thực trạng quản lý rủi ro tài chính trong hoạt động kinh doanh của clb bóng đá barcelona

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG VIỆN KINH TẾ VÀ KINH DOANH QUỐC TẾ TIỂU LUẬN NHÓM QUẢN LÝ RỦI RO TRONG KINH DOANH QUỐC TẾ ĐỀ TÀI: CASE STUDY: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CLB BÓNG ĐÁ BARCELONA GIAI ĐOẠN 2017 - 2022 Nhóm thực : Nhóm Lớp tín : KDO402(GD1-HK1-2223).2 Giảng viên hướng : TS Bùi Duy Linh dẫn Hà Nội, tháng 10 năm 2022 CASE STUDY: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CLB BÓNG ĐÁ BARCELONA GIAI ĐOẠN 2017 - 2022 TS Bùi Duy Linh Giảng viên Viện Kinh tế Kinh doanh quốc tế Trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội, Việt Nam Tóm tắt: Rủi ro tài rủi ro liên quan đến giảm giá tài (cịn gọi rủi ro giảm giá tài chính) rủi ro từ việc thực định tài làm ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp, tổ chức Rủi ro tài ln tồn tiềm ẩn doanh nghiệp ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận doanh nghiệp Một số rủi ro doanh nghiệp trực tiếp kiểm sốt; phần lớn rủi ro nằm tầm kiểm sốt doanh nghiệp Chính vậy, quản trị rủi ro tài yếu tố quan trọng quản trị rủi ro doanh nghiệp đảm bảo trình vận hành thành cơng Bao gồm hoạt động nhận diện rủi ro xảy ra, đánh giá tác động hoạt động kinh doanh chuẩn bị kế hoạch đối phó với kiện bất lợi Nổi danh Câu lạc lâu đời uy tín, Barcelona khơng tránh khỏi rủi ro thường thấy suốt trình vận hành Vậy nên, nghiên cứu thực để tìm hiểu phân tích rủi ro tài cách thức quản lý rủi ro tài câu lạc bóng đá Barcelona, từ đó, rút kinh nghiệm học cho doanh nghiệp Việt Nam Từ khóa: Barcelona, Barca, Quản trị rủi ro, Quản trị rủi ro tài chính, Địn bảy tài CASE STUDY: THE STATE OF FINACIAL RISK MANAGEMENT IN BARCELONA FOOTBALL CLUB’S COMMERCIAL ACTIVITIES BETWEEN 2017 AND 2021 Trang Abstract Financial risk typically refers to the likelihood of losing money (also known as price risk) and the risk associated with the execution of financial decisions that have an impact on the organization's or business's profitability Every business has latent financial risks, which have an impact on its profitability However, some of the risks that the company can directly control are outside of its control In order to ensure a company's success, financial risk management is a crucial part of risk management This includes actions like identifying potential risks, evaluating the effect on business operations, and creating plans to handle unfavorable situations Barcelona is not exempt from the common risks it faces as a well-known and esteemed club As a result, this research paper will learn about and examine the financial risks and risk management strategies used by the Barcelona football club This paper will then use this information to draw experiences and lessons research for Vietnamese companies Keywords: Barcelona, Barca, Risk Management, Financial Risk Management, Economic Lever Cơ sở lý thuyết quản lý rủi ro tài 1.1 Khái quát rủi ro tài 1.1.1 Khái niệm rủi ro tài Theo nghiên cứu Steven Li (2003) cho rằng: Rủi ro tài rủi ro liên quan đến khơng chắn yếu tố lãi suất, tỷ giá, giá cổ phiếu, giá hàng hóa gọi Trong đó, tác giả Cao Defan (2005) lại cho rủi ro tài liên quan đến tất yếu tố phản ánh tình hình tài DN Theo nghĩa hẹp, rủi ro tài đề cập đến khả khơng tốn khoản nợ tài đến hạn Một số nghiên cứu liên quan khác tác giả nước đồng ý với quan điểm này, theo nghiên cứu PGS.TS Lưu Thị Hương PGS.TS Vũ Duy Hào (2006), PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm TS Bạch Đức Hiển (2008), PGS.TS Vũ Duy Hào PGS.TS Trang Đàm Văn Huệ (2009) cho rủi ro tài có liên quan đến sử dụng phương pháp tài trợ vốn DN Tác giả Trịnh Thị Phan Lan vào năm 2016 đưa khái niệm chung rủi ro tài sau: “Rủi ro tài rủi ro phát sinh biến động môi trường bên rủi ro phát sinh từ việc lựa chọn thực định tài DN, làm ảnh hưởng đến khả sinh lời khả toán DN, xấu dẫn đến khả phá sản doanh nghiệp.” 1.1.2 Phân loại rủi ro tài Theo Santard & Poor, rủi ro tài bao gồm: Rủi ro kế tốn (Accounting), rủi ro quản trị tài (Financial Governance), rủi ro dòng tiền (Cashflow Adequacy), rủi ro cấu trúc vốn (Capital Structure), rủi ro khoản (Liquidity/Shorterm Factor) Tác giả Karen (2005) coi rủi ro tài gồm rủi ro thị trường, rủi ro tín dụng rủi ro khoản Thông qua quan điểm tác giả trước tác giả Trịnh Thị Phan Lan chia rủi ro tài theo cách: − Theo nguồn gốc phát sinh: Rủi ro tỷ giá, rủi ro lãi suất, rủi ro biến động giá, rủi ro tín dụng thương mại, rủi ro địn bẩy tài − Theo phạm vi tác động: Theo cách phân loại này, người ta chia rủi ro làm hai loại rủi ro hệ thống (Systematic Risk) rủi ro phi hệ thống (Unsystematic Risk) 1.1.3 Tác động rủi ro tài tới doanh nghiệp Tác động đến lợi nhuận ròng doanh nghiệp: rủi ro tài xảy thường tác động đến doanh thu, chi phí từ tác động đến lợi nhuận ròng doanh nghiệp Tác động đến khả chịu đựng tài tái đầu tư doanh nghiệp: Nguồn vốn để doanh nghiệp tái đầu tư trình sản xuất kinh doanh quỹ khấu hao, lợi nhuận giữ lại từ năm trước Khi rủi ro tài tăng cao khơng kiểm soát được, nguồn vốn để tái đầu tư bị giảm Trang Tác động đến lực cạnh tranh doanh nghiệp: doanh nghiệp chịu tổn thất lớn từ rủi ro tài phát sinh suy giảm lực cạnh tranh Tác động đến cân đối dịng tiền khả tốn doanh nghiệp: Sự cân đối dòng tiền chia thành: cân đối tạm thời cân đối dài hạn Khi cân đối tạm thời chuyển thành cân đối dài hạn doanh nghiệp phá sản Tác động đến giá trị doanh nghiệp: Mục tiêu lớn doanh nghiệp tối đa hoá giá trị Nếu rủi ro tài xảy với mức độ nghiêm trọng gây tổn thất cho doanh nghiệp làm lợi nhuận sụt giảm 1.2 Khái quát quản lý rủi ro tài 1.2.1 Khái niệm quản lý rủi ro tài Quản trị rủi ro tài xác định mức độ rủi ro tài mà doanh nghiệp chấp nhận, nhận diện đo lường mức độ rủi ro tài doanh nghiệp gánh chịu sử dụng công cụ tài để điều chỉnh mức độ rủi ro tài phù hợp với mức độ chấp nhận Theo quan điểm Steven Li (2003), Quản lý rủi ro tài việc xác định mức độ rủi ro mong muốn, nhận dạng mức độ rủi ro doanh nghiệp có, sử dụng cơng cụ tài phái sinh hay cơng cụ tài khác để điều chỉnh mức độ rủi ro thực tế phù hợp với mức độ rủi ro mong muốn doanh nghiệp 1.2.2 Mục tiêu quản trị rủi ro tài Kiểm sốt rủi ro tài chính: Mục tiêu quan trọng quản trị rủi ro tài phải kiểm soát rủi ro Tuy nhiên, cần lưu ý rằng: quản trị rủi ro tài tốt khơng ngăn thiệt hại xảy ra, mà “điều chỉnh mức độ rủi ro tài phù hợp với mức độ mong muốn” Biến rủi ro thành hội: Rủi ro khơng hồn tồn đồng nghĩa thua lỗ thất bại, mà rủi ro tạo hội để tìm kiếm lợi nhuận Trang 1.2.3 Nguyên tắc quản trị rủi ro tài Thứ nhất, quản trị rủi ro/quản trị rủi ro tài cần gắn với mục tiêu quản trị rủi ro giai đoạn định doanh nghiệp Thứ hai, Quản trị rủi ro/quản trị rủi ro tài cần triển khai trình liên tục, có tính hệ thống phạm vi tồn doanh nghiệp quản trị rủi ro tài cần thực thi hoạt động quản trị rủi ro khác Thứ ba, cần phân quyền trách nhiệm rõ ràng hoạt động quản trị rủi ro/quản trị rủi ro tài khơng tồn “ vùng cấm” khơng thể kiểm sốt Thứ tư, hoạt động quản trị rủi ro/ quản trị rủi ro tài cần thường xuyên đánh giá cải tiến 1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản lý rủi ro tài doanh nghiệp Nhân tố khách quan: − Mơi trường kinh tế tài chính: Tỷ giá hối đối, biến động lãi suất, lạm phát − Sự phát triển thị trường tài − Các quy định của quan nhà nước quản lý rủi ro tài doanh nghiệp Nhân tố chủ quan: − − − − Nhận thức nhà quản trị doanh nghiệp đối rủi ro tài Mức độ hồn thiện sách quản lý rủi ro tài Quy mơ hình thức tổ chức doanh nghiệp Sự hữu mức độ vận dụng công cụ phịng ngừa rủi ro tài 1.3 Sự khác biệt việc quản lý rủi ro CLB bóng đá Về bản, tranh tài kinh doanh CLB bóng đá có nhiều nét tương đồng so với tổ chức kinh doanh túy Để tồn thị trường, tổ chức kinh doanh cần phải tạo lợi nhuận, cách đảm bảo doanh thu lớn chi phí mà họ phải bỏ thời điểm kinh doanh Tương tự vậy, CLB bóng đá Barca có cách kiếm tiền để bù đắp cho khoản chi phí đầu tư cho việc vận hành CLB Nguồn doanh thu truyền thống câu lạc Trang từ việc bán vé Tùy thuộc vào giá vé niêm yết, quy mô sân vận động mà số tiền kiếm đội bóng khác Hầu hết đội bóng thuộc giải vơ địch quốc gia hàng đầu Châu Âu có trung bình 10-30% doanh thu hàng năm đến từ việc bán vé Thứ hai nguồn thu đến từ hợp đồng tài trợ, lượng người theo dõi đông đảo “môn thể thao vua” khiến thương hiệu không ngần ngại bỏ tiền để tài trợ cho đội bóng Hình thức tài trợ phong phú, từ áo đấu, phụ kiện, thiết bị cho đến… sân vận động Thứ ba, doanh thu đến từ hoạt động bán áo đấu diễn liên tục Khoản tiền chia cho đội bóng lẫn nhà tài trợ Trong mùa chuyển nhượng, nguồn thu thường cao câu lạc ký hợp đồng với cầu thủ Thứ tư, nguồn tiền từ quyền truyền hình Các giải đấu đơn vị nắm quyền trận đấu Các giải đấu bán quyền truyền hình cho nhà đài trả phí cao nhất, cho phép nhà đài phát sóng độc quyền quốc gia họ Sau đó, họ phân chia số tiền thu cho đội bóng tham gia Ngồi ra, CLB cịn có nhiều cách khác để kiếm tiền như: mua bán cầu thủ, HLV, tiền thưởng giải đấu, tiền từ chủ sở hữu, Nói tóm lại, CLB bóng đá đại hoạt động dựa nguyên tắc tìm kiếm lợi nhuận, tương đồng với mục đích doanh nghiệp, nên khơng có nhiều điểm khác biệt việc quản lý rủi ro tài Tuy nhiên, có số điểm đặc biệt cần lưu ý việc quản lý rủi ro tài CLB so với tổ chức kinh doanh thơng thường: Về mục đích hoạt động, bóng đá mơn thể thao u thích bậc nhất, đồng thời cỗ máy in tiền khổng lồ Việc kiếm tiền ln nhiệm vụ trọng tâm đội bóng, bên cạnh việc cố gắng thi đấu để mang thành tích cao Hai nhiệm vụ phải song hành Một đội bóng khơng thể đảm bảo nguồn doanh thu tốt tốt sân cỏ, ngược lại Chính vậy, định liên quan đến quản lý rủi ro tài phải cân nhắc tới kết thi đấu CLB sân cỏ Về nhân tố tác động, việc quản lý rủi ro tài CLB phụ thuộc nhiều vào túi tiền chủ sở hữu thương hiệu CLB lòng người hâm mộ Việc thể thao phải tiếp xúc đáng kể với áp lực cạnh tranh gặt hái thành công làm cho rủi ro tài CLB trở nên phức tạp Trang Về phân loại rủi ro, CLB bóng đá thường phải đối mặt với rủi ro bao gồm: Tổn thương thể chất - nguy người tham gia bị tổn thương nghiêm trọng; Hành động sai trái - rủi ro mà cá nhân bị quyền hội có biện pháp xử lý pháp lý tổ chức thể thao phải chịu trách nhiệm; Mất mát hư hỏng tài sản - rủi ro tài sản thuộc sở hữu kiểm soát CLB bị đánh cắp hư hỏng cần thay Những rủi ro đặc thù ngành thể thao có ảnh hưởng đáng kể định quản lý rủi tài Giới thiệu khái quát CLB bóng đá Barcelona 2.1 Khái quát CLB Câu lạc bóng đá Barcelona hay đơn giản l Barỗa l mt cõu lc b búng ỏ giu thành tích có trụ sở Barcelona, Catalunya, Tây Ban Nha Barcelona thành lập vào năm 1899 nhóm cầu thủ bóng đá người Thụy Sĩ, Anh Catalunya, dẫn dắt Joan Gamper Khẩu hiệu Barcelona Més que un club (Hơn câu lạc bộ) Barcelona đội bóng ủng hộ rộng rãi giới câu lạc có phương tiện truyền thơng xã hội lớn theo dõi giới đội thể thao Những màu sắc đặc trưng câu lạc Barcelona xanh đỏ, có màu cờ thành phố Barcelona, vốn kết hợp cờ xứ Catalonia chữ thập thánh Georges Từ biệt danh "Barca" "Blaugrana" tiếng Catalan đời, danh từ mà cầu thủ người hâm mộ câu lạc biết đến 2.1.1 Lịch sử hình thành Cuối kỷ 19, Hans Gamper, muốn gia nhập đội Gimnasio Tolosa, bị từ chối câu lạc nói khơng chấp nhận người nước ngồi, ơng định tự thành lập câu lạc bóng đá Vào ngày 22 tháng 10 năm 1899, Joan Gamper đăng mẩu tin quảng cáo tờ Los Deportes kêu gọi người thành lập câu lạc bóng đá Ngày 29 tháng 11 năm 1899, CLB Foot-Ball Club Barcelona thành lập Trang Barcelona mở đầu lịch sử trận thua 0-1 trước đội bóng người Anh sống Barcelona vào ngày tháng 12 nm 1899 Barỗa tr thnh nh vụ ch u tiên giải La Liga thành lập vào năm 1929 kể từ chưa xuống hạng Thập niên 1950, Barcelona giành danh hiệu châu Âu Tháng năm 1992 đem đến cúp châu Âu thiếu lịch sử mà Barca đeo đuổi suốt 40 năm Trong suốt trình phát triển, trung bình năm Barcelona lại có “thuyền trưởng mới” Bên cạnh thành tựu đáng kể, Barcelona chứng kiến thất bại, phải kể đến là: Giai đoạn 2006-2008 đánh dấu xuống Barca đội liên tiếp trắng tay năm liền gần 5/8/2021, Barỗa khụng th ký hp ng mi vi siờu Messi, khó khăn tài 2.1.2 Các thành tựu đạt dược Trong nước, Barcelona giành kỷ lục 75 danh hiệu Trong bóng đá cấp câu lạc quốc tế, câu lạc giành 20 danh hiệu châu Âu toàn giới Các cầu thủ Barcelona giành số lượng kỷ lục giải thưởng Cầu thủ xuất sắc giới FIFA nhiều thành tích cao khác Ngồi ra, cịn đội tuyển thể thao trả lương cao giới, vào tháng 11 năm 2018, Barcelona trở thành đội thể thao có mức lương trung bình cầu thủ cho đội vượt q 10 triệu bảng (13,8 triệu la) năm 2.2 Tình hình hoạt động kinh doanh CLB năm gần Hình 2.1: Doanh thu Barcelona giai đoạn 2010 - 2021 Nguồn: Nhóm tác giả tự tổng hợp từ https://www.statista.com/statistics/282736/revenueof-fc-barcelona Trang Giai đoạn 2010-2016, Barca có mức doanh thu ổn định tăng qua năm, tăng vọt tới 914 triệu euro vào mùa 2017-2018 Barca ln có số bật so với CLB lại, đạt doanh thu mùa 2019-2020 cao CLB bóng đá, với 855 triệu euro, dù giảm tới 135 triệu euro so với mùa 2018-2019 Đội bóng trì vị trí dẫn đầu danh sách câu lạc giàu giới vào năm 2021 doanh thu giảm tiếp tới 631 triệu Euro ảnh hưởng dịch Covid Tuy nhiên số chẳng đủ đề bù đắp vào khoản nợ khổng lồ mà đội chủ sân Camp Nou phải gánh vác Báo cáo tài mùa 2019-2020 cho thấy nợ ngắn hạn họ tăng vọt từ 834 triệu USD lên 1,177 tỷ USD, lỗ sau thuế 118 triệu USD, chấm dứt tám năm liền có lãi Chỉ số vòng quay tài sản Barca liên tục xấu năm 2018, 2019, 2020 Tỷ lệ tăng từ 52% năm 2018 lên đến 62% vào năm 2020 Trong năm 2018, 2019 2020, Barca lỗ tổng cộng 432 triệu euro Một lý phải kể đến quỹ lương phình to khiến CLB dễ rơi vào tình trạng cân tài chính, tỷ lệ trả lương nhân viên doanh thu Barca đạt 60% nguyên nhân khiến Barca mắc kẹt vấn đề quỹ lương Việc không sâu giải đấu Champions League khiến Barca không nhận nhiều tiền thưởng lẫn tiền quyền truyền hình từ UEFA Ở khía cạnh khác, hợp đồng tài trợ áo đấu Barca với Rakuten giảm từ 55 triệu euro/mùa xuống 30 triệu euro/mùa lần ký Ngoài việc giảm lương cầu thủ, ban lãnh đạo đội bóng cịn nhanh chóng lý cầu thủ Đội chủ sân Camp Nou thơng báo họ áp dụng phương án “đòn bẩy tài chính” Đầu tiên, Barca bán doanh thu quyền truyền hình La Liga 25 năm Phương án 2, họ bán 49,9% quyền sở hữu BLM – cơng ty quản lý việc marketing quyền sở hữu trí tuệ CLB Bên cạnh đó, Barca tính đến việc bán cầm cố tài sản CLB hạng mục thiết yếu với phát triển dài hạn đội bóng 2.3 Tỷ trọng cấu thành doanh thu Barca Trang 10 Theo số liệu tính tốn, quảng cáo chiếm tỷ trọng doanh thu cao nhất, tới 37% doanh thu Barca kiếm năm, xếp thứ hai truyền hình quyền truyền hình với 30% doanh thu Doanh thu kiếm từ trận đấu chiếm tới 11% hoạt động Barca tham gia mùa giải trận thi đấu với đội tuyển Và doanh thu từ bán vé, thẻ hội viên trợ cấp số hoạt động khác chiếm tỷ trọng thấp nhất, với 7% 5% Do đó, kết luận rằng, doanh thu Barca chủ yếu đến từ hoạt động sau trận đấu, nằm ngồi chun mơn vốn có đội bóng (là thi đấu), nhờ quảng cáo đem đến nguồn doanh thu lớn cho câu lạc năm Bảng Cơ cấu tỷ trọng doanh thu CLB Barcelona giai đoạn 2017 – 2021 Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ báo cáo tài CLB Hạng mục/Năm Trận đấu Vé theo mùa thẻ hội viên Truyền hình quyền truyền hình Quảng cáo Thu nhập từ hoạt động khác trợ cấp Một số khoản thu bất thường Tổng 2017 0.13 2018 0.11 2019 0.12 2020 0.09 2021 0.01 Tỷ trọng 11% 0.07 0.07 0.06 0.06 0.03 7% 0.25 0.20 0.30 0.29 0.45 30% 0.45 0.37 0.37 0.38 0.43 37% 0.01 0.00 0.02 0.02 0.02 5% 0.08 0.24 0.14 0.15 0.06 10% 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 100% Trang 11 Có thể thấy, Barca tạo phần lớn doanh thu từ quyền phát sóng hoạt động thương mại Trong mùa giải 2020/2021, hai nguồn chiếm 85% tổng doanh thu hãng, bán vé chiếm 4% Các nhà tài trợ FC Barcelona kể đến thương hiệu thể thao Mỹ Nike, công ty thương mại điện tử Nhật Bản Rakuten, công ty điện tử gia dụng điện tử tiêu dùng Reko Thổ Nhĩ Kỳ Thực trạng quản lý rủi ro tài hoạt động kinh doanh giai đoạn 2017 2022 3.1 Thực trạng rủi ro tài Câu lạc Barcelona: Theo báo cáo tài cơng bố, sau nhiều năm làm ăn có lời, CLB Barcelona trải qua năm liên tiếp toàn lỗ Năm 2020, Barca lỗ 133 triệu euro trước thuế năm 2021 lỗ mức 555 triệu euro trước thuế Con số 555 triệu euro mức lỗ lớn CLB châu Âu, chí mức thua lỗ cao CLB bóng đá lịch sử Tổng nợ Barcelona (gồm khoản vay ngân hàng, phí chuyển nhượng, tiền lương, nợ thuế nợ vay khác) tăng gấp lần vòng năm qua Tổng nợ Barca mức tỷ 150 triệu euro Lý giải cho điều cách chi tiêu tay cựu chủ tịch Câu lạc sẵn sàng vay nóng để chiêu mộ tuyển thủ không hiểu rõ khả trả nợ Vào năm 2021, tiền nợ chuyển nhượng CLB Barcelona (231 triệu euro) đứng sau CLB Juventus (265 triệu euro) Bên cạnh đó, Barca có sở hữu quỹ lương khổng lồ sách chuyển nhượng thiếu hợp lý Chủ tịch Joan Laporta tiết lộ quỹ lương Barca chiếm đến 103% tổng doanh thu đội bóng Con số cao từ 20% đến 25% so với đối thủ Ngay Philippe Coutinho, cầu thủ khơng cịn nằm kế hoạch đội bóng, hưởng lương gần triệu euro mùa Chính sách lương CLB theo hình kim tự tháp ngược Các cựu binh có hợp đồng dài hạn cầu thủ trẻ lại có hợp đồng ngắn hạn Để hiểu rõ bi đát tình hình tài CLB, xem xét trúc khoản nợ tỷ 150 triệu euro Barca, có đến 596 triệu euro nợ ngắn hạn, lại khoản nợ dài hạn Điều đồng nghĩa với việc CLB phải tìm cách xoay sở trả số tiền 596 triệu euro vịng 12 tháng tới (tính từ tháng 7/2022) Kiếm số tiền thời hạn năm hoạt động kinh doanh thông thường câu lạc bóng đá dường Trang 12 bất khả thi Hơn nữa, việc vay mượn với tình hình tài CLB năm trở lại điều khó khăn Nếu khơng giải ổn thỏa CLB Barcelona đứng trước nguy vỡ nợ rủi ro tài cao Bảng Cấu trúc khoản nợ CLB Châu Âu Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ SwissRamble Theo quy định UEFA, CLB không phép báo lỗ vượt 30 triệu euro vịng năm Với tình hình tài phân tích CLB Barcelona, dễ dàng thấy CLB đối mặt với rủi ro lĩnh án phạt từ Liên đồn bóng đá Châu Âu Tương tự với nguyên tắc UEFA, đội bóng Tây Ban Nha phải tuân thủ quy định trần lương “Luật công tài chính” La Liga Có thời điểm, trần lương Barcelona bị LaLiga giới hạn lại 160 triệu euro (¼ so với trung bình kì) tệ âm 144 triệu euro vào đầu năm 2022, khiến CLB gặp khó khăn q trình chiêu mộ tân binh Kể có chiêu mộ tân binh chất lượng, chưa đăng ký đội hình thức khơng có cho phép đáp ứng trần lương Tương tự với nguyên tắc UEFA, đội bóng Tây Ban Nha phải tuân thủ quy định trần lương “Luật cơng tài chính” La Liga Nếu CLB vượt giới hạn trần lương đặt dành cho họ, CLB nguyên tắc phép chi tiêu theo công thức 1:4, tức chi tiêu 25% tổng số tiền Trang 13 kiếm được, 75% lại dùng để chi trả khoản nợ Ví dụ bán cầu thủ 100 triệu euro CLB dùng 25 triệu số để tái đầu tư thị trường chuyển nhượng Tuy nhiên, ảnh hưởng đại dịch năm qua, La Liga nới lỏng mức trần lương dành cho CLB Đầu tiên, quy tắc 1:4 hạ xuống thành 1:3 cho kỳ chuyển nhượng hè 2022 Luật cơng tài UEFA lại tính tốn dựa mức doanh thu ước đạt CLB để xác định quỹ lương mùa giải mới, CLB LaLiga không đáp ứng tiêu chí tài từ đầu, họ ký hợp đồng/đăng ký tân binh Quỹ lương FC Barcelona vốn cao, vào mua giải 2020/21, số đạt 432 triệu euro, đứng thứ đội bóng Châu Âu, xếp sau đội bóng Paris Saint Germain (501 triệu euro) Hình 2: Trần lương CLB La Liga tính đến mùa chuyển nhượng mùa đơng 2021/22 (đơn vị: triệu Euro) Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ SwissRamble 3.2 Biện pháp quản lý rủi ro Câu lạc Barcelona: 3.2.1 Tái cấu nợ CLB thỏa thuận thành cơng với chủ nợ có Goldman Sachs để cấu lại khoản nợ tài thơng qua khoản vay 595 triệu euro vòng 10 năm với lãi suất 1,98% Về bản, hình thức vay tiền dài hạn để trả cho khoản nợ ngắn hạn trước mắt, giảm gánh nặng nợ thời gian tới 3.2.2 Sử dụng đòn bẩy tài Bốn thương vụ sử dụng địn bẩy tài năm 2022 coi “bán mình” CLB Trong địn bẩy tài đầu tiên, CLB bán tổng cộng 25% (10% đợt + 15% đợt 2) quyền truyền hình La Liga (khơng gồm quyền Champions League) cho cơng ty tài Mỹ Sixth Street với thời hạn 25 năm với 49,9% quyền sở hữu Barca Licensing and Merchandising (BLM), cơng ty quản lý hoạt động Marketing quyền Barcelona Hai đòn bẩy đem lại cho đội bóng khoản thu 605,7 triệu euro Vào tháng 7/2022, địn bẩy tài thứ kích Trang 14 hoạt Barca định bán tiếp 24,5% quyền Barca Studio cho Socios.com, cơng ty chun lĩnh vực tiền mã hố Việc làm giúp Barca nhận 100 triệu euro Ngày 12/8/2022, lần sử dụng địn bẩy tài thứ tư, Họ định bán 24,5% cổ phần Barca Studios cho công ty Orpheus Media với giá 100 triệu euro Tất thương vụ đem lại cho Barca tổng cộng 800 triệu euro, chấp nhận hi sinh lợi ích tương lai để phần chi trả khoản nợ tuyển thêm cầu thủ cho mùa giải 3.2.3 Điều chỉnh lại đội hình cấu lương cầu thủ Mục đích giải pháp giảm bớt gánh nặng tài chính, cải thiện kết kinh doanh giấy tờ cải thiện mức lương trần trả cho cầu thủ LaLiga đặt xuống mức âm 144 triệu euro Phương pháp FC Barcelona sử dụng: Một là, bán đàm phán giảm lương với cầu thủ có mức lương cao làm giảm gánh nặng tài chính, đáp ứng trần lương LaLiga đặt ra; Gia hạn hợp đồng cho cầu thủ cũ, kéo dài thời gian lại đội bóng để giảm số tiền “khấu hao” qua năm báo cáo tài chính; Đàm phán trả chậm lương; Đàm phán trả lương thấp năm đội Những biện pháp phần thể động thái gấp gáp CLB việc cải thiện tình hình tài loại bỏ rủi ro khơng thể tuyển thêm tân binh vào mùa giải 2022 làm lợi cạnh tranh đội bóng Cụ thể, cầu thủ Barcelona hưởng mức lương không 10 triệu euro năm từ mùa giải tới Điều đồng nghĩa Gerard Pique, Sergio Busquets hay Frenkie de Jong nằm số cầu thủ bị cắt giảm lương Thậm chí có trường hợp phải giảm tới 50% lương Ngồi ra, Barca nói cắt đứt hợp đồng với cầu thủ có mức lương cao đóng góp trường hợp Philippe Coutinho, Samuel Umtiti 3.2.4 Cải thiện hình ảnh Câu lạc Ngồi biện pháp tài chính, kinh doanh ảnh hưởng trực tiếp đến kết kinh doanh, CLB Barcelona áp dụng biện pháp khác liên quan đến việc xây dựng lại hình ảnh đội bóng với tuyển thủ sau Biểu tượng Lionel Messi Công ty tư vấn Brand Finance ước tính hệ lụy từ chia tay Messi khiến Barca 10% giá trị Vì lý này, chiến lược tạo dựng hình ảnh hình thành, "bao gồm việc tạo Trang 15 thành phần gồm năm sáu cầu thủ thay một" Trước đây, Messi ln tâm điểm anh khơng giống với người khác Bây giờ, hình ảnh Ter Stegen, Pedri, Pique, Busquets, De Jong Ansu xuất thân máy bay Điều tương tự xảy cửa hàng Nou Camp, nơi Ansu, De Jong Pedri có góc riêng 3.2.5 Quản lý rủi ro nguồn doanh thu CLB Doanh thu từ việc bán vé, thẻ hội viên sản phẩm CLB chiếm tỉ trọng thấp nguồn thu câu lạc bộ, tỷ trọng trung bình 7% (2012 - 2021) Nên khơng phải nguồn thu CLB, để tăng doanh thu từ việc bán vé, thẻ hội viên sản phẩm CLB, CLB cần đẩy mạnh truyền thơng, đưa hình ảnh CLB xa tiếp cận nhiều người Nguồn thu từ chuyển nhượng cầu thủ năm gần FC Barcelona giảm xuống 30 triệu euro từ khoảng 80 triệu euro từ năm 2020 Giải pháp mà FC Barcelona áp dụng kể đến: Một là, bán đàm phán giảm lương với cầu thủ có mức lương cao làm giảm gánh nặng tài chính, đáp ứng trần lương LaLiga đặt ra; Gia hạn hợp đồng cho cầu thủ cũ, kéo dài thời gian lại đội bóng để giảm số tiền “khấu hao” qua năm báo cáo tài chính; Đàm phán trả chậm lương; Đàm phán trả lương thấp năm đội Ngoài ra, CLB cịn tích cực chiêu mộ, đào tạo đội hình trẻ để nâng cao giá trị cầu thủ tương lai Những biện pháp phần thể động thái gấp gáp CLB việc cải thiện tình hình tài loại bỏ rủi ro khơng thể tuyển thêm tân binh vào mùa giải 2022 làm lợi cạnh tranh đội bóng 3.3 Đánh giá biện pháp quản lý rủi ro tài Câu lạc (2017-2022) Từ đại dịch Covid-19 bùng nổ, vấn đề tài Barcelona dần lộ rõ rệt, CLB gần làm thứ để khắc phục tình trạng khủng hoảng này, việc tăng doanh thu giảm chi phí, bao gồm cách rủi ro 3.3.1 Ưu điểm Việc ký kết đòn bẩy kinh tế giúp cho CLB thực dự án cải tạo sân vận động CLB dự án khác Barca tương lai gần Trang 16 Những đòn bẩy mang lại khoản tiền lớn cho CLB, giúp CLB đem tân binh chất lượng, hợp đồng phù hợp với lối chơi câu lạc đồng thời giúp cho CLB nới lỏng hạn chế quỹ lương La Liga Sau địn bẩy tài kích hoạt, Barca có lần năm đưa báo cáo tài khơng lỗ có khoản lãi Dự kiến thu tỷ euro việc mua bán tài sản CLB diễn trót lọt Đồng thời, Barca tìm nhiều biện pháp khác gắn tên sân với nhà tài trợ mới, tăng giá mặt hàng lưu niệm, giảm lương nhân viên,… Sau đòn bẩy kinh tế kích hoạt Barca kịp đăng ký tân binh cho mùa giải giới hạn lương Barcelona mùa 656 triệu EURO sau -144 triệu EURO kỳ chuyển nhượng mùa đơng năm ngối Các khoản vay ngắn hạn toán, giảm bớt gánh nặng tương lai gần 3.3.2 Nhược điểm Thứ việc bán tên sân Camp Nou cho công ty âm nhạc Spotify làm biểu tượng đặc trưng tên Camp Nou in dấu vào tâm trí hàng trăm triệu người khắp giới CLB Barcelona Thứ hai việc bán quyền truyền hình bán cổ phần Barca Studios làm cho câu lạc nguồn thu lớn thời gian dài Thứ ba địn bẩy kinh tế ngồi việc giúp cho vấn đề tài câu lạc cải thiện thời gian ngắn hạn dao hai lưỡi thành tích câu lạc vài mùa giải tới mà không cải thiện, không mang danh hiệu lớn làm cho hình ảnh câu lạc bị suy giảm, không mang khoản lợi nhuận lớn từ việc có danh hiệu từ làm cho câu lạc không thu hút khoản đầu tư khác làm cho tình hình tài câu lạc trầm trọng Florentino Perez Real Madrid nhận định rằng: “Chia nhỏ tương lai để nuôi sống tại” Rõ ràng khơng tốt lâu dài Barca khơng cịn lựa chọn Suy cho cùng, Barcelona phải mạo hiểm với tài sản tương lai để trì hoạt Trang 17 động liên tục “vay chỗ này, vá chỗ kia” Nếu khủng hoảng tài Barca khơng giải sớm, chuyện xảy Vì địn bẩy kinh tế giải pháp ngắn hạn để giúp câu lạc cải thiện tình hình tài chính, tốn khoản vay ngắn hạn đem hợp đồng chất lượng cho câu lạc giúp cho cầu thủ có tính cạnh tranh tăng chiều sâu đội hình để chinh chiến đấu trường Nhưng điều khơng đồng nghĩa với việc tình hình tài câu lạc cải thiện tương lai gần mà điều phần lớn phụ thuộc vào cầu thủ thể thành tích câu lạc tương lai gần việc làm kinh tế ban lãnh đạo câu lạc Bài học rút cho hoạt động quản trị rủi ro tài tổ chức kinh doanh Việt Nam Câu chuyện đòn bẩy tài Barcelona cịn tiếp diễn dài hạn, nhiên học mà mang lại cho doanh nghiệp vô to lớn 4.1 Giải pháp quản lý hoạt động rủi ro tài Thứ nhất, việc sử dụng địn bẩy tài mục tiêu ngắn hạn, doanh nghiệp cần dự trù sẵn nguồn vốn cố định phòng trừ trường hợp khơng kiểm sốt khả thu hồi vốn khả sinh lời tài sản Ngoài ra, doanh nghiệp cần cẩn thận việc lựa chọn nguồn vay Doanh nghiệp cịn kêu gọi vốn chủ sở hữu chọn ngân hàng phù hợp, có lãi suất tốt Địn bẩy tài có rủi ro lớn, nên tránh cơng ty cho vay nặng lãi lợi nhuận giảm sút cơng việc kinh doanh khơng thuận lợi lãi suất cao khiến doanh nghiệp lâm vào tình cảnh khó khăn Doanh nghiệp nên chọn ngân hàng phù hợp, có lãi suất tốt Hiện nay, nhiều ngân hàng với mức lãi suất dao động từ 7% đến 11%, doanh nghiệp chọn ngân hàng với lãi suất năm đầu thấp, sau xoay vịng vốn để tất tốn khoản tiền vay vay thêm ngân hàng khác để hưởng lãi suất ưu đãi Đây cách tối đa giúp doanh nghiệp tận dụng tối đa số tiền từ nguồn vốn vay Bên cạnh đó, doanh nghiệp cần chuẩn bị tâm lý thị trường biến động sức cạnh tranh ngày khắc nghiệt Trong tương lai lâu dài, doanh nghiệp tiếp tục khơng có lãi, địn bẩy bị Trang 18 phản tác dụng Bởi lẽ, chất việc sử dụng địn bẩy tài gia tăng việc sử dụng nợ, mơ hình chung việc gia tăng nợ kéo theo rủi ro gặp phải doanh nghiệp, rủi ro khả tốn - điều mà khơng doanh nghiệp muốn gặp phải Thời gian kéo dài lâu, doanh nghiệp nợ nhiều, tình hình tài khơng khả quan, dẫn đến nợ xấu hay vỡ nợ khơng kịp tốn nợ Thứ hai việc sử dụng địn bẩy tài mục tiêu dài hạn, doanh nghiệp cần thận trọng đánh giá thị trường Mỗi nhà đầu tư, doanh nghiệp cần có đánh giá khách quan, xác biến động thị trường, như: cung - cầu, sách phát triển, quản lý nhà nước, khung khổ pháp lý liên quan đến lĩnh vực cần đầu tư Doanh nghiệp nên tập trung vào dòng tiền Dòng tiền phản ánh lượng tiền ròng vào doanh nghiệp, nhà đầu tư Thiếu hụt tiền mặt cản trở hoạt động đầu tư gây trở ngại cho tăng trưởng lợi nhuận Để quản lý tốt dòng tiền, doanh nghiệp, nhà đầu tư có thể: Số hóa quy trình kế toán; Theo dõi chu kỳ tiền mặt; Đánh giá khoản đầu tư tiềm năng; Đo lường tình trạng khoản Trong điều kiện khoa học, công nghệ phát triển nhanh chóng nay, giải pháp hữu hiệu giúp doanh nghiệp, nhà đầu tư quản lý dòng tiền sử dụng cơng nghệ để tự động hóa quy trình kế tốn Những phần mềm kế tốn điện tốn đám mây đại có giao diện cho phép chúng tương tác với ứng dụng khác Những ứng dụng bao gồm: nghiệp vụ ngân hàng, bảng lương, phần mềm bán hàng chí quản lý dự án số ngành công nghiệp cụ thể Những phần mềm bao gồm công cụ kinh doanh thơng minh, cho phép doanh nghiệp phân tích tình hình tài cách chi tiết xác định hướng dòng tiền Quan trọng hơn, sử dụng địn bẩy tài chính, chủ doanh nghiệp phải có định hướng rõ ràng để tránh xảy tình trạng khủng hoảng, làm ngưng đọng dịng vốn cơng ty Ngồi ra, doanh nghiệp nên xem khả nguồn vốn tự có lựa chọn hướng phù hợp Để đưa định sử dụng đòn bẩy tài chính, doanh nghiệp, nhà đầu tư cần đánh giá nguồn lực tài có (nguồn vốn tự có) Đây hoạt động đánh giá khả đảm bảo nguồn lực tài cho hoạt động doanh nghiệp nhằm đạt mục tiêu đề Hay hiểu cách khác, đánh giá Trang 19 khả huy động vốn để đáp ứng hoạt động doanh nghiệp khả đảm bảo an tồn tài doanh nghiệp Từ việc đánh giá khả vốn tự có, doanh nghiệp, nhà đầu tư lựa chọn sản phẩm đầu tư địn bẩy tài phù hợp Cuối cùng, dù với mục tiêu ngắn hạn hay dài hạn, doanh nghiệp nên giảm dần nợ vay Doanh nghiệp tăng hiệu hoạt động tài khả khoản thơng qua rà sốt, loại bỏ hoạt động không hiệu (giải thể bán), tập trung vào hoạt động nhằm tránh phân tán nguồn vốn Đồng thời, lý tài sản không cần thiết để trả nợ giúp giảm gánh nặng lãi vay Quan trọng hơn, doanh nghiệp nên thành lập phận quản trị rủi ro tài chính, kiểm sốt chặt chẽ dòng tiền, lập quỹ dự phòng, mua bảo hiểm, khơng lạm dụng vay nợ làm địn bẩy tài 4.2 Giải pháp quản lý hoạt động rủi ro pháp lý Thứ nhất, doanh nghiệp cần kiểm soát tốt hoạt động kinh doanh cấu trúc tài để tránh rơi vào tình trạng vỡ nợ Trước đó, tình hình Covid diễn làm nhiều doanh nghiệp khó khăn đồng tiền, khiến doanh nghiệp sử dụng phương pháp vay ngắn hạn để trả cho nhà cung cấp Khi xảy khó khăn, doanh nghiệp xoay sở đủ tiền lãi để trả cho khoản vay dẫn đến vỡ nợ vi phạm nhiều Điều khiến doanh nghiệp bị xử phạt theo biện pháp pháp lý nghiêm ngặt trái ban lãnh đạo trái với cam kết định thiếu hợp lý Nhà đầu tư chắn niềm tin sẵn sàng làm cần thiết để bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp Thứ hai, doanh nghiệp cần nắm vững quản lý tốt tình hình tài để tránh bị lĩnh án phạt từ tổ chức phủ hay tổ chức liên quan đến lĩnh vực mà doanh nghiệp tham gia, đầu tư Kết luận Các phân tích cho thấy tranh tài cách quản trị rủi ro tài câu lạc bóng đá Barcelona giai đoạn 2017 – 2022 Những sai lầm việc chi tiêu Barcelona khiến câu lạc lỗ đến 555 triệu euro, mức lỗ lớn CLB châu Âu năm 2020, chí mức thua lỗ cao CLB bóng đá Trang 20 lịch sử Trước khó khan, ban lãnh đạo Barcelona đưa sách quản trị rủi ro tái cấu cấu nợ, sử dụng đòn bảy tài chính, điều chỉnh đội hình cấu lương cải thiện hình ảnh câu lạc Những biện pháp giúp câu lạc lần năm đưa báo cáo tài khơng lỗ có khoản lãi, giảm bớt gánh nặng thời gian ngắn, đồng thời tiềm ẩn rủi ro thời gian dài Bên cạnh đó, nhóm tác giả đưa học kinh nghiệm cho hoạt động quản trị rủi ro tài cho doanh nghiệp Việt Nam Việc sử dụng địn bẩy tài vay khoản vay nặng lãi tiềm ẩn rủi ro lớn doanh nghiệp cần cẩn trọng việc đưa định tài Bên cạnh đó, doanh nghiệp cần kiểm soát tốt hoạt động kinh doanh cấu trúc tài mình, nắm vững quản lý tốt tình hình tài để tránh rơi vào tình trạng vỡ nợ Tài liệu tham khảo (1) Trần Thị Xuân Anh (2014), Luận án tiến sỹ: “Tăng cường Quản lý rủi ro hoạt động kinh doanh Cơng ty cổ phần chứng khốn Việt Nam”, Học viện Ngân hàng, Hà Nội (2) Nguyễn Khắc Quốc Bảo, Các yếu tố tác động đến động quản trị rủi ro tài DN Việt Nam, Tạp chí Cơng nghệ Ngân hàng – số 11/2014 (3) Lâm Minh Chánh (2007), “Chỉ số Z: công cụ phát nguy phá sản xếp hạng định mức tín dụng”, đăng Báo Nhịp cầu đầu tư, số báo 42, từ 6-12/08/2007 (4) PGS.TS Nguyễn Trọng Cơ, PGS TS Nghiêm Thị Thà (2013), Quản trị rủi ro tài tập đồn kinh tế Nhà nước: Lý luận thực tiễn, NXB Tài (5) PGS.TS Phạm Ngọc Dũng, PGS.TS Đinh Xuân Hạng, Giáo Trình Tài chính-Tiền tệ, Nhà xuất Tài chính, Hà nội (6) Lưu Thị Hương, Vũ Duy Hào (2006), “Quản trị tài DN ”, NXB Tài chính, Hà Nội (7) Vũ Duy Hào, Đàm Văn Huệ (2009), “Quản trị tài DN” Nhà xuất Giao thông Vận tải, Hà Nội (8) Vũ Thị Hậu (2013), Nghiên cứu rủi ro tài DN cơng nghiệp Việt Nam, Luận án Tiến sĩ Kinh tế, Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội Trang 21 (9) Trịnh Thị Phan Lan (2016), Luận án tiến sĩ kinh tế: “Quản lý rủi ro tài doanh nghiệp Việt Nam”, Học viện Tài chính, Hà Nội (10) Bongda24h (2022) Vì Barcelona với tài thê thảm mua sắm rầm rộ? [online] Tin bóng đá 24h Available at: https://bongda24h.vn/doi-bong/vi-sao-barcelonavoi-tai-chinh-the-tham-van-mua-sam-ram-ro-405-325514.html? fbclid=IwAR3zZEB8diPAhWMbbhmHKhDhLtsuilAHyRoSXM4z0k4gWl1KxoRNxccArs [Accessed 15 Sep 2022] (11) News, V (n.d.) Báo VietnamNet [online] VietNamNet News Available at: https://vietnamnet.vn/barca-no-chat-chong-ba-chien-luoc-giai-cuu-thoi-hau-messi782835.html [Accessed 15 Sep 2022] Trang 22 ...CASE STUDY: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CLB BÓNG ĐÁ BARCELONA GIAI ĐOẠN 2017 - 2022 TS Bùi Duy Linh Giảng viên Viện Kinh tế Kinh doanh quốc tế Trường... 1.2 Khái quát quản lý rủi ro tài 1.2.1 Khái niệm quản lý rủi ro tài Quản trị rủi ro tài xác định mức độ rủi ro tài mà doanh nghiệp chấp nhận, nhận diện đo lường mức độ rủi ro tài doanh nghiệp... Thổ Nhĩ Kỳ Thực trạng quản lý rủi ro tài hoạt động kinh doanh giai đoạn 2017 2022 3.1 Thực trạng rủi ro tài Câu lạc Barcelona: Theo báo cáo tài cơng bố, sau nhiều năm làm ăn có lời, CLB Barcelona