Giáo trình phân tích tài chính doanh nghiệp

TRUỜ N6 ĐẠ I HỌ C NGÂN HÀNG TP H CHÍ MI NH Biên soan: ThS Ngơ Kim Phư ợ ng (Chủ biên) TS Lê Thị Thanh Hà - ThS Lê Mạ nh íiừ ng - ThS Lê Hồng Vinh PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (Tái bả n lầ n thứ 2) ٠ TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH £0 ® G3 PHÂNTÌCH TÀI C É i DOANH NGHIỆP / ^Jái - l/s>án íR ^ 9Ì ٠ oLãn Ẩ! B iên soạn: ٦ ٠:٠ ' ThS Ngô Kim Phượng ٠:٠ TS Lê Thị rhanh lỉà ٠:٠ ThS Lơ Mạnh Hưng ٠:٠ ^rhs Lê Hồng Vinh Chủ biên 1 NIIÀ XUẤT BẢN LAO ĐÔNG SÁ CH M i X U Ấ T BÀN Tên sách Tác giả Giáo trinh Thl trư ng Chứ ng khoán ‫إ‬ ThỊ trư ng Taĩỉ nh Bai tạ g b 3i giả i Wgh!‫ ؛‬p vụ Trung ng ‫ إ‬Ngt1‫ ؤا‬p vụ , ٠ ‫ ا‬Kinh tơ Ngơ n hơ ng Truơ g ng I Duơ t ế : Bai tậ p Dap ấ Ơ [Quả n t rĨ Ban hơ g “ ‫إ‬ I Ngân Hàng l( l a i b n Ì ẩ n l ) I PGS.TS BÙI Klm Yê'n PGS TS^ Nguy^ nD^ ng DOn PGS.TS Nguygn D3ng Dơ n ‫إ‬ DGSTS Nguygn Dơ ng Dơ n ‫إ‬ ^ ^ DA.Nguygn ^ 3n Duơ g ‫ ﻓ ﺎ‬-‫ ة آ‬n""Duơ g''"-‫' آ‬٠-" “ D ANg' iQuả n Trị Market ing MBA Nguyễ n Vân Dung Ị Bai tỢ p va eơ i giai Kế TOan Tơ i Chinh Bộ mồ n Kế toán ta! chinh Dạ ! họ c Kinh tê' Thuế T hS^ Khúc Dinh Nam ” Ị Thuế Các Nghiệ p vụ NHTM trông nề n Kinh ĩế I Dư ng I Hữ u Hạ nh Toàn cẩ u _ Quả n trị Ngân hàng Thư ng mạ i Trong Dư ng Hữ u Hạ nh Cạ nh tranh Toàn cẩ u Bộ Nguyẽ n !ý Kế toán _ Mơn Kê' tốn Đ i hoc Sài Gịn Tài Doanh nghiệ p Căn bả n (tậ p 1) TS Đỗ Quang Trị Tài chinh Doanh nghigp Cẫ n ơ n (tậ p 2) TS Đô Duang Trị Đạ i họ c Hùng Vư ng t p HCM T S Bùi Hữ u Phư c 'Giáơ trinh Mark et in g 'Ng ẫ n hàng Nơ n'g caO L Ọ thơ Cạ nh tranh cua D o a n h ‫؛‬ PGS TS Trư ng Quang Thông ‫ى‬ ‫ى‬ , ‫ى‬ , , ‫ﻻ‬ ‫ﻻ‬ , , ‫ﻷ‬ ٠ T S ẹ ! T.h! ,Thanh ‫إ‬ nghiệ p - Nghìễ n u Trư ng hơ p' cấ c s ‫ ؛‬ẽ u| TS Nguyễ n Xuãn Hiệ p th! tạ i HỔ Chi Minh - ứ ng dung Nghiêh u Đị nh lư ợ ng Kinh doanh Thuế ٠ Lý thuyế t, Bài tậ p Bài giả i mẫ u & Câu hòi õn t ậ p I I I Ths Nguyễ n Thị Mỹ Linh T h s Phạ m T hị Phư r.g Loan ‫؛ أ ؤ ة‬x s ^ ầ u Mục Uêu hoạt động doa^h nghiệp ta tốt da hOa tợt nhuận nhám gia ٤áng giá tri công ty Trong kinh ،ẻ' ،hị' trường, doanh nghiệp không hoạt động kinh doanh đơn /ẻ minh mà có quan hệ ướĩ nha đầu tư, chủ nợ, quan quản lý nha nước, khách hàng Các nha đầu tư hanh hag tiềm nâng định dẩn ،ư uốn ٧ầơ doanh nghiệp ٢â'٤quan tâm dê'n khả nâng sinh íờí đồng uốn đầu tư uà mức độ rCii ro đầu tư uốn Trong dó chủ nợ ,ạí quan tâm dê'n khả trả gốc uà lãi ctia doanh nghiệp cO quan hệ tin dụng Các co quan quản lý nha nước íạí quan tâm dể'n tinh h.ỉnh hoạ، động doahh nghiệp dể đưa chinh sách kinh tế - tài chinh phù hợp, cho doanh nghiệp phát triển hướng ٧á thực híện tơ'، nghìa uụ đổi odi Nha nước Nhln chung, nhà guán trị doanh nghỉệp ٧à hên cớ liên guan dề'n doanh nghíệp dều muốn biết ،ỉnh hỉnh ،àỉ' chinh cUa doanh nghíệp nâo, cO cá'u uốn, khả nẩng sinh ،ờí, khả ،hanh toán Đế cO cáu ،rá lời cho uấn dể nêu ،rên họ ■phải ،hực híện uỉệc phán ،،ch ،ỉnh hỉnh ،ầ، ch،'nh cUa doanh ngh،ệp Tài chinh k ầ guan ،rọng ،rong hoạ٤dộng cUa doarih Íighíệp, ٤à، chinh hao gồm g ،rỉnh liên guan dến uĩệc hug dộng uốn, sử dụng uốn ٧à làm dể uốn đầu ٤ư uào doanh ngh،ệp dược lớn lên, cớ nghìa ،ầ dồng uốn đầu ،ư uâo doanh ngh،ệp dược sử dụng cO hỉệu guá Để dạ، dược mục tiêu g،a íáng ،0، nhuận uầ ،rỉ hoạ، dộng cUa cdng ،g cách ổn đính, địi hỏỉ cống ،g phảí có co cấu íâ،' chinh phU hợp uâ đảm háo dược khả náng ،hanh tốn Phàn tích tài chinh doanh nghiệp yêu cầu thiếu đố،' uới nhà quản trị, nhà dầu tư, chủ nợ quan quản ig nhà nước việc đưa dinh kinh íế Vĩ phàn tích tài chinh cung môn học quan trọng cần ‫أرﺀ‬،'‫ ﺀ'خ‬trong chương trinh đầo tạo đại học, chuyên ngành kinh tế Giao trinh Phân tích tà‫؛‬chinh doanh nghỉệp tai 11‫ ﻻ ؤ‬tham ٧ề lý thuyết ứng dụng thực khảo có g،'á trị ‫؛‬،'ễn Ỉlgồỉl ٧ể phán tích lý thuyết bản, chuyên sáu ‫؛‬á،' chínih doanh nghiệp, giáo trinh cỗn tập hợp tinh phẫn líclh sở số í،'ệu thực ỉê' cCia nhiều ỉơạ،' hlnh doanh nghiệp ٥ạ،' học Ngan hàng Giáo trinh tập thể giảng viên Trường TP Hồ Ch،' Minh biên soạn, ،à،' liệu hữu ich dCing dể học tập ٧à nghiên cứu cho sinh viên người dang ầ cõng fá،c thực ‫؛‬.ế fạ،' doanh nghiệp ngan ầ g :Các giảng viên tham gia biên soạn giáo trinh gồm có (ThS Ngơ Kim Phượng (Chủ biên TS Lê Thị Thanh Hà ThS Mạnh Hưng ThS Hoàng Vinh ٤á،' này, chCing Trong lần ٤ổ،' đá sửa chữa, bổ sung vầ ٧ớ،' lần ،áí thứ Tuty hoân thiện số nội dung so ٧ơ،' kếít nhỉên, chúng tỏi vẩn chưa hoần tồn hài lịng đạt dược h'ê'p tục hoàn thiện thời gian tới Rấĩt mong nhận dược ý kiến đóng góp chán thành bạm dọc dể sách dược hoán thiện Xin chán cảm ơn Tập thể tác gỉắ ٤Muc MỤC LỤC .vii DANH MỤC BẢNG xiii DANH MỤC HÌNH - sơ Đ ổ xvi CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỂ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 KHÁI NIỆM, NỘI DƯNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1.1 Phân tích tài doanh nghiệp nội dung phân tích hoạt động doanh nghiệp 1.1.2 Khái niệm, nội dung phân tích tài doanh nghiệp 1.1.3 Sự cần thiết khách quan phải phân tích tài doanh nghiệp 1.1.4 Đối tượng phân tích tài doanh nghiệp 1.2 NHIỆM VỤ CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 11 1.2.1 Các bước chung phân tích tiêu kỉnh tế tài 11 1.2.2 Nhiệm vụ phân tích tài doanh nghiệp 14 1.3 PHƯƠNG PHÁP LUẬN TRONG PHÂN TÍCH 16 1.3.1 Xem xét kiện kinh tế trạng thái vận động phát triển 16 1.3.2 Đi sâu vào phận cấu thành tiêu tài để xem xét tác động nhân tố đến tiêu phân tích 17 viii Ĩ Y lụ c đ iị c 1.3.3 N ghiên cứu tiêu tài mối quan hệ biện chứng tiêu với tiêu khác IS 1.3.4 R ú t kết luận nhận xét tiêu phân tích đề biện pháp giải vấn đề tồn tạ i IB 1.4 CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH NGHIỆP v ụ 20 1.4.1 Phương pháp so sá n h 20 1.4.2 Phương pháp loại tr 28 1.4.3 Phương pháp liên hệ cân đối 37 CÂU HỎI ÔN TẬP CHƯƠNG .40 BÀI TẬP CHƯƠNG 41 CHƯƠNG 2: PH ÂN TÍCH CHI PH Í VÀ ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG 44 2.1 Ý NGHĨA, NHIỆM v ụ PHÂN TÍCH CHI PHÍ VÀ GIÁ THÀNH s Ẩ n p h ẩ m 44 2.1.1 Khái niệm phân loại chi p h í .44 2.1.2 Giá thành sản p h ẩ m 47 2.1.3 Ý nghĩa, nhiệm vụ phân tích chi phí giá thành sản p h ẩ m 48 2.2 PHÂN TÍCH GIÁ THÀNH SẢN XUẤT ĐƠN VỊ SẢN PHẨM 50 2.2.1 Phân tích khoản mục chi phí nguyên vật liệu trực tiếp 52 2.2.2 Chi phí nhân cơng trực tiế p 53 2.2.3 Chỉ phí sản xuất chung ■56 2.3 PHẤN TÍCH ĐIỂM HỊA V ốN VÀ ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG 62 2.3.1 Khái niệm ý nghĩa điểm hòa v ố n 'Ổ2 2.3.2 Phân tích ảnh hưởng địn bẩy hoạt đ ộng ٠ổổ TÌ Ĩ McẠ / u: ix 2.3.3 Quan hệ độ bẩy hoạt động điểm hòa vốn 75 2.3.4 Quan hệ độ bẩy hoạt động rủi ro hoạt động kinh doanh 76 CÂU HỎI ÔN TẬP CHƯƠNG 78 BÀI TẬP CHƯƠNG 79 CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ KINH DOANH .83 3.1 M ự c ĐÍCH CỦA PHÂN TÍCH BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH 83 3.2 NÔI DUNG CỦA CÁC CHỈ TIÊU TRONG BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH 84 3.2.1 3.2.2 3.2.3 3.2.4 Lợi nhuận từ hàng cung ứng dịch vụ 85 Lợi nhuận từ hoạt động tài ch ín h .91 Lợi nhuận khác 92 Lợi nhuận trước thuế lãi vay (Earnings Before Interest and Taxes - EBIT) 93 3.2.5 Tổng lợi nhuận trước thuế (Earnings Before Taxes - EBT) .93 3.2.6 Lợi nhuận sau thuế (Earnings After Taxes - EAT) 94 3.3 PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT KẾT QUẢ KINH DOANH 95 3.3.1 Phân tích theo chiều ngang 95 3.3.2 Phân tích theo chiều dọc 100 3.4 PHÂN TÍCH CHỈ TIÊU DOANH THU THUẦN T BÁN HÀNG VÀ CUNG CẤP DỊCH v ụ 103 3.5 PHÂN TÍCH CHỈ TIÊU LỢI n h u ậ n t BÁN HÀNG VÀ CUNG CẤP DỊCH v ụ (LỢl NHUẬN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHÍNH) 107 CÂU HỎI ÔN TẬP CHƯƠNG 115 BÀI TÂP CHƯƠNG 116 ị X iỂ ii é Ệ É Ể É iii Ể è é Ể i N é iiả iii iiằ iiW N i ii;ii g iw iiM iỆ i M i i i i i i 'Mii i i i i i i i U Ệ i i i i g i i i iiiíi ΐ ϋ ϋ ΐ ΐ ΐ ϋ ϋ Ρ ϋ ΐ ϋ ΐ ϋ · ΐ ϋ ΐ ϋ ϋ ϋ ΐ ι ΐ № ị ί |„ ι ι ϋ ΐ ι ι CHƯƠNG 4‫ ؛‬PHÂN TÍCH C CẤU NGUỒN VỐN VÀ TÀI SẢN 122 4.1 NỘI DUNG BẢNG CÂN Dốl KẾ TOÁN 1,2.1 4.1.1 PTiầĩi Tài San; 124 4.1.2 Nguồn vố n 130 4.2 PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT c CẤU TÀI SẢN VÀ ng u On v ố n 1-37 4.2.1 DánK giá khái qnát cần tai sản υα nguồn vốn công ty 137 4.2.2 Phương pháp phân tích 139 4.3 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BIE n DỘNG NGUOn v ố n VÀ SỬ DỤNG VỐN 1,42 4.4 PHÂN TÍCH Cơ GẤU TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY THƠNG Q٧ A VỐN L u DỘNG ỵÀ CÁC NGUỒN HÌNH THÀNH VỐN LƯU DỘNG 1.48 4.4.1 Vốn lưu dộng CWorking Capital) 148 4.4.2 Cdc nguồn klnk tkànk υοη lưu dộng Vốn lưu dộng ٣ òng υα nợ caỵ ngdn kạ n 1.51 4.5 PHÂN TÍCH CHU KỲ VốN L u DỘNG 1.67 4.5.7 Chu kỳ vốn lưu động 67 4.5.2 Pkdn tick cku k‫ ﻵ‬υοη lưu dộng 1'71 CÂU HỎI ƠN TẬP CHIÍƠNG 77 BÀI TẬP CHƯƠNG 78 CHƯƠNG 5‫ ؛‬PHÂN TÍCH LƯU C H l ^ N Ti E n Tệ 1Ỉ.83 5.1' Ỷ NGHĨA VÀ'NỘI D l^ G CỦA BÁO CAO LƯU CHI^ỂNTIỀNTỆ 184‫؛‬٠ δ.Ι'.Ι Y ngkla сйа tlCn cố báo cáo lưu c k u ể n tiền t ệ 7(64 l ụ c ku A uj: - Cuố ! năm Đẩ u năm CuOi năm Đẩ u năm Tà! sả n t h u ế TNDN h.ẫ n !ạ i !iên quan dê'n khoả n chênh lệ ch tạ m thOi dư ợ c khấ u trừ - Tài sả n t h u ế T ND N hoẫ n lạ i liên quan dế n khoẩ n lỗ - tinh thuê' chư a sử Tài sả n thuê' thu nhậ p hoẫ n lạ i liên quan dỗ 'n khoả n u dãi tinh thuế - dụ nq chư a sử dụ ng Khoả n hoàn nhậ p tài sả n thuê' thu nhậ p hoãn lạ i dã dư ợ c ghi nhậ n từ nẫ m trư ộ c Tài sả n thugthu nhậ p hỗn lạ ì b- Thuế thu nhậ p hoãn lạ i phả i trả - Thuế từ thu nhậ p hoẫ n lạ i phả i t rả -phát sinh c khoả n chênh lệ ch tạ m thờ i ch!u thuê' - Khoả n hoàn nhậ p thuê' thu nhậ p hoãn lạ i phả i trả dã dư ợ c ghi nhậ n từ năm trư c Thuê'thu nhậ p hoãn lạ i phẳ ì trả ‫سﺀ‬ ‫‪376‬‬ ‫ئ ﺀ‬ ‫‪σι‬‬ ‫‪٠ ٠‬‬ ‫)](‬ ‫‪со‬‬ ‫ى‬ ‫‪٠‬‬ ‫ﺀ‬ ‫ة‬ ‫ى ‪a 4 ‪٠ ٠‬‬ ‫‪Ζ‬‬ ‫‪^ ١‬‬ ‫‬‫ى‬ ‫—‬ ‫ج; ‪٠‬ة‪ '4‬ي!‬ ‫‪٠‬‬ ‫‪.‬‬ ‫‪со‬‬ ‫ة ذ‪٠‬‬ ‫ج‬ ‫‪٥‬‬ ‫ى‬ ‫‪! Br‬‬ ‫‪:s» iсо‬‬ ‫‪.‬قم‬ ‫‪0‬ا‬ ‫ي ‪٠٠‬‬ ‫—‪٠‬‬ ‫ج ‪٠‬‬ ‫‪ ‪'٠‬‬ ‫‪٠‬‬ ‫‪١ ٠‬‬ ‫‪ с.P٠‬ﺳ‪и‬ﻪ‬ ‫‪!٠‬‬ ‫إ‬ ‫ﺳﻪ ج‪ ٠С Κϋ‬ﻷ‪|I‬‬ ‫ح ‪Kữ‬‬ ‫د‬ ‫‪P‬‬ ‫‪I‬‬ ‫‪١ ٠‬‬ ‫‪Li‬‬ ‫‪٠ ٠‬‬ ‫ﺀ‬ ‫ى‬ ‫ي‬ ‫‪٠со‬ﺀ‬ ‫ء‬ ‫ﻞ ‪٠‬‬ ‫ء‬ ‫‪'I‬‬ ‫‪Ç5‬‬ ‫ق‬ ‫‪о‬‬ ‫>‪σ‬‬ ‫'ح‬ ‫‪о.‬‬ ‫‪ъ‬‬ ‫ي‬ ‫ص‬ ‫ا ء‪ ١‬ت‬ ‫ى ح‬ ‫ج‪٠СЛ ‬ﺀ‬ ‫‪ъ‬‬ ‫ء‬ ‫‪с‬‬ ‫ى‬ ‫‪dû‬‬ ‫ي‬ ‫ﻟﻲ‬ ‫‪со‬‬ ‫‪СЧІ‬‬ 377 378 ‫ل‬ _ 6>JiiU