Đang tải... (xem toàn văn)
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM PHẠM VĂN CHÍNH QUYỀN CHỌN VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG CHO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2007 ii BỘ GIÁO DỤC[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM - PHẠM VĂN CHÍNH QUYỀN CHỌN VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG CHO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2007 ii BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM - PHẠM VĂN CHÍNH QUYỀN CHỌN VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG CHO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành : Kinh tế tài – Ngân hàng Mã số : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS NGÔ HƯỚNG TP Hồ Chí Minh – Năm 2007 iii MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa i Lời cam đoan .ii Mục lục iii Danh muc từ viết tắt vii Danh mục bảng biểu – hình vẽ viii LỜI MỞ ĐẦU Chương 1: TỔNG QUAN VỀ QUYỀN CHỌN VÀ THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN 1.1 KHÁI QUÁT VỀ QUYỀN CHỌN 1.1.1 Quyền chọn .6 1.1.2 Các loại quyền chọn 1.1.2.1 Quyền chọn mua 1.1.2.2 Quyền chọn bán 1.1.3 Chiến lược phòng ngừa rủi ro với quyền chọn .11 1.1.3.1 Quyền chọn mua cổ phiếu 12 1.1.3.2 Quyền chọn bán cổ phiếu .13 1.2 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN .14 1.2.1 Lịch sử hình thành phát triển 15 1.2.2 Các thành phần thị trường quyền chọn .18 1.2.2.1 Hàng hoá, cung cầu 18 1.2.2.2 Nhà tạo lập thị trường .19 1.2.2.3 Các nhà môi giới .20 iv 1.2.2.4 Trung tâm toán 20 1.2.2.5 Hệ thống giám sát, kiểm soát 21 1.3 QUYỀN CHỌN VỀ CHỨNG KHOÁN 21 1.3.1 Khái niệm quyền chọn chứng khoán 21 1.3.2 Đặc điểm quyền chọn chứng khoán 22 1.4 MỘT SỐ KINH NGHIỆM CỦA THẾ GIỚI VỀ TỔ CHỨC SÀN GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN 24 1.4.1 Sàn giao dịch Chicago Board Options Exchange – CBOE .24 1.4.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 24 1.4.1.2 Những chủ thể tham gia giao dịch 25 1.4.1.3 Giao dịch toán 27 1.4.1.4 Cơ chế giám sát 29 1.4.2 Sàn giao dịch Chứng khoán Tokyo – TSE 30 1.4.2.1 Lịch sử hình thành phát triển 30 1.4.2.2 Tổ chức sàn giao dịch .31 1.4.2.3 Cơ chế giao dịch 31 1.4.2.4 Cơ chế giám sát 33 Chương 2: THỰC TRẠNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 35 2.1 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 35 2.1.1 Sự thăng trầm thị trường chứng khoán Việt Nam 35 2.1.2 Mơ hình tổ chức sàn giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh .38 2.2 CÁC YẾU TỐ RỦI RO TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 40 v 2.2.1 Tâm lý trình độ công chúng đầu tư 40 2.2.2 Rủi ro từ quy định chất lượng dịch vụ sàn, trung tâm giao dịch cơng ty chứng khốn 41 2.2.3 Thông tin thị trường thiếu minh bạch .43 2.2.4 Thủ thuật làm giá giới đầu 45 2.2.5 Hệ thống quản lý, giám sát thị trường chưa hiệu .45 2.2.6 Rủi ro từ chấn động thị trường nước .47 2.3 SỰ CẦN THIẾT CỦA VIỆC ÁP DỤNG QUYỀN CHỌN CHỨNG KHOÁN VÀO GIAO DỊCH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 48 2.3.1 Tạo công cụ bảo vệ nhà đầu tư 48 2.3.2 Đa dạng hóa hội kinh doanh cho nhà đầu tư tài nước 48 2.3.3 Thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán .49 2.3.4 Thu hút dòng vốn đầu tư gián tiếp nước vào Việt Nam 49 2.3.5 Nâng cao tính cạnh tranh thị trường chứng khoán Việt Nam 52 Chương 3: KHẢ NĂNG ÁP DỤNG QUYỀN CHỌN CHO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 54 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM TỚI .54 3.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán VN năm tới 54 3.1.2 Khó khăn thách thức việc áp dụng quyền chọn chứng khoán vào giao dịch thị trường chứng khoán Việt Nam 57 3.1.2.1 Khung pháp lý chưa hoàn chỉnh .58 3.1.2.2 Hạ tầng kỹ thuật chưa đáp ứng nhu cầu 58 3.1.2.3 Nhận thức trình độ nhà đầu tư nước .59 3.1.2.4 Sự phức tạp khâu tổ chức 60 vi ... trường chứng khoán Việt Nam 52 Chương 3: KHẢ NĂNG ÁP DỤNG QUYỀN CHỌN CHO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 54 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM TỚI... THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 35 2.1 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 35 2.1.1 Sự thăng trầm thị trường chứng khoán Việt Nam 35 2.1.2 Mơ hình... ro từ chấn động thị trường nước .47 2.3 SỰ CẦN THI? ??T CỦA VIỆC ÁP DỤNG QUYỀN CHỌN CHỨNG KHOÁN VÀO GIAO DỊCH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 48 2.3.1 Tạo công cụ bảo vệ nhà