Các yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập lãi cận biên của ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Bài viết Các yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập lãi cận biên của ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập lãi cận biên của ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, dữ liệu nghiên cứu được tiếp cận từ báo cáo tài chính đã kiểm toán của 13 ngân hàng thương mại trong giai đoạn 2008 - 2017.

QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG & DOANH NGHIỆP Các yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập lãi cận biên ngân hàng thương mại niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Lê Hồng Vinh Lê Xn Hồng Ngày nhận: 07/01/2019 Ngày nhận sửa: 15/01/2019 Ngày duyệt đăng: 29/01/2019 Bài viết nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập lãi cận biên (NIM) ngân hàng thương mại (NHTM) niêm yết thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, liệu nghiên cứu tiếp cận từ báo cáo tài kiểm tốn 13 NHTM giai đoạn 2008- 2017 Phân tích hồi quy theo GLS cho thấy quy mô NHTM, hiệu quản lý quy mơ vốn chủ sở hữu có ảnh hưởng chiều đến NIM, quy mơ cho vay rủi ro tín dụng có ảnh hưởng ngược chiều đến NIM Ngoài ra, kết nghiên cứu khẳng định tỷ lệ cho vay tiền gửi khách hàng khả tăng trưởng NHTM khơng có ý nghĩa thống kê Từ khóa: Yếu tố ảnh hưởng, thu nhập lãi cận biên, ngân hàng thương mại Đặt vấn đề lại sách huy động vốn cho vay, xem xét kế hoạch mở rộng tăng trưởng, đánh giá mối quan hệ thu nhập rủi ro môi trường nhằm giữ chân khách hàng đảm bảo mục tiêu hiệu sinh lời Trong phạm vi viết này, nhóm tác giả thực kiểm định yếu tố ảnh hưởng đến NIM NHTM niêm yết TTCK Việt Nam, qua gợi ý thơng tin hữu ích cho nhà quản trị NHTM chủ thể khác đưa định phù hợp iệu quả sinh lời vấn đề nhà quản trị NHTM chủ thể khác quan tâm, xem chìa khố góp phần thúc đẩy NHTM phát triển nâng cao lực cạnh tranh mơi trường quốc tế (Phạm Hồng Ân Võ Thị Kim Loan, 2016) Một thước đo hiệu sinh lời NHTM thu nhập lãi cận biên (Net Interest Margin- NIM) Trong bối cảnh sức ép cạnh tranh ngày lớn, buộc ngân hàng liên tục phải đánh giá © Học viện Ngân hàng ISSN 1859 - 011X Cơ sở lý thuyết, chứng thực nghiệm giả thuyết nghiên cứu 29 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 203- Tháng 2019 QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG & DOANH NGHIỆP Quy mơ NHTM Theo Lý thuyết Lợi kinh tế quy mô (Economies of scale Theory), quy mô NHTM lớn chi phí dài hạn giảm góp phần gia tăng thu nhập cho NHTM; kết nghiên cứu thực nghiệm NHTM khu vực Đông Nam Á từ năm 1994 đến năm 2001 Doliente (2005) ủng hộ khẳng định ảnh hưởng chiều quy mô NHTM đến NIM Như vậy, quy mơ NHTM yếu tố ảnh hưởng đến NIM NHTM niêm yết TTCK Việt Nam với kỳ vọng chiều Rủi ro tín dụng Theo Lý thuyết Rủi ro lợi nhuận quản trị tài chính, NHTM cấp tín dụng cho khách hàng với kỳ vọng có thu nhập; nhiên thu nhập đạt cao, thấp so với kỳ vọng, điều lý giải ảnh hưởng rủi ro tín dụng đến thu nhập Bên cạnh đó, Berger DeYoung (1997) giải thích ảnh hưởng rủi ro tín dụng đến thu nhập NHTM với Lý thuyết Kém may mắn Lý thuyết Quản lý kém, theo rủi ro tín dụng cao ảnh hưởng giảm thu nhập NHTM NHTM phải trích lập dự phịng rủi ro tín dụng nhiều Kết nghiên cứu thực nghiệm Hamadi Awded (2012) NHTM Lebanon giai đoạn 19962009, Fungáčová Poghosyan (2009) NHTM Nga giai đoạn 1999 - 2007 đúc kết rủi ro tín dụng cao NIM thấp Như vậy, rủi ro tín dụng yếu tố ảnh hưởng đến NIM NHTM niêm yết TTCK Việt Nam với kỳ vọng ngược chiều Quy mô cho vay Theo Lý thuyết chung Quản trị tài chính, cho vay khoản mục tài sản hình thành từ định đầu tư NHTM, sở mang lại thu nhập cho NHTM; quy mơ cho vay lớn mang lại cho NHTM nhiều thu nhập Kết nghiên cứu thực nghiệm Hamadi Awded (2012) NHTM Lebanon giai đoạn 1996- 2009, Maudos Guevara (2004) đối 30 Số 203- Tháng 2019 với NHTM Châu Âu giai đoạn 1993- 2000, Maudos Solis (2009) 43 NHTM Mexico từ năm 1993- 2005 khẳng định quy mô cho vay ảnh hưởng chiều đến NIM Như vậy, NHTM gia tăng quy mơ cho vay thu nhập lãi kỳ vọng gia tăng, theo viết kỳ vọng ảnh hưởng chiều quy mô cho vay đến NIM NHTM niêm yết TTCK Việt Nam Tỷ lệ cho vay tiền gửi khách hàng Theo Lý thuyết Chức trung gian tài chính, NHTM huy động vốn, chủ yếu huy động tiền gửi khách hàng thực cung ứng vốn cho chủ thể thiếu vốn kinh tế nhằm hưởng chênh lệch lãi suất (Nguyễn Minh Kiều, 2007); tỷ lệ cho vay tiền gửi khách hàng cho biết mức độ sử dụng vốn huy động từ tiền gửi khách hàng vay nhằm tạo thu nhập cho ngân hàng, theo tỷ lệ cho vay tiền gửi khách hàng cao hội gia tăng NIM NHTM cao, ngược lại Kết nghiên cứu Hamadi Awded (2012) NHTM Lebanon giai đoạn 1996- 2009 kiểm định kết luận có mối tương quan dương tỷ lệ cho vay tiền gửi khách hàng với NIM Như vậy, viết kỳ vọng ảnh hưởng chiều tỷ lệ cho vay tiền gửi khách hàng đến NIM NHTM niêm yết TTCK Việt Nam Quy mô vốn chủ sở hữu Quy mô vốn chủ sở hữu gia tăng sở để NHTM lựa chọn mở rộng sách tăng trưởng tín dụng tạo thu nhập lãi, từ ảnh hưởng tích cực đến NIM Ngồi ra, gia tăng quy mô vốn chủ sở hữu sở để NHTM gia tăng nâng cao lực tài đảm bảo hệ số an tồn vốn, NHTM lại có hội huy động vốn với chi phí lãi thấp hơn, góp phần gia tăng NIM Các nghiên cứu thực nghiệm Garza-Garcia (2010) NHTM nhóm nước phát triển phát triển với 3.020 quan sát giai đoạn 2001- 2008, Doliente (2005) NHTM khu vực Đông Nam Á giai đoạn 1994- 2001, Maudos Solis (2009) 43 NHTM Mexico giai đoạn 1993- 2005, Maudos Guevara (2004) Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng đối vối NHTM Châu Âu giai đoạn 1993- 2000, Fungáčová Poghosyan (2009), Kasman cộng (2010) NHTM nước thành viên EU giai đoạn 1995- 2006, Fentaw Leykun (2016) NHTM Ethiopia giai đoạn 2005- 2014 khẳng định quy mô vốn chủ sở hữu có ảnh hưởng chiều đến NIM Như vậy, viết kỳ vọng ảnh hưởng chiều quy mô vốn chủ sở hữu đến NIM NHTM niêm yết TTCK Việt Nam Khả tăng trưởng NHTM Theo Lý thuyết Chi phí đại diện (Agency cost Theory) Lý thuyết Trật tự phân hạng (Pecking order Theory), NHTM có khả tăng trưởng cao giảm thiểu tình trạng bất cân xứng thơng tin, qua NHTM có hội giảm chi phí huy động vốn giảm chi phí đại diện, dễ dàng thực chiến lược kinh doanh mang đến hội gia tăng NIM Nghiên cứu thực nghiệm Fentaw Leykun (2016) NHTM Ethiopia giai đoạn 2005- 2014 khẳng định khả tăng trưởng cao giúp NHTM có ảnh hưởng chiều đến NIM Như vậy, viết kỳ vọng ảnh hưởng chiều khả tăng trưởng đến NIM NHTM niêm yết TTCK Việt Nam Hiệu quản lý Hiệu quản lý yếu tố phi tài góp phần vào thành cơng doanh nghiệp nói chung NHTM nói riêng Một NHTM quản lý tốt đảm bảo chất lượng khoản đầu tư, khai thác tốt nguồn lực, sử dụng đòn bẩy tài phù hợp hay kiểm sốt tốt thu nhập chi phí, qua đảm bảo cho mục tiêu sinh lời NHTM Một NHTM đảm bảo hiệu quản lý tốt gia tăng thể người quản lý thực tốt trách nhiệm quản lý, đảm bảo NHTM tiết kiệm chi phí đầu tư vào tài sản sinh lời cao (Maudos Guevara, 2004) Ngoài kết luận vừa nêu Maudos Guevara (2004), nhiều nghiên cứu thực nghiệm khác tìm thấy ảnh hưởng chiều hiệu quản lý đến NIM, chẳng hạn Hamadi Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG & DOANH NGHIỆP Awded (2012) NHTM Lebanon giai đoạn 1996- 2009, Garza-Garcia (2010) NHTM nhóm nước phát triển phát triển với 3.020 quan sát giai đoạn 2001- 2008, Gounder Sharma (2012) NHTM Fiji giai đoạn 2000- 2010, Kasman cộng (2010) NHTM nước thành viên EU giai đoạn 1995- 2006, Zhou Wong (2008) NHTM Trung Quốc giai đoạn 1996- 2003, Maudos Solis (2009) 43 NHTM Mexico giai đoạn 1993- 2005, Doliente (2005) với NHTM khu vực Đông Nam Á giai đoạn 1994- 2001 Như vậy, viết kỳ vọng ảnh hưởng chiều hiệu quản lý đến NIM NHTM niêm yết TTCK Việt Nam Mơ hình nghiên cứu Mơ hình nghiên cứu viết thiết kế dựa sở kết hợp mơ hình nghiên cứu Fungáčová Poghosyan (2009), Gounder Sharma (2012), Hamadi Awded (2012), Fentaw Leykun (2016), phương trình hồi quy dự kiến sau: NIMit = β0 + β1 x BSIZEit + β2 x LSIZEit + β3 x CRISKit + β4 x EQUITYit + β5 x LDRit + β6 x GROWTHit + β7 x QOMit + εit Trong đó: NIM : Thu nhập lãi cận biên BSIZE : Quy mô NHTM LSIZE : Quy mô cho vay CRISK : Rủi ro tín dụng EQUITY : Quy mơ vốn chủ sở hữu LDR : Tỷ lệ cho vay tiền gửi khách hàng GROWTH: Khả tăng trưởng NHTM QOM : Hiệu quản lý β0: Hệ số chặn, phản ánh mức độ ảnh hưởng yếu tố khác ngồi mơ hình β1, β2, β3, β4, β5, β6, β7: Hệ số ước lượng, hệ số phản ánh mức độ ảnh hưởng biến độc lập tới biến phụ thuộc i t tương ứng với ngân hàng năm εit: sai số ngẫu nhiên Bảng trình bày cách đo lường biến thống kê kỳ vọng xu hướng ảnh hưởng Số 203- Tháng 2019 31 QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG & DOANH NGHIỆP Bảng Đo lường biến kỳ vọng ảnh hưởng biến độc lập Biến NIM Ảnh Bằng chứng thực nghiệm hưởng Cách đo lường Thu nhập lãi - Chi phí lãi Tài sản sinh lời bình quân BSIZE Logarit tổng tài sản bình quân + Doliente (2005) LSIZE Dư nợ cho vay bình quân Tổng tài sản bình quân + Hamadi Awded (2012), Maudos Guevara (2004), Maudos Solis (2009) CRISK Tổng nợ xấu bình quân Tổng dư nợ cho vay bình quân – Hamadi Awded (2012), Fungáčová Poghosyan (2009) Vốn chủ sở hữu bình quân Tổng tài sản bình quân + Garza-Garcia (2010), Doliente (2005), Maudos Solis (2009), Maudos Guevara (2004), Fungáčová Poghosyan (2009), Kasman cộng (2010), Fentaw Leykun (2016) Dư nợ cho vay bình quân Tổng vốn huy động bình quân + Hamadi Awded (2012) Mức tăng/giảm tổng tài sản năm so với năm trước Tổng tài sản năm trước + Fentaw Leykun (2016) + Hamadi Awded (2012), Garza-Garcia (2010), Gounder Sharma (2012), Kasman cộng (2010), Urgur Erkus (2010), Zhou Wong (2008), Maudos Solis (2009), Doliente (2005), Maudos Guevara (2004) EQUITY LDR GROWTH QOM Chi phí hoạt động Tổng thu nhập hoạt động Nguồn: Tổng hợp từ mơ hình nghiên cứu chứng thực nghiệm yếu tố đến NIM NHTM niêm yết Việt Nam Dữ liệu nghiên cứu Bài viết thực sở liệu thứ cấp thu thập từ báo cáo tài kiểm tốn từ năm 2008 đến năm 2017 tất NHTM niêm yết TTCK Việt Nam, có 10 ngân hàng niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh (HOSE) 03 ngân hàng niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) Như vậy, viết phân tích yếu tố ảnh hưởng đến NIM NHTM niêm yết TTCK Việt Nam theo liệu bảng (panel data) Nguồn liệu: FiinPro- Hệ thống liệu tài tồn diện chun sâu Việt Nam Công ty cổ phần StoxPlus 32 Số 203- Tháng 2019 cung cấp Phương pháp nghiên cứu Bài viết sử dụng kết hợp phương pháp nghiên cứu định tính với phương pháp nghiên cứu định lượng, đó: Bảng Danh sách ngân hàng thương mại niêm yết Việt Nam giai đoạn 2008-2017 STT Mã chứng khoán Tên ngân hàng Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh BID NHTM cổ phần Đầu tư Phát triển Việt Nam Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng STT Mã chứng khoán Tên ngân hàng CTG NHTM cổ phần Công thương Việt Nam EIB NHTM cổ phần Xuất nhập nhẩu Việt Nam HDB NHTM cổ phần Phát triển TP Hồ Chí Minh MBB NHTM cổ phần Quân Đội Việt Nam STB NHTM cổ phần Sài Gòn Thương tín TCB NHTM cổ phần Kỹ thương Việt Nam TPB NHTM cổ phần Tiên Phong VCB NHTM cổ phần Ngoại thương Việt Nam 10 VPB NHTM cổ phần Việt Nam Thịnh vượng Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội ACB NHTM cổ phần Á Châu NVB NHTM cổ phần Quốc Dân SHB NHTM cổ phần Sài Gòn Hà Nội Nguồn: Tổng hợp từ hai Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG & DOANH NGHIỆP (FEM) mơ hình yếu tố tác động ngẫu nhiên (REM) Nếu có xảy khuyết tật (đa cộng tuyến, phương sai sai số thay đổi tự tương quan) mơ hình kết hồi quy cuối xác định theo phương pháp bình phương nhỏ tổng quát (GLS) Kết nghiên cứu thảo luận 6.1 Thống kê mô tả Thống kê mô tả biến mơ hình nghiên cứu trình bày Bảng Mẫu nghiên cứu bao gồm 13 NHTM với thời gian nghiên cứu 10 năm tất biến có 130 quan sát cho thấy liệu dạng bảng cân Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên NHTM dao động từ mức thấp -3,59% cho trường hợp NHTM cổ phần Tiên Phong năm 2011 cao 91% cho trường hợp NHTM cổ phần Tiên Phong năm 2008 Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên trung bình 6,24% cho thấy NHTM đảm bảo thu nhập lãi vượt trội chi phí lãi, qua cho thấy NHTM đảm bảo hiệu sinh lời hoạt động cho vay góp phần tác động tích cực đến mục tiêu sinh lời Ngồi ra, kết thống kê mơ tả cịn cho thấy mẫu nghiên cứu có đa dạng quy mô NHTM, NHTM tất yếu đối mặt với rủi ro tín dụng, vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng thấp tổng nguồn vốn điều phù hợp với đặc trưng cấu trúc vốn NHTM, NHTM - Phương pháp nghiên cứu định tính sử dụng để (i) tiếp cận phân tích sở lý thuyết chứng thực nghiệm, (ii) thiết kế mơ hình nghiên cứu, (iii) thảo luận kết nghiên cứu, đúc Bảng Thống kê mô tả biến rút kết luận đưa gợi ý có Trung Lớn Nhỏ Độ lệch Số quan Biến liên quan bình nhất chuẩn sát - Phương pháp nghiên cứu NIM  0,0624  0,9100 -0,0359  0,0784  130 định lượng sử dụng để BSIZE  8,0881  9,0431  6,0825  0,5132  130 xác định kết nghiên cứu, bao gồm phương pháp cụ CR  0,0200  0,0658  0,0000  0,0122  130 thể sau: Thống kê mô tả EQUITY  0,0873  0,4220  0,0421  0,0432  130 (Descriptive statistics), phân GROWTH  0,2945  3,4358 -0,3924  0,3984  130 tích tương quan (Correlation LDR  0,8503  1,9155  0,2351  0,1948  130 analysis) phân tích hồi quy liệu bảng (Panel data LSIZE  0,5252  0,7201  0,1139  0,1256  130 regression) theo mơ hình hồi QOM  1,1566  86,3024  0,2798  7,5270  130 quy gộp (Pooled OLS), mơ hình yếu tố tác động cố định Nguồn: Xử lý từ báo cáo tài NHTM Eviews 8.0 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 203- Tháng 2019 33 QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG & DOANH NGHIỆP Bảng Ma trận tương quan biến NIM  NIM  BSIZE  CRISK  EQUITY GROWTH LDR  LSIZE  QOM  BSIZE  -0.3546 CRISK  -0.1753 0.1148 EQUITY  0.6789 -0.6383 -0.1019 GROWTH  0.3123 -0.4359 -0.1899 0.4316 LDR  -0.3200 0.2378 -0.1098 -0.2443 -0.1962 LSIZE  -0.3637 0.6244 0.1413 -0.3903 -0.3730 0.5883 QOM  -0.1135 -0.1290 -0.1364 0.0376 -0.0275 -0.0950 -0.2321 Nguồn: Xử lý từ báo cáo tài NHTM Eviews 8.0 đảm bảo tăng trưởng giai đoạn nghiên cứu, tỷ lệ cho vay tiền gửi khách hàng cao, sử dụng vốn chủ yếu dành cho nghiệp vụ cho vay, hiệu quản lý không tốt, nhiên hiệu quản lý dẫn đến thua lỗ xảy với trường hợp NHTM cổ phần Tiên Phong năm 2011 Bảng Kết hồi quy theo Pooled OLS, FEM REM Biến Chỉ tiêu Pooled OLS BSIZE CRISK EQUITY GROWTH LDR LSIZE QOM C R2 FEM REM Hệ số β 0.0366** 0.0528** 0.0366* P-value 0.0142 0.0221 0.0089 Hệ số β -0.9399** -0.8412*** -0.9399** P-value 0.0235 0.0636 0.0157 Hệ số β 1.3276* 1.6436* 1.3276* P-value 0.0000 0.0000 0.0000 Hệ số β -0.0051 -0.0184 -0.0051 P-value 0.7141 0.1880 0.6957 Hệ số β -0.0518 -0.0401 -0.0518*** P-value 0.1079 0.2719 0.0863 -0.1812* -0.1148*** Hệ số β -0.1148*** 6.2 Phân tích tương quan Kết xác định hệ số tương quan biến trình bày thể Bảng Bảng cho thấy mối quan hệ biến độc lập (BSIZE, CRISK, EQUITY, GROWTH, LDR, LSIZE QOM) biến phụ thuộc (NIM) Theo kết cho thấy biến động quy mô NHTM, rủi ro tín dụng, tỷ lệ cho vay tiền gửi khách hàng quy mơ cho vay có mối tương quan ngược chiều với biến động NIM NHTM; biến động quy mơ vốn chủ sở hữu, khả tăng trưởng NHTM hiệu quản lý có mối quan hệ chiều với biến động NIM P-value 0.0665 0.0065 0.0503 Hệ số β -0.0019* -0.0021* -0.0019* P-value 0.0038 0.0017 0.0020 6.3 Phân tích hồi quy Hệ số β -0.2225 -0.3546 -0.2225 P-value 0.0688 0.0710 0.0523 0.5587 0.6510 0.5587 Để lựa chọn kết hồi quy từ Bảng 5, viết thực kiểm định, bao gồm: Redundant Fixed Effects để lựa chọn FEM Pooled OLS trình bày Bảng 6, kiểm định Breusch-Pagan để lựa chọn Nguồn: Xử lý từ báo cáo tài NHTM Eviews 8.0 * Mức ý nghĩa 1%, ** Mức ý nghĩa 5%, *** Mức ý nghĩa 10% 34 Số 203- Tháng 2019 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG & DOANH NGHIỆP Prob Bảng 11 Kết phân tích hồi quy theo GLS Bảng Kiểm định Redundant Fixed Effects Effects Test Statistic Cross-section F Cross-section Chi-square d.f 2.422207 (12,110) 0.0079 Các biến 30.481331 12 0.0024 BSIZE Nguồn: Xử lý từ kết hồi quy Eviews 8.0 CRISK Bảng Kiểm định Breusch-Pagan Null (no rand effect) Alternative BreuschPagan Crosssection Period One-sided One-sided Both EQUITY  3.915242  1.277067  5.192309 (0.0479) (0.2584) (0.0227) LSIZE QOM Nguồn: Xử lý từ kết hồi quy Eviews 8.0 Hằng số C Bảng Kiểm định Hausman Test Summary Cross-section random Chi-Sq Statistic Chi-Sq d.f Prob 24.482921 0.0009 Nguồn: Xử lý từ kết hồi quy Eviews 8.0 R² Hệ số Giá trị Hệ số β 0.0141*** P-value 0.0976 Hệ số β -0.4587** P-value 0.0233 Hệ số β 0.3837* P-value 0.0011 Hệ số β -0.1083* P-value 0.0001 Hệ số β -0.0016* P-value 0.0000 Hệ số β -0.0194 P-value 0.7740 0.3542 Nguồn: Xử lý từ báo cáo tài NHTM Eviews 8.0 (*) Mức ý nghĩa 1%, (**) Mức ý nghĩa 5% (***) Mức ý nghĩa 10% REM Pooled OLS trình bày Bảng kiểm định Hausman để lựa chọn FEM Biến số VIF REM trình bày Bảng Kết từ BSIZE 2.5628 kiểm định FEM phù hợp Pooled OLS, REM phù hợp Pooled OLS, CRISK 1.1298 FEM phù hợp REM; vậy, kết hồi EQUITY 1.8301 quy theo FEM lựa chọn phù hợp GROWTH 1.3804 Để đảm bảo vững cho kết nghiên cứu, viết tiếp tục thực kiểm định LDR 1.7494 khuyết tật tự tương quan, đa cộng tuyến LSIZE 2.7315 phương sai sai số thay đổi QOM 1.0940 Kết hồi quy vừa lựa chọn theo FEM, mà FEM quan tâm đến khác Nguồn: Xử lý từ kết hồi quy Eviews 8.0 biệt mang tính cá nhân đóng góp vào mơ hình nên khơng có Bảng 10 Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi tượng tự tương quan, Heteroskedasticity Test: White viết không thực kiểm định F-statistic 350.0994 Prob F(35,94) 0.0000 Kiểm định đa cộng tuyến hệ Obs*R-squared 129.0103 Prob Chi-Square(35) 0.0000 số tương quan Bảng kết hợp Scaled explained SS 1401.578 Prob Chi-Square(35) 0.0000 với hệ số phóng đại phương sai (VIF- Variance-inflating factor) Nguồn: Xử lý từ kết hồi quy Eviews 8.0 Bảng Tất trường hợp Bảng Hệ số phóng đại phương sai VIF Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 203- Tháng 2019 35 QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG & DOANH NGHIỆP Bảng có hệ số tương quan cặp biến với giá trị tuyệt đối nhỏ 0,8 chứng tỏ khơng có tương quan mạnh biến, dự đốn khơng có tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng biến (Gujarati, 2011) Bên cạnh đó, VIF tất trường hợp Bảng nhỏ 10 cho thấy khơng có tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng (Gujarati, 2011) Bài viết sử dụng kiểm định White để nhận biết có tượng phương sai sai số thay đổi hay khơng, kết trình bày Bảng 10; theo đó, Prob nhỏ 5% nên kết luận có tượng phương sai sai số thay đổi Vì vậy, để khắc phục tượng này, viết thực hồi quy theo GLS với biến phụ thuộc NIM độc lập đảm bảo mức ý nghĩa thống kê, biến độc lập không đảm bảo ý nghĩa thống kê bị loại khỏi mô hình; kết hồi quy theo GLS trình bày Bảng 11 Kết hồi quy mơ hình nghiên cứu theo GLS thể Bảng 11, biến độc lập EQUITY, LSIZE, QOM chấp nhận để giải thích cho biến phụ thuộc NIM với mức ý nghĩa 1%, biến độc lập CRISK chấp nhận để giải thích cho biến phụ thuộc NIM với mức ý nghĩa 5%, biến độc lập BSIZE chấp nhận để giải thích cho biến phụ thuộc NIM với mức ý nghĩa 10% 6.4 Thảo luận Hệ số hồi quy theo GLS biến độc lập BSIZE 0,0141 cho thấy quy mô ngân hàng ảnh hưởng chiều đến NIM NHTM niêm yết Việt Nam Mối quan hệ quy mô ngân hàng NIM cho thấy quy mơ ngân hàng tăng lên 1% NIM ngân hàng tăng lên 0,0141% Kết ủng hộ kết luận từ nghiên cứu trước Doliente (2005) Kết ảnh hưởng chiều quy mô ngân hàng đến NIM hàm ý NHTM niêm yết TTCK Việt Nam mở rộng quy mô hoạt động gia tăng tài sản, phát triển mạng lưới NIM tăng Điều giải thích nhờ vào sức mạnh thị trường, NHTM lớn trả chi phí đầu vào thấp lý khác lợi kinh tế theo quy mô thông 36 Số 203- Tháng 2019 qua việc phân bổ chi phí cố định số lượng giao dịch lớn, chi phí tính đơn vị đầu giảm Kết hồi quy theo mơ hình GLS cho ta thấy biến độc lập CRISK có hệ số -0,4587 cho thấy rủi ro tín dụng ảnh hưởng ngược chiều đến NIM NHTM niêm yết Việt Nam Khi rủi ro tín dụng ngân hàng tăng lên 1% điều kiện yếu tố khác khơng đổi NIM giảm 0,4587% Kết ủng hộ quan điểm nghiên cứu Hamadi Awded (2012), Fungáčová Poghosyan (2009) Có thể giải thích điều người gửi tiền yêu cầu mức lợi tức cao cho khoản tiền tiết kiệm họ vào ngân hàng rủi ro thể qua tỷ lệ nợ xấu cao hơn, mà gia tăng lãi suất đầu vào góp phần làm giảm NIM (Fungáčová Poghosyan, 2009) Sự gia tăng rủi ro tín dụng tạo động lực thúc đẩy NHTM phải kiếm nhiều lợi nhuận để bù đắp cho khoản chi phí dự phịng dự kiến, nhiên dao hai lưỡi ngân hàng yếu kém, làm NIM thơng qua việc lợi nhuận kiếm bù đắp khoản trích lập dự phịng NHTM phải nhận thêm vốn huy động để nhằm trang trải cho khoản tổn thất dự kiến Và để huy động thêm nhiều buộc NHTM phải quy định lãi đầu vào cao nhằm thu hút khách hàng gửi tiền Hệ thống NHTM Việt Nam tồn nhiều ngân hàng nhỏ hoạt động yếu kém, nhiều trường hợp phải rơi vào kiểm sốt đặc biệt có tỷ lệ nợ xấu tăng cao kết kinh doanh thấp, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận hoạt động kinh doanh ngân hàng Hệ số hồi quy theo GLS biến độc lập EQUITY 0,3837 cho thấy quy mô vốn chủ sở hữu ngân hàng ảnh hưởng chiều đến NIM NHTM niêm yết Việt Nam Mối quan hệ quy mô vốn chủ sở hữu NIM cho thấy quy mơ ngân hàng tăng lên 1% NIM ngân hàng tăng lên 0,3837% Kết tương đồng với nghiên cứu trước Garza-Garcia (2010), Doliente (2005), Maudos Solis (2009), Maudos Guevara (2004), Fungáčová Poghosyan (2009), Kasman cộng (2010), Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Fentaw Leykun (2016), cho quy mô vốn chủ sở hữu NIM có tương quan dương Các nghiên cứu cho thấy điểm chung ngân hàng có vốn hóa tốt thường đối mặt với rủi ro thấp Hơn nữa, cấu vốn mạnh điều cần thiết cho ngân hàng hoạt động kinh tế phát triển, cung cấp thêm sức mạnh cho họ để tồn thời điểm khủng hoảng tài khác tăng mức độ uy tín cung cấp cho người gửi tiền đối mặt với điều kiện bất lợi bất ổn kinh tế vĩ mơ (Phạm Hồng Ân Võ Thị Kim Loan, 2016) Có thể thấy ngân hàng có cấu trúc vốn chủ sở hữu lớn độ ổn định an tồn hoạt động cao Đó nguồn cung cấp lực tài bền vững để giúp cho NHTM phát triển tăng trưởng ổn định Với vai trị quan trọng tiêu để xác định tỷ lệ an toàn vốn cho NHTM theo quy định NHNN Một NHTM có vốn chủ sở hữu cao thường ngân hàng mạnh uy tín, lợi việc huy động với lãi suất thấp Điều khác với việc NHTM có vốn chủ sở hữu thấp thường phải chấp nhận huy động lãi suất cao nhằm trang trải cho hoạt động cho vay hay nói cách khác sử dụng vốn vay, vốn huy động nhiều để hoạt động kinh doanh Kết hồi quy theo mơ hình GLS cho ta thấy biến độc lập LSIZE có hệ số -0,1083 cho thấy quy mô cho vay ảnh hưởng ngược chiều đến NIM NHTM niêm yết Việt Nam Khi quy mô cho vay ngân hàng tăng lên 1% điều kiện yếu tố khác không đổi NIM giảm 0,1083% Kết mâu thuẫn với nhiều nghiên cứu đưa Hamadi Awded (2012), Maudos Guevara (2004), Maudos Solis (2009) ủng hộ quan điểm Kasman cộng (2010), Zhou Wong (2008) cho quy mô cho vay lại ảnh hưởng ngược chiều với NIM Kết cho thấy nhiều NHTM tích cực phát triển kinh doanh tín dụng họ mức lợi nhuận thấp Các ngân hàng lớn thường cho vay nhiều với lãi suất thấp so với ngân hàng nhỏ tiềm lực tài mạnh với mục đích tạo ưu để chiếm lĩnh thị Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG & DOANH NGHIỆP phần Bên cạnh thời gian qua có giai đoạn 2011- 2013 với tình trạng nợ xấu tăng cho thấy việc kiểm sốt vốn cho vay khơng tốt, tỷ lệ cho vay cao dẫn đến nhiều rủi ro thu hồi nợ, từ ảnh hưởng nhiều đến lợi nhuận NHTM Do đó, việc tăng quy mô cho vay cần kèm với nâng cao chất lượng tín dụng nhằm đảm bảo lợi nhuận ổn định bền vững Hệ số hồi quy theo GLS biến độc lập QOM -0,0016 cho thấy hiệu quản lý chi phí ảnh hưởng chiều đến NIM NHTM mức thấp Khi hiệu quản lý chi phí NHTM tăng thể qua tỷ lệ chi phí hoạt động tổng thu nhập hoạt động giảm 1% NIM ngân hàng tăng thêm 0,0016% Kết ủng hộ kì vọng mà tác giả đặt khẳng định vững cho sở Lý thuyết Ảnh hưởng hiệu quản lý đến NIM NHTM, ủng hộ kết luận từ nghiên cứu trước Hamadi Awded (2012), Garza-Garcia (2010), Gounder Sharma (2012), Kasman cộng (2010), Zhou Wong (2008), Maudos Solis (2009), Doliente (2005) Hiệu hoạt động quản lý phụ thuộc vào chi phí thu nhập ngân hàng Hiệu quản lý tốn cho tổ chức có ngân hàng có vai trị quan trọng tác động trực tiếp tới lợi nhuận ngân hàng Kết nghiên cứu phản ánh thực trạng NHTM Việt Nam, giai đoạn khủng hoảng tài 2008- 2013, kinh tế Việt Nam đối mặt với nhiều khó khăn, NHTM chịu nhiều ảnh hưởng, nợ xấu tăng cao, quản lý lãng phí, thu nhập sụt giảm; từ đó, NHTM tiến hành tổ chức, xếp lại máy điều hành quản trị, phân định quyền hạn phòng ban nhằm kiểm sốt chi phí chất lượng tín dụng Nhiều ngân hàng áp dụng chuẩn mực an toàn vốn theo Basel II, tuân thủ thông lệ, chuẩn mực quốc tế để tăng cường lực quản trị rủi ro khả tài Kết luận gợi ý Nghiên cứu thực nghiệm cho trường hợp NHTM niêm yết TTCK Việt Nam, kết Số 203- Tháng 2019 37 QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG & DOANH NGHIỆP hồi quy theo GLS cho thấy quy mô ngân hàng, quy mô vốn chủ sở hữu hiệu quản lý có ảnh hưởng chiều đến NIM; quy mơ cho vay rủi ro tín dụng ảnh hưởng ngược chiều đến NIM Ngồi ra, kết nghiên cứu cịn tỷ lệ cho vay tiền gửi khách hàng khả tăng trưởng ngân hàng khơng có ý nghĩa thống kê để giải thích cho NIM NHTM niêm yết TTCK Việt Nam Căn kết nghiên cứu, NHTM muốn gia tăng NIM xem xét đến vấn đề sau: + Gia tăng quy mơ ngân hàng: Các NHTM mở rộng quy mô thông qua mở rộng địa bàn hoạt động, thành lập thêm phòng giao dịch, chi nhánh Như phân tích mở rộng quy mơ lớn, NHTM tận dụng lợi kinh tế quy mô, bên cạnh nâng cao hình ảnh, uy tín, từ huy động nguồn vốn với chi phí thấp Việc mở rộng quy mơ cần phải tính tốn cân nhắc cho phù hợp với phát triển nguồn nhân lực có số lượng trình độ để đảm bảo hoạt động hiệu Bên cạnh đó, địi hỏi NHTM cần tăng cường trau dồi kinh nghiệm quản lý phận lãnh đạo để nâng cao khả quản trị nhằm tránh tình trạng mở rộng quy mơ, khơng thể quản lý tốt dẫn đến phát sinh rủi ro nhiều vượt tầm kiểm soát, kết tác dụng ngược + Kiểm sốt quy mơ cho vay: Các NHTM cần mở rộng quy mô cho vay với kiểm sốt chặt chẽ chất lượng tín dụng (đưa điều kiện cho vay cụ thể, quy định rõ thẩm quyền phê duyệt ), nâng cao khả thẩm định cán tín dụng, mở rộng cho vay lĩnh vực có tiềm phát triển, đưa sản phẩm cho vay phù hợp với phân khúc khách hàng tình hình kinh tế để vừa đáp ứng nhu cầu tăng trưởng vừa đảm bảo việc cho vay quản lý tầm kiểm soát nhằm đánh giá, phát kịp thời rủi ro Các NHTM cần tuân thủ điều kiện an tồn tín dụng theo quy định NHNN theo thời kỳ + Giảm thiểu rủi ro tín dụng: Để làm điều cần có nhiều biện pháp khâu đề phòng xử lý Để phịng ngừa rủi ro tín dụng, NHTM cần thiết lập sách tín dụng phù hợp bao gồm: sách khách hàng, sách quy mơ, giới hạn tín dụng, sách lãi suất hệ thống xếp hạng tín dụng Trong trường hợp, rủi ro tín dụng xảy cần có biện pháp tích cực thu hồi nợ sớm qua nhiều cách: đưa lời khun giúp người vay khơi phục tình hình kinh doanh dựa am hiểu khách hàng thị trường, vận dụng tiến hành lý tài sản qua biện pháp như: ngân hàng thuyết phục khách hàng tự bán tài sản chấp, thỏa thuận với khách hàng ủy quyền cho ngân hàng bán tài sản để thu hồi nợ, sử dụng biện pháp pháp lý để thu hồi nợ vay + Gia tăng vốn chủ sở hữu: Như phát hành thêm cổ phiếu, bán cổ phần cho đối tác, nhà đầu tư nước ngoài, thực chi trả cổ tức cổ phiếu, sử dụng thăng dư vốn cổ phần để bổ sung thêm vào vốn chủ sở hữu, trích lập quỹ lợi nhuận năm trước + Cải thiện hiệu quản lý: Các NHTM cần trọng việc nâng cao trình độ quản trị máy lãnh đạo, nâng cao nghiệp vụ cho nhân viên thông qua lớp học đào tạo, bồi dưỡng, chia sẻ kinh nghiệm quản lý Cần có sách hệ thống rà sốt chi phí chi tiêu hàng năm định kì, phân định mức chi tiêu hợp lý Bên cạnh đó, cần cấu, xếp lại máy hoạt động, bố trí hợp lý cán cơng tác phòng ban, tinh gọn máy hoạt động nhằm cắt giảm chi phí nhân viên Nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin nhằm nâng cao suất lao động, tránh tuyển dụng nhiều nhân không cần thiết Hiện đại hóa core-banking, phát triển hệ thống quản trị rủi ro theo hướng đáp ứng chuẩn mực Basel ■ Tài liệu tham khảo Berger DeYoung (1997) “Problem Loans and Cost Efficiency in Commercial Banks” Journal of Banking and Finance, Vol 21 Doliente, J S (2005) “Determinants of bank net interest margins in Southeast Asia” Applied Financial Economic Letters, 1(1), 53–57 38 Số 203- Tháng 2019 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG & DOANH NGHIỆP Fentaw Leykun (2016) “Factors Affecting the Net Interest Margin of Commercial Bank of Ethiopia” International Journal of Scientific and Research Publications, Volume 6, Issue 6, 150-161 Fungáčová, Z., Poghosyan, T (2011) “Determinants of bank interest margins in Russia: Does bank ownership matter?” Economic Systems, 35(4), 481–495 Garza-García, J G (2010) “What influences net interest rate margins? Developed versus developing countries” Banks and Bank Systems, 5(4), 32–41 Gounder, N., Sharma, P (2012) “Determinants of bank net interest margins in Fiji, a small island developing state” Applied Financial Economics, 22(19), 1647–1654 Gujarati, D N (2011), Econometrics by Example, Paperback, Chương 10: Vấn đề đa cộng tuyến cỡ mẫu nhỏ, Bản dịch Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbight, http://www.fetp.edu.vn/cache/MPP04-522-R02V-2012-05-30-08580840.pdf [truy cập 20/10/2018] Hamadi, H., Awdeh, A (2012) “The determinants of bank net interest margin: Evidence from the Lebanese banking sector” Journal of Money, Investment and Banking, 23(3), 85– 98 Kasman, A., Tunc, G., Vardar, G., Okan, B (2010) “Consolidation and commercial bank net interest margins: Evidence from the old and new European Union members and candidate countries” Economic Modelling, 27(3), 648–655 10 Maudos, J., Guevara, J F D (2004) “Factors explaining the interest margin in the banking sectors of the European Union” Journal of Banking and Finance, 28(9), 2259–2281 11 Maudos, J., Solís, L (2009) “The determinants of net interest income in the Mexican banking system: An integrated model” Journal of Banking and Finance, 33(10), 1920–1931 12 Nguyễn Minh Kiều (2007), Nghiệp vụ Ngân hàng đại (Tái lần 2), NXB Thống kê, tr 20-25 13 Phạm Hoàng Ân Võ Thị Kim Loan (2016) “Factors affecting net interest margin of joint-stock commercial banks in Vietnam” Journal of Economic Development 24(1) 92-103 14 Tarus, D K., Chekol, Y B., Mutwol, M (2012) “Determinants of net interest margins of commercial banks in Kenya: A panel study” Procedia Economics and Finance, 2, 199-208 15 Zhou, K., Wong, M C S (2008) “The determinants of net interest margins of commercial banks in mainland China” Emerging Markets Finance Trade, 44(5), 41-53 Thông tin tác giả Lê Hoàng Vinh, Tiến sỹ Đại học Ngân hàng TP.HCM Email: vinhlh@buh.edu.vn Lê Xuân Hoàng, Thạc sỹ Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam- Chi nhánh Gia Lai Email: hoanglx.gla@vietcombank.com.vn Summary Factors affecting net interest margin of commercial banks listed on Viet Nam stock exchange This paper studies factors affecting net interest margin of commercial banks listed on Viet Nam Stock Exchange Research data is collected from audited financial statements of 13 commercial banks in the period of 2008- 2017 GLS regression analysis shows that bank size, management efficiency and capitalization have positive significant effect on net interest margin, but lending size and credit risk have negative significant effect on net interest margin Besides, the regression analysis also shows that loan-deposit ratio and bank growth have no significant effect on net interest margin Key words: Factors, Net interest margin, Commercial Banks Vinh Hoang Le, PhD Banking University of Hochiminh City Hoang Xuan Le, MEc Vietcombank Gialai Branch Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 203- Tháng 2019 39 ... cáo tài kiểm tốn từ năm 2008 đến năm 2017 tất NHTM niêm yết TTCK Việt Nam, có 10 ngân hàng niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh (HOSE) 03 ngân hàng niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội... Bảng Danh sách ngân hàng thương mại niêm yết Việt Nam giai đoạn 2008-2017 STT Mã chứng khoán Tên ngân hàng Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh BID NHTM cổ phần Đầu tư Phát triển Việt Nam Tạp chí... BSIZE 0,0141 cho thấy quy mô ngân hàng ảnh hưởng chiều đến NIM NHTM niêm yết Việt Nam Mối quan hệ quy mô ngân hàng NIM cho thấy quy mơ ngân hàng tăng lên 1% NIM ngân hàng tăng lên 0,0141% Kết ủng