Thông tin tài liệu
Rl ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRUONG DAI HQC KINH TE HUYNH THI VAN ANH NGHIEN CUU ANH HUONG CUA QUAN TRI CONG TY DEN HIEU QUA HOAT DONG CAC DOANH NGHIEP NGANH HANG TIEU DUNG NIEM YET TREN THI TRUONG CHUNG KHOAN VIET NAM LUẬN VAN THAC Si KE TOAN Da Ning - Năm 2018 DAI HOC DA NANG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH HUỲNH THỊ VÂN ANH NGHIEN CUU ANH HUONG CUA QUAN TRI CONG TY DEN HIEU QUA HOAT DONG CAC DOANH NGHIỆP NGÀNH HANG TIEU DUNG NIEM YET TREN TH] TRUONG CHUNG KHOAN VIET NAM LUAN VAN THAC SI KE TOAN Ma so: 60.34.03.01 Người hướng dẫn khoa học: TS Đoàn Thị Ngọc Trai Đà Nẵng - Năm 2018 LỜI CAM ĐOAN Tải cam đoan công trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa cơng bồ bắt kỳ cơng trình khác Tac giả luận văn Huỳnh Thị Vân Anh MỤC LỤC 1, Tính cấp thiết đề tài BREW UY Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu 4, Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tải Bố cục đề tài Tổng quan tải liệu nghiên cứu CHUONG CO SO LY LUAN VE ANH HUONG CUA QUAN TRE CÔNG TY VÀ HIỆU QUÁ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP § 11 NHỮNG VẤN ĐÈ CƠ BẢN VE HIỆU QUÁ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 1.1.1 Khái niệm hiệu hoạt động doanh nghiệp 1.1.2 Đo lường hiệu doanh nghiệp 1.2 TONG QUAN VE QUAN TRI CONG TY 1.2.1 Khai nigm quản trị công ty 1.2.2 Nguyên tắc quản trị công ty " " 1.2.3 Các yếu tố quản trị công ty 13 1.3 CAC NHAN TO THUQC QUAN TRI CONG TY ANH HUONG DEN HIEU QUA HOAT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 1.3.1 Cae ly thuyết tang, ° 16 16 1.3.2 Ảnh hưởng nhân tố thuộc quản trị công ty đến hiệu hoạt động doanh nghiệp KET LUAN CHUONG 24 CHƯƠNG THIẾT KÉ NGHIÊN CỨU 2.1 ĐẶC ĐIÊM NGÀNH HÀNG TIÊU DÙNG 2.2 XÂY DỰNG GIÁ THUYẾT NGHIÊN CỨU 2.2.1 Xây dựng giả thiết nghiên cứu 2.2.2 Do lường biến phụ thuộc 25 26 26 31 2.2.3 Do lường biến độc lập 2.2.4 Đo lường biến kiểm soát 32 33 2.3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 37 2.3.1 Mẫu nghiên cứu 2.3.2 Mơ hình nghiên cứu 2.3.3 Quy trình nghiên cứu KẾT LUẬN CHƯƠNG 38 39 CHƯƠNG KẾT QUÁ NGHIÊN CỨU VÀ HÀM ¥ 3.1 KẾT QUÁ NGHIÊN CỨU 3.1.1 Thống kê mô tả 3.1.2 Kết hồi quy 3.1.3 Kiểm tra điều kiện vận dụng mơ hình - 44 58 3.2 HÀM Ý TỪ KÉT QUÁ NGHIÊN CUU 73 KET LUẬN CHƯƠNG KẾT LUẬN DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐÈ TÀI (BAN SAO) DANH MUC CAC BANG BIEU Số hiệu bảng 2-1 3.1 3.2 33 pq lạ ` _ 3z _ lvg_ `_ 310 3-11 3.12 313 Ten bang [Hệ thống biến sử dụng mơ hình |Số liệu ty suất sinh lời tài sản Trang| 36 a7 [86 ligu vé ty suất sinh lời chủ sở hữu 49 [Sb ligu vé chi s6 Tobin'Q 30 [Anh hướng quy mo cia HOF ng quan TTIW Ua hoạt động doanh nghiệp [Ảnh hưởng mức độ độc lập Hội đồng quản mì ti) hiệu hoạt đông doanh nghiệp LAnh hưởng kiêm nhiệm vị trí giám đốc điều hành tới liệu hoạt động doanh nghiệp [Anh ường tham gia nữ giới Hội đồng quản) tri dén hiệu hoạt động công ty [nhường am hiệu li Kế tốncủaHộiđồng| lquản trị đến hiệu hoạt động công ty LÃnh hưởng tỷ lệ sở hữu vốn Hội đồng quản trị đến liệu hoạt động công ty [Ânh Bường lệ sở hữu vốn ct twin TW che Jdén higu hoạt động công ty [Mãhôa biến quan sit 39 [Ma trận hệ số tương quan 60 [Bảng tông hợp kết hồi quy mơ hình I @ [3.14 [Bảng tơng hợp kết hỗi quy mơ hình 3-15 ˆ [Băng tổng hợp Kết hồi quy mơ hình 65 Số hiệu bing 3.16 3.17 318 'Tên bảng [Bảng phân tích phương sai ANOVA với biến phụ thuộc ROA [Bang phan tich phương sai ANOVA với biến phụ thuộc ROE Bảng phân tích phương sai ANOVA với biển phụ thuộc TỌ Trang| B 73 B Số hiệu biểu đồ DANH MUC CAC BIEU DO _ 'Tên biểu đồ ‘Trang 31 _ | TY Suẫt nh lồi ti san doanh nghiệp ngành hàng |_ „_„ tiêu dùng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam "Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu doanh nghiệp 3.2 [ngành hàng tiêu dùng niêm yết thị trường chứng|_ 46 khoán Việt Nam 33 _ | CHS Tobin’ Q doanh nghiệp ngành hàng tiêu | ,„ dùng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Số hiệu ss biểu đồ 1.1 DANH MỤC CÁC SƠ ĐÒ 'Tên biểu đồ | Cơ cấu quản trị công ty công ty cỗ phân Trang 12 MO BAU Tính cấp thiết đề tài Với thực trạng xu hướng ngày gia tăng vấn để lợi dụng chức vụ, quyền hạn cấp quản lý công ty để thu lợi cá nhân khoảng thời gian gần đây, nghiên cứu quản trị cơng ty ln ln có vai trò quan trọng định, thu hút quan tâm nhà nghiên cứu công chúng Quản trị cơng ty tốt giúp giảm phí không cần thiết, tạo môi trường sạch, phát triển bền vững, tăng khả cạnh tranh nên kinh tế toàn cầu đầy khốc liệt với nguồn lực có hạn, ngăn ngừa đối phó với rủi ro nhằm vượt qua khó khăn mơi trường cạnh tranh ngày gay gắt Quản trị công ty tốt không giúp khai thác hiệu tải sản, đạt mục tiêu lợi nhuận đề mà gia tăng hiệu hoạt động doanh nghiệp, thu hút giữ chân người có năng, lực Bên cạnh đó, cá doanh nghiệp hoạt động ngành nghề khác có đặc trưng khác nên chịu ảnh hưởng đặc điểm quản trị khác Bởi vậy, để có sách chiến lược đắn nhà lãnh đạo phải nắm rõ đặc điểm ảnh hưởng này, mức độ xu hướng tác động đến hiệu hoạt động Ngành hàng u dùng ngành quan va thiểu kinh tế toàn cầu nên kinh tế Việt Nam ngày Doanh số ngành giá trị vốn hóa thị trường lớn mức độ sử dung hàng tiêu dùng phổ biến, rộng rãi, việc sản xuất hảng tiêu dùng không thiết phải sử dụng kỹ thuật công nghệ đại, nên số lượng doanh nghiệp tham gia lớn Cổ phiếu công ty sản xuất hàng tiêu dùng thường có khuynh hướng đem lại lợi nhuận vững ổn định Đồng thời, ngành mang lại nhiều hội nghề nghiệp cho người lao động nước ta Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu công ty T8 Dựa kết nghiên cứu chương 3, tác giả rút đặc điểm, đến kết luận đưa hàm ý nhân tổ thuộc quản trị công ty ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành hàng tiêu dùng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam để nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành 79 KÉT LUẬN Nghiên cứu tiền hành nhằm mục đích tìm hiều ảnh hưởng quản trị công ty đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành hàng tiêu dùng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2016 Kết nghiên cứu cho thấy kiêm nhiệm trí Giám đốc điều hành vi trí chủ tịch Hội đồng quản trị, am hiểu tài kế tốn Hội đồng quản trị, tỷ lệ sở hữu vốn thành viên Hội đồng quản trị, tỷ lệ sở hữu vốn thành viên tổ chức Hội đồng quản trị thực có ảnh hưởng đến hiệu ‘qua hoạt động doanh nghiệp ngành Những kết đạt được: a VỀ nghiên cứu lý thuyết ~ Hệ thống lại sở lý thuyết hiệu hoạt động nhân tố thuộc quản trị công ty ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ~ Bằng thống kê mô tả phân tích, đề tài xây dựng mơ hình để xác định nhân tổ ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp b Về ý nghĩa thực tiễn - Đề tải khái quát chung đặc trưng ngành h hình hoạt động doanh nghiệp ngành hàng tiêu dùng niêm yết thị trường chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh thị trường chứng khoán Hà Nội năm 2016 ~ Đề tài lựa chọn nhân tố thuộc quản trị công ty ảnh hưởng đến hiệu cquả hoạt động công ty ngành hàng tiêu dùng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam “Tuy nhiên, qua q trình phân tích sử dụng mơ hình hồi quy có nhân tổ thực có ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành là: Sự kiêm nhiệm vị trí Giám đốc điều hành vị trí chủ tịch Hội đồng quản trị, am Š tải kế tốn Hội đồng quan trị, tỷ lệ 80 sở hữu vốn thành viên Hội đồng quản trị, tỷ lệ sở hữu vốn thành viên tổ chức Hội đồng quản trị Đây xem chứng thực nghiệm để chứng minh thêm ảnh hưởng nhân tổ thuộc quản trị công ty đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ~ Từ đó, đề tài đưa số hàm ý sách thuộc quản trị cơng ty để hồn thiện nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành hàng tiêu dùng Hạn chế ~ Mẫu nghiên cứu dé tài lựa chọn phạm vi 49 doanh nghiệp ngành hang tiêu dùng niêm yết thị trường chúng khoán Việt Nam, số liệu phân tích giới hạn năm 2016 nên kết chưa thực phản ánh xác cho phạm vỉ tổng thể ~ Số liệu phân tích thu thập từ báo cáo tài doanh nghiệp nên chủ yếu phản ánh số liệu sổ sách - Hiệu hoạt động vấn đề phức tạp tác động số nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh theo hướng khác chưa giải thích sâu ảnh hưởng nhân tổ ảnh hưởng Hướng nghiên cứu phát triển sau hoàn thành đề tài ~ Đề tài cần tìm hiều giải thích sâu sắc toàn diện ảnh hưởng nhân tố thuộc quản trị công ty đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ~ Từ kết nghiên cứu mở rộng nghiên cứu để xây dựng biện pháp, sách liên quan phù hợp cho doanh nghiệp ngành hàng tiêu dùng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam nhằm nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp Để hoàn thành nghiên cứu này, xin chân thành cảm ơn thầy Khoa Kế tốn ~ Trường Đại học Kinh tế Đà Nẵng đặc biệt T.S Đoàn 81 Thị Ngọc Trai tận tình hướng dẫn để tơi hồn thành nghiên cứu Nghiên cứu nghiên cứu thức Việt Nam ảnh hưởng quản trị công ty đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành tiêu dùng niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam khơng thể tránh khỏi sai sót hạn ch nghiên cứu mở đường Tuy nhiên với mong muốn khỏa lắp vào khoảng trống nghiên cứu ảnh hướng, tác giả cho nghiên cứu có đóng góp tích cực chứng nghiên cứu quan trọng quan nhà nước, doanh nghiệp, bên quan tâm việc quy định, sách, định chứng thực tế quan trọng nghiên cứu khác quản trị công ty tiền hành tương lai DANH MUC TAI LIEU THAM KHAO “Tiếng Việt [1] Trin Thi Bich Ngoc Phạm Hồng Trang (2016), Ảnh hưởng cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành Công nghiệp chế biến, chế tạo niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hỏ Chí Minh, Tap chi Khoa học Công nghệ Dai học Da Ning 2016, s6 2, trang 43-47 [2] Trinh Thi Phan Lan (2015), Cúc chứng thực nghiệm tác động quân trị rủi ro tới giá trị doanh nghiệp, Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Kinh tế Kinh doanh (Số 3), trang 1-9 [3] Võ Hồng Đức Phan Bùi Gia Thủy (2013), Quán trị côngty & hiệu hoạt động doanh nghiệp: Minh chứng thực nghiệm từ công ty niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP.HCM,Tạp chí Phát triển kinh tế, số 275 tháng 09/2013, trang 1-15 “Tiếng Anh [4] Brennan, N (2006), Boards of directors and firm performance: Is there «an expectations gap? Corporate Governance, 14(6), pp 577-593 [5] Chaghadari, M F Chaleshtori, G N (2011), Corporate Governance and Firm Performance, Intemational Conference on Sociality and Economics Development, 10, pp 484-489 [6] Chamberlain, T W (2010), Board Composition and Firm Performance: Some Canadian Evidence, International Advances in Economic Research, 16(4), pp 421-422 [7] Gareia-Ramos, R vi Garei -Olalla, M (2011), Board characteristics and firm performance in public founder- and nonfounder-led family ‘businesses, Journal of Family Business Strategy, 2(4), pp 220-231 [8] Guest, P M (2009), The impact of board size on firm performance: evidence from the UK, The European Journal of Finance, 15(4), pp 385-404 [9] Jackling, B Iohl, S (2009), Board structure and firm performance: Evidence from India’s top companies, Corporate Governance, 17(4), pp 492-509 [10] Jermias,J va Gani, L (2014), The impact of board capital and board characteristics on firm performance, The British Accounting Review, 46(2), pp 135-153 [11] Kumar, P Zattoni, A (2013), Corporate governance, board of directors, and firm performance, Corporate Governance: An Intemational Review, 21(4), pp 311-313 [12] O'Connell, V va Cramer, N (2010), The relationship between firm performance and board characteristics in Ireland, European Management Journal, 28(5), pp 387-399 [13] Ramdani, D vi Witteloostuijn, A van (2010), The impact of board independence and CEO duality on firm performance: A quantile regression analysis for Indonesia, Malaysia, South Korea and Thailand, British Journal of Management, 21(3), pp 607-627, Website wuw.cafefvn http://waww.dankinhte www vietstock.vn Phy luc 2-1: Cac doanh nghiệp ngành hàng tiều dùng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam STT | MãCK ‘Ten cong ty | Cong ty c6 phn Damsan | Cong ty Cé phin Bibica San giao dịch ;— ADS |BBC BHN _ | Tổng công ty Cô phản Bia - Rượu - HSX CLC HSX ĐỌC | Côngty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang | H$SX EVE Công ty cỗ phần Everpia Việt Nam HSX pt | Côngty Cổ phản Chế Biến Gỗ Đức HSX GIL Nước giải khát Hà Nội Công ty Cổ phần Cát Lợi Thành HSX HSX Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh _ | isx, Xuất nhập Bình Thạnh GMC — | Côngty Cổ phản Sản xuất Thương mại _ |rysx 10 GTA 11 |KDC | Cong ty Cổ phần Tập doan Kido KMR _ | Côngty Cổ phần Mirae May Sai Gịn Cơng ty Cổ phần Chế biến Gỗ Thuận An | HSX HSX HSX str | Mack 'Tên công ty Sản giao dich 13 |LIX |CôngtyCổphẩnBộtgiatLix HSX 14 |NAF | Côngty Cổ phần Nafoods Group HSX ¡s [RAL 16 |sap 17 |SAv _ | Côngty Cổ phản Hợp tác kinh tế Xuất | nsx |CðtyCổphẳnBóngdềnPhehnước Rang Bong | sx | TổngCTCP Bia- Rượu - Nước giải khát | prey Sài Gòn nhập SAVIMEX: 18 — |SCD — | Côngty Cổ phần Nước Giải Khát HSX 19 SHI Công ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà HSX ap Tac |CôngtyCổphầnDàuThưcvậtTường An |usy a” rom |TLG 23 TVT 24 |VCE Chương Dương, | Cong ty Cé phan Dét may - Dau tu- “Thương mại Thành Cơng, HSX Cơng ty Cổ phần Tập đồn Thiên Long | HSX Tổng Công ty Việt Thắng - CTCP |CơngtyCơphẳnVinaCafEBiênHịa HSX | HSX str | Mack 25 | VNM. 25 'Tên công ty Sản giao dich | Côngty Cổ phần Sữa Việt Nam HSX |VTB | Cong ty Cé phin Viettronics Tan Binh |HSX 26 |ASA | Cong ty CP Lign doanh SANA WMT 28 CAN Công ty Cổ phần Đồ hộp Ha Long 29 |DCS |CơngtyCổphẳnTậpdồnĐạiChâu |HNX 30 |HAD | Công tyCP Bia Hà Nội - Hải Dương HNX 31 |HAT |CôngtyCP Thương mại BiaHàNội | HNX 32 |HHC _ |Côngty Cổ phẩn Bánh kẹo Hải Hà HINX 33 |HNM_—_| Cong ty Cổ phần Sữa Hà Nội HNX 34 |KSD | Cong ty Cổ phần Đầu trDNA HNX 35 |MHL 36 |MPT 37 |NAG 38 [NET 39 40 27 [ATS | HNX | Cong ty CP Suat an cng nghigp Atesco | HNX |Côngty Cổ phần Minh Hữu Liên |CTCPMayPhú Thành HNX HINX HNX |Côngty cổ phần Tập đồn Nagakawa _ |HNX | Cơngty Cổ phần Bộtgiất Net HNX |NST _ |Côngty Cổ phần Ngân Sơn HINX |SAF |CôngtyCổphần LươngthựcThực | HNX str | Mack phẩm Safoco 'Tên công ty Sản giao dich 41 |SGC |CôngtyCPXuấtnhậpkhẩu SaGiang SGO Công ty Cổ phần Dầu thực vật Sài Gịn 43 | TFC 44 |THB | CơngtyCổ phần BiaThanh Hóa 4s |TNG | Cong ty CP Dau tư Thương mại TNG | HNX 46 VDL Công ty Cổ phần Thực phẩm Lâm Đồng | HNX ø vi Công ty CP Thương mại Đầu tư HNX 49 | VTL Công ty Cổ phần Vang Thăng Long HINX |CôngtyCổphần Trang Vinataba |HNX | HNX HNX HINX Phy lye - 2: Bảng thut số liệu biến mơ hình năm 2016 Số | Mã turwy| cx | BIZE|NED | DUAL) wom | ag | owns] ORG | pes 5| 20%| 1] 20% 40%| 521%| | ASA 5| 40%| 0| 20% 20%| 829% | 0,00% | §GO SỈ 80%| 1|: 40% 20%| 10,50%| | Koc 9| 449%| 0| 22% 22% | 14,56% | 0,00% $ |ATS 5| 20%| 1|: 40%| 20% | 19.39% | 0,00% |MHL| 5| 60%| - 1| 0% 20%|4454%| 000% | KSD 5| 80%| 0] 0% 0%|5007%| 000% $ | TEC 5| 60%| 0} 40% 20%| 61,09%| 0,30% | ner} 4] 25%! 0} 25%] 20%| 0,51%| 0.53% 10 | VTI 5| 80%| 0| 0% 20%| 126%| 2,72% 1L | MPT 5| 60%| 1] 20%| 40%| 35,72%| 2,92% 12 | NAF 5| 40%| 1] 20%| 80% | 30,29% | 10,41% 1Ị 20%| 13 |HNM| - 5| 80%| — 14 | ADs 5| 80%] 0,00% 0,00% 0% | 30,43% | 12.50% 1| - 0%] 80%|6281%| 13,40% sư te BIZE | NED | DUAL | WOM | A&F | OWNS | ORG 15 | SHI 6| 67% 0| 0%| 17% | 34,70% | 15,99% 16 | NAG 5| 20% 1Í 60% | 20% | 35,41% | 20,58% 17 | GD 7| 71% 0| 29%| 1s | GIL 7| 71% 1Í 149% | 71% | 18,02% | 22,88% 19 | LIX 4| 25% 0| 25%| 25% | 0,55% |23,15% 20 | GMC 7| 51% 0| 439%| 29% | 26,82% | 24,03% 21 | EVE 6| 33% 1] 17%| 50% | 17,78% | 28,31% 22 | KMR 7| 43% 1Í 149% | 29% | 11,33% | 31,52% 23 | CAN 6| 67% 0| 0%] 24 | DỌC 5| 20% 1| 40% | 80% | 19,56% | 34,15% 25 | VTL 5} 0% 1| 20% | 20% | 26,17% | 46,20% 26 | RAL 5| 40% 0| 40%| 20% | 17,57% | 46,97% 27 | TVT 5| 40% 1| 20%| 40% | 7,94% | 1,10% 28 | SGC 7| 29% 0| 0%| 29%| 29 |VNM 6| 67% 0| 50%| 89% | 0,35% | 52,98% 30 | TAC 5| 80% 0| 25%| 60% | 0,09% | 54,70% 71% 7,94% |21,63% 0%| 10,80% |32,51% 6,18% | 51,67% sư te BIZE | NED | DUAL | WOM | A&F | OWNS | ORG 31 | HAD 5} 60%, 0| 20%| 40% | 10,63% | 55,00% 32 | TCM 7| 43% 0| 29%| 14% 33 | HHC sỊ 40% 0| 20%| 40% | 6,25% | 57,79% 344 | CLC 5| 80% 0} 0%] 80%) 0,60% | 62,00% 35 | VIB 5} 60%, 0| 0%| 20%| 5,72% |63,57% 36 | THB 5| 20% 0| 20%| 60% | 61,31% | 66,06% 37 | HAT 5| 80% 0} 20%] 20%) 38 | GTA 7| 71% 0| 29%| 43% | 0,90% | 69,83% 39 | TLG 8) 50% 1] 38%] 13%| 40 | SAV 6| 83% 0| 17%| 17% | 40,83% | 74,07% 41 | SAF 5| 60% 0| 20%| 20% | 10,82% | 75,14% 42 | SCD 5| 80% 0} 0%| 40% | 75,04% | 80,35% 43 | NST 5| 80% 0} 0%| 40%) 44 | VDL 5| 40% 0| 20%| 4s | BBC 5| 80% 0} 0%| 46 | TING 5| 40% 0| 20%| 0,07% | 57,28% 0,09% | 66,67% 9,289 | 73,30% 0,18% | 84,23% 20% | 2,70% | 86,48% 20%| 2,73% | 88,86% 40% | 27,25% | 91,84% sư te BIZE | NED | DUAL | WOM | A&F | OWNS | ORG 47 | VCE 6| 17% 0| 17%| 50% | 0,83% | 97,97% 48 | BHN 5} 60% 0| 20%| 80% | 0,01% |99,30% 49 | 6| 50% 0] 0%| SA 83%) 0,00% | 99,37%
Ngày đăng: 24/06/2023, 10:02
Xem thêm:
