Cổ phần hóa một bộ phận Doanh nghiệp Nhà nước- thực trạng và Giải pháp

Báo cáo thực tập: Cổ phần hóa một bộ phận Doanh nghiệp Nhà nước- thực trạng và Giải pháp

Lời nói đầuĐể thực hiện sự nghiệp công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nớc cũng nh chủ động hội nhập và hội nhập có hiệu quả vào nền kinh tế thế giới, trong 10 năm qua, Đảng và Nhà nớc ta đã kiên trì triển khai và thực hiện công cuộc đổi mới, trong đó đổi mới khu vực doanh nghiệp Nhà nớc (DNNN)- cột sống của nền kinh tế đóng vai trò quan trọng.Cổ phần hóa (CPH) một bộ phận DNNN là môt chủ trơng lớn của Đảng và Nhà nớc ta nhằm cải cách và đổi mới DNNN. Xét về mặt lý luận cũng nh thực tiễn, đây là một chủ trơng đúng đắn và hiệu quả. Tuy nhiên, với thời gian đi đã khá dài (1992-2003), con đờng CPH DNNN dờng nh vẫn còn xa mới tới đích, nhiều vấn đề nổi cộm đã và đang nảy sinh đòi hỏi phải có giải pháp ngay kịp thời. Vấn đề tiến trình CPH còn chậm đã trở thành một câu chuỵện cũ mà không cũ. Nguyên nhân của tình trạng đó là gì và cần tháo gỡ ra sao?. Nghiên cứu vấn đề này để có những giải pháp toàn diện hơn thực sự là vấn đề cấp thiết hiện nay, góp phần quan trọng vào việc thúc đẩy quá trình CPH DNNN ở nớc ta. Đồng thời, nó cũng giúp ta mở rộng tầm hiểu biết và sự nhận thức về CPH DNNN- một chủ tr-ơng kinh tế lớn của Đảng và Nhà nớc ta cũng nh các vấn đề quan trọng khác có liên quan nh Công ty cổ phần, Thị trờng chứng khoán. Đó cũng là lý do mà chúng tôi lựa chọn đề tài: Cổ phần hóa một bộ phận doanh nghiệp Nhà n ớc- thực trạng và giải pháp .Với khuôn khổ của tiểu luận này, chúng tôi cố gắng đề cập đến vấn đề này một cách cụ thể và sát với tình hình thực tế, dựa trên phơng pháp nghiên cứu kết hợp giữa lôgíc với lịch sử, lý luận và thực tiễn với sự phân tích, tổng hợp và khái quát hóa. Do còn hạn chế về nhận thức cũng nh non nớt trong phơng pháp luận, một số sai sót là khó tránh khỏi, rất mong nhận đợc sự góp ý.Trong quá trình thực hiện đề tài, nhóm tác giả xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới cô giáo Đặng Thị Lan đã trực tiếp quan tâm giúp đỡ chúng em hoàn thành đề tài này. 1 Chơng I: Một số vấn đề chung về CPH DNNNI. CPH DNNN- Một tất yếu khách quan1. Vài nét về Công ty cổ phần và bản chất của quá trình CPH 1.1 Khái niệm Công ty cổ phần(CTCP) " Công ty cổ phần là một hình thức tổ chức doanh nghiệp, trong đó toàn bộ t bản đợc chia thành các cổ phần bằng nhau và phát hành bằng các cổ phiếu công khai. Các cổ đông chỉ chịu trách nhiệm tơng ứng với cổ phần đã mua, công ty phải dùng toàn bộ tài sản để đảm bảo nợ của công ty."( Bàn về cải cách DNNN- Nhà xuất bản chính trị quốc gia 1996). Xét về bản chất, CTCP phần mang những đặc trng cơ bản sau:- Là một pháp nhân độc lập- Chủ sở hữu là một nhóm các cổ đông (thể nhân, pháp nhân và có thể cả Nhà nớc)- Hình thái CTCP đã thực hiện đợc việc tách quan hệ sở hữu khỏi quy trình kinh doanh, tách quyền sở hữu với quyền quản lý và quyền sử dụng - Giới hạn trách nhiệm tài chính của ngời sở hữu: ngời sở hữu chỉ phải chịu trách nhiệm tơng ứng với phần đóng góp của mình do đó, đã tạo ra một cơ chế phân tán rủi ro. Trong trờng hợp công ty bị phá sản thì họ cũng chỉ mất số tiền đã đầu t vào công ty mà không phải chịu trách nhiệm vô hạn nh hình thức một chủ hoặc chung vốn.- Dễ chuyển nhợng quyền sở hữu ( thông qua mua bán, trao đổi chứng khoán)- Có nhiều khả năng tài chính do có thể huy động một khối lợng vốn rất lớn trong xã hội( qua phát hành cổ phiếu thu hút vốn có đợc cả từ nguồn vốn nhỏ bé và tản mạn trong xã hội) - CTCP là hình thức tổ chức kinh doanh mang tính chất xã hội hoá cao, đúng nh CácMac đã phân tích :" CTCP đã trực tiếp mang hình thái t bản xã hội ( t bản của các cá nhân liên hợp lại với nhau) đối lập với t bản t nhân, còn các xí nghiệp của nó biểu hiện ra là xí nghiệp xã hội đối lập với những xí nghiệp t bản. Đó là sự thủ tiêu t bản với t cách là sở hữu t nhân trong khuôn khổ bản thân phơng thức TBCN". Nói tóm lai, đặc trng cơ bản phân biệt CTCP với những loại hình tổ chức DN khác là đặc trng về chủ sở hữu và khả năng chuyển nhợng quyền sở hữu.1.2 Bản chất của quá trình CPH Các CTCP đợc hình thành qua 2 cách:- Các thể nhân và pháp nhân đứng ra thành lập 1 DN mới theo hình thức CTCP- CHP DN t nhân, DNNN nhằm chuyển các loại hình DN này thành hình thức CTCP Nh vậy, CPH chính là quá trình nhằm chuyển đổi hình thức sở hữu trong các DN cũ sang hình thức sở hữu hỗn hợp giữa các cổ đông trên cơ sở chia nhỏ tài sản của công ty thành những phần bằng nhau, bán lại cho các cổ đông dới hình thức cổ phiếu, thông qua đó thiết lập hình thức tổ chức quản lý sản xuất theo mô hình CTCP, hoạt động với t cách một pháp nhân độc lập .2 2. CPH một bộ phận DNNN- một hớng đi mang tính tất yếu Chủ trơng CPH một bộ phận DNNN là một hớng đi mang tính tất yếu, phù hợp với thực trạng khách quan và yêu cầu của sự phát triển . Là một nớc theo định hớng XHCN, đối với Việt Nam, DNNN luôn đóng vai trò là "xơng sống" của nền kinh tế quốc dân. Tuy nhiên, thực tế nhiều năm qua cho thấy còn nhiều điểm bất cập trong nhận thức về vai trò DNNN: chạy đua về số lợng, coi trọng số lợng hơn chất lợng, hiệu quả dẫn đến thực trạng:- Một số DNNN làm ăn không hiệu quả, thua lỗ kéo dài, sử dụng tài nguyên lãng phí mà một nguyên nhân chủ yếu là do sự bao cấp, bảo hộ tràn lan của nhà nớc. Tính đến đầu năm 1990, có đến gần 39% số DNNN làm ăn thua lỗ, trong số đó DNTW chiếm 30% còn 70% là DN địa phơng.- Sự "ôm đồm" của ngân sách Nhà nớc, "cu mang" những DNNN làm ăn thua lỗ, ngay cả khi trên lĩnh vực kinh doanh đó, sản phẩm của các thành phần kinh tế khác làm tốt hơn và DNNN không cần chi phối, gây lên sự lãng phí và gánh nặng trong NSNN.- Tình trạng thiếu và khát vốn nghiêm trọng trong một số DNNN - Sự hiện diện quá nhiều của DNNN ở nhiều ngành có hàm lợng công nghệ trung bình và thấp, vốn ít đã làm phân tán nguồn tài nguyên ít ỏi, làm yếu đi vai trò quản lý của bộ máy nhà nớc và nền kinh tế nặng nề thêm. Khu vực kinh tế nhà nứơc có tính phô trơng trong lực lợng hơn là thực chất. Sự quá dàn trải, chạy theo số lợng dẫn đến tình trạng quy mô DNNN quá nhỏ thậm chí siêu nhỏ. Tính đến năm 1990, bình quân tài sản cố định của 12800 DNNN là 2,3 tỷ đồng. Nếu phân nhóm DN theo quy mô vốn thì số DN có hơn 100 tỷ đồng chỉ có 0,4%; trên 10 tỷ đồng là 3,7% còn trên 72% DNNN có mức vốn cố định dới 1 tỷ dồng. [17] Với thực trạng nh thế, năng lực quản lý nền kinh tế của DNNN là một vấn đề phải suy ngẫm. Tóm lại, đặc trng của DNNN trong giai đoạn trớc 1990 có thể quy lại nh sau:. Đa số các DNNN Việt nam thuộc loại D N nhỏ và siêu nhỏ và đợc nhà n-ớc bao cấp tài chính toàn diện, nhng nội lực không phát huy đợc, thậm chí không giữ đợc vai trò chủ đạo trong nền kinh tế quốc dân Trên phân nửa DNNN làm ăn thua lỗ, một số ít làm ăn có lãi nhng "lãi giả, lỗ thật" Ngân sách Nhà nớc đã từ lâu không thể bao cấp tài chính cho khu vực kinh tế quốc doanh. Nguồn bao cấp tài chính cho các DNNN hiện nay chủ yếu dựa vào nguồn vốn vay nợ, viện trợ nớc ngoài. Hay nói một cách khác, thực chất các nguồn vốn của khối DN quốc doanh là của nớc ngoài khoác chiếc áo tín dụng, tài trợ mà thôi. Xuất phát từ thực trạng trên của các DNNN, Nhà nớc ta đã có những giải pháp cải cách, đổi mới DNNN. Để thực hiện thành công tiến trình cải cách, nâng cao hiệu quả hoạt động của các DNNN- lực lợng chủ đạo của nền kinh tế quốc dân- việc CPH và đa dạng hoá các DNNN đợc nhà nớc ta đặc biệt coi trọng. Hội nghị lần thứ 2 BCH TW khoá 7 tháng 11/1999 đã nhận định: chuyển một số DN quốc doanh có điều kiện thành CTCP và thành lập một số CTCP mới. Nh vậy, có thể nhận thấy CPH là một đòi hỏi khách quan trong công cuộc đổi mới và sắp xếp lại DNNN cho phù hợp với thực tế. CPH nhằm tạo động lực phát triển thúc đẩy các DNNN làm ăn có hiệu quả, đổi mới và phát triển khu vực kinh tế nhà nớc. Đồng thời khi CPH, nhà nớc vừa có thể duy trì đợc sự có mặt của mình trong CTCP bằng một tỷ trọng cổ phiếu nhất định vừa có thể huy động 3 các nguồn vốn từ các thành phần kinh tế. Hơn nữa, hớng đi CPH còn là một lối thoát hữu hiệu cho các vấn đề yếu kém còn tồn tại trong một số DNNN: + CPH- một giải pháp cơ bản cho tình trạng thiếu vốn "kinh niên" ở các DNNN đồng thời huy động đợc nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội, giảm bớt gánh nặng cho ngân sách nhà nớc. + CPH- một giải pháp có khả năng khắc phục tình trạng không rõ ràng về quyền tài sản trong các DNNN, đảm bảo quyền tự chủ kinh doanh đầy đủ cho DN, do đó khắc phục đợc tình trạng thờ ơ, vô trách nhiệm đối với tài sản nhà nớc tại các xí nghiệp quốc doanh trớc đây. Thực tế, trong một số DNNN, suy nghĩ thời bao cấp vẫn còn rơi rớt lại nh DNNN là tài sản chung, "của cải chung" đồng nghĩa với "không của ai" dẫn đến sử dụng lãng phí, lỗ lãi không ai lo vì có Nhà nớc bao cấp. Có thể nói, CPH là liều thuốc hiệu quả cho căn bệnh này. + CPH mang lại động lực mới trong quản lý DN và là một biện pháp tạo điều kiện cho ngời lao động thực sự làm chủ . + CPH không làm thay đổi định hớng XHCN mà là một bớc đệm hớng tới hình thức sở hữu toàn dân và tập thể. Nói tóm lại, thực tế ở một số DNNN đã đặt ra những vấn đề bức xúc cần có những biện pháp cải cách hiệu qủa, triệt để. Với những u điểm của mình, CPH là một hớng đi tất yếu để giải quyết bài toán khó trên.II. Mục tiêu, đối tợng áp dụng, nguyên tắc và hình thức CPH1. Mục tiêu của việc chuyển DNNN thành CTCP Theo Nghị định 64/NĐ-CP của chính phủ về việc chuyển DNNN thành CTCP, mục tiêu của chủ trơng CPH bao gồm: Thứ 1, góp phần quan trọng nâng cao hiệu quả, sức cạnh tranh của DN; tạo ra loại hình DN có nhiều chủ sở hữu, trong đó có đông đảo ngời lao động, tạo động lực mạnh mẽ và cơ chế quản lý năng động cho DN để sử dụng có hiệu quả vốn tài sản của nhà nớc và DN. Thứ 2, huy động vốn cuả toàn xã hội bao gồm: cá nhân,các tổ chức kinh tế, tổ chức xã hội trong nớc và ngoài nớc để đầu t đổi mới công nghệ, phát triển DN. Thứ 3, phát huy vai trò làm chủ thật sự của ngời lao động, của các cổ đông, tăng cờng sự giám sát của nhà đầu t đối với DN, bảo đảm hài hoà lợi ích của nhà nớc, DN, nhà đầu t và ngời lao động.2. Đối tợng áp dụng Theo điều 2 nghị định 64/2002 của chính phủ, việc chuyển DNNN thành CTCP áp dụng đối với các DN và đơn vị phụ thuộc của các DN quy định tại điều 1 của luật DNNN( trừ những DNNN cần nắm giữ 100% vốn điều lệ ), không phụ thuộc vào thực trạng kết quả sản xuất kinh doanh của DN. Danh mục phân loại DNNN do thủ tớng chính phủ quy định trong từng thời kỳ. Việc CPH đơn vị phụ thuộc của các DN thuộc đối tợng ở trên chỉ đợc tiến hành khi:- Đơn vị phụ thuộc của DN có đủ điều kiện hạch toán độc lập.- Không gây khó khăn hoặc ảnh hởng xấu đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của các bộ phận còn lại cuả DN.3. Hình thức CPHTheo điều 3 Nghị định 64 NĐ-CP/2002, hình thức CPH bao gồm:- Giữ nguyên vốn Nhà nớc hiện có tại D N4 - Bán một phần vốn Nhà nớc hiện có tại DN- Bán toàn bộ vốn Nhà nớc hiện có tại DN - Thực hiện các hình thức (2) hoặc (3) kết hợp với phát hành cổ phiếu thu hút thêm vốn.4. Đối tợng và điều kiện mua cổ phầnTheo điều 4 Nghị định 64NĐ_CP 2002, các đối tợng sau đây đợc quyền mua cổ phần ở các DNNN CPH: + Các tổ chức kinh tế, tổ chức xã hội và cá nhân ngời Việt Nam ở trong nớc(sau đây gọi tắt là nhà đầu t trong nớc) ; + Các tổ chức kinh tế, tổ chức xã hội, cá nhân ngời nớc ngoài kể cả ngời Việt Nam định c ở nớc ngoài và ngời nớc ngoài định c ở Việt Nam (sau đây gọi tắt là nhà đầu t nớc ngoài) Nhà ĐTNN có nhu cầu mua cổ phần ở các DNNN CPH phải mở tài khoản tại các tổ chức cung ứng dịch vụ thanh toán đang hoạt động trên lãnh thổ Việt nam và tuân thủ theo pháp luật Việt Nam. Mọi hoạt động mua, bán cổ phần, nhận sử dụng cổ tức và các khoản thu khác từ đầu t mua cổ phần đều phải thông qua tài khoản này. III.CPH DNNN ở một số nớc trên thế giới- Bài học kinh nghiệm Để tạo nên sự phát triển năng động cho nền kinh tế, thu hút sự đóng góp của mọi cá nhân và nâng cao hiệu quả quản lý của Nhà nớc về mặt chất, cần phải tiến hành CPH một bộ phận DNNN. Bằng chứng là ở mức độ thành công và nhanh chậm khác nhau, từ năm 1980 đến nay các nớc đều đạt đợc những thành tựu nhất định từ CPH. Từ những năm 80 trở lại đây, trên cơ sở đánh giá tính kém hiệu quả phổ biến của DNNN, trên 80 nớc đã tiến hành thu hẹp diện tích và phạm vi hoạt động của DNNN bằng các biện pháp : t nhân hoá, bán, chuyển nhợng, cho thuê Trong đó, CPH là một giải pháp quan trọng đợc lựa chọn. Cụ thể nh một số nớc: Hàn Quốc, Nhật Bản và đặc biệt làTrung Quốc1. Hàn quốc: Cải cách kinh tế quốc doanh nhằm nâng cao hiệu quả của chính phủ và hiệu quả quản lý và kinh doanh của xí nghiệp quốc doanh. Gồm 2 đợt:- Đợt 1(1968-1973): 7 xí nghiệp quốc doanh đã đợc bán cho khu vực t nhân, các tổ chức tài chính hoặc tổ chức lại thành xí nghiệp mới- Đợt 2: Thực hiện 2 biện pháp chủ yếu Một là, CPH một số xí nghiệp quốc doanh chủ yếu, bao gồm các ngân hàng Thơng mại.Hai là, đối với các xí nghiệp không CPH, cần nâng cao hiệu quả phù hợp với Luật quản lý xí nghiệp quốc doanh thông qua tháng 12/1993. Tháng 4/1987, chính phủ Triều Tiên thông qua kế hoạch lớn bán một phần hoặc toàn bộ tài sản của xí nghiệp quốc doanh trong thời kỳ 1982- 1992. Trong đó có công ty viễn thông Triều Tiên , công ty độc quyền thuốc lá nhân sâm Ginseng Điểm đặc biệt là ở Hàn Quốc có chơng trình CPH nhân dân chủ yếu đợc thực hiện thông qua u tiên phân phối 95% cổ phần cho những ngời có thu nhập thấp trong đó có 20% bán cho công nhân trong xí nghiệp CPH2. Nhật Bản: Giống nh các nớc t bản khác, Nhật Bản cũng có những xí nghiệp quốc doanh có sở hữu toàn bộ hay từng phần của nhà nớc.5 Năm 1985, Nhật bản có khoảng 120 xí nghiệp quốc doanh lớn, 1000 xí nghiệp địa phơng chiếm 11% t bản cố định. Năm 1981, để thực hiện cải cách xí nghiệp quốc doanh, Nhật Bản đã thành lập Uỷ ban lâm thời về vấn đề tài chính, hành chính trực thuộc thủ tớng Nhật Bản chuyên nghiên cứu tình hình hoạt động của xí nghiệp quốc doanh để đa ra dự án cải cách, điều tiết của nhà nớc. Cũng nh một số nớc khác, Nhật Bản thực hiện CPH các DNNN nhằm cải thiện các xí nghiệp làm ăn thua lỗ. Công ty đờng sắt quốc gia Nhật Bản (JNR) là tổ chức trung tâm trong giao thông đờng bộ Nhật Bản đợc quy định CPH vì tình trạng làm ăn thua lỗ. Nợ dài hạn của công ty JNR tính đến năm 1985 là 21.827 tỷ yên và lỗ tích luỹ 12.275 tỷ yên (tơng đơng 4%GNP). Sau CPH, công ty đã thay da đổi thịt và làm ăn rất phát đạt. 3. CPH của Trung Quốc- một số nét chính Là nớc phát triển theo định hớng XHCN nên giống nh Việt Nam, đối với Trung Quốc, DNNN đóng vai trò rất quan trọng- là cột sống của nền kinh tế quốc dân. Tuy nhiên, thực tế là ở một số DNNN còn tồn tại và bộc lộ nhiều mặt yếu kém, khuyết tật. Đó là những "khuyết tật từ trớc khi lọt lòng "- ra đời do những quyết định đầu t chủ quan, duy ý chí trong điều kiện không có kinh tế thị trờng và bởi quan niệm sai lầm: càng nhiều DNNN, DNNN càng lớn, càng nhiều CNXH và những "khuyết tật sau khi lọt lòng": thiếu vốn , bị trói buộc, DN có quá nhiều "mẹ chồng", bà nào cũng có quyền can thiệp vào hoạt động kinh doanh của DN. Quyền sở hữu tài sản DNNN thuộc Nhà nớc nhng quan hệ về quyền tài sản không rõ ràng dẫn đến quản lý lộn xộn, lãng phí nghiêm trọng, hiệu quả kém, tài sản thất thoát lớn. Để khắc phục tình trạng trên, ngay từ năm 1987, Uỷ ban cải cách thể chế nhà nớc Trung Quốc đã quyết định đi sâu hơn nữa trong quá trình cải cách DNNN, trong đó CPH là một trong những giải pháp căn bản nhằm thực hiện mục tiêu: thứ nhất, cải cách chế độ sở hữu; thứ hai, chuyển đổi cơ chế kinh doanh xây dựng chế độ DNNN hiện đại; thứ 3, tạo điều kiện thu hút đầu t từ bên ngoài và giải quyết tình trạng thiếu vốn của DNNN. Trung Quốc thực hiện chủ trơng CPH hoá theo những quan điểm chỉ đạo kiên định và vững chắc của Đảng cộng sản Trung Quốc: chế độ cổ phần là hình thức biểu hiện của chế độ sở hữu công hữu, việc thực hiện CPH không làm thay đổi bản chất của chế độ sở hữu công hữu mà chỉ thay đổi hình thức biểu hiện . Với t duy lý luận nh trên, Đảng và nhân dân Trung Quốc đã mạnh dạn tiến hành CPH DNNN. Tháng 7/1984, CTCP bách hoá Thiên Kiều Bắc Kinh chính thức đợc thành lập. Tính đến năm 1996, Trung Quốc đã CPH và thành lập mới 9200 CTCP. Nhìn chung, tiến trình CPH ở Trung Quốc diễn ra khá sôi động, tốc độ tơng đối nhanh, hiệu quả KT-XH khá lớn, phơng pháp triển khai phong phú và thực tế. Kinh nghiệm CPH DNNN ở Trung Quốc cho thấy :- Muốn CPH thành công, trớc hết phải tạo sự thống nhất về t tởng. Là một nớc đi theo con đờng XHCN cho nên CPH DNNN khiến cho Đảng và nhân dân Trung Quốc không khỏi băn khoăn: CPH phải chăng cũng chính là t nhân hoá? CPH có làm thay đổi vị trí của chủ thể của chế độ sở hữu công hữu? Trớc những lo lắng ấy, Trung Quốc khẳng định kiên quyết CPH là hình thức biểu hiện của chế độ 6 công hữu. Bên cạnh đó, khi chuyển DNNN thành CTCP, Trung Quốc chủ trơng thu hút vốn từ bên ngoài vào là chủ yếu chứ không bán toàn bộ tài sản nhà nớc. Điều này, chứng tỏ Trung Quốc kiên trì khẳng định CPH là biện pháp để cải cách DNNN chứ không phải là t nhân hoá. Trung Quốc cũng luôn coi trọng khâu tuyên truyền, giải thích giáo dục để tất cả cán bộ công nhân viên chức đều hởng lợi ích cũng nh rủi ro khi thực hiện CPH. Chính sự thống nhất thông suốt trong t tởng chỉ đạo ấy đã khiến cho chủ trơng CPH ở Trung Quốc sớm đi vào thực tiễn và phát huy tác dụng, hạn chế đợc lực cản do trở ngại về tâm lý trong một số cấp lãnh đạo cũng nh công nhân viên chức.- Mặt khác, bài học kinh nghiệm rút ra từ Trung Quốc là để CPH hiệu quả: Thứ 1, từng bớc hoàn thiện môi trờng pháp lý, tạo lập môi trờng kinh tế, xã hội lành mạnh, thuận lợi cho tiến trình CPH. Thứ 2, tạo ra các loại hàng hoá hấp dẫn đối với ngời đầu t và phát hành các loại cổ phiếu cho từng loại đối tợng cụ thể nhằm tạo tính thanh khoản cho thị trờng chứng khoán (TTCK) (ở Trung Quốc có 4 loại cổ phiếu: cổ phiếu A và B đợc giao dịch ở TTCK trong nớc, cổ phiếu H cũng giống cổ phiếu B nhng chỉ đợc niêm yết tại TTCK Hồng Kông. Tơng tự, cổ phiếu N đợc niêm yết tại TTCK New York ) Thứ 3, giải quyết tốt mối quan hệ giữa CPH và TTCK. Việc CPH DNNN ở Trung Quốc đã có đợc sự phối hợp đồng bộ với sự phát trển TTCK kể cả TTCK nớc ngoài, vì vậy nó có sự tơng trợ, lực đẩy cùng phát triển. Tóm lại, qua xem xét tình hình CPH ở một số nớc, chúng ta có thể rút ra một số kinh nghiệm quý có thể vận dụng vào tiến trình CPH DNNN ở nớc ta. Cơ bản là:- Có khuôn khổ pháp luật cụ thể và rõ ràng.- Phải có cơ quan chuyên trách chỉ đạo trực tiếp và toàn quyền quyết định mọi vấn đề liên quan đến CPH- Tác động vào nhận thức về chủ trơng, chính sách CPH DNNN để thống nhất t tởng, đoàn kết và kiên trì thực hiện.- CPH DNNN không đợc nóng vội, áp đặt những ý kiến chủ quan, phải kiên trì để thực hiện CPH một cách có hiệu quả.- Phát triển TTCK, thị trờng vốn.7 Chơng II: Tiến trình CPH, thực trạng và một số vớng mắc trong quá trình thực hiện CPH DNNN ở Việt NamI. Thực trạng tiến trình CPH DNNN ở Việt Nam Căn cứ vào tính chất và nội dung của hệ thống cơ chế, chính sách về CPH DNNN trong từng thời kỳ, tiến trình CPH DNNN ở Việt Nam có thể đợc chia thành 4 giai đoạn: Thí điểm- Mở rộng- Chủ động và Đẩy mạnh. 1. Giai đoạn thí điểm( Từ 1992- 1996) Trong giai đoạn này, Nhà nớc chỉ thí điểm thực hiện CPH những doanh nghiệp (DN) có quy mô vừa và nhỏ, mang tính chất tự nguyện, việc bán cổ phần cũng mới chỉ giới hạn ở những đối tợng là nhà đầu t trong nớc, trong đó u tiên bán cổ phần cho ngời lao động trong DN Kết quả sau 4 năm triển khai quyết định số 202/CT và chỉ thị số 84/TTg của thủ tớng chính phủ, cả nớc đã hoàn thành việc thí điểm chuyển 5 DNNN thành CTCP.Sau CPH, cả 5 doanh nghiệp đều phát triển tốt đã cho thấy CPH DNNN là một giải pháp khả thi để cải cách DNNN, tạo tiền đề cho việc CPH theo diện rộng trong giai đoạn kế tiếp.2. Giai đoạn mở rộng ( 6/1996 - 6/1998) Trong giai đoạn này, tính pháp lý của cơ chế CPH DNNN đã đợc nâng cao (duới hình thức Nghị định); phạm vi, đối tợng CPH đã đợc mở rộng. Việc lựa chọn các DN cổ phần thuộc thẩm quyền của chính phủ, không nhất thiết phải do DN tự nguyện. Hình thức CPH đợc bổ sung ( hình thức CPH một bộ phận của DN), chính sách đối với DN và ngời lao động đã cải thiện nên tiến trình CPH DNNN đã có những chuyển biến tích cực. Trong 2 năm, cả nớc đã CPH đợc 25 DN( gấp 5 lần số lợng DN CPH trong 5 năm thí điểm) 3. Giai đoạn chủ động (Từ tháng 7/1998- 7/2002) Cơ sở pháp lý cho hoạt động CPH DNNN trong giai đoạn này là Nghị định số28/CP. Việc tổ chức thực hiện CPH đợc phân cấp giữa các cơ quan của chính phủ, các bộ, các địa phơng và hội đồng quản trị Tổng công ty. Cùng với việc đẩy mạnh công tác tuyên truyền, phổ biến các chủ trơng, chính sách của Đảng và nhà nớc về CPH và đa dạng hoá sở hữu DNNN đến mọi tầng lớp nhân dân, sự ra đời và hoạt động của thị trờng chứng khoán ở Việt nam, những cải cách mang tính đột phá của Nghị định số 44 đã thực sự tạo ra một động lực mới, đẩy nhanh quá trình CPH DNNN ở bộ, ngành, các địa phơng và tổng công ty trong giai đoạn vừa qua. Biểu hiện: trong các năm 1999,2000, 2001, bình quân mỗi năm hoàn thành chuyển đổi sở hữu trên 280 DN, gấp 8 lần số DN đợc CPH của 7 năm trớc đó) đa DN và bộ phận DN hoàn thành CPH tại thời điểm 31/12/ 2002 lên con số hơn 900. Kết quả trên 400 DN đã CPH và đa dạng hoá từ một năm trên cho thấy hầu hết các DN này hoạt động đều tốt, các chỉ tiêu: doanh thu, lợi nhuận, nộp ngân sách, thu nhập và việc làm của ngời lao động trong DN đều tăng rõ rệt. Về phía Nhà nớc, không chỉ tăng thu ngân sách từ sự nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của các DN CPH mà còn huy động đợc gần 2500 tỷ vốn nhàn rỗi trong và ngoài nớc để đổi mới, phát triển DN và giải quyết chính sách cho ngời lao động. Cùng với những kết quả nói trên, công nghiệp hoá đã tạo thêm động lực thực sự cho DN trong việc phát triển năng suất lao động, tiết kiệm chi phí, hạ giá 8 thành, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của DN, thu nhập của ngời lao động và lợi ích của Nhà nớc. Có thể nói, tiến trình CPH DNNN trong giai doạn vừa qua đã có những chuyển biến tích cực tuy nhiên tác động của nó tới công cuộc đổi mới DNNN là cha đáng kể . Nếu so với mục tiêu đợc đặt ra là phải cơ bản hoàn thành việc sắp xếp, cơ cấu lại DNNN trong 5 năm 2001-2005 thì tiến độ nh trên vẫn còn quá chậm( chỉ đạt khoảng 50% kế hoạch).4. Giai đoạn đẩy mạnh ( từ tháng 7/2002 trở đi)Quán triệt tinh thần Nghị quyết Hội nghị lần thứ 3, Ban chấp hành trung -ơng Đảng khoá IX về tiếp tục sắp xếp, đổi mới, phát triển và nâng cao hiệu quả DNNN để đẩy mạnh công tác CPH, trong 7 tháng đầu năm, chính phủ đã ban hành một hệ thống văn bản mới có liên quan đến công tác CPH DNNN nh:- Nghị định số 41/ 2002/NĐ-CP (ngày 11/4/2002) và các văn bản hớng dẫn về chính sách đối với lao động dôi d. - Nghị định số 64/2002/NĐ-CP(19/6/2002) và các văn bản hớng dẫn về chuyển DNNN thành CTCP- Nghị định số 69/2002/NĐ-CP( 12/7/2002) và các văn bản hớng dẫn xử lý nợ- Quyết định số 58/2002/QĐ-TTg (26/4/2002) về tiêu chí phân loại DNNN. Sự ra đời của hệ thống văn bản này đã đánh dấu một giai đoạn mới trong tiến trình CPH DNNN ở Việt Nam. Ngay sau khi chính phủ ban hành cơ chế mới, đã có những chuyển biến tích cực, biểu hiện: trong 8 tháng đầu năm 2002 chỉ có 82 DN hoàn thành việc chuyển thành CTCP thì trong 4 tháng cuối năm đã có thêm 107 DN hoàn thành chuyển đổi, ngoài ra còn có hơn 60 DN đã và đang thực hiện các bớc trong quá trình CPH. Mặc dù vậy, để thực hiện đợc mục tiêu trong cả giai đoạn 2001-2005 cơ bản hoàn thành việc đổi mới và sắp xếp DN, cần phải đẩy mạnh hơn nữa chơng trình CPH mới hy vọng hoàn thành kế hoạch.II.Những vớng mắc trong quá trình CPH DNNN ở nớc ta hiện nay1. Chính sách của Nhà nớc- những hỗ trợ mang tính quyết định và một số vấn đề cần bàn thêm1.1.Về tiêu chí chọn DN CPHChọn DN CPH là bớc đầu tiên trong quá trình tiến hành CPH DNNN. Tiêu chí chọn một DNNN theo chủ trơng chung của nhà nớc là DN có quy mô vừa, đang hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi, có tình hình tài chính lành mạnh. Điều kiện nh vậy đảm bảo cho quá trình CPH DN diễn ra nhanh gọn, DN có cơ sở tài chính vững chắc để phát triển sản xuất kinh doanh. Do đó, sẽ có tính hấp dẫn cao với ngời muốn mua cổ phiếu. Nhng trên thực tế, việc thực hiện lại chẳng "xuôi chèo mát mái".DNNN ở nớc ta hiện nay đại bộ phận còn đang hoạt động sản xuất kinh doanh kém hiệu quả. Những DNNN có điều kiện lý tởng đa vào "tầm ngắm" CPH thì đã tiến hành CPH từ những năm trớc. Do đó hiện nay và thời gian tới, quá trình CPH sẽ ngày càng gặp phải những DN khó thực hiện CPH hơn. Trong khi đó, nhiều đơn vị DNNN mạnh vẫn nằm ngoài danh sách CPH. Vì sao vậy?9 Thực tế cho thấy thời gian qua những DNNN đợc chọn CPH là những DN có quy mô còn nhỏ so với số vốn điều lệ thấp ( khoảng dới 10 tỷ đồng) thậm chí có những DN chỉ có số vốn là dới 3 tỷ đồng cũng đợc đa vào danh sách CPH. Việc không xác định rõ tiêu chí chọn DN CPH khiến cho có trờng hợp khi đợc chọn CPH thì chính DN cũng thấy bất ngờ. Kết quả là ngay cả chủ DN, ngời lao động cũng cha tin tởng vào sự phát triển của DN nên rất e dè trong việc mua cổ phiếu. Nhiều DN CPH không thể bán đợc cổ phiếu dẫn đến việc Nhà nớc phải mua thêm cổ phần ngoài số vốn của Nhà nớc trong DN. Cuối cùng có DN có tới hầu hết là số vốn của Nhà nớc. CPH DNNN sau đó Nhà nớc lại mua hầu hết cổ phần. Phải chăng đã gần trở thành một cái vòng luẩn quẩn?Thêm vào đó, cơ chế của các DNNN thực hiện CPH quá lạc hậu so với các DN khác sản xuất kinh doanh cùng mặt hàng. Do đó, phải kêu gọi các cổ đông tăng vốn điều lệ để cải tạo cơ sở sản xuất và trang thiết bị máy móc. Đây là một giải pháp khó thực hiện. Do đó các DN CPH phải vay ngân hàng. Nhng khác khi còn là một DNNN, DN CPH muốn vay phải có tài sản thế chấp trong khi tài sản lại thờng cũ kỹ không đủ giá trị bảo đảm vay. Vậy là CPH xong, các DN này vẫn cha đạt đợc mục tiêu huy động vốn cho sản xuát kinh doanh. Còn những DN mạnh ? Những DN thuộc loại "ăn nên làm ra" thì chính các cơ quan chủ quản lại không muốn "tự chặt tay chân " bằng việc CPH. Họ muốn giữ lại để phát triển lấy thành tích thay vì CPH. Ông Nguyễn Văn Huy, phó trởng ban đổi mới và quản lý DN trung ơng cho biết việc "buông quyền quản lý các đơn vị hàng đầu là điều mà các cấp lãnh đạo trực tiếp không muốn"(ĐT- CK số 16 ngày 24-3-2001) Rõ ràng là nếu ta tiến hành CPH những đơn vị hàng đầu, sức mạnh, sức chi phối của DN ngoài quốc doanh quá lớn, Nhà nớc sẽ gặp khó khăn trong việc quản lý điều tiết nền kinh tế theo đúng định hớng. Chúng ta tiến hành CPH, đa dạng hoá các hình thức sở hữu, các thành phần kinh tế nhng phải luôn giữ vững vai trò chủ đạo của DNNN trong nền kinh tế quốc dân. Vậy đâu là giải pháp cho việc chọn DNNN CPH hiện nay? Nên chăng Nhà nớc tiến hành và phân loại và lựa chọn DN dựa vào quy mô vốn và tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh. Những DNđợc giữ lại 100% vốn Nhà nớc là những DN có vốn trên 10 tỷ đồng, tình hình tài chính lành mạnh, tình hình sản xuất kinh doanh có hiệu quả, nếu là DN có vốn dới 10 tỷ đồng thì phải là DN hoạt động có hiệu quả và phải sáp nhập vào DNNN cùng ngành nghề. Các DN đa vào diện CPH là những DN vừa hoặc DN có vốn trên 10 tỷ đồng nhng tình hình sản xuất kinh doanh còn cha hiệu quả. Các DN làm ăn thua lỗ, nợ quá hạn quá nhiều (3/4 vốn) sẽ đợc chọn giao, bán, khoán . hoặc cơng quyết cho giải thể. Biện pháp náy sẽ góp phần đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sở hữu DNNN ở nớc ta, giúp Nhà nớc thoát khỏi gánh nặng bao cấp những DNNN hoạt động kém hiệu quả.2.Vấn đề xác định giá trị DN Quan trọng nhất và cũng khó khăn nhất trong quá trình chuẩn bịCPH là vấn đề xác định giá trị DN. Bởi nếu xác định giá trị DN cao hơn thực tế thì sẽ làm giá trị cổ phiếu tăng lên, ngời mua cổ phiếu sẽ giảm đi. Ngợc lại, nếu xác định giá trị DN thấp hơn thực tế, giá cổ phiếu giảm, ngời mua tăng lên nh-ng Nhà nớc sẽ mất vốn. Giá trị DN khi CPH đợc xác định gồm 2 bộ phận là giá trị hữu hình và giá trị vô hình. Quy định thì rõ ràng nhng có một thực tế là hầu hết các DN đều gặp khó khăn khi tiến hành xác định giá trị DN. Các DNNN sau 1 thời gian dài 10 [...]... quyền tự chủ sản xuất kinh doanh cho mỗi DN, giải quyết tình trạng dựa dẫm, ỷ lại vào bầu sữa Nhà nớc Nói tóm lại, CPH có ý nghĩa quan trọng, là giải pháp tất yếu cho thực trạng làm ăn kém hiệu quả của một bộ phận DNNN và cũng là một giải pháp nhằm tạo sức sống mới cho DN _ Thứ hai, CPH giúp cho ngời lao động và nhà đầu t cơ hội làm chủ thực sự DN thông qua mua cổ phần và nhận cổ phần Bên cạnh đó, ngời... Nhà nớc đề ra khi thực hiện chủ trơng CPH.Vì vậy, để nâng cao chất lợng CPH cần có sự quan tâm đúng mức và giải pháp phù hợp để hạn chế và ngăn chặn thực trạng này 20 Chơng III : Một số giải pháp cho tiến trình CPH DNNN Thực tế CPHDNNN trong những năm qua đã và đang đặt ra nhiều vấn đề phải suy ngẫm: thực trạng CPH chậm, CPH danh nghĩa, kém hiệu quả, tình trạng cổ đông trên gíây, thực tế sức ỳ cha... phần Để hạn chế tình trạng này có lẽ các công ty cổ phần nên tiến hành đấu giá rộng rãi, công khai số cổ phần đợc bán ra bên ngoài để tránh những hiện tợng móc ngoặc bên trong mua bán cổ phần Ngoài ra có đề nghị nâng cao tỷ lệ mua cổ phần đối với cổ đông bên ngoài Ngợc lại với tình trạng trên là tình trạng DN CPH khó bán cổ phần Có DN phải gia hạn đến 2-3 lần kéo dài bán cổ phần đến hàng năm để rồi... điểm từ 2 phía: Nhà nớc và DN Theo nghị định 64/NĐ-CP/2002, các nhà đầu t trong nớc và nớc ngoài đều có quyền mua cổ phiếu lần đầu tại các DNNN CPH với số lợng không hạn chế; nhng phải đảm bảo các quy định hiện hành của nhà nớc về số lợng cổ đông tối thiểu ,cổ phần chi phối của Nhà nớc tại các DN mà Nhà nớc cần nắm cổ phần chi phối Đây là quy định khá thoáng, cho phép bán tới 100% cổ phần những DN trong... động của họ giống cả DNNN và DN ngoài quốc doanh. Đặc biệt có đến gần 30% cho rằng quyền tài sản giống hoặc rất giống với DNNN.Điều này cho thấy quan điểm và t duy quản lý kinh doanh của nhiều nhà lãnh đạo doanh nghiệp đã CPH vẫn cha thay đổi so với khi còn là DNNN .Thực tế, một số công ty cổ phần vẫn cha tổ chức hoạt động đúng với lọai hình công ty cổ phần, điều hành công ty cổ phần còn lúng túng, không... không cần nhà nớc đầu t vốn Tuy nhiên, theo điểm mới nhất của Chỉ thị 01/2003, những DN có vốn từ năm tỷ đồng trở lên đang làm ăn có lãi, khi thực hiện bán cổ phần lần đầu, Nhà nớc cần giữ mức cổ phần thấp nhất 51% Quy định mới này đang gây không ít băn khoăn.Các nhà đầu t mua cổ phần là với hy vọng công ty thay đổi phơng thức quản lý, kinh doanh có lãi, chia cổ tức cao và giá cổ phiếu tăng Nhng nhà nớc... tăng Nhng nhà nớc vẫn giữ cổ phần chi phối, Nhà nớc vẫn điều hành DN , tức là phơng thức quản lý không có gì thay đổi Liệu nh vậy, cổ phần tại các DN này có hấp dẫn đối với các nhà đầu t và liệu tỷ lệ 51% vừa nêu có thúc đẩy CPH .Thực tế có những DN khi CPH, rao bán cổ phần cả năm vẫn cha bán đợc, Nhà nớc phải mua lại, nắm giữ trên 51% cổ phần, thành ra quốc doanh vẫn là quốc doanh. Vậy mà vốn cứ trên... các nhà đầu t bên ngoài đặc biệt các nhà đâù t nơc ngoài mua cổ phiếu lần đầu tại các DNCPH.Theo điểm mới nhất của Chỉ thị 01/2003 Những DN có vốn từ 5 tỷ đồng trở lên, đang sản xuất kinh doanh có lãi, khi thực hiện bán cổ phần lần đầu Nhà nớc cần nắm cổ phần thấp nhất 51% thì nhà đầu t bên ngoài cha chắc đã dám mua và muốn mua Mua cổ phần với hy vọng công ty sẽ thay đổi phong cách quản lý, kinh doanh. .. quản lý, kinh doanh có lãi, chia cổ tức cao nhng Nhà nớc vẫn giữ cổ phần chi phối tức quốc doanh vẫn là quốc doanh, phơng thức quản lý hầu nh khong có sự biến chuyển về chất, nh vậy, sẽ hạn chế mức độ hấp dẫn đối với các nhà đầu t Nhà nớc cũng nên đẩy mạnh việc thiết lập và ứng dụng cơ chế đấu thầu và đấu giá ở các doanh nghiệp thực hiện CPH Thứ hai, hoàn thiện phơng pháp và cách thức xác định giá trị... http://www.netcenter-vn.net /doanh nghiệp/ news/detail.cfm 22 http://www.netcenter-vn.net/clbdoanh nghiệp/ news/detail.cfm 28 23 www.vir.com.Việt Nam 29 Mục Lục Lời nói đầu 1 Chơng I: Một số vấn đề chung về CPH DNNN 2 I CPH DNNN- Một tất yếu khách quan 2 1 Vài nét về Công ty cổ phần và bản chất của quá trình CPH 2 2 CPH một bộ phận DNNN- một hớng đi mang tính tất yếu 3 II Mục tiêu, đối tợng áp dụng, nguyên tắc và . tài: Cổ phần hóa một bộ phận doanh nghiệp Nhà n ớc- thực trạng và giải pháp .Với khuôn khổ của tiểu luận này, chúng tôi cố gắng đề cập đến vấn đề này một. quan trọng .Cổ phần hóa (CPH) một bộ phận DNNN là môt chủ trơng lớn của Đảng và Nhà nớc ta nhằm cải cách và đổi mới DNNN. Xét về mặt lý luận cũng nh thực tiễn,