BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ NGHIÊN CỨU CÁC MÔ HÌNH GỌI VỐN KHỞI NGHIỆP VÀ MỘT SỐ ĐỀ XUẤT ĐỐI VỚI CÁC CÔNG TY KHỞI NGHIỆP CỦA VIỆT NAM NGÀNH QUẢN TRỊ KINH DOANH[.]
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ các mô hình HUY ĐỘNG VỐN KHỞI NGHIỆP
Khái niệm chung
1.1.1 Khái niệm huy động vốn
Dưới góc độ của Doanh nghiệp, vốn là một trong những điều kiện vật chất cơ bản kết hợp với sức lao động và các yếu tố khác làm đầu vào cho quá trình sản xuất kinh doanh Sự tham gia của vốn không chỉ bó hẹp trong quá trình sản xuất vật chất riêng biệt mà trong toàn bộ quá trình sản xuất và tái sản xuất liên tục suốt thời gian tồn tại của Doanh nghiệp, từ khi bắt đầu quá trình sản xuất đầu tiên đến chu kỳ sản xuất cuối cùng.
Một cách thông dụng nhất, vốn được hiểu là các nguồn tiền tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của Doanh nghiệp Nguồn tiền (quỹ) này được hình thành dưới nhiều cách thức khác nhau và tại các thời điểm khác nhau Giá trị nguồn vốn phản ánh nguồn lực tài chính được đầu tư vào sản xuất kinh doanh Tùy từng loại hình Doanh nghiệp và các đặc điểm cụ thể mà mỗi Doanh nghiệp có các phương thức tạo vốn và huy động vốn khác nhau.
Trong mọi Doanh nghiệp, vốn đều bao gồm hai bộ phận: Vốn chủ sở hữu và vốn vay nợ Mỗi bộ phận này được cấu thành bởi nhiều khoản mục khác nhau tùy theo tính chất của chúng Tuy nhiên, việc lựa chọn nguồn vốn trong các Doanh nghiệp khác nhau sẽ không giống nhau, nó phụ thuộc vào một loạt các nhân tố như:
- Trạng thái của nền kinh tế
- Ngành kinh doanh hay lĩnh vực hoạt động của Doanh nghiệp
- Quy mô và cơ cấu tổ chức của Doanh nghiệp
- Trình độ khoa học kỹ thuật và trình độ quản lý
- Chiến lược phát triển và chiến lược đầu tư của Doanh nghiệp
- Thái độ của chủ Doanh nghiệp
Vốn là điều kiện cơ bản và thiết yếu không thể thiếu để thành lập một Doanh nghiệp và tiến hành bất kỳ quá trình một loại hình sản xuất kinh doanh nào Trong mọi loại hình Doanh nghiệp, vốn phản ánh nguồn lực tài chính được đầu tư vào sản xuất kinh doanh của Doanh nghiệp đó.
Sau khi thành lập, Doanh nghiệp phải tiến hành sản xuất kinh doanh Hoạt động thực tế hàng ngày đòi hỏi phải có tiền để chi tiêu, mua sắm nguyên vật liệu, máy móc; trả lương Số tiền này không thể lấy ở đâu khác ngoài nguồn vốn của Doanh nghiệp Khi nguồn vốn tạm thời không đáp ứng đủ nhu cầu của hoạt động sản xuất kinh doanh thì Doanh nghiệp sẽ lâm vào tình trạng khó khăn về ngân quỹ. Các hoạt động hàng ngày của Doanh nghiệp tạm thời bị đình trệ, suy giảm Nếu tình hình này không được khắc phục kịp thời, Doanh nghiệp sẽ rơi vào tình trạng khó khăn tài chính triền miên; hoạt động sản xuất kinh doanh bị gián đoạn; tâm lý cán bộ công nhân viên hoang mang; mất uy tín với bạn hàng, chủ nợ và Ngân hàng. Những khó khăn này có thể nhanh chóng đưa công ty đến kết cục cuối cũng là phá sản, giải thể hoặc bị sát nhập với công ty khác.
Trong điều kiện kinh tế thị trường, các phương thức huy động vốn của các Doanh nghiệp được đa dạng hoá Tùy theo điều kiện phát triển của thị trường tài chính của một quốc gia, tùy theo loại hình của Doanh nghiệp và các đặc điểm hoạt động kinh doanh cụ thể mà mỗi Doanh nghiệp có thể có các phuơng thức tạo vốn và huy động vốn khác nhau.
1.1.2 Vai trò huy động vốn
Các doanh nghiệp dù hoạt động theo mô hình nào, to hay nhỏ thì một nhu cầu không thể thiếu được đối với các doanh nghiệp đó là vốn Nó là tiền đề cho quá trình hình thành và phát triển của doanh nghiệp Việc huy động vốn sẽ giúp doanh nghiệp giải được bài toán về tài chính cho phát triển doanh nghiệp:
Về mặt pháp lý: Mỗi doanh nghiệp khi muốn có giấy phép để hoạt động sản xuất kinh doanh thì cần phải chứng minh được một trong các yếu tố cơ bản đó là vốn (điều này đã được nhà nước quy định cho từng loại hình doanh nghiệp), khi đó thì địa vị pháp lý của doanh nghiệp mới được xác lập Ngược lại, doanh nghiệp sẽ không đủ điều kiện để hoạt động Tuy nhiên không phải khi đã có được giấy phép kinh doanh thì doanh nghiệp muốn kinh doanh như thế nào cũng được mà trong thời gian đó thì doanh nghiệp luôn phải đáp ứng được mọi nhu cầu về vốn theo quy định nếu không thì doanh nghiệp sẽ bị thu hồi giấy phép hay tuyên bố giải thể, phá sản, sát nhập Như vậy có thể coi việc huy động vốn là yếu tố quan trọng hàng đầu trong các vấn đề của doanh nghiệp nhằm đảm bảo sự tồn tại tư cách pháp nhân của doanh nghiệp trước pháp luật.
Về mặt kinh tế: Khi các doanh nghiệp đảm bảo nhu cầu về vốn thông qua việc huy động vốn thì doanh nghiệp đó có khả năng chủ động trong các hình thức kinh doanh, thay đổi công nghệ, mua sắm trang thiết bị hiện đại phục vụ cho kinh doanh, điều này khá quan trọng vì nó sẽ giúp doanh nghiệp hạ được giá thành sản phẩm, đáp ứng được nhu cầu tiêu dùng trong xã hội.
Có thể nhận thấy được vai trò quan trọng của huy động vốn đối với các doanh nghiệp Nhờ có nó mà các doanh nghiệp có thể thay đổi được trang thiết bị, mở rộng quy mô sản xuất trong thời gian ngắn Nó mang lại cho doanh nghiệp được nhiều lợi thế như; cải tiến được mẫu mã, giảm giá thành sản phẩm, giảm được sức lao động cho nhân công mà vẫn đáp ứng được chất lượng của sản phẩm và nhu cầu của thị trường điều mà các doanh nghiệp luôn mong muốn Nhờ đó mà các doanh nghiệp sẽ đáp ứng được nhu cầu của thị trường, nâng cao uy tín của mình trên thương trường mà vẫn mang lại hiệu quả kinh tế cho các nhà đầu tư.
1.1.3 Khái niệm về khởi nghiệp và công ty khởi nghiệp
Trong những năm gần đây, khởi nghiệp được nhắc đến như một phần của nền kinh tế và là đề tài luôn nóng hổi Người ta dùng từ “khởi nghiệp” để mô tả về những người trẻ tuổi liều lĩnh, nhiều ý tưởng sáng tạo hay những công ty công nghệ mới xuất hiện Khởi nghiệp hay còn gọi là Startup có thể hiểu là giai đoạn bắt đầu của một quá trình kinh doanh của một cá nhân hoặc một doanh nghiệp nào đó. Những năm gần đây, từ khi có phong trào dot – com thì Startup thường gắn với công nghệ cao.
Trong luận văn này, khởi nghiệp được hiểu theo nghĩa: Startup là quá trình bắt đầu một quá trình kinh doanh về công nghệ cao, với các ý tưởng sáng tạo, để tạo ra một sản phẩm giá trị cao và cũng gắn với rủi ro cao Công ty Startup (hay nói gọn Startup) là một loại hình Doanh nghiệp có thể dưới dạng một công ty, một hiệp hội hay thậm chí một tổ chức tạm thời được thành lập để mưu tìm một mô hình kinh doanh ăn khách và linh hoạt Những Startup này là Doanh nghiệp mới thành lập, ở giai đoạn đang phát triển và đang nghiên cứu thị trường.
Dù khác nhau về quy mô và lĩnh vực, các Doanh nghiệp khởi nghiệp thực chất lại có chung đặc điểm về không khí làm việc, một yếu tố vô hình nhưng lại rất quan trọng trong công việc Những Doanh nghiệp được đánh giá là “thân thiện, trẻ trung, năng động, sáng tạo”, hay đa số nhân viên là những người trẻ tuổi, phần lớn đều là các tên tuổi bắt đầu hoặc đang trong giai đoạn khởi nghiệp Mô hình phổ biến hiện nay mà các Doanh nghiệp khởi nghiệp lựa chọn là Công ty TNHH và Công ty
Cổ phần vì loại hình này giúp giảm thiểu trách nhiệm của các thành viên sở hữu, và do mô hình tổ chức, cơ cấu quản lý của loại hình này lại gọn nhẹ, hợp với những nhà khởi nghiệp khi phải tập trung nhiều vào các hoạt động kinh doanh Đồng thời với mô hình này các Doanh nghiệp dễ dàng huy động vốn và tăng vốn nhanh hơn.
Startups có thể chia làm ba loại Đầu tiên là các Doanh nghiệp khởi nghiệp thành công, không chỉ dừng lại ở quy mô khởi nghiệp mà vươn tầm trở thành những tập đoàn hùng mạnh phát triển có thể ở quy mô toàn cầu Thứ hai là các Doanh nghiệp khởi nghiệp thành công nhưng chỉ dừng lại ở quy mô khởi nghiệp Thứ ba là các Doanh nghiệp khởi nghiệp nhưng thất bại Động cơ của mỗi người đưa đến việc thành lập Doanh nghiệp rất khác nhau Có thể là lý do cá nhân, kinh tế và/hoặc xã hội, sau đây là các động cơ thường thấy nhất ở những người khởi nghiệp:
Một số mô hình gọi vốn khởi nghiệp trên thế giới
Hệ sinh thái khởi nghiệp là một hệ thống được tạo ra bởi chính các DNKN và các tổ chức, cá nhân liên quan nhằm thúc đẩy sự ra đời và phát triển các doanh nghiệp này Trong hệ sinh thái đó, nguồn lực tài chính là một trong những cấu phần rất quan trọng Đối với các DNKN, nguồn lực tài chính đầu tiên thường xuất phát từ vốn của chính họ và của các cộng sự, người thân Sau giai đoạn này, ngoài nội lực thì các DNKN bắt đầu tìm kiếm tới nguồn vốn từ các tổ chức, cá nhân chuyên nghiệp khác, trong đó đặc biệt là thị trường vốn dành cho DNKN Thị trường vốn truyền thống cho DNKN được tổ chức theo hình thức phi tập trung, thỏa thuận trực tiếp giữa bên đầu tư và nhận đầu tư Với tính chất giao dịch thỏa thuận, chủ yếu thương lượng song phương, các chủ thể tham gia thị trường vốn cho DNKN thường là những định chế, cá nhân có mạng lưới quan hệ rộng, đóng vai trò trung gian kết nối giữa các nhà đầu tư tiềm năng (bên mua) và các DNKN hoặc nhà đầu tư hiện tại (bên bán) Nội dung của phần này sẽ trình bày và phân tích một số mô hình gọi vốn khởi nghiệp hiện đang phổ biến trên thế giới.
1.2.1 Huy động vốn đầu tư mạo hiểm
Vốn đầu tư mạo hiểm (Venture Capital - VC) là tiền được đầu tư bởi những doanh nghiệp quỹ đầu tư vốn mạo hiểm vào những doanh nghiệp mới khởi nghiệp, quy mô nhỏ những có tiềm năng phát triển nổi bật Đây là một ngành kinh doanh trong đó các quỹ đầu tư tài chính tiến hành các hoạt động đầu tư nhằm thu lợi nhuận Với khách hàng thông thường, doanh nghiệp bán sản phẩm hàng hóa, dịch vụ thì với các VC, doanh nghiệp bán ý tưởng kinh doanh; thành công của việc tiếp cận nguồn vốn này chính là thuyết phục được các nhà đầu tư chuyên nghiệp bỏ tiền ra.
Quỹ được huy động từ những cá nhân có tài sản, quỹ của các trường đại học, nhà đầu tư nước ngoài và những nguồn tương tự Nhà đầu tư đầu tư vào quỹ mạo hiểm được gọi là những thành viên chịu trách nhiệm hữu hạn Nhà đầu tư vốn mạo hiểm, người quản lý quỹ, được gọi là thành viên chịu trách nhiệm chung Những nhà đầu tư vốn mạo hiểm quản lý quỹ nhận được một khoản phí quản lý hàng năm khoảng 20% đến 25 % của lợi nhuận kiếm được từ quỹ Phần trăm lợi nhuận mà nhà đầu tư vốn mạo hiểm nhận được gọi là “carry” Vậy nếu một doanh nghiệp đầu tư vốn mạo hiểm huy động một khoản 100 triệu đô và quỹ tăng lên đến 500 triệu đô, thì khoản 20% mà doanh nghiệp sẽ nhận, sau khi trả tiền gốc 100 triệu, sẽ là 20% của 400 triệu, tương đương 80 triệu.
Những nhà đầu tư mạo hiểm biết rằng họ thực hiện việc đầu tư mạo hiểm và trong số họ sẽ có người không thành công Thực tế, hầu hết những doanh nghiệp đầu tư vốn mạo hiểm cho rằng chỉ có khoảng 20% hoặc ít những hơn khoản đầu tư của họ có thể thành công, 40% sẽ thu hồi được tối thiểu lượng vốn đầu tư, và 40% sẽ thất bại Như vậy, những khoản đầu tư thu được lợi nhuận phải đủ để bù đắp cho những thương vụ còn lại.
Thực chất các VC cũng ít khi thật sự mạo hiểm do phần lớn những người điều hành không phải là nhà đầu tư và phải chịu trách nhiệm trước nhà đầu tư của họ Một phần quan trọng để nhận được vốn đầu tư mạo hiểm là phải trải qua một quá trình thẩm định đầu tư, đây là quá trình liên quan đến việc điều tra những đặc điểm của một doanh nghiệp tiềm năng và xác minh những vấn đề mấu chốt trong bản kế hoạch kinh doanh.
Do đó, một mặt, nếu doanh nghiệp chuẩn bị các bản báo cáo rõ ràng và kế hoạch kinh doanh cụ thể sẽ có cơ hội nhận được khoản đầu tư cao hơn Sự có mặt của VC trong hội đồng quản trị có thể sẽ gây những rắc rối trong quá trình kinh doanh vì VC sẽ hành động vì mục tiêu lợi nhuận, họ có thể không hiểu hoặc cố tình lờ đi triết lý kinh doanh và giá trị cốt lõi của doanh nghiệp Khi VC rút vốn, họ cũng có thể chuyển nhượng số cổ phần của mình cho các đối tác còn kém thiện chí hơn.
Các cam kết đầu tư vốn sẽ không được thực hiện một cách đơn giản và dễ dàng, vốn sẽ được giải ngân từ từ và căn cứ trên kết quả hoạt động kinh doanh cụ thể của doanh nghiệp nhận vốn.
1.2.2 Huy động vốn từ cộng đồng
Huy động vốn từ cộng đồng (Crowdfunding) là một phương thức cho phép doanh nghiệp hoặc các tổ chức dựa trên mạng internet có thể thu được nguồn tài chính - thông thường từ khoảng 1.000 lên đến 1.000.000 USD - dưới hình thức cho tặng hoặc các khoản đầu tư từ nhiều cá nhân Hình thức này thực ra đã tồn tại từ hơn hai thập kỷ trước dưới nhiều dạng khác nhau Năm 1997, người hâm mộ của một ban nhạc rock tại Mỹ đã phát động một chiến dịch quyên góp trên internet và thu được 60.000 USD để tài trợ cho một chuyến lưu diễn của thần tượng của họ. Sau này, ban nhạc đó, Marillion cũng đã sử dụng huy động vốn từ cộng đồng để đầu tư cho quá trình thu âm, marketing và phát hành các album của họ Năm 2003,ArtistShare được ghi nhận là website huy động vốn từ cộng đồng liên quan đến âm nhạc đầu tiên tại Mỹ, theo sau là một loạt những tên tuổi khác ra đời như Indiegogo
(2008), Kickstarters (2009) và các tên tuổi khác xuất hiện tại khắp nơi quốc gia trên thế giới Năm 2012, tổng thống Obama cũng ký một Nghị định mang tên JOBS (The Jumpstart Our Business Startups), gỡ bỏ rất nhiều cản trở liên quan đến việc cho phép một doanh nghiệp gây quỹ trong cộng đồng Huy động vốn từ cộng đồng khởi đầu như là sự mở rộng của thu hút tài chính thông qua bạn bè và gia đình: các cộng đồng góp vốn để tài trợ cho thành viên có ý tưởng kinh doanh Trong giai đoạn đầu của huy động vốn từ cộng đồng, vốn được đưa ra dưới hình thức đóng góp, nhưng ngày càng đa dạng hơn với hình thức nợ hoặc đầu tư vốn cổ phần nhằm mục tiêu vào các doanh nhân tăng trưởng cao.
Huy động vốn từ cộng đồng sử dụng công nghệ dựa trên mạng internet cùng với kiến thức và thông tin trong cộng đồng để xác định dự án nào sẽ được tài trợ và nhận được bao nhiêu, cũng như cung cấp thông tin phản hồi theo thời gian thực về doanh nghiệp nhỏ và doanh nghiệp mới khởi nghiệp Điều này thúc đẩy sức mạnh của công nghệ, đặc biệt là các phương tiện truyền thông xã hội, để quảng bá ý tưởng và gây quỹ.
Huy động vốn từ cộng đồng thường cung cấp nguồn vốn cần thiết cho giai đoạn đầu của doanh nghiệp và mở rộng khả năng tiếp cận vốn bằng cách cho phép cộng đồng, đám đông xác định doanh nghiệp nào có thể nhận được tiền để tăng trưởng Các nhà đầu tư tiềm năng bằng cách tận dụng công nghệ có thể mở rộng khả năng tìm kiếm để hình thành cơ chế liên doanh mới, tạo việc làm và tăng trưởng kinh tế toàn diện Các lợi ích bao gồm:
- Kết hợp mạng xã hội với tài chính doanh nghiệp: Huy động vốn từ cộng đồng là một sự thay thế chủ yếu cho các tổ chức tài chính khác khi họ không hoạt động đúng mức trong thị trường vốn của một quốc gia chứ không phải là bổ sung cho những tổ chức tài chính này Các mô hình tài trợ truyền thống đòi hỏi các doanh nghiệp khởi nghiệp phải tổ chức hàng chục hoặc tới hàng trăm cuộc họp để tìm kiếm nguồn vốn, việc đó tốn nhiều công lao động, thâm dụng vốn và không hiệu quả Bằng cách tập trung vào tiếp cận dữ liệu về các cơ hội đầu tư sẵn có, các cổng đầu tư huy động vốn từ cộng đồng có thể tạo điều kiện cho luồng thông tin từ các doanh nghiệp giai đoạn đầu tới các nhà đầu tư tiềm năng nhanh chóng hơn bao giờ hết.
- Huy động vốn từ cộng đồng cũng đem lại hiệu quả cho nhà đầu tư: cho phép họ tìm kiếm nhiều khoản đầu tư tiềm năng trực tuyến cùng một lúc và xác định nhanh chóng liệu doanh nghiệp có phù hợp với chiến lược danh mục đầu tư, mức độ chấp nhận rủi ro hay các tiêu chí khác Ở các nước đang phát triển, xu hướng đang nổi lên của các nhà đầu tư là tìm kiếm các nền tảng huy động vốn từ cộng đồng dựa trên quyên góp để tìm kiếm các doanh nghiệp và sản phẩm đổi mới sáng tạo.
- Huy động vốn từ cộng đồng không theo quy trình tài trợ thông thường: Các nhà đầu tư mạo hiểm và các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) theo truyền thống đã từng là nhà tài trợ cho các doanh nghiệp giai đoạn đầu ở các nước phát triển Tại các nước đang phát triển thì nguồn tài chính cho khởi nghiệp chủ yếu là dưới hình thức huy động từ gia đình hay bạn bè Những tiến bộ trong mạng xã hội và công nghệ thông tin hiện nay đã tạo cho các doanh nghiệp khởi nghiệp trong giai đoạn đầu hay có tốc độ phát triển cao, có khả năng thu hút nguồn vốn đầu tư lớn bằng cách đăng thông tin sản phẩm/dịch vụ mới của doanh nghiệp tới một nhóm lớn các nhà đầu tư trong mạng xã hội Việc xác nhận từ các nhà đầu tư khác có thể làm giảm rủi ro thông tin, và có thể là rủi ro thực tế của nhà đầu tư trong giai đoạn đầu.
- Xác nhận sản phẩm, các mạng lưới hỗ trợ và quan hệ đối tác: Doanh nghiệp khởi nghiệp trong giai đoạn đầu có thể sử dụng huy động vốn từ cộng đồng để đánh giá tính khả thi của sản phẩm và thu hút dùng sản phẩm sớm với chi phí và rào cản thấp Huy động vốn từ cộng đồng cũng cung cấp lợi ích tiếp thị: một trong những lợi thế chính của các chiến dịch huy động vốn từ cộng đồng trực tuyến là những thông tin về sản phẩm/dịch vụ mới được quảng bá cho doanh nghiệp.
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC MÔ HÌNH GỌI VỐN KHỞI NGHIỆP
Thực trạng hoạt động của các mô hình gọi vốn khởi nghiệp trên thế giới.31 1 Hoạt động của các mô hình gọi vốn khởi nghiệp trên thế giới
2.1.1 Hoạt động của các mô hình gọi vốn khởi nghiệp trên thế giới
Hiện nay, nhiều quốc gia trên thế giới xem khởi nghiệp sáng tạo là một trong những động lực quan trọng nhất để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Các DNKN có thể tác động đến tăng trưởng kinh tế thông qua nhiều hình thức khác nhau, chẳng hạn như những đổi mới trong quy trình sản xuất, cung ứng hoặc tạo ra những sản phẩm, dịch vụ mới… Những nhà khởi nghiệp và truyền cảm hứng mang tính biểu tượng hàng đầu như Bill Gates, Michael Dell, Henry Ford, Andrew Carngie hay Thomas Edison đã tạo ra những thay đổi mang tính cách mạng, đột phá trong nhiều ngành công nghiệp.
2.1.1.2 Huy động vốn từ nhà đầu tư thiên thần
Theo số liệu công bố tại Diễn đàn Nhà đầu tư thiên thần toàn cầu (World Business Angels Investment Forum) năm 2019, giá trị đầu tư thiên thần trên toàn thế giới tang nhanh liên tục Năm 2019, tổng giá trị đầu tư thiên thần vào khoảng 60 tỷ USD, tăng 20% so với năm 2018 (50 tỷ USD) và được dự báo sẽ tăng lên 250 tỷ USD trong vòng 5 đến 7 năm tới Số liệu thống kê của Crunchbase news cho thấy, số lượng startup được đầu tư bởi nhà đầu tư thiên thần tăng liên tục qua các năm.
Hình 2.1: Đầu tư thiên thần vào startup toàn thế giới 2010 - 2019
Nguồn: Báo cáo đầu tư toàn cầu quý 4/EOY 2019 của Crunchbase
Báo cáo thống kê do Harvard Business School công bố năm 2017 cho thấy, giá trị đầu tư của nhà đầu tư thiên thần cho startup hàng năm tại Mỹ khoảng 24 tỷ USD Các startup tại Mỹ kêu gọi đầu tư bình quân ở mức khoảng 450.000 USD từ nhà đầu tư thiên thần 55% nhà đầu tư thiên thần tại Mỹ từng có kinh nghiệm sáng lập hoặc CEO của startup do chính họ tạo dựng Cũng theo báo cáo, 5 lĩnh vực đầu tư nhiều nhất của nhà đầu tư thiên thần là: Công nghệ, dịch vụ tài chính, chăm sóc sức khỏe, hàng tiêu dùng, và giáo dục.
Hình 2.2: Các lĩnh vực đầu tư nhiều nhất của nhà đầu tư thiên thần tại Mỹ
Tại khu vực châu Âu, hoạt động đầu tư thiên thần ngày càng có xu hướng phát triển Giá trị đầu tư và số dự án đầu tư tăng đều qua các năm.
Bảng 2.1: Thống kê về đầu tư thiên thần tại châu Âu giai đoạn 2014 – 2018
Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Giá trị đầu tư (triệu
Số dự án đầu tư
Số lượng nhà đầu tư thiên thần
Nguồn: European Business Angels Network
Trí tuệ nhân tạo (AI), thương mại điện tử, chăm sóc sức khỏe thông minh,công nghệ tài chính (fintech), công nghệ nền tảng (deep tech), năng lượng tái tạo là các lĩnh vực được nhà đầu tư thiên thần đầu tư nhiều nhất tại thị trường châu Âu. Tại Châu Âu, khoảng 40% số nhà đầu tư thiên thần từng là nhà sáng lập startup.
Hình 2.3: Tỷ lệ startup thuộc các lĩnh vực được đầu tư bởi các nhà đầu tư thiên thần châu Âu năm 2019
Nguồn: Báo cáo của the State of European Tech Ở châu Á, khu vực Đông Nam Á là khu vực có hoạt động đầu tư thiên thần sôi động nhất Hệ sinh thái startup của 6 quốc gia trong khu vực, bao gồm Singapore, Malaysia, Indonesia, Thái Lan, Việt Nam và Philippines ngày càng hoàn thiện và thúc đẩy startup ở các nước này phát triển Theo báo thống kê của e27 năm
2018, tại 6 quốc gia nêu trên có tổng số trên 5.828 startup, đầu tư vốn từ nhà đầu tư thiên thần vào startup có tổng giá trị trên 853 triệu USD, tăng tới 326% so với giá trị đầu tư 10 năm trước (61 triệu USD năm 2008).
Từ những năm 1980, tại các nước phát triển, các nhà đầu tư thiên thần đã có xu hướng kết hợp lại với nhau thành các hội, nhóm nhằm mục đích chia sẻ kinh nghiệm, chia sẻ rủi ro đầu tư và thiết lập nên các quỹ có khả năng tiến hành các hoạt động đầu tư lớn hơn Các hội nhóm nhà đầu tư thiên thần thường có từ 10 đến 150 nhà đầu tư được công nhận chính thức Tại Mỹ, nếu như vào năm 1996 chỉ có khoảng 10 hội nhóm nhà đầu tư thiên thần, thì tới năm 2017 đã có trên 250 hội nhóm Tại châu Âu, năm 1999, Mạng lưới nhà đầu tư thiên thần châu Âu (EBAN) được thành lập, tới năm 2018 có tổng số 482 mạng lưới nhà đầu tư thiên thần hoạt động tại châu Âu Tại châu Á, mạng lưới nhà đầu tư thiên thần Đông Nam Á (BANSEA) được thành lập, năm 2011 có trụ sở tại Singapore và tại 6 quốc gia có hệ sinh thái startup đã và đang phát triển đều có mạng lưới nhà đầu tư thiên thần quốc gia Mạng lưới các nhà đầu tư thiên thần trên thế giới và khu vực ngày càng gia tăng về số lượng cho thấy xu thế chung trong hoạt động đầu tư thiên thần hiện nay.
2.1.1.2 Huy động vốn từ cộng đồng
Hình thức Huy động vốn từ cộng đồng (Crowdfunding) có lịch sử hình thành lâu đời Bắt đầu của dự án Crowdfunding từ việc gây quỹ cung cấp các khoản vay cho các gia đình có nguồn thu nhập thấp ở các vùng nông thôn Ireland Những hộ gia đình này không có kinh nghiệm về tín dụng cũng như thế chấp tài sản, nhưng vẫn được cho là đáng tin cậy Đến năm 1800 đã có hơn 300 chương trình khắp cả nước Anh tài trợ cho dự án này, thời điểm cao nhất có 20% hộ gia đình sử dụng vốn từ nguồn này Sau đó đã có một loạt các dự án kêu gọi vốn bằng hình thức crowdfunding khác như tượng Nữ Thần Tự Do năm 1885, ngân hàng Grameen vào năm 1976, ban nhạc Rock Anh Marillion vào năm 1997… Việc sử dụng thuật ngữ
“Crowdfunding” lần đầu tiên được ghi lại đến từ Michael Sullivan trong fundavlog vào tháng 8 năm 2006.
Sau khủng hoảng tài chính những năm 2007 - 2008, những nền tảng gọi vốn cộng đồng như Indiegogo và Kickstarter ra đời Đó là thời điểm những công ty khởi nghiệp khó tiếp cận vốn từ ngân hàng và các tổ chức tín dụng thực hiện gọi vốn cộng đồng - tập hợp các khoản vốn nhỏ từ lượng lớn cá nhân đơn lẻ để tài trợ cho doanh nghiệp mới Năm 2012, chính phủ Mỹ ban hành luật chính thức cho loại hình này Trong năm 2013 đã có 500 nền tảng crowdfunding thương mại và 9.000 tên miền đăng ký liên quan đến Crowdfunding Đến cuối năm 2014 đã có hơn 5.000 giao dịch.
Hình 2.4: Giá trị huy động vốn cộng đồng trên toàn thế giới
Nguồn: Báo cáo về Huy động vốn cộng đồng toàn cầu của The Crowdfunding Center
Dù được đánh giá là vẫn còn trong giai đoạn sơ khai, nhưng hoạt động của các mô hình gọi vốn cộng đồng đã được chứng minh là rất thành công trên thế giới.
Ví dụ, nền tảng huy động vốn OurCrowd công bố vào tháng 3/2019 rằng đã đạt được 1 tỷ USD số tiền huy động được chỉ trong 6 năm Theo Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC), hình thức này đang có tốc độ tăng trưởng nhanh chóng và chứng tỏ là một lựa chọn ngày càng khả thi cho công ty khởi nghiệp đang tìm vốn và những nhà đầu tư Cũng theo tổ chức này, tỷ lệ thành công của các công ty huy động vốn cộng đồng đã tăng từ 58,9% trong năm 2017 lên 63,9% vào năm
2018 Theo dữ liệu của Công ty Fundera, trong năm 2019, số tiền huy động được thông qua gọi vốn cộng đồng tăng 33,7%, với khoảng 6.450.000 chiến dịch trên toàn thế giới Các chiến dịch thành công huy động trung bình khoảng 28.656 USD.
Một trong những lợi thế lớn của mô hình huy động vốn từ cộng đồng là tác động tích cực của nó với các dự án ở các nước đang phát triển Trong khi Thung lũng Silicon và các thị trường vốn trưởng thành có thể giúp các doanh nhân thực hiện mục tiêu của họ dễ dàng, thì những người ở các nền kinh tế mới nổi và các khu vực nghèo đói trên thế giới thường có ít lựa chọn Theo số liệu của Ngân hàng Thế giới, ước tính có tới 344 triệu hộ gia đình ở các nước đang phát triển có thể đóng góp cho hoạt động gọi vốn từ cộng đồng Sự tăng trưởng của huy động vốn từ cộng đồng cho thấy giới đầu tư khắp thế giới sẽ coi đây là mô hình huy động vốn khả thi trong những năm tới
Trong đại dịch Covid-19, mô hình gọi vốn cộng đồng phát triển mạnh mẽ tại nhiều quốc gia, đặc biệt là những nước chịu ảnh hưởng nặng nề của dịch bệnh như
Thực trạng huy động vốn và hoạt động của các mô hình gọi vốn khởi nghiệp tại Việt Nam và các nước trong khu vực
2.2.1 Khái quát chung về thực trạng khởi nghiệp tại Việt Nam
2.2.1.2 Chính sách của Nhà nước trong hỗ trợ nguồn lực tài chính, phát triển công ty khởi nghiệp a) Bối cảnh mới của nền kinh tế Việt Nam
Khái nhiệm Khởi nghiệp tuy khá mới mẻ ở Việt Nam, nhưng nó đã và đang trở thành xu hướng của nhiều nước trên thế giới và trong khu vực trong nhiều năm. Các nước với xu hướng khởi nghiệp phát triển luôn tìm cách cải thiện môi trường kinh doanh, đặc biệt là về yếu tố tài chính - một trong năm yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự thành công của khởi nghiệp, để tạo cơ hội cho các doanh nghiệp khởi sự đi đến thành công Trong bối cảnh toàn cầu hoá đó, các doanh nghiệp Việt nam đã thực hiện được tính năng động, linh hoạt thích ứng với điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế Đặc biệt kể từ khi Việt Nam gia nhập WTO và hiệp định tự do CPTPP, EVFTA, RCEP, điều này đã làm cho môi trường kinh doanh của các doanh nghiệp có nhiều thay đổi, nó vừa là những thách thức cũng như vừa là cơ hội để doanh nghiệp phát triển Môi trường kinh doanh ngày càng trở lên khốc liệt hơn, như phải đối mặt với các công ty xuyên quốc gia, đa quốc gia có tiềm lực tài chính, công nghệ, kinh nghiệm và năng lực cạnh tranh cao và phải cạnh tranh quyết liệt trong điều kiện mới với những nguyên tắc nghiêm ngặt của định chế thương mại và luật pháp quốc tế
Việc Việt Nam tham gia tham gia các FTA thế hệ mới đã mở ra nhiều cơ hội tiếp cận thị trường cho khu vực doanh nghiệp Theo đó, doanh nghiệp được hưởng các ưu đãi về cắt giảm thuế quan, mở cửa thị trường hàng hóa và dịch vụ, đặc biệt là các ưu đãi từ các thành viên CPTPP mà Việt Nam chưa có FTA song phương như:Canada, Mexico và Peru Đối với CPTPP, các nước tham gia cam kết xóa bỏ từ97% - 100% số dòng thuế nhập khẩu đối với hàng hóa có xuất xứ từ Việt Nam tùy theo cam kết của từng nước Gần như toàn bộ hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam vào các nước thành viên CPTPP sẽ được xóa bỏ thuế nhập khẩu hoàn toàn ngay khi
Hiệp định có hiệu lực hoặc theo lộ trình.
Hơn nữa, các hiệp định tiêu chuẩn cao như CPTPP và EVFTA cho phép doanh nghiệp Việt Nam không chỉ mở rộng xuất khẩu vào các thị trường khu vực rộng lớn, mà còn đem lại cơ hội cho doanh nghiệp tham gia vào các chuỗi giá trị sản xuất nếu các điều kiện về tiêu chuẩn, quy định được đáp ứng Tuy nhiên, các cam kết này có thể trở thành thách thức nếu như doanh nghiệp không chủ động nắm bắt thời cơ, cải thiện hiệu quả hoạt động, tiếp cận các chuẩn mực quốc tế Riêng đối với các doanh nghiệp, yếu tố "nguồn gốc xuất xứ" sẽ ảnh hưởng và quyết định rất lớn tới khả năng hiện thực hóa lợi ích từ CPTPP Ðiều này phụ thuộc vào cả trình độ khoa học - công nghệ trong nước lẫn khả năng tham gia vào chuỗi giá trị toàn cầu. Doanh nghiệp Việt Nam cần có những đột phá trong cả hai lĩnh vực này để tận dụng tốt cơ hội đem lại từ các hiệp định FTA thế hệ mới. Đại dịch COVID-19 đã ảnh hưởng toàn diện, sâu rộng đến tất cả quốc gia trên thế giới, hiện nay đang tiếp tục diễn biến rất phức tạp Nền kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái nghiêm trọng Nền kinh tế Việt Nam có độ mở lớn, hội nhập quốc tế sâu rộng đã và đang chịu nhiều tác động, ảnh hưởng nghiêm trọng đến tất cả các lĩnh vực kinh tế - xã hội, gây gián đoạn chuỗi cung ứng và lưu chuyển thương mại, làm đình trệ các hoạt động sản xuất, kinh doanh, dịch vụ; đã tác động trực tiếp đến các ngành xuất, nhập khẩu, hàng không, du lịch, dịch vụ lưu trú, ăn uống, y tế, giáo dục, lao động, việc làm; nhiều doanh nghiệp phá sản, giải thể, tạm dừng hoạt động, thu hẹp quy mô ; GDP quý I/2020 chỉ tăng 3,82%, là mức thấp nhất trong 10 năm gần đây; ảnh hưởng mạnh đến tâm lý và đời sống nhân dân.
Tác động của cuộc cách mạng công nghiệp 4.0 đến doanh nghiệp Việt Nam:Thế giới đang ngày càng bước sâu vào cuộc Cách mạng công nghiệp lần thứ tư Sự phát triển của những lĩnh vực mà trước đây chưa từng có như trí tuệ nhân tạo và máy tự học, người máy, công nghệ nano, in ba chiều, công nghệ gen và công nghệ sinh trắc học đã làm thay đổi bộ mặt thế giới từng ngày Các hệ thống thông minh như nhà ở, nhà máy, nông trại, mạng lưới điện hoặc thành phố cũng sẽ giúp giải quyết các vấn đề từ quản lý chuỗi cung ứng cho đến thay đổi khí hậu Đồng thời,cuộc Cách mạng công nghiệp đã ảnh hưởng rộng lớn đến phát triển kinh tế, xã hội, chính trị và địa lý học, tương tác theo nhiều chiều và tăng cường lẫn nhau.
Cuộc cách mạng công nghiệp 4.0 là một cơ hội rất tốt cho các doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt là các doanh nghiệp trong lĩnh vực CNTT và viễn thông Cuộc cách mạng này đã thay đổi tư duy kinh doanh và quản trị doanh nghiệp Các doanh nghiệp phải tăng cường kết nối và số hóa thông tin trong quá trình kinh doanh của mình Hiện nay, các doanh nghiệp CNTT của Việt Nam đã triển khai các dịch vụ CNTT như Big Data để phân tích hành vi khách hàng, số hóa dữ liệu khách hàng để có thể tra cứu tìm hiểu dữ liệu khách hàng nhanh hơn Về lĩnh vực viễn thông và truyền hình, các doanh nghiệp cũng áp dụng CNTT vào quản trị và xây dựng nội dung, quy trình hóa và số hóa sản xuất kinh doanh để đảm bảo từng bước nắm bắt cơ hội của cuộc cách mạng 4.0 trong tương lai Trong lĩnh vực ngân hàng, ứng dụng công nghệ thanh toán điện tử qua các mạng thanh toán liên ngân hàng tới từng khách hàng thông qua điện thoại di động được phát triển với tốc độ ngày càng cao và đảm bảo an toàn thông tin Sự ra đời của các công nghệ mới trong các ngành công nghiệp đã tạo ra những phương thức hoàn toàn mới đáp ứng các nhu cầu hiện tại và phá vỡ đáng kể các chuỗi giá trị công nghiệp hiện có Sự phá hủy cũng xuất hiện từ những đối thủ cạnh tranh sáng tạo, nhanh nhạy, những doanh nghiệp nhờ tiếp cận với các nền tảng kỹ thuật số toàn cầu cho nghiên cứu, triển khai, tiếp thị, bán hàng và phân phối, có thể lật đổ những doanh nghiệp truyền thống nhanh hơn bao giờ hết bằng cách cải thiện chất lượng, tốc độ, hay giá cả đối với giá trị cung cấp. b) Chính sách của Nhà nước
Nhà nước trong những năm gần đây đã có rất nhiều chính sách để hỗ trợ, trong đó có hỗ trợ về mặt tài chính cho các doanh nghiệp khởi nghiệp Các chính sách hỗ trợ cụ thể như sau:
- Nghị định 90/2001/NĐ-CP ngày 23/11/2001 của Chính phủ về trợ giúp phát triển DNNVV, quy định chính sách hỗ trợ DNNVV ở từ Trung ương tới địa phương Đây là văn bản pháp luật đầu tiên của Chính phủ chi tiết về trợ giúpDNNVV, theo đó, các DNNVV được hưởng các chính sách ưu đãi theo pháp luật hiện hành, đồng thời quy định thêm các chính sách trợ giúp và tổ chức xúc tiến phát triển DNNVV đáp ứng yêu cầu phát triển kinh tế - xã hội và thúc đẩy công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước Trong điều 3 nghị định này, DNNVV là cơ sở sản xuất, kinh doanh độc lập, đã đăng ký kinh doanh theo pháp luật hiện hành, có vốn đăng ký không quá 10 tỷ đồng hoặc số lao động trung bình hàng năm không quá 300 người.
- Ngày 30/6/2009, Chính phủ ban hành Nghị định 56/2009/NĐ-CP về trợ giúp phát triển DNNVV (thay thế Nghị định 90/2001/NĐ-CP) Nghị định này đã quy định rõ trợ giúp tài chính cho công ty khởi nghiệp như sau:
(i) Nhà nước khuyến khích thành lập quỹ bảo lãnh tín dụng công ty khởi nghiệp Bộ Tài chính chủ trì, phối hợp với các cơ quan liên quan xây dựng cơ chế thành lập và hoạt động của các quỹ bảo lãnh tín dụng trình Thủ tướng Chính phủ quyết định và hướng dẫn thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh tín dụng cho công ty khởi nghiệp.
(ii) Ngân hàng Nhà nước chủ trì, phối hợp với các cơ quan liên quan trình Thủ tướng Chính phủ ban hành cơ chế khuyến khích và dành một số dự án hỗ trợ kỹ thuật để tăng cường năng lực cho các tổ chức tài chính phù hợp mở rộng tín dụng cho các công ty khởi nghiệp; đa dạng hóa các sản phẩm, dịch vụ phù hợp với công ty khởi nghiệp, cung cấp các dịch vụ hỗ trợ về tư vấn tài chính, quản lý đầu tư và các dịch vụ hỗ trợ khác cho khách hàng là đối tượng công ty khởi nghiệp.
(iii) Thông qua các chương trình trợ giúp đào tạo, Nhà nước hỗ trợ các công ty khởi nghiệp nâng cao năng lực lập dự án, phương án kinh doanh nhằm đáp ứng yêu cầu của tổ chức tín dụng khi thẩm định hồ sơ vay vốn của công ty khởi nghiệp.
(iv) Thành lập Quỹ phát triển công ty khởi nghiệp
+ Mục đích hoạt động: tài trợ các chương trình giúp nâng cao nâng lực cạnh tranh cho công ty khởi nghiệp, chú trọng hỗ trợ hoạt động đổi mới phát triển sản phẩm có tính cạnh tranh cao và thân thiện với môi trường; đầu tư, đổi mới trang thiết bị kỹ thuật, công nghệ tiên tiến; phát triển công nghiệp hỗ trợ; nâng cao năng lực quản trị doanh nghiệp.
+ Nguồn vốn của Quỹ Phát triển công ty khởi nghiệp (gọi tắt là Quỹ): vốn cấp từ ngân sách nhà nước; vốn đóng góp của các tổ chức trong nước; các khoản viện trợ, tài trợ của các tổ chức nước ngoài, các tổ chức quốc tế; lợi nhuận từ các hoạt động của Quỹ và các nguồn vốn hợp pháp khác.
+ Các hoạt động chính: Tiếp nhận, quản lý và sử dụng các nguồn tài chính trong và ngoài nước để thực hiện các hoạt động hỗ trợ phát triển công ty khởi nghiệp theo quy định của pháp luật; Tài trợ kinh phí cho các chương trình, các dự án trợ giúp nâng cao năng lực cạnh tranh, năng lực kỹ thuật, công nghệ, năng lực quản trị doanh nghiệp cho công ty khởi nghiệp do các Bộ, ngành, địa phương, hiệp hội doanh nghiệp triển khai thực hiện sau khi được cấp thẩm quyền phê duyệt; Ủy thác cho các tổ chức tín dụng cho vay ưu đãi các công ty khởi nghiệp có dự án đầu tư khả thi thuộc lĩnh vực ưu tiên, khuyến khích của Nhà nước và phù hợp với mục đích hoạt động của Quỹ.
+ Bộ Kế hoạch và đầu tư chủ trì, phối hợp với Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước và các cơ quan liên quan xây dựng Đề án thành lập Quỹ trình Thủ tướng Chính phủ xem xét phê duyệt; chịu trách nhiệm bảo đảm Quỹ hoạt động đúng mục đích.
+ Bộ Tài chính ban hành Quy chế quản lý tài chính của Quỹ, kiểm tra, giám sát hoạt động tài chính của Quỹ
- Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định 1231/QĐ-TTg ngày 07/09/2012 về việc Phê duyệt Kế hoạch phát triển công ty khởi nghiệp giai đoạn
2011 - 2015, đề ra một số giải pháp, chương trình hỗ trợ DNNVV trọng tâm sau:
(i) Hoàn thiện khung pháp lý về gia nhập, hoạt động và rút lui khỏi thị trường của DN;
(ii) Hỗ trợ tiếp cận tài chính, tín dụng và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn; (iii) Hỗ trợ đổi mới công nghệ vàáp dụng công nghệ mới;
(iv) Phát triển nguồn nhân lực cho các DNNVV, tập trung vào nâng cao năng lực quản trị;
(v) Đẩy mạnh hình thành các cụm liên kết, cụm ngành công nghiệp, tăng cường tiếp cận đất đai;
(vi) Cung cấp thông tin hỗ trợ DNNVV và xúc tiến mở rộng thị trường;(vii) Xây dựng hệ thống tổ chức trợ giúp phát triển;
Đánh giá của chuyên gia và doanh nghiệp khởi ngiệp về mô hình gọi vốn khởi nghiệp
Tổng thể và Mẫu nghiên cứu
Kích thước mẫu tác giả tiến hành hỏi ý kiến của 5 chuyên gia và ý kiến của
30 doanh nghiệp khởi ngiệp tại địa bàn Hà Nội để đánh giá về thuận lợi khó khăn trong việc huy động vốn từ các mô hình huy động vốn tại Việt Nam.
Phiếu khảo sát được gửi trực tiếp tới chuyên gia và 30 doanh nghiệp khởi nghiệp, thời gian lấy mẫu từ tháng 02/2021 đến tháng 03/2021 tại Hà Nội.
Xử lý và Phân tích dữ liệu Để đánh giá các yếu tố đang phân tích, tác giả sử dụng thang đo Likert với 5 mức độ để đánh giá các điểm trong phân tích và sử dụng điểm trung bình với giá trị khoảng cách được tính theo công thức:
Giá trị khoảng cách = (Maximum – Minximum)/n = 0,8
- Giá trị trung bình đạt ở điểm tương ứng với các mức hài lòng như sau:
Sử dụng phần mềm SPSS tiến hành việc thống kê mô tả, kiểm định thang đo, phân tích nhân tố, phân tích tương quan giữa các biến và kiểm định mô hình nghiên cứu bằng phương pháp phân tích hồi quy đa biến.
Đánh giá của doanh nghiệp
Bảng 2.3 Đánh giá của doanh nghiệp về các mô hình gọi vốn khởi nghiệp
STT Biến quan sát N Giá trị nhấtnhỏ
Giá trị lớn nhất nhất
Giá trị trung bình Độ lệch chuẩn
1 Huy động vốn tín dụng từ ngân hàng thương mại 30 1 5 2,633 0,964
2 Huy động vốn đầu tư mạo hiểm 30 2 5 3,567 0,774
3 Huy động vốn từ cộng đồng 30 1 5 3,167 1,085
4 Huy động vốn từ nhà đầu tư thiên thần 30 1 5 3,300 1,055
5 Hợp đồng thuê tài chính 30 1 4 2,200 0,714
6 Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng 30 1 3 2,033 0,765
(Nguồn: Tác giả tổng hợp từ phần mềm SPSS, 2021)
Qua bảng 2.1 ta có nhận xét: Biến trong nghiên cứu có giá trị trung bình từ 2,033 đến 3,567 với độ lệch chuẩn trung bình là 0,893 cho thấy các biến không có sự khác biệt quá lớn và doanh nghiệp đánh giá chưa tốt về các mô hình mô hình gọi vốn khởi nghiệp công ty tại Việt Nam.
Trong các nhân tố đánh giá các mô hình gọi vốn khởi nghiệp công ty thì doanh nghiệp đánh giá thấp nhất “Hợp đồng thuê tài chính” điểm trung bình đánh giá 2,200 và “Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng” điểm trung bình đánh giá 2,033 Bởi trong thực tế việc thực hiện hợp đồng thuê tài chính hay Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng đối các công ty khởi nghiệp Việt Nam là rất khó thực hiện và rất phức tạp về thủ tục cũng như cách thứ triển khai.
Yếu tố “Huy động vốn đầu tư mạo hiểm” được đánh giá cao nhất với điểm trung bình đánh giá 3,567 và “Huy động vốn từ nhà đầu tư thiên thần” điểm trung bình đánh giá 3,300 Bởi trong thực tế các công ty khởi nghiệp Việt Nam luôn được sữ hỗ trợ rất tốt về vốn từ các quĩ đầu tư mạo hiểm, bởi các quĩ này luôn không có quá nhiều thủ tục rào cản pháp lý phức tạp trong việc huy động vốn như các mô hình khác do đó mà công ty khởi nghiệp đánh giá cao mô hình này.
Đánh giá của chuyên gia
Bảng 2.4 Đánh giá của chuyên gia về các mô hình gọi vốn khởi nghiệp
1 Huy động vốn tín dụng từ ngân hàng thương mại 5 1 3 2,400 0,894
2 Huy động vốn đầu tư mạo hiểm 5 3 4 3,200 0,447
3 Huy động vốn từ cộng đồng 5 2 4 3,000 0,707
4 Huy động vốn từ nhà đầu tư thiên thần 5 2 4 3,200 0,837
5 Hợp đồng thuê tài chính 5 2 4 2,400 0,894
6 Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng 5 1 3 2,000 0,707
(Nguồn: Tác giả tổng hợp từ số liệu khảo sát, 2021)
Qua bảng 2.2 ta có nhận xét: Biến trong nghiên cứu có giá trị trung bình từ 2,0 đến 3,2 với độ lệch chuẩn trung bình là 0,748 cho thấy các biến không có sự khác biệt quá lớn và chuyên gia chưa đánh giá chưa tốt về các mô hình mô hình gọi vốn khởi nghiệp công ty tại Việt Nam Trong các nhân tố đánh giá các mô hình gọi vốn khởi nghiệp công ty thì chuyên gia đánh giá thấp nhất “Huy động vốn tín dụng từ ngân hàng thương mại” điểm trung bình đánh giá 2,4 và “Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng” điểm trung bình đánh giá 2,000.
Yếu tố “Huy động vốn đầu tư mạo hiểm” được đánh giá cao nhất với điểm trung bình đánh giá 3,2 và “Huy động vốn từ nhà đầu tư thiên thần” điểm trung bình đánh giá 3,200.
Đánh giá chung về mô hình gọi vốn khởi nghiệp cho công ty khởi nghiệp Việt Nam
2.4.1 Một số thành tựu đã đạt được
Các chủ trương, chính sách hỗ trợ DNVVN nói chung và DNKN nói riêng của Đảng, Nhà nước từng bước đi vào cuộc sống; việc thực thi chính sách hỗ trợ của các bộ, ngành, địa phương đối với phát triển DNKN có hiệu quả, giúp cho cộng đồng DNKN nỗ lực vượt qua khó khăn để phát triển bền vững Doanh nghiệp vừa và nhỏ thúc đẩy tăng trưởng GDP và tạo được nhiều việc làm, tăng thu nhập cho người lao động, góp phần ổn định xã hội, đóng vai trò quan trọng trong sự nghiệp phát triển kinh tế - xã hội của đất nước Điều đó cũng được thể hiện khi 2020 là năm thứ tư liên tiếp, Việt Nam có số lượng doanh nghiệp thành lập mới và số vốn đăng ký đạt kỷ lục với số lượng doanh nghiệp thành lập mới trong năm 2020 lên tới 131.275 doanh nghiệp.
Tính đến tháng 12/2020, Việt Nam đã có khoảng 72 triệu người dùng internet, chiếm 77% dân số – số liệu được công bố bởi Cổng thông tin điện tử của
Bộ Thông tin và Truyền thông (TT&TT) Với con số này, Việt Nam xếp thứ 6 trong khu vực châu Á và đứng thứ 16/20 quốc gia có lượng người dùng internet nhiều nhất thế giới Qua đó, có thể thấy, những hình thức đầu tư, kinh doanh qua internet đang có tiềm năng phát triển rất cao, trong đó có huy động vốn từ cộng đồng.
Trong thời gian qua, nhà nước và ngành ngân hàng đã triển khai nhiều giải pháp, chính sách nhằm hỗ trợ tháo gỡ khó khăn cho DNKN trong việc tiếp cận nguồn vốn tín dụng ngân hàng Ngân hàng Nhà nước với vai trò là cơ quan quản lý nhà nước về hoạt động ngân hàng, tiền tê ̣đã ngày càng hoàn thiện cơ chế, chính sách tiền tệ, tín dụng.
2.4.2 Một số hạn chế còn tồn tại
Hầu hết các chính sách/chương trình trợ giúp DNKN chưa có đánh giá kết quả hỗ trợ cho DNKN Một số chương trình mới dừng ở mức ước tính tỉ lệ DNKN có thể tham gia hoặc rất chung chung (với giải thích 97% DN là DNKN nên đa số là DNKN tham gia), thậm chí có chương trình không thể đánh giá được mức độ tham gia của các doanh nghiệp Đồng thời thiếu các tiêu chí đánh giá tác động của chính sách/chương trình đến sản xuất, kinh doanh của DNKN như các chương trình nâng cao chất lượng sản phẩm, đổi mới và nâng cao năng lực công nghệ, sở hữu trí tuệ, tư vấn thị trường, đào tạo nghề Phần lớn chính sách mới chỉ dừng lại ở những quy định mang tính khuyến khích chung chung, một số chính sách khâu tổ chức thực hiện gặp nhiều vướng mắc như chính sách ưu đãi thuế cho DNKN, chính sách hỗ trợ DNKN trong công nghiệp hỗ trợ.
Về niềm tin: Người Việt có thể dễ dàng san sẻ không đòi hỏi sự đền đáp khi giúp người có hoàn cảnh khó khăn Nhưng khi trợ giúp kinh doanh bằng việc cung cấp một khoản tiền thì thường sợ rủi ro và không cảm nhận được lợi ích nào từ sự giúp đỡ đó Điều này bắt nguồn một phần từ tập quán kinh doanh tại châu Á, đề cao cá nhân và bi kịch hóa sự thất bại trong kinh doanh Vì thế, khi huy động vốn từ cộng đồng có thể chắp cánh cho nhiều ý tưởng lên ngôi tại Châu Âu và Bắc Mỹ nhưng lại gặp khó không chỉ riêng tại Việt Nam Và bài toán niềm tin thì không thể giải quyết bởi riêng 1 trang huy động vốn từ cộng đồng Niềm tin sẽ được xây dựng từ chính chủ dự án, người sẽ kêu gọi cộng đồng đóng góp, niềm tin từ người thân của chủ dự án và quan trọng hơn hết là hành lang pháp lý từ nhà nước để hạn chế rủi ro cho cả người kêu gọi lẫn người góp vốn.
Về thẩm định dự án: điều này đóng vai trò vô cùng quan trọng đối với các nhà đầu tư, đặc biệt là với huy động vốn từ cộng đồng góp vốn cổ phần Do tương đối thiếu kinh nghiệm đầu tư và thiếu các quy định về đầu tư trong huy động vốn từ cộng đồng, nhà đầu tư có thể coi nhẹ tầm quan trọng của việc đánh giá dự án, điều này dễ kéo theo nhiều rủi ro khác Các nhà đầu tư cũng phải đối mặt với nguy cơ cao từ huy động vốn từ cộng đồng dưới dạng nhận quà tri ân, đó là chủ dự án có thể không thực hiện được điều đã hứa hoặc gian lận về dự án của họ để nhận được tài trợ trong một môi trường pháp lý vô hiệu.
Một số chính sách hỗ trợ tuy đã có những kết quả triển khai nhất định nhưng phạm vi và quy mô hỗ trợ còn nhỏ hẹp như chính sách về vườn ươm doanh nghiệp (cả nước chỉ có 08 vườn ươm doanh nghiệp và ở hai thành phố lớn là Hà Nội và Tp.
Hồ Chí Minh), chính sách về bảo lãnh tín dụng cho DNKN (18 quỹ bảo lãnh địa phương với kết quả hoạt động hạn chế), chính sách tư vấn về kinh doanh và quản lý sản xuất mới chủ yếu được thực hiện ở một số ít doanh nghiệp khu vực phía Bắc do nguồn lực còn hạn chế, chủ yếu huy động từ viện trợ quốc tế Một số chính sách có chất lượng nội dung chưa cao, hình thức thực hiện chưa phù hợp với đối tượng DNKN như hỗ trợ về thông tin: đa số trang thông tin cho doanh nghiệp cung cấp các thông tin chung chung, lạc hậu, thiếu các thông tin phục vụ thiết thực cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp hoặc tư vấn trực tuyến (nhiều trường hợp có nhưng không hoạt động hoặc không kịp thời) Đào tạo trợ giúp nguồn nhân lực nội dung chưa chuyên sâu, bám sát với nhu cầu thực tế của doanh nghiệp, hình thức tổ chức khóa/lớp đào tạo chưa linh hoạt do đó làm giảm sự quan tâm và tham gia của các doanh nghiệp.
Tiến độ thực hiện các chính sách, chương trình trợ giúp DNKN còn rất chậm. Thời gian để xây dựng các văn bản quy phạm hướng dẫn thực hiện kéo dài 2 đến 3 năm ví dụ như Chương trình đổi mới công nghệ quốc gia đến 2020, Chương trình quốc gia phát triển công nghệ cao, Chương trình phát triển sản phẩm quốc gia gắn với công nghệ tiên tiến, Quỹ Phát triển DNKN được thành lập sau hơn 3 năm xây dựng đề án, hiện mới đang hoàn thiện các quy định về tổ chức và hoạt động.
Trong điều kiện hiện nay, nhiều ngân hàng không đủ khả năng và nguồn lực để thẩm định hiệu quả thực tiễn của ý tưởng cũng như nhu cầu của thị trường đầu ra đối với các ý tưởng mới của doanh nghiệp khởi nghiệp Bên cạnh đó, việc thiếu các cơ quan, hiệp hội chuyên ngành độc lập để đánh giá hiệu quả các ý tưởng kinh doanh sản xuất mới cũng gây khó khăn trong quá trình thẩm định, không có đủ cơ sở để ngân hàng đánh giá phương án kinh doanh Hầu hết các ngân hàng đều muốn quản lý rủi ro chặt chẽ, không để phát sinh nợ xấu, vì vậy khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp khởi nghiệp càng hạn chế.
Các doanh nghiệp khởi nghiệp đa phần bắt đầu từ ý tưởng, thế nhưng ý tưởng kinh doanh không phải là tài sản đảm bảo nợ vay dẫn đến khó khăn cho ngân hàng trong quyết định cấp tín dụng vì không đảm bảo được các điều kiện quản lý rủi ro Tài sản đảm bảo phải là những tài sản hữu hình, có tính lưu giữ giá trị tốt và có thể dễ dàng quy đổi ra tiền mặt Những loại tài sản phổ biến có thể kể đến như sổ tiết kiệm, giấy tờ có giá, bất động sản hay các loại động sản khác như ô tô, hàng hoá
… chưa từng được sử dụng để làm tài sản đảm bảo cho khoản vay khác hoặc đã từng được sử dụng nhưng khoản vay đã được tất toán và tài sản đã được trả về cho người đi vay.
Các doanh nghiệp khởi nghiệp cũng thường gặp khó khăn về thủ tục pháp lý, chưa có bộ máy điều hành quản trị doanh nghiệp Bộ máy quản trị doanh nghiệp hiệu quả là một yếu tố quan trọng để nguồn vốn vay được sử dụng hiệu quả, do đó việc thiếu nghiệp vụ, năng lực quản trị doanh nghiệp cũng là một hạn chế đáng kể trong hồ sơ pháp lý để ngân hàng cấp tín dụng Thêm vào đó, các doanh nghiệp khởi nghiệp thường là các doanh nghiệp có quy mô siêu nhỏ và nhỏ, thường không có BCTC hoặc có BCTC nhưng độ tin cậy là không cao Việc thiếu minh bạch về BCTC, tài sản, thuế của hầu hết các doanh nghiệp khởi nghiệp nói riêng và DNKN nói chung vô hình chung làm gia tăng rủi ro cho ngân hàng khi quyết định cấp tín dụng cho các đối tượng này Đây cũng là một nguyên nhân khiến cho vốn ngân hàng không đến được với doanh nghiệp khởi nghiệp.
Các chính sách, chương trình trợ giúp DNKN hiện đang được thực hiện rời rạc, manh mún và dàn trải Trong khi đó đối với một doanh nghiệp, muốn phát triển bền vững thì phải có cả yếu tố nguồn lực, tài chính, trình độ công nghệ, khả năng tiếp cận thông tin thị trường, hiểu biết pháp lý,… nên cần có sự hỗ trợ mang tính tổng thể của Nhà nước Vì vậy, mặc dù hàng năm Chính phủ đã bố trí nguồn lực để hỗ trợ cho DNKN nhưng hiện nay không thể đo lường được hiệu quả thực hiện cũng như đánh giá tác động rõ rệt đối với các doanh nghiệp Nhiều DNKN phản ánh rằng họ không biết hoặc không tiếp cận được với chính sách hỗ trợ của Nhà nước.
Một số cho rằng các chính sách và chương trình trợ giúp chưa thực sự đáp ứng nhu cầu thực tế của doanh nghiệp, thủ tục tham gia phức tạp và không có hướng dẫn cụ thể Mức độ triển khai chính sách trợ giúp DNKN ở cấp địa phương còn hạn chế Công tác nắm bắt nhu cầu và tình hình sản xuất kinh doanh của DNKN còn yếu Nhiều địa phương chưa chủ động xây dựng các chương trình, chính sách trợ giúp DNKN trên địa bàn, hầu hết mới chỉ tham gia thực hiện các chương trình do các Bộ, ngành chủ trì với mức độ khiêm tốn (xúc tiến thương mại, sở hữu trí tuệ, quản lý chất lượng ) Khoảng 30% số địa phương chưa phê duyệt và triển khai kế hoạch phát triển DNKN của tỉnh cũng như chưa có báo cáo về tình hình thực hiện kế hoạch về Bộ Kế hoạch và đầu tư để kịp thời tổng hợp và tháo gỡ các kiến nghị, khó khăn.
MỘT SỐ ĐỀ XUẤT VÀ GIẢI PHÁP TRONG VIỆC HUY ĐỘNG VỐN CHO CÁC CÔNG TY KHỞI NGHIỆP VIỆT NAM
Giải pháp liên quan đến nhà nước
3.1.1 Định hướng của chính phủ cho hoạt động hỗ trợ khởi nghiệp
Doanh nghiệp nhỏ và vừa ngoài vấn đề vốn còn cần đến những phương hướng, chiến lược kinh doanh trong dài hạn, tìm kiếm thị trường, chuyển giao công nghệ, nâng cao năng lực cạnh tranh so với các doanh nghiệp khác trên thị trường.
Do vậy, Nhà nước cần xây dựng một hệ thống các chính sách hỗ trợ phát triển DNVVN và DNKN ở Việt Nam hoàn thiện, đồng bộ, phù hợp với quá trình phát triển kinh tế bao gồm: xây dựng môi trường kinh doanh bình đẳng, thông thoáng cho tất cả các doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh tế trong việc tiếp cận với nguồn vốn, đất đai, lao động, công nghệ và thông tin thị trường theo hướng cơ chế chính sách phải đồng bộ; xoá bỏ những phân biệt đối xử về tín dụng, thuế, giá thuê đất và các ưu đãi khác ; thực hiện nghiêm túc theo Luật Doanh nghiệp; ban hành Luật Khuyến khích đầu tư áp dụng chung cho cả DNVVN, DNKN trong nước và DNVVN có vốn đầu tư nước ngoài Bên cạnh đó, ngoài những biện pháp trợ giúp đã và đang được thực hiện, Chính phủ có thể xem xét kết hợp thêm một số biện pháp hỗ trợ nhưng vẫn đảm bảo không vi phạm quy định WTO như: chính quyền hỗ trợ đào tạo nghề miễn phí cho công nhân là thanh niên làm việc tại DNVVN, hỗ trợ thị trường cho DNVVN thông qua mở thêm các lĩnh vực kinh doanh trước nay vốn chỉ dành riêng cho các DNNN
Hỗ trợ tài chính cũng nên được phân quyền tới các địa phương, chứ không chỉ dừng lại ở Trung ương Chính quyền, các cơ quan thực thi việc hỗ trợ ở từng địa phương cụ thể luôn luôn nắm rõ tình hình doanh nghiệp hơn Nhờ đó mà các biện pháp hỗ trợ sẽ thiết thực hơn, việc theo dõi tình hình phát triển cũng như nhu cầu của các DNVVN trở nên sát sao hơn, phản ánh đúng thực tế hơn và các DNVVN cũng dễ dàng tiếp cận dễ dàng hơn Do đó, có những phản hồi lại trung ương để có được những thay đổi về chính sách cho phù hợp hơn với tình hình mới Thêm vào đó, các cơ quan thực thi, triển khai các chính sách hỗ trợ cũng cần minh bạch hoá việc thực hiện các chính sách ưu đãi để tạo điều kiện cho DNVVN hoạt động sản xuất, kinh doanh hiệu quả, tránh tình trạng quan liêu, cửa quyền trong quản lý và hỗ trợ doanh nghiệp.
Phát triển kinh tế tư nhân trở thành một động lực quan trọng góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh của nền kinh tế
Nhà nước phải chuyển trọng tâm từ việc tháo gỡ khó khăn sang tạo điều kiện thuận lợi và yểm trợ cho doanh nghiệp; Có giải pháp đột phá mở đường cho các hộ kinh doanh và các doanh nghiệp nhỏ có thể lớn lên Đồng thời, cần đẩy mạnh hơn nữa cải cách tư pháp, đảm bảo thủ tục xét xử các tranh chấp kinh doanh nhanh gọn, minh bạch và hiệu quả; Thúc đẩy hình thức giải quyết tranh chấp dưới hình thức trọng tài và hoà giải thương mại Kiểm soát và giảm thiểu tối đa các vụ việc hình sự hoá các quan hệ kinh tế Thay đổi phương thức thanh tra kiểm tra doanh nghiệp hiện nay bằng phương pháp quản lý rủi ro, giảm đầu mối, giảm chồng chéo.
Cải cách hơn nữa môi trường tài chính ở Việt Nam
Bên cạnh việc chú trọng vào các biện pháp hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận với các nguồn vốn tín dụng, Nhà nước cũng cần quan tâm xây dựng và phát triển hơn nữa môi trường tài chính ở Việt Nam, tạo điều kiện thuận lợi cho sự hoạt động của các định chế tài chính cũng như đơn giản hóa hệ thống báo cáo tài chính của các DNVVN Nhờ đó, các yêu cầu về báo cáo tài chính của ngân hàng cũng giảm đi sự phức tạp, đã gây phiền hà cho không ít doanh nghiệp khi vay vốn Đồng thời, Nhà nước cần kết hợp với việc hoàn thiện môi trường pháp lý cho hoạt động cho vay tín dụng của các ngân hàng như: xử lý nợ tồn đọng, nới lỏng quy chế về tài sản thế chấp khi vay vốn, xóa bỏ các hạn chế phân biệt đối xử với các ngân hàng nước ngoài khi mở cửa thị trường tài chính nhằm đảm bảo sự an toàn cho hệ thống tín dụng trong nước.
Ngoài nguồn vốn vay ngân hàng là nguồn tín dụng chủ yếu cho các DNVVN hiện nay, các kênh tài chính khác cũng có vai trò quan trọng góp phần hỗ trợ cho doanh nghiệp Hiện tại, quy mô của tài trợ phi ngân hàng chính thức (dịch vụ cho thuê tài chính, bao thanh toán, quỹ đầu tư mạo hiểm) vẫn còn tương đối nhỏ ở ViệtNam Điều này đòi hỏi cần sớm hoàn thiện hành lang pháp lý thông thoáng cho các công ty cho thuê tài chính nhằm thực hiện hỗ trợ nguồn vốn cho doanh nghiệp trong mục tiêu trung và dài hạn, dịch vụ bao thanh toán chủ yếu hỗ trợ cho các DNVVN trong hoạt động xuất khẩu Cụ thể, Nhà nước cần xem xét sửa đổi, bổ sung, có những hướng dẫn rõ ràng cho hoạt động của các công ty cho thuê tài chính, bao thanh toán độc lập như mở rộng đối tượng cấp dịch vụ, mở rộng đối tượng tài sản được cho thuê chỉ là các động sản Hiện nay, phần lớn các công ty cho thuê tài chính hay dịch vụ bao thanh toán đều nằm trong hoạt động của các ngân hàng thương mại mà ít có những công ty nào chuyên biệt cung cấp dịch vụ này nên quy mô có phần bị hạn chế.
Mặt khác, tạo điều kiện thuận lợi cho sự cạnh tranh lành mạnh giữa các ngân hàng và các tổ chức tín dụng cũng sẽ đẩy mạnh việc cho vay, cho thuê và các sản phẩm tài chính khác với nhiều dịch vụ liên quan hỗ trợ phát triển kinh doanh, nhằm thu hút các khách hàng là các DNVVN Ngoài ra, Nhà nước và các cơ quan ban ngành cần tăng cường thu thập thông tin về tín dụng doanh nghiệp, vừa giúp các ngân hàng dễ dàng đánh giá, chấp nhận cho doanh nghiệp vay vốn, vừa trên cơ sở đó, giúp Chính phủ hoạch định những chính sách đúng đắn, kịp thời giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn.
3.1.2 Nguồn tín dụng cho các doanh nghiệp khởi nghiệp Đối với hoạt động tín dụng của các ngân hàng thương mại, Chính phủ cần tăng hơn nữa khối lượng và tỷ trọng tín dụng ngân hàng dành cho các DNKN Hiện tại, hầu hết các DNKN đều gặp khó khăn về vốn, tuy nhiên chỉ một số trong đó được tiếp cận vốn vay ngân hàng và được đáp ứng đủ nhu cầu Sự tăng lên về khối lượng và tỷ lệ tín dụng cho DNKN ở Việt Nam sẽ góp phần tạo ra môi trường tốt hơn đáp ứng nhu cầu vay vốn của các doanh nghiệp, tuy nhiên phải trên cơ sở nâng cao năng lực đánh giá rủi ro tín dụng nhằm đảm bảo không làm tăng tỷ lệ nợ xấu trong hệ thống ngân hàng Chính phủ có thể quy định một tỷ lệ tín dụng nhất định mà các ngân hàng thương mại cam kết cho các DNKN vay hay tiến hành dàn xếp với với các ngân hàng thương mại để các ngân hàng này cho các doanh nghiệp hoạt động trong ngành xuất khẩu vay dài hạn (10 năm) như trường hợp của Hàn Quốc.
Qũy bảo lãnh tín dụng được hình thành với mục đích cấp bảo lãnh tín dụng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ Đây là biện pháp nhà nước san sẻ rủi ro với các tổ chức tín dụng nhằm mở rộng tín dụng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, đồng thời giúp các doanh nghiệp này vay được vốn tín dụng khi không đủ tài chính thế chấp Việc ra đời quỹ tín dụng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ là một biện pháp hỗ trợ rất thiết thực của Chính phủ Nhưng để quỹ này hoạt động một cách có hiệu quả, các bộ ngành liên quan nên có những hướng dẫn chi tiết về cách góp vốn, mức góp vốn, vấn đề thẩm định quỹ cũng như tạo điều kiện thuận lợi để các doanh nghiệp vừa và nhỏ tiếp cận với nguồn quỹ này.
Nhà nước nên cải cách chính sách theo hướng:
- Xóa bỏ các quy định mang tính phân biệt đối xử giữa doanh nghiệp nhà nước với các doanh nghiệp ngoài quốc doanh trong lĩnh vực tín dụng.
- Nhà nước để cho các ngân hàng tự chịu trách nhiệm về kết quả kinh doanh của họ, do đó các ngân hàng tự đưa ra quy định vềđảm bảo tiền gửi phù hợp, các quy định về bán, cầm cố thế chấp tài sản.
Hạn chế tối đa sự can thiệp của nhà nước, các cấp chính quyền vào hoạt động kinh doanh của ngân hàng, cho phép các ngân hàng nước ngoài mở rộng hoạt động kinh doanh của mình tại Việt Nam.
Nhà nước kiểm soát hoạt động của ngân hàng thông qua các hiệp hội, thông qua việc áp dụng hệ thống tài chính: áp dụng các nguyên tắc, chuẩn mực về kiểm toán quốc tế, tăng cường hiệu lực hoạt động kiểm toán, khuyến khích phát triển các dịch vụ bảo hiểm, hạn chế hình sự hóa các quan hệ dân sự trong lĩnh vực tín dụng.
3.1.3 Thành lập Hiệp hội đầu tư mạo hiểm
Hiệp hội đầu tư mạo hiểm là nơi giao lưu và kết nối các nhà đầu tư, các tổ chức đầu tư đang trực tiếp tham gia vào thị trường này Để giảm thiểu rủi ro cho việc đầu tư, Hiệp hội sẽ thường xuyên đưa ra các khuyến cáo cho nhà đầu tư về các công nghệ hiện có, dự báo những phát triển của công nghệ trong tương lai Biên soạn những biểu mẫu pháp lý như Bản điểu khoản, Hợp đồng đầu tư, Cam kết góp vốn nhằm giúp giản tiện hóa việc đầu tư cho những cá nhân Đồng thời, Hiệp hội cũng góp tiếng nói để Chính phủ và những nhà lập pháp đưa ra những chính sách đáp ứng nhu cầu thực tiễn hơn Hiệp hội còn là cầu nối giữa những nhà đầu tư tư nhân với các tổ chức đầu tư mạo hiểm, giúp cho việc lựa chọn đơn vị quản lý danh mục đầu tư chuẩn xác hơn.
3.1.4 Huy động vốn từ cộng đồng Để cho cơ chế huy động vốn từ cộng đồng được phát triển tại Việt Nam cần nhiều nhân tố, ngoài các nhân tố doanh nghiệp khởi sự và nhà đầu tư Huy động vốn từ cộng đồng cũng cần các hệ sinh thái hỗ trợ và cho phép các sáng kiến và hành động được thực hiện, bao gồm các quy định về tư duy tiến bộ, các giải pháp công nghệ hiệu quả và nền tảng văn hóa có thể thích nghi với phương tiện đầu tư mới này Các yếu tố chính tạo điều kiện cho sự phát triển của một hệ sinh thái huy động vốn từ cộng đồng bao gồm:
Thúc đẩy sự phát triển của vườn ươm tạo doanh nghiệp, các không gian làm việc chung giảm thiểu chi phí cho doanh nghiệp khởi nghiệp Niềm tin và mối quan hệ là nền tảng của huy động vốn từ cộng đồng, các vườn ươm và trung tâm hỗ trợ khởi nghiệp có vai trò quan trọng trong những vấn đề này.
Giải pháp liên quan đến doanh nghiệp khởi nghiệp
Các Doanh nghiệp khởi nghiệp thường có số vốn rất khiêm tốn, từ vài chục triệu đến khoảng dưới năm trăm triệu đồng, do đó, các ý tưởng tốt của họ thường gặp trở ngại trong quá trình triển khai do mối lo về vốn luôn hiện hữu Họ thường cho rằng ý tưởng của mình sẽ không thể thành hiện thực, nếu không có nền tảng tài chính vững chắc Các nhà khởi nghiệp thường tận dụng tất cả các nguồn vốn mà mình có thể huy động được từ người thân, bạn bè…Tuy nhiên, nguốn vốn huy động này thường nhỏ và không phát huy được hết tác dụng và thỏa mãn nhu cầu về vốn cũng như mong muốn triển khai ý tưởng của các nhà khởi nghiệp… Từ những vấn đề tồn tại như thế, họ tìm cách tiếp cận với các nguốn vốn khác có quy mô lớn hơn như các tổ chức tín dụng thương mại, ngân hàng, tổ chức chính phủ, các quỹ đầu tư mạo hiểm, các nhà đầu tư thiên thần… Nhưng vấn đề đặt ra ở đây là: Làm thế nào để thu hút được sự quan tâm của các nguồn vốn đầu tư như thế? Câu hỏi mà hầu như toàn bộ các Doanh nghiệp khởi nghiệp đều đã và đang trăn trở và đối mặt Từ thực tế tiếp xúc, làm việc với các Doanh nghiệp khởi nghiệp trong lĩnh vực thông tin tại Hà Nội và một số tỉnh thành trên cả nước như Thành phố Hồ Chí Minh, ĐàNẵng…, tác giả đã nhận ra những tồn tại đưa đến lí do các DN khó tiếp cận được nguồn vốn đầu tư như sau: Các Doanh nghiệp khởi nghiệp thường tập trung chú trọng vào việc nghiên cứu và phát triển sản phẩm để đưa ra thị trường một sản phẩm hoàn hảo, nhất là đối với các Doanh nghiệp trong lĩnh vực công nghệ thông tin thì lại càng chú trọng vào việc phát triển sản phẩm vì công nghệ liên tục thay đổi hàng ngày, hàng giờ, nếu Doanh nghiệp không nắm bắt được xu thế tiêu dùng và hướng phát triển của công nghệ trong tương lai thì chắc chắn sẽ bị tụt lùi và bị đào thải khỏi thị trường Do vậy, khi các Doanh nghiệp khởi nghiệp đi gặp các nhà đầu tư để thu hút vốn đầu tư cho Doanh nghiệp của mình thường chỉ chú trọng đến việc nói về sản phẩm của mình với đối tác/nhà đầu tư mà không chú trọng đến việc lập một bản kế hoạch kinh doanh hoàn hảo và mang tính thuyết phục.
Trên thực tế, bản kế hoạch kinh doanh là yếu tố vô cùng cần thiết với những doanh nhân đang tìm kiếm nguồn vốn cho Doanh nghiệp của mình Bản kế hoạch này gắn rất chặt với việc thu hút đầu tư của các đối tác mà Doanh nghiệp đang nhắm đến Bản kế hoạch kinh doanh sẽ thuyết phục được các nhà đầu tư tiềm năng bỏ vốn vì cho thấy chủ Doanh nghiệp đã suy nghĩ về dự án kinh doanh rất thấu đáo. Thứ nữa, nó đưa tới các nhà đầu tư loạt tiêu chuẩn tài chính để họ tự lường khả năng của mình trước khi bỏ vốn vào để tham gia dự án.
Chỉ có ý tưởng và vạch ra kế hoạch trong đầu thôi sẽ là quá đơn giản và không đủ để thu hút được dòng tiền đầu tư Nên DN muốn thu hút được vốn đầu tư hiệu quả và nhanh hơn, dễ dàng hơn thì phải đầu tư chất xám, dồn tâm sức để đưa ra một bản kế hoạch hoàn chỉnh với chính xác số vốn mà Startup cần và số vốn đó sẽ rót vào đâu, đầu tư như thế nào để mang lại lợi nhuận kì vọng cao nhất cho Startup cũng như các nhà đầu tư Nhà đầu tư sẽ không sẵn sàng mở ví của họ và rót vốn một cách dễ dàng khi mà họ chưa tìm hiểu cặn kẽ và biết được rằng tiền của họ sẽ được dùng như thế nào, đi đến đâu, kì vọng sẽ mang lại kết quả và lợi nhuận như thế nào.
Trong khi trình bày với nhà đầu tư về bản kế hoạch của mình, Startup cần dành vài phút để khẳng định tiềm năng thành công của mình điều này sẽ là một lợi thế cho Startup Theo tâm lý chung, mong ước những ý tưởng được hiện thực hóa và đi đến đích cuối cùng là rất quan trọng, nên nhà đầu tư rất muốn được ngheStartup khẳng định rằng định hướng kinh doanh của họ là đúng đắn, chắc chắn sẽ đi đến đích cuối cùng của thành công bằng chính khả năng vốn có và tiềm tàng củaStartup.
Mặt khác, chính bản kế hoạch kinh doanh này sẽ giúp Startup thấy được việc kinh doanh mà Startup đổ tâm huyết vào có thực sự làm thỏa mãn mơ ước của mình hay không Có nhiều kế hoạch kinh doanh không bao giờ vượt qua nổi giai đoạn kế hoạch vì những người thực hiện sau khi lên kế hoạch và đánh giá, đã nhận ra họ không còn đam mê nó nữa Tóm lại, khi đánh giá ý tưởng kinh doanh cần xét tới hai yếu tố chủ đạo Thứ nhất là tài chính để đánh giá mức độ lợi nhuận của việc kinh doanh đó sẽ như thế nào Thứ hai là mức độ nhiệt huyết với việc mà mình đang hoặc sẽ làm.
Startup có thể đặt ra những câu hỏi mang tính chất sát thực với việc mà Startup sẽ làm và trả lời được những câu hỏi đó theo một cách hoàn hảo nhất có thể, không được trả lời sai Điều này sẽ giúp Startup thấy được tiềm năng của công ty mình, giúp Startup đưa ra quyết định ý tưởng của việc kinh doanh đó có phù hợp với các mục đích và mục tiêu mà Startups đang nhắm đến hay không.
Một vài gợi ý có thể giúp Startups cũng như Doanh nghiệp thông thường có thể thu hút nhiều nguồn vốn hơn:
- Dành thêm thời gian cho bản tóm lược về chủ DN.
Các ngân hàng cũng như nhà đầu tư chuyên nghiệp nhận được rất nhiều bản kế hoạch kinh doanh, nên đôi khi họ thường xem ngay vào phần tóm lược hồ sơ cá nhân của chủ Doanh nghiệp để nắm tổng thể kế hoạch của Startups Nếu không thu hút ngay sự chú ý của họ ở phần này, Startups sẽ phải trở lại với việc hoàn thành kế hoạch khác Do đó, một bản tóm lược hồ sơ cá nhân của chủ Doanh nghiệp đi kèm với bản kế hoạch kinh doanh là một điều cần thiết, nên làm để gặt hái ngay sự chú ý và ấn tượng tốt đẹp ban đầu với các nhà đầu tư.
- Đảm bảo kế hoạch kinh doanh thật hoàn chỉnh.
Trước khi đi gặp nhà đầu tư để trình bày và thuyết phục họ đầu tư cho công ty của mình thì Startups phải có một bản kế hoạch kinh doanh thật hoàn chỉnh. Người được giao trọng trách đi thuyết phục các nhà đầu tư không thể mang đến và trình bày với nhà đầu tư một bản kế hoạch kinh doanh trong khi vẫn còn thiếu những số liệu quan trọng.
Trước khi đi gặp nhà đầu tư Startups cần kiểm tra hai, ba lượt để không bỏ sót những gì thiết yếu Ngay cả khi sử dụng phần mềm viết kế hoạch kinh doanh, nhiều người vẫn bỏ qua các phần họ cho là không quan trọng Không để cho bất cứ sơ suất gì không cần thiết Một bản kế hoạch được viết tốt và hoàn chỉnh sẽ giúp Startups có cơ hội thành công cao hơn và giành được nguồn vốn đang tìm kiếm.
- Chuẩn bị thông tin dự phòng đầy đủ và đa chiều
Phải chuẩn bị sẵn những thông tin dự phòng trong trường hợp bị hỏi thêm. Mặc dù bản kế hoạch kinh doanh luôn cần có mọi đáp án cho các thắc mắc, nhưng các nhà đầu tư và ngân hàng vẫn luôn muốn hỏi những câu có thể không có (hoặc chưa kịp nghĩ tới) trong đó, nên Doanh nghiệp cần sẵn sàng để trả lời bất cứ những gì họ đặt ra với mình.