ĐIỀU TIẾT, GIẢI ĐIỀU TIẾT, TÁI ĐIỀU TIẾT ĐỐI VỚI HỆ THỐNG NGÂN HÀNG – MỘT GÓC NHÌN ĐỐI CHIẾU VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH

ĐIỀU TIẾT, GIẢI ĐIỀU TIẾT, TÁI ĐIỀU TIẾT ĐỐI VỚI HỆ THỐNG NGÂN HÀNG – MỘT GÓC NHÌN ĐỐI CHIẾU VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH

Lâm Chí Dũng 102 ĐIỀU TIẾT, GIẢI ĐIỀU TIẾT, TÁI ĐIỀU TIẾT ĐỐI VỚI HỆ THỐNG NGÂN HÀNG – MỘT GĨC NHÌN ĐỐI CHIẾU VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH BANKING REGULATION, DEREGULATION AND REREGULATION - A COMPARATIVE PERSPECTIVE AND POLICY IMPLICATIONS Lâm Chí Dũng Trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng; lamcdung@yahoo.com Tóm tắt - Bài viết nghiên cứu trình điều tiết, giải điều tiết, tái điều tiết tác động trình đến hoạt động ngân hàng (NH) Mục tiêu chủ yếu nghiên cứu thông qua hệ thống hóa diễn tiến có tính lịch sử, tổng hợp nhận định, đối chiếu với tác động thực tế xu hướng hoạt động hệ thống ngân hàng Việt Nam nhằm rút hàm ý sách phù hợp hệ thống ngân hàng Việt Nam thời gian tới Các hàm ý sách tập trung vào vấn đề bản: tính khơng lý tưởng sách; tự hóa lãi suất NH; tăng cường giám sát tín dụng đầu cơ; hạn chế nhập ngành mở chi nhánh; giám sát công cụ phái sinh tín dụng Abstract - The paper examines the processes of banking regulation, deregulation and re-regulation and the impact of those processes on banking activities The main objective of this research is synthesizing comments and comparing them with the actual effects of these trends in Vietnam's banking system via a systematization of historical developments in order to draw policy implications relevant for Vietnam's banking system in the future The policy implications focus on basic issues: the policy being nonideal; the liberalization of interest rates; the strengthened supervision of the “speculative” credit; entry barriers and branching; the monitoring of credit derivatives Từ khóa - điều tiết; giải điều tiết; tái điều tiết; hoạt động ngân hàng; hệ thống ngân hàng Việt Nam Key words - regulation; deregulation; reregulation; banking activities; Vietnam ‘s banking system Đặt vấn đề Điều tiết (Regulation), giải điều tiết (Deregulation) tái điều tiết (Re-regulation) hệ thống tài nói chung hệ thống ngân hàng (NH) nói riêng xu hướng có tính lịch sử có phạm vi chi phối rộng, bao trùm hầu hết nước, trước hết nước có kinh tế thị trường phát triển Việt Nam không ngoại lệ Đặc biệt, kinh tế Việt Nam ngày hội nhập quốc tế sâu rộng, thực cam kết mở cửa thị trường tài chính, gỡ bỏ rào cản cung cấp dịch vụ tài Mục tiêu chủ yếu nghiên cứu thơng qua hệ thống hóa diễn tiến lịch sử, tổng hợp phân tích đa chiều, đối chiếu với tác động thực tế xu hướng nhằm rút hàm ý sách phù hợp hệ thống NH Việt Nam thời gian tới Xuất phát từ mục tiêu nói số hạn chế liệu, viết có giới hạn sau: - Chỉ tập trung nghiên cứu diễn tiến nội dung xu hướng hệ thống NH Mỹ Trong trường hợp cần thiết, minh họa thêm kiện nước phát triển - Không sâu vào chi tiết kỹ thuật, điều khơng giúp ích nhiều cho việc rút hàm ý sách Trừ nghiên cứu cơng bố Janice How Nguyễn Thị Kim Oanh (2011) “quá trình giảm thiểu điều tiết hoạt động ngân hàng Úc”, nghiên cứu theo khảo hướng chưa công bố - Phương pháp hệ thống hóa, vào diễn tiến lịch sử quy định pháp lý trình điều tiết, giải điều tiết, tái điều tiết hệ thống ngân hàng; - Phương pháp so sánh, đối chiếu quy định pháp lý điều tiết, giải điều tiết, tái điều tiết hệ thống ngân hàng quốc gia, mà chủ yếu Việt Nam với Hoa Kỳ; - Phương pháp phân tích tổng hợp tài liệu thứ cấp kết nghiên cứu liên quan đến q trình cơng bố Phương pháp nghiên cứu Vì điều tiết, giải điều tiết hay tái điều tiết dược thể qua nội dung pháp lý, nên báo tập trung nghiên cứu khía cạnh pháp lý q trình nói Do đó, phương pháp chủ yếu sử dụng phương pháp nghiên cứu tài liệu pháp lý Trong đó, phương pháp phổ biển là: Tổng quan giai đoạn điều tiết, giải điều tiết tái điều tiết hệ thống NH Mỹ số nước 3.1 Giai đoạn điều tiết Giai đoạn điều tiết thường biết đến đáp ứng Chính phủ Mỹ từ hệ Đại suy thoái 1929 -1933, mà xét riêng lĩnh vực NH đánh dấu thông qua đạo luật hoạt động NH Mỹ (Banking Acts of 1933) Đạo luật thường gọi Đạo luật Glass – Steagall.Theo đó, thuật ngữ điều tiết hiểu quy định pháp lý nhằm hạn chế hành vi NH, giảm bớt mức độ tự lấy định hành động, đặt NH khuôn khổ quản lý quan thẩm quyền định Trên thực tế, theo tổng kết F.S Mishkin [1, tr 264265], quy định điều tiết hệ thống NH Mỹ tính từ đầu kỷ 20 năm 1913 với đạo luật Hệ thống Dự trữ liên bang (Federal Reserve Act) đạo luật Mc Fadden Act of 1927, với nội dung chủ yếu cấm NH kể NH toàn quốc NH tiểu bang mở chi nhánh biên giới bang (nơi đặt trụ sở chính) Trước nữa, thời kỳ nội chiến với Luật NH tiền tệ quốc gia (National Curency and Bank Acts 1863-1864), luật liên bang quy định quan quản lý chuyên trách ngân hàng quốc gia Cục kiểm soát tiền tệ [10, 11] ISSN 1859-1531 - TẠP CHÍ KHOA HỌC VÀ CÔNG NGHỆ ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG, SỐ 4(89).2015 Tuy nhiên, đề cập đến giai đoạn điều tiết, nhà nghiên cứu tập trung vào quy định hạn chế hoạt động ngân hàng tạo nhiều tranh cãi, mà sau bị bãi bỏ dần giai đoạn giải điều tiết Như vậy, với hai đạo luật Mc Fadden of 1927 Glass - Steagall 1933, khuôn khổ điều tiết (hay hạn chế bản) hệ thống NH Mỹ thiết lập với nội dung chủ yếu sau: (i) Các ngân hàng thành viên FED không mở chi nhánh biên giới bang, nơi đặt trụ sở Ngay bang, có hạn chế việc mở chi nhánh NH bang, “mỗi bang có quy định riêng kiểu số lượng chi nhánh mà NH mở” [1, tr.290] (ii) Tách biệt hoạt động NH thương mại (NHTM) với NH đầu tư công ty chứng khốn Theo đó, NHTM thành viên FED không tham gia vào hoạt động: - Kinh doanh chứng khốn khơng phải Chính phủ Mỹ phát hành; - Đầu tư vào chứng khoán xếp hạng cấp độ phi đầu tư; - Bảo lãnh phát hành phân phối chứng khốn khơng phủ phát hành; - Sáp nhập (dưới hình thức) với cơng ty có hoạt động Ngược lại, cơng ty chứng khốn NH đầu tư không thực nghiệp vụ nhận tiền gửi (iii) Hạn chế lãi suất khoản tiền gửi Nội dung thường gọi Regulation Q Theo đó, NH khơng trả lãi cho khoản tiền gửi toán quy định trần lãi suất khoản tiền gửi khác Trên thực tế, hạn chế lãi suất tiền gửi cịn có quy định trần lãi suất khoản cho vay biết đến chế định cho vay nặng lãi (Usury Law) Không trễ năm 1886, Hoa Kỳ coi quốc gia có quy định mạnh mẽ cho vay nặng lãi có nhiều khác biệt bang [5] (iv) Hạn chế hoạt động cấp tín dụng có tính chất “đầu cơ” Quy định hạn chế đề cập quy định điều tiết cốt lõi nghiên cứu trình giải điều tiết, lại có ý nghĩa nhận thức nội dung tái điều tiết sau thực tiễn điều tiết NH Việt Nam 3.2 Giai đoạn giải điều tiết Giải điều tiết nói chung hiểu hành động tiến trình loại bỏ hạn chế quy định Thuật ngữ giải điều tiết hoạt động NH đề cập việc bãi bỏ số quy định hạn chế hoạt động NH đặt giai đoạn điều tiết nói Đối với hệ thống NH Mỹ, phần lớn nghiên cứu cho thời kỳ khởi đầu trình bãi bỏ hạn chế khoảng cuối thập niên 70, đầu thập niên 80 Mốc thời gian đáng ý năm 1978 với việc loại trừ quy định trần lãi suất cho vay [5] Tuy nhiên, việc loại trừ chưa thức hóa cấp độ liên bang 103 Đến năm 1980, Đạo luật Giải điều tiết Định chế nhận tiền gửi Kiểm soát tiền tệ - DIDMCA thức hóa việc loại trừ quy định trần lãi suất cho vay trần lãi suất tiền gửi [1, tr.264] Năm 1994, với đạo luật mở chi nhánh hoạt động NH xuyên tiểu bang (Riegle- Neal Intersate Banking and Branching Efficiency Act of 1994), bãi bỏ quy định hoạt động NH xuyên bang việc mở chi nhánh biên giới bang Với luật này, “lần lịch sử Mỹ, NH cho phép nhận tiền gửi tiếp cận khách hàng họ xuyên qua đường biên giới tiểu bang” [10, tr.58] Đạo luật Hiện đại hóa dịch vụ tài (GrammLeach-Bliley Financial Services Modernization Act of 1999) thông qua vào năm 1999 coi đỉnh điểm trình giải điều tiết hồn thành việc bãi bỏ toàn quy định Luật Glass – Steagall tách biệt NHTM với NH đầu tư Cơng ty chứng khốn Nó “đã xóa bỏ tất hạn chế định chế tài việc kết hợp hoạt động NH với hoạt động chứng khoán bảo hiểm” [4] 3.3 Giai đoạn tái điều tiết Cuộc khủng hoảng tài 2007 - 2008 coi nguyên nhân trực tiếp dẫn đến việc đòi hỏi xét lại quy định điều tiết hệ thống tài nói chung ngân hàng nói riêng Ở Mỹ, q trình đánh dấu mốc có tính định với việc thơng qua Đạo luật Cải tổ Phố Wall Bảo vệ người tiêu dùng (Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act) thường gọi Luật Dood – Frank vào năm 2010 Nếu trình giải điều tiết tập trung vào việc bãi bỏ quy định hạn chế đặt thời kỳ điều tiết, trình tái điều tiết không đơn giản phục hồi quy định điều tiết bị bãi bỏ Nó áp đặt công cụ biện pháp điều tiết mới, giữ nguyên trạng kết tiến trình giải điều tiết số hạn chế cũ Mục đích q trình này, tun bố đạo luật là: “Nhằm khuyến khích ổn định tài Hoa Kỳ cách cải thiện trách nhiệm giải trình (accountability) minh bạch (transparancy) hệ thống tài chính, để kết thúc tình trạng “q lớn nên khơng thể sụp đổ”, để bảo vệ người đóng thuế Mỹ khỏi khoản cứu trợ, để bảo vệ người tiêu dùng khỏi lạm dụng thực hành dịch vụ tài chính” [3] Những nội dung chủ yếu q trình có liên quan đến hoạt động NH bao gồm: (i) Tăng cường ổn định tài thơng qua thành lập hai quan quản lý: - Hội đồng giám sát ổn định tài với chức chính: nhận diện rủi ro ổn định tài quốc gia với tổ chức tài phi tài chính; thúc đẩy nguyên tắc thị trường cách loại trừ kỳ vọng vào hổ trợ Chính phủ thất bại tương lai; đáp ứng thách thức lên ổn định tài Mỹ - Văn phịng nghiên cứu tài với chức cung cấp phân tích quản lý, kỹ thuật, ngân sách 104 dịch vụ hổ trợ khác cho Hội đồng quan khác - Áp dụng biện pháp để hạn chế việc hình thành NH có quy mô lớn - Nâng cao chuẩn mực bảo đảm an tồn hệ thống, đặc biệt quan trọng yêu cầu vốn, chất lượng tài sản (ii) Tăng cường bảo vệ người tiêu dùng dịch vụ tài qua thành lập Văn phịng bảo vệ người tiêu dùng tài tăng cường vai trò, thẩm quyền FDIC giám sát, tăng hạn mức bảo hiểm; thay đổi cách thức tính phí bảo hiểm nhằm khuyến khích giảm bớt quy mơ tài sản; tăng quyền xử lý FDIC Công ty phi NH (iii) Hạn chế đầu tư NH vào Quỹ đầu tư tư nhân Quỹ đầu Quy định nhằm mục đích giới hạn khoản đầu tư có tính chất đầu NH (iv) Tập trung giám sát giao dịch phái sinh tín dụng, đặc biệt loại giao dịch hốn đổi tín dụng (Credit Swaps) thị trường OTC, yêu cầu giao dịch phải toán qua Sở Giao dịch qua hệ thống tốn bù trừ (v) Cải thiện giám sát q trình chứng khốn hóa bảo đảm chất lượng q trình này, giảm thiểu rủi ro cho người đầu tư, ngăn ngừa tình trạng bong bóng Ngồi ra, việc tăng cường quy định điều tiết hoạt động cho vay chấp (Mortgage) gắn với đặc thù hệ thống tài Mỹ mà tính phổ quát So sánh với nước Nhật Bản, Canada, Tây Âu theo tổng kết F.S.Miskin, “trong khứ Hoa Kỳ nước nước cơng nghiệp hóa áp đặt hạn chế mở chi nhánh” [1, tr.49] Ngoài ra, quy định tách biệt NHTM với hoạt động NH đầu tư công ty chứng khốn Mỹ khơng tồn nước Đức, Hà Lan Thụy Sỹ, nước theo mơ hình NH tổng hợp “Trong hệ thống NH tổng hợp, NHTM cung cấp danh mục đầy đủ dịch vụ NH, chứng khoán, bất động sản, dịch vụ bảo hiểm, tất thực thể pháp lý nhất” [2] Tại Anh, số nước Australia Canada, NHTM tham gia bảo lãnh phát hành chứng khoán Tại Nhật, “mặc dù ngành NH chứng khoán pháp lý tách biệt theo Mục 65 Luật Chứng khoán Nhật Bản, NHTM ngày đươc phép tham gia vào hoạt động chứng khoán” [2] “Sau thập kỷ giải điều tiết hai bờ Đại Tây Dương, khủng hoảng tài thúc giục tái tư cách luật lệ quy định quản lý ngành dịch vụ tài chính” [15] Trên bình diện quốc tế, có nỗ lực nhằm đạt hệ thống – (Basel III) tiêu chuẩn bảo đảm mức vốn phù hợp theo yêu cầu cao số lượng chất lượng Các nước thuộc nhóm G20 thể mong muốn phát triển đáp ứng có tính phối hợp (giữa nước) G20 thảo luận dự định áp đặt loại thuế NH gọi “Bank Levy” đánh khoản nợ coi nhạy cảm với rủi ro nhằm khuyến khích NH tránh dựa khoản vay tiền gửi thông thường, có nguy gây ổn định hệ thống Tuy nhiên, nỗ lực nói chưa đạt đồng thuận (G20) bị trì hỗn áp dụng thực tế (Basel III) Lâm Chí Dũng Tại Châu Âu, Ủy ban châu Âu “đồng ý gói giám sát tài chính” hoạt động NH, bảo hiểm chứng khoán; “thiết lập Ủy ban rủi ro hệ thống châu Âu bao gồm Thống đốc NH TƯ quốc gia thành viên” Ngoài ra, số quốc gia tuyên bố cải tổ riêng biệt, vài điểm “vượt qua tiêu chuẩn châu Âu” [15] Nhận định xu hướng nói từ nhà nghiên cứu có vài điểm bật, cho phép có gợi ý sách: (i) Các nhận định tác động quy định điều tiết xu hướng giải điều tiết khơng đồng nhất, chí mâu thuẫn Một số học giả phê phán gay gắt trình giải điều tiết, quy kết ngun nhân gây nên khủng hoảng tài Điển Paul Krugman (người đoạt giải Nobel kinh tế 2008) Học giả cho hoạt động ngành NH Mỹ chia ba thời kỳ: trước 1930; từ sau Đại suy thoái đến năm 1980; từ 1980 khủng hoảng tài vừa qua Theo đó, thời kỳ mà NH bị áp đặt nhiều hạn chế kiểm sốt “thời kỳ tiến kinh tế ngoạn mục phần lớn người Mỹ”, ngược lại, nới lỏng kiểm soát dẫn đến khủng hoảng “thảm họa dẫn tới đòi hỏi điều tiết nhiều ngành tài chính” [9] Tuần báo Times nêu tên 25 người chịu trách nhiệm khủng hoảng tài vừa qua Đứng hàng thứ hai cựu Nghị sỹ Phil Gramm, người đề xuất đạo luật bãi bỏ Luật Glass- Steagall nói thứ 13 cựu Tổng thống Bill Clinton Tuy nhiên, phần lớn ý kiến ghi nhận mặt tích cực giải điều tiết hệ tiêu cực Những mặt tích cực là: tạo hệ thống cạnh tranh, động, cho phép có nhiều đổi tài hệ thống tài Đặc biệt, phân tích thực chứng việc bãi bỏ quy định mở chi nhánh hoạt động NH xuyên tiểu bang “cho phép NH đưa dịch vụ tốt với mức giá thấp cho khách hàng họ” Hệ là, “nền kinh tế thực dường có lợi tăng trưởng nhanh sau giải điều tiết” [12] Đồng thời, trình giải điều tiết có mặt tiêu cực mầm mống khủng hoảng “tập trung hoạt động NH vào số định chế lớn”; chuyển việc huy động vốn NH “từ chỗ dựa vào khoản tiền gửi đến chỗ dựa nhiều vào thị trường vốn”, chuyển hoạt động NH từ “cấp tín dụng (lending) sang kinh doanh (trading)” Ngồi ra, “mở đường cho việc phát triển hệ thống tài ngầm quy mơ lớn khơng bị điều tiết” [16] (ii) Các quy định điều tiết giải điều tiết xuất phát từ động túy lý tưởng, tức dựa phân tích lý tính lợi ích quốc gia Trong nhiều trường hợp, xuất phát từ động cảm tính lợi ích nhóm có vai trị lớn Chẳng hạn, theo phân tích F.S Mishkin, việc hạn chế mở chi nhánh hoạt động NH xuyên bang rõ ràng đem lại nhiều hệ tiêu cực, đời “cách giải thích đơn giản cơng chúng Mỹ mặt lịch sử thù nghịch với NH lớn” bang hạn chế chặt chẽ “những bang mà tình cảm chống NH cách dân túy chủ ISSN 1859-1531 - TẠP CHÍ KHOA HỌC VÀ CÔNG NGHỆ ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG, SỐ 4(89).2015 nghĩa mạnh mẽ kỷ 19” [1] Một phân tích khác lịch sử giải điều tiết việc thông qua đạo luật Gramm-Leach-Bliley Act, bãi bỏ luật Glass- Steagall vào năm 1999 “mối lợi lớn cho NH toàn quốc” “thành tựu trọn vẹn nhiều thập kỷ nổ lực vận động hành lang trị giá nhiều triệu đơ-la nhân danh ngành tài chính” [4] (iii) Điều đáng ý phê phán tập trung nhiều vào việc bãi bỏ tách biệt ngành NH cơng nghiệp chứng khốn, việc bãi bỏ trần lãi suất hạn chế mở chi nhánh không thấy phê phán Điều này, lần xác nhận qua việc nghiên cứu nội dung tái điều tiết Trong nội dung tái điều tiết khơng có quy định hạn chế lãi suất hạn chế mở chi nhánh thời kỳ điều tiết (iv) Mặc dù trình tái điều tiết diễn tiến có cảnh báo nguy tình trạng điều tiết thái (Overregulation) Lo ngại việc quy định ngăn cản đổi tài làm lợi cho người tiêu dùng dịch vụ tài chính; gia tăng chi phí; giảm lợi nhuận ngành ngân hàng cảnh báo chủ yếu Đối chiếu với hệ thống ngân hàng Việt Nam Giai đoạn từ 1986 khoảng năm 2007 thời gian tương ứng với giai đoạn giải điều tiết hệ thống NH Mỹ số nước phát triển khác Vì vậy, mang đặc điểm xu hướng giải điều tiết giới Tuy nhiên, bối cảnh đặc thù lịch sử hình thành hệ thống NH Việt Nam, giai đoạn đồng thời giai đoạn đổi hệ thống NH, mà trọng tâm chuyển hệ thống NH tổ chức theo mơ hình kinh tế theo định hướng huy tập trung hóa cao độ với hệ thống “NH cấp” sang hoạt động theo tiêu chuẩn chung nước có kinh tế thị trường phát triển Vì vậy, đổi quản lý hệ thống NH kết tổng hợp hai trình Như nêu phần trước, viết tập trung đối chiếu trình bãi bỏ quy định hạn chế lãi suất; mở chi nhánh đặc biệt quy định tách biệt NHTM, NH đầu tư với cơng ty chứng khốn quy định hạn chế tín dụng “đầu cơ” - Đối với quy định mở chi nhánh Nếu Mỹ đến năm 1994 bãi bỏ hoàn toàn hạn chế việc mở chi nhánh hoạt động NH xuyên bang, Việt Nam từ đầu, quy định hạn chế mở chi nhánh áp dụng NHTMCP nông thôn, không thấy quy định hạn chế mở chi nhánh NHTM khác, ngoại trừ yêu cầu phải cho phép NH Nhà nước Đây lý chủ yếu thúc đẩy NHTMCP nông thôn chuyển thành NH đô thị để lại nhiều hệ lụy Trong giai đoạn 2005-2007, NHNN chấp nhận cho phép 13 NH chuyển đổi từ mơ hình NHTMCP nông thôn lên đô thị - Về việc tách biệt NH TM với hoạt động NH đầu tư, cơng ty chứng khốn ngành bảo hiểm Mặc dù quy định Luật Tổ chức tín dụng năm 1997 loại NH ngồi NHTM có loại hình NH đầu tư 105 đồng thời cho phép NHTM thành lập cơng ty trực thuộc có tư cách pháp nhân, hạch toán độc lập vốn tự có để hoạt động số lĩnh vực tài chính, NH, bảo hiểm Trên thực tế, điều 74 Luật quy định rõ NH phép lập công ty để kinh doanh bảo hiểm Điều 73 cấm tổ chức tín dụng khơng kinh doanh bất động sản, đặc biệt Luật không cấm hoạt động chứng khoán Từ thời điểm thị trường chứng khốn có tổ chức hình thành (từ năm 2000), NHTM thành lập công ty chứng khốn trực thuộc Tính đến cuối năm 2006, có 12 cơng ty chứng khốn trực thuộc NH Theo quy định Luật chứng khốn 2006, cơng ty chứng khoán phép thực hoạt động: môi giới; tự doanh; bảo lãnh phát hành; tư vấn đầu tư chứng khốn Mặc dù có hạn chế hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán, chưa có NH đầu tư thành lập, nên nói NHTM thực tế phép thực dịch vụ NH đầu tư cơng ty chứng khốn Lưu ý Mỹ năm 1999, đạo luật Glass- Steagall bị bãi bỏ Luật Tổ chức tín dụng 2010 loại bỏ loại hình ngân hàng đầu tư quy định loại hình ngân hàng Đồng thời, quy định rõ việc thành lập mua lại công ty con, công ty liên kết để thực hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn, mơi giới chứng khốn; quản lý, phân phối chứng quỹ đầu tư chứng khoán; quản lý danh mục đầu tư chứng khoán mua, bán cổ phiếu; bảo hiểm - Đối với quy định kiểm sốt lãi suất Đây có lẽ vấn đề có nhiều đặc thù hệ thống NH Việt Nam Về bản, tính từ lúc đổi hoạt động NH, q trình gỡ bỏ dần kiểm sốt Nhà nước việc xác định lãi suất NHTM diễn ra, nói cách khác tương đồng với xu hướng giải điều tiết lãi suất Tuy nhiên, Mỹ trình loại bỏ trần lãi suất thức khởi động từ 1980 Việt Nam phải kéo dài đến năm 2002 Mặt khác, hạn chế lãi suất Mỹ chủ yếu tiền gửi Việt Nam chủ yếu với lãi suất cho vay Từ sau khủng hoảng tài 2007 – 2008, xuất phát từ nhu cầu nội tái cấu trúc hệ thống NH chịu tác động xu hướng tái điều tiết giới, quy định theo xu hướng tái điều tiết ban hành Điển hình quy định sau: - Thành lập Ủy ban Giám sát Tài theo mơ hình Hội đồng Giám sát ổn định tài Mỹ - Các quy định có nội dung siết lại hạn chế nhập ngành, hạn chế cạnh tranh ban hành như: quy định vốn điều lệ tối thiểu phải đạt; hạn chế việc thành lập NHTM cồ phần, điều chỉnh tiêu chí thành lập NH này; hạn chế việc mở chi nhánh, đặt điều kiện cao cho việc mở chi nhánh quy định Thông tư 21/2013 ban hành ngày 09/09/2013 - Yêu cầu cao vốn: Thông tư số 13/2010/TTNHNN Thông tư bổ sung Thông tư 19/2010/TTNHNN Thông tư 22/2011/TT-NHNN, Thông tư 36/2014/TT-NHNN đề yêu cầu cao vốn với nội dung nâng tỷ lệ an tồn vốn tối thiểu (cả Lâm Chí Dũng 106 riêng lẻ hợp nhất) lên 9% Đây yêu cầu cao so với yêu cầu Basel II [6, 7, 8] - Hạn chế tín dụng “đầu cơ”: Quy định điển hình thể xu hướng quy định trọng số rủi ro tính tỷ lệ an tồn vốn tối thiểu Theo đó, khoản cho vay để đầu tư chứng khốn; cho vay cơng ty chứng khốn; cho vay kinh doanh bất động sản có hệ số rủi ro lên đến 250% (vượt khung Basel) Ngoài ra, “các khoản cho vay công ty con, công ty liên doanh, cơng ty liên kết tổ chức tín dụng” có hệ số rủi ro 150% [6] - Về lãi suất Trần lãi suất tiền gửi áp đặt từ 2011, theo xu hướng nới lỏng dần Tuy nhiên, vào Điều 91, Luật Tổ chức Tín dụng 2010 xem giải pháp “trong trường hợp hoạt động ngân hàng có diễn biến bất thường, để bảo đảm an toàn hệ thống tổ chức tín dụng”, xu hướng chung tổ chức tín dụng quyền ấn định lãi suất, quyền thỏa thuận với khách hàng lãi suất, phí Hàm ý sách - Các nghiên cứu điều tiết giải điều tiết Mỹ cho thấy thực tế tính khơng lý tưởng sách mục đích điều tiết giải điều tiết Như phân tích, sách hình thành tác động đơi cảm tính động lợi ích nhóm Mặt khác, tác động đa chiều, bao gồm tác động tích cực tiêu cực cách đánh giá cịn tùy thuộc vào cách tiếp cận lợi ích Kết luận hữu ích logic cần rút là: Quá trình hoạch định sách hạn chế hay nới lỏng hạn chế hoạt động NH cần đặt phản biện đa chiều thiết chế hóa chế phản biện với thẩm quyền cụ thể Về phía khác, q trình cần phải bảo vệ, để tránh áp lực “đa số không chuyên môn”, nặng cảm tính loại trừ xu hướng có tính “dân túy chủ nghĩa”, làm cho sách bị lệch lạc - Như thấy, quy định hạn chế lãi suất bị bãi bỏ Mỹ thức từ năm 1980, sau khủng hoảng tài địi hỏi xét lại việc bãi bỏ khơng đặt Nhìn rộng nước phát triển thấy tượng tương tự Nói cách khác, can thiệp hành lãi suất NH khơng cịn áp dụng Tuy nhiên, Việt Nam, nhiều lý có tính lịch sử, xu hướng địi hỏi áp đặt hạn chế lãi suất cơng cụ hành phổ biến nhận thức cơng chúng phần giới hoạch định sách giới học thuật Cần phân tích thực chứng tồn diện đáng tin cậy để kết luận tác động thực can thiệp hành lãi suất Chẳng hạn, nguyên nhân thực xu hướng giảm lãi suất thời gian vừa qua tác động trần lãi suất tiền gửi hay cầu huy động vốn NH bảo hòa – khó khăn tăng trưởng tín dụng - hay kết hợp hai nhiều nguyên nhân Thiếu phân tích vậy, dẫn đến nhận thức khơng hồn tồn xác điều đến lượt lại chi phối q trình hoạch định sách - Một kết luận rõ ràng cần tăng cường giám sát tín dụng có “tính đầu cơ” Nội hàm cụ thể khái niệm tín dụng “đầu cơ” khác bối cảnh nước, đòi hỏi tăng cường giám sát quán Trên thực tế, nói vấn nạn nghiêm trọng hệ thống NH Việt Nam, mà liệu cơng bố chưa thể hết tầm mức nghiêm trọng Một vấn đề lên thời gian qua vấn đề sở hữu chéo cho vay công ty “sân sau” Đây nói hoạt động tín dụng mang tính “đầu cơ” cao, cần phải kiểm soát nghiêm ngặt Điều nằm lộ trình xử lý Chính phủ NHNN Vấn đề ưu tiên thứ hai siết chặt tăng cường giám sát quan hệ NH với công ty con, công ty liên kết công ty cổ phần có vốn NH - Các phân tích tác động việc giải điều tiết hạn chế nhập ngành (entry barriers) mở chi nhánh cho thấy tác động nhiều chiều Hàm ý q trình có tác động khác tùy thuộc bối cảnh nước giai đoạn định Thực tế hoạt động NH Việt Nam thời gian vừa qua cho thấy xuất NH nhỏ quy mô vốn thực chất, yếu kỹ kinh nghiệm quản trị NH nguyên nhân gia tăng rủi ro hệ thống Những NH này, thiếu ưu cạnh tranh nên có xu hướng mạo hiểm nhiều hơn, tìm kiếm phân khúc thị trường rủi ro Mặt khác, trình gia tăng cạnh tranh, qua việc gia tăng số lượng NH chi nhánh NH khơng tự dẫn đến q trình sàng lọc tự nhiên hệ thống NH theo hướng hình thành NH lớn thông qua hợp sáp nhập Các vụ M&A thời gian vừa qua diễn tác động điều tiết Chính phủ NHNN Nếu lo lắng nước phát triển trình giải điều tiết tạo nên NH khổng lồ ngược lại, lo lắng nhà hoạch định sách Việt Nam môi trường cạnh tranh chưa tạo đủ động lực để sàng lọc NH yếu kém, hình thành nên NH mạnh - Đối với hệ thống NH Việt Nam nay, phát triển thị trường công cụ tài phái sinh ưu tiên Dù gây nhiều vấn đề bị kết tội nặng nề, cơng cụ tài phái sinh có nhiều mặt tích cực chưa có điều kiện để khai thác hệ thống tài Việt Nam thị trường chưa phát triển cần phải có Xét riêng, hoạt động NH, cần tạo điều kiện để công cụ phái sinh tín dụng như: Hợp đồng quyền tín dụng; dạng Hợp đồng hốn đổi tín dụng; Chứng khốn hố phát triển phù hợp Những cơng cụ phái sinh nói đối tượng tái điều tiết, xuất phát từ thực tế chúng nguyên nhân gây rủi ro cho hệ thống tài – ngân hàng Vì vậy, dù sớm, cần đặt yêu cầu vừa tạo điều kiện phát triển, vừa tăng cường giám sát từ đầu./ TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Frederic S Mishkin, (2009), The Economics of Money, Banking and Financial Markets, (Global Edition), Pearson, 2nd ed [2] Frederic S Mishkin, (2004), The Economics of Money, Banking and Financial Markets, (Ebook), Pearson, 7nd ed [3] http://thomas.loc.gov/cgi-bin/query/z?c111:H.R.4173 ISSN 1859-1531 - TẠP CHÍ KHOA HỌC VÀ CÔNG NGHỆ ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG, SỐ 4(89).2015 [4] Matthew Sherman (2009), A Short History of Financial Deregulation in the United States, Center for Economic and Policy Research, www.cepr.net/documents/ /dereg-timeline-2009-07.pdf [5] Mercatante, Steven, The Deregulation of Usury Ceilings, Rise of Easy Credit, and Increasing ConsumerDebt, http://www.freepatentsonline.com/article/South-Dakota-LawReview/176046338.html [6] NH Nhà nước (2010), Thông tư số 13/2010/TT-NHNN [7] NH Nhà nước (2010), Thông tư 19/2010/TT-NHNN [8] NH Nhà nước (2011), Thông tư 22/2011/TT-NHNN [9] Paul Krugman (2009), Making Banking Boring, http://www.nytimes.com/2009/04/10/opinion/10krugman.html?_r=0 [10] Peter S Rose, (1999), Commercial Bank Management, 4th ed.Irwin McGraw-Hill [11] P.S Rose & Sylvia C Hudgins, Bank Management & Financial Services, 8th ed., McGraw-Hill Irwin [12] Philip E Strahan (2003), The Real Effects of US Banking Deregulation, https://research.stlouisfed.org/publications/ /Strahan.pdf [13] Quốc hội (1997), Luật Tổ chức tín dụng năm 1997 107 [14] Steven I Davis & Research Participants: Autonomous Research; Arrow Financial Corporation; Barclays Bank Espana; Barclays Capital; Graham Bishop; BlackRock Investment Management; BMCE Bank; BNY Mellon; Boston Consulting Group; Collins Stewart; Credit Suisse; DnB NOR; European Banking Authority; Financial Services – Authority; Fitch Ratings; Freeman & Co.KBC Bank; Keefe, Bruyette and Woods; Lloyds TSB; Loughborough University (Professor David Llewellyn); Herschel Post; Promontory Financial Group; Risk and Regulation Consulting Ltd; State Street Bank; Stern School; UniCredit; University of North Wales (Professor Philip Molyneux); The Future of Banking after Global Reregulation,www.searchingfinance.com/ /thefuture-of-banking-after [15] The Economist Intelligence Unit (Ernst & Young) (2010), The Road to Re-regulation – Views from financial services industry, www.ey.com/ /The_road_to_re-regulation the /EY_T [16] UNCTAD, Re-regulation of the Fianancial System, http://dgff.unctad.org/chapter3/3.4.html [17] Ủy ban kinh tế Quốc hội (2012),“Từ bất ổn vĩ mô đến đường tái cấu” www.depocen.org/ /Chuong%201%20-%20Tu%20bat%20on%20vi%2 (BBT nhận bài: 07/01/2015, phản biện xong: 26/01/2015) ... quy định điều tiết cốt lõi nghiên cứu q trình giải điều tiết, lại có ý nghĩa nhận thức nội dung tái điều tiết sau thực tiễn điều tiết NH Việt Nam 3.2 Giai đoạn giải điều tiết Giải điều tiết nói... thỏa thuận với khách hàng lãi suất, phí Hàm ý sách - Các nghiên cứu điều tiết giải điều tiết Mỹ cho thấy thực tế tính khơng lý tưởng sách mục đích điều tiết giải điều tiết Như phân tích, sách hình... Luật Dood – Frank vào năm 2010 Nếu trình giải điều tiết tập trung vào việc bãi bỏ quy định hạn chế đặt thời kỳ điều tiết, q trình tái điều tiết khơng đơn giản phục hồi quy định điều tiết bị bãi