Đang tải... (xem toàn văn)
Câu 1: (3 điểm) Sản xuất kinh doanh nông nghiệp là một lĩnh vực mà cả người sản xuất và kinh doanh luôn phải đối mặt trước những rủi ro về thị trường cũng như những biến động về giá cả, và do đó họ luôn muốn được bảo vệ trước những biến động trên. Xét cho trường hợp chủ tiệm cà phê và nhà buôn cà phê. Chúng ta giả định rằng chủ tiệm cà phê không thích giá cà phê tăng và mong muốn được bảo vệ trước sự tăng giá cà phê trong tương lai. Cụ thể chủ tiệm cà phê mong muốn có cơ hội (nhưng không phải có nghĩa vụ) để MUA cà phê theo một giá nhất định trong tương lai. Giả sử giá cà phê ở đầu năm 2021 là S0 = 2.000bao. Ý kiến chung cho rằng vào cuối năm 2021, giá cà phê có thể tăng lên hoặc giảm xuống. Gọi giá cà phê cao là: SU1=2.400bao; và giá cà phê thấp là: SD1 = 1.600bao. Để bảo vệ mình trước sự giảm giá cà phê, chủ tiệm cà phê muốn thỏa thuận một hợp đồng với nhà buôn cà phê. Chủ tiệm cà phê mong muốn mình có thể MUA một bao cà phê với giá 2.200 của nhà buôn cà phê nếu giá cà phê ở cuối năm 2021 là cao, và không phải làm gì nếu giá cà phê thấp. Giá 2.200 gọi là giá thực hiện. Giả sử hợp đồng được thực hiện vào cuối năm 2021. Để có thể ký kết thỏa thuận với chủ tiệm cà phê, nhà buôn cà phê sẽ tính một khoản tiền đối với quyền chọn MUA. Gọi J là giá của quyền chọn MUA. N là số quyền chọn MUA các bao cà phê. QC là số bao cà phê. Giả sử suất chiết khấu phi rủi ro là 10%. Câu hỏi: 1. Hãy mô tả kết quả của quyền chọn MUA đối với hai phía trong cả hai tình huống giá cà phê cao và thấp bằng bảng thống kê? 2. Dựa vào khái niệm tập danh mục đầu tư tự bảo hiểm phi rủi ro: a. Hãy xác định mối quan hệ giữa N số quyền chọn mua và QC số bao cà phê? b. Xác định giá trị của J? Câu 2: (5 diểm) Hãy phân tích và làm rõ nội dung sau: “Risk and uncertainty are inescapable factors in agriculture which require careful management”.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NÔNG LÂM TP HỒ CHÍ MINH - - TIỂU LUẬN MƠN QUẢN LÝ RỦI RO TRONG NƠNG NGHIỆP NHĨM THỰC HIỆN: NHÓM 02 GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: Th.S Nguyễn Minh Tơn TP Hồ Chí Minh, ngày 01 tháng năm 2022 Câu 1: Hãy mô tả kết quyền chọn MUA hai phía tình giá cà phê cao thấp bảng thống kê Quyền chọn mua chủ tiệm cà phê (người mua quyền chọn mua) Gọi J giá quyền chọn mua r suất chiết khấu phi rủi ro Tình giá Giá thấp Giá cao Giá cà phê (cuối thời đoạn) SD1= 1600 SU1= 2400 Kết thu từ quyền chọn mua FD= FU= SU1 – X = 200 Giá quyền chọn mua -J -J Giá trị lợi ích ròng -J FU (1 + r) − J Nếu giá cà phê vào cuối thời đoạn cao, kết thu từ quyền chọn mua chủ tiệm cà phê khoản chênh lệch giá vào cuối thời đoạn giá thực Gọi FU kết quyền chọn mua giá cà phê cao Chúng ta thể giá trị FU hàm cực đại sau: FU = max (SU1 - X), 0 = max (2400 - 2200), 0 = max 200, 0 = 200 Nếu giá cà phê vào cuối thời đoạn thấp, CHỦ TIỆM CÀ PHÊ khơng thực quyền chọn mua giá trị quyền chọn mua Gọi FD kết quyền chọn mua giá thấp Chúng ta thể giá trị FD hàm cực đại sau: FD = max (SD1 - X), 0 = max (1600 - 2200), 0 = max -600, 0 =0 Quyền chọn mua nhà buôn cà phê (người bán quyền chọn mua) Tình giá Giá thấp Giá cao Giá cà phê (cuối thời đoạn) SD1= 1600 SU1= 2400 Kết thu từ quyền chọn FD= FU= -(SU1 – X) = -200 mua Giá quyền chọn mua +J +J Giá trị lợi ích rịng +J FU/(1+r) + J Khi giá cà phê vào cuối thời đoạn cao, chủ tiệm cà phê thực quyền chọn mua bao cà phê NHÀ BUÔN CÀ PHÊ phải bán bao cà phê với giá 2200$, giá thị trường 2400$ Như giá cà phê vào cuối thời đoạn cao, nhà buôn cà phê lỗ 200$ cho bao cà phê Mặt khác giá cà phê vào cuối thời đoạn thấp, quyền chọn mua không thực giá trị kết quyền chọn mua Dựa vào khái niệm tập danh mục đầu tư tự bảo hiểm phi rủi ro: a Xác định mối quan hệ N số quyền chọn mua Qc số bao cà phê Gọi N số quyền chọn mua bao cà phê QC số bao cà phê S0 giá hành bao cà phê Dựa vào danh mục đầu tư tự bảo hiểm phi rủi ro, xác định mối quan hệ N số quyền chọn mua QC số bao cà phê Gọi V0 giá trị danh mục đầu tư ban đầu Giá trị QC bao cà phê theo giá hành là: QC*S0 Như ta có: V0 = QC*S0 - N*J Bây xác định giá trị danh mục đầu tư vào cuối thời đoạn theo hai tình giá: Trường hợp 1: Nếu giá cà phê vào thời đoạn tới cao Gọi VU giá trị danh mục đầu tư cuối thời đoạn giá cà phê cao ta có: VU = QC*SU1 - N*max (SU - X), 0 = QC*SU - N*FU (*) = QC*SU - N*(SU - X) Trường hợp 2: Nếu giá cà phê vào thời đoạn tới thấp Gọi VD giá trị danh mục đầu tư cuối thời đoạn giá cà phê thấp ta có: VD = QC*SD1 - N*max (SD1 - X), 0 = QC*SD1 - N*FD (**) = QC*SD1 Cho hai phương trình (*) (**) ta có: QC*SU1 - N*FU = QC*SD1 - N*FD QC*(SU - SD1) = N*(FU - FD ) 𝑄𝐶 𝑁 𝑄𝐶 𝑁 = = (𝐹 𝑈 −𝐹𝐷 ) (𝑆 𝑈1 −𝑆 𝐷1 ) (𝑆 𝑈1 −𝑋 ) (𝑆 𝑈1 −𝑆 𝐷1 ) Nếu chọn QC = tìm số quyền chọn mua bao cà phê cần mua N= (𝑆 𝑈1 − 𝑆 𝐷1 ) (𝑆 𝑈1 −𝑋) = 2400−1600 2400−2200 = 800 200 = =4 Một cách khác, ta có: 𝑄𝐶 𝑁 = (𝐹 𝑈 −𝐹 𝐷) (𝑆 𝑈1 −𝑆 𝐷1 ) = 200−0 2400−1600 = 200 800 = Như mua bao cà phê thì, phải bán quyền chọn mua bao cà phê b Xác định giá trị J? Chúng ta chứng minh tỷ lệ số quyền chọn mua bao cà phê tạo kết cho danh mục đầu tư hai trường hợp giá Nếu giá cà phê cao, VU 1, giá trị danh mục đầu tư thời đoạn tới bằng: VU = QC*SU1 - N*max (SU - X), 0 = 2400*1 – 4(2400- 2200) = 1600 Trong thời đoạn tới, bao cà phê tính theo giá cao, quyền chọn mua lại tạo khoản lỗ Nếu giá cà phê thấp, VD1, giá trị danh mục đầu tư giai đoạn tới 1600*1 = 1600 Trong thời đoạn tới, bao cà phê định giá theo giá thấp, quyền chọn mua có giá trị Các kết tóm tắt bảng sau Danh mục đầu tư khơng có mua bán hưởng chênh lệch giá quyền chọn mua T=1 T=1 Giá cà Phê 1600 2400 Kết quyền chọn mua -200 Kết bán quyền chọn mua -200*4 = -800 Giá trị danh mục đầu tư 1600 1600 Bất kể tình thời đoạn tới sao, với danh mục đầu tư tự bảo hiểm phi rủi ro, nhà buôn cà phê nhận kết Và tỷ lệ chiết khấu thích hợp tỷ suất chiết khấu phi rủi ro Như kết chiết khấu theo tỷ suất phi rủi ro với giá trị ban đầu danh mục đầu tư (QC*S0-N*J) = 𝑄𝐶 ∗𝑆1𝑈 −𝑁∗𝐹 𝑈 1+𝑟 (1+r)*( QC*S0-N*J)= QC*𝑆1𝑈 − 𝑁 ∗ 𝐹 𝑈 Khi QC =1 J = 𝐹𝑈+𝑆0∗[(1+𝑟)−𝑢] 𝑁 (1+𝑟) u = 120% ; FU = 200 ta có: J= J= 200+2000∗[(1+10%)−120%]∗ (1+10%) (200 − 50) (1+10%) J = 136,36$ Như vậy, nhà buôn cà phê bắt chủ tiệm cà phê trả 136,36$ cho quyền chọn mua Câu 2: (5 diểm) Hãy phân tích làm rõ nội dung sau: “Risk and uncertainty are inescapable factors in agriculture which require careful management” Bài làm: Việt Nam nước lên từ ngành nông nghiệp, năm 2022 vừa qua ngành nông nghiệp kim ngạch xuất 53,22 tỷ USD (Theo Bộ Nông nghiệp Phát triển nông thôn) Bên cạnh thành tựu đó, ngành nơng nghiệp Việt Nam đối mặt nhiều rủi ro định không chắn, hai yếu tố xảy làm ảnh hưởng tới thu nhập hộ gia đình lợi nhuận người sản xuất nơng nghiệp Những rủi ro nghiệp thường gặp phải chẳng hạn biến động giá đầu vào đầu ra, ảnh hưởng biến đổi khí hậu (hạn hán, lũ lụt, bão, mưa đá, lỡ đất,…), thay đổi kỹ thuật lãi suất tiền vay, thay đổi qui định phủ có khả gây rủi ro cho người nơng dân” Ngồi việc quan tâm đến lợi nhuận nhà sản xuất nơng nghiệp cịn quan tâm đến hai yếu tố cần quản lý rủi ro không chắn định Vì vậy, có nhận định:“Risk and uncertainty are inescapable factors in agriculture which require careful management” Nhận định dịch “Rủi ro không chắn yếu tố tránh khỏi nơng nghiệp, địi hỏi phải quản lý cẩn thận” Để hiểu rõ yếu tố rủi ro không chắn tránh khỏi ngành nông nghiệp, trước tiên ta cần hiểu rủi ro gì? Theo quan điểm truyền thống rủi ro đồng nghĩa điều khơng may; điều khơng tốt, bất ngờ ngồi ý muốn xảy Nó tổn thất tài sản hay giảm sút lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận dự kiến yếu tố liên quan tới khó khăn, nguy hại nhiều điều khơng Tóm lại theo quan điểm truyền thống, rủi ro thiệt hại, mát, nguy hiểm, khó khăn điều khơng chắn xảy cho người Cịn theo quan điểm đại rủi ro ảnh hưởng kiện không chắn đến mục tiêu đề Yếu tố tính cực, tiêu cực sai lệch so với dự kiến, kết hợp xác suất kiện hậu Hậu từ tích cực đến tiêu cực Tóm lại quan điểm đại rủi ro bất trắc đo lường được, vừa mang tích cực, vừa mang tính tiêu cực Rủi ro mang đến tổn thất mát cho người mang lại lợi ích, hội Như vậy, khái niệm rủi ro chưa thống Những quan điểm khác tác giả khác khái niệm rủi ro khác Nhưng theo định nghĩa chung nhất, rủi ro định nghĩa khả mát kết không thuận lợi liên quan đến hành động Rủi ro nông nghiệp dạng rủi ro mang đầy đủ đặc điểm loại rủi ro Rủi ro thước đo xác suất kết không mong muốn kiện không chắn tương lai Trong mơi trường rủi ro, ta đốn biết trước điều xảy ra, kết xác suất xảy Ví dụ nơng nghiệp Việt Nam người nơng dân không tránh khỏi rủi ro bị ảnh hưởng bão, lụt, bệnh dịch, lỡ đất, hạn hán,… Rủi ro thứ giúp ta tạo lợi nhuận Nếu khơng có rủi ro khơng có khả quản lý thành cơng Đối với định có đánh đổi rủi ro Người sản xuất nông nghiệp phải định lựa chọn thay khác với nhiều mức độ rủi ro khác Những lựa chọn thay với rủi ro tối thiểu tạo lợi nhuận, đồng thời lựa chọn thay có rủi ro cao tạo lợi nhuận lớn dễ mang lại nhiều rủi ro người sản xuất muốn chấp nhận Rủi ro nông nghiệp có loại: rủi ro sản xuất, rủi ro thị trường, rủi ro tài chính, rủi ro thể chế sách, rủi ro người Rủi ro nông dân thường gặp rủi ro thời tiết lượng mưa nhiệt độ thay đổi kiện cực đoan làm cho sản lượng thấp hơn, thiệt hại tổn thất đến tài sản sản xuất thu nhập Rủi ro nông dân gặp phải rủi ro sinh học sâu bệnh, ô nhiễm làm cho suất thấp hơn, lợi nhuận nhà sản xuất thấp Rủi ro giá thu mua thấp, thị trường nông sản cung cầu biến động làm giá giảm, thất thu Rủi ro thường gặp rủi ro lao động sức khỏe lao động nhà bị tổn thất, thương tật làm suất, thua lỗ Cuối rủi ro sách thay đổi quy định, biến động trị gián đoạn thị trường làm thay đổi thay đổi chi phí, thuế, thị trường nơng nghiệp Nơng nghiệp ngành có nhiều yếu tố tác động đến hoạt động sản xuất người nông dân, yếu tố không chắn ảnh hưởng đến q trình sản xuất Vậy khơng chắn gì? Sự khơng chắn hiểu khơng biết điều xảy ra, kết hậu xác suất xảy kiện Trong điều kiện môi trường không chắn, điều xảy ra, kết hậu xác suất xảy kiện Rủi ro không chắn khái niệm nói mong muốn tương lai, kiện bất thường xảy với người sản xuất thường gây tác động không mong đợi Như vậy, rủi ro không chắn nói tổn thất nguy hiểm tương lai Đồng thời, chúng có mối quan hệ sau: khơng chắn lớn rủi ro lớn Bên cạnh đó, rủi ro khơng chắn có khác biệt rủi ro đo lường chắn đo lường dự đoán Vậy nông nghiệp rủi ro không chắn lại thiết cần quản lý cẩn thận? Quản lý rủi ro nơng nghiệp hiểu toàn nỗ lực nhận diện quản lý vấn đề bên bên yếu tố nông trại để đưa biện pháp mặt tích cực tiêu cực rủi ro khơng chắn Vì việc quản lý rủi ro nông nghiệp giúp nhà sản xuất dự đoán kiện bất ngờ bất lợi xảy kịp thời đề phương hướng hành động để giảm xác suất xảy rủi ro tiêu cực Quản lý rủi ro cịn để giảm hậu xấu ảnh hưởng đến suất lợi nhuận đến người sản xuất Chiến lược quản lý nông nghiệp để người sản xuất tránh rủi ro khơng chắn là: giảm thiểu rủi ro hệ thống cảnh báo sớm, chấp nhận kỹ thuật canh tác hợp lý; bên cạnh nơng hộ cịn chuyển dịch phần rủi ro, thích ứng với điều kiện môi trường biến đổi Để giảm thiểu rủi ro kì vọng khơng chắn ta cần đưa biện pháp khắc phục: đầu tư cho nông nghiệp: đầu tư vốn cho hệ thống sở nông nghiệp; hỗ trợ kỹ thuật: nâng cao kỹ lực cho nguồn nhận lực nông thôn, tập huấn kỹ quản lý giá thị trường, kỹ ứng dụng hệ thống, công nghệ ứng dụng gen,…Chính phủ có sách hỗ trợ người sản xuất ơng nghiệp sách ổn định giá vật tư nơng nghiệp, sách thu mua tiêu thụ sản phẩm, sách bảo hiểm rủi ro, sách dự trữ nơng sản,… Khuyến khích người dân sử dụng bảo hiểm nông nghiệp như: bảo hiểm sở bồi thường thiệt hại, bảo hiểm dựa hệ số,… Tóm lại, sản xuất nơng nghiệp cịn gặp nhiều khó khăn, người nơng dân xem rủi ro không chắn mà họ phải đối mặt Hầu hết rủi ro biết đến làm cho nông hộ gặp bất lợi suốt trình sản xuất, mang lại lợi ích, hội phát triển, lợi nhuận cho người nơng dân Chính thế, “Rủi ro không chắn yếu tố tránh khỏi nơng nghiệp địi hỏi phải quản lý cẩn thận” Người sản xuất nơng nghiệp nên có bảo hiểm rủi ro nông nghiệp để tránh thiệt hại tổn thất, đồng thời nên tham gia hoạt động khuyến nông nhằm nâng cao nhận thức để xác suất rủi ro tiêu cực xảy Bên cạnh đó, phủ cần quan tâm đến rủi ro sản xuất nông nghiệp giúp người nơng dân bình ổn giá cả, thị trường thu mua biến động, bảo hiểm nông nghiệp tạo điều kiện cho người dân nói chung phát triển ngành nơng nghiệp Việt Nam nói riêng DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHĨM Mức độ đóng STT Họ tên MSSV NHIỆM VỤ LÊ THỊ THẢO 20120098 Câu 1: 100% TRẦN LAM TƯỜNG 20120332 Câu 1: 2a 100% LÊ THỊ TƯỜNG VI 20120341 Câu 1: 2a 100% CHÂU TRUNG TÚ 20120328 Câu 1: 2b 100% NGUYỄN THỊ NHƯ Ý 20120350 Câu 1: 2b 100% LÊ THANH THỦY 20120293 Câu 2: 100% NGUYỄN THẢO VY 20120347 Câu 2: 100% TRẦN THỊ KIM YẾN 20120357 Câu 2: 100% góp