Hoạt động mua lại và sáp nhập trong ngành ngân hàng xu hướng trên thế giới và bài học cho việt nam

TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHUN NGÀNH TÀI CHÍNH QUỐC TẾ KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP HOẠT ĐỘNG MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP TRONG NGÀNH NGÂN HÀNG: XU HƢỚNG TRÊN THẾ GIỚI VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM Họ tên sinh viên: Nguyễn Thị Minh Phƣợng Lớp: Anh Khóa: 45 Giáo viên hƣớng dẫn: ThS Lê Phƣơng Lan Hà Nội, tháng năm 2010 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG I - LÝ LUẬN CHUNG VỀ MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP (M&A) I- Khái niệm mua lại sáp nhập Khái niệm quốc tế Khái niệm Việt Nam Các thành phần liên quan 11 II- Lý tiến hành M&A 13 Thâm nhập vào thị trường 14 Giảm chi phí gia nhập thị trường 14 Chiếm hữu tri thức & tài sản người 15 Giảm bớt đối thủ cạnh tranh thị trường 15 Giảm thiểu chi phí nâng cao hiệu 15 Đa dạng hóa bành trướng thị trường 15 Đa dạng hóa sản phẩm chiến lược thương hiệu 16 III- Phân loại M&A 17 Phân loại theo tiêu chí địa lý 17 Phân loại theo tiêu chí ngành 18 IV- Nguyên tắc để tiến hành M&A 19 Những phương thức định giá doanh nghiệp mục tiêu tác động việc xem xét tài đến việc định giá 19 Khi mua lại doanh nghiệp mà việc định giá tài sản phải quan định giá uỷ quyền thực 20 Hạn chế tối đa trùng lặp việc xem xét khía cạnh pháp lý với việc xem xét khía cạnh tài trước đàm phán M&A 20 Xác định nghĩa vụ rủi ro tiềm ẩn 21 Xung đột lợi ích 21 V- Các vấn đề cần quan tâm tiến trình M&A ngân hàng 22 Sự cần thiết M&A ngân hàng 22 Các bước trình M&A ngân hàng 29 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp CHƢƠNG II - XU HƢỚNG HOẠT ĐỘNG M&A NGÀNH NGÂN HÀNG TRÊN THẾ GIỚI VÀ TẠI VIỆT NAM 38 I- Xu hƣớng hoạt động M&A ngành ngân hàng giới 38 Lược sử hình thành hoạt động mua lại sáp nhập giới 38 Đặc điểm hoạt động M&A ngân hàng giới 39 Xu hướng hoạt động M&A ngân hàng giới 40 3.1 Xu hướng sáp nhập ngân hàng Mỹ 40 3.2 Xu hướng sáp nhập ngân hàng Nhật Bản 46 3.3 Xu hướng sáp nhập ngân hàng Châu Âu 48 Một số thương vụ M&A ngân hàng tiêu biểu giới 52 II- Hoạt động M&A ngành ngân hàng Việt Nam 59 Về số lượng 59 Về chất lượng 65 Đánh giá thực trạng hoạt động M&A ngân hàng Việt Nam 75 CHƢƠNG III - BÀI HỌC VÀ GIẢI PHÁP CHO M&A NGÀNH NGÂN HÀNG CỦA VIỆT NAM 82 I- Dự báo phát triển M&A ngân hàng Việt Nam 82 II- Bài học từ M&A ngân hàng giới 84 Xác định rõ mục tiêu M&A 84 Lường trước rủi ro thực thương vụ M&A 84 Chính sách quản trị người ảnh hưởng đến thành bại thương vụ M&A 87 III- Giải pháp thúc đẩy M&A ngân hàng cho Việt Nam 91 Các giải pháp vĩ mô 91 1.1 Đảm bảo mơi trường kinh tế - trị - xã hội ổn định 91 1.2 Hoàn thiện thể chế kinh tế thị trường để tạo nhu cầu M&A cho ngân hàng 92 1.3 Xây dựng khung pháp lý để tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động M&A ngân hàng Việt Nam 92 1.4 Tăng kiểm sốt thơng tin tính minh bạch thông tin 94 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp Các giải pháp vi mô 96 2.1 Các NHTM cần coi M&A chiến lược kinh doanh đắn, giúp cho họ bảo vệ, mở rộng thị phần, nâng cao khả khai thác thị trường 96 2.2 Đa dạng hóa hình thức tiến hành M&A 96 2.3 Thực đồng bước xây dựng kế hoạch M&A nhằm nâng cao hiệu hoạt động M&A 98 2.4 Cần trọng đến nhân tố người tham gia vào hoạt động M&A 106 2.5 Phát triển dịch vụ tư vấn M&A 106 KẾT LUẬN 108 TÀI LIỆU THAM KHẢO 109 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT M&A Mua lại sáp nhập NHTM Ngân hàng thương mại NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần NHNN Ngân hàng nhà nước FED Cục Dữ trữ Liên bang Mỹ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp DANH MỤC BẢNG BIỂU Tên Trang Bảng 1.1 Động bên 12 Bảng 1.2 Giải pháp M&A ngân hàng bước 29 Bảng 2.1 Đánh giá tình hinh hoạt động M&A ngân hàng 42 Mỹ năm 2008 Bảng 2.2 Mười giao dịch M&A ngân hàng xuyên quốc gia 50 đáng ý khu vực Tây Âu thời kỳ 1996 - 2005 Bảng 2.3 Bảng xếp hạng thương vụ mua bán ngân hàng lớn 53 giới Bảng 2.4 Tỷ lệ nắm giữ cổ phần NHTMCP nội địa 61 số tổ chức nước ngồi (tính đến hết tháng 9/2008) Biểu đồ 2.1 Số lượng giao dịch M&A ngân hàng theo quý từ 44 2007 – quý I/2009 Biểu đồ 2.2 So sánh số P/B P/E ngân hàng Mỹ 45 giai đoạn 2007- quý I/2009 Biểu đồ 2.3 Thống kê M&A công bố quý I – 2007 47 Biểu đồ 2.4 Thống kê M&A công bố Quý I – 2008 47 Biểu đồ 2.5 Khối lượng M&A ngành ngân hàng châu 49 Âu (đơn vị: tỷ USD) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài M&A (Mua bán - Sáp nhập doanh nghiệp) thuật ngữ khơng xa lạ với giới tài chính, đầu tư cộng đồng kinh doanh nói chung giới Tại Việt Nam, thuật ngữ biết đến nhiều có bùng nổ thị trường chứng khốn từ năm 2006 Tuy nhiên, M&A cịn mẻ Việt Nam khung khổ pháp lý điều chỉnh hoạt động quan nhà nước soạn thảo Lịch sử cho thấy, M&A xu hướng phổ biến chiến lược tạo nhiều tên tuổi trường kinh doanh quốc tế Trong xu hướng tồn cầu hóa, việc sáp nhập doanh nghiệp ngày trở nên phổ biến lĩnh vực kể lĩnh vực ngân hàng Khắp nơi giới ngân hàng ngày cố gắng phát triển quy mô, tự lớn mạnh cách thay đổi cấu, cách sáp nhập mua lại khuôn khổ luật pháp nhằm chiếm lĩnh thị trường tăng thị phần Tại Việt Nam, thời kỳ mở cửa hội nhập nay, ngành ngân hàng trải qua giai đoạn phát triển kịch tính cấu hình lại cần thiết để làm tăng hiệu suất cạnh tranh góp phần tăng trưởng kinh tế M&A chứng tỏ công cụ hữu hiệu việc tái cấu ngành ngân hàng giới áp dụng vào Việt Nam Sử dụng chiến lược M&A để gia tăng giá trị ngân hàng điều mà cổ đông hay nhà đầu tư mong muốn Tuy nhiên, với thành cơng từ M&A, có khơng học thất bại chiến lược không thực thi cách kỹ lưỡng Xuất phát từ lý em xin chọn đề tài: “Hoạt động mua lại sáp nhập ngành ngân hàng: xu hƣớng giới học kinh nghiệm cho Việt Nam” làm đề tài nghiên cứu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khố luận tốt nghiệp Mục đích nghiên cứu - Nghiên cứu số vấn đề hoạt động M&A nói chung ngành ngân hàng nói riêng - Tìm hiểu xu hướng M&A ngân hàng giới Việt Nam - Rút học kinh nghiệm giải pháp cho hoạt động M&A ngân hàng Việt Nam Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Xu hướng hoạt động M&A ngành ngân hàng - Phạm vi nghiên cứu: Thế giới Việt Nam Phƣơng pháp nghiên cứu Khóa luận sử dụng phương pháp vật biện chứng, phân tích thống kê, so sánh để luận giải vấn đề lien quan đuợc minh họa bảng biểu, số liệu Kết cấu khóa luận Ngồi phần mở đầu kết luận, khóa luận gồm chương: Chƣơng 1: Lý luận chung mua lại sáp nhập Chƣơng 2: Xu hƣớng hoạt động M&A ngành ngân hàng giới Việt Nam Chƣơng 3: Bài học giải pháp M&A ngành ngân hàng Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp CHƢƠNG I LÝ LUẬN CHUNG VỀ MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP (M&A) I- Khái niệm mua lại sáp nhập Mua lại sáp nhập, hay có người cịn gọi “hợp thâu tóm”, giới gọi là: Mergers (sáp nhập) and Acquisitions (mua lại)” (vẫn thường viết tắt M&A) Sáp nhập mua lại có khác nhau, điểm chung tạo cộng hưởng, tạo giá trị lớn nhiều so với giá trị bên riêng lẻ Đó dấu hiệu cuối thành công hay thất bại thương vụ M&A Cũng nên lưu ý rằng, lợi ích chung nên hai thuật ngữ sử dụng gắn kết với đại diện cho Chúng ta tìm hiểu số khái niệm M&A Khái niệm quốc tế Theo Andrew J.Sherman & Milledge A.Hart viết Merger & acquisitions from A to Z xuất 2006: - Sáp nhập kết hợp hai hay nhiều công ty, tồn tài sản nợ cơng ty bán chuyển giao cho công ty mua - Mua lại mô tả việc mua lại nhà xưởng, thiết bị, phận hay tồn cơng ty Giáo sư Alexander Roberts, tiến sĩ William Wallace tiến sĩ Peter Moles viết Mergers and Acquisitions xuất 2007: - Sáp nhập kết hợp hai hay nhiều cơng ty thành cơng ty quy trình thỏa thuận thường phức tạp - Mua lại kết hợp hai hay nhiều công ty thành cơng ty quy trình thỏa thuận khơng thiết phải xảy Khái niệm Việt Nam Theo luật Cạnh tranh năm 2004 điều 17: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp - Sáp nhập doanh nghiệp việc doanh nghiệp chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang doanh nghiệp khác, đồng thời chấm dứt tồn doanh nghiệp bị sáp nhập - Hợp doanh nghiệp việc hai nhiều doanh nghiệp chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp để hình thành doanh nghiệp mới, đồng thời chấm dứt tồn doanh nghiệp bị hợp - Mua lại doanh nghiệp việc doanh nghiệp mua toàn phần tài sản doanh nghiệp khác đủ để kiểm soát, chi phối tàn ngành nghề doanh nghiệp bị mua lại Theo luật Doanh nghiệp 2005: - Sáp nhập: Một số công ty loại (sau gọi công ty bị sáp nhập) sáp nhập vào cơng ty khác (sau gọi công ty nhận sáp nhập) cách chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang cơng ty nhận sáp nhập, đồng thời chấm dứt tồn công ty bị sáp nhập (khoản điều 153) - Hợp nhất: Hai số công ty loại (sau gọi cơng ty bị hợp nhất) hợp thành công ty (sau gọi cơng ty hợp nhất) cách chuyển tồn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang công ty hợp nhất, đồng thời chấm dứt tồn công ty bị hợp (khoản điều 152) Tóm lại: - Sáp nhập (merger) hình thức hai hay nhiều cơng ty kết hợp lại thành cho đời pháp nhân mới, cơng ty thay hoạt động sở hữu riêng lẻ Ví dụ Daimler-Benz Chrysler sáp nhập thành công ty mang tên Daimler Chrysler (1999) - Mua lại (acquisition) việc doanh nghiệp mua toàn hay phần vốn/tài sản doanh nghiệp mục tiêu, đủ để giành quyền chi phối 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp Các giải pháp vi mô 2.1 Các NHTM cần coi M&A chiến lược kinh doanh đắn, giúp cho họ bảo vệ, mở rộng thị phần, nâng cao khả khai thác thị trường Trong bối cảnh hội nhập sâu rộng vào kinh tế giới, môi trường cạnh tranh ngày gay gắt nay, NHTM Việt Nam cần có nhìn nhận đắn vị khả thương trường Một sản phẩm tài truyền thống khơng cịn mang lại nhiều lợi nhuận trước, NHTM cần phải hướng đến việc cung ứng sản phẩm dịch vụ để đáp ứng nhu cầu đa dạng khách hàng cho tích lũy lợi nhuận ngân hàng Để thực điều này, ngân hàng cần phải dành khoản đầu tư lớn cho cơng nghệ, cho việc nâng cao trình độ quản lý Như ta biết, lực tài NHTM Việt Nam hạn chế, đặc biệt đặt mối tương quan với ngân hàng nước đã, mở rộng hoạt động kinh doanh Việt Nam Chính điều làm hạn chế khả cung ứng sản phẩm, dịch vụ đa dạng tới khách hàng Nâng cao lực tài đích hướng tới ngành ngân hàng Việt Nam Bên cạnh hỗ trợ tích cực từ phía quan ban ngành, thân doanh nghiệp cần phải chủ động tím hướng cho Hiện bên cạnh ngân hàng cổ phần cấp phép thành lập với vốn điều lệ ngàn tỷ đồng cịn có nhiều ngân hàng cổ phần hoạt động với số vốn điều lệ vài trăm tỷ đồng 2.2 Đa dạng hóa hình thức tiến hành M&A Hoạt động M&A ngân hàng thời gian qua dù có biến chuyển định, phương thức thực tương đối nghèo nàn Bên cạnh hợp đồng hợp tác chiến lược với đối tác tài nước ngồi, NHTM Việt Nam tự tìm đến tương hỗ, để đơi bên có lợi Mơ hình liên kết NHTM cổ phần Ngoại thương NHTM cổ 96 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp phần Gia Định ví dụ Ngồi cam kết đầu tư tài chính, NHTM cổ phần Ngoại thương cam kết hỗ trợ NHTM cổ phần Gia Định nâng cao lực quản trị, điều hành việc cung cấp cho NHTM cổ phần Gia Định trợ giúp kỹ thuật lĩnh vực quản trị ngân hàng, dịch vụ ngân hàng bán lẻ, dịch vụ ngân hàng doanh nghiệp, quản lý rủi ro, công nghệ thông tin, sản phẩm thẻ, dịch vụ điện tử… Việc ký kết hai ngân hàng mở tiềm lớn cho hai bên việc phát triển đa năng, đa dịch vụ Đây lần định chế tài Việt Nam lựa chọn nhà đầu tư chiến lược định chế tài nước thơng qua giao dịch đầu tư hợp tác toàn diện Việc NHTM cổ phần Ngoại thương trở thành đối tác chiến lược NHTM cổ phần Gia Định hướng tương đối hiệu Hiện Việt Nam số NHTM cổ phần tiềm lực yếu Nếu chọn phương thức liên kết với ngân hàng nước khơng khả thi đích hướng tới ngân hàng nước ngồi NHTM có nhiều uy tín thị trường Nếu chọn phương thức liên kết với doanh nghiệp lớn Việt Nam thỏa mãn nhu cầu vốn, khó nâng cao trình độ quản lý ngân hàng hiệu khơng cao Nên chăng, ngân hàng bắt tay với NHTM lớn nước khác theo mô hình NHTM cổ phần Ngoại thương Bên cạnh việc chủ động tìm đối tác cho thị trường truyền thống nước, NHTM Việt Nam nói chung, đặc biệt NHTM nhà nước số NHTM cổ phần lớn hướng sang khai thác thị trường kinh doanh mới, nhiều tiềm phát triển nước ngồi Có thể lấy ví dụ thị trường nước láng giềng Lào Đây mảng thị trường tài nước ngồi có nhiều tiềm mà NHTM Việt Nam hoàn toàn có khả thâm nhập khai thác Mở chi nhánh điều khả thi, nhiên có hướng khác, NHTM Việt Nam bắt tay với NHTM nội địa để hợp tác phát triển 97 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp 2.3 Thực đồng bước xây dựng kế hoạch M&A nhằm nâng cao hiệu hoạt động M&A Hoạt động M&A mang lại hiệu thực dựa kế hoạch cụ thể có trình tự rõ ràng Xét tình hình Việt Nam, hình thức M&A phổ biến tự chọn đối tác chiến lược, bán cổ phần cho đối tác nước Tuy nhiên, tương lai, Việt Nam mở cửa hoàn toàn thị trường tài ngân hàng mức độ cạnh tranh gay gắt đó, ngân hàng phải đối mặt với nhiều định mang tính sống cịn với doanh nghiệp Vậy để thực hiệu hoạt động M&A, NHTM Việt Nam cần phải làm gì? Họ có nên thụ động chờ đối tác đến, đề nghị bắt tay với mình, hay chủ động tìm kiếm, lựa chọn đối tác thích hợp? Việc quảng bá hình ảnh trường hợp vơ cần thiết Bên cạnh đó, hồn thiện máy hoạt động việc nên làm Để thực thương vụ M&A thành công, mang lại vị cho mình, NHTM Việt Nam cần thực tốt bước sau: Thứ nhất, giai đoạn lập kế hoạch, ngân hàng cần phải làm rõ vấn đề sau: Tiềm lực ngân hàng sao? Rõ ràng, trước tiến hành hoạt động M&A, ngân hàng cần phải nghiêm túc nhận rõ tiềm lực Mọi ngân hàng phải bắt đầu hoạt động M&A với sở vững chắc, hoạt động đòi hỏi lượng cực lớn thời gian quản lý nguồn lực khác Hoạt động kinh doanh phải vận hành tốt đủ để gánh vác sức nặng thương vụ hợp với hoạt động kinh doanh có ngân hàng 98 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khố luận tốt nghiệp Chiến lược M&A có đắn không? Như đề cập trên, M&A cơng cụ có tính chất chiến lược Điều có nghĩa trước tiến hành M&A, ngân hàng cần phải có chiến lược rõ ràng hoạt động giúp tăng thêm giá trị ngân hàng Loại bỏ thương vụ có tính chất hội Một ngân hàng cần phải xác định cách hợp lý việc sáp nhập mua lại đường thực tế có lý dẫn đến tăng trưởng đơn hội có sẵn Trừ phi có nguồn thơng tin nội hoàn hảo, ngân hàng thương phải trả thêm 30% so với giá trị thực ngân hàng mục tiêu Do vậy, để thực thành công thương vụ này, ngân hàng hậu sáp nhập mua lại cần phải có khả bù thêm tương đương với số Chính thế, thương vụ M&A cần phải tiến hành dựa chiến lược chi tiết rõ ràng, hội xuất Hầu hết thương vụ M&A tiến hành cách ạt hàng loạt có xu hướng thất bại Xem xét so sánh với giải pháp thay Là biện pháp phát triển kinh doanh nhiều rủi ro mạo hiểm, M&A cần xem lựa chọn cuối Khi ngân hàng muốn tăng trường, ngân hàng khơng nên đốn phải tiến hành việc M&A với ngân hàng khác để đạt mục đích Ngân hàng cần phải định liệu mặt tích cực có tính chất thương vụ này, tốc độ, mức độ tăng trưởng việc thu nhận tài sản hay kỹ đặc biệt vượt trội rủi ro mà ngân hàng có khả phải đối mặt Thứ hai, giai đoạn tìm kiếm xử lý thơng tin, từ thực tế khảo sát cho thấy để đến định bắt tay với NHTM Việt Nam, đối tác nước ngồi thận trọng việc tìm hiểu xử lý nắm bắt thông tin ngân hàng mà họ định góp vốn Những vấn đề họ yêu cầu phía Việt Nam cung cấp 99 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khố luận tốt nghiệp giản đơn, chúng lại mang nhìn tồn diện ngân hàng Chẳng hạn, để tìm hiểu máy ngân hàng vận hành sao, họ yêu cầu vấn trực tiếp lãnh đạo phịng khơng chấp nhận vấn phát ngơn viên ngân hàng; để tìm hiểu xem ngân hàng Việt Nam có sách thường phạt nhân viên nào, họ yêu cầu xem tóm tắt việc phát sinh cách xử lý nhân viên giai đoạn định Từ đó, thấy, để đến định đầu tư đắn, việc thu nhập xử lý thơng tin địi hỏi phải thực cách cẩn thận Để đến định hợp tác toàn diện với ngân hàng sở mua lại hay sáp nhập với ngân hàng đó, q trình tiền M&A, ngân hàng cần phải kiểm tra công tác vận hành ngân hàng mục tiêu mặt như: mối quan ngân hàng mục tiêu với khách hàng, vấn đề nhân lực, sở vật chất máy móc thiết bị, công nghệ thông tin, mạng lưới chi nhánh hoạt động, từ tìm hịa hợp chiến lược hai ngân hàng Mối quan hệ ngân hàng mục tiêu với khách hàng Thông thường lý chiến lược cho hoạt động M&A khách hàng ngân hàng mục tiêu Bằng tìm hiểu kỹ lưỡng mình, ngân hàng mua cần phải đánh giá khách hàng ngân hàng mục tiêu lượng doanh thu có liên quan đến loại khách hàng Các câu hỏi đặt ra: - Tại ngân hàng mục tiêu lại thu hút khách hàng này? (Do chất lượng dịch vụ, phí dịch vụ hay thái độ phục vụ nhân viên ngân hàng,…) - Nhóm khách hàng đối tượng phục vụ chính? - Có khách hàng ngân hàng mục tiêu đồng thời khách hàng ngân hàng mua? Liệu khách hàng có chấp nhận thay đổi sau q trình M&A không? 100 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp Vấn đề nhân lực Cấu trúc tương lai ngân hàng hậu M&A nào? Lợi ích tiềm ẩn hoạt động mua lại hiệu tiết giảm chi phí Điều có liên quan đến vấn đề nguồn nhân lực Nên giữ lại nhân viên loại nhân viên nào? Điều có ảnh hưởng lớn khơng đến lịng trung thành nhân viên tương lai mà đến thành bại ngân hàng sáp nhập Tuy nhiên, có thê chắn điều rằng: cần phải trao đổi thông tin cởi mở với nhân viên ngân hàng mua, với cán chủ chốt, vai trò mà họ đảm nhận ngân hàng hậu M&A, lợi ích mà họ nhận từ hoạt động M&A Nhận thức vấn đề lợi ích người lao động tăng thêm hay giảm hậu M&A tối quan trọng ngân hàng mua, để từ họ có bồi hồn thích đáng tiếp tục cống hiến cho ngân hàng hậu M&A Tuy vậy, phải nói thêm rằng, bồi hồn làm tăng chi phí cho hoạt động M&A, có liên quan đến vấn đề đạo đức thu nhập người lao động Quá trình điều hành có ảnh hưởng trực tiếp đến thành bại thương vụ M&A Cơ sở vật chất, máy móc thiết bị Cần phải có nhìn tổng quan sở vật chất ngân hàng mục tiêu Các vấn đề cần quan tâm đến tuổi thọ cịn lại máy móc, thiết bị, nhà xưởng, chế độ bảo dưỡng bảo trì nào, có máy móc bị bỏ khơng… Ngân hàng mục tiêu dành thời gian chi phí cho hoạt động bảo trì để máy móc hoạt động bình thường được? Ngân hàng mua cần phải xem xét định máy móc tiếp tục sử dụng ngân hàng hậu M&A? Điều phụ thuộc vào tuổi thọ cịn lại máy móc thiết bị trạng chúng Cũng cần phải dự trù khoản chi phí phải bỏ sửa chữa hay thải loại máy móc thiết bị khơng cần thiết, khơng thể hoạt động 101 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khố luận tốt nghiệp Hệ thống cơng nghệ thơng tin Tích hợp cơng nghệ tạo chi phí tốn hệ thống cơng nghê hai ngân hàng khơng tương thích Khi đó, cần phải cân nhắc xem xét nên sử dụng hệ thống công nghệ ngân hàng chuyển liệu ngân hàng cịn lại sang hay sử dụng song song hai hệ thống công nghệ… Dù theo cách hay cách khác ngân hàng hậu M&A có khả bị tác dụng cộng hưởng hai ngân hàng cơng nghệ Do đó, trình thẩm tra ngân hàng mua cần phải nghiên cứu kỹ lưỡng công nghệ ngân hàng mục tiêu để tìm phương án chuyển đổi hợp lý, từ hạn chế chi phí khơng cần thiết cỏ thể phát sinh từ q trình chuyển đổi cơng nghệ Mạng lưới chi nhánh hoạt động Cần phải có nhìn tổng quan đánh giá đầy đủ hiệu hoạt động chi nhánh hệ thống ngân hàng mục tiêu Từ đó, định nên tiếp tục trì hoạt động chi nhánh nào, nên chấm dứt hoạt động chi nhánh Cần phải có cải tiến, nâng cấp với chi nhánh, cơng ty có Tất vấn đề quan trọng, chúng định thành bại ngân hàng hậu M&A Thứ ba, cần cẩn trọng công tác định giá Nói đến giá trị doanh nghiệp, người ta nghĩ đến tài sản hữu hình tài sản vơ hình doanh nghiệp Đối với ngân hàng, tài sản vơ hình đóng vai trị quan trọng Tài sản vơ hình gồm thương hiệu, vị thế, sản phẩm dịch vụ thị trường, kèm với kết kinh doanh tốt ngân hàng khứ Mục đích định giá bên mua bên bán để thực tập toán giá trị với số giả thuyết tương đối hợp lý, chủ quan có lợi cho bên họ, để làm khởi điểm cho thương thuyết mua bán Ngân hàng mua nên giao cho chuyên gia định giá làm công việc định lượng Tuy nhiên, giá cuối người mua người bán phần lớn định yếu tố định tính khơng phải định lượng 102 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp Trong việc định giá, người ta thường quên giá trị lớn doanh nghiệp người: nhân quản lý, hệ thống tổ chức quản lý, văn hóa kinh doanh doanh nghiệp Đây yếu tố không dễ dàng định lượng được, giá trị định tính phải thuyết phục thương lượng Trên sở lý thuyết, giá trị doanh nghiệp gồm có giá trị cứng (có thể tương đối cân đong đo đếm được, tổng tài sản có, khả sinh lời doanh nghiệp…) cộng với giá trị thương hiệu công ty Giá trị thương hiệu yếu tố vơ hình; giá trị định mức độ tương đối cho cơng ty có q trình 5hoạt động ổn định lâu dài phần lớn niêm yết Giá trị thương hiệu = tổng giá trị cổ phiếu công ty- tổng giá trị tài sản (gồm vật kim, theo cách tính dựa tổng giá trị thu nhập hàng năm cho khoảng thời gian tương lai) Mới đây, Vietcombank định giá thương hiệu họ cách lấy giá trung bình nhà đầu tư nước ngồi nộp thầu trừ cho tổng giá trị tài sản họ Đây cách tính tương đối giá trị tài sản định mức độ tùy theo cách tính Thứ tƣ, ln định hướng phát triển hòa hợp Dù hợp tác hình thức đối tác chiến lược hay sáp nhập tồn bộ, NHTM cần lấy định hướng phát triển hòa hợp làm phương châm hoạt động Điều thể điểm cụ thể sau: Phải đảm bảo thay đổi thích hợp Khi xét cần thiết phải có rạch rịi rõ ràng chế lãnh đạo liên lạc để có hành động nhanh chóng hiệu quả, có câu hỏi đặt liệu thay đổi theo kế hoạch có thực đẩy mạnh cơng việc kinh doanh hay không Cách tiếp cận “một quy mô thích hợp cho tất cả” “khơng cịn cách khác” thương vụ M&A thất bại cho thương vụ 103 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp Không bỏ qua khác biệt văn hóa Để hợp hiệu người cần phải làm việc Khi xảy xung đột văn hóa ngân hàng hậu M&A gặp nhiều rắc rối Các vấn đề thuộc “phần cứng” hợp đồng M&A bảng tổng kết tài sản, bảng cân đối thu chi… giải nhờ luật sư, nhờ phận kế toán Tuy nhiên, vấn đề “mềm” văn hóa quản lý cách đắn tạo hội lớn cho thành cơng ngân hàng hậu M&A từ tạo nên thành công cho thương vụ M&A Coi khách hàng trọng tâm thương vụ M&A Ngân hàng thực M&A cần đặt khách hàng trọng tâm thương vụ M&A Và kế hoạch hợp cần phải hướng đến khách hàng cách thật cụ thể Điều có nghĩa cần phải quan tâm xem phải phục vụ họ cầu nối thông tin liên lạc với họ Dù vấn hưởng chế độ phục vụ cũ, có cịn tốt hơn, khách hàng đặt câu hỏi việc họ hưởng lợi từ việc thay đổi chủ sở hữu Nếu đầu mối liên hệ họ bị thay đổi, hay kỳ hạn điều kiện họ bị thay đổi, họ trở nên thận trọng có xu hướng tìm tới nhà cung cấp khác Tập trung vào vấn đề cốt lõi Khi mua lại, ý nhà quản lý thường tập trung tự nhiên vào hoạt động kinh doanh mua lại Trong tất điều tiếp tục, công việc kinh doanh chủ yếu cần phải diễn bình thường Nhưng điều xảy ngân hàng mua lại chuẩn bị kế hoạch rõ ràng nhằm làm để quản lý công việc kinh doanh thân ngân hàng lại huy động nguồn lực sang việc mua lại sáp nhập với ngân hàng khác 104 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp Thứ năm, hoạt động M&A cần phải đánh giá hiệu quả, rút kinh nghiệm Việc đánh giá hiệu thương vụ mua lại ảnh hưởng đến chất lượng thương vụ M&A mà ngân hàng mua lại thực tương lai Các ngân hàng cần có nhận định đắn toàn khâu thương vụ M&A, từ việc lên kế hoạch, nghiên cứu đánh giá ngân hàng mục tiêu, đến việc định giá, thương lượng việc thực kế hoạch hậu M&A Các ngân hàng phải dành đủ thời gian nguồn lực để đảm bảo việc định giá thực tốt Việc nhiều thời gian công sức, tốt thành viên ban quản trị có liên quan nên đứng tổ chức công việc đánh giá Tất nhân vật tham gia vào thương vụ M&A, từ nhóm lên kế hoạch, nhóm tham gia thương thuyết, nhà cung cấp thông tin đánh giá khảo sát, thành viên ban quản trị người có liên quan khác Lý tưởng người có liên quan nên có đánh giá truyền cho đọc trước thảo lung Khi nhóm đánh giá có thể: - So sánh giai đoạn khác kế hoạch với diễn biến thực tế đánh giá ảnh hưởng biến động đến việc thực kế hoạch - Ghi nhận lại học rút văn “định hướng”, thức cho thương vụ M&A Những điều mà việc định giá đem lại sở để nhìn nhận tốt thương vụ M&A tương lai Từ việc xác định xem giả định ban đầu có không, đến hành động mà ngân hàng mua lại thực để biến lý thuyết thành thực, tất điều giúp cải thiện cách thức tiến hành thương vụ M&A tương lai Kinh nghiệm cho thấy lợi ích việc đầu tư vào đánh có vai trị quan trọng Nhiệm vụ ban quản trị đảm bảo học rút từ M&A vừ qua thức đưa vào Văn chuẩn thương vụ M&A bổ sung phân tích vào tài liệu ngân hàng có liên quan đến hoạt động M&A ngân hàng 105 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp 2.4 Cần trọng đến nhân tố người tham gia vào hoạt động M&A Nguồn nhân lực Việt Nam chưa đáp ứng đầy đủ nhu cầu thị trường hoạt động M&A, việc thiếu quản trị viên cấp cao để làm giám đốc sở nguyên nhân dẫn tới tình trạng ngân hàng cịn dè chừng việc định M&A Vấn đề đặt thời gian tới, cần đào tạo chuyên sâu vị trí nhân cụ thể Tham gia vào hoạt động M&A, cần thiết phải có chun gia tài chính, pháp luật người có kinh nghiệm đàm phán, ký kết hợp đồng M&A Tuy nhiêm, để hoạt động M&A thực có hiệu quả, cần thiết phải có góp sức cộng đồng nhân viên hoạt động ngân hàng Do đó, ln ln phải có sách đãi ngộ thỏa đáng để giữ chân nhân viên - yếu tố tiên cho thành bại ngân hàng 2.5 Phát triển dịch vụ tư vấn M&A Để thực thành công thương vụ tư vấn M&A, bước ngân hàng cần phải tiến hành xây dựng kế hoạch chiến lược nhằm định hướng cho hoạt động M&A, tránh tràn hiệu Muốn làm điều này, ngân hàng phải tự kiểm tra lại tình hình tài kinh doanh để hiểu rõ điểm mạnh cần phát huy điểm yếu cần khắc phục Trong trường hợp cụ thể, ngân hàng hợp tác với chuyên gia phân tích tư vấn lĩnh vực tài ngân hàng để hình thành chiến lược phát triển thích hợp Những vấn đề khó khăn phức tạp mà hoạt động M&A phải đối mặt vấn đề thuế, kế toán, chuyển đổi tài sản, phân chia lợi nhuận, trách nhiệm giải khoản nợ chưa toán, giải lao động dơi dư, mơi trường văn hóa doanh nghiệp tính toán vấn đề hậu M&A cho giá trị công ty ngày tăng để hấp dẫn nhà đầu tư 106 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khố luận tốt nghiệp Các cơng ty tư vấn M&A giải khó khăn nêu vấn đề tài chính, đến việc liên hệ với quan chức quản lý có liên quan Các chuyên gia tư vấn nhiều kinh nghiệm coi đảm bảo để tiến trình M&A diễn ổn thỏa nhanh chóng Việt Nam, dịch vụ tư vấn M&A cấp công ty chuyên nghiệp IDJ Financial, TigerInvest, ICE, FirstAsia, Delta Partners… Bên cạnh đó, cơng ty chứng khoán ngân hàng Việt Nam triển khai cung cấp dịch vụ Có thể nói phát triển dịch vụ tư vấn M&A chất xúc tác quan trọng cho thị trường M&A chuyên nghiệp tương lai Việt Nam 107 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp KẾT LUẬN Mua lại sáp nhập (M&A) ngân hàng đánh giá đường ngắn hiệu hoạt động đầu tư Đây hoạt động bình thường kinh tế thị trường diễn toàn giới Đặc biệt bối cảnh khủng hoảng kinh tế tồn cầu ảnh hưởng khơng nhỏ tới kinh tế nước giới, lĩnh vực nhạy cảm tài ngân hàng nhu cầu M&A cần thiết hết Đây cách hữu hiệu để trì hiệu hoạt động ngành ngân hàng, giúp ngân hàng thoát khỏi khung hoảng nâng cao sức cạnh tranh thị trường tài Có thể dự đốn giao dịch M&A ngành ngân hàng sôi thời gian tới, đặc biệt Việt Nam mở cửa hoàn tồn thị trường tài vào năm 2010 Các ngân hàng lớn muốn mở rộng thị phần cách nhanh chóng chắn tính đến M&A Ngồi ra, với việc phát triển thị trường nợ thị trường chứng khoán, giao dịch M&A trở nên dễ dàng Nó thực thơng qua giao dịch mua bán nợ, mua bán chứng khoán tư vấn ngân hàng đầu tư lớn Tuy nhiên, việc tiến hành M&A cho thật hiệu vấn đề mà nhà quản trị ngân hàng cần phải lưu ý học hỏi từ kinh nghiệm ngân hàng giới áp dụng thành công M&A Việc nghiên cứu xu hướng học tập kinh nghiệm thành công thất bại từ thương vụ M&A ngân hàng giới giúp ngân hàng Việt Nam trình hội nhập sâu rộng với khu vực toàn cầu 108 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG VIỆT  Christopher Conte (2001), Khái quát kinh tế Mỹ, NXB Chính trị Quốc gia, Hà Nội  Michael E.S Frankel (2009), Mua lại sáp nhập (M&A) bản, NXB Tri thức  Lại Văn Toàn (2001), Sáp nhập – Một xu phổ biến điều kiện nay, NXB Thông tin khoa học xã hội  Luật Doanh nghiệp (2005), Luật Đầu tư (2005), Luật Cạnh tranh (2004)  Mạng Mua bán sáp nhập Việt Nam (2009), Cẩm nang mua bán sáp nhập Việt Nam  Nguyễn Hòa Nhân (2009), M&A Việt Nam: Thực trạng giải pháp bản, Tạp chí Khoa học cơng nghệ số (2009), Đại học Đà Nẵng  Pricewaterhousecoopers Vietnam Ltd (2009), Báo cáo “Nhìn lại hoạt động Sáp nhập mua lại Việt Nam”  Vũ Việt Phong (2007), Xu hướng sáp nhập ngân hàng trình hội nhập kinh tế quốc tế, Tạp chí hỗ trợ phát triển số 18 - tháng 12/2007  Website http://www.saga.vn - http://www.saga.vn/Taichinh/Kithuattaichinh/MualaiSapnhap/18491.saga - http://www.saga.vn/view.aspx?id=12868  Website http://www.bwportal.com.vn/?cid=4,4&txtid=1641  Website http://fpts.com.vn/vn/m-a/kien-thuc/2008/01/3b9b39ef/  Website http://www.vca.gov.vn/Web/Content.aspx?distid=2538&lang=viVN  Website http://www.royal.vn/tiep-thi/merger-acquisition-sap-nhap-va- mua-lai.html  Website http://forum.thuchanhchungkhoan.com/showthread.php?t=3229 109 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khoá luận tốt nghiệp TIẾNG ANH  Capgemini (2004), Retail Banking Mergers and Acquisitions: Strategic Choices, A Capgemini Financial Services point of view  Curtis Carpenter (2009), Industry and M&A Update, Sheshunoff & Co Investment Banking, Texas  Markus Fritsch, Fabian Gleisner & Markus Holzhäuser (2006), Bank M&A in Central and Eastern Europe, Germany  Pricewaterhousecoopers (2006), European banking consolidation  Andrew J Sherman & Milledge A Hart (2006), Mergers & Acquisitions from A to Z, AMACOM, New York  Sheshunoff & Co (2009), 2009 Second Quarter Mergers and Acquisitions Review, Texas  Ingo Walter (2004), Mergers and Acquisitions in Banking and Finance, Oxford University Press, New York 110 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... điểm hoạt động M&A ngân hàng giới 39 Xu hướng hoạt động M&A ngân hàng giới 40 3.1 Xu hướng sáp nhập ngân hàng Mỹ 40 3.2 Xu hướng sáp nhập ngân hàng Nhật Bản 46 3.3 Xu hướng sáp. .. CHƢƠNG II - XU HƢỚNG HOẠT ĐỘNG M&A NGÀNH NGÂN HÀNG TRÊN THẾ GIỚI VÀ TẠI VIỆT NAM 38 I- Xu hƣớng hoạt động M&A ngành ngân hàng giới 38 Lược sử hình thành hoạt động mua lại sáp nhập giới 38... nghiệp CHƢƠNG II XU HƢỚNG HOẠT ĐỘNG M&A NGÀNH NGÂN HÀNG TRÊN THẾ GIỚI VÀ TẠI VIỆT NAM I- Xu hƣớng hoạt động M&A ngành ngân hàng giới Lƣợc sử hình thành hoạt động mua lại sáp nhập giới Giai đoạn