Phát huy vai trò của Ngân hàng thương mại đối với sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Phát huy vai trò của Ngân hàng thương mại đối với sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam

Khoa Ngân hàng - Tài chínhLI M UNh mt quy lut cú tớnh ph bin nhiu nc trờn th giúi, ú l õu cú th trng chng khoỏn phỏt trin, thỡ ú h thng cỏc t chc trung gian ti chớnh, cỏc Ngõn hng thng mi phỏt trin. Ngc li, õu cú cnh tranh hot ng ngõn hng v cỏc dch v ti chớnh sụi ng, thỡ ú giao dch trờn TTCK cng nhn nhp. Hay núi cỏch khỏc, khụng th núi n s tham gia tớch cc ca cỏc t chc trung gian ti chớnh. Ngõn hng thng mi ó thc s gi mt vai trũ rt quan trng i s phỏt trin ca th trng chng khoỏn.Ti Vit Nam, th trng chng khoỏn Vit Nam ang trong giai on u xõy dng v phỏt trin. Vic tham gia ca cỏc nh ch ti chớnh c bit l cỏc Ngõn hng thng mi hin nay cũn rt hn ch. Trong khi õy l mt trong nhng nh ch gn gi v cú kh nng tip cn vi cỏc hot ng chng khoỏn mt cỏch hiu qu nht. Chớnh vỡ vy, trong phm vi kin thc ca mỡnh, em ó la chn ti: Phỏt huy vai trũ ca Ngõn hng thng mi i vi s phỏt trin ca th trng chng khoỏn Vit Nam lm cụng trỡnh nghiờn cu khoa hc ca mỡnh vi hi vng cú th úng gúp mt cỏi nhỡn nh bộ ca mỡnh v vn ny.V kt cu ca cụng trỡnh nghiờn cu khoa hc ny, ngoi phn m u, kt lun, v ti liu tham kho, cụng trỡnh bao gm 3 chng:Chng 1: Lý lun v Ngõn hng thng mi v th trng chng khoỏnChng 2: Hot ng ca cỏc Ngõn hng thng mi trờn th trng chng khoỏn Vit NamChng 3: Mt s gii phỏp nhm phỏt huy vai trũ ca Ngõn hng thng mi i vi s phỏt trin ca th trng chng khoỏn1 Khoa Ngân hàng - Tài chínhChng 1:Lí LUN V NGN HNG THNG MI V TH TRNG CHNG KHON1.1 Th trng chng khoỏn v hot ng c bn ca th trng chng khoỏn1.1.2 Khỏi nim th trng chng khoỏnTrong cỏc sỏch bỏo kinh t Vit Nam hin tn ti nhiu cỏch nh ngha v cỏch gii thớch khỏc nhau v th trng chng khoỏn. Mt s tỏc gi gn th trng chng khoỏn vi cm t Securities Market v cho rng th trng chng khoỏn l ni giao dch chng khoỏn v cụng c ti chớnh cú liờn quan n chng khoỏn. õy, nu t Securities c gii ngha theo cm t Written evidence of ownership, bng chng giy trng mc en v quyn s hu, th trng ti chớnh. Mt s tỏc gi khỏc gii thớch th trng chng khoỏn xut phỏt t cm t Stock Market v cho rng, th trng chng khoỏn l i vi chng khoỏn thụng qua cỏc s giao dch chng khoỏn v th trng phi tp trung. Cỏch gii thớch ny nhn mnh th trng chng khoỏn vi t cỏch lnh vc trao i nhng loi hng hoỏ c bit nh c phiu, trỏi phiu v cụng c ti chớnh phỏt sinh. Cỏc tỏc gi ca Trng i hc Ti chớnh k toỏn cho rng th trng chng khoỏn l ni cỏc chng khoỏn c phỏt hnh v trao i. Th trng chng khoỏn l mt b phn ca th trng vn do c tớnh ca chng khúan trong vic huy ng vn di hn. Cỏc tỏc gi ca trng i hc Ngoi thng nờu ra nh ngha: th trng chng khoỏn l mt th trng m ni ú ngi ta mua bỏn, chuyn nhng, trao i chng khoỏn nhm mc ớch kim li.Nhng cỏch nh ngha khỏc nhau v th trng chng khoỏn nh trờn cho thy, bn thõn th trng chng khoỏn l mt thc th phc tp vi nhiu mi quan h v c trng khỏc nhau. Hn na, th trng chng khoỏn l mt 2 Khoa Ngân hàng - Tài chínhhin tng kinh t khỏch quan cú s phỏt sinh, phỏt trin. tng giai on phỏt trin ca mỡnh th trng chng khoỏn cng mang nhng ni dung khỏc nhau v mụ hỡnh t chc, chng loi hng hoỏ v v phng thc giao dch. Chớnh vỡ th, mc dự cỏch nh ngha khỏc nhau nhng v ni dung khỏi nim th trng chng khúan, cỏc tỏc gi u thng nht mt s im sau:Th nht, th trng chng khoỏn l mt dng th trng c bit, nm trong mt th trng ln hn gi l th trng ti chớnh.S cu trỳc th trng ti chớnh- Th trng ti chớnh l lnh vc trao i cỏc giy t cú giỏ v quan h vay mn qua cỏc t chc tớn dng.- Th trng tớn dng: th trng vay v cho vay qua cỏc t chc tớn dng.- Th trng tin t: trao i cỏc giy t cú giỏ ngn hn (thng di mt nm).- Th trng chng khoỏn: th trng trao i cỏc giy t cú giỏ di hn (thng trờn mt nm).Th hai, hng hoỏ trao i trờn th trng chng khoỏn ch yu l c phiu v trỏi phiu di hn. Ngoi ra, trờn cỏc th trng chng khoỏn phỏt trin cũn trao i cỏc cụng c ti chớnh phỏt sinh t c phiu v trỏi phiu, nh chng quyn, kh quyn, hp ng quyn chn, hp ng tng laiTh ba, th trng chng khoỏn bao gm th trng s cp (th trng phỏt hnh) v th trng th cp (th trng mua bỏn li).3Th trng tớn dngTh trng t i chớnhTh trng trao i cỏc giy t cú giỏTh trng tin t Th trng chng khoỏn Khoa Ng©n hµng - Tµi chÝnhThứ tư, thị trường chứng khoán bao gồm hai mô hình tổ hức quản lý chính, đó là Sở giao dịch chứng khoán và thị trường chứng khoán phi tập trung (OTC).Từ những nội dung căn bản của thị trường chứng khoán như trên, có thể nêu khái quát: thị trường chứng khoán là một bộ phận của thị trường tài chính, trong đó chuyên môn hoá giao dịch một số loại hàng hoá đặc biệt như cổ phiếu, trái phiếu dài hạn, kể cả các công cụ tài chính phát sinh từ cổ phiếu, trái phiếu theo những phương thức có tổ chức như giao dịch qua sở giao dịch chứng khoán, Công ty chứng khoán, giao dịch trực tiếp và qua mạng.1.1.2 Hoạt động của thịh trường chứng khoán1.1.2.1 Thị trường chứng khoán chính thứcĐây là TTCK tập trung, hoạt động đúng theo các quy định của pháp luật, là nơi giao dịch mua bán các loại CK đã được đăng ký (listed or registered securities) hay được biệt lệ. Vì lẽ đó, nó còn được gọi là thị trường niêm yết tập trung.CK đã được đăng ký là loại CK đã được cơ quan có thẩm quyền cho phép bảo đảm, phân phối và mua bán qua trung gian, các môi giới và công ty môi giới. Chứng khoán sau khi phát hành đại chúng, nếu hội đủ một số yêu cầu chọn lọc, thì có thể niêm yết trên sàn giao dịch. Các tiêu chuẩn niêm yết thường chú trọng thâm niên hoạt động, thành tích lợi nhuận, quy mô cổ phần và lượng cổ đông. Sở dĩ như vậy là vì Sở giao dịch muốn chứng khoán niêm yết phải là loại đủ chất lượng và lượng cổ phần phải lớn, cổ đông nhiều thì mới có mua bán liên tục, sôi nổi và đảm bảo uy tín thị trường. Người đầu tư khi mua chứng khoán trong một đợt phát hành đại chúng(tức mua các IPO), dù đang mạo hiểm vào một chứng khoán mới, nhưng xem như họ được bảo vệ tối đa. Cả hệ thống dường như đã sàng lọc cho họ rồi, Trong đó Sở giao dịch là một khâu then chốt trong một hệ thống vận hành đồng bộ, Ta cũng nên biết rằng, chỉ có các nhà môi giới là đồng bộ. Ta cúng nên biết rằng, chỉ có các nhà môi giới là thành viên của một Sở giao dịch mới được mua và bán chứng khoán tài sản giao dịch(tranding 4 Khoa Ng©n hµng - Tµi chÝnhfloor) của Sở giao dịch đó. Các yêu cầu về mua của người có tiền (cầu) và bán của người có chứng khoán (cung) sẽ được các công ty môi giới và kinh doanh chứng khoán đem đến Sở giao dịch, quá trình mua bán đó diễn ra chỉ thoáng qua bằng động tác đầu gía. Còn lại, nói chuyện mua bán thực sự sẽ được giải quyết ở các công ty môi giớivà kinh doanh chứng khoán, có thể có sự tham gia của một số định chế khác.CK biệt lệ là loại CK được miễn giấy phép của cơ quan có thẩm quyền, do Chính phủ trong các cơ quan công quyền phát hành và bảo đảm.TTCK chính thức là một tổ chức có thực thể, là thị trường minh bạch và được tổ chức cao, có địa điểm nhất định, với những trang thiết bị cần thiết, ở đó các CK được giao dịch theo những quy chế nghiêm ngặt và nguyên tắc nhất định.TTCK chính thức có thời biểu mua bán rõ rệt, giá cả được xác định trên cơ sở đấu giá công khai có sự kiểm soát của hội đồng chứng khoán quốc gia. Việc mua bán CK được thực hiện tại sàn giao dịch thể hiện bằng các Sở giao dịch chứng khoán. Chính vì vậy, TTCK tập trung (hay TTCK có tổ chức – Organnied market) còn được gọi là Sở giao dịch, quá trình mua bán (The Stock Exchange). Tại Sở giao dịch, quá trình mua bán chứng khoán diễn ra chỉ thoáng qua bằng động tác đấu giá. Còn lại chuyện mua bán thực sự sẽ được giải quyết ở các công ty môi giới kinh doanh chứng khoán, có thể có sự tham gia của một số định chế khác. Nó đóng vai trò là nơi tập trung thông tin và duy trì sự rõ ràng đáng tin cậy để người mua kẻ bán tiện tham khảo, tạo điều kiện cho những nhà đấu tư chẳng hề biết nhau vẫn có thể an tâm làm ăn với nhau. Nó là một định chế đầu mối (đầu mối chớ không phải trung gian hoặc chợ), là nơi tạo ra niềm tin, sự công bằng, trung thực và trật tự cho những nhà đầu tư chứng khoán. Những nhà đầu tư chứng khoán đều phải tốn tiền để mua những thứ đó từ Sở giao dịch. Nó là nơi tập hợp và chuyển hoá niềm tin thành những kết ước cụ thể của những nhà đầu tư chứng khoán. Hoạt động nhộn nhịp của Sở giao dịch có vẻ như là thứ hào quang chói sáng lấn át, làm cho người ta khó phân biệt. Khi nhắc đến TTCK, hầu như mọi 5 Khoa Ngân hàng - Tài chínhngi cú thúi quen liờn tng ngay dn mt S giao dch (Stock exchange) no ú. Núi n TTCK l ngi ta hỡnh dung n cỏc sn giao dch (tranding floor) c vn hnh vi nhng phng tin hin i, l bn bc v mt th trng din bin nhn nhp nhng li cú ting l trt t v trung thc, vi s tr giỳp ca cỏc ngnh k thut cao. Th nhng hot ng ti cỏc sn giao dch ch l mt phn ca bc tranh ton cnh TTCK. Cựng vi c mt h thng vn hnh ng b, S giao dch l mt khõu then cht to iu kin cho vic mua bỏn chng khoỏn c din ra thun li, vỡ vy ngi ta gi chung bi cnh ú l th trng. Cỏc yờu cu v mua ca ngi cú tin(cu) v bỏn ca ngi cú chng khoỏn(cung) s c cỏc thụng tin mụi gii v kinh doanh chng khoỏn em n S giao dch giao mua bỏn cho bỏn(bid v offer). Ti S giao dch; quỏ trỡnh mua bỏn ú bng ng tỏc u giỏ cụng khai (open/auction). Cỏc nh mụi gii phi la ln lờn giỏ bid v offer ca h ngay ti cỏc nh mụi gii l thnh viờn ca mt S giao dch mi c mua bỏn chng khoỏn ti sn giao dch ca S giao dch ú. V dự S giao dch l ni rt tp trung, nú cng ch gi nhim v l mt khõu trong TTCK.1.1.2.2 Th trng chng khoỏn bỏn chớnh thc hay th trng chng khoỏn bỏn tp trung (th trng OTC)õy l th trng khụng cú a im tp trung nhng ngi mụi gii, nhng ngi kinh doanh CK nh S giao dch chng khoỏn, khụng cú khu vc giao dch din ra mi lỳc, mi ni, vo thi im v ti ch m nhng ngi cú nhu cu mua bỏn CK gp g nhau. õy l mt loi th trng bc cao, c t ng hoỏ cao , hng ngn hóng mụi gii trong c nc giao dch mua bỏn CK vi nhau thụng qua h thng in thoi v h thngvi tớnh ni mng. Nú khụng phi l th trng hin hu, vỡ vy cũn c gi l th trng giao dch khụng qua quy th trng OTC (Over-the-Counter Market). Thụng thng, i vi cỏc nc phỏt trin v cỏc nc cú TTCK phỏt trin v cỏc nc cú TTCK phỏt trin, mi cú iu kin hỡnh thnh loi th trngbc cao ny, vỡ ch cỏc nh u t ngoi qu u t, qy hu bng, cỏc cụng ty ln mi cú kh nng 6 Khoa Ng©n hµng - Tµi chÝnhcó hệ thống thông tin liên lạc hiện đại, còn tham gia nối mạng máy lớn thì rất khó khăn, còn các nhà đầu tư nhỏ khó có thể trang bị cho mình những phương tiện máy móc thiết bị hiện đại, vì vậy thị trường OTC chưa thích hợp với các nước đang phát triển.Thị trường OTC có những nét đáng chú ý sau đây:+Về đặc điểm của thị trường OTC: thị trường OTC không có trung tâm giao dịch, mà giao dịch mua bán CK thông qua mạng lưới điện tín, điện thoại. Một điều quan trọng là các nhà đầu tư trên thị trường OTC không trực tiếp gặp nhau để thoả thuận mua bán CK như trong phòng giao dịch của Sở giao dịch chứng khoán, thay vào đó họ thuê các công ty môi giới giao dịch hộ thông qua hệ thống viễn thông. Thị trường OTC là thị trường thương lượng, không có vị trí tập trung để trực tiếp gặp nhau. Việc giao dịch được điều khiển thông qua điện thoại và mạng vi tính để liên lạc giữa những dealer chứ không đối mặt trực tiếp (face- to - face) như tại SGDCK. Thị trường OTC được quy định luật lệ bởi Hiệp hội những người kinh doanh CK (NASD). Một giao dịch CK trên OTC thường bắt đầu khi một khách hàng đặt một lệnh và người môi giới (broker) điền vào phiếu lệnh. Sau đó phiếu lệnh được chuyển đến nhân viên giao dịch trên OTC (OTC trader) của công ty để thi hành. Nhân viên giao dịch sẽ xác định người kinh doanh CK (dealer) đề ra thương lượng các điều khoản của giao dịch. Một người kinh doanh CK trên OTC (OTC dealer), người cung cấp liên tục các giá hỏi mua (bids) và giá chào bán (offers) cho một CK cụ thể thì được cho là “tạo một thị trường” (make a market) cho CK đó và được gọi là người tạo ra thị trường (market/ a market). Người tạo ra thị trường mua và bán CK vì lợi nhuận của chính họ và chấp nhận rủi ro. Nếu ở Sở giao dịch chứng khoán chỉ có một người tạo ra thị trường cho mỗi loại CK (chuyên gia- specialist) thì trên OTC có thể có nhiều người tạo ra thị trường cho một loại CK. Một người tạo ra thị trường phải sẵn sàng bán hay mua cổ phiếu tại giá đưa ra (quoted price). Trừ khi công bố giá được định trước, tất cả các báo giá được đưa ra từ công ty CK.Có nhiều loại giao dịch trên OTC, bao gồm (nhưng không có giới hạn): cổ phiếu và trái phiếu công ty; trái phiếu chính quyền địa phương; chứng khoán 7 Khoa Ngân hàng - Tài chínhChớnh ph M; v chng khoỏn c quan Chớnh ph M (U.S. Government Agency Securities).Khi vic giao dch CK ny c thng lng gia ngi mua v ngi bỏn, phi cú mng li liờn lc ni lin nhng ngi kinh doanh (dealer) v biu din nhng thụng tin bỏo giỏ. Cú 2 hỡnh thc chớnh ca vic liờn lc l bng in v in n.Cụng ty chng khoỏn trờn OTC tng t nh cụng ty mụi gii hot ng trờn mt S giao dch chng khoỏn, do ú nú cú tờn gi khỏc na l cụng ty giao dch mụi gii. Cụng ty CK OTC luụn bỏn cỏc loi CK phi tp trung cho cỏc khỏch hng ca mỡnh.Nh mụi gii trung gian l mt loi cụng ty mụi gii nht nh m khỏch hng ca nú l cỏc nh giao dch v mụi gii trờn th trng. Cỏc cụng ty thụng bỏo cho nh mụi gii trung gian loi CK m h mun mua hoc mun bỏn. Sau ú, nh mụi gii trung gian thụng bỏo cỏc yờu cu ny qua mng li thụng tin cho cỏc thnh viờn khỏc bit.Th trng OTC thc hin vai trũ ca th trng th cp, tc l thc hin vai trũ iu ho, lu thụng cỏc ngun vn, m bo chuyn hoỏ cỏc ngun vn ngn hn thnh di hn a vo u t phỏt trin kinh t. Nh cú th trng OTC, nhng ngi cú vn nhn ri tm thi cú th yờn tõm u t vo CK vỡ khi cn tin h cú th bỏn li cỏc CK ca mỡnh cho cỏc nh u t khỏc trờn TTCK. Cú tin, thy cú li, hoc thớch l mua. Kt tin, thy khụng hp dn na hoc khụng thớch thỡ bỏn. Nu khụng cú th trng th cp, cú l ngi u t mua c phn, trỏi phiu s cũn b kt di di.Cỏc cụng ty thc hin mụi gii v kinh doanh CK l cu ni gia nhng ngi u t trờn th trng OTC. Nh cú cỏc cụng ty ny, quan h cung cu CK trờn th trng c gii quyt d dng, nhanh chúng v thun tin hn. Cỏc cụng ty mun hot ng mụi gii v kinh doanh CK phi c phộp ca c quan cú thm quyn (NASD). Thụng thng cỏc cụng ty CK thng c phộp thc hin c nghip v mụi gii v kinh doanh mua bỏn CK cho chớnh mỡnh.Cỏc cụng ty CK trờn th trng OTC cú mt khp mi ni trờn t nc, mi cụng ty chuyờn kinh doanh mua bỏn mt s loi CK nht nh. Cỏc cụng ty 8 Khoa Ngân hàng - Tài chínhCK giao dch mua bỏn CK cho mỡnh v cho khỏch hng thụng qua vic giao dch vi cỏc nh to th trng v cỏc loi CK ú. Cỏc cụng ty cng thc hin cỏc nghip v kinh doanh CK nh: giao dch mua bỏn cho chớnh mỡnh, mụi gii mua bỏn CK cho khỏch hng dch v t vn u t CK, bo lónh phỏt hnh.+ Niờm yt Ck trờn th trng OTC: cỏc CK buụn bỏn trờn th trng OTC cng phi c niờm yt cụng khai cho cụng chỳng (cỏc nh u t) bit cúcỏc quyt nh u t. Cỏc CK c niờm yt trờn th trng OTC tng i d dng, cỏc iu kin c niờm yt khụng quỏ nghiờm ngt, ch cn c phộp phỏt hnh l CK cú th giao dch trờn th trng ny. Nh vy, hu nh tt c cỏc CK khụng c niờm yt giao dch trờn S giao dch chng khoỏn u c giao dch õy. Cỏc CK buụn bỏn trờn th trng OTC thng cú mc tớn nhim thp hn cỏc CK c niờm yt trờn S giao dch chng khoỏn. Song, do th trng nm ri rỏc khp ni nờn ln ca th trng khú cú th xỏc nh chớnh xỏc c, thụng thng khi lng buụn bỏn CK trờn th trng ny l ln hn S giao dch chng khoỏn. T iu kin niờm yt thụng thng hn m CK ca cỏc cụng ty c buụn bỏn trờn th trng ny nhiu hn, thm chớ mt s CK c niờm yt trờn S giao dch chng khoỏn cng c mua bỏn th trng ny.yt giỏ trờn th trng OTC c th hin trờn h thng mn hỡnh yt giỏ t ng, tu theo chuyờn sõu ca th trng v s hp dn ca mt loi CK nht nh m nú cú cỏc loi yt giỏ nh: yt giỏ chc chn, yt giỏ ph thuc, yt giỏ cú ch nh.T vic buụn bỏn giao dch CK trờn th trng OTC khụng ti mt a im nht nh m thay vo ú l ti cỏc cụng ty CK v thc hin cỏc giao dch thụng qua h thng vin thụng, nờn vic niờm yt cụng khai cng c a dng v n gin hn. Giỏ th trng hin ti ca cỏc loi CK ph bin trờn th trng OTC c thụng bỏn trờn h thng mn hỡnh yt giỏ t ng ca NASDAQ.Ngoi ra, yt giỏ cụng khai trờn th trng OTC cũn c thc hin di cỏc hỡnh thc ra cỏc yt giỏ cú chn lc l cỏc yt giỏ do NASDAQ tp hp hng ngy cỏc mc giỏ cho bỏn v giỏ t mua ca mt s loi CK trờn th 9 Khoa Ng©n hµng - Tµi chÝnhtrường OTC theo một danh sách có chọn lọc thông qua Uỷ ban yết giá của nó, sau đó nó được công bố trên nhiều tờ báo hàng ngày trong khắp cả nước. Các thông báo yết giá màu hồng là do một tổ chức có tên là Phòng yết giá quốc gia (National Quotation Bureau) xuất bản. Nó xuất bản hàng ngày giá bán buôn các loại CK trên thị trường OTC kèm theo đó là tên của những nhà giao dịch hay nhà giao dịch có liên quan. Các thông báo yết giá màu hồng không được phổ biến rộng rãi mà chỉ được phân phối cho các công ty đặt mua. Các công ty niêm yết CK trên thị trường OTC cũng phải công khai các thông tin về tình hình của công ty cho công chúng đầu tư biết. Quy trình công khai thông tin, các vấn đề, báo cáo cần công khai cho công chúng cũng như các yêu cầu công khai về thông tin công ty cũng tương tự như trên Sở giao dịch chứng khoán.+ Giao dịch mua bán CK trên thị trường OTC: hoạt động giao dịch buôn bán CK trên thị trường OTC cũng diễn ra khá đơn giản. Khi một khách hàng muốn mua một số lượng CK nhất định, anh ta sẽ đưa lệnh này ra cho công ty CK đang quản lý tài sản của mình yêu cầu thực hiện giao dịch hộ mình. Thông qua hệ thống viễn thông, công ty môi giới – giao dịch sẽ biết được giá chào bán thấp nhất của loại CK đó. Sau đó công ty này sẽ thông báo lại cho khách hàng của mình và nếu khách hàng chấp thuận, thì công ty sẽ thực hiện lệnh này và giao dịch của khách hàng sẽ được thực hiện.CK giao dịch trên thị trường OTC không đòi hỏi điều kiện các tiêu chuẩn như giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán. Điều kiện duy nhất là loại CK đó được phép phát hành và chưa được đăng ký yết giá tại trụ sở giao dịch nào cả. Hầu hết các loại CK mới phát hành lần đầu đều giao dịch qua thị trường OTC, sau đó mới xin đăng ký tại Sở giao dịch chứng khoán.Quản trị thị trường OTC là Hiệp hội các nhà kinh doanh CK quốc gia. Hiệp hội có nhiệm vụ ban hành quy chế. Thành viên của Hiệp hội cũng là thành viên của TTCK và ngược lại.1.2 Hoạt động của NHTM trên TTCK1.2.1 Các mô hình hoạt động của NHTM trên TTCK10 [...]... to lớn của ngân hàng thương mại đối với thị trường chứng khoán 1.3.1 Vai trò của Ngân hàng thương mại trong việc tạo hàng hoá cho thị trường chứng khoá Hàng hoá của thị trưòng nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng (chứng khoán) là yếu tố không thể thiếu cúạư tồn tại và phát triển của thị trường Chứng khoán có thể định nghĩa như sau: Chứng khoán là những giấy tờ có giá và có khả năng chuyển nhượng,... công ty chứng khoán cũng kịp thời phản ánh cho cá nhà làm luật kịp thời chỉnh sửa những bất cập trong các văn bản quy phạm pháp luật 27 Khoa Ng©n hµng - Tµi chÝnh Chương 2: HOẠT ĐÔNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 2.1 .Sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam Thị trường chứng khoán. .. thì nên mua, lúc nào nên bán chứng khoán và cung cấp thông tin về tình hình diễn biến trên thị trường Quả thật với vai trò một trung gian trên thị trường chứng khoán, ngân hàng thương mại đã đóng góp rất to lớn vào sự phát triển của thị trường Để kể thêm vào những đóng góp của ngân hàng thương mại với tư cách một trung gain chứng khoán, ta có thể kể đến vai trò của ngân hàng nhu quản lý tài khoản tiền... đến đầu tiên vai trò của ngân hàng thương mại mà đại diện là các công ty chứng khoán thuộc sở hữu của ngân hàng đó Nhờ các công ty chứng khoán mà các cổ phiếu và trái phiếu được lưu thông tấp nập trên thị trường, qua đó một lượng vốn nhàn rỗi được đưa vào đầu tư cho phát triển kinh tế từ những nguồn vốn lẻ tẻ trong công chúng Nói đến vai trò của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán có thể... chọn Với các nghiệp vụ chủ yếu của minh trên thị trường chứng khoán như kinh doanh chứng khoán, môi giới chứng khoán và bảo lãnh chứng khoán đã góp phần vào hoạt động có hiệu quả của thị trường chứng khoán Quả thật, Ngân hàng thương mại thông qua các công ty chứng khoán của mình đã thực hiện tốt vai trò cầu nối giữa nhà 22 Khoa Ng©n hµng - Tµi chÝnh đầu tư với các doanh nghiệp, góp phần tạo kênh huy. .. hµng - Tµi chÝnh trường chứng khoán Tuy nhiên, mô hình đa năng hoàn toàn có một số hạn chế: thị trường chứng khoán phát triển chậm vì hoạt động chủ yếu của hệ thống ngân hàng dùng vốn để cấp tín dụng và dịch vụ thanh toán, do đó ngân hàng thường quan tâm đến lĩnh vực chứng khoán Điều này đã thể hiện sự kém phát triển ở thị trường chứng khoán Châu Âu tương quan với thị trường chứng khoán Mỹ Bên cạnh... thể phát huy một cách có hiệu quả nhất vai trò của NHTM đối với TTCK 1.2.2 Các nghiệp vụ của NHTM trên TTCK 1.2.2.1 Ngân hàng thương mại với hoạt động kinh doanh chứng khoán 12 Khoa Ng©n hµng - Tµi chÝnh Kinh doanh chứng khoán là nghiệp vụ mua bán chúng khoán cho chính mình và tự gánh chịu rủi ro Với vai trò kinh doanh chứng khoán, các trung gianm chứng khoán là một thành viên quan trọng của thị trường. .. được vai trò tạo sản phẩm hàng hoá nới cho thị trường 1.3.2 Vai trò trung gian chứng khoán của Ngân hàng thương mại Bất kể một thị trường nào, thị trường tài chính nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng muốn hoạt động và phát triển thì ddeuf đến vai trò của các trung gian Không phải nhà kinh doanh nào cũng có thể gặp ngay được những đối tượng cần mua chứng khoán để cả hai cùng thực hiện việc mua... trung gian sẽ giúp cho hoạt động của các thị trường được suôn sẻ, nhanh chóng và hiệu quả, là điều kiện cần và đủ cho sự phát triển của thị trường Và Ngân hàng thương mại chính là một tổ chức trung gian quan trọng nhất trong thị trường tài chính nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng Trong thị trường chứng khoán, vói tư cách là một tổ chức trung gian, Ngân hàng thương mại sẽ đưa đường dẫn lối để... nghiệp vụ của ngân hàng trên thị trường chứng khoán Ngân hàng thương mại với kiến thức rộng, am hiểu tình hình kinh tế chung và rất rành hoạt động của các công ty Do vậy, ngân hàng thương mại không phải là một người môi giới thông thường, mà giữ vai trò vô cùng chủ động trong việc thương lượng chứng khoán, thay thế thân chủ để cam kết mua bán chứng khoán với giá định sẵn do chính trung gian chứng khoán . dung căn bản của thị trường chứng khoán như trên, có thể nêu khái quát: thị trường chứng khoán là một bộ phận của thị trường tài chính, trong đó chuyên môn. giao dịch chứng khoán, Công ty chứng khoán, giao dịch trực tiếp và qua mạng.1.1.2 Hoạt động của thịh trường chứng khoán1 .1.2.1 Thị trường chứng khoán chính