BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM Nguyễn Trọng Khương LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ CỦA DỰ ÁN METRO TP HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2010 BỘ[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM Nguyễn Trọng Khương LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ CỦA DỰ ÁN METRO TP.HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2010 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT Nguyễn Trọng Khương LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ CỦA DỰ ÁN METRO TP.HỒ CHÍ MINH Chuyên ngành: Chính sách cơng Mã số: 603114 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: Tiến sĩ Trần Ngọc Anh Thạc sĩ Nguyễn Xuân Thành TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2010 Lời cam đoan Tơi cam đoan luận văn hồn tồn tơi thực Các đoạn trích dẫn số liệu sử dụng luận văn dẫn nguồn có độ xác cao phạm vi hiểu biết Luận văn không thiết phản ánh quan điểm Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh hay Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Người cam đoan Nguyễn Trọng Khương MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 10 CHƯƠNG BỐI CẢNH GIAO THÔNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 11 1.1 12 1.1.1 Tình hình gia tăng nhu cầu giao thơng 1.1.2 Hạ tầng giao thông TP.HCM 1.2 13 14 Phát triển giao thông công cộng hệ thống tàu điện ngầm (MRT) 12 15 CHƯƠNG MÔ TẢ DỰ ÁN MRT 14 16 Tình hình gia tăng nhu cầu giao thơng hạ tầng giao thông TP.HCM 2.1 Tuyến đường 14 2.2 Chủ đầu tư 18 17 18 CHƯƠNG PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN MRT 19 19 10 11 3.1 Phương pháp phân tích 19 3.2 Doanh thu từ vé 20 12 13 14 15 16 17 18 19 20 20 21 3.2.1 Dự báo nhu cầu giao thông MRT 20 3.2.2 Kết ước lượng doanh thu từ vé dự án: 24 22 23 3.3 Doanh thu vé: 25 3.4 Chi phí đầu tư: 26 3.5 Chi phí hoạt động bảo trì: 27 3.6 Huy động vốn chi phí vốn tài chính: 29 3.7 Ngân lưu kết thẩm định tài quan điểm tổng đầu tư: 31 3.8 Phân tích độ nhạy rủi ro 32 24 25 26 27 28 29 CHƯƠNG PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ KINH TẾ CỦA DỰ ÁN MRT 35 30 21 22 23 4.1 Phương pháp phân tích: 35 4.2 Ngân lưu kết thẩm định kinh tế: 40 4.3 Phân tích độ nhạy rủi ro: 41 31 32 33 24 25 30 34 35 27 29 Phân tích phân phối 42 CHƯƠNG ĐỀ XUẤT CHÍNH SÁCH 47 26 28 4.4 5.1 Cơ chế quản lý vận hành hệ thống: 47 5.2 Cơ chế giảm gánh nặng ngân sách cho thành phố: 51 36 37 KẾT LUẬN 56 38 TÀI LIỆU THAM KHẢO 59 39 PHỤ LỤC 62 40 DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ VÀ PHỤ LỤC HÌNH 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 Hình 1-1: Tỷ suất di dân tỷ trọng dân số tỉnh (1994 -1999) 41 Hình 1-2: Biến động dân số giai đoạn 2000 – 2008 42 Hình 1-3: Dân số thành phố thời điểm tổng điều tra (triệu người) 43 Hình 1-4: Ùn tắc giao thông xa lộ Hà Nội 44 Hình 1-5: Dân số thành phố xe giới đăng ký 45 Hình 1-6: Mối quan hệ sở hữu phương tiện giao thông GDP theo đầu người (USD) 46 Hình 2-1: Các tuyến MRT theo Quy hoạch duyệt 15 47 Hình 2-2: Các tuyến MRT “tối ưu” theo đề xuất chỉnh sửa quy hoạch 16 48 Hình 3-1: Dự báo dân số vùng nghiên cứu dự án (nghìn người) 21 49 Hình 3-2: Dự báo việc làm theo loại khu vực nghiên cứu (nghìn người) 21 50 Hình 3-3: Đề xuất cấu huy động vốn thực dự án 29 51 Hình 3-4: Kết phân tích rủi ro NPV tài 33 52 Hình 4-1: Minh họa thặng dư tiêu dùng tạo dự án 36 53 Hình 4-2: Kết phân tích rủi ro NPV kinh tế 42 54 Hình 5-1: Kết phân tích rủi ro ngân lưu hoạt động 48 55 Hình 5-2: Cơ chế PPP quản lý vận hành hệ thống MRT 49 56 BẢNG 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 Bảng 1-1: So sánh mật độ dân số TP.HCM với thành phố Châu Á khác 57 Bảng 1-2: Quan hệ quy mô dân số phương tiện giao thơng cần có 13 58 Bảng 2-1: Lộ trình chiều dài tuyến 17 59 Bảng 3-1: Ngân lưu tài dự án 19 60 Bảng 3-2: Tỷ lệ lượng khách thực tế so với lượng khách cân 24 61 Bảng 3-3: Ngân lưu doanh thu từ vé (triệu USD) 25 62 Bảng 3-4: Ngân lưu doanh thu vé dự án (triệu USD) 26 63 Bảng 3-5: So sánh chi phí đầu tư tuyến số với dự án khác 27 64 Bảng 3-6: Ngân lưu chi phí đầu tư dự án (triệu USD) 27 65 Bảng 3-7: Số tàu vận hành qua năm 28 66 Bảng 3-8: Số km đường ray vận hành qua năm 28 67 Bảng 3-9: Ngân lưu chi phí hoạt động bảo trì (triệu USD) 29 68 Bảng 3-10: Tóm tắt kế hoạch tài dự án 30 69 Bảng 3-11: Ngân lưu nợ vay (triệu USD) 31 70 Bảng 3-12: Ngân lưu tài rịng dự án (triệu USD) 32 71 Bảng 3-13: Độ nhạy NPV, IRR tài lượng khách cân bằng, chi phí đầu tư đơn vị, WACC giá vé 32 62 72 63 Bảng 4-1: Ngân lưu kinh tế (triệu USD) 40 73 Bảng 4-2: Độ nhạy NPV kinh tế lượng khách trạng thái cân bằng, chi phí đầu tư đơn vị chi phí vốn kinh tế 41 64 74 65 66 67 Bảng 4-3: Ngân lưu ngân sách ròng (Triệu USD) 43 75 Bảng 4-4: Gánh nặng tài dự án mang lại cho ngân sách 44 76 Bảng 4-5: Ngân lưu thặng dư tiêu dùng (Triệu USD) 45 77 68 69 70 71 Bảng 5-1: Ngân lưu hoạt động dự án (triệu USD) 47 78 Bảng 5-2: Độ nhạy ngân lưu vận hành với lượng khách dự báo 48 79 Bảng 5-3: Mức trợ giá vé quản lý vận hành hệ thống MRT theo chế PPP 50 80 Bảng 5-4: Gánh nặng ngân sách sau thành phố đảm nhận việc trợ giá vé metro 51 81 Bảng 5-5: Ngân lưu ngân sách TP.HCM khả trả nợ ngân sách sau Chính phủ trả nợ thay 75% khoản vay 52 72 82 73 74 75 Bảng 5-6: Tỷ lệ phân chia ngân sách TP.HCM Trung ương (tỷ VNĐ) 53 83 Bảng 5-7: Tỷ lệ ngân sách thành phố giữ lại tăng thêm đề xuất cho giai đoạn 53 84 Bảng 5-8:Tỷ lệ tăng thêm ngân sách giữ lại gánh nặng ngân sách 54 85 PHỤ LỤC 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 Phụ lục 1: GDP thành phố Hồ Chí Minh 62 86 Phụ lục 2: Tiến độ thực dự án (Nguồn: MVA 2008[19]) 63 87 Phụ lục 3: Các thông số giả định 64 88 Phụ lục 4: Kết dự báo lượng hành khách (lượt/ngày) 66 89 Phụ lục 5: Ngân lưu doanh thu từ vé (triệu USD) 67 90 Phụ lục 6: Ngân lưu doanh thu vé (triệu USD) 68 91 Phụ lục 7: Ngân lưu chi phí hoạt động bảo trì (triệu USD) 69 92 Phụ lục 8: Ngân lưu nợ vay (triệu USD) 70 93 Phụ lục 9: Ngân lưu tài ròng quan điểm tổng đầu tư (triệu USD) 71 94 Phụ lục 10: Giả định phân phối xác suất thông số rủi ro 72 95 Phụ lục 11: Ngân lưu kết thẩm định kinh tế quan điểm tổng đầu tư (triệu USD) 78 96 Phụ lục 12: Ngân lưu kết thẩm định quan điểm ngân sách (triệu USD) 79 97 Phụ lục 13: Gánh nặng tài dự án tạo cho ngân sáchThành phố 80 98 Phụ lục 14: Ngân lưu thặng dư tiêu dùng (Triệu USD) 81 99 Phụ lục 15: Ngân lưu gánh nặng ngân sách sau thành phố trợ giá vé metro 82 00 Phụ lục 16: Ngân lưu gánh nặng ngân sách Thành phố sau Chính phủ trả nợ thay 83 01 1 MỞ ĐẦU Nhu cầu giao thông Thành phố Hồ Chí Minh (TP.HCM) tăng nhanh hệ thống sở hạ tầng giao thông lại không đáp ứng kịp mức tăng trưởng Xây dựng hệ thống tàu điện metro, xe điện mặt đất monorail (hệ thống MRT) giải pháp giải vấn đề Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Dự án có 2/6 tuyến metro (tuyến 1,2) nghiên cứu khả thi bắt đầu triển khai Tuy nhiên, việc nghiên cứu tổng thể dự án có khả thi mặt kinh tế, tài hay khơng sở để thành phố định sách để thực dự án thành cơng Luận văn thẩm định tính khả thi dự án đề xuất điều chỉnh theo hướng tối ưu Dự án trị giá khoảng 12,7 tỷ USD (giá năm 2010) với thời gian xây dựng kéo dài khoảng 15 năm (2010 – 2025) Tác giả phân tích kinh tế tài dịng ngân lưu dự án Phân tích độ nhạy phân tích rủi ro thực để xác định biến số có ảnh hưởng quan trọng đến giá trị dòng ngân lưu dự án, mức biến thiên suất sinh lợi dự án Từ đó, tác giả đề xuất sách nên áp dụng cho dự án Dự án khả thi mặt kinh tế với NPV kinh tế 17,78 tỷ USD với xác suất dương 66,52% Như vậy, dự án nên thực mang lại lợi ích cho xã hội Tuy nhiên, dự án khơng khả thi mặt tài chính, NPV tài -7,78 tỷ USD với xác suất âm 96,31% Điều gây khó khăn cho việc quản lý vận hành hệ thống trả nợ vay Luận văn đề xuất hai sách hỗ trợ tài để giải trở ngại Tedi South (2008)[3] 69 Năm 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 2051 Phụ lục 7: Ngân lưu chi phí hoạt động bảo trì (triệu USD) Tổng chi Chi phí Chi phí Chi phí tàu- Chi phí toaphí hoạt Chi phí toa-km toa cao Chi phí ga (triệu (triệu đường ray động (triệu điểm/năm USD/năm) USD/năm) bảo trì USD/năm) 14.35 40.01 40.98 24.98 48.69 0.22 169.22 14.35 40.01 40.98 24.98 55.64 0.25 176.21 14.35 40.01 40.98 24.98 62.60 0.29 183.20 14.35 40.01 40.98 24.98 73.03 0.34 193.68 14.35 40.01 40.98 24.98 88.10 0.41 208.82 20.67 57.64 59.03 35.98 114.77 0.47 288.57 20.67 57.64 59.03 35.98 129.84 0.54 303.71 20.67 57.64 59.03 35.98 140.27 0.59 314.19 20.67 57.64 59.03 35.98 148.38 0.61 322.33 20.67 57.64 59.03 35.98 153.02 0.62 326.97 31.86 88.84 90.98 55.46 157.66 0.66 425.45 31.86 88.84 90.98 55.46 157.66 0.66 425.45 31.86 88.84 90.98 55.46 157.66 0.66 425.45 31.86 88.84 90.98 55.46 157.66 0.66 425.45 31.86 88.84 90.98 55.46 157.66 0.66 425.45 38.67 107.83 110.43 67.31 157.66 0.66 482.55 38.67 107.83 110.43 67.31 157.66 0.66 482.55 38.67 107.83 110.43 67.31 157.66 0.66 482.55 38.67 107.83 110.43 67.31 157.66 0.66 482.55 38.67 107.83 110.43 67.31 157.66 0.66 482.55 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 43.29 120.71 123.62 75.35 157.66 0.66 521.29 Nguồn:Theo tính tốn tác giả 70 Phụ lục 8: Ngân lưu nợ vay (triệu USD) Năm Dư nợ đầu vay nợ kỳ 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 109.14 368.86 1,130.36 2,160.44 3,399.36 4,457.03 5,640.18 6,790.63 7,644.66 8,372.21 9,112.74 9,814.27 10,423.40 11,061.85 11,328.37 11,361.66 11,229.25 10,989.78 10,750.30 10,371.19 9,937.10 9,486.45 9,009.65 8,514.67 8,004.04 7,493.41 6,982.78 6,472.15 5,961.52 5,450.89 4,940.26 4,429.63 3,919.00 3,408.37 2,897.74 2,387.11 1,961.92 1,536.72 1,166.09 859.82 Nợ giải ngân (theo chi phí Lãi vay Trả nợ gốc đầu tư) 109.14 259.72 3.34 761.50 11.30 1,030.08 34.64 1,238.93 66.21 1,057.67 104.17 1,183.15 136.59 1,150.45 172.84 854.03 208.10 727.55 234.27 740.53 256.57 701.54 279.26 609.12 300.76 723.88 319.42 85.43 351.95 338.99 85.43 173.30 347.16 140.01 71.94 348.18 204.36 344.12 239.47 336.78 239.47 329.44 379.12 317.82 434.09 304.52 450.65 290.71 476.80 276.10 494.99 260.93 510.63 245.28 510.63 229.63 510.63 213.99 510.63 198.34 510.63 182.69 510.63 167.04 510.63 151.39 510.63 135.75 510.63 120.10 510.63 104.45 510.63 88.80 510.63 73.15 425.20 60.12 425.20 47.09 370.62 35.73 306.27 26.35 271.16 Nguồn:Theo tính tốn tác giả Dư nợ cuối kỳ Ngân lưu nợ 109.14 368.86 1,130.36 2,160.44 3,399.36 4,457.03 5,640.18 6,790.63 7,644.66 8,372.21 9,112.74 9,814.27 10,423.40 11,061.85 11,328.37 11,361.66 11,229.25 10,989.78 10,750.30 10,371.19 9,937.10 9,486.45 9,009.65 8,514.67 8,004.04 7,493.41 6,982.78 6,472.15 5,961.52 5,450.89 4,940.26 4,429.63 3,919.00 3,408.37 2,897.74 2,387.11 1,961.92 1,536.72 1,166.09 859.82 588.66 109.14 256.37 750.20 995.44 1,172.72 953.50 1,046.56 977.61 645.93 493.29 483.96 422.28 308.37 319.03 (72.47) (313.86) (480.59) (583.59) (576.25) (708.56) (751.91) (755.17) (767.51) (771.09) (771.56) (755.91) (740.26) (724.62) (708.97) (693.32) (677.67) (662.02) (646.37) (630.73) (615.08) (599.43) (498.35) (485.32) (417.71) (342.01) (297.50) Giá trị dư nợ Ngân lưu nợ vào năm thứ vòng 40 dự án đời dự án 109.14 256.37 750.20 995.44 1,172.72 953.50 1,046.56 977.61 645.93 493.29 483.96 422.28 308.37 319.03 (72.47) (313.86) (480.59) (583.59) (576.25) (708.56) (751.91) (755.17) (767.51) (771.09) (771.56) (755.91) (740.26) (724.62) (708.97) (693.32) (677.67) (662.02) (646.37) (630.73) (615.08) (599.43) (498.35) (485.32) (417.71) (342.01) (555.53) (853.03) 71 Phụ lục 9: Ngân lưu tài rịng quan điểm tổng đầu tư (triệu USD) Ngân lưu vào Năm 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 Doanh thu từ vé 53.30 86.27 106.68 128.51 151.36 172.92 197.56 225.71 257.86 294.60 336.58 348.36 360.55 373.17 386.23 399.75 413.74 428.22 443.21 458.72 474.77 490.57 506.05 521.14 535.77 549.90 563.45 576.36 588.56 600.01 610.65 620.42 630.35 640.43 Ngân lưu Doanh thu Chi phí đầu Chi phí vận ngồi vé tư hành bảo trì 23.87 27.28 30.75 35.90 43.32 57.28 65.06 70.75 75.41 78.45 83.21 84.04 84.88 85.73 86.59 88.52 89.41 90.30 91.20 92.12 93.80 94.74 95.68 96.64 97.61 98.58 99.57 100.56 101.57 102.58 103.61 104.65 105.69 106.75 Nguồn:Theo tính tốn tác giả 118.63 282.30 827.72 1,119.65 1,346.66 1,149.64 1,286.03 1,250.49 928.29 790.82 804.92 762.54 662.09 786.83 382.55 188.37 78.20 - 169.22 176.21 183.20 193.68 208.82 288.57 303.71 314.19 322.33 326.97 425.45 425.45 425.45 425.45 425.45 482.55 482.55 482.55 482.55 482.55 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 Giá trị kết thúc Ngân lưu tài rịng 6,915.22 (118.63) (282.30) (827.72) (1,119.65) (1,346.66) (1,149.64) (1,286.03) (1,342.54) (990.95) (836.60) (834.20) (776.68) (720.46) (827.93) (400.29) (177.42) (32.12) (5.66) 6.95 19.98 33.45 47.37 5.72 20.60 35.97 51.86 68.29 47.28 64.01 80.44 96.48 112.09 127.19 141.72 155.63 168.84 181.31 192.97 203.78 214.75 7,141.12 72 Phụ lục 10: Giả định phân phối xác suất thông số rủi ro Lượng khách cân bằng: Số liệu ADB cho thấy 27 dự án, đa số có mức cầu thực tế Phân phối xác suất (%) thấp mức cầu dự báo Tỷ lệ sai lệch so với dự báo (%) Nguồn: ADB 2007[16] Trên sở này, với mức dự báo lượng khách năm 2015 610.000 lượt khách, năm 2025 2.311.000 lượt, phân phối xác suất lượng cầu dự án năm 2015 2025 có dạng sau: 73 Nguồn: Tác giả vẽ phần mềm mô Crystal Ball Nguồn: Tác giả vẽ phần mềm mô Crystal Ball Chi phí đầu tư: Chi phí đầu tư qua nghiên cứu 58 dự án ADB trích dẫn cho thấy dự án thường có chi phí thực tế cao so với mức dự báo Nguồn: ADB 2007[16], trích nguồn Flyvbjerg, B., Skramris Holm, M K and Mette-Buhl, S (2003) "How common and how large are cost overruns in transport infrastructure projects?", Transport Reviews, 23(1), January, 71-88 74 Dựa vào số liệu này, chi phí đầu tư đơn vị giả định có phân phối xác suất sau (các dạng phân phối tác giả tự vẽ phần mềm mô Crystal Ball): 75 76 77 Chi phí vận hành bảo trì: Các hệ số chi phí vận hành giả định có phân phối chuẩn với giá trị trung bình giá trị sử dụng mơ hình sở, độ lệch chuẩn 10% giá trị trung bình 78 Phụ lục 11: Ngân lưu kết thẩm định kinh tế quan điểm tổng đầu tư (triệu USD) Lợi ích kinh tế Năm 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 Chi phí kinh tế Doanh Doanh thu Tiết kiệm chi phí Tiết kiệm chi Chi đầu tư trừ Chi hoạt động vận hành phí thời gian ngoại tác lao động bảo trì thu từ vé ngồi vé 53.30 86.27 106.68 128.51 151.36 172.92 197.56 225.71 257.86 294.60 336.58 348.36 360.55 373.17 386.23 399.75 413.74 428.22 443.21 458.72 474.77 490.57 506.05 521.14 535.77 549.90 563.45 576.36 588.56 600.01 610.65 620.42 630.35 640.43 23.87 27.28 30.75 35.90 43.32 57.28 65.06 70.75 75.41 78.45 83.21 84.04 84.88 85.73 86.59 88.52 89.41 90.30 91.20 92.12 93.80 94.74 95.68 96.64 97.61 98.58 99.57 100.56 101.57 102.58 103.61 104.65 105.69 106.75 Nguồn:Theo tính tốn tác giả 52.06 84.26 104.19 125.51 147.83 168.89 192.95 220.44 778.27 889.15 1,015.84 1,051.39 1,088.19 1,126.28 1,165.70 1,206.49 1,248.72 1,292.43 1,337.66 1,384.48 1,432.94 1,480.61 1,527.32 1,572.86 1,617.05 1,659.68 1,700.57 1,739.52 1,776.37 1,810.93 1,843.03 1,872.52 1,902.48 1,932.92 50.72 87.30 114.81 147.07 184.20 223.79 271.89 330.33 401.34 487.61 592.45 644.62 701.41 763.23 830.55 903.86 983.70 1,070.67 1,165.42 1,268.68 1,381.21 1,501.38 1,629.46 1,765.72 1,910.43 2,063.83 2,226.14 2,397.57 2,578.32 2,768.54 2,968.38 3,177.96 3,403.15 3,645.24 116.14 276.37 810.34 1,096.14 1,318.38 1,125.50 1,259.02 1,224.23 908.80 774.21 788.02 746.53 648.19 770.31 374.52 184.41 76.56 - 169.22 176.21 183.20 193.68 208.82 288.57 303.71 314.19 322.33 326.97 425.45 425.45 425.45 425.45 425.45 482.55 482.55 482.55 482.55 482.55 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 521.29 Giá trị kết Ngân lưu thúc ròng 101,778.17 (116.14) (276.37) (810.34) (1,096.14) (1,318.38) (1,125.50) (1,259.02) (1,213.50) (799.89) (600.99) (544.72) (428.64) (313.88) (346.56) 158.52 1,006.14 1,346.28 1,602.62 1,702.96 1,809.58 1,922.96 2,043.61 2,116.07 2,253.02 2,399.07 2,554.95 2,721.44 2,861.43 3,046.00 3,237.21 3,435.07 3,639.57 3,850.70 4,068.43 4,292.73 4,523.53 4,760.78 5,004.38 5,254.25 5,520.38 107,582.22 79 Phụ lục 12: Ngân lưu kết thẩm định quan điểm ngân sách (triệu USD) Giá trị ngân lưu nợ vay Ngân lưu sau vòng Giá trị ngân sách Tiết kiệm Doanh Giải ngân Chi vận hành Chi trả đời dự án kết thúc ròng trợ giá xe Chi đầu tư thu vào năm vốn vay bảo trì nợ vé buýt thứ 40 109.14 118.63 (9.49) 259.72 282.30 3.34 (25.93) 761.50 827.72 11.30 (77.52) 1,030.08 1,119.65 34.64 (124.21) 1,238.93 1,346.66 66.21 (173.94) 1,057.67 1,149.64 104.17 (196.14) 1,183.15 1,286.03 136.59 (239.47) 23.87 1,150.45 0.84 1,250.49 169.22 172.84 (364.09) 27.28 854.03 1.35 928.29 176.21 208.10 (343.67) 30.75 727.55 1.67 790.82 183.20 234.27 (341.64) 35.90 740.53 2.01 804.92 193.68 256.57 (348.22) 43.32 701.54 2.37 762.54 208.82 279.26 (352.03) 57.28 609.12 2.71 662.09 288.57 300.76 (409.38) 65.06 723.88 3.10 786.83 303.71 404.85 (505.80) 70.75 351.95 3.54 382.55 314.19 424.42 (469.22) 75.41 173.30 4.04 188.37 322.33 487.16 (487.24) 78.45 71.94 4.62 78.20 326.97 552.53 (508.09) 83.21 5.28 425.45 583.59 (583.98) 84.04 5.46 425.45 576.25 (563.84) 84.88 5.65 425.45 708.56 (682.92) 85.73 5.85 425.45 751.91 (712.61) 86.59 6.05 425.45 755.17 (701.74) 88.52 6.27 482.55 767.51 (755.52) 89.41 6.49 482.55 771.09 (744.01) 90.30 6.71 482.55 771.56 (728.87) 91.20 6.95 482.55 755.91 (697.10) 92.12 7.19 482.55 740.26 (664.79) 93.80 7.44 521.29 724.62 (669.89) 94.74 7.69 521.29 708.97 (637.26) 95.68 7.93 521.29 693.32 (604.95) 96.64 8.17 521.29 677.67 (573.02) 97.61 8.40 521.29 662.02 (541.54) 98.58 8.62 521.29 646.37 (510.56) 99.57 8.83 521.29 630.73 (480.17) 100.56 9.03 521.29 615.08 (450.42) 101.57 9.23 521.29 599.43 (421.36) 102.58 9.41 521.29 498.35 (307.64) 103.61 9.57 521.29 485.32 (282.78) 104.65 9.73 521.29 417.71 (204.21) 105.69 9.88 521.29 342.01 (117.38) 106.75 10.04 521.29 297.50 (555.53) 4,123.43 3,506.33 Ngân lưu vào Năm 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 Doanh thu từ vé 53.30 86.27 106.68 128.51 151.36 172.92 197.56 225.71 257.86 294.60 336.58 348.36 360.55 373.17 386.23 399.75 413.74 428.22 443.21 458.72 474.77 490.57 506.05 521.14 535.77 549.90 563.45 576.36 588.56 600.01 610.65 620.42 630.35 640.43 Nguồn:Theo tính tốn tác giả Ngân lưu 80 Phụ lục 13: Gánh nặng tài dự án tạo cho ngân sáchThành phố Năm 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 Ngân lưu ngân sách khơng có giá trị kết thúc dư nợ sau vòng đời dự án (9.49) (25.93) (77.52) (124.21) (173.94) (196.14) (239.47) (364.09) (343.67) (341.64) (348.22) (352.03) (409.38) (505.80) (469.22) (487.24) (508.09) (583.98) (563.84) (682.92) (712.61) (701.74) (755.52) (744.01) (728.87) (697.10) (664.79) (669.89) (637.26) (604.95) (573.02) (541.54) (510.56) (480.17) (450.42) (421.36) (307.64) (282.78) (204.21) (117.38) (61.57) Tổng thu ngân sách dự kiến 2,496.05 2,745.66 3,020.23 3,322.25 3,654.47 4,019.92 4,186.13 4,277.80 4,288.69 4,217.03 4,065.81 4,269.10 4,482.56 4,706.68 4,942.02 5,189.12 5,448.57 5,721.00 6,007.05 6,307.41 6,622.78 6,953.92 7,301.61 7,666.69 8,050.03 8,452.53 8,875.15 9,318.91 9,784.86 10,274.10 10,787.80 11,327.19 11,893.55 12,488.23 13,112.64 13,768.28 14,456.69 15,179.52 15,938.50 16,735.43 17,572.20 Tỷ lệ gánh nặng ngân sách/tổng thu ngân sách 0.38% 0.94% 2.57% 3.74% 4.76% 4.88% 5.72% 8.51% 8.01% 8.10% 8.56% 8.25% 9.13% 10.75% 9.49% 9.39% 9.33% 10.21% 9.39% 10.83% 10.76% 10.09% 10.35% 9.70% 9.05% 8.25% 7.49% 7.19% 6.51% 5.89% 5.31% 4.78% 4.29% 3.84% 3.43% 3.06% 2.13% 1.86% 1.28% 0.70% 0.35% 81 Nguồn: Theo tính tốn tác giả Phụ lục 14: Ngân lưu thặng dư tiêu dùng (Triệu USD) Năm 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 Tiết kiệm chi phí phương tiện 52.06 84.26 104.19 125.51 147.83 168.89 192.95 220.44 778.27 889.15 1,015.84 1,051.39 1,088.19 1,126.28 1,165.70 1,206.49 1,248.72 1,292.43 1,337.66 1,384.48 1,432.94 1,480.61 1,527.32 1,572.86 1,617.05 1,659.68 1,700.57 1,739.52 1,776.37 1,810.93 1,843.03 1,872.52 1,902.48 1,932.92 Tiết kiệm chi phí thời gian 50.72 87.30 114.81 147.07 184.20 223.79 271.89 330.33 401.34 487.61 592.45 644.62 701.41 763.23 830.55 903.86 983.70 1,070.67 1,165.42 1,268.68 1,381.21 1,501.38 1,629.46 1,765.72 1,910.43 2,063.83 2,226.14 2,397.57 2,578.32 2,768.54 2,968.38 3,177.96 3,403.15 3,645.24 Nguồn: Theo tính tốn tác giả Ngân lưu Trợ giá xe Giá trị kết thặng dư tiêu buýt thúc dùng 0.84 101.95 1.35 170.21 1.67 217.33 2.01 270.56 2.37 329.65 2.71 389.97 3.10 461.74 3.54 547.23 4.04 1,175.56 4.62 1,372.15 5.28 1,603.01 5.46 1,690.55 5.65 1,783.94 5.85 1,883.66 6.05 1,990.19 6.27 2,104.08 6.49 2,225.93 6.71 2,356.38 6.95 2,496.14 7.19 2,645.96 7.44 2,806.70 7.69 2,974.30 7.93 3,148.84 8.17 3,330.42 8.40 3,519.08 8.62 3,714.89 8.83 3,917.87 9.03 4,128.06 9.23 4,345.46 9.41 4,570.06 9.57 4,801.84 9.73 5,040.75 9.88 5,295.75 10.04 97,654.74 103,222.86 82 Phụ lục 15: Ngân lưu gánh nặng ngân sách sau thành phố trợ giá vé metro Năm 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 Ngân lưu ngân Ngân lưu trợ sách trước trợ giá giá (9.49) (25.93) (77.52) (124.21) (173.94) (196.14) (239.47) (364.09) (343.67) (341.64) (348.22) (352.03) (409.38) (505.80) (469.22) (487.24) (508.09) (583.98) (563.84) (682.92) (712.61) (701.74) (755.52) (744.01) (728.87) (697.10) (664.79) (669.89) (637.26) (604.95) (573.02) (541.54) (510.56) (480.17) (450.42) (421.36) (307.64) (282.78) (204.21) (117.38) (61.57) Nguồn: Theo tính tốn tác giả 5.33 8.63 10.67 12.85 15.14 17.29 19.76 22.57 25.79 29.46 33.66 34.84 36.06 37.32 38.62 39.98 41.37 42.82 44.32 45.87 - Ngân lưu ngân sách sau trợ giá (9.49) (25.93) (77.52) (124.21) (173.94) (196.14) (239.47) (369.42) (352.29) (352.31) (361.07) (367.17) (426.68) (525.55) (491.79) (513.03) (537.55) (617.64) (598.68) (718.98) (749.93) (740.37) (795.50) (785.38) (771.70) (741.42) (710.66) (669.89) (637.26) (604.95) (573.02) (541.54) (510.56) (480.17) (450.42) (421.36) (307.64) (282.78) (204.21) (117.38) (61.57) Tỷ lệ gánh nặng Tổng thu ngân ngân sách/tổng thu sách dự kiến ngân sách 2,496.05 2,745.66 3,020.23 3,322.25 3,654.47 4,019.92 4,186.13 4,277.80 4,288.69 4,217.03 4,065.81 4,269.10 4,482.56 4,706.68 4,942.02 5,189.12 5,448.57 5,721.00 6,007.05 6,307.41 6,622.78 6,953.92 7,301.61 7,666.69 8,050.03 8,452.53 8,875.15 9,318.91 9,784.86 10,274.10 10,787.80 11,327.19 11,893.55 12,488.23 13,112.64 13,768.28 14,456.69 15,179.52 15,938.50 16,735.43 17,572.20 0.38% 0.94% 2.57% 3.74% 4.76% 4.88% 5.72% 8.64% 8.21% 8.35% 8.88% 8.60% 9.52% 11.17% 9.95% 9.89% 9.87% 10.80% 9.97% 11.40% 11.32% 10.65% 10.89% 10.24% 9.59% 8.77% 8.01% 7.19% 6.51% 5.89% 5.31% 4.78% 4.29% 3.84% 3.43% 3.06% 2.13% 1.86% 1.28% 0.70% 0.35% 83 Phụ lục 16: Ngân lưu gánh nặng ngân sách Thành phố sau Chính phủ trả nợ thay Ngân lưu vào Ngân lưu Giá trị kết 76% khoản Giải ngân Chi trả nợ Năm Tiết kiệm thúc vay 24% khoản lãi vay trợ giá xe tiết kiệm Chi đầu tư Chính phủ vay 24% buýt trợ giá xe trả thay thành phố khoản vay buýt 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 83.04 197.61 579.40 783.76 942.66 804.75 900.22 875.34 649.80 553.57 563.44 533.78 463.46 550.78 267.79 131.86 54.74 - 26.10 62.11 182.10 246.32 296.27 252.92 282.93 275.11 204.22 173.98 177.08 167.76 145.66 173.10 84.16 41.44 17.20 - 0.84 1.35 1.67 2.01 2.37 2.71 3.10 3.54 4.04 4.62 5.28 5.46 5.65 5.85 6.05 6.27 6.49 6.71 6.95 7.19 7.44 7.69 7.93 8.17 8.40 8.62 8.83 9.03 9.23 9.41 9.57 9.73 9.88 10.04 Nguồn: Theo tính tốn tác giả 170.00 118.63 282.30 827.72 1,119.65 1,346.66 1,149.64 1,286.03 1,250.49 928.29 790.82 804.92 762.54 662.09 786.83 382.55 188.37 78.20 - 0.80 2.70 8.28 15.83 24.91 32.66 41.33 49.76 56.02 61.35 66.78 71.92 96.81 101.49 116.50 132.13 139.55 137.80 169.44 179.80 180.58 183.54 184.39 184.50 180.76 177.02 173.28 169.54 165.79 162.05 158.31 154.57 150.83 147.08 143.34 119.17 116.06 99.89 81.78 71.14 Giá trị ngân lưu Ngân lưu nợ sau vòng đời Chi trợ ngân sách dự án vào năm cấp giá vé thứ 40 dự án (132.84) 5.33 8.63 10.67 12.85 15.14 17.29 19.76 22.57 25.79 29.46 33.66 34.84 36.06 37.32 38.62 39.98 41.37 42.82 44.32 45.87 - (9.49) (23.38) (68.92) (97.86) (123.56) (116.88) (135.54) (145.87) (131.30) (128.28) (136.58) (140.55) (139.47) (176.42) (151.13) (153.31) (163.23) (167.94) (167.18) (199.84) (211.27) (213.15) (217.24) (219.28) (220.61) (218.14) (215.70) (165.84) (161.85) (157.86) (153.88) (149.91) (145.95) (141.99) (138.05) (134.12) (109.77) (106.48) (90.16) (71.90) 241.74 Tỷ lệ gánh Tổng thu nặng ngân ngân sách sách/tổng thu thành phố ngân sách 2,496.05 2,745.66 3,020.23 3,322.25 3,654.47 4,019.92 4,186.13 4,277.80 4,288.69 4,217.03 4,065.81 4,269.10 4,482.56 4,706.68 4,942.02 5,189.12 5,448.57 5,721.00 6,007.05 6,307.41 6,622.78 6,953.92 7,301.61 7,666.69 8,050.03 8,452.53 8,875.15 9,318.91 9,784.86 10,274.10 10,787.80 11,327.19 11,893.55 12,488.23 13,112.64 13,768.28 14,456.69 15,179.52 15,938.50 16,735.43 17,572.20 0.38% 0.85% 2.28% 2.95% 3.38% 2.91% 3.24% 3.41% 3.06% 3.04% 3.36% 3.29% 3.11% 3.75% 3.06% 2.95% 3.00% 2.94% 2.78% 3.17% 3.19% 3.07% 2.98% 2.86% 2.74% 2.58% 2.43% 1.78% 1.65% 1.54% 1.43% 1.32% 1.23% 1.14% 1.05% 0.97% 0.76% 0.70% 0.57% 0.43% -