Tác động của loại hình sở hữu, quy mô và tập trung thị trường đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH TƠ THỊ THANH THẢO TÁC ĐỘNG CỦA LOẠI HÌNH SỞ HỮU, QUY MÔ VÀ TẬP TRUNG THỊ TRƯỜNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số chuyên ngành: 34 02 01 Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH TƠ THỊ THANH THẢO TÁC ĐỘNG CỦA LOẠI HÌNH SỞ HỮU, QUY MÔ VÀ TẬP TRUNG THỊ TRƯỜNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 Người hướng dẫn khoa học: TS Bùi Diệu Anh Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2022 i LỜI CAM ĐOAN Tơi tên Tô Thị Thanh Thảo, học viên lớp cao học CH22B1 trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh Tơi cam đoan luận văn với đề tài “Tác động loại hình sở hữu, quy mô tập trung thị trường đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam” chưa trình nộp để lấy học vị sở đào tạo Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tơi, thực hướng dẫn khoa học cô TS Bùi Diệu Anh Nội dung luận văn thực hiện, tơi khơng chép cơng trình nghiên cứu công bố trước đây, ngoại trừ nội dung trích dẫn luận văn ghi rõ nguồn trình bày phần danh mục tài liệu tham khảo Tp Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng 10 năm 2022 Người cam đoan Tô Thị Thanh Thảo ii LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn quý Thầy/ Cô, cán bộ, nhân viên trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh hỗ trợ, tạo điều kiện thuận lợi cho suốt trình học tập, nghiên cứu bậc cao học Đặc biệt xin gửi lời tri ân sâu sắc đến TS Bùi Diệu Anh, người góp ý nội dung, phương pháp nghiên cứu để tơi hoàn thành tốt luận văn với đề tài “Tác động loại hình sở hữu, quy mơ tập trung thị trường đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam” Tôi xin gửi lời cảm ơn đến bạn bè, người hỗ trợ, khích lệ tơi việc học tập nghiên cứu Cuối cùng, xin bày tỏ lời cảm ơn đến gia đình tơi, suốt thời gian học cao học vừa qua, gia đình ln tạo điều kiện thuận lợi để tơi hồn thành tốt việc học tập, nghiên cứu Người viết Tô Thị Thanh Thảo iii TÓM TẮT LUẬN VĂN Các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam trình triển khai thực giải pháp theo định hướng Chính phủ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam nhằm đổi bản, toàn diện hoạt động kinh doanh ngân hàng, hoạt động quản trị rủi ro Sự đổi này, khơng làm thay đổi loại hình sở hữu, quy mơ ngân hàng, mà cịn làm thay đổi mức độ tập trung thị trường hệ thông ngân hàng Việt Nam Với mục tiêu nghiên cứu đề tài, phân tích tác động loại hình sở hữu, quy mô tập trung thị trường đến hiệu hoạt động (HQHĐ) NHTM Việt Nam; sở đề xuất kiến nghị nhằm nâng cao HQHĐ NHTM Việt Nam Để đạt mục tiêu nghiên cứu này, học viên chọn cách tiếp cận nghiên cứu định lượng dựa phương pháp hồi quy mơ hình tác động cố định (Fixed Effect Model/ FEM), mơ hình tác động ngẫu nhiên (Random Effect Model/ REM), bình phương nhỏ tổng quát khả thi (Feasible generalized least square/ FGLS) với liệu bảng không cân Kết nhiên cứu cho thấy, loại hình sở hữu nhà nước có tác động nghịch chiều đến HQHĐ NHTM Việt Nam, quy mơ có tác động thuận chiều đến HQHĐ NHTM Việt Nam, chưa có đủ chứng để kết luận tác động tập trung thị trường đến HQHĐ NHTM Việt Nam Bên cạnh kết nghiên cứu có thơng qua hồi quy phương pháp FGLS, học viên tiến hành thảo luận kết nghiên cứu, đồng thời rút kết luận, hàm ý sách kiến nghị NHTM Việt Nam NHNN Việt Nam Từ khóa: Loại hình sở hữu, Tập trung thị trường, Hiệu hoạt động iv DISSERTATION SUMMARY Vietnamese commercial banks are in the process of implementing solutions according to the orientation of the Government and the State Bank of Vietnam (SBV) in order to fundamentally and comprehensively innovate business activities banking, risk management activities This innovation not only changes the ownership and size of banks, but also changes the level of market concentration of the Vietnamese banking system With the research objective of the topic, it is to analyze the impact of ownership, size and market concentration on the operational efficiency of Vietnamese commercial banks; on that basis, propose recommendations to improve the operational efficiency of Vietnamese commercial banks To achieve this research goal, participants chose a quantitative research approach based on regression methods using Fixed Effect Model (FEM) and Random Effect models (REM), Feasible generalized least square (FGLS) with unbalanced panel data Research results show that the state ownership has a negative impact on the operational efficiency of Vietnamese commercial banks, size has a positive effect on the operational efficiency of Vietnamese commercial banks, and there is not enough evidence to conclude for the impact of market concentration on the operational efficiency of Vietnamese commercial banks In addition to the research results obtained through regression by the FGLS method, the participants also discussed the research results, and at the same time drew conclusions, policy implications and recommendations for Vietnamese commercial banks and State Bank of Vietnam Keywords: Ownership, Market concentration, Operational efficiency v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT Từ viết tắt Cụm từ tiếng Việt BCTC Báo cáo tài BCTN Báo cáo thường niên CSH Chủ sở hữu HQHĐ Hiệu hoạt động NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại RRTD Rủi ro tín dụng TCTD Tổ chức tín dụng TTS Tổng tài sản vi DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH Từ viết tắt Cụm từ tiếng Anh Cụm từ tiếng Việt Concentration Cost on assets Sự tập trung Tỷ lệ chi phí hoạt động TTS EOA Equity on assets Tỷ lệ vốn CSH TTS FEM Fixed effect model Mơ hình tác động cố định FGLS Feasible square GDP GLS Gross domestic product Generalized leat square CONC COA generalized least Bình phương nhỏ tổng quát khả thi Tốc độ tăng trưởng kinh tế Bình phương nhỏ tổng quát INF LOA Generalized method moments Inflationary Loan on assets LOD Loan on deposits Tỷ lệ dư nợ cho vay số dư tiền gửi vay tổ chức tín dụng khác M&A NIM Merger and acquisition Net interest margin Sáp nhập mua lại Biên lợi nhuận ròng OLS Ordinary least squares Bình phương nhỏ POL Provision expense for credit Tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tín risk on loan dụng tổng dư nợ cho vay REM ROA Random Effect Model Return on assets GMM ROAA Return on average assets ROAE Return on average equity ROE Return on equity SCP Structure – performance conduct of Tỷ lệ lạm phát Tỷ lệ dư nợ cho vay tổng tài sản Mơ hình tác động ngẫu nhiên Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản bình quân Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu bình quân Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu - Cấu trúc - hành vi - hiệu vii DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Tên bảng Trang Bảng 1.1 Tổng hợp nghiên cứu trước nước Việt Nam Bảng 3.1 Mô tả biến phụ thuộc biến độc lập mơ hình mơ hình 36 Bảng 4.1 Thống kê mô tả biến 48 Bảng 4.2 Ma trận hệ số tương quan mơ hình 52 Bảng 4.3 Ma trận hệ số tương quan mơ hình 53 Bảng 4.4 Hệ số phóng đại phương sai Bảng 4.5 Hệ số phóng đại phương sai sau loại bỏ biến LOD Bảng 4.6 Kết hồi quy thông qua FEM REM Bảng 4.7 Kết kiểm định Hausman Bảng 4.8 Kết kiểm định Wald 53 54 55 56 57 Bảng 4.9 Kết kiểm định Wooldridge 58 Bảng 4.10 Kết hồi quy thông qua phương pháp FGLS 59 viii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT LUẬN VĂN iii DISSERTATION SUMMARY iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH vi DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU vii CHƯƠNG GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU .1 1.1 Sự cần thiết nghiên cứu .1 1.1.1 Bối cảnh thực tiễn 1.1.2 Tổng quan nghiên cứu trước 1.1.3 Khoảng trống nghiên cứu .7 1.2 Mục tiêu nghiên cứu .9 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu nghiên cứu cụ thể 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.3.1 Câu hỏi cho mục tiêu nghiên cứu thứ 1.3.2 Câu hỏi cho mục tiêu nghiên cứu thứ hai 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Dữ liệu phương pháp nghiên cứu 10 1.5.1 Dữ liệu nghiên cứu .10 1.5.2 Phương pháp nghiên cứu 11 1.6 Đóng góp nghiên cứu 11 ix Phụ lục Kết thống kê mô tả biến mơ hình Variable Obs year roae owner size eoa Mean Std Dev Min Max 216 214 216 214 214 2017.5 2.29661 2014 1118486 0789028 0008 1481481 356072 18.87759 1.223183 16.2343 0829864 0321 0262 2021 3033 21.29 2203 coa loa lod pol conc 214 214 214 214 189 0165229 6323252 7652028 0117084 4476857 0046878 0926358 1241967 010095 0168893 0067 3323 404 -.002 417 0329 816 1.1092 0719 4696 gdp inf Bank ID roaa 216 0565875 0172456 216 0278875 0103794 216 14 7.806974 216 0085639 0071255 0258 0063 0708 0409 27 0365 x Phụ lục Kết kiểm định hệ số tương quan biến mơ hình roaa owner roaa 1.0000 owner -0.0344 0.6155 1.0000 size 0.3019 0.0000 0.6644 0.0000 size eoa coa loa lod 1.0000 eoa 0.2758 -0.3498 -0.4602 0.0000 0.0000 0.0000 1.0000 coa 0.3862 -0.2441 -0.0855 0.0000 0.0003 0.2128 0.4697 0.0000 1.0000 loa 0.1084 0.1139 0.4546 0.0000 0.2819 -0.1872 0.0000 0.0060 0.0049 0.9426 1.0000 lod 0.3859 0.0000 0.3953 0.0000 0.3165 0.0000 0.0090 0.8958 0.2299 0.0007 0.8836 0.0000 1.0000 pol 0.2251 0.0009 0.0905 0.1874 0.1394 0.0416 0.2843 0.0000 0.3894 0.0000 0.0029 0.9659 0.1992 0.0034 0.0193 -0.0856 0.7917 0.2416 0.0477 0.5149 0.1145 0.1166 0.1059 0.1468 conc -0.0710 -0.0000 0.3319 1.0000 gdp -0.2485 0.0002 0.0000 -0.1552 -0.0430 1.0000 0.0232 0.5313 0.0932 -0.1246 -0.1670 0.1744 0.0690 0.0144 inf 0.0275 0.6874 0.0000 -0.0015 -0.0631 1.0000 0.9820 0.3583 0.0109 -0.0349 -0.0487 0.8736 0.6119 0.4785 pol conc gdp pol 1.0000 conc -0.0026 0.9716 1.0000 gdp -0.0071 0.9176 0.5323 0.0000 1.0000 inf -0.0353 -0.3880 0.6073 0.0000 0.1244 0.0680 inf 1.0000 xi Phụ lục Kết kiểm định hệ số tương quan biến mô hình roae roae 1.0000 roaa 0.8334 0.0000 owner roaa owner size eoa coa loa 1.0000 0.1430 -0.0344 0.0366 0.6155 1.0000 0.3019 0.0000 0.6644 0.0000 1.0000 size 0.3945 0.0000 eoa -0.0998 0.1457 0.2758 -0.3498 -0.4602 0.0000 0.0000 0.0000 1.0000 coa 0.2887 0.0000 0.3862 -0.2441 -0.0855 0.0000 0.0003 0.2128 0.4697 0.0000 1.0000 loa 0.2243 0.0010 0.1084 0.1139 0.4546 0.0000 0.2819 -0.1872 0.0000 0.0060 0.0049 0.9426 1.0000 lod 0.4270 0.0000 0.3859 0.0000 0.3953 0.0000 0.3165 0.0000 0.0090 0.8958 0.2299 0.0007 0.8836 0.0000 pol 0.0901 0.1893 0.2251 0.0009 0.0905 0.1874 0.1394 0.0416 0.2843 0.0000 0.3894 0.0000 0.0029 0.9659 0.0193 -0.0856 0.7917 0.2416 0.0477 0.5149 0.1145 0.1166 conc gdp inf -0.0024 -0.0710 -0.0000 0.9739 0.3319 1.0000 -0.2435 -0.2485 0.0003 0.0002 0.0000 -0.1552 -0.0430 1.0000 0.0232 0.5313 0.0932 -0.1246 0.1744 0.0690 0.0380 0.5804 0.0275 0.6874 0.0000 -0.0015 -0.0631 1.0000 0.9820 0.3583 0.0109 -0.0349 0.8736 0.6119 lod pol lod 1.0000 pol 0.1992 0.0034 conc gdp inf 1.0000 conc 0.1059 -0.0026 0.1468 0.9716 1.0000 gdp -0.1670 -0.0071 0.0144 0.9176 0.5323 0.0000 1.0000 inf -0.0487 -0.0353 -0.3880 0.4785 0.6073 0.0000 0.1244 0.0680 1.0000 xii Phụ lục Kết kiểm định hệ số phóng đại phương sai biến độc lập mơ hình mơ hình Variable VIF 1/VIF lod loa size owner eoa coa conc gdp pol inf 8.37 7.55 2.72 2.58 2.12 2.02 1.73 1.52 1.37 1.21 0.119491 0.132377 0.367301 0.387245 0.472672 0.494719 0.576630 0.659708 0.729775 0.826696 Mean VIF 3.12 xiii Phụ lục Kết kiểm định hệ số phóng đại phương sai biến độc lập mơ hình mơ hình loại biến LOD Variable VIF 1/VIF size owner eoa coa conc gdp loa pol inf 2.65 2.56 2.02 1.74 1.72 1.50 1.41 1.34 1.21 0.376718 0.390875 0.496080 0.574061 0.580596 0.667562 0.706787 0.744754 0.828132 Mean VIF 1.80 xiv Phụ lục Kết hồi quy mơ hình FEM Fixed-effects (within) regression Group variable: ID Number of obs = Number of groups = 189 27 R-sq: within = 0.6800 between = 0.1194 overall = 0.1855 Obs per group: = avg = max = 7.0 corr(u_i, Xb) = -0.7777 F(8,154) Prob > F roaa owner size eoa coa loa pol conc gdp inf _cons sigma_u sigma_e rho Coef Std Err 0092171 1435657 0924021 0086337 -.1095749 -.0330261 0423423 0388706 -.1719606 = = 40.91 0.0000 t P>|t| [95% Conf Interval] (omitted) 0008815 10.46 0138068 10.40 1191434 0.78 0056114 1.54 0304372 -3.60 0159711 -2.07 0191584 2.21 0206641 1.88 0150977 -11.39 0.000 0.000 0.439 0.126 0.000 0.040 0.029 0.062 0.000 0074757 0109585 1162905 1708408 -.1429643 3277685 -.0024515 0197188 -.1697032 -.0494466 -.0645769 -.0014754 0044952 0801894 -.0019512 0796924 -.2017859 -.1421352 00891933 00253071 92549337 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: F(26, 154) = 25.04 Prob > F = 0.0000 xv Phụ lục Kết hồi quy mơ hình REM Random-effects GLS regression Group variable: ID Number of obs = Number of groups = 189 27 R-sq: within = 0.6715 between = 0.2582 overall = 0.3603 Obs per group: = avg = max = 7.0 corr(u_i, X) = (assumed) Wald chi2(9) Prob > chi2 roaa owner size eoa coa loa pol conc gdp inf _cons Coef Std Err -.0135066 0072217 1394248 1203071 0147519 -.1122133 -.0239823 0231001 0513209 -.1395861 0030632 0006994 0137653 1111311 0049872 0306022 0162252 0191092 021063 012829 z P>|z| -4.41 10.33 10.13 1.08 2.96 -3.67 -1.48 1.21 2.44 -10.88 0.000 0.000 0.000 0.279 0.003 0.000 0.139 0.227 0.015 0.000 = 298.45 = 0.0000 [95% Conf Interval] -.0195104 0058509 1124453 -.0975059 0049771 -.1721926 -.0557831 -.0143532 0100382 -.1647304 sigma_u 00456409 sigma_e 00253071 rho 76484626 (fraction of variance due to u_i) -.0075029 0085924 1664043 3381201 0245267 -.052234 0078185 0605533 0926037 -.1144418 xvi Phụ lục 10 Kết kiểm định Hausman mơ hình Coefficients (b) (B) fe re size eoa coa loa pol conc gdp inf 0092171 1435657 0924021 0086337 -.1095749 -.0330261 0423423 0388706 0072217 1394248 1203071 0147519 -.1122133 -.0239823 0231001 0513209 (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) Difference S.E .0019955 0041409 -.027905 -.0061182 0026385 -.0090438 0192422 -.0124503 000591 0040249 0544631 0030169 0079435 0034592 0055564 0041332 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(5) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 17.74 Prob>chi2 = 0.0033 (V_b-V_B is not positive definite) xvii Phụ lục 11 Kết kiểm định phương sai thay đổi (Wald test) mơ hình Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (27) = 10477.58 Prob>chi2 = 0.0000 Phụ lục 12 Kết kiểm định tự tương quan (Wooldridge test) mơ hình Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 26) = 41.456 Prob > F = 0.0000 xviii Phụ lục 13 Kết hồi quy FGLS (khắc phục vi phạm điều kiện) mô hình Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: common AR(1) coefficient for all panels (0.7771) Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = roaa owner size eoa coa loa pol conc gdp inf _cons 27 10 Coef Std Err -.0086923 005142 1116775 1543941 0091679 -.0765344 -.0134052 022323 0339503 -.100773 0018978 0006277 0168695 0868538 0037932 0310001 0130522 0122402 0136896 0131681 Number of obs Number of groups Time periods Wald chi2(9) Prob > chi2 = = = = = 189 27 115.32 0.0000 z P>|z| [95% Conf Interval] -4.58 8.19 6.62 1.78 2.42 -2.47 -1.03 1.82 2.48 -7.65 0.000 0.000 0.000 0.075 0.016 0.014 0.304 0.068 0.013 0.000 -.0124119 -.0049728 0039117 0063723 078614 144741 -.0158362 3246243 0017334 0166025 -.1372934 -.0157753 -.0389871 0121766 -.0016673 0463133 0071192 0607813 -.1265819 -.074964 xix Phụ lục 14 Kết hồi quy mơ hình FEM note: owner omitted because of collinearity Fixed-effects (within) regression Group variable: ID Number of obs = Number of groups = 189 27 R-sq: within = 0.5619 between = 0.1310 overall = 0.1553 Obs per group: = avg = max = 7.0 corr(u_i, Xb) = -0.8674 F(8,154) Prob > F roae owner size eoa coa loa pol conc gdp inf _cons sigma_u sigma_e rho Coef Std Err 1164261 1003447 1.45446 1246184 -1.14973 -.541457 7632129 1754054 -1.992919 (omitted) 0124163 1944761 1.678201 0790391 4287248 2249619 2698563 2910659 2126596 = = 24.69 0.0000 t P>|t| [95% Conf Interval] 9.38 0.52 0.87 1.58 -2.68 -2.41 2.83 0.60 -9.37 0.000 0.607 0.387 0.117 0.008 0.017 0.005 0.548 0.000 0918979 1409543 -.2838405 48453 -1.860806 4.769727 -.0315223 2807591 -1.996671 -.3027897 -.9858666 -.0970474 230115 1.296311 -.3995918 7504026 -2.413026 -1.572812 12906572 03564653 92912596 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: F(26, 154) = 16.36 Prob > F = 0.0000 xx Phụ lục 15 Kết hồi quy mơ hình REM Random-effects GLS regression Group variable: ID Number of obs = Number of groups = 189 27 R-sq: within = 0.5304 between = 0.1544 overall = 0.2295 Obs per group: = avg = max = 7.0 corr(u_i, X) = (assumed) Wald chi2(9) Prob > chi2 roae owner size eoa coa loa pol conc gdp inf _cons sigma_u sigma_e rho Coef Std Err -.1389857 0714268 1118307 2.838102 2297734 -1.26035 -.2717537 2701289 510162 -1.314801 0383582 009422 1982645 1.562402 0696731 4431884 2362398 2770895 3073669 1781226 = = 149.81 0.0000 z P>|z| [95% Conf Interval] -3.62 7.58 0.56 1.82 3.30 -2.84 -1.15 0.97 1.66 -7.38 0.000 0.000 0.573 0.069 0.001 0.004 0.250 0.330 0.097 0.000 -.2141664 -.0638051 05296 0898937 -.2767606 5004221 -.2241498 5.900353 0932167 3663301 -2.128984 -.3917171 -.7347753 1912679 -.2729566 8132144 -.092266 1.11259 -1.663915 -.9656874 0522337 03564653 68225456 (fraction of variance due to u_i) xxi Phụ lục 16 Kết kiểm định Hausman mơ hình size eoa coa loa pol conc gdp inf Coefficients (b) (B) fixed random (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) Difference S.E .1164261 0714268 1003447 1118307 1.45446 2.838102 1246184 2297734 -1.14973 -1.26035 -.541457 -.2717537 7632129 2701289 1754054 510162 0449992 -.011486 -1.383641 -.105155 1106201 -.2697033 493084 -.3347566 0095679 0702059 9236267 0495251 1362846 058179 0916458 0679598 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(5) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 30.24 Prob>chi2 = 0.0000 (V_b-V_B is not positive definite) xxii Phụ lục 17 Kết kiểm định phương sai thay đổi (Wald test) mơ hình Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (27) = Prob>chi2 = 800.52 0.0000 Phụ lục 18 Kết kiểm định tự tương quan (Wooldridge test) mơ hình Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 26) = 70.317 Prob > F = 0.0000 xxiii Phụ lục 19 Kết hồi quy FGLS (khắc phục vi phạm điều kiện) mô hình Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: common AR(1) coefficient for all panels (0.7808) Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = roae owner size eoa coa loa pol conc gdp inf _cons 27 10 Coef Std Err -.0689739 0460541 1669851 2.894808 1431417 -.8866103 -.2466333 3385271 2832097 -.8173735 0262378 0071894 1646085 9982527 0445948 2808898 1544168 1462434 1630461 1536121 Number of obs Number of groups Time periods Wald chi2(9) Prob > chi2 = = = = = 189 27 93.03 0.0000 z P>|z| [95% Conf Interval] -2.63 6.41 1.01 2.90 3.21 -3.16 -1.60 2.31 1.74 -5.32 0.009 0.000 0.310 0.004 0.001 0.002 0.110 0.021 0.082 0.000 -.120399 -.0175488 0319631 0601451 -.1556416 4896119 9382683 4.851347 0557374 2305459 -1.437144 -.3360765 -.5492846 056018 0518954 6251588 -.0363547 6027741 -1.118448 -.5162994