(Tiểu luận) quy trình quản trị rủi ro (erm) của vinamilk

MINISTRY OF EDUCATION AND TRAINING UEH UNIVERSITY SCHOOL OF MANAGEMENT Quản trị Rủi ro Lecturer: Nguyễn Hữu Thọ Class: ADC02_Nhóm Trần Phương Anh-31191021731 10 Trương Thị Minh Hạnh-31191026587 22 Vũ Thu Minh-31191023563 27 Lê Minh Quân - 31191023837 41 Trịnh Võ Tường Vy - 31191024321 HO CHI MINH CITY - 2022 h i MỤC LỤC MỤC LỤC i CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VINAMILK CHƯƠNG 2: QUY TRÌNH QUẢN TRỊ RỦI RO (ERM) CỦA VINAMILK 2.1 Nhận dạng rủi ro 2.2 Định lượng rủi ro 2.2.1 Tính giá trị sở Tập đoàn Vinamilk 2.2.1.1 Dữ liệu đầu vào 2.2.1.2 Các tính tốn mơ hình 10 2.2.1.3 Tính giá trị hoạt động công ty 17 2.2.1.4 Tính giá nội tại, giá cổ phần Thu nhập sau thuế/CP Vinamilk 18 2.2.2 Định lượng rủi ro riêng lẻ 19 2.2.2.1 Các giả định liệu đầu vào 19 2.2.2.2 Tác động rủi ro riêng lẻ đến giá trị sở công ty Vinamilk 22 2.2.3 Định lượng rủi ro doanh nghiệp 25 2.2.3.1 Các giả định liệu đầu vào 25 2.2.3.2 Kết mô rủi ro doanh nghiệp 26 2.2.3.3 Độ lệch chuẩn tiêu cực 26 2.3 Ra định rủi ro 27 2.3.1 Xác định mức chấp nhận rủi ro 27 2.3.2 Tích hợp ERM vào việc định 28 2.4 Truyền thông rủi ro 31 2.4.1 Trong nội 31 2.4.1.1 Tích hợp Quản lý rủi ro doanh nghiệp (ERM) vào phân tích kết kinh doanh 31 2.4.1.2 Tích hợp ERM vào sách đãi ngộ 32 2.4.2 Ra bên 32 2.4.2.1 Cổ đông 32 2.4.2.2 Các nhà phân tích cổ phiếu 33 2.4.2.3 Tổ chức đánh giá tín nhiệm 33 2.4.2.4 Các quan quản lý 34 2.5 Giải pháp cho Quy trình Quản trị rủi ro Vinamilk 34 h ii CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN 36 TÀI LIỆU THAM KHẢO 38 PHỤ LỤC 39 Bảng 1.1: Bảng cân đối kế toán Vinamilk giai đoạn 2016-2020 39 Bảng 1.2: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Vinamilk giai đoạn 2016-2020 45 PHỤ LỤC 2: MÔ PHỎNG RỦI RO DOANH NGHIỆP TRƯỚC ĐIỀU CHỈNH 46 Bảng 2.1: Mô khả giá trị sở công ty bị giảm 46 Bảng 2.2: Mô tỷ lệ tăng DT 46 Bảng 2.3: Mô EPS 47 Bảng 2.4: Định nghĩa biến rủi ro theo phân phối 48 PHỤ LỤC 3: MÔ PHỎNG SỐC TỔN THƯƠNG TRƯỚC ĐIỀU CHỈNH RỦI RO 52 Bảng 3.1: Mô khả giá trị sở công ty bị giảm 20% 52 Bảng 3.2: Mô khả tỷ lệ doanh thu giảm 2% 52 Bảng 3.3: Mô EPS giảm nhiều 100 đồng/CP 53 PHỤ LỤC 4: MÔ PHỎNG RỦI RO DOANH NGHIỆP SAU ĐIỀU CHỈNH 55 Bảng 4.1: Mô rủi ro giảm giá trị công ty 55 Bảng 4.2: Mô tỷ lệ tăng trưởng DT 55 Bảng 4.3: Mô Thu nhập sau thuế/cp (EPS) 56 PHỤ LỤC 5: MÔ PHỎNG SỐC TỔN THƯƠNG SAU ĐIỀU CHỈNH RỦI RO 58 Bảng 5.1: Mô khả giá trị DN giảm nhiều 20% 58 Bảng 5.2: Khả EPS giảm nhiều 100 đ/cp 58 Bảng 5.3: Mô khả %DT giảm nhiều 2% 59 h CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN VINAMILK Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Vinamilk, công ty sản xuất, kinh doanh sữa sản phẩm từ sữa thiết bị máy móc liên quan Việt Nam Vinamilk thành lập vào 20/8/1976, thức niêm yết thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh vào năm 2006, mã chứng khốn HOSE: VNM Vinamilk chiếm 54,5% thị phần sữa nước, 40,6% thị phần sữa bột, 33,9% thị phần sữa chua uống, 84,5% thị phần sữa chua ăn 79,7% thị phần sữa đặc toàn quốc Là doanh nghiệp hàng đầu ngành cơng nghiệp chế biến sữa Ngồi việc phân phối mạnh nước với mạng lưới 220.000 điểm bán hàng phủ 63 tỉnh thành, sản phẩm Vinamilk xuất sang 43 quốc gia giới Mỹ, Pháp, Canada, Ba Lan, Đức, Nhật Bản khu vực Trung Đông, Đông Nam Á… Theo Thời báo Tài Việt Nam, tổng doanh thu hợp Vinamilk năm 2021 lần đầu vượt mốc 60.000 tỷ đồng, cụ thể đạt 61.012 tỷ đồng, tăng 2,2% so với kỳ năm 2020 Kỷ lục doanh thu đóng góp tăng trưởng từ mảng: Nội địa, xuất chi nhánh nước Theo đó, tổng sản lượng sữa tươi cung cấp năm 2021 đạt mức cao từ trước đến nay, xấp xỉ 380 ngàn Về tầm nhìn chiến lược dài hạn, Vinamilk phấn đấu tương lai trở thành 30 công ty sữa lớn giới doanh thu Một số thành tích đạt nước quốc tế: • 2012 - 2020, Thương hiệu Quốc gia (Bộ Cơng thương) • 2013 - 2020, 50 Doanh nghiệp Niêm yết tốt Việt Nam (Tạp chí Forbes) • 2016 - 2020, ln nằm danh sách 50 Thương hiệu giá trị Việt Nam (Tạp chí Forbes Việt Nam) • 2016 - 2020, Top 10 Doanh nghiệp Phát triển bền vững năm 2016 (Phòng Thương mại Cơng nghiệp Việt Nam - VCCI) • 2021, giữ vị trí thứ 36 Cơng ty Sữa lớn Doanh thu (Bảng xếp hạng công ty nghiên cứu thị trường Plimsoll - Anh) h • 2020, Giải thưởng CSR Toàn cầu (Pinnacle Group - TPGI 2020, năm thứ liên tiếp giữ vững vị trí số Top 100 Nơi làm việc tốt Việt Nam (Tổ chức cộng đồng mạng nghề nghiệp Anphabe Cơng ty nghiên cứu thị trường Intage) • … h CHƯƠNG 2: QUY TRÌNH QUẢN TRỊ RỦI RO (ERM) CỦA VINAMILK Mỗi năm công ty phải trải qua biến động liên tục kinh tế-chính trị khí hậu, thay đổi tác động khơng đến doanh nghiệp mà tác động đến cá nhân Chính việc doanh nghiệp thực quy trình quản trị rủi ro việc quan trọng để trì tính ổn định doanh nghiệp Hoạt động quản trị rủi ro giúp nhận dạng, phân tích đưa giải pháp nhằm khắc phục hậu rủi ro từ tối ưu nguồn lực công ty Các hoạt động nhằm quản trị rủi ro Vinamilk cải thiện theo nhiều cách để mang lại hiệu cao đặc biệt kết hợp quản trị rủi ro quản trị phát triển bền vững Khung quản lý rủi ro (2019): • Rủi ro chiến lược: cạnh tranh, kinh tế trị tồn cầu, phương tiện truyền thông, nhân kế thừa, khách hàng quan trọng • Rủi ro điều hành: nguyên vật liệu không đáp ứng kịp thời, sản phẩm không đạt chất lượng, dịch bệnh đàn bò, triển khai kế hoạch kinh doanh, bảo mật thơng tin • Rủi ro tài chính: biến động tỉ giá Cấu trúc quản lý rủi ro tại: h Nguồn: Báo cáo thường niên Vinamilk 2019 Cơ cấu QTRR cho phép cấp từ Hội đồng quản trị đến chủ sở hữu rủi ro nhận diện, nắm bắt QTRR thực từ lên theo sơ đồ Trước tiên, chủ sở hữu rủi ro trao đổi với chuyên gia công nghiệp ngành để nắm bắt sơ rủi ro, cập nhật quy trình, báo cáo quản lý rủi ro Tiếp đến họ làm việc với giám đốc quản lý rủi ro giám đốc kiểm toán nội để đánh giá, phân tích rủi ro sâu Sau đó, rủi ro Hội đồng QLRR xem xét chuyển lên tiểu ban Kiểm toán, tiểu ban phối hợp với Giám đốc QLRR để xác nhận làm rõ thông tin chi tiết rủi ro Mặt khác, Giám đốc KTNB tự báo cáo lên Tiểu ban Kiểm tốn mà khơng cần thơng qua Hội đồng QLRR Sau tiếp nhận báo cáo rủi ro, Tiểu ban Kiểm toán báo cáo lên Hội đồng quản trị để thảo luận phương án giải Cuối cùng, tranh rủi ro tổng thể công bố Đại hội đồng cổ đông h Rủi ro công ty xử lý theo quy trình (1) nhận diện rủi ro – (2) đánh giá rủi ro – (3) giám sát rủi ro (4) báo cáo Bằng cách này, rủi ro phịng ban tiếp nhận theo quy trình giải bước một, điều giúp tối ưu thời gian giảm sai sót q trình xử lý, đồng thời, việc giám sát cấp quản lý thuận tiện báo cáo ghi rõ trình xử lý Để quản trị rủi ro công ty, nhà điều hành theo quy trình gồm bốn bước: nhận dạng rủi ro, đo lường rủi ro, định rủi ro truyền thông rủi ro 2.1 Nhận dạng rủi ro Công ty Vinamilk, rủi ro liệt kê phân nhóm Đầu tiên, năm 2019, Vinamilk phân 11 rủi ro thành nhóm chính: rủi ro chiến lược, rủi ro hoạt động rủi ro tài Bảng thơng tin rõ ba nhóm rủi ro rủi ro cụ thể có tác động đến q trình kinh doanh Công ty Quản lý rủi ro quan trọng: Năm 2019, Vinamilk thực quản lý 11 rủi ro quan trọng với biện pháp kiểm soát (Nguồn: Báo cáo thường niên Vinamilk 2019) STT Tên rủi ro Mơ tả rủi ro Biện pháp kiểm sốt RỦI RO CHIẾN LƯỢC Rủi ro cạnh Công ty giảm lợi cạnh tranh Nhận diện phân tích kịp tranh so với đối thủ thời thay đổi môi trường, đặc biệt xu hướng tiêu dùng để từ xây dựng triển khai chương trình, dự án để củng cố, gia tăng lợi cạnh tranh thị phần Rủi ro mơi Khơng nhận diện thích nghi kịp thời trường kinh với thay đổi kinh tế, trị, h Thường xuyên, liên tục cập nhật thay đổi mơi tế trị xã hội dẫn tới ảnh hưởng tiêu cực trường kinh tế, trị, đánh quốc tế cho Công ty thị trường mà Cơng giá phân tích ảnh ty có đầu tư xuất hưởng đến Cơng ty để có kế hoạch hành động kịp thời Rủi ro Không ngăn chặn, xử lý kịp thời hợp Liên tục cập nhật theo dõi truyền lý thông tin tiêu cực bị phát tán thông tin truyền thông thông phương tiện thông tin đại chúng phương tiện thông tin đại chúng để có cảnh báo kế hoạch hành động kịp thời, đặc biệt bối cảnh công nghệ 4.0 Rủi ro nhân Các vị trí quan trọng khơng có nhân sự kế thừa đảm nhiệm phù hợp kịp thời Duy trì thực chương trình nhân cho vị trí quan trọng, thực đánh giá có phương án thay phù hợp, kịp thời Rủi ro Mất mối quan hệ với khách hàng Duy trì mối quan hệ với khách hàng quan trọng thị trường nội địa xuất khách hàng, thường xuyên quan trọng đánh giá doanh thu bán hàng, có sách tương ứng khách hàng quan trọng RỦI RO HOẠT ĐỘNG Rủi ro NVL đầu vào cho trình sản xuất Quản lý tồn kho an tồn, đánh ngun vật khơng đầy đủ không cung cấp giá quản lý Nhà cung cấp, liệu đầu kịp thời có kế hoạch mua hàng vào không cách hợp lý, cân nhắc tới biến động môi h 7 đáp ứng kịp trường, đặc biệt biến đổi thời khí hậu Rủi ro sản Sản phẩm khơng đáp ứng tiêu chuẩn Thiết lập tiêu chuẩn đánh phẩm chất lượng (đặc biệt an toàn vệ sinh giá riêng hệ thống kiểm sốt khơng đạt thực phẩm) theo chuẩn mực, yêu cầu rủi ro xuyên suốt chuỗi chất lượng mà Vinamilk cam kết tuân thủ (luật định, cung ứng để đảm bảo khách hàng bên liên quan có ký kiểm sốt ln hiệu tối kết hợp đồng/thỏa thuận, yêu cầu nội bộ) ưu Hệ thống cảnh báo Thiết lập thường xuyên kiểm tra xác lập để nhận diện kịp thời kiểm soát theo yêu cầu tiêu kiện có hướng xử chuẩn lý Rủi ro dịch Nguy xảy dịch bệnh đàn bị Áp dụng vệ sinh an tồn sinh bệnh đàn dẫn tới bò chết giảm chất lượng học cho trang trại, chăm bị sữa sóc sức khỏe đàn bị, có biện pháp xử lý y tế phù hợp trường hợp phát sinh 10 Rủi ro triển Thất bại việc triển khai kế Các kế hoạch kinh doanh khai kế hoạch kinh doanh triển khai thực hiện, hoạch kinh giám sát, đánh giá báo cáo doanh theo quy trình Rủi ro an Gián đoạn hệ thống, bảo mật thơng tin Tiếp tục trì áp dụng hệ ninh thông bị công từ tội phạm công nghệ thống An ninh thông tin ISO tin thông tin 27000, hệ thống bảo vệ máy tính, người dùng Thường xuyên đánh giá mối nguy an ninh thông tin từ bên bên RỦI RO TÀI CHÍNH h 46 PHỤ LỤC 2: MƠ PHỎNG RỦI RO DOANH NGHIỆP TRƯỚC ĐIỀU CHỈNH Bảng 2.1: Mô khả giá trị sở công ty bị giảm Forecast: Giá trị nội vốn cổ phần thường Summary: • Certainty level is 83.77% • Certainty range is from to 69,166,670,345,338 • Entire range is from (2,201,695,495,654,820) to 718,800,142,239,560 • Base case is 69,166,670,345,338 • After 8,000 trials, the std error of the mean is 450,175,387,888 Bảng 2.2: Mô tỷ lệ tăng DT Forecast: Tỷ lệ tăng trưởng FCF Summary: h 47 • Certainty level is 46.08% • Certainty range is from 0.00% to 8.56% • Entire range is from -11.50% to 27.30% • Base case is 8.56% • After 8,000 trials, the std error of the mean is 0.06% Bảng 2.3: Mô EPS Forecast: Thu nhập sau thuế/CP EPS Summary: • Certainty level is 33.72% • Certainty range is from to 5,230 • Entire range is from 5,100 to 5,489 • Base case is 5,230 • After 8,000 trials, the std error of the mean is h 48 Bảng 2.4: Định nghĩa biến rủi ro theo phân phối Assumption: Tỷ lệ chi phí tích Cell: lũy/DT · Tình rủi ro Cơ E205 Normal distribution with parameters: • Mean: 3.59% • Std Dev.: 0.62% h 49 Assumption: Tỷ lệ chi phí/DT · Tỉnh Cell: rủi ro Cơ E199 Normal distribution with parameters: • Mean: 77,12% • Std Dev.: 0,65% Assumption: Tỷ lệ khoản phải Cell: thu/DT · Tỉnh rủi ro Cơ E201 Normal distribution with parameters: • Mean: 7,95% • Std Dev.: 1,14% Assumption: Tỷ lệ khoản phải trả/DT Cell: · Tỉnh rủi ro Cơ E204 Normal distribution with parameters: • Mean: 11,34% • Std Dev.: 3,73% h 50 Assumption: Tỷ lệ tăng doanh thu · Cell: Tỉnh rủi ro Cơ E198 Normal distribution with parameters: • Mean: 8,56% • Std Dev.: 5,01% Assumption: Tỷ lệ tồn kho/DT · Tỉnh Cell: rủi ro Cơ E202 Normal distribution with parameters: • Mean: 8,83% • Std Dev.: 1,06% Assumption: Tỷ suất thuế thu nhập Cell: (theo TT45/BTC-2013) · Thực tế D238 Triangular distribution with parameters: • Minimum: 16,00% • Likeliest.: 20,00% • Maximum: 22,00% h 51 Assumption: WACC-VNM= · Thực Cell: tế D246 Normal distribution with parameters: • Mean: 35,26% • Std Dev.: 6,13% h 52 PHỤ LỤC 3: MÔ PHỎNG SỐC TỔN THƯƠNG TRƯỚC ĐIỀU CHỈNH RỦI RO Bảng 3.1: Mô khả giá trị sở công ty bị giảm 20% Forecast: Giá trị nội vốn cổ phần thường Summary: • Certainty level is 57.00% • Certainty range is from to 55,333,336,276,270 • Entire range is from (2,201,695,495,654,820) to 718,800,142,239,560 • Base case is 69,166,670,345,338 • After 8,000 trials, the std error of the mean is 450,175,387,888 Bảng 3.2: Mô khả tỷ lệ doanh thu giảm 2% Forecast: Tỷ lệ tăng trưởng FCF Summary: h 53 • Certainty level is 30.11% • Certainty range is from 0.12% to 6.56% • Entire range is from -11.50% to 27.30% • Base case is 8.56% • After 8,000 trials, the std error of the mean is 0.06% Bảng 3.3: Mô EPS giảm nhiều 100 đồng/CP Forecast: Thu nhập sau thuế/CP EPS Summary: • Certainty level is 1.99% • Certainty range is from to 5,130 • Entire range is from 5,100 to 5,489 • Base case is 5,230 • After 8,000 trials, the std error of the mean is h 54 h 55 PHỤ LỤC 4: MÔ PHỎNG RỦI RO DOANH NGHIỆP SAU ĐIỀU CHỈNH Bảng 4.1: Mô rủi ro giảm giá trị công ty Forecast: Giá trị nội vốn cổ phần thường Summary: • Certainty level is 87.26% • Certainty range is from to 73,538,715,295,489 • Entire range is from (5,075,212,479,132,790) to 3,068,242,221,993,870 • Base case is 69,166,670,345,338 • After 8,000 trials, the std error of the mean is 1,075,536,675,687 Bảng 4.2: Mô tỷ lệ tăng trưởng DT Forecast: Tỷ lệ tăng trưởng FCF Summary: h 56 • Certainty level is 46.05% • Certainty range is from 0.00% to 8.56% • Entire range is from -10.66% to 27.94% • Base case is 8.56% • After 8,000 trials, the std error of the mean is 0.06% Bảng 4.3: Mô Thu nhập sau thuế/cp (EPS) Forecast: Tỷ lệ tăng trưởng FCF Summary: • Certainty level is 33.86% • Certainty range is from to 5,230 • Entire range is from 5,102 to 5,489 • Base case is 5,230 • After 8,000 trials, the std error of the mean is h 57 h 58 PHỤ LỤC 5: MÔ PHỎNG SỐC TỔN THƯƠNG SAU ĐIỀU CHỈNH RỦI RO Bảng 5.1: Mô khả giá trị DN giảm nhiều 20% Forecast: Giá trị nội vốn cổ phần thường Summary: • Certainty level is 66.22% • Certainty range is from to 58,830,972,236,391 • Entire range is from (5,075,212,479,132,790) to 3,068,242,221,993,870 • Base case is 69,166,670,345,338 • After 8,000 trials, the std error of the mean is 1,075,536,675,687 Bảng 5.2: Khả EPS giảm nhiều 100 đ/cp Forecast: Tỷ lệ tăng trưởng FCF Summary: h 59 • Certainty level is 30.12% • Certainty range is from 0.00% to 6.56% • Entire range is from -10.66% to 27.94% • Base case is 8.56% • After 8,000 trials, the std error of the mean is 0.06% Bảng 5.3: Mô khả %DT giảm nhiều 2% Forecast: Tỷ lệ tăng trưởng FCF Summary: • Certainty level is 2.02% • Certainty range is from to 5,130 • Entire range is from 5,102 to 5,489 • Base case is 5,230 • After 8,000 trials, the std error of the mean is h 60 h