(Luận văn thạc sĩ) lợi ích và chi phí của dự án metro thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM Nguyễn Trọng Khương LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ CỦA DỰ ÁN METRO TP.HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2010 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT Nguyễn Trọng Khương LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ CỦA DỰ ÁN METRO TP.HỒ CHÍ MINH Chun ngành: Chính sách cơng Mã số: 603114 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: 1.Tiến sĩ Trần Ngọc Anh 2.Thạc sĩ Nguyễn Xuân Thành TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2010 Lời cam đoan Tơi cam đoan luận văn hồn tồn tơi thực Các đoạn trích dẫn số liệu sử dụng luận văn dẫn nguồn có độ xác cao phạm vi hiểu biết Luận văn không thiết phản ánh quan điểm Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh hay Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Người cam đoan Nguyễn Trọng Khương MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƯƠNG BỐI CẢNH GIAO THƠNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 1.1 1 1 Tình hình gia tăng nhu cầu giao thơng hạ tầng giao thơng TP.HCM 1.1.1 Tình hình gia tăng nhu cầu giao thơng 1.1.2 Hạ tầng giao thông TP.HCM 1.2 1 1 1 3 Phát triển giao thông công cộng hệ thống tàu điện ngầm (MRT) 12 115 CHƯƠNG MÔ TẢ DỰ ÁN MRT 14 116 2.1 Tuyến đường 14 2.2 Chủ đầu tư 18 117 118 CHƯƠNG PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN MRT 19 119 10 11 3.1 Phương pháp phân tích 19 3.2 Doanh thu từ vé 20 14 15 16 17 Dự báo nhu cầu giao thông MRT 20 3.2.2 Kết ước lượng doanh thu từ vé dự án: 24 122 123 3.3 Doanh thu vé: 25 3.4 Chi phí đầu tư: 26 3.5 Chi phí hoạt động bảo trì: 27 3.6 Huy động vốn chi phí vốn tài chính: 29 3.7 Ngân lưu kết thẩm định tài quan điểm tổng đầu tư: 31 18 19 121 3.2.1 12 13 120 3.8 124 125 126 127 128 Phân tích độ nhạy rủi ro 32 129 20 CHƯƠNG PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ KINH TẾ CỦA DỰ ÁN MRT 35 130 21 4.1 4.2 4.3 Phương pháp phân tích: 35 131 Ngân lưu kết thẩm định kinh tế: 40 132 22 23 Phân tích độ nhạy rủi ro: 41 133 24 25 30 134 135 27 29 Phân tích phân phối 42 CHƯƠNG ĐỀ XUẤT CHÍNH SÁCH 47 26 28 4.4 5.1 Cơ chế quản lý vận hành hệ thống: 47 5.2 Cơ chế giảm gánh nặng ngân sách cho thành phố: 51 136 137 KẾT LUẬN 56 138 TÀI LIỆU THAM KHẢO 59 139 PHỤ LỤC 62 140 DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ VÀ PHỤ LỤC HÌNH 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 Hình 1-1: Tỷ suất di dân tỷ trọng dân số tỉnh (1994 -1999) Hình 1-2: Biến động dân số giai đoạn 2000 – 2008 Hình 1-3: Dân số thành phố thời điểm tổng điều tra (triệu người) Hình 1-4: Ùn tắc giao thông xa lộ Hà Nội 4 Hình 1-5: Dân số thành phố xe giới đăng ký Hình 1-6: Mối quan hệ sở hữu phương tiện giao thông GDP theo đầu người (USD) 6 Hình 2-1: Các tuyến MRT theo Quy hoạch duyệt 15 147 Hình 2-2: Các tuyến MRT “tối ưu” theo đề xuất chỉnh sửa quy hoạch 16 148 Hình 3-1: Dự báo dân số vùng nghiên cứu dự án (nghìn người) 21 149 Hình 3-2: Dự báo việc làm theo loại khu vực nghiên cứu (nghìn người) 21 150 Hình 3-3: Đề xuất cấu huy động vốn thực dự án 15 29 42 43 44 45 46 Hình 3-4: Kết phân tích rủi ro NPV tài 33 152 Hình 4-1: Minh họa thặng dư tiêu dùng tạo dự án 36 153 Hình 4-2: Kết phân tích rủi ro NPV kinh tế 42 154 Hình 5-1: Kết phân tích rủi ro ngân lưu hoạt động 48 155 Hình 5-2: Cơ chế PPP quản lý vận hành hệ thống MRT 49 156 BẢNG 47 48 Bảng 1-1: So sánh mật độ dân số TP.HCM với thành phố Châu Á khác Bảng 1-2: Quan hệ quy mô dân số phương tiện giao thơng cần có 15 13 Bảng 2-1: Lộ trình chiều dài tuyến 49 159 50 51 52 53 54 17 Bảng 3-1: Ngân lưu tài dự án 19 160 Bảng 3-2: Tỷ lệ lượng khách thực tế so với lượng khách cân 24 161 Bảng 3-3: Ngân lưu doanh thu từ vé (triệu USD) 25 162 Bảng 3-4: Ngân lưu doanh thu vé dự án (triệu USD) 26 163 Bảng 3-5: So sánh chi phí đầu tư tuyến số với dự án khác 16 27 Bảng 3-6: Ngân lưu chi phí đầu tư dự án (triệu USD) 55 165 56 57 58 59 60 61 27 Bảng 3-7: Số tàu vận hành qua năm 28 166 Bảng 3-8: Số km đường ray vận hành qua năm 28 167 Bảng 3-9: Ngân lưu chi phí hoạt động bảo trì (triệu USD) 29 168 Bảng 3-10: Tóm tắt kế hoạch tài dự án 30 169 Bảng 3-11: Ngân lưu nợ vay (triệu USD) 31 170 Bảng 3-12: Ngân lưu tài rịng dự án (triệu USD) 32 171 Bảng 3-13: Độ nhạy NPV, IRR tài lượng khách cân bằng, chi phí đầu tư đơn vị, WACC giá vé 32 172 63 Bảng 4-1: Ngân lưu kinh tế (triệu USD) 40 173 Bảng 4-2: Độ nhạy NPV kinh tế lượng khách trạng thái cân bằng, chi phí đầu tư đơn vị chi phí vốn kinh tế 41 64 174 65 66 67 Bảng 4-3: Ngân lưu ngân sách ròng (Triệu USD) 43 175 Bảng 4-4: Gánh nặng tài dự án mang lại cho ngân sách 44 176 Bảng 4-5: Ngân lưu thặng dư tiêu dùng (Triệu USD) 45 177 Bảng 5-1: Ngân lưu hoạt động dự án (triệu USD) 47 68 178 Bảng 5-2: Độ nhạy ngân lưu vận hành với lượng khách dự báo 48 17 0 Bảng 5-3: Mức trợ giá vé quản lý vận hành hệ thống MRT theo chế PPP 50 Bảng 5-4: Gánh nặng ngân sách sau thành phố đảm nhận việc trợ giá vé metro 181 51 Bảng 5-5: Ngân lưu ngân sách TP.HCM khả trả nợ ngân sách sau Chính phủ trả nợ thay 75% khoản vay 52 182 73 Bảng 5-6: Tỷ lệ phân chia ngân sách TP.HCM Trung ương (tỷ VNĐ) 53 183 4 Bảng 5-7: Tỷ lệ ngân sách thành phố giữ lại tăng thêm đề xuất cho giai đoạn 53 Bảng 5-8:Tỷ lệ tăng thêm ngân sách giữ lại gánh nặng ngân sách 85 75 54 PHỤ LỤC 76 77 78 79 80 81 83 84 85 86 Phụ lục 1: GDP thành phố Hồ Chí Minh 62 186 Phụ lục 2: Tiến độ thực dự án (Nguồn: MVA 2008[19]) 63 187 Phụ lục 3: Các thông số giả định 64 188 Phụ lục 4: Kết dự báo lượng hành khách (lượt/ngày) 66 189 Phụ lục 5: Ngân lưu doanh thu từ vé (triệu USD) 67 190 Phụ lục 6: Ngân lưu doanh thu vé (triệu USD) 68 191 Phụ lục 7: Ngân lưu chi phí hoạt động bảo trì (triệu USD) 69 92 Phụ lục 8: Ngân lưu nợ vay (triệu USD) 70 193 Phụ lục 9: Ngân lưu tài rịng quan điểm tổng đầu tư (triệu USD) 71 194 Phụ lục 10: Giả định phân phối xác suất thông số rủi ro 72 195 Phụ lục 11: Ngân lưu kết thẩm định kinh tế quan điểm tổng đầu tư (triệu USD) 78 196 7 Phụ lục 12: Ngân lưu kết thẩm định quan điểm ngân sách (triệu USD) 79 Phụ lục 13: Gánh nặng tài dự án tạo cho ngân sáchThành phố 8 198 199 90 91 80 Phụ lục 14: Ngân lưu thặng dư tiêu dùng (Triệu USD) 89 81 Phụ lục 15: Ngân lưu gánh nặng ngân sách sau thành phố trợ giá vé metro 82 200 Phụ lục 16: Ngân lưu gánh nặng ngân sách Thành phố sau Chính phủ trả nợ thay 83 201 MỞ ĐẦU Nhu cầu giao thông Thành phố Hồ Chí Minh (TP.HCM) tăng nhanh hệ thống sở hạ tầng giao thông lại không đáp ứng kịp mức tăng trưởng Xây dựng hệ thống tàu điện metro, xe điện mặt đất monorail (hệ thống MRT) giải pháp giải vấn đề Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Dự án có 2/6 tuyến metro (tuyến 1,2) nghiên cứu khả thi bắt đầu triển khai Tuy nhiên, việc nghiên cứu tổng thể dự án có khả thi mặt kinh tế, tài hay khơng sở để thành phố định sách để thực dự án thành cơng Luận văn thẩm định tính khả thi dự án đề xuất điều chỉnh theo hướng tối ưu Dự án trị giá khoảng 12,7 tỷ USD (giá năm 2010) với thời gian xây dựng kéo dài khoảng 15 năm (2010 – 2025) Tác giả phân tích kinh tế tài dịng ngân lưu dự án Phân tích độ nhạy phân tích rủi ro thực để xác định biến số có ảnh hưởng quan trọng đến giá trị dòng ngân lưu dự án, mức biến thiên suất sinh lợi dự án Từ đó, tác giả đề xuất sách nên áp dụng cho dự án Dự án khả thi mặt kinh tế với NPV kinh tế 17,78 tỷ USD với xác suất dương 66,52% Như vậy, dự án nên thực mang lại lợi ích cho xã hội Tuy nhiên, dự án không khả thi mặt tài chính, NPV tài -7,78 tỷ USD với xác suất âm 96,31% Điều gây khó khăn cho việc quản lý vận hành hệ thống trả nợ vay Luận văn đề xuất hai sách hỗ trợ tài để giải trở ngại Tedi South (2008)[3]