CH NGă2 GIÁăTR ăTHEOăTH IăGIANă C AăTI NăT Nguyễn Hải Ngân Hà 1 Bài giảng “Lập và phân tích dự án” Nội dung 2 1 Giá trị theo thời gian của tiền 2 2 Tính toán lãi tức 2 3 Biểu đồ dòng tiền tệ 2 4 Các c[.]
CH NGă2 GIÁăTR ăTHEOăTH IăGIANă C AăTI NăT Nguyễn Hải Ngân Hà Bài giảng “Lập phân tích dự án” Nội dung 2.1 Giá trị theo thời gian tiền 2.2 Tính tốn lãi tức 2.3 Biểu đồ dịng tiền tệ 2.4 Các cơng thức tính giá trị tương đương cho dòng tiền tệ đơn phân bố 2.5 Lãi suất danh nghĩa lãi suất thực Bài giảng “Lập phân tích dự án” 2.1 Giá tr theo th i gian c a ti n Nhận $1 hôm hay nhận vào nĕm sau ??? PA 1: PA 2: $1 + lãi $1 $1 - lãi $1 “MỘT ĐÔLA NGÀY HƠM NAY CĨ GIÁ TRỊ HƠN MỘT ĐƠLA TRONG TƯƠNG LAI” Bài giảng “Lập phân tích dự án” 2.1 Giá tr theo th i gian c a ti n T IăSAOăTI NăL IăCịăGIÁăTR ăTHEOăTH IăGIANă??? Tiền tạo tiền theo thời gian Ta dùng tiền ngày hôm để đầu tư cho tương lai (earning power – sức sinh lợi) Sức mua tiền thay đổi theo thời gian lạm phát (purchasing power – sức mua) => Lãi tức (interest) biểu giá trị theo thời gian tiền tệ, chi phí sử dụng tiền người vay, thu nhập người cho vay (cost to borrowers and earning to lenders) Bài giảng “Lập phân tích dự án” 2.2 Tính tốn lãi tức Lãi tức lãi suất (interest vs interest rate) Lãi tức biểu giá trị theo thời gian tiền tệ Lãi tức = (Tổng vốn tích luỹ) – (Vốn đầu tư ban đầu) Lãi suất lãi tức biểu thị theo tỷ lệ phần trăm số vốn ban đầu cho đơn vị thời gian: Lãi suất = (Lãi tức 1đv thời gian) / (vốn gốc) x 100% Bài giảng “Lập phân tích dự án” 2.2 Tính tốn lãi tức Sựăt ngăđ ngăv ămặtăkinhăt ă(economicăequivalence) – Những số tiền khác thời điểm khác nhau giá trị kinh tế – Với lãi suất 10%/năm, triệu hơm tương đương 1,1 triệu năm sau F - future Nếu gửi tiết kiệm P đồng hôm N thời đoạn với lãi suất N i%, có F đồng cuối thời đoạn N P - present Bài giảng “Lập phân tích dự án” 2.2 Tính tốn lãi tức Lãi tức đ n: – Lãi tức tính theo số vốn gốc mà khơng tính thêm lãi tức tích luỹ phát sinh từ tiền lãi thời đoạn trước Lãi tức ghép: – Lãi tức thời đoạn tính theo số vốn gốc tổng số tiền lãi tích luỹ thời đoạn trước – Phản ánh hiệu giá trị theo thời gian đồng tiền cho phần tiền lãi trước – Được sử dụng thực tế Bài giảng “Lập phân tích dự án” 2.2 Tính tốn lãi tức Lưiătứcăđ n:ăV iălưiăsuấtăđ năS%,ăsốăth iăđo nălƠăN ,ătổngăvốnălẫnălưiăsauăNăth iăđo nălƠă(Pă+ăI)ăv iăIă=ăP.S.N P = số vốn gốc S = lãi suất đơn N = số thời đoạn Ví dụ: P = $1,000 S = 8% N = năm Bài giảng “Lập phân tích dự án” 2.2 Tính tốn lãi tức Lưiătứcăghép:ăV iălưiăsuấtăghépăi%,ăsốăth iăđo nălƠăN ,ătổngăvốnălẫnălưiăsauăNăth iăđo nălƠăP(1ă+ăi)N P = vốn gốc i = lãi suất ghép N = thời đoạn Ví dụ: P = $1,000 i = 8% N = năm Bài giảng “Lập phân tích dự án” 2.3 Biểu đồ dòng ti n t Dòng ti n t (Cash Flow - CF): CF bao gồm khoản thu khoản chi, quy cuối thời đoạn Trong đó, khoản thu quy ước CF dương ( ) , khoản chi CF âm ( ) Dòng tiền tệ ròng = Khoản thu – Khoản chi Biểu đồ dòng tiền tệ (Cash Flow Diagrams CFD): đồ thị biểu diễn dòng tiền tệ theo thời gian Bài giảng “Lập phân tích dự án” 10 2.4 Các cơng thức tính giá tr t ng đ ng cho dòng ti n đ n phân bố đ u Cơng thức tính giá tr t ti n t đ n: F P(1 i ) ng đ ng cho dòng N F P( F / P, i, N ) Cơng thức tính giá tr t t phân phối đ u: ng đ ng cho dòng ti n (1 i ) F A i A( F / A, i , N ) N Bài giảng “Lập phân tích dự án” 13 2.4 Các cơng thức tính giá tr t ng đ ng cho dòng ti n đ n phân bố đ u Tìm Theo Bằngăcơngăthức Bài giảng “Lập phân tích dự án” 14 2.4 Các cơng thức tính giá tr t ng đ ng cho dòng ti n đ n phân bố đ u VD: Tìm F theo P Nếu bạn đầu tư $2,000 với lãi suất 10%, năm sau bạn có bao nhiêu? F=? i = 10% $2,000 Bài giảng “Lập phân tích dự án” 15 2.4 Các cơng thức tính giá tr t ng đ ng cho dịng ti n đ n phân bố đ u VD: Tìm P theo F Bạn muốn để dành khoản tiền hơm với lãi suất 7%/năm để có $10,000 năm Vậy bạn cần để dành hôm nay? F = $10000 i=7% P=? Bài giảng “Lập phân tích dự án” 16 2.4 Các cơng thức tính giá tr t ng đ ng cho dòng ti n đ n phân bố đ u VD: Tìm P theo F $25,000 $5,000 $3,000 Bạn phải gửi tiết kiệm hơm để rút $25,000 vào năm thứ 1, $3,000 vào năm thứ 2, $5,000 vào năm thứ 4, với lãi suất 10%/năm? P=? Bài giảng “Lập phân tích dự án” 17 2.4 Các cơng thức tính giá tr t ng đ ng cho dòng ti n đ n phân bố đ u VD: Tìm F theo A Nếu hàng năm bạn gửi $5,000 tiết kiệm với lãi suất i = 6%/năm năm cuối năm thứ bạn nhận bao nhiêu? F =? i = 6% $5,000 $5,000 $5,000 $5,000 $5,000 Bài giảng “Lập phân tích dự án” 18 2.4 Các cơng thức tính giá tr t ng đ ng cho dòng ti n đ n phân bố đ u VD: Tìm P theo A Để hàng năm bạn nhận $7.92 triệu, bạn phải gửi tiết kiệm hôm khoản tiền vòng 25 năm, biết ls 8%/năm A = $7.92 million 25 i = 8% P=? Bài giảng “Lập phân tích dự án” 19 2.5 Lãi suất thực danh nghĩa Lãi suất 18%/năm, ghép lãi hàng tháng 18% = 1.5% Nghĩa gì? Lãi suất hàng tháng 1.5% Số thời đoạn ghép lãi năm (N) = 12 Thời đọan phát biểu: NĔM Thời đọan ghép lãi: THÁNG, tháng tiền lãi nhập vào vốn gốc để tính tiền lãi cho tháng sau Bài giảng “Lập phân tích dự án” 20