Bài Giảng Tài Chính Công Ty Đa Quốc Gia.pdf

PowerPoint Template GIẢNG VIÊN ĐỖ THỊ HÀ THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH – BUH Email Thuongdth@buh edu vn Điện thoại 0912 240 340 TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA 1TS Đỗ Thị Hà Thương mailto Thuongdth@buh edu vn •[.]

TÀI CHÍNH CƠNG TY ĐA QUỐC GIA GIẢNG VIÊN: ĐỖ THỊ HÀ THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH – BUH Email: Thuongdth@buh.edu.vn Điện thoại: 0912.240.340 TS.Đỗ Thị Hà Thương GIỚI THIỆU MƠN HỌC • Số tín chỉ: • Thời lượng: 45 tiết (9 buổi học) • Mơn học tiền đề: - Kinh tế vĩ mơ; - Tài doanh nghiệp TS.Đỗ Thị Hà Thương MỤC TIÊU MÔN HỌC Cung cấp kiến thức quản trị tài công ty đa quốc gia (Multinational Corporations - MNC) bao gồm: • (1) Các vấn đề quản trị tài MNC; • (2) Quản trị rủi ro hoạt động MNC; • (3) Quyết định đầu tư MNC; • (4) Cấu trúc vốn chi phí sử dụng vốn MNC; • (5) Hoạch định ngân sách vốn MNC TS.Đỗ Thị Hà Thương TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu ngoại văn • Madura J (2015) International Financial Management 12th ed Cengage Learning • Eiteman, D.K., Stonehill, A.I Moffett, M.H (2013) Multinational Business Finance, 13th ed., Pearson • Eun, C S., and Resnick, B G (2012) International Financial Management, 6th ed., McGraw Hill-Irwin • Shapiro, A C (2014) Multinational Financial Management 10th ed Wiley TS.Đỗ Thị Hà Thương TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tiếng Việt • Nguyễn Thị Cành cộng sự, 2013, Tài quốc tế, (sách dịch International Corporate finance – Mudura, 10th), NXB New Tech Park, Singapore; • Bài giảng giảng viên TS.Đỗ Thị Hà Thương Lịch học tập Tài cơng ty đa quốc gia TT Tên chương Tổng quan tài MNC Số tiết 10 Đầu tư trực tiếp nước Quản trị rủi ro tỷ giá MNC 10 Cơ cấu vốn chi phí sử dụng vốn MNC Hoạch định ngân sách vốn MNC Tổng cộng TS.Đỗ Thị Hà Thương Ghi chú 10 Thuyết trình Kiểm tra 45 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH MNC 1.1 Khái niệm phát triển công ty đa quốc gia 1.2 Mục tiêu công ty đa quốc gia 1.3 Các lý thuyết kinh doanh quốc tế 1.4 Các hình thức kinh doanh quốc tế 1.5 Những hội rủi ro thị trường quốc tế 1.6 Mơ hình định giá cho cơng ty đa quốc gia 1.7 Mơi trường tài quốc tế TS.Đỗ Thị Hà Thương Mục tiêu chương Trả lời câu hỏi sau: MNC đặc điểm nhận dạng MNC gì? Mục tiêu hoạt động MNC? Các nhân tố cản trở mục tiêu MNC? Tại cơng ty có xu hướng trở thành MNC? Động cơ, lý thuyết giải thích động hình thức tham gia kinh doanh quốc tế (KDQT) CTĐQG? Cơ hội rủi ro kinh doanh nhiều nước? Luồng tiền giá trị MNC so với công ty nội địa nào? Các yếu tố mơi trường tài quốc tế? TS.Đỗ Thị Hà Thương 1.1 Khái niệm phát triển MNC • 1.1.1 Khái niệm MNC • 1.1.2 Đặc điểm MNC • 1.1.3 Cấu trúc MNC • 1.1.4 Sự phát triển MNC TS.Đỗ Thị Hà Thương 1.1 Khái niệm phát triển MNC MNC gì? 1.1.1 Khái niệm MNC Công ty đa quốc gia – Multinational Corporations (MNC) công ty tham gia hoạt động sản xuất bán sản phẩm, dịch vụ nhiều nước (Alan C Shapiro (2013) TS.Đỗ Thị Hà Thương 10 3.1.2.2 Ngang giá sức mua Hình thức PPP PPP tương đối PPP tuyệt đối TS.Đỗ Thị Hà Thương 66 Ngang giá sức mua tuyệt đối Giả định: • Thị trường hồn hảo; • LOP cho tất hàng hóa dịch vụ Nội dung: Tại thời điểm, giá rổ sản phẩm giống hai quốc gia khác chúng quy đồng tiền chung TS.Đỗ Thị Hà Thương 67 Ngang giá sức mua tuyệt đối Công thức Trong • SPPP(FC/HC): Tỷ giá giao giữa nội tệ ngoại tệ • Pd: Giá rổ hàng hóa nước • Pf: Giá rổ hàng hóa nước TS.Đỗ Thị Hà Thương 68 Ngang giá sức mua tuyệt đối Cơ chế khôi phục PPP: tương tự chế khôi phục quy luật giá: Thông qua hoạt động Arbitrage  Khi PPP tuyệt đối bị phá vỡ  xuất hội kinh doanh chênh lệch giá  Hoạt động khôi phục PPP tuyệt đối TS.Đỗ Thị Hà Thương 69 “Big Mac Index” (January, 2018) Quốc gia Giá tính Giá tính Tỷ giá tính Tỷ giá thực Định giá thấp/cao theo đồng theo USD theo PPP tế 01/2018 so với USD (%) nội tệ United States 5,28 5,3 1,0 1,0 0,0 Australia 5,9 4,7 1,1 1,3 -10,9 China 20,4 3,2 3,9 6,4 -39,9 Japan 380 3,4 72,0 110,7 -35,0 Norway 49 6,2 9,3 7,9 18,2 Singapore 5,8 4,4 1,1 1,3 -16,9 Sweden 49,1 6,1 9,3 8,0 16,0 Switzerland 6,5 6,8 1,2 1,0 28,1 Thailand 119 3,7 22,5 32,0 -29,5 Vietnam 65.000 2,9 12.310,6 22.711,5 -45,8 TS.Đỗ Thị Hà Thương The Economist, January702018 Ngang giá sức mua tương đối • PPP tương đối thừa nhận khơng hồn hảo thị trường nên giá rổ hàng hóa quốc gia khác không thiết giống đo lường theo đồng tiền chung Nội dung: Ngang giá sức mua tương đối cho biết mức thay đổi tỷ giá thời kỳ (gần) mức chênh lệch tỷ lệ lạm phát giữa hai kinh tế - Đồng tiền có mức lạm phát cao đồng tiền giảm giá; - Mức giảm giá gần mức chênh lệch LP giữa nước TS.Đỗ Thị Hà Thương 71 Ngang giá sức mua tương đối TS.Đỗ Thị Hà Thương 72 Ngang giá sức mua tương đối TS.Đỗ Thị Hà Thương 73 Ngang giá sức mua kỳ vọng TS.Đỗ Thị Hà Thương 74 3.1.2.3 3.1.2.3 Điều kiện cân lãi suất Cân (Interest lãi suất Rate Parity - IRP) • Nội dung: Hoạt động đầu tư hay vay thị trường tiền tệ có mức lãi suất quy đồng tiền chung cho dù đồng tiền đầu tư hay vay đồng tiền • Nếu IRP tồn khơng có phân biệt giữa việc lựa chọn đầu tư CK nước với đầu tư CK tương đương nước ngồi lựa chọn cho giá trị TS.Đỗ Thị Hà Thương 75 3.1.2.3 3.1.2.3 Điều kiện cân lãi suất Cân (Interest lãi suất Rate Parity - IRP) Cân lãi suất có bảo hiểm (Covered Interest Parity – CIP) Cân lãi suất không bảo hiểm (Uncovered Interest Parity - UIP) TS.Đỗ Thị Hà Thương 76 Cân lãi suất có bảo hiểm - CIP Giả định:  Các thị trường tài hoạt động hiệu cạnh tranh hồn hảo;  Khơng có chi phí giao dịch;  Vốn tự lưu chuyển giữa quốc gia;  Các tài sản tài nước nước ngồi thay hồn hảo cho TS.Đỗ Thị Hà Thương 77 Cân lãi suất có bảo hiểm - CIP Nội dung: Chứng khốn kỳ hạn có độ rủi ro thị trường quốc gia khác phải có lợi tức (khi rủi ro tỷ giá bảo hiểm qua thị trường ngoại hối kỳ hạn) Tải FULL (178 trang): https://bit.ly/39vycAU Dự phòng: fb.com/TaiHo123doc.net TS.Đỗ Thị Hà Thương 78 Cân lãi suất có bảo hiểm - CIP Bài tốn đặt ra: Một nhà đầu tư có số tiền nhàn rỗi vòng năm K, ông ta có hai hướng đầu tư: Đầu tư vào đồng nội tệ với lãi suất id Đầu tư vào đồng ngoại tệ với lãi suất if Trong điều kiện việc đầu tư nội tệ ngoại tệ cho kết nhau? Tải FULL (178 trang): https://bit.ly/39vycAU Dự phòng: fb.com/TaiHo123doc.net TS.Đỗ Thị Hà Thương 79 Cân lãi suất có bảo hiểm - CIP Vốn đầu tư ban đầu - K Đầu tư nội tệ (K) K(1+id) Sau năm Bán kỳ hạn F năm TS.Đỗ Thị Hà Thương 6086218 80 ... HTK, KPThu công ty A Vấn đề tài trợ công ty A Nhà quản trị tài cơng ty A Chi đầu tư công ty A Nhà quản trị tài cơng ty B Chi đầu tư công ty B TS.Đỗ Thị Hà Thương Quản trị tiền mặt công ty B Quản... quản trị tài tập trung Quản trị tiền mặt công ty A Nhà quản trị tài cơng ty mẹ Quản trị HTK, KPThu công ty A Vấn đề tài trợ công ty A Quản trị tiền mặt công ty B Quản trị HTK, KPThu công ty B Chi... 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH MNC 1.1 Khái niệm phát triển công ty đa quốc gia 1.2 Mục tiêu công ty đa quốc gia 1.3 Các lý thuyết kinh doanh quốc tế 1.4 Các hình thức kinh doanh quốc tế 1.5 Những