15 1 2 2 ác nghiên cứu tại Việt Nam 1 2 2 1 C c nhân tố vi mô t c động đến gi cổ phiếu của doanh nghiệp Nghiên cứu của ThS Nguyễn Ngọc Thức và cộng sự được đ ng trên b o tapchitaichinh vn n m 2018 đã[.]
15 1.2.2 ác nghiên cứu Việt Nam 1.2.2.1 C c nhân tố vi mô t c động đến gi cổ phiếu doanh nghiệp Nghiên cứu ThS Nguyễn Ngọc Thức cộng đ ng b o tapchitaichinh.vn n m 2018 sử d ng phương ph p nghiên cứu : h i quy theo phương ph p bình phương nhỏ (Pooled OLS); H i quy ảnh hưởng cố đ nh (FEM) h i quy ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM) để đ nh gi c c nhân tố t c động lên gi cổ phiếu Kết cho thấy EPS t c động c ng chiều (4,2962), DA t c động ngược chiều (- 0,0067) SIZE t c động c ng chiều (0,0056) đến P Nghiên cứu Phạm Tiến Mạnh – Khoa tài _Học viện Ngân hàng đ ng tạp chí Tạp chí Khoa học Lạc H ng n m 2016 Phạm Tiến Mạnh sử d ng liệu 359 c ng ty niêm yết giao d ch Sở giao d ch chứng kho n Hà Nội (HNX) giai đoạn n m 2012-2016 Áp d ng m hình nghiên cứu h i quy nghiên cứu Tamimi (2007) Kết nghiên cứu c c nhân tố sau t c động c ng chiều lên gi cổ phiếu: Cổ tức (DIV); Thu nhập cổ phiếu (EPS); Hệ số gi thu nhập cổ phiếu (P/E); 1.2.2.2 Nhân tố vĩ m t c động đến gi cổ phiếu doanh nghiệp Nghiên cứu TS-Lê Tấn Phước- đ ng tạp chí Tài n m 2016 Với liệu c c doanh nghiệp niêm yết HSX giai đoạn 2007 – 2015 T c giả sử d ng phương ph p h i quy: Pooling regression, Random effect Fixed effect để xem xét c c nhân tố t c động lên gi cổ phiếu Kết rằng: lạm ph t có t c động ngược chiều lên gi chứng kho n; gi vàng lãi suất t ng làm cho gi chứng kho n t ng theo ngược lại Nghiên cứu Phạm Tiến Mạnh – Khoa tài _Học viện Ngân hàng Áp d ng m hình nghiên cứu h i quy nghiên cứu Tamimi (2007) GDP CPI t c động c ng chiều lên gi cổ phiếu 16 1.2.3 Khoảng trống nghiên cứu: Trong ngồi nước có nhiều nghiên cứu c c nhân tố t c động đến gi cổ phiếu c c doanh nghiệp niêm yết nói chung Nghiên cứu biến nội sinh ngoại sinh t c động đến gi cổ phiếu Tuy nhiên c c nghiên cứu c thể gi cổ phiếu c c ngân hàng thương mại chưa nhiều Đối với c c nghiên cứu nước c c nghiên cứu hướng đến c c nhân tố vĩ m nhứ GDP, lãi suất, t gi ; chưa có nghiên cứu phân tích c c yếu tố nội Ngân hàng Thương mại Đối với nghiên cứu nước, c c nghiên cứu gi cổ phiếu Ngân hàng Thương mại khiêm tốn, phân tích gi cổ phiếu Doanh nghiệp nói chung Mà m i ngành nghề lại có c c số tiêu chí riêng để đ nh gi hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành Chính nghiên cứu cịn bỏ xót yếu tố Bài nghiên cứu t c giả nghiên cứu thêm c c biến NIM, NPL c c tiêu đ c th ngành Ngân hàng bên cạnh yếu tố chung c c Doanh nghiệp ROE EPS Trong luận v n t c giả tập trung nghiên cứu c c nhân tố nội doanh nghiệp, kế thừa c c kết nghiên cứu c c t c giả phân tích mối quan hệ EPS, ROE gi cổ phiếu 17 CHƢƠNG 2.THỰC TRẠNG INH T VI T N V TH TRƢỜNG CỔ HI U GI I Đ ẠN 2015-2019 VÀ HƢƠNG H NGHI N CỨU 2.1 Tình hình k nh tế xã hộ v thị trƣờn cổ ph ếu V t Nam 2.1.1 Bối cảnh kinh tế xã hội Việt Nam giai đoạn năm 2015 đến năm 2019 Về kinh tế vĩ m , n m 2019, GDP x c lập n m thứ liên tiếp t ng 7% kể từ 2011, với mức t ng 7,02% Lạm ph t thấp, kim ngạch xuất nhập vượt mốc 500 t USD, doanh nghiệp thành lập đạt mức k l c với 138.100 doanh nghiệp đ ng k thành lập kèm tổng số vốn 1,73 triệu t đ ng Số lượng doanh nghiệp vốn t ng 5,2% 17,1% so với n m 2018 Ước tính đến cuối n m 2019, nước có 760.000 doanh nghiệp hoạt động so với m c tiêu triệu doanh nghiệp vào cuối n m 2020 Để khuyến khích đời ph t triển c c DN mới, Bộ Tài trình Quốc hội xem xét miễn thuế thu nhập doanh nghiệp n m liên t c kể từ có thu nhập ch u thuế doanh nghiệp siêu nhỏ, doanh nghiệp nhỏ thành lập từ hộ kinh doanh(1) Trong th trường kinh tế g m: th trường lao động, th trường hàng hóa, Th trường Tài riêng Th trường Tài có tiềm n ng kh lớn, chiếm tới 323% GDP Với quy m này, Th trường Tài n m 2019 ph t huy n ng lực ph t triển tích cực c c n m trước, đóng góp quan trọng ph t triển kinh tế đất nước Trong s ch tiền tệ s ch tài khóa có phối hợp nhuần nhuyễn hơn, giảm bớt ph t hành tr i phiếu lãng phí, lượng cung tiền chủ động, đảm bảo mức lạm phát 2,73% M hình “Tài khoản Kho bạc nhất” theo Th ng tư số 58/2019/TT-BTC quy đ nh quản l sử d ng tài khoản Kho bạc Nhà nước mở Ngân hàng Nhà nước (NHNN) triển khai từ cuối n m 2019 gắn kết việc quản l thực s ch tài khóa s ch tiền tệ theo th ng lệ quốc tế 18 Về chất lượng tín d ng thời điểm kết thúc n m 2019, nợ xấu nội bảng giảm 1,89%, gộp nợ xấu tiềm ẩn nợ xấu nằm VAMC khoảng 4,6% Theo đó, kế hoạch đưa nợ xấu 3% để t ng vốn an toàn vào kinh tế n m 2020 tương đối khả thi Về th trường cổ phiếu, n m 2019, cổ phiếu nhóm c ng nghệ viễn th ng có diễn biến tốt sàn chứng kho n t ng tới 36,7%, cổ phiếu thuộc lĩnh vực ngân hàng bảo hiểm t ng 20% Tổng vốn đầu tư nước (FDI) vào Việt Nam n m 2019 đạt tới 38 t USD, t ng 8,1% so n m 2018, bao g m vốn đ ng k cấp 16,7 t USD, gi tr góp vốn, mua cổ phần nhà đầu tư nước đạt gần 15,5 t USD, vốn điều chỉnh 5,8 t USD Trong đó, ngành c ng nghiệp chế biến, chế tạo thu hút FDI lớn với số vốn đ ng k cấp phép mới, chiếm 71,2% tổng vốn đ ng k cấp mới, góp phần tạo nên tiềm lực tài lớn cho n m 2020 Theo b o c o C c Đầu tư nước ngồi, tính đến ngày 20/1/2020, tổng vốn đ ng k cấp mới, điều chỉnh góp vốn mua cổ phần nhà đầu tư nước (ĐTNN) từ đầu n m 2020 đạt 5,33 t USD, t ng gần 2,8 lần so với c ng k n m 2019 Vốn thực c c dự n FDI ước đạt 1,6 t USD, t ng 3,2% so với c ng k n m 2019 Cả nước có 258 dự n cấp giấy chứng nhận đ ng k đầu tư, t ng 14,2% số dự n cấp Tổng vốn đ ng k cấp đạt 4,46 t USD, t ng 5,5 lần so với c ng k n m 2019 Cũng th ng 1/2020, nước có 884 lượt góp vốn, mua cổ phần nhà ĐTNN với tổng gi tr vốn góp 534,8 triệu USD, 70,2% so với c ng k n m 2019 Vốn thực lũy kế c c dự n FDI ước đạt 213,38 t USD, 58% tổng vốn đầu tư đ ng k hiệu lực Trong th ng 1/2020, c c nhà ĐTNN đầu tư vào 17 ngành lĩnh vực, lĩnh vực sản xuất phân phối điện dẫn đầu, với tổng số vốn đạt 4,04 t USD, chiếm 75,8% tổng vốn đầu tư đ ng k Lĩnh vực c ng nghiệp chế biến chế tạo đứng thứ với 856,3 triệu USD, chiếm 16,1% tổng vốn đầu 19 tư đ ng k Tiếp theo c c lĩnh vực hoạt động chuyên m n khoa học c ng nghệ b n bu n, b n lẻ với tổng vốn đ ng k gần 119 triệu USD 118,2 triệu USD Th trường bảo hiểm từ n m 2019 ph t triển mạnh mẽ lĩnh vực: nhân thọ, phi nhân thọ d ch v ph trợ (tư vấn) bảo hiểm, tạo điều kiện cho Th trường Tài ph t triển bền vững, hiệu nhờ phao bảo hiểm an tồn tham gia Th trường Tài thân ngu n chi trả bảo hiểm tạm thời nhàn r i Theo đó, tổng tài sản th trường bảo hiểm ước đạt 454.379 t đ ng, t ng 15,03% so với n m trước, đó, c c Doanh nghiệp Bảo hiểm phi nhân thọ ước đạt 89.447 t đ ng phi nhân thọ ước đạt 364.932 t đ ng 2.1.2 Thị trường chứng khoán Việt Nam 2.1.2.1 Tổng quan chung th trường chứng kho n Việt Nam Th trường chứng kho n Việt Nam thực trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn cho kinh tế, tạo kênh huy động vốn hữu hiệu cho Chính phủ khu vực tư nhân để ph c v cho nhu cầu đầu tư, ph t triển kinh tế Th trường chứng kho n Việt Nam đời từ việc thành lập Ủy ban Chứng kho n Nhà nước vào ngày 28/11/1996, theo Ngh đ nh số 75/1996/NÐ-CP Chính phủ Ngày 11/7/1998, Trung tâm Giao d ch chứng kho n TP.HCM thành lập với m c đích tổ chức, quản l , điều hành việc mua b n chứng kho n, quản l , điều hành hệ thống giao d ch chứng kho n, c ng bố c c th ng tin hoạt động giao d ch chứng kho n Ðến ngày 28/7/2000, Trung tâm Giao d ch chứng kho n TP.HCM thức vào hoạt động thực phiên giao d ch với hai mã cổ phiếu REE SAM, đ nh dấu bước ngo t l ch sử th trường chứng kho n Việt Nam Trải qua 20 n m ph t triển, đến nay, th trường chứng kho n Việt Nam có