Đang tải... (xem toàn văn)
Microsoft Word 26 doc Luận văn Đề tài Đổi mới cấu trúc vốn trong Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download add luanvanchat@agmail com Danh mục bảng biểu, sơ đồ, hình vẽ 8 Lờ[.]
Luận văn Đề tài: Đổi cấu trúc vốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Danh mục bảng biểu, sơ đồ, hình vẽ Lời mở đầu Chương Các vấn đề lý thuyết cấu trúc vốn cấu trúc vốn tối ưu 1.1 Tổng quan ngân hàng thương mại 1.1.1 Khái niệm, vai trò ngân hàng thương mại 1.1.1.1 Khái niệm: 1.1.1.2 Vai trò: 1.1.2 Hoạt động ngân hàng thương mại: 1.2 Cấu trúc vốn: 1.2.1 Khái niệm, vai trò cấu trúc vốn 1.2.1.1 Khái niệm: 1.2.1.2 Vai trò cấu trúc vốn: 11 1.2.2 Các lý thuyết cấu trúc vốn 13 1.2.2.1 Theo quan điểm truyền thống 13 1.2.2.2 Lý thuyết cấu trúc vốn Modilligani Miller (mơ hình MM) 13 1.2.2.3 Thuyết quan hệ trung gian (hay thuyết chi phí trung gian) 16 1.2.2.4 Thuyết cấu trúc vốn tối ưu (lý thuyết cân bằng) 18 1.2.2.5 Thuyết trật tự phân hạng (Thông tin bất cân xứng) 19 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.2.2.6 Thuyết điều chỉnh thị trường 20 1.2.2.7 Thuyết hệ thống quản lý 22 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến định cấu trúc vốn: 23 1.3.1 Rủi ro kinh doanh 23 1.3.2 Khoản khấu trừ thuế (lá chắn thuế) 24 1.3.3 Sự linh hoạt tài 25 1.3.4 Các ưu tiên sách quản trị 25 1.3.5 Các nhân tố khác: 25 1.4 Cấu trúc vốn tối ưu 28 1.4.1 Cấu trúc vốn tối ưu cấu trúc vốn hợp lý: 28 Cấu trúc vốn tối ưu: 28 Cấu trúc vốn hợp lý 31 1.4.2 Chiến lược cho việc quản lý cấu trúc vốn hiệu quả: 32 1.4.2.1 Xác định mục tiêu việc xây dựng cấu trúc vốn: 32 1.4.2.2 Xác định giá trị thị trường tài sản: 33 1.4.2.3 Xác định khả vay nợ doanh nghiệp: 33 1.4.2.4 Quản lý rủi ro doanh nghiệp: 34 1.4.2.5 Định giá doanh nghiệp: 34 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.4.2.6 Bối cảnh kinh tế: 35 Chương Thực trạng cấu trúc vốn Ngân hàng đầu tư Phát triển Việt Nam 37 2.1 Tổng quan Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 37 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 37 2.1.1.3 Bộ máy tổ chức ngân hàng: 42 2.1.1.4 Các hoạt động Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam 48 2.2 Thực trạng cấu trúc vốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam năm vừa qua: 50 2.2.1 Cấu trúc vốn NHĐT&PT VN năm vừa qua: 50 2.2.2 Hoạt động huy động tiền gửi từ khách hàng: 55 2.2.2.1 Tiền gửi không kỳ hạn: 56 2.2.2.2 Tiền gửi có kì hạn: 61 2.2.3 Tiền vay dài hạntừ nhà nước tổ chức tín dụng khác: 64 2.2.4 Vốn điều lệ ngân hàng: 65 2.3 Đánh giá thực trạng cấu trúc vốn NHĐT&PT VN: 66 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chương Những kiến nghị cấu trúc vốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 69 3.1 Giải pháp mang tính chất định tính: 69 3.1.1 Xác định mục tiêu việc xây dựng cấu trúc vốn: 70 3.1.2 Xác định giá trị thị trường tài sản: 70 3.1.3 Xác định khả vay nợ doanh nghiệp: 70 3.1.4 Quản lý rủi ro doanh nghiệp: 71 3.1.5 Định giá doanh nghiệp: 71 3.1.6 Bối cảnh kinh tế: 71 3.2 Giải pháp định lượng: Xác định cấu trúc vốn hợp lý, trường hợp với Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam: 73 3.2.1 Xác định khả vay nợ: 73 3.2.2 Định giá ngân hàng: 74 3.2.2.1 Dự báo thu nhập tương lai ngân hàng: 74 3.2.2.2 Dự báo nhân tố bảng cân đối kế toán: 86 3.2.2.3 Định giá ngân hàng: 101 3.2.3 Xác định cấu trúc vốn tối ưu ngân hàng: 106 3.2.3.1 Các giả định xác định cấu trúc vốn hợp lý: 106 3.2.3.2 Các phương án cấu trúc vốn ứng với thời gian cổ phần hóa: 111 Phương án 1: Xác định cấu trúc vốn tỷ lệ nợ 94,5% cổ phần hóa năm 2009 111 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phương án 2: Duy trì cấu trúc vốn với tỷ lệ nợ 94.56% cổ phần hóa vào cuối năm 2009 111 Phương án 3: Lùi thời gian cổ phần hóa sang năm 2010 xác lập cấu trúc vốn với tỷ lệ nợ 94,8% 112 Một số học rút nghiên cứu đề tài “Đổi cấu trúc vốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam” 113 Kết luận 115 Tài liệu tham khảo 116 Phụ Lục LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Danh mục chữ viết tắt NHĐT&PT VN Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam MM Modilligani Miller WACC Chi phí vốn bình qn gia quyền PV Giá trị EBIT Lợi nhuận trước thuế lãi vay EBT Lợi nhuận trước thuế ROE Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROA Tỷ suất sinh lời tổng tài sản LN Lợi nhuận FCFEi Dòng tiền chiết khấu vốn chủ sở hữu năm thứ i VCSH Vốn chủ sở hữu TNDN Thu nhập doanh nghiệp Vietcombank Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam Vietinbank Ngân hàng Công thương Việt Nam ACB Ngân hàng Á Châu Techcombank Ngân hàng Kỹ Thương WB Ngân hàng Thế Giới CP Chính Phủ TCTD Tổ chức tín dụng VND Việt Nam đồng IFRS Chuẩn mực kế toán quốc tế LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Danh mục bảng biểu, sơ đồ, hình vẽ Bảng 1.1: Sơ đồ chiến lược xác định cấu trúc vốn hợp lý 35 Bảng 2.1: Cấu trúc vốn NHĐT&PT VN giai đoạn 2004-2008(triệu đồng): 50 Bảng2.2: Cơ cấu nợ phải trả NHĐT&PT VN giai đoạn 2004-2008(triệu đồng) 51 Bảng 2.3: Cơ cấu VCSH NHĐT&PT VN giai đoạn 2004-2008 (triệu đồng) 53 Bảng 2.4: Số liệu tổng tiền gửi NHĐT&PTVN giai đoạn 2004-2008 55 Bảng 2.5: Cơ cấu huy động tiền gửi NHĐT&PT VN giai đoạn 2004-2008 (triệu đồng) 56 Bảng 2.6: Tiền gửi khơng kì hạn NHĐT&PT VN 59 Bảng 2.7: Tiền gửi tiết kiệm khơng kì hạn ngoại tệ NHĐT&PT VN 60 Bảng 2.8: Tiền gửi có kì hạn xét theo kì hạn NHĐT&PT VN (triệu đồng) 61 Bảng 2.9: Tiền vay nhà nước tổ chức tín dụng NHĐT&PT VN 64 Bảng 2.10: Vốn điều lệ NHĐT&PT qua năm 65 Bảng 2.11: Tổng nợ phải trả NHĐT&PT VN (triệu đồng) 66 Bảng 2.12: Cơ cấu nợ VCSH nguồn vốn NHĐT&PT VN 67 Bảng 2.13: Cơ cấu nguồn vốn NHĐT&PT 68 Bảng 2.14: Các số liệu rủi ro NHĐT&PT VN 69 Bảng 3.1: Dữ liệu 2004-2008 nợ phải trả NHĐT&PT VN (triệu đồng) 73 Bảng 3.2: Số liệu khứ thu nhập lãi NHĐT&PT VN (tỷ đồng) 74 Bảng 3.3: Dự báo thu nhập lãi NHĐT&PT VN (tỷ đồng) 74 Bảng 3.4: Xác định chi phí lãi bình qn NHĐT&PT VN (tỷ đồng) 75 Bảng 3.5: Dự báo chi phí lãi NHĐT&PT VN (triệu đồng): Giả định lãi suất nợ 5% 76 Bảng 3.6: Các chi phí hoạt động NHĐT&PT VN (triệu đồng) 76 Bảng 3.7: Dự báo chi phí hoạt động NHĐT&PTVN (triệu đồng) 77 Bảng 3.8: Thông tin TSCĐ NHĐT&PT VN (triệu đồng) 78 Bảng 3.9: Dự báo biến động tài sản cố định NHĐT&PT VN (triệu đồng) 79 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bảng 3.10: Thu nhập hoạt động khác NHĐT&PT VN (triệu đồng) 80 Bảng 3.11: Dự báo thu nhập hoạt động khác NHĐT&PT VN (triệu đồng) 81 Bảng 3.12: Chi phí dự phịng NHĐT&PT VN (triệu đồng) 82 Bảng 3.13: Dự báo chi phí rủi ro NHĐT&PTVN (triệu đồng) 83 Bảng 3.14: Số liệu hoàn nhập dự phịng rủi ro tín dụng thu hồi nợ xử lý nguồn dự phòng NHĐT&PT VN (triệu đồng) 83 Bảng 3.15: Dự báo hồn nhập dự phịng rủi ro tín dụng thu hồi nợ xử lý nguồn dự phòng NHĐT&PT VN (triệu đồng) 84 Bảng 3.16: Dự báo báo cáo kết kinh doanh NHĐT&PT VN (triệu đồng) 85 Bảng 3.17: Số liệu tiền mặt khoản tương đương tiền, tài sản có khác đầu tư góp vốn liên doanh liên kết NHĐT&PT VN (triệu đồng) 87 Bảng3.18: Dự báo tiền mặt khoản tương đương tiền, tài sản có khác đầu tư góp vốn liên doanh liên kết NHĐT&PT VN (triệu đồng) 88 Bảng 3.19: Số liệu cho vay khách hàng NHĐT&PT VN (triệu đồng) 89 Bảng 3.20: Dự báo cho vay khách hàng NHĐT&PT VN (triệu đồng) 90 Bảng 3.21: Số liệu vốn huy động NHĐT&PT VN (triệu đồng) 91 Bảng 3.22: Dự báo vốn huy động NHĐT&PT VN (triệu đồng) 92 Bảng 3.23: Số liệu nguồn vốn chủ sở hữu NHĐT&PT VN (triệu đồng) 93 Bảng 3.24: Dự báo nguồn vốn chủ sở hữu NHĐT&PT VN (triệu đồng) 95 Bảng 3.25: Số liệu lợi nhuận giữ lại NHĐT&PT VN theo chuẩn mực kế toán quốc tế (IFRS) (triệu đồng) 96 Bảng 3.26: Dự báo lợi nhuận giữ lại NHĐT&PT VN theo chuẩn mực kế toán quốc tế (IFRS) (triệu đồng) 96 Bảng 3.27: Dự báo tổng tài sản NHĐT&PT VN (triệu đồng) 97 Bảng 3.28: Dự báo tổng nguồn vốn NHĐT&PT VN (triệu đồng) 99 Bảng 3.29: Xác định chi phí vốn chủ sở hữu NHĐT&PT VN 101 Bảng 3.30: Cơ cấu nguồn vốn NHĐT&PT VN 102 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bảng 3.31: Dự báo cấu nguồn vốn NHĐT&PT VN (triệu đồng): 102 Bảng 3.32: Tính tốn dịng tiền vốn chủ sở hữu NHĐT&PT VN giai đoạn 20092013 (triệu đồng) 103 Bảng 3.33: Định giá NHĐT&PT VN 104 Bảng 3.34: So sánh giá cổ phiếu NHĐT&PT VN với ngân hàng khác 105 Bảng 3.35: Sự biến động EBIT theo tổng nợ (triệu đồng): 106 Bảng 3.36: Các giả định cấu trúc vốn NHĐT&PT VN 107 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... NHĐT&PT VN giai đoạn 200 4-2 008(triệu đồng): 50 Bảng2.2: Cơ cấu nợ phải trả NHĐT&PT VN giai đoạn 200 4-2 008(triệu đồng) 51 Bảng 2.3: Cơ cấu VCSH NHĐT&PT VN giai đoạn 200 4-2 008 (triệu đồng) 53... 53 Bảng 2.4: Số liệu tổng tiền gửi NHĐT&PTVN giai đoạn 200 4-2 008 55 Bảng 2.5: Cơ cấu huy động tiền gửi NHĐT&PT VN giai đoạn 200 4-2 008 (triệu đồng) 56 Bảng 2.6: Tiền gửi khơng... vốn NHĐT&PT 68 Bảng 2.14: Các số liệu rủi ro NHĐT&PT VN 69 Bảng 3.1: Dữ liệu 200 4-2 008 nợ phải trả NHĐT&PT VN (triệu đồng) 73 Bảng 3.2: Số liệu khứ thu nhập lãi NHĐT&PT VN (tỷ