Microsoft Word TDC 26 03 2013 doc BÁO CÁO NHANH MÃ CỔ PHIẾU TDC PNS Research Tháng 03/2013 CTCP KINH DOANH VÀ PHÁT TRIỂN BÌNH DƯƠNG MỘT SỐ CHỈ TIÊU CHÍNH Vùng giá trỗ trợ 8 9 Vùng giá kháng cự 11 12 M[.]
BÁO CÁO NHANH MÃ CỔ PHIẾU TDC CTCP KINH DOANH VÀ PHÁT TRIỂN BÌNH DƯƠNG MỘT SỐ CHỈ TIÊU CHÍNH Vùng giá trỗ trợ: 8-9 Vùng giá kháng cự : 11-12 NHĨM CHỈ SỐ TÀI CHÍNH Ngày phân tích : 26.03.2013 Tỷ số khả toán nhanh (lần) 2010 2011 2012 Tỷ số toán thời 1.30 1.95 1.55 Tỷ số toán nhanh 0.65 0.99 0.73 Tỷ số cấu tài (%) 2010 2011 2012 Mã chứng khoán TDC Giá ngày 26/03/2013 9,400 Giá thấp 52 tuần 7,000 Tỷ số tài sản đảm bảo Nợ /VSCH 380% 114% 186% Giá cao 52 tuần 14,600 Tỷ số tài sản ngắn hạn / Tổng TS 92% 93% 90% Khối lượng trung bình 10 ngày 362,476 Tỷ số nợ = Tổng nợ/ Tổng tài sản 79% 53% 65% Khối lượng CPLH (triệu) 100.000 Tỷ số vốn CSH/ Tổng nguồn vốn 21% 47% 35% Giá trị vốn hóa thị trường (tỷ) 940,000 Tỷ số hoạt động 2010 2011 2012 Vòng quay hàng tồn kho (vòng) CƠ CẤU SỞ HỮU Số ngày vòng quay hàng tồn kho (ngày) Becamex IDC 60.70% Lê Quốc Hưng 4.90% Số ngày vòng quay khoản phải thu (ngày) Lê Thị Diệu Thanh 0.44% Vịng quay khoản phải trả (vịng) Cổ đơng nước ngồi 0.93% Số ngày vịng quay khoản phải trả (ngày) Cổ đông khác 33.03% CHỈ SỐ CƠ BẢN EPS 1,575 P/E E/P 17% BV (đồng) 12,057 ROE 13% ROA 5% BETA 1.07 Gía trị nội (đồng) 25,474 ĐỒ THỊ GIÁ Vòng quay khoản phải thu (vòng) Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn (vòng) 1 411 248 389 1.3 287 182 281 2 253 163 194 14 Tỷ số khả sinh lời (%) 2010 2011 2012 Tỷ lệ lãi gộp 15% 17% 18% ROS (Doanh lợi tiêu thụ) 15% 11% 9% ROA (Doanh lợi tài sản) 6% 7% 5% ROE (Doanh lợi Vốn CSH) 26% 15% 13% Tỷ số giá thị trường 2010 2011 2012 BV (đồng) 17,554 12,507 12,057 EPS (đồng) 4,641 1,894 1,575 6 P/E E/P (%) Giá trị nội 18% Chỉ tiêu tăng trưởng (%) 2010 2011 2012 Tăng trưởng doanh thu 15% 189% 3% Tăng trưởng lợi nhuận 32% 106% -14% Tăng trưởng tổng tài sản 69% 60% 32% Tăng trưởng vốn CSH 30% 259% -1% Chỉ tiêu chi phí (%) 2010 2011 2012 139% 56% 41% 46% 71% 36% Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp PNS Research 23% 17% 25,474 Tháng 03/2013 BÁO CÁO NHANH MÃ CỔ PHIẾU TDC ĐỒ THỊ TỶ LỆ NỢ / VỐN CSH CTCP KINH DOANH VÀ PHÁT TRIỂN BÌNH DƯƠNG (TDC) TDC hoạt động lĩnh vực kinh doanh vật liệu xây dựng trang trí nội thất, nhựa đường, bột đá, hóa chất, cung cấp dịch vụ mơi giới bất động sản Ngồi ra, cơng ty cịn đầu tư xây dựng sở hạ tầng thông qua dự án khu dân cư, khu công nghiệp Bình Dương ĐỒ THỊ KHẢ NĂNG TĂNG TRƯỞNG Năm 2012, kết kinh doanh TDC bị sụt giảm lợi nhuận sau năm tăng trưởng mạnh Cụ thể, doanh thu đạt 1.856 tỷ đồng, tăng nhẹ 3%, nhiên hoạt động tài bị lỗ 28.8 tỷ đồng, thêm vào chi phí bán hàng 75 tỷ đồng, tăng 41%, chi phí quản lý doanh nghiệp 56.6 tỷ đồng, tăng 36%, từ dẫn đến lợi nhuận sau thuế đạt 164 tỷ đồng, giảm 14% so với năm 2011 Kết thúc năm 2012, cơng ty hồn thành 77% kế hoạch lợi nhuận sau thuế, công ty đặt kế hoạch chia cổ tức 20% tiền mặt năm 2012 chưa thực Xét tỷ số tốn ta thấy tình hình tốn cơng ty biến động Năm 2012, tỷ số toán thời đạt 1.55 lần tỷ số tốn nhanh đạt 0.73 lần, khơng biến động nhiều so với năm 2011 Qua ta thấy khả toán TDC chưa cải thiện, đặc biệt tỷ số toán nhanh bé chứng tỏ hàng tồn kho cao làm giảm khả toán nhanh Lượng tài sản ngắn hạn sau loại trừ tồn kho khơng đủ để đáp ứng tốn cho khoản nợ ngắn hạn Xét tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu Năm 2011, nợ chiếm tỷ lệ 114% vốn chủ sở hữu so với năm 2012 tăng lên 186%, xét thấy năm 2012 tỷ lệ nợ tăng lên nợ vay ngắn hạn 200 tỷ đồng, tăng 38% so với kỳ năm 2011 ĐỒ THỊ TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN / DOANH THU Tỷ lệ nợ tổng tài sản có xu hướng tăng Năm 2011, nợ chiếm 53% tổng tài sản so với năm 2012 tăng lên 65% Ta thấy lợi nhuận sụt giảm, kết hợp với tỷ lệ nợ tăng lên, điều gây rủi ro cho khả toán, tình hình tốn TDC năm 2012 cịn yếu Xét tình hình tồn kho Năm 2011 vòng quay tồn kho đạt 1.5 vòng ứng với 248 ngày so với năm 2012 giảm 0.9 vòng ứng với 389 ngày Như vậy, tốc độ luân chuyển tồn kho chậm nên số ngày tồn kho tăng lên Tính đến cuối năm 2012, giá trị tồn kho 1.701 tỷ đồng, tăng lên 38% so với năm 2011 Xét vòng quay phải thu Năm 2011 vòng quay phải thu đạt vòng ứng với 182 ngày so với năm 2012 giảm vòng ứng với 281 ngày Qua ta thấy cơng nợ phải thu tiến triển chậm hơn, kỳ hạn thu tiền tăng lên đáng kể PNS Research Tháng 03/2013 BÁO CÁO NHANH MÃ CỔ PHIẾU TDC Năm 2012, vòng quay phải trả đạt 2.2 vòng ứng với 163 ngày so với năm 2012 giảm 1.9 vòng ứng với 194 ngày, tốc độ trả nợ chậm hơn, kỳ hạn toán tiền bị kéo dài Nhận thấy số ngày thu nợ chậm nhiều so với kỳ hạn toán tiền, điều lâu dài làm hạn hẹp nguồn vốn lưu động cho hoạt động kinh doanh, cho thấy, cơng ty quản trị dịng tiền chưa đạt hiệu Năm 2012, vốn chủ sở hữu 1.248 tỷ đồng, giảm nhẹ 1%, nhiên công ty vay thêm nợ nhằm tài trợ hoạt động kinh doanh nên tổng tài sản đạt 3.575 tỷ đồng, tăng đến 32% so với năm 2011 Mặc dù tăng cường vay nợ nhằm tài trợ cho hoạt động kinh doanh nên tổng tài sản tăng trưởng kết lợi nhuận đạt lại sụt giảm, chứng tỏ công ty sử dụng nguồn tài sản nợ vay không hiệu quả, dẫn đến tỷ suất sinh lời tài sản ROA tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROE giảm Cụ thể, ROA năm 2011 đạt 7% so với năm 2012 giảm 5% ROE năm 2011 đạt 15% so với năm 2012 giảm cịn 13% Qua ta thấy, công ty sử dụng tài sản vốn chủ sở hữu hiệu quả, việc vay thêm nợ không giúp gia tăng lợi nhuận mà làm phát sinh chi phí lãi vay, cơng ty sử dụng đòn cân nợ chưa hiệu EPS năm 2011 đạt 1.894 đồng/cp so với năm 2012 giảm 17% đạt 1.575 đồng/cp, qua ta thấy cơng ty sử dụng vốn cổ đông hiệu so với kỳ Với mức giá đóng cửa ngày 25.03.2013 9.400 đồng/cp, TDC có tỷ suất E/P đạt 17%, cao so với lãi suất ngân hàng Xét thấy năm 2012, TDC có kết kinh doanh khơng thuận lợi lợi nhuận bị giảm, khả tốn cịn yếu, tỷ lệ nợ có xu hướng tăng, tình hình hoạt động khơng ổn định tồn kho cịn cao, công nợ tiến triển chậm hơn, tỷ suất sinh lời hấp dẫn Với thông tin khơng khả quan nhà đầu tư nên thận trọng định với cổ phiếu PNS Research Tháng 03/2013 BÁO CÁO NHANH MÃ CỔ PHIẾU TDC KHUYẾN CÁO: Nội dung báo cáo nhanh mã cổ phiếu Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Phương Nam (PNS) cung cấp mang tính chất tham khảo Mặc dù thông tin thu thập từ nguồn tin đáng tin cậy, PNS không đảm bảo tuyệt đối độ xác thơng tin không chịu trách nhiệm vấn đề liên quan đến việc sử dụng báo cáo Các ý kiến, dự báo ước tính thể quan điểm người viết thời điểm phát hành, báo cáo nhằm mục đích cung cấp thơng tin tham khảo khơng mang tính chất mời chào mua hay bán nắm giữ cổ phiếu Báo cáo tài sản Công ty Cổ phần Chứng khốn Phương Nam (PNSC) Khơng phép chép, tái sản xuất, phát hành tái phân phối báo cáo mục đích khơng có đồng ý PNS Xin vui lịng ghi rõ nguồn trích dẫn thông tin báo cáo PNS RESEARCH Trưởng phịng : Tơ Bỉnh Quyền Phó phịng : Đặng Thị Thanh Bình Chun viên phân tích : Nguyễn Thị Mỹ Nga : Lê Thị Thạch Thảo : Âu Gia Huệ : Lưu Niệm Dân : Huỳnh Thị Diệu Linh quyen.to@ chungkhoanphuongnam.com.vn binh.dang@chungkhoanphuongnam.com.vn nga.nguyen@ chungkhoanphuongnam.com.vn thao.le@chungkhoanphuongnam.com.vn hue.au@chungkhoanphuongnam.com.vn dan.luu@chungkhoanphuongnam.com.vn linh.huynh@chungkhoanphuongnam.com.vn LIÊN HỆ Phịng Phân tích – Cơng ty cổ phần chứng khốn Phương Nam Địa chỉ: 28 – 30 – 32 Nguyễn Thị Nghĩa, P Bến Thành, Q.1, Tp.HCM Tel: (848) 62556518 – Fax: (848) 62556519 Email: info@chungkhoanphuongnam.com.vn Website : www Chungkhoanphuongnam.com.vn PNS Research Tháng 03/2013 ...BÁO CÁO NHANH MÃ CỔ PHIẾU TDC ĐỒ THỊ TỶ LỆ NỢ / VỐN CSH CTCP KINH DOANH VÀ PHÁT TRIỂN BÌNH DƯƠNG (TDC) TDC hoạt động lĩnh vực kinh doanh vật liệu xây dựng trang... với kỳ Với mức giá đóng cửa ngày 25.03.2013 9.400 đồng/cp, TDC có tỷ suất E/P đạt 17%, cao so với lãi suất ngân hàng Xét thấy năm 2012, TDC có kết kinh doanh khơng thuận lợi lợi nhuận bị giảm,... 1.55 lần tỷ số tốn nhanh đạt 0.73 lần, khơng biến động nhiều so với năm 2011 Qua ta thấy khả toán TDC chưa cải thiện, đặc biệt tỷ số toán nhanh bé chứng tỏ hàng tồn kho cao làm giảm khả toán nhanh