PhÇn I C¬ së lý luËn vÒ ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiÖp 1 Chuyªn ®Ò tèt nghiÖp GVHD TS Lª V¨n Nam Môc lôc Lêi më ®Çu 4 PhÇn 1 C¬ së lý luËn vÒ ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiÖp 5 1 K[.]
Cơ sở lý luận về phân tích cấu trúc tài chính
Khái niệm cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Cấu trúc tài chính phản ánh cấu trúc tài sản, cấu trúc nguồn vốn và cả mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp.
Cấu trúc tài sản là quan hệ tỉ lệ giữa các loại tài sản của doanh nghiệp.
Cấu trúc nguồn vốn thể hiện quan hệ tỉ lệ giữa các loại nguồn vèn.
Khái niệm phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Phân tích cấu trúc tài chính là phân tích khái quát tình hình đầu t và huy động vốn của doanh nghiệp, chỉ ra các ph- ơng thức tài trợ tài sản để làm rõ những dấu hiệu về cân bằng tài chính.
Các nhân tố ảnh hởng đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Cấu trúc tài sản là quan hệ tỉ lệ giữa các loại tài sản của doanh nghiệp.
Cấu trúc nguồn vốn thể hiện quan hệ tỉ lệ giữa các loại nguồn vèn.
1.2.Khái niệm phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Phân tích cấu trúc tài chính là phân tích khái quát tình hình đầu t và huy động vốn của doanh nghiệp, chỉ ra các ph- ơng thức tài trợ tài sản để làm rõ những dấu hiệu về cân bằng tài chính.
1.3.Các nhân tố ảnh hởng đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp
1.3.1.Xu hớng phát triển của nền kinh tế, ngành
Xu hớng phát triển của nền kinh tế, ngành mà doanh nghiệp hoạt động có tác động lớn đến định hớng phát triển của doanh nghiệp Nền kinh tế ở trạng thái ổn định với xu hớng phát triển tích cực thúc đẩy nhanh các doanh nghiệp thực hiện chiến lợc đầu t mở rộng hoặc nâng cao chất lợng hệ thống cơ sở vật chất kĩ thuật nhằm nâng cao cạnh tranh, tăng cờng năng lực hoạt động, mở rộng thị trờng Điều này đòi hỏi doanh nghiệp phải huy động các nguồn vốn thích hợp phục vụ cho quá trình hoạt động.
Ngợc lại, nếu nền kinh tế đang rơi vào trờng hợp tiêu cực nh các doanh nghiệp bị ràng buộc điều kiện nào đó mà khả năng tăng vốn chủ sở hữu là khó khăn Đứng trớc những cơ hội phát triển sẽ thúc đẩy doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn vay nợ từ bên ngoài để đầu t khai thác cơ hội kinh doanh thuận lợi Lúc này, hiệu ứng đòn bẩy nợ sẽ phát huy tác dụng làm tăng giá trị doanh nghiệp Vì vậy, quá trình này sẽ tác động đến cấu trúc tài chính của doanh nghiệp.
1.3.2.Hình thức sở hữu của doanh nghiệp
Các loại hình doanh nghiệp khác nhau thì bị ràng buộc bởi những quy định có tính pháp lý về t cách pháp nhân, điều kiện hoạt động cũng nh cơ chế vận hành và các mục tiêu hoạt đông khác nhau Do đó, điều kiện và khả năng tiếp cận các nguồn tài trợ từ bên ngoài cũng khác nhau. Đứng trớc một cơ hội phát triển, thì các công ty cổ phần, công ty niêm yết sẽ dễ dàng huy động nguồn vốn từ bên ngoài nh từ thị trờng chứng khoán hay gia tăng NVCSH bằng cách phát hành cổ phiếu, trái phiếu hoặc gia tăng vốn góp của các thành viên, cổ đông Nhng đối với những doanh nghiệp t nhân thì việc gia tăng VCSH rất khó khăn, họ phải tự mình đi vay nợ bên ngoài để đầu t Nh vậy ứng với mỗi loại hình doanh nghiệp sẽ có cách duy trì một cấu trúc tài chính hợp lí.
1.3.3.Quy mô hoạt động của doanh nghiệp
Những doanh nghiệp đạt quy mô lớn là kết quả của một quá trình hoạt động lâu dài, đợc nhiều ngời biết đến và tạo đợc uy tín trên thị trờng Đồng thời tơng ứng với quy mô lớn thì những doanh nghiệp này có một tiềm lực tài chính mạnh và dồi dào Nên họ có khả năng huy động đợc nhiều nguồn vốn trên thị trờng tài chính và gặp nhiều thuận lợi hơn so với các doanh nghiệp khác trong việc vay nợ.
1.3.4.Đặc điểm cấu trúc tài sản của doanh nghiệp
Cơ cấu tài sản của doanh nghiệp có hai bộ phận: TSNH vàTSDH Doanh nghiệp nào có nhiều TSDH thì rủi ro xảy ra càng nhiều vì có đòn bẩy kinh doanh lớn Mặt khác, TSDH thờng đợc dùng làm vật thế chấp khi đi vay nợ nhằm đảm bảo độ an toàn cho các chủ nợ khi xảy ra rủi ro Do đó, để giảm bớt rủi ro thì các doanh nghiệp có tỷ trọng TSDH cao thì nên duy trì tỷ suất nợ thấp, đảm bảo tính ổn định của cấu trúc tài chính.
Ngoài ra còn có các nhân tố khác ảnh hởng tới cấu trúc tài chính nh thuế thu nhập doanh nghiệp, điều kiện kinh doanh, quy mô kinh doanh, sự linh hoạt của hoạt động tài chính.
Thuế thu nhập doanh nghiệp: Doanh nghiệp chịu thuế thu nhập thì lãi vay trừ ra khỏi lợi nhuận khi tính thuế, do đó nó kích thích doanh nghiệp vay ngân hàng hơn Khi thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp tăng thì tỷ trọng vốn vay trên tổng nguồn vốn tăng, doanh nghiệp vay ngân hàng có lợi hơn là không vay. Điều kiện kinh doanh thuận lợi thì để nâng cao hiệu ứng đòn bẩy tài chính doanh nghiệp tăng cờng vay ngân hàng.
Quy mô kinh doanh phù hợp với sự phát triển của doanh nghiệp thì các tài sản phân bổ hợp lí hơn Doanh nghiệp thờng có tỉ trọng từng loại tài sản ớc tính sao cho phù hợp với doanh nghiệp mình để có kế hoạch phân bổ vốn cho từng loại tài sản Khi quy mô kinh doanh đợc coi là đủ về số lợng và chất lợng thì sự phân bổ vốn cho từng loại tài sản sẽ đúng theo dự tính, không gặp phải trờng hợp đầu t đủ ở tài sản này nhng lại thiếu ở tài sản khác hoặc thừa ở tài sản này thiếu ở tài sản khác.
Sự linh hoạt của hoạt động tài chính: Nếu thị trờng tài chính quốc gia nơi doanh nghiệp hoạt động phát triển mạnh thì cấu trúc tài chính của doanh nghiệp dễ đợc thay đổi một cách phù hợp.
2.ý nghĩa phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp giúp cho các nhà phân tích thấy đợc xu hớng, bản chất của chỉ tiêu tài chính mà nhà phân tích cần tìm hiểu Từ đó nhà quản trị có thể ra quyết định đúng đắn về việc hoàn thiện cấu trúc tài chính hoặc đầu t và huy động vốn.
Tuỳ theo mỗi chủ thể kinh tế mà phân tích cấu trúc tài chính có ý nghĩa khác nhau.
Đối với bản thân doanh nghiệp
Đối với bản thân doanh nghiệp thì việc phân tích cấu trúc tài chính nhằm giúp doanh nghiệp thấy đợc tình hình đầu t và huy động vốn từ đó có thể dự đoán đợc hiệu quả hoặc rủi ro tài chính có thể xảy ra Vì vậy doanh nghiệp có thể giữ nguyên cấu trúc nh cũ hoặc thay đổi cho phù hợp với chiến lợc phát triển của m×nh.
Khi phân tích cấu trúc tài sản nhà quản lý có thể điều chỉnh tỷ trọng từng loại tài sản Tuỳ theo doanh nghiệp, tuỳ theo chính sách phát triển của doanh nghiệp mà có thể tăng hay cắt giảm hàng tồn kho, nên đầu t vào loại tài sản nào, thời điểm nào là hợp lý,
Phân tích cấu trúc nguồn vốn, nhà quản trị có thể thấy đợc tình hình tài chính của doanh nghiệp ổn định, tự chủ và cân bằng không từ đó có thể điều chỉnh cấu trúc nguồn vốn theo mong muốn của mình Trong điều kiện kinh doanh thuận lợi nếu nh doanh nghiệp muốn đạt hiệu quả tài chính cao thì tỷ suất nợ cao nhng hiệu quả cao luôn gắn với rủi ro cao Ngợc lại doanh nghiệp muốn đảm bảo an toàn thì tỉ suất nợ thấp Khi tỷ suất nợ cao doanh nghiệp có hai cái lợi đó là: thuế thu nhập doanh nghiệp đánh trên lợi nhuận sau khi trừ chi phí lãi vay va thờng thì chi phí lãi vay doanh nghiệp phải trả cho các tổ chức tín dụng nhỏ hơn cổ tức phải chia cho các cổ đông.
2.2 Đối với chủ thể kinh tế khác
Một ngân hàng trớc khi quyết định cho doanh nghiệp vay hay không thì ngân hàng xem khả năng thang toán của doang nghiệp Cụ thể là các tỷ số của các chỉ tiêu tỷ suất nợ, đòn bẩy tài chính, hệ số khả năng thanh toán Do đó một doanh nghiệp muốn huy động đợc vốn vay từ các tổ chức khác thì phải đảm bảo các yêu cầu về khả năng thang toán.
Cũng nh ngân hàng, các nhà đầu t trớc khi quyết định đầu t vào doang nghiệp cũng xem tình hình tài chính của doanh nghiệp có đảm bảo an toàn cho vốn đầu t và có khả năng đem lại lợi nhuận không Vì vậy các chỉ số của các chỉ tiêu nh tỷ suất nợm đòn bẩy tài chính, hệ số khả năng thanh toán, tỷ suất sinh lời của tài sản, đợc các nhà đầu t xem xét và so sánh trớc khi có quyết định đầu t.
3.Phân tích cấu trúc tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp
Phân tích cấu trúc tài sản của doanh nghiệp
Phân tích cấu trúc tài sản nhằm đánh giá sự phân bổ vốn trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp xem có hợp lý không Có nghĩa là tỷ trọng các loại tài sản trong tổng tài sản có phù hợp với đặc điểm kinh doanh của doanh nghiệp, qui mô kinh doanh, chính sách đầu t và huy động vốn của doanh nghiệp Sự hợp lý trong đầu t vốn cho từng khoản mục tài sản đem lại hiệu quả sử dụng vốn cho doanh nghiệp.
3.1.1.Các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc tài sản
Có nhiều chỉ tiêu phản ánh cấu trúc tài sản tuỷ thuộc vào mục tiêu của nhà phân tích Tuy nhiên chúng ta chỉ nghiên cứu một số chỉ tiêu cơ bản nh: tỷ trọng đầu t tài chính, tỷ trọng khoản phải thu khách hàng, tỷ trọng hàng tồn kho và tỷ trọng tài sản cố định, bởi vì dựa vào sự biến động của các chỉ tiêu này nhà phân tích có thể hình dung đợc tình hình phân bổ vốn của doanh nghiệp và sự ảnh hởng của cấu trúc tài chính hiện tại đối với hiệu quả tài chính.
Công thức tổng quát phản ánh cấu trúc tài sản:
Giá trị tài sản loại i
Tỷ trọng tài sản loại i = * 100%
Giá trị tài sản loại i là giá trị thuần của các khoản mục tài sản trên Bảng cân đối kế toán: Khoản phải thu, TSCĐ, đầu t tài chÝnh,
Tổng tài sản là số tổng cộng phần tài sản trên Bảng cân đối kế toán.
Ta có thể nghiên cứu một số chỉ tiêu cơ bản sau:
3.1.1.1 Tỷ trọng tài sản cố định
Công thức tỷ trọng TSCĐ đợc thiết lập nh sau:
Giá trị còn lại TSCĐ
Chỉ tiêu trên thể hiện cơ cấu giá trị tài sản cố định trong tổng tài sản, phản ánh mức độ tập trung vốn hoạt động của doanh nghiệp Giá trị của chỉ tiêu này tuỳ thuộc vào đặc điểm từng lĩnh vực kinh doanh Do đó để đánh giá tính hợp lý trong đầu t TSCĐ cần xem số liệu bình quân ngành.
Mặt khác khi phân tích cần chú ý tới một số vấn đề sau:
- Đặc điểm từng lĩnh vực kinh doanh
- Chính sách và chu kì hoạt động của doanh nghiệp.Trong giai đoạn đầu t phát triển thì tỷ trọng TSCĐ cao, ngợc lại trong giai đoạn suy thoái phải thanh lý tài sản thì tỷ số chỉ tiêu này thấp.
- Do đợc tính theo giá trị còn lại của TSCĐ nên phơng pháp khấu hao có thể ảnh hởng đến giá trị của chỉ tiêu này.
- TSCĐ đợc phản ánh theo giá gốc và việc đánh giá lại TSCĐ thờng phải theo quy định của nhà nớc, nên chỉ tiêu này có thể không phản ánh đúng giá trị thực của TSC§.
- Ta có thể tách biệt từng loại TSCĐ để tính tỷ trọng giúp cho việc đánh giá chính xác hơn.
3.1.1.2 Tỷ trọng đầu t tài chính
Giá trị các khoản đầu t tài chính
Tỷ trọng đầu t tài chính = * 100%
Chỉ tiêu này cho biết giá trị các khoản đầu t tài chính chiếm bao nhiêu phần trăm trong tổng tài sản của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này đánh giá đợc tình hình đầu t của doanh nghiệp nh thế nào, đồng thời so sánh giữa hiệu quả đầu t và đầu t tài chính của doanh nghiệp Có hai loại đầu t tài chính:
- Chỉ tiêu đầu t tài chính ngắn hạn: Là các khoản đầu t có thời hạn thu hồi vốn dới một năm hoặc trong một chu kì kinh doanh, không bao gồm các khoản đầu t ngắn hạn có thời hạn thu hồi hoặc đáo hạn không quá ba tháng kể từ ngày mua khoản đầu t đó tại thời điểm báo cáo Bao gồm: tiền gửi ngân hàng có kì hạn, đầu t chứng khoán ngắn hạn, cho vay ngắn hạn và đầu t ngắn hạn khác chỉ tiêu này phản ánh khả năng tạo ra nguồn lợi tức trớc mắt cho công ty Bởi vậy chỉ tiêu này càng cao thì khả năng tạo ra nguồn lợi tức cho công ty trong thời gian trớc mắt càng lớn.
- Chỉ tiêu đầu t tài chính dài hạn: Là các khoản đầu t có thời hạn thu hồi vốn lớn hơn một năm hoặc quá một chu kì kinh doanh Bao gồm: đầu t vào công ty con, đầu t vào công ty liên kết, liên doanh, đầu t dài hạn khác Chỉ tiêu này phản ánh khả năng tạo ra nguồn lợi tức lâu dài cho công ty Bởi vậy chỉ tiêu này càng cao thì khả năng tạo ra nguồn lợi tức lâu dài cho công ty càng nhiều. Đầu t tài chính là một hình thức để khơi thông nguồn vốn dôi thừa, góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn Đặc biệt trong bối cảnh hiện nay khi nền kinh tế nớc ta đang chuyển sang nền kinh tế thị trờng với các chính sách khuyến khích đầu t trong và ngoài nớc cũng nh việc hình thành thị trờng chứng khoán ở Việt Nam đã tạo điều kiện cho hoạt động đầu t tài chính có khuynh hớng gia tăng và ngày càng phổ biến.
Với một doanh nghiệp có tỷ trọng đầu t tài chính cao chứng tỏ tình hình tình hình tài chính của doanh nghiệp đó tốt, đồng thời nó còn thể hiện mức độ liên kết tài chính giữa doanh nghiệp với các doanh nghiệp và tổ chức khác, nhất là cơ hội của các hoạt động tăng trởng bên ngoài Những doanh nghiệp có quy mô lớn thì giá trị của chỉ tiêu này thờng cao.
Việc đầu t tài chính ở các doanh nghiệp phải theo đúng quy định về tài chính áp dụng cho loại hình doanh nghiệp đó Khi đánh giá tỷ trọng đầu t tài chính cần phải căn cứ vào mục tiêu và hình thức đầu t cũng nh xác định các nguồn vốn hợp lý tham gia vào quá trình đầu t của doanh nghiệp Tỷ trọng loại tài sản này còn phụ thuộc vào nhu cầu đầu t cũng nh khả năng sinh lời và rủi ro các hình thức đầu t. Đầu t tài chính bao gồm: Đầu t chứng khoán, đầu t góp vốn liên doanh, đầu t bất động sản và các khoản đầu t khác Ta có thể tách đầu t tài chính thành đầu t tài chính ngắn hạn và đầu t tài chính dài hạn hoặc tách theo t cách chủ sở hữu và đầu t với t cách chủ nợ.
3.1.1.3.Tỷ trọng hàng tồn kho
Hàng tồn kho là một bộ phận tài trợ cho quá trình sản xuất và tiêu thụ của doanh nghiệp đợc tiến hành liên tục Dự trữ hàng tồn kho hợp lý là mục tiêu của nhiều doanh nghiệp, vì dự trữ quá nhiều sẽ gây ứ đọng vốn, gia tăng chi phí bảo quản và dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, ngợc lại dự trữ quá ít sẽ gây ảnh hởng tới tiến độ sản xuất và tiêu thụ của doanh nghiệp.
Ta có công thức tỷ trọng hàng tồn kho:
Giá trị hàng tồn kho
Tỷ trọng hàng tồn kho = * 100%
Chỉ tiêu này cho biết giá trị hàng tồn kho chiếm bao nhiêu phần trăm trong tổng tài sản của doanh nghiệp Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ giá trị hàng tồn kho của doanh nghiệp càng lớn Doanh nghiệp cần chi tiết từng loại mặt hàng tồn kho, xác định rõ những nguyên nhân và tìm biện pháp giải quyết dứt điểm các mặt hàng tồn đọng, nhằm thu hồi vốn, góp phần sử dụng vốn có hiệu quả Khi phân tích cần xét những nhân tố mà chỉ tiêu này phụ thuộc:
- Chính sách dự trữ và tính thời vụ trong hoạt động kinh doanh ở doanh nghiệp Nếu nh sản phẩm kinh doanh theo mùa vụ thì tỷ trọng hàng tồn kho sẽ cao trong thời kì mà nhu cầu sản phẩm này lớn Doanh nghiệp nào thực hiện tốt phơng thức quản trị kịp thời trong cung ứng, sản xuất và tiêu thụ sẽ dẫn đến giá trị chỉ tiêu này thấp.
- Giai đoạn tăng trởng của doanh nghiệp: nếu doanh nghiệp đang ở trong giai đoạn tăng trởng, doanh thu tăng liên tục thì sẽ gia tăng dự trữ để đáp ứng nhu cầu thị trờng Ngợc lại, nếu đang trong giai đoạn suy thoái thì tỷ trọng hàng tồn kho có khuynh hớng giảm.
Hàng tồn kho là bộ phận tài sản đảm bảo cho quá trình sản xuất và tiêu thụ của doanh nghiệp đợc tiến hành liên tục Dự trữ hàng tồn kho hợp lý là mục tiêu của nhiều doanh nghiệp vì dự trữ quá nhiều sẽ gây ứ đọng vốn, gia tăng chi phí bảo quản và dẫn tới hiệu quả sử dụng vốn thấp; ngợc lại dự trữ quá ít sẽ gây ảnh h- ởng tới tiến độ sản xuất và tiêu thụ của doanh nghiệp Do đó, phân tích tỷ trọng hàng tồn kho qua nhiều kì sẽ đánh giá tính hợp lý trong công tác dự trữ.
Tuy nhiên khi phân tích chỉ tiêu này cần chú ý tới các đặc thù sau:
- Giá trị chỉ tiêu này phụ thuộc vào đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của từng loại hình doanh nghiệp.
- Giá trị chỉ tiêu này còn phụ thuộc vào chính sách dự trữ và tính thời vụ trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
- Tỷ trọng hàng tồn kho còn phụ thuộc vào tình hình tăng trởng của doanh nghiệp.
3.1.1.4 Tỷ trọng khoản phải thu khách hàng
Giá trị các khoản phải thu khách hàng
Tỷ trọng khoản phải thu KH = * 100%
Phân tích cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp
Cấu trúc nguồn vốn thể hiện cấu trúc tài trợ của doanh nghiệp, liên quan tới nhiều khía cạnh khác nhau trong công tác quản trị tài chính Việc huy động vốn một mặt vừa đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, đảm bảo sự an toàn trong tài chính, mặt khác liên quan đến hiệu quả và rộng hơn là rủi ro của doanh nghiệp.
Phân biệt các nguồn tài trợ a) Nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu
- Đối với nợ phải trả: đây là nguồn vốn do doanh nghiệp đi vay, doanh nghiệp phải cam kết với các chủ nợ số nợ gốc và các khoản chi phí sử dụng vốn theo thời hạn đã quy định Khi doanh nghiệp bị giải thể các chủ nợ có quyền u tiên nhận tài sản trớc.
- Đối với nguồn vốn chủ sở hữu: thể hiện phần tài trợ của ngời chủ sở hữu đối với toàn bộ tài sản của doanh nghiệp Doanh nghiệp không phải cam kết thanh toán đối với chủ sở hữu. b)Nguồn vốn thờng xuyên và nguồn vốn tạm thời
- Nguồn vốn thờng xuyên: là nguồn vốn doanh nghiệp đ- ợc sử dụng thờng xuyên, lâu dài để tài trợ cho hoạt động kinh doanh, có thời gian sử dụng trên một năm. Nguồn vốn thờng xuyên bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn.
- Nguồn vốn tạm thời: là nguồn vốn đợc sử dụng tạm thời trong năm báo cáo để tài trợ cho hoạt động kinh doanh, loại nguồn vốn này thờng đợc sử dụng vào các mục đích ngắn hạn Nguồn vốn này bao gồm các loại: nợ dài hạn đến hạn trả, vay ngắn hạn, phải trả ngời bán, phải trả công nhân viên, thuế và các khoản phải nộp nhà n- íc.
3.2.1 Phân tích tính tự chủ tài chính của doanh nghiệp
Tổng tài sản Chỉ tiêu này cho biết phần trăm tổng tài sản của công ty đợc tài trợ bằng các khoản nợ là bao nhiêu Tỷ suất nợ thấp có thể cho thấy việc sử dụng nợ không hiệu quả, còn tỷ suất nợ cao thể hiện gánh nặng về nợ lớn, nh vậy một tỷ suất nợ/tổng tài sản là hợp lý sẽ tuỳ thuộc vào nhu cầu và khả năng tự tài trợ của công ty.
Khi tỷ lệ nợ cao, doanh nghiệp sẽ rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán và sẽ khó khăn cho doanh nghiệp trong việc tiếp nhận thêm các khoản tín dụng bên ngoài. Đối với các chủ nợ, họ mong muốn đầu t vào doanh nghiệp có tỷ suất nợ càng thấp càng tốt vì khả năng thu hồi vốn vay và lãi cao Đây là một trong các chỉ tiêu để các nhà đầu t đánh giá rủi ro và cấp tín dụng cho doanh nghiệp.
Chỉ tiêu này phản ánh mức độ tài trợ tài sản của doanh nghiệp bởi các khoản nợ Nợ phải trả bao gồm nợ ngắn hạn, nợ dài hạn và nợ khác Ta có thể chia thành tỷ suất nợ ngắn hạn và tỷ suất nợ dài hạn Tỷ suất nợ càng cao thể hiện mức độ phụ thuộc của doanh nghiệp vào các chủ nợ càng lớn, tính tự chủ của doanh nghiệp càng thấp và khả năng tiếp nhận các khoản nợ vay càng khó một khi doanh nghiệp không thanh toán kịp thời các khoản nợ và hiệu quả hoạt động kém Tỷ suất nợ ngắn hạn càng cao thì áp lực thanh toán của doanh nghiệp trong năm càng cao, rủi ro càng lớn Tỷ suất nợ dài hạn ít chịu áp lực thanh toán hơn so với tỷ suất nợ ngắn hạn nhng chi phí sử dụng vốn cao hơn.
3.2.1.2 Tỷ suất tự tài trợ
Nguồn vốn chủ sở hữu
Tỷ suất tự tài trợ = * 100%
Chỉ tiêu này thể hiện khả năng tự chủ về tài chính của doanh nghiệp Vì vốn chủ sở hữu thể hiện phần tài trợ của chủ sở hữu đối với toàn bộ tài sản của doanh nghiệp, nguồn vốn này thể hiện năng lực vốn có của chủ sở hữu trong tài trợ hoạt động kinh doanh Tỷ suất tự tài trợ càng cao chứng tỏ doanh nghiệp có tính độc lập cao về tài chính và ít bị sức ép của các chủ nợ, doanh nghiệp có nhiều cơ hội tiếp nhận các khoản tín dụng từ bên ngoài.
3.2.1.3 Tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu
Tỷ suất nợ trên vốn CSH = * 100%
Nguồn vốn chủ sở hữu
Tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu hay còn gọi là đòn bẩy nợ (đòn bẩy tài chính) Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn chủ sở hữu gánh đợc bao nhiêu đồng nợ, chỉ tiêu này càng cao thì tính tự chủ của doanh nghiệp càng thấp nhng đem lại hiệu quả sử dụng vốn cao, ngợc lại chỉ tiêu này càng thấp thì ít có khả năng bị rủi ro nhng chi phí sử dụng vốn lớn nên hiệu quả tài chính thÊp.
Khi phân tích tính tự chủ về tài chính cần sử dụng số liệu trung bình ngành hoặc số liệu định mức mà ngân hàng quy định đối với doanh nghiệp Nên gia tăng các khoản vay nợ hay vốn chủ sở hữu và mức gia tăng là bao nhiêu có thể đợc giải quyết khi dựa vào các số liệu trên Khi tỷ suất nợ đã vợt quá mức cho phép có thể doanh nghiệp không nhận đợc các khoản tín dụng từ bên ngoài.
Tuy nhiên cũng có thể đợc giải quyết nếu thị trờng tài chính tại quốc gia mà doanh nghiệp đang hoạt động hoặc tuỳ vào loại hình doanh nghiệp Công ty cổ phần và loại hình doanh nghiệp khác với đa dạng hình thức sơ hữu cùng thị trờng chứng khoán thì cấu trúc tài chính có thể đợc cải thiện một cách uyển chuyÓn.
3.2.2 Phân tích tính ổn định của nguồn tài trợ
Khi phân tích cấu trúc nguồn vốn, sự ổn định về nguồn tài trợ luôn là vấn đề đợc chú trọng hàng đầu của mọi doanh nghiệp, nó quyết định đến hiệu quả và phơng hớng hoạt động của doanh nghiệp trong lâu dài Căn cứ vào thời hạn sử dụng vốn và chi phí sử dụng vốn, nguồn vốn của doanh nghiệp đợc chia làm hai loại: nguồn vốn thờng xuyên và nguồn vốn tạm thời Để đánh giá nội dung này ngời ta thờng xây dựng và tính các chỉ tiêu sau:
Tỷ trọng NVTX càng cao thì có sự ổn định tơng đối trong một thời gian nhất định (trên 1 năm) đối với nguồn vốn đang sử dụng và doanh nghiệp cha chịu áp lực thanh toán nguồn tài trợ này trong ngắn hạn Nguợc lại khi chỉ tiêu này thấp cho thấy nguồn tài trợ của doanh nghiệp phần lớn là nợ ngắn hạn, áp lực thanh toán các khoản nợ vay rất lớn Để đánh giá chính xác hơn ta cần xem tỷ suất NVCSH/NVTX, tỷ suất này càng cao thì áp lực thanh toán càng thấp, tính ổn định cao Tuỳ theo loại hình doanh nghiệp, lĩnh vực kinh doanh mà mỗi doanh nghiệp có tỷ lệ NVTX và NXTT khác nhau Đối với doanh nghiệp có yêu cầu đầu t về tài sản cố định lớn nhất là doanh nghịêp sản xuất thì tỷ trọng NVTX cao.
Tỷ trọng NVCSH trên NVTX = * 100%
Chỉ tiêu này cho biết cứ một đồng NVTX có bao nhiêu đồng đợc tài trợ bằng NVCSH Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ năng lực tự chủ về tài chính của doanh nghiệp rất lớn, phần lớn nguồn vốn sử dụng trong kinh doanh có tính ổn định lâu dài do đợc tài trợ bởi NVCSH, do đó áp lực trong thanh toán đợc hạn chế rất nhiều.
Vốn lu động ròng
4.1.1 Khái niệm vốn lu động ròng
Vốn lu động ròng là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ TSNH tại thời điểm lập báo cáo tài chính.
V ốn lu động ròng là phần còn lại của TSNH sau khi trừ đi nợ ngắn hạn:
VLĐR = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn
Chỉ số cân bằng này thể hiện tình hình sử dụng VLĐR: vốn lu động đợc phân bổ vào các khoản phải thu, hàng tồn kho hay các khoản có tính thanh khoản cao Nó nhấn mạnh đến tính linh hoạt trong việc sử dụng vốn lu động ở doanh nghiệp Chính vì vậy, phân tích cân bằng tài chính qua chỉ tiêu và cách tính này nhấn mạnh đến phân tích bên trong, giúp nhà phân tích có thể dự đoán đợc những nhu cầu về vốn lu động Phân tích mối quan hệ giữa các yếu tố của TSNH với nợ ngắn hạn còn thể hiện khả năng thanh toán của doanh nghiệp.
Ngoài cách tính trên, VLĐR còn đợc xác định là phần chênh lệch giữa NVTX và TSDH Thể hiện phơng thức tài trợ TSDH bằng nguồn vốn dài hạn Đảm bảo sự phù hợp giữa thời gian sử dụng của TSDH và nguồn hình thành nó nhằm tránh áp lực trong thanh toán.
VLĐR = Nguồn vốn thờng xuyên – Tài sản dài hạn
Cách tính này nhấn mạnh về nguồn gốc của vốn lu động và về những biến số quyết định đối với nó Đó là sự phân tích bên ngoài của vốn lu động.
Vốn lu động ròng là một chỉ tiêu rất quan trọng cho việc đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp Chỉ tiêu này cho biết hai vấn đề cốt yếu là: TSDH của doanh nghiệp có đợc tài trợ một cách vững chắc hay không? Doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn hay không?
Cụ thể VLĐR có thể nhận những giá trị sau đây:
4.1.2 Các trờng hợp của VLĐR và ảnh hởng của nó đến tình hình tài chính của doanh nghiệp
Trờng hợp này có nghĩa là NVTX nhỏ hơn TSCĐ và đầu t dài hạn Ta có thể nhận xét cân bằng tài chính của doanh nghiệp kém, NVTX không đủ tài trợ cho TSDH vì doanh nghiệp phải sử dụng nguồn vốn tạm thời (nợ ngắn hạn) Trong khi đó TSCĐ có giá trị đầu t lớn, thời gian thu hồi vốn chậm mà nợ ngắn hạn chịu áp lực thanh toán trong năm Vì vậy, trờng hợp này dễ dẫn đến rủi ro phá sản doanh nghiệp Do đó doanh nghiệp phải có những điều chỉnh để tạo ra một cân bằng mới theo hớng bền vững. Tuy nhiên để đánh giá chính xác tình hình cân bằng tài chính của doanh nghiệp ta không thể dựa vào một năm mà phải nhiều năm liên tục, vì VLĐR của doanh nghiệp âm có thể do trong năm đó doanh nghiệp đầu t mới cho tơng lai, tăng cờng TSCĐ để phát triển sản xuất.
Cân bằng tài chính tốt hơn trờng hợp 1 NVTX vừa đủ cho nhu cầu tài trợ TSDH, doanh nghiệp không phải sử dụng NVTT Sự cân bằng này chỉ mang tính chất tạm thời trong năm báo cáo, nó có nguy cơ bị phá vỡ khi doanh nghiệp ra tăng đầu t Một khi tốc độ tăng của NVTX chậm hơn tốc độ tăng của TSDH thì cân bằng tài chính rơi vào trờng hợp 1.
Cân bằng tài chính trong trờng hợp này đợc đánh giá tốt.NVTX không những đủ tài trợ cho TSDH và đầu t dài hạn mà còn tài trợ một phần cho TSLĐ và đầu t ngắn hạn.
Theo nguyên tắc chung khi phân tích tài chính doanh nghiệp chúng ta phải dựa vào số liệu của các chỉ tiêu qua nhiều kỳ thì mới thấy đợc bản chất và xu hớng của doanh nghiệp, hoặc phải dựa vào số liệu trung bình ngành thì mới so sánh đợc, mới có một cơ sở để kết luận về tình hình tài chính của doanh nghiệp, cần phải kết hợp với việc đánh giá các nguyên nhân ảnh hởng tới sự thay đổi của chỉ tiêu Do đó khi phân tích cân bằng tài chính nếu VLĐR liên tục âm hoặc liên tục dơng qua nhiều năm thì có thể khẳng định cân bằng tài chính xấu hay tốt và VLĐR âm hay dơng thì có thể trong năm đó doanh nghiệp tăng đầu t mua sắm TSCĐ hoặc doanh nghiệp đang trong giai đoạn suy thoái, thanh lý TSCĐ Để đánh giá chính xác hơn ta có thể sử dụng chỉ tiêu tỷ suất tự tài trợ TSCĐ:
Nguồn vốn chủ sở hữu
Tỷ suất tự tài trợ = * 100%
TSCĐ và đầu t dài hạn
Trị giá của chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ tính tự chủ động và ổn định trong tài trợ TSCĐ của doanh nghiệp rất cao.
Khi VLĐR dơng qua nhiều năm, để đánh giá chắc chắn hơn sự cân bằng tài chính ta cần xem các bộ phận của NVTX Nếu tăng VCSH thì gia tăng tính độc lập tài chính, nhng làm giảm đi hiệu ứng của đòn bẩy tài chính Ngợc lại, tăng nợ dài hạn thì hiệu ứng đòn bẩy tài chính sẽ phát huy tác dụng nhng luôn gắn với những rủi ro do sử dụng nợ.
4.2 Nhu cầu vốn lu động ròng và phân tích cân bằng tài chÝnh
Nhu cầu VLĐR là lợng vốn mà doanh nghiệp cần để tài trợ cho một phần của TSNH gồm hàng tồn kho và các khoản phải thu.
Vốn lu động có đặc điểm tuần hoàn liên tục (T-H SX H’- T’) Trong quá trình chu chuyển vốn lu động luôn thay đổi hình thái biểu hiện từ vốn bằng tiền ban đầu, chuyển sang vốn vật t, hàng hoá sang sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, sang vốn thành phẩm, kết thúc vòng tuần hoàn quoay về hình thái ban đầu là vốn bằng tiền Trong chu trình đó khi hoạt động tiêu thụ gia tăng thì làm tăng dự trữ hàng tồn kho, tăng số d các khoản phải thu và hoạt động cung ứng đến lợt nó sẽ làm tăng các khoản nợ và tín dụng từ nhà cung cấp Do các nhân tố trên tác động qua lại lẫn nhau nên trong chu kỳ kinh doanh sẽ phát sinh nhu cầu về dự trữ hàng tồn kho, các khoản phải thu, các khoản nợ.
Nh vậy nhu cầu vốn lu động ròng đợc tính nh sau:
Nhu cầu VLĐR = Hàng tồn kho + Nợ phải thu ngắn hạn – Nợ ngắn hạn
(Nợ ngắn hạn không bao gồm vay ngắn hạn vì đây là nguồn vay có chỉ định, có mục đích và đặc biệt khi sử dụng lại phát sinh chi phí sử dụng vốn)
Trong thực tế có thể xảy ra các trờng hợp sau:
NCVLĐR < 0: Tức là khoản tồn kho và các khoản phải thu nhỏ hơn nợ ngắn hạn Điều này cho thấy các khoản nợ ngắn hạn từ bên ngoài d thừa và bù đắp đủ cho các sử dụng ngắn hạn Đây là tình trạng rất tốt đối với doanh nghiệp với ý nghĩa là doanh nghiệp đợc các chủ nợ ngắn hạn cung cấp vốn cần thiết cho chu kì sản xuất kinh doanh Vì vậy đa số các doanh nghiệp đều muèn NCVL§R ©m.
NCVLĐR > 0: Điều này cho thấy nợ ngắn hạn không kể vay ngắn hạn không đủ để tài trợ cho hàng tồn kho và khoản phải thu Vì vậy doanh nghiệp cần phải huy động các nguồn vốn vay khác từ bên ngoài nh ngân hàng, tổ chức tín dụng để tài trợ cho phần chênh lệch này Trờng hợp này xảy ra đối với các doanh nghiệp làm việc theo thời vụ hay các ngành có chu kỳ sản xuất dài Ngoài ra trong tình trạng kinh tế suy thoái, hàng hoá ứ đọng, khách hàng gặp khó khăn không thanh toán các khoản nợ thì cũng làm NCVLĐR tăng lên.
Mục tiêu mà các nhà quản trị hớng tới là làm sao để giảmNCVLĐR đến mức tối thiểu Muốn nh vậy cần phải đạt đợc đồng thời: duy trì một mức tồn kho tối thiểu mà không gây gián đoạn quá trình sản xuất, thu ngắn tối đa chu kỳ sản xuất, chính sách thơng mại, công tác thu hồi nợ khách hàng phải đợc phát huy tốt nhất Ngoài ra doanh nghiệp cũng phải tìm kiếm các nguồn vốn tài trợ từ bên ngoài nh: nợ nhà cung cấp, yêu cầu khách hàng ứng tríc tiÒn,
Các công thức tính chỉ tiêu ngân quỹ ròng (NQR)
NQR = VL§R – NCVL§R (1) NQR = Tiền + đầu t ngắn hạn – vay ngắn hạn (2)
Ngân quỹ ròng là chỉ tiêu cân bằng tài chính ngắn hạn (thờng là một năm) Các trờng hợp xảy ra đối với NQR:
Có nghĩa là VLĐR không đủ để tài trợ NVLĐR hay trên giác độ khác tiền và đầu t ngắn hạn không có khả năng thanh toán khoản vay ngắn hạn Doanh nghiệp phải vay ngân hàng để bù đắp dự trữ hàng tồn kho, các khoản bị chiếm dụng vốn trong năm và tài trợ một phần cho TSCĐ và VLĐR âm Trong trờng hợp này cân bằng tài chính đợc đánh giá là kém trong ngắn hạn.
Quá trình hình thành và phát triÓn
Khách sạn Fortuna Hà Nội là dự án liên doanh giữa công ty Đầu t Thơng mại và Dịch vụ Thắng Lợi (trực thuộc Liên Minh Hợp Tác Xã Việt Nam) và Công ty Wiscorp của Singapore Dự án Khách sạn Fortuna Hà Nội đợc cấp giấy phép đầu t số: 1129/GP ngày 09/02/1995 của ủy ban nhà nớc về hợp tác và đầu t và giấy chứng nhận đầu t số: 011022000093 chứng nhận lần đầu ngày 15 tháng 11 năm 2007 của ủy ban nhân dân Thành phố Hà Nội với số vốn đầu t đăng ký là 35 triệu Đô la Mỹ.
Năm 2002, Khách sạn Fortuna Hà Nội là một khách sạn Quốc tế đã đợc công nhận tiêu chuẩn 4 sao tại Hà Nội với với lối kiến trúc Châu Âu mang nhiều màu sắc Khách sạn Fortuna Hà Nội có địa điểm đẹp, nằm trên phố Láng Hạ, thuộc quận Ba Đình, là quận có nhiều cơ quan ngoại giao cũng nh nhiều trung tâm mua sắm của Hà Nội Khách sạn chỉ cách sân bay quốc tế Nội Bài 30 phút, lại khá gần với các địa điểm thể thao văn hóa nh sân vận động
Hà Nội, khu liên hợp thể thao Quốc Gia, triển lãm Giảng Võ, trung tâm thành phố, nên vô cùng tiện lợi cho khách đến với mục đích du lịch, đầu t, thơng mại cũng nh tham gia các hoạt động thể thao lớn Chính vì thế, Khách sạn Fortuna Hà Nội đã nhiều lần đ- ợc vinh dự đón tiếp các đoàn khách Quốc tế lớn, với chất lợng phục vụ tốt đã gây dựng đợc lòng tin của các cơ quan chủ quản Nhà n- ớc và quý khách.
Khách sạn Fortuna Hà Nội đi vào hoạt động từ cuối năm 1998,cho đến nay đã đợc 12 năm Hiện nay, khách sạn đang hoạt động rất hiệu quả, chất lợng và uy tín cao, thu hút đợc lợng khách lớn đến từ các nớc Châu á nh: Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore, Malaysia, Thái Lan …
Với 17 tầng, 200 phòng đợc trang bị đầy đủ tiện nghi, 2 phòng tiệc lớn, 6 phòng họp với sức chứa khác nhau, khách sạn Fortuna Hà Nội là lựa chọn lý tởng cho các đoàn khách Quốc tế, các doanh nhân, doanh nghiệp Ngoài ra, khách sạn Fortuna Hà Nội còn có 3 nhà hàng phục vụ những món ăn Âu, Trung Quốc và Nhật Bản cùng quầy bar đáp ứng đợc mọi nhu cầu của thực khách. Thêm vào đó, khách sạn còn có những dịch vụ nh Bể bơi, trung tâm thể dục thẩm mỹ & thể hình, trung tâm chăm sóc sắc đẹp, câu lạc bộ The Boss, câu lạc bộ Millionare …
Tên : Khách sạn Fortuna Hà Nội Địa chỉ : 6B Láng Hạ, Ba Đình, Hà Nội Điện thoại : 04 3 831 3333
Email : fortunahanoi@fortunahotel.com.vn
Sè tÇng : 17 tÇng (víi chiÒu cao 72 mÐt)
Tổng diện tích sàn xây dựng : 31.200 m 2
1.2.Chức năng, nhiệm vụ của khách sạn
Khách sạn Fortuna Hà Nội đợc thiết kế và xây dựng theo tiêu chuẩn 4 sao quốc tế Kiến trúc độc đáo kết hợp với sự bài trí nội thất đợc chú ý tới từng chi tiết làm cho khách sạn Fortuna Hà Nội trở thành một trong những khách sạn hiện đại bậc nhất Hà Nội. Quần thể khách sạn Fortuna nổi bật giữa phố Láng Hạ, con phố chính của thủ đô với nhiều tòa nhà cao cấp và cửa hàng, nhà hàng, công viên
Khách sạn Fortuna Hà Nội cung cấp các dịch vụ lu trú cao cấp với phong cách phục vụ ân cần và sự quan tâm đặc biệt đối với từng vị khách Đem lại sự thoải mái thực sự cho mỗi vị khách chính là cam kết mà tập thể ban lãnh đạo và toàn bộ nhân viên khách sạn Fortuna Hà Nội đang tuân thủ.
Khách sạn Fortuna Hà Nội nằm trong quận Ba Đình - quận th- ơng mại - hành chính của thủ đô Hà Nội Xung quanh khách sạn có vô số các chọn lựa cho các thơng gia cũng nh khách du lịch, khách lữ hành có nhu cầu về nghỉ ngơi, nhà hàng, giải trí và mua sắm Đặc biệt, với những vị khách nghỉ tại tầng Capital, Fortuna Hà Nội có một sảnh riêng với nhiều u đãi, nh một góc th viện yên tĩnh, một phòng họp sang trọng, một không gian khoáng đạt nhìn thẳng ra bể bơi, những bữa cocktail chiều, dịch vụ nhận – trả phòng, v.v Hơn thế nữa, Fortuna Hà Nội còn đa vào sử dụng 3 tầng không hút thuốc, nhằm tạo điều kiện thoải mái tối đa cho tất cả các vị khách quý
Với 3 nhà hàng phục vụ món ăn Âu, Trung Quốc và Nhật Bản, bể bơi ngoài trời, quầy Bar liền kề bể bơi, 2 trung tâm Spa dành cho quý ông và quý bà, trung tâm thể dục thẩm mỹ và thể hình, các câu lạc bộ giải trí, cung cấp cho khách rất nhiều sự lựa chọn khác nhau về ẩm thực, vui chơi giải trí, th giãn, rèn luyện nâng cao sức khỏe, chăm sóc sắc đẹp Tất cả để hớng tới phơng trâm của Fortuna là đem lại sự hài lòng cao nhất cho mọi khách hàng sử dụng dịch vụ của khách sạn.
1.3.Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh
Là một doanh nghiệp kinh doanh trong lĩnh vực lữ hành nên đặc điểm hoạt động kinh doanh có nhiều đặc điểm khác biệt so với hoạt động kinh doanh của các ngành sản xuất vật chất Hoạt động kinh doanh lữ hành không có hàng tồn kho, không có sản phẩm dự trữ cho tiêu thụ, không có sản phẩm dở dang; quá trình sản xuất cũng đồng thời là quá trình tiêu thụ Mặt khác hoạt động cung cấp dịch vụ của khách sạn phục vụ trực tiếp cho nhu cầu của khách hàng, không qua trung gian mua bán, doanh thu cung cấp dịch vụ phần lớn đợc khách hàng thanh toán bằng tiền nên nợ phải thu của khách hàng chiếm tỷ trọng thấp trong tổng tài sản lu động., Doanh thu bằng tiền thu đợc sẽ tiếp tục chi ra cho chu kỳ kinh doanh tiếp theo và đợc luân chuyển liên tục. Hơn nữa Fortuna lại là một trong những khách sạn sang trọng và xa xỉ nhất Hà Nội nên những dịch vụ của khách sạn càng đợc chú trọng.
NHữNG DịCH Vụ CủA KHáCH Sạn
Đa đón từ sân bay và cho thuê xe Limousine
Dịch vụ phòng họp, dịch vụ th ký, Internet tốc độ cao
2 Phòng đại tiệc, mỗi phòng có diện tích 704m2 và sức chứa lên đến 600 ngời /phòng
6 phòng họp sức chứa đa dạng, từ 30 đến 350 khách mỗi phòng
3 nhà hàng Âu, Trung Quốc và Nhật Bản
Dịch vụ tiệc tại nhà riêng của khách hàng
1 quầy bar liền kề bể bơi và 1 quầy bar tại sảnh
2 câu lạc bộ giải trí (câu lạc bộ The Boss Niteclub và vui chơi điện tử có thởng Millionaire club)
Phục vụ bữa ăn trong phòng 24 giờ
Cung cấp báo, tạp chí hằng ngày
Dịch vụ bảo vệ 24 giờ
Dịch vụ đổi ngoại tệ và dịch vụ thẻ ATM 24 giờ
Dịch vụ cho thuê xe
Dịch vụ giặt là nhanh
Hệ thống khóa tự động
Phòng dành cho ngời không hút thuốc
Khu bể bơi và tiệc ngoài trời phù hợp cho rèn luyện thể thao, các buổi trình diễn thời trang, quay video, tiệc Cocktail
Phòng tập thể dục rộng, thoáng với trang thiết bị hiện đại, phòng tắm hơi, tắm sục jacuzzi
Trung tâm thẩm mỹ Sen Spa & Beauty Salon với dịch vụ matxa toàn thân, matxa mặt, matxa chân, tắm hơi, tắm sục, chăm sóc tóc, móng, trang điểm phục vụ quý bà
Trung tâm Spa de Palace với các dịch vụ matxa toàn thân, matxa mặt, matxa chân, tắm hơi, tắm sục, tập thể dục phục vụ quý ông.
CáC NHà HàNG CủA KHáCH SạN
1 Tiffin – tầng 1: Phục vụ cả ngày với các món ăn châu á và quốc tế theo hình thức tự chọn hoặc a la carte Mở cửa từ 6 giờ sáng tới 3 giờ sáng hôm sau, sức chứa 80 khách Ngoài giờ mở cửa, khách có thể sử dụng dịch vụ phục vụ món ăn tận phòng.
2 Đèn Lồng Đỏ - tầng 2: Phục vụ các món ăn Trung Quốc với các hơng vị truyền thống nh Dim Sum hay các món đặc sản nh
“Phật nhảy qua tờng” Mở cửa từ 10 giờ sáng tới 2 giờ chiều và 6 giờ chiều tới 10 giờ tối, sức chứa 100 khách
3 Emperor KTV – tầng 2: Phục vụ các món ăn Nhật Bản, mở cửa từ 6 giờ chiều đến 10 giờ tối Nhà hàng có 5 phòng karaoke riêng biệt có sức chứa từ 4 đến 12 khách.
4 Quầy Bar Nautilus – tầng 5: Đây là địa điểm lý tởng để
Quý khách thởng thức các món ăn bên cạnh bể bơi Quầy bar phục vụ đồ uống và đồ ăn nhẹ Giờ mở cửa từ 10 giờ sáng đến 6 giờ chiÒu.
5 Capital Lounge – tầng 5: Chuyên phục vụ khách nghỉ tại
Capital Floors (là tầng khách cao cấp) bao gồm bữa sáng, trà và cà phê chiều và cocktail buổi tối Giờ mở cửa từ 6 giờ sáng tới 10 giê tèi.
1.4.Đặc điểm bộ máy quản lý tài chính tại khách sạn Đến thời điểm 30/9/2010, tổng số nhân viên của Khách sạn
Hà Nội Fortuna là 825 ngời Trong đó, Tổng giám đốc có quốc tịch Singapore, Phó Tổng giám đốc có quốc tịch Việt Nam, Trợ lý
Tổng Giám đốc có quốc tịch Singapore, Kế toán trởng có quốc tịch Việt Nam, Bếp trởng có quốc tịch Singapore, Quản lý Buồng có quốc tịch Malaysia, Giám đốc lễ tân có quốc tịch Indonesia. Các vị trí chủ chốt khác nh Kỹ s trởng , Phụ trách nhân sự, Giám đốc an ninh là do ngời Việt Nam đảm nhận và là ngời có nhiều năm kinh nghiệm làm việc ở các khách sạn quốc tế.
Tổng giám đốc Trợ lý tổng giám đốc
Giám đốc nhân sự Giám đốc tài chính
Giám đốc kỹ thuật Giám đốc kinh doanh
Giám đốc nhà hàng & Tiệc
CLB trò chơi điện tử
CLB đêm TT chăm sóc sức khoẻ
Quản lý buồng Kế toán trưởng
Phụ trách máy tính Phụ trách mua hàng
Giám đốc quan hệ khách hàng Giám đốc ca đêm Phụ trách buồng
Kỹ sư trưởng Giám đốc nhà hàng trưởng Bếp
Quan hệ truyền thông Kinh doanh phòng Phụ trách đặt phòng
Chức năng, nhiệm vụ của từng bộ phận trong bộ máy quản lý
Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh
Là một doanh nghiệp kinh doanh trong lĩnh vực lữ hành nên đặc điểm hoạt động kinh doanh có nhiều đặc điểm khác biệt so với hoạt động kinh doanh của các ngành sản xuất vật chất Hoạt động kinh doanh lữ hành không có hàng tồn kho, không có sản phẩm dự trữ cho tiêu thụ, không có sản phẩm dở dang; quá trình sản xuất cũng đồng thời là quá trình tiêu thụ Mặt khác hoạt động cung cấp dịch vụ của khách sạn phục vụ trực tiếp cho nhu cầu của khách hàng, không qua trung gian mua bán, doanh thu cung cấp dịch vụ phần lớn đợc khách hàng thanh toán bằng tiền nên nợ phải thu của khách hàng chiếm tỷ trọng thấp trong tổng tài sản lu động., Doanh thu bằng tiền thu đợc sẽ tiếp tục chi ra cho chu kỳ kinh doanh tiếp theo và đợc luân chuyển liên tục. Hơn nữa Fortuna lại là một trong những khách sạn sang trọng và xa xỉ nhất Hà Nội nên những dịch vụ của khách sạn càng đợc chú trọng.
NHữNG DịCH Vụ CủA KHáCH Sạn
Đa đón từ sân bay và cho thuê xe Limousine
Dịch vụ phòng họp, dịch vụ th ký, Internet tốc độ cao
2 Phòng đại tiệc, mỗi phòng có diện tích 704m2 và sức chứa lên đến 600 ngời /phòng
6 phòng họp sức chứa đa dạng, từ 30 đến 350 khách mỗi phòng
3 nhà hàng Âu, Trung Quốc và Nhật Bản
Dịch vụ tiệc tại nhà riêng của khách hàng
1 quầy bar liền kề bể bơi và 1 quầy bar tại sảnh
2 câu lạc bộ giải trí (câu lạc bộ The Boss Niteclub và vui chơi điện tử có thởng Millionaire club)
Phục vụ bữa ăn trong phòng 24 giờ
Cung cấp báo, tạp chí hằng ngày
Dịch vụ bảo vệ 24 giờ
Dịch vụ đổi ngoại tệ và dịch vụ thẻ ATM 24 giờ
Dịch vụ cho thuê xe
Dịch vụ giặt là nhanh
Hệ thống khóa tự động
Phòng dành cho ngời không hút thuốc
Khu bể bơi và tiệc ngoài trời phù hợp cho rèn luyện thể thao, các buổi trình diễn thời trang, quay video, tiệc Cocktail
Phòng tập thể dục rộng, thoáng với trang thiết bị hiện đại, phòng tắm hơi, tắm sục jacuzzi
Trung tâm thẩm mỹ Sen Spa & Beauty Salon với dịch vụ matxa toàn thân, matxa mặt, matxa chân, tắm hơi, tắm sục, chăm sóc tóc, móng, trang điểm phục vụ quý bà
Trung tâm Spa de Palace với các dịch vụ matxa toàn thân, matxa mặt, matxa chân, tắm hơi, tắm sục, tập thể dục phục vụ quý ông.
CáC NHà HàNG CủA KHáCH SạN
1 Tiffin – tầng 1: Phục vụ cả ngày với các món ăn châu á và quốc tế theo hình thức tự chọn hoặc a la carte Mở cửa từ 6 giờ sáng tới 3 giờ sáng hôm sau, sức chứa 80 khách Ngoài giờ mở cửa, khách có thể sử dụng dịch vụ phục vụ món ăn tận phòng.
2 Đèn Lồng Đỏ - tầng 2: Phục vụ các món ăn Trung Quốc với các hơng vị truyền thống nh Dim Sum hay các món đặc sản nh
“Phật nhảy qua tờng” Mở cửa từ 10 giờ sáng tới 2 giờ chiều và 6 giờ chiều tới 10 giờ tối, sức chứa 100 khách
3 Emperor KTV – tầng 2: Phục vụ các món ăn Nhật Bản, mở cửa từ 6 giờ chiều đến 10 giờ tối Nhà hàng có 5 phòng karaoke riêng biệt có sức chứa từ 4 đến 12 khách.
4 Quầy Bar Nautilus – tầng 5: Đây là địa điểm lý tởng để
Quý khách thởng thức các món ăn bên cạnh bể bơi Quầy bar phục vụ đồ uống và đồ ăn nhẹ Giờ mở cửa từ 10 giờ sáng đến 6 giờ chiÒu.
5 Capital Lounge – tầng 5: Chuyên phục vụ khách nghỉ tại
Capital Floors (là tầng khách cao cấp) bao gồm bữa sáng, trà và cà phê chiều và cocktail buổi tối Giờ mở cửa từ 6 giờ sáng tới 10 giê tèi.
Đặc điểm bộ máy quản lý tài chính tại khách sạn
Đến thời điểm 30/9/2010, tổng số nhân viên của Khách sạn
Hà Nội Fortuna là 825 ngời Trong đó, Tổng giám đốc có quốc tịch Singapore, Phó Tổng giám đốc có quốc tịch Việt Nam, Trợ lý
Tổng Giám đốc có quốc tịch Singapore, Kế toán trởng có quốc tịch Việt Nam, Bếp trởng có quốc tịch Singapore, Quản lý Buồng có quốc tịch Malaysia, Giám đốc lễ tân có quốc tịch Indonesia. Các vị trí chủ chốt khác nh Kỹ s trởng , Phụ trách nhân sự, Giám đốc an ninh là do ngời Việt Nam đảm nhận và là ngời có nhiều năm kinh nghiệm làm việc ở các khách sạn quốc tế.
Tổng giám đốc Trợ lý tổng giám đốc
Giám đốc nhân sự Giám đốc tài chính
Giám đốc kỹ thuật Giám đốc kinh doanh
Giám đốc nhà hàng & Tiệc
CLB trò chơi điện tử
CLB đêm TT chăm sóc sức khoẻ
Quản lý buồng Kế toán trưởng
Phụ trách máy tính Phụ trách mua hàng
Giám đốc quan hệ khách hàng Giám đốc ca đêm Phụ trách buồng
Kỹ sư trưởng Giám đốc nhà hàng trưởng Bếp
Quan hệ truyền thông Kinh doanh phòng Phụ trách đặt phòng
Chức năng, nhiệm vụ của từng bộ phận trong bộ máy quản lý
- Tổng giám đốc: là ngời đứng đầu khách sạn, chịu trách nhiệm về kết quả hoạt động kinh doanh của khách sạn và trớc pháp luật về việc thực hiện các quyền và nhiệm vụ đợc giao.
- Trợ lý tổng giám đốc: là ngời giúp việc trực tiếp cho tổng giám đốc, cùng tổng giám đốc giám sát, quản lý hoạt động của các giám đốc bộ phận.
- Giám đốc kỹ thuật: chịu trách nhiệm về mặt kỹ thuật của toàn bộ các hệ thống điều hành khách sạn cũng nh hoạt động các khu vui chơi, giải trí.
- Giám đốc buồng phòng: quản lý và chịu trách nhiệm trực tiếp trớc tổng giám đốc về mảng buồng phòng của khách sạn, thông qua sự quản lý các giám đốc lễ tân, giám đốc quan hệ khách hàng, quản lý buồng.
- Giám đốc nhà hàng và tiệc: chịu trách nhiệm và phụ trách hoạt động kinh doanh của dịch vụ nhà hàng, tiệc Quản lý trực tiếp giám đốc nhà hàng và bếp trởng.
- Giám đốc kinh doanh: phụ trách kinh doanh phòng và kinh doanh ăn uống, qua sự tìm hiểu nhu cầu của khách hàng về các dịch vụ này mở rộng quy mô và nâng cao chất lợng phục vụ.
- Giám đốc nhân sự: Thực hiện các công tác tổ chức nhân sự, đào tạo và quản lý lao động.
- Giám đốc tài chính: Chịu trách nhiệm về tình hình tài chính của khách sạn, là bộ phận tham mưu quan trọng giúp tổng giám đốc nắm đợc tình hình tài chính của khách sạn thông qua hoạt động chủ yếu của phòng kế toán.
1.5.Tổ chức công tác kế toán tại khách sạn
1.5.1.Tổ chức bộ máy kế toán tại khách sạn
Phòng kế toán có nhiệm vụ tổ chức, hớng dẫn, kiểm tra và xử lý các thông tin kế toán, công tác thống kê trong phạm vi toàn khách sạn Bên cạnh đó còn thực hiện việc ghi chép, hạch toán theo chế độ kế toán hiện hành, đồng thời giúp Giám đốc tài chính trong việc tổ chức thông tin kinh tế và phân tích hoạt động kinh tế Cụ thể:
- Cập nhật trung thực, chính xác, kịp thời đúng pháp luật tất cả các quan hệ kinh tế phát sinh tại khách sạn thông qua các nghiệp vụ kế toán
- Giám sát việc chi lơng cho nhân viên và thực hiện công tác nghiệp vụ tài chính kế toán.
- Phân tích, dự đoán các kế hoạch huy động và sử dụng nguồn vốn.
Trợ lý phòng mua Thư ký phòng mua
Kế toán Doanh thu Thủ quỹ Kế toán công nợ Kế toán
Ngân hàng Kế toán giá N/Viên
Trợ lý quản lý máy tính
Thu ngân Trợ lý kế toán doanh thu
Kế toán trởng: là ngời đứng đầu phòng kế toán, có nhiệm vụ kiểm tra việc ghi chép và hạch toán của các kế toán viên Giúp việc trực tiếp cho Kế toán trởng là Kế toán tổng hợp và Quản lý phòng mua, Quản lý máy tính.
- Kế toán tổng hợp: có nhiệm vụ cuối tháng kiểm tra số liệu trên nhật ký chung, vào sổ cái, lên bảng cân đối kế toán, lập báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài chính Hàng quý và cuối năm lập báo cáo và giải trình, thuyết minh về kết quả hoạt động SXKD nộp lên ban giám đốc.
- Kế toán doanh thu: có trách nhiệm theo dõi và cập nhật doanh thu hàng ngày của khách sạn cùng với sự trợ giúp của trợ lý kế toán doanh thu và kế toán hệ thống.
- Kế toán công nợ: theo dõi và quản lý công nợ mảng công nợ của khách sạn.
- Kế toán giá: do khách sạn cung cấp nhiều loại dịch vụ, mỗi loại dịch vụ lại có nhiều mức giá nên kế toán giá có nhiệm vụ theo dõi và quản lý chặt chẽ về giá của các loại dịch vụ này.
- Kế toán ngân hàng: có nhiệm vụ giao dịch với ngân hàng các khoản tiền gửi, tiền vay và các khoản thanh toán qua ngân hàng.
-Kế toán thanh toán: có nhiệm vụ thanh toán về lơng, BHXH, các khoản chi phí, thu - chi tiền mặt của khách sạn.
- Thủ quỹ: chịu trách nhiệm quản lý quỹ tiền mặt của khách sạn.
Hàng ngày thủ quỹ vào sổ quỹ tiền mặt dựa trên số liệu của thu ngân Cuối tháng tổng hợp thu, chi, số d cuối tháng để đối chiếu với kế toán vốn bằng tiền.
Phân tích cấu trúc tài sản tại khách sạn
Trích số liệu trên Bảng cân đối kế toán của khách sạn Fortuna qua các năm 2007, 2008, 2009 §vt:USD
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
2.1.1 Các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc tài sản tại khách sạn
Qua số liệu trên Bảng cân đối kế toán của khách sạn Fortuna những năm 2007, năm 2008 và năm 2009 ta tính đợc tỷ trọng các loại tài sản từng năm; mức tăng giảm tuyệt đối và tơng đối liên hoàn giữa các năm Từ bảng số liệu trên ta lập bảng các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc tài sản tại khách sạn nh sau:
Bảng các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc tài sản tại khách sạn
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
Tỷ trọng tài sản ngắn hạn 17.77% 18.59% 33.74%
Tỷ trọng phải thu khách hàng 1.66% 1.32% 1.07%
Tỷ trọng hàng tồn kho 0.16% 0.18% 0.54%
Tỷ trọng tài sản dài hạn 82.23% 81.41% 66.26%
Tỷ trọng tài sản cố định 81.50% 81.24% 66.08% Để thấy rõ hơn cấu trúc tài sản tại khách sạn Fortuna ta đi sâu vào phân tích từng khoản mục:
2.1.1.1 Tỷ trọng tài sản ngắn hạn tại khách sạn
Tỷ trọng tài sản ngắn hạn tăng nhng mức tăng không đều qua các năm: cuối năm 2007 chiếm 17.77% tổng tài sản; cuối năm 2008 chiếm 18.59%, tăng 0.82%; đến cuối năm 2009 chiếm33.74%, tăng 15.15% so với năm 2008 Nhìn lại bảng cân đối kế toán ta thấy mức tăng này chủ yếu là do tăng lợng tiền và hàng tồn kho, trong đó tiền tăng là chủ yếu Tiền chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng tài sản ngắn hạn là không tốt do lợng tiền nhàn rỗi nhiều không huy động vào kinh doanh -> hiệu quả sử dụng vốn cha cao.
2.1.1.2 Tỷ trọng phải thu khách hàng
Tỷ trọng phải thu khách hàng giảm tơng đối đều qua các năm: năm 2007 chiếm 1.66% tổng tài sản; năm 2008 chiếm 1.32%, giảm 0.34%; đến năm 2009 chiếm 1.07%, giảm 0.25% so với năm 2008 Kết quả này cha thể khẳng định rằng công tác quản lý nợ của khách sạn là tốt Tỷ trọng phải thu khách hàng giảm thể hiện số vốn của khách sạn bị chiếm dụng giảm, thực tế thì tỷ trọng phải thu khách hàng cao hay thấp không thể phản ánh chính xác đợc tình hình thực trạng tốt hay xấu trong việc cung cấp dịch vụ Trên phơng diện đánh giá tỷ trọng khoản phải thu khách hàng cần quan tâm tới phơng thức cung cấp dịch vụ của khách sạn, và cũng cần so sánh giữa tỷ trọng các khoản phải thu khách hàng với doanh thu của khách sạn
2.1.1.3 Tỷ trọng hàng tồn kho
Hàng tồn kho của khách sạn chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản và có xu hớng tăng qua các năm: cuối năm 2007 tỷ trọng hàng tồn kho là 0.16%; cuối năm 2008 là 0.18%, tăng 0.02
%; đến cuối năm 2009 là 0.54%, tăng 0.36% so với năm 2008 Với ngành nghề cung cấp dịch vụ thì hàng tồn kho chiếm tỷ trọng nhỏ là hợp lý.
2.1.1.4 Tỷ trọng tài sản dài hạn
Tỷ trọng tài sản dài hạn tơng đối cao và có xu hớng giảm qua các năm: cuối năm 2007 tỷ trọng tài sản dài hạn là 82.23%; năm
2008 là 81.41%, giảm 0.82%; đến năm 2009 là 66.26%, giảm 15.15% so với năm 2008 Trong tài sản dài hạn thì tài sản cố định chiếm phần lớn, tài sản dài hạn năm 2008 tăng so với năm
2007 nhng mức độ tăng không mạnh bằng mức độ tăng của tổng tài sản nên tỷ trọng tài sản dài hạn năm 2008 vẫn giảm so với năm 2007.
2.1.1.5 Tỷ trọng tài sản cố định
Tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản chứng tỏ quy mô của khách sạn lớn, với việc đầu t vào cơ sở vật chất đối với một khách sạn đẳng cấp bốn sao nh khách sạn Fortuna thì tỷ trọng tài sản cố định lớn là hoàn toàn hợp lý Tỷ trọng tài sản cố định có xu hớng giảm qua các năm: năm 2007 tỷ trọng tài sản cố định chiếm 81.5%; năm 2008 chiếm 81.24%, giảm 0.26%; đến năm 2009 chiếm 66.08%, giảm 15.16% Qua bảng cân đối kế toán ta thấy năm 2008 tài sản cố định tăng so với năm 2007 nhng tỷ trọng tài sản cố định vẫn giảm là do mức tăng của tài sản cố định năm 2008 so với năm 2007 không mạnh bằng mức tăng tổng tài sản của năm 2008 so với năm 2007 Tỷ trọng tài sản cố định năm 2009 giảm mạnh so với năm 2008 là do: giá trị tài sản cố định năm 2009 giảm so với năm 2008, trong khi đó tổng tài sản năm 2009 lại tăng tơng đối nhiều so với năm 2008 Sở dĩ năm
2008 so với năm 2009, giá trị trị tài sản cố định giảm nhng tổng tài sản vẫn tăng là do mức tăng của tài sản ngắn hạn, mức tăng này mạnh hơn mức giảm của tài sản cố định nên dẫn đến tổng tài sản vẫn tăng Giá trị tài sản cố định năm 2009 giảm so với năm 2008 có thể là do khách sạn ngừng đầu t vào tài sản cố định do mức đầu t đã tơng đối hợp lý.
2.1.2 Biến động tài sản tại khách sạn
Bảng phân tích biến động tài sản tại khách sạn Fortuna §vt: USD
Chỉ tiêu Năm Năm Năm Chênh lệch Chênh lệch
Qua bảng phân tích trên ta nhận thấy tình hình tài sản của khách sạn Fortuna qua các năm tăng rõ rệt: tổng tài sản năm 2007 là 26 313 942USD, đến năm 2008 là 28 181 945USD, sau một năm đã tăng 1 868 003USD tơng đơng với 7.1% Năm 2009 tổng tài sản lên tới 32 600 987USD, nh vậy so với năm 2008 đã tăng
4 419 042USD tơng đơng mức tăng 15.68%.
Năm 2008 so với năm 2007 tổng tài sản tăng chủ yếu là do sự gia tăng của tài sản dài hạn: trong tổng số tăng 1 868 003USD của tổng tài sản thì tài sản dài hạn đã chiếm 1 305 804USD, còn lại là mức tăng của tài sản ngắn hạn 562 99USD
Nhng năm 2009 so với năm 2008 tổng tài sản tăng lại là do sự gia tăng của tài sản ngắn hạn, mặc dù tài sản dài hạn giảm 1 342
046USD nhng tài sản ngắn hạn lại tăng 5 761 088USD nên vẫn làm cho tổng tài sản tăng 4 419 042USD.
Nhìn chung tài sản qua các năm tăng thờng là tốt, nó thờng phán ánh sự gia tăng quy mô của đơn vị phân tích nhng cũng cần xem xét cụ thể để biết nguyên nhân chủ yếu làm tăng tổng tài sản, qua đó có những nhận định chính xác hơn về cơ cấu tài chính của đơn vị.
Trớc hết ta xem xét chỉ tiêu tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn của khách sạn có xu hớng tăng qua các năm nhng mức tăng không ổn định: năm 2007 tài sản ngắn hạn là 4 676 904USD, tăng lên 5 239 103USD ở năm 2008, nh vậy tài sản ngắn hạn đã tăng thêm 562 199USD tơng ứng với mức tăng 12.02% So với năm
2008 thì tài sản ngắn hạn năm 2009 là 11 000 191USD cũng tăng với mức tăng là 5 761 088 tơng đơng với tăng 109.96% Sở dĩ có sự gia tăng này là do tỷ trọng tài sản ngắn hạn năm 2008 tăng so với năm 2007, năm 2009 tăng so với năm 2008 (tỷ trọng tài sản ngắn hạn các năm 2007, 2008, 2009 lần lợt là 17.77%, 18.59%, 33.74%), đồng thời tổng tài sản năm 2008 cũng tăng so với năm
2007, năm 2009 tăng so với năm 2008 -> tất nhiên dẫn tới giá trị tài sản ngắn hạn tăng qua các năm Tuy nhiên có sự gia tăng mạnh mẽ của tài sản ngắn hạn ở năm 2009 là do năm 2009 tỷ trọng tài sản ngắn hạn chiếm tỷ lệ cao hơn các năm trớc, trong khi tổng tài sản năm 2009 cũng có sự gia tăng đột biến với mức tăng là 4
419 042USD tơng đơng 15.68% (so với mức tăng 1 868 003USD t- ơng đơng 7.1% năm 2008).
Dựa trên số liệu bảng trên ta thấy rằng tài sản ngắn hạn tăng chủ yếu là do lợng tăng của tiền Năm 2007 lợng tiền là 4 377634USD, năm 2008 là 5 239 103USD đã tăng 861
469USD tơng đơng với mức tăng 19.68% Đến năm 2009 lợng tiền lên tới 11 000 191USD, nh vậy đã tăng 5 761 088USD tơng đơng với mức tăng 109.96% Mức tăng của tiền là nguyên nhân chính làm tài sản ngắn hạn tăng, qua đó làm tăng tổng tài sản của khách sạn Nhìn lại bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh ta thấy lợng tiền tăng là do tăng doanh thu và giảm các khoản phải thu qua các năm Tuy nhiên để lợng tiền lớn nh vậy mà không đem đi đầu t thì thực sự lãng phí vì lợng tiền nhàn rỗi quá lớn này đã không đợc huy động vào sản xuất kinh doanh -> hiệu quả sử dụng vốn cha cao.
Phân tích cấu nguồn vốn tại khách sạn
so với năm 2008 đã giảm 1 342 046USD tơng đơng với mức giảm 5.85% Trong tài sản dài hạn thì tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn, ngoài ra còn có tài sản dài hạn khác nhng tỷ trọng không đáng kể, vì vậy ta sẽ đánh giá chỉ tiêu tài sản dài hạn thông qua việc đánh giá chỉ tiêu tài sản cố định
Năm 2008 so với năm 2007 tài sản dài hạn tăng do sự gia tăng của tài sản cố định, cụ thể: giá trị tài sản cố định năm 2008 là 22
894 218USD so với năm 2007 là 21 445 643USD đã tăng 1.448 575USD tơng đơng mức tăng 6.75% Đến năm 2009 giá trị tài sản cố định là 21 541 200USD so với năm 2008 đã giảm
1 353 018 USD tơng đơng mức giảm 5.91% Việc tăng hay giảm tài sản cố định khi nào và bao nhiêu phụ thuộc vào nhu cầu và chiến lợc kinh doanh của đơn vị ở đây mức tăng giảm tài sản cố định của khách sạn Fortuna là tơng đối ít do khách sạn đã đi vào kinh doanh ổn định nên nhu cầu biến động tài sản cố định là không nhiều.
2.2 Phân tích cấu trúc nguồn vốn tại khách sạn Fortuna
2.2.1 Phân tích tính tự chủ về tài chính tại khách sạn Bảng phân tích biến động nguồn vốn tại khách sạn Fortuna §vt: USD
Dựa vào số liệu bảng phân tích biến động nguồn vốn trên ta thấy tổng nguồn vốn của khách sạn tăng đều qua các năm, sự gia tăng của tổng nguồn vốn là do sự gia tăng của cả nguồn vốn chủ sở hữu và nợ phải trả, trong đó mức độ tăng của nguồn vốn chủ sở hữu là chính Cụ thể: Năm 2008 so với năm 2007 tổng nguồn vốn tăng 1 868 003USD, trong đó do nguồn vốn chủ sở hữu tăng
1 774 001USD và do nợ phải trả tăng 94 002USD.
Năm 2009 so với năm 2008 tổng nguồn vốn tăng 4 419 042USD, trong đó do nguồn vốn chủ sở hữu tăng 4 184 249USD và do nợ phải trả tăng 234 793USD.
Nhìn chung nguồn vốn của khách sạn đợc tài trợ chủ yếu bằng vốn chủ sở hữu, nợ phải trả chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong tổng nguồn vốn, điều này chứng tỏ khả năng độc lập về mặt tài chính của khách sạn cao, tình hình tài chính lành mạnh, nhng qua đó cũng thể hiện khả năng đi chiếm dụng vốn của khách sạn còn thấp hay việc sử dụng vốn cha thật hiệu quả Ta sẽ đi vào phân tích đánh giá một số chỉ tiêu cơ bản.
Qua bảng cân đối kế toán của khách sạn Fortuna ta có bảng phân tích tính tự chủ về tài chính của khách sạn nh sau:
Bảng phân tích tính tự chủ về tài chính của khách sạn Fortuna §vt: USD
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
.38% 6.29% 6. a.Tỷ suất nợ ngắn hạn 5 16%
.61% 5.59% 5. b.Tỷ suất nợ dài hạn 0 60%
5.Tỷ suất tự tài trợ 93 56%
Qua bảng phân tích tính tự chủ về tài chính ta thấy tỷ suất nợ của khách sạn khá thấp: năm 2007 tỷ suất nợ là 6.38%, sang năm 2008 tỷ suất nợ còn 6.29%, đã giảm 0.09%, và đến sang năm 2009 tỷ suất nợ còn 6.16%, giảm 0.13% so với năm 2008 Tỷ suất nợ tuy thấp nhng vẫn có xu hớng giảm qua các năm là do tỷ suất tự tài trợ có xu hớng tăng qua các năm, chứng tỏ nguồn tài chính của khách sạn ngày càng dồi dào, nó không chỉ thanh toán bớt cho cho các khoản nợ mà còn góp phần làm tăng vốn chủ sở hữu Nhìn trên bảng cân đối kế toán ta thấy nguồn vốn chủ sở hữu tăng là do tăng lợi nhuận cha phân phối -> tình hình kinh doanh của khách sạn ngày càng tốt hơn.
Tỷ suất nợ thấp tuy đảm bảo an toàn trong cơ cấu tài chính và đem lại sự yên tâm cho các nhà chủ nợ, nhà đầu t nhng nó lại thể hiện việc sử dụng nợ không hiệu quả của khách sạn Do tỷ suất nợ ngắn hạn và tỷ suất nợ dài hạn đều có xu hớng giảm nên dẫn tới tỷ suất nợ chung giảm Trong tổng nợ phải trả thì nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn do đó trong tỷ suất nợ thì tỷ suất nợ ngắn hạn cũng chiếm tỷ trọng lớn Qua bảng cân đối kế toán ta thấy nợ ngắn hạn chủ yếu là do các khoản phải trả ngời bán, thuế và các khoản phải nộp nhà nớc, phải trả ngời lao động và phải trả nội bộ cấu thành, mà các khoản này đều giảm qua các năm dẫn đến nợ ngắn hạn cũng giảm qua các năm Nh đã phân tích ở phần cấu trúc tài sản thì tài sản cố định có sự biến đổi không lớn từ năm
2007 đến năm 2009 và có xu hớng giảm, điều này hoàn toàn hợp lý với việc tỷ suất nợ dài hạn cũng biến đổi không lớn và có xu h- ớng giảm qua các năm: năm 2007 tỷ suất nợ dài hạn là 0.78%, năm
2008 là 0.70%, năm 2009 là 0.56%, nh vậy đã giảm liên tiếp lần l- ợt là 0.08% và 0.14% Với tỷ suất nợ dài hạn thấp, tỷ suất nợ ngắn hạn khá thấp và một nguồn vốn chủ sở hữu lớn, khách sạn hoàn toàn yên tâm về tình hình tài chính của mình.
2.2.1.2 Tỷ suất tự tài trợ
Ngợc với tỷ suất nợ, tỷ suất tự tài trợ của khách sạn rất cao và có xu hớng tăng qua các năm Năm 2007 tỷ suất tự tài trợ là 93.62%, sang năm 2008 là 93.71%, nh vậy đã tăng 0.09%, đến năm 2009 tỷ suất tự tài trợ là 93.84%, tăng 0,13% so với năm 2008 Tỷ suất tự tài trợ lớn và tăng đều qua các năm chứng tỏ tính tự chủ của khách sạn về tài chính là rất tốt và không phải chịu áp lực thanh toán các khoản nợ Nhìn lại giá trị nguồn vốn chủ sở hữu ta sẽ thấy rõ hơn điều này: nguồn vốn chủ sở hữu năm 2007 là 24 634 598USD, sang năm 2008 là 26 408 599USD, đã tăng 1
774 001USD tơng đơng mức tăng 7.20%, năm 2009 nguồn vốn chủ sở hữu là 30 592 848USD so với năm 2008 tăng 4 184 249USD tơng đơng mức tăng 15.84% Sự gia tăng nguồn vốn chủ sở hữu phần lớn là do sự gia tăng của lợi nhuận cha phân phối Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng chính trong tổng nguồn vốn, nợ phải trả chiếm tỷ trọng rất ít chứng tỏ khách sạn kinh doanh trên nguồn vốn tự có là chính, khách sạn dùng vốn tự có tài trợ cho hầu hết mọi tài sản của mình, điều này mang lại sự an toàn cao nhng hiệu quả sử dụng vốn lại thấp do khách sạn cha tận dụng đợc khả n¨ng ®i chiÕm dông vèn.
2.2.1.3 Tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu
Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn chủ sở hữu gánh đợc bao nhiêu đồng nợ Tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu từ năm 2007 đến năm 2009 lần lợt là: 6.82%, 6.72%, 6.56%, tơng ứng với việc một đồng vốn chủ sở hữu của khách sạn gánh đợc 6.82 đồng nợ năm 2007, gánh đợc 6.72 đồng nợ năm 2008 và gánh đợc 6.56 đồng nợ năm 2009 Tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu giảm là do khách sạn ngày càng tăng vốn chủ sở hữu và giảm nợ phải trả, điều này thể hiện khách sạn có tính tự chủ về tài chính cao nh- ng hiệu quả sử dụng vốn lại thấp.
2.2.2.Phân tích tính ổn định của nguồn tài trợ tại khách sạn
Từ số liệu trên bảng cân đối kế toán ta lập bảng chỉ tiêu phân tích tính ổn định của nguồn tài trợ tại khách sạn Fortuna nh sau: §vt: USD
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
2.2.2.1.Tỷ trọng nguồn vốn thờng xuyên
Tỷ trọng nguồn vốn thờng xuyên tăng giảm qua các năm nhng mức tăng giảm tơng đối ổn định: năm 2007 tỷ trọng nguồn vốn thờng xyên là 94.39%, đến năm 2008 là 94.41%, nh vậy đã tăng 0.02%, sang năm 2009 tỷ trọng nguồn vốn thờng xuyên là 94.40%, lại giảm 0.01% so với năm 2008 Qua bảng phân tích trên ta thấy nguồn vốn thờng xuyên tăng qua các năm: năm 2007 NVTX là 24 838 585 USD, sang năm 2008 là 26 606 054USD, tăng 1 767 469USD tơng đơng mức tăng 7.12%; đến năm 2009 NVTX là 30
776 053USSD so với năm 2008 tăng 4 169 999USD tơng đơng mức tăng 15.67% Sở dĩ NVTX tăng qua các năm mà tỷ trọng nguồn vốn thờng xuyên năm 2008/2007 tăng nhng năm 2009/2008 lại giảm (mặc dù lợng tăng giảm không đáng kể) là vì năm 2009 so với năm 2008 NVTX tuy có tăng (15.67%) nhng tốc độ tăng lại kém hơn mức độ tăng của tổng nguồn vốn (15.68%) nên tỷ trọng nguồn vốn thờng xuyên vẫn giảm.
Tỷ trọng nguồn vốn thờng xuyên tại khách sạn Fortuna là cao (đều trên 94%) nên đảm bảo đợc sự ổn định trong thời gian dài đối với nguồn vốn đang sử dụng và khách sạn cha chịu áp lực thanh toán nguồn tài trợ này trong ngắn hạn Để đánh giá chính xác hơn ta cần xem tỷ trọng nguồn VCSH trên NVTX.
2.2.2.2.Tỷ trọng nguồn vốn tạm thời
Phân tích tính cân bằng tài chính tại khách sạn Fortuna
Qua bảng cân đối kế toán ta lập bảng các chỉ tiêu về cân bằng tài chính tại khách sạn Fortuna nh sau: §vt: USD
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
4) 1,547 3,663,212 7 6.Nhu cầu vốn lu động ròng(6=2+3-4) (94
2.3.1.Vốn lu động ròng tại khách sạn
VLĐR = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn
VLĐR = Nguồn vốn thờng xuyên – Tài sản dài hạn
Tình hình vốn lu động ròng của khách sạn trong các năm phân tích đều dơng và có xu hớng tăng, cụ thể: năm 2007 VLĐR là 3
201 547USD, năm 2008 là 3 663 212USD, tăng 461 665USD, năm
2009 là 9 175 257USD tăng 5 512 045USD so với năm 2008 Cân bằng tài chính trong trờng hợp này đợc đánh giá là tốt, nguồn vốn thờng xuyên không những đủ tài trợ cho tài sản dài hạn mà còn tài trợ một phần cho tài sản lu động và đầu t ngắn hạn Mặt khác nh những phân tích ở trên ta đã biết nguồn vốn của khách sạn chủ yếu do nguồn vốn chủ sở hữu hình thành, điều này cho thấy sự ổn định về nguồn tài trợ của khách sạn.
2.3.2.Nhu cầu vốn lu động ròng tại khách sạn
NCVLĐR = Hàng tồn kho + Nợ phải thu ngắn hạn – Nợ ngắn hạn
Nhu cầu vốn lu động ròng của khách sạn âm và giảm qua các năm Năm 2007 nhu cầu vốn lu động ròng là (948 672)USD, năm
2008 là (1 038 642)USD, giảm 89 970USD so với năm 2007, đến năm 2009 là (1 004 382)USD, đã giảm 34 260USD so với năm
2008 Đây là xu hớng tốt do nhu cầu vốn lu động ròng âm có nghĩa là hàng tồn kho và phải thu ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn, hay khoản nợ ngắn hạn từ bên ngoài d thừa và bù đắp đủ cho các sử dụng ngắn hạn, nó thể hiện khách sạn đợc các chủ nợ ngắn hạn cung cấp vốn cần thiết cho chu kỳ kinh doanh.
2.3.3.Ngân quỹ ròng tại khách sạn
Ngân quỹ ròng của khách sạn dơng và tăng qua các năm: năm
2007 ngân quỹ ròng là 4 150 219USD, nă 2008 là 4 701 854USD, tăng 551 635USD tơng đơng mức tăng 13.29%, sang năm 2009 ngân quỹ ròng là 10 179 639USD, tăng 5 477 785USD so với năm
2008, tơng đơng với mức tăng 116.50%
Ngân quỹ ròng dơng chứng tỏ cân bằng trong ngắn hạn đợc đánh giá là tốt, vốn lu động ròng có khả năng đáp ứng đợc nhu cầu vốn lu động ròng, hay tiền và đầu t ngắn hạn có khả năng thanh toán đợc vay ngắn hạn Khách sạn có một lợng vốn nhàn rỗi có thể đầu t sang lĩnh vực khác nhằm nâng cao khả năng sinh lời của đồng vốn. phÇn 3 một số kiến nghị và giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính tại khách sạn Fortuna
1.Nhận xét về cấu trúc tài chính tại khách sạn Fortuna
*Về cấu trúc tài sản của khách sạn : Nhìn một cách tổng quát thì khách sạn Fortuna có một cấu trúc tài sản tơng đối tốt Cụ thÓ:
- Tỷ trọng phải thu khách hàng có xu hớng giảm qua các năm phân tích: năm 2007 tỷ trọng phải thu khách hàng chiếm 1.66% tổng tài sản, năm 2008 còn 1.32%, đến năm 2009 còn 1.07%, chứng tỏ số vốn của khách sạn bị chiếm dụng giảm Đây là một dấu hiệu khả quan phản ánh phần nào khả năng quản lý nợ của khách sạn ngày càng tốt hơn.
- Tỷ trọng hàng tồn kho: chiếm tỷ trọng tơng đối nhỏ trong tổng tài sản, điều này là hợp lý đối với một doanh nghiệp lữ hành.
- Tỷ trọng tài sản cố định: chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản của khách sạn, điều này là rất tốt vì kinh doanh trong dịch vụ khách sạn thì việc u tiên đầu t cho tài sản cố định nh xây dựng khách sạn, nhà hàng, các khu vui chơi giải trí, mua sắm ph- ơng tiện vận chuyển là hợp lý.
- Tình hình biến động tài sản: qua phân tích ta nhận thấy tình hình tài sản của khách sạn Fortuna qua các năm tăng rõ rệt: tổng tài sản năm 2007 là 26 313 942USD, đến năm 2008 là 28
181 945USD, sau một năm đã tăng 1 868 003USD tơng đơng với7.1% Năm 2009 tổng tài sản lên tới 32 600 987USD, nh vậy so với năm 2008 đã tăng 4 419 042USD tơng đơng mức tăng 15.68%.
*Về cấu trúc nguồn vốn của khách sạn: Nhìn chung nguồn vốn của khách sạn đợc tài trợ chủ yếu bằng vốn chủ sở hữu, nợ phải trả chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong tổng nguồn vốn, điều này chứng tỏ khả năng độc lập về mặt tài chính của khách sạn cao, tình hình tài chính lành mạnh Cụ thể:
- Tỷ suất nợ của khách sạn khá thấp và có xu hớng giảm qua các năm: năm 2007 tỷ suất nợ là 6.38%, sang năm 2008 tỷ suất nợ còn 6.29%, đã giảm 0.09%, và đến sang năm 2009 tỷ suất nợ còn 6.16%, giảm 0.13% so với năm 2008 Chứng tỏ tính tự chủ về tài chính của khách sạn đã tốt và càng ngày càng tốt hơn Tỷ suất nợ thấp đem lại sự yên tâm cho các nhà đầu t qua đó mang lại cho khách sạn nhiều cơ hội huy động vốn khi cần thiết.
- Tỷ suất tự tài trợ của khách sạn rất cao (đều trên 93%) và tăng đều qua các năm Tỷ suất tự tài trợ lớn và tăng đều qua các năm chứng tỏ tính tự chủ của khách sạn về tài chính là rất tốt và không phải chịu áp lực thanh toán các khoản nợ trong ngắn cũng nh dài hạn Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng chính trong tổng nguồn vốn, nợ phải trả chiếm tỷ trọng rất ít chứng tỏ khách sạn kinh doanh trên nguồn vốn tự có là chính, khách sạn dùng vốn tự có tài trợ cho hầu hết mọi tài sản của mình.
- Tỷ trọng nguồn vốn thờng xuyên tại khách sạn Fortuna là cao (đều trên 94%) nên đảm bảo đợc sự ổn định trong thời gian dài đối với nguồn vốn đang sử dụng.
- Tỷ trọng nguồn vốn tạm thời thấp nên không gây áp lực thanh toán cho khách sạn.
- Tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu trên nguồn vốn thờng xuyên:cao (đều trên 99%) thể hiện tính ổn định của nguồn tài trợ, áp lực thanh toán nợ dài hạn của khách sạn hầu nh không có.
*Về tính cân bằng tài chính của khách sạn:
- Vốn lu động ròng: đều dơng và có xu hớng tăng qua các năm do đó cân bằng tài chính đợc đánh giá là tốt, nguồn vốn th- ờng xuyên không những đủ tài trợ cho tài sản dài hạn mà còn tài trợ một phần cho tài sản lu động và đầu t ngắn hạn, khách sạn không chịu áp lực thanh toán.
- Nhu cầu vốn lu động ròng: âm và giảm qua các năm chứng tỏ các khoản nợ ngắn hạn từ bên ngoài d thừa và bù đắp đủ cho các sử dụng ngắn hạn, nó thể hiện khách sạn đợc các chủ nợ ngắn hạn cung cấp vốn cần thiết cho chu kỳ kinh doanh.
- Ngân quỹ ròng: dơng và tăng qua các năm, thể hiện một cân bằng tài chính rất an toàn vì khách sạn không phải vay để bù đắp sự thiếu hụt về nhu cầu vốn lu động.
*Về cấu trúc tài sản của khách sạn:
- Tỷ trọng tài sản ngắn hạn: trong tỷ trọng tài sản ngắn hạn thì tiền chiếm một tỷ trọng lớn, điều này không tốt do lợng tiền nhàn rỗi nhiều không huy động vào kinh doanh -> hiệu quả sử dông vèn cha cao.