Tóm tắt kiến thức tổng hợp môn tài chính doanh nghiệp

CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Doanh thu – chi phí = lợi nhuận Doanh thu Tiền thu được từ hoạt động kinh doanh Số tiền phải bỏ ra phục vụ hoạt động kinh doanh Chi phí chiếm tỷ trọng cao nhấ.

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Doanh thu – chi phí = lợi nhuận – Doanh thu: Tiền thu từ hoạt động kinh doanh – Số tiền phải bỏ phục vụ hoạt động kinh doanh Þ Chi phí chiếm tỷ trọng cao nhất: Giá vốn hàng bán – Doanh nghiệp lợi nhuận:  Vingroup, Vinamilk – Doanh nghiệp phi lợi nhuận :  Vinschool, Vinmec Þ Doanh nghiệp khơng lợi nhuận: có được, khơng có khơng sao Cơ đồng, Chữ thập đỏ… – Doanh nghiệp  nhà nước : Đóng thuế, mua trái phiếu phủ, thực xã hội hố – Nhà nước  doanh nghiệp: Giảm thuế, miễn tốt, cứu trợ trực tiếp, hỗ trợ vay lãi suất thấp – Dịng tiền ra: Tồn khoản chảy từ túi doanh nghiệp sang túi người khác – Dòng tiền vào: Toàn khoản chảy từ túi người khác sang túi doanh nghiệp – Khấu hao-Depreciation (DEP): Hoạt động lượng hóa (quy thành tiền) việc hao mịn tài sản cố định khoảng thời gian định – Chi phí khấu hao ~ tiết kiệm: Tiền chảy từ doanh thu quỹ khấu hao tài sản (không chảy khỏi doanh nghiệp)  Chi phí ảo, chi phí khơng tiền  CF = Cash Flow =dòngtiền  CFin-CFout= CFBT (Cash flow before tax)  CFAT = CFBT - CFBT*t% = CFBT* (1-t%) + DEP*t%  CFAT = EAT + DEP  EAT = EBT*(1-t%) = (Doanh thu – chi phí)*(1-t%) Bài 1: Xác định lợi nhuận sau thuế công ty biết thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 20% (ĐVT: triệu đồng)  Doanh thu kỳ: 20.000  Giá vốn hàng bán 60% doanh thu  Chi phí bán hàng quản lý 5% doanh thu  Chi phí khấu hao 1.000  Chi phí lãi vay: 500 EBT = Tổng doanh thu - tổng chi phí = 20.000 - ( 20.000 * 60% + 5%* 20.000 + 1.000 + 500) = 5.500 tr Thuế phải đóng = 5.500*20% = 1.100 tr EAT = EBT*(1-t%) = EBT*(1-20%) = 80%*EBT = 5500*80% = 4.400 tr CFAT = 4.400 + 1.000 = 5.400 tr CFBT = 20.000 - (20.000*60% + 5%*20.000 + 500) = 6.500 tr CFAT = 6500*80% + 1.000*20% = 5.400 tr – Lá chắn thuế: Chi phí doanh nghiệp giúp cho thuế phải trả giảm Þ Cơng thức tính thuế giảm từ chắn thuế: Chi phí (LCT)*t% Bài 2: Xác định lợi nhuận sau thuế công ty biết thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 20% (ĐVT: triệu đồng)  Doanh thu kỳ: 20.000  Giá vốn hàng bán 60% doanh thu  Chi phí bán hàng quản lý 5% doanh thu  Chi phí lãi vay: 500 EBT = 20.000 - ( 60%*20.000 + 5%*20.000 +500) = 6.500 tr Thuế phải trả: 6500*20% = 1.300 tr – Báo cáo: + Báo cáo cân đối kế toán: vào thời điểm lập bảng cân đối + Báo cáo lưu chuyển tiền tệ + Báo cáo kết kinh doanh – Giảm trừ doanh thu: + Hàng trả lại + Hàng bị giảm giá + Chiết khấu thương mại + Thuế xuất – Quản lí tài để trả lời cho câu hỏi: + Lấy tiền đâu để đầu tư? + Nên đầu tư vào đâu? + Quản lý hoạt động đầu tư nào? – Công thức đơn giản xác định lợi nhuận sau thuế:  Tổng doanh thu – Tổng chi phí = Thu nhập (lợi nhuận) trước thuế (EBT)  Thu nhập (lợi nhuận) trước thuế (EBT) – Thuế TNDN (EBT*t%) = Thu nhập (lợi nhuận) sau thuế (EAT) Bài 3: Xác định tổng doanh thu (doanh thu thật thu công ty) biết thông tin sau: (ĐVT: triệu đồng)  Số lượng hàng hóa bán kỳ: 10.000 sản phẩm, giá bán: 2/SP  Khách hàng trả lại 10% số sản phẩm  1.000 sản phẩm không đảm bảo chất lượng bán với giá 1,8/SP  8.000 sản phẩm giảm giá cho khách hàng mua với khối lượng lớn 2% Doanh thu thông báo: 10.000*2 = 20.000 tr Giảm trừ doanh thu (2.520): – Hàng trả lại: 1.000*2 = 2.000 tr – Hàng bị giảm giá: (2 – 1,8)*1.000 = 200 tr – Chiết khấu mua nhiều (chiết khấu thương mại): 8.000*2%*2 = 320 tr  Doanh thu thuần: 20.000 – 2.520 = 17.480 tr CHƯƠNG 5: DỰ ÁN – Phân loại dự án đầu tư theo yếu tố thời gian: + Dự án ngắn hạn (Thời gian đầu tư < năm) + Dự án trung hạn (Thời gian đầu tư > năm < 10 năm) + Dự án dài hạn (Thời gian đầu tư > 10 năm) – Phân loại dự án đầu tư theo mối quan hệ dự án: + Dự án độc lập (ai lãi nhiều hơn, khơng làm làm hai) + Dự án phụ thuộc (tổng lãi/lỗ) + Dự án loại trừ (chọn lãi cao hơn)  Thẩm định dự án -> NPV, PI, PP – Lãi/lỗ dự án (NPV – Net Present Value): Giá trị ròng (CFAT quy đổi +CFKT quy đổi) – CF0 quy đổi So sánh NPV với (Nếu NPV > nghĩa dự án lãi – thực dự án) – Số tiền thu đồng đầu tư (Profitability Index – PI): Tỷ suất sinh lời CFAT quy đổi +CFKT quy đổi CF quy đổi So sánh PI với (Nếu PI > dự án có lãi – thực dự án) Lưu ý: Khi so sánh từ dự án trở lên cần xem xét vốn đầu tư ban đầu thời gian thực dự án Nếu giống dùng NPV PI để so sánh Còn khác hai dùng PI để so sánh – Thời gian hoàn vốn dự án (PP – Payback Period): Cho biết lâu hoàn vốn đầu tư ban đầu Khi dùng phương pháp để thẩm định so sánh phương pháp dự án với yêu cầu hoàn vốn chủ sở hữu + NPP (Normal payback period): Tính thời gian hồn vốn khơng kể đến giá tiền + DPP (Discounted payback period): Tính thời gian hồn vốn có đến giá tiền Bài 1: Cơng ty dự kiến đầu tư dự án năm t0, Dự án 1: Vốn đầu tư ban đầu 10.000 80% đầu tư cho TSCĐ, phần cịn lại đầu tư cho TSNH TSCĐ khấu hao năm (t1 – t5) Dự án kéo dài 10 năm bắt đầu vào hoạt động có doanh thu, lợi nhuận từ năm t1 Lợi nhuận sau thuế (EAT) năm đầu 3.000/năm, năm cuối 3.500/năm Dòng tiền kết thúc (CFKT) 2.500 CFAT = EAT + DEP  CF0 = (10.000) tr (t0) TSCĐ = 8000 (t0) -> DEP = 8000/5 = 1600 tr (t1-t5)  CFKT = 2.500 tr (t10)  CFAT t1,t5 = 3000 + 1600 = 4600 tr/năm CFAT t6 = 3000 CFAT t7,t10 = 3500 tr/năm  Quy đổi dòng tiền năm gốc: CFKTt10t0 = 2500 * PVF (10%, 10) = 2500 * 0,3855 = 963,75 tr CFATt5,t1t0 = 4600 * PVF (10%, 0) * PVFA (10%, 5) = 4600 * * 3,7908 = 17437,68 tr CFATt6t0 = 3000 * PVF (10%,6) = 3000 * 0,5645 = 1693,5 tr CFATt10,t7t0 = 3500 * PVF (10%, 6) * PVFA (10%, 4) = 3500 * 0,5645 * 3,1699 = 6262,93 tr  Lãi/lỗ dự án = (CFAT quy đổi + CFKT quy đổi) - CF0 quy đổi = (963,75 + 17437,68 + 1693,5 + 6262,93) - 10.000 = 16.357,86  Số tiền thu đồng đầu tư = (CFAT quy đổi + CFKT quy đổi) / CF0 quy đổi = (963,75 + 17437,68 + 1693,5 + 6262,93) / 10.000 = 2,64  Ý nghĩa: đồng chi dự án thu 2,64 đồng gốc lẫn lãi  NPP: CF0 = 10.000 CFATt1,t5 = 4600 Sau năm tổng CFAT = 4600 * = 9200 tr Để hồn vốn cịn thiếu: 800 tr Trong năm t3, CFAT = 4600 làm 12 tháng  tháng làm 383,3 tr Để làm 800 tr cần = 800/383,3 = 2,08 tháng = tháng 2,4 ngày  NPP DA1 năm tháng 2,4 ngày  DPP: CF0 = 10.000 nhiên CFATt5,t1->t0 = 17437,68 tr CFATt5->t0 = 4600 * PVF (10%, 5) = 2856,23 tr CFATt4,t1->t0 = 14,581,44 tr CFATt4->t0 = 4600 * PVF (10%,4) = 3141,86 tr CFATt3,t1->t0 = 14,581,44 - 3141,86 = 11,439,58 tr CFATt3->t0 = 4600 * PVF (10%,3) = 3456,05 tr CFATt2,t1->t0 = 11,439,58 - 3456,05 = 7983,53 tr Để hoàn vốn thiếu = 10.000 - 7983,53 = 2016,46 tr Trong năm t3, 3456,05 làm 12 tháng -> tháng làm 288 tr Để làm 2016,46 tr cần = 2016,46/288 = tháng  DPP DA1 năm tháng Dự án 2: Vốn đầu tư ban đầu 15.000 60% đầu tư cho TSCĐ, phần lại đầu tư cho TSNH TSCĐ khấu hao năm (t1 – t6) Dự án kéo dài năm bắt đầu vào hoạt động có doanh thu, lợi nhuận từ năm t1 Dòng tiền trước thuế (CFBT) năm đầu 5.000/năm, năm cuối 2.500/năm Dòng tiền kết thúc (CFKT) 6.200 Nếu tỷ lệ chiết khấu 10%, thuế 20% năm gốc t0, công ty nên thực dự án nào? CFAT = CFBT * (1-t%) + DEP *t%  CF0 = 15.000 (t0) TSCĐ = 15.000 * 60% = 9000 -> DEP = 9000/ = 1500 (t1-t6)  CFKT = 6200 (t8) CFATt1,t6 = 5000 * (1-20%) + 1500 * 20% = 4300 tr CFATt7,t8 = 2500 * (1-20%) = 2000 tr  Quy đổi năm gốc t0 CFKTt8t0 = 6200 * PVF (10%, 8) = 6200 * 0,4665 = 2892,3 tr CFATt6,t1t0 = 4300 * PVF (10%, 0) * PFVA (10%, 6) = 4300 * * 4,3553 = 18727,79 tr CFATt8,t7t0 = 2000 * PVF (10%,6) * PVFA (10%,2) = 2000 * 0,5645 * 1,7355 = 1959,38 tr  Lãi/lỗ dự án = (CFAT quy đổi + CFKT quy đổi) - CF0 quy đổi = (18727,79 +1959,38 +2892,3) - 15000 = 8579,47 tr  Số tiền thu đồng đầu tư = (CFAT quy đổi + CFKT quy đổi) / CF0 quy đổi = (18727,79 +1959,38 +2892,3) / 15000 = 1,57  Ý nghĩa: đồng chi dự án thu 1,57 đồng gốc lẫn lãi Vậy dự án đầu tư có lãi -> chọn dự án Bài 2: Đề sử dụng cho câu 12, 13 14 Nhà đầu tư A xem xét một dự án có sớ liệu ước tính như sau: Tởng vớn đầu tư ban đầu 12.000 (t0), 40% đầu tư cho TSLĐ, lại đầu tư cho TSCĐ TSCĐ khấu hao đều năm (t1 – t6), dự án thực hiện 10 năm Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 20%.Khi vào hoạt động, dự án ước tính mang lại doanh thu mỡi năm 6.000/năm năm đầu Bốn năm tiếp theo, doanh thu mỡi năm 8.000/năm Hai năm cịn lại, doanh thu mỡi năm 10.000/năm Chi phí cớ định hàng năm 1.500/năm, chi phí biến đởi hàng năm 20% doanh thu (cả khoản chi phí chưa bao gồm khấu hao lãi vay) Vốn đầu tư cho tài sản lưu động nguồn vốn vay, lãi suất 10%/năm, trả lãi đều hàng năm, trả gốc một lần vào cuối năm t5 Tài sản cố định ước tính lý vào năm ći với giá 500, chi phí lý 100  DEP = (12.000 * 60%)/6 = 1200 tr (t1-t6)  Lãi vay = (12.000 * 40%) * 10% = 480 tr (t1-t5) CFAT = (doanh thu - chi phí)* (1-t%) + DEP Câu 12: Xác định dòng tiền sau thuế hoạt động (CFAT) từ năm thứ đến năm thứ CFATt1-t4 = [ 6000 - (1500 + 20%* 6000 + 1200 + 480)]*(1-20%) + 1200 = 2496 tr Câu 13: Xác định dòng tiền sau thuế hoạt động (CFAT) từ năm thứ đến năm thứ CFATt5 = [ 8000 - (1500 + 20%* 8000 + 1200 + 480)]*(1-20%) + 1200 = 3776 tr CFATt6 = [ 8000 - (1500 + 20%* 8000 + 1200)]*(1-20%) + 1200 = 4160 tr CFATt7-t8 = [ 8000 - (1500 + 20%* 8000)]*(1-20%) = 3920 tr Câu 14: Xác định dòng tiền sau thuế hoạt động CFAT CFKT năm kết thúc dự án CFATt10 = [ 10.000 - (1500 + 20%* 10.000)]*(1-20%) = 5200 tr CFKTt10 = 4800 + (500 - 100) * (1-20%) = 5120 tr Bài 3: Dự án B có CF ước tính sau: CF t0 CFAT từ t1 đến t4 CFAT từ t5 đến t6 CFAT t7 CFAT từ t8 đến t10 -10.000 4.000/năm 3.000/năm 8.500 7.000/năm Tính nêu ý nghĩa của chỉ tiêu NPV với năm gốc năm t0, tỷ lệ chiết khấu k = 15%  Quy đổi dòng tiền năm gốc: CFATt4,t1t0 = 4000 * PVF (15%, 0) * PVFA (15%, 4) = 4000 * * 2,855 = 11.420 tr CFATt6,t5t0 = 3000 * PVF (15%, 4) * PVFA (15%, 2) = 3000 * 0,572 * 1,626 = 2790,22 tr CFATt7t0 = 8500 * PVF (15%,7) = 8500 * 0,376 = 3196 tr CFATt10,t8t0 = 7000 * PVF (15%, 7) * PVFA(15%, 3) = 7000 * 0,376 * 2,283 = 6008,86 tr  NPV = (11.420 + 2790,22 + 3196 + 6008,86 ) - 10.000 = 13.415,08 tr  Ý nghĩa: Tại năm gốc năm t0, NPV = 13.415,08 > có nghĩa năm t0, dự án có lãi 13.415,08 tr Payback Period  NPP - Normal PP - khơng tính tới giá tiền CFAT sau năm 4000 * = 8000 Còn thiếu: 10.000 - 8000 = 2000 tr Trong năm T3, CFAT = 4000 -> làm 12 tháng -> tháng làm 4000/12 = 333,33 Để làm 2000 tr cần : 2000/333,33 = tháng Vậy NPP = năm tháng  DPP - Discounted PP - TÍnh tới giá tiền CFATt4t0 = 4000 * PVF (15%, 4) = 4000 * 0,572 = 2288 tr  CFATt3,t1t0 = 11.420 - 2288 = 9132 tr  Sau năm kiếm tổng 9132 tr, thiếu (10000 - 9132) 868 tr Trong năm T4, kiếm 2288 tr 12 tháng -> tháng kiếm 190,6 tr Để kiếm 868 tr cần: 868/190,6 = 4,55 tháng tháng 16,6 ngày Vậy DPP năm tháng 16,6 ngày  Xác định dòng tiền (CF0, CFAT, CFKT) Bài 1: Công ty XCL dự kiến đầu tư dự án Chế biến Dược phẩm với thông tin sau : (ĐVT: Triệu đồng) Năm 2013, công ty XCL xem xét đầu tư dự án vào đầu năm 2014 sau: Tổng vốn đầu tư ban đầu 50.000 triệu đồng, đầu tư 20% cho tài sản lưu động, phần lại đầu tư vào tài sản cố định 50% số vốn đầu tư ban đầu vốn vay với lãi vay 10%/năm Trả gốc toàn lần vào năm thứ 2020 Tài sản cố định trích khấu hao 10 năm Giá trị lý vào cuối dự án 500 triệu Doanh thu chi phí ước tính (bắt đầu từ năm 2014) sau: Doanh thu năm đầu 18000 triệu/năm, năm 20.200 triệu/năm, năm 25.680 triệu/năm, năm 26.000 triệu/năm, năm 30.952 triệu/năm doanh thu năm cuối 25.800 triệu/năm Chi phí hàng năm bao gồm khấu hao (chưa bao gồm lãi vay) năm đầu 17.900 triệu/năm, năm 19.480 triệu/năm, năm lại 21.376 triệu/năm Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 25%, lãi suất chiết khấu 15% Biết năm gốc năm 2014 Yêu cầu:Xem xét có nên đầu tư vào dự án không? Cách làm: + Quy đổi dòng tiền năm 2014 + So sánh số tiền thu số tiền chi Nếu số thu > chi  đầu tư (và ngược lại) CFKT = Thu hồi vốn đầu tư TSLĐ + Lãi lý TSCĐ (1-t%) CFKT = Thu hồi vốn đầu tư TSLĐ + Lỗ lý TSCĐ*t%  Dòng tiền đầu tư dự án (CFO): (50.000 triệu) (2013) Đầu tư TSCĐ: 50.000*20% = (10.000 triệu) (2013) Đầu tư TSLĐ: 50.000*80% = (40.000 triệu) (2013)  DEP = 40.000 = 4.000 triệu (2014 – 2023) 10  Chi phí lãi vay (LV) = (50%*50.000)*10% = (2.500 triệu) (2014 – 2020) Chi phí (đã Lãi vay EBT EAT DEP CFAT có DEP) 14 – 16 18.000 17.900 2.500 - 2.400 -2.400 4.000 1.600 17 – 19 20.200 19.480 2.500 -1.780 -1.780 4.000 2.220 20 25.680 21.376 2.500 1.804 1.353 4.000 5.353 21 25.680 21.376 4.304 3.228 4.000 7.228 22 – 23 26.000 21.376 4.624 3.468 4.000 7.468 24 – 26 30.952 21.376 9.576 7.182 7.182 27 – 28 25.800 21.376 4.424 3.318 3.318  CFKT = 10.000 + 500*(1 – 25%) = 10.375 triệu (2028)  Quy đổi dòng tiền năm gốc: CF1414 = 1.600 tr CF16,1514 = 1.600*PVF (15%, 0)*PVFA (15%, 2) = 1.600*1*1,6257 = 2.601,12 tr CF19,1714 = 2.220*PVF (15%, 2)*PVFA(15%, 3) = 2.220*0,7561*2,2832 = 3.832,45 tr CF2627 = 200*FVF (10%, 1) = 200*1,1000 = 220 tr CF2014 = 5.353*PVF (15%, 6) = 5.535*0,4323 = 2.314,10 tr CF2114 = 7.228*PVF (15%, 7) = 7.228*0,3759 = 2.717,01 tr CF23,2214 = 7.468*PVF (15%, 7)*PVFA (15%, 2) = 7.468*0,3759*1,6257 = 4.563,70 tr CF26,2414 = 7.182*PVF (15%, 9)* PVFA (15%, 3) = 7.182*0,2843*2,2832 = 4.661,94 tr CF28,2714 = 3.318*PVF (15%, 12)*PVFA (15%, 2) = 3.318*0,1869*1,6257 = 1.008,15 tr CFKT2814 = 10.375*PVF (15%, 14) = 10.375*0,1413 = 1465,99 tr CFO1314 = 50.000*FVF (15%, 1) = 50.000*1,1500 = 57.500 tr  Lãi/lỗ dự án: CFAT quy đổi + CFKT quy đổi – CF0 quy đổi = – 32.735,54 tr  Không nên đầu tư vào dự án  Quy đổi dòng tiền: Quy đổi từ tương lai tại, khứ – Quy đổi dòng tiền đơn từ tương lai tại: Năm Doanh thu CFmn (m>n) = CFm*PVF (k%, m – n) – Quy đổi dòng tiền từ tương lai tại: CFm,n i (m>n>i) = CFm*PVF (k%, n – i –1)*PVFA (k%, m – n +1) – Quy đổi dòng tiền đơn từ khứ tại: CFmn (m  Nên thực dự án  Ý nghĩa: đồng đầu tư thu 1,66 đồng  Giải đề thầy Tùng: ĐỀ Câu 1: Trong năm công ty bán 1.000 sản phẩm, giá bán 2/SP, giá vốn hàng bán 1,5/SP Do 200 SP không đạt tiêu chuẩn nên khách hàng trả lại Xác định lãi gộp năm  Doanh thu thông báo = 1.000*2 = 2.000  Giảm trừ doanh thu = 200*2 = 400  Doanh thu = 2.000 – 400 = 1.600  Giá vốn hàng bán = (1.000 – 200)*1,5 = 1.200  Lãi gộp năm = 1.600 – 1.200 = 400 Câu 2: Trong năm, công ty bán 20.000 sản phẩm, giá bán 0,5/sản phẩm 2.000 SP bị trả lại không đạt tiêu chuẩn, 8.000 SP phải giảm giá xuống 0,4/SP Xác định doanh thu năm  Doanh thu thông báo = 20.000*0,5 = 10.000  Giảm trừ doanh thu: (1.800) – Hàng trả lại = 2.000*0,5 = 1.000 – Hàng bị giảm giá = (0,5 – 0,4)*8.000 = 800  Doanh thu năm = 10.000 – 1.800 = 8.200 Câu 3: Xác định chi phí lãi vay năm cơng ty, biết gốc vay đầu năm 10.000, đầu tháng công ty trả 2.000 nợ gốc Lãi suất vay 12%/năm  Chi phí lãi vay năm cơng ty = 10.000*12%/12*7 + 8.000*12%/12*5 = 1.100 Câu 4: Công ty phát hành trái phiếu với tổng mệnh giá 10.000, lãi suất trái phiếu 8%/năm Giá phát hành 10.200 Xác định lãi trái phiếu trả cho nhà đầu tư năm biết EAT năm công ty 5.000  Lãi trái phiếu trả cho nhà đầu tư = 10.000*8% = 800 Câu 5: Cơng ty A có vốn cổ phần sau: Cổ phiếu ưu đãi 50.000, tỷ lệ trả cổ tức 10%; Cổ phiếu thường 2.000, tỷ lệ trả cổ tức 70%, số cổ phiếu thường 200.000 cổ phiếu Xác định EPS DPS, biết EAT 20.000  EPS = EAT−Cổ tức trảcho CP ưu đãi 20.000−50.000∗10 % = = 75.000 VNĐ Số cổ phiếu thường 0,2  DPS = EPS*Tỷ lệ trả cổ tức = 75.000*70% = 52.500 VNĐ Câu 6: Công ty mua nhà cung cấp 1.000 kg nguyên vật liệu, giá 1/kg hưởng chiết khấu thương mại 5% Xác định khoản phải trả người bán, biết nhà cung cấp cho nợ 70% với điều khoản “3/20 net 60” (Xác định khoản tiền toán vào ngày thứ 20)  Số tiền thực phải trả = 1.000*1*95% = 950 triệu  Phải trả người bán = 950*70% = 665 triệu  (Khoản tiền toán vào ngày thứ 20 = (950 – 665)*97% = 276,45 triệu Câu 7: Khách hàng mua 100 sản phẩm với giá 2/SP hưởng chiết khấu thương mại 10% Công ty cho khách hàng nợ 80% với điều khoản “3/30 net 70” Xác định chiết khấu toán cho khách hàng biết khách hàng toán 60% khoản nợ vào ngày thứ 29  Số tiền thực phải trả = 100*2*90% = 180 triệu  Số tối đa nợ = 80%*180 = 144 triệu  CKTT cho khách hàng = 144*60%*3% = 2,592 triệu Câu 8: Xác định lãi (lỗ) công ty bán TSCĐ có nguyên giá 2.000, khấu hao năm TSCĐ trích khấu hao năm, giá bán 1.100, chi phí bán 10% giá trị lại  Khấu hao lũy kế = 2.000 *5 = 1.250  Giá trị lãi = 2.000 – 1.250 = 750  Lãi/lỗ bán = 1.100 – 750 – 750*10% = 275 Câu 9: Trong năm cơng ty A có số liệu: Doanh thu 20.000, tỷ lệ lãi gộp doanh thu 40%, chi phí quản lý bán hàng 20% lãi gộp, phải trả người bán 50% giá vốn hàng bán Xác định nêu ý nghĩa thởi gian trả nợ  Lãi gộp = 40%  Lãi gộp = 40%*20.000 = 8000 triệu Doanh thu  Giá vốn hàng bàn = Doanh thu – Lãi gộp = 20.000 – 8000 = 12.000 triệu  Hệ số trả nợ = Giá vốn hàng bán+Chi phí hoạt động 12.000+ 20 %∗8000 = 50 %∗12.000 = 2,27 Phải trảngười bán 365 365  Thời gian trả nợ = Hệ số trả nợ = 2,27 = 160,8 ngày  Ý nghĩa: Công ty cần 160,8 ngày để trả khoản nợ Câu 10: Cơng ty A có EAT 40.000, số cổ phiếu thường triệu, khơng có cổ phiếu ưu đãi Công ty xem xét mở rộng qui mô kinh doanh, mở rộng hoạt động kinh doanh EAT ước tính tăng 20%, số lượng cổ phiếu thường phát hành thêm 200.000 Xác định giá thị tường cổ phiếu thường sau mở rộng kinh doanh, hệ số P/E = Cơng ty có nên mở rộng kinh doanh hay khơng? Câu 11: Cơng ty A có liệu sa: Chỉtiêu Năm2019 Năm2020 ROA (1) 15% 20% TỷtrọngvốnCSH/TổngTS 40% 60% TỷtrọngTổng TS/VCSH (2) 2,5 1,666667 ROE = (1) * (2) 0,375 0,33333334 Xác định ROE năm phân tích tác động tiêu đến thay đổi ROE năm 2020 theo phương trình Dupont Câu 12: Công ty dự kiến đầu tư dự án năm t0, đầu tư cho TSCĐ 60.000; đầu tư cho TSLĐ 20.000 TSCĐ khấu hao năm (t1 →t6) Vốn đầu tư cho TSLĐ vốn vay với lãi suất 10%/năm Thời gian vay năm, trả lãi hàng năm (t1 →t3) Khi vào hoạt động, năm đầu (t1 →t3) dự án ước tính đạt mức doanh thu hàng năm tăng 30% so với mức doanh thu 100.000 Tổng chi phí chưa bao gồm khấu hao lãi vay hàng năm 50% doanh thu Xác định CFAT từ t1 đến t3, thuế TNDN 20%  CF0 = TSCĐ + TSLĐ = 80.000 (t0)  TSCĐ = 60.000 (t0)  DEP = 60.000 = 10.000 (t1 – t6) TSLĐ = 20.000 (t0)  Chi phí lãi vay (LV) = 20.000*10% = 2.000 (t1 – t3) Năm Doanh thu Chi phí Lãi vay DEP EBT EAT DEP CFAT T1 100.000 50.000 2.000 10.000 38.000 30.400 10.000 40.400 T2 130.000 65.000 2.000 10.000 53.000 42.400 10.000 52.400 T3 169.000 84.500 2.000 10.000 72.500 58.000 10.000 68.000 Câu 13: Công ty dự kiến đầu tư dự án năm t0, đầu tư cho TSCĐ 60.000; đầu tư cho TSLĐ 20.000 TSCĐ khấu hao năm (t1 →t10), dự án thực 10 năm Năm t10, EBIT mang lại 50.000, chi phí lãi vay = 0, TSCĐ lý với giá 5.000, chi phí lý 1.000 Vốn đầu tư cho TSLĐ thu hồi 80% Thuế suất thuế TNDN 20% Xác định CFAT năm t10 (Xác định tồn dịng tiền phát sinh năm t10  CF0 = TSCĐ + TSLĐ = 80.000 (t0)  TSCĐ = 60.000 (t0)  DEP = 60.000 = 6.000 (t1 – t6) 10  TSLĐ = 20.000 (t0)  CFATt10 = (50.000 – 0)*(1-20%) + = 40.000 triệu  CFKTt10 = 20.000*80% + (5.000 – 1.000)*(1 – 20*) = 19.200 triệu ... triệu) Cơng ty A có thơng tin tài sau:  Tổng tài sản công ty A 120.000 triệu  Năm 2021, cơng ty A có tổng doanh thu 50.000, tổng chi phí bao gồm chi phí khấu hao 60% tổng doanh thu Chi phí khấu hao... hao có thay đổi tổng nguyên giá TSCĐ công ty + Khi mua thêm TSCĐ: Tổng nguyên giá tăng lên tăng lên nguyên giá tài sản mua thêm + Khi bán TSCĐ: Tổng nguyên giá giảm giảm nguyên giá tài sản bán Bài... nhập doanh nghiệp 20%.Khi vào hoạt động, dự án ước tính mang lại doanh thu mỡi năm 6.000/năm năm đầu Bốn năm tiếp theo, doanh thu mỡi năm 8.000/năm Hai năm cịn lại, doanh