TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Tổng quan tình hình nghiên cứu
Phân tích tài chính là một công việc thiết yếu cho các nhà quản trị doanh nghiệp và là chủ đề quen thuộc trong lĩnh vực Tài chính ngân hàng Nhiều tài liệu như sách báo và internet đã đề cập đến phân tích tài chính, tuy nhiên, nhiều nghiên cứu vẫn còn tồn tại những hạn chế Chẳng hạn, luận văn thạc sĩ của Lương Hồng Thái (2010) về công ty cổ phần Sao Việt đã phân tích các chỉ tiêu tài chính như tỷ số khả năng sinh lãi nhưng chưa làm rõ tác động của từng yếu tố đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Tương tự, nghiên cứu của Phan Thị Vân Anh (2009) về công ty cổ phần Nam Việt đã đưa ra nhận định về tình hình tài chính giai đoạn 2006 – 2008 nhưng chưa chỉ ra rõ ràng kết quả và nguyên nhân của những hạn chế Cuối cùng, luận văn của Hoàng Thảo Vy (2013) đã trình bày các lý thuyết về phân tích tài chính nhưng cần có sự cải thiện để phù hợp hơn với thực tiễn của doanh nghiệp.
Bài viết này phân tích bốn báo cáo tài chính quan trọng gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, và Báo cáo lưu chuyển tiền tệ nhằm đánh giá thuận lợi và khó khăn của công ty trong giai đoạn 2010-2012, đồng thời đề xuất các biện pháp cải thiện tình hình tài chính Luận văn của Lê Thùy Dương (2009) về công ty cổ phần Dầu khí Petrolimex đã phân tích tài sản, nguồn vốn và các chỉ số tài chính, nhưng phương pháp nghiên cứu còn sơ sài Trong khi đó, luận văn của Bùi Văn Lâm (2011) về công ty cổ phần Vinaconex 25 đã sử dụng mô hình hồi quy để phân tích hiệu quả hoạt động và đánh giá rủi ro tài chính Nguyễn Thị Phương (2009) trong luận văn về Tổng công ty thương mại Hà Nội đã đưa ra lý luận về dự báo doanh thu và phân tích các yếu tố ảnh hưởng, từ đó đề xuất biện pháp tăng doanh thu Cuối cùng, Bùi Minh Sơn đã phân tích và dự báo doanh thu cho công ty TNHH Sơn Hải trong giai đoạn 2013-2014 bằng các phương pháp dự báo cụ thể.
Để dự báo doanh thu và đưa ra giải pháp thực hiện kế hoạch doanh thu, nhiều nghiên cứu đã được thực hiện Nghiên cứu của Trần Hữu Bình năm 2003 phân tích tình hình tài chính của công ty vật liệu và công nghệ thông qua các tỷ số tài chính, từ đó lập dự báo báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán năm 2004 Tương tự, Phan Minh Đức đã phân tích doanh thu, chi phí và lợi nhuận của công ty cổ phần Quốc tế Sơn Hà giai đoạn 2010 – 2014, dự báo doanh thu năm 2015 và đánh giá tác động của môi trường kinh doanh đến doanh thu, nhưng chưa đưa ra giải pháp cụ thể để tăng doanh thu Cuối cùng, báo cáo của công ty chứng khoán SHB đã phân tích tình hình tài chính của công ty Sơn Hà từ 2010 – 2014, chỉ ra sự biến động về doanh thu, chi phí và lợi nhuận, đồng thời so sánh với các đơn vị cùng ngành để nhận diện xu hướng phát triển.
Phân tích tài chính đóng vai trò quan trọng trong quản trị tài chính doanh nghiệp, vì vậy có nhiều tài liệu nghiên cứu về lĩnh vực này Công ty cổ phần Quốc tế Sơn Hà, với lịch sử hình thành lâu dài, đã niêm yết trên sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Trên website của công ty, các báo cáo tài chính đã được kiểm toán được công bố và thường xuyên cập nhật thông tin liên quan.
Tác giả đã tham khảo nhiều tài liệu để thực hiện phân tích tài chính, tuy nhiên, phân tích này vẫn chưa đầy đủ các chỉ tiêu cần thiết, dẫn đến việc chưa có cái nhìn tổng quát về tình hình tài chính.
Bài luận văn này trình bày 6 công ty và đề xuất các biện pháp cải thiện tình hình tài chính của họ Tác giả tiến hành phân tích các chỉ tiêu tài chính quan trọng, bao gồm phân tích ngành, biến động tài sản và nguồn vốn, kết quả kinh doanh, lưu chuyển tiền tệ, cùng với các chỉ số tài chính như hệ số cơ cấu tài sản, khả năng thanh toán, hiệu suất hoạt động và khả năng sinh lời.
Phân tích Dupont thông qua sơ đồ giúp người đọc hiểu rõ các yếu tố tác động đến ROE Phương pháp thay thế liên hoàn cho phép xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố, từ đó nhận diện yếu tố nào có tác động lớn nhất Điều này hỗ trợ trong việc đề xuất các biện pháp nhằm tăng cường ROE.
Hiện nay, tài liệu về dự báo tài chính còn hạn chế, chủ yếu chỉ tập trung vào dự báo doanh thu Điểm nổi bật trong luận văn của tác giả là việc dự báo toàn diện các báo cáo tài chính, bao gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Phương pháp dự báo được áp dụng là khoa học và có căn cứ, nhằm nâng cao độ chính xác và tính khả thi của các dự báo tài chính.
Tổng quan về phân tích tài chính doanh nghiệp
1.2.1 Khái niệm và mục đích phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghiệp là tập hợp các phương pháp đánh giá tình hình tài chính hiện tại và quá khứ, hỗ trợ nhà quản lý đưa ra quyết định chính xác Qua đó, việc đánh giá doanh nghiệp giúp các bên liên quan dự đoán chính xác về mặt tài chính và đưa ra quyết định phù hợp với lợi ích của họ.
Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình quan trọng giúp nhà phân tích đánh giá chính xác sức mạnh tài chính, khả năng sinh lợi và tiềm năng phát triển của doanh nghiệp Qua đó, việc đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh, triển vọng tương lai và các rủi ro tiềm ẩn sẽ hỗ trợ trong việc đưa ra quyết định phù hợp cho doanh nghiệp.
Phân tích tài chính là công cụ thiết yếu cho nhà quản lý, giúp đánh giá định kỳ hiệu quả hoạt động quản lý trong quá khứ Qua đó, các nhà quản lý có thể kiểm tra sự cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp.
Các quyết định của ban giám đốc cần được định hướng phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp, bao gồm các lĩnh vực như đầu tư, tài trợ và phân phối lợi nhuận.
Phân tích tài chính là công cụ quan trọng đối với các nhà đầu tư, giúp họ tính toán giá trị doanh nghiệp và đánh giá khả năng sinh lời Thu nhập của nhà đầu tư chủ yếu đến từ cổ tức và thặng dư giá trị vốn, cả hai đều bị ảnh hưởng lớn bởi lợi nhuận doanh nghiệp Để ước đoán giá trị cổ phiếu, nhà đầu tư cần nghiên cứu báo cáo tài chính và phân tích các rủi ro kinh doanh.
Phân tích tài chính là yếu tố quan trọng đối với người cho vay, giúp họ đánh giá khả năng hoàn trả nợ của doanh nghiệp Khi cho vay vốn cho các doanh nghiệp, người cho vay cần xác định chắc chắn khả năng trả nợ của khách hàng để đảm bảo an toàn cho khoản đầu tư của mình Lợi nhuận của người cho vay chủ yếu đến từ lãi suất tiền vay, do đó, việc phân tích tài chính không chỉ giúp họ đưa ra quyết định chính xác mà còn tối ưu hóa lợi nhuận từ khoản cho vay.
1.2.2 Nhân tố ảnh hưởng đến phân tích tài chính doanh nghiệp a Chất lượng thông tin sử dụng Đây là yếu tố quan trọng hàng đầu quyết định chất lƣợng phân tích tài chính, bởi một khi thông tin sử dụng không chính xác, không phù hợp thì kết quả mà phân tích tài chính đem lại chỉ là hình thức, không có ý nghĩa gì Vì vậy, có thể nói thông tin sử dụng trong phân tích tài chính là nền tảng của phân tích tài chính Từ những thông tin bên trong trực tiếp phản ánh tài chính doanh nghiệp đến những thông tin bên ngoài liên quan đến môi trường hoạt động của doanh nghiệp, người phân tích có thể thấy đƣợc tình hình tài chính doanh nghiệp trong quá khứ, hiện tại và dự đoán xu hướng phát triển trong tương lai. b Trình độ cán bộ phân tích
Việc thu thập và xử lý thông tin chính xác để đạt được kết quả phân tích tài chính chất lượng cao không hề đơn giản Điều này phụ thuộc lớn vào trình độ và kỹ năng của các cán bộ thực hiện phân tích.
Từ các thông tin thu thập đƣợc, các cán bộ phân tích phải tính toán các chỉ tiêu,
Việc thiết lập các bảng biểu chỉ là bước đầu trong phân tích tài chính, vì những con số này nếu đứng riêng lẻ sẽ không có ý nghĩa Nhiệm vụ của người phân tích là kết nối và tạo ra mối liên hệ giữa các chỉ tiêu, đồng thời xem xét các thông tin về điều kiện và hoàn cảnh cụ thể của doanh nghiệp để giải thích tình hình tài chính Điều này giúp xác định thế mạnh, điểm yếu và nguyên nhân dẫn đến các vấn đề tài chính Do đó, cán bộ phân tích cần có trình độ chuyên môn cao để biến những con số khô khan thành thông tin hữu ích Hệ thống các chỉ tiêu trung bình ngành cũng đóng vai trò quan trọng trong quá trình này.
Phân tích tài chính trở nên có ý nghĩa hơn khi có hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành làm cơ sở tham chiếu Việc so sánh các tỷ lệ tài chính của doanh nghiệp với các doanh nghiệp khác có đặc điểm tương tự giúp xác định vị thế của doanh nghiệp Thông qua đối chiếu này, nhà quản lý tài chính có thể đánh giá thực trạng tài chính và hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích ngành là nhiệm vụ quan trọng đối với những người làm trong lĩnh vực kinh doanh, tài chính và đầu tư, giúp hiểu rõ tình trạng sức khỏe và khả năng sinh lời của doanh nghiệp Qua đó, nhà hoạch định tài chính có thể lựa chọn phân khúc phù hợp và định vị sản phẩm, thương hiệu tương thích với năng lực công ty Đối với nhà phân tích đầu tư, việc nắm vững thông tin ngành sẽ mang lại cái nhìn tổng quát về môi trường đầu tư, lý giải vì sao một số doanh nghiệp phát triển mạnh mẽ, trong khi những doanh nghiệp khác lại gặp khó khăn và không thể tồn tại lâu dài.
1.3.2 Phân tích biến động tài sản và nguồn vốn a Phân tích khái quát tình hình biến động tài sản
Tài sản doanh nghiệp, được công bố trên bảng cân đối kế toán, phản ánh cơ sở vật chất và tiềm lực kinh tế phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Phân tích tình hình biến động tài sản giúp đánh giá cơ sở vật chất và tiềm lực kinh tế trong quá khứ, hiện tại, cũng như những ảnh hưởng đến tương lai của doanh nghiệp Do đó, việc phân tích khái quát tình hình biến động tài sản cần tập trung vào những vấn đề cơ bản liên quan.
- Đánh giá năng lực kinh tế thực sự của tài sản doanh nghiệp hiện tại.
- Đánh giá tính hợp lý của những chuyển biến về giá trị, cơ cấu tài sản.
* Phân tích tài sản ngắn hạn:
Phân tích tình hình tài sản ngắn hạn giúp nhận diện và đánh giá sự biến động tăng, giảm của tài sản cũng như cơ cấu phân bổ của từng loại tài sản sau một kỳ hoạt động kinh doanh Tài sản ngắn hạn bao gồm năm khoản mục, mỗi khoản mục phục vụ cho những mục đích khác nhau Để đưa ra giải pháp thích hợp, cần tập trung phân tích các khoản mục chủ yếu.
Tiền và các khoản tương đương tiền đóng vai trò quan trọng trong việc phân tích tài sản Việc so sánh tỷ trọng và số tuyệt đối của các tài sản tiền giúp đánh giá tình hình sử dụng quỹ hiệu quả Qua đó, có thể xem xét sự biến động của các khoản tiền để xác định tính hợp lý trong quản lý tài chính.
Các khoản phải thu ngắn hạn là yếu tố quan trọng để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp Việc phân tích tỷ trọng và số tuyệt đối của các khoản này vào cuối năm so với đầu năm và các năm trước giúp xác định mức độ chiếm dụng vốn cũng như hiệu quả của chính sách tín dụng thương mại mà doanh nghiệp áp dụng.
- Hàng tồn kho: Phân tích hàng tồn kho giúp cho doanh nghiệp có kế hoạch dự trữ thích hợp trong quá trình sản xuất kinh doanh.
* Phân tích tài sản dài hạn:
Tài sản dài hạn là nguồn lực thiết yếu giúp tạo ra thu nhập trong thời gian dài, vượt qua một chu kỳ kinh doanh Việc đánh giá sự biến động về giá trị và cấu trúc của các thành phần tài sản dài hạn là cần thiết để hiểu rõ tình hình đầu tư.
Đánh giá chiều sâu về cơ sở vật chất kỹ thuật giúp xác định năng lực sản xuất và xu hướng phát triển bền vững của doanh nghiệp Đồng thời, phân tích tổng quan tình hình nguồn vốn cũng là yếu tố quan trọng để hiểu rõ khả năng tài chính và tiềm năng đầu tư trong tương lai.
Nguồn vốn của doanh nghiệp trên bảng cân đối kế toán phản ánh khả năng tài chính và nguồn tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Việc phân tích tình hình nguồn vốn giúp đánh giá khả năng tài chính trong quá khứ, hiện tại và dự đoán những ảnh hưởng đến tương lai của doanh nghiệp Phân tích tài chính được thể hiện qua hai nội dung chính.
- Đánh giá tính hợp lý và hợp pháp nguồn vốn của doanh nghiệp
- Đánh giá khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp
Phân tích khái quát tình hình nguồn vốn của doanh nghiệp bao gồm việc đánh giá sự tăng, giảm, cấu trúc và biến động của nguồn vốn Các khoản mục chính trong phân tích này là những yếu tố quan trọng để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính và khả năng hoạt động của doanh nghiệp.
Nợ phải trả là các nghĩa vụ tài chính mà doanh nghiệp không sở hữu, và sự gia tăng trong khoản mục này sẽ làm tăng gánh nặng tài chính cho doanh nghiệp Nợ phải trả được chia thành hai loại chính: nợ ngắn hạn và nợ dài hạn.
Vốn chủ sở hữu là tài sản thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, bao gồm vốn góp của chủ doanh nghiệp và các nhà đầu tư, cũng như lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Tỷ trọng vốn chủ sở hữu càng cao, càng thể hiện mức độ độc lập tài chính của doanh nghiệp.
1.3.3.Phân tích biến động kết quả kinh doanh
Việc so sánh và phân tích sự biến động của các chỉ tiêu kinh doanh giúp đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Qua đó, chúng ta có thể xác định tình hình kinh doanh đang tốt hay xấu, cũng như xu hướng phát triển có thuận lợi hay gặp khó khăn Một trong những khoản mục quan trọng thường được sử dụng trong phân tích này là doanh thu.
Là các khoản thu nhập mà doanh nghiệp nhận đƣợc qua hoạt động sản xuất kinh doanh của mình Doanh thu bao gồm:
Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ là tổng doanh thu từ việc bán sản phẩm, hàng hóa và cung cấp dịch vụ, phản ánh hoạt động sản xuất kinh doanh chính của doanh nghiệp.
Doanh thu tài chính là khoản thu nhập phát sinh từ các hoạt động tài chính, bao gồm tiền thu từ đầu tư chứng khoán, đầu tư vào các công ty liên doanh và liên kết, cũng như thu nhập từ tiền gửi.
Thu nhập khác của doanh nghiệp bao gồm các khoản thu nhập không thường xuyên như tiền phạt vi phạm hợp đồng, tiền bồi thường, và thanh lý tài sản cố định.
Những lý luận cơ bản về dự báo báo cáo tài chính
1.4.1 Khái niệm và mục tiêu dự báo báo cáo tài chính
Dự báo báo cáo tài chính là quá trình thiết lập các chỉ tiêu dự đoán cho các báo cáo tài chính của doanh nghiệp trong tương lai, có thể theo quý hoặc theo năm Quá trình này diễn ra dưới dạng định lượng hoặc tường minh, nhằm mục đích định hướng và kiểm chứng tình hình cũng như hoạt động tài chính của doanh nghiệp trong một khoảng thời gian xác định.
- Mục tiêu dự báo báo cáo tài chính:
Dự báo báo cáo tài chính doanh nghiệp là công cụ quan trọng giúp các nhà quản lý định hướng hoạt động tương lai và kiểm tra tình hình tài chính hiện tại Việc dự đoán những diễn biến trong tương lai cho phép các nhà quản lý chủ động giải quyết các vấn đề phát sinh, tránh tình trạng bế tắc và thực hiện các biện pháp điều chỉnh kịp thời để cải thiện kết quả hoạt động.
Nhà quản lý cần nắm rõ cách thức hoàn thành các dự tính và xác định nguyên nhân nếu kết quả không đạt yêu cầu Việc này đòi hỏi phải phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến quá trình thực hiện dự tính và có biện pháp khắc phục sai sót Để đạt hiệu quả cao, doanh nghiệp cần chú trọng vào công tác dự báo, đặc biệt là trong dự báo báo cáo tài chính.
1.4.2 Mối quan hệ giữa các báo cáo tài chính doanh nghiệp
Dự báo báo cáo tài chính là công cụ quan trọng giúp doanh nghiệp đánh giá tình hình tài chính trong một khoảng thời gian nhất định, thường được thực hiện hàng năm theo năm tài chính Việc lập dự báo này không chỉ đáp ứng yêu cầu quản lý mà còn hỗ trợ các quyết định chiến lược của doanh nghiệp Trong luận văn này, tác giả sẽ tập trung vào việc phân tích dự báo báo cáo tài chính của doanh nghiệp trong giai đoạn năm cụ thể.
Hệ thống chỉ tiêu dự báo báo cáo tài chính doanh nghiệp bao gồm nhiều dự báo chi tiết cho từng loại báo cáo, với các mối quan hệ ràng buộc chặt chẽ giữa chúng.
Mô hình tài chính doanh nghiệp bao gồm 20 chỉ tiêu chính, tạo thành một thể thống nhất và liên kết chặt chẽ trong hoạt động tài chính Các chỉ tiêu này đóng vai trò quan trọng trong việc dự báo và báo cáo tài chính, giúp doanh nghiệp đánh giá hiệu quả hoạt động và đưa ra quyết định chiến lược.
Hình 1.1 Sơ đồ mối quan hệ báo cáo tài chính của doanh nghiệp
(Nguồn: TLTK số 3, trang 340) 1.4.3 Nội dung dự báo báo cáo tài chính doanh nghiệp
1.4.3.1 Dự báo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Dự báo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là công cụ quan trọng giúp doanh nghiệp đánh giá thu nhập, chi phí và lợi nhuận, đồng thời thực hiện nghĩa vụ với Ngân sách nhà nước Qua việc so sánh giữa thực tế và dự báo, doanh nghiệp có thể nhận diện những tồn tại và tiềm năng chưa được khai thác, từ đó đưa ra các biện pháp tích cực để phát huy điểm mạnh và khắc phục những vấn đề còn tồn tại.
21 a Dự báo doanh thu bán hàng
Dự báo doanh thu bán hàng của doanh nghiệp được thực hiện dựa trên khối lượng sản phẩm và hàng hóa tiêu thụ, cùng với đơn giá bán ước tính cho từng loại sản phẩm, hàng hóa và dịch vụ Công thức tính doanh thu này rất quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
DT: tổng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ I dự kiến bán ra trong kỳ dự báo.
Số lượng sản phẩm và dịch vụ dự kiến bán ra trong kỳ báo cáo được ký hiệu là Si Đơn giá dự kiến bán cho mỗi đơn vị sản phẩm, hàng hóa hoặc dịch vụ được ký hiệu là gi Biến i từ 1 đến n đại diện cho số loại sản phẩm và dịch vụ dự kiến bán trong kỳ báo cáo.
Muốn lập dự báo doanh thu bán hàng của toàn doanh nghiệp phải xác định đƣợc doanh thu bán hàng của từng loại sản phẩm hàng hóa, dịch vụ
=> Khối lƣợng sản phẩm hàng hóa, dịch vụ từng loại: S i S 0
S0 : khối lượng sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ bán ra đã thực hiện của kỳ trước
∆S là khối lượng sản phẩm hoặc hàng hóa dự kiến sẽ tăng hoặc giảm trong kỳ dự báo, dựa trên các nghiên cứu và đánh giá nhu cầu thị trường Yếu tố này cũng xem xét khả năng chiếm lĩnh thị trường của doanh nghiệp, số lượng khách hàng truyền thống, các đơn đặt hàng đã ký kết và sẽ ký kết, cũng như tính chất thời vụ và khả năng thanh toán.
=> Đơn giá bán ra của từng loại: g i g 0 g
Trong đó: g0 : giá cả của sản phẩm từng loại trong kỳ trước
∆g là chỉ số dự đoán sự biến động giá cả trên thị trường, phản ánh sự thay đổi giá do chiến lược giá sản phẩm của doanh nghiệp Ngoài ra, ∆g cũng liên quan đến việc dự báo sản xuất hoặc mua hàng trong doanh nghiệp, giúp tối ưu hóa quy trình kinh doanh và nâng cao hiệu quả hoạt động.
Dự báo sản xuất hoặc mua hàng trong doanh nghiệp là quá trình ước lượng số lượng sản phẩm cần được sản xuất hoặc mua trong một khoảng thời gian nhất định Mục tiêu của việc dự báo này là đảm bảo đáp ứng kịp thời nhu cầu bán hàng của thị trường.
Khi lập dự báo sản xuất hoặc mua hàng, cần dựa vào dự báo bán hàng và hàng tồn kho Việc này thường được tính theo tỷ lệ phần trăm giữa dự báo sản lượng bán hàng và lượng hàng tồn kho thực tế của từng loại sản phẩm trong kỳ trước.
Sản lƣợng sản xuất (hoặc mua hàng) dự báo đƣợc xác định nhƣ sau:
Khối lượng sản phẩm cần sản xuất được xác định bằng cách cộng khối lượng sản phẩm dự kiến tồn kho đầu kỳ với khối lượng sản phẩm dự kiến bán ra trong kỳ, sau đó trừ đi khối lượng sản phẩm dự kiến tồn kho cuối kỳ.
Trong đó: Sc = Sb x Tỷ lệ tồn kho dự kiến cuối kỳ c Dự báo thành phẩm hàng hóa tồn kho cuối kỳ
Thành phẩm và hàng hóa tồn kho cuối kỳ là nguồn dự trữ quan trọng cho việc bán hàng trong kỳ tiếp theo Dự báo chính xác về lượng hàng tồn kho giúp doanh nghiệp đáp ứng nhu cầu khách hàng kịp thời, từ đó nâng cao uy tín Để có dự báo hợp lý, cần áp dụng phương pháp thống kê kinh nghiệm và xem xét khả năng tiêu dùng, sức mua của dân cư trong kỳ dự báo Việc xác định lượng thành phẩm tồn kho cần dựa vào dự báo tiêu thụ và tỷ lệ tồn kho ước tính.
Lượng thành phẩm tồn kho cuối kỳ dự kiến =
Sau khi xác định đƣợc lƣợng thành phẩm hàng hóa tồn kho cuối kỳ, sử dụng công thức sau để xác định trị giá thành phẩm tồn kho:
Trị giá thành phẩm tồn kho = d Dự báo chi phí nguyên vật liệu trực tiếp trong giá thành sản phẩm
PHƯƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
Quy trình nghiên cứu
Hình 2.1 Quy trình thiết kế nghiên cứu khoa học
(Nguồn: Thiết kế nghiên cứu luận văn)
Phương pháp thu thập số liệu
Mục đích thu thập tài liệu
Việc thu thập và nghiên cứu tài liệu là một bước quan trọng trong mọi hoạt động nghiên cứu khoa học, vì nó cung cấp nền tảng cơ bản cho người nghiên cứu Mục tiêu của quá trình này là đảm bảo rằng các nghiên cứu được thực hiện dựa trên thông tin chính xác và đầy đủ, từ đó nâng cao chất lượng và độ tin cậy của kết quả nghiên cứu.
+ Giúp cho người nghiên cứu nắm được phương pháp của các nghiên cứu đã thực hiện trước đây.
+ Làm rõ hơn đề tài nghiên cứu của mình.
+ Giúp người nghiên cứu có phương pháp luận hay luận cứ chặt chẻ hơn.
+ Có thêm kiến thức rộng, sâu về lĩnh vực đang nghiên cứu.
+ Tránh trùng lập với các nghiên cứu trước đây để tiết kiệm được thời gian, công sức và tiền bạc.
+ Giúp người nghiên cứu xây dựng luận cứ (bằng chứng) để chứng minh giả thuyết nghiên cứu khoa học.
Phân loại tài liệu nghiên cứu
Phân loại tài liệu là một bước quan trọng giúp người nghiên cứu lựa chọn, đánh giá và sử dụng tài liệu phù hợp với lĩnh vực chuyên môn hoặc đối tượng nghiên cứu Tài liệu có thể được chia thành hai loại chính: tài liệu sơ cấp (tài liệu gốc) và tài liệu thứ cấp.
Tài liệu sơ cấp là nguồn thông tin mà người nghiên cứu tự thu thập thông qua phỏng vấn trực tiếp hoặc từ các tài liệu cơ bản chưa được chú giải Trong nhiều trường hợp, một số vấn đề nghiên cứu có ít tài liệu sẵn có, do đó cần tiến hành điều tra để khám phá các nguồn tài liệu chưa được biết đến Người nghiên cứu cần tổ chức và thiết lập phương pháp để ghi chép và thu thập dữ liệu một cách hiệu quả.
Tài liệu thứ cấp là những tài liệu được hình thành từ việc phân tích, giải thích và thảo luận các tài liệu sơ cấp Các nguồn tài liệu thứ cấp bao gồm sách giáo khoa, báo chí, bài báo, tập san chuyên đề, tạp chí, biên bản hội nghị, báo cáo khoa học, thông tin trên internet, sách tham khảo, luận văn, luận án, cùng với các hình ảnh, video, băng cassette, tài liệu văn thư và bản thảo viết tay.
Nguồn thu thập tài liệu
Thông tin thu thập để làm nghiên cứu đƣợc tìm thấy từ các nguồn tài liệu sau:
+ Luận cứ khoa học, định lý, qui luật, định luật, khái niệm,… có thể thu thập đƣợc từ sách giáo khoa, tài liệu chuyên ngành, sách chuyên khảo,
+ Các số liệu, tài liệu đã công bố đƣợc tham khảo từ các bài báo trong tạp chí khoa học, tập san, báo cáo chuyên đề khoa học, ….
+ Số liệu thống kê đƣợc thu thập từ các Niên Giám Thống Kê: Chi cục thống kê, Tổng cục thống kê, ….
Tài liệu lưu trữ bao gồm các văn kiện, hồ sơ và văn bản liên quan đến luật và chính sách, được thu thập từ các cơ quan quản lý Nhà nước cũng như tổ chức chính trị - xã hội.
Thông tin từ truyền hình, truyền thanh và báo chí được thu thập và xử lý để làm cơ sở khoa học, nhằm chứng minh cho các vấn đề nghiên cứu.
Khi thực hiện bài luận văn, tác giả đã áp dụng phương pháp thu thập số liệu thông qua việc sử dụng nguồn tài liệu thứ cấp.
Trong giai đoạn 2010 – 2014, tác giả đã thu thập các báo cáo tài chính và tài liệu liên quan đến tình hình tài chính của công ty cổ phần Quốc tế Sơn Hà, đặc biệt là các báo cáo tài chính đã được kiểm toán và niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Đồng thời, tác giả cũng thu thập báo cáo tài chính của các doanh nghiệp trong cùng ngành hàng gia dụng như Công ty cổ phần bóng đèn phích nước Rạng Đông và Công ty cổ phần chế biến gỗ Đức Thành để làm dữ liệu so sánh.
Các bài viết trên tạp chí chuyên ngành và các phân tích của chuyên gia từ các website như cafef.vn, cophieu6.vn đã đánh giá triển vọng tài chính của công ty cổ phần Quốc tế Sơn Hà Ngoài ra, một số luận văn cũng đã tiến hành phân tích tài chính doanh nghiệp và dự báo báo cáo tài chính của công ty này.
Phương pháp phân tích số liệu
2.3.1 Phương pháp xử lý số liệu
Sau khi thu thập các tài liệu liên quan, dữ liệu được kiểm tra để đảm bảo tính chính xác, thống nhất và minh bạch Đặc biệt, bốn loại báo cáo tài chính cơ bản bao gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và Thuyết minh báo cáo tài chính của Công ty cổ phần Quốc tế Sơn Hà trong giai đoạn 2010 – 2014 được chú trọng.
Sau khi hoàn tất việc kiểm tra, các dữ liệu sẽ được nhập vào bảng tính Excel để tính toán các chỉ tiêu tài chính, bao gồm cả số tương đối và tuyệt đối, theo công thức đã xác định.
- Công cụ sử dụng cho xử lý và tổng hợp là: máy tính, phần mềm excel và biểu đồ.
2.3.2 Phương pháp phân tích số liệu:
So sánh là một phương pháp nghiên cứu giúp nhận thức các sự vật và hiện tượng bằng cách đối chiếu và liên hệ chúng với nhau.
* Mục đích của so sánh: Thấy đƣợc sự giống nhau hoặc khác nhau giữa các sự vật hiện tƣợng.
* Yêu cầu của phương pháp so sánh: các chỉ tiêu đem so sánh phải đảm bảo tính thống nhất, tức là phải thỏa mãn các điều kiện:
- Phản ánh cùng một nội dung kinh tế
- Phải thống nhất về phương pháp tính
Để thực hiện so sánh hiệu quả, cần đảm bảo rằng các dữ liệu được thu thập từ cùng một đơn vị đo lường, trong cùng một khoảng thời gian, và dưới các điều kiện kinh doanh tương tự Việc xác định số gốc, điều kiện so sánh và mục tiêu so sánh là những yếu tố cơ bản cần được giải quyết để đảm bảo tính chính xác và hợp lệ của quá trình so sánh.
So sánh bằng số tuyệt đối là phương pháp phản ánh quy mô của doanh nghiệp thông qua việc so sánh khối lượng các chỉ tiêu kinh tế giữa kỳ phân tích và kỳ gốc Phương pháp này cho phép xác định sự khác biệt về giá trị, hiện vật hoặc thời gian bằng cách thực hiện phép trừ giữa trị số của chỉ tiêu trong kỳ phân tích và trị số của chỉ tiêu trong kỳ gốc Kết quả của so sánh này giúp doanh nghiệp đánh giá được mức độ đạt được hoặc thiếu hụt của các chỉ tiêu kinh tế.
So sánh bằng số tương đối là phương pháp phân tích giúp phản ánh cấu trúc, mối quan hệ và tốc độ phát triển của các chỉ tiêu nghiên cứu Phương pháp này được thực hiện bằng cách chia trị số của kỳ phân tích cho trị số của kỳ gốc, hoặc so sánh trị số của kỳ phân tích với trị số kỳ gốc đã điều chỉnh theo tỷ lệ hoàn thành kế hoạch Điều này giúp xác định quy mô chung của chỉ tiêu phân tích một cách hiệu quả.
Bài luận văn áp dụng phương pháp so sánh số liệu giữa năm 2010 và 2014 của công ty cổ phần Quốc tế Sơn Hà, tập trung vào các chỉ tiêu kinh tế trong Bảng cân đối kế toán như tổng tài sản, tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu Ngoài ra, bài viết cũng phân tích các khoản mục trong Báo cáo kết quả kinh doanh bao gồm doanh thu, chi phí và lợi nhuận, cùng với các mục trong bảng lưu chuyển tiền tệ như dòng tiền vào, dòng tiền ra và dòng tiền thuần từ các hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tư và tài chính.
Bài luận văn không chỉ so sánh số tuyệt đối mà còn thực hiện so sánh số tương đối thông qua việc tính toán tỷ trọng của các chỉ tiêu trong cùng một khoản mục báo cáo Điều này giúp đánh giá sự phù hợp về kết cấu tài sản, nguồn vốn, doanh thu, chi phí, lợi nhuận và dòng tiền của doanh nghiệp, với gốc so sánh là các chỉ tiêu ở kỳ liền trước Các số liệu so sánh được trình bày trên bảng tính Excel và có thể so sánh với số liệu của các doanh nghiệp cùng ngành cũng như chỉ tiêu trung bình ngành nếu có Qua đó, có thể nhận xét về quy luật biến động và vị thế của đơn vị so với các công ty khác.
- Phương pháp phân chia (chi tiết):
Phương pháp phân chia là kỹ thuật chia nhỏ quá trình và kết quả thành các phần riêng biệt, giúp nhận thức và đánh giá chúng từ nhiều khía cạnh khác nhau, phù hợp với mục tiêu của từng đối tượng trong từng giai đoạn Trong phân tích, quá trình phát sinh và kết quả thường được chi tiết hóa theo các tiêu thức cụ thể.
Phân tích chỉ tiêu nghiên cứu theo các yếu tố cấu thành là quá trình chia nhỏ chỉ tiêu thành các bộ phận riêng biệt Việc này giúp chúng ta hiểu rõ hơn về nội dung, bản chất, xu hướng và tính chất phát triển của chỉ tiêu đó.
Quá trình và kết quả kinh tế được phân chia theo thời gian phát sinh, cho phép nhận diện xu hướng và tốc độ phát triển của các chỉ tiêu nghiên cứu Việc chia nhỏ này giúp làm rõ sự phát triển và tính phổ biến của các yếu tố kinh tế theo trình tự thời gian.
Chi tiết theo không gian phát sinh của hiện tượng và kết quả kinh tế là việc phân chia quá trình và kết quả nghiên cứu theo địa điểm phát triển Việc phân chia này giúp đánh giá vai trò và vị trí của từng bộ phận trong quá trình phát triển của doanh nghiệp, từ đó tạo điều kiện cho việc phân tích hiệu quả và tối ưu hóa nguồn lực.
Trong bài luận văn, tác giả áp dụng phương pháp phân chia chi tiết để đánh giá các chỉ tiêu nghiên cứu Cụ thể, tác giả xem xét sự biến đổi của các chỉ tiêu chi tiết như tiền và các khoản tương đương, các khoản phải thu, và hàng tồn kho để đánh giá chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn Đồng thời, các chỉ tiêu Nợ ngắn hạn và Nợ dài hạn cũng được đánh giá để phân tích chỉ tiêu Nợ phải trả trong khoản mục Nguồn vốn Cuối cùng, tác giả đánh giá tỷ trọng các khoản mục chi tiết trong khoản mục tổng hợp và so sánh với chỉ tiêu trung bình ngành hoặc các đơn vị khác trong cùng lĩnh vực.
Phương pháp đồ thị là cách biểu diễn các chỉ tiêu tài chính qua nhiều loại biểu đồ như đồ thị đường thẳng, hình cột, hình tròn và hình quạt Mỗi loại đồ thị mang đến cái nhìn trực quan khác nhau về đối tượng nghiên cứu Chẳng hạn, đồ thị đường thẳng và hình cột giúp đánh giá xu hướng và biến động của các chỉ tiêu theo thời gian, trong khi đồ thị hình tròn cho phép phân tích tỷ trọng các bộ phận cấu thành chỉ tiêu tổng thể.
Bài luận văn sử dụng đồ thị đường thẳng và đồ thị hình cột để mô tả sự biến đổi của các chỉ tiêu tài sản như tài sản ngắn hạn và dài hạn, cũng như các chỉ tiêu nguồn vốn như nợ phải trả và vốn chủ sở hữu Ngoài ra, bài viết còn phân tích doanh thu, chi phí, dòng tiền, hệ số khả năng thanh toán, khả năng sinh lời và giá trị cổ phiếu của doanh nghiệp qua các thời kỳ Qua đó, người đọc có cái nhìn tổng quan về xu hướng và mức độ biến động của các chỉ tiêu này.
2.3.2.2 Phương pháp phân tích nhân tố:
- Phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố thông qua thay thế liên hoàn:
Kỹ thuật phân tích
Sau khi thu thập thông tin, phân tích tài chính có thể áp dụng một số kỹ thuật phân tích cơ bản để đánh giá hiệu quả và tình hình tài chính của doanh nghiệp Những phương pháp này giúp cung cấp cái nhìn sâu sắc về khả năng sinh lời, rủi ro và triển vọng phát triển trong tương lai.
Kỹ thuật phân tích dọc là phương pháp giúp đánh giá tỷ trọng của từng bộ phận trong tổng thể quy mô chung Để áp dụng hiệu quả kỹ thuật này, việc xác định quy mô chung là rất quan trọng, nhằm làm cơ sở cho việc tính toán tỷ trọng của các thành phần.
- Kỹ thuật phân tích ngang: là sự so sánh về lƣợng trên cùng một chỉ tiêu.
Áp dụng phương pháp so sánh cả về số tuyệt đối và số tương đối giúp phân tích hiệu quả thông tin thu thập được Sau khi xử lý, các dữ liệu này được thiết kế dưới dạng bảng để dễ dàng nắm bắt và so sánh.
Kỹ thuật phân tích qua hệ số là phương pháp xem xét mối quan hệ giữa các chỉ tiêu dưới dạng phân số Tùy thuộc vào cách thiết lập quan hệ, các chỉ tiêu này được gọi là hệ số, tỷ số hoặc tỷ suất.
Trong bài luận văn, tác giả đã áp dụng cả ba kỹ thuật phân tích trên:
Kỹ thuật phân tích dọc giúp đánh giá tỷ trọng các khoản mục trong tổng tài sản và nguồn vốn, kiểm tra tính hợp lý của cấu trúc từng khoản mục, đồng thời đánh giá khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp và xác định cơ cấu vốn tối ưu mà doanh nghiệp hướng đến.
Kỹ thuật phân tích ngang là phương pháp so sánh các chỉ tiêu và khoản mục trong bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ qua nhiều thời điểm Phương pháp này giúp đánh giá sự tăng giảm và mức độ biến động của các chỉ tiêu, đồng thời cho phép so sánh mức độ biến động giữa các thời kỳ, với các đơn vị khác và với trung bình ngành.
Kỹ thuật phân tích hệ số là công cụ quan trọng trong việc tính toán và đánh giá các chỉ tiêu tài chính như khả năng thanh toán, hiệu suất hoạt động, khả năng sinh lời, cơ cấu tài sản nguồn vốn và giá trị thị trường Các chỉ tiêu này được xác định thông qua công thức phân số, cho phép đánh giá ý nghĩa của sự biến động giữa tử số và mẫu số, từ đó cung cấp cái nhìn tổng quan về tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Phương pháp dự báo báo cáo tài chính doanh nghiệp
Dự báo dựa trên tính ỳ:
Cơ sở của phân tích này dựa trên giả thiết rằng tình hình tài chính của doanh nghiệp sẽ không có sự thay đổi lớn trong tương lai, mà sẽ phản ánh một cách tương đồng với quá khứ.
* Nội dung: Có ba cách dự báo dựa trên tính ỳ:
Dự báo theo nguyên trạng cho rằng giá trị hiện tại của mỗi chỉ tiêu trong báo cáo tài chính sẽ duy trì và tiếp tục không thay đổi theo thời gian cho đến tương lai.
Trong đó: ýT+h : là chỉ tiêu trong báo cáo tài chính cần dự báo tại thời điểm h hoặc trong khoảng thời gian T+h.
38 yT : là giá trị hiện tại của chỉ tiêu y.
Cách 2: Dự báo mỗi chỉ tiêu trong báo cáo tài chính có sự thay đổi với mức độ nhƣ nhau từ thời kỳ này sang thời kỳ tiếp theo.
Tức là: ýT+h – yT = yT – yT-h hay ýT+h = 2yT – yT-h
Trong đó: ýT+h : là chỉ tiêu trong báo cáo tài chính cần dự báo yT : là giá trị hiện tại của chỉ tiêu y
: là chỉ tiêu y trong báo cáo tài chính trong quá khứ (T-h) hoặc tại thời điểm h trong quá khứ.
Cách 3: Dự báo mỗi chỉ tiêu trong báo cáo tài chính có sự thay đổi tỷ lệ nhƣ nhau Tức là: y T+h – y T = y T – y T-h = k y T y T-h ý T+h = y T x k
Trong báo cáo tài chính, chỉ tiêu ýT+h được sử dụng để dự báo giá trị của chỉ tiêu y trong tương lai Giá trị hiện tại của chỉ tiêu y được ký hiệu là yT, trong khi yT-h đại diện cho giá trị của chỉ tiêu y trong quá khứ, cụ thể là tại thời điểm (T-h).
Phương pháp này được áp dụng để dự báo báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà, bao gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và Báo cáo lưu chuyển tiền tệ trong giai đoạn 2015 - 2016 Dự báo được thực hiện dựa trên ba kịch bản: tình huống tốt nhất, tình huống xấu nhất và tình huống trung bình liên quan đến sự thay đổi số lượng sản phẩm tiêu thụ của công ty.
THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN QUỐC TẾ SƠN HÀ
Lịch sử hình thành và phát triển
Công ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà (SHI), trước đây là Công ty TNHH Cơ Kim khí Sơn Hà, được thành lập theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 070376 vào ngày 23 tháng 11 năm 1998 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Hà Nội cấp Từ ngày đó, công ty đã chuyển đổi sang mô hình Công ty cổ phần, đánh dấu bước phát triển quan trọng trong lịch sử hoạt động của mình.
30 tháng 10 năm 2007 và hoạt động theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số
0103020425 do Sở Kế hoạch và Đầu tƣ thành phố Hà Nội cấp cùng ngày.
Công ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà có địa chỉ tại Lô số 2 CN1, Cụm Công nghiệp nhỏ và vừa Từ Liêm, Xã Minh Khai, Huyện Từ Liêm, Thành phố Hà Nội Hiện tại, công ty đang hoạt động sản xuất kinh doanh tại hai địa điểm chính.
Nhà máy sản xuất tại Khu công nghiệp nhỏ và vừa Từ Liêm, huyện Từ Liêm – Hà Nội diện tích 9.000 m 2 chuyên sản xuất sản phẩm bồn chứa inox.
Nhà máy sản xuất tại Cụm công nghiệp thị trấn Phùng, huyện Đan Phƣợng –
Hà Nội diện tích 44.800 m 2 sản xuất hầu hết các sản phẩm như bồn chứa nước nhựa, thép cán nguội, ống thép, chậu rửa và thiết bị nhà bếp,….
- Các ngành nghề sản xuất chính của công ty:
+ Sản xuất, gia công, lắp ráp và kinh doanh các sản phẩm điện, điện tử, đồ gia dụng
+ Đại lý mua, đại lý bán, ký gửi hàng hóa.
+ Sản xuất và mua bán ống thép các loại
+ Sản xuất và mua bán các sản phẩm năng lƣợng mới
+ Kinh doanh các sản phẩm thiết bị nhà bếp
- Lịch sử hình thành và phát triển
Công ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà, được thành lập vào năm 1998 với vốn điều lệ 600 triệu đồng, đã trải qua 16 năm phát triển mạnh mẽ và hiện là một thương hiệu uy tín trong lĩnh vực thép không gỉ tại Việt Nam và quốc tế.
Sơn Hà, bắt đầu với 40 gia công nhỏ và sản phẩm duy nhất là bồn nước Inox, đã nhanh chóng mở rộng quy mô và danh mục sản phẩm Nhờ những nỗ lực không ngừng, công ty đã vươn lên trở thành một doanh nghiệp lớn mạnh, xuất khẩu sản phẩm đến hơn 20 quốc gia trên toàn thế giới.
Mỹ, Brazil, Mexico, Indonesia, Singapore,…., hệ thống phân phối rộng khắp trên tất cả các tỉnh thành của cả nước.
Công ty cổ phần Quốc tế Sơn Hà, mã chứng khoán SHI, đã chính thức niêm yết trên sàn chứng khoán từ đầu năm 2007, thu hút nhiều cổ đông lớn uy tín Từ đó, công ty nhanh chóng mở rộng quy mô và danh mục sản phẩm Năm 2010, Sơn Hà phát hành thành công 10 triệu cổ phiếu, thu về 163 tỉ đồng, cùng với đợt phát hành trái phiếu trị giá 100 tỉ đồng Hiện tại, công ty đang triển khai kế hoạch phát hành thêm 10 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và cổ đông chiến lược.
Đặc thù ngành kinh doanh
3.2.1 Phân tích ngành thép a Thị trường thép thế giới
Giá thép toàn cầu trong năm 2014 đã trải qua xu hướng giảm, với mức cao nhất vào tháng 2 nhờ vào nhu cầu tăng tại Trung Quốc, và chạm đáy vào tháng 7, đạt mức thấp nhất trong 40 tháng do nhu cầu thép giảm trên toàn cầu Tuy nhiên, vào những tháng cuối năm, giá thép đã hồi phục do giá nguyên liệu tăng, buộc các nhà sản xuất phải điều chỉnh giá, cùng với sự cải thiện trong nhu cầu tiêu thụ thép.
Sản lượng sản xuất và tiêu thụ thép toàn cầu năm 2013 đạt khoảng 1,6 tỷ tấn, theo MEPS Trong khi hầu hết các khu vực đều ghi nhận sự giảm sút, Trung Quốc là ngoại lệ Sản lượng thép của EU giảm xuống còn 163 triệu tấn, giảm 3,3% so với năm trước Tại SNG và các nước châu Âu khác, sản lượng thép thô giảm 2,6% so với năm 2012, trong khi Bắc Mỹ ghi nhận mức giảm 3,1% Ngược lại, châu Á đạt sản lượng gần 1,07 tỷ tấn, tăng 5,9%.
Hình 3.1 Tiêu thụ và công suất sản xuất thép thô thế giới
Giá quặng sắt, nguyên liệu chính để sản xuất thép, đã trải qua biến động mạnh trong năm 2013, đặc biệt là sự giảm giá mạnh vào tháng 6 do lo ngại về sự tăng trưởng chậm lại của Trung Quốc và nhu cầu thép giảm Tuy nhiên, trong 6 tháng cuối năm, giá quặng đã phục hồi đáng kể nhờ vào dấu hiệu hồi phục của nền kinh tế toàn cầu.
Giá thép năm 2014 đang có xu hướng giảm, với mức giá bán đầu nguồn các mặt hàng thép xây dựng giảm ở cả miền Bắc và miền Nam Nguyên nhân chính là do sức tiêu thụ hạn chế và nhiều doanh nghiệp đã giảm giá để kích cầu Hiện tại, giá bán thực tế thép xây dựng tại các nhà máy giảm phổ biến từ 1% đến 1,3% so với năm trước.
2014, giảm từ 0,5 – 0,8% so với năm 2013.
- Sản lượng sản xuất tăng, sản lượng tiêu thụ giảm: Ngành thép Việt
Trong giai đoạn 2013-2014, nền kinh tế Việt Nam phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm sự đóng băng của thị trường bất động sản, suy thoái kinh tế và các chính sách phát triển bất động sản chưa hiệu quả Các ngành công nghiệp tiêu thụ thép cũng gặp khó khăn, dẫn đến sản lượng tiêu thụ thép trong nước giảm mạnh Theo báo cáo của Bộ Công Thương, trung bình trong giai đoạn 2011-2014, sản lượng tiêu thụ thép giảm 1,5%.
Trong năm 2014, Sản xuất sản phẩm thép vẫn giữ đươc nhịp độ tăng trưởng khá tốt, tăng 12,71% so với năm 2013 Tiêu thụ thép năm 2014 tăng trưởng 11%
Ngành thép chủ yếu phụ thuộc vào xuất khẩu tôn và ống kẽm, với kim ngạch xuất khẩu đạt 1.260 triệu USD Mặc dù doanh số tăng trưởng, lợi nhuận của ngành không cải thiện do ảnh hưởng tiêu cực từ sự tăng giá cước vận tải, xăng dầu và điện.
Ngành thép Việt Nam hiện đang đối mặt với thách thức về khả năng cạnh tranh do nguồn vốn hạn chế, dẫn đến công nghệ chưa được đầu tư hiện đại Chi phí vốn lớn và sự phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu làm giảm công suất sản xuất, từ đó gia tăng chi phí và giá thành sản phẩm Dự báo trong tương lai, ngành thép cần cải thiện các yếu tố này để nâng cao sức cạnh tranh trên thị trường.
MEPS dự báo giá thép sẽ tăng trong dài hạn, với Hiệp hội Thép thế giới đã điều chỉnh mức tăng trưởng tiêu thụ thép toàn cầu năm 2015 từ 3,3% xuống 3,1%, trong khi khu vực châu Á và châu Đại dương cũng giảm từ 3% xuống 2,8% Dự báo trong 3 năm tới, giá thép thế giới sẽ hồi phục, với năm 2014 được coi là điểm giá thấp nhất của chu kỳ Tiêu thụ thép dự kiến sẽ bắt đầu tăng vào năm 2015 nhờ vào sự cải thiện của nền kinh tế.
Ngành thép Việt Nam có triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong trung và dài hạn, theo dự báo của Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA) Sản lượng toàn ngành thép dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng, phản ánh tiềm năng phát triển của thị trường này trong tương lai.
Từ năm 2014 đến 2015, ngành thép Việt Nam chỉ tăng khoảng 2-4% so với năm 2013, đủ đáp ứng nhu cầu trong nước và xuất khẩu Giá thép dự kiến sẽ tăng do chi phí sản xuất, như giá điện và xăng dầu, đang gia tăng Trong trung và dài hạn, ngành thép vẫn có tiềm năng phát triển mạnh mẽ nhờ vào tốc độ đô thị hóa gia tăng Mục tiêu phát triển 1.000 trung tâm đô thị vào năm 2025 và cải thiện tiêu chuẩn nhà ở khu vực thành thị sẽ thúc đẩy đầu tư cho xây dựng và hạ tầng, dẫn đến nhu cầu tiêu thụ thép tiếp tục tăng trưởng.
Trong những năm tới, ngành thép Việt Nam sẽ gặp nhiều thách thức do việc giảm dần hàng rào thuế quan theo cam kết của WTO và AFTA Thép nhập khẩu giá rẻ từ Trung Quốc và các nước ASEAN sẽ tạo áp lực cạnh tranh lớn cho các doanh nghiệp nội địa Đồng thời, ngành thép cũng phải đối mặt với các vụ kiện chống phá giá tại một số quốc gia, làm gia tăng khó khăn cho các doanh nghiệp trong nước.
3.2.2 Phân tích ngành hàng gia dụng
- Nhu cầu tiêu dùng tăng theo tốc độ phục hồi kinh tế: Kinh tế Việt
Nam bước vào chu kỳ phục hồi, GDP dự báo 5,8% giai đoạn 2015-2016 là tiền đề thúc đẩy tiêu dùng các sản phẩm gia dụng (Nguồn: TLTK số 7, trang 2)
Việt Nam đang trải qua quá trình đô thị hóa nhanh chóng, với tỷ lệ đô thị hóa ước tính đạt 38% vào năm 2015 và 40% vào năm 2020, theo báo cáo của Ngân hàng Thế giới năm 2013 Hiện tại, cả nước có gần 770 đô thị, điều này tạo ra nhiều cơ hội tăng trưởng cho ngành hàng gia dụng Sự gia tăng đô thị hóa không chỉ thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng mà còn mở ra tiềm năng lớn cho các mặt hàng gia dụng trong 10 năm tới.
Chính sách phát triển nông thôn đã tạo ra cơ hội tăng trưởng lớn cho ngành nước sạch và vệ sinh môi trường Năm 2012, chương trình mục tiêu quốc gia được phê duyệt với 27.600 tỷ đồng đầu tư nhằm cải thiện nguồn nước và vệ sinh môi trường, với mục tiêu đến năm 2015 là 85% dân số nông thôn sử dụng nước sinh hoạt hợp vệ sinh Điều này dẫn đến nhu cầu gia tăng cho các bồn chứa nước inox và bồn chứa nước bằng nhựa chất lượng cao Thị trường nông thôn và các tỉnh trở thành một phân khúc đầy hứa hẹn cho sản phẩm của Sơn Hà, giúp công ty này mở rộng thị phần và tăng doanh thu.
Nhu cầu đầu tư vào các mặt hàng gia dụng tại Việt Nam đang gia tăng do sự tăng trưởng dân số và nhu cầu về nhà ở Theo thống kê của Tổng cục Dân số và Kế hoạch hóa Gia đình, vào đầu năm 2014, tổng dân số Việt Nam đạt khoảng 92,5 triệu người, trong đó dân số thành thị chiếm 31% và nông thôn chiếm 69% Sự gia tăng này dẫn đến nhu cầu xây dựng và mua sắm trang thiết bị gia đình tăng cao, mở rộng thị trường tiêu dùng cho các sản phẩm gia dụng như chậu rửa inox, bình nước nóng năng lượng mặt trời và ống thép trang trí của Sơn Hà.
Xu hướng phát triển năng lượng sạch và tái tạo đang trở thành một yêu cầu thiết yếu trong thế kỷ 21 Ngành công nghiệp năng lượng sạch không chỉ giúp tiết kiệm năng lượng mà còn bảo vệ môi trường Sản phẩm bình nước nóng sử dụng năng lượng mặt trời là một trong những giải pháp hiệu quả nhất để tiết kiệm năng lượng, góp phần vào sự phát triển bền vững.
44 bảo vệ môi trường và tiết kiệm chi phí sinh hoạt gia đình đặc biệt khi mà giá điện đang ngày càng có xu hướng tăng.
Đặc thù sản xuất kinh doanh của công ty
3.3.1 Cơ cấu tổ chức và bộ máy quản lý
Hình 3.2 Sơ đồ tổ chức bộ máy công ty
(Nguồn: website công ty cổ phần Quốc tế Sơn Hà) 3.3.2 Thuận lợi và khó khăn của công ty a Thuận lợi
- Mở rộng thị trường kinh doanh cả trong và ngoài nước, sản phẩm gia dụng thiết yếu, do vậy nhu cầu luôn mang tính thường xuyên.
Năm 2014, công ty Sơn Hà đã đạt được thành công lớn trong việc phát triển thị trường và quảng bá sản phẩm, mở thêm 10 chi nhánh tại các tỉnh như Tuyên Quang, Sóc Sơn, Thái Nguyên, Phú Thọ, Quảng Bình, Cẩm Phả, và Hà Tĩnh Công ty cũng tích cực tham gia các hội chợ triển lãm trong nước như Vietbuild tại Hà Nội, Hồ Chí Minh, và Đà Nẵng, giới thiệu các sản phẩm cải tiến với tính năng ưu việt Đặc biệt, thị trường xuất khẩu được chú trọng, với việc tham gia hội chợ triển lãm ống thép tại Nga và Thổ Nhĩ Kỳ, đồng thời đổi mới cơ cấu sản phẩm sang thép mác 304 Hiện nay, thị trường xuất khẩu của Sơn Hà đã mở rộng đến hơn 20 quốc gia, trong đó Brazil, Nga, và Thổ Nhĩ Kỳ là những thị trường chính.
Với vị trí và thương hiệu vững mạnh trong ngành, công ty đã xây dựng một kênh phân phối ổn định, bao gồm 28 chi nhánh, 500 nhà phân phối và 5000 điểm bán hàng Sản phẩm của công ty cũng đã được xuất khẩu đến 20 quốc gia trên toàn thế giới.
Thương hiệu Sơn Hà, với hơn 16 năm phát triển, đã khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành sản phẩm gia dụng từ thép không gỉ, chiếm 40 – 60% thị phần cả nước cho các sản phẩm chủ đạo như bồn nước inox, chậu rửa inox, bình nước nóng năng lượng mặt trời Thái Dương Năng và ống thép công nghiệp Doanh nghiệp tập trung phát triển những mặt hàng chiến lược này trong dài hạn Sơn Hà là đơn vị duy nhất tại Việt Nam được TUV cấp chứng chỉ PED, cho phép xuất khẩu ống thép không gỉ vào các thị trường khó tính như Châu Âu và Hoa Kỳ, hiện chiếm khoảng 46,7% thị phần.
- Năng lực cạnh tranh kỹ thuật lớn
Công ty đã đạt được thành công trong việc kiểm soát chất lượng sản phẩm, với tỷ lệ lỗi vật tư linh kiện đầu vào tại Nhà máy Diễn và Nhà máy Phùng nằm trong giới hạn cho phép Đặc biệt, 80% chỉ tiêu tỷ lệ lỗi trong quy trình sản xuất đã được hoàn thành Sản phẩm cũng được đổi mới và cải tiến liên tục.
Công ty liên tục cải tiến 46 quy trình sản xuất, đồng thời sở hữu năng lực sản xuất lớn, đảm bảo khả năng cung ứng sản phẩm kịp thời cho cả thị trường trong và ngoài nước.
- Giá nguyên liệu đầu vào diễn biến thuận lợi
Nguyên liệu chính của công ty là thép không gỉ, hoàn toàn được nhập khẩu từ các quốc gia như Đài Loan, Trung Quốc, Ấn Độ và Nhật Bản Chi phí nguyên vật liệu chiếm khoảng 90% giá thành sản phẩm, do đó, sự biến động giá cả có ảnh hưởng lớn đến hiệu quả kinh doanh Đặc biệt, giá thép không gỉ trên thế giới, phụ thuộc nhiều vào giá Nickel, đã liên tục giảm kể từ đầu quý 2 năm 2014.
- Việt Nam áp thuế chống bán phá giá đối với nguyên liệu sản xuất các sản phẩm thép không gỉ
Ngày 25/12/2013, Bộ Công Thương đã ban hành quyết định số 9990/QĐ – BCT áp dụng biện pháp chống phá giá tạm thời đối với một số sản phẩm thép không gỉ cán nguội nhập khẩu từ Trung Quốc, Indonesia, Malaysia và Đài Loan, do đơn kiện của Posco VST và Thép Hòa Bình Quyết định này đã ảnh hưởng đến giá nguyên liệu đầu vào của các công ty trong ngành.
- Thị trường xuất khẩu cũng gặp phải tình trạng bảo hộ ngay cả những thị trường phát triển như Mỹ, Canada
Doanh thu xuất khẩu ống thép giảm sút do Mỹ áp thuế chống bán phá giá, dẫn đến chi phí quản lý và chi phí bán hàng tăng cao Cụ thể, chi phí thuê luật sư để xử lý vụ kiện chống bán phá giá đã tiêu tốn 3,2 tỷ đồng.
- Cạnh tranh ngày càng khốc liệt giữa các đối thủ trong ngành
Hiện nay, Việt Nam có hơn 20 doanh nghiệp sản xuất sản phẩm từ thép không gỉ, trong đó nhiều công ty lớn như Tân Á và Tân Mỹ đang cạnh tranh trong lĩnh vực bồn nước và chậu rửa, trong khi Hoàng Vũ và Tiến Đạt tập trung vào sản phẩm ống inox Công ty cổ phần Quốc tế Sơn Hà đang nỗ lực cải tiến chất lượng và đa dạng hóa mẫu mã để chiếm lĩnh thị trường.
47 tiến tới mục tiêu trở thành tập đoàn sản xuất các sản phẩm thép không gỉ hàng đầuViệt Nam.
Thực trạng tình hình tài chính của công ty giai đoạn 2010 - 2014
3.4.1 Phân tích sự biến động tài sản và nguồn vốn
Từ năm 2009 đến 2014, tổng tài sản của công ty có xu hướng tăng trưởng liên tục, ngoại trừ năm 2013 khi giảm 190.461 triệu đồng so với năm 2012 do công ty thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn, cũng như thoái vốn tại một số công ty thành viên Đến năm 2014, tổng tài sản đã tăng thêm 251.731 triệu đồng so với năm 2013, cho thấy quy mô vốn của công ty đã được mở rộng đáng kể Sau 5 năm, tổng tài sản đã tăng gần gấp 2,5 lần, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp trong việc mở rộng hoạt động.
Nguyên nhân sự tăng giảm tổng tài sản cụ thể là do sự tăng giảm của từng khoản mục cấu thành, cụ thể:
Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp chiếm hơn 60% tổng tài sản và có xu hướng tăng qua các năm, ngoại trừ một sự giảm nhẹ vào năm 2013 Điều này cho thấy doanh nghiệp duy trì chính sách đầu tư vào tài sản ngắn hạn, phù hợp với đặc điểm của ngành sản xuất và kinh doanh thép cũng như hàng gia dụng.
Tiền và các khoản tương đương tiền của doanh nghiệp đã tăng dần qua các năm, phản ánh sự mở rộng kinh doanh Năm 2011, tài sản ngắn hạn tăng nhưng tiền mặt lại giảm, sau đó phục hồi mạnh mẽ vào năm 2012 Sự biến động này chủ yếu do công ty sử dụng tiền mặt tích trữ để mua nguyên vật liệu dự trữ, dự đoán giá thép sẽ tăng vào cuối năm 2011, đồng thời đầu tư vào tài sản cố định và dài hạn để phục vụ nhu cầu mở rộng Tuy nhiên, năm 2013, tổng tài sản của công ty giảm, trong đó tiền mặt giảm mạnh do công ty tiếp tục sử dụng tiền mặt để mua nguyên vật liệu dự trữ.
Dự đoán nhu cầu sử dụng thép sẽ tăng trong bối cảnh thị trường bất động sản phục hồi và lo ngại về giá nguyên vật liệu tăng cao trong năm 2014 Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh của công ty đã bị ảnh hưởng bởi tình hình kinh tế chung, dẫn đến sự sụt giảm doanh thu trong năm này.
Năm 2014, với sự phục hồi của nền kinh tế trong nước, tiền và các khoản tương đương tiền của công ty tăng lên, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh Do đó, công ty cần cân nhắc việc tích trữ tiền mặt hợp lý nhằm giảm chi phí cơ hội trong việc sử dụng vốn và đảm bảo khả năng thanh toán kịp thời Khoản đầu tư tài chính ngắn hạn chủ yếu được thực hiện bằng cách cho bên thứ ba vay dưới 1 năm để thu lãi, cũng như đầu tư vào các cổ phiếu ổn định Tuy nhiên, trong các năm 2011 và 2013, do tác động của khủng hoảng kinh tế và nợ công ở châu Âu, công ty đã giảm đầu tư vào cổ phiếu ngắn hạn và tăng trích nộp dự phòng giảm giá cho các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, dẫn đến sự giảm sút của khoản mục này.
Hàng tồn kho chiếm khoảng 40% tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp sản xuất thép, với nguyên, vật liệu là thành phần chủ yếu Sự gia tăng hàng tồn kho trong những năm qua phản ánh biến động giá lớn trên thị trường thép, buộc công ty phải tăng cường dự trữ nguyên vật liệu để đảm bảo sản xuất Do đó, mức tăng hàng tồn kho là điều hợp lý trong bối cảnh hiện tại.
Khoản phải thu của công ty đã tăng đều qua các năm, phản ánh sự phát triển trong hoạt động kinh doanh Tuy nhiên, vào năm 2013, khoản mục này đã ghi nhận sự sụt giảm do tác động của cuộc khủng hoảng nợ công Châu Âu, dẫn đến ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế trong nước Chính phủ đã thực hiện các biện pháp hạn chế chi tiêu công đầu tư xây dựng, điều này đã tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của công ty.
Bảng 3.1: Sự biến động các khoản mục thuộc Tài sản – Nguồn vốn
(Nguồn: Tổng hợp số liệu báo cáo tài chính công ty)
Năm 2014, thị trường bất động sản phục hồi, dẫn đến sự tiến triển trong hoạt động kinh doanh của công ty, làm tăng mạnh các khoản phải thu Khoản phải thu từ khách hàng chiếm tỷ trọng lớn trong tổng số các khoản phải thu ngắn hạn, cho thấy công ty đang tích cực thực hiện chính sách bán chịu, gia tăng số ngày trả chậm nhằm tăng cường sản lượng tiêu thụ và giải phóng hàng tồn kho.
Tài sản dài hạn của doanh nghiệp chỉ chiếm khoảng 1/3 tổng tài sản, chủ yếu là tài sản cố định như nhà máy, máy móc và phương tiện vận tải, cho thấy mức độ cơ giới hóa chưa cao Tuy nhiên, giá trị tài sản cố định đã tăng 1,5 lần sau 5 năm, ngoại trừ năm 2013, cho thấy công ty chú trọng đầu tư vào công nghệ và đổi mới thiết bị Năm 2013, tài sản cố định giảm do đánh giá lại theo thông tư 45/2013/TT-BTC, với một số tài sản không đạt yêu cầu bị chuyển sang công cụ, dụng cụ Dù vậy, công ty vẫn tiếp tục đầu tư mua sắm tài sản cố định mới để phục vụ hoạt động kinh doanh Đầu tư tài chính dài hạn chiếm tỷ lệ nhỏ, chủ yếu là cổ phiếu của các công ty như Vinaconex và các dự án bất động sản, cho thấy công ty đang đầu tư hợp lý nhằm tăng cường thị trường tiêu thụ và tạo thu nhập tài chính, đồng thời đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Trong những năm qua, các khoản mục tài sản của doanh nghiệp đã có sự biến động rõ rệt, đặc biệt là vào năm 2011 và 2013 Mặc dù tỷ trọng các khoản mục tài sản phù hợp với đặc điểm ngành, doanh nghiệp cần chú ý duy trì mức hợp lý cho các khoản mục tiền mặt và hàng tồn kho.
Về cơ cấu nguồn vốn , vốn huy động đƣợc tăng dần qua các năm (trừ năm
2013) cho thấy sự tăng trưởng về quy mô nguồn vốn, để xem xét nguồn huy động cụ thể ta cần phân tích các khoản mục chi tiết.
Nợ phải trả của doanh nghiệp chiếm hơn 50% tổng nguồn vốn và có xu hướng tăng qua các năm, ngoại trừ năm 2013 khi nợ ngắn hạn giảm do công ty trả nợ các hợp đồng tín dụng Mặc dù đã giảm nợ, tỷ trọng nợ của công ty vẫn cao so với các doanh nghiệp trong ngành Công ty chủ yếu huy động nợ ngắn hạn từ các tổ chức tài chính, mặc dù nguồn vốn này dễ huy động và chi phí sử dụng không cao, nhưng cần lưu ý đến áp lực thanh toán có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp.
Vốn chủ sở hữu của công ty chủ yếu đến từ vốn góp của cổ đông, mặc dù có sự sụt giảm nhẹ vào năm 2011 và 2013, nhưng đến năm 2014, công ty đã gia tăng huy động vốn chủ sở hữu thông qua phát hành cổ phiếu Sau 5 năm, vốn chủ sở hữu đã tăng hơn 2 lần so với năm 2009 Mặc dù doanh nghiệp đã nỗ lực phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn, nhưng mức độ độc lập tài chính vẫn chưa cao so với các doanh nghiệp trong ngành Công ty cần xem xét tăng cường vốn chủ sở hữu hoặc giảm nợ vay ngắn hạn để cải thiện khả năng thanh toán Đánh giá về hệ số nợ và chính sách sử dụng đòn bẩy tài chính cho thấy hệ số nợ chiếm khoảng 70%, cho thấy mức độ độc lập tài chính của doanh nghiệp chưa thực sự cao.
Để khắc phục khó khăn tài chính, đơn vị nên xem xét việc giảm nợ vay hoặc thương lượng với các tổ chức tài chính nhằm đạt được mức chi phí thấp hơn.
Hình 3.3 Sự biến động cơ cấu tài sản nguồn vốn
Khi đánh giá chính sách đầu tư và tài trợ, cần xem xét khả năng cân bằng tài chính của doanh nghiệp Nguồn vốn dài hạn, bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn, thường lớn hơn tài sản dài hạn, ngoại trừ năm 2011 khi doanh nghiệp tập trung vào đầu tư tài sản cố định để mở rộng sản xuất Ngoài việc tài trợ cho tài sản dài hạn, nguồn vốn dài hạn còn đủ để hỗ trợ tài sản ngắn hạn, cho thấy doanh nghiệp huy động vốn vay nhiều nhưng vẫn duy trì được tính cân bằng tài chính.
Công ty đầu tư chủ yếu vào tài sản ngắn hạn và có tỷ lệ huy động vốn từ vốn chủ sở hữu thấp hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành, mặc dù mức độ chênh lệch không lớn Điều này cần được chú ý trong chính sách tài trợ của doanh nghiệp.
3.4.2 Phân tích kết quả kinh doanh
Đánh giá tình hình tài chính của công ty cổ phần Quốc tế Sơn Hà
Quy mô tài sản của doanh nghiệp đã tăng trưởng ổn định qua các năm, với cơ cấu tài sản ngắn hạn và dài hạn được phân bổ hợp lý, phù hợp với tình hình tài chính và đặc điểm của ngành.
Hàng tồn kho là một phần quan trọng trong tổng tài sản của doanh nghiệp, trong đó nguyên vật liệu chiếm tỷ trọng lớn nhất Vì nguyên vật liệu chủ yếu được nhập khẩu và giá cả thường xuyên biến động, doanh nghiệp cần duy trì mức dự trữ cao để đảm bảo khả năng sản xuất liên tục.
Tỷ trọng khoản phải thu của công ty đang gia tăng qua các năm nhờ vào các chính sách xúc tiến thương mại và bán chịu cho khách hàng, nhằm thúc đẩy tiêu thụ và mở rộng thị trường cả trong nước lẫn quốc tế Mặc dù khoản phải thu tăng, nhưng nợ khó đòi không gia tăng, giúp giảm thiểu nguy cơ mất vốn cho công ty.
Công ty có khả năng huy động vốn tốt, đặc biệt trong năm 2011 với hệ số nợ cao, tuy có phần nguy hiểm nhưng vẫn duy trì được lượng vốn lớn và ổn định qua các năm, cho thấy uy tín của đơn vị với các nhà cung cấp vốn Năm 2014, công ty phát hành cổ phiếu mới, tăng cường vốn chủ sở hữu, giảm hệ số nợ, giảm gánh nặng tài chính và củng cố khả năng tự chủ tài chính.
Doanh thu của công ty đã tăng trưởng ổn định qua các năm, đạt mức cao nhất vào năm 2012 Tuy nhiên, trong năm 2013, doanh thu có sự sụt giảm do ảnh hưởng từ doanh thu xuất khẩu sang thị trường.
Đến năm 2014, doanh thu của công ty Mỹ đã phục hồi mạnh mẽ nhờ sản lượng sản xuất ổn định và gia tăng Với thương hiệu lâu năm và hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực bán lẻ, công ty duy trì được mức giá ổn định và cao hơn so với các đối thủ cạnh tranh.
Lợi nhuận đã có xu hướng tăng trở lại trong năm 2014 cho thấy kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đang đƣợc cải thiện tốt.
Dòng tiền lưu chuyển tốt và khả năng thanh toán được đảm bảo thông qua hoạt động đầu tư, sản xuất kinh doanh và tài chính, chiếm tỷ lệ lớn trong tổng lưu chuyển tiền thuần Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh có sự biến động đáng kể, với giá trị âm cao nhất vào năm 2011, chủ yếu do thay đổi lợi nhuận trước thuế và các khoản mục vốn lưu động Sự thay đổi dòng tiền phù hợp với biến động của hàng tồn kho, khoản phải thu và khoản phải trả hàng năm Tuy nhiên, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đã được cải thiện vào năm 2012.
Dòng tiền đầu tư của doanh nghiệp thường xuyên âm, nhưng điều này không ảnh hưởng đáng kể đến dòng tiền thuần, ngược lại, nó phản ánh sự gia tăng đầu tư vào tài sản cố định, phù hợp với sự tăng trưởng tài sản trên bảng cân đối kế toán Hơn nữa, doanh nghiệp còn mở rộng cho vay, mua các công cụ nợ từ các đơn vị khác, đồng thời tăng cường hoạt động góp vốn vào các đơn vị khác.
75 cũng chứng tỏ tầm nhìn chiến lƣợc của doanh nghiệp trong kế hoạch liên hệ và tăng dần tầm kiểm soát của mình tại những công ty này.
Dòng tiền tài chính của công ty được duy trì ổn định nhờ vào việc vay vốn hiệu quả và trả nợ gốc đúng hạn Điều này phản ánh chính sách huy động vốn nhất quán trong suốt các năm qua, đồng thời cho thấy khả năng huy động vốn trong tương lai của đơn vị vẫn khá khả quan.
Ba mảng hoạt động của công ty đều đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến dòng lưu chuyển tiền thuần Dòng tiền thuần có thể âm, nhưng nếu doanh nghiệp có kế hoạch dự trữ tiền mặt hợp lý từ đầu kỳ và trong năm, vẫn có thể đảm bảo lượng tiền cuối kỳ và khả năng thanh toán.
Hệ số khả năng thanh toán của doanh nghiệp, mặc dù chưa cao so với các đối thủ, đã có sự cải thiện đáng kể vào năm 2014 Doanh nghiệp này vẫn đảm bảo khả năng thanh toán lãi vay, ngay cả khi huy động một lượng vốn vay lớn.
Hiệu suất hoạt động của doanh nghiệp tương đối tốt, với vòng quay tổng tài sản cùng tài sản dài hạn và ngắn hạn đạt mức ổn định so với các đối thủ trong ngành Sự ổn định này chủ yếu nhờ vào tốc độ tăng trưởng doanh thu và tài sản.
Đòn bẩy tài chính mang lại lợi ích tích cực khi EBIT đủ khả năng chi trả lãi vay, đồng thời làm tăng ROE mạnh mẽ hơn so với ROA của doanh nghiệp.
Khi đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp, mặc dù chỉ số ROA và ROAe đang ở mức rất thấp, nhưng hệ số sinh lời trên vốn chủ sở hữu đã có sự cải thiện rõ rệt.
Cổ tức của doanh nghiệp được chi trả ổn định qua các năm và luôn thanh toán bằng tiền mặt, điều này giúp củng cố lòng tin của cổ đông vào khả năng tài chính của công ty Số lượng cổ phiếu mới phát hành của công ty trong năm cũng góp phần vào sự phát triển bền vững.
81
Nhóm biện pháp nhằm tăng doanh thu
Để mở rộng thị trường tiêu thụ trong nước, cần tăng cường chính sách nghiên cứu và phát triển, lắp đặt biển hiệu Sơn Hà tại 100% các tỉnh thành, và mở rộng hệ thống chi nhánh Đồng thời, doanh nghiệp nên chủ động tham gia các hội chợ triển lãm về nguyên vật liệu xây dựng và nhà ở, giới thiệu các sản phẩm cải tiến với tính năng ưu việt như Thái Dương Năng thế hệ mới và chậu rửa thiết kế lại với tính thẩm mỹ cao Ngoài ra, cần đẩy mạnh tiêu thụ các mặt hàng tiềm năng như bồn nhựa và giới thiệu sản phẩm mới bồn chứa nước lắp ghép Sơn Hà BK.
Chúng tôi tiếp tục tăng cường quảng bá sản phẩm thông qua các hoạt động quảng cáo, bao gồm việc thuê biển quảng cáo ống thép không gỉ lớn tại các tuyến đường lên sân bay Nội Bài và Tân Sơn Nhất Đồng thời, chúng tôi tổ chức hội nghị nhà cung cấp và hội nghị khách hàng, duy trì các chương trình khuyến mại, giảm giá thường xuyên nhằm thu hút sự quan tâm từ cả nhà cung cấp và khách hàng.
Để tăng lợi nhuận, doanh nghiệp cần đa dạng hóa sản phẩm và lựa chọn cơ cấu kinh doanh phù hợp, ảnh hưởng trực tiếp đến tiêu thụ hàng hóa và dịch vụ Cơ cấu mặt hàng cần được xác định dựa trên số lượng, tỷ trọng và thế mạnh của doanh nghiệp, nhằm thu hút khách hàng hiệu quả Việc lựa chọn cơ cấu hợp lý, kết hợp với phân đoạn thị trường và kế hoạch marketing chặt chẽ, sẽ góp phần mang lại thành công cho doanh nghiệp.
Công ty nên tiếp tục định hướng đa dạng hóa sản phẩm liên quan đến hệ thống xử lý nước thải sinh hoạt, đồng thời nghiên cứu để lựa chọn cơ cấu mặt hàng kinh doanh hợp lý thông qua việc mở rộng thị trường tiêu thụ Trong bối cảnh kinh tế hiện đại, người tiêu dùng ngày càng quan tâm đến chất lượng và sự an toàn của sản phẩm hơn là giá cả Do đó, công ty cần tập trung vào nghiên cứu và sản xuất các sản phẩm tốt cho sức khỏe, như máy lọc nước và bình nước nóng năng lượng mặt trời, với các đặc tính an toàn cho sức khỏe và thân thiện với môi trường.
Công ty cần mở rộng thị trường xuất khẩu bằng cách tăng cường marketing và nghiên cứu thị trường, nhắm đến các thị trường lớn như Châu Âu, Đông Nam Á và Ấn Độ Việc áp dụng chính sách chống bán phá giá từ Mỹ đã ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu, do đó công ty nên đẩy mạnh xúc tiến bán hàng qua các hội chợ triển lãm ống thép quốc tế Đồng thời, công ty cần đổi mới sản phẩm sang thép mác 304 và xây dựng nhà máy sản xuất ống để nâng cao năng lực cạnh tranh trên thị trường toàn cầu.
83 thép ngoài biên giới quốc gia để tận dụng các lợi thế thương mại cũng như mở rộng thị trường tiêu thụ.
Nhóm biện pháp nhằm giảm chi phí
Để quản lý chi phí hiệu quả, doanh nghiệp cần lập kế hoạch và tính toán các khoản chi trong kỳ, giao nhiệm vụ cho từng phòng ban xây dựng kế hoạch chi phí riêng Đồng thời, cần phát động ý thức tiết kiệm chi phí cho toàn thể cán bộ công nhân viên, khuyến khích sáng kiến giảm chi phí thông qua các hình thức khuyến khích vật chất và tinh thần Ngoài ra, doanh nghiệp cũng cần áp dụng các biện pháp cứng rắn như kỷ luật đối với những trường hợp thất thoát chi phí hoặc khai báo chi phí gian lận Việc kiểm tra và giám sát các chứng từ khai báo chi phí cần được thực hiện thường xuyên, không chấp nhận các khoản chi phí không có chứng từ hợp lệ và vượt quá quy định của Nhà nước.
Hiện nay, chi phí giá vốn hàng bán của công ty cao hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành, chủ yếu do nguyên vật liệu nhập khẩu chịu ảnh hưởng của thuế suất và tỷ giá Để cải thiện tình hình, công ty nên tìm kiếm nguồn cung cấp nguyên vật liệu ổn định và xây dựng nhà máy sản xuất ống thép tại các quốc gia có nguyên liệu giá rẻ, nhằm giảm chi phí vận chuyển và tận dụng lợi thế thương mại Bên cạnh đó, việc xây dựng mức tiêu hao tiêu chuẩn cho từng loại sản phẩm sẽ giúp công ty nắm rõ nhu cầu và lập kế hoạch dự trữ nguyên liệu hợp lý, từ đó giảm áp lực cạnh tranh nguyên liệu, chi phí vận chuyển, bảo quản, và biến động tỷ giá, góp phần giảm giá vốn hàng bán.
Để quản lý hiệu quả chi phí bán hàng và chi phí quản lý, SHI - doanh nghiệp chuyên kinh doanh hàng gia dụng tại thị trường bán lẻ, cần có biện pháp chặt chẽ Với chi phí bán hàng lớn, công ty nên tận dụng năng lực sản xuất của mình để tối ưu hóa quy trình và giảm thiểu chi phí.
84 khách hàng lớn, chủ yếu là các doanh nghiệp trong lĩnh vực xây dựng và bất động sản, đã tạo ra nguồn tiêu thụ ổn định cho sản phẩm, đồng thời giúp giảm thiểu chi phí cho hệ thống đại lý bán lẻ.
Để tối ưu hóa chính sách phân phối, doanh nghiệp cần lựa chọn địa bàn hợp lý, xây dựng cửa hàng và kho bãi, đồng thời thiết lập mạng lưới phân phối hiệu quả nhằm cung cấp hàng hóa nhanh chóng đến tay khách hàng Việc bố trí này không chỉ tiết kiệm chi phí vận chuyển mà còn đảm bảo thời gian và khối lượng cung ứng hàng hóa Hơn nữa, công ty cần tổ chức lại đội xe vận chuyển, nâng cao năng lực vận chuyển và áp dụng phương thức vận chuyển bằng xe gắn máy cho những sản phẩm có kích thước phù hợp trong nội thành và các huyện lân cận.
Công ty cần quản lý chặt chẽ khoản mục chiết khấu thương mại, đặc biệt khi khách hàng chủ yếu là bán lẻ và chưa có nhiều khách hàng lớn Việc áp dụng chiết khấu thương mại cùng với các chi phí quảng cáo và khuyến mại có thể dẫn đến gia tăng đáng kể chi phí.
Bố trí và hoàn thiện bộ máy nhân sự là yếu tố then chốt để nâng cao năng suất và hiệu quả lao động trong doanh nghiệp Tổ chức phân công lao động một cách khoa học giúp khai thác tối đa nguồn lực sản xuất, loại trừ lãng phí và phát huy năng lực của từng nhân viên Điều này không chỉ tạo ra môi trường làm việc năng động mà còn nâng cao trách nhiệm của mọi người, góp phần giảm giá thành sản phẩm và tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Công ty cần tinh giản bộ máy nhân sự, tập trung vào việc nâng cao trình độ quản lý và áp dụng chính sách lương thưởng hợp lý để khuyến khích nhân viên cống hiến Đồng thời, cần mạnh dạn loại bỏ những bộ phận không hiệu quả trong công việc Gần đây, hiệu quả của bộ phận quản trị cũng cần được xem xét để đảm bảo sự phát triển bền vững cho đơn vị.
Công ty cần cải thiện 85 phí chưa đạt yêu cầu bằng cách đổi mới và nâng cao năng lực của bộ phận này, nhằm tối ưu hóa hiệu quả lao động so với chi phí đầu tư.
Quản lý chặt khoản phải thu
Quản lý chặt chẽ các khoản phải thu giúp giảm chi phí cơ hội và nguy cơ nợ khó đòi cho doanh nghiệp Năm 2014, khoản phải thu của SHI tăng nhanh, chiếm tỷ lệ cao trong tài sản ngắn hạn do chính sách tín dụng thương mại nới lỏng nhằm tăng tiêu thụ Điều này dẫn đến gia tăng chi phí sử dụng vốn và áp lực từ nợ khó đòi Do đó, doanh nghiệp cần có bộ phận phân tích khách hàng để xác định đối tượng áp dụng chính sách tín dụng nới lỏng Đối với khách hàng lâu năm và có lịch sử thanh toán tốt, có thể áp dụng chính sách mở rộng tín dụng Với các đại lý bán lẻ quen thuộc và khách hàng mới tiềm năng, doanh nghiệp nên thực hiện chiết khấu để khuyến khích thanh toán đúng hạn Đối với khách hàng có lịch sử thanh toán kém, cần có biện pháp thu hồi nợ như yêu cầu tài sản đảm bảo và giám sát chặt chẽ việc thu nợ để đảm bảo thu đủ và đúng hạn.
Huy động cơ cấu nguồn vốn hợp lý, giảm thiểu chi phí tài chính
SHI duy trì hệ số nợ lớn, vượt quá 60%, gây ảnh hưởng tiêu cực đến độc lập tài chính và uy tín với nhà đầu tư Mặc dù đã phát hành thêm cổ phiếu thường vào năm 2014, nhưng hệ số nợ của công ty vẫn cao hơn mức trung bình của ngành Điều này không chỉ làm tăng chi phí tài chính mà còn đặt ra thách thức cho sự an toàn tài chính của công ty Do đó, việc giảm hệ số nợ là cần thiết để cắt giảm chi phí tài chính không cần thiết và đảm bảo sự ổn định cho SHI trong bối cảnh thị trường chứng khoán hiện nay.
Cổ phiếu 86 đánh giá là một lựa chọn tiềm năng cho các nhà đầu tư dài hạn Công ty có thể tận dụng cơ hội này để nâng cao nguồn vốn chủ sở hữu bằng cách phát hành cổ phiếu cho nhân viên và khách hàng thân thiết.
Nếu công ty muốn bảo vệ khả năng quản lý của các cổ đông hiện tại, họ có thể xem xét việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu hoặc tăng cường vay nợ dài hạn.
Hiện nay, SHI chủ yếu huy động vốn vay nợ ngắn hạn, tuy nhiên lãi suất ngắn hạn thường thấp hơn lãi suất dài hạn Việc sử dụng nhiều hạn mức và khoản vay từ các ngân hàng khác nhau đã làm tăng lãi suất vay, dẫn đến chi phí tài chính cao cho công ty Dự báo lãi suất sẽ tăng và lạm phát có nguy cơ đạt 6% trong tương lai, nên việc huy động nợ dài hạn qua phát hành trái phiếu hoặc vay nợ dài hạn có thể tiết kiệm chi phí và giảm áp lực thanh toán so với nợ ngắn hạn Giảm huy động vốn ngắn hạn sẽ giúp giảm hoặc giãn chi phí tài chính cho doanh nghiệp trong khi vẫn giữ quyền kiểm soát cho cổ đông Công ty cũng nên mở rộng quan hệ tín dụng với các ngân hàng để tận dụng các hạn mức vay với lãi suất ưu đãi hơn.
Nhóm các biện pháp khác
- Tăng đầu tư tài sản cố định theo hướng đa dạng hóa sản phẩm:
Để nâng cao năng lực cạnh tranh, công ty cần tăng vốn cho nghiên cứu và phát triển đa dạng sản phẩm, đồng thời đầu tư vào máy móc, thiết bị và dây chuyền công nghệ mới Đặc biệt, việc sản xuất các sản phẩm "thân thiện với môi trường" đang là xu hướng tiêu dùng hiện nay, do đó, công ty nên chú trọng đầu tư vào công nghệ hiện đại nhằm đáp ứng nhu cầu này.
Đảm bảo và nâng cao chất lượng sản phẩm là yếu tố then chốt trong các doanh nghiệp sản xuất hiện nay Chất lượng sản phẩm không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến sự hài lòng của khách hàng mà còn tác động đến hiệu quả kinh doanh và uy tín của doanh nghiệp Việc cải tiến liên tục chất lượng sản phẩm giúp doanh nghiệp duy trì vị thế cạnh tranh và phát triển bền vững.
Chất lượng sản phẩm đóng vai trò quan trọng trong việc xác định giá cả và doanh thu, với sản phẩm có phẩm cấp cao thường có giá bán cao hơn Điều này cho thấy chất lượng không chỉ là giá trị gia tăng mà còn là một vũ khí cạnh tranh mạnh mẽ giúp tăng khối lượng tiêu thụ Tuy nhiên, chất lượng sản phẩm không chỉ do nhà sản xuất quyết định mà còn phải được người tiêu dùng kiểm nghiệm Nó bao gồm các đặc tính nội tại của sản phẩm, được xác định qua các thông số đo lường và so sánh phù hợp với nhu cầu xã hội hiện tại Do đó, việc nâng cao chất lượng sản phẩm của SHI là biện pháp bền vững nhất để thúc đẩy tiêu thụ trên thị trường trong và ngoài nước.
Dự báo báo cáo tài chính công ty cổ phần Quốc tế Sơn Hà
Dựa trên số liệu từ giai đoạn 2010 - 2014, tác giả tiến hành dự báo báo cáo tài chính cho SHI trong giai đoạn 2015 - 2016, tập trung vào sản phẩm chính là bồn inox Quy trình sản xuất bồn inox của SHI là khép kín với chu kỳ sản xuất ngắn, do đó không cần xem xét sản phẩm dở dang trong dự báo Tác giả giả định rằng toàn bộ doanh thu của doanh nghiệp đến từ việc bán bồn inox và đã đưa ra các tình huống giả định để hỗ trợ phân tích.
- Tình huống tốt nhất: sản lƣợng tăng 10% so với năm 2014
- Tình huống trung bình: sản lượng tương đương năm 2014
- Tình huống xấu nhất: sản lƣợng giảm 10% so với năm 2014
Các tài liệu thu thập đƣợc để làm căn cứ dự báo nhƣ sau:
Dựa vào định mức kinh tế kỹ thuật, chi phí sản xuất bồn inox được phân tích bao gồm chi phí nguyên vật liệu trực tiếp, chi phí nhân công trực tiếp và chi phí sản xuất chung cho từng sản phẩm.
Nguyên liệu trực tiếp (tấm inox 304.BA dày 0.5*1219*2970 và nguyên liệu khác): 120kg/SP x 65.188 đ/kg = 7.822.560 đ
Lao động trực tiếp: 3 giờ lao động trực tiếp x 36.200 đ/giờ = 108.600 đ
Chi phí sản xuất chung dự báo tổng hợp và phân bổ cho từng loại sản phẩm dựa trên số giờ lao động trực tiếp.
Tài liệu 2: Trích số liệu trên Bảng cân đối kế toán cột số cuối năm 2014, kết hợp với số liệu các sổ chi tiết tài khoản 152, 155 nhƣ sau:
Bảng 4.1: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN NĂM 2014 Đơn vị tính: triệu đồng
I Tiền và tương đương tiền
II Đầu tư tài chính ngắn hạn
III Các khoản phải thu ngắn hạn
V Tài sản ngắn hạn khác
II.Tài sản cố định
IV Các khoản đầu tư tài chính dài hạn
V Tài sản dài hạn khác
1 Phải trả cho người bán (mua nguyên liệu trực tiếp)
B Nguồn vốn chủ sở hữu
2 Thặng dư vốn cổ phần
Dựa trên các báo cáo kế toán quản trị về chi phí sản xuất và tiêu thụ sản phẩm trong năm 2014 của công ty, chúng ta có thể phân tích và đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh Những thông tin này cung cấp cái nhìn tổng quan về tình hình tài chính và giúp xác định các yếu tố ảnh hưởng đến chi phí, từ đó đưa ra các giải pháp tối ưu hóa quy trình sản xuất và tiêu thụ.
Bảng 4.2 Tình hình tiêu thụ sản phẩm Đơn vị tính: triệu đồng
Bảng 4.3 Báo cáo chi phí sản xuất chung
Các khoản biến phí khác
Các khoản định phí khác
Bảng 4.4 Báo cáo chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp
Chi phí văn phòng phẩm
Chi phí dịch vụ mua ngoài
Chi phí bằng tiền khác
Tài liệu 4: Theo thông tin của bộ phận nghiên cứu thị trường:
- Dự kiến thành phẩm tồn kho cuối năm đối với sản phẩm bồn inox chiếm 15% sản lƣợng tiêu thụ.
Dự kiến vào cuối năm, nguyên liệu tồn kho sẽ giảm 5% so với mức hiện tại do nguồn cung cấp nguyên vật liệu dồi dào Đồng thời, đơn giá bán hàng trong kỳ được dự báo sẽ giữ nguyên và không có sự thay đổi.
Tài liệu 5: Theo thống kê kinh nghiệm
Tỷ lệ dƣ Nợ cuối kỳ phải thu của khách hàng: 9% doanh thu
Tỷ lệ dư Có cuối kỳ của khoản phải trả cho người bán: 20% giá trị nguyên liệu mua vào
Tỷ lệ dư Có cuối kỳ của thuế phải nộp Nhà nước: 25% mức thuế phải nộp theo dự báo.
Theo quy định, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp hiện tại là 22% Trong kỳ dự báo, công ty không thực hiện hoạt động tài chính nào và cũng không phát sinh thêm các hoạt động khác.
4.3.2.1 Dự báo doanh thu bán hàng
(Nguồn: Tác giả tự dự báo và tính toán) 4.3.2.2 Dự báo sản phẩm sản xuất trong doanh nghiệp
(Nguồn: Tác giả tự dự báo và tính toán)
Nhu cầu sản xuất sản phẩm trong năm 2014 đạt 150.681 sản phẩm Giả định rằng lượng thành phẩm tồn kho cuối kỳ chiếm 15% sản lượng tiêu thụ, nhu cầu sản xuất cho giai đoạn 2015 – 2017 sẽ thay đổi theo các tình huống tăng giảm cụ thể như sau.
- Tình huống tốt nhất: sản lƣợng tiêu thụ tăng 10% thì nhu cầu sản xuất tăng
- Tình huống trung bình: sản lƣợng tiêu thụ không đổi thì nhu cầu sản xuất tăng 46,46%
- Tình huống xấu nhất: sản lƣợng tiêu thụ giảm 10% thì nhu cầu sản xuất tăng 30,93%
4.3.2.3 Dự báo chi phí nguyên vật liệu trực tiếp trong giá thành sản phẩm
(Nguồn: Tác giả tự dự báo và tính toán)
Do nhu cầu sản xuất sản phẩm tăng so với năm 2014 nên chi phí vật liệu sử dụng trong kỳ cũng tăng lên Cụ thể nhƣ sau:
- Tình huống tốt nhất: chi phí tăng 730,65 tỷ so với chi phí vật liệu năm 2014
- Tình huống trung bình: chi phí nguyên vật liệu tăng 547,61 tỷ đồng
- Tình huống xấu nhất: chi phí tăng 364,57 tỷ đồng.
(Nguồn: Tác giả tự dự báo và tính toán)
4.3.2.4 Dự báo chi phí nhân công trực tiếp trong giá thành sản phẩm
(Nguồn: Tác giả tự dự báo và tính toán)
Chi phí nhân công trực tiếp dự báo cũng tăng so với năm 2014 Cụ thể:
- Tình huống tốt nhất: chi phí tăng 5,41 tỷ so với chi phí nhân công năm
- Tình huống trung bình: chi phí nhân công tăng 2,86 tỷ
- Tình huống xấu nhất: chi phí tăng 0,328 tỷ.
Chi phí nguyên vật liệu chiếm tỷ trọng lớn trong giá thành sản phẩm, thường dao động từ 80 - 90% Sự gia tăng của chi phí nguyên vật liệu và chi phí nhân công sẽ dẫn đến việc tăng giá vốn hàng bán, ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của doanh nghiệp trong giai đoạn 2015 – 2017.
4.3.2.5 Dự báo chi phí sản xuất chung trong giá thành sản phẩm
Chi phí sản xuất chung dự báo cũng tăng so với năm 2014 Cụ thể:
- Tình huống tốt nhất: chi phí tăng 3,53 tỷ so với chi phí sản xuất chung năm
- Tình huống trung bình: chi phí sản xuất chung tăng 1,85 tỷ
- Tình huống xấu nhất: chi phí tăng 0,169 tỷ.
(Nguồn: Tác giả tự dự báo và tính toán) 4.3.2.6 Dự báo trị giá hàng tồn kho cuối kỳ
(Nguồn: Tác giả tự dự báo và tính toán)
4.3.2.7 Dự báo giá vốn hàng bán
(Nguồn: Tác giả tự dự báo và tính toán) 4.3.2.8 Dự báo chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp
(Nguồn: Tác giả tự dự báo và tính toán)
4.3.2.9 Dự báo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
(Nguồn: Tác giả tự dự báo và tính toán)
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2014 đạt 47,476 tỷ đồng.
Lợi nhuận sau thuế năm 2014 đạt 37,031 tỷ đồng.
Nhƣ vậy, khi sản lƣợng tiêu thụ thay đổi theo từng kịch bản làm cho lợi nhuận sau thuế của công ty biến đổi nhƣ sau:
- Tình huống tốt nhất: lợi nhuận sau thuế tăng 20.487 tỷ đồng với tỷ lệ tăng 55,32%
- Tình huống trung bình: lợi nhuận sau thuế tăng 1.352 tỷ đồng với tỷ lệ tăng
- Tình huống xấu nhất: lợi nhuận sau thuế giảm 17.772 tỷ đồng với tỷ lệ giảm 47,99%
4.3.2.10 Dự báo báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Bảng 4.14: BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ
1 Số dƣ tiền đầu kỳ
2 Số tiền thu trong kỳ
1 Chi mua nguyên liệu trực tiếp
2 Chi lương lao động trực tiếp
3 Chi phí sản xuất chung
4 Chi phí bán hàng, QLDN
Số dƣ tiền cuối kỳ (Luồng tiền lưu chuyển thuần)
(1) Phải thu của khách hàng đầu kỳ
Phải thu của khách hàng cuối kỳ
Số tiền thu đƣợc của khách hàng
(2) Phải trả cho người bán đầu kỳ
Trị giá nguyên liệu mua vào
Phải trả cho người bán cuối kỳ
Chi mua nguyên liệu trực tiếp
(3) Tổng chi phí sản xuất chung
Chi thanh toán chi phí sản xuất chung
(4) Thuế TNDN phải nộp đầu kỳ
Thuế TNDN phải nộp giai đoạn
Thuế TNDN phải nộp cuối kỳ
Chi nộp thuế thu nhập
4.3.2.11 Dự báo bảng cân đối kế toán
Bảng 4.15: DỰ BÁO BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
I Tiền và tương đương tiền
II Đầu tƣ tài chính ngắn hạn
III Các khoản phải thu ngắn hạn
1 Phải thu của khách hàng
V Tài sản ngắn hạn khác
II Tài sản cố định
IV Các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn
V Tài sản dài hạn khác
1 Phải trả cho người bán
4 Thuế thu nhập phải nộp
B Nguồn vốn chủ sở hữu
2 Thặng dƣ vốn cổ phần
