TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH
Tổng quan tình hình nghiên cứu
1.1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu về quản trị rủi ro tài chính
Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế, doanh nghiệp Việt Nam phải đối mặt với rủi ro tài chính ngày càng đa dạng và tinh vi Rủi ro tài chính không chỉ gây tổn thất mà còn ảnh hưởng đến các mục tiêu tài chính của doanh nghiệp, khiến quản trị rủi ro trở thành ưu tiên hàng đầu Tuy nhiên, thực trạng quản trị rủi ro tài chính hiện nay vẫn chưa đạt yêu cầu, dẫn đến những tổn thất kinh tế - xã hội và sai lệch so với dự tính Để phát triển bền vững và tối đa hóa giá trị tài sản, việc nâng cao hiệu quả quản trị rủi ro tài chính là một yêu cầu cấp bách cho các doanh nghiệp Việt Nam.
Quản trị rủi ro tài chính là một vấn đề quan trọng được các doanh nghiệp trên thế giới quan tâm, với nhiều tài liệu chi tiết Tuy nhiên, tại Việt Nam, các doanh nghiệp chưa chú trọng đến quản trị rủi ro tài chính một cách nghiêm túc, dẫn đến việc thiếu hụt tài liệu nghiên cứu chuyên sâu về đề tài này.
Bên cạnh các cuốn sách như "Quản trị rủi ro tài chính" của Nguyễn Minh Kiều, Nguyễn Thị Cành và Nguyễn Thị Ngọc Trang, có nhiều công trình nghiên cứu, tạp chí khoa học, luận án và luận văn liên quan đến quản trị rủi ro tài chính Tuy nhiên, hầu hết các tác giả đều cho rằng quản trị rủi ro tài chính tại Việt Nam vẫn mang tính hình thức, chưa thực sự đánh giá và phân tích sâu sắc bản chất của vấn đề này trong từng doanh nghiệp.
Theo TS Phạm Tuấn Anh từ Đại học Thương mại, các doanh nghiệp Việt Nam đang đối mặt với nhiều loại rủi ro tài chính như rủi ro thanh khoản, lãi suất, hối đoái và tín dụng Trong số 105 doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam vào năm 2016, có tới 81% thường xuyên nhận diện các rủi ro tài chính, trong khi 22% sử dụng dịch vụ tư vấn để hỗ trợ trong việc này Đa phần các doanh nghiệp xác định rủi ro thông qua phân tích các chỉ tiêu tài chính cơ bản.
Chuyên gia cho rằng, hình thức nhận diện rủi ro tài chính tại Việt Nam vẫn còn đơn giản và mang tính hình thức, với nhiều doanh nghiệp ở các ngành khác nhau nhưng lại áp dụng những kỹ thuật tương tự Trong bối cảnh rủi ro tài chính gia tăng, như việc một số ngân hàng thương mại quản trị kém dẫn đến sáp nhập hoặc bán với giá 0 đồng, cần thiết phải có các giải pháp đa dạng để đảm bảo an toàn và an ninh tài chính quốc gia cũng như doanh nghiệp.
Theo TS Phạm Tuấn Anh từ Đại học Thương Mại, rủi ro tài chính doanh nghiệp liên quan đến quá trình tài trợ và đầu tư quỹ, gây ra sự bất định trong quản trị tài chính Do đó, nhà quản trị tài chính cần nhận diện và triển khai các giải pháp hiệu quả để đối phó với rủi ro này, nhằm đảm bảo sự tăng trưởng bền vững cho doanh nghiệp Rủi ro tài chính có thể xuất phát từ ba nguồn chính: (i) Môi trường bên trong doanh nghiệp; (ii) Môi trường ngành; và (iii) Môi trường kinh tế vĩ mô.
Từ tiếp cận đó, có thể hình dung cấu trúc rủi ro tài chính cơ bản của doanh nghiệp như sau:
Rủi ro thanh khoản thường xảy ra trong ngắn hạn, nhưng nếu doanh nghiệp không duy trì khả năng thanh toán tốt qua nhiều giai đoạn, có thể dẫn đến rủi ro phá sản Hai loại rủi ro này chủ yếu xuất phát từ cấu trúc tài trợ, cấu trúc dòng tiền và khả năng quản trị tài chính của doanh nghiệp.
Rủi ro hối đoái được chia thành hai dạng chính: Rủi ro hối đoái nghiệp vụ, xảy ra khi biến động tỷ giá ảnh hưởng đến giá trị dòng tiền tương lai của doanh nghiệp; và rủi ro hối đoái kinh tế, xảy ra khi biến động tỷ giá đe dọa khả năng cạnh tranh về giá của sản phẩm mà doanh nghiệp cung cấp.
Rủi ro lãi suất có hai hình thức chính: một là lãi suất biến động có thể ảnh hưởng đến chi phí tài trợ của doanh nghiệp, và hai là lãi suất biến động có thể tác động đến giá trị hiện tại của các tài sản nợ mà doanh nghiệp đang nắm giữ.
Rủi ro tín dụng thường biểu hiện qua hai hình thức chính: Thứ nhất, khoản phải thu từ đối tác có thể trở nên không chắc chắn, dẫn đến việc doanh nghiệp không thu hồi được nợ Thứ hai, khả năng thanh toán của các chứng khoán nợ mà doanh nghiệp đang nắm giữ cũng có thể trở nên không ổn định, ảnh hưởng đến tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Các loại rủi ro tài chính có thể tương tác và làm gia tăng nguy cơ tổn thất cho doanh nghiệp Chẳng hạn, rủi ro tài chính có thể làm trầm trọng thêm rủi ro thanh khoản và rủi ro phá sản Ngoài ra, các rủi ro từ nguồn ngoại sinh cũng có thể kết hợp, tạo ra những nguy cơ lớn hơn và tổn thất dự kiến cao hơn Vì vậy, cần thiết phải thiết kế các giải pháp quản trị rủi ro tài chính một cách hệ thống, phù hợp với cấu trúc rủi ro của doanh nghiệp.
Theo Trịnh Thị Phan Lan (2016), việc nhận diện rủi ro trong doanh nghiệp hiện nay vẫn chủ yếu mang tính hình thức và thiếu thực tiễn Theo Thông tư 210/2009/TT-BTC, doanh nghiệp cần báo cáo các loại rủi ro như rủi ro thị trường, tín dụng và thanh khoản, nhưng việc mô tả bản chất rủi ro thường nặng về thủ tục hành chính Qua khảo sát báo cáo tài chính, tác giả nhận thấy rằng nhận diện rủi ro giữa các doanh nghiệp khá tương đồng và chỉ 22% doanh nghiệp sử dụng dịch vụ tư vấn để phân tích rủi ro, cho thấy mức độ nhận thức và chuyên nghiệp trong quản trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp Việt Nam còn hạn chế Các doanh nghiệp tư vấn có thể cung cấp phân tích sâu sắc và toàn diện để phát hiện rủi ro tiềm tàng Tác giả đã tổng hợp các phân tích và nhận định từ các chuyên gia và tài liệu nghiên cứu để có cái nhìn tổng quan về quản trị rủi ro tài chính.
1.1.2.Quản trị rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp trong ngành dệt may ở Việt Nam
Doanh nghiệp dệt may phải đối mặt với nhiều loại rủi ro, đặc biệt là rủi ro lãi suất cho vay, biến động tỷ giá hối đoái, giá nguyên vật liệu và sự gia tăng chi phí nhân công.
Năm 2008, lãi suất cho vay tăng từ 12% lên 15%, tương đương với mức tăng 3%/năm Ngành dệt may có tổng mức đầu tư ước tính khoảng 1 tỷ USD, tương đương 16 nghìn tỷ đồng, trong đó dư nợ tín dụng chiếm đến 70%.
11 nghìn tỷ đồng, thì 3% lãi suất cho vay tăng thêm đó đã làm thiệt hại cho ngành dệt may hơn 300 tỷ đồng (Nguyễn Mạnh Hùng, 2012)
Chi phí vốn thực tế không chỉ dừng lại ở con số 300 tỷ đồng mà còn tăng lên 480 tỷ đồng khi tính cả tổn thất chi phí cơ hội Mặc dù 30% chi phí vốn còn lại không chịu áp lực từ lãi vay ngân hàng, do được hình thành từ nguồn vốn tự có, chiếm dụng hoặc cổ phần hóa, nhưng vẫn cần được xem xét vì đây là nguồn vốn không thể hạch toán vào chi phí vốn đầu tư (Nguyễn Mạnh Hùng, 2012)
Cơ sở lý luận về quản trị rủi ro tài chính
1.2.1 Rủi ro tài chính của doanh nghiệp
1.2.1.1 Khái niệm về rủi ro tài chính
Rủi ro tài chính là sự gia tăng rủi ro cho cổ đông vượt mức rủi ro kinh doanh cơ bản của công ty, thường xuất phát từ việc sử dụng đòn bẩy tài chính Theo Nguyễn Văn Nam và Hoàng Xuân Quyền, rủi ro tài chính bao gồm các tổn thất do thị trường tài chính gây ra, như rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá, biến động giá chứng khoán, rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản.
Rủi ro tài chính đề cập đến những biến động không thể dự đoán của tỷ giá, lãi suất và giá hàng hóa, ảnh hưởng đến lợi nhuận và sự tồn tại của doanh nghiệp Để phát triển bền vững, doanh nghiệp cần không chỉ công nghệ sản xuất tiên tiến và nguồn lao động giá rẻ, mà còn phải hoạt động trong môi trường kinh doanh ổn định Biến động giá cả đột ngột có thể khiến doanh nghiệp rơi vào khó khăn hoặc phá sản, trong khi thay đổi tỷ giá có thể tạo ra đối thủ mới Sự biến động của giá nguyên vật liệu có thể dẫn đến việc người tiêu dùng chuyển sang sản phẩm thay thế, và lãi suất tăng có thể làm tăng chi phí, đặc biệt là đối với doanh nghiệp có doanh thu thấp, dẫn đến nguy cơ kiệt quệ tài chính.
Rủi ro tài chính phát sinh từ sự nhạy cảm với biến động của các yếu tố giá cả thị trường, bao gồm giá hàng hóa đầu vào và đầu ra, lãi suất, tỷ giá, lạm phát, và giá chứng khoán Ngoài ra, doanh nghiệp cũng đối mặt với rủi ro từ việc sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức, dẫn đến mất khả năng thanh toán và giảm tính thanh khoản.
1.2.1.2 Phân loại rủi ro tài chính của doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp bao gồm nhiều yếu tố rủi ro có thể ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp, trong đó rủi ro tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc định hình quyết định của nhà đầu tư Theo Nguyễn Minh Kiều (2009), mối liên hệ giữa rủi ro, tỷ suất sinh lời và quyết định đầu tư là rất chặt chẽ, ảnh hưởng trực tiếp đến chiến lược đầu tư của các nhà đầu tư.
Tỷ suất sinh lời là chỉ số tài chính quan trọng giúp đánh giá khả năng sinh lời và hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nó được coi là thước đo cụ thể cho thành quả đầu tư, phản ánh mức độ sinh lợi từ các nguồn vốn đã bỏ ra Tỷ suất sinh lời bao gồm nhiều loại khác nhau, giúp doanh nghiệp có cái nhìn tổng quan về hiệu quả tài chính của mình.
Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) là chỉ số đánh giá hiệu quả sinh lời dựa trên tổng nguồn vốn tạo ra tổng tài sản, thường được xem như một thước đo tài sản ROA giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về khả năng sinh lời từ tổng tài sản mà doanh nghiệp sở hữu.
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) là chỉ số quan trọng mà các nhà đầu tư và cổ đông doanh nghiệp đặc biệt quan tâm, vì nó phản ánh lợi ích mà họ có thể nhận được Chỉ số này đo lường khả năng sinh lời trên mỗi đồng vốn của cổ đông, và một ROE cao cho thấy hiệu quả sử dụng vốn tự có của doanh nghiệp càng lớn.
Khả năng sinh lời trên doanh thu (ROS) là một chỉ số quan trọng, thường được sử dụng để đánh giá hiệu suất hoạt động của doanh nghiệp Tỷ số này cho thấy mức độ lợi nhuận mà doanh nghiệp thu được từ doanh thu bán hàng, từ đó giúp các nhà quản lý và nhà đầu tư đưa ra quyết định hiệu quả hơn trong việc phát triển chiến lược kinh doanh.
Lợi nhuận hoạt động (ROS) phản ánh mức lợi nhuận mà doanh nghiệp thu được sau khi trừ đi các chi phí biến đổi trong sản xuất, bao gồm tiền lương và nguyên vật liệu.
… (nhưng trước lãi vay và thuế).
Trong kinh doanh, rủi ro thường tỷ lệ thuận với tỷ suất sinh lời, với rủi ro được định nghĩa là sự không chắc chắn về tỷ suất sinh lời kỳ vọng trong tương lai Mối quan hệ này được gọi là sự đánh đổi giữa rủi ro và tỷ suất sinh lời, trong đó tỷ suất sinh lời kỳ vọng là mức sinh lời mà nhà đầu tư mong đợi khi đưa ra quyết định đầu tư Các nhà đầu tư lý trí chỉ thực hiện đầu tư khi tỷ suất sinh lời kỳ vọng vượt qua mức rủi ro mà họ có thể chấp nhận.
Khi rủi ro xảy ra, doanh nghiệp sẽ chịu ảnh hưởng tài chính khác nhau tùy thuộc vào mức độ thiệt hại Sụt giảm giá trị tài sản có thể dẫn đến tổn thất lớn, thậm chí mất hoàn toàn vốn, khiến doanh nghiệp rơi vào tình trạng khánh kiệt tài chính và mất khả năng thanh toán Các giải pháp cứu doanh nghiệp như tái cấu trúc, thu hẹp quy mô, hoặc bán tài sản có thể gây tổn thất đáng kể Đối với những rủi ro lớn, doanh nghiệp có thể không thể cứu vãn và dẫn đến phá sản, đặc biệt là với các doanh nghiệp nhỏ không đa dạng hóa đầu tư Ngay cả doanh nghiệp lớn cũng có thể phá sản nếu rủi ro làm họ lỗ nặng Chi phí thủ tục phá sản trở thành gánh nặng, trong khi việc định giá và thanh lý tài sản là thách thức lớn trong quá trình này.
1.2.2 Quản trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp
1.2.2.1 Quản trị rủi ro doanh nghiệp
Quản trị rủi ro là một quá trình khoa học và hệ thống, giúp nhận diện, kiểm soát và giảm thiểu tổn thất do rủi ro gây ra Nó không chỉ tập trung vào việc phòng ngừa những ảnh hưởng tiêu cực mà còn tìm kiếm cơ hội để biến rủi ro thành thành công.
Từ khái niệm này cho thấy, quản trị rủi ro doanh nghiệp bao gồm các nội dung: + Nhận dạng – Phân tích – Đo lường rủi ro;
+ Kiểm soát – Phòng ngừa rủi ro;
+Biến rủi ro thành cơ hội.
1.2.2.2 Quản trị rủi ro tài chính doanh nghiệp
*) Khái niệm quản trị rủi ro tài chính doanh nghiệp
Quản trị rủi ro tài chính doanh nghiệp là quy trình đánh giá và kiểm soát rủi ro từ nhiều khía cạnh nhằm tạo ra giá trị gia tăng cho các bên liên quan Mục tiêu của quản trị rủi ro là quản lý hiệu quả nguồn lực, đảm bảo tuân thủ các quy định và duy trì sự cân bằng tài chính, đồng thời ngăn chặn tổn thất cho doanh nghiệp.
Quản trị rủi ro tài chính doanh nghiệp là quá trình xác định và điều chỉnh mức độ rủi ro mà doanh nghiệp mong muốn, đồng thời nhận diện các rủi ro hiện tại mà công ty đang đối mặt Doanh nghiệp sử dụng các công cụ phái sinh và các công cụ tài chính khác để quản lý và giảm thiểu rủi ro, đảm bảo rằng mức độ rủi ro thực tế phù hợp với mục tiêu đã đề ra.
*) Mục tiêu và lợi ích của quản trị rủi ro tài chính doanh nghiệp
+ Mục tiêu quản trị rủi ro tài chính doanh nghiệp
Kiểm soát rủi ro tài chính là mục tiêu hàng đầu trong quản trị rủi ro, nhằm hạn chế những tác động tiêu cực có thể xảy ra từ các quyết định đầu tư hay kinh doanh Các rủi ro tiềm tàng có thể khác nhau về mức độ ảnh hưởng, từ nhẹ đến nặng, và có khả năng xảy ra hoặc không Để bảo vệ doanh nghiệp khỏi những tổn thất nghiêm trọng, việc xác định và kiểm soát các rủi ro tài chính là rất quan trọng, nhằm giữ chúng trong phạm vi chấp nhận được.
Khoảng trống nghiên cứu
Công ty Cổ phần may Sông Hồng, được thành lập vào năm 1988, đã từ một xí nghiệp dệt may nhỏ trở thành một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành dệt may Việt Nam Sản phẩm chăn ga gối đệm của Sông Hồng đã vinh dự nhận danh hiệu hàng Việt Nam chất lượng cao do người tiêu dùng bình chọn Để đạt được thành công này, công ty đã trải qua nhiều giai đoạn phát triển, đối mặt với không ít khó khăn, thử thách và rủi ro trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh.
Công ty Sông Hồng đã đối mặt với nhiều rủi ro tài chính trong quá trình phát triển, đặc biệt là từ cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008 và khủng hoảng tài chính Mỹ từ 2007 đến 2009, dẫn đến lãi suất vay cao và tỷ giá biến động Tuy nhiên, nhờ vào các chiến lược phát triển và biện pháp phòng ngừa rủi ro tài chính, công ty đã vượt qua nhiều khó khăn và khẳng định vị thế trên thị trường Dù vậy, qua phỏng vấn với lãnh đạo công ty, vẫn tồn tại những hạn chế trong việc thực hiện phòng ngừa rủi ro tài chính, thiếu chiến lược và phân tích khoa học Để cải thiện, công ty cần học hỏi từ kinh nghiệm quản trị rủi ro tài chính của các quốc gia và doanh nghiệp khác, từ đó phân tích nguyên nhân và rút ra bài học kinh nghiệm để xây dựng giải pháp phòng ngừa rủi ro hiệu quả cho tương lai.
Tác giả phân tích và đánh giá tầm quan trọng của quản trị rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng, đồng thời đề xuất các giải pháp nhằm cải thiện hiệu quả quản trị rủi ro tài chính tại doanh nghiệp này.
Tác giả đã tổng hợp các lý luận cơ bản về rủi ro tài chính và quản trị rủi ro tài chính trong doanh nghiệp, bao gồm các phương thức quản lý, đánh giá rủi ro qua các hệ số tài chính, và các công cụ phòng ngừa rủi ro Bài viết cũng đề cập đến thực trạng quản trị rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp dệt may Việt Nam, nêu rõ những khó khăn và giải pháp khắc phục Đặc biệt, tác giả phân tích rủi ro tài chính và công tác quản trị tại Công ty cổ phần may Sông Hồng, chỉ ra những tồn tại cần cải thiện để hoàn thiện hệ thống quản trị rủi ro tài chính Nội dung lý luận sẽ được làm rõ và so sánh với thực trạng tại Công ty trong chương 3 của luận văn.
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Thiết kế nghiên cứu
2.1.1 Xác định vấn đề, mục tiêu nghiên cứu
Có nhiều phương pháp để tìm ra giải pháp hiệu quả cho quản trị rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng Bài luận này nghiên cứu về rủi ro tài chính và thực trạng quản trị rủi ro tại công ty, từ đó đề xuất các giải pháp nhằm giảm thiểu rủi ro tài chính có thể xảy ra.
Tác giả thực hiện nghiên cứu theo các bước sau đây:
Bước 1: Nghiên cứu lý thuyết và điều tra mẫu
- Thu thập dữ liệu thứ cấp để tổng hợp phân tích cơ sở lý luận phòng ngừa rủi ro áp dụng cho doanh nghiệp.
Thu thập dữ liệu sơ cấp thông qua phỏng vấn sâu với lãnh đạo công ty và phòng Kế toán tài chính giúp hiểu rõ hơn về cách thức phòng ngừa rủi ro tại công ty.
Bước 2: Phân tích thực trạng tài chính của Công ty Cổ phần may Sông Hồng thông qua việc so sánh và đánh giá dữ liệu thứ cấp, bao gồm báo cáo tài chính công khai qua các năm Sử dụng các công cụ tài chính phù hợp để đánh giá hiệu quả hoạt động và xác định các biện pháp phòng ngừa rủi ro tài chính cần thiết cho công ty.
Bước 3: Nhận diện các rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng, thảo luận và đề xuất kiến nghị.
Bài viết này phân tích thực trạng quản trị rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng, kết hợp lý thuyết và nhận định để đưa ra những đánh giá và kiến nghị nhằm cải thiện hiệu quả quản lý rủi ro trong doanh nghiệp.
Sau khi thu thập dữ liệu từ nguồn sơ cấp và thứ cấp, tác giả tiến hành tổng hợp và phân tích số liệu để đánh giá tình hình quản trị rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng trong khoảng thời gian cụ thể.
Từ năm 2012 đến 2016, Công ty Cổ phần may Sông Hồng đã đạt được nhiều kết quả đáng kể trong công tác quản trị rủi ro tài chính, nhưng vẫn còn một số hạn chế cần khắc phục Để nâng cao hiệu quả quản trị rủi ro tài chính, cần đề xuất các giải pháp phù hợp nhằm tối ưu hóa quy trình và giảm thiểu rủi ro cho công ty.
Phương pháp nghiên cứu
2.2.1 Phương pháp thu thập dữ liệu
Phương pháp thu thập dữ liệu sơ cấp
Cách thức thực hiện: Phương pháp phỏng vấn và điều tra bảng câu hỏi
Tác giả đã thực hiện phỏng vấn trực tiếp và thu thập ý kiến từ Ban lãnh đạo, cán bộ quản lý cùng Phòng Tài chính – Kế toán của Công ty bằng cách sử dụng bảng câu hỏi đã chuẩn bị trước.
Thông tin tài chính là dữ liệu nhạy cảm tại Công ty, do đó tác giả đã chọn mẫu từ các đối tượng liên quan đến lĩnh vực tài chính, bao gồm Ban lãnh đạo, cấp quản lý và Phòng Tài chính – Kế toán.
Bảng câu hỏi cung cấp cái nhìn tổng quát về quản trị rủi ro tài chính, nêu rõ các mức độ ảnh hưởng và các giải pháp phòng ngừa đã được áp dụng hoặc chưa áp dụng tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng Nội dung bảng câu hỏi được chia thành hai phần: phần 1 là tổng quan chung và phần 2 tập trung vào mức độ quan tâm cũng như thực hiện công tác dự phòng rủi ro tại công ty.
Phương pháp thu thập dữ liệu thứ cấp
Tác giả tiến hành nghiên cứu các tài liệu, sách, báo, tạp chí đã được xuất bản và các luận văn sau đại học đã bảo vệ Dựa trên những tài liệu này, tác giả tham khảo khung lý luận cho luận văn trong chương 1.
Nghiên cứu các tài liệu, báo cáo quản trị nội bộ và thông tin trên website của Công ty Cổ phần may Sông Hồng giúp phân tích tình hình tài chính và quản trị rủi ro tài chính tại công ty Các số liệu thu thập từ nguồn tài liệu này sẽ là cơ sở để đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả công tác quản trị rủi ro tài chính trong tương lai.
Tất cả tài liệu thứ cấp được sử dụng trong luận văn đều được trích dẫn rõ ràng, với tác giả ghi chú nguồn gốc và thực hiện phân tích mà không cần chứng minh.
2.2.2 Phương pháp xử lý dữ liệu
Phương pháp thống kê mô tả
Phương pháp nghiên cứu trong chương 3 của luận văn được áp dụng để phân tích đặc điểm và nội dung dữ liệu thu thập Tác giả sử dụng bảng biểu và đồ thị nhằm hỗ trợ cho các phân tích định lượng, từ đó phản ánh tổng quát thực trạng quản trị rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng.
Phương pháp tổng hợp – phân tích dữ liệu
Bài viết này tổng hợp tài liệu từ Công ty Cổ phần may Sông Hồng và các nguồn thứ cấp như báo cáo, tạp chí, sách báo và internet để phân tích quản trị rủi ro tài chính Tác giả sử dụng phương pháp phân tích so sánh các chỉ tiêu tài chính qua các năm nhằm đưa ra nhận định và đánh giá thực trạng Qua đó, bài viết đề xuất các giải pháp hiệu quả cho việc quản trị rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng.
Tại chương 2 tác giả đã trình bày quy trình nghiên cứu gồm ba bước: Bước 1
Nghiên cứu lý thuyết và điều tra mẫu là bước đầu tiên trong việc đánh giá tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần May Sông Hồng Tiếp theo, phân tích thực trạng và áp dụng các công cụ tài chính sẽ giúp nhận diện các rủi ro tài chính hiện có Qua đó, kết hợp lý thuyết với thực tiễn, tác giả đưa ra những nhận xét và kiến nghị nhằm quản trị rủi ro tài chính hiệu quả Hai phương pháp nghiên cứu được sử dụng là thu thập dữ liệu sơ cấp và thứ cấp, cùng với xử lý dữ liệu thông qua thống kê mô tả và phân tích tổng hợp Những bước này nhằm mục tiêu phòng ngừa rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần May Sông Hồng.
PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MAY SÔNG HỒNG
Tổng quan về công ty cổ phần may sông hồng
3.1.1 Khái quát về lịch sử hình thành và phát triển
3.1.1.1 Sơ lược về Công ty Cổ phần may Sông Hồng
Tên Công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN MAY SÔNG HỒNG
Tên giao dịch: Song Hong Garment Joint Stock Company Địa chỉ: 105 Nguyễn Đức Thuận – Nam Định – Việt Nam Điện thoại: 84 3503 649365 Fax: 84 3503 646737
Email: songhong@hn.vnn – info@songhong.vn
3.1.1.2 Quá trình hình thành và phát triển Công ty Cổ phần may Sông Hồng
Công ty Cổ phần may Sông Hồng, được thành lập vào năm 1988 với tên gọi ban đầu là Xí nghiệp may 1/7, là một doanh nghiệp quốc doanh thuộc sở hữu Nhà nước, với quy mô hoạt động gồm 100 nhân viên.
Năm 1993 đổi tên thành Công ty May Sông Hồng.
Năm 1997, Xí nghiệp Bông tái sinh đã được sát nhập vào Công ty may Sông Hồng, hình thành khu vực Sông Hồng II Hiện tại, toàn công ty có 3 xưởng may với tổng số 1000 công nhân.
Năm 2001 thương hiệu Chăn Ga Gối Đệm mang tên Sông Hồng ra đời.
Năm 2004, Công ty Cổ phần may Sông Hồng được thành lập sau quá trình cổ phần hóa Đến năm 2006, công ty mở rộng khu vực Sông Hồng III tại Quốc lộ 10, TP Nam Định, nâng tổng số nhân viên lên 3600 người với 6 xưởng may, 1 xưởng giặt, 1 xưởng sản xuất chăn ga gối, và 1 xưởng bông cùng chần bông.
Năm 2007 thành lập Công ty TNHH May mặc Sông Hồng có chi nhánh đại diện đặt tại Hồng Kông.
Năm 2008 phát triển thêm khu vực Sông Hồng IV tại huyện Xuân Trường,tỉnh Nam Định với quy mô 4 xưởng may, 6000 người.
Năm 2013 thành lập khu sản xuất Sông Hồng 8 – chuyên sản xuất chăn ga gối đệm cao cấp và bông không sử dụng hóa chất hàng đầu Việt Nam.
Sông Hồng đã trải qua một quá trình phát triển mạnh mẽ, từ một xí nghiệp may nhỏ gặp khó khăn trong việc tồn tại, đến việc trở thành một công ty lớn có ảnh hưởng trong môi trường kinh doanh toàn cầu Hiện nay, Sông Hồng không chỉ là một nhà sản xuất uy tín mà còn là đối tác tin cậy của nhiều thương hiệu lớn trên thế giới.
3.1.2 Lĩnh vực hoạt động của Công ty Cổ phần may Sông Hồng
3.1.2.1 S T 83 ả n x u ấ t v à b á n l ẻ h à n g m a y m ặ c v à c h ă n g a g ố i đ ệ m ch o t h ị t r ư ờ n g t ro n g n ư ớ c Các sản phẩm của công ty như Jacket: Casual Jacket, Seam Sealing Jacket,
Áo khoác phao, quần công sở và quần casual, quần thể thao, áo blazer, áo sơ mi, cùng với sản phẩm cho trẻ em và dòng chăn ga gối đệm mang thương hiệu Sông Hồng đã nhận được sự tin tưởng từ khách hàng trong nước Công ty sở hữu mạng lưới điểm bán hàng rộng rãi trên toàn quốc và đội ngũ bán hàng chuyên nghiệp Nhiều năm liền, sản phẩm của công ty được người tiêu dùng đánh giá là "Hàng Việt Nam chất lượng cao".
3.1.2.2 S T 8 3 xuản ấ t hàng ma y mặ c x u ất khẩu cho thị trường q u ốc tế T 8 3
Trong suốt nhiều năm hoạt động, Công ty CP may Sông Hồng đã xác lập vị thế hàng đầu tại cả thị trường trong nước và quốc tế Năm 2010, công ty đạt kim ngạch xuất khẩu ấn tượng, khẳng định sự phát triển bền vững và uy tín của mình trên thị trường.
40 triệu USD, năm 2012 là hơn 50 triệu USD, năm 2014 là hơn 70 triệu USD và năm 2016 đạt hơn 90 triệu USD Công ty chủ yếu xuất khẩu sang thị trường Mỹ,
Sông Hồng đã khẳng định vị thế là nhà sản xuất uy tín cho các thương hiệu thời trang nổi tiếng tại nhiều thị trường quốc tế, bao gồm Châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan, Canada, Mexico và các nước Trung Đông, nhờ vào năng lực sản xuất vượt trội của mình.
VP Sông Hồng HK Phòng Thương mại Quốc tế
KV SXKD hàng nội địa
3.1.3 Sơ đồ bộ máy tổ chức và chức năng của bộ máy hoạt động của Công ty
Cổ phần may Sông Hồng ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG
Hình 3.1: Sơ đồ Bộ máy tổ chức của Công ty Cổ phần may Sông Hồng
Công ty Cổ phần may Sông Hồng định hướng phát triển bền vững với tầm nhìn trở thành một trong những nhà sản xuất hàng đầu trong ngành may mặc Sứ mệnh của công ty là cung cấp sản phẩm chất lượng cao, đáp ứng nhu cầu của khách hàng và thị trường Giá trị cốt lõi của Sông Hồng bao gồm sự đổi mới, cam kết chất lượng, và trách nhiệm xã hội, nhằm xây dựng thương hiệu uy tín và bền vững.
- Trở thành Thương hiệu Chăn Ga Gối Đệm số 1 Việt Nam
- Trở thành nhà sản xuất, xuất khẩu may mặc hàng đầu Việt Nam
HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ BAN KIỂM SOÁT
Các khu vực sản xuất
Phòng Kế hoạch Phòng Kỹ thuật Phòng QA
PHÓ TGĐ SẢN XUẤT PHÓ TGĐ KINH DOANH
- Trở thành tập đoàn hùng mạnh hàng đầu Việt Nam vào năm 2020
- Phát triển trình độ doanh nghiệp đạt các tiêu chuẩn quốc tế
- Khuyến khích động lực phát triển và văn hóa doanh nghiệp
- Phát triển mở rộng các giá trị mới của sản phẩm nhằm mang lại nhiều lợi ích và lựa chọn cho khách hàng.
- Luôn quan tâm đến môi trường, điều kiện làm việc và nâng cao thu nhập của cán bộ công nhân viên.
- Cam kết không ngừng góp phần vào sự phát triển của cộng đồng và sự nghiệp bảo vệ môi trường.
Khách hàng là trọng tâm
Sáng tạo và Chất lượng
Linh động và hiệu quả
3.1.5 Đối tác của Công ty Cổ phần may Sông Hồng
Công ty CP may Sông Hồng chủ yếu hợp tác với các đối tác quốc tế tại thị trường Mỹ, Châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan, Canada và Mexico Một số đối tác nổi bật bao gồm Kohl’s, GU, UNIQLO, Zara, Mango, H&M, Hennes & Mauritz AB, Meet và Columbia Sportswear Company, cùng với Taylor New York Company.
3.1.6 Tình hình hoạt động kinh doanh tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng 3.1.6.1 Tình hình hoạt động kinh doanh tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng
Tình hình kinh doanh của Công ty Cổ phần may Sông Hồng được thể hiện qua bảng sau:
Bảng 3.1: Tình hình kinh doanhcủa Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua các năm 2012-2016 ĐVT:Triệu đồng
(Nguồn: BCTC Công ty Cổ phần may Sông Hồng2012-2016)
Bảng 3.2: So sánh tình hình kinh doanh của Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua các năm 2012-2016 ĐVT:Triệu đồng
Lợi nhuận trước thuế TNDN -11.870 -10,1% 74.758 70,7% 19.494 10,8% 14.321 7,2%
(Nguồn: Theo kết quả nghiên cứu của tác giả)
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cho thấy doanh thu của Công ty liên tục tăng trưởng qua các năm, tuy nhiên lợi nhuận lại biến động không ổn định từ năm 2012 đến 2016 Điều này chỉ ra rằng mặc dù tình hình kinh doanh có sự phát triển ổn định, nhưng các yếu tố khác nhau đã dẫn đến chi phí không ổn định, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của Công ty.
Tăng trưởng cao nhất là năm 2013 với tổng doanh thu tăng 23,4% so với năm
Từ năm 2012 đến 2016, doanh thu của Công ty Sông Hồng đã tăng 17,4% so với năm 2015, cho thấy nỗ lực không ngừng của công ty trong việc cải tiến mẫu mã và chất lượng sản phẩm Sự cải tiến này đã giúp Sông Hồng chiếm được lòng tin của người tiêu dùng và khách hàng, dẫn đến lượng tiêu thụ ngày càng tăng cao.
Lợi nhuận của công ty đã tăng mạnh vào năm 2014 so với năm 2013 nhờ vào việc giảm chi phí giá vốn và các chi phí quản lý, chi phí bán hàng Sự cải thiện trong công tác quản lý chi phí cho thấy rằng việc quản lý chi phí hiệu quả có thể mang lại lợi nhuận cao hơn cho công ty.
2.1.6.2 Tình hình hoạt động xuất nhập khẩu của Công ty Cổ phần may Sông Hồng
Hình 3.2: Biểu đồ thị trường xuất khẩu của Công ty Cổ phần may Sông Hồng
(Nguồn: Phòng Thương mại Quốc tế)
Công ty Cổ phần may Sông Hồng chủ yếu xuất khẩu sản phẩm sang thị trường Châu Âu và Mỹ, với tổng kim ngạch xuất khẩu chiếm 85% tổng doanh thu của công ty Thị trường Nhật Bản đứng thứ hai, đóng góp 10% vào tổng kim ngạch xuất khẩu.
Hình 3.3: Biểu đồ kim ngạch xuất khẩu Công ty Cổ phần may Sông Hồng từ năm 2012-2016
(Nguồn: Phòng Thương mại Quốc tế)
Tình hình kinh doanh xuất khẩu của Công ty Sông Hồng đã tăng trưởng liên tục từ năm 2012 đến 2016, đóng vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất của công ty Tuy nhiên, dự báo tăng trưởng ngành dệt may năm 2017 không khả quan do nguy cơ Hiệp định đối tác xuyên Thái Bình Dương không được phê chuẩn, điều này có thể gây rủi ro lớn cho công ty, đặc biệt khi Mỹ là một trong những thị trường chính.
Công ty Cổ phần may Sông Hồng sử dụng phương thức thanh toán tín dụng chứng từ, yêu cầu bên nhập khẩu mở thư tín dụng (L/C) sau khi ký hợp đồng để đảm bảo cam kết thanh toán Khi nhận được L/C, công ty sẽ tiến hành sản xuất và giao hàng nếu L/C được chấp nhận; nếu không, công ty từ chối sản xuất và yêu cầu sửa đổi L/C cho phù hợp Sau khi giao hàng, công ty lập bộ chứng từ thanh toán theo yêu cầu của L/C và gửi cho ngân hàng bên mua để yêu cầu thanh toán Tuy nhiên, đối với một số đối tác truyền thống và giao dịch nhỏ, công ty có thể áp dụng phương thức thanh toán chuyển tiền thông thường.
3.2 Nhân diện rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng
3.2.1 Rủi ro về hiệu quả hoạt động tài chính
Bảng 3.3: Tỷ số hoạt động của Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua các năm
Khoản phải thu 265.405 248.099 280.529 292.630 402.962 Tổng tài sản 1.007.915 1.278.252 1.568.220 1.921.060 2.192.209
Vòng quay hàng tồn kho (lần) 7,17 8,37 7,63 8,04 7,24
Số ngày tồn kho (ngày) 50,2 43 47,2 44,8 49,7
Kỳ thu tiền bình quân
Vòng quay tổng tài sản (lần) 1,74 1,71 1,53 1,33 1,37
(Nguồn: BCTC Công ty Cổ phần may Sông Hồng 2012-2016)
Bảng 3.4: So sánh tỷ số hoạt động của Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua các năm 2012-2016 ĐVT: Triệu đồng
(%) Doanh thu thuần 428.081 24,4% 225.741 10,4% 142.408 5,9% 444.474 17,4% Hàng tồn kho 16.000 6,5% 54.735 21,0% 1.884 0,6% 96.434 30,4% Khoản phải thu (17.306) -6,5% 32.430 13,1% 12.101 4,3% 110.332 37,7% Tổng tài sản 270.337 26,8% 289.968 22,7% 352.840 22,5% 271.149 14,1%
Vòng quay hàng tồn kho (lần) 1,2 16,8% (0,7) -8,8% 0,4 5,3% (0,8) -10,0%
Số ngày tồn kho (ngày) (7,2) -14,4% 4,2 9,7% (2,4) -5,0% 4,9 11,1%
Kỳ thu tiền bình quân
Vòng quay tổng tài sản
(Nguồn: Theo kết quả nghiên cứu của tác giả)
Thực trạng quản trị rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng
3.3.1 Tác động của rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng
Qua phân tích mục 3.2 đã nhận diện được một số rủi ro tài chính tại Công ty
Cổ phần may Sông Hồng đối mặt với nhiều loại rủi ro, bao gồm rủi ro hiệu quả hoạt động như hàng tồn kho, kỳ thu tiền và vòng quay tài sản; rủi ro về khả năng thanh toán; rủi ro khả năng sinh lời; rủi ro lãi suất vay; và rủi ro tỷ giá Những rủi ro này đã ảnh hưởng đáng kể đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty trong những năm qua, đồng thời tiềm ẩn nguy cơ gây hại cho tình hình tài chính của Công ty trong tương lai.
3.3.2 Thực trạng quản trị rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng
Bài viết này phân tích việc nhận diện các loại rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần May Sông Hồng, cho thấy rằng quản trị rủi ro tài chính tại công ty đã được thực hiện nhưng chưa được chú trọng đúng mức Tác giả đánh giá thực trạng quản trị rủi ro tài chính thông qua việc phân tích từng loại rủi ro tài chính mà công ty đang đối mặt.
3.3.2.1 Rủi ro hiệu quả hoạt động a, Rủi ro tín dụng thương mại
Rủi ro tín dụng xuất hiện khi khách hàng hoặc đối tác không thực hiện nghĩa vụ hợp đồng, gây thiệt hại tài chính cho công ty Để quản lý rủi ro này, công ty áp dụng chính sách tín dụng và theo dõi tình hình khách hàng Hiện tại, công ty đánh giá rằng không có rủi ro tín dụng trọng yếu nào đối với khách hàng hoặc đối tác.
Bảng 3.15: Khoản phải thu của Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua các năm
Phải thu của khách hàng 224.254 218.769 265.774 289.392 384.238
(Nguồn: BCTC Công ty Cổ phần may Sông Hồng 2012-2016)
Bảng 3.16: So sánh khoản phải thu của Công ty Cổ phần may Sông Hồng qua các năm 2012-2016 ĐVT: Triệu đồng
(%) Phải thu của khách hàng (54.485) (2,5%) 47.005 21,4% 23.618 8,8% 94.846 32,7%
(Nguồn: Theo kết quả nghiên cứu của tác giả)
Theo bảng 3.13 và 3.14, khoản phải thu của Công ty có xu hướng tăng dần qua các năm Tuy nhiên, trong năm 2013, khoản phải thu của khách hàng giảm do số ngày tồn kho và kỳ thu tiền bình quân giảm so với năm 2012 Từ năm 2014, khoản phải thu bắt đầu tăng trở lại, đặc biệt năm 2016 ghi nhận mức tăng 32,7% so với năm 2015, tương ứng với 94.846 triệu đồng.
Khoản phải thu tăng qua các năm gia tăng rủi ro tài chính cho Công ty, đặc biệt khi khách hàng hoặc đối tác gặp khó khăn trong khả năng thanh toán do khủng hoảng kinh tế hoặc thua lỗ Do đó, Công ty cần thiết lập các chính sách hợp lý để giảm hoặc duy trì khoản phải thu từ khách hàng trong tương lai Sự gia tăng khoản thu từ khách hàng cũng có tác động lớn đến việc cân đối nguồn vốn hoạt động của Công ty Bên cạnh đó, rủi ro về giá nguyên vật liệu tăng cũng cần được xem xét để đảm bảo sự ổn định tài chính.
Công ty chuyên mua nguyên vật liệu và hàng hóa từ các nhà cung cấp trong và ngoài nước để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, công ty phải đối mặt với rủi ro khi giá bán hàng hóa hoặc nguyên vật liệu thay đổi do biến động thị trường hoặc yêu cầu từ nhà cung cấp, điều này có thể ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh doanh.
3.3.3.2 Rủi ro về khả năng thanh toán
Rủi ro thanh toán là khả năng đáp ứng nghĩa vụ tài chính hiện tại và tương lai Báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần May Sông Hồng cho thấy, tính đến năm 2016, khả năng thanh toán hiện hành luôn lớn hơn 1, chứng tỏ Công ty có khả năng thanh toán nợ đúng hạn Tuy nhiên, khả năng thanh toán nhanh lại thấp dưới 1, cho thấy rủi ro thanh toán cao do lượng hàng tồn kho lớn Hàng tồn kho quá thấp có thể dẫn đến thiếu hụt hàng cung ứng, trong khi hàng tồn kho quá cao gây tốn kém chi phí quản lý Công ty chưa có hệ thống quản trị rủi ro tài chính hiệu quả, chỉ theo dõi các yêu cầu thanh toán mà không có kế hoạch phòng ngừa rủi ro, dẫn đến nguy cơ thiệt hại nghiêm trọng và ảnh hưởng đến uy tín khi rủi ro thanh toán xảy ra.
3.3.3.3 Rủi ro về khả năng sinh lời
Dựa vào bảng 3.7 và 3.8, rủi ro khả năng sinh lời của Công ty cho thấy sự không ổn định, với tỷ suất sinh lời căn bản giảm từ 10,73% vào năm 2012 xuống còn 8,27% vào năm 2013, tức giảm 2,45% Sau đó, tỷ suất này có sự tăng trưởng vào năm 2014 nhưng lại giảm dần qua năm 2015, và đến năm 2016, tỷ suất sinh lời căn bản chỉ còn 9,93%.
ROE đã giảm mạnh từ 8,9% trong năm 2012 sang năm 2013, sau đó tăng nhẹ lên 28,3% vào năm 2016, cho thấy sự biến động lớn trong tài chính của Công ty Tương tự, ROS cũng phản ánh sự biến động này, đặc biệt là trong năm 2013 Mặc dù Công ty đã áp dụng các chính sách điều chỉnh như tăng vốn cổ phần để thúc đẩy doanh thu, hiệu suất sinh lời đã ổn định hơn Tuy nhiên, sự bất ổn của các chi phí như tỷ giá hối đoái và lãi vay vẫn khiến Công ty chưa thể giảm thiểu tối đa chi phí để tăng lợi nhuận.
3.3.3.4 Rủi ro về lãi suất
Công ty phải đối mặt với rủi ro lãi suất chủ yếu từ các khoản vay có lãi suất đã thỏa thuận Để quản lý rủi ro này, công ty sử dụng nguồn lực tài chính nội bộ nhằm cân đối tài chính, tự chịu trách nhiệm và bù đắp khi có tổn thất xảy ra.
Theo bảng 3.13, nguồn vốn của Công ty chủ yếu đến từ việc vay mượn, với tỷ lệ vốn vay gấp 2,55 lần so với vốn chủ sở hữu vào năm 2016 Bảng 3.9 cho thấy lãi suất vay của Công ty cũng ở mức cao, và từ năm 2012 đến nay, lãi vay đã có sự biến động liên tục Cụ thể, năm 2014, lãi vay tăng 23,93% so với năm 2013, trong khi năm 2015 lại giảm 24,21% so với năm trước đó.
2014 và đến năm 2016 tăng đột biến 41,48% so với cùng kỳ năm trước.
Lãi vay có thể tăng đột biến như năm 2016 hoặc thậm chí cao hơn do sự bất ổn từ thị trường, xuất phát từ nhiều nguyên nhân khác nhau.
+ Chính phủ bội chi ngân sách dẫn đến tình trạng vay mượn tiền nhiều từ các tổ chức nước ngoài, điều này làm lãi suất vay tăng
Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng kinh tế thông qua việc tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động sản xuất kinh doanh, nhằm gia tăng GDP Sự phát triển này dẫn đến nhu cầu sử dụng vốn tăng cao, kéo theo lãi suất cho vay cũng tăng lên.
Năm 2016, Hiệp định TPP đã tạo ra sức cạnh tranh mạnh mẽ cho thị trường may mặc trong nước và quốc tế Để nâng cao năng lực cạnh tranh, Công ty đã huy động nguồn vốn vay lớn nhằm đầu tư cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Công ty Cổ phần May Sông Hồng thực hiện giao dịch ngoại tệ thông qua xuất khẩu hàng hóa và nhập khẩu nguyên vật liệu, phụ liệu cho sản xuất Do không quản trị rủi ro tài chính liên quan đến tỷ giá, công ty quyết định chấp nhận rủi ro khi có biến động tỷ giá.
+ Sử dụng quỹ chênh lệch tỷ giá
+ Sử dụng hợp đồng xuất nhập khẩu song hành để hạn chế rủi ro tỷ giá
Đánh giá hoạt động quản trị rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng
Công ty Cổ phần may Sông Hồng liên tục theo dõi các yêu cầu thanh toán hiện tại và dự kiến trong tương lai, nhằm đảm bảo duy trì đủ mức dự phòng tiền mặt Điều này giúp Công ty chi trả các khoản nợ đúng hạn và bảo vệ uy tín của mình.
Công ty Cổ phần may Sông Hồng áp dụng hợp đồng kỳ hạn tương lai nhằm bảo hiểm rủi ro tỷ giá trong các giao dịch nhập khẩu, đảm bảo thanh toán bằng ngoại tệ khi đến hạn.
Công ty Cổ phần may Sông Hồng áp dụng các chính sách tín dụng linh hoạt và liên tục theo dõi tình hình tín dụng của khách hàng Điều này giúp công ty nhanh chóng đưa ra các phương án hỗ trợ khi khách hàng hoặc đối tác gặp khó khăn trong việc thanh toán đúng hạn hoặc gặp trở ngại trong kinh doanh.
3.4.2 Những tồn tại, hạn chế
Công ty Cổ phần may Sông Hồng cần phân biệt rõ ràng giữa rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính Hiện tại, công ty chưa nhận diện đầy đủ các nguy cơ rủi ro có thể xảy ra, cũng như chưa tiến hành phân tích các rủi ro tài chính mà mình đang gặp phải Việc hiểu rõ những rủi ro tài chính có thể phòng ngừa và những rủi ro thuộc về bản chất kinh doanh là rất quan trọng để nâng cao hiệu quả quản lý rủi ro.
Sự chủ quan trước rủi ro tài chính thường xuất phát từ tâm lý tự mãn, khi công ty tin rằng quy mô lớn của mình đủ khả năng bảo vệ khỏi những rủi ro tài chính có thể xảy ra.
Việc nhận diện và phân tích rủi ro tài chính chưa hiệu quả đã khiến Công ty đưa ra quyết định lúng túng và chậm trễ trong việc áp dụng giải pháp giảm thiểu tác động tiêu cực đến kế hoạch kinh doanh Đồng thời, Công ty cũng chưa khai thác triệt để những cơ hội thuận lợi trong hoạt động kinh doanh.
Công ty Cổ phần may Sông Hồng chưa nhận diện và hiểu rõ các rủi ro tài chính mà mình đang đối mặt, dẫn đến việc thiếu kiến thức và thái độ đúng mực trong quản trị rủi ro tài chính Sự thờ ơ này khiến công ty phải tự gánh chịu mọi hậu quả từ các rủi ro tài chính mà không có biện pháp phòng ngừa hiệu quả.
Công ty Cổ phần may Sông Hồng chưa chú trọng đến việc sử dụng công cụ phái sinh tài chính để quản lý rủi ro, dẫn đến việc công ty không áp dụng các biện pháp quản trị rủi ro đa dạng Hệ quả là khi xảy ra rủi ro tài chính, công ty phải gánh chịu thiệt hại đáng kể, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận hàng năm.
Công ty Cổ phần may Sông Hồng chưa chú trọng đến quản trị rủi ro tài chính, dẫn đến việc chưa thành lập phòng quản trị rủi ro và thiếu chính sách cũng như chương trình quản lý rủi ro hiệu quả Hiện tại, công ty chỉ có một số chính sách theo dõi tín dụng khách hàng, tỷ giá, lãi suất hàng tháng và tính thanh khoản, nhưng chưa có hệ thống quản trị rủi ro tài chính đầy đủ Việc chưa xây dựng các chính sách và quy trình quản lý công cụ tài chính phái sinh đã khiến công ty không xác định rõ lý do và hoàn cảnh sử dụng các công cụ này, không ủy quyền cho nhân viên thực hiện giao dịch, cũng như thiếu giới hạn và quy trình kiểm soát cần thiết để đảm bảo tuân thủ các chính sách đã đề ra.
Chương 3 đã phân tích rõ ràng về 6 loại rủi ro tài chính chủ yếu tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng, đồng thời đánh giá thực trạng quản trị rủi ro tài chính và tác động của chúng đến hoạt động kinh doanh Trong quá trình phát triển, Công ty đã gặp phải nhiều rủi ro tài chính trong sản xuất và tiêu thụ sản phẩm Tuy nhiên, kết quả phân tích cho thấy Công ty chưa chú trọng đến tác động của rủi ro tài chính, xem nhẹ vấn đề này và thiếu hiểu biết về các công cụ cũng như biện pháp phòng ngừa rủi ro một cách khoa học.
Dựa trên kết quả nghiên cứu từ chương 3 và so sánh với lý thuyết về rủi ro tài chính cùng quản trị rủi ro đã trình bày ở chương 1, tác giả sẽ đề xuất các giải pháp nhằm cải thiện khả năng quản trị rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng trong chương 4.
GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MAY SÔNG HỒNG
Định hướng phát triển của Công ty Cổ phần may Sông Hồng
Công ty Cổ phần May Sông Hồng là một trong những nhà sản xuất hàng may mặc và chăn ga gối đệm hàng đầu tại Việt Nam, với mục tiêu trở thành nhà cung cấp sản phẩm dệt may thời trang uy tín trong chuỗi cung ứng toàn cầu Định hướng phát triển của công ty trong tương lai tập trung vào việc nâng cao chất lượng sản phẩm và mở rộng thị trường quốc tế.
- Về doanh thu trong giai đoạn 2017-2020, Công ty đề ra mục tiêu tăng trưởng 15% mỗi năm.
Công ty đặt mục tiêu củng cố vị thế trên thị trường hiện tại và mở rộng sang các thị trường đối tác lớn toàn cầu Đồng thời, công ty cũng chú trọng duy trì mối quan hệ với các đối tác truyền thống và thiết lập mạng lưới phân phối rộng rãi hơn ở nhiều khu vực.
- Nâng cao chất lượng phục vụ từ đó giữ vững và tăng dần thị phần, thực hiện cạnh tranh lành mạnh.
Chúng tôi cam kết duy trì chất lượng và uy tín, đồng thời tập trung đầu tư vào việc tiếp nhận và chuyển giao các công nghệ tiên tiến từ nước ngoài để áp dụng hiệu quả vào sản xuất thực tiễn.
4 T 2 Các giải pháp nâng cao hiệu quả quản trị rủi ro tài chính tại Công ty Cổ phần may Sông Hồng 38T
4.2.1.Nâng cao vai trò của Ban lãnh đạo Công ty trong việc quản trị rủi ro tài chính
Ban lãnh đạo Công ty đóng vai trò quan trọng trong quản trị rủi ro tài chính, vì họ là người quyết định đường lối và chiến lược phát triển Để nâng cao vai trò này, cần thực hiện các giải pháp cụ thể nhằm tăng cường hiệu quả quản lý rủi ro tài chính trong Công ty.
Thuê chuyên gia tư vấn quản trị tài chính giúp Ban lãnh đạo đưa ra các phương án đầu tư hiệu quả và phòng ngừa rủi ro tài chính Những chuyên gia này sẽ cung cấp các phương pháp quản trị tài chính tối ưu, hỗ trợ doanh nghiệp đạt được mục tiêu tài chính bền vững.
Bộ phận quản trị rủi ro thường xuyên báo cáo đánh giá tình hình tài chính cho Ban lãnh đạo, giúp phân tích và nhận diện các rủi ro Điều này nhằm nâng cao ý thức về quản trị rủi ro trong Ban lãnh đạo, từ đó cải thiện khả năng ra quyết định và đảm bảo sự phát triển bền vững cho tổ chức.
4.2.2 Nhóm giải pháp cho các bộ phận chức năng nhằm giảm ảnh hưởng biến động chiphí, kiểm soát dòng tiền, tăng sức cạnh tranh cho doanh nghiệp 8T
- Đối với rủi ro hiệu quả hoạt động tài chính
Rủi ro chính trong rủi ro hoạt động liên quan đến kỳ thu tiền bình quân từ các khoản phải thu, chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như tình hình kinh tế, giá cả sản phẩm, chất lượng sản phẩm và chính sách bán chịu Trong số các yếu tố này, chính sách bán chịu có tác động lớn nhất đến khoản phải thu Việc hạ thấp tiêu chuẩn bán chịu có thể thúc đẩy nhu cầu, dẫn đến tăng doanh thu và lợi nhuận, nhưng cũng đồng nghĩa với việc phát sinh chi phí liên quan đến khoản phải thu, do đó cần xem xét cẩn thận sự đánh đổi này.
Tiêu chuẩn bán chịu là yêu cầu tối thiểu về uy tín tín dụng của khách hàng để doanh nghiệp chấp nhận bán hàng hóa và dịch vụ Việc nới lỏng chính sách bán chịu giúp công ty tăng cường cạnh tranh và lợi nhuận thông qua việc gia tăng doanh thu, đồng thời đảm bảo phần lợi nhuận vượt mức chi phí phát sinh Do đó, công ty cần theo dõi tình hình tài chính và phát triển kinh tế của đối tác để quyết định có nên nới lỏng hay thắt chặt chính sách bán chịu phù hợp với từng giai đoạn.
Xác định thời gian bán chịu và tỷ lệ chiết khấu cho khách hàng trả sớm là rất quan trọng Điều khoản chiết khấu bao gồm thời hạn và tỷ lệ chiết khấu, với việc tăng tỷ lệ chiết khấu có thể khuyến khích thanh toán sớm, nhưng cũng có thể làm giảm doanh thu ròng và lợi nhuận Do đó, công ty cần cân nhắc xem việc giảm chi phí đầu tư vào khoản phải thu có đủ bù đắp cho thiệt hại từ lợi nhuận hay không Việc theo dõi khả năng thanh toán của khách hàng là cần thiết để xây dựng các chính sách và điều khoản bán chịu hiệu quả.
Giải pháp xử lý rủi ro tài chính xảy ra đối với khoản phải thu
Khi rủi ro tài chính xảy ra, các khoản phải thu ngắn hạn và dài hạn trở thành khoản phải thu khó đòi Để xử lý nợ khó đòi, công ty cần tuân thủ quy định pháp luật và trích lập dự phòng nợ phải thu khó đòi theo thông tư số 228/2009/TT-BTC, ban hành ngày 07 tháng 12 năm 2009, sau đó tiến hành xử lý khoản dự phòng này theo quy định trong thông tư.
- Đối với rủi ro thanh khoản
Công ty cần xem xét lại tình hình tài chính để đảm bảo sự cân bằng giữa vốn và nợ, thu và chi Một phương pháp hiệu quả là lập kế hoạch tài chính cho từng chu kỳ như tháng, quý và năm Để thực hiện điều này, cần dựa vào các số liệu từ phòng tài chính kế toán, trong khi bộ phận quản trị rủi ro tài chính phải thường xuyên phân tích khả năng thanh toán hiện hành và khả năng thanh toán nhanh của công ty.
Quản lý chặt nợ phải trả và khoản phải thu là một biện pháp quan trọng giúp doanh nghiệp ổn định tài chính Để thực hiện hiệu quả, công ty cần thường xuyên cập nhật và theo dõi các danh mục nợ phải trả và khoản phải thu, đồng thời xây dựng kế hoạch thanh toán nợ và thu nợ cụ thể Điều này giúp hạn chế tình trạng nợ phải trả và khoản phải thu quá lớn, đồng thời giảm thiểu rủi ro phát sinh nợ phải thu khó đòi.
Công ty cần tối ưu hóa quản lý các khoản nợ phải trả và khoản phải thu, đồng thời cân bằng giữa vốn và nợ để nâng cao khả năng thanh toán hiện tại.
Lượng hàng tồn kho cao của công ty làm giảm khả năng thanh toán nhanh, do đó công ty cần xem xét việc tối ưu hóa lượng hàng tồn kho, bao gồm nguyên vật liệu, phụ liệu và thành phẩm, để cải thiện tình hình tài chính và tăng cường khả năng thanh toán.
Công ty dự đoán nhu cầu may mặc sẽ tăng cao trong thời gian tới, đặc biệt là do Hiệp định TPP sắp được phê duyệt, dẫn đến việc cần tăng lượng tồn kho thành phẩm để đáp ứng thị trường Tuy nhiên, việc này tiềm ẩn nhiều rủi ro tài chính, không chỉ từ chi phí quản lý và bảo hiểm tồn kho mà còn do việc giữ hàng lâu ngày có thể làm giảm giá trị của sản phẩm may mặc.