TỔNG QUAN VỀ CÚ SỐC TÀI CHÍNH ĐỐI VỚI HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
Tổng quan về các cú sốc tài chính đối với hệ thống ngân hàng thương mại
1.1.1 Thế nào là cú sốc tài chính
Cú sốc tài chính là một sự kiện có thể gây ra một bất ngờ, thay đổi mạnh mẽ và đáng kể trong một nền kinh tế, mặc dù xảy ra bên ngoài hoặc bên trong của doanh nghiệp hoặc hệ thống ngân hàng đặc biệt là gây biến động giá cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng hoặc sự gián đoạn nghiêm trọng cho hệ thống phân phối Một cú sốc tài chính có thể là tích cực hay tiêu cực, nó có thể là tạm thời hoặc vĩnh viễn và không thể đoán trước Nó có thể bắt nguồn từ bên ngoài hoặc trong lĩnh vực kinh tế Các nguyên nhân có thể đến từ các thiết lập chính sách chính phủ, thay đổi chính trị, nguyên nhân tự nhiên, thay đổi công nghệ, hành vi thị trường không hợp lý hoặc chiến tranh và các cuộc tấn công khủng bố
Một cú sốc tài chính có thể đến trong nhiều hình thức Ví dụ: Một cú sốc trong việc cung cấp các mặt hàng chủ yếu như dầu, có thể khiến giá tăng vọt, làm cho nó đắt tiền để sử dụng cho mục đích kinh doanh; Sự mất giá nhanh chóng của một loại tiền tệ sẽ tạo ra một cú sốc cho ngành công nghiệp nhập khẩu/ xuất khẩu bởi vì một quốc gia sẽ gặp khó khăn trong việc đưa sản phẩm nước ngoài
1.1.2 Các ảnh hưởng của các cú sốc tài chính gây ra
Tác động của các cú sốc tài chính toàn cầu đối với nền kinh tế bất kỳ phụ thuộc chủ yếu vào hai yếu tố: (1) mức độ tài chính hội nhập của nền kinh tế của quốc gia đó và (2) sức mạnh của kinh tế vĩ mô, sẽ góp phần giảm thiểu hoặc gia tăng tác động của cú sốc trên nền kinh tế thực
Những cú sốc tài chính đã đóng một vai trò trung tâm trong những cuộc suy thoái gần đây nhất? Lao động và sản lượng giảm mạnh trong năm 2008, cũng như nợ nần phát triển Kết quả là trong năm 2009, hầu hết các nền kinh tế lớn tìm mình trong một cuộc suy thoái sâu Hậu quả ảnh hưởng kinh tế toàn cầu, cho cả khối lượng và mô hình thương mại
Các cú sốc tài chính gây tác động tiêu cực lớn nhất về giá trị thị trường chứng khoán Trong năm 2009, do bùng nổ cú sốc của bong bóng nhà đất đầu dẫn đến các nhà đầu tư trong nước ồ ạt mua các tài sản nước ngoài dẫn đến giá chứng khoán, lãi suất trái phiếu và đầu tư giảm mạnh Nền kinh tế các quốc gia khác cũng bị ảnh hưởng bất lợi do việc đánh giá lại rủi ro, chi phí vốn cho họ cũng tăng lên, làm cho vốn cổ phần hiện tại đang sử dụng là quá lớn
Gây ra các cú sốc thương mại: tất cả các kết quả của căng thẳng tài chính toàn cầu thường được đi kèm với sự giảm mạnh trong giá cả của hàng hóa Sự giảm mạnh trong các dòng chảy hàng hóa, dịch vụ, người tiêu dùng mất lòng tin vào sản phẩm Ngoài ra, đầu tư được thực hiện bởi một khu vực vốn có sử dụng hàng hóa trong nước và nhập khẩu từ sản xuất trong nước và nguồn nhập khẩu Do đó, sẽ khiến cho tiêu dùng, nhập khẩu và đầu tư giảm mạnh hơn so với GDP Nhập khẩu của một quốc gia là xuất khẩu của một quốc gia khác vì vậy xuất khẩu cũng sẽ giảm hơn so với GDP gây tác động trên thị trường chứng khoán, đầu tư và xuất khẩu là lớn hơn nhiều GDP sẽ có thể kéo dài hơn các cuộc khủng khoảng, đôi khi sẽ là vĩnh viễn, mặc dù các cú sốc tài chính xảy ra chỉ là tạm thời
1.1.3 Phân loại, đặc điểm các cú sốc tài chính
Dựa trên đặc điểm và tính chất các loại hình khủng hoảng tài chính đã nổ ra, các nhà nghiên cứu đã chỉ ra các biến/ chỉ tiêu tài chính thể hiện các dấu hiệu, là nguyên nhân, gây ra các cú sốc tài chính (khủng hoảng tiền tệ, ngân hàng và nợ) và thường xảy ra theo ba mô hình khủng hảng sau:
Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ nhất:
- Ở một số nước châu Mỹ Latinh vào cuối những năm 1970, đầu những năm
1980 và trong những năm 1990, chủ yếu đặc trưng cho các cuộc khủng hoảng cán cân vãng lai trong điều kiện tỷ giá cố định bị các hoạt động đầu cơ tiền tệ tấn công
Khi những nền tảng kinh tế vĩ mô quá yếu kém, ngân sách thâm hụt trầm trọng, cung tiền tăng quá mức (có thể do chính phủ in tiền để bù đắp thâm hụt ngân sách) khiến lạm phát gia tăng; những điều này dẫn đến cán cân vãng lai bị thâm hụt trầm trọng Trước nguy cơ đồng nội tệ bị giảm giá, Chính phủ buộc phải liên tục can thiệp bằng cách bán ngoại tệ ra thị trường để duy trì tỷ giá cố định Khi lượng dự trữ ngoại hối giảm thấp, các cuộc tấn công mang tính đầu cơ bắt đầu xảy ra Nguồn dự trữ ngoại hối trở nên cạn kiệt, Chính phủ buộc phải đi vay nợ nước ngoài và/ hoặc kêu gọi sự hỗ trợ của các tổ chức quốc tế (như IMF) Những điều này cùng với sự gia tăng căng thẳng chính trị- xã hội buộc chính phủ đến một thời điểm nào đó phải thả nổi tỷ giá làm cho đồng nội tệ bị mất giá liên tục và cú sốc tiền tệ xảy ra Như vậy, trong mô hình khủng hoảng này, các chỉ tiêu kinh tế- tài chính cảnh báo, phản ánh khủng hoảng bao gồm lạm phát, cán cân vãng lai, thâm hụt ngân sách, dự trữ ngoại hối đều xấu đi trong bối cảnh tỷ giá cố định
Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ hai:
- Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ hai được Obstfeld phát triển những năm 1994-1995 lý giải hiện tượng khủng hoảng tự phát sinh Mô hình dạng này thậm chí có thể xảy ra ở những nước có mức độ yếu kém tài chính và vĩ mô vừa phải, song cam kết duy trì chế độ tỷ giá cố định của chính phủ bị suy yếu do các biện pháp bảo vệ tỷ giá quá tốn kém (chẳng hạn, do thắt chặt tiền tệ, lãi suất bị đẩy lên cao, gây tác động xấu tới tăng trưởng kinh tế và tạo việc làm) Trước tín hiệu đó, các nhà đầu cơ có thể bán tháo đồng nội tệ để mua ngoại tệ và chính phủ không có cách nào khác là buộc phải từ bỏ chế độ tỷ giá cố định, dẫn đến khủng hoảng Phiên bản khác của mô hình khủng hoảng thế hệ thứ hai tính đến tình trạng không hoàn hảo và mất đối xứng về thông tin tạo ra hành vi bầy đàn, có thể gây hoảng loạn và khủng hoảng tài chính Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ hai có thể thấy trong cuộc khủng hoảng Hệ thống tiền tệ châu Âu (European Monetary System) năm 1992-1993 Như vậy, trong mô hình này, nhân tố rủi ro mang tính cố hữu hệ thống tài tính là một nguyên nhân quan trọng gây khủng hoảng
Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ ba:
- Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ nhất khó có thể giải thích một cách thỏa đáng cuộc khủng hoảng châu Á năm 1997-1998 Lý do là các nước chịu khủng hoảng về cơ bản vốn có nền tảng kinh tế vĩ mô tương đối tốt như ngân sách không thâm hụt đáng kể, thậm chí có thặng dư, tiết kiệm nội địa cao, tỷ lệ lạm phát thấp v.v… Áp lực phải từ bỏ chính sách tỷ giá cố định chưa lớn Hơn nữa, hành vi bầy đàn cũng có liên quan đến khủng hoảng châu Á song không thể giải thích được mức độ trầm trọng của nó Chính vì vậy, mô hình khủng hoảng thế hệ thứ hai cũng chưa thể xem là một phân tích thật tốt để giải thích cuộc khủng hoảng châu Á
- Mô hình khủng hoảng thế hệ thứ ba được Yoshitomi và Ohno xây dựng năm 1999 đặc trưng cho các cuộc khủng hoảng tài khoản vốn trong cán cân thanh toán quốc tế Khủng hoảng tài khoản vốn thường dẫn đến khủng hoảng kép: khủng hoảng tiền tệ và khủng hoảng ngân hàng Việc tự do hóa tài khoản vốn thiếu một trình tự thích hợp đã dẫn đến hai hệ quả là tiền đề cho cuộc khủng hoảng kép: (i) luồng vốn đổ vào ồ ạt vượt quá nhiều mức thâm hụt cán cân vãng lai; và (ii) vốn ngắn hạn chiếm tỷ trọng quá lớn Một yếu tố mấu chốt gây ra cuộc khủng hoảng kép là vấn đề rủi ro đạo đức: bảo lãnh ngầm và công khai của các Chính phủ Nhờ đó, các nền kinh tế đã thu hút một lượng lớn vốn vay ngoại tệ ngắn hạn không được kiểm định chặt chẽ đổ vào nền kinh tế và gây nên tình trạng bùng nổ tín dụng, đầu tư quá mức và thiếu hiệu quả, nhất là đầu tư vào lĩnh vực bất động sản và tạo nên nền kinh tế “bong bóng” Bong bóng phình ngày một lớn và phải đến lúc vỡ Một quá trình ngược lại bắt đầu xảy ra Mọi người bán tài sản vì suy đoán rằng giá tài sản sẽ giảm; lượng cung tài sản vì thế gia tăng và làm cho giá tài sản giảm xuống
Các ngân hàng nhận thấy giá trị tài sản thế chấp giảm xuống nên không cho vay nữa và đòi hoàn trả những khoản cho vay cũ về Các nhà đầu tư, do phải hoàn trả vay nợ, nên càng phải bán tháo tài sản khiến giá lao dốc và thường giảm xuống dưới cả mức cân bằng ban đầu
Hình 1.1 Khủng hoảng tài khoản vốn
Nguồn: Theo Yoshitomi and Shirai (2000)[12]
Cuộc khủng hoảng ngân hàng - tiền tệ ở châu Á năm 1997 -1998 được coi là một ví dụ điển hình của mô hình khủng hoảng vốn.
Các nhân tố ảnh hưởng gây ra các cú sốc tài chính
Các nhân tố sau đây được xem là các nguyên nhân- toàn cầu và trong nước, để giải thích việc ảnh hưởng và gây ra các cú sốc tài chính:
- Bong bóng tín dụng Bắt đầu từ cuối những năm 1990, Trung Quốc, nước đang phát triển lớn, và các quốc gia sản xuất dầu mỏ lớn xây dựng thặng dư vốn lớn Họ cho vay các khoản tiết kiệm cho Hoa Kỳ và châu Âu, khiến lãi suất giảm
Chênh lệch tín dụng thu hẹp, có nghĩa là dùng chi phí vay để tài trợ cho các khoản đầu tư rủi ro giảm Một bong bóng tín dụng được hình thành trong Hoa Kỳ và Châu Âu, các biểu hiện đáng chú ý nhất trong số đó đã tăng lên trong việc đầu tư vào tài sản thế chấp có nguy cơ cao
- Bong bóng nhà đất Bắt đầu từ cuối những năm 1990 và đẩy mạnh trong những năm 2000, đã có một bong bóng nhà đất lớn và bền vững tại Hoa Kỳ Bong bóng được tạo ra bởi quốc gia tăng trong giá nhà cao hơn các xu hướng lịch sử và nhanh chóng xảy ra chu kỳ bùng nổ và phá sản ở California, Nevada, Arizona và Florida góp phần vào bong bóng nhà ở, gây ra các bùng nổ đó tạo ra tổn thất to lớn cho chủ sở hữu nhà và các nhà đầu tư
- Thế chấp phi truyền thống Thắt chặt tín dụng lan rộng, giả định quá lạc quan về giá nhà đất Mỹ, và sai sót trong thị trường thế chấp sơ cấp và thứ cấp là nguyên nhân làm tăng lưu lượng tín dụng cho tài chính nhà ở Mỹ Và được thúc đẩy bởi tín dụng giá rẻ, các công ty như Countrywide, Washington Mutual, Ameriquest, và HSBC Tài chính có các nguy cơ cao trong các khoản thế chấp phi truyền thống, do trong số các trường hợp cho vay đó có thể là lừa đảo, và trong nhiều trường hợp là thường vượt quá khả năng trả nợ vay của khách hàng Đồng thời, nhiều người mua nhà và chủ nhà đã không suy nghĩ đúng về trách nhiệm và hiểu rõ bản chất các điều khoản của các hợp đồng vay thế chấp của họ và để có một quyết định tài chính một cách thận trọng Những yếu tố này tiếp tục làm khuếch đại bong bóng nhà đất
- Xếp hạng tín dụng và chứng khoán Thất bại trong xếp hạng tín dụng và chứng khoán dẫn đến giá cả thị trường chứng khoán giảm, người dân mất lòng tin vào việc đầu tư vốn vào quốc gia do tính thiếu an toàn của các khoản đầu tư của họ đang bị mất đi, nguồn vốn trong nước bắt đầu ồ ạt đổ ra đầu tư ở nước ngoài
- Đòn bẩy và rủi ro thanh khoản Khi các nhà quản lý, tin tưởng vào một điều vốn dĩ không thể xảy ra tiếp, và cứ duy trì Trong khi đó, việc quan tâm nhiều hơn vào cách để giải quyết các khủng hoảng có thể xảy ra lại không có, họ nghĩ rằng có thể vay qua đêm để bổ sung vốn Nhưng không ngờ rằng, khi các khủng hoảng xảy ra, khả năng thanh khoản của các ngân hàng bị khó khăn trong việc bổ sung vốn dẫn đến các nguy cơ về vốn và dẫn đến thất bại
- Nguy cơ lây lan Nguy cơ lây nhiễm là một nguyên nhân quan trọng của cuộc khủng hoảng Trong một số trường hợp, hệ thống tài chính dễ bị tổn thương bởi vì một tổ chức nào đó bị khủng hoảng hoặc hoạch định các chính sách gây ra thiệt hại không thể tính đến đối với các đối tác của mình Các tổ chức này được coi là có tác động quá lớn và có khả năng ảnh hưởng đến các công ty khác thông qua rủi ro tín dụng, dẫn đến các công ty này bị khủng hoảng một cách bất ngờ
- Sốc chung Trong trường hợp khác, các tổ chức tài chính không liên quan cũng bị khủng hoảng vì một sốc chung: vì tất cả họ cùng kỳ vọng vào môt mục tiêu đầy nguy cơ khủng hoảng, dẫn đến tất cả các tổ chức này đều bị thiệt hại vì cùng một lý do và mục tiêu chung Và thường nhân tố này không chỉ gây ra tình trạng sốc chỉ ở một ngân hàng duy nhất mà còn có thể ảnh hưởng đến các tổ chức tài chính khác
- Những mất cân đối vĩ mô toàn cầu, giữa một bên là mức thâm hụt thương mại nặng nề và khoảng cách tiết kiệm dẫn đến sự “dư thừa” thanh khoản và vốn trên thế giới
- Sự phát triển nhanh chóng các công cụ tài chính mới (như chứng khoán hoá các khoản cho vay thế chấp bất động sản, trong đó một tỷ lệ lớn là cho vay nợ “dưới chuẩn” đầu tư bất động sản đi cùng các công cụ phái sinh) để hấp thụ vốn dư thừa, tạo ra rủi ro toàn cầu
- Sự yếu kém của các hệ thống giám sát tài chính quốc gia và việc thiếu thể chế giám sát toàn cầu trong bối cảnh chu chuyển vốn ngày càng tự do và các định chế tài chính ngày càng có xu hướng đa năng hóa.
Các cú sốc tài chính trên thế giới và sức chịu đựng của các hệ thống tài chính trên thế giới
1.3.1 Các cú sốc tài chính đã xảy ra trên thế giới
Cuối thập niên 1970-1981: Việc bãi bỏ các quy định tài chính tại Mỹ Latinh và Châu Á đã thu hút nguồn thặng dư vốn của Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC); cho vay ngân hàng bùng nổ Tác động đến thị trường mới nổi: Hoạt động cho vay hợp vốn (syndicated lending) tại các thị trường mới nổi đạt đỉnh tại mức 51 tỷ USD trong năm 1981
Năm 1982: Sự kiện "Điểm dừng đột ngột" trong năm này là việc Mexico vỡ nợ sau giai đoạn sa sút kéo dài của các điều kiện trong và ngoài nước Tác động đến thị trường mới nổi: Các ngân hàng (chủ yếu là của Mỹ) đã rút lại các khoản vay dành cho tất cả các thị trường mới nổi Đây được xem là thập kỷ mất mát đối với khu vực thị trường mới nổi khi các khoản vay hợp vốn dành cho khu vực này giảm đến 50%
Năm 1989 chính kế hoạch thế chấp các khoản vay mượn của thị trường mới nổi dẫn đến lượng trái phiếu phát hành của Mỹ Latinh tăng gấp 64 lần so với giai đoạn 1990-1997 Lượng tín dụng mà các ngân hàng Nhật Bản cung cấp cho châu Á (trừ Nhật Bản) tăng mạnh
Năm 1994 bùng nổ cuộc khủng hoảng tiền tệ Mexico, đồng peso của nước này bị mất giá do sự chuyển hướng đột ngột của dòng vốn xuất phát từ các biện pháp kiểm soát Dẫn đến dòng vốn đầu tư đảo chiều nhưng đạt mức đỉnh trong vòng một năm; việc tiếp cận tới các thị trường cũng được khơi thông
Năm 1997 xảy ra cuộc khủng hoảng tài chính châu Á do bảng cân đối kế toán bên ngoài yếu kém dẫn đến dòng vốn tháo chạy khỏi các thị trường mới nổi ngày càng trầm trọng hơn
Nước Nga bị vỡ nợ vào năm 1998 do tỷ giá hối đoái và thâm hụt tài khóa quá cao Khủng hoảng tài chính Brazil diễn ra trong giai đoạn 1998-1999 do tỷ giá cố định Chính hai cú sốc này dẫn đến cuộc khủng hoảng đã lây lan sang nhiều khu vực của thị trường mới nổi Lượng phát hành của Mỹ Latinh giảm 40%, lượng phát hành của châu Á (trừ Nhật Bản) sụt giảm 60% so với các mức năm 1997 Cuộc khủng hoảng tài chính Hoa Kỳ, bắt đầu từ tháng 8/2007, trở nên ngày càng trầm trọng sau sự sụp đổ của Lehman Brothers - ngân hàng đầu tư lớn nhất của Hoa Kỳ vào tháng 9/2008, đã lan rộng thành một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu nghiêm trọng
Khoảng thời gian 2008-2012 được xem là cuộc Đại khủng hoảng chính vì nguyên nhân căng thẳng trong hoạt động cấp vốn gia tăng mạnh nhưng chỉ kéo dài trong 6 tháng nhờ các yếu tố cơ bản trong nước khả quan và sự ổn định vĩ mô của các thị trường mới nổi Năm 2011 chính vì tâm lý sợ hãi về việc các ngân hàng châu Âu trong việc cắt giảm sử dụng đòn bẩy gây ảnh hưởng đến khu vực châu Á (trừ Nhật Bản) lớn hơn so với khu vực Trung - Đông Âu, Trung Đông và Châu Phi bất chấp lượng đầu tư vào các ngân hàng châu Âu nhiều hơn, nhiều khả năng là do thanh khoản tại khu vực châu Á (trừ Nhật Bản) tốt hơn
1.3.2 Sức chịu đựng của hệ thống tài chính trên thế giới khi xảy ra các cú sốc tài chính
Nhìn lại nửa thập kỷ vừa qua để thấy, cuộc khủng hoảng xuất phát từ nhiều nguyên nhân Nguyên nhân chính là từ bản thân các tổ chức tài chính, tuyên bố đã tìm ra cách để loại bỏ những nguy cơ trong khi thực tế, họ chỉ đang mất dấu dần những nguy cơ này bởi những lợi ích trước mắt Bối cảnh kinh tế vĩ mô cũng đóng vai trò rất quan trọng
Hình 1.2 Sơ đồ khủng hoảng thị trường bất động sản ở Mỹ năm 2008
Nguồn: Tác giả tự tóm tắt
THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN
Giá nhà sụt giảm Ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế
Không hoàn thành nghĩa vụ nợ, tịch biên nhà
Mất khả năng bán nhà hoặc tái vay nợ
Mất thanh khoản nền kinh tế:
- Khó vay vốn sx và tiêu dùng
Chính phủ Mỹ và FED:
Tiền thu hồi từ nợ vay thế chấp nhà giảm Đầu tư giảm
Thu nhập và tiêu dùng giảm
Lượng xây nhà mới giảm
Các CDO trở thành nợ xấu và không bán lại được
Hỗ trợ người mua nhà:
Cứu trợ các tổ chức tài chính:
Cứu nguy hệ thống tài chính
- Giảm lãi suất cơ bản
Hoàn thuế Thu nhập cá nhân
Kéo dài thời gian vay
Fannie Mae Freddie Mac AIG Citi
Gói cứu trợ kích thích 700 tỷ và
Sự sụp đổ của ngân hàng đầu tư Lehman Brothers vào tháng 9/2008 đã gần như đưa nền tài chính thế giới đi xuống, làm tiêu tốn một lượng lớn gói cứu trợ từ thu thuế để vực dậy ngành sản xuất Mặc dù vậy, cuộc khủng hoảng tín dụng tiếp sau đó đã khiến cho tình hình vốn đã tồi tệ, lại càng thêm lao dốc, lún sâu vào tình trạng tương tự cuộc suy thoái tồi tệ nhất trong lịch sử trong vòng 80 năm trở lại đây
Dù cho các gói kích thích tiền tệ và tài khóa lớn đã ngăn chặn cuộc suy thoái, nhưng sự hồi phục vẫn còn yếu so với thời kỳ phục hồi sau chiến tranh trước đây
Cụ thể, GDP vẫn còn thấp hơn mức đỉnh đạt được trước khủng hoảng ở nhiều nước phát triển, đặc biệt ở châu Âu, nơi mà cuộc khủng hoảng tài chính kéo theo cả khủng hoảng khu vực đồng euro Dĩ nhiên, khủng hoảng vẫn âm thầm tác động đến nền kinh tế thế giới: chứng kiến những rung động của thị trường tài chính, khi Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị thu hẹp quy mô chương trình “nới lỏng định lượng” (QE) của mình
Chính sự "Tiết kiệm dư thừa" ở châu Á đã đẩy lãi suất toàn cầu đi xuống
Một số nghiên cứu cũng chỉ ra rằng các ngân hàng châu Âu đã vay mượn một cách
“tham lam” từ thị trường tiền tệ Mỹ trước khủng hoảng và sử dụng tiền để mua chứng khoán Tất cả những yếu tố này cùng nhau thúc đẩy sự gia tăng của nợ
Bên cạnh đó, sự vô trách nhiệm trong cho việc vay thế chấp ở Mỹ Các khoản vay đã cung cấp cho người đi vay "dưới chuẩn" với lịch sử tín dụng xấu vốn phải chật vật để trả nợ Những khoản thế chấp rủi ro đã được chuyển cho các chuyên gia tài chính tại các ngân hàng lớn và biến thành chứng khoán rủi ro thấp bằng cách gom số lượng lớn đóng gói chúng lại với bằng nghiệp vụ chứng khoán hóa Các ngân hàng lớn cho rằng, thị trường bất động sản ở các thành phố khác nhau của Mỹ sẽ tăng và giảm độc lập với nhau Nhưng bắt đầu từ năm 2006, Mỹ chứng kiến sự sụt giảm giá nhà trên tất cả các thành phố
Các khoản thế chấp đóng gói lại và được sử dụng để hỗ trợ cho các chứng khoán vốn được biết đến dưới dạng Trái phiếu có khoản nợ làm bảo đảm (CDO), được chia thành các định mức rủi ro vỡ nợ Các nhà đầu tư mua các mức an toàn hơn bởi họ tin tưởng vào xếp hạng tín dụng AAA của các tổ chức như Moody và
Standard & Poor Đây tiếp tục là một sai lầm Bởi lẽ, các tổ chức này đã quá mức trong đánh giá về các công cụ phái sinh mới được tạo ra
Tổng quan về tình hình nghiên cứu có liên quan đến luận văn
Vấn đề đưa ra các mô hình kiểm tra sức chịu đựng của hệ thống ngân hàng trước các cú sốc tài chính đã được nhiều tác giả trên thế giới nghiên cứu Cụ thể khi nghiên cứu về vấn đề ST hệ thống ngân hàng bằng nhiều cách thức và phương pháp khác nhau, các tác giả đã chứng minh rằng dù là ST với phương pháp nào đi chăng nữa, một khi các ngân hàng tiến hành ST đều sẽ phát hiện được các rủi ro tiềm ẩn trong hoạt động của mình, từ đó khắc phục và từng bước phát triển một cách bền vững Nghiên cứu của luận văn này xin giới thiệu một số công trình của các tác giả sau đây:
1.4.1 Công trình nghiên cứu của Martin Cihak
Martin Cihak đã đưa ra mô hình “Hướng dẫn thực hiện thực nghiệm kiểm tra căng thẳng”, bài nghiên cứu đính kèm một tập tin excel để hướng dẫn việc tiến hành thực hiện ST như thế nào? Đưa ra các khái niệm cơ bản về các cú sốc tài chính Tác giả đã dùng phương pháp nghiên cứu định tính để chỉ ra rằng khi thực hiện ST cần số liệu gì? Thiết lập các kịch bản giả định ra sao? Trong bài nghiên cứu của Cihak
(2004) ngoài việc ST các rủi ro như rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá, rủi ro thanh khoản, rủi ro tín dụng mà còn nhấn mạnh đến việc đánh giá khả năng tổn thương của hệ thống nếu như có sự đổ vỡ của một ngân hàng- rủi ro lan truyền (contagion analysis) Nói cách khác, đánh giá rủi ro lan truyền nhằm tìm hiểu cơ chế truyền dẫn các cú sốc từ một ngân hàng đến toàn bộ hệ thống
1.4.2 Công trình nghiên cứu của Christian Schmieder, Claus Puhr & Maher Hasan
Christian Schmieder (2012) trong công trình nghiên cứu về “Thế hệ tiếp theo
Hệ thống ST thanh khoản rộng” đã đưa ra các giả định hướng dẫn để đo lường mức thanh khoản tài trợ dựa trên một phương pháp tiếp cận dòng tiền mặt, ngoài ra trong bài nghiên cứu còn kiểm tra liên kết khả năng thanh toán và rủi ro thanh khoản của hệ thống ngân hàng
Claus Puhr và cộng sự đã đưa ra mô hình SRM cung cấp cho một tổng quan về những ý tưởng chung được sử dụng bởi SRM và cho thấy ứng dụng của mô hình này vào dữ liệu của các ngân hàng Áo theo hàng quý để giám sát hệ thống tài chính của quốc gia này
1.4.3 Các công trình nghiên cứu khác
Nghiên cứu mô hình kiểm tra sức chịu đựng của hệ thống ngân hàng trước các cú sốc tài chính trên phạm vi toàn cầu hiện nay có các tác giả gồm: Cụ thể theo
Mô hình Froyland và Larsen (2002) nghiên cứu về tổn thất từ cho vay hộ gia đình đối với ngân hàng là một hàm số của nợ từ khu vực hộ gia đình, thu nhập và tỷ lệ thất nghiệp Mô hình của Andreewa (2004): Tỷ lệ nợ xấu trên tổng tài sản (NPL) đối với các khoản vay doanh nghiệp là hàm số của xác suất phá sản PD và một số biến số kinh tế bao gồm tỷ lệ thất nghiệp và tỷ lệ lãi suất thực Benito et al (2001) nghiên cứu sụt giảm giá nhà đất và lãi suất tăng tác động đến tỷ lệ nợ xấu bất động sản Còn Hoggarth và Whitley (2003): Sử dụng mô hình của NHTW Anh, đánh giá tác động của các biến số kinh tế vĩ mô đối với các khoản dự phòng mới Riêng Pra et al (2000): Đánh giá tác động của các biến số vĩ mô như GDP thực, giá bất động sản, lạm phát, lãi suất thực đối với trích lập dự phòng rủi ro và đối với thu nhập của ngân hàng Và Pesola (2001) cho rằng: Tổn thất cho vay là một hàm số của GDP, tỷ lệ nợ, các thay đổi bất thường của thu nhập và lãi suất Tất cả các công trình nghiên cứu của các tác giả trên thế giới đều cho thấy bản thân họ nhìn nhận được lợi ích của việc kiểm tra sức chịu đựng các cú sốc tài chính của các ngân hàng sẽ tránh được các rủi ro, mang lại một hệ thống tài chính lành mạnh
Tóm lại: Các công trình nghiên cứu trên thế giới theo nhiều hướng tiếp cận khác nhau, cả định tính và định lượng với mục đích tìm ra mô hình ST hiệu quả nhất hay các nhân tố ảnh hưởng đến mức chịu đựng của từng ngân hàng khác nhau
Tuy nhiên theo kết quả của từng công trình đã công bố thì hầu như chưa xây dựng một mô hình đầy đủ về các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng chịu đựng của hệ thống ngân hàng khi xảy ra các cú sốc tài chính xảy ra, và tất cả chỉ dừng lại ở việc lập luận hoặc khảo sát để tìm ra các nhân tố có ảnh hưởng đến sức chịu đựng của các ngân hàng nhưng chưa kiểm định lại lý thuyết về các nhân tố đó cũng như chưa xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố được nhận diện có tác động khác nhau lên khả năng chịu được các cú sốc của hệ thống ngân hàng như thế nào Tuy nhiên qua ứng dụng mô hình và tổng lược các nghiên cứu đã đề cập, các kết quả - một cách riêng lẻ - cho thấy rằng có rất nhiều nhân tố ảnh hưởng đến khả năng chịu được các cú sốc của hệ thống ngân hàng, tựu trung lại có thể rút ra 5 nhân tố quan trọng, thể hiện rõ nét bao gồm: rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản, rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá và rủi ro lan truyền Bài luận văn dựa vào mô hình của các nghiên cứu, từ đó ứng dụng tại Việt Nam và đưa ra các kịch bản giả định phù hợp với tình hình phát triển hệ thống ngân hàng với mong muốn tìm ra một mô hình phù hợp để tiến hành ST một cách thường xuyên hơn vì đây là chủ đề còn khá mới mẻ tại Việt Nam
1.5 Kinh nghiệm xây dựng mô hình kiểm tra sức chịu đựng của hệ thống ngân hàng thế giới trước các cú sốc tài chính và bài học rút ra cho hệ thống ngân hàng tại Việt Nam
1.5.1 Nghiên cứu kinh nghiệm xây dựng mô hình kiểm tra sức chịu đựng của một số hệ thống ngân hàng thế giới
Quỹ Tiền tệ quốc tế và ngân hàng Thế giới đã khởi xướng Chương trình đánh giá khu vực tài chính (FSAP) nhằm đánh giá sức mạnh và mức độ dễ tổn thương của các nước thành viên Hiện nay, chương trình này được thực hiện cho khoảng 120 quốc gia và đưa ra các kiến nghị nhằm cải thiện khuôn khổ hệ thống tài chính Ngay từ đầu thực hiện FSAP, ST là yếu tố quan trọng hàng đầu trong đánh giá tính ổn định của khu vực tài chính ST đưa ra thước đo định lượng về mức độ tổn thương của hệ thống tài chính đối với các loại cú sốc khác nhau ST bổ sung cho các nội dung khác của FSAP như đánh giá định tính về khuôn khổ pháp luật, thể chế, giám sát và các phân tích định lượng về các chỉ tiêu an toàn tài chính
Cách tiếp cận chung và thực hiện ST trong khuôn khổ FSAP đã thay đổi qua thời gian Các cơ quan chức năng và từng tổ chức tài chính của quốc gia đóng vai trò lớn hơn trong thiết kế và thực hiện ST khi phương pháp ST đã trở nên quen thuộc và việc sử dụng các kỹ thuật đã được phổ biến rộng rãi Sự tham gia của cơ quan chức năng của quốc gia được đánh giá vào thực hiện ST là rất khác nhau, tùy thuộc vào kiến thức, khả năng hoặc mức độ sẵn sàng cung cấp số liệu: một số cơ quan chức năng không cung cấp số liệu của từng tổ chức tài chính do quy định của luật bảo vệ bí mật ngân hàng Trong số các nước công bố đánh giá tóm tắt của IMF, hầu hết đã đưa ra kết quả tóm tắt ST Xu hướng chung là tăng cường sử dụng các mô hình nội bộ của các ngân hàng để đánh giá tác động của cú sốc Việc sử dụng các mô hình kinh tế vĩ mô để xây dựng kịch bản cũng nhiều hơn do đối tượng thực hiện ST đã mở rộng ra các tổ chức tài chính phi ngân hàng
Nhiều NHTW đã thực hiện ST và công bố kết quả tóm lược khi đánh giá ổn định hệ thống tài chính, thường là báo cáo ổn định tài chính Số lượng các ngân hàng Trung ương công bố báo cáo ổn định tài chính tăng mạnh, từ 2 NHTW vào giữa những năm 90 thế kỷ trước lên 40 vào năm 2004; đồng thời số lượng báo cáo ổn định tài chính có nội dung ST cũng tăng từ chưa có ngân hàng nào lên hơn 1/2 số lượng báo cáo có ST Như vậy, vấn đề ổn định tài chính ngày càng có vị trí quan trọng trong hoạt động của NHTW và ST ngày càng trở thành công cụ phân tích quan trọng trong việc kiểm tra sức chịu đựng các cú sốc tài chính của hệ thống tài chính ST được thực hiện có sự khác biệt giữa các nước về loại sốc đưa vào mô hình và phương pháp áp dụng ST do các nước thực hiện có những đặc điểm chung sau:
- Các ST chủ yếu thực hiện cho khu vực ngân hàng; các tổ chức tài chính phi ngân hàng hầu như không được đề cập trong ST
- Hầu hết các ST được thực hiện trên cơ sở số liệu của từng ngân hàng; thực tế này là do ST được thực hiện trên cơ sở số liệu tổng hợp có thể bỏ qua rủi ro có thể tập trung ở một số tổ chức yếu hơn
- Đa số ST đều phân tích rủi ro tín dụng; hầu hết ST phân tích rủi ro lãi suất; một số ST phân tích rủi ro tỷ giá
- Hầu hết các ST là các phép tính độ nhạy đơn giản Một số ST có phân tích kịch bản trên cơ sở kịch bản lịch sử hoặc giả định Chỉ một số ít ST được thực hiện trên cơ sở mô hình kinh tế lượng Mô hình kinh tế lượng áp dụng cho ST thường đơn giản so với mô hình kinh tế lượng sử dụng cho các mục đích khác, ví dụ như dự báo lạm phát Rất ít ST phân tích tác động gián tiếp của tỷ giá và tác động lan tỏa
1.5.2 Bài học rút ra cho hệ thống ngân hàng Việt Nam
THỰC TRẠNG SỨC CHỊU ĐỰNG CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM TRƯỚC CÁC CÚ SỐC TÀI CHÍNH
Tổng quan về hệ thống ngân hàng Việt Nam
2.1.1 Qui mô, năng lực của một vài ngân hàng
Hệ thống ngân hàng Việt Nam đã có một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ với sự phát triển vượt bậc cả về chất và lượng Để có thể đạt được những thành công ấy, có thể thấy một số điểm mạnh nổi bật của hệ thống ngân hàng Việt Nam như:
- Hệ thống ngân hàng Việt Nam có tính năng động cao, tiếp cận nhanh với tiến bộ khoa học kỹ thuật ngân hàng, kinh nghiệm trong quản lý, điều hành hoạt động ngân hàng trên thế giới Điều này giúp cho các ngân hàng trong nước đã nhanh chóng tận dụng được các cơ hội từ bên ngoài khi nền kinh tế mở cửa và hội nhập, từ đó gia tăng tốc độ phát triển của hệ thống ngân hàng trong nước và rút ngắn khoảng cách giữa hệ thống ngân hàng trong nước với hệ thống ngân hàng thế giới
- Hệ thống ngân hàng Việt Nam có tính đồng thuận và tính định hướng cao, do đó gia tăng hiệu quả hoạt động của hệ thống, đặc biệt là trong việc thực thi những định hướng chính sách của Chính phủ, nâng cao khả năng hỗ trợ của hệ thống ngân hàng đối với nền kinh tế
Hình 2.1 Tổng tài sản, vốn điều lệ của các ngân hàng
Hình 2.2 Lợi nhuận của các ngân hàng qua các năm
Nguồn: Tác giả tự tóm tắt từ báo cáo tài chính các ngân hàng
2.1.2 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của ngành
Tái cấu trúc ngân hàng
- Hiện nay, ngân hàng Nhà nước đã trình Thủ tướng Chính phủ phê duyệt 8 phương án cơ cấu lại đối với 9 ngân hàng thương mại cổ phần yếu kém; trong đó có
3 ngân hàng đã hợp nhất với nhau, 1 ngân hàng sẽ được hợp nhất với tổ chức tín dụng khác và 1 ngân hàng đã được sáp nhập, 3 ngân hàng đã được chấp thuận phương án tự cơ cấu lại Đối với 1 ngân hàng yếu kém còn lại, ngân hàng Nhà nước đang thẩm định phương án của ngân hàng này, tuy nhiên có khả năng phải sử dụng biện pháp can thiệp bắt buộc do phương án không khả thi
- Ngân hàng Nhà nước khẳng định, trong 6 tháng đầu năm 2013, ngân hàng Nhà nước đã chỉ đạo, triển khai các thủ tục sáp nhập, hợp nhất, mua lại một số tổ chức tín dụng Cho đến nay, tất cả các phương án tái cơ cấu ngân hàng thương mại cổ phần yếu kém, kể cả sáp nhập hợp nhất đều được tiến hành trên nguyên tắc tự nguyện ngân hàng Nhà nước chưa phải áp dụng biện pháp can thiệp bắt buộc đối với trường hợp nào theo quy định của pháp luật Đến nay, các ngân hàng yếu kém được cơ cấu lại theo phương án được phê duyệt đều có tình hình hoạt động ổn định, bảo đảm chi trả tiền gửi của nhân dân và có chiều hướng được cải thiện so với thời điểm bắt đầu thực hiện tái cơ cấu
- VAMC được thành lập để giúp tổ chức tín dụng có thời gian (5 năm) nhằm phân bổ dần chi phí trích lập dự phòng rủi ro, tránh ghi nhận toàn bộ tổn thất về nợ xấu ngay lập tức Trong điều kiện ngân sách nhà nước không có điều kiện hỗ trợ tài chính cho xử lý nợ xấu của các tổ chức tín dụng thì các tổ chức tín dụng, khách hàng vay phải gánh chịu chi phí xử lý nợ xấu; Nhà nước chỉ hỗ trợ về cơ chế, chính sách, tạo môi trường thuận lợi để tổ chức tín dụng xử lý nợ xấu Sau 5 năm, ngay cả khi khoản nợ xấu không thể xử lý được thì tổ chức tín dụng cũng đã trích lập đủ dự phòng để xử lý khoản nợ đó Đồng thời, 5 năm tới nền kinh tế, hoạt động sản xuất kinh doanh và điều kiện thị trường sẽ cải thiện nhiều hơn trong một chu kỳ kinh tế mới thì tổ chức tín dụng có thêm cơ hội để xử lý nợ xấu
- Hiện phần lớn nợ xấu của các tổ chức tín dụng hiện nay là nợ xấu có tài sản bảo đảm là bất động sản mà việc xử lý, bán tài sản đảm bảo trong điều kiện thị trường bất động sản khó khăn như hiện nay là rất khó khăn, giá trị thu hồi nợ xấu rất thấp Do đó, bản thân các tổ chức tín dụng tự xử lý tài sản bảo đảm cũng bị chậm trễ do khách hàng vay không hợp tác, vướng các thủ tục pháp lý, thủ tục khởi kiện và xét xử của tòa án, tiến trình thi hành án xử lý tài sản bảo đảm Bởi vậy, khi VAMC đi vào hoạt động với các cơ chế hoạt động, một số quyền hạn đặc thù, sự phối hợp của các cơ quan, tổ chức có liên quan sẽ giúp đẩy nhanh quá trình xử lý nợ và tài sản bảo đảm, thu hồi vốn cho các tổ chức tín dụng
- Tổng thu ngân sách Nhà nước từ đầu năm đến 15/6/2013 ước đạt 324.400 tỷ đồng, bằng 39,8% dự toán năm Tổng chi ngân sách Nhà nước ước đạt 409.100 tỷ đồng, bằng 41,8% dự toán năm
Tăng trưởng tín dụng, nợ xấu
- Tín dụng toàn hệ thống đến cuối tháng 6 ước tăng 4,5% so với cuối năm
2012, trong đó tín dụng bằng VND tăng 7,55%, tín dụng bằng ngoại tệ giảm 9,4%
- Theo ngân hàng Nhà nước (NHNN), đến hết tháng 5, nợ xấu của toàn hệ thống giảm xuống 4,65% trên tổng dư nợ, thay vì 6% vào khoảng tháng 2 và 8,6%-
10% hồi tháng 10/2012 Nợ xấu của các TCTD tại T.P Hồ Chí Minh là 5,91%, nợ xấu của các TCTD tại Hà Nội là 6,58%
Hình 2.3 Tăng trưởng tín dụng qua các tháng của năm 2013
Nguồn: Ngân hàng Nhà nước [1]
- Dù lãi suất ở xu hướng giảm mạnh, đến cuối tháng 6 chỉ còn 7%/năm với kỳ hạn dưới 6 tháng và kỳ hạn dài chỉ còn từ 8 – 10%/năm nhưng huy động vốn vẫn tăng mạnh Huy động vốn của toàn hệ thống đến 20/5/2013 tăng 5,8% so với cuối năm 2012 và ước trong 6 tháng đầu năm đạt mức tăng khoảng 7%
- Lãi suất huy động và cho vay đều ở xu hướng giảm mạnh Trong 6 tháng đầu năm, NHNN có 3 lần điều chỉnh giảm lãi suất
- Lãi suất huy động liên tục giảm do tín dụng tăng yếu, ngân hàng thừa vốn Đến cuối tháng 6, lãi suất huy động kỳ hạn ngắn dao động từ 5% - 7%/năm, lãi suất kỳ hạn dài từ 7,1% - 10%/năm
- NHNN đã tích cực can thiệp nhằm bình ổn thị trường vàng Trong hơn 3 tháng (tính đến 5/7), NHNN đã tổ chức 40 phiên đấu thầu bán vàng miếng, tổng đồng Phần chênh lệch giữa giá bán vàng đấu thầu so với giá thế giới (từ 4-5 triệu đồng/lượng) được đưa vào ngân sách
- Doanh số giao dịch và khối lượng giao dịch 6 tháng đầu năm 2013 đạt 1.665.019 tỷ đồng, tương đương với mức giao dịch bình quân là 14.472 tỷ đồng/ngày, chưa bằng nửa doanh số giao dịch cùng kỳ năm ngoái (tương ứng lần lượt là 3.597.115 tỷ đồng và là 29.948 tỷ đồng/ngày)
- Giao dịch trên liên ngân hàng chủ yếu tập trung vào kỳ hạn dưới 1 tháng, chiếm khoảng 86% tổng doanh số giao dịch
- Dư nợ trên thị trường liên ngân hàng cũng giảm mạnh, tính đến thời điểm ngày 19/6, dư nợ trên thị trường liên ngân hàng là 179.091 tỷ đồng, giảm 23.230 tỷ đồng so với cuối năm 2012 và giảm 98.062 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2012
- Lãi suất giao dịch bình quân giảm đối với hầu hết các kỳ hạn; trong đó, lãi suất giao dịch bình quân qua đêm đã rơi xuống mức rất thấp, chưa đến 1%/năm
Hình 2.4 Lãi suất liên ngân hàng 6 tháng 2013
Nguồn: Ngân hàng Nhà nước [1]
Sức chịu đựng các cú sốc tài chính của các ngân hàng Việt Nam
2.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng
- Tỷ lệ nợ xấu cho biết chất lượng và rủi ro của danh mục cho vay của ngân hàng, bao nhiêu đồng đang bị phân loại vào nợ xấu trên 100 đồng cho vay Tỷ lệ này cao so với trung bình ngành và có xu hướng tăng lên có thể là dấu hiệu cho thấy ngân hàng đang gặp khó khăn trong việc quản lý chất lượng các khoản cho vay
Ngược lại, tỷ lệ này thấp so với các năm trước cho thấy chất lượng các khoản tín dụng được cải thiện Hoặc cũng có thể ngân hàng có chính sách xóa các khoản nợ xấu hay thay đổi các phân loại nợ
- Theo Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN ngày 22/04/2005 của ngân hàng Nhà nước, các khoản dư nợ tín dụng khách hàng của ngân hàng được phân loại từ Nhóm 1 đến Nhóm 5, tương ứng với các loại Nợ đủ tiêu chuẩn (Nhóm 1), Nợ cần chú ý (2), Nợ dưới tiêu chuẩn (3), Nợ nghi ngờ (4) và Nợ có khả năng mất vốn (5)
Các khoản nợ phân loại từ Nhóm 3-5 được xem là nợ xấu Dựa theo Quyết định này các ngân hàng sau khi cấu trúc được nguồn vốn vay của mình theo các phân nhóm trên, sẽ tiến hành trích lập dự phòng rủi ro, để giúp các ngân hàng có khả năng hấp thụ vốn tốt khi các cú sốc tài chính xảy ra
- Các mục tiêu lãi suất là một công cụ quan trọng của chính sách tiền tệ và được tính tới khi xử lý các biến số như đầu tư, lạm phát và thất nghiệp Các ngân hàng trung ương hoặc các ngân hàng dự trữ của các nước nói chung có xu hướng giảm lãi suất khi họ muốn tăng cường đầu tư và tiêu dùng trong nền kinh tế của đất nước Tuy nhiên, một lãi suất thấp như là một chính sách kinh tế vĩ mô có thể là rủi ro và có thể dẫn đến việc tạo ra một bong bóng kinh tế, trong đó một lượng lớn các đầu tư được đổ vào thị trường bất động sản và thị trường chứng khoán Điều này đã xảy ra tại Nhật Bản vào cuối những năm 1980 và đầu những năm 1990, sinh ra các khoản nợ lớn không được thanh toán cho các ngân hàng Nhật Bản và sự phá sản của các ngân hàng này và gây ra đình lạm trong nền kinh tế Nhật Bản (Nhật Bản là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vào thời điểm đó), với xuất khẩu trở thành trụ cột cuối cùng cho sự phát triển của nền kinh tế Nhật Bản trong suốt phần còn lại của những năm 1990 và đầu những năm 2000 Kịch bản tương tự đã sinh ra từ việc hạ lãi suất của Hoa Kỳ kể từ cuối những năm 1990 đến nay (xem khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2012) về căn bản bởi quyết định của Hệ thống Dự trữ Liên bang Dưới thời Margaret Thatcher, nền kinh tế của Vương quốc Anh duy trì tăng trưởng ổn định bằng cách không cho phép Ngân hàng Anh giảm lãi suất Như thế, trong các nền kinh tế phát triển, các điều chỉnh lãi suất đã được thực hiện để giữ lạm phát trong phạm vi mục tiêu vì sức khỏe của các hoạt động kinh tế, hoặc thiết lập giới hạn trên của lãi suất đồng thời với tăng trưởng kinh tế để bảo vệ đà kinh tế
2.2.2 Sức chịu đựng của các ngân hàng Việt Nam trước các cú sốc tài chính trong thời gian qua
Hệ thống ngân hàng Việt Nam đã và vẫn đang chịu ảnh hưởng từ các cú sốc tài chính gây ra bởi các cú sốc từ bên ngài và các nguyên nhân cố hữu sinh ra trong nội tại bản thân các ngân hàng tại Việt Nam, điển hình một vài cú sốc xảy ra trong thời gian gần đây:
- Tại ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông Thôn (Agribank), nguyên nhân gây bất ổn là chính sách cho phép chuyển đổi các ngân hàng nông thôn thành ngân hàng thành thị và ép các ngân hàng này phải nhanh chóng tăng vốn điều lệ lên gấp hàng chục lần trong vỏn vẹn dăm ba năm Chính sự tăng vốn ồ ạt trong khi năng lực quản trị còn yếu đã khiến các ngân hàng trở thành sân sau của các tập đoàn Vốn bị đẩy một cách thiếu kiểm soát vào các dự án của các doanh nghiệp này
Nợ xấu, nợ quá hạn là điều khó tránh khỏi khi chính sách tiền tệ đột ngột bị thắt chặt
- Ngày 14 tháng 10 năm 2003, xuất hiện tin đồn rằng tổng giám đốc của ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu (ACB) bỏ trốn Người gửi tiền tại ngân hàng này mất lòng tin vào khả năng thanh toán của ACB và lo lắng cho tài sản của mình gửi ở đó, đã đổ xô đến đòi rút tiền gây ra bank run (Đột biến rút tiền gửi) và nguy cơ lây lan ra toàn hệ thống ngân hàng thành phố và cả nước Tình trạng khan hiếm tín dụng đã xuất hiện Một loạt biện pháp đã được các cơ quan như Ủy ban Nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, ngân hàng Nhà nước Việt Nam, cơ quan điều tra tiến hành để trấn an người gửi tiền và cứu được ngân hàng này khỏi đổ vỡ
- Năm 2010 bức tranh tài chính tối tăm tại Vinashin mới thực sự lộ rõ qua đợt thanh tra của Chính phủ Theo báo cáo, tính tới cuối năm 2009, tổng tài sản của tập đoàn là hơn 104.000 tỷ đồng, trong đó có hơn 80% (86.000 tỷ đồng) là nợ phải trả, Vinashin vay nhiều, đầu tư thua lỗ Điều này cho thấy hoạt động sản xuất kinh doanh của Vinashin dựa hoàn toàn vào vốn vay Bên cạnh đó, đến hết năm 2009, Vinashin không còn bảo toàn được vốn Nhà nước giao, để thâm hụt gần 5.000 tỷ đồng Khủng hoảng của Vinashin đã làm "ảnh hưởng lớn đến hoạt động của nhiều ngân hàng, tổ chức tín dụng trong nước, ảnh hưởng đến tín nhiệm của Chính phủ trên thị trường vốn quốc tế" Trong năm 2010, hai tổ chức xếp hạng thế giới là Moody's và Standard & Poor's (S&P) đều hạ bậc tín nhiệm Việt Nam, bức tranh nợ công của Việt Nam cũng trở nên tồi tệ do gánh nặng từ việc vay vốn đầu tư cho tập đoàn này Tiếp đó, các chủ nợ quốc tế cũng tuyên bố sẽ kiện Vinashin vì không thanh toán đúng hạn khoản gốc và lãi 600 triệu USD Một số ngân hàng có vốn đầu tư hoặc Vinashin chiếm 3% danh mục cho vay đều bị ảnh hưởng đến chất lượng tín dụng Việc tăng trưởng tín dụng trong những năm gần đây, nhiều khả năng đã dẫn đến chất lượng tài sản của các ngân hàng này giảm sút một cách đáng kể, vì khả năng trả nợ của Vinashin là không có, dẫn đế sự thiếu hụt vốn trầm trọng trong các hệ thống tài chính cũng như quốc gia…
Các rủi ro các ngân hàng gặp phải khi xảy ra các cú sốc tài chính
Rủi ro tín dụng được định nghĩa là khả năng khách hàng vay hoặc đối tác của ngân hàng không thực hiện được nghĩa vụ của mình theo các điều khoản đã thỏa thuận trước với ngân hàng Từ đó, dòng tiền của một số tài sản trong danh mục của ngân hàng sẽ không được thanh toán đầy đủ dẫn đến tình trạng tài sản xấu Nhìn chung, có ba nhóm yếu tố có thể dẫn đến rủi ro tín dụng: (i) chu kỳ kinh tế (yếu tố rủi ro kinh tế vĩ mô); (ii) yếu tố rủi ro của từng công ty cụ thể; và (iii) chất lượng thể chế (các yếu tố thể chế/ cấu trúc liên quan đến các quy định về tài chính và công tác giám sát ngành tài chính)
Hình 2.5 Các yếu tố vĩ mô dẫn đến rủi ro tín dụng
Biến động giá nhà cửa và giá vốn Biến động lãi suất
Biến động tỷ giá Nền kinh tế đi xuống
Nguồn: Tác giả tự tóm tắt
Từ các nhóm yếu tố nêu trên, các mô hình rủi ro tín dụng căn bản được phát triển Với các yếu tố kinh tế vĩ mô, rủi ro tín dụng hay chất lượng tài sản được giải thích bằng những biến động xảy ra đối với điều kiện kinh tế vĩ mô – Mô hình này gọi là mô hình tín dụng vĩ mô
Rủi ro lãi suất là rủi ro mà những biến động lãi suất trên thị trường có thể tác động đến tài sản nợ, tài sản có và các khoản mục ngoại bảng của một tổ chức tài chính, từ đó có tác động tiêu cực đến vốn và thu nhập của tổ chức đó Nói cách khác, rủi ro lãi suất phát sinh khi tồn tại khe hở (chênh lệch) giữa mức độ nhạy cảm với lãi suất của tài sản có và tài sản nợ của tổ chức
Rủi ro lãi suất có thể nhìn từ hai góc độ: góc độ về thu nhập (theo cơ chế kế toán) và góc độ về giá trị kinh tế Ở góc độ thu nhập, sự quan tâm ở đây là trong giai đoạn 1-2 năm tới, thu nhập lãi ròng của ngân hàng ảnh hưởng như thế nào khi lãi suất thay đổi Đây là cách tiếp cận phổ biến của các ngân hàng khi xem xét các trạng thái có rủi ro lãi suất Tuy nhiên, do cách tiếp cận này chỉ đánh giá được những kết quả cho giai đoạn 1-2 năm, nên những tác động của lãi suất đối với những công cụ, hay trạng thái dài hạn không được phân tích thỏa đáng Vì lý do này mà các ngân hàng quy mô lớn sẽ đánh giá mức độ rủi ro từ góc độ giá trị kinh tế
Giá trị kinh tế được hiểu là sự đánh giá mức độ thay đổi của giá trị thị trường của tất cả các tài sản có, tài sản nợ và các khoản mục ngoại bảng khi lãi suất thay đổi Điều đó có nghĩa là chúng ta xem xét sự thay đổi của giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền trong tương lai phát sinh từ bảng cân đối của ngân hàng Kết quả phân tích tác động từ góc độ thu nhập sẽ được hỗ trợ thêm từ kết quả phân tích từ góc độ giá trị kinh tế
Một cách nhìn nhận khác về tác động của rủi ro lãi suất cũng rất cần được quan tâm: Tác động trực tiếp và tác động gián tiếp của rủi ro lãi suất
Tác động trực tiếp của rủi ro lãi suất là sự tác động gây ra mức độ biến động trực tiếp đến các dòng tiền liên quan đến các tài sản có, tài sản nợ và các khoản mục ngoại bảng nhạy cảm với lãi suất này, từ đó tác động trực tiếp đến thu nhập
Tác động gián tiếp của rủi ro lãi suất là sự tác động đến khả năng trả nợ của khách hàng Rủi ro này xảy ra khi lãi suất danh nghĩa/ lãi suất tham chiếu tăng lên kéo theo sự tăng lên về lãi suất cho vay, khiến khách hàng vay khó trả nợ và vay nợ mới, từ đó tác động lên chất lượng tín dụng của các danh mục cho vay Nghiên cứu ở nhiều quốc gia cho thấy mối quan hệ tỷ lệ thuận giữa biến động lãi suất với tỷ lệ nợ xấu và tổn thất các khoản cho vay
Rủi ro tỷ giá phát sinh khi có sự biến động về tỷ giá giữa đồng nội tệ và các loại ngoại tệ khác Do đặc thù hoạt động của ngành tài chính ngân hàng, các ngân hàng thường xuyên nắm giữ trạng thái (âm/dương) với một quy mô nhất định đối với các loại ngoại tệ khác (USD, EUR, JPY ) Do vậy, sự biến động của tỷ giá sẽ trực tiếp ảnh hưởng tới giá trị (ghi nhận/ chưa ghi nhận) của các danh mục trong và ngoài bảng cân đối kế toán
Rủi ro tỷ giá là rủi ro mà những thay đổi về tỷ giá có thể tác động đến giá trị tài sản nợ, tài sản có và các khoản mục ngoại bảng của một ngân hàng Rủi ro tỷ giá bao gồm ba loại: rủi ro trực tiếp; rủi ro gián tiếp; và rủi ro khả năng thanh toán ngoại tệ
Rủi ro thanh khoản là rủi ro mà TCTD không có khả năng đáp ứng các nghĩa vụ đến hạn hoặc có khả năng đáp ứng nghĩa vụ đến hạn nhưng phải chịu tổn thất lớn, tác động tiêu cực tới thu nhập, vốn của TCTD
Do rủi ro thanh khoản có thể phát sinh từ bên tài sản có hoặc bên tài sản nợ của bảng cân đối ngân hàng nên người ta thường phân loại hai loại rủi ro thanh khoản: Rủi ro thanh khoản thị trường và rủi ro thanh khoản huy động vốn
Rủi ro thanh khoản thị trường là rủi ro khi ngân hàng không thể chuyển đổi hay bán tài sản của mình thành tiền mặt hoặc có thể chuyển đổi/ bán được nhưng phải chịu tổn thất lớn Điều này thường xảy ra khi có những biến động nghiêm trọng ở các thị trường mà ngân hàng có nắm giữ tài sản như thị trường trái phiếu, thị trường chứng khoán, bất động sản
Rủi ro thanh khoản huy động vốn là rủi ro khi ngân hàng không thể huy động thêm vốn để phục vụ cho các hoạt động phát sinh dòng tiền ra (tăng tài sản có, các nghĩa vụ đến hạn…) Điều này có thể xảy ra do nhiều nguyên nhân khác nhau như danh tiếng của ngân hàng giảm sút, thị trường liên ngân hàng đóng băng, các ngân hàng không tin tưởng cho nhau vay, sự cố rút tiền hàng loạt…
Rủi ro lan truyền là rủi ro xảy ra cho hệ thống ngân hàng khi một hoặc một số TCTD mất khả năng thanh toán trên thị trường liên ngân hàng (rủi ro vỡ nợ liên ngân hàng) Ngoài ra, nó cũng tiềm tàng khả năng về sự lan truyền rủi ro thanh khoản của một ngân hàng xuất phát từ rủi ro của một ngân hàng khác Việc đánh giá rủi ro liên ngân hàng thuần đánh giá mức độ ảnh hưởng với các ngân hàng khác trong hệ thống khi một ngân hàng không có khả năng thanh toán các khoản nợ trên thị trường liên ngân hàng Đánh giá rủi ro lan truyền vĩ mô là đánh giá hệ thống ngân hàng trong tình huống khi có một số ngân hàng đồng thời bị tổn thất nghiêm trọng do tác động từ các cú sốc kinh tế vĩ mô.
Phương pháp nghiên cứu và phân tích dữ liệu
Phương pháp định tính bằng bảng: Tình hình nợ xấu các ngân hàng, các chỉ số kinh tế vĩ mô
Phương pháp định tính bằng đồ thị: Vẽ đồ thị về từng biến của mô hình để thấy được cơn khủng hoảng tài chính ở Việt Nam và các kết quả từ các kịch bản giả định trong các nghiên cứu định lượng
Mô tả mẫu và dữ liệu nghiên cứu
- Dữ liệu được truy xuất từ 12 NHTMCP Việt Nam trong báo cáo tài chính soát xét của từng ngân hàng 6 tháng đầu năm 2013 gồm: Ngân hàng Thương mại
Cổ phần Nam Á-NAB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đông Á-DAB; Ngân hàng Việt Nam Thịnh vượng-VPB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Kỹ thương Việt Nam-TCB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn- Hà Nội-SHB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu-ACB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quân đội-MBB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín-STB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập khẩu Việt Nam-EIB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam-BID; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam-VCB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công Thương Việt Nam- CTG
- Dữ liệu được đưa vào bảng tính được lấy từ báo cáo tài chính đã soát xét của các ngân hàng được đưa vào mẫu Vì bài luận văn dùng số liệu báo cáo 6 tháng đầu năm của các ngân hàng, sẽ cho các kết quả phản ánh mới nhất tình hình hoạt động của hệ thống Chính vì lý do đó, nên bài luận văn chỉ giới hạn cho 12 ngân hàng đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất và đa số đã soát xét ứng với số liệu bán niên năm 2013 do các ngân hàng công bố 12 ngân hàng được chọn đưa vào mẫu nghiên cứu được phân thành 3 nhóm tương ứng theo số vốn điều lệ của từng ngân hàng: < 5.000 tỷ đồng (Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nam Á-NAB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đông Á-DAB; Ngân hàng Việt Nam Thịnh vượng-VPB); <
10.000 tỷ đồng (Ngân hàng Thương mại Cổ phần Kỹ thương Việt Nam-TCB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn- Hà Nội-SHB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu-ACB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quân đội-MBB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín-STB) và > 10.000 tỷ đồng (Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập khẩu Việt Nam-EIB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam-BID; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam-VCB; Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công Thương Việt Nam- CTG) để đánh giá chất lượng tài sản, vốn, tình hình hoạt động và tình trạng thanh khoản
- Bài nghiên cứu sử dụng mô hình nghiên cứu của Martin Cihak Công trình nghiên cứu của Martin Cihak đính kèm một tập tin excel và các hướng dẫn cụ thể cho việc lấy các số liệu để đưa vào bảng tính Do hạn chế về mặt số liệu, tác giả không có được các số liệu phơi nhiễm của từng ngân hàng cũng như các khoản vay ròng trên thị trường liên ngân hàng từ ngân hàng 1 cho đến ngân hàng 12 Do đó, bài nghiên cứu không tiến hành ST rủi ro lan truyền liên ngân hàng
2.4.2.1 Các kịch bản giả định
Phương pháp phân tích kịch bản đánh giá tác động khi có nhiều yếu tố rủi ro cùng thay đổi đồng thời Có hai loại kịch bản: kịch bản dựa trên các sự kiện, số liệu trong quá khứ và kịch bản tự giả định Trong bài này, tác giả sẽ dùng các kịch bản tự giả định để thiết kế các cú sốc hợp lý
Tuy nhiên, nhược điểm của loại sự kiện, kịch bản này là chúng ta không có cơ sở để xác định được khả năng xảy ra của những sự kiện “tự tạo” này Thách thức này không chỉ riêng đối với các ngân hàng mà cũng là thách thức của cơ quan giám sát khi đánh giá chất lượng kịch bản do các ngân hàng thực hiện
- Cú sốc 1 "Khoản dự phòng thấp"
Giảm các tài sản thế chấp chỉ còn 75% so với giá trị tài sản ban đầu
- Cú sốc 2 "Sự gia tăng tỉ lệ nợ xấu"
Tăng NPLs (%) lên 20% so với ban đầu
- Cú sốc 3 "Cú sốc ngành tác động đến nợ xấu"
Gia tăng tỷ lệ nợ xấu 10% đối với ngành thương mại và 20% đối với ngành dịch vụ Đối với cú sốc này, 3 ngân hàng trong dữ liệu nghiên cứu ACB, BID và VCB sẽ không có kết quả, vì không tìm được số liệu báo cáo tình hình nợ xấu các ngành từ 3 ngân hàng này, cũng như các ngân hàng này không công bố dữ liệu
Dùng phương pháp phân tích khe hở (còn gọi là phương pháp khe hở định giá lại- repricing gap)
Quy mô cú sốc: Tăng lãi suất 1.5%
Một sự mất giá của đồng bản tệ sẽ dẫn đến sự mất giá tương ứng của giá trị đồng nội tệ trong trạng thái mở ròng, giả định tỷ lệ này là 55%
Giả định tài sản có tính theo hệ số rủi ro không thay đổi
Cú sốc về rủi ro tỷ giá khiến một số nợ đủ tiêu chuẩn trở thành nợ xấu: việc đồng bản tệ mất giá 100% sẽ khiến cho 10% dư nợ ngoại tệ trở thành nợ xấu
Dự phòng được tính theo một tỷ lệ phần trăm cố định 50% của nợ xấu, và được trích lập bổ sung
Giả định cú sốc thanh khoản như tăng đột biến tỷ lệ rút tiền ở các tài khoản tiền gửi nội tệ và ngoại tệ (tức là tăng rủi ro thanh khoản nguồn huy động), hoặc giảm khả năng thanh khoản của các tài sản lỏng (tức là tăng rủi ro thanh khoản thị trường) hoặc kết hợp cả hai Trên cơ sở đó, người thực hiện đánh giá ngân hàng có thể chịu đựng được bao nhiêu ngày khi không có sự trợ giúp từ bên ngoài
Bảng 2.1 Giả định cú sốc gây rủi ro thanh khoản
Nhu cầu rút tiền gửi mỗi ngày (%)
Thời gian rút lại tiền gửi mỗi ngày (%)
Tài sản thanh khoản: có sẵn trong ngày (%) 95
Tài sản khác: có sẵn trong ngày (%) 1
- Cú sốc 1 "Khoản dự phòng thấp"
Hình 2.6 Kết quả ST rủi ro tín dụng cho từng ngân hàng
Hình 2.7 Kết quả ST rủi ro tín dụng phân nhóm các ngân hàng
- Cú sốc 2 "Sự gia tăng tỉ lệ nợ xấu"
Hình 2.8 Kết quả ST rủi ro tín dụng cho từng ngân hàng
Hình 2.9 Kết quả ST rủi ro tín dụng phân nhóm các ngân hàng
- Cú sốc 3 "Cú sốc ngành tác động đến nợ xấu"
Hình 2.10 Kết quả ST rủi ro tín dụng cho từng ngân hàng
Hình 2.11 Kết quả ST rủi ro tín dụng phân nhóm các ngân hàng
Kết quả chạy thử cả 3 cú sốc trên số liệu chọn mẫu một số ngân hàng hầu hết đều cho kết quả tỷ lệ CAR giảm rất thấp Theo quan sát, các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu so với tổng dư nợ thấp thì tỷ lệ CAR suy giảm ít; ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu cao thì tỷ lệ CAR sẽ suy giảm khá nhiều
Tuy nhiên, trên thực tế, có thể tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng cao hơn nhiều so với số liệu trong báo cáo tài chính Do đó, việc thực hiện ST theo phương pháp phân tích độ nhạy như trên không có nhiều ý nghĩa
Rủi ro lãi suất Hình 2.12 Kết quả ST rủi ro lãi suất phân nhóm các ngân hàng dưới tác động thu nhập lãi thuần
Hình 2.13 Kết quả ST rủi ro lãi suất phân nhóm các ngân hàng dưới tác động định giá lại
Kết quả kiểm tra đối với 12 ngân hàng:
Nếu lãi suất tăng 1.5%: Có 01 ngân hàng không đáp ứng yêu cầu vốn tối thiểu là 9% (8.9%)
Rủi ro tỷ giá Hình 2.14 Kết quả ST rủi ro tỷ giá phân nhóm các ngân hàng dưới tác động tỷ giá trực tiếp
Kết quả chạy thử ST trực tiếp
Kết quả cho thấy, đối với các ngân hàng có trạng thái ngoại tệ mở ròng dương, dưới tác động của cú sốc, CAR sẽ tăng lên và ngược lại, CAR của các ngân hàng có trạng thái ngoại tệ mở ròng âm sẽ giảm đi
Tuy nhiên, tỷ lệ CAR của các ngân hàng cũng không thay đổi đáng kể CAR của ngân hàng có sự thay đổi nhiều nhất cũng chỉ ở mức giảm 11.7% (ngân hàng có trạng thái ngoại tệ mở ròng âm) và tăng 4.4% (ngân hàng có trạng thái ngoại tệ mở ròng dương)
Hình 2.15 Kết quả ST rủi ro tỷ giá phân nhóm các ngân hàng dưới tác động tỷ giá gián tiếp
Kết quả chạy thử ST gián tiếp
Các căn cứ đề xuất giải pháp
2.5.1 Dựa vào dự báo phát triển hệ thống ngân hàng
Hiện nước ta đã, đang hòa nhập và mở rộng tự do thương mại với các nước trên thế giới Điều đó có nghĩa là, một sự khủng hoảng dù chỉ là nhỏ sẽ ảnh hưởng đến hệ thống tài chính của chúng ta một cách mạnh mẽ và nhanh chóng hơn trước đây rất nhiều Do đó, việc chuẩn bị một sức khỏe tốt cũng như các liều thuốc bao nhiêu là đủ và khi nào thì thích hợp cần phải được nhìn nhận được các nguy cơ rủi ro tiềm ẩn từ NHNN và ngay nội tại của mỗi ngân hàng trong thời gian này và trong tương lai
2.5.2 Dựa vào các bài học kinh nghiệm rút ra ở chương 1
Tính đến nay đã có nhiều ngân hàng trên thế giới đã tiến hành ST các rủi ro thường gặp từ việc áp dụng các mô hình đơn giản khi hạn chế về số liệu, đến các mô hình phức tạp hơn Tất cả các ST đó đều mang lại cho mỗi ngân hàng một cái nhìn thực tế hơn, trước sự yếu kém trong hoạt động ngân hàng mình Từ đó, có các phương pháp cũng như các giải pháp điều chỉnh những chỉ tiêu còn chưa thật sự an toàn đối với tổ chức ngân hàng của nước mình
Không phải tất cả các rủi ro đều sẽ nhận diện được khi tiến hành ST, vì ở mỗi mô hình khác nhau lại chỉ có thể nhận diện một vài rủi ro khác nhau Và tùy thuộc vào độ sẵn có của dữ liệu cũng như tính chất hội nhập của quốc gia đó, mà các rủi ro có thể không theo như các kịch bản giả định hoặc kết quả trong các mô hình ST Do đó, mỗi quốc gia nói chung và mỗi tổ chức tài chính nói riêng cần xây dựng các chỉ tiêu cũng như các mô hình ST khác nhau để có được cái nhìn chính xác nhất về sức khỏe trong các hoạt động tài chính của mình
Chính vì lý do đó, khi nghiên cứu các mô hình thực nghiệm cũng như các kết quả khi tiến hành các ST có thể sẽ khác so với xảy ra các cú sốc thực sự Vì trong mỗi một mô hình còn thiếu các biến số kinh tế vĩ mô, mà các nghiên cứu không thể đưa vào mô hình được Mỗi mô hình áp dụng để tiến hành ST có những hạn chế riêng của nó, nên việc lựa chọn mô hình nào là phù hợp cần được xem xét một cách kỹ lưỡng Và các ngân hàng tiến hành ST không phải là một công việc thừa thãi, mặc dù ST mô hình nào đi chăng nữa, cũng sẽ cho các ngân hàng có được cái nhìn chính xác hơn về các rủi ro và sức khỏe của ngân hàng đang trong tình trạng như thế nào?
2.5.3 Dựa vào dữ liệu khảo sát và kết quả giả định
Về cơ sở pháp lý
- NHNN cũng chưa xây dựng được cơ chế giám sát đối với hoạt động đánh giá sức chịu đựng tại các TCTD, hướng dẫn các ngân hàng tiến hành ST theo mô hình nào để đạt được mục tiêu cao nhất
- Bên cạnh đó, khuôn khổ pháp lý về quy định an toàn trong hoạt động của TCTD, đặc biệt các quy định về an toàn vốn và thanh khoản, trạng thái ngoại hối, vẫn đang trong quá trình được xây dựng và hoàn thiện; khuôn khổ pháp lý về thanh tra, giám sát ngân hàng còn bất cập Do đó, khung pháp lý làm cơ sở cho các TCTD và NHNN thực hiện kiểm tra sức chịu đựng ở từng TCTD cũng như đối với toàn hệ thống còn thiếu và chưa đồng bộ
- Vì vậy, NHNN cần phải có chính sách cũng như thông tư quy định việc thường xuyên tiến hành ST các rủi ro hay gặp phải tại các ngân hàng, cũng như hoàn thiện khuôn khổ pháp lý về việc thanh tra, giám sát các tổ chức tín dụng
Về chất lượng dữ liệu
- Đây là một trong những thách thức lớn nhất đối với ngân hàng Nhà nước cũng như các ngân hàng đơn lẻ muốn thực hiện các ST liên ngân hàng Trên cơ sở nội dung về yêu cầu số liệu thực nghiệm của Chương 2 cho thấy rằng khi tiến hành
ST các TCTD gặp vấn đề thiếu dữ liệu, chuỗi dữ liệu không đủ dài, chất lượng dữ liệu không cao từ đó dẫn đến kết quả chạy dữ liệu mô hình cũng như việc thiết lập các kịch bản không chính xác và chỉ mang tính chất tham khảo là chủ yếu
- Thiếu sự đồng bộ và thời gian của chuỗi dữ liệu không đủ dài để thực hiện các phương pháp ST phức tạp
- Vì vậy, các TCTD cần minh bạch trong vấn đề cung cấp số liệu để tiến hành
ST từ NHNN, cũng như nội bộ TCTD tiến hành ST để thường xuyên kiểm tra sự an toàn và lành mạnh của hệ thống tài chính
Việc tiến hành ST tại các TCTD
- Các TCTD đối với các mô hình ST còn khá mới mẻ, việc tiến hành ST tiến hành một cách không đồng bộ và không nhận được sự quan tâm đặc biệt từ quản lý cấp cao của mỗi TCTD
- Ngoài ra, bộ máy nhân sự thực sự am hiểu để tiến hành ST từ NHNN cũng như tại các TCTD còn đang thiếu hụt
Tóm lại, các cấp quản lý của các TCTD cần nhận ra được sự hữu ích của công tác ST sức chịu đựng các ngân hàng, để có biện pháp phòng ngừa những rủi ro, tránh các cú sốc tài chính đã, đang và sẽ xảy ra trong thời gian sắp tới
Từ những nội dung trình bày và phân tích ở chương 2 với mục đích là đánh giá thực trạng sức khỏe của hệ thống tài chính và các nhân tố ảnh hưởng đến sức chịu dựng của các ngân hàng trước các cú sốc tài chính, có thể rút ra một số kết luận sau:
1/ Giới thiệu tổng quan về hệ thống ngân hàng Việt Nam thông qua đánh giá tiềm năng phát triển của ngành, tình hình sản xuất- kinh doanh của ngành giai đoạn 2010-2015
2/ Khái quát 5 nhân tố rủi ro có ảnh hưởng đến sức chịu đựng của các ngân hàng, lập luận và đặt ra các giả thuyết, từ đó đề xuất các kịch bản giả định để ST các ngân hàng này
3/ Thông qua việc nhận diện ra được 5 nhân tố đề cập ở trên có ảnh hưởng đến khả năng chịu đựng các cú sốc tài chính là cơ sở khoa học để đưa ra các giải pháp thuyết phục ở chương 3 tiếp theo
GIA TĂNG SỨC CHỊU ĐỰNG CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM TRƯỚC CÁC CÚ SỐC TÀI CHÍNH
Mục đích xây dựng giải pháp
Sau khi nghiên cứu các khía cạnh có liên quan trực tiếp hoặc gián tiếp đến sức chịu đựng của các ngân hàng trước các cú sốc tài chính Mục đích của chương 3 là dựa trên các căn cứ khoa học đã chỉ ra để xây dựng một hệ thống giải pháp đồng bộ nhằm tăng cường khả năng chịu đựng nhằm giúp các ngân hàng trong ngành có cái nhìn đúng nghĩa về các cú sốc, ghi nhận sự cần thiết phải xây dựng, hoàn thiện mô hình kiểm tra và đánh giá sức khỏe của bản thân cũng như của cả hệ thống một cách thường xuyên hơn Đồng thời nhận diện các nhân tố có ảnh hưởng đến khả năng chịu đựng của từng ngân hàng, từ đó các ngân hàng cần phải có những giải pháp hữu hiệu để có thể tăng cường khả năng chịu đựng của mình trước các cú sốc tài chính trong tương lai Cụ thể:
- Tăng cường hợp tác giữa các ngân hàng và các tổ chức thanh tra giám sát thường xuyên hệ thống;
- Tiếp tục hoàn thiện, phát triển mô hình ST sao cho phù hợp hơn với điều kiện hoạt động và tính chất của ngành.
Quan điểm đề xuất giải pháp
3.2.1 Về chiến lược phát triển của ngành
Thời gian gần đây, những biến động của nền kinh tế và môi trường cạnh tranh ngày càng khốc liệt đã đặt ra nhiều áp lực lớn cho các ngân hàng Để tăng khả năng cạnh tranh, các ngân hàng phải liên tục đổi mới, đa dạng hoá sản phẩm, nâng cao chất lượng dịch vụ… trong đó đầu tư cho công nghệ là một trong những yếu tố then chốt quyết định thành công
Bên cạnh đó, cần nâng cao vai trò quản trị của Hội đồng quản trị, tăng cường sự tham gia tích cực, chủ động của các thành viên Hội đồng quản trị vào hoạt động quản trị rủi ro trong hoạt động của ngân hàng
: quản lý rủi ro, quản lý tài chính, quản lý nguồn nhân lực, v.v., đồng thời triển khai thực hiện tổ chức và hoạt động mới của Khối Thị trường tài chính, Khối Công nghệ thông tin,…
Rà soát lại các chỉ tiêu tăng trưởng hàng năm của ngân hàng từ nay đến 2015 phù hợp với bối cảnh mới của nền kinh tế, theo hướng tăng trưởng phù hợp, an toàn, hiệu quả
3.2.2 Về mục tiêu phát triển của ngành trong điều hành chính sách tiền tệ và hoạt động ngân hàng trong những thá
- Bám sát diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ để chủ động điều hành các công cụ chính sách tiền tệ nhằm ổn định thị trường tiền tệ, điều tiết tiền tệ hợp lý để đảm bảo thanh khoản, sẵn sàng nguồn vốn để mở rộng tín dụng ra nền kinh tế thông qua:
(i) Điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị trường mở phù hợp với tình hình vốn khả dụng của các TCTD, lãi suất thị trường liên ngân hàng; (ii) Thực hiện cho vay tái cấp vốn với khối lượng và thời hạn hợp lý đối với các TCTD để cho vay mua nhà ở theo Nghị quyết 02 của Chính phủ, hỗ trợ việc giải quyết nợ xấu, hỗ trợ phát triển kinh tế theo các lĩnh vực ưu tiên của Chính phủ; Theo dõi sát diễn biến thị trường, trạng thái ngoại hối của các TCTD để can thiệp trên thị trường ngoại hối một cách hợp lý, đồng thời điều chỉnh linh hoạt các kênh cung ứng tiền để kiểm soát tiền tệ theo mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế
- Về điều hành lãi suất và tỷ giá: (i) Điều hành các mức lãi suất phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, điều kiện của thị trường tiền tệ, đặc biệt là diễn biến lạm phát; các TCTD tăng cường tiết kiệm chi phí, huy động vốn với lãi suất hợp lý để tiếp tục giảm lãi suất cho vay, kể cả các khoản cho vay cũ; tiếp tục thực hiện miễn, giảm lãi vốn vay phù hợp với điều kiện tài chính của TCTD; (ii) Theo dõi sát diễn biến tỷ giá, thị trường tiền tệ, ngoại hối, thường xuyên rà soát số liệu dự báo cán cân thanh toán quốc tế để có cơ sở đánh giá cung cầu ngoại tệ, theo đó điều hành tỷ giá phù hợp; (iii) Phối hợp chặt chẽ giữa điều hành tỷ giá và lãi suất theo hướng khuyến khích nắm giữ VND, hạn chế sự dịch chuyển sang USD
- Về mục tiêu phấn đấu đạt tốc độ tăng trưởng tín dụng 12%, toàn hệ thống thực hiện quyết liệt các giải pháp tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường, giải quyết nợ xấu theo chủ trương của Chính phủ tại Nghị quyết số 02/NQ-CP: (i) Tiếp tục thực hiện các giải pháp tín dụng, lãi suất đã triển khai trong năm 2012 để tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường; (ii) Phối hợp chặt chẽ với các bộ, ngành có liên quan và chính quyền địa phương đánh giá tình hình sản xuất kinh doanh, đặc biệt là khả năng tiêu thụ sản phẩm, tình hình sản phẩm tồn kho cũng như các khó khăn vướng mắc trong tiếp cận nguồn vốn tín dụng ngân hàng, trên cơ sở đó triển khai các giải pháp về tín dụng, lãi suất phù hợp nhằm tháo gỡ khó khăn cho các doanh nghiệp; (iii) Tập trung vào việc chỉ đạo và theo dõi việc triển khai cơ chế cho vay nhà ở (theo thông tư số 11/2013/TT-NHNN ngày 15/5/2013) để hỗ trợ vốn kịp thời cho các NHTM, đảm bảo chính sách được triển khai nhanh chóng trên thực tế; (iv) Tiếp tục chỉ đạo, hướng dẫn các TCTD triển khai các chương trình, chính sách tín dụng theo chỉ đạo của Chính phủ và Thủ tướng Chính phủ; Khẩn trương thực hiện các bước và thủ tục cần thiết để sớm đưa VAMC đi vào hoạt động nhằm thúc đẩy nhanh việc xử lý nợ xấu, khơi thông dòng vốn tín dụng trong nền kinh tế
3.2.3 Về định hướng phát triển của ngành
Theo hướng tiếp cận nghiên cứu này, định hướng nghĩa là nhắm đến tương lai ngành sẽ phát triển như thế nào? Do vậy cần phân ra từng giai đọan nhỏ từ 3–5 năm cho một thời kỳ phát triển Sau đó có thể điều chỉnh bổ sung chiến lược sao cho phù hợp, đồng thời có phân chia như vậy để ngành có những thứ tự ưu tiên hợp lý Trong quá trình định hướng phải lưu ý đến những biến động của thị trường đặc biệt là thị trường thế giới để có những điều chỉnh thích hợp để có thể dự báo trước được các rủi ro và có biện pháp khắc phục kịp thời.
Một số giải pháp nhằm tăng cường khả năng chịu đựng các cú sốc tài chính của các hệ thống ngân hàng tại Việt Nam
Các kết quả ở Chương 2 cho thấy rằng hệ thống ngân hàng còn yếu kém, khả năng chịu đựng trước các cú sốc tài chính, chịu đựng trước các rủi ro tài chính còn yếu, dẫn đến dễ đổ vỡ, để giảm thiểu các rủi ro đó, các ngân hàng cần:
Giải pháp 1: Hoàn thiện cơ chế quản lý rủi ro tỷ giá, thông qua: Chính sách quản lý rủi ro tỷ giá, quy chế quản lý giao dịch ngoại hối áp dụng cho toàn ngân hàng, hướng dẫn nhằm chuẩn hóa việc định giá lại đối với các trạng thái ngoại hối; hệ thống các báo cáo đo lường rủi ro tỷ giá (NOP, PV01, VaR ), mô hình thử nghiệm sự cố (stress testing) và kế hoạch hành động khi xảy ra sự cố
- Dựa trên cơ chế quản lý rủi ro tỷ giá đã được thiết lập, các chuyên viên quản lý rủi ro có trách nhiệm theo dõi mức độ tuân thủ các hạn mức rủi ro tỷ giá, phân tích trạng thái rủi ro tỷ giá của ngân hàng, báo cáo kịp thời cho ban quản lý đồng thời đề xuất các giải pháp khả thi nhằm giảm thiểu các rủi ro về tỷ giá, ví dụ như: chiến lược về trạng thái ngoại hối ròng phù hợp với từng thời kỳ, sử dụng linh hoạt các công cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá thông qua các hợp đồng kỳ hạn hoặc phái sinh, tuân thủ các hạn mức dừng lỗ đối với các giao dịch mua/ bán ngoại tệ
Giải pháp 2: Nguyên tắc nhất quán được áp dụng trong hoạt động tín dụng là tăng trưởng phải đảm bảo an toàn và chất lượng tín dụng, được chú trọng trong những khâu sau:
- Tái cơ cấu chức năng phê duyệt tín dụng theo hướng tập trung Triển khai việc chuyên môn hóa các phòng (ban) và bộ phận liên quan đến tín dụng theo hướng tách biệt độc lập giữa chức năng kinh doanh và chức năng quản trị rủi ro tín dụng
- Tăng cường hoạt động kiểm soát tuân thủ từ khâu xét duyệt hồ sơ, giải ngân, quản lý sau giải ngân nhằm sớm phát hiện các dấu hiệu rủi ro cũng như sai sót trong quá trình cho vay để xử lý kịp thời, hạn chế đến mức thấp nhất những thiệt hại có thể xảy ra
- Xây dựng danh mục tín dụng phi tập trung, nhưng có trọng điểm, để phân tán rủi ro vào các phân đoạn khách hàng và các ngành nghề kinh doanh khác nhau, tránh rủi ro tập trung, đảm bảo phòng ngừa và hạn chế rủi ro tín dụng của danh mục một cách tốt nhất
- Xây dựng các chính sách, quy định cụ thể và chế độ báo cáo đánh giá định kỳ về hoạt động tín dụng đảm bảo việc kiểm soát rủi ro được thực hiện hiệu quả nhất
- Trên cơ sở đánh giá rủi ro của các khoản vay, công tác trích lập dự phòng phục vụ công tác đánh giá mức độ tổn thất tín dụng có thể xảy ra và chất lượng hoạt động tín dụng trong toàn ngân hàng luôn được thực hiện tốt
- Từng bước hoàn thiện hệ thống chấm điểm xếp hạng rủi ro tín dụng để đảm bảo phản ánh đúng về rủi ro tín dụng của khách hàng khi ngân hàng cấp tín dụng và nâng cao chất lượng tín dụng tại ngân hàng
- Xây dựng mô hình lượng hóa tổn thất tín dụng do rủi ro tín dụng xảy ra theo chuẩn mực quản trị rủi ro tín dụng trong ngân hàng
Giải pháp 3: Tái cấu trúc hệ thống ngân hàng để hướng tới một hệ thống ngân hàng lành mạnh hơn, hiệu quả hơn Trong bối cảnh giải quyết nợ xấu của hệ thống ngân hàng hiện nay, có khả năng Chính phủ sẽ cho phép ngân hàng nước ngoài mua một tỷ lệ sở hữu đáng kể ở một số ngân hàng nhỏ, đủ để kích thích các thương vụ M&A; Song hành với động thái sáp nhập các ngân hàng yếu kém, thay đổi nhân sự cũng là một hoạt động nằm trong diện tái cấu trúc ngân hàng Trong quý I/2013, một loạt ngân hàng đã thông báo thay đổi nhân sự cao cấp Trước đó, từ năm 2012, nhân sự ngành ngân hàng đã có đợt xáo trộn khi lần lượt 18 ngân hàng thay Tổng giám đốc, chưa kể những nhân sự cấp cao khác
Giải pháp 4: Nâng cao vai trò điều tiết của NHNN
- Tập trung các giải pháp để ổn định lãi suất, tỷ giá, đảm bảo các giao dịch trên thị trường liên ngân hàng được thông suốt Giải pháp này nhằm mục đích nâng cao chất lượng tín dụng, định hướng đầu tư, góp phần chuyển dịch cơ cấu kinh tế Đồng thời cũng khuyến khích các định chế tài chính đa dạng hóa các hoạt động dịch vụ và nâng cao năng lực quản trị ngân hàng
- Tập trung, củng cố phát triển tiền tệ, nhất là thị trường liên ngân hàng, đây là cửa sổ quan trọng để NHNN nắm bắt kịp thời diễn biến cung, cầu trên thị trường tiền tệ nhằm can thiệp, điều tiết diễn biến thị trường theo mục tiêu Yếu kém hiện nay là NHNN chưa nắm bắt được chính xác, kịp thời các giao dịch giữa các định chế tài chính trên thị trường
- Thiết lập việc quản lý ngoại hối một cách chặt chẽ, đảm bảo không để xảy ra các cú sốc về lãi suất, tỷ giá và giá vàng; hoàn thành cơ chế kiểm soát dòng chu chuyển ngoại tệ trong nền kinh tế
- Tập trung các giải pháp hạn chế, tiến tới xóa bỏ căn bản tình trạng đôla hóa Để đảm bảo thực hiện mục tiêu này một cách bền vững, cần củng cố hơn nữa niềm tin của công chúng vào VNĐ, bằng các giải pháp kiềm chế lạm phát ở mức hợp lý, ổn định kinh tế vĩ mô
