ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Bài 1(2 5 điểm) Bạn đã học xong học phần Quản trị Tài chính quốc tế Hãy viết về một số vấn đề mà bạn nhận thấy là quan trọng hay hữu ích bạn đã thu được[.]
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Bài 1(2.5 điểm): Bạn học xong học phần Quản trị Tài quốc tế Hãy viết số vấn đề mà bạn nhận thấy quan trọng hay hữu ích bạn thu từ học phần Mơ tả vấn đề giải thích vấn đề lại quan trọng hữu ích, vấn đề sử dụng thực tế hay công việc bạn tương lai (Không vượt trang đánh máy) Bài làm Phần 1: Giới thiệu học phần Quản trị tài quốc tế Mơn học Quản trị tài quốc tế học phần thuộc phụ trách khoa Kinh tế kinh doanh quốc tế có mã học phần INE 3066 Học phần giảng dạy giảng viên gồm: TS Trần Việt Dung, TS Nguyễn Thị Vũ Hà, TS Nguyễn Cẩm Nhung, TS Nguyễn Tiến Dũng Bản thân em theo học lớp học phần INE3066 10 cô Nguyễn Thị Vũ Hà năm học 2022-2023 Về kiến thức chuyên ngành kinh tế, học phần cung cấp cho sinh viên vấn đề tảng môi trường tài quốc tế tác động tới hoạt động cơng ty xun quốc gia. Bên cạnh đó, học phần đưa cho sinh viên biện pháp quản trị rủi ro hối đoái cho MNC, bao gồm kỹ thuật dự báo, đo lường phòng ngừa rủi ro tỷ rủi ro giao dịch, rủi ro kinh tế, rủi ro chuyển đổi. Cuối cùng, học phần cho phép sinh viên có kiến thức biện pháp quản trị tài sản có tài sản nợ dài hạn công ty đa quốc gia hiểu cách định định giá đầu tư bao gồm: hoạt động định giá chi phí sử dụng vốn phạm vi quốc tế, định giá công ty mục tiêu, định đầu tư, định tái cấu vốn tái cấu công ty công ty đa quốc gia Bên cạnh kiến thức chuyên ngành, học phần cung cấp cho sinh viên nhóm kỹ khác gồm nhóm kỹ chun mơn nhóm kỹ bổ trợ. Về kỹ chuyên môn, sinh viên có khả sử dụng nhwungx kiến thức học để phân tích, tư vấn nghiệp vụ quản trị rủi ro tỷ giá hoạch định nguồn vốn quốc tế cho công ty xuyên quốc gia Ngồi sinh viên có khả nhận biết hội rủi ro công ty hoạt động thị trường quốc tế Biết áp dụng chiến lược dễ dự báo phịng ngừa rủi ro tài đồng thời có khả nhận biết phát huy mạnh doanh nghiệp thị trưởng nước Đối với kỹ bổ trợ, sinh viên phát triển kỹ làm việc độc lập, kỹ quản lý xếp công việc thời gian hợp lý, kỹ làm việc nhóm kỹ giao tiếp, thảo luận, tranh luận thuyết trình Phần 2: Cảm nhận cá nhân Trong tổng số chương học học phần Quản trị tài quốc tế, em ấn tượng với hai vấn đề thị trường ngoại hối phái sinh quản trị rủi ro giao dịch Đây hai vấn đề vơ thực tế chúng có liên hệ qua lại lẫn để quản trị rủi ro giao dịch cá nhân hay tập đoàn đa quốc gia cần phải có kiến thức thị trường ngoại hối phái sinh. 2.1 Mô tả vấn đề Phái sinh tiền tệ hiểu hợp đồng có mức giá phần phụ thuộc vào mức giá trị hợp đồng sở tạo nhằm mục đích phân tán rủi ro, bảo vệ lợi ích tạo lợi nhuận cho bên tham gia hợp đồng. Trên thị trường ngoại hối phái sinh tồn ba loại hợp đồng gồm: Hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai hợp đồng quyền chọn Hợp đồng kỳ hạn thỏa thuận hai bên nhằm trao đổi số lượng ngoại tệ xác định với mức tỷ giá xác định (gọi tỷ giá kỳ hạn) vào thời điểm định tương lai Hợp đồng kỳ hạn thường dùng để phòng vệ khoản toán thu nhập ngoại tệ tương lai cụ thể sau: Nếu doanh nghiệp có khoản phải thu ngoại tệ tương lai tránh rủi ro tỷ giá cách bán kỳ hạn khoản thu ngoại tệ tương lai. Nếu doanh nghiệp có khoản tốn ngoại tệ tương lai tránh rủi ro tỷ giá cách mua kỳ hạn số ngoại tệ cần toán Hợp đồng tương lai các hợp đồng xác định tiêu chuẩn khối lượng đồng tiền tham gia trao đổi vào ngày toán xác định Có thể hiểu hợp đồng tương lai giống hợp đồng kỳ hạn chuẩn hóa tiêu chuẩn số lượng khối lượng hợp đồng. Hợp đồng tương lai ngồi việc để phịng ngừa rủi ro nhà đầu sử dụng cho mục đích đầu sinh lời ngắn hạn Đối với việc bảo hiểm rủi ro, doanh nghiệp sử dụng hợp đồng tương lai tương tự với hợp đồng kỳ hạn Trong hoạt động đầu hợp đồng tương lai, nhà đầu mua ngoại tệ dự báo giá giao ngoại tệ tăng vào ngày tốn cịn nhà đầu dự báo giá giao ngoại tệ giảm vào ngày toán, nhà đầu bán ngoại tệ. Cuối cùng, hợp đồng quyền chọn hợp đồng xác định quyền mua hay bán một số lượng ngoại tệ với tỷ giá xác định vào một thời điểm các định tương lai Người mua quyền chọn khơng có nghĩa vụ thực hợp đờng phải trả mợt khoản phí quyền chọn định Hợp đồng quyền chọn chia làm hai loại hợp đồng quyền chọn bán hợp đồng quyền chọn mua ngoại tệ Quyền chọn mua xác định quyền mua một loại tiền tệ cho người mua quyền chọn Với loại hợp đồng này, doanh nghiệp phịng vệ khoản phải tốn ngoại tệ tương lai cách mua quyền chọn mua ngoại tệ Bên cạnh đó, nhà đầu sử dụng quyền chọn mua ngoại tệ trường hợp dự đoán ngoại tệ lên giá tương lai Cụ thể nhà đầu tư thực hợp đồng mua ngoại tệ bán giao với giá cao Với dự báo ngược lại, họ bán quyền chọn mua thu phí quyền chọn hợp đồng không thực Đối với quyền chọn bán, quyền cho người mua quyền chọn bán một số lượng ngoại tệ giá thực Các doanh nghiệp phịng vệ khoản thu tương lai giá cách mua quyền chọn bán để bán số ngoại tệ tương lai với tỷ giá thực Trong đó, hoạt động đầu cơ, nhà đầu dự đoán ngoại tế giá tương lai thời điểm toán tỷ giá giao giảm xuống thấp tỷ giá thực hiện, nhà đầu mua ngoại tệ giao bán ngoại tệ theo quyền chọn với giá cao Nếu dự đốn tình hình ngược lại, nhà đầu tư bán quyền chọn bán ngoại tệ. 2.2 Tính quan trọng vấn đề ý nghĩa vấn đề thân Việc hiểu biết vấn đề vô quan trọng đặc biệt trao đổi có liên quan đến việc sử dụng ngoại tệ Trên thực tế , việc hiểu biết thị trường phái sinh giúp doanh nghiệp dễ thích ứng với biến động khơng ngừng tỷ giá hối đối Đặc biệt giai đoạn kinh tế giới đầy bất ổn nay, việc hiểu thị trường ngoại tệ phái sinh trở nên quan trọng Các doanh nghiệp cần dự đoán lên xuống giá trị đồng tiền để có định phù hợp nhằm bảo vệ tài sản đầu sinh lợi nhuận Đối với cá nhân em, sinh viên có định hướng theo lĩnh vực phân tích tài kiến thức coi tảng bắt buộc để thân em xây dựng cho tư tài độc lập hiểu cách thức vận hành đồng tiền kinh tế Đây kiến thức hữu ích cá nhân em tương lai thực hoạt động đầu em lên kế hoạch phịng ngừa rủi ro cho doanh nghiệp tương lai Bài (2.0 điểm) Công ty bạn có khoản phải thu/phải tốn sau năm ngoại tệ Giả thiết bạn cân nhắc sử dụng hợp đồng kỳ hạn thị trường tiền tệ để phòng ngừa rủi ro cho khoản phải thu hay phải trả Từ tệp EXCEL gửi kèm, a (0.5 điểm) Hãy xác định trường hợp phòng ngừa rủi ro cho cơng ty bạn (phịng ngừa khoản phải thu hay phải toán), số tiền nhận hay phải trả, số liệu tỷ giá lãi suất Trong tệp EXCEL, sử dụng số thứ tự bạn số thứ tự phương án để xác định trường hợp phòng vệ rủi ro bạn b (1.0 diểm) Hãy xác định số tiền thu hay số tiền phải trả đô-la Mỹ (tùy thuộc vào việc bạn giao phòng vệ khoản phải thu hay phải trả) phòng vệ rủi ro sử dụng thị trường kỳ hạn thị trường tiền tệ (Lưu ý: mô tả cụ thể bước phịng vệ thực tính tốn cho bước) c (0.5 điểm) Trình bày yếu tố ảnh hưởng đến số tiền thu hay phải trả đô-la sử dụng thị trường tiền tệ Trong trường hợp bạn, giải thích khác biệt số tiền thu hay phải trả phòng vệ sử dụng thị trường tiền tệ thị trường kỳ hạn (trường hợp có số tiền thu hay phải tốn cao sao) Bài làm a, Từ yêu cầu đề bài, ta có thơng tin sau: Cơng ty phải phịng ngừa rủi ro khoản phải thu với số tiền 200000 CHF với mức lãi suất Đô la 0.06 cịn mức lãi suất 0.08 Tỷ giá kì hạn USD/CHF 0.592 tỷ giá giao 0.6 b, Đối với việc phòng ngừa khoản phải thu thơng qua giao dịch kì hạn ta làm sau: Kí hợp đồng bán kì hạn 200000 CHF với tỷ giá kì hạn 0.592 Số tiền cơng ty Mỹ nhận là: 200000x0.592= 118,400 (USD) Đối với phòng ngừa thị trường tiền tệ ta làm theo bước sau: Đầu tiên, doanh nghiệp vay CHF, chuyển sang đô-la, đầu tư đô-la năm., Sau năm, nhận khoản thu 200,000CHF, công ty trả gốc lãi cho ngân hàng Thụy Sĩ Đồng thời, rút số tiền đầu tư USD nhận tổng số đô-la thu từ khoản phải thu Cụ thể sau: Lượng CHF cần vay thời điểm tại: Tổng số tiền phải thu CHF/(1+ lãi suất CHF)= 200000/(1+0.08)= 185185.19 (CHF) Đổi lượng CHF vừa vay sang USD thu số USD thời điểm tại: Số CHF vừa vay*tỷ giá giao tại= 185185.19*0.6= 111111.11 (USD) Số USD nhận sau đầu tư năm: Số USD thời điểm tại*(1+ lãi suất USD)= 111111.11*(1+0.06)= 117777.78 (USD) Về cách tính chi tiết vui lịng xem file Exel kèm C, Có hai yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến số tiền công ty Mỹ thu phòng vệ thị trường tiền tệ là: lãi suất USD CHF; tỷ giá giao thời điểm CHF USD cụ thể sau: Đầu tiên, lãi suất CHF không thay đổi giảm lãi suất USD tăng lên số tiền thu USD tăng lên ngược lại lãi suất CHF tăng lãi suất USD giữ nguyên giảm số tiền công ty thu USD giảm xuống Thứ hai, lãi suất USD CHF tăng lãi suất vay CHF tăng nhiều so với mức tăng lãi suất tiền gửi USD số tiền công ty Mỹ thu giảm Thứ ba, lãi suất USD CHF giảm mà lãi suất vay CHF giảm nhiều so với mức giảm lãi suất tiền gửi USD số tiền công ty Mỹ thu tăng Thứ tư, tỷ giá giao CHF USD tăng lên khiến cho lượng USD thu từ việc vay CHF tăng lên làm tổng số tiền thu USD công ty tăng lên Trong trường hợp ngược lại tỷ giá giao giảm khiến số USD vay từ số CHF giảm làm cho số USD thu công ty Mỹ giảm xuống Bài (4.0 điểm): Một cơng ty Mỹ có kế hoạch tăng doanh số thị trường nước thâm nhập vào thị trường nước ngồi thơng qua việc xác lập chi nhánh (nhà máy) nước ngồi Hiện tại, cơng ty chưa có hoạt động kinh doanh quốc tế Sản phẩm cơng ty khơng có sản phẩm thay thị trường Mỹ thị trường nước Sản phẩm nhà máy xây dựng nước dự định bán thị trường nước nơi công ty đặt chi nhánh xuất Mỹ Công ty xem xét sử dụng phần nguyên vật liệu nước nơi công ty đặt chi nhánh bên cạnh nguyên vật liệu từ Mỹ cho hoạt động sản xuất chi nhánh đặt nước Tác động việc xuất sản phẩm từ chi nhánh nước Mỹ tới doanh số công ty Mỹ không đáng kể Sản phẩm chi nhánh nước xuất Mỹ nguyên vật liệu mà chi nhánh nhập từ Mỹ định giá đô-la Mỹ Số vốn đầu tư ban đầu dự tính 10 triệu đơ-la Mỹ tài trợ hồn tồn từ công ty mẹ Mỹ Việc đầu tư thực năm Nhà máy nước bắt đầu vào hoạt động sau kết thúc đầu tư hoạt động bốn năm Công ty dự định chấm dứt hoạt động bán lại nhà máy vào cuối năm thứ tư Sản lượng chi nhánh nước dự tính 100,000 đơn vị năm ổn định suốt thời gian hoạt động chi nhánh Dòng tiền mặt rịng chi nhánh nước ngồi chuyển Mỹ vào cuối năm Giả thiết khơng có thuế đánh vào lợi nhuận chuyển Mỹ thuế suất thu nhập công ty 25% Công ty đưa ước tính giá sản phẩm, chi phí biến đổi tính đơn vị sản lượng loại chi phí khác, ổn định thời gian hoạt động nhà máy Tỷ giá hối đoái dự báo cho năm đầu chi nhánh vào hoạt động ổn định suốt thời gian hoạt động chi nhánh Trong giai đoạn phân tích tiền khả thi, cơng ty xem xét số địa điểm xây nhà máy nước ngồi Cơng ty cân nhắc phương án kinh doanh khác liên quan đến việc bán hàng thị trường Mỹ thị trường địa phương nơi công ty đặt chi nhánh, việc sử dụng nguyên vật liệu từ Mỹ nguyên vật liệu địa phương Bạn yêu cầu tham gia vào việc đánh giá tính khả thi dự án xây dựng nhà máy nước ngồi Cơng ty chuẩn bị sẵn số liệu đầu vào vốn đầu tư, sản lượng, giá cả, tỷ giá, khối lượng hàng hoá bán Mỹ nước đặt chi nhánh, chi phí cho số phương án kinh doanh Từ tệp EXCEL gửi kèm, xác định phương án kinh doanh mà bạn yêu cầu đánh giá số liệu đầu vào phương án Số thứ tự bạn số thứ tự phương án Sử dụng số liệu cho phương án mà bạn giao, thực nhiệm vụ sau: a (1.0 điểm) Hãy xác định doanh số, chi phí dịng tiền mặt rịng dự án điền số liệu vào bảng (Lưu ý: Điền số liệu vào bảng 3.1 giải thích ngắn gọn cách tính tiêu.) Bảng 3.1: Dòng tiền mặt dự kiến chi nhánh nước Số thứ tự phương án: 25 Đơn Năm Năm vị Tổng doanh THB Năm Năm Năm 238,098,095 238,098,095 238,098,095 238,098,095 thu chi nhánh Tổng chi THB 225,148,571 225,148,571 225,148,571 225,148,571 phí chi nhánh Lợi nhuận THB 12,949,524 12,949,524 12,949,524 12,949,524 9,712,143 9,712,143 9,712,143 9,712,143 trước thuế Lợi nhuận THB sau thuế Giá trị 171,400,000 lý Dòng tiền THB chuyển 38,282,143 38,282,143 38,282,143 209,682,143 1,607,850 1,607,850 1,607,850 8,806,650 cơng ty mẹ Dịng tiền Đơ la chuyển Mỹ cơng ty mẹ Cụ thể, cách tính sau: Tổng doanh thu chi nhánh= Nhu cầu Thái*giá bán Thái+ Nhu cầu Mỹ*Giá bán Mỹ*Tỷ giá hối đối theo USD= 60,000*2381+ 40,000*100*1/0.042= 238,098,095(THB) Tổng chi phí chi nhánh= Tổng chi phí khả biến+ Chi phí trả lãi hàng năm+ Chi phí cố định+ Chi phí khấu hao= (13.2* 1/0.042+ 1508.6)* 100000+ 14290000+ 28570000= 225,148,571 (THB) Lợi nhuận trước thuế = Tổng doanh thu – Tổng chi phí = 238,098,095225,148,571= 12,949,524 (THB) Lợi nhuận sau thuế= Lợi nhuận trước thuế - Thuế thu nhập (25%)= 12949524 12949524*0.25= 9712143 (THB) 10 Dịng tiền chuyển cơng ty mẹ (Tính theo THB)= Lợi nhuận chuyển sau thuế+ Giá trị lý Trong đó: Lợi nhuận chuyển sau thuế= Lợi nhuận sau thuế công ty + Chi phí khấu hao - Thuế chuyển lợi nhuận = 28570000+ 9712143= 38,282,143 (THB) Dịng tiền chuyển cơng ty mẹ (Tính theo USD)= Lợi nhuận chuyển sau thuế cơng ty con* Tỷ giá hối đối= 38,282,143*0.042= 1,607,850 (USD) **Về cách tính chi tiết vui lịng xem bảng 3.1 File Excel gửi kèm** b (1.5 điểm) Giả thiết 75% số vốn đầu tư ban đầu tài trợ từ vốn chủ sở hữu công ty mẹ Mỹ, 25% lại tài trợ thông qua vay Mỹ với lãi suất 8% trước thuế Biết lợi suất bình quân hàng năm thị trường chứng khoán Mỹ 15% Lãi suất phi rủi ro Mỹ 5%, beta công ty 1.3 Công ty mẹ Mỹ chịu thuế thu nhập với thuế suất 25% Các dự án đề xuất nước ngồi có mức rủi ro tương đối thấp, công ty xác định mức lợi nhuận yêu cầu chi phí sử dụng vốn bình qn cơng ty Hãy tính chi phí vốn sử dụng vốn bình quân giá trị rịng (NPV) nhà máy nước ngồi Điền số liệu giá trị theo mẫu bảng Từ kết tính tốn, liệu dự án xây dựng nhà máy nước ngồi chấp thuận hay khơng? (Lưu ý: Trình bày cụ thể cách tính chi phí sử dụng vốn bình qn Làm trịn giá trị rịng chi phí vốn đến phần ngun, tức khơng có chữ số thập phân sau dấu phẩy) 11 Chi phí vốn chủ sở hữu: ke = Rf+B(Rm-Rf) = 5%+1.3*(15%-5%) = 18% Rf: suất sinh lời tài sản phi rủi ro Rm: suất sinh lời thị trường Chi phí vốn bình qn cơng ty: kc = (D/D+E)kd(1-t) + (E/D+E)ke = (2500000/10000000)*8%*(1-0.25) (7500000/10000000)*18% = 15% D: Tổng nợ E: vốn chủ sở hữu kd: chi phí vốn vay ke: chi phí vốn chủ sở hữu t: thuế suất thuế thu nhập công ty 12 + Bảng 3.2: Giá trị dòng tiền mặt ròng Năm Giá trị dòng tiền mặt ròng Năm Năm Năm Năm 1,457,850 1,457,850 1,457,850 8,656,650 1,267,696 1,102,344 958,560 4,949,468 -8,732,304 -7,629,960 -6,671,400 -1,721,933 (bằng đơ-la Mỹ) Giá trị dịng tiền rịng (PV) (bằng đơ-la Mỹ) Vốn đầu tư ban đầu (bằng 10,000,000 đơ-la Mỹ) Giá trị dịng tiền rịng lũy kế (NPV) (bằng đơ-la Mỹ) Cụ thể, cách tính sau: Giá trị dịng tiền mặt rịng= Dịng tiền chuyển cơng ty mẹ - Chi phí trả lãi hàng năm sau thuế Giá trị dòng tiền= Giá trị dòng tiền mặt ròng*Hệ số chiết khấu Vốn đầu tư ban đầu= 10000000 (USD) 13 Về chi tiết cách tính cách tính NPV vui long xem bảng Excel 3.2 file Excel đính kèm c (1.0 điểm) Bạn có nhận xét ảnh hưởng biến động tỷ giá tới dòng tiền mặt rịng chuyển cơng ty mẹ Giải thích đánh giá bạn với số liệu cụ thể phương án bạn giao Hãy xem xét tác động trường hợp đồng tiền địa phương, tức đồng tiền nước mà công ty đặt chi nhánh, tăng giá giá Nếu tỷ giá hối đoái đồng tiền tăng lên, có nghĩa đồng THB tăng giá đồng USD giá thì: Đầu tiên, tổng doanh thu tính Bath Thái giảm doanh thu từ việc xuất sang Mỹ tính đồng Bath giảm Thứ hai, tổng chi phí tính Bath giảm chi phí khả biến đồng Bath giảm Tuy nhiên mức giảm chi phí ln thấp mức giảm doanh thu Điều khiến cho tổng lợi nhuận chuyển sau thuế giảm làm dòng tiền mặt ròng công ty giảm nhiên dự án công ty lý vào năm cuối giá so với ban đầu Kết NPV dự án tăng theo sư giá USD Cụ thể tỷ giá phần b tăng năm thêm 0.01 ta có số liệu thay đổi sau: Số thứ tự phương án: 25 14 Đơn Năm vị Tổng doanh thu THB Năm Năm Năm Năm 238,098,095 219,783,077 207,376,129 198,415,556 225,148,571 219,104,615 215,010,323 212,053,333 9,712,143 508,846 -5,725,645 -10,228,333 chi nhánh Tổng chi phí THB chi nhánh Lợi nhuận sau THB thuế Giá trị lý THB Dịng chuyển tiền Đơ la 171,400,000 1,607,850 1,512,100 1,416,350 13,661,400 1,457,850 1,362,100 1,266,350 13,511,400 1,267,696 1,029,943 832,646 7,725,187 -8,732,304 -7,702,361 -6,869,715 855,471 Mỹ cơng ty mẹ Dịng tiền mặt Đơ la rịng Mỹ Hiện giá dịng Đơ la tiền Mỹ NPV cộng dồn Đơ la Mỹ Nếu tỷ giá hối đối hai đồng tiền giảm xuống nghãi THB giá USD lên giá thì: Đầu tiên, tổng doanh thu THB tăng doanh thu xuất sang Mỹ tính Bath Thái tăng Thứ hai, tổng chi phí Bath Thái tăng chi phí khả biến tăng Tuy nhiên mức tăng chi phí ln thấp mức tăng doanh thu 15 Điều khiến cho lợi nhuận sau thuế công ty tăng dịng tiền mặt rịng cơng ty tăng lên đến măm cuối lý dự án giá trị dự án bị giảm đồng Bath giá so với USD Kết NPV công dồn dự án có xu hướng giảm dần USD tăng giá Cụ thể, tỷ giá câu b giảm năm 0.005 số thay đổi sau: Số thứ tự phương án: 25 Đơn Năm vị Tổng doanh thu THB Năm Năm Năm Năm 238,098,095 250,968,108 267,860,000 291,008,148 225,148,571 229,395,676 234,970,000 242,608,889 9,712,143 16,179,324 24,667,500 36,299,444 chi nhánh Tổng chi phí THB chi nhánh Lợi nhuận sau THB thuế 171,400,000 Giá trị lý THB Dịng chuyển tiền Đơ la 1,607,850 1,655,725 1,703,600 6,379,275 1,457,850 1,505,725 1,553,600 6,229,275 1,267,696 1,138,544 1,021,517 3,561,608 Mỹ công ty mẹ Dịng tiền mặt Đơ la rịng Mỹ Hiện giá dịng Đơ la tiền Mỹ 16 NPV cộng dồn Đô la -8,732,304 -7,593,760 -6,572,243 -3,010,635 Mỹ d (0.5 điểm) Công ty bạn cân nhắc chuyển phần vốn vay mượn Mỹ sang vay mượn nước mà công ty đặt chi nhánh Từ phương diện rủi ro ngoại tệ, thảo luận bất lợi lợi việc vay mượn nước đặt chi nhánh thay vay Mỹ Theo bạn, lãi vay nước thấp lãi vay Mỹ, chi phí vay mượn nước ngồi tính đơ-la có thiết thấp chi phí vay mượn Mỹ hay khơng Giải thích nêu ví dụ cụ thể Nếu cơng ty Mỹ định chuyển phần vốn vay Mỹ sang vay mượn Thái Lan có thể tránh rủi ro NPV cộng dồn dự án giảm USD tăng giá Nhưng đồng thời phương án tồn nhiều rủi ro tỷ giá Thái Bath USD biến động lớn Cụ thể ảnh hưởng từ việc NPV dự án thay đổi theo xu hướng xấu khiến cho hiệu đầu tư dự án giả xuống Theo em, lãi vay nước thấp lãi vay Mỹ, chi phí vay mượn nước ngồi tính đơ-la khơng thiết phải thấp chi phí vay mượn Mỹ Bởi vì, lãi suất nước thấp lãi suất Mỹ vay vốn với chi phí thấp so với việc vay vốn Mỹ, điều giúp làm giảm chi phí gia tăng doanh thu cho chi nhánh Malaysia Hơn nữa, thu nhập, chi phí cơng ty phần lớn tính mợt loại tiền tệ nên tỷ giá hối đối thay đổi khơng thiết làm gia tăng rủi ro 17 Bài (1.5 điểm): Tỷ giá hối đoái số cặp đồng tiền có biến động tương đối mạnh thời gian vừa qua có ảnh hưởng lớn đến cơng ty đa quốc gia công ty nước Theo bạn, nhận định hay sai? Minh chứng cụ thể (Không vượt ba trang đánh máy) Hướng dẫn làm bài: Xác định cặp đồng tiền có biến động thời gian vừa qua Xác định mức biến động tỷ giá hối đoái cặp đồng tiền thời gian vừa qua Phân tích ảnh hưởng biến động tỷ giá tới MNC cụ thể (lưu ý minh chứng số liệu cụ thể trích dẫn nguồn đầy đủ) Rút kết luận HẾT! Chúc em làm thật tốt! 18 ... học phần Quản trị tài quốc tế, em ấn tượng với hai vấn đề thị trường ngoại hối phái sinh quản trị rủi ro giao dịch Đây hai vấn đề vơ thực tế chúng có liên hệ qua lại lẫn để quản trị rủi ro giao... chọn bán ngoại tệ. 2.2 Tính quan trọng vấn đề ý nghĩa vấn đề thân Việc hiểu biết vấn đề vô quan trọng đặc biệt trao đổi có liên quan đến việc sử dụng ngoại tệ Trên thực tế , việc hiểu biết thị trường... kỹ làm việc độc lập, kỹ quản lý xếp công việc thời gian hợp lý, kỹ làm việc nhóm kỹ giao tiếp, thảo luận, tranh luận thuyết trình Phần 2: Cảm nhận cá nhân Trong tổng số chương học học phần Quản