Tổ chức và hoạt động của sở giao dịch chứng khoán Tokyo

Tổ chức và hoạt động của sở giao dịch chứng khoán Tokyo

Sở giao dịch chứng khoán Bombay

Sở giao dịch chứng khoán Frankfurt

Sơ lược về TSE

Tiền thân của TSE là “công ty giao dịch cổ phiếu Tokyo trách nhiệm hữu hạn (Tokyo Stock Exchange Co, Ltd)

Tháng 6/1943, “Sở giao dịch chứng khoán Nhật Bản” (Japan Securities Exchange) ra đời, song đã bị đóng cửa khi chiến tranh thế giới thứ II kết thúc

Tháng 5/1948, “Sở giao dịch chứng khoán Tokyo” (Tokyo Stock Exchange – TSE)

được thành lập

Hiện là sở giao dịch lớn thứ 2 thế giới

Floor trading at the former Tokyo Stock Exchange

in the early Meiji era

Floor trading at the time of reopening of Tokyo Stock

Exchange (May, 1949)

Name : Tokyo Stock Exchange, Inc.

Officers : 11 Directors, 4 Auditors , 9 Executive officers

Address : 2-1 Nihombashi Kabutocho, Chuo-ku, Tokyo 103-8220 Japan

Founding : April 1, 1949

Capital : 11.5 Billion yen

Issued Shares : 2,300,000 shares

(current as of Jun 22, 2006)

Company outline

Sơ lược về thể chế quản lý thị trường chứng khoán của Nhật Bản

“Hội đồng giao dịch chứng khoán” (Securities

and Exchange Council – SEC) là cơ quan tư vấn của Bộ Tài chính về chứng khoán và thị trường

chứng khoán

Cơ quan nhà nước trực tiếp quản lí và giám sát thị trường chứng khoán là “Cục chứng khoán”

(The Securities Bereau)

Ở Việt Nam, Ủy ban chứng khoán nhà nước

(thuộc bộ tài chính) là cơ quan quản lý nhà nước

về chứng khoán và thị trường chứng khoán

Hội đồng giao dịch

chứng khoán

Bộ tài chính Cục chứng khoán

Sở giao dịch chứng khoán

Công ty chứng khoán

Các nhà đầu tư

Tổ chức của TSE

Presented by Phạm Thu Thủy

Tổ chức theo Luật giao dịch chứng khoán năm 1948

Là một công ty dạng kabushiki kaisha

Lúc đầu, là một “tổ chức hội viên”

Mục tiêu quản lý mang tính xã hội cao

Thể chế liên quản: câu lạc bộ báo chí sở giao dịch (Kabuto Club): Nihon Keizai

Shimbun (Nhật báo Kinh tế Nhật Bản,

Kyodo News (Cộng đồng thông tín xã),

Bloomberg L.P và CNBC

Thành viên

Giới hạn ở các công ty chứng khoán

Thành viên Saitori là công ty chứng khoán loại 2,

là trung gian trong việc mua bán chứng khoán

Thành viên chính thức (Repular Member) là công

ty chứng khoán hoạt động kinh doanh chứng

khoán cho nó hoặc cho khách hàng: Nomura,

Nikko, Daiwa, Yaimichi …

Thành viên đặc biệt: giới hạn trong hoạt động bảo lãnh, phát hành và giao dịch quyền chọn, giao dịch

kỳ hạn

Đại hội cổ đông

Có quyền đưa ra

quyết định tối cao

- Thường kỳ

- Đặc biệt

Ban giám đốc

Điều khiển các giao dịch chứng khoán trên TSE theo đúng quy tắc và luật lệ

Trước đây, gồm một chủ tịch và 26 giám đốc Có

14 giám đốc thành viên, 6 giám đốc thường trực Hiện nay, gồm 12 thành viện hoặc ít hơn (11

thành viên vào 21/12/2006) 7 trong số họ là người ngoài công ty: 2 từ công ty đã niêm yết trên TSE,

2 từ các đối tác kinh doanh, 1 từ các tổ chức đầu

tư, 1 nhà báo độc lập và 1 luật sư

Họp 1 tháng 1 lần

Bên cạnh ban giám đốc là ban cố vấn

Ban kiểm toán

4 người, trong đó có

3 người từ bên ngoài:

kế toán, luật sư, kiểm

Cố gắng đạt được sự cân bằng giữa trách nhiệm cung cấp hệ thống cơ sở hạ tầng tài chính, và giữ vững lợi nhuận của mình

System Unit

IT Planning

System Development & Operation

System Quality Control

Market Operating Unit Market Division Epuities Derivatives

Clearing &

Settlement Information Sevices

Capital Market Promotion Divison Puclic Relations Listing Promotions Global Business Developemet

Self - regulatin unit Listing Division Listing

Listing examination

Compliance division Participants Registration &

Inspection Market Surveillance &

Advisory committee Market structure Self - Regulation Discipline

Board of Directors

Auditors office

Statutory Auditors Board

Auditors

Overseas Officers

New York Representative Office

45 Broadway, New York, NY 10006, USA tel: +1-212-363-2350 fax: +1-212-363-2354 e-mail: contact@tsenyrep.com

North America

Europe

London Representative Office

36 Monument Street London, EC3R 8LJ, UK tel: +44-20-7236-0885 fax: +44-20-7489-1273 e-mail: tse@tseldn.co.uk

Asia

Singapore Representative Office

16 Raffles Quay #11-02, Hong Leong Building, Singapore 048581

tel: +65-6438-5100 fax: +65-6438-5800

Sơ đồ tổ chức trung tâm chứng

khoán TP Hồ Chí Minh

Giám đốc

Phó giám đốc Phó giám đốc

Bộ phận kiểm soát nội bộ

Kế toàn

Phòng Quản

lý niêm yết

Phòng Quản lý thành viên

Phòng Giám sát giao dịch

Phòng Công nghệ tin học

Phòng Thông tin thị trường

VAI TRÒ VÀ SỰ HOẠT

ĐỘNG CỦA TSE

Presented by BTV Bích Thảo

NHIỆM VỤ CỦA TSE

Tổ chức cho các nhà kinh doanh hay môi giới

chứng khoán tham gia các cuộc hàng giao dịch

mua bán chứng khoán theo lịch hàng tháng và

theo đúng luật giao dịch chứng khoán TSE mở

cửa từ thứ hai đến thứ sáu hàng tuần, với thời

gian làm việc 9 -11h và 12.30 -15h

Cung cấp dịch vụ giúp cho các công ty cổ phần

đăng ký cổ phiếu, trái phiếu của họ và chúng được phát hành mua bán qua TSE

Cung cấp một cách rộng rãi các thông tin liên

quan đến TSE cho các nhà đầu tư, các công ty

chứng khoán và các phương tiện thông tin đại

chúng trong nước và trên thế giới

VAI TRÒ CỦA TSE

Cấp vốn dài hạn cho

chính phủ và các công

ty…

Tạo điều kiện cho

công chúng đầu tư

Vay ngân hàng

Các nguồn khác

Bảng 2: Vay nợ bằng trái phiếu

Năm tài khóa

Loại trái phiếu

- Trái phiếu CP có đảm bảo

- Trái phiếu chính quyền địa

phương

- Trái phiếu đặc biệt

187.7 160.9 19.5

7.1 1.3

85.7 73.4 8.9

3.3 0.1

193.4 166.3 19.6

7.3 0.2

85.2 73.3 8.6

3.2 0.1

199.0 171.6 19.7

7.4 0.2

84.6 72.9 8.4

3.1 0.1

2 Trái phiếu tư nhân:

- Trái phiếu công ty

- Trái phiếu có thể chuyển

đổi

- Trái phiếu có đảm bảo

26.5 8.9

16.6 1.0

12.1 4.1

7.5 0.5

27.5 9.9

16.1 1.5

12.1 4.4

7.1 0.7

30.0 11.2

17.0 1.8

12.7 4.8

7.2 0.8

Các công ty niêm yết trên TSE

- Có vị trí rất quan trọng trong nền kinh tế

- Đây là những công ty kinh doanh có hiệu quả Những công ty làm ăn không có hiệu quả sẽ bị buộc phải rút khỏi danh sách niêm yết trên TSE.

- Khi nền kinh tế “bong bóng” tan vỡ vào cuối thập kỷ

80, đầu thập kỷ 90, các công ty nước ngoài dần rút khỏi TSE

- Số công ty rút khỏi TSE năm 1991 là 4 công ty,

năm 1992 là 5 công ty,

năm 1993 là 6 công ty,

năm 1994 là 5 công ty,

năm 1995 là 7 công ty.

- Tính đến tháng 3 năm 2006 sở giao dịch này niêm yết

2271 công ty nội địa và 31 công ty nước ngoài với tổng khối lượng vốn hóa thị trường hơn 4000 tỷ USD.

Chứng khoán trên TSE

Cổ phiếu:

- Cổ phiếu nội địa:

+ Phần thứ nhất (cho các công ty lớn)

+ Phần thứ hai (cho các công ty vừa)

+ Phần “Mẹ”(các công ty bắt đầu tăng trưởng cao)

Từ tháng 3/2006, có

1721 công ty phần thứ nhất, 489 công ty phần thứ hai, 156 công ty phần

“Mẹ”

- Cổ phiếu nước ngoài

Chứng khoán trên TSE (tiếp)

Trái phiếu:

- Trái phiếu bình thường:

do Chính phủ, các chính quyền địa phương, các

- Các trái phiếu nước ngoài phát hành bằng ngoại tệ bằng đồng Yên (chủ yếu

là trái phiếu kho bạc Mỹ).

Nhìn mặt là bít có tem bảo hành

Các chỉ số giá CK trên TSE

Chỉ số NIKKEI 225 (NIKKEI Dow): là chỉ số tổng

hợp cổ phiếu với quyền số giá cả của 225 cổ

phiếu thuộc SGDCK Tokyo & 250 cổ phiếu thuộc SGDCK Osaka Chỉ số này do Thời báo kinh tế Nhật tính và công bố (Thời báo NIKKEI)

Chỉ số TOPIX: chỉ số này tính cho tất cả chứng

khoán niêm yết quan trọng của thị trường chứng khoán Tokyo Thời điểm gốc là 4/1/1968 với giá trị gốc là 100

Chỉ số J30: của các công ty công nghiệp lớn

được xác nhận bởi các tờ báo khổ rộng chính

của Nhật Bản

Các nguyên tắc cơ bản trên TSE

Nguyên tắc công khai: tất cả các hoạt động phát

hành và kinh doanh CK đều phải công khai Các thông tin phải kịp thời để giúp các nhà đầu tư có được quyết định đúng đắn, tránh rủi ro

Nguyên tắc trung gian mua bán: mọi hoạt động

mua bán CK đều phải qua môi giới là các công ty

CK được quyền hoạt động trên TSE, để đảm bảo

sự tin cậy của thị trường, tránh sự giả mạo

Nguyên tắc tập trung thị trường: tập chung tất

cả mọi đơn đặt hàng, đơn chào bán vào TSE để đảm bảo việc hình thành giá cả trung thực, hợp lý

Nguyên tắc đấu giá: là cơ sở cho thực tế buôn

bán TSE là “thị trường đấu giá liên tục”, các đơn đặt mua - chào bán trực tiếp ảnh hưởng lẫn nhau

Các nguyên tắc cơ bản (tiếp)

Nguyên tắc đấu giá gồm:

- Quyền ưu tiên giá (Price Prioroty): mức giá

chào bán thấp nhất được ưu tiên trên tất cả các giá chào bán khác, và mức giá đặt mua cao nhất được

ưu tiên trên tất cả các giá đặt mua khác

- Quyền đặt trước thời gian (Time Precedence):

khi 2 đơn đặt mua hoặc chào bán đều ở cùng một mức giá thì đơn đặt trước được ưu tiên

Để chống đầu cơ và ưu tiên cho nhà đầu tư, TSE

ưu tiên cho người mua CK với số lượng ít và bán CK với số lượng nhiều trước những người khác

Các phương pháp giao dịch

Đối với cổ phiếu:

- Tại sàn giao dịch

- Thông qua hệ thống

máy tính: làm giảm nhiều

thời gian giữa việc nhận

lệnh và báo cáo việc

buôn bán

Đối với trái phiếu:

- Qua các nhân viên trên

sàn giao dịch CK

- Qua điện thoại trực

tiếp

- Qua hệ thống máy tính

Các phương pháp thanh toán

Việc thanh toán và thanh toán bù trừ tất cả các

giao dịch buôn bán trên TSE được thực hiện thông qua Tổ chức thanh toán bù trừ vào ngày làm việc thứ

ba tiếp sau ngày hợp đồng giao dịch (T+3)

Tổng kết

TSE đóng vai trò rất quan trọng trong đời sống kinh tế Nhật Bản, là thị trường hiện đại, áp

dụng hệ thống đấu giá theo giá liên tục.

TSE là thị trường lớn thứ 2 thế giới; hầu hết

các công ty CK, công ty CP và khách hàng là các công ty và người Nhật

Các nhà tổ chức TSE thận trọng khi xây dựng

và phát triển TSE nhằm chống đầu cơ, HĐH thị trường theo đúng nhu cầu thị trường, dè dặt

khi cho các công ty nước ngoài tham gia và

đưa dần dần từng loại hình kinh doanh CK vào TSE phù hợp với yêu cầu của nền kinh tế.

Trung tâm GDCK TP HCM

Nhiệm vụ và quyền hạn

- Tổ chức, quản lý, điều hành việc mua bán CK

- Quản lý, điều hành hệ thống giao dịch

- Thực hiện hoạt động quản lý niêm yết, công

bố thông tin, giám sát giao dịch, hoạt động đăng ký, lưu ký &

thanh toán bù trừ CK

- Một số hoạt động

Mối quan hệ giữa cơ quan quản lý nhà nước và sở giao dịch chứng khoán.

- TTCK nằm dưới sự quản lý của cơ quan các dịch vụ tài chính (FSA) và bộ tài chính (MOF)

- Hoạt động giám sát CK cấp nhà nước được

giao cho ủy ban giám sát CK (SESC)

- SESC hợp tác chặt chẽ với các bộ phận giám sát thị trường của các tổ chức giám sát nội bộ bằng việc trao đổi các thong tin cần thiết, và bằng cách yêu cầu đưa ra những dữ liệu và những thông tin có thực về các giao dịch

Sơ đồ mối quan hệ giữa các bộ phận thị

trường của TSE

Cơ quan giám sát giao dịch chứng khoán (SESC)

Hiệp hội kinh

doanh chứng

khoán Nhật Bản

TSE và những người tham gia thị trường, các công ty

Điều tra (kiểm toán)

Công bố kết quả giám sát

a, Bộ phận theo dõi thị trường

Tiến hành các hoạt động giám sát thị trường

trên một loạt các giao dịch CK theo như yêu cầu, bao gồm các hành vi vi phạm trong hoạt động giao dịch CK

Đặc biệt, theo dõi các biến động bất thường của giá cổ phiếu dựa vào việc giám sát các biến

động thị trường hàng ngày và các thông tin

được thu thập từ nhiều nguồn khác nhau

Đối tượng giám sát thị trường bao gồm:

- Các cổ phiếu có giá tăng hoặc giảm trong thời gian ngắn

- Biến động của các cổ phiếu có ảnh hưởng lớn đến việc đánh giá đầu tư của các nhà đầu tư…

b Bộ phận quản lý thành viên

Bộ phận này tiến hành các hoạt động giám sát, thanh tra đối với các công ty CK và các tổ chức trung gian khác trên thị trường

Tiến hành các hoạt động quản lý thông qua việc yêu cầu đưa ra các báo cáo chi tiết về các

GDCK từ các công ty CK

Các vấn đề quan trọng được theo dõi là:

- Vai trò trung gian tài chính của các công ty CK được thực hiện như thế nào

- Liệu có hay không các vi phạm quy định trong giao dịch CK

- Liệu SRO có theo dõi thị trường của nó như được quy định hay không

c Bộ phận niêm yết

Bộ phận niêm yết kiểm tra tin đồn hoặc các thông tin quan trọng chưa được xác nhận với công ty niêm yết Yêu cầu công ty niêm yết chính thức công bố thông tin hoặc xác nhận tin đồn Các thông tin thu thập được sẽ chuyển tới bộ phận giám sát và tuân thủ

để làm cơ sở cho việc giám sát theo dõi và phân tích hoạt động giao dịch.

d Bộ phận giám sát và tuân thủ

Khi phát hiện ra những hành động vi phạm bộ phận giám sát và tuân thủ sẽ thực thi các biện pháp nhằm ngăn ngừa tình trạng tái diễn vi

phạm

Nếu như một hành động thực hiện bởi các

thành viên giao dịch có khả năng dẫn đến một cuộc giao dịch không công bằng trong tương lai, TSE sẽ có các chỉ dẫn cho các thành viên giao dịch để họ cẩn thận hơn trong các giao

dịch về sau

Khi có sự bất hợp lý xảy ra đối với hệ thống

quản lý của công ty niêm yết đối với thông tin nội bộ quan trọng, TSE sẽ phối hợp với phòng lưu trữ, và trong một số trường hợp sẽ yêu cầu các công ty niêm yết tiến hành các biện pháp