Không vay vốn (100% vốn công ty)Lời giả

M ột công ty đầu tư vào một dây chuyền sản suất sữa chua với chi phíđầu tưbanđầu của thiết bịlà15 trĐ.

1. Không vay vốn (100% vốn công ty)Lời giả

Lời giải

Khoản dôi khấu hao 1

Doanh thu 7 7 7 7 7 - Chi phí -1 -1 -1 -1 -1 - CFBT 6 6 6 6 6 3 (–) CP khấu hao 2,6 2,6 2,6 2,6 2,6 - Lợi tức chịu thuế 3,4 3,4 3,4 3,4 3,4 1 Thuế 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 0,5 CFAT -15 4,3 4,3 4,3 4,3 6,8 (4,3+2,5)

2. 60% vốn vay:

Vay 9tr: Lãi = 0,9tr/năm & Trả vốn = 9/5 = 1,8tr/năm.

Năm 0 1 2 3 4 5

Đầu tư ban đầu - 6,0

Giá trị còn lại 2,0

Giá bán 3,0

Khoản dôi khấu hao 1,0

Khoản dôi khấu hao 1,0

Doanh thu 7,0 7,0 7,0 7,0 7,0 - Chi phí -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 - CFBT 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 3,0 (–) CP khấu hao 2,6 2,6 2,6 2,6 2,6 - (–) CP trả lãi 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 - Lợi tức chịu thuế 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5 1,0 Thuế 1,25 1,25 1,25 1,25 1,25 0,5 CP Trả vốn 1,80 1,80 1,80 1,80 1,80 - CFAT - 6,00 2,05 2,05 2,05 2,05 4,55 (2,05+2,5)

Ông Nam vừa mua miếng đất (giá 1 tỷ đồng) để xây một khách sạn mini (tổng chi phí xây là 3 tỷ đồng). Ông dự định cho thuê trong 3 năm với khoản thu ròng hàng năm là 400 triệu đồng, và sẽ bán khách sạn cùng đất vào cuối năm 3 với giá 5,5 tỷ đồng (trong đó 1 tỷ đồng là tiền bán đất). Ông dùng khấu hao đường thẳng SL

Bài tập:

là tiền bán đất). Ông dùng khấu hao đường thẳng SL cho khách sạn, với giá trị còn lại là 500 triệu đồng, thời gian khấu hao là 10 năm (lưu ý: đất không khấu hao). Thuế suất cho các khoản lợi tức thông thường, dôi vốn, hụt vốn là 40%.

Khấu hao

1

Các mô hình tính khấu hao

2

NỘI DUNG CHÍNH

Các mô hình tính khấu hao

2

Thuế lợi tức

3

Dòng tiền tệ sau thuế (CFAT)

4

So sánh phương án theo CFAT

Tính toán chính xác CFAT

Sử dụng các phương pháp phân tích như cho CFBT

Riêng phương pháp B/C chủ yếu cho dự án miễn thuế