Chương 6 Tính toán khấu hao và phân tích dự án sau thuế pdf

Phạm Tiến Minh Khấu hao 1 Các mô hình tính khấu hao 2 NỘI DUNG CHÍNH Các mô hình tính khấu hao 2 Thuế lợi tức 3 Dòng tiền tệ sau thuế (CFAT) 4 So sánh phương án theo CFAT 5 Chi phí khấu hao (Depreciation)  Là chi phí hao mòn của tài sản cố định theo thời gian  Là CP của TSCĐ được phân bổ theo tuổi thọ kinh tế. Đặc điểm CP khấu hao  Là chi phí hợp lý không bằng tiền mặt (để tính thuế)  Là khoản để thu lại, hoàn lại nguồn vốn /phần giá trị bị giảm của các tài sản đã đầu tư. Giá trị bút toán  Là giá trị sử dụng của TSCĐ tại từng mốc thời điểm t Một số quy định liên quan đến khấu hao  Thời kỳ khấu hao “n” được xác định theo quy định Luật khấu hao (thuộc Luật thuế): .  Hai loại TSCĐ: Tài sản riêng & Bất động sản  Loại trừ Đất: không được tính khấu hao  Mỗi nhóm TSCĐ có giá trị “n” khác nhau  Để khuyến khích đầu tư: có thể cho phép tăng KH các năm đầu vận hành. Khấu hao 1 Các mô hình tính khấu hao 2 NỘI DUNG CHÍNH Các mô hình tính khấu hao 2 Thuế lợi tức 3 Dòng tiền tệ sau thuế (CFAT) 4 So sánh phương án theo CFAT 5 1. Khấu hao đều - SL 2. Khấu hao theo kết số giảm nhanh - DB 3. Khấu hao theo kết số giảm nhanh kép - DDB CÁC MÔ HÌNH TÍNH KHẤU HAO 3. Khấu hao theo kết số giảm nhanh kép - DDB 4. Khấu hao theo “tổng các số thứ tự năm”- SYD 5. Khấu hao theo hệ số vốn chìm - SF 6. Khấu hao theo đơn vị sản lượng - UD 7. Khấu hao theo mức độ cạn kiệt tài nguyên. 1. Khấu hao đều (SL - Straight Line)  Chi phí khấu hao D ở một thời đoạn (năm): D = (P-SV)*d = (P-SV)/n Trong đó:  P = giá trị của tài sản  P = giá trị của tài sản  SV = giá trị còn lại  n = thời kỳ tính khấu hao  P – SV: giá trị tài sản đầu tư bị giảm  d = 1/n: suất hoàn vốn (suất khấu hao)  Giá trị bút toán của tài sản ở cuối năm x nào đó: BV X = P – x*D = P – x*[(P-SV)/n] 1. Khấu hao đều (SL - Straight Line)  Ví dụ 1: Một tài sản giá mua 21 triệu, khấu hao đều trong 10 năm, giá trị còn lại sau 10 năm là 1 triệu. Tính CP khấu hao hàng năm và giá trị bút toán của tài sản vào cuối năm 3, năm 10?  Lời giải: - Chi phí khấu hao: D = (21,0 – 1,0) / 10 = 2,0 triệu/năm - Giá trị bút toán cuối năm 3: BV 3 = 21 – 2,0*3 = 15,0 triệu - Giá trị bút toán cuối năm 10: BV 12 = 21 – 2,0*10 = 1,0 triệu = SV 2. Khấu hao theo kết số giảm nhanh (DB - Declining Balance Depreciation)  Khấu hao nhiều ở năm đầu & giảm dần ở năm sau  Chi phí khấu hao ở một năm x nào đó là: D x = BV x - 1 ( dr ) D x = BV x - 1 ( dr ) Trong đó:  dr = 1- : Suất khấu hao (không đổi)  BV n = P(1-dr) n : Giá trị bút toán cuối năm n    D x = BV x-1 .(dr) = [P(1 – dr) x-1 ].(dr) n / PSV  Ví dụ 2: Một tài sản được mua với giá 21 triệu, giá trị còn lại sau 10 năm là 1,0 triệu. Tính giá trị bút toán ở cuối năm thứ 3 và chi phí KH cuối năm thứ 4 theo mô hình DB. 2. Khấu hao theo kết số giảm nhanh (DB - Declining Balance Depreciation)  Lời giải: - Suất khấu hao: dr = 1 - = 1 - = 0,2625 - Giá trị bút toán cuối năm 3: BV 3 = P(1-dr) 3 = 21.(1-0,2625) 3 = 8,423 triệu - CP khấu hao cuối năm 4: D 4 = BV 3 (dr) = (8,423).(0,2625) = 2,21 triệu n PSV / 10 21/1 [...]... 0,74 -0,83 1, 96 1, 96 1, 96 1, 96 2,79 (1, 96+ 0,83) Chi phí CFBT CFAT -15 Phương pháp tương ương: AW = 0,08 Ch n A TÓM T T Nh ng v n c n n m trong chương Kh u hao Các mô hình tính kh u hao Thu l i t c Dòng ti n sau thu CFAT So sánh phương án theo CFAT TÀI LI U THAM KH O Ph m Ph (2007) Kinh t k thu t – Phân tích và l a ch n d án u tư, Chương 6 NXB Th ng kê V n d ng th c hành các BT cu i chương 6! ... bán 3 Kho n dôi kh u hao 1 Doanh thu 7 7 7 7 7 - -1 -1 -1 -1 -1 - 6 6 6 6 6 3 (–) CP kh u hao 2 ,6 2 ,6 2 ,6 2 ,6 2 ,6 - L i t c ch u thu 3,4 3,4 3,4 3,4 3,4 1 Thu 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 0,5 4,3 4,3 4,3 4,3 6, 8 (4,3+2,5) Chi phí CFBT CFAT -15 2 60 % v n vay: Vay 9tr: Lãi = 0,9tr/năm & Tr v n = 9/5 = 1,8tr/năm Năm u tư ban 0 u 1 2 3 4 5 - 6, 0 Giá tr còn l i 2,0 Giá bán 3,0 Kho n dôi kh u hao 1,0 Doanh thu 7,0... hao 1,0 Doanh thu 7,0 7,0 7,0 7,0 7,0 - -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 - CFBT 6, 0 6, 0 6, 0 6, 0 6, 0 3,0 (–) CP kh u hao 2 ,6 2 ,6 2 ,6 2 ,6 2 ,6 - (–) CP tr lãi 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 - L i t c ch u thu 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5 1,0 Thu 1,25 1,25 1,25 1,25 1,25 0,5 CP Tr v n 1,80 1,80 1,80 1,80 1,80 - 2,05 2,05 2,05 2,05 4,55 (2,05+2,5) Chi phí CFAT - 6, 00 Bài t p: Ông Nam v a mua mi ng t (giá 1 t ng) xây ng) Ông m t khách... I DUNG CHÍNH 1 Kh u hao 2 Các mô hình tính kh u hao 3 Thu l i t c 4 Dòng ti n t sau thu (CFAT) 5 So sánh phương án theo CFAT So sánh l a ch n PA theo CFAT Tính toán chính xác CFAT S d ng các phương pháp phân tích như cho CFBT Riêng phương pháp B/C ch y u cho d án mi n thu Các nguyên t c & th t c so sánh không S d ng MARR sau thu i Ví d minh h a: S li u ban ( VT: tri u u Máy ti n A Máy ti n B 10,0 2,2... tr bút toán cu i năm 3: BV3 = 21 – 1,224(F/A,10%,3) = 16, 93 tr - CP kh u hao cu i năm 4: D4 = 1,224*(1+10%)4-1 = 1 ,63 tr 6 Kh u hao theo ơn v s n lư ng (UD – Units-of-production Depreciation) M c gi m giá c a tài s n là b ng nhau cho 1 ơn v s n lư ng CP kh u hao cho 1 v s n lư ng: d = (P-SV)/t ng s n lư ng trong th i kỳ KH VD: Xe giá 20 tr, SV = 8 tr sau khi ch y 100.000 km Tính CP kh u hao 1km và giá... tri u ng, và s bán khách s n cùng t vào cu i năm 3 v i giá 5,5 t ng (trong ó 1 t ng là ti n bán t) Ông dùng kh u hao ư ng th ng SL cho khách s n, v i giá tr còn l i là 500 tri u ng, th i gian kh u hao là 10 năm (lưu ý: t không kh u hao) Thu su t cho các kho n l i t c thông thư ng, dôi v n, h t v n là 40% Xác nh CFAT c a d án i v i ông Nam? N I DUNG CHÍNH 1 Kh u hao 2 Các mô hình tính kh u hao 3 Thu... l i t c Kho n Dôi v n – H t v n FC = Giá mua ban u SP1, SP2, SP3: = Giá bán BV = Giá tr bút toán N I DUNG CHÍNH 1 Kh u hao 2 Các mô hình tính kh u hao 3 Thu l i t c 4 Dòng ti n t sau thu (CFAT) 5 So sánh phương án theo CFAT Dòng ti n CFBT & CFAT Su t thu l i sau thu : Chu i dòng ti n t : Trư c thu : CFBT (Cash Flow Before Tax) Sau thu : CFAT (Cash Flow After Tax) Dòng ti n CFBT & CFAT Không vay v n... dôi kh u hao cùng là 50% Kh u hao hàng năm Giá bán thi t b sau 5 năm là 3 tr 1 Xác a p i u nh CFAT n u 100% v n c a công ty 2 Xác nh CFAT n u 40% v n ch s h u và 60 % là v n vay Lãi su t c nh là 10% tính trên v n vay ban u và u trong là lãi su t ơn Phương th c thanh toán là tr 5 năm c lãi l n v n L i gi i 1 Không vay v n (100% v n công ty) Năm u tư ban 0 u 1 2 3 4 5 -15 Giá tr còn l i 2 Giá bán 3 Kho... 1,1 1,1 1,1 1,1 0,5 Thu (55%) 0 ,6 0 ,6 0 ,6 0 ,6 0 ,6 0,28 2,2 2,2 2,2 2,2 3,92 (2,2+1,72) Chi phí CFAT -10 Phương pháp tương ương: AW = 0,2 áp án 2 Máy B: Kh u hao SL Năm u tư ban D = (15-1,5)/10 = 1,35 tri u/năm 0 u 1 … … 9 10 -15 Giá tr còn l i 1,5 Giá bán 0 Kho n dôi kh u hao -1,5 Doanh thu 7,0 7,0 7,0 7,0 7,0 - -4,3 -4,3 -4,3 -4,3 -4,3 - 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 0 (–) CP kh u hao 1,35 1,35 1,35 1,35 1,35... 21(1-0,2)4 = 8 ,60 2 tr D5 = D6 = … = D10 = (BV4 – SV)/(10-4) = 1, 267 tr 4 Kh u hao theo “T ng các s th t năm” (SYD - Sum-of-year- Digits Depreciation) Kh u hao nhanh theo h s SYD =1+2+…+n = n(n+1)/2 Chi phí kh u hao m t năm x nào ó là: Dx (n − x + 1) (P − SV ) = SYD Giá tr bút toán cu i năm x: x BVx = P − ∑ Dx x =1 Ho c:  (n − x )   n − x + 1 BVx = (P − SV )   n + 1  + SV  n   4 Kh u hao theo . triệu Khấu hao 1 Các mô hình tính khấu hao 2 NỘI DUNG CHÍNH Các mô hình tính khấu hao 2 Thuế lợi tức 3 Dòng tiền tệ sau thuế (CFAT) 4 So sánh phương án theo CFAT 5 Thuế Lợi tức  Thuế đánh trên. Tiến Minh Khấu hao 1 Các mô hình tính khấu hao 2 NỘI DUNG CHÍNH Các mô hình tính khấu hao 2 Thuế lợi tức 3 Dòng tiền tệ sau thuế (CFAT) 4 So sánh phương án theo CFAT 5 Chi phí khấu hao (Depreciation) . CHÍNH Các mô hình tính khấu hao 2 Thuế lợi tức 3 Dòng tiền tệ sau thuế (CFAT) 4 So sánh phương án theo CFAT 5 1. Khấu hao đều - SL 2. Khấu hao theo kết số giảm nhanh - DB 3. Khấu hao theo kết số