345 0,2745 0,0325 0,0720 0,2841 1,1345 0,1680 0,0101 0 0 0 VXB 760 2017 0,0000 -0,0477 0,0757 25,9562 0,0161 -0,0242 0,2814 0,0273 0,0706 0,2386 1,0808 0,2139 0,0032 0 0 0 Mã CK Code Year Inv CF Asset Size Lev Sales GO PERF1 PERF2 Div (Tobin'Q) (ROA) (BEP) Liq Tangible Risk Over DVTD CN YT TI NVL CNTT DK VXB 760 2018 0,0000 -0,0551 0,0672 26,0514 0,0399 0,0893 0,2917 0,0114 0,0490 0,0000 1,0531 0,2171 0,0110 0 0 0 VXB 760 2019 0,0000 -0,0705 0,0992 25,8160 0,0000 -0,4207 0,3760 -0,0763 -0,0374 0,0000 0,8869 0,3624 0,0558 0 0 0 WCS 761 2011 0,7743 -0,1736 0,2944 25,1713 0,0000 0,1757 8,0838 0,2165 0,2872 0,0151 1,9852 0,1670 0 0 WCS 761 2012 1,0758 -0,0971 0,2234 25,3561 0,0000 0,4575 6,8554 0,2422 0,3215 0,0202 1,5841 0,1537 0 0 WCS 761 2013 0,7126 -0,0623 0,2325 25,4175 0,0000 0,0878 5,8091 0,2467 0,3290 0,0202 2,2882 0,1637 0,0163 1 0 0 WCS 761 2014 0,6719 -0,1559 0,2420 25,7886 0,0000 0,2297 4,0973 0,3366 0,4345 0,0202 3,5659 0,1441 0,0532 1 0 0 WCS 761 2015 0,6573 -0,0973 0,1732 25,9975 0,0000 0,1496 3,2016 0,2473 0,3165 0,0151 4,4609 0,0965 0,0517 1 0 0 WCS 761 2016 0,7808 -0,0318 0,1375 26,1826 0,0000 0,1023 2,5326 0,2382 0,2989 0,0101 6,1141 0,0700 0,0544 1 0 0 WCS 761 2017 0,8815 -0,0340 0,1226 26,3697 0,0000 0,0699 2,0614 0,2160 0,2711 0,0101 6,8718 0,0554 0,0161 1 0 0 WCS 761 2018 0,8328 -0,0269 0,1565 26,5174 0,0000 0,0377 1,7097 0,2025 0,2536 0,2015 9,0780 0,0635 0,0181 1 0 0 WCS 761 2019 0,8877 -0,0221 0,1596 26,3835 0,0000 0,0089 1,9906 0,2387 0,2994 0,2599 7,7291 0,0744 0,0183 1 0 0 X20 763 2016 0,0064 -0,2716 0,1903 27,2623 0,0000 0,1043 0,4173 0,0475 0,0593 0,1905 1,0805 0,6192 0,1016 0 0 0 0 X20 763 2017 0,0064 -0,1815 0,2024 27,4712 0,0000 0,0233 0,4178 0,0361 0,0464 0,1905 1,0046 0,5637 0,1139 0 0 0 0 X20 763 2018 0,0065 -0,2217 0,2145 27,5754 0,0000 0,0041 0,4250 0,0254 0,0332 0,1587 0,9924 0,5556 0,0111 0 0 0 0 X20 763 2019 0,0070 -0,4645 0,2785 26,9927 0,0200 -0,1312 0,4585 0,0100 0,0271 0,0159 0,9408 0,7912 0,0131 0 0 0 0