Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 104 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
104
Dung lượng
1,21 MB
Nội dung
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀICHÍNH NGÂN HÀNG CHUYÊN NGÀNH TÀICHÍNH QUỐC TẾ *** KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: CÁCĐỊNHCHẾTÀICHÍNHVÀVAITRÒĐỐIVỚITHỊTRƯỜNGCHỨNGKHOÁNVIỆTNAM - THỰCTRẠNGVÀ ĐỀ XUẤT Sinh viên thực hiện : Nguyễn Mai Anh Lớp : Anh 4 Khóa : 45 Giáo viên hướng dẫn : ThS. Phan Trần Trung Dũng Hà Nội, tháng 5 năm 2010 MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU LỜI NÓI ĐẦU 1 CHƢƠNG I: CÁCĐỊNHCHẾTÀICHÍNHVÀVAITRÕĐỐIVỚI SỰ PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƢỜNG CHỨNGKHOÁN 3 I. Tổng quan về thị trƣờng tàichính 3 1. Thị trƣờng tàichính 3 1.1. Khái niệm và chức năng 3 1.2. Cấu trúc 4 1.2.1. Theo cơ cấu của thịtrường 4 1.2.2. Theo thời hạn luân chuyển vốn 4 1.2.3. Theo cách thức tổ chức 4 2. Giới thiệu về thị trƣờng chứngkhoán 5 2.1. Khái niệm 5 2.2. Vaitrò 5 2.3. Nguyên tắc hoạt động 6 2.4. Cấu trúc 6 2.4.1. Theo phương thức giao dịch 6 2.4.2. Theo phương thức tổ chức và giao dịch 6 2.4.3. Theo công cụ lưu thông 6 II. Tổng quan về cácđịnhchếtàichính 7 1. Địnhchếtàichính 7 1.1. Khái niệm 7 1.2. Phân loại 7 1.2.1. Căn cứ vào mục đích hoạt động 7 1.2.2. Căn cứ vào mức độ thực hiện chức năng trung gian 8 1.3. Vaitrò 8 1.3.1. Chuyển đổi thời gian đáo hạn của các công cụ tàichính 8 1.3.2. Chuyển dịch và đa dạng hóa rủi ro 8 1.3.3. Giảm chi phí giao dịch 9 1.3.4. Tạo lập các cơ chế cho việc thanh toán 9 2. Nhóm địnhchế nhận gửi 9 2.1. Giới thiệu chung 9 2.2. Ngân hàng thƣơng mại 9 2.2.1. Khái niệm 9 2.2.2. Chức năng 10 2.2.3. Các nghiệp vụ trên thịtrườngchứngkhoán 11 3. Nhóm địnhchế đầu tƣ 15 3.1. Giới thiệu chung 15 3.2. Quỹ đầu tƣ chứngkhoán 15 3.2.1. Khái niệm 15 3.2.2. Hoạt động 15 4. Nhóm địnhchế dựa trên hợp đồng 17 4.1. Giới thiệu chung 17 4.2. Công ty bảo hiểm 17 4.2.1. Khái niệm 17 4.2.2. Hoạt động trên thịtrườngchứngkhoán 18 5. Nhóm địnhchế trên thị trƣờng chứngkhoán 19 5.1. Công ty chứngkhoán 19 5.1.1. Khái niệm 19 5.1.2. Hoạt động 20 5.2. Ngân hàng đầu tƣ 23 5.2.1. Khái niệm 23 5.2.2. Các nghiệp vụ chính 23 III. Vaitrò của cácđịnhchếtàichínhđốivớithị trƣờng chứngkhoán 26 1. Ngân hàng thƣơng mại 26 1.1. Tạo hàng hóa cho thị trƣờng chứngkhoán 26 1.2. Trung gian chứngkhoán 26 1.3. Điều chỉnh cung cầu chứngkhoán 27 1.4. Cung cấp thông tin trên thị trƣờng chứngkhoán 27 1.5. Địnhchế quản lý thị trƣờng chứngkhoán 28 2. Quỹ đầu tƣ chứngkhoán 28 2.1. Tăng lƣợng cung chứngkhoánvà tạo sự đa dạng về hàng hóa góp phần phát triển thị trƣờng sơ cấp 28 2.2. Góp phần bình ổn giá cả giao dịch trên thị trƣờng thứ cấp 28 3. Công ty bảo hiểm 29 3.1. Khơi dòng một nguồn vốn lƣu chuyển lớn, bổ sung vốn cho thị trƣờng chứngkhoán 29 3.2. Mở rộng cácđối tƣợng tham gia thị trƣờng 29 3.3. Góp phần xã hội hóa hoạt động đầu tƣ chứngkhoán 30 4. Công ty chứngkhoánvà ngân hàng đầu tƣ 30 4.1. Tạo ra cơ chế huy động vốn cho doanh nghiệp và nền kinh tế 30 4.2. Góp phần ổn định giá cả chứngkhoán trên thị trƣờng 30 4.3. Góp phần tạo ra sản phẩm và dịch vụ mới trên thị trƣờng 30 4.4. Giúp cơ quan quản lý thị trƣờng quản lý, giám sát các hoạt động trên thị trƣờng một cách có hiệu quả 31 4.5. Góp phần giảm chi phí giao dịch, giảm rủi ro và nâng cao hiệu quả cho các nhà đầu tƣ 31 CHƢƠNG II: THỰCTRẠNG HOẠT ĐỘNG VÀ ẢNH HƢỞNG CỦA CÁCĐỊNHCHẾTÀICHÍNHĐỐIVỚITHỊ TRƢỜNG CHỨNGKHOÁNVIỆTNAM 32 I. Thựctrạng hoạt động của thị trƣờng chứngkhoánViệtNam hiện nay 32 1. Hoạt động của thị trƣờng chứngkhoánViệtNam sau 10 năm 32 1.1. Giai đoạn năm 2000 – 2005: Giai đoạn sơ khai của TTCK ViệtNam 32 1.2. Giai đoạn năm 2006 : Sự phát triển đột phá của TTCK ViệtNam 33 1.3. Giai đoạn năm 2007: TTCK ViệtNam bùng nổ 34 1.4. Giai đoạn năm 2008: Chung xu thế của nền kinh tế, TTCK ViệtNam khép lại với sự sụt giảm mạnh 34 2. Tổng quan hoạt động của thị trƣờng chứngkhoánViệtNamnăm 2009 . 35 2.1. Tình hình chung 35 2.1.1. Thịtrường cổ phiếu 35 2.1.2. Thịtrường trái phiếu 36 2.1.3. Thịtrường UPCoM 38 2.2. Quy mô cácthị trƣờng 39 II. Ngân hàng thƣơng mại 40 1. Thựctrạng hoạt động 40 1.1. Hoạt động trực tiếp 40 1.1.1. Trên thịtrường sơ cấp 40 1.1.2. Trên thịtrường thứ cấp 43 1.2. Hoạt động gián tiếp 46 1.2.1. Tham gia thành lập công ty chứngkhoán 46 1.2.2. Kinh doanh chứngkhoánvàcác nghiệp vụ trung gian 47 2. Đánh giá 47 III. Quỹ đầu tƣ chứngkhoán 48 1. Thựctrạng hoạt động 48 1.1. Lựa chọn chiến lƣợc đầu tƣ 50 1.2. Phát hành chứng chỉ quỹ 51 1.3. Đầu tƣ vào cácchứngkhoán 51 1.4. Niêm yết giá trị tài sản ròng của quỹ 52 1.5. Mua bán, trao đổichứng chỉ quỹ 53 2. Đánh giá 55 IV. Công ty bảo hiểm 56 1. Thựctrạng hoạt động 56 1.1. Hoạt động đầu tƣ chứngkhoán 56 1.2. Hoạt động phát hành 58 1.3. Niêm yết cổ phiếu trên thị trƣờng 59 1.4. Tham gia thành lập công ty chứngkhoán 60 2. Đánh giá 60 V. Công ty chứngkhoánvà ngân hàng đầu tƣ 61 1. Thựctrạng hoạt động 61 1.1. Nghiệp vụ môi giới chứngkhoán 64 1.2. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành 65 1.3. Nghiệp vụ tự doanh 66 1.4. Nghiệp vụ tƣ vấn 67 1.5. Các nghiệp vụ khác 68 2. Đánh giá 69 CHƢƠNG III: MỘT SỐ ĐỀ XUẤT NÂNG CAO VAITRÒ CỦA CÁCĐỊNHCHẾTÀICHÍNHĐỐIVỚITHỊ TRƢỜNG CHỨNGKHOÁNVIỆTNAM 71 I. Định hƣớng của Nhà nƣớc 71 1. Giai đoạn đến năm 2010 71 1.1. Phát triển cácđịnhchếtàichính trung gian cho thị trƣờng chứngkhoánViệtNam 71 1.2. Phát triển các nhà đầu tƣ có tổ chức 71 2. Giai đoạn năm 2010 – 2020 72 II. Một số đề xuất nâng cao vaitrò của cácđịnhchếtàichính ở ViệtNam 72 1. Đốivới Nhà nƣớc 72 1.1. Tạo môi trƣờng kinh tế vĩ mô ổn định 72 1.2. Tạo lập thị trƣờng tiền tệ vững mạnh 73 1.3. Hoàn thiện khung pháp lý cho thị trƣờng chứngkhoánViệtNamvà công tác pháp chế của Ủy ban Chứngkhoán Nhà nƣớc 74 1.4. Đổi mới quản lý Nhà nƣớc về chứngkhoánvàthị trƣờng chứngkhoán 76 1.5. Lập quỹ bình ổn thị trƣờng chứngkhoán 77 2. Đốivớicácđịnhchếtàichính 78 2.1. Kết hợp cácđịnhchếtàichính tổ chức thành mô hình tập đoàn tàichính – ngân hàng 78 2.2. Nâng cao năng lực cạnh tranh, năng lực hoạt động của cácđịnhchếtàichính trên thị trƣờng chứngkhoán 81 2.3. Hoàn thành cổ phần hoá các ngân hàng thƣơng mại Nhà nƣớc nhằm nâng cao tiềm lực về vốn 82 2.4. Mở rộng hình thức quỹ đầu tƣ chứngkhoán 84 2.5. Chuyên môn hóa hoạt động đầu tƣ của các công ty bảo hiểm 85 2.6. Tổ chức lại hoạt động của các công ty chứngkhoán 87 3. Đốivớicác chủ thể khác trên thị trƣờng chứngkhoán 88 3.1. Các tổ chức phát hành 88 3.2. Các cơ quan kế toán, kiểm toán 89 3.3. Các nhà đầu tƣ cá nhân 89 KẾT LUẬN 90 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 91 Phụ lục Danh sách nghiệp vụ của các Công ty chứngkhoán 93 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT TTTC : Thị trƣờng tàichính ĐCTC : Địnhchếtàichính TTCK : Thị trƣờng chứngkhoán UBCKNN : Ủy ban Chứngkhoán Nhà nƣớc SGDCK : Sở Giao dịch chứngkhoán TTGDCK : Trung tâm giao dịch chứngkhoán HOSE : Sở Giao dịch chứngkhoán TP. HCM HASTC : Trung tâm giao dịch chứngkhoán Hà Nội HNX : Sở Giao dịch chứngkhoán Hà Nội CK : Chứngkhoán TPCP : Trái phiếu Chính phủ NHTM : Ngân hàng thƣơng mại NHTMCP : Ngân hàng thƣơng mại cổ phần BIDV : Ngân hàng Đầu tƣ và Phát triển ViệtNam NĐT : Nhà đầu tƣ QĐT : Quỹ đầu tƣ QĐTCK : Quỹ đầu tƣ chứngkhoán CTQLQ : Công ty quản lý quỹ CTCK : Công ty chứngkhoán CTCP : Công ty cổ phần NHĐT : Ngân hàng đầu tƣ BH : Bảo hiểm CTBH : Công ty bảo hiểm DNBH : Doanh nghiệp bảo hiểm DN : Doanh nghiệp TCTD : Tổ chức tín dụng DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Trang Bảng 1. Quy mô TTCK ViệtNam trong 5 năm đầu Bảng 2. Quy mô TTCK ViệtNamnăm 2006 Bảng 3. Quy mô niêm yết Sở Giao dịch chứngkhoán TP. Hồ Chí Minh (Tính đến tháng 3/2010) Bảng 4. Quy mô niêm yết Sở Giao dịch chứngkhoán Hà Nội (Tính đến tháng 3/2010) Bảng 5. Kết quả một số đợt bảo lãnh phát hành TPCP năm 2009 Bảng 6. Danh mục chứngkhoán nợ năm 2009 của NHTMCP Sài Gòn – Hà Nội Bảng 7. Giới thiệu các Quỹ đầu tƣ đã niêm yết trên TTCK ViệtNam (Tính đến tháng 3/2010) Bảng 8. Kết quả hoạt động năm 2009 của các Quỹ Bảng 9. Danh mục đầu tƣ của các Quỹ năm 2009 Bảng 10. Giá trị tài sản ròng (NAV) của các Quỹ năm 2009 Bảng 11. Kết quả kinh doanh năm 2009 của một số CTCK lớn Bảng 12. Kết quả kinh doanh năm 2009 của các CTCK mới niêm yết Bảng 13. Các CTCK dẫn đầu về hoạt động tự doanh CK năm 2009 Hình 1. Biểu đồ giá cácchứng chỉ quỹ năm 2009 Hình 2. Thị phần môi giới cổ phiếu năm 2009 33 33 39 40 42 43 49 50 52 53 63 64 66 54 64 Nguyễn Mai Anh – Anh 4 – K45B – Tàichính quốc tế 1 LỜI NÓI ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tàiThị trƣờng chứngkhoán là một bộ phận không thể thiếu đƣợc trong hệ thống tài chính, đồng thời, là một kênh huy động vốn rất hiệu quả đốivới một quốc gia theo nền kinh tế thị trƣờng. Đây là nơi mà các chủ thể tổ chức và cá nhân tham gia tích cực vào các hoạt động mua bán trao đổicác công cụ tàichính dài hạn nhƣ cổ phiếu, trái phiếu vàcác giấy tờ có giá. Kinh nghiệm của nhiều quốc gia cho thấy thị trƣờng chứngkhoán vận hành thông suốt vàtrợ giúp đắc lực cho nền kinh tế nhờ sự có mặt của các trung gian hay cácđịnhchếtài chính. Mặt khác, các nghiệp vụ kinh doanh chứngkhoán trên thị trƣờng cũng mang lại lợi nhuận đáng kể cho các tổ chức này. Sự tham gia của cácđịnhchếtài chính, chủ yếu của các ngân hàng thƣơng mại, các quỹ đầu tƣ vàcác công ty chứngkhoán đã góp phần quan trọng làm tăng chất lƣợng, hiệu quả và tính sôi động của thị trƣờng chứngkhoánViệtNam trong gần 10 năm hoạt động qua. Vì vậy, nhận thức đƣợc đúng vaitròvàthúc đẩy hoạt động của cácđịnhchếtàichính trong tiến trình xây dựng và phát triển thị trƣờng chứngkhoán ở ViệtNam là thực sự cần thiết. 2. Mục tiêu nghiên cứu Nhận thức đƣợc tầm quan trọng cũng nhƣ sự cấp thiết của việc ổn định hoạt động của cácđịnhchếtàichính nhằm xây dựng một thị trƣờng chứngkhoán bền vững và có sức ảnh hƣởng trong nền kinh tế khu vực, mục tiêu nghiên cứu của khóa luận là trên cơ sở lý luận về vaitrò của các tổ chức này để phân tích thựctrạng hoạt động của cácđịnhchếtàichínhtạithị trƣờng chứngkhoánViệtNamvà đề xuất các giải pháp hoàn thiện và nâng cao hiệu quả của hệ thống cácđịnhchếtàichínhđốivớithị trƣờng chứngkhoánViệt Nam. 3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu Đối tƣợng nghiên cứu của đề tài là vaitrò của cácđịnhchếtàichínhđốivớithị trƣờng chứngkhoánViệt Nam. [...]... Danh mục các bảng biểu, nội dung cơ bản của khóa luận tốt nghiệp gồm 03 chƣơng nhƣ sau: Chương I: Cácđịnhchếtàichínhvàvaitròđốivới sự phát triển của thịtrườngchứngkhoán Chương II: Thựctrạng hoạt động và ảnh hưởng của cácđịnhchếtài chính đốivớithịtrườngchứngkhoán Việt Nam Chương III: Một số đề xuất nâng cao vaitrò của cácđịnhchếtài chính đốivớithịtrườngchứngkhoán Việt Nam Em... – Tàichính quốc tế 2 CHƢƠNG I: CÁCĐỊNHCHẾTÀICHÍNHVÀVAITRÒĐỐIVỚI SỰ PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƢỜNG CHỨNGKHOÁN I Tổng quan về thị trƣờng tàichính 1 Thị trƣờng tàichính 1.1 Khái niệm và chức năng Thị trƣờng tàichính là một khái niệm rất rộng, do vậy có không ít cách định nghĩa, ví dụ: Định nghĩa 1: Thịtrườngtàichính là nơi mà thông qua đó tất cả các hãng kinh doanh, các hộ gia đình, và chính. ..Những vấn đề xung quanh hoạt động và ảnh hƣởng của cácđịnhchếtàichínhđốivớithị trƣờng chứngkhoánViệtNam rất phức tạp và rộng lớn Trong khuôn khổ đề tài, phạm vi nghiên cứu đƣợc giới hạn ở cácđịnhchế nội địa tạiViệtNam (bao gồm cácđịnhchế 100% vốn nội địa vàcácđịnhchế có vốn đầu tƣ nƣớc ngoài) và đi sâu vào một số địnhchế tham gia trực tiếp và chủ yếu vào thị trƣờng 4 Phƣơng pháp nghiên... quan về cácđịnhchếtàichính 1 Địnhchếtàichính 1.1 Khái niệm Cácđịnhchếtàichính trung gian (hay các trung gian tài chính) là những tổ chức kinh doanh trên lĩnh vực tàichính tiền tệ Hoạt động chủ yếu và thường xuyên của cácđịnhchếtàichính là huy động các nguồn vốn nhàn rỗi trong nền kinh tế xã hội dưới các hình thức tiền gửi, phí bảo hiểm, phát hành kỳ phiếu, trái phiếu vàcác loại chứng. .. chínhđốivớithị trƣờng tàichính nói chungvàthị trƣờng chứngkhoán nói riêng, bao gồm: - Cácđịnhchế nhận gửi: ngân hàng thƣơng mại, hiệp hội cho vay và tiết kiệm, liên hiệp tín dụng - Cácđịnhchế đầu tư: công ty tài chính, quỹ đầu tƣ - Cácđịnhchế dựa trên hợp đồng: công ty bảo hiểm, quỹ hƣu trí - Cácđịnhchế trên thị trườngchứng khoán: công ty chứng khoán, ngân hàng đầu tƣ 1.3 Vaitrò 1.3.1... – Anh 4 – K45B – Tàichính quốc tế 25 III Vaitrò của cácđịnhchếtàichínhđốivớithị trƣờng chứngkhoán 1 Ngân hàng thƣơng mại NHTM cùng vớicác CTCK trực thuộc có vaitrò quan trọng đốivới TTCK trên nhiều phƣơng diện: tạo hàng hoá, làm tổ chức trung gian, cung cấp thông tin, điều tiết cung cầu và quản lý các ĐCTC trên thị trƣờng 1.1 Tạo hàng hóa cho thịtrườngchứngkhoán Vai trò của NHTM trong... trên, thị trƣờng tàichính tạo lập đƣợc nhiều nguồn vốn cho nền kinh tế, giúp khai thác triệt để và hiệu quả các nguồn lực tàichính để từ đó thúc đẩy quá trình tự do hóa tàichínhvà hội nhập kinh tế thế giới 1.2 Cấu trúc Căn cứ vào bản chất, phƣơng thức hoạt động vàđối tƣợng là các công cụ tài chính, có nhiều cách phân chia thị trƣờng tàichính 1.2.1 Theo cơ cấu của thịtrường - Thịtrường sơ cấp:... của cácđịnhchếtàichính trung gian này nhằm mục đích hỗ trợ xã hội, duy trì ổn định sản xuất vàđời sống xã hội, không nhằm mục đích kinh doanh thu lợi nhuận Nhóm địnhchếtàichính này bao gồm: ngân hàng chính sách xã hội, quỹ bảo hiểm xã hội,… 1.2.2 Căn cứ vào mức độ thực hiện chức năng trung gian Cách phân loại này dựa trên những điểm tƣơng đồng trong nghiệp vụ vàvaitrò của cácđịnhchếtài chính. .. thể là các hoạt động giao dịch, mua bán, trao đổi quyền sử dụng các nguồn lực tàichính thông qua việc mua bán các công cụ tàichínhĐịnh nghĩa này cho thấy mục tiêu của thị trƣờng tàichính là thu hút các thành viên của thị trƣờng (ngƣời thừa vốn và ngƣời thiếu vốn) tham gia vào các hoạt động của thị trƣờng (giao dịch, mua bán và trao đổicác công cụ tài chính) để nâng cao hiệu quả sử dụng các 1 Phát... sử dụng các nguồn vốn huy động này để cấp tín dụng cho vay hoặc thực hiện các hoạt động đầu tư tàichínhvàcác hoạt động kinh doanh khác chủ yếu nhằm mục đích lợi nhuận Nhƣ vậy, cácđịnhchếtàichính (ĐCTC) là những chủ thể đóng vaitrò truyền dẫn vốn một cách gián tiếp từ ngƣời có vốn sang ngƣời cần vốn 1.2 Phân loại Có hai cách chủ yếu phân loại hệ thống địnhchếtài chính: 1.2.1 Căn cứ vào mục . I: Các định chế tài chính và vai trò đối với sự phát triển của thị trường chứng khoán Chương II: Thực trạng hoạt động và ảnh hưởng của các định chế tài chính đối với thị trường chứng khoán Việt. thống các định chế tài chính đối với thị trƣờng chứng khoán Việt Nam. 3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu Đối tƣợng nghiên cứu của đề tài là vai trò của các định chế tài chính đối với thị trƣờng. TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHUYÊN NGÀNH TÀI CHÍNH QUỐC TẾ *** KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH VÀ VAI TRÒ ĐỐI VỚI