Vai trò của tổng cầu trong tăng trưởng kinh tế Việt Nam

Bài viết Vai trò của tổng cầu trong tăng trưởng kinh tế Việt Nam nhằm nghiên cứu tiếp cận tăng trưởng kinh tế theo quan điểm của Keynes, một nhà kinh tế học trọng cầu để phân tích tình hình tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong thời gian qua. Về thực nghiệm, nghiên cứu dựa trên mô hình tổng cầu của Keynes để xây dựng mô hình hồi quy bội đánh giá tác động của các yếu tố cấu thành nên tổng cầu đóng góp vào tăng trưởng kinh tế (GDP). Mời các bạn cùng tham khảo!

VAI TRÒ CỦA TỔNG CẦU TRONG TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VIỆT NAM ThS Trần Anh Tuấn Bộ mơn Tốn, Đại học Thương mại Tóm tắt Nghiên cứu tiếp cận tăng trưởng kinh tế theo quan điểm Keynes, nhà kinh tế học trọng cầu để phân tích tình hình tăng trưởng kinh tế Việt Nam thời gian qua Về thực nghiệm, nghiên cứu dựa mơ hình tổng cầu Keynes để xây dựng mơ hình hồi quy bội đánh giá tác động yếu tố cấu thành nên tổng cầu đóng góp vào tăng trưởng kinh tế (GDP) Kết xuất rịng có đóng góp nhiều đến GDP, sau chi tiêu khu vực phủ, khu vực tư nhân Đầu tư cơng có tác động ngược chiều đến GDP phủ nên xem xét, cấu lại đầu tư cơng theo hướng có lợi cho tăng trưởng kinh tế Từ khóa: Tăng trưởng, tổng cầu, đầu tư công Giới thiệu Năm 2020, bối cảnh dịch Covid-19 diễn biến phức tạp, với bất ổn nội trước chiến tranh thương mại Mỹ - Trung (2018),… ảnh hưởng tiêu cực tới lĩnh vực kinh tế - xã hội (hầu hết tất quốc gia có mức tăng trưởng âm) thành cơng lớn Việt Nam với mức tăng trưởng năm 2020 thuộc nhóm cao giới Nhiều tổ chức quốc tế Ngân hàng Thế giới (WB), Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) nhận định Việt Nam có bước đắn, kinh tế vĩ mô ngày ổn định, cịn gặp nhiều khó khăn, thách thức phía trước, đặc biệt cần đẩy nhanh tái cấu trúc kinh tế Tăng trưởng kinh tế tiếp cận theo hai phía cung cầu Khi tiếp cận từ phía cầu phải kể đến John Maynard Keynes (1883-1946) nhà kinh tế học Anh, coi nhà kinh tế học có ảnh hưởng lớn kinh tế học phương Tây đại sách kinh tế phủ nhằm trì thúc đẩy tăng trưởng kinh tế I Cơ sở lý thuyết phương pháp nghiên cứu Tổng quan lý thuyết Keynes với tăng trưởng kinh tế Theo Jones (2008) lý thuyết Keynes bao gồm trụ cột: cách tiếp cận theo đại lượng tổng gộp, vai trò định tổng cầu, tầm quan trọng kỳ vọng vào tương lai tác nhân kinh tế Thơng điệp sách quan trọng Keynes kêu gọi tính chủ động sách kinh tế vĩ mơ phủ, thơng qua sách tiền tệ tài khóa mở rộng hay thu hẹp, với mục đích bình ổn kinh tế Tư tưởng kinh tế vĩ mơ Keynes tóm tắt sơ lược sau Tổng sản lượng (cũng tổng thu nhập) kinh tế hình thành nhờ vào việc thực hóa định chi tiêu là: chi tiêu dùng hộ gia đình, chi tiêu cho đầu tư, mở rộng kinh doanh doanh nghiệp, chi tiêu phủ chi tiêu rịng 52 kinh tế bên sản phẩm nội địa Trong ngôn ngữ đại bốn thành thành phần tổng cầu = + + + Hành vi loại chi tiêu bốn loại khác Trong đó, chi tiêu hộ gia đình phụ thuộc vào thu nhập kỳ vọng mong muốn tiết kiệm hộ; chi tiêu cho kinh doanh phụ thuộc vào kế hoạch kinh doanh doanh nghiệp, mà kế hoạch lại phụ thuộc vào kỳ vọng doanh nghiệp tương lai; chi tiêu phủ phụ thuộc vào nhu cầu, ngân sách kế hoạch phủ; chi tiêu rịng nước ngồi phụ thuộc vào tình trạng nước điều kiện thương mại quốc tế Nhìn vào bốn loại chi tiêu trên, hai loại phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng tương lai chủ thể chi tiêu Đây đặc điểm quan trọng đồng thời mang hàm ý sống lý thuyết Keynes Theo Keynes, mức thu nhập thấp mức tiêu dùng cần thiết, xuất tình trạng chi tiêu vượt q thu nhập Nhưng mức thu nhập tuyệt đối nâng lên có khuynh hướng nới rộng chênh lệch thu nhập tiêu dùng Đặc biệt người ta đạt đến tiện nghi đó, họ trích từ phần thu nhập tăng thêm cho tiêu dùng hơn, cịn cho tiết kiệm nhiều Đây quy luật tâm lý cộng đồng tiên tiến Khi việc làm tăng lên tổng thu nhập thực tế tăng lên, làm tăng tiêu dùng Song quy luật tâm lý nêu trên, nên gia tăng tiêu dùng nói chung chậm gia tăng thu nhập, khoảng cách ngày tăng theo tốc độ gia tăng thu nhập Nói cách khác, tiết kiệm có khuynh hướng gia tăng nhanh Keynes cho giảm sút tương đối cầu tiêu dùng xu hướng xã hội tiên tiến Đây nguyên nhân gây tình trạng kinh tế trì trệ, suy giảm tăng trưởng kinh tế Mặt khác, nghiên cứu tiêu dùng cho đầu tư doanh nghiệp, ơng cho đầu tư đóng vai trị định đến quy mơ việc làm theo tăng trưởng kinh tế Mỗi gia tăng đầu tư kéo theo gia tăng cầu bổ sung công nhân, cầu tư liệu sản xuất Do vậy, làm tăng cầu tiêu dùng, tăng giá hàng, tăng việc làm cho cơng nhân Tất điều làm cho thu nhập tăng lên Đến lượt nó, tăng thu nhập lại tiền đề cho gia tăng đầu tư Đây trình số nhân đầu tư: tăng đầu tư làm tăng thu nhập; tăng thu nhập làm tăng đầu tư mới; tăng đầu tư làm tăng thu nhập kinh tế tăng trưởng Keynes cho rằng, để đảm bảo cân kinh tế, khắc phục thất nghiệp, khủng hoảng trì tăng trưởng kinh tế khơng thể dựa vào chế thị trường tự điều tiết, mà cần phải có can thiệp nhà nước vào kinh tế để tăng cầu có hiệu quả, kích thích tiêu dùng, sản xuất, kích thích đầu tư để bảo đảm việc làm tăng thu nhập Theo ơng, phủ can thiệp vào kinh tế nhằm thúc đẩy tăng trưởng thông qua hoạt động: đầu tư nhà nước; hệ thống tài tín dụng lưu thơng tiền tệ; hình thức khuyến khích tiêu dùng Phương pháp nghiên cứu Ứng dụng phân tích hồi quy giới thiệu lần từ năm 1877 Sir Francis Galton (Aczet and Sounderpandian, 2009; Cleff, 2011) Một mục tiêu quan trọng phân tích hồi quy đưa khả dự báo cho biến phụ thuộc dựa liệu thu thập số biến độc lập khác Nghiên cứu sử dụng mơ hình hồi quy bội với phương pháp bình phương nhỏ để ước lượng mối quan hệ nhân tố 53 cấu thành nên tổng cầu với GDP xem xét mối quan hệ tương quan biến động nhân tố hình thành nên tổng cầu với GDP Mơ hình hồi quy bội Yi  1  2 X 2i  3 X 3i   k X ki  Ui , i  1, , n (2.1) sử dụng để đánh giá tác động nhiều nhân tố lên giá trị đại lượng Y, Yi giá trị biến phụ thuộc Y ; 1 hệ số chặn,  j với j  2, k hệ số góc Ui sai số ngẫu nhiên Ta ký hiệu  Y1   1   U1        Y  U Y   ,    , U   ,              Yn   k  U n   X 21  X 22 X     X 2n X 31 X 32 X 3n X k   X k    X kn  Thì mơ hình hồi quy tổng thể (2.1) biểu diễn dạng ma trận: (2.2) Y  X  U Lấy mẫu gồm n quan sát hồi quy mẫu có dạng  X 11 , X 21 , , X k1 , Y1  , ,  X 1n , X n , , X kn , Yn  , mơ hình Yˆi  ˆ1  ˆ2 X 2i  ˆ3 X 3i   ˆk X ki , i  1, , n (2.3) Tương tự, ta ký hiệu  ˆ1   Yˆ1      ˆ   ˆ  Y  Yˆ    , ˆ         Yˆ   ˆ   n  k Thì mơ hình hồi quy mẫu (2.3) biểu diễn dạng ma trận sau: ˆ  Xˆ Y (2.4) Ta ký hiệu phần dư (sai lệch) ei  Yi  Yˆi , theo phương pháp bình phương nhỏ nhất, xây dựng hàm hồi quy mẫu, hệ số hồi quy mẫu ˆ j phải xác định cho tổng bình phương phần dư (  ei ) đạt giá trị nhỏ nhất, hệ số ˆ j xác định theo công thức ma trận 1 ˆ   X T X  X T Y II Kết nghiên cứu Thực trạng tăng trưởng kinh tế Việt Nam xét từ phía tổng cầu 54 Năm 2020, tăng trưởng GDP đạt 2,91% (Quí I tăng 3,68%; quý II tăng 0,39%; quí III tăng 2,69%; quí IV tăng 4,48%), mức tăng thấp năm giai đoạn 2011-2020 lại thành công lớn Việt Nam cho thấy tính đắn đạo, điều hành khơi phục kinh tế, phịng chống dịch bệnh tâm đồng lịng tồn hệ thống trị, Chính phủ, Thủ tường Chính phủ; nỗ lực, cố gắng người dân cộng đồng doanh nghiệp để thực có hiệu mục tiêu “vừa phòng chống dịch bệnh, vừa phát triển kinh tế - xã hội” Hình 1: Tăng trưởng GDP ngành kinh tế năm 2020 Nguồn: Tổng cục thống kê - Xét phía cung: mức tăng chung tồn kinh tế, khu vực nơng, lâm nghiệp thủy sản tăng 2,68%, đóng góp 13,5% vào tốc độ tăng tổng giá trị tăng thêm tồn kinh tế; khu vực cơng nghiệp xây dựng tăng 3,98%, đóng góp 53%; khu vực dịch vụ tăng 2,34%, đóng góp 33,5% Về cấu kinh tế năm 2020, khu vực nông, lâm nghiệp thủy sản chiếm tỷ trọng 14,85%; khu vực công nghiệp xây dựng chiếm 33,72%; khu vực dịch vụ chiếm 41,63%; thuế sản phẩm trừ trợ cấp sản phẩm chiếm 9,8% - Trên góc độ tổng cầu: + Về hoạt động xuất nhập khẩu: Năm 2020, ghi nhận nỗ lực mạnh mẽ hoạt động, xuất nhập bối cảnh kinh tế nước giới chịu tác động tiêu cực dịch Covid-19 đứt gãy thương mại toàn cầu Tổng kim ngạch xuất hàng hóa năm 2020 ước tính đạt 543,9 tỷ USD, tăng 5,1% so với năm trước, kim ngạch xuất hàng hóa đạt 281,5 tỷ USD, tăng 6,5%; nhập hàng hóa đạt 262,4 tỷ USD, tăng 3,6% Cán cân thương mại hàng hóa năm 2020 ước tính xuất siêu 19,1 tỷ USD, mức cao năm liên tiếp xuất siêu kể từ năm 2016 + Về tiêu dùng: Năm 2020, dịch Covid diễn biến phức tạp giới kiểm soát tốt nước nên hoạt động thương mại dịch vụ tiêu dùng đạt mức tăng cao tháng cuối năm; hoạt động vận tải nước dần phục hồi vận tải ngồi nước du lịch cịn gặp nhiều khó khăn: Năm 2020, tổng mức bán lẻ hàng hóa doanh thu dịch vụ tiêu dùng đạt 5.059,8 nghìn tỷ đồng, tăng 2,6% so với năm trước, loại trừ yếu tố giá giảm 1,2% (năm 2019 tăng 9,5%) + Về vốn đầu tư toàn xã hội: Vốn đầu tư toàn xã hội thực năm 2020 tăng 5,7% so với năm 2019, mức thấp giai đoạn 2011-2020 ảnh hưởng tiêu cực dịch Covid-19 đến tất hoạt động sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, tốc độ 55 tăng vốn thực từ nguồn ngân sách Nhà nước năm 2020 đạt mức cao giai đoạn 2011-2020, kết đẩy mạnh thực giải ngân vốn đầu tư cơng nhằm trì đà tăng trưởng kinh tế bối cảnh dịch Covid-19 kiểm soát tốt Việt Nam: Tỷ lệ giải ngân vốn ngân sách Nhà nước ước đến hết ngày 31/12/2020 đạt 82,8% so với kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao Nhiều cơng trình trọng điểm quốc gia khởi công như: Đoạn cao tốc Mai Sơn – Quốc lộ 45, đoạn Vĩnh Hảo – Phan Thiết – Dầu Giây…; giải phóng mặt đường dự án đầu tư xây dựng Cảng hàng không quốc tế Long Thành; xây dựng nhà ga T3 Cảng hàng không quốc tế Tân Sơn Nhất, cải tạo, nâng cấp đường hạ cánh, đường lăn Cảng hàng không quốc tế Nội Bài Tân Sơn Nhất Đẩy nhanh tiến độ dự án kết cấu hạ tầng công nghiệp trọng điểm, như: Cao tốc Bắc Giang – Lạng Sơn, cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận, Phê duyệt chủ trương số tuyến đường lớn Đồng Đăng (Lạng Sơn) – Trà Lĩnh (Cao Bằng) Hình 2: Các thành tố tổng cầu tác động đến tăng trường GDP Nguồn: Tổng cục Thống kê Kết phân tích hồi quy Trên sở nghiên cứu mơ hình lý thuyết mơ hình tổng cầu theo quan điểm Keynes, đánh giá điều kiện thực tiễn Việt Nam kinh tế nhỏ, mở cửa nên nhóm nghiên cứu chọn mơ hình phân tích mối quan hệ GDP với cấu thành tổng cầu sau: = + × + × + × + × + Trong đó: : GDP danh nghĩa : chi tiêu cho tiêu dùng hộ gia đình : chi tiêu phủ : xuất ròng : chi tiêu khu vực tư nhân Nghiên cứu dựa số liệu kinh tế vĩ mô từ năm 2000 đến 2020 Tổng cục Thống kê, Ngân hàng Nhà nước, Bộ Tài chính, Ngân hàng phát triển châu Á (ADB), tác giả ước lượng mơ sau: Bảng 1: Kết ước lượng năm 2000-2019 Estimation Command: 56 ========================= LS GDP C C_cons G I EX Estimation Equation: ========================= GDP = C(1) + C(2)*C_ cons + C(3)*G + C(4)*I + C(5)*EX Substituted Coefficients: ========================= GDP = 18820.2243262 + 0.924014978858*C_ cons - 0.158564934251*G + 1.20100563619*I + 1.00172987427*EX Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Sample: 2000 2019 Included observations: 20 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C C_ cons G I EX 18820.22 0.924015 -0.158565 1.201006 1.001730 24815.49 0.399538 3.303565 0.357606 0.244942 0.758406 2.312709 -0.047998 3.358462 4.089654 0.4600 0.0353 0.9624 0.0043 0.0010 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.999578 0.999465 42842.87 2.75E+10 -238.8078 8881.875 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 2521074 1853001 24.38078 24.62972 24.42938 0.980752 Kết ước lượng Bảng cho thấy: - - - Qua mơ hình ta thấy, hệ số R-squared=0.999578 chứng tỏ mơ hình hồi quy phù hợp 99,9578 % thay đổi GDP giải thích biến: Ccons; I, G, EX Các p-value hệ số hồi quy Ccons (0,0353), I (0.0043), EX (0.0010) có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5%, cịn hệ số hồi quy G (0.9624) khơng có ý nghĩa thống kê Về tác động yếu tố cấu thành nên GDP, ta nhận thấy hệ số EX (1.00172298), I (1.201005636), C_cons (0.9240149) dương chứng tỏ yếu tố tác động chiều với GDP Bảng 2: Kết ước lượng năm 2000-2020 57 Estimation Command: ========================= LS GDP C C_cons G I EX Estimation Equation: ========================= GDP = C(1) + C(2)*C_cons + C(3)*G + C(4)*I + C(5)*EX Substituted Coefficients: GDP = 14518.9285028 + 0.661167435899*C_ cons + 2.3150155915*G + 1.27681458212*I + 0.91824006148*EX Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Sample: 2000 2020 Included observations: 21 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 14518.93 23828.26 0.609316 0.5509 C_ cons 0.661167 0.194028 3.407579 0.0036 G 2.315016 0.443732 5.217147 0.0001 I 1.276815 0.338621 3.770635 0.0017 EX 0.918240 0.215670 4.257624 0.0006 R-squared 0.999635 Mean dependent var 2696882 Adjusted R-squared 0.999543 S.D dependent var 1977627 S.E of regression 42264.92 Akaike info criterion 24.34556 Sum squared resid 2.86E+10 Schwarz criterion 24.59425 Log likelihood -250.6284 Hannan-Quinn criter 24.39953 Durbin-Watson stat 1.070344 F-statistic 10943.09 Prob(F-statistic) 0.000000 58 Kết ước lượng Bảng (Năm 2000 đến 2020) cho thấy: - Qua mơ hình ta thấy, hệ số R-squared=0.999635 chứng tỏ mơ hình hồi quy phù hợp 99,9635 % thay đổi GDP giải thích biến: Ccons; I, G, EX - Các p-value hệ số hồi quy Ccons (0,0036), I (0.0017), EX (0.0006), G (0.0001) có ý nghĩa thống kê - Về tác động yếu tố cấu thành nên GDP, ta nhận thấy hệ số EX (0,918240), I (1.276815), C_cons (0.661167), G (2,315016) dương chứng tỏ yếu tố tác động chiều với GDP Hình 3: Đồ thị tương quan GDP với yếu tố cấu thành nên tổng cầu Nguồn: Tính tốn tác giả nghiên cứu Eview 10 III Kết luận hàm ý sách Kết phân tích định tính định lượng rằng:  Tăng trưởng kinh tế chịu ảnh hưởng nhiều xuất ròng, chi tiêu phủ chi tiêu khu vực tư nhân nhiên đầu tư cơng khơng có ảnh hưởng đến GDP (từ năm 2000-1999), lại có tác động chiều động lực tăng trưởng đến GDP năm 2020 Trong xuất rịng chi tiêu khu vực tư nhân có tác động lớn so với khu vực phủ Điều cho thấy thặng dư thương mại chi tiêu khu vực phủ có đóng góp đáng kể cho tăng trưởng kinh tế Chính phủ cần khuyến khích khu vực tư nhân phát triển đồng thời tạo điều kiện hỗ trợ hoạt động xuất nhập để tạo thặng dư thương mại Cụ thể sau: 59 (i) Với thuận lợi kinh tế, ổn định trị, Việt Nam điểm đến hấp dẫn nhà đầu tư nước ngồi Trong bối cảnh đó, Việt Nam triển khai thực loạt nội dung liên quan hoàn thiện thể chế, hỗ trợ khu vực tư nhân, thúc đẩy phát triển doanh nghiệp nhỏ vừa để đẩy nhanh khả tận dụng hội đột phá phát triển kinh tế đất nước Ngoài ra, để nâng cao sức cạnh tranh thị trường, cần hỗ trợ khu vực tư nhân đổi mới, sáng tạo, đại hóa cơng nghệ sản xuất phát triển nguồn nhân lực, nâng cao suất lao động Trong đó, ưu tiên phát triển khu sản xuất công nghệ cao doanh nghiệp khoa học-công nghệ; tăng cường hợp tác nghiên cứu phát triển, ứng dụng khoa học-cơng nghệ góp phần thúc đẩy tăng trưởng nhanh, bền vững (ii) Kể từ năm 2012 cán cân thương mại Việt Nam đảo chiều từ thâm hụt chuyển sang thặng dư thể đóng góp kể cho tăng trưởng GDP Việt Nam Trong bối cảnh thương mại toàn cầu tiềm ẩn nhiều rủi ro, biến động khó lường; chủ nghĩa bảo hộ xuất trở lại; cạnh tranh thị trường giới ngày gay gắt hoạt động xuất nhập đối mặt với hội thách thức Để xuất tăng trưởng bền vững, cần phải thúc đẩy sản xuất phát triển, tạo nguồn hàng chất lượng cho xuất nâng cao giá trị gia tăng; trì thị trường xuất ổn định; hỗ trợ, tạo thuận lợi cho hoạt động xuất Đồng thời hạn chế nhập Bộ Công Thương cần tiến hành nghiên cứu khả áp dụng biện pháp phòng vệ thương mại mặt hàng nhập nhiều, ưu tiên sử dụng sản phẩm, hàng hóa sản xuất nước để hạn chế nhập Đặc biệt, tiếp tục đa dạng hóa sản phẩm, thị trường xuất để tránh tình trạng phụ thuộc vào số mặt hàng chính, số thị trường chủ lực  Đầu tư cơng chưa thể đóng góp tăng trưởng kinh tế (từ năm 2000 đến 2019) Điều thể hiệu đầu tư cơng phủ chưa hợp lý, đầu tư dàn trải, q trình đầu tư có thất thốt, lãng phí nên khơng mang lại tác động tích cực đến GDP mà tác động ngược chiều tới GDP Tuy nhiên bảng định lượng (có bổ sung thêm năm 2020) đầu tư cơng lại có ý nghĩa thống kê, mối quan hệ tương quan với GDP; điều lý giải sau: Năm 2020 năm đầy sóng gió khép lại với kinh tế Việt Nam kết tăng trưởng GDP 2,91%, thuộc nhóm nước tăng trưởng cao nhất: Về đầu tư, thấy rõ bệ đỡ cho tăng trưởng đầu tư cơng, cịn khu vực ngồi nhà nước tăng thấp đầu tư trực tiếp nước ngồi suy giảm Như vậy, nhìn sâu vào số 2,91%, thấy động lực tăng trưởng tới từ đầu tư công xuất FDI Như vậy, nhờ vào đầu tư công mà mục tiêu kép vừa chống dịch, vừa phát triển kinh tế đạt Được xem thành tựu bật Chính phủ không năm 2020, mà nhiệm kỳ 2016-2020 Tuy nhiên, hai động lực có giới hạn định, đầu tư công phụ thuộc vào ngân sách, cịn FDI tùy thuộc vào tình hình giới lợi ích tạo từ khu vực phần lớn thuộc người nước Giả sử năm tới dịch bệnh hoành hành 60 giới, quốc gia đóng cửa động lực tăng trưởng đầu tư cơng FDI có trì khơng Vì vậy, nâng cao lực nội nước, thu hút nguồn vốn nước hướng bền vững cho Việt Nam Tài liệu tham khảo Aczet, A.D., Sounderpandian, J., 2009 Complete Business Statistics (7th ed), New York: McGrawHill/Irwin, 523 pages Anderson, D.R., Sweeney, D.J., Williams, T.A., 2011 Statistics for Business and Economics (11th ed) Mason, OH: South-Wester, 631 pages Cleff, T., 2011 Exploratory Data Analysis in Business and Economics Springer, 347 pages Jones, Philip J (2008), Keynes’s Vision: Why the Great Depression Did not Return, Routledge Vũ Quang Dong Nguyễn Thị Minh (2013) – Giáo trình Kinh tế lượng trường Đại học Kinh tế Quốc dân 61 ... trạng kinh tế trì trệ, suy giảm tăng trưởng kinh tế Mặt khác, nghiên cứu tiêu dùng cho đầu tư doanh nghiệp, ông cho đầu tư đóng vai trị định đến quy mơ việc làm theo tăng trưởng kinh tế Mỗi gia tăng. .. gia tăng đầu tư Đây trình số nhân đầu tư: tăng đầu tư làm tăng thu nhập; tăng thu nhập làm tăng đầu tư mới; tăng đầu tư làm tăng thu nhập kinh tế tăng trưởng Keynes cho rằng, để đảm bảo cân kinh. .. phía tổng cầu 54 Năm 2020, tăng trưởng GDP đạt 2,91% (Quí I tăng 3,68%; quý II tăng 0,39%; quí III tăng 2,69%; quí IV tăng 4,48%), mức tăng thấp năm giai đoạn 2011-2020 lại thành công lớn Việt Nam