Đang tải... (xem toàn văn)
Khủng hoảng tài chính toàn cầu nhìn nhận từ góc độ kinh tế đầu tư và giải pháp phòng chống của chính phủ các nước dự báo ảnh hưởng đến việt nam
Cuộc khủng hoảng tài toàn cầu nhìn nhận từ góc độ kinh tế đầu tư giải pháp phòng chống phủ nước dự báo ảnh hưởng Đến Việt Nam PGS.,TS Nguyễn Đắc Hưng Hà Nội Cuộc khủng hoảng tài toàn cầu Kết nghiên cứu cá nhân; bao gồm phÇn: Phần 1: Những mốc khủng hoảng v nguyờn nhõn Phần 2: Cuộc khủng hoảng hình thành nào! Phần 3: Các biện pháp giải cứu sụp đổ định chế tài thị trường tài toàn cầu Phần 4: Dự b¸o xu híng diƠn biÕn cđa nỊn Kinh tÕ Mü Phần 5: Dự báo ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Cuộc khủng hoảng tài toàn cầu Từ đầu tháng 10-2008 đến nay, hầu khắp thị trường chứng khoán toàn giới đánh giá sụt giảm mạnh hàng chục năm qua khủng hoảng tài Chỉ số Dow Jones chđ chèt cđa Mü tõ møc 14.000 ®iĨm tháng 7-2006 sau giảm xuống 9.000 điểm tháng 9-2008, đến tháng 10 tháng 11-2008 xoay quanh mức 8.000 điểm Các số Nasdaq S&P giảm 35 40% Cuộc khủng hoảng tài toàn cầu Tại châu Âu, tháng 10-2008 hàng loạt số chứng khoán chủ chốt đà có mức rớt giá lớn ngày nhiều năm qua Cụ thể số DAX Đức giảm 9,36%, FTSE100 giảm 10,2%, CAC-40 Pháp giảm 8,49%, SMI Thuỵ Sỹ giảm 8,04%; Italia Tây BanNha giảm gần 7% Sàn giao dịch chứng khoán Viên áo phải đóng cửa tạm ngừng giao dịch sau lao dốc 10% Hai sàn giao dịch chứng khoán Nga lại ngừng giao dịch Chính phủ Iceland đóng cửa ngừng giao giao dịch thị trường chứng khoán quốc hữu hoá ngân hàng ngân hàng lớn nước Thị trường chứng khoán Rumania phải tạm thời đóng cửa ngừng giao dịch Cuộc khủng hoảng tài toàn cầu Cũng thời gian này, hàng loạt họp Chính phủ giới chức tài kinh tế hàng giới tổ chức hàng loạt biện pháp tài khẩn cấp đà đưa để hỗ trợ cho ngân hàng tổ chức tài Tại Mỹ tháng 10-2008, đà xuất nhiều sóng bán tháo cổ phiếu đà lan khắp sàn chứng khoán toàn giới Tính riêng tháng 10-2008, ước tính có khoảng 10.000 tỷ USD khoản đầu tư vào chứng khoán đà bị bốc hơi; đồng thời loạt thị trường chứng khoán giới đà bị đóng cửa tạm thời ngừng giao dịch Giá dầu thô giảm mạnh từ mức kỷ lục 147 USD/thùng vào ngày 11-7-2008, đến ngày 19-12-2008 xuống 34 USD/thùng, thấp năm qua Cuộc khủng hoảng tài toàn cầu Thương mại toàn cầu tháng gần giảm tới 810%, mức giảm lớn 20 năm qua Số lượng người thất nghiệp toàn giới lên tới 250 triệu người Đầu tư doanh nghiệp, cá nhân, giảm sút Các nguồn vốn ODA, FDI đầu tư gián tiếp sụt giảm mạnh Tăng trưởng kinh tế toàn cầu sụt giảm Theo dự báo IMF, năm 2009 tăng trưởng kinh tế toàn cầu đạt khoảng 2,2%( so với mức 3,7% năm 2008), nư ớc phát triển dự kiến tăng 0,3%; Mỹ -0,7%; Nhật Bản -0,2%; Đức -0,8%; Pháp -0,5%; Anh -1,3%; Các nước phát triển dự kiêns có mức tăng 5,1% Cuộc khủng hoảng tài toàn cầu Thị trường ngoại hối diễn biến phức tạp Trong tháng đầu năm 2008, USD giảm giá mạnh so với Euro loại ngoại tệ chủ chốt khác, lúc xuống thấp Euro đổi 1,6 USD, từ tháng 8-2008 tăng giá trở lại đến cuối tháng 9-2008, Euro đổi 1,4 USD, đến đầu tháng 12-2008 đổi 1,226 USD, đến ngày 18-12-2008 lại tăng lên mức Euro đổi 1,447 USD Đối với đồng Yên Nhật, USD có diễn biến trái chiều, cuối năm 2008, USD lại giá mạnh so với Yên Nhật Tháng 7-2008, USD đổi 107 Yên Nhật, đến ngày 18-12-2008, USD đổi 87,7 JPY, mức thấp 13 năm qua kể từ năm 1995 Nhng mốc khủng hoảng Cuộc khủng hoảng bắt nguồn từ tình trạng bong bóng thị trường nhà đất Mỹ (tình trạng diễn khoảng năm 2005 - 2006) với khoản vay chuẩn có nguy rủi ro cao khoản chấp có lãi suất điều chỉnh Từ vài năm trước đó, giá nhà tăng cao với việc phép vay với điều kiện đơn giản, nhiều khách hàng tranh thủ tiền ngân hàng đầu tư để đầu vào bất động sản với hy vọng kiếm nhiều tiền từ khoản mua bán chênh lệch Những mốc khủng hoảng Cuộc khủng hoảng tài năm 2008 Mỹ lần thực chất biểu rõ nét q trình “khủng hoảng” lâu trước Điểm lại mốc kiện chuỗi để thấy khủng hoảng diễn nào: • Nm 2002-2004: Giỏ c nhà đất cỏc bang Arizona,California, Florida, Hawaii, Nevada tăng 25% năm Sự bùng nổ nhà đất Mỹ bắt đầu • Năm 2005: “Bong bóng” thị trường nhà đất Mỹ vỡ tung vào tháng 08/2005 Thị trường bất động sản tạm gián đoạn vài bang Mỹ vào cuối mùa Hè năm 2005 tỷ lệ lãi suất tăng từ 1% lên đến 5,35% có nhiều nhà kinh doanh bất động sản đánh giá thấp thị trường • Những mốc khủng hoảng Năm 2006: Thị trường bất động sản tiếp tục suy giảm Giá nhà giảm, hoạt động kinh doanh bất động sản trầm lắng dẫn đến lượng nhà dư thừa đáng kể Chỉ số Xây dựng Nhà Mỹ hồi tháng giảm 40% so với năm trước • Năm 2007: Kinh doanh bất động sản tiếp tục thất bại Số lượng nhà tồn ước tính cao từ năm 1989 Ngành kinh doanh bất động sản suy giảm với 25 tổ chức cho vay chuẩn tuyên bố phá sản Gần 1,3 triệu bất động sản nhà bị tịch thu để chấp nợ, tăng 79% từ năm 2006 ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Hai nguồn kiều hối có thẻ tốc độ tăng dự kiến ban đầu từ tác động định đến nguồn cung ngoại tệ nước Nhiều đánh giá khác cho thấy, nguồn kiều hối người Việt Nam kiều bào từ thị trư ờng Mỹ chiếm khoảng 40% tổng lượng kiều hối gửi nước hàng năm Theo thông tin báo Doanh nhân Sài Gòn, số ngày 19-9-2008, NHNN dự báo kiều hối năm 2008 đạt tỷ USD ( tháng đầu năm đạt 3,5 tỷ USD), tăng khoảng 60% so với năm 2007 Song số liệu dự báo từ thời điểm sau tháng 6-2008, khủng hoảng tín dụng thứ cấp mÃi tháng 7-2008 bộc lộ mạnh khủng hoảng tài từ tháng tháng 9-2008 thực cấp bách Hơn nữa, tháng đầu năm 2008 tháng tháng 8-2008, lÃi suất tiền gửi USD Ngân hàng Mỹ Ngân hàng Việt Nam có chênh lệch LÃi suất tiền gửi USD kỳ hạn năm nước cao lên tới 8%/năm, phổ biến 7,0 7,5%/năm, lÃi suất tiền gửi Mỹ khoảng 5%/năm lÃi suất tiền vay khoảng 6,5%/năm, nên không người chun tiỊn tõ Mü vỊ gưi t¹i ViƯt Nam Bëi nguồn kiều hối bị ảnh hưởng tháng cuối năm 2008 đầu năm 2009, nên lượng kiều hối chuyển thời gian tới khó mà đạt kỳ vọng tốc độ tăng ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Năm 2008, đến hết tháng 11-2008, lượng kiều hối chuyển Công ty kiều hối NH Đông vượt 1,1 tỷ USD, dự kiến đế hết tháng 12-2008 đạt 1,2 tỷ USD, tăng 20% so với năm 2007 Tại VP Bank, lượng kiều hối đại lý cho Western Union tăng 70% so với kỳ năm ngoái, bình quân tháng có 9.000 giao dịch nhận chuyển tiền Tại thành phố Hồ Chí Minh đến hết tháng 11-2008, lượng kiều hối chuyển đạt 4,4 tỷ USD so với số kỳ 3,6 tỷ USD Lượng kiều hối chuyển thành phố Hồ Chí Minh chiếm 50% tổng lượng kiều hối nước Như dự báo năm lượng kiều hối đạt tỷ USD so với mức tỷ USD năm 2007 Tuy nhỉên mức tăng năm 2008 chênh lệch lÃi suất tháng đầu năm, lượng người Việt Nam xuât skhâu rlao động tăng lên; đồng thời không xẩy khủng hoảng tài lượng kiều hối lớn ảnh hưởng ®Õn nỊn kinh tÕ ViƯt Nam Thứ ba giảm vốn đầu tư gián tiếp, tác động mức độ đến cung ngoại tệ thị trư ờng Việt Nam Nguồn vốn đầu tư gián tiếp bao gồm đầu tư thị trường chứng khoán, mua cổ phần doanh nghiệp IPO mua cổ phần trở thành cổ đông chiến lược công ty cổ phần, ngân hàng thương mại cổ phần Trong tháng đầu năm 2008, thời điểm cuối quý I quý II 2008, số Quỹ đầu tư đà bán bớt trái phiếu Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Một số bình luận số nguồn thông tin cho só Quỹ đà rút bớt lượng vốn thị trường Việt Nam Nhưng khủng hoảng tài Mỹ ảnh hưởng đến toàn cầu, nên việc huy động vốn Quỹ đầu tư nước hoạt động Việt Nam trở nên khó khăn Do Quỹ đầu tư giảm lượng vốn đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam, tác động đến nguồn cung ngoại tệ Nguồn thông tin từ Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cho hay, năm 2007, doanh nghiệp Việt Nam huy động 90.000 tỷ đồng thị trường chứng khoán, tháng đầu năm 2008 đạt 20% mức huy động năm 2007, dự báo quý IV - 2008 tình hình không cải thiện ảnh hưởng ®Õn nỊn kinh tÕ ViƯt Nam Theo Ban ph¸t triển thị trường, Uỷ ban chứng khoán Nhà nước, tổng số vốn đầu tư gián tiếp nhà đầu tư nước đến 27-10-2008 trị giá khoảng tỷ USD Trái phiếu tỷ USD cổ phiếu, chứng quỹ Trong tháng 10-2008, tính đến 28-10-2008, nhà đầu tư nước bán ròng trị giá 1.500 tỷ ®ång cỉ phiÕu vµ chøng chØ q, 12.000 tû ®ång trái phiếu, tổng trị giá chưa tới tỷ USD Các Quỹ đầu tư nước Việt Nam phần lớn quỹ đóng, nên không dễ dàng rút vốn khỏi thị trường Việt Nam Tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội, tháng 10-2008, nhà đầu tư nước đà bán ròng 15 triệu trái phiếu, trị giá khoảng 15.000 tỷ đồng, NHTM đà mua 90% lượng trái phiếu ¶nh hëng ®Õn nỊn kinh tÕ ViƯt Nam Thø t, vốn đầu tư trực tiếp giải ngân thực khó đạt kỳ vọng Theo số liệu Tổng cục Thống kê, tính đến hết năm 2008, có tổng số 920 dự án đầu tư nước cấp phép mới, tính số vốn đăng ký tăng thêm của gần 250 dự án đà cấp phép năm trước, tổng số vốn đăng ký đạt 64,011 tỷ USD, gấp lần so với năm 2007 vốn đăng ký, giảm 17,5% số dự án số vốn thực đạt thấp, có 11,50 tỷ USD, tăng 43,2% so với kỳ năm trước, không tư ơng ứng so với mức tăng vốn đăng ký Riêng 27 dự án có quy mô lớn đầu tư từ 100 triệu USD trở lên đà đạt 40 tỷ USD ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Trong thực tế, vốn đầu tư nhà đầu tư nước thực hiên Việt Nam có tỷ trọng đáng kể vay ngân hàng nước chuyển vào Việt Nam va vay chi nhánh Ngân hàng nước ngoài, Ngân hàng liên doanh Việt Nam NHTM Việt Nam Với tình hình khoản ngân hàng Mỹ nhiều ngân hàng lớn giới, tác động thắt chặt tiền tệ Việt Nam, nên rõ ràng việc vay vốn nhà đầu tư khó khăn số vốn thực không đạt đư ợc dự kiến ảnh hưởng đến kinh tÕ ViƯt Nam Tuy nhiªn mét sè nghiªn cøu khác đà công bố cho rằng, số 40,011 tỷ USD vốn đầu tư trực tiếp nói nhà đầu tư Mỹ châu Âu chiếm 5%, lại 95% nhà đầu tư Nhật Bản châu nói chung, mà khu vực bị ảnh hưởng khủng hoảng tài Mỹ Song thực tế vốn đà giải ngân thực đạt thấp! ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Thứ năm, tác động gián tiếp tâm lý đến thị trường chứng khoán Việt Nam Ngày 29-9-2008, nghe tin lần đầu Hạ nghị viện Mỹ không thông qua kế hoặch cứu trợ tài 700 tỷ USD, không thị trường chứng khoán lớn giới giảm giao dịch, số chứng khoán giảm, mà giao dịch Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Trung tâm tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội giao dịch trầm lắng Tương tự đợt biến động khác thị trường tài Mỹ ảnh hưởng tâm lý đến nhà đầu tư thị trường tài Việt Nam Đặc biệt, cuối tháng 11, tháng 12 -2008 số VN Index đà lùi gần mức 300 điểm, ngày 8-12-2008 xuống 288 điểm HASTC – Index cã nhiỊu thêi ®iĨm xng díi møc 100 ®iĨm, hiƯn dao ®éng quanh møc 105 ®iĨm Một số bình luận cho có tượng bán tháo cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam Tổng giá trị giao dịch sụt giảm mạnh ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Thứ sáu tác động đến thị trường bất động sản Việt Nam Sự tác động bao gồm vốn cho triển khai dự án theo kế hoặch thời hạn thu hồi vốn nhà đầu tư Theo thông tin NHNN đà công bố, dư nợ cho vay Bất động sản 115.000 tỷ đồng, chiếm 9,15% tổng dư nợ cho vay toàn hệ thống ngân hàng ( 1.257.000 tỷ đồng), giảm khoảng 20.000 tỷ đồng so với cuối tháng 4-2008, tức mức 135.000 tỷ đồng, chiếm 13,5% tổng dư nợ cho vay toàn kinh tế Tính đến hết năm 2007 có 25 TCTD có dư nợ cho vay Bất động sản chiếm 20% tổng dư nợ, chủ yếu NHTM cổ phần Như mức dư nợ nói không lớn NHTM theo dõi chặt chẽ giám sát thường xuyên khoản dư nợ này, đồng thời hạn chế cho vay lĩnh vực đầu tư bất động sản ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Thứ bảy, tác ®éng m¹nh ®Õn xt khÈu cđa ViƯt Nam Theo số liệu Tổng cục Thống kê, kim ngạch xuất Việt Nam liên tục giảm tháng gần Kim ngạch tháng 7-2008 đạt 6,55 tỷ USD đến tháng 11-2008 đạt 4,8 tỷ USD, điảm 4,8% so với tháng 102008, đến tháng 12-2008 đạt 4,9 tỷ USD Tính chung năm 2008, tổng kim ngạch xuất đạt 62,90 tỷ USD, tăng kho¶ng 30% so víi cïng kú, song nÕu trõ u tố tăng giá mặt hàng dầu thô, gạo, than đá, cao su, cà phê tốc độ tăng kim ngạch xuất 18% Về thị trường, nhu cầu giảm khách hàng khả toán, nên nhiều đơn đạt hàng xuất vào Mỹ, EU, Nhật với mặt hàng: dệt may, hạt tiêu, hạt điều, đồ gỗ, đề giảm 20 30% Hàng thuỷ sản xuất vào Nga bị ứ đọng khả toán Nhiều hợp đồng xuất bị hoÃn, phải lùi thời hạn sang năm sau Viêc ký kết hợp đồng xuất gặp nhiều khó khăn Nhiều mặt hàng xuất giảm giá từ 20 40% so với tháng 9-2008 ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Thứ tám, tác động đến cung cầu ngoại tệ nhập siêu Với tổng hợp nhiều nguyên nhân khác nói nên luồng ngoại tệ chuyển vào Việt Nam biến động, cung ngoại tệ không cao bình thường Bên cạnh USD lại có xu hướng tăng giá thị trường quốc tế, nước nhu cầu USD doanh nghiệp tháng cuối năm tăng lên Diễn biến tác động gây sức ép lên tỷ giá VND/USD thÞ trêng níc Theo sè liƯu cđa Tỉng cục Thống kê, nhập siêu tháng gần đà giảm mạnh, tính chung năm 2008 mức 17,5 tỷ USD, 27,8% giá trị kim ngạch xuất so với mức 14,12 tỷ USD năm 2007 Số nhập siêu bù đắp cán cân vốn cán cân toán Nhưng luồng ngoại tệ nói giảm, đương nhiên làm ảnh hưởng đến mức thâm hụt cán cân vÃng lai ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Các Ngân hàng Việt Nam có quan hệ đại lý toán quốc tế, chuyển tiền kiều hối, bảo lÃnh xuất nhập khẩu, tiền gửi, kinh doanh ngoại tệ vay vốn với Ngân hàng Mỹ nói riêng ngân hàng nước nói chung Tuy nhiên bên cạnh tiền gửi Ngân hàng Nhà nước với tỷ trọng 80% nằm Ngân hàng Trung ương nước, tỷ trọng lại tiền gửi NHTM Việt Nam gửi Ngân hàng Mỹ ngân hàng nước xếp hạng tín nhiệm cao, chưa có ngân hàng phải xử lý Do tiền gửi Ngân hàng Việt Nam an toàn Các quan hệ ngân hàng đại lý, toán, chuyển tiền, bảo lÃnh, kinh doanh ngoại tệ chưa bị ảnh hưởng Hiện ngân hàng Việt Nam chưa vay vốn ngân hàng Mỹ, chí có tiền gửi Mỹ, nên không bị ảnh hưởng ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Tuy nhiên theo thông tin đà công bố, số NHTM Việt Nam đà cấu lại tiền gửi nước ngoài, chuyển đến ngân hàng nơi an toàn hơn, ví dụ Hongkong, Singapore,Tính đến ngày 20-10-2008, Ngân hàng thương mại cổ phần ngoại thư ơng Việt Nam ®· rót kho¶ng 40% tỉng sè tiỊn gưi ë Mü số nơi khác gửi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam số ngân hàng khác khu vực; đồng thời đóng bớt số tài khoản toán quốc tế Nestro nước Dự trữ ngoại tệ Việt Nam từ tháng 6-2008 đến đà tăng thêm 1,2 tỷ USD, đạt 23 tỷ USD ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Việc Uỷ ban giám sát tài Đài Loan ( FSC) tiếp quản Chinfon Bank, ngân hàng có chi nhánh Việt Nam Đây chi nhánh có quy mô nhỏ, dư nợ cho vay khách hàng 73 triệu USD, 70% khách hàng Đài Loan Hai chi nhánh vay Ngân hàng mẹ ngân hàng khác 93,6 triệu USD 387 tỷ đồng Hai chi nhánh hoạt động bình thêng t¹i ViƯt Nam Mü hiƯn cã mét sè chi nhánh ngân hàng Việt Nam hoạt động bình thường hệ thống ngân hàng Mỹ không rơi vào tình trạng bị phá sản, thôn tính, hay bán lại ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Kết luận Ngày 3-10-2008, Văn phòng Chính phủ có Thông báo số 288 kết luận Thđ tíng Ngun TÊn Dịng vỊ viƯc thùc hiƯn c¸c biện pháp nhằm hạn chế tác động xấu khủng hoảng tài nước ta Kết luận nêu rõ, tác động trực tiếp khủng hoảng đến kinh tế nước ta thời điểm chưa có, có tác động gián tiếp mức độ không lớn, không nhiều tới lĩnh vực hoạt động: tài chính, tiền tệ, thương mại, dịch vụ thu hút vốn nước Để chủ động phòng, tránh, nhằm hạn chế tác động xấu khủng hoảng; đồng thời tranh thủ thời cơ, phát triển nội lực, tận dụng tốt ngoại lực nhằm thực mục tiêu kinh tế đề ra, Thủ tư ớng đạo Bộ, ngành địa phương tập trung số biện pháp cụ thÓ ... định chế tài thị trường tài toàn cầu Phần 4: Dù b¸o xu híng diƠn biÕn cđa nỊn Kinh tÕ Mỹ Phần 5: Dự báo ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam Cuộc khủng hoảng tài toàn cầu Từ đầu tháng 10-2008 đến nay,... hàng đầu tư để đầu vào bất động sản với hy vọng kiếm nhiều tiền từ khoản mua bán chênh lệch Những mốc khủng hoảng Cuộc khủng hoảng tài năm 2008 Mỹ lần thực chất biểu rõ nét trình ? ?khủng hoảng? ??... Bỉ Pháp; đầu tháng 10-2008 có thêm ngân hàng Hypo Real Estate Đức lâm vào khủng hoảng Chính phủ nước cứu trợ biện pháp tài cần thiết Ngày 20-10-2008, Chính phủ Hà Lan phải bơm 13,4 tỷ USD vào
