BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 4 2020

Untitled BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ VIỆT NAM Quý 4 2020 Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453gmail com) lOMoARcPSD|25196495 Báo cáo này được thực hiện với sự hỗ trợ của Văn phòng đại diện V.

lOMoARcPSD|25196495 BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ VIỆT NAM Quý - 2020 Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 Báo cáo thực với hỗ trợ của: Văn phòng đại diện Viện Konrad Adenauer Việt Nam Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 TÓM TẮT ▪ Nhiều kinh tế hứng chịu tăng trưởng âm Quý 3/2020 Giá dầu tăng ảnh hưởng từ căng thẳng Vùng Vịnh nguồn cung suy giảm ▪ Các gói kích thích kinh tế với quy mô lớn tiếp tục triển khai nhiều quốc gia giới ▪ Kinh tế Trung Quốc Quý 3/2020 bắt đầu hồi phục tăng trưởng mức 4,9%, sau tăng 3,2% vào Quý Tuy nhiên dịch bệnh bùng phát tỉnh Hà Bắc có nguy đẩy sản xuất Trung Quốc vào tình khó khăn tháng đầu năm 2021 ▪ Fed tiếp tục giữ lãi suất mức - 0,25%, tiếp tục mua trái phiếu kho bạc chứng khốn có đảm bảo tài sản chấp Các gói hỗ trợ tài khóa tiếp tục phủ thực Vào ngày 28/12/2020, Tổng thống Trump ký thơng qua gói hỗ trợ cho đại dịch COVID-19 tài trợ phủ trị giá 877 tỷ la Mỹ, thông qua khoản trợ cấp thất nghiệp ngày 3/2021 ▪ Tại châu Âu, ECB giữ nguyên lãi suất chi thêm 120 tỷ EUR vào gói thu mua tài sản (APP) cuối năm chi thêm 600 tỷ EUR cho PEPP, nâng tổng trị giá chương trình lên mức 1.350 tỷ EUR ECB định bổ sung gói tài trợ chương trình mua sắm khẩn cấp cho đại dịch (PEPP) thêm 500 tỷ Euro, nâng tổng giá trị kế hoạch lên 1,85 nghìn tỷ Euro dự kiến kéo dài chương trình đến hết tháng 03/2022, cấp thêm khoản vay giá rẻ cho ngân hàng để khuyến khích cho vay ▪ Trước ảnh hưởng nghiêm trọng COVID-19 lên kinh tế toàn cầu, Việt Nam số quốc gia giới có mức tăng trưởng kinh tế dương Quý 4/2020, đạt 4,48% (yoy) ▪ Tính chung năm 2020, nước có 134,9 nghìn doanh nghiệp đăng ký thành lập với tổng số vốn đăng ký 2.235,6 nghìn tỷ đồng tổng số lao động đăng ký 1.043 nghìn lao động, giảm 2,3% số doanh nghiệp, tăng 29,2% vốn đăng ký giảm 16,9% số lao động so với năm 2019 ▪ CPI bình quân năm tăng 3,23% (yoy), nằm mức mục tiêu ▪ Tỷ giá trung tâm có xu hướng giảm suốt Quý 4/2020, kết thúc quý mức 23.131 VND/USD Tỷ giá ngân hàng thương mại giảm nhẹ, kết thúc 23.215 VND/USD ▪ Nhìn chung, giá vàng nước theo sát bước tiến giá vàng giới Với triển vọng kinh tế toàn cầu ảm đạm, dự báo quý tới giá vàng nước mức cao 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 SUMMARY ▪ Many economies experienced negative growth in Q3/2020 Oil prices increased due to Gulf tension and declining supplies ▪ Large-scale stimulus packages continue to be deployed in many countries around the world ▪ China's economy in Q3/2020 started to recover growth at 4.9%, after rising by 3.2% in Q2 However, the outbreak in Hebei province threatens to put Chinese manufacturing in a difficult situation in the first months of 2021 ▪ Fed continues to keep interest rates at - 0.25%, continues to buy treasury bonds and mortagaged securities The US government continues to implement fiscal support packages On December 28, 2020, President Trump signed an 877-billion-USD package of COVID-19 relief and government funding under the form of enhanced unemployment benefits through March 2021 ▪ In Europe, the ECB kept the interest rate unchanged and spent an additional 120 billion EUR on the asset purchase package (APP) until the end of the year and spent another 600 billion EUR on the pandemic emergency purchase program (PEPP), bringing the total value of this program to 1,350 billion EUR ECB decided to add 500 billion EUR to PEPP, bringing the total value of the plan to 1.85 trillion euros, and planned to extend the program at least through the end of March 2022, granting more cheap loans to banks to encourage lending ▪ With the serious impact of COVID-19 on the global economy, Vietnam is one of the few countries in the world with positive economic growth in Q4/2020, reaching 4.48% (yoy) ▪ In 2020, the country had 134,900 newly registered enterprises, with a total registered capital of more than 2,235.6 trillion VND and 1,043 thousand registered employees, decreased by 2.3% in the number of enterprises, increased by 29.2% in registered capital, and decreased by 16.9% in the number of employees, compared to 2019 ▪ The average annual CPI increased by 3.23% (yoy) in the targeting range ▪ The central bank policy rate had a downward trend during Q4/2020, decreasing to 23,131 VND/USD at the end of the quarter Exchange rates at commercial banks had a slight decrease to 23,215 VND/USD ▪ In general, the domestic gold price is closely following the progress of the world gold price With the gloomy global economic outlook, the forecast for the next quarter will remain high 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 KINH TẾ THẾ GIỚI Tăng trưởng kinhnghiệp tế Mỹ Mỹ Lạm phát thất Kinh tế Mỹ tăng trưởng âm Só liẹ u ướ c tính là n thứ ba củ a Cụ c Phân tích Kinh té Mỹ (BEA) cho thá y GDP Quý tăng trưởng tốt so với Quý 2, đạt 33,4% (qoq) âm 2,8% (yoy) (tăng trưởng GDP Quý 2, âm 31,4% (qoq) âm 9% (yoy)) Nguyên nhân chủ yếu suy giảm đầu tư trang thiết bị tư liệu sản xuất, sụt giảm xuất khẩu, sụt giảm chi tiêu quyền địa phương (phần bù đắp tăng chi ngân sách liên bang) sụt giảm tiêu dùng/bán lẻ Các diễn biến COVID-19, mâu thuẫn với Trung Quốc theo chiều hướng tốt Quý 3/2020 kì vọng vào việc sản xuất vắc-xin COVID giúp cải thiện niềm tin kinh doanh doanh nghiệp sản xuất Mỹ quý Kết thúc tháng Mười một, lạm phát đạt mức 1,17%, lạm phát lõi đạt 1,65% Xét theo ngành, báo sản xuất dịch vụ tiếp tục khả quan Quý 4, NMI hoạt động kinh doanh mức 59,4 điểm vào cuối tháng Mười một, cho thấy Nguồn: BEA, OECD Nguồn: BLS bắt đầu Số lượng việc làm giảm 140 nghìn tháng Mười hai dịch bệnh bùng phát trở lại Fed hạ lãi suất xuống mức 0- 1/4% vào tháng Ba dự định giữ mức lãi suất năm 2023, đồng thời tiếp tục mua trái phiếu kho bạc chứng khốn có đảm bảo tài sản chấp nỗ lực điều tiết thị trường Đồng thời, loạt gói hỗ trợ tài khóa tung Chỉ số phi sản xuất Mỹ hoạt động kinh doanh bắt đầu phục hồi NMI đơn hàng giữ mức 50 cho thấy phục hồi sản xuất Nhưng sang đến Quý 1/2021, bất ổn trị việc bầu cử tân thổng thống dịch COVID bùng phát trở lại, sản xuất Quý 1/2021 bị ảnh hưởng Tỷ lệ thất nghiệp (đã điều chỉnh mùa vụ) giảm xuống 6,7% tháng Mười hai, cải thiện nhiều so với số 14,7% vào tháng Tư biện pháp phong tỏa Nguồn: ISM 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 khuôn khổ đạo luật nhằm bảo vệ doanh nghiệp nhỏ, người lao động hộ gia đình ứng phó với COVID-19 Đạo luật ưu tiên hộ gia đình ứng phó với Coronavirus (FFCRA Act), đạo luật hỗ trợ, cứu trợ đảm bảo an ninh kinh tế trước tác động Coronavirus (CARES Act) hay chương trình bảo vệ việc làm (PPP) Từ tháng Tư đến tháng Bảy, chương trình làm giảm 1,8% (yoy) số doanh nghiệp nhỏ phá sản Việc tăng trợ cấp thất nghiệp hoàn thuế khiến thu nhập khả dụng hộ gia đình tăng lên có chứng cho thấy hộ gia đình nghèo hưởng nhiều lợi ích từ sách Vào ngày 28/12/2020, Tổng thống Trump ký thơng qua gói hỗ trợ cho đại dịch COVID-19 tài trợ phủ trị giá 877 tỷ đô la Mỹ, thông qua khoản trợ cấp thất nghiệp ngày 14/03/2021, chi trả viện trợ kích thích kinh tế trực tiếp $600 cho cá nhân; đồng thời bổ sung cho Chương trình Bảo lệ Tiền lương (PPP) mới, chi trả cho vắc xin thử nghiệm lâm sàng, tài trợ cho giáo dục K-12 Tăng trưởng kinh tế số kinh tế phát triển (%, yoy) Nguồn: OECD Các hậu COVID-19 sách tài khóa hỗ trợ kinh tế gây thất thu ngân sách lớn Theo Báo cáo ngày 16/10 Bộ Tài Mỹ cho thấy tỷ lệ thâm hụt ngân sách Mỹ năm 2020 tăng gấp ba lần, đạt mức kỷ lục 3,1 nghìn tỷ USD tương đương với khoảng 16% GDP nước Đây mức thâm hụt ngân sách cao kể từ năm 1945 Với mức thâm hụt này, nợ cơng gần 27 nghìn tỷ USD Nợ cơng ngày gia tăng khiến niềm tin nhà đầu tư vào trái phiếu Mỹ suy giảm, mối lo ngại dài quốc gia Kinh tế châu Âu tiếp tục suy giảm Kinh tế châu Âu tiếp tục đà suy yếu vốn tồn từ trước đại dịch Cụ thể, khu vực EU27 EA19 suy giảm mức âm 4,2% (yoy) âm 4,3% (yoy) Quý 3/2020, tăng trưởng tốt so với Quý (âm 13,9%(yoy) 14,7%(yoy)) tình hình dịch bệnh kiểm soát tốt Quý Nhưng việc dịch bệnh bùng phát trở lại vào Quý 4/2020 xuất biến thể SARS-COVID-2 khiến nhiều quốc gia khu vực tiếp tục áp dụng lệnh giãn cách xã hội giáng địn nặng nề vào kinh tế bắt đầu phục hồi trở lại Trước bùng phát COVID-19, vào tháng Tư, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) bổ sung thêm 120 tỷ EUR vào 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 chương trình mua tài sản (APP) đến cuối Tỷ giá đồng EUR USD so với GBP năm 2020 đồng thời bổ sung thêm chương trình mua khẩn cấp đại dịch (PEPP) trị giá 750 tỷ EUR Bước sang tháng Sáu, ECB chi thêm 600 tỷ EUR, nâng tổng trị giá PEPP lên mức 1350 tỷ EUR Tính đến hết tháng Chín, ECB giữ nguyên mức lãi suất từ âm 0,5% đến 0% tiếp tục tái đầu tư khoản toán gốc từ chứng khốn đáo hạn mua theo APP để trì điều kiện khoản thuận lợi mức độ phong phú tiền tệ Về sách tài khóa, chín tháng đầu năm, lãnh đạo nước châu Âu thống đưa gói hỗ trợ với tổng trị giá 540 tỷ EUR dạng khoản vay cho nước thành viên để hỗ trợ thị trường lao động doanh nghiệp vừa nhỏ Cuối tháng Chín, Ủy ban châu Âu thơng qua gói tài trợ 87,4 tỷ EUR cho nước thành viên để bảo vệ thị trường lao động Theo thông báo vào ngày 10/12/2020, ECB định chi thêm 500 tỷ Euro vào gói tài trợ Nguồn: BoE (2019) Giá trị đồng EUR so với GBP nhìn chung khơng có nhiều biến động Quý 4, dao động khoảng từ 10.964 EUR/GBP đến 11.250 EUR/GBP Trong tỷ giá USD/GBP tăng nhẹ, 5,6% so với đầu quý đồng USD tăng giá Kết thúc Quý 4/2020, tỷ giá USD/GBP mức 13.590; tỷ giá EUR/GBP mức 11.088 Kinh tế Anh tiếp tục suy giảm với mức tăng trưởng âm 8,6% Quý 3, cao so chương trình mua sắm khẩn cấp cho với Quý ( âm 20,8%) dịch bệnh kiểm kéo dài chương trình đến hết tháng kinh tế khởi sắc trở lại hoạt động đầu tư khích cho vay 04/01/20021 dịch bệnh bùng phát trở đại dịch (PEPP), nâng tổng giá trị kế hoạch lên 1,85 nghìn tỷ Euro dự kiến 03/2022, thông qua cấp thêm khoản vay giá rẻ cho ngân hàng để khuyến Tình hình việc làm EU27 tiếp tục xấu soát tốt Quý khiến triển vọng kinh doanh tăng nhẹ Tuy vậy, việc ban hành lệnh phong tỏa tồn quốc vào ngày lại khiến kinh tế Anh lâm vào khủng hoảng năm tháng đầu năm 2021 Quý năm 2020 Tỷ lệ thất nghiệp mức trọng kinh tế tài lây lan 0,2% vào cuối tháng Mười một, COVID-19, Ngân hàng Trung ương Anh 7,6% tháng Mười Lạm phát trì 1% từ tháng Tư, kết thúc mức lạm phát lõi 0,7% Nhằm ứng phó với gián đoạn nghiêm (BoE) cắt giảm lãi suất xuống mức 0,1% vào tháng Một giữ mức lãi 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 suất này, đồng thời đưa vào hoạt động Lạm phát việc làm Nhật Bản chương trình hỗ trợ vốn cho doanh nghiệp vừa nhỏ (TFSME), chương trình nới lỏng tiền tệ với 300 tỷ GBP để mua trái phiếu phủ Anh trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư phi tài trị giá 645 tỷ GBP Tháng 09/2020, BoE tuyên bố kéo dài thời gian thời gian cho vay TFSME lên mười năm, thay bốn-sáu năm trước Về sách tài khóa, chương trình đảm bảo cho vay phủ giúp công ty Anh vay thêm 70 tỷ GBP tám tháng đầu năm 2020 Các biện pháp hỗ trợ giãn nợ vay mua nhà làm giảm 1,9 triệu GPB gánh nặng tài tạm thời cho hộ gia đình Trong bối cảnh lệnh đóng cửa lần thứ hai, phủ đưa gói viện trợ vào tháng Mười một, bao gồm khoản viện trợ sau: hoãn JSS, hủy bỏ khoản tiền thưởng giữ chân việc làm, kéo dài CJRS cuối Kinh tế Nhật Bản chịu ảnh hưởng Nguồn: Statistics Bureau of Japan tháng Ba với tỷ lệ thay quay lại 80%, tăng khoản viện trợ SEISS tới 80 phần trăm thu nhập, kéo dài thời hạn đăng ký khoản vay phủ bảo lãnh cuối tháng Một Vào ngày 05/01/2021, phủ Anh tung thêm gói hỗ trợ tài trị giá 4,6 tỷ bảng cho cơng ty gặp khó khăn Anh nặng nề thêm từ đại dịch Sau ảnh hưởng nặng nề từ nửa cuối năm 2019 chiến thương mại Mỹ- Trung dịch bệnh, kinh tế Nhật Bản phục Chỉ số bán lẻ sản xuất công nghiệp Nhật Bản (điều chỉnh mùa vụ) hổi Quý 3/2020, đạt mức tăng trưởng âm 5,7% (yoy), tăng mạnh so với Quý ( tăng trưởng âm 10,3%) Hoạt động bán lẻ sản xuất kinh doanh, xuất hồi phục mạnh Chỉ số bán lẻ bắt đầu hồi phục vào tháng Năm tiếp tục đà tăng tháng Mười một, đạt mức 101,5 Chỉ số sản xuất công nghiệp mức 95,2 tháng Mười Lạm phát lại giảm mạnh suốt Quý Quý 4/2020 Nguồn: Japan Macro Advisors 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 Lạm phát toàn phần dừng mức âm 0,9% Tỷ lệ việc làm cần tuyển (điều chỉnh mùa vụ) tháng Mười một, lạm phát lõi mức âm 0,44% Lạm phát thấp giá dầu giảm với ảnh hưởng kéo dài COVID-19 khiến kinh tế nước giữ tình trạng giảm phát tương lai gần Tuy nhiên, sóng COVID bùng bổ vào cuối tháng Mười hai đặt thách thức lớn lên kinh tế Nhật Bản Quý 1/2021 Vào ngày 07/01/2021, Thủ tướng Yoshihide Suga cơng bố tình trạng khẩn cấp thủ đô Tokyo vùng phụ cận Dự báo kinh tế Nhật Bản Quý 1/2020 có khả rơi vào tình trạng suy giảm mạnh lần công ty Nguồn: Japan Macro Advisors phiếu doanh nghiệp với định mức 7,5 giảm đầu tư hộ gia đình tiết kiệm nghìn tỷ JPY cho loại tới hết tháng Ba Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nước trị giá 45,1 nghìn tỷ n thơng qua nhiều sách nới lỏng tiền tệ thông qua việc đặt lãi suất ngắn hạn mức âm 0,1% lãi suất dài hạn (năm) mức khoảng 0%, với mục đích đạt mục tiêu lạm phát 2% Để hỗ trợ kinh tế vượt qua khó khăn trước mắt, BoJ thực mua thêm tài sản bao gồm trái phiếu phủ; mua ETF JREIT trị giá 12 nghìn tỷ JPY 180 tỷ JPY, đồng thời mua thêm thương phiếu trái năm 2021 Tính hết tháng Mười một, BOJ nắm giữ lượng cổ phiếu ETF Vào ngày 08/12/2020, Chính phủ Nhật Bản thơng qua gói cứu trợ mang tên Biện pháp Kinh tế Toàn diện để Đảm bảo Cuộc sống Sinh kế Người dân hướng tới Cứu trợ Hy vọng Gói cứu trợ trị giá 73,6 nghìn tỷ Yên PMI & NMI Trung Quốc Kinh tế Trung Quốc phục hồi Kinh tế Trung Quốc Quý 3/2020 tiếp tục hồi phục tăng trưởng mức 4,9%, sau tăng 3,2% vào Quý Chỉ số PMI NMI giữ mức 50 tháng Ba hết năm 2020 cho thấy sản xuất quốc gia xu hướng hồi phục Việc bùng phát dịch vào cuối năm tỉnh Hà Bắc có nguy đẩy Nguồn: AASTOCKS 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 sản xuất Trung Quốc vào tình khó Tỷ giá dự trữ ngoại hối Trung Quốc khăn tháng đầu năm 2021 Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá CNY/USD biến động Quý theo chiều hướng giảm, đồng CNY có xu hướng mạnh lên sau liên tục yếu Quý Quý Nhờ vào kiểm soát dịch bệnh tốt Quý Quý nhu cầu tiêu dùng lớn quốc gia khác chuẩn bị cho dịp mua sắm cuối năm, thặng dư thương mại tháng Mười đạt mức tính từ năm 2018 trở lại đây, đạt 75,4 tỷ USD Điều gây sức ép lên giá đồng CYN, giá tăng 6,3% so với USD (tính từ đầu năm 2020) Trong năm 2020, PBoC ba lần cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngân hàng thương mại, đồng thời cung cấp khoảng 1,8 nghìn tỷ CNY cho ngân hàng thương mại để đảm bảo khả cung cấp vốn cho kinh tế PBoC tiếp tục thực chương trình tái vay trị giá 500 tỷ RMB tái vay đặc biệt trị giá 300 tỷ RMB, đồng thời chi nghìn tỷ RMB cho sách Nguồn: FRED, PboC tục thực sách tài khóa mở rộng, chí sẵn sàng tăng gấp đơi thâm hụt ngân sách năm 2020 Tính đến hết năm 2020, gần 300 tỷ RMB gói kích thích tài khóa trị giá nghìn tỷ RMB sử dụng để hỗ trợ giảm thuế, phí cho doanh nghiệp; số tiền lại trực tiếp đưa địa phương để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế vùng Thu ngân sách nước bắt đầu tăng trở lại từ tháng Sáu tái vay tái chiết khấu Về sách tài khóa, phủ Trung Quốc tiếp Tăng trưởng kinh tế nước BRICS (%, yoy) Kinh tế nước BRICS phục hồi Quý 3/2020 Trong Quý 3/2020, kinh tế nước BRICS phục hồi Kinh tế Ấn Độ tăng trưởng âm 7,5% (yoy) Quý 3, cao so với tăng trưởng Quý (-23%(yoy) nhờ vốn FDI tăng mạnh Trong giai đoạn tháng 04-09/2020, theo Bộ Công thương Ấn Độ, tổng lượng vốn FDI đầu tư vào quốc gia đạt 500,12 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) Nguồn: OECD lOMoARcPSD|25196495 63,36 tỷ USD, tăng 34,76% Việt Nam xuất mặt hàng chủ lực thuộc khu vực FDI Giá trị xuất khu vực FDI đạt siêu sang EU 20,3 tỷ USD Nhập siêu từ chiếm 69% KNXK, tăng 3%) KNXK khu vực Thặng dư thương mại ngày cao với 202,9 tỷ USD, chiếm 72% tổng KNXK, tăng Trung Quốc 35,28 tỷ USD; từ ASEAN 6,9 tỷ 12%, cao so với năm trước (năm 2019, nước đạt 79,76 tỷ USD, chiếm 28% tổng kim ngạch tăng 3%, thấp so với USD v.v Mỹ khiến quốc gia thức định điều tra Việt Nam vấn đề thao túng năm 2019 (năm 2019 chiếm 31%, tăng tiền tệ họp ngày 16/12/2020 19%) Thị trường xuất khó khăn, giá Vào ngày 30/12/2020, Bộ thương mại Hoa xuất bình quân nhiều mặt hàng trước khiến kim ngạch xuất hầu hết Kỳ kết luận mặt hàng lốp xe xuất mặt hàng nông, thủy sản năm 2020 điều tra việc nhập sử nông sản giảm so với kỳ năm từ Việt Nam không bán phá giá không giảm so với năm trước: Rau giảm 13%; hạt điều giảm 3%; cà phê, giảm 7,2%; hạt tiêu giảm 6,8% Riêng mặt hàng gạo đạt bị áp mức thuế 22,03% Chính phủ Mỹ dụng gỗ Việt Nam cho xảy việc dùng gỗ phi pháp hàng xuất sang Mỹ gây ảnh hưởng tới doanh tỷ USD, tăng 9,3 % nhờ vào nhu cầu nghiệp lao động Mỹ Các lệnh trừng phạt dự trữ gạo nước giới tăng từ phía Mỹ áp dụng dịch bệnh hình thức thuế quan hàng nhập dựa trên mức độ thao túng tiền Tính chung năm 2020, kim ngạch hàng hóa nhập ước tính đạt 262,7 tỷ USD, tăng tệ Việt Nam 3,23% so với năm trước Về cấu nhập Đồng thời Việt Nam có nguy trở thành hàng hóa năm 2020, nhó m hà ng Máy thị trường tạm nhập tái xuất Trung vi tính, sản phẩm điện tử linh kiện ước Quốc nhằm lách lệnh trừng phạt Mỹ tính đạ t 63,97 tỷ USD, tăng 24,6% so với hàng hóa xuất Trung năm trước; nhóm máy móc, thiết bị, dụng Quốc Do mặt hàng xuất nhiều cụ, phụ tùng khác đạt 37,25 tỷ USD, tăng 1,4%; Nhóm điện thoại loại linh kiện tăng 13,9% v.v Xét thị trường xuất nhập khẩu, sang Mỹ chủ yếu máy vi tính sản phẩm điện tử & linh kiện; máy móc, thiết bị, dụng cụ phụ tùng khác (22,59 tỷ USD) Trong Việt Nam lại nhập nhiều mặt hàng máy vi tính, sản phẩm điện tử, linh năm 2020, Hoa Kỳ thị trường xuất lớn Việt Nam với kim ngạch đạt 77 tỷ USD, tăng 25,6% so với năm trước tùng từ Trung Quốc (35,47 tỷ USD) Vì thế, lớn Việt Nam với kim ngạch đạt 84,18 tỷ USD, tăng 11,57% Hoa Kỳ thị tăng trưởng đột ngột nhập từ Trung Quốc xuất sang Mỹ cho kiện máy móc, thiết bị, dụng cụ, phụ Trung Quốc thị trường nhập tất số thống kê nêu trường xuất siêu lớn Việt Nam đạt số loại mặt hàng (như linh kiện điện 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 19 Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 tử) nhiều khả chỉ túy tạm quốc tế chủ yếu thuộc khu vực FDI khu vực sản xuất nước mở rộng vật liệu nhập Rủi ro tăng cao có liệu đầu vào công nghiệp nhập Cùng FTA nhập tái xuất, thực gia công lắp ráp để xuất khơng phải Chính phủ nên có sách thắt chặt quy định nguồn gốc nguyên với đó, mặt hàng xuất chủ lực khu vực nước vải, dệt may giày Giá trị gia tăng thấp chủ yếu gia công, lắp ráp phụ thuộc nhiều vào nguyên thặng dư thương mại lớn với thị trường lớn (Hoa Kỳ) mà Việt Nam chưa có Vào ngày 15/11/2020, hiệp định RCEP tiêu thụ co hẹp kí kết bao gồm 15 thành viên với kì Tỷ trọng xuất khu vực FDI dùng, chiếm khoảng 30%GDP toàn cầu) dép giảm sút nhu cầu xuất tổng KNXK tăng (chiếm tới 72%) vọng trở thành khu vực tự thương mại lớn giới (quy mô 2,2 tỷ người tiêu Việc cần sử dụng quy tắc xuất khu vực nước lại giảm cho thấy xứ giúp doanh nghiệp, đặc biệt so với khu vực nước đồng thời nước thành viên Ngành dệt may khu vực có vốn đầu tư nước tận dụng hội từ hiệp định FTA tốt thích ứng tốt bối cảnh kinh tế đầy khó khăn ảnh hưởng từ dịch bệnh So với năm trước thấy Việt Nam chưa có nhiều tiến triển việc đa dạng hóa thị trường thương mại Thương mại doanh nghiệp vừa nhỏ nước thuận lợi việc xuất hang hóa sang Việt Nam hưởng lợi lớn từ quy tắc xuất xứ hiệp định nguyên liệu đầu vào chủ yếu nhập từ Trung Quốc Việc gia tăng cạnh tranh thương mại thị trường nội địa điều khơng thể tránh khỏi hiệp định có hiệu lực 20 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 Lạm phát bình quân năm 2020 đạt 2,31%, vùng mục tiêu CPI tháng Mười hai tăng 0,99% so với 1,48%; tháng Mười hai 0,19%) uống tăng 2,68% (yoy) giá lương thực lợn châu Phi kiểm sốt tốt kì năm ngối tăng 0,07%(qoq) Ngun nhân đến từ (i) hàng ăn dịch vụ ăn tăng 6,07% (yoy); (ii) giáo dục tăng 3,8% chủ yếu do: (i) giá lương thực thực phẩm cho năm học 2020-2021; (iii) nhóm tăng nhu cầu nhập gạo để dự trữ văn hóa, giải trí du lịch tăng 3,81% từ quốc gia khác giới tăng (yoy) lễ hội diễn dịp cuối năm sức ảnh hưởng từ dịch COVID 19 giá thị lệnh giãn cách xã hội nới lỏng ; (iv) lợn tăng; (ii) giá thuốc thiết bị y tế tăng; nhóm hàng giao thơng giảm 11,68% (yoy), (iii) giá nhóm hàng giao thơng giảm giá tăng nhẹ so với tháng trước (tháng Mười giảm 13,49% (yoy)) giá xăng dầu dầu giảm lệnh giãn cách xã hội tăng nhu cầu lại tăng Nhìn chung, lạm phát có xu hướng giảm Quý (lạm phát tháng 10/2020 2,47%; tháng Mười khống chế tốt, giá xăng dầu tăng dịch tả CPI bình quân năm 2020 tăng 3,23% (yoy) (yoy) thực lộ trình tăng học phí Mười giảm 13,27%(yoy), tháng tình hình dịch bệnh Việt Nam Sang Quý 1/2021, lạm phát tăng nhẹ so với Quý 4/2020 dịp Tết Nguyên đán đến gần, dịch tả lợn châu Phi kiểm soát tốt hơn, tiềm ẩn nguy dịch bệnh COVID 19 bùng phát trở lại Chính sách tài khóa Thu ngân sách giảm COVID-19 Theo Bộ Tài chính, thu NSNN năm 2020 ước tính đạt 1.507 nghìn tỷ đồng, Lạm phát (%) 98% dự tốn điều chỉnh (tăng thêm 1.538 nghìn tỷ đồng theo Nghị số Nguồn: TCTK 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 21 Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 128/2020/QH14 ngày 12/11/2020 Quốc hội) Việc thu ngân sách khơng đảm bảo tiến độ dự tốn phù hợp với chu kỳ kinh tế, đồng thời chế sách tự động thuận chu kỳ (không đặt thêm gánh nặng lên kinh tế khó khăn, thá o gỡ khó khăn cho doanh nghiẹ p, ngườ i dân ứng phó với đại dịch COVID-19) Tính đến ngày 31/12/2020, có khoảng 123,6 nghìn tỷ đồng tiền thuế, thuê đất, phí lệ phí gia hạn, miễn, giảm Chi NSNN 2020 ước tính đạt 1.781,4 nghìn Bội chi NSNN kiểm sốt chặt chẽ phạm vi Quốc hội cho phép, tương ứng khoảng 3,93%GDP ước thực hiẹ n Mặc dù Chính phủ cố gắng tăng đầu tư công để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bối cảnh kinh tế giới nước khó khăn khơng nên kỳ vọng nhiều vào đầu tư công năm sau thực trạng thâm hụt ngân sách Việt Nam diễn liên tục nhiều năm qua năm thâm hụt nhiều Tính đến hết ngày 30/12/2020, Chính phủ tỷ đồng, 82,8% so với dự tốn trình chi khoảng 18,1 nghìn tỷ đồng cho công so năm trước Chi đầu tư ước tính chi đà u đề xuất cấp 36,6 nghìn gạo dự trữ quốc Quốc hội Điểm sáng điều hành tiến độ giải ngân vốn đầu tư công tốt tư phá t triẻ n đạ t 82,8% dự toá n tác phòng, chống dịch COVID 19 hỗ trợ cho gần 13 triệu người dân; đồng thời gia để cứu trợ, cứu đói cho nhân dân miền Trung, khắc phục hậu thiên tai bão lũ Thị trường tài sản – tài tiền tệ Tỷ giá VND/USD NHTM giảm nhẹ suốt Quý 4/2020 Tỷ giá trung tâm có xu hướng giảm tỷ USD năm 2020), nguồn vốn FDI thương mại giảm nhẹ, kết thúc thực giảm 2% góp phần giúp tỷ suốt Quý 4/2020, kết thúc quý mức 23.131 VND/USD Tỷ giá ngân hàng 23.215 VND/USD Do Ngân hàng nhà nước hạ tỷ giá mua USD tháng Mười nguồn cung USD dồi trở lại nhờ vào thặng dư thương mại cao Quý đăng ký không sụt giảm nhiều (chỉ giảm 6,87% so với năm trước), vốn FDI giá VND/USD giữ mức ổn định nửa cuối năm 2020 tiếp tục ổn định tháng đầu năm 2021 Với nguồn cung ngoại tệ dồi nhờ vào thặng dư thương mại cao (thặng dư 19,95 22 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 Giá vàng nước theo sát Tỷ giá danh nghĩa (VND/USD) biến động giá vàng giới Giá vàng nước giới sau sụt giảm vào cuối tháng Mười kì vọng vào vắc-xin COVID 19 sản xuất giúp kinh tế giới nước phục hồi giá vàng tăng trở lại vào tháng Mười hai, kết thúc năm 2020 mức 55,6 triệu đồng/lượng bán ra, tăng 31,48% so với đầu năm (cùng kì 2019 tăng 9%) dịch bệnh bùng phát trở lại nhiều quốc gia cuối Quý Tính năm 2020, giá vàng nước giới cao đỉnh điểm vào đầu tháng Tám, chạm Nguồn: NHNN, VCB mức 60,75 triệu đồng/lượng 57,76 triệu đồng/lượng (theo giá quy đổi sang VND vào hai ngày 06-07/08/2020) Nguyên nhân cho leo dốc mạnh giá vàng nước dịch COVID-19 bất ngờ bùng phát trở lại vào đầu tháng Bảy Đà Nẵng, ảnh hưởng đến nhu cầu tích trữ tài sản người dân Thị trường vốn tiền tệ Lãi suất liên ngân hàng tăng nhẹ Nhìn chung, giá vàng nước năm 2020 theo sát bước tiến giá vàng giới bất ổn tăng trưởng kinh tế suy giảm Dự báo Quý năm 2021 tới giá vàng nước mức cao (i) tăng trưởng kinh tế ảm đạm; (ii) nhà đầu tư thối lui khỏi tài sản có nhiều rủi ro; (iii) giá đồng tiền lớn giới giảm Diễn biến giá vàng (triệu đồng/lượng) ngày cuối năm 2020 Trong Quý 4/3019, lãi suất liên ngân hàng qua đêm tuần dao động nhẹ, mức thấp so với Quý 3/2020, theo sát diễn biến NHNN hạ lãi suất điều hành theo Quyết định 1728/QĐ- NHNN vào 30/09/2020 Lãi suất liên ngân hàng kết thúc năm 2020 mức 0,15% lãi suất qua đêm 0,26% lãi suất tuần Nguồn: 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 23 Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 Tính đến ngày 28/12/2020, tăng trưởng cung tiền M2 năm 2020 mức 13,26% so với cuối năm 2019, cao so với năm 2019 (12,1%) So với cuối năm 2019, tăng trưởng tín dụng tăng 12,13%- mức tăng trưởng thấp vòng năm trở lại đây( 2019: 12,1%; 2018: 14%; 2017: 18,2% v.v.) Dịch bệnh COVID 19 ảnh hưởng nhu cầu vay vốn người dân doanh nghiệp Trong bối cảnh kinh tế đầy khó khăn, GDP Việt Nam năm 2020 tăng 2,91% (yoy) tăng trưởng cung tiền mức 12,6% (yoy), dấu hiệu đáng lo ngại Điều thể rằng: (i) phần tăng trưởng tín dụng nhờ vào nhờ việc cấu gia hạn/đảo nợ doanh nghiệp gặp khó khăn, khơng trả hạn (theo NHNN, có khoảng 355 nghìn tỷ đồng dư nợ cấu lại); (ii) lượng tiền lớn hấp thụ trái phiếu phủ (trong năm 2020, Kho bạc nhà nước phát hành lượng trái phiếu với trị gía khoảng 219 nghìn tỷ chủ yếu mua tổ chức tín dụng); (iii) dịng tín dụng khơng trực Lãi suất liên ngân hàng (%) Nguồn: NHNN tiếp vào sản xuất mà chủ yếu vào kênh tiêu dùng hàng nhập giao dịch tài sản chứng khoán, bất động sản Mặc dù giá tiêu dùng ổn định bong bóng giá tài sản (bên cạnh nợ xấu) rủi ro đáng quan ngại sách tiền tệ nới lỏng Khu vực sản xuất đối tượng hưởng nhiều lợi ích từ sách tiền tệ mở rộng Thị trường trái phiếu sôi động Tăng trưởng M2 tín dụng, 2018 – 2020 (%) Trên thị trường trái phiếu, quy mô niêm yết trái phiếu Chính phủ tính đến 31/12/2020 đạt 1,35 triệu tỷ đồng, tăng 17,39% so với năm 2019 Trong nhà đầu tư nước ngồi mua rịng 3,95 nghìn tỷ đồng Thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát triển mạnh tám tháng đầu năm Luỹ tháng Mười một, tổng giá trị TPDN phát hành đạt 392.527 tỷ đồng, tăng 64,4% so với kỳ năm ngoái, giá trị 24 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) Nguồn: TCTK lOMoARcPSD|25196495 thừa kế theo quy định pháp luật trái phiếu phát hành riêng lẻ đạt 348.456 tỷ đồng Nguyên nhân đến từ doanh Sau thời gian nêu trên, trái phiếu doanh nghiệp giao dịch khơng hạn chế số nghiệp tích cực phát hành trái phiếu trước lượng nhà đầu tư, trừ trường hợp doanh thời điểm Nghị định số 81/2020/NĐ-CP việc “Sửa đổi, bổ sung số điều nghị nghiệp phát hành có định khác Trái thức cố hiệu lực từ ngày giao dịch thị trường phát hành định số 163/2018/NĐ-CP ngày 04 tháng phiếu doanh nghiệp phát hành thị 12 năm 2018 quy định phát hành TPDN” 01/09/2020 Cụ thể, trái phiếu doanh nghiệp phát hành thị trường nước bị hạn chế giao dịch phạm vi 100 nhà đầu tư khơng kể nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp, vịng năm kể từ ngày hồn thành đợt phát hành trừ trường hợp theo định Tòa án trường quốc tế thực theo quy định Nghị định ban hành giúp lành mạnh hóa giảm rủi ro nhà đầu tư tham gia, gia tăng đầu tư vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp Đồng thời kiểm sốt tăng trưởng nóng thị trường TPDN, tránh ảnh hưởng đến tính ổn định thị trường trái phiếu 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 25 Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 TRIỂN VỌNG KINH TẾ 2021 VÀ THẢO LUẬN CHÍNH SÁCH Do dịch COVID-19, kinh tế lớn giới chịu ảnh hưởng nặng nề, đa số có mức tăng trưởng Quý năm 2020 âm so với kỳ năm trước Đại dịch bùng phát mạnh trở lại vào Quý 4/2020 gây nhiều trở ngại cho sản xuất tháng cuối năm 2020 chắn kéo dài sang năm 2021 Các kinh tế châu Âu phải đối mặt với vấn đề nghiêm trọng liên quan đến tỷ lệ thất nghiệp gia tăng sản xuất bị thu hẹp trợ tăng trưởng Tuy vậy, Việt Nam gặp nhiều rủi ro thách thức môi trường kinh tế giới bất trắc Sự tái bùng phát COVID-19 nhiều nước kèm với biện pháp phong tỏa tiếp tục kéo dài thời gian đứt gãy chuỗi cung ứng năm 2021 khiến sức chịu đựng doanh nghiệp ngày yếu hơn; xung đột địa trị nước lớn khiến kinh tế có độ mở lớn Việt Nam đối diện rủi ro bất lệnh giãn cách xã hội áp dụng ngờ Bên cạnh đó, điểm yếu kinh tế Việt thuộc khối BRICS ASEAN-5 ghi nhận tư phát triển, đặc biệt hạ tầng, chậm trở lại Kinh tế Trung Quốc Quý cho thấy phục hồi, nước khác mức tăng trưởng âm Kinh tế Việt Nam năm 2020 điểm sáng khu vực, tăng 2,91% (yoy)- mức tăng trưởng dương hoi, đứng vào nhóm tốt so với nước khu vực giới Những yếu tố hỗ trợ cho tăng trưởng bao gồm: Chính phủ kiểm sốt tốt dịch bệnh từ giai đoạn sớm giúp trì hoạt động kinh tế nước, kỳ vọng triển vọng kinh tế việc hoàn tất ký kết Hiệp định thương mại tự bảo hộ đầu tư Việt Nam EU (EVFTA IPA) đem lại; tiến độ giải ngân thi công dự án đầu tư công trọng điểm đẩy nhanh hơn; sóng dịch chuyển đầu tư thương mại nhằm phân tán rủi ro từ Nam đến từ rủi ro nội cân đối tài khóa lớn, tốc độ mức độ đầu cho hiệu quản lý thấp; sức khỏe hệ thống ngân hàng – tài dần củng cố dễ tổn thương; phụ thuộc nặng nề tăng trưởng vào khu vực FDI, thiếu tự chủ công nghệ nguyên liệu; chất lượng lao động thấp chậm cải thiện; hiệu đầu tư công thấp tình trạng nhũng nhiễu máy cơng quyền cịn nặng nề; tiến trình cổ phần hóa DNNN bị ngưng trệ, môi trường thể chế kinh doanh dù bước cải thiện chưa giải phóng sức mạnh doanh nghiệp Cân nhắc yếu tố tích cực tiêu cực tác động lên kinh tế Việt Nam nay, đưa dự báo xung đột thương mại Mỹ - Trung; môi tăng trưởng theo kịch khác trường cho việc thực thi sách hỗ định nước kinh tế giới bắt trường vĩ mô ổn định, lạm phát kiểm sốt mức chấp nhận được, tạo mơi tình hình bệnh dịch Với điều kiện dịch COVID-19 tiếp tục khống chế ổn 26 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 đầu khởi sắc biện pháp phong tỏa chưa phục hồi Do đó, dịch vụ lưu trú ăn khoảng 5,6 - 5,8% Tuy nhiên, cầu nước với loại hình dịch vụ dần gỡ bỏ, dự kinh tế Việt Nam năm 2021 đạt mức tăng trưởng dịch bệnh, đặc biệt với biến thể mới, diễn biến phức tạp nước khiến hoạt uống động lực hồi phục thiếu khách du lịch nước ngoài, nhu bị hạn chế tình trạng hạn chế lại sinh hoạt bệnh dịch Hệ thống động kinh tế nội địa bị gián đoạn, năm doanh nghiệp, đặc biệt khu vực tư nhân, 2021 khơng đạt mức tăng bắt đầu bộc lộ tổn thương lớn Kịch sở: Trong kịch này, bệnh dịch không lan tổng cầu Tăng trưởng kinh tế năm rộng nước phần lớn thời gian Chúng nghiêng kịch sở trạng thái bình thường kinh tế tồn mức tăng trưởng khoảng 5,6 – 5,8% trưởng năm 2020 khả chống chọi dần suy kiệt Đầu tư công tiếp tục thúc đẩy nhằm hỗ trợ dự báo mức 1,8 - 2,0% năm hoạt động kinh tế nội địa tiếp cho tăng trưởng kinh tế Việt Nam Nền hoạt động bình thường với dần trở lại kinh tế Việt Nam nhiều khả đạt cầu Đặc biệt, bệnh dịch nhiều trung tâm kinh tế - tài quan trọng giới tái xuất cục quy mơ nhỏ số quốc gia Theo đó, mức độ tác nước chống chọi với dịch vượt tải hệ thống y tế, nỗ lâm ngư nghiệp, sản xuất chế biến chế tạo lực thúc đẩy tăng trưởng chịu ảnh hưởng nặng nề, khó dự báo hậu ngành khu vực dịch vụ không nghiêm trọng so với năm 2020 Tăng trưởng kinh tế năm dự báo mức 5,6 – 5,8% Khuyến nghị sách Kịch bất lợi: Ở kịch này, bệnh dịch nước bùng phát với biến thể virus Covid-19 năm 2020 khiến hoạt động kinh tế bị gián đoạn Đồng thời, bệnh dịch nhiều Trong năm 2020, Ngân hàng nhà nước ba lần hạ công cụ lãi suất điều hành Bên cạnh đó, gói hỗ trợ tín dụng 250 nghìn tỷ VND ngân hàng thương mại triển khai Tuy nhiên, khơng gian sách khơng cịn rộng rãi năm 2021 Điều khiến sách trung tâm kinh tế - tài quan trọng giới khơng có nhiều cải thiện, dù diễn ra, hiệu tới người dân chưa đạt quy mô lớn Việc lại giới nêu giả định hệ thống ý tế bệnh nước Nếu quy mô dịch bệnh động COVID–19 lên ngành nông nỗ lực đưa vaccine vào đời sống năm 2021 Lưu ý hai kịch vĩ mô nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế an sinh xã hội gặp nhiều hạn chế 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 27 Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 Do nguồn lực tài khóa hạn hẹp sau nhiều năm thâm hụt ngân sách, với việc sách tiền tệ bị ràng buộc với mục tiêu lạm phát tỷ giá, Việt Nam theo đuổi sách vĩ mơ theo hướng chuyển đổi hiệu quả, nên khuyến khích tín dụng, tạo điều kiện mơi trường thể chế sách ngành Trong trường hợp có ý tưởng sách để hỗ trợ đặc biệt cho doanh nghiệp cụ thể, cách tương tự nước khác sách cần theo hướng kích COVID-19 trợ cấp an sinh xã hội ảnh tài trợ trực tiếp cho hãng Chúng cho hưởng dịch bệnh tạo áp lực việc giãn/giảm thuế, có, nên đầu lúc đảm bảo an sinh xã hội, giữ ổn định môi trường kinh tế vĩ mơ, giảm TNDN, giảm thuế TNDN hỗ trợ số doanh nghiệp khơng bị ảnh hưởng giới, ví dụ nới lỏng tiền tệ quy mơ lớn Thêm vào đó, việc phịng chống dịch cầu, hỗ trợ người tiêu dùng tốn chi phí mua sản phẩm/dịch vụ hãng, thay lớn lên cán cân ngân sách Ưu tiên hàng áp dụng với thuế VAT thay thuế gánh nặng cho doanh nghiệp phải tạm hưởng lợi từ tác động dừng hoạt động hỗ trợ doanh nghiệp cịn hoạt động Các sách an sinh xã hội cần ưu tiên hàng đầu cần phải tiếp tục triển khai nhanh chóng, đối tượng, trước người dân rơi vào bi kịch khơng đáng có Đặc biệt, việc thực thi sách cần quan tâm đến lao động khu vực phi thức nhóm chiếm tỷ trọng lớn, dễ tổn thương, chịu tác động nặng nề khó tiếp cận sách hỗ trợ Trong đó, sách hỗ trợ doanh nghiệp cần tiếp tục thực theo dịch bệnh, không giúp đa số doanh nghiệp gặp khó khăn Từ đó, việc giảm thuế TNDN cịn có nguy tạo bất bình đẳng sâu sắc môi trường kinh doanh, ảnh hưởng không tốt đến việc phục hồi kinh tế sau đại dịch Điều đáng lo ngại khả giải ngân gói cứu trợ xã hội, mạng lưới thực thi hiệu thủ tục hành phức tạp, khó tiếp cận Việc thiết kế lại kế hoạch thực thi sách vơ cần thiết để gói cứu trợ thực có hiệu Chúng tơi cho gói cứu trợ lần hai thời điểm không cần hướng khẩn trương, tập trung, đối thiết, gói cứu trợ lần cịn chưa miễn giảm chi phí tài cho doanh thêm gánh nặng cho ngân sách thay thực tượng thực chất hơn, theo sát với nhu cầu doanh nghiệp Việc khoanh/ngưng, giải ngân cách hiệu gói cứu trợ lần hai nhiều khả gây nghiệp lãi vay, tiền thuê đất cần tiếp tạo ảnh hưởng tích cực doanh nghiệp Với nhóm doanh nghiệp Trên phương diện sản xuất, bệnh tục triển khai, bên cạnh cần cân nhắc cắt giảm kinh phí cơng đồn để hỗ trợ khơng bị ảnh hưởng dịch bệnh có kinh tế dịch nước kiểm sốt hồn tồn nhiều ngành dịch vụ sản xuất hướng 28 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 xuất cịn gặp khó khăn tài sản sang thị trường tiêu dùng, dù chậm quan trọng giới Do vậy, đẩy giá sách nới lỏng tiền tệ chạp, cảm nhận Đây lâu dài bệnh dịch cịn chưa hồn biểu hiện tượng tăng toàn biến khu vực kinh tế – tài theo đuổi thời gian đủ dài Đây nhanh đầu tư công, đặc biệt dự án thời điểm khó khăn sách tiền trọng điểm quốc gia, phê duyệt bố trí vốn thực tệ việc thắt chặt trở lại bối cảnh trợ tăng trưởng kinh tế Việc chia nhỏ làm nhiều gói thầu thực rải rác (fundamentals), dẫn tới khó khăn cho khu vực doanh nghiệp tháng lại năm việc nên làm để hỗ nhiều địa phương để tạo lan tỏa tốt sản xuất chưa có cải thiện cấp độ thực cân nhắc Đồng thời, cắt Trong tình huống, ổn định kinh tế vĩ giảm ngân sách thường xuyên tối thiểu mô, cụ thể lạm phát, lãi suất tỷ giá cần 10% nên thực cách cương phục hậu bệnh dịch gây ra, trì ổn định, cần thiết đồng thời chia sẻ với nhân dân nước xuất/nhập cần trọng nhằm dành nguồn lực cho việc khắc để chuẩn bị cho giai đoạn phục hồi sau bệnh dịch Đa dạng hóa thị trường giai đoạn khó khăn Chính sách tiền tệ, cụ thể cơng cụ lãi suất sách kinh tế bộc lộ nên Đặc biệt, cần lưu ý tình trạng bong bóng tài sản hình thành thị trường chứng năm 2020, thị trường tài sản nỗ lực cải thiện thủ tục hành chính, mơi có tăng trưởng đáng kể, chủ yếu nơi trú ẩn cho khoản tiền nhàn rỗi nhà đầu tư hộ gia đình Điều hiểu giai đoạn khủng hoảng Tuy nhiên, việc lãi suất huy động tiền gửi liên tục hạ cầu tín dụng giảm, đẩy dòng tiền tiết kiệm khỏi ngân hàng ngày nhanh Thêm vào đó, mức tăng giá thị trường tài sản đủ lớn để tạo hiệu ứng cải (wealth effect) mức tiêu dùng tăng mặt hàng thiết yếu Điều dẫn tới lan tỏa tăng giá từ thị trường vào số đối tác kinh tế lớn Trong khó khăn, nhiều bất cập việc điều hành năm 2021 giảm hiệu đáng kể khoán thị trường bất động sản Thực tế nhằm tránh phụ thuộc nặng nề trường kinh doanh cần tiếp tục trì Đặc biệt, dù có chậm trễ, Việt Nam nên bước xây dựng đệm tài khóa để phịng chống cú sốc kiểu COVID–19, diễn biến bất ngờ bệnh dịch này, năm tới Năm 2021 năm nhiệm kỳ lãnh đạo Đảng Nhà nước, đó, năm kỳ vọng có nhiều bước mới, sách hành động cụ thể để phát triển kinh tế-xã hội Đồng thời, mặt quốc tế, nước Mỹ có tổng thống dự báo dễ dự đốn hơn, có khuynh hướng hành động đa phương thay đơn phương, khiến mơi 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 29 Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 trường quốc tế bớt bất định năm qua chưa thực rủi ro xuất học-cơng nghệ đến sở hạ tầng, từ Tuy nhiên, việc cạnh tranh Mỹ-Trung tiếp tục có diễn biến khơng loại trừ Do đó, sách hữu ích bối cảnh sách trọng cung, nhằm củng cố yếu tố tảng kinh tế Cụ thể, sách cải cách hành chính, nâng cao chất lượng máy quản lý nhà nước, đặc biệt địa phương, nhằm cải thiện môi trường kinh doanh cho doanh nghiệp người dân Bên cạnh nhóm sách kêu gọi cần thực suốt liệt hữu hiệu, từ lĩnh vực giáo dục tài chính-ngân hàng, từ khoa sách ngành tới cải cách doanh nghiệp nhà nước, v.v… cần tiếp tục thúc đẩy với tinh thần phương pháp mới, tôn trọng thị trường nhiều hơn, đặt người dân vào trung tâm, tôn trọng xu phát triển Lưu ý: Các sách dài hạn mang tính cấu trúc trình bày báo cáo sách khác VEPR 30 2020 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 Danh mục từ viết tắt ADB BOJ BĐS BSC BTC CEIC CNY DN ĐTNN EA ECB EIA EU EUR FDI FAO Fed FRED GBP GDP IMF JPY mom NBSC NHNN NMI OECD PMI qoq TCTK TPDN USD VCB VEPR VEPI VND WB WTI yoy ytd Ngân hà ng Phá t triẻ n châu Á Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Bất động sản Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Bộ Tài Cơ sở liệu CEIC Đồng Nhân dân tệ Doanh nghiệp Đầu tư nước Khu vực đồng tiền chung châu Âu Ngân hàng Trung ương châu Âu Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ Liên minh châu Âu Đồng Euro Đầu tư trực tiếp nước Tổ chức Lương thực Thế giới Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Cơ sở liệu Dự trữ Liên bang (Federal Reserve Economic Data) Đồng Bảng Anh Tổng sản phẩm quốc nội Quỹ Tiền tệ Quốc tế Đồng Yên Nhật Thay đổi so với tháng trước Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc Ngân hàng Nhà nước Chỉ số phi sản xuất Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng Thay đổi so với Quý trước Tổng cục Thống kê Trái phiếu doanh nghiệp Đồng đô la Mỹ Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam Viện Nghiên cứu Kinh tế Chính sách Chỉ số hoạt động kinh tế Việt Nam Đồng Việt Nam Ngân hàng Thế giới Dầu thô ngọt, nhẹ Texas Thay đổi so với kỳ năm trước Cộng dồn từ đầu năm Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495 Những quy định công bố thông tin Chứng nhận tác giả Các tác giả sau chịu trách nhiệm nội dung báo cáo này, đồng thời chứng nhận quan điểm, nhận định, dự báo báo cáo phản ánh ý kiến chủ quan người viết: Nguyễn Anh Thu, Nguyễn Quốc Việt, Nguyễn Đức Thành, Phạm Thế Anh, Hà Thị Dịu, Hà Thị Kiều Trinh Tài liệu thực phân phối Viện Nghiên cứu Kinh tế Chính sách (VEPR), nhằm mục đích cung cấp tài liệu tham khảo cho khách hàng đối tác đặc biệt VEPR, không nhằm mục đích thương mại xuất bản, dù thơng qua báo chí hay phương tiện truyền thơng khác Các khuyến nghị báo cáo mang tính gợi ý không nên coi lời tư vấn cho cá nhân nào, báo cáo xây dựng khơng nhằm phục vụ lợi ích cá nhân Các thơng tin cần ý khác Báo cáo xuất vào ngày 08/2/2021 Các liệu kinh tế thị trường báo cáo cập nhật tới ngày 31/01/2021, khác đề cập cụ thể báo cáo Tất thông tin nêu báo cáo phân tích thu thập, đánh giá với mức cẩn trọng tối đa Tuy nhiên, nguyên nhân chủ quan khách quan từ nguồn thông tin công bố, tác giả không đảm bảo tính xác thực thơng tin đề cập báo cáo phân tích khơng cập nhật thông tin báo cáo sau thời điểm báo cáo phát hành VEPR có quy trình thủ tục để xác định xử lý mâu thuẫn lợi ích nảy sinh liên quan đến nhóm tác giả Mọi đóng góp trao đổi vui lịng gửi về: Viện Nghiên cứu Kinh tế Chính sách, Phòng 707, Nhà E4, 144 Xuân Thủy, Cầu Giấy, Hà Nội Email: info@vepr.org.vn Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com) lOMoARcPSD|25196495  CÁC BÀI NGHIÊN CỨU KHÁC VMM20Q3 Báo cáo Kinh tế vĩ mô Việt Nam quý – 2020 VMM20Q2 Báo cáo Kinh tế vĩ mô Việt Nam quý – 2020 VMM20Q1 Báo cáo Kinh tế vĩ mô Việt Nam quý – 2020 CS-14 Đánh giá Luật Quản lý Nợ công Việt Nam số hàm ý sách, Nguyễn Đức Thành, Nguyễn Hồng Ngọc CS-13 Tiền lương tối thiểu Việt Nam: Một số quan sát nhận xét ban đầu, Phòng Nghiên cứu VEPR CS-12 Đánh giá nhanh ảnh hưởng Brexit đến kinh tế giới Việt Nam, Phòng Nghiên cứu VEPR NC-34 Đại hội 19 Đảng Cộng sản Trung Quốc: Chuẩn bị cho kỷ nguyên mới, Phạm Sỹ Thành NC-33 Tổng quan kinh tế Việt Nam 2013, Nguyễn Đức Thành, Ngô Quốc Thái LIÊN HỆ Téléchargé par ?? Th? Thu Huy?n (thuhuyen01667092453@gmail.com)