M ột công ty đầu tư vào một dây chuyền sản suất sữa chua với chi phíđầu tưbanđầu của thiết bịlà15 trĐ.
1. Không vay vốn (100% vốn công ty)Lời giả
Lời giải Năm 0 1 2 3 4 5 Đầu tư ban đầu -15 Giá trị còn lại 2 Giá bán 3
Khoản dôi khấu hao 1
Doanh thu 7 7 7 7 7 - Chi phí -1 -1 -1 -1 -1 - CFBT 6 6 6 6 6 3 (–) CP khấu hao 2,6 2,6 2,6 2,6 2,6 - Lợi tức chịu thuế 3,4 3,4 3,4 3,4 3,4 1 Thuế 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 0,5 CFAT -15 4,3 4,3 4,3 4,3 6,8 (4,3+2,5)
2. 60% vốn vay:
Vay 9tr: Lãi = 0,9tr/năm & Trả vốn = 9/5 = 1,8tr/năm.
Năm 0 1 2 3 4 5
Đầu tư ban đầu - 6,0
Giá trị còn lại 2,0
Giá bán 3,0
Khoản dôi khấu hao 1,0
Khoản dôi khấu hao 1,0
Doanh thu 7,0 7,0 7,0 7,0 7,0 - Chi phí -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 - CFBT 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 3,0 (–) CP khấu hao 2,6 2,6 2,6 2,6 2,6 - (–) CP trả lãi 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 - Lợi tức chịu thuế 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5 1,0 Thuế 1,25 1,25 1,25 1,25 1,25 0,5 CP Trả vốn 1,80 1,80 1,80 1,80 1,80 - CFAT - 6,00 2,05 2,05 2,05 2,05 4,55 (2,05+2,5)
Ông Nam vừa mua miếng đất (giá 1 tỷ đồng) để xây một khách sạn mini (tổng chi phí xây là 3 tỷ đồng). Ông dự định cho thuê trong 3 năm với khoản thu ròng hàng năm là 400 triệu đồng, và sẽ bán khách sạn cùng đất vào cuối năm 3 với giá 5,5 tỷ đồng (trong đó 1 tỷ đồng là tiền bán đất). Ông dùng khấu hao đường thẳng SL
Bài tập:
là tiền bán đất). Ông dùng khấu hao đường thẳng SL cho khách sạn, với giá trị còn lại là 500 triệu đồng, thời gian khấu hao là 10 năm (lưu ý: đất không khấu hao). Thuế suất cho các khoản lợi tức thông thường, dôi vốn, hụt vốn là 40%.
Khấu hao
1
Các mô hình tính khấu hao
2
NỘI DUNG CHÍNH
Các mô hình tính khấu hao
2
Thuế lợi tức
3
Dòng tiền tệ sau thuế (CFAT)
4
So sánh phương án theo CFAT
Tính toán chính xác CFAT
Sử dụng các phương pháp phân tích như cho CFBT
Riêng phương pháp B/C chủ yếu cho dự án miễn thuế