Đang tải... (xem toàn văn)
Chỉ số VnIndex là chỉ số được coi là toàn cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam và nhà đầu tư trong nước thường nhìn vào chỉ số tổng thể được tính toán bao gồm tất cảcác chứng khoán được niêm yết trên thị trường chứng khoán để hình thành được chỉ sốVNI và thường thì chỉ số này sẽ nói lên xu hướng chung của thị trường và từ đó đưa ra quyết định đầu tư trên cổ phiếu mà nhà đầu tư mong muốn.Nhìn vào hình phân tích kỹ thuật VNI trên khung đồ thị tuần W1 ta có thể thấy rằng xu hướng đi của chỉ số VNI trong những năm qua và ta bắt đầu nhìn vào giai đoạn từ năm 2019 từ tháng 3 trở đi thì dịch bệnh Covid19 đã ảnh hưởng rất nhiều đến nền kinh tếtoàn thế giới trong đó nền kinh tế phát triễn mạnh mẽ nhất như Mỹ cũng chao đảo vì dịch ập đến dẫn đến toàn thị trường tài chính đã bị hiện tượng gọi là “Thiên Nga Đen” giống như những gì mà sự suy thoái thị trường năm 2008 về bong bóng bất động sản và ngân hàng tín dụng ở Mỹ thì dịch Covid19 cũng đã có một lần đã làm cho thị trường như trở về thời suy thoái kinh tế. Các nhà đầu tư trên thị trường đều trong tình trạng lo sợ và đã bán tháo ra cùng một lúc dẫn đến thị trường giảm điểm chưa từng đó trong đó đặc biệt nhất trong lịch sử dầu thô WTI trên hợp đồng tương lai đã có phiên giảm điểm đến giá âm bởi vì nhà đầu tư sợ rằng không có kho chứa dầu thô thật sau khi hợp đồng đáo hạn cho nên dẫn sự bán tháo đi đáng kể dẫn đến giá dầu trên hợp đồng tương lai âm điểm một thời đáng ghi nhớ trong lịch sử tài chính toàn thế giới.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Lớp học phần: 2021702010702 PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN SSI (HOSE) Đỗ Minh Hoàng 1821006116 Trần Lương Hoài Anh 1821003528 Trần Võ Mai Hân 1821005648 Nguyễn Minh Phúc 1821006190 Đặng Thị Thu Hà 1821006101 TP.HCM, tháng năm 2021 MỤC LỤC A PHÂN TÍCH CƠ BẢN 1 Tổng quan kinh tế thị trường chứng khoán 1.1 Tổng quan kinh tế 1.2 Thị trường chứng khoán Phân tích ngành Phân tích Cơng ty 10 3.1 Thông tin chung 10 3.1.1 Quá trình hình thành phát triển 10 3.1.2 Lĩnh vực kinh doanh 13 3.1.3 Cơ cấu tổ chức 15 3.1.4 Chiến lược phát triển 17 3.1.5 Phân tích yếu tố phi tài 20 3.2 Phân tích SWOT 26 3.2.1.Điểm mạnh (S) 26 3.2.2.Điểm yếu (W) 27 3.2.3.Cơ hội (O) 28 3.2.4.Thách thức (T) 28 3.3 Phân tích tài 29 3.3.1 Bảng cân đối kế toán 29 3.3.2 Bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh 32 3.3.3 Các số tài 35 3.3.3.1 Chỉ số khả toán 35 3.3.3.2 Chỉ số khả toán nợ 35 3.3.3.3 Chỉ số khả sinh lời 36 3.3.3.4 Chỉ số giá thị trường 37 3.4 Định giá cổ phiếu Công ty 37 B PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 39 Tổng quan phân tích kỹ thuật 39 Phân tích kỹ thuật 40 2.1.1 VNDirect (VND) 44 2.1.2 Cơng ty chứng khốn Hồ Chí Minh (HCM) 45 2.1.3 Cơng ty chứng khốn Việt Capital (VCI) 46 2.1.4 Công ty chứng khoán SSI 46 C KẾT LUẬN 52 A PHÂN TÍCH CƠ BẢN Tổng quan kinh tế thị trường chứng khoán 1.1 Tổng quan kinh tế Mặc dù dịch bệnh Covid-19 khó lường, phức tạp vượt lên khó khăn chung, tranh kinh tế - xã hội Việt Nam gam màu sáng chủ đạo với việc tiếp tục trì ổn định đạt số kết tích cực đáng lạc quan Trên sở mức tăng trưởng khả quan này, năm 2021 Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP đạt khoảng 6% giai đoạn 2021-2025, tốc độ tăng trưởng GDP bình quân đạt khoảng 6,5%-7% Tuy nhiên, để đạt mức tăng trưởng kỳ vọng này, Việt Nam phải đối diện với khơng khó khăn, thách thức Tình hình tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2020 bối cảnh dịch bệnh Covid-19 dự báo triển vọng năm 2021, nhận diện số khó khăn, thách thức, từ đưa số k8iến nghị nhằm góp phần thực hóa mục tiêu tăng trưởng đề Trong thời kỳ dịch bệnh Covid-19 Theo Báo cáo tình hình thực Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội (KT-XH) năm 2020 năm (2016-2020); dự kiến kế hoạch năm 2021 phương hướng, nhiệm vụ năm (2021-2025) Chính phủ trình Quốc hội, kinh tế vĩ mơ Việt Nam trì ổn định, lạm phát kiểm soát mức thấp, chất lượng tăng trưởng nâng lên, cân đối lớn kinh tế cải thiện Theo đó, tốc độ tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2016-2019 đạt cao, bình quân 6,8%/năm Năm 2020, kinh tế chịu ảnh hưởng nặng nề dịch bệnh Covid-19, tăng trưởng kinh tế tháng năm 2020 đạt mức 2,12%, dự kiến năm ước đạt mức tăng trưởng 2%-3% Với mức tăng trưởng coi quốc gia tăng trưởng cao khu vực giới, nhờ nội lực tận dụng tốt hội khả đa dạng hố, thích ứng linh hoạt kinh tế Hình 1 Tăng trưởng GDP Việt Nam giai đoạn 2011 – 2020 (Nguồn: kinhtevadubao.vn) Do ta nhìn thấy năm gần GDP Việt Nam ghi nhận với tăng trưởng nói ổn định chưa phá, nhiên năm 2018 2019 ghi nhận tăng trưởng GDP cao mức 7.08 7.02 mức tăng tương đối tốt Và năm 2020 tình hình dịch bệnh Covid-19 làm ảnh hưởng cho kinh tế giới nói chung Việt Nam nói riêng làm cho GDP bình quân đầu người ghi nhận giảm mức chấp nhận nước phát triển khác ghi nhận GDP mức âm, nhà dự toán kinh tế ước tính sau tình hình dịch bệnh qua phủ có thêm kinh nghiệm để khắc phục hậu kinh tế quay trở lại mức bình thường trở lại tăng trưởng mạnh mẽ Và GDP có ảnh hưởng đến ngành kinh doanh chứng khốn Chứng Khốn Bất Động Sản hai cánh tay kinh tế Việt Nam thu nhập người dân tăng cao họ trang trải nhu cầu thiết yếu sống họ đầy đủ cịn dư họ đem để tiết kiệm đầu tư, kênh đầu tư Chứng Khoán Bất Động Sản lựa chọn hàng đầu kinh tế người dân Việt Nam Và nhìn phía trước ngành Chứng Khốn Việt Nam cịn phát triển so với nước phát triển khác nhưng, tương lai cịn có hội phát triển mãnh mẽ nhiều tiềm 1.2 Thị trường chứng khốn Tính đến cuối ngày 25/6/2021, số VN-Index đạt 1.390 điểm, tăng 2,5% so với cuối tháng 5/2021 tăng 23,5% so với cuối năm 2020 Chỉ số HNX-Index lên mức 318 điểm, tăng 56,2% so với cuối năm 2020 Đặc biệt hơn, khoản thị trường chứng khoán tiếp tục tăng mạnh, kể từ đầu tháng đến nay, giao dịch bình qn đạt 32.000 tỷ đồng/phiên Dịng tiền đầu tư chảy khơng ngừng nghỉ vào chứng khốn, khiến nhiều người nhớ đến thời mua thắng Chứng khoán thu hút tầng lớp người dân quan tâm, góp tiền, từ bà bán nước, bác lái xe, không nhà đầu tư chuyên nghiệp Để đánh giá mức độ hấp dẫn TTCK, người ta so sánh theo số P/E (Giá lãi cổ phiếu) P/E VN-Index cuối ngày 9/7/2021 18,46 lần so với nước khác Indonesia 31,25 lần; Thái lan 28,92 lần; Philippines 29,22 lần; Singapore 25,36 lần; Hàn Quốc 20,63 lần; S&P 500 Mỹ 30,48 lần… Theo tiêu trên, cổ phiếu Việt Nam có sức hấp dẫn, chí có sức hấp dẫn so với nước so sánh Các công ty niêm yết có lợi nhuận cổ phiếu (EPS) ước 22-30% năm 2021, P/E forward năm 2021 dự kiến khoảng 15 lần Dưới biểu đồ diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam tháng đầu năm 2021: Hình Biểu đồ diễn biến số VN-Index tính từ đầu năm 2021, vượt mốc 1.400 điểm Hình Khối lượng khối ngoại giao dịch, đỏ bán, xanh mua (tính theo nghìn tỷ đồng) Số liệu thống kê Hose cho thấy, tháng trở thành tháng ghi dấu nhiều hứng khởi với nhà đầu tư khoản bình quân phiên tháng đạt “tỷ đơ” phiên Hình Số lượng tài khoản giao dịch sàn HoSE, HNX UPCoM, giá trị vốn hóa khối lượng giao dịch tính theo nghìn tỷ đồng Tính chung tháng đầu năm 2021, giá trị giao dịch bình quân đạt 19.639 tỷ đồng/phiên với khối lượng giao dịch bình quân phiên đạt 704,06 triệu cổ phiếu, tương ứng tăng 198,44% giá trị tăng 106% khối lượng so với mức khoản năm 2020 (trên 6.200 tỷ đồng/phiên khối lượng giao dịch bình quân mức 334 triệu cổ phiếu/phiên) Đặc biệt, phiên giao dịch ngày 4/6/2021, khoản lập kỷ lục với giá trị giao dịch lên tới 30.728 tỷ đồng Phân tích ngành Giá trị giao dịch tăng mạnh Thị trường chứng khoán nước chứng kiến hồi phục đáng kể từ Q2/2020 tiếp tục tăng trưởng nửa đầu năm 2021 nhờ: (i) dịch Covid-19 kiểm soát hiệu quả, (ii) tham gia tích cực nhà đầu tư cá nhân nước với số lượng tài khoản mở đạt bình quân 30.000 tài khoản/ngày, (iii) NHNN hạ lãi suất khiến dòng tiền nhàn rỗi chuyển sang kênh tài sản có giá trị sinh lời cao hơn, (iv) NĐT nước ngồi mua rịng nhóm ETF VN-Index tăng 14,9% năm 2020 22,94% năm 2021 (tính đến 11/06) với khoản cải thiện rõ rệt Tính đến ngày 11/06/2021, số VN-Index đạt 1.351 điểm, tăng 22,94% tăng mạnh 104% so với thời điểm cuối tháng 3/2020 Quy mô vốn hóa đạt 5.300 nghìn tỷ đồng Xu hướng tăng khoản tiếp tục dẫn dắt (i) gia tăng mạnh mẽ số lượng tài khoản mở mới, (ii) tham gia tích cực NĐT cá nhân Số liệu công bố từ Trung tâm Lưu ký chứng khoán cho thấy, số lượng tài khoản mở tháng 110.655 tài khoản Số lượng tài khoản nhà đầu tư cá nhân nước mở tháng 3/2021 tăng vọt lên mức 113.191 tài khoản, cao lịch sử thị trường Trước đó, kỷ lục lịch sử ghi nhận tháng 1/2021 với 86.107 tài khoản cá nhân nước Hình 2.1: Số lượng tài khoản NĐT cá nhân nước mở Với việc ngành chứng khoán nhiều cá nhân, tổ chức quan tâm đầu tư khoản giao dịch tăng lên nhiều Từ mức giao dịch nghìn tỷ phiên, khoản giao dịch tăng vọt lên 10 nghìn tỷ, 15 nghìn tỷ dẫn đến tắc nghẽn hệ thống Hose Hình 2.2: Giá trị khớp lệnh bình quân phiên Hose Với số lệnh vào lớn khiến Hose trở tay khơng kịp dù có thay đổi giá trị khớp lệnh 10 cổ lên 100 cổ khơng giải vấn đề, nhiều biện pháp xử lý giá trị khớp lệnh phiên tháng dao động lên đến 20 nghìn tỷ Tăng gấp 4-5 lần năm 2019 đầu 2020 Như thấy với việc số tài khoản mở khoản thị trường tiếp tục tăng mạnh mẽ từ nửa cuối 2020 đến lợi nhuận cơng ty chứng khốn thu từ phí giao dịch dịch vụ lớn tiếp tục tăng Đây yếu tố tiếp tục hỗ trợ cho ngành chứng khoán tăng trưởng quý tới, phải hết 2021 Dư nợ margin tăng đến đỉnh điểm Tiếp theo vấn đề margin, biết đa phần cơng ty tình trạng căng cứng margin, chí đợt điều chỉnh thị trường hồi phục trở lại Các cơng ty chứng khốn lớn VPS, HSC, VND tình trạng cho vay 100% vốn chủ sở hữu, chí tiệm cận mức tối đa 200% Cụ thể: Bảng 2.1: Tỷ lệ dư nợ/Vốn CSH Cơng ty Chứng Khốn lớn Đơn vị: tỷ đồng Dư nợ cho Dư vay nợ/VCSH 9.591 9.226 96% Chứng khoán Mirae Asset 6.637 11.132 168% Chứng khoán VPS 4.969 5.813 117% 4.627 4.383 95% Chứng khoán Bản Việt 4.521 3.882 86% HCM Chứng khoán TP.HCM 4.440 8.624 194% VND Chứng khoán VNDIRECT 3.809 4.706 124% SHS Chứng khoán SG-HN 3.226 2.172 67% KISVN 2.999 4.566 152% 10 FTS 2.202 2.479 113% 11 KBSV 2.171 3.076 142% 12 AGR Agriseco 2.097 739 35% 13 MBS Chứng khoán MB 2.060 4.123 200% 14 ACBS Chứng khoán ACB 2.054 2.650 129% 15 VCBS 1.806 1.674 93% 16 VIX 1.749 870 50% 17 FSC 1.615 2.638 163% 18 TVSI Chứng khoán Tân Việt 1.563 2.506 160% 19 BSI Chứng khoán BIDV 1.491 1.778 119% 20 CTS Chứng khoán Vietinbank 1.437 923 64% STT Mã CK Tên VCSH SSI Chứng khoán SSI MASC VPBS TCBS VCI Chứng khoán Techcombank Chứng khoán KIS Việt Nam Chứng khoán FPT Chứng khoán KB Việt Nam Chứng khoán Vietcombank Chứng khoán VIX Chứng khoán Yuanta Việt Nam Nợ mới: 128.576 tỷ đồng Trả nợ gốc: 120.744 tỷ đồng Ke= 16.6% FCFF = 2386 x (1-20%) + 851 – 59 – 6749 = -4046,7 tỷ đồng FCFE = -4046,7 +128.576 – 120.744 = 3785,3 tỷ đồng P0, FCFE = 3785,3/16.6% = 22801 tỷ đồng Giá cổ phiếu 22801/0,654914 = 34.815 đồng (năm 2020) Giá thị trường lúc 33.100 đồng cho thấy thị trường chưa phản ánh giá trị thực cổ phiểu Cổ phiếu tăng trưởng tương lai đến giá trị nội nên nhà đầu tư mua vào hay nắm giữ cổ phiếu Mơ hình hệ số bội (Số liệu tính đến quý II/2021) */ P/E ngành 13.61 EPS công ty 2.790 nghìn đồng Giá cổ phiếu 13.61 x 2.790 = 37.972 đồng */ P/B ngành 2,20 BV công ty 17.311 đồng Giá cổ phiếu 17.311 x 2.20 = 38.084 đồng */ P/S ngành 5.53 Doanh thu cổ phần thường 8193.5 đồng Giá cổ phiếu 8193.5 x 5.53 = 45.310 đồng Giá thị trường SSI 56.800 đồng > 37.972đồng, nhà đầu tư không nên mua cổ phiếu */ P/CF ngành -1.75 CF công ty -23.464 đồng Giá cổ phiếu -1.75 x -23.464 = 41.062 đồng Giá thị trường lúc 55.000 đồng cho thấy mức giá vượt cao so với giá trị nội cổ phiếu tất phương pháp định giá mơ hình hệ số bội, nhà đầu tư không nên mua vào lúc mà nên bán cổ phiếu 38 B PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Tổng quan phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật phương pháp phân tích chiến lược đầu tư chứng khốn dựa vào lịch sử giá khứ thể biểu đồ từ nhà phân tích kỹ thuật dùng kiến thức kỹ thuật học đưa chiến lược đầu tư vào cách hợp lý nhằm mục đích đưa rủi ro lợi nhuận đến mức tối ưu Nếu phương pháp chứng khoán cổ phiếu mà học giảng đường đại học phân tích dựa số tài doanh nghiệp đưa số định giá P/E, P/B, BV,… nhằm mục đích định giá giá trị nội cơng ty nhìn qua giá trị thị trường mà cổ phiếu doanh nghiệp có giá thấp hay cao giá trị nội tại, yêu tố doanh nghiệp doanh thu tăng dẫn đến số định giá công ty tăng lên giá trị nội cũa công ty tăng làm cho công ty định giá với mức hấp dẫn giá trị thị trường mà giá cơng ty cịn thấp so với giá trị nội nhà đầu tư thị trường đổ dòng tiền vào mua thêm cổ phiếu cơng ty đẩy giá thị trường chứng khoán lên để phù hợp với giá trị nội công ty mà số cơng ty trước (ngược lại với giá cổ phiếu giảm) Thì cơng cụ phân tích kỹ thuật cơng cụ đại nhằm mục đích hỗ trợ phương pháp phân tích mà nhà nhà đầu tư tham gia thị trường để đưa vị trí mua hợp lý dựa ngưỡng hỗ trợ chốt lời xác dựa qua kháng cự, vùng vùng mà nhà đầu tư tham gia thị trường quan sát kỹ để đưa quyền định mua bán nhằm mục đích tối đa hóa rủi ro lợi nhuận (ta cịn gọi vùng giá nóng chứng khốn) Phân tích kỹ thuật áp dụng cho tất số tài ngồi chứng khốn như, số vàng, hàng hóa, ngoại hối, tiền điện tử,… Phân tích kỹ thuật đời cha đẻ lý thuyết Dow Charles Dow ông nhà kinh tế học nghiên cứu thị trường tài nhận xu hướng di chuyển giá chứng khốn ln ln có xu hướng xu hướng tăng (giai đoạn tăng trưởng), xu hướng giảm (giai đoạn suy thối), khơng xu hướng ngang (giai đoạn tích lũy) từ lý thuyết Charles Dow sinh phương pháp khác phân tích kỹ thuật mà nhà 39 nghiên cứu sử dụng qua liệu giá Phân tích kỹ thuật phát triển mạnh mẽ nước phương tây số hình thanh, số động lượng RSI (Relative Strength Index), báo khối lượng (Volume), báo MA (Moving Avergane), EMA, Bolliger Band,… Nhưng sách có ghi chép từ thời xưa Nhật Bản có ghi chép hoạt động giao thương thời xưa phát minh nến Nhật (CandleStick) tiếng phương Tây thời điểm Và thời điểm nhà giao dịch sử dụng hai kết hợp phương pháp phương Tây Phương Đơng nhằm mục đích đưa định giao dịch cách xác Phân tích kỹ thuật áp dụng cho tất nhà đầu từ dài hạn kể ngắn hạn, trung hạn, mà tùy vào phong cách giao dịch người Tuy nhiên phân tích kỹ thuật có tính chất tương đối khơng có tuyệt đối, thị trường theo tâm lý nhà tham gia thị trường ảnh hưởng nhiều biến số khác mà khơng dự đốn gần 100% Nhưng áp dụng phương pháp phương pháp kỹ thuật nhà giao dịch đưa xác suất đến 50% đưa định giao dịch cách hợp lý chuẩn xác hơn, cắt lỗ chốt lời nhiều tạo lợi nhuận thị trường tài Phân tích kỹ thuật 2.1 Phân tích kỹ thuật số VN-Index https://www.tradingview.com/x/8H3rVg5M/ Hình 2.1: Chỉ số VN-Index 40 Chỉ số Vn-Index số coi tồn cảnh thị trường chứng khốn Việt Nam nhà đầu tư nước thường nhìn vào số tổng thể tính tốn bao gồm tất chứng khoán niêm yết thị trường chứng khoán để hình thành số VNI thường số nói lên xu hướng chung thị trường từ đưa định đầu tư cổ phiếu mà nhà đầu tư mong muốn Nhìn vào hình phân tích kỹ thuật VNI khung đồ thị tuần W1 ta thấy xu hướng số VNI năm qua ta bắt đầu nhìn vào giai đoạn từ năm 2019 từ tháng trở dịch bệnh Covid-19 ảnh hưởng nhiều đến kinh tế toàn giới kinh tế phát triễn mạnh mẽ Mỹ chao đảo dịch ập đến dẫn đến tồn thị trường tài bị tượng gọi “Thiên Nga Đen” giống mà suy thối thị trường năm 2008 bong bóng bất động sản ngân hàng tín dụng Mỹ dịch Covid-19 có lần làm cho thị trường trở thời suy thoái kinh tế Các nhà đầu tư thị trường tình trạng lo sợ bán tháo lúc dẫn đến thị trường giảm điểm chưa đặc biệt lịch sử dầu thô WTI hợp đồng tương lai có phiên giảm điểm đến giá âm nhà đầu tư sợ khơng có kho chứa dầu thơ thật sau hợp đồng đáo hạn dẫn bán tháo đáng kể dẫn đến giá dầu hợp đồng tương lai âm điểm thời đáng ghi nhớ lịch sử tài tồn giới https://www.tradingview.com/x/hbfhkA8D/ Hình 2 Chỉ số Dow Jones Mỹ 41 Vì số VNI khơng nằm ngồi lo sợ đó, nhà đầu tư nước bị ảnh hưởng cảm xúc tin tức từ trường tài lớn giới bán tháo cổ phiếu cách đáng kể làm cho số giảm gần 40% kể từ giai đoạn đỉnh cuối năm 2018 mức 1200 điểm vùng kháng cự năm 2020 2021 Cho đến từ tháng năm 2020 giảm điểm đáng kể số chứng khoán tài tồn giời thị trường có tin tích cực đan xen sử can thiệp Chính Phủ, cụ thể FED Mỹ tin kích cầu gói QE bơm tiền vào kinh tế để cứu giãn kinh tế bị gần suy thoái nước khối liên ban EU có biện pháp kích cầu thị trường cho người tiêu dùng quay trở lại mua sắm giảm bớt tình trạng lo sợ người tiêu dùng nhà đầu tư thị trường tài Vì bán tháo tệ dẫn đến cổ phiếu công ty lớn như: Facebook, Apple, Amazon,… Các mã có vốn hóa lớn “Bluechips” trạng thái giá trị thị trường có giả rẻ giá trị nội nhà đầu tư bắt đầu đổ dòng tiền vào mua lại cổ phiếu triển vọng giá rẻ, tâm lý thị trường chung số tài cải thiện đáng kể dẫn đến kéo tăng trưởng mạnh mẽ trở lại thời điểm Trong số VNI có di chuyển giống số kinh tế lớn thị trường Việt Nam hình thành năm 2000 lịch sử gần 20 năm thị trường vốn hóa Việt Nam cịn bé chuyển động số chắn ảnh hưởng giống số nước phát triển Mỹ DJI Các cổ phiếu Bluechips Việt Nam giảm đến mức hấp dẫn rẻ so với giá trị nội công ty dẫn đến nhà đầu tư nước bắt đầu dòng tiền vào bắt đáy tạo mức hỗ trợ mạnh cho thị trường tăng đến Cũng phần gần khoảng năm trở lại kinh tế số phát triển mạnh mẽ Việt Nam người ngày tiếp cận đến Internet ngày mạnh mẽ mạng xã hội dẫn đến quảng bá thị trường tài (cách kiếm tiền, đầu tư,…) mạng xã hội người biết đến thị trường chứng khốn nhiều đổ xơ mở tài khoản chứng khốn nhiều vịng năm kể từ tăng trưởng trở lại tháng 4/2020, điều giúp cho cơng ty chứng khốn Việt Nam SSI, HCMS, MBS, VPS,… tăng lợi nhuần nhiều thời gian giải thích cho tăng trưởng số thị trường chung chứng khốn Việt Nam 42 https://www.tradingview.com/x/AIeT0TV1/ Hình 3: Chỉ số VN-Index khung Daily D1 Ở ta nhìn số VNI khung W1 cho thấy xu hướng lớn xu hướng thị trường xu hướng tăng trưởng, ta nhìn vào khung đồ thị nhỏ để nhìn bước VNI ngắn hạn Ta thấy xu hướng xu hướng tăng dài hạn thị trường thời gian gần tăng nóng vượt qua mức kháng cự đỉnh cũ mốc 1200 điểm bắt đầu tăng mạnh mẽ lên dòng tiền đẩy vào nóng xu hướng tăng nóng dẫn đến thị trường đạt mức bán nhà đầu tư bắt đầu chốt lời dần Tại đỉnh 1400 điểm thị trường bắt đầu hình thành nến nhấn chìm giảm (Bearish Engulfing) dấu hiệu chuyển giai đoạn từ xu hướng tăng sang xu hướng ngang (khơng có xu hướng) nhịp điều chỉnh vùng hỗ trợ vùng 1200 điểm, giai đoạn sau chốt lời nhà đầu tư nên thoát hàng thị trường quan sát vùng hỗ trợ tiềm kiếm hội mua lại mua thêm điểm giá hợp lý vùng 1200 điểm Khi thị trường bắt đầu phá đỉnh 1400 kháng cự đỉnh cũ bắt đầu tiếp tục tăng đến điểm cao Và cần phải chờ xác nhận tin tức thị trường cách tích cực để hỗ trợ thêm cho tâm lý nhà đầu tư nước, gần dịch Covid-19 bắt đầu tăng trở lại phủ áp dụng thị 16 gần toàn nước thành phố đầu tàu kinh tế TPHCM bị ảnh 43 hưởng tệ dẫn đến người dân khơng thể kinh doanh ngồi dược nhiều người quan tâm đến thị trường chứng khốn nhiều dịng tiền bắt đầu đẩy thêm vào thị trường chứng khoán từ nhà đầu tư tham gia nhiều Trước phân tích SSI ta qua phân tích doanh nghiệp ngành top vốn hóa lớn ngành chứng khốn 2.1.1 VNDirect (VND) https://www.tradingview.com/x/BNWpASR6/ Hình 4: VNDIRECT securitie khung W1 (tuần) Nhìn vào biểu đồ tuần VND (cơng ty chứng khốn VNDIRECT) đồ thị tuần phân tích kỹ thuật cho thấy vòng từ 2018-2020 đến giá cổ phiểu tăng trưởng mạnh xu hướng tăng trưởng mạnh, nói tin tức ảnh hưởng kinh tế phân tích trên, nhà đầu tư ngày biết đến quan tâm đến chứng khoán nhiều giúp cho cổ phiếu cơng ty chứng khốn Vndirect tăng ngày mạnh mẽ hơn, phần PE doanh nghiệp qua năm 2018-2020 nhỏ PE toàn ngành tăng trưởng cụ thể năm 2018 ghi nhận 8.53, 2019 ghi nhận 7.86 2020 ghi nhận 9.04, nhiên mức 9.04 nhỏ so với PE toàn ngành 15.16 mà ghi nhận Stockbiz.com dẫn đến nhà đầu tư thấy tiềm cơng ty đẩy dịng tiền ngày mạnh mẽ nữa, ta thấy 44 khối lượng (volume) năm 2021 tăng cách đáng kể nói lớn, tất dòng tiền đổ vào dẫn đến đà tăng trưởng VND mạnh mẽ 2.1.2 Công ty chứng khốn Hồ Chí Minh (HCM) https://www.tradingview.com/x/OmRM8CQX/ Hình Ho Chi Minh Securities (HCM) Weekly Tiếp theo cơng ty chứng khốn Hồ Chí Minh (HCM) đồ thị tuần Weekly cho thấy vòng giai đoạn 2018-2020 có di chuyển xu hướng giống số VNI chứng ta phân tích năm 2018 2019 giao thoa năm bắt đầu thể dịch Covid-19 ập đến đỉnh giá 45 năm 2018 HCM cho thấy hụt giai đoạn tăng trưởng bắt đầu vào xu hướng điều chỉnh suy thoái theo lý thuyết Dow Và dịch Covid-19 cộng hưởng thêm cho xu hướng giảm xuống cách nhanh kiểm tra đáy sâu Dẫn đến giá cổ phiếu HCM rẻ giá trị nội công ty, bão xấu qua nhà đầu tư bắt đầu quay lại dịng tiền bắt đáy vào nhà phân tích họ nhìn thấy PE cơng ty tăng trưởng qua năm, cộng hưởng với doanh thu tăng nhà đầu tư ngày mở tài khoản giai dịch nhiều đẩy giá ngày tăng cao bắt đầu tư tháng năm 2020 đến thời điểm Tuy nhiên PE toàn ngành ghi nhận mức 15.16 PE 2020 HCM ghi nhận mức 18.06 nói giá trị thị trường HCM tăng cao đến mức đáng kể chắn giai đoạn điều chỉnh cho cổ phiếu HCM thời gian dài 45 2.1.3 Cơng ty chứng khốn Việt Capital (VCI) https://www.tradingview.com/x/toJBaXgB/ Hình 2.6 VietCapitial Securities W1 Cũng tương tự với cổ phiếu công ty ngành VietCapital VCI có mức di chuyển tăng trường từ bắt đầu 2020 nhà đầu tư nhận thấy PE 2020 tăng đáng kể tử mức 6.96 năm 2019 tăng đến 12.47 năm 2020 PE tồn ngành 2020 mức 15.16 PE cơng ty cịn nhỏ so với PE tồn ngành chắn giá cổ phiếu tăng cao không mạnh mẽ năm vừa qua 2.1.4 Cơng ty chứng khốn SSI https://www.tradingview.com/x/ig8xeKvC/ Hình 2.7 Cơng ty chứng khốn SSI khung Weekly 46 Trên đồ thị khung tuần Weekly SSI tổng quan ta thấy giao động gần tương đồng với số thị trường VNI cổ phiếu doanh nghiệp ngành nằm top cổ phiếu có vốn hoa cao ngành tài chứng khốn Ta thấy SSI không ngoại lệ từ năm 2018 trở thành đỉnh cũ kéo dài đến năm 2019 tác động cộng hưởng dịch Covid-19 làm cho nhà đầu tư lo sợ bán tháo làm cho giá giảm đáng kể đến mức 10.000/cp Và nhà đầu tư thị trường thấy mức giá rẻ so với mà giá trị nội SSI hữu qua phân tích nên thị trường có tín hiệu tích cực gói kích cầu phủ nhà đầu tư bắt đầu mua cổ phiếu trở lại làm cho giá cổ phiếu tăng đến mức đỉnh thời điểm mức giá 56.000đ Đây là tăng trưởng mạnh mẽ cổ phiếu ngành chứng khoán bước cho phát triển chung ngành Ta thấy kinh tế chủ yếu thường thấy Việt Nam Bất Động Sản ngành Chứng Khoán hai thị trường phát triển hội cho kinh tế chung phát triển Ngoài số PE phần giúp cho giá cổ phiếu tăng mạnh tăng trưởng PE năm 2020 từ mức 10.1 năm 2019 tăng đến mức 15.2 năm 2020 tức tăng gần 50% làm cho nhà đầu tư cảm thấy giá rẻ đáng mua nên tạo lực cầu mạnh mẽ lên giá cổ phiếu Tuy nhiên thời điểm giá cổ phiếu tăng trưởng nóng khó mà tiếp tục mua nắm giữ lâu dài, nhà đầu tư cần phải phân tích kỹ lưỡng muốn mua phải chở giá cổ phiếu hồi vùng giá tiềm để mua vào PE cổ phiếu gần với PE toàn ngành sức nóng cổ phiếu giảm đáng kể 47 https://www.tradingview.com/x/DtlJFiRg/ Hình Cơng ty chứng khốn SSI – khung W1 Sau nhìn tổng thể ta phân tích kỹ qua đồ thị SSI khung thời gian Tuần (Weekly), ta thấy thời điểm tầm tháng tháng năm 2018 giá chạm đến vùng giá 36.000-37.000 có tín hiệu bán chốt lời với tín hiệu nến quay (Spinning top) lưỡng lự nhà đầu tư chạm vùng giá nói kháng cự mạnh thời điểm Và giá thực giảm sau xuất nến Marubozu giảm cực mạnh vào ngày 23/4/2018 làm cho xu hướng giảm cổ phiếu cố thêm Vì dẫn đến giảm đáng kể giá cổ phiếu từ mức giá đỉnh 37.000 giảm xuống mức 10.000 kể từ nhà đầu tư bắt đầu mua lại kể từ tháng năm 2020 hỗ trợ cho nhịp tăng trỡ lại thị trường Sự tăng trưởng trở lại mạnh mẽ gẩn tâm lý nhà đầu tư thị trường cải thiện đáng kể, nhiên đến giá tăng gần trở lại vùng 36.000-37.000 có lực bán chốt lời mạnh vùng giá 36.000-37.000 xác nhận mức kháng cự cứng đến hai lần giá chạm vào vùng bắt đầu quay đầu lại có áp lực từ phe bán nhà đầu tư chốt lời sau bắt đáy từ thị trường vào ngày 25/2/2021 48 Tuy nhiên điều chỉnh lực chốt lời nhà đầu tư chưa có tín hiệu đổi cấu trúc xu hướng từ tăng sang giảm nến xuất đuôi nên bật lên mạnh có dịng tiền tiếp tục quay vào bắt đáy tạo hỗ trợ thị trường Cho đến vào ngày 17/5/2021 giá chạm đến vùng kháng cự mà giá chạm quay đầu trước xuất nến tăng tiêu chuẩn (Bullish Standard Candle) phá qua khỏi vùng kháng cự (Breakout) tiếp tục xu hướng tăng mạnh mẽ cổ phiếu lý thuyết mà ta học, giá vượt qua (breakout) qua mức kháng cự đỉnh cũ giá tiếp tục xu hướng tăng tiếp tục tăng đến mức cao Còn vùng kháng cự 36.000-37.000 trở thành vùng hỗ trợ thời điểm giá đạt tới đỉnh mức cao 56.000-57.000 có dấu hiệu tạo đỉnh https://www.tradingview.com/x/Mr9XOQ1g/ Hình Cơng ty chứng khoán SSI – Khung W1 Như phân tích giá cổ phiếu so với PE tồn ngành nói gần trạng thái nóng thị trường hết tăng trưởng nóng trước nhà đầu tư mua lúc ngày rủi ro giá mức giá đỉnh kháng cự 57.000 mức kháng cự nhiên chưa có chạm bật nhiều nên chưa nói vùng kháng cự mạnh, mua đuổi theo lúc 49 rủi ro so với nhà đầu tư muốn tham gia vào, nhà đầu mua từ vùng giá rẻ bên chốt lời phần để bảo lợi nhuận cho danh mục đầu tư Và chiến lược mua dành cho nhà đầu tư muốn nắm giữ lâu dài đợi cho giá cổ phiếu hồi vùng hỗ trợ tiềm mua lên, vùng 47.000 vùng 36.00037.000 vùng hỗ trợ tốt dành cho nhà đầu tư xem xét hội mua vào nằm giữ, cộng với đợi số Stochastic RSI (5.5.13.13) khung W1 giảm xuống mức 20 point vùng q bán (Oversold) xem xét tín hiệu mua vào đặt mức cắt lỗ múc hỗ trợ điều giảm rủi ro cho nhà đầu tư thị trường muốn mua nắm giữ SSI https://www.tradingview.com/x/9q5hfwp1/ Hình 2.10 : Cơng ty chứng khốn SSI – Khung D1 Tiếp theo ta đến khung nhỏ để quan sát điểm vào lệnh mua hợp lý, phân tích khung W1 giá sang giai đoạn điều chỉnh ngang, không nên mua đuổi theo đợi mua vùng hỗ trợ tiềm 47.000 36.000 hai vùng hỗ trợ tiềm để mua vào nắm giữ Nếu trường hợp mà giá phá vỡ (Breakout) qua khỏi vùng đỉnh 56.000 tiếp tục tăng đến mức cao nhất, nhiên để cố xu hướng tăng bền vững giá phải có đợt điều chỉnh tích lũy để lấy đà tăng tiếp theo, có tăng sớm q xu hướng xu hướng tăng khơng bền vững dễ bị bẻ gãy dẫn đến khả bị bán mạnh vùng đỉnh nhà đầu tư chịu nhiều rủi ro mua vùng giá cao 50 https://www.tradingview.com/x/3kmq4xqV/ Hình 2.11 Cơng ty chứng khốn SSI – Khung D1 Nhìn vào gần ta thấy chạm vùng giá đỉnh 56.000-57.000 giá xuất nến mây đen bao phủ (Dark Cloud Cover) vào ngày 6/7/2021 thể lực bán mạnh vùng kháng cự Và vào ngày hôm 4/8/2021 giá lần quay lại vùng kháng cự để kiểm tra lại lần xuất nến xoay (Spining top) nến thể lưỡng lự già đầu tư phe mua bán, khả tăng giảm 50/50 ta cần phải thêm vài ngày để xác nhận tín hiệu Tuy nhiên khả giảm điều chỉnh vùng hỗ trợ cao số Stochastic RSI (5.5.13.13) cho tín hiệu mua (Overbought) đợi mua vùng hỗ trợ hợp lý rủi ro mua đuổi vào lúc 51 C KẾT LUẬN Công ty cổ phần chứng khốn SSI cơng ty mạnh nằm top cơng ty có vốn hóa lớn nằm ngành tài chứng khốn Việt Nam, với khởi đầu hoàn thuận lợi nhà đầu tư nước tin tưởng với chi phí giao dịch mơi giới cạnh tranh, SSI cịn xa với số tài cơng ty lớn mạnh định giá trị nội gần với giá trị tồn ngành khơng q lớn không bị định giá cao, với chiến lược kinh doanh hợp lý tổ chức quản lý có hiệu cao chắn nhà đầu tư yên tâm đầu tư thời gian lâu dài Và ngày kinh tế đất nước ngày phát triển GDP đầu người tăng cao, có thêm tiền thu nhập người nghĩ đến phương pháp đầu tư để gia tăng tài sản thị trường chứng khốn kinh tế phát triển phát triển mạnh mẽ thời gian dài sau 52 ... 15 ❖ Công ty Ngành hoạt động Tên Công ty Công ty TNHH Quản lý quỹ đầu tư chứng Vốn điều lệ Sở hữu 30 tỷ VND 100% 343 tỷ VND 80% Quản lý Quỹ SSI khoán quản lý danh mục đầu tư chứng khoán (SSIAM)... tài chính, cá nhân hóa nhu cầu đầu tư lúc, nơi SSI thức tách phận phân tích tư vấn đầu tư từ khối dịch vụ chứng khoán thành Trung tâm Phân tích Tư vấn đầu tư (SSI Reseach), hoạt động cách độc... Nguồn: ssi. com.vn Người công bố thông tin: Nguyễn Hồng Nam Email: info @ssi. com.vn Website: http://www .ssi. com.vn Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI – HOSE) thành lập vào tháng 12/1999, Cơng ty chứng
