Bài giảng Lý thuyết tài chính tiền tệ: Chương 3.2 - Cấu trúc của thị trường tài chính được biên soạn bao gồm các nội dung chính sau: Phương thức luân chuyển vốn; Thị trường Tiền tệ; Thị trường chứng khoán phái sinh;... Mời các bạn cùng tham khảo bài giảng.
3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 12/9/2021 Căn vào phương thức luân chuyển vốn • TT trực tiếp (direct market) • TT gián tiếp (indirect market) Căn vào tính chất hồn trả • TT nợ (Debt market) • TT cổ phiếu (Equity Market) Căn vào mục đích hoạt động • TT sơ cấp (Primary market) • TT thứ cấp (Secondary Market) Căn vào thời hạn luân chuyển • TT tiền tệ (Money Market) • TT Vốn ( Capital Market) Căn vào phương thức tổ chức • TT tập trung (Exchange) • TT phi tập trung (OTC) Căn vào nguồn gốc • TT tài phái sinh (Derivatives market) Monetary and Financial Theories 14 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 3.2.1 Căn vào phương thức luân chuyển vốn Thị trường Trực tiếp: Là kênh dẫn vốn vốn dẫn trực tiếp từ người sở hữu vốn sang người sử dụng vốn Thị trường Gián tiếp: Là kênh dẫn vốn vốn từ người sở hữu sang người sử dụng thơng qua trung gian tài 12/9/2021 Monetary and Financial Theories 15 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 3.2.2 Căn vào tính chất hồn trả Thị trường Nợ Là nơi diễn việc trao đổi mua bán cơng cụ nợ (các vay trái phiếu hay vay từ ngân hàng) Thị trường Cổ phiếu (vốn cổ phần) Là nơi diễn việc trao đổi mua bán cổ phiếu công ty cổ phần 12/9/2021 Monetary and Financial Theories 16 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Tiêu chí Thị trường Nợ Mối quan hệ chủ thể phát hành nhà đầu tư Mối quan hệ tín dụng Mối quan hệ đồng sở hữu Thu nhập Được biết trước Không biết trước Thời hạn Được biết trước Không biết trước Độ rủi ro Thấp Cao Ưa thích an tồn Ưa thích mạo hiểm Tính hấp dẫn 12/9/2021 Thị trường cổ phiếu (vốn cổ phần) 17 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 3.2.3 Phân loại theo mục đích hoạt động Thị trường Sơ cấp (cấp 1) Là thị trường tài chính, chứng khốn (lần đầu) nhà phát hành bán cho khách hàng đầu tiên, thị trường gọi thị trường phát hành Thị trường Thứ cấp (cấp2) Là thị trường tài chính, chứng khốn phát hành thị trường sơ cấp mua bán lại, làm thay đổi quyền sở hữu chứng khoán 12/9/2021 Monetary and Financial Theories 18 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Tiêu chí Thị trường Sơ cấp Thị trường Thứ cấp Số lượng chủ thể tham gia Ít Đơng đảo Phạm vi Nhỏ Rộng Chức Mối quan hệ thị trường Cung cấp vốn trực tiếp Không cung cấp vốn trực tiếp cho chủ thể phát cho chủ thể huy động hành mà giúp luân chuyển quyền sở hữu vốn người nắm giữ công cụ tài Tạo hàng hóa Định giá làm tăng tính lỏng cho cơng cụ tài → Thúc đẩy việc phát hành tăng quy mô thị trường sơ cấp 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Mối quan hệ thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 3.2.4 Căn vào thời hạn luân chuyển Thị trường Tiền tệ Là thị trường phát hành giao dịch chứng khốn ngắn hạn có thời hạn năm Thị trường Vốn Là thị trường mua bán chứng khốn dài hạn, có thời hạn năm 12/9/2021 Monetary and Financial Theories 21 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Thị trường Tiền tệ Tiêu chí Thị trường Vốn Thời hạn Ngắn hạn Chủ thể tham gia Hộ gia đình, doanh nghiệp, phủ, trung Hộ gia đình, doanh nghiệp, phủ, gian tài chính, NHTW… trung gian tài chính, NHTW… Hàng hóa Tín phiếu kho bạc, tín phiếu NHNN, thương Cổ phiếu, trái phiếu, CDs trung – dài hạn, phiếu, CDs ngắn hạn, hối phiếu ngân hàng tín dụng trung dài hạn chấp nhận, tín dụng ngắn hạn Đặc trưng hàng hóa Thời hạn ngắn, tính khoản cao, rủi ro thấp, Thời hạn dài, tính khoản thấp, rủi ro biến động giá, lợi nhuận thấp cao, biến động giá, lợi nhuận cao Chức Đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn: tiêu dùng trước Đáp ứng nhu cầu vốn trung – dài hạn: đầu tư mắt gia đình, vốn lưu động doanh dự án, đầu tư TSCĐ doanh nghiệp nghiệp… Tổ chức thị trường 12/9/2021 Trung – dài hạn Dealer, phị tập trung Tập trung phi tập trung Monetary and Financial Theories 22 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Câu hỏi thảo luận Khi có nhu cầu vốn, doanh nghiệp nên tham gia vào thị trường nào? (Thị trường Nợ hay thị trường Vốn cổ phần) Tại người ta lại nói rằng: “ Việc tham gia vào thị trường Nợ giúp doanh nghiệp có “ chắn thuế” hay “ tiết kiệm nhờ thuế” 12/9/2021 Monetary and Financial Theories 23 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 3.2.5 Căn vào phương thức tổ chức Thị trường Tập trung Là thị trường tuân thủ 100% quy định đặt giám sát chặt chẽ Chính phủ quan quản lý Thị trường Phi tập trung Là thị trường không tuân thủ 100% quy định, giám sát Chính phủ quan quản lý chặt chẽ so với thị trường thức 12/9/2021 Monetary and Financial Theories 24 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Tiêu chí Sự quản lý Chính phủ Khả tiếp cận nguồn vốn Độ rủi ro Thị trường Tập trung Chặt chẽ Khó khăn hơn, có nhiều ràng buộc Ít Ít chặt chẽ Dễ dàng hơn, ràng buộc Cao Mối quan hệ thị trường 12/9/2021 Thị trường Phi tập trung Hỗ trợ luân chuyển vốn quy mô thị trường thức khơng đáp ứng đủ nhu cầu Monetary and Financial Theories 25 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 3.2.6 Căn vào nguồn gốc Thị trường chứng khốn phái sinh Là thị trường tài lưu thơng cơng cụ tài đặc biệt nhằm đáp ứng nhu cầu quản lý rủi ro liên quan đến không tài sản tài mà hàng hóa tiền tệ Các cơng cụ tài đặc biệt gọi công cụ phái sinh hay chứng khoán phái sinh 12/9/2021 Monetary and Financial Theories 26 ... hấp dẫn 12/9/2021 Thị trường cổ phiếu (vốn cổ phần) 17 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 3.2. 3 Phân loại theo mục đích hoạt động Thị trường Sơ cấp (cấp 1) Là thị trường tài chính, chứng khốn... thứ cấp 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 3.2. 4 Căn vào thời hạn luân chuyển Thị trường Tiền tệ Là thị trường phát hành giao dịch chứng khốn ngắn hạn có thời hạn năm Thị trường Vốn Là thị trường... Theories 23 3.2 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 3.2. 5 Căn vào phương thức tổ chức Thị trường Tập trung Là thị trường tuân thủ 100% quy định đặt giám sát chặt chẽ Chính phủ quan quản lý Thị trường