Quản trị dòng tiền trong công ty cổ phần đầu tư phát triển sài gòn co op Quản trị dòng tiền trong công ty cổ phần đầu tư phát triển sài gòn co op Quản trị dòng tiền trong công ty cổ phần đầu tư phát triển sài gòn co opQuản trị dòng tiền trong công ty cổ phần đầu tư phát triển sài gòn co opQuản trị dòng tiền trong công ty cổ phần đầu tư phát triển sài gòn co op Quản trị dòng tiền trong công ty cổ phần đầu tư phát triển sài gòn co op
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TRONG CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN SÀI GỊN CO.OP (SCID) Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh PHẠM QUỐC VIỆT Hà Nội - 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ DỊNG TIỀN TRONG CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN SÀI GÒN CO.OP (SCID) Ngành: Kinh doanh Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 60.340.102 Họ tên học viên: Phạm Quốc Việt Người hướng dẫn: PGS TS Hồ Thúy Ngọc Hà Nội - 2017 LỜI CẢM ƠN Luận văn kế t quả nghiên cứu nghiêm túc sự cố gắ ng nỗ lực của cá nhân học viên Tuy nhiên, để hoàn thành Luận văn này, nhận đươc̣ nhiề u sự giúp đỡ Thầ y, Cô Giảng viên trường Đại học Ngoại Thương Qua đây, xin đươc̣ gửi lời cảm ơn chân thành Thầ y, Cơ ln quan tâm dìu dắ t, cung cấ p kiế n thức chun mơn q trình thực hiện Luận văn Đặc biệt, Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắ c tới giảng viên hướng dẫn PGS.TS Hồ Thuý Ngọc giúp đỡ, hướng dẫn, bảo tác giả hoàn thành nghiên cứu Nhân dip̣ này, Tôi xin đươc̣ gửi lời cảm ơn chân thành tới cán bộ Khoa Sau đa ̣i ho ̣c, Trường Đa ̣i ho ̣c Ngoại Thương tận tình hỡ trơ,̣ hướng dẫn ta ̣o điề u kiện cho học viên hoàn thành luận văn thạc sĩ theo tiế n độ Học viên Phạm Quốc Việt LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ “ Quản trị dòng tiền Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP ” tự bản thân thực hiện có sự hỡ trơ ̣ từ giáo viên hướng dẫn khơng chép cơng trình nghiên cứu của người khác Các tài liệu tham khảo, trích dẫn; số liệu thố ng kê phu ̣c vu ̣ mu ̣c đích nghiên cứu của cơng trình trung thực có ng̀ n gớ c rõ ràng Học viên Phạm Quốc Việt MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC HÌNH, ĐỒ THỊ VÀ BẢNG BIỂU TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Khái quát dòng tiền doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm dòng tiền doanh nghiệp 1.1.2 Đặc điểm dòng tiền HĐ SXKD doanh nghiệp 15 1.1.3 Sự khác lợi nhuận dòng tiền 17 1.2 Quản trị dòng tiền doanh nghiệp 18 1.2.1 Khái niệm quản trị dòng tiền doanh nghiệp 18 1.2.2 Nội dung quản trị dòng tiền 18 1.3 Mơ hình quản trị tiền doanh nghiệp 32 1.3.1 Mơ hình quản trị tiền Baumol 32 1.3.2 Mơ hình quản trị tiền Miller - Orr 36 1.3.3 Mơ hình quản trị tiền Stone 38 1.4 Chỉ tiêu đánh giá hiệu hoạt động quản trị dòng tiền doanh nghiệp 40 1.4.1 Chỉ tiêu thời gian chuyển hoá thành tiền 40 1.4.2 Các tiêu đánh giá khả toán nợ ngắn hạn 41 1.4.3 Một số tiêu khác đánh giá công tác quản trị dòng tiền 43 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ DỊNG TIỀN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN SÀI GÒN CO.OP 45 2.1 Giới thiệu chung Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP 45 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển SCID 45 2.1.2 Cơ cấu tổ chức công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP 48 2.1.3 Đặc điểm hoạt động SXKD công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP 54 2.1.4 Khái qt tình hình kinh doanh, tài SCID 55 2.2 Quản trị tiền Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP 63 2.2.1 Thực trạng hoạt động thu, chi tiền Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP 63 2.2.2 Thực trạng kiểm soát thu, chi tiền 68 2.2.3 Thực trạng nhu cầu tồn trữ tiền tối ưu 68 2.2.4 Thực trạng sách tài quản trị tiền 69 2.3 Đánh giá hiệu hoạt động quản trị dòng tiền SCID 71 2.3.1 Chỉ tiêu thời gian chuyển hoá thành tiền 71 2.3.2 Các tiêu đánh giá khả toán nợ ngắn hạn 72 2.3.3 Một số tiêu khác đánh giá công tác quản trị tiền 74 2.4 Nhận xét chung 76 2.4.1 Những kết đạt 76 2.4.2 Những mặt hạn chế nguyên nhân 76 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ DỊNG TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN SÀI GÒN CO.OP 78 3.1 Định hướng mục tiêu phát triển Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP 78 3.1.1 Định hướng phát triển 78 3.1.2 Mục tiêu chiến lược 78 3.2 Giải pháp hoàn thiện hoạt động quản trị dịng tiền Cơng ty cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP 79 3.2.1 Tính cấp thiết cải thiện xây dựng mơ hình quản trị dịng tiền phù hợp với SCID 79 3.2.2 Một số giải pháp khác 90 KẾT LUẬN 93 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 94 PHỤ LỤC i Phụ lục 1: Báo cáo kết kinh doanh năm 2014, 2015, 2016 i Phụ lục 2: Bảng cân đối kế toán giai đoạn 2014 - 2016 ii Phụ lục 3: Bảng lưu chuyển tiền tệ giai đoạn 2014 - 2016 vi DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT CP Cổ phiếu DT Doanh thu GDP Tổng thu nhập quốc dân HĐ Hoạt động HĐQT Hội đồng quản trị HTX Hợp tác xã NVL Nguyên vật liệu PR Quan hệ công chúng Q Quận QH Quốc hội SCID Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP SXKD Sản xuất kinh doanh TNHH Trách nhiệm hữu hạn TP.HCM Thành phố Hồ Chí Minh TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động TTTM Trung tâm thương mại VCSH Vốn chủ sở hữu VNĐ Việt Nam đồng WTO Tổ chức thương mại giới DANH MỤC HÌNH, ĐỒ THỊ VÀ BẢNG BIỂU Hình: Hình 1.1: Hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 10 Hình 1.2: Vịng quay tạo tiền 11 Hình 1.3: Dịng tiền ln chuyển doanh nghiệp 12 Hình 1.4: Hộp an toàn – Lockbox 22 Hình 1.5: Tài khoản có số dư khơng 24 Hình 1.6: Quy trình dự báo dòng tiền đơn giản 26 Hình 1.7: Các phương pháp dự báo dịng tiền cổ điển 27 Hình 1.8: Phương pháp thu, chi tiền 28 Hình 1.9: Luân chuyển tiền xây dựng ngân quỹ tối ưu 29 Hình 2.1: Cơ cấu tổ chức Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gòn CO.OP 48 Đồ thị: Đồ thị 1.1: Giả định thay đổi ngân quỹ theo mơ hình Baumol 33 Đồ thị 1.2: Mơ hình quản trị tiền Baumol 34 Đồ thị 1.3: Mơ hình quản trị tiền Miller - Orr 37 Đồ thị 1.4: Mơ hình quản trị dịng tiền Stone 39 Đồ thị 2.1: Tiền mặt ngân quỹ tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn (Giai đoạn 2014-2016) 59 Đồ thị 2.2: Tỷ trọng nguồn vốn năm 2014, 2015, 2016 61 Đồ thị 2.3: Lưu chuyển tiền tệ năm 2014, 2015, 2016 67 Đồ thị 2.4: Tỷ số hoạt động năm 2016, 2015 2014 74 Đồ thị 3.1: So sánh chênh lệch mức dự trữ tiền tối ưu C* theo mơ hình Baumol mức dự trữ tiền thực tế SCID 86 Đồ thị 3.2: Mơ hình dự trữ tiền tối ưu Miller – Orr Công ty SCID 88 Đồ thị 3.3: Mơ hình dự trữ tiền tối ưu Stone Công ty SCID 89 Bảng: Bảng 2.1: Kỳ luân chuyển tiền công ty năm 2014, 2015, 2016 71 Bảng 2.2: Chỉ tiêu đánh giá công tác quản trị tiền 72 Bảng 2.3: Các tiêu toán khác 73 Bảng 2.4: Tỷ số chi trả cổ tức năm 2016, 2015 2014 Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gịn CO.OP 75 Bảng 3.1: Chi phí cố định(F), lãi suất chứng khoán (K) Giai đoạn 2014-2016 85 Bảng 3.2: Mức dự trữ tiền tối ưu Giai đoạn 2014-2016 theo Mô hình Baumol 86 TĨM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Báo cáo kế t quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp hàng năm đề u có lãi doanh nghiệp vẫn bi ̣ phá sản lý mấ t khả năng tốn hay khơng có đủ tiề n mặt cho hoa ̣t động SXKD chứ không phải ngun ngân khơng có lơị nhuận Trong tất hoa ̣t động kinh doanh của doanh nghiệp có sự xuấ t hiện tiề n mặt, nói cách khác tiề n mặt nhiên liệu để doanh nghiệp có thể hoa ̣t động Nề n kinh tế Việt Nam hội nhập chiều rộng lẫn chiều sâu với kinh tế giới, môi trường kinh doanh cạnh tranh gay gắt doanh nghiệp nước, diễn biế n phức ta ̣p khơng ở n đinh ̣ doanh nghiệp cầ n quan tâm hơn nữa về nội dung quản tri ̣dòng tiề n mặt Một doanh nghiệp hướng tới mu ̣c tiêu kiể m soát đảm bảo tốn cần phải biế t tình trạng dịng tiề n mặt của doanh nghiệp thế ở mức Một doanh nghiệp thực hiện quản tri ̣tiề n mặt không tố t hoặc chưa quan tâm đế n quản tri ̣ tiề n mặt sẽ ln rơi vào tình tra ̣ng thiế u hụt hoặc dư thừa tiề n mặt không tận du ̣ng, nắm bắt cơ hội kinh doanh Trong luận văn này, tác giả hệ thống hoá sở lý luận nội dung tầm quan trọng hoạt động quản trị dòng tiền doanh nghiệp, sau phân tích thực trạng hoạt động quản trị dịng tiền đánh giá hiệu cơng tác Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gịn CO.OP, từ áp dụng lý thuyết hệ thống hoá để đưa biện pháp nhằm hồn thiện cơng tác quản trị dịng tiền công ty 88 Z* = √ 3𝐹 𝜎 4𝐾 + 𝐿 H*=3Z* - 2L Ta tìm tồn quỹ mục tiêu: Z* = 27,635,597,800.93 VNĐ + 426.842.187.507 VNĐ = 454,477,785,307.93 VNĐ giới hạn H= 509,748,980,909.78 VNĐ Lượng tiền (VNĐ) H :509.748.980.909,78 Z : 454.477.785.307,93 L : 426.842.187.507 Thời gian Đồ thị 3.2: Mơ hình dự trữ tiền tối ưu Miller – Orr Công ty SCID Như vậy, qua đồ thị 3.2, công ty cho phép tồn quỹ biến động ngẫu nhiên phạm vi giới hạn (L; H) (426.842.187.507;509.748.980.908,78) tồn quỹ nằm mức giới hạn mức giới hạn cơng ty khơng cần thiết thực mua hay bán chứng khoán ngắn hạn Khi tồn quỹ lên tới giới hạn trên, cơng ty mua H-Z= 509.748.980.908,78 – 454.477.785.307,93= 55.271.195.601,85 đồng chứng khoán ngắn hạn để giảm tồn quỹ trở Z Ngược lại, tồn quỹ giảm chạm tới giới hạn L cơng ty bán (Z-L)= 454.477.785.307,93 - 426.842.187.507= 27.635.597.800,93 đồng chứng khoán ngắn hạn để gia tăng tồn quỹ lên Z Áp dụng mơ hình Stone Đối với mơ hình stone giới hạn giới hạn tương tự với giới hạn (H) giới hạn (L) mô hình Miller – Orr, vậy, 89 giới hạn 509.748.980.908,78 VNĐ giới hạn 426.842.187.507 VNĐ Còn giới hạn giới hạn xác định dựa vào kinh nghiệm việc dự báo dòng tiền tương lại nhà quản trị tài Nếu lượng tiền thu vào chi công ty chạm tới giới hạn giới hạn 1, nhà quản trị tài phải đưa dự đốn thời gian gần liệu cơng ty có phát sinh dịng tiền vào đưa lượng tiền dự trữ trở lại giới hạn an toàn cho phép giới hạn giới hạn Giả định ta thiết lập giới hạn công ty 489.748.980.909,78 VNĐ, giới hạn 436.842.187.507 VNĐ Lượng tiền (VNĐ) H1:509.748.980.909,78 H2: 489.748.980.909,78 Z : 454.477.785.307,93 L2: 436.842.187.507 L1: 426.842.187.507 Thời gian Đồ thị 3.3: Mơ hình dự trữ tiền tối ưu Stone Công ty SCID Từ đồ thị 3.3 trên, ta thấy khoảng thời gian ngắn hạn, cơng ty có phát sinh dòng tiền vào dòng tiền làm lượng tiền dự trữ công ty trở lại khoảng (L2; H2) (436.842.187.507; 489.748.980.909,78) cơng ty khơng phải thực giao dịch mua bán chứng khoán khoản cao Ngược lại, mức tiền dự trữ công ty quay mức dao động (L2; H2) cơng ty phải mua vào bán chứng khoán khả thị để đảm bảo lượng tiền tối ưu Kết luận: Khi tính tốn ngân sách tối ưu dựa mơ hình Baumol, với dự báo dự trữ tiền chênh lệch tương đối lớn so với thực tế nhu cầu cần dự trữ chi tiêu công ty, với giả thuyết không thuyết phục nên khơng phù hợp với cơng ty 90 biến động khoản thu chi công ty cao, mơ hình khơng có đủ linh hoạt để đáp ứng thay đổi dòng tiền cơng ty Cịn mơ hình Miller – Orr Stone có độ xác linh hoạt với giả thuyết sát với thực tế Để phù hợp với nhà quản trị tài chính, phù hợp với Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gịn CO.OP mơ hình Stone 3.2.2 Một số giải pháp khác Để nâng cao hiệu công tác quản trị dòng tiền, SCID cầ n cho ̣n mơ hình quản tri ̣tiề n mặt, hoạt động quản trị phù hơp̣ để có thể giảm thiểu tớ i đa chi phí giao dich, ̣ tài cải thiện tính khoản của cơng ty Nhằm xây dựng thực hiện mơ hình quản tri ̣ tiề n mặt hiệu quả ta ̣i Công ty Cở phầ n Đầu tư Phát triển Sài Gịn CO.OP, cơng ty nên có những thực hiện cu ̣ thể hơn: Xây dựng chiế n lược kinh doanh công ty phù hơp̣ xác đinh ̣ rõ mu ̣c tiêu phải thực hiện từng năm từ xây dựng kế hoa ̣ch tài cho giai đoạn, năm cụ thể hoa ̣t động của công ty từng tháng Đây sẽ cơ sở cho việc dự báo dòng tiề n quản tri ̣ tiề n mặt Các kế hoa ̣ch hoa ̣t động sẽ phòng ban lập theo quý, báo cáo thẩ m duyệt trước ban lãnh vào thời gian giữa quý của quý trước quý thực hiện Ví du ̣, vào tháng quý I, phòng ban phải nộp kế hoa ̣ch hoa ̣t động nhu cầ u thu chi tiề n mặt của quý II thay ć i q I Cơng ty cần bám sát chiế n lươc̣ phát triể n ma ̣ng lưới của Saigon Co.op để tư vấ n tìm kiế m, giới thiệu mặt bằ ng siêu thi ̣ Co.opmart mang la ̣i hiệu quả Tăng cường dich ̣ vu ̣ quản lý dự án với chấ t lươṇ g cao chuyên nghiệp hơn Thực hiện chỉ đinh ̣ tổ ng thầ u tiế n tới việc Công ty nhận tổ ng thầ u một số dự án siêu thi ̣ Co.opmart đảm bảo tiế n độ chấ t lươṇ g dự án Cùng với việc tập trung rà sốt, hồn thiện thủ tu ̣c pháp lý dự án lớn, tiế p tu ̣c tháo gỡ những vướng mắ c pháp lý của dự án cũ mới phát triể n năm, tính tốn cẩ n tro ̣ng toán đầ u tư dự án Sense Shopping Mall, Sense City, Sense Market, chơ ̣ truyề n thố ng việc 91 sắ p xế p tinh go ̣n bộ máy tở chức, có sách tuyể n du ̣ng phù hơp̣ để thu hút nhân sự giỏi kip̣ thời đáp ứng đươc̣ nhu cầ u, nhiệm vu ̣ mới của Công ty Về kiể m soát thu chi tiề n mặt: công ty nên tận du ̣ng hỗ trơ ̣ từ phía dich ̣ vu ̣ quản lý khoản phải thu, phải trả của ngân hàng thương mại một giải pháp phù hơp̣ Về việc đẩy nhanh tố c độ thu tiề n: công ty nên đẩ y ma ̣nh việc sử du ̣ng dich ̣ vu ̣ của ngân hàng thương mại dich ̣ vu ̣ quản lý khoản phải thu (gồ m dich ̣ vu ̣ thu hộ tiề n mặt: doanh nghiệp có thể đăng ký thu tiề n hàng hóa/dich ̣ vu ̣ ta ̣i văn phịng, tru ̣ sở của doanh nghiệp hoặc của đa ̣i lý, đố i tác sẽ ngân hàng thương mại thực hiện việc thu hộ tiề n mặt ta ̣i điạ điể m doanh nghiệp chỉ đinh ̣ ghi Có vào tài khoản của doanh nghiệp mở ta ̣i ngân hàng thương mại ngày; dich ̣ vu ̣ thu tiề n hóa đơn: với dich ̣ vu ̣ thu tiề n hóa đơn việc thu tiề n quản lý công nơ ̣ sẽ nhanh chóng đơn giản hơn cho doanh nghiệp có số lượng khoản phải thu lớn từ đa ̣i lý/đớ i tác ở khắ p tồn q́ c) Ngồi ra, cơng ty có thể chia việc thực hiện thu tiề n với nhóm khách hàng: khách hàng trù n thớ ng – nhóm khách hàng mới Với khách hàng truyề n thố ng, công ty nên áp du ̣ng phương thức sec ủy quyề n trước, công ty lập hệ thố ng sec ủy quyề n trước ta ̣i ngân hàng, khách hàng truyề n thố ng sẽ thực hiện ủy quyề n cho cơng ty rút sec tốn trực tiế p tài khoản tiề n gửi tốn khơng kỳ ̣n của khách hàng, vậy quy đinh ̣ thời gian tốn tớ i đa ngày cho khách hàng nội thành ngày với khu vực khác cơng ty sẽ rút ngắ n tố i đa ngày thu tiề n những khách hàng truyề n thố ng ta ̣i nội thành ngày với khách hàng ở vùng khác Khi cơng ty thực hiện sách chiế t khấ u tốn, cơng ty nên thực hiện kèm theo phương thức địi hỏi hóa đơn tốn – u cầ u khách hàng gửi sec toán để doanh nghiệp có thể nhận vào ngày đinh ̣ trước Ví dụ: công ty thông báo với khách hàng ngày nhận sec của công ty ngày 25/5 nên khách hàng sẽ phải gửi trước ngày 25/5 thay thơng báo ngày tốn 25/5 đế n ngày 25/5 khách hàng mới thực hiện chuyể n séc công ty sẽ mấ t thêm thời gian để thu sec về 92 Kiể m sốt tốn: quy mơ cơng ty lớn, nguồ n thu chi ở mức độ cao nên việc sử du ̣ng hệ thống tài khoản bằ ng không cầ n thiế t Cơng ty cũng có thể sử du ̣ng dich ̣ vu ̣ khoản phải trả của ngân hàng thương ma ̣i (như dich ̣ vu ̣ chi hộ tiề n mặt tận nơi, tốn tiề n hóa đơn, chi hộ lương qua tài khoản) Xác ̣nh mô hình quản tri ̣ tiề n mặt: tính tốn ở trên, cơng ty nên sử du ̣ng mơ hình Stone Để thực hiện tớ t mơ hình Stone việc ghi chép la ̣i những sớ liệu thu chi từng ngày rấ t quan tro ̣ng Hiện ta ̣i công ty ghi nhận thu chi tiề n mặt thành lầ n năm – có nghiã cứ quý một lầ n công ty sẽ tở ng hơp̣ hóa đơn ghi chép la ̣i lượng tiề n mặt thu chi Công ty có thể thực hiện tở ng hợp sớ liệu theo tuầ n tổ ng kế t từng tháng một để có thể dự báo mức tiề n mặt dự trữ xác nhấ t Phát triể n ng̀ n nhân lực: Nhân vấ n đề cố t lõi của bấ t kỳ doanh nghiệp nào, công ty cầ n nâng cao nhận thức của ban lãnh đa ̣o về quản tri ̣ tiề n mặt, đặc biệt nhà quản trị tài Lãnh đa ̣o cấ p cao nhận thức rõ vai trò của dòng tiề n đố i với doanh nghiệp, làm thể để quản tri ̣ dịng tiề n chưa dành sự quan tâm nghiên cứu thỏa đáng Cùng với nâng cao nhận thức của nhân viên về tầ m quan tro ̣ng của dòng tiề n mặt với doanh nghiệp bằ ng cách: cho nhân viên tham gia tập huấ n, hội thảo công ty tổ chức ta ̣i cơ sở đào ta ̣o chuyên nghiệp về quản tri ̣tiề n mặt 93 KẾT LUẬN Trong môi trường kinh doanh ca ̣nh tranh gay gắ t ngành, giữa doanh nghiệp bán lẻ nội điạ cũng doanh nghiệp nội điạ doanh nghiệp nước ngoài, hoạt động quản tri ̣ tiề n mặt có vai trị vơ quan tro ̣ng đố i với doanh nghiệp Việt Nam nói chung đớ i với Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sài Gịn CO.OP nói riêng Hoạt động quản tri ̣ tiề n mặt tố t sẽ giúp cơng ty chủ động tốn tăng khả năng tốn, kiể m sốt dịng tiề n của doanh nghiệp những đâu, vào từ đâu Trong những năm qua, SCID có nhận thức về tầ m quan tro ̣ng của quản tri ̣ tiề n mặt, bước đầ u thực hiện quản tri ̣ tiề n mặt công ty đạt những thành tựu nhấ t đinh ̣ công ty vẫn găp khơng khó khăn về quản tri ̣ tiề n mặt cho hiệu quả cũng đáp ứng nhu cầ u tiề n mặt của cơng ty Do trình độ năng lực cịn nhiề u ̣n chế nên luận văn chắ c chắ n cịn nhiề u điể m thiế u sót Tơi rấ t mong nhận sự góp ý, chỉ bảo từ thầ y giáo để có thể hồn thiện hơn đề tài của Một lầ n nữa, tơi xin chân thành cảm ơn giảng viên hướng dẫn PGS.TS Hồ Thuý Ngọc tận tình hướng dẫn giúp đỡ để tơi có thể hồn thành luận văn này! Học viên Phạm Quốc Việt 94 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Bộ tài 2002, VAS, Chuẩn mực kế toán Việt Nam số 24 – Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Ths Nguyễn Tuấn Dương, Cách tiếp cận tổng thể quản trị dòng tiền doanh nghiệp, Tạp chí Tài doanh nghiệp Số 02(139) – 2015 Nguyễn Thị Hoa, Hoạt động quản trị dịng tiền Cơng ty TNHH Chè Biên Cương, Luận văn Thạc sĩ Trường Đại học Kinh tế, Hà Nội năm 2016 Phan Hồng Mai, Quản lý tài sản doanh nghiệp ngành xây dựng Việt Nam Luận án Tiến sĩ, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội 2012 Đỗ Hồng Nhung, Quản trị dòng tiền doanh nghiệp chế biến thực phẩm Việt Nam, Luận án Tiến sĩ Kinh tế, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội năm 2014 TS Đỗ Thị Mai Thơm, Phân tích mơ hình quản trị vốn tiền tối ưu doanh nghiệp vận tải biển có doanh thu lớn, Trường Đại học Hàng hải Ths Chu Thị Thu Thuỷ, Bài giảng Quản lý tài Tiếng Anh Bragg, SM 2010, Treasury Management: The Practitioner's Guide, John Wiley & Sons, Hoboken, NJ, USA Available from: ProQuest ebrary Epstein, L 2011, Business Owner's Guide to Reading and Understanding Financial Statements : How to Budget, Forecast, and Monitor Cash Flow for Better Decision Making, John Wiley & Sons, Hoboken, NJ, USA Available from: ProQuest ebrary Farshadfar, S, & Monem, R 2013, 'Further Evidence on the Usefulness of Direct Method Cash Flow Components for Forecasting Future Cash Flows', International Journal Of Accounting, 48, 1, pp 111-133 95 Graham, J., C Harvey, and S Rajgopal (2005), “The economic implications of corporate financial reporting”, Journal of Accounting and Economics, 40 (1-3), pp.3-73 Kytönen, Erkki (2004), Cash management behavior of firms and its structural change in an emerging money market Rajendra, R 2013, Handbook of Global Corporate Treasury, John Wiley & Sons, Somerset, NJ, USA Available from: ProQuest ebrary Rob Reider, Peter B.Heyler (2003), Managing Cash flow An Operational Focus Roychowdhury S (2006), “Earnings management through real activities manipulation”, Journal of Accounting and Economics, 42(3), pp.335-370 Stone B K (1972), “The Use of Forecasts and Smoothing in Control-Limit Models for Cash Management”, Financial Management, 1(1), pp.72-80 i PHỤ LỤC Phụ lục 1: Báo cáo kết kinh doanh năm 2014, 2015, 2016 Chỉ tiêu (A) Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ HĐKD Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hành Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hỗn lại Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp (1) (2) 38.944.188.046 218.743.455.463 - Chênh lệch (2016&2015) Tuyệt đối Tương đối (%) (3) (4)=(l)-(2) (5)=(4)/(2) 153.950.718.364 (179.799.267.417) (82%) - 38.944.188.046 218.743.455.463 153.950.718.364 (179.799.267.417) (82%) 64.792.737.099 42% 12.906.681.098 170.917.492.064 125.176.975.514 (158.010.810.966) (92%) 45.740.516.550 37% (46%) 19.052.220.549 66% (48%) (56.931.984.588) (283%) 53.086.168.110 (22%) (93.316.170) 27% (416.652.459) (51%) (90.455.963.520) (86%) 30.125.171.730 (88%) 29.390.946.154 (54%) 734.225.576 (51%) (89.721.737.944) 25% (189.724.276.099) 168.115.596.432 (55%) (68.113.058.277) (39%) (121%) (16%) (1%) (49%) 64% 68% 23% (48%) (98%) (100%) (43%) Năm 2016 Năm 2015 26.037.506.948 47.825.963.399 Năm 2014 28.773.742.850 (21.788.456.451) 145.887.927.082 (43.946.484.982) 3.476.690.200 580.152.852 34.879.274.487 183.148.727.575 46.707.160.280 43.513.139.197 3.194.021.083 186.342.748.658 194.384.274.123 (168.115.596.432) 41.192.324.694 91.961.012.690 160.074.070.967 (42.356.768.392) (25.830.014.341) (108.920.809) 9.256.779.647 (47.463.069.340) (66.376.462.412) (64.237.093.382) (2.139.369.030) (49.602.438.370) 1.166.249.626 46.599.174.102 88.955.942.494 (16.690.331.213) 9.139.683.128 377.915.873 486.836.682 43.719.401.675 34.462.622.028 45.229.694.715 92.692.764.055 10.455.869.598 76.832.332.010 8.666.991.969 72.904.085.351 1.788.877.629 3.928.246.659 47.018.572.344 96.621.010.714 5.826.247.650 4.659.998.024 (50.768.687.996) Chênh lệch (2015&2014) Tuyệt đối Tương đối (%) (6)=(2)-(3) (7)=(6)/(3) 64.792.737.099 42% - (Nguồn: Từ báo cáo tài năm 2014, 2015 2016 công ty ) ii Phụ lục 2: Bảng cân đối kế toán giai đoạn 2014 - 2016 Chênh lệch (2016 2015) Năm 2016 Năm 2015 Năm 2014 (1) (2) (3) Chỉ tiêu Chênh lệch (2015 2014) Tuyệt đối Tương đối (%) Tuyệt đối Tương đối (%) (4)=(l)-(2) (5)=(4)/(2) (6)=(2)-(3) (7)=(6)/(3) TÀI SẢN A- TÀI SẢN NGẮNHẠN 688.057.104.744 797.347.981.272 400.505.595.664 (109.290.876.528) (14%) 396.842.385.608 99% I Tiền khoản tương đương tiền 636.593.223.029 419.130.840.273 224.802.499.219 217.462.382.756 52% 194.328.341.054 86% Tiền 4.702.967.216 7.956.035.978 13.632.499.219 (3.253.068.762) (41%) (5.676.463.241) (42%) 631.890.255.813 411.174.804.295 211.170.000.000 220.715.451.518 54% 200.004.804.295 95% II.Đầutư tài ngắn hạn 8.925.413.819 2.532.636.368 - 6.392.777.451 252% Chứng khoán kinh doanh 8.925.413.819 2.532.636.368 - 6.392.777.451 252% 42.400.715.842 375.672.541.901 144.440.975.421 (333.271.826.059) (89%) 231.231.566.480 160% Phải thu khách hàng 26.304.033.390 329.859.043.606 91.191.678.587 (303.555.010.216) (92%) 238.667.365.019 262% Trả trước cho người bán 10.683.137.720 18.122.008.238 35.738.886.163 (7.438.870.518) (41%) (17.616.877.925) (49%) (22.277.945.325) (80%) 20.181.079.386 269% Các khoản tương đương tiền III Các khoản phải thu ngắn hạn 3.Phải thu cho vay ngắn hạn 3.Các khoản phải thu khác 10.000.000.000 5.413.544.732 27.691.490.057 7.510.410.671 IV Hàng tồn kho - - 60.000.000 Hàng tồn kho - - 60.000.000 V Tài sản ngắn hạnkhác 137.752.054 11.962.730 31.202.121.024 125.789.324 1052% (31.190.158.294) (100%) Chi phí trả trước ngắn hạn 64.641.454 - - - - - - - - 31.017.390.225 - - - - 73.110.600 11.962.730 184.730.799 61.147.870 511% (172.768.069) (94%) 1.502.786.833.449 1.397.028.860.044 1.731.883.627.279 105.757.973.405 8% (334.854.767.235) (19%) Thuế GTGT khấu trừ Thuế khoản khác phải thu Nhà nước Tài sản ngắn hạn khác B- TÀI SẢN DÀI HẠN iii I Các khoản phải thu dài hạn 1.000.032.000 1.000.032.000 31.716.644.859 0% (30.716.612.859) (97%) Phải thudài hạn khác 1.000.032.000 1.000.032.000 31.716.544.859 0% (30.716.512.859) (97%) II Tải sản cố định 7.591.586.866 5.582.129.637 90.281.648.535 2.009.457.229 36% (84.699.518.898) (94%) Tài sảncố định hữu hình 7.049.353.533 5.582.129.637 90.281.648.535 1.467.223.896 26% (84.699.518.898) (94%) Nguyên giá 9.886.601.266 9.858.069.710 118.235.193.767 28.531.556 0% (108.377.124.057) (92%) (2.837.247.733) (4.275.940.073) (27.953.545.232) 1.438.692.340 (34%) 23.677.605.159 (85%) 2.Tài sản cố định vơ hình 542.233.333 - - - - - - Nguyên giá 698.500.000 80.000.000 80.000.000 618.500.000 773% 0% (156.266.667) (80.000.000) (80.000.000) (76.266.667) 95% 0% III.Bất động sản đầu tư 26.740.806.092 33.110.383.565 116.876.349.449 (6.369.577.473) (19%) (83.765.965.884) (72%) Nguyên giá 35.289.056.455 40.477.441.564 127.450.668.116 (5.188.385.109) (13%) (86.973.226.552) (68%) Giá trị hao mòn lũy kế (8.548.250.363) (7.367.057.999) (10.574.318.667) (1.181.192.364) 16% 3.207.260.668 (30%) IV.Tài sản dở dang dài hạn 497.737.871.364 492.227.517.583 541.289.793.490 5.510.353.781 1% (49.062.275.907) (9%) Chi phí xây dựng dở dang 497.737.871.364 492.227.517.583 541.289.793.490 5.510.353.781 1% (49.062.275.907) (9%) V.Đầu tư tài dài hạn 969.167.816.495 856.335.576.101 868.875.259.229 112.832.240.394 13% (12.539.683.128) (1%) Đầu tư vào công ty 145.800.000.000 20.600.000.000 24.000.000.000 125.200.000.000 608% (3.400.000.000) (14%) Đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết 847.784.576.518 882.378.576.518 882.378.576.518 (34.594.000.000) (4%) 0% 2.000.000.000 - - - - - - (26.416.760.023) (46.643.000.417) (37.503.317.289) 20.226.240.394 (43%) (9.139.683.128) 24% II Tài sản dài hạn khác 548.720.632 8.773.221.158 82.844.031.717 (8.224.500.526) (94%) (74.070.810.559) (89%) Chi phí trả trước dài hạn 548.720.632 8.773.221.158 82.844.031.717 (8.224.500.526) (94%) (74.070.810.559) (89%) TỔNG CỘNG TÀI SẢN 2.190.843.938.193 2.194.376.841.316 2.132.389.222.943 (3.532.903.123) 0% 61.987.618.373 3% Giá trị hao mòn lũy kế Giá trị hao mòn lũy kế Đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Dự phịng đầu tư tài dài hạn iv Chênh lệch (2016và 2015) Năm 2016 Năm 2015 Năm 2014 (1) (2) (3) Chỉ tiêu Chênh lệch (2015 2014) Tuyệt đối Tương đối (%) Tuyệt đối Tương đối (%) (4)=(l)-(2) (5)=(4)/(2) (6)=(2)-(3) (7)=(6)/(3) NGUỒN VỐN 134.187.831.120 178.453.253.874 27.525.538.620 71.770.961.374 Phải trả người bán ngắn hạn 1.397.150.608 2.Thuế khoản phải nộp Nhà nước A- NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn Phải trả người lao động Chi phí phải trả ngắn hạn Doanh thu chưa thực ngắn hạn 6.Phải trả ngắn hạn khác Quỹ khen thưởng phúc lợi II Nợ dài hạn (25%) 53.227.973.445 43% 61.582.259.799 (44.245.422.754) (62%) 10.188.701.575 17% 2.224.907.013 8.495.680.387 (827.756.405) (37%) (6.270.773.374) (74%) 4.284.180.412 6.848.127.062 2.666.601.215 (2.563.946.650) (37%) 4.181.525.847 157% 12.677.143.479 5.331.787.138 3.639.841.073 7.345.356.341 138% 1.691.946.065 46% - 216.192.000 - - - - - 29.782.044 - 1.301.174.026 - - - - 676.729.864 48.106.912.461 38.034.545.379 (47.430.182.597) (99%) 10.072.367.082 26% 8.460.552.213 9.043.035.700 7.444.417.719 (582.483.487) (6%) 1.598.617.981 21% 106.662.292.500 106.662.292.500 63.643.020.630 0% 43.019.271.870 68% 14.963.501.294 - (14.963.501.294) (100%) 106.662.292.500 106.662.292.500 48.679.519.336 0% 57.982.773.164 119% Doanh thu chưa thực dài hạn 2.Phải trả dài hạn khác 125.225.280.429 (44.265.422.754) B-VỐN CHỦ SỞ HỮU 2.056.656.107.073 2.015.923.587.442 2.007.163.942.514 40.732.519.631 2% 8.759.644.928 0% I Vốn chủ Sở hữu 2.056.656.107.073 2.015.923.587.442 2.007.163.942.514 40.732.519.631 2% 8.759.644.928 0% 1.Vốn góp chủ sở hữu 1.000.000.000.000 1.000.000.000.000 0% 1.000.000.000.000 - -Cổ phiếu phổ thơng có quyền biểu 1.000.000.000.000 1.000.000.000.000 0% 1.000.000.000.000 - 2.Quỹ đầu tư phát triển 814.959.218.216 805.763.116.947 781.752.006.302 9.196.101.269 1% 24.011.110.645 3% 3.Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 241.696.888.857 210.160.470.495 225.411.936.212 31.536.418.362 15% (15.251.465.717) (7%) v Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy cuối kỳ trước 200.504.564.163 118.199.457.805 225.411.936.212 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối kỳ 41.192.324.694 91.961.012.690 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 2.190.843.938.193 2.194.376.841.316 (9.655.906.332) (5%) (15.251.465.717) (7%) - (50.768.687.996) (55%) - - 0% 61.987.618.373 3% 2.132.389.222.943 (3.532.903.123) (Nguồn: Từ báo cáo tài năm 2014, 2015 2016 công ty ) vi Phụ lục 3: Bảng lưu chuyển tiền tệ giai đoạn 2014 - 2016 Chênh lệch2015&2014 Chênh lệch2016&2015 Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2015 Năm 2014 Tương đối Tuyệt đối (%) 5=4/2 4=1-2 Tương Tuyệt đối đối 7=6/3 (%) 6=2-3 I Lưu chuyền tiền từ hoạt độngkinh doanh Lợi nhuận trước thuế 47.018.572.344 96.621.010.714 186.342.748.658 (49.602.438.370) (51%) (89.721.737.944) (48%) 2.699.422.197 12.744.885.896 24.989.145.719 (10.045.463.699) (79%) (12.244.259.823) (49%) 2.Điều chỉnh cho khoản Khấu hao tài sản cố định bất động sản đầu tư Các khoản dự phòng (20.226.240.394) Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư (51.576.585.956)(89.042.257.203) (108.349.302.131) Chi phí lãi vay 9.139.683.128 (84.607.641.545) (29.365.923.522) (321%) - - Lợi nhuận từhoạt động kinh doanh trước thayđổi vốn lưu động (22.084.831.809) 29.463.322.535 Tăng, giảm khoản phải thu 99.679.849.526 26.376.111.010 Tăng, giảm hàng tồn kho Tăng, giảm khoản phải trả Tăng, giảm chi phí trả trước Tăng, giảm chứng khốn kinh doanh Tiền lãi vay trả Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh 93.747.324.673 (111%) 37.465.671.247 -42% 19.307.044.928 -18% - - - - 21.851.640.901 (51.548.154.344) (175%) 7.611.681.634 35% 6.029.456.209 30% 3.476.690.200 20.346.654.801 73.303.738.516 278% 60.000.000 (3.072.728.725) - - 3.132.728.725 (102%) (40.377.142.492) 55.871.499.376 (21.166.600.242) (96.248.641.868) (172%) 77.038.099.618 (364%) - 8.159.859.072 74.070.810.559 (12.149.673.888) (65.910.951.487) (6.392.777.451) (2.532.636.368) (89%) 86.220.484.447 (710%) - (3.860.141.083) 152% - - - (4.415.290.542) - - - - (7.114.719.590) (2.605.740.339) (218.825.305.836) (4.508.979.251) 173% 216.219.565.497 (99%) - - - - - - Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh (1.057.288.550) (1.624.863.439) (1.081.066.358) 567.574.889 (35%) (543.797.081) 50% Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 30.827.948.706 179.078.503.334 (215.439.641.164)(148.250.554.628) (83%) 394.518.144.498 (183%) II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 15.000.000 - vii Tiền chi để mua sắm, xâydựng tài sản cố định cá tài sản dài hạn khác 2.Tiền thu từ lý, nhượng bán tài sản cố định tài sản dài hạn khác 3.Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác 4.Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác (12.423.200.771) (41.321.959.680) (106.673.947.112) 245.786.472.484 41.402.243.409 (3.500.000.000) 28.898.758.909 (70%) 65.351.987.432 (61%) - 204.384.229.075 494% - - - - - - (1.200.000.000) 3.500.000.000 10.000.000.000 6.635.444.929 - 3.490.000.000 34900% (113.233.500.000) - (58.775.500.000) - 6.Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 17.087.617.819 3.400.000.000 495.491.303.607 7.Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư - - 13.687.617.819 403% (492.091.303.607) (99%) 49.637.428.218 81.687.517.051 187.116.007.818 (32.050.088.833) (39%) (105.428.490.767) (56%) 186.854.817.750 95.167.800.780 522.593.309.242 91.687.016.970 - (6.625.444.929) (100%) 96% (427.425.508.462) (82%) III Lưu chuyển tiền từ họat động tài Tiền trả nợ gốc vay - - (78.975.616.296) - - - - Cổtức lợi nhuận trả cho chủ sởhữu (220.383.700) (79.917.963.060) (119.850.530.690) 79.697.579.360 (100%) 39.932.567.630 (33%) Lưu chuyển tiền từhoạt động tài (220.383.700) (79.917.963.060) (198.826.146.986) 79.697.579.360 (100%) 118.908.183.926 (60%) Lưu chuyển tiền năm 217.462.382.756 194.328.341.054 108.327.521.092 Tiền tương đương tiền đầu năm 419.130.840.273 224.802.499.219 Tiền tương đương tiềncuối năm 636.593.223.029 419.130.840.273 23.134.041.702 12% 86.000.819.962 79% 116.474.978.127 194.328.341.054 86% 108.327.521.092 93% 224.802.499.219 217.462.382.756 52% 194.328.341.054 86% (Nguồn: Từ báo cáo tài năm 2014, 2015 2016 công ty )