chương 4 can thiệp chính sách của chính phủ và tỷ giá

Chương 4 Nhóm IMF CAN THIỆP CHÍNH SÁCH CỦA CHÍNH PHỦ & TỶ GIÁ Mô hình kinh tế quốc gia Vai trò của chính phủ 1. Can thiệp chính sách của chính phủ. Hành vi can thiệp theo mục tiêu chính sách kinh tế của chính phủ: Tùy thuộc lựa chọn của chính phủ về: Mô hình kinh tế quốc gia Mô hình kinh tế Thị trường tự do Mô hình kinh tế hỗn hợp 1. Can thiệp chính sách của chính phủ. Vai trò của chính phủ đối với nền kinh tế Duy trì môi trường kinh tế ổn định Chủ động can thiệp kinh tế theo định hướng chiến lược. 1. Can thiệp chính sách của chính phủ. 1. Can thiệp chính sách của chính phủ. Mục tiêu chính sách kinh tế của chính phủ • Tăng trưởng (sản lượng) • Ổn định (giá cả) • Toàn dụng (nhân lực) Cân bằng đối nội • Cân bằng tích cực BoP (CA&KA) • Tránh mất cân đối lớn và dai dẳng • Tối đa hóa lợi ích • Hội nhập quốc tế Cân bằng đối ngoại 1. Can thiệp chính sách của chính phủ. Chính sách đối nội Chính sách tiền tệ Chính sách tài khóa Chính sách đối ngoại Can thiệp tỷ giá Chính sách thương mại Kiểm soát dòng vốn 1. Can thiệp chính sách của chính phủ. Khung chính sách kinh tế của chính phủ Phá giá nội tệ Nâng giá nội tệ Duy trì tỷ giá ở một mức nhất định Không can thiệp 2. Can thiệp tỷ giá của chính phủ Nội dung chính của chính sách tỷ giá - Nhóm công cụ trực tiếp - Nhóm công cụ gián tiếp Tùy theo tính chất tác động lên tỷ giá là trực tiếp hay gián tiếp mà các công cụ được chia thành hai nhóm: 2. Can thiệp tỷ giá của chính phủ 2.1 Nhóm công cụ trực tiếp NHTW can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối thông qua việc mua bán đồng nội tệ → Tác động đến cung cầu ngoại hối, tiền tệ → Tác động lên tỷ giá. [...]... hóa và lưu chuyển vốn → tác động lên tỷ giá 3 Các chế độ tỷ giá 3.1) Định nghĩa: là các thể chế và quy tắc của quốc gia với tỷ giá giữa nội và ngoại tệ, biểu thị mức độ kiểm soát tỷ giá (cố định, có kiểm soát hay thả nổi) và định hướng của chính phủ về tỷ giá 3.2) Phân loại: • 3.2.1) chế độ tỷ giá cố định • 3.2.2) chế độ tỷ giá cố định có điều chỉnh • 3.2.3) chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn • 3.2 .4) ... không bị phụ thuộc vào chính sách và tình hình kinh tế của nước khác 4. 1 Chế độ tỷ giá ổn định Những bất lợi của chế độ tỷ giá hối đoái cố định • Một bất lợi là rủi ro do chính phủ sẽ thay đổi giá trị của một đồng tiền cụ thể.Ngân hàng trung ương có thể sẽ giảm giá hay Những thuận lợi của chế độ tỷ giá hối đoái cố định • Nhà nhập khẩu và xuất khẩu không phải lo lắng về những biến tăng giá đồng tiền •... Tỷ giá thả nổi có quản lý Độc lập tiền tệ Ổn định tỷ giá Impossible Trinity Tỷ gia thả nổi Tỷ giá cố định Hội nhập tài chính www.trungtamtinhoc.edu.vn 5 CAN THIỆP BOP BẰNG TỶ GIÁ  Hướng can thiệp BoP: CA thâm hụt Phá giá nội tệ CA thặng dư ổn định hối & duy trì tỷ giá Tích lũy dự trữ ngoại 5.1 Giải pháp tích lũy dự trữ ngoại hối & duy trì tỷ giá ổn định  Nếu muốn CA tiếp tục thặng dư => Duy trig tỷ. .. cụ chính sách khác (chính sách thương mại, tác động các biến số vĩ mô như lạm phát, lãi suất, thu nhập,…) nhằm làm thay đổi mức tỷ giá cân bằng thị trường 2.1 Nhóm công cụ trực tiếp • Chính sách kinh tế vĩ mô của chính phủ tác động làm thay đổi các biến số như lạm phát, lãi suất và tăng trưởng thu nhập → tác động lên tỷ giá • Chính phủ ban hành hoặc hủy bỏ các hàng rào thương mại → tác động lên tỷ giá. .. Thêm vào đó nó không bóp méo các hoạt động kinh tế => Tăng sự độc lập về tiền tệ www.trungtamtinhoc.edu.vn 4. 3 Chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý Nhận xét:  Chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý cho phép chính phủ điều khiển tỷ giá hối đoái theo kiểu có lợi cho chính bản thân quốc gia đó nhưng lại gây ra tác động xấu đến những quốc gia khác www.trungtamtinhoc.edu.vn 4 Căn cứ lựa chọn chế độ tỷ giá Tỷ. .. bị hạn chế Hiệu quả thị trường tài chính bị giảm sút Tỷ giá biến đổi quá nhanh trong thời gian ngắn 3.2 .4) Chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý  Là chế độ nằm giữa thả nổi và cố định, hiện nay chỉ tồn tại với một vài loại tiền tệ  Áp dụng: (thời kỳ) • Brazil, Nga, Hàn Quốc, Venezuela 3.2 .4) Chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý  Ưu điểm: • Chính phủ điều khiển được tỷ giá theo hướng có lợi cho mình, có thể... trực tiếp • Khi tỷ giá cao, NHTW bán ngoại tệ trực tiếp trên thị trường → tăng cung về ngoại hối → tỷ giá có xu hướng ổn định trở lại • Khi tỷ giá quá thấp, NHTW mua ngoại tệ vào → tỷ giá có xu hướng tăng cao trở lại 2.1 Nhóm công cụ trực tiếp Điều kiện để can thiệp có hiệu quả là NHTW phải có một lượng dự trữ ngoại hối đủ mạnh để can thiệp thị trường khi cần thiết 2.2 Nhóm công cụ gián tiếp Sử dụng... tăng tính hội nhập quốc tế www.trungtamtinhoc.edu.vn 4. 2 Chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn Những thuận lợi chế độ tỷ giá thả nổi hoàn Những bất lợi của chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn: toàn: • Quốc gia có chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn được • bảo vệ tốt hơn trước lạm phát của những nước khác • Ngân hàng trung ương không cần phải liên tục duy trì tỷ giá trong một biên độ cụ thể www.trungtamtinhoc.edu.vn... phát , …đối với chính quốc gia đó • Có nhiều hạn chế về dòng vốn và hiệu quả thị trường tài chính bị giảm sút 4. 2 Chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn Nhận xét:  Nói chung, các nhà kinh tế đều cho rằng , trong phần lớn trường hợp , chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn tốt hơn chế độ tỷ giá cố định bởi vì tính “nhạy bén” với thị trường ngoại hối.Điều này cho phép làm dịu tác động của cú sốc và chu kì kinh doanh... một chế độ tỷ giá cố định có thể dẫn tới động tỷ giá của đồng tiền • việc mỗi quốc gia và các công ty đa quốc gia dễ dàng bị tác Những công ty thanh toán bằng ngoại tệ được bảo vệ rủi ro mà động bởi tình hình kinh tế của các quốc gia khác hơn đồng tiền có thể mất giá theo thời gian • Các công ty có thể tham gia vào đầu tư trực tiếp ở nước ngoài , mà không phải quan tâm về biến động tỷ giá của đồng tiền . Chương 4 Nhóm IMF CAN THIỆP CHÍNH SÁCH CỦA CHÍNH PHỦ & TỶ GIÁ Mô hình kinh tế quốc gia Vai trò của chính phủ 1. Can thiệp chính sách của chính phủ. Hành vi can thiệp theo mục tiêu chính. ngoại Can thiệp tỷ giá Chính sách thương mại Kiểm soát dòng vốn 1. Can thiệp chính sách của chính phủ. Khung chính sách kinh tế của chính phủ Phá giá nội tệ Nâng giá nội tệ Duy trì tỷ giá ở. định Không can thiệp 2. Can thiệp tỷ giá của chính phủ Nội dung chính của chính sách tỷ giá - Nhóm công cụ trực tiếp - Nhóm công cụ gián tiếp Tùy theo tính chất tác động lên tỷ giá là trực