Giải pháp huy động vốn trên thị trường chứng khoán của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh

r n H s "Mmssmi ON TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẼ' QUỎC DÃN ■ ■ - 0080 £110808 đ i h o c k t ọ d TT T H Ô N G T IN T H U V I Ệ N PHÒ\G LƯẬ\ ÁjN - TƯLIẺƯ THẠCH VĂN ĐẠT GIẢI P H Á P HUY Đ Ộ N G VỐN T R Ê N THỊ TR U Ử N G C H Ú N G KH O Á N C Ủ A C Á C D O A N H N G H IỆ P RẤT D Ộ N G S Ả N N IÊ M YẾT TẠI S Ở GIAO D ỊC H C H Ú N G K H O Á N TH À N H P H Ơ H ố C H Í M IN H CHUYÊN NGÀNH: QUẢN TRỊ KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN LUẬNVĂNTHẠC sĩ KINH DOANH VÀQUẢNLÝ Người hướng dẩn khoa hoc: PGS.TS NGUYỄN THẾ PHÁN IH i IIÀ NỘI, NĂIM 3ỈĐ Ỏ CỘNG HÒA Xà HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự - Hạnh phúc _* * *_ BẢN CAM KÉT Kính gúi: Viện sau đại học Trường Đại học Kinh tế quốc dân T ên tác giả T h c h V ăn Đ ạt, sinh n g ày 13/12/1984, h iện đ an g h ọ c v iên lớp cao học Q u ản trị k in h d o an h B ất đ ộ n g sản 0G - K h o a B ất đ ộ n g sản K inh tể tài n e u y ên , trư n g Đ ại h ọ c K in h tế qu ố c dân (M H V : C H 0 ) T ro n g th i g ian n g h iên u , tác giả đ ã chọn đề tài “ G iải p h áp h u y đ ộ n g vốn thị trư n g ch ứ n g k h o n d o an h n g h iệp bất đ ộ n g sản n iêm yết Sở G iao dịch ch ứ n g k h o án T h àn h p h ố H C hí M in h ” cho luận v ăn th ạc sĩ T ác giả xin cam k ế t lu ận v ăn th ạc sĩ đ ợ c h o àn th àn h k h ô n g ch ép từ b ất tài liệu N ếu th a n h tra n h trư n g p h át h iện luận v ăn thạc s ĩ có ch ép , tác giả xin h o àn to n c h ịu trách n h iệ m v iệ c x lý học v iên ch ép tài liệu, ch u y ên đề, kh ó a luận tố t n g h iệ p củ a n g i k h ác th eo q u y đ ịn h củ a n h trư n g H N ộ i, n g y th n g 01 n ă m H ọc v iên cam kết Thạch Văn Đạt MỤC LỤC BẢN CAM KÉT MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIẺU, s o ĐỒ TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC s ĩ i LỜI MỎ ĐÀU CHƯƠNG CO SỎ LÝ THUYẾT VÈ HUY ĐỘNG VỐN TRÊN THỊ TRNG CHỨNG KHỐN CỦA DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN .5 1.1 Tổng quan huy động vốn doanh nghiệp bất động sả n .5 1.1.1 K h n iệm v đ ặc đ iểm c ủ a k in h d o an h bất đ ộ n g s ả n 1.1.2 K h n iệm v d ặc trư n g v ố n tro n g k inh d o an h b ất đ ộ n g s ả n 1.1.3 C ác k ên h huy đ ộ n g vốn d o an h n g h iệ p bất đ ộ n g s ả n 1.2 Tống quan thị trường chứng kh oán 12 1.2.1 T hị trư n g c h ứ n g k h o n 12 1.2.2 V trò củ a th ị trư n g ch ứ n g k h o n 13 1.2.3 H n g h óa thị trư n g c h ứ n g k h o n 15 1.2.4 C ác ch ủ th ể th a m gia trị trư n g ch ứ n g k h o n 20 1.3 Huy động vốn thị truửng chứng khoán doanh nghiệp bất động sản 22 1.3.2 T iêu ch u ẩn p h át h àn h ch ứ n g k h o án h u y đ ộ n g v ố n 23 1.3.3 C ác p h n g th ứ c h u y đ ộ n g v ố n thị trư n g ch ứ n g k h o n 24 1.3.4 Q u y trìn h h u y đ ộ n g v ố n th ị trư n g ch ứ n g k h o n 25 1.3.5 Lợi ích phát hành chứng khoán huy động vốn ưên thị trường chứng khoán 28 1.4 Các quy định pháp luật huy động vốn thị trưòng chúng khoán 29 1.4.1 Q u y đ ịn h v ề đ iều k iện p h t hàn h c h ứ n g k h o án h u y đ ộ n g v ố n 30 1.4.2 Q u y đ ịn h v ề hồ sơ p h át h àn h ch ứ n g k h o n 30 1.5 Các nhân tố ảnh hưỏng đến huy động vốn doanh nghiệp bất động sản thị trưịng chứng khốn 31 1.5.1 C ác n h ân tố ch ủ q u a n 31 1.5.2 C ác n h ân tổ k h ch q u a n 34 CHUÔNG THỤC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YÉT TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỬNG KHỐN THÀNH PHĨ HỒ CHÍ M IN H 37 2.1 Giói thiệu Sỏ’ giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí M in h 37 2.2 Thực trạn g huy động vốn thị trư ờng chửng khoán doanh nghiệp bất động sản niêm yết sỏ giao dịch chúng khoán T hành phố Hồ Chí M in h .38 2.2.1 Tổng quan chung doanh nghiệp bất động sản niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí M inh 38 2.2.2 Huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp bất động sản niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí M inh 40 2.2.3 Đánh giá chung huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp bất động sản niêm yết Sở giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí M inh 60 CHƯ ONG GIẢ I PHÁP HUY ĐỘNG VỐN TRÊN T H Ị TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CỦA CÁC DOANH N G H IỆP BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YÉT TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỬ NG KHỐN THÀNH PHĨ HỊ CHÍ M IN H 63 3.1 Q uan điểm định huóng huy động vốn doanh nghiệp thị trư n g chứng khoán Việt N a m 63 3.1.1 Mục tiêu phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2 63 3.1.2 Quan điếm nguyên tắc phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2 64 3.1.3 Định hướng huy động vốn doanh nghiệp thị trường chứng khoán Việt N am 65 3.1.4 Định hướng huy động vốn doanh nghiệp bất động sản thị trường chứng khoán 66 3.2 Giải pháp huy động vốn thị trư ò n g chứng khoán doanh nghiệp bất động sản niêm yết sỏ’ giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh 66 3.2.1 Nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh 67 3.2.2 Xây dựng thương hiệu doanh nghiệp 69 3.2.3 Nâng cao vai trò Ban Kiểm sốt doanh nghiệp, khuyến khích giám sát cổ đông doanh nghiệp 70 3.2.4 Đảm bảo hài hịa lợi ích cổ đơng cán bộnhân viên công t y 72 3.2.5 Lựa chọn phương thức công cụ phát h n h 73 3.2.6 Xác định giá phù htyp với đợt phát h n h 74 3.2.7 Chấp hành nghiêm túc quy định công bố thông tin theo quy định Uỷ ban chứng khoán nhà nước Sở Giao dịch, chủ động cung cấp thông tin cho nhà đầu t 76 3.3 Kiến nghị vói co quan chức n ăng 77 3.3.1 Khiến nghị với ủ y ban Chứng khoán Nhà nước 77 3.3.2 Kiến nghị với Sở giao dịch chứng khốn Thành phổ Hồ Chí M in h 79 3.3.3 Kiến nghị với tổ chức trung gian tài ch ín h 80 K ÉT LUẬN .86 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM K H Ả O 88 PHỤ L Ụ C 90 D A N H M Ụ C C Á C T Ừ V IÉ T T Ắ T BĐS Bất động sản CTCP Công ty cổ phần ĐHĐCĐ Đại hội đồng cổ đông HĐQT Hội đồng quản trị Sở GDCK TPHCM Sở giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh TCPH Tổ chức phát hành TTCK Thị trường chủng khốn UBCK ủ y ban chímg khốn UBCKNN ủ y ban chứng khoán Nhà nước D A N H M Ụ C B Ả N G B IỂ U , s o ĐỒ Báng: Bảng 2.1: Bảng danh sách doanh nghiệp bất động sản niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí M inh 39 Bảng 2.2: Danh sách doanh nghiệp BDDS niêm yết Sở GDCK TPHCM 41 huy động vốn thị trường chứng k h o n 41 Bảng 2.3: Huy động vốn doanh nghiệp BĐS theo công cụ phát h n h 42 từ năm 2007- 2012 Sở GDCK T P H C M 42 Bảng 2.4: Huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp BĐS niêm yết Sở GDCK TPHCM qua năm tạ i 43 Bảng 2.5: Huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp BĐS niêm yết Sở GDCK TPHCM phân theo loại hình sở h ữ u 44 Bảng 2.6 : Danh sách doanh nghiệp không huy động vốn 57 So' đồ: Sơ đồ 2.1: Sơ đồ tổ chức Sở giao dịch chúng khoán Thành phố Hồ Chí Minh BBBSa TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH T Í QC DÃN ■ ■ - SOíoCŨỊoSOa - THẠCH VẮN ĐẠT GIẢ I P H Á P HUY D Ộ N G V Ố N T R Ê N THỊ TRƯ Ờ N G CH Ứ N G KH O Á N C Ủ A C Á C D O A N H N G H IỆ P BẤ T Đ Ộ N G S Ả N N IÊ M YẾT TẠI S Ở G IA O D ỊC H C H Ú N G K H O Á N TH À N H P H Ô H ổ CH Í M IN H CHUYÊN NGÀNH: QUẢN TRỊ KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN TÓM TẮT LUẬN VÃN THẠC s ĩ HÀ NỘI, NĂM ầ — .íf TĨM TẮT LUẬN VĂN THẠC s ĩ LỜI MỎ ĐẦU Trong giai đoạn khó khăn kinh tế, doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn sản xuất kinh doanh Các doanh nghiệp làm thấy hội khó khăn, khủng hoảng kinh tể, từ phát triển mở rộng hoạt động kinh doanh Làm để huy động vốn sử dụng hiệu vấn đề đặt cho chủ doanh nghiệp Muốn thành công kinh doanh, trước hết doanh nghiệp phải vượt qua khó khăn huy động vốn giai đoạn mà vốn từ ngân hàng bị hạn chế Huy động vốn quay vòng vốn tồn khó cho doanh nghiệp Giải phần huy động vốn, có nghĩa doanh nghiệp bước đầu vượt qua khó khăn Giải tồn tốn doanh nghiệp vượt qua khó khăn thương trường, khắng định vị doanh nghiệp Trong kinh doanh BĐS, vốn vấn đề đặc biệt quan trọng đặt lên hàng đầu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Đặc biệt giai đoạn thị trường BĐS trầm lắng đóng băng huy động vốn doanh nghiệp BĐS gặp nhiều khó khăn Qua kênh huy động vốn thị trường chứng khoán, doanh nghiệp tùy theo tình hình hoạt động kinh doanh mà lựa chọn loại vốn cần huy động là: vốn chủ sở hữu - cổ phiếu vốn nợ - trái phiếu vốn nợ sau chuyển thành vốn chủ sở hữu - trái phiếu chuyển đổi, Doanh nghiệp linh hoạt lựa chọn thời điểm huy động vốn thời gian để trả nợ vốn vay Trong thời gian qua có số doanh nghiệp kinh doanh BĐS niêm yết Sở GDCK TPHCM Nhưng kết huy động vốn qua thị trường chửng khốn cịn hạn chế, có số doanh nghiệp BĐS thực được, cịn số doanh nghiệp BĐS gặp nhiều khó khăn Chính lý mà tác giả chọn đề tài: “Giải pháp huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp bất động sản niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh” 83 n h iê n , đ ế th ự c h iệ n đ ợ c d ự n b ả o lãn h p h t h n h đ ị i hỏi c n g ty c h ứ n g k h o n p h i rấ t h iể u b iế t v ề tổ c h ứ c p h t h n h , lĩn h v ự c h o t đ ộ n g k in h d o a n h c ủ a tổ c h ứ c p h t h n h đ ể tro n g trư n g h ợ p v ì m ộ t lý d o n o đ ó k h ô n g p h â n p h ố i h ế t đ ợ t c h o b n th ì c n g ty c h ứ n g k h o n c ũ n g sẵ n s n g tr th n h n h đ ầ u tư - Đ e th ự c h iệ n đ ợ c n g h iệ p v ụ b ả o lã n h p h t h n h th ì c ác c n g ty b ả o lã n h p h ả i đ ả m b ả o y ê u c ầ u v ề v ố n , d o đ ó c ầ n tă n g c n g n ă n g lự c tà i c h ín h c h o c c tổ c h ứ c b ả o lã n h p h t h n h V iệ c tă n g c n g n ă n g lự c tà i c h ín h c h o c c c ô n g ty c h ứ n g k h o n g iú p tìn h h ìn h tài c h ín h c ủ a c c c ô n g ty c h ứ n g k h o n n h m n h , g iú p tă n g c n g n ă n g lự c b ả o lã n h T h e o q u y đ ịn h c ủ a L u ậ t c h ứ n g k h o n , m ộ t c ô n g ty c h ứ n g k h o n c h ỉ đ ợ c p h é p b ả o lã n h th e o h ìn h th ứ c c a m k ế t c h ắ c c h ắ n k h ô n g q u % v ô n c h ủ s h ữ u , v iệ c tă n g c n g n ă n g lự c tà i c h ín h g iú p c n g ty m rộ n g n ă n g lự c b ả o lã n h Đ e tă n g c n g n ă n g lự c tà i c h ín h c c c ô n g ty c h ứ n g k h o n c ầ n c ân đối h i h ò a v iệ c trả c ổ tứ c v lợ i n h u ậ n g iữ lại (tro n g trư n g h ọ p d o a n h n g h iệ p có lãi), tìm k iế m c ố đ ô n g c h iế n lư ợ c g ó p v ố n v o c ô n g ty M ộ t g iả i p h p c ầ n đ ợ c tín h đ ế n tro n g đ iê u k iệ n th ị trư n g c ó q u n h iề u c ô n g ty c h ứ n g k h o n n h h iệ n n a y đ ó g iả i p h p sá p n h ậ p c c c ô n g ty c h ứ n g k h o n g iú p tiế t g iả m c h i p h í v n â n g c a o n ă n g lự c tà i c h ín h c h o c c c ô n g ty c h ứ n g k h o n 3 P h ổ i h ọ p g i ữ a c ô n g ty c h ứ n g k h o n v n g â n h n g t r o n g d ự n p h t h n h trá i p h iế u d o a n h n g h iệ p M ụ c đ íc h c ủ a g iả i p h p n y tạ o m ộ t lo i h n g h ó a có tín h an to n c a o c ó s ự b ả o lã n h th a n h to n c ủ a n g â n h n g , q u a đ ó tạ o h ấ p d ẫn th u h ú t c c n h đ ầ u tư m u a trá i p h iế u d o a n h n g h iệ p - Đ e th ự c h iệ n đ ợ c g iả i p h p n y , trư c h ế t tổ c h ứ c tư v ấ n p h ả i c h o d o a n h n g h iệ p th ấ y rõ n h ữ n g lợ i íc h k h i p h t h n h trá i p h iế u d o a n h n g h iệ p đ ể d o a n h n g h iệ p th ự c s ự q u a n tâ m v tíc h c ự c h ọ p tá c v i c c tổ c h ứ c tư v ấ n th ự c h iệ n c c d ự án p h t h n h trá i p h iế u d o a n h n g h iệ p M ộ t số lợ i íc h c ủ a d o a n h n g h iệ p c ó th ể k ể đ ế n k h i p h t h n h trá i p h iế u d o a n h n g h iệ p đ ó là: + D o a n h n g h iệ p c ó th ể h u y đ ộ n g đ ợ c lư ợ n g v ố n tru n g v dài h n lớ n m k h ô n g q u p h ụ th u ộ c v o n g â n h n g D o a n h n g h iệ p c ũ n g c ó th ể trá n h đ ợ c k iể m 84 s o t c h ặ t c h ẽ v trự c tiế p c ủ a n g â n h n g đ ố i v i c c k h o ả n v a y , đ ô i k h i k h iế n d o a n h n g h iệ p m ấ t tín h c h ủ đ ộ n g tro n g k in h d o a n h + L ã i s u ấ t h u y đ ộ n g từ p h t h n h trá i p h iế u th n g th ấ p h n lã i s u ấ t v ay n g â n h n g T h ô n g th n g , lãi s u ấ t trá i p h iế u th n g n ằ m tro n g k h o ả n g lãi s u ấ t h u y đ ộ n g v lãi s u ấ t c h o v a y c ủ a n g â n h n g T u y n h iê n , d o a n h n g h iệ p có th ể đ ặ t m ứ c lãi s u ấ t c a o h n lãi s u ấ t c h o v a y c ủ a n g â n h n g đ ể th u h ú t v h ấ p d ẫ n c c n h đ ầ u tư n h n g b ù lại d o a n h n g h iệ p c ó n h ữ n g c h ủ đ ộ n g hem v ề n g u n v ố n p h t h n h n y + D o a n h n g h iệ p c ó th ể p h t h n h trá i p h iế u đ ể tá i c c ấ u n ợ h o ặ c trả k h o ả n n ợ c ũ , n ế u v a y n g â n h n g k h ó có th ể th ự c h iệ n đ ợ c đ iề u n y -S a u d o a n h n g h iệ p đ ã n h ậ n th ấ y đ ợ c n h ữ n g lợ i íc h k h i p h t h n h trá i p h iê u d o a n h n g h iệ p , c c c ô n g ty c h ứ n g k h o n c ầ n p h ố i h ợ p c h ặ t c h ẽ v i c ác n g â n h n g th n g m i đ ể tr iể n k h a i th n h c ô n g p h n g án p h t h n h : + C ô n g ty c h ứ n g k h o n th ự c h iệ n v a i trò n h tư v ấ n p h t h n h , x â y d ự n g đ ề án p h t h n h trá i p h iế u c h o d o a n h n g h iệ p C ô n g ty c h ứ n g k h o n th u đ ợ c p h í tư v ấ n p h t h n h + N g â n h n g th n g m i đ ó n g v a i trò b ả o lã n h th a n h to n + C ô n g ty c h ứ n g k h o n th ự c h iệ n v a i trò n h b ả o lã n h p h t h n h h o ặ c đ n g b ả o lã n h p h t h n h + C ô n g ty c h ứ n g k h o n m đ ại lý trá i c h ủ c h o tổ c h ứ c p h t h n h 3 H ỗ t r ợ d o a n h n g h i ệ p t r o n g v iệ c q u ả n g b t h ô n g ti n v ề đ ọ t p h t h n h r a th ị t r n g Đ ê c u n g c ấ p c c th ô n g tin rõ rà n g , m in h b c h v ề đ ợ t p h t h n h c ủ a d o a n h n g h iệ p đ ế n c c n h đ ầ u tư th ì tổ c h ứ c p h t h n h p h ả i tổ c h ứ c c c b u ổ i g iớ i th iệ u , th ô n g tin trê n c c p h n g tiệ n th ô n g tin đ i c h ú n g C c c ô n g ty c h ứ n g k h o n , v i k h ả n ă n g c h u y ê n m ô n c ủ a m ìn h g iú p d o a n h n g h iệ p tố c h ứ c p h t h n h trê n m ộ t sổ n ộ i d u n g c ô n g v iệ c: - S ắ p x ế p c h n g tr ìn h tố c h ứ c ro a d s h o w , c h u ẩ n bị tài liệ u , n ộ i d u n g trìn h c h iế u tạ i b u ổ i g iớ i th iệ u ; - L ê n d a n h s c h k h c h m i đ ế n d ự b u ổ i g iớ i th iệ u : V i h ệ k h c h h n g v c ác m ố i q u a n h ệ v i c c n h đ ầ u tư tổ c h ứ c v c n h â n , c ô n g ty c h ứ n g k h o n hỗ trợ 85 tố c h ứ c p h t h n h m i d ợ c n h ữ n g vị k h c h n h đ ầ u tư tiề m n ă n g , q u a n tâ m v th a m g ia m u a c h ứ n g k h o n tro n g đ ợ t p h t h n h c ủ a d o a n h n g h iệ p , - V iế t m ộ t số b ài b o g iớ i th iệ u q u ả n g b d o a n h n g h iệ p v đ ợ t p h t h n h trê n m ộ t số p h n g tiệ n th ô n g tin đ ại c h ú n g V i v a i trò n h tư v ấ n p h t h n h , c ô n g ty c h ứ n g k h o n h iể u rõ tìn h h ìn h h o t đ ộ n g sả n x u ấ t k in h d o a n h c ủ a d o a n h n g h iệ p c ũ n g n h đ n h g iá p h â n tíc h m ộ t c c h k h o a h ọ c v k h c h q u a n c c k ế h o c h sản x u ấ t k in h d o a n h c ủ a d o a n h n g h iệ p Q u a đ ó , g iú p c ác n h đ ầ u tư h iể u rõ h n v ề đ ợ t p h t h n h c ũ n g n h c c h g iú p d o a n h n g h iệ p q u ả n g b th n g h iệ u c ủ a m ìn h v q u ản g bá cho đợt phát hành - T rìn h b y đ n h g iá n h ậ n đ ịn h c ủ a m ìn h v ề v iệ c th ự c h iệ n k ế h o c h sả n x u ấ t k in h d o a n h c ủ a d o a n h n g h iệ p c ũ n g n h k h ả n ă n g th ự c h iệ n c ác c a m k ế t v ề cổ tứ c /th n h to n g ổ c v lãi trá i p h iế u b u ổ i h ộ i th ả o - C ù n g v i d o a n h n g h iệ p đ ế n g ặ p g ỡ , tiế p x ú c v i m ộ t số n h đ ầ u tư lớ n, n h đ ầ u tư c ó tổ c h ứ c đ ể g iớ i th iệ u v ề đ ợ t p h t h n h v có th ể g iả i đ p n h ữ n g c â u h ỏ i, th ắ c m ắ c c ó liê n q u a n v ề tìn h h ìn h c n g ty c ũ n g n h đ ợ t p h t h n h Đ â y g iả i p h p rấ t h iệ u q u ả , đ ặ c b iệ t đ ố i v i h ìn h th ứ c p h t h n h riê n g lẻ v ì c ác n h đ ầ u tư lớ n th n g a c h u ộ n g h ìn h th ứ c tiế p x ú c trự c tiế p , d o a n h n g h iệ p đ ế n g ặ p v m v iệ c c ũ n g th ế h iệ n đ ợ c m ứ c đ ộ q u a n trọ n g c ủ a c c n h đ ầ u tư lớ n n y 3 M r ộ n g q u a n h ệ , x â y d ụ n g m n g lư i k h c h h n g t r o n g n c v q u ố c tế Đ e g iú p c c d o a n h n g h iệ p p h â n p h ố i đ ợ c lư ợ n g c h ứ n g k h o n p h t h n h , c ác C ô n g ty c h ứ n g k h o n v i v a i trò n h tư v ấ n p h t h n h c ũ n g n h n h th u x ế p v ố n c ầ n tạ o lậ p n h iề u m ố i q u a n h ệ , x â y d ự n g m n g lư i k h c h h n g đ ầ u tư v o c h ứ n g k h o n c ủ a d o a n h n g h iệ p q u a c c đ ợ t p h t h n h - T h iế t lập m ố i q u a n h ệ v i c c n h đ ầ u tư tổ c h ứ c v c n h â n - M rộ n g q u a n h ệ v i c c n h đ ầ u tư n c n g o i th ô n g q u a c c h ộ i n g h ị, h ộ i th ả o g iớ i th iệ u c h ộ i đ ầ u tư - Á p d ụ n g n h ữ n g k in h n g h iệ m h ọ c tậ p đ ợ c từ c c th ị trư n g c h ứ n g k h o n c c n c trê n th ế g iớ i v o V iệ t N a m 86 KẾT LUẬN Q u a h n 10 n ă m h o t đ ộ n g , th ị trư n g c h ứ n g k h o n v đ a n g h ìn h th n h m ộ t k ê n h h u y đ ộ n g v ố n c h o d o a n h n g h iệ p , g ó p p h ầ n đ ó n g g ó p v o s ự p h t triể n c h u n g c ủ a n ề n k in h tế C ũ n g tro n g th i g ia n đ ó , th ị trư n g c h ứ n g k h o n c ũ n g đ ã c h ứ n g k iế n n h ữ n g g ia i đ o n sô i đ ộ n g c ũ n g n h trầ m lắ n g đ ố i v i c c d o a n h n g h iệ p tr o n g v iệ c h u y đ ộ n g v ố n v đ ã đ ế n lúc c ầ n c ó đ iề u c h ỉn h đ e th ị trư n g c h ứ n g k h o n c ó th ể tr th n h k ê n h h u y đ ộ n g v ố n c h ủ lự c , có h iệ u q u ả v b ề n v ữ n g đố i v i c c d o a n h n g h iệ p B ằ n g c c p h n g p h p n g h iê n c ứ u , tổ n g h ọ p số liệ u v p h â n tíc h , lu ậ n n h o n th n h c c m ụ c tiê u n g h iê n c ứ u đ ã đ ề ra: Thứ nhất, h ệ th ố n g h ó a n h ữ n g v ấ n đ ề c b ả n v ề h u y đ ộ n g v ố n c ủ a c c d o a n h n g h iệ p B Đ S trê n th ị trư n g c h ứ n g k h o n L u ậ n v ă n đ ã k h ẳ n g đ ịn h v a i trò q u a n tr ọ n g c ủ a th ị trư n g c h ứ n g k h o n đ ố i v i v iệ c h u y đ ộ n g v ố n c ủ a c ác d o a n h n g h iệ p B Đ S H ệ th ố n g n h ữ n g v ấ n đ ề lý lu ậ n v ề c c p h n g th ứ c h u y đ ộ n g v ố n c ủ a c c d o a n h n g h iệ p B Đ S đ n g th i m rõ v a i trò c ủ a c c c h ủ th ể tro n g q u trìn h h u y đ ộ n g v ố n c ủ a d o a n h n g h iệ p Thứ hai, p h â n tíc h th ự c trạ n g h u y đ ộ n g v ố n c ủ a c c d o a n h n g h iệ p B Đ S trê n thị tr n g c h ứ n g k h o n V iệ t N a m L u ậ n v ă n đ ã k h i q u t m ộ t số k ế t q u ả h u y đ ộ n g v ô n trê n th ị trư n g c h ứ n g k h o n V iệ t N a m c ủ a c c d o a n h n g h iệ p B Đ S k ê từ n ă m 0 đ ế n n a y , p h â n tíc h m ộ t số d o a n h n g h iệ p tiê u b iể u tro n g h u y đ ộ n g v ố n trê n thị trư n g Đ ứ n g trư c tìn h h ìn h k h ó k h ă n tro n g h u y đ ộ n g v ố n c ủ a c ác d o a n h n g h iệ p tr o n g th i g ia n đ ầ n đ â y , lu ậ n v ă n đ ã p h â n tíc h v làm rõ n g u y ê n n h â n c ủ a c c k h ó k h ă n tr o n g v iệ c h u y đ ộ n g v ố n v p h â n tíc h n h ữ n g v iệ c đ ã làm đ ợ c v c h a làm tố t đ ố i v i c c c h ủ th ể th a m g ia v o q u trìn h h u y đ ộ n g v ố n trê n th ị trư n g c h ứ n g k h o n đ ố i c h iể u v i v a i trò c ủ a c ác đ ố i tư ợ n g n y q u a lý lu ậ n c h n g Q u a p h â n tíc h th ự c trạ n g h u y đ ộ n g v ố n trê n th ị trư n g c h ứ n g k h o n c ủ a c ác d o a n h n g h iệ p B Đ S , lu ậ n v ă n đ ã rú t n h ữ n g n g u y ê n n h â n , n h ữ n g n ú t th ắ t c ản trở p h t triế n c ủ a h o t đ ộ n g h u y đ ộ n g v ố n c ủ a c c d o a n h n g h iệ p trê n th ị trư n g c h ứ n g k h o n V iệ t N a m 87 Thứ ba, L u ậ n v ă n đ ã đ a h ệ th ố n g c ác g iả i p h p n h ằ m th o g ỡ n h ữ n g k h ó k h ă n , v n g m ắ c tro n g q u trìn h h u y đ ộ n g v ố n c ủ a c c d o a n h n g h iệ p B Đ S C c g iải p h p c ũ n g h n g đ ế n tín h b ề n v ữ n g tro n g h u y đ ộ n g v ố n c ủ a c c d o a n h n g h iệ p B Đ S n ó i riê n g v c ả th ị tr n g c h ứ n g k h o n n ó i c h u n g , k h ắ c p h ụ c m ộ t số h iệ n tư ợ n g tiê u c ự c trê n th ị trư n g c h ứ n g k h o n L u ậ n v ă n c ũ n g đ a n h ữ n g đ ề x u ấ t rấ t cụ th ể đố i v i từ n g c h ủ th ế th a m g ia v o q u trìn h h u y đ ộ n g v ố n c ủ a c ủ a c c d o a n h n g h iệ p : T ố c h ứ c p h t h n h , n h đ ầ u tư , c ô n g ty c h ứ n g k h o n v c c c q u a n q u ả n lý n h n c T c g iả tin tư n g rằ n g , v i h ệ th ố n g c c g iả i p h p đ ã đ ợ c đ a tạ i L u ậ n v ă n g ó p p h ầ n g iú p m ộ t số d o a n h n g h iệ p B Đ S n ó i riê n g v c c d o a n h n g h iệ p n ó i c h u n g c ó th ể h u y đ ộ n g v ố n trê n th ị trư n g c h ứ n g k h o n , g ó p p h ầ n g iải q u y ế t b i to n v ề v ố n c h o c c d o a n h n g h iệ p 88 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO V ăn L uật luật a B ộ T ài ch ín h nư c C ộn g hoà xã h ộ i chủ n gh ĩa V iệ t N am (2 ), Thông tư sổ /2 12/TT-B TC ngày 19 thảng 11 năm 2012 hư ớng dẫn hồ sơ thủ tục chào bán ch ứ n g khoản công chủng, H N ộ i b B ộ T ài nước C ộ n g hoà xã h ội chủ n gh ĩa V iệ t N am (2 ), T h ôn g tư 1 /2 /T T -B T C vé' hư ng dẫn thực m ột sổ điều N g h ị định sổ /2 Ỉ/N Đ -C P ngày 14/10/2011 Chính p h ủ p h t hành trái p h iế u doanh nghiệp, Hà N ộ i c C hính phủ n c C ộ n g h oà xã h ộ i chủ nghĩa V iệ t N am (2 0 ), N g h ị định sổ 90/2006/N Đ -C P ngày 14 tháng 10 năm 1011 p h t hành trái p h iế u doanh n ghiệp , H N ộ i d C hính phủ n c C ộ n g hoà xã hội chủ n gh ĩa V iệ t N am (2 0 ), N g h ị định sổ 53/2009/N Đ -C P ngày 04 thảng 06 năm 2009 p h t hành trải p h iế u quốc tế, H N ộ i e C h ín h p h ủ n c C ộ n g h o xã h ộ i ch ủ n g h ĩa V iệ t N a m (2 ) , N g h ị định sổ /2 /N Đ -C P n g y 04 th n g 01 năm 2010 chào bán cổ p h ầ n riên g lẻ, H N ộ i f Q u ố c h ộ i n c C ộ n g hoà xã h ội chủ n gh ĩa V iệ t N am (2 0 ), L u ậ t C hứng khoán, H N ộ i g Q u ốc h ộ i nư ớc C ộ n g h oà xã h ội ch ủ n gh ĩa V iệ t N am (2 0 ), L uật kinh doanh bất đ ộ n g sản, H N ộ i h Q u ốc h ộ i n c C ộ n g h oà xã h ội ch ủ n gh ĩa V iệ t N a m (2 ), L u ậ t sử đôi bô sung m ột so điều luật chứng khoả n , H N ộ i i T hủ tư n g C hính phủ n c C ộ n g hoà xã hội ch ủ ngh ĩa V iệ t N am (2 ), Q uyết định s ổ 252/2 0/Q Đ -TTg ngày 01 tháng năm 2012 p h ê duyệt Chiến lược p h t triển thị trư ng chứng khoán Việt N am g ia i đoạn 2011 -2020, H N ộ i 89 V ũ D u y H o , L u T h ị H n g (2 ỉ 1), Tài doanh nghiệp, N X B Đ ại h ọ c K in h tế Q u ố c d â n , H N ộ i P h m V ă n H ù n g (2 ), Thị trường vốn , N X B Đ ại h ọ c K in h tế Q u ố c d ân H N ộ i Đ o L ê M in h (2 0 ), N h ữ n g vấn đề chử ng khoán thị trường chứng khoán , N X B C h ín h trị Q u ố c G ia , H N ộ i L ê V ă n T ề , T r ầ n Đ ắ c S in h , N g u y ễ n V ă n H (2 0 ), Thị trư ờng ng khoán Việt Nam , N X B L a o đ ộ n g - X ã h ộ i T r ầ n N g ọ c T h (2 0 ), Tài doanh nghiệp đại, N X B T h ố n g k ê , T P H C h í M in h T h ô n g tin d ữ liệu 36 an h ng h iệp B Đ S từ năm 2007 đên n ăm 2013 d o an h n g h iệp B Đ S v S giao dịch C h ú n g khoán T h n h p h ố H C hí M inh, bao gồm : a B o c o b c h n iê m y ế t; b B o c o b c h p h t h n h th ê m ; c B o c o tà i c h ín h đ ã k iê m to n d B o c o th n g n iê n ; e N g h ị q u y ế t đại h ộ i đ n g c ổ d ô n g th n g n iê n ; f N g h ị q u y ế t đ ại h ộ i đ n g c ổ đ ô n g b ấ t th n g ; g N g h ị q u y ế t H ộ i đ n g q u ả n trị T h ô n g tin , d ữ liệ u v ề c c d o a n h n g h iệ p v g ia o d ịc h cô p h iế u c ủ a c c d o a n h n g h iệ p B Đ S từ S g ia o d ịc h c h ứ n g k h o n T h n h p h ổ H C h í M in h Đ ịa c h ỉ: h ttp ://w w w h s x v n /h s x /M o d u le s /D a n h s a c h /C h u n g k h o a n a s p x [T ru y c ậ p :9 /2 ] PHỤ LỤC Phụ lục 1: Kết kinh doanh doanh nghiệp bất động sản từ năm 2007 đến năm 2012 KÉT QUẢ KINH DOANH (Nghìn đồng) STT Mà CK ASM CTCP đầu tư xây dưng Sao Mai tỉnh An Giang BCI CTCP đầu tư xây dưng Bình Chánh C21 C T C P T h ế kỷ 21 CCL CTCP đầu tư phát triển thi dầu khí cửu long D 2D CTCP phát triển công nghiêp số DIG Tổng CTCP đầu tư phát triển xây dụng DRH CTCP đầu tư nhà m ước DTA CTCP Đ ê Tam DXG CTCP Dich vu X ây dưng Đ ịa ốc Đất Xanh 10 HAG CTCP Hoàng Anh Gia Lai 11 HAR 12 TÊN TỐ CHỨC NIÊM YÉT 2012 2011 2010 2009 2008 2007 13,245,228 66,491,785 157,096,839 60,458,399 20,854,620 41,910,879 172,141,513 79,156,246 281,140,329 207,029,990 125,530,177 69,002,757 69,883,536 73,056,126 69,867,867 50,706,253 42,018,642 8,307,884 8,158,854 36,059,886 5,713,201 41,051,784 42,903,193 101,432,074 53,963,128 51,032,662 6,461,637 116,013,452 451,859,894 577,873,719 294,610,094 -23,618,673 -3,920,034 19,003,959 15,345,038 180,712 19,293,746 789,882 1,956,067 25,441,409 2,497,075 10,075 50,815 59,094,848 33,060,206 77,854,783 38,017,068 6,832,612 365,238,075 1,325,317,772 2,222,076,846 1,286,898,686 765,342,777 622,343,873 CTPC Thảo Đ iền 10,226,159 5,483,997 739,629 112,121 HDC CTCP phát triển nhà Bà Ria - Vũng Tàu 42,096,797 84,675,458 100,944,173 77,325,491 33,893,706 26,170,880 HQC CTCP Tư vấn - TM - DV Đ ia ốc Hoànp Quân 19,048,208 16,445,462 411,035,998 59,416,558 1,864,610 6,866,134 13 14 IJC CTCP PT Ha tầng kỹ thuật 183,593,208 317,828,981 212,146,202 97,635,567 96,566,861 19,906,660 ITA CTCP ĐT & CN Tân Tao 33,293,231 74,705,992 677,171,001 429,224,563 296,707,794 376,526,127 15 16 ITC CTCP ĐT kinh doanh nhà 7,281,523 -136,865,461 202,852,213 109,488,647 74,579,879 109,067,201 17 KAC CTCP Đ T - Đ ia ốc Khang An 5,372,395 534,666 22,388,683 26,073,131 3,705,296 18 KBC -483,912,418 77,791,211 1,109,966,317 621,442,479 285,510,378 T côn g ty phát triển đô thị Kinh Bắc 69,236,575 321,156,731 STT MẢ CK KÉT QUẢ KINH DOANH (Nghìn đồng) TÊN TỐ CHỨC NIÊM YÉT 2012 2011 2010 2009 2008 2007 -57,003,767 2,380,773 226,095,297 44,897,834 22,683,289 26,674,329 CTCP X N K Khánh Hội 31,613,498 25,283,030 45,646,666 47,298,717 38,427,759 13,270,998 LHG CTCP Long Hậu 53,191,536 92,820,936 160,949,681 166,471,640 143,110,413 45,297,647 22 NBB CTCP N ăm Bẩy Bẩy 169,976,341 68,855,646 123,513,934 93,597,723 56,707,881 29,275,961 23 NLG CTCP N am Long 30,544,762 137,172,483 181,719,103 189,441,857 24 NTL CTCP Phát triển N hà Đ ô thị Từ Liêm 73,340,517 103,750,334 583,968,864 530,402,807 61,812,334 131,522,698 25 NVN CTCP N h V iệt Nam -51,329,067 2,446,890 50,767,766 21,653,792 1,218,469 2,981,262 26 DPR CTCP PT BĐ S Phát Đạt 4,937,638 6,669,093 331,112,653 146,268,691 12,125,834 5,971,506 27 PTL CTCP ĐT Hạ tâng & Đ thị Dầu khí -2,597,892 126,069,912 175,986,118 12,763,583 28 ỌCG CTCP Ọ uốc Cường Gia Lai 6,979,110 -44,276,452 283,051,929 122,649,885 9,041,716 128,959,107 29 SZL CTCP Sonadezi Long Thành 45,702,988 45,781,651 56,432,355 43,900,475 132,356,158 67,062,943 30 TDC CTCP KD PT Binh Dương 159,942,127 191,525,783 92,814,796 70,241,796 31 TDH CTCP PT N hà Thủ Đ ức 27,493,974 30,990,076 248,229,662 299,012,375 212,040,182 164,511,106 32 TIX CTCP S X K D X N K D V & Đ T Tân Bình 89,738,125 98,119,536 75,537,088 51,258,417 51,694,685 37,845,308 33 VIC Tập đoàn VinGroup 1,846,667,924 1,073,560,198 2,432,014,997 1,101,737,157 125,994,789 268,796,701 34 VN I CTCP D Đ T B Đ S V iệt Nam -1,844,096 74,996 1,808,454 1,504,754 829,838 9,280,226 35 VPH CTCP Vạn Phát Hưng 5,680,956 3,819,564 7,392,925 86,366,634 28,116,197 36 VRC CTCP X ây lắp & Đ ịa ốc Vũng Tàu 19 KDH CTCP Kinh doanh nhà Khang Đ iền 20 KHA 21 143,064 25,264,047 6,353,954 —8,983,524 18,690,323 - — ^ -71,813,907 : - -— (Nguôn: Bảo cáo tài chỉnh doanh nghiệp BĐS) YÊU CẦU CỦA HỘI ĐỒNG CHÁM LUẬN VĂN THẠC s ĩ về: Những điểm cần sửa chữa bổ sung trước nộp luận văn thức cho C h ủ tịc h H ộ i đ n g C a m k ế t c ủ a H ọ c v iê n y .S i ịCi Ẫ ìaẢ JXTeV u C Ả * CUA4\ h ỉ x d & r Ẹ Ạ PGS.TS Phạm Văn Khôi H ọ c v iê n T hạch V ăn Đ ạt 1Nêu học viên có trách nhiệm chinh sửa theo yêu cầu Hội đồng chấm luận văn Trong trường hợp không chinh sủa SỄ không công nhặn kết q bảo vệ • Học viên phâi đóng yêu cầu chinh sữa vào cuối luận văn thức nộp cho viện ĐT SĐH N H Ậ N X É T L U Ậ N V Ă N TH Ạ C SỸ K IN H TẾ Đ ề tà i: G iả i p h p h u y đ ộ n g v ố n tr ê n t h ị tr n g c h ứ n g k h o n c ủ a c c d o a n h n g h i ệ p b ấ t đ ộ n g s ả n n i ê m y ế t tạ i s g ia o d ịc h c h ứ n g k h o ả n th n h p h ổ H C h ỉ M in h C a o h ọ c v iê n : Thạch Văn Đạt C h u yên ngành: t Quản trị kinh doanh bất động sản N g v i n h ậ n x é t: TS Nguyễn Minh Ngọc, Trường Đại học Kinh tế quôc dân ỉ , Sau nghiên cứu luận văn với tên đề tài -.Giải pháp huy động vôn thị trường chứng khoán doanh nghiệp bất động sản niêm y ê t sở giao dịch chứng khoản thành p h ố Hồ Chí Minh học viên Thạch Văn Đạt tơi có số ý kiến nhận xét sau: 1- L ự a c h ọ n v ấ n đ ề n g h iê n c ứ u : Thị trường chứng khoán kênh huy động vốn hiệu đổi với doanh nghiệp nói chung doanh nghiệp kinh doanh bất động sản nói riêng Tuy nhiên việc huy động vốn thành cơng thị trường chứng khốn doanh nghiệp kinh doanh bất động sản thách thức lớn bối cảnh suy thoái thị trường bât động sản Trong tình trạng phần lớn doanh nghiệp kinh doanh bất động sản thiếu vốn nay, việc nghiên cứu khả huyu động vừa có ý nghĩa khoa học, vừa có ý nghĩa thực tiễn quan trọng thiết thực không đối vói doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khốn thành phơ Hơ Chí Minh mà cịn có ý nghĩa doanh nghiệp kinh doanh khác nước - P h n g p h p n g h iê n c ứ u : Phương pháp nghiên cứu đề tài phù hợp với mục tiêu nội dung nghiên cứu Các nguồn số liệu đảm bảo độ tin cậy, tổng hợp từ nguôn chưih thông - B ố c ụ c , k ết cấ u n ộ i d u n g Nội dung đề tài trình bày 89 trang, có bố cục bao gôm chương với phần nội dung nghiên cứu sở lý luận; thực trạng huy động vốn; đề xuất giải pháp Kết cấu chương mục đề tài hợp lý, đảm bảo tính khoa học nghiên cứu - Đ ề tà i đ ã đ t đ ự c c c k ế t q u ả n g h iê n c ứ u c h ủ y ế u sa u : - Đề tài góp phần làm rõ hệ thống hố vấn đề lý luận huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp kinh doanh bât động sản Cá văn pháp lý quy định huy động vốn thị trường chứng - Đề tài phân tích thực trạng huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp niêm yết sàn giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh Tác giả đánh giá kết vấn đề tồn việc huy động vốn - Đề tài đưa giải pháp nhằm nâng cao khả huy động vôn doanh nghiệp Các giải pháp có cứ, phù hợp có tính khả thi 4- M ộ t s ố đ iể m g ó p ý tớ i t c g iả lu ậ n v ă n Bên cạnh thành công ưu điểm nêu trên, theọ luận văn cịn số điểm nội dung hình thức cần xem xét bổ sung hoàn thiện, cụ thể là: _ Ở phần mở đầu: học viên nên đầu tư nhiều cho phân tính câp thiết Kết cấu nội dung chương, dung lượng chương phù hợp Tuy nhiên bổ sung sau: - Chương nên đổi tên thành sở lý luận + Mục 1.2 nên tập trung vào nội dung phân tích thị trường chứng khốn môi trường riêng cho doanh nghiệp kinh doanh bất động sản , + Mục 1.5 nên xếp theo nhân tổ chủ quan khách quan đôi với việc huy động vốn ^ - Trong chương nên đưa nội dung 2.2.1 vào mục 2.1 để hợp lí bố cục nội dung Phần phân tích đánh giá thực trạng huy động vôn từ trang 45 đén trang 59 cịn nặng mơ tả, cách viết chưa liền mạch nghiên - SỐ lượng giải pháp chương đầy đủ cho trường hợp doanh nghiệp Tuy nhiên cần thêm nội dung đánh giá bối cành thị trường bât động sản gắn giải pháp nên tảng thị trương 5- K ế t lu ậ n : Luận vãn cơng trình nghiên cứu độc lập nghiêm túc, có giá trị khoa học Các ưu điểm thành công luận văn chủ yếu Với kết nghiên cứu đạt được, luận văn đáp ứng yêu cầu luận văn thạc sỹ kinh tế Hà Nội, ngày 07 tháng năm 2014 Người nhận xét T S N g u y ễ n M in h N g ọ c B Ả N N H Ậ N X É T L U Ậ N V à N T H Ạ C SỸ K IN H D O A N H V À Q U Ả N LÝ Đề tài: “ Giải pháp huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp bất động sản niêm yết sở giao dịch thành phơ Hồ Chí Minh Chun ngành: Quản trị kinh doanh bất động sản Của học viên : Thạch Văn Đạt Mã sô học viên: CH200783 Người nhận xét: TS.Nguyễn Hữu Tài -Tổng công ty chè Việt Nam ( Phản biên 2) Luận văn trình bầy với 87 trang Trong đó: Lời mở đầu 04 trang, nội dung luận văn có 03 chương 83 trang ( bao gồm bảng sô liệu sơ đồ); Phần kết luận 02 trang; có 22 danh m ục tài liệu tham khảo ( 02 trang); Phụ lục 02 trang S au k h i đ ọ c lu ậ n văn tó m tắ t luận văn, tơ i có m ộ t sơ n h ậ n xét sau đây: A- Những ưu điểm Luận văn: 1- Vốn nhu cầu tiên doanh nghiệp tồn phát triển Các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản nhu cầu sử dụng vốn cao giá trị bất động sả lớn vòng quay vốn thường chậm Trong giai đoạn khủng hoảng kinh tế, thị trường bất động sản trầm lắng, việc huy động vốn qua kênh phổ biến từ ngân hàng, khách hàng, liên doanh, liên kết gặp nhiều khó khăn việc tìm giải pháp khác đê huy động vốn phục vụ đầu tư vấn đề thời doanh nghiệp bất động sản Huy động vốn qua thị trường chứng khoán kênh chưa phổ biến, đòi hỏi khách quan, khoa học tiến kinh tế Qua đó, doanh nghiệp nói chung doanh nghiệp bất động sản nói riêng nhanh chóng khắc phục tồn yếu kém, phát huy lợi cạnh tranh, nhanh chóng hội nhập với nề kinh tế khu vực giới, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế — xã hội đất nước.Vì vậy, đề tài nghiên cứu “ Giải pháp huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp bất động sản niêm yết sở giao dịch thành phố Hồ Chí Minh ” có ý nghĩa lý luận thực tiễn cấp thiết, không doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chúng khoán thành phố Hồ Chí M inh, mà cịn doanh nghiệp kinh doanh bất động sản nước ta 2- Luận văn xác định rõ mục tiêu nghiên cứu, đối tượng phạm vi nghiên cứu Các phương pháp nghiên cứu phù hợp, đáp ứng yêu cầu nghiên cứu 3- Chương 1: Cơ sở khoa học huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp bất động sản: Luận văn trình bầy cách có hệ thống khái niệm, đặc điểm kinh doanh bất động sản, khái niệm đặc trưng vốn kinh doanh bất động sản phân tích kênh huy động vốn doanh nghiệp bất động sản Đã làm rõ chất, quy trình, vai trị lợi ích thị trường chứng khốn; nêu bật vai trị huy động vốn cho doanh nghiệp bất động sản, nhân tố ảnh hưởng trực tiếp gián tiếp đến trình thực 4- Chương 2: Thực trạng huy động vốn thị trường chứng khoán doanh n ơhiệp bất động sản niêm yết sở giao dịch chứng khốn thành phơ Hồ Chí Minh: Sau giới thiệu tổ chức hoạt động sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh, tác giả sâu phân tích thực trạng huy động vốn thị trường chứng khoán 27 doanh nghiệp bất động sản niêm yết sở giao dịch thành phố Hồ Chí Minh Đã trổng kết, rút học, kết quả, thành tựu đạt được; đồng thời vấn đề tồn tại, bất cập doanh nghiệp kinh doanh bất động sản vấn đề bất cập thuộc quan quản lý nhà nước chứng khoán việc huy đơng vốn qua thị trường chứng khốn doanh nghiệp bất đọng sản 5- Chương III: Giải pháp huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp bất động sản niêm yết sở giao dịch thành phố Hồ Chí Minh: Tác giả đưa quan diêm , định hướng huy động vốn doanh nghiêp bất đônơ sản niêm yết sở giao dịch thành phố Hổ Chí Minh sở xuất phat từ muc tiêu tổnâ quát mục tiêu cụ thể phát triển thị trường chứng khoán, định hướng nguyên tặc huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán Từ đo đề xuất giải pháp khả thi nhằm đẩy mạnh việc huy động vốn doanh nghiệp bất động sản niêm yết sở giao dịch thành phố Hổ Chí Minh ^ g i ả luận văn đề xuất kiến nghị hợp lý thiết thực với ủy ban chứno khoán nhà nước, sở giao dịch chứng khoán thcành phố Hồ Chí Minh to chức tai chí h„trun?-gian nhằm hồn thi^n chích sách chê vận hành để tạo điều kiên cho thi trưòng chứng khoán phát triển tạo hội cho doanh nghiệp kinh doanh bất đông sán tiếp cận tăng cường huy động vốn qua thị trường chứng khoán ' Ví_ tƠng th^’ lu^n văn có bơ cục h(?p !ý’ phương pháp nghiên phù hop Nguồn tư liệu phong phú đủ để khai thác độ tin cậy cao Trình bầy rõ ràng mach lạc đảm bảo cho cơng trình có giá trị lý luận thực tiền Luận văn kết q trình lao động độc lập, cơng phu, tích luỹ đươc kiến thức khoa học kinh nghiệm thực tiễn tot Là tài liệu tham khảo tốt cho Cong ty co phan km h doanh bât động sản niêm yết chưa niêm yết sở giao dich chứng khoán, cho sở giao dịch chứng khoán quan quản lý nhà nước chứng khoán; sinh viên học viên cao học ngành quản trị kinh doanh bất động sản Bản tóm tắt luận văn tóm lược nhũng nội dung nhất, nêu nhũng vấn đê cốt lõi luận văn phản ánh trung thực luạn văn tác giả B Những tồn ý kiến trao đổi: - Luận văn nhiều lỗi kỹ thuật trình bày, cần phải sửa chữa - Đê có thị trường bất động sản minh bạch, nên cần kiến nghị thêm với nhà nước bat buọc cac công ty cô phần kinh doanh bất đông sản phải niêm yết tai sở giao dich chứng khoán ? ■ - Cân hiêu răng: Pháp luật m ang tính ổn định, cịn sách ln thay đổi C- K êt luận: Căn vào kết nghiên cứu đạt học viên nêu trên, cho rằng: Luận văn “ Giải pháp huy động vốn thị trường chứng khoán doanh nghiệp bất động sản niêm yết sở giao dịch thành Hồ Chi M inh”đa đám bao yêu cầu luận văn thạc sỹ va học viên Thạch Văn Đạt xứng đárm nhận học vị thạc sỹ quản trị kinh doanh quản lý./ ' Hà Nội, ngày 13 tháng 01 năm 2014 NGƯỜI NHẬN XÉT TS N guyễn H ữu T ài