PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT”

LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI “PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT”. Mới update năm 2021. PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT” PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT”

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH - - LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: “PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT” Sinh viên thực : Lớp : CQ56/19.04 Chuyên ngành : Đầu tư tài Giáo viên hướng dẫn : Hà Nội - 2022 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tôi, số liệu, kết nêu luận văn tốt nghiệp trung thực, xuất phát từ tình hình thực tế đơn vị thực tập Sinh viên Trần Thị Tuyết Mai SV: Trần Thị Tuyết Mai Lớp:CQ56/19.0 MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT BVSC BCTC CTCK CTCP CNTT HĐQT HĐKD KSNB SGDCK TTCK QTRR UBCKNN VCSH VĐL LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Sau 22 năm vào hoạt động, thị trường chứng khốn Việt Nam khơng ngừng hồn thiện cấu trúc, phát triển mạnh mẽ, trở thành kênh huy động vốn quan trọng cho kinh tế Số lượng doanh nghiệp niêm yết sàn, trái phiếu, nhà đầu tư tham gia vào thị trường ngày tăng lên Tổng quy mô TTCK cuối năm 2020 đạt 131,95% GDP, chiếm tỷ trọng 47% tổng tài sản hệ thống tài Trong tháng đầu năm 2021, chịu ảnh hưởng từ đại dịch Covid - 19, TTCK Việt Nam có tăng trưởng vượt trội, liên tục lập kỷ lục số giá trị giao dịch, khoản thị trường tăng mạnh mẽ lên mức cao kỷ lục tỷ USD phiên Năm 2020, khối lượng giao dịch bình quân phiên gấp 14,2 lần so với năm 2017, khối lượng hợp đồng mở (OI) gấp lần so với năm 2017 Hoạt động đầu tư thị trường chứng khốn hoạt động tìm kiếm lợi nhuận kết tri thức, kinh nghiệm kỹ phân tích Kinh nghiệm thực tế cho thấy để có TTCK hoạt động có hiệu phát triển vai trị CTCK việc tư vấn đầu tư cho khách hàng khâu quan trọng TTCK Việt Nam bước vào hoạt động ổn định, vai trò CTCK bắt đầu phát huy tác dụng Một đòi hỏi cấp thiết thị trường chứng khốn cần có cơng ty chứng khốn có đủ lực làm nhiệm vụ tư vấn, giúp đỡ chuyên môn cho thành phần tham gia thị trường Một hoạt động quan trọng cơng ty chứng khốn hoạt động tư vấn chứng khốn Đây hoạt động có tính tiên việc tạo lịng tin cơng chúng đầu tư vào thị trường chứng khốn Nhờ vai trị mà hoạt động tư vấn chứng khốn cơng ty chứng khốn trở nên cấp thiết khơng thể thiếu Làm tốt điều tức công ty chứng khoán giải đáp câu hỏi nêu Tuy nhiên ,trên thực tế, thị trường chứng khoán Việt Nam hoạt động tư vấn chứng khốn cho nhà đầu tư chưa cơng ty chứng khoán quan tâm mức nhà đầu tư chưa nhận lợi ích hoạt động tư vấn chứng khốn Đó vấn đề mà tất người,các cá nhân, tổ chức tham gia thị trường chứng khoán phải nhìn nhận, xem xét có phương hướng để khai thác tốt lợi ích, thu lợi nhuận từ hoạt động đầy tiềm Vì vậy, đòi hỏi cấp thiết thị trường chứng khốn cần có cơng ty chứng khốn làm nhiệm vụ tư vấn, giúp đỡ chuyên môn cho thành phần tham gia thị trường Xuất phát từ lý trên, em định lựa chọn đề tài “Phát triển hoạt động tư vấn đầu tư Cơng ty Cổ phần Chứng khốn ” với mục tiêu nghiên cứu cách thức thực hoạt động tư vấn đầu tư đề giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tư vấn đầu tư cho công ty Mục đích nghiên cứu đề tài • Nghiên cứu vấn đề lý luận CTCK QTRR hoạt động kinh doanh CTCK • Nghiên cứu thực trạng quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh CTCP Chứng khoán Bảo Việt Từ đánh giá kết đạt mặt hạn chế nguyên nhân hạn chế hoạt động quản trị rủi ro • Đưa biện pháp nhằm tăng cường QTRR BVSC CTCK khác Đối tượng, phạm vi nghiên cứu đề tài • Đối tượng nghiên cứu: Thực trạng QTRR biện pháp tăng cường công tác QTRR CTCP Chứng khốn Bảo Việt • Phạm vi nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu thực trạng QTRR CTCP Chứng khoán Bảo Việt giai đoạn năm gần từ 2019-2021, từ đề xuất số giải pháp để QTRR hoạt động kinh doanh chứng khoán thực cách có hiệu Phương pháp nghiên cứu Dựa sở phương pháp vật biện chứng, vật lịch sử, đề tài vận dụng biện pháp khoa học gồm: • • Phương pháp thống kê, tổng hợp, phân tích hệ thống sơ đồ, bảng biểu để trình bày nội dung lý luận thực tiễn Phương pháp so sánh… Các phương pháp sử dụng kết hợp nhằm mục đích xem xét, đánh giá vấn đề đối tượng nghiên cứu đề tài Kết cấu đề tài: Ngoài phần mở đầu, kết luận, tài liệu tham khảo, danh mục bảng biểu, danh mục tài liệu tham khảo, đề tài kết cầu làm chương: Chương 1: Lý luận chung cơng ty chứng khốn hiệu hoạt động tư vấn công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn hiệu hoạt động tư vấn tai công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt năm qua Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tư vấn BVSC CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN Tổng quan Cơng ty Chứng khốn Khái niệm CTCK Cơng ty chứng khốn nhân tố quan trọng việc thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Thông qua CTCK hoạt động mua bán loại chứng khoán diễn cách thuận lợi nhanh chóng, giúp cho dịng vốn kinh tế luân chuyển hợp lý từ nơi thừa vốn đến nơi thiếu vốn Theo quy định Thông tư 210/2012/TT-BTC, “CTCK doanh nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán, thực một, số toàn nghiệp vụ: mơi giới chứng khốn, tự doanh chứng khốn, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán.” Theo giáo trình “Kinh doanh chứng khốn” Học viện Tài chính, “CTCK tổ chức hoạt động kinh doanh lĩnh vực chứng khốn thơng qua việc thực vài dịch vụ chứng khốn với mục đích tìm kiếm lợi nhuận.” Mơ hình tổ chức CTCK Hiện giới tồn mơ hình tổ chức CTCK : Mơ hình cơng ty đa năng: Theo mơ hình này, NHTM hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình chia thành hai loại: Loại đa phần: Các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khốn phải lập cơng ty độc lập tách rời.Mơ hình cịn gọi mơ hình ngân hàng kiểu Anh • o Loại đa hoàn toàn: Các ngân hàng kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ Mơ hình cịn gọi mơ hình ngân hàng kiểu Đức Ưu điểm mơ hình: Ngân hàng kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung, chịu tác động TTCK Mặt khác, ngân hàng tận dụng mạnh chuyên môn vốn để KDCK Hạn chế mơ hình: Khơng phát triển thị trường cổ phiếu Ngân hàng có xu hướng bảo thủ thích hoạt động cho vay bảo lãnh phát hành cổ phiếu, trái phiếu Các Ngân hàng dễ gây lũng loạn thị trường biến động TTCK có, gây ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh tiền tệ Ngân hàng không tách bạch hai loại hình kinh doanh Mơ hình cơng ty chun doanh: Theo mơ hình này, hoạt động chun doanh chứng khốn cơng ty độc lập, chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn đảm nhận, ngân hàng không tham gia KDCK Mô hình khắc phục hạn chế mơ hình đa năng: Giảm rủi ro cho hệ thống Ngân hàng, tạo điều kiện cho CTCK kinh doanh chun mơn hóa, thúc đẩy phát triển TTCK Mơ hình áp dụng rộng rãi thị trường Mỹ, Nhật, thị trường Hàn Quốc, Thái Lan… Ngày với phát triển TTCK, để tận dụng mạnh lĩnh vực tiền tệ chứng khốn, quốc gia có xu hướng nới lỏng ngăn cách hoạt động tiền tệ chứng khoán, cách cho phép hình thành mơ hình cơng ty đa phần, NHTM thành lập công ty để chuyên KDCK Đặc điểm công ty chứng khốn • Về tính chun mơn hóa phân cấp quản lý Cơng ty chứng khốn chun mơn hóa mức độ cao phận phòng ban Tồn nghiệp vụ cơng ty chứng khốn phục vụ cho giao dịch chứng khoán, nghiệp vụ lại liên quan đến lĩnh vực riêng, phịng ban khác đảm nhiệm cơng việc khác Giữa phịng ban có độc lập tương đối, mối liên kết mật thiết hữu doanh nghiệp sản xuất khác Chính vậy, hoạt động hay cấu phịng ban khơng ảnh hưởng nhiều đến phịng ban khác • Về nhân tố người Cơng ty chứng khốn dựa vào chất lượng chuyên môn đạo đức nghề nghiệp đội ngũ nhân viên cán quản lý cơng ty Do đó, thời điểm cơng ty chứng khốn thực trọng đến nhân tố người, thể điểm sau: • Lựa chọn nhân viên có lực phù hợp với u cầu cơng việc • Chú trọng công tác đào tạo phát triển nguồn nhân lực • Có chế độ đãi ngộ khuyến khích nhân viên • Về ảnh hưởng thị trường tài • Cơng ty chứng khốn tham gia hoạt động trực tiếp thị trường chứng khoán nên biến động thị trường chứng khốn nói riêng thị trường tài nói chung tác động sâu sắc đến chuyên môn, sản phẩm, dịch vụ doanh thu cơng ty chứng khốn • Thị trường tài chính, thị trường chứng khốn phát triển tạo nhiều cơng cụ tài chính, có thêm nhiều dịch vụ, mở rộng phạm vi kinh doanh, tạo hội thu lợi nhuận cho cơng ty chứng khốn Mặt khác, cơng ty chứng khốn khơng ngừng cải tiến, khơng ngừng sáng tạo để thích nghi mơi trường hoạt động • Về cấu tổ chức công ty chứng khốn Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn phụ thuộc vào quy mô kinh doanh nghiệp vụ mà công ty phép hoạt động Theo thông lệ quốc tế, cấu tổ chức công ty chứng khoán chia thành hai khối chủ yếu: khối nghiệp vụ khối phụ trợ Khối nghiệp vụ: Khối thực giao dịch chứng khoán tạo phần lợi nhuận chủ yếu cho công ty Khối gồm có phịng ban: + Phịng tự doanh + Phịng mơi giới + Phịng bảo lãnh phát hành + Phịng tư vấn tài tư vấn đầu tư chứng khốn + Phịng ký quỹ Khối phụ trợ: Khối không trực tiếp thực nghiệp vụ kinh doanh mà có chức phụ trợ cho nghiệp vụ Khối gồm phòng ban: + Phịng nghiên cứu phát triển + Phịng phân tích thơng tin thị trường + Phịng kế hoạch cơng ty + Phòng phát triển sản phẩm + Phòng cơng nghệ thơng tin + Phịng pháp chế + Phịng kế toán, toán kiểm soát nội + Phịng ngân quỹ + Phịng tổng hợp hành nhân Các hoạt động kinh doanh CTCK Hoạt động mơi giới chứng khốn (Brokerage Operatiion) Mơi giới chứng khoán hoạt động trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, làm dịch vụ nhận lệnh mua, lệnh bán chứng khoán khách hàng, chuyển lệnh mua bán chứng khốn vào Sở giao dịch chứng khoán hưởng hoa hồng mơi giới Tư vấn tài doanh nghiệp phát hành chứng khốn Đây nghiệp vụ phân tích đánh giá tình hình tư vấn tái cấu trúc tài doanh nghiệp, tư vấn hỗ trợ doanh nghiệp nâng cao lực quản trị tài nhằm đảm bảo tình hình tài hiệu lành mạnh BVSC thực tư vấn tài thành cơng cho nhiều doanh nghiệp CTCP Kinh doanh F88, Tập đồn Bảo Việt, Tổng cơng ty điện lực Vinacomin Thực tái cấu trúc vốn, xác định nhu cầu vốn hợp lý xây dựng phương án phát hành, định giá lập hồ sơ phát hành theo quy định pháp luật, đại lý và/hoặc bảo lãnh phát hành Đối với hoạt động tư vấn tài phát hành chứng khoán huy động vốn cho doanh nghiệp, BVSC thực thành công thị trường chứng khoán tập trung phi tập trung Trong năm tiếp theo, phát huy kết đạt nói trên, BVSC trọng đến mảng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp phát hành, xây dựng quy trình chuẩn mực nhằm cung cấp dịch vụ tư vấn tài chất lượng cao, tư vấn sáp nhập, giải thể, mua bán doanh nghiệp để nhanh chóng thích ứng hội nhập với thị trường tài đại khu vực giới Tư vấn niêm yết chứng khoán Đây dịch vụ hỗ trợ doanh nghiệp điều chỉnh cấu vốn, chuẩn hóa điều kiện theo tiêu chuẩn quy định, xác định giá niêm yết, soạn thảo hồ sơ tài liệu thực thủ tục đăng ký niêm yết theo quy định pháp luật Với bề dày kinh nghiệm lĩnh vực tư vấn niêm yết, số lượng khách hàng lựa chọn BVSC làm đơn vị tư vấn niêm yết ngày tăng mạnh Trong tương lai BVSC tiếp tục phấn đấu để giữ vững vị dẫn đầu thị trường mảng hoạt động tư vấn niêm yết Tư vấn quản trị doanh nghiệp Xây dựng Điều lệ tổ chức hoạt động doanh nghiệp, quy chế điều chỉnh hoạt động HĐQT, Ban Giám đốc, Ban Kiểm sốt quy trình cơng bố thơng tin đại chúng, tư vấn tổ chức đại hội đồng cổ đông vấn đề liên quan đến quản trị công ty cổ phần Đây dịch vụ hỗ trợ doanh nghiệp BVSC xây dựng dựa sở nhu cầu thực tiễn doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hoá, nhiều doanh nghiệp đánh giá cao tính chun nghiệp tn thủ pháp luật Tư vấn đầu tư BVSC cung cấp tới khách hàng sản phẩm, kết phân tích phân tích kỹ thuật loại chứng khốn nói riêng TTCK nói chung, nhằm hỗ trợ nguời đầu tư có sở tham khảo trước định đầu tư phù hợp Bước 1: Hiểu khách hàng + Tìm hiểu nhu cầu tài chính, mức độ chấp nhận rủi ro khách hàng + Tìm hiểu thơng tin cá nhân, tình trạng tài sản, thu nhập hay tình trạng nợ nần khách hàng + Tìm hiểu mục tiêu đầu tư khách hàng: họ có mục tiêu đầu tư dài hạn hay ngắn hạn, đầu tư hưởng chênh lệch giá, đầu tư để hưởng cổ tức hay đầu tư nhằm mục đích nắm giữ cổ phần điều hành cơng ty Bước 2: Cung cấp thông tin tài liệu để đáp ứng nhu cầu mục tiêu khách hàng + Thông tin giao dịch + Thông tin cập nhật tổ chức phát hành + Thông tin kinh tế vĩ mô, kinh tế ngành Bước 3: Bàn bạc thảo luận khách hàng để đưa thống danh mục đầu tư tối ưu Bước 4: Đánh giá tình hình, đưa dẫn khuyến nghị phù hợp giúp khách hàng đưa định mua bán chứng khốn Nhà đầu tư đến với cơng ty chứng khốn có nhu cầu theo hình thức riêng lẻ, yêu cầu cung cấp thông tin mức độ tương đối, nhà tư vấn không thực đầy đủ bước hình thức trọn gói Đối với hình thức chi phí nhà đầu tư khác mức độ nhận thơng tin khác 2.2.2.2 Phân tích hiệu hoạt động tư vấn BVS Doanh thu hoạt động tư vấn Bảng : Doanh thu hoạt động tư vấn BVS ĐVT: Tỷ đồng Thay đổi (%) Năm 2018 2019 2020 2021 2019/2018 2020/2019 2021/2020 50.39% -37.85% 85.25% Doanh thu 7,329 11,022 6,85 12,69 ( nguồn: Báo cáo tài BVS năm 2010, 2011, 2012, 2013 www.hsx.vn) Nhìn vào bảng ta thấy doanh thu hoạt động tăng 3.893 tỷ đồng từ năm 2018 đến năm 2019, tương ứng với mức tăng 50.39% Trong từ năm 2019 đến năm 2020 doanh thu hoạt động giảm dần Cụ thể năm 2020 so với năm 20119 doanh thu hoạt động giảm 4.172 tỷ đồng tương ứng với mức giảm 37.85% Nguyên nhân giảm sút tác động từ bùng phát dịch COVID-19 tới kinh tế Việt Nam Trong bối cảnh hoạt động sản xuất kinh doanh gặp khó khăn, tâm lý chung NĐT thị trường hoang mang lo ngại, từ gây ảnh hưởng chung tới xu hướng thị trường Tuy nhiên, tới quý cuối năm 2020, sách tiền tệ Chính phủ tung ra, dịch covid nước kiểm soát tốt hơn, VNINDEX có phục hồi ngoạn mục trở lại 1.000 điểm vào tháng 12/2020 Cùng với đó, khoản huy động vốn tăng mạnh, cho thấy sức hấp dẫn thị trường bàn đạp cho bùng trở lại năm 2021 Thật vậy, quý I/2021, tổng mức huy động vốn TTCK đạt 55.562 tỷ đồng, tăng 42% so với kỳ năm 2020; giá trị giao dịch bình quân thị trường cổ phiếu đạt 18.907 tỷ đồng/phiên, tăng 155% so với bình quân năm 2020 Tổng kết năm 2021, doanh thu hoạt động tư vấn tăng 5.84 tỷ đồng từ 6.85 tỷ lên 12.69 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 85.25% Đây mức phục hồi tăng trưởng ấn tượng BVS Để có đánh giá toàn diện hoạt động tư vấn đầu tư BVS ta đặt công ty mối quan hệ CTCK có vị tương tự thị trường Các công ty chọn CTCP chứng khốn VNDirect (VND), CTCP chứng khốn TP Hồ Chí Minh (HSC), CTCP chứng khốn Sài Gịn (SSI) Doanh thu hoạt động tư vấn cơng ty chứng khốn Đơn vị tính: Triệu đồng Th NNNNay đổ i 22 71615 - 32215 1534- - 1767- - Hình : Doanh thu hoạt động tư vấn số cơng ty chứng khốn Đơn vị tính: triệu đồng Qua bảng ta thấy, năm ( 2018 – 2021) Doanh thu hoạt động tư vấn cơng ty chứng khốn tăng giảm khơng Trong đó, doanh thu BVS khơng q lớn đồng thời ổn định có mức tăng trưởng 2020-2021 cao VND tăng đột biến 20609 triệu đồng, tương ứng với mức tăng 555,8% giai đoạn 2018– 2019, mức gia tăng ấn tượng Tuy nhiên đến năm 2020 2021, doanh thu tư vấn giữ mức 24447 triệu đồng, tới 2021 giảm triệu đồng so với năm 2011, tương ứng với mức giảm 54.29% Nhìn sang SSI- cơng ty lớn đứng top thị phần môi giới, ta thấy: SSI có doanh thu năm 2018 lớn thường giữ vị trí số cơng ty Doanh thu hoạt động tư vấn năm 2019 giảm 65589 trđ so với năm 2018, tương ứng với mức giảm 53,36% Năm 2020 doanh thu tư vấn SSI 65151 trđ, giảm 8,33% so với năm 2019 Trong đó, năm 2021 doanh thu hoạt động 78759 trđ, tăng 20,89% so với năm 2020 Bên cạnh đó, so với cơng ty năm 2018, doanh thu HSC 119217 trđ, cao thứ sau SSI Đến năm 2020, doanh thu hoạt động giảm 29.62% so với năm 2019 Năm 2021, doanh thu hoạt động tư vấn giảm 36625, tương ứng với mức giảm 28,65 % Qua so sánh ta thấy BVSC chưa thực cao xuất sắc, cần đánh giá lại hiệu mà hoạt động tư vấn đem lại, từ có định hướng phát triển hợp lý hoạt động Tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn Tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn = Doanh thu hoạt động tư vấn x 100 Tổng doanh thu Ý nghĩa: tiêu cho biết quy mơ đóng góp doanh thu hoạt động tư vấn vào tổng doanh thu CTCK Bảng : tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn tổng doanh thu công ty chứng khốn Đơn vị tính: Triệu đồng Năm 2018 Năm 2019 Công ty Tổng DT ( trđ) DT hoạt động tư vấn (trđ) Tỷ trọng (%) Tổng DT ( trđ) DT hoạt động tư vấn (trđ) Tỷ trọng (%) BVS 522954 7329 1.4% 541263 11022 2.04% VND 1538489 3708 0.24% 1501878 24317 1.62% HSC 2349816 119217 5.07% 1560131 53628 3.44% SSI 3672838 152384 4.15% 3234978 71075 2.20% BẢNG 2.5: TỶ TRỌNG DOANH THU HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TRONG TỔNG DOANH THU CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN NĂM 2020, 2021 Đơn vị tính: Triệu đồng Cơng ty BVS VND HSC SSI ( nguồn: www.hsx.vn ) Từ bảng ta thấy, nhìn chung tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn công ty chiếm phần nhỏ tổng doanh thu Trong số có HSC cơng ty có tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn cao nhất, 4% vào năm 2018 Tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn SSI giảm dần qua năm Từ 4.15% vào năm 2018, đến năm 2019 2.20% đến năm 2021 1.06% Điều cho thấy hoạt động mang lại doanh thu cao cho cơng ty – hoạt động mơi giới công ty chưa thực quan tâm đến hoạt động tư vấn Tại công ty khác, hoạt động chiếm phần không cao tổng doanh thu Với tình hình thị trường khó khăn nay, cơng ty chứng khốn ln thận trọng bước đi, khó để tìm hướng hiệu Tuy nhiên với số cho thấy để tăng lợi nhuận BVSC cần phải không ngừng nâng cao hiệu hoạt động tư vấn Hình 6: Tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn số cơng ty chứng khốn Đơn vị tính: % Chi phí hoạt động tư vấn Chi phí hoạt động tư vấn tồn chi phí mà cơng ty bỏ để trang trải cho hoạt động này, bao gồm: tiền lương trả cho nhân viên, chi phí tìm kiếm thơng tin, chi phí liên quan… Bảng 5: Chi phí hoạt động tư vấn BVS Đơn vị tính: triệu đồng Năm Chi phí hoạt động tư vấn Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 5925 4400 3326 ( Nguồn:www.hsx.vn) Năm 2013 653 Nhìn vào bảng ta thấy, chi phí cho hoạt động tư vấn giảm dần qua năm Chi phí hoạt động tư vấn năm 2011 4400 triệu đồng, giảm 1525 triệu đồng so với năm 2010 , tương ứng giảm 25.74 % Trong đó, chi phí năm 2012 giảm 1074 triệu đồng, tương ứng với mức giảm 24.41% Riêng năm 2013 chi phí giảm 2673 triệu đồng, tương ứng với mức giảm 80.37% Điều tích cực cơng ty.Tuy nhiên thực tế, chi phí tư vấn giảm số lượng hợp đồng tư vấn giảm, kết doanh thu tư vấn giảm Đồng thời, tốc độ giảm chi phí ( - 80.37%) không cao tốc độ giảm doanh thu ( 91.76%) Do kết chưa thực đáng khích lệ Bảng 6: Chi phí hoạt động tư vấn số cơng ty chứng khốn ĐVT: Triệu đồng Công ty Năm 2010Năm 2011Năm BVS BVS HSC SSI 5925 8948 6846 98930 4400 6560 15448 35095 Năm Thay đổi ( %) 2013 2011/2010 2012/2011 2012 3326 653 -25.74 -24.41 5479 4324 -26.69 -16.48 10839 9652 125.65 -29.84 60065 42760 -64.53 71.15 ( Nguồn: www.hsx.vn) 2013/2012 -80.37 -21.08 -10.95 -28.81 Qua bảng so sánh ta thấy được, công ty thực hoạt động này, chi phí có xu hướng vận độngtheo hướng doanh thu Tức doanh thu hoạt động tư vấn tăng tương ứng chi phí tăng ngược lại Như xu hướng chung toàn thị trường ảnh hưởng tới tất cơng ty chứng khốn, riêng BVS Lợi nhuận hoạt động tư vấn Nếu doanh thu số tiền thu cung cấp dịch vụ tư vấn cho khách hàng đem lại lợi nhuận kết cuối mà công ty giữ lại sau trừ hết tất khoản phí phục vụ cho q trình cung cấp dịch vụ tư vấn cho khách hàng Do lợi nhuận tiêu mà cổ đông công ty quan tâm Lợi nhuận hoạt động = tư vấn Doanh thu hoạt động - Các chi phí để tạo tư vấn doanh thu Bảng 7: Lợi nhuận hoạt động tư vấn BVS Đơn vị tính: Triệu đồng Năm Doanh thu hoạt động tư vấn Chi phí hoạt động tư vấn Lợi nhuận hoạt động tư vấn Năm 2010 Năm 2011 6403 12785 5925 4400 478 8385 ( Nguồn:www.hsx.vn) Năm 2012 9122 3326 5796 Năm 2013 752 653 99 Hình 7: Kết hoạt động tư vấn BVS qua năm Từ biểu đồ ta thấy, Năm 2011 năm 2012 lợi nhuận hoạt động tư vấn cao năm 2010 đặc biệt năm 2013 lợi nhuận tư vấn công ty thấp Điều giải thích lãnh đạo cơng ty, qua chiến lược phát triển cơng ty thời gian vừa qua Đó tư vấn chứng khốn đóng vai trị hoạt động hỗ trợ nhà đầu tư, khơng mục tiêu lợi nhuận mà tập trung phát triển hoạt động khác mơi giới, tư vấn tài chính, tạo đà cho hoạt động phát triển mạnh mẽ thời gian tới Đây chiến lược sâu xa cơng ty, khơng thể nhìn vào kết để đánh giá hiệu hoạt động đem lại Ta cần nhìn vào kết hoạt động khác, đặc biệt hoạt động môi giới Tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt động tư vấn Đây tiêu để dùng để theo dõi tình hình sinh lợi cơng ty, dựa vào doanh thu lợi nhuận ròng ta tính tỷ suất lợi nhuận doanh thu từ hoạt động tư vấn BVS qua bảng sau: Tỷ suất lợi nhuận doanh thu = lợi nhuận từ hoạt động tư vấn x 100 hoạt động tư vấn doanh thu hoạt động tư vấn ý nghĩa: Chỉ tiêu cho biết đồng doanh thu từ hoạt động tư vấn tạo có đồng lợi nhuận Bảng 8: tỷ trọng lợi nhuận hoạt động tư vấn doanh thu tư vấn BVS Đơn vị tính: % Năm Lợi nhuận từ hđ tư vấn Doanh thu hđ tư vấn Tỷ suất Năm 2010 Năm 2011 478 8385 6403 12785 7.47 0.66 ( Nguồn: www.hsx.vn) Năm 2012 5796 9122 63.54 Năm 2013 99 752 13.16 Nhìn vào bảng ta thấy, hoạt động tư vấn có lợi nhuận tương đối cao Điều chứng tỏ khả sinh lời hoạt động tương đối cao, chi phí bỏ nhỏ so với doanh thu thu Năm 2010 lợi nhuận đạt 7.47% doanh thu, phần cịn lại chi phí công ty phải bỏ (khoảng 92.53% doanh thu) Năm 2011, số giảm mạnh, 0.66% tức chi phí cho hoạt động chiếm tỷ trọng ngày cao so với doanh thu Đến năm 2012, tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt động gần 64%, đồng nghĩa với việc chi phí mà công ty bỏ cho hoạt động ngày nhỏ ( 36%) Năm 2013 tỷ suất lợi nhuận doanh thu giảm gần 14 % , chi phí bỏ lại chiểm tỷ trọng cao (86%) Do vậy, thời gian tới BVS cần tiếp tục trì hiệu hoạt động tư vấn mà công ty tạo 2.2.3 Đánh giá hiệu hoạt động tư vấn BVS 2.2.3.1 Kết - Thứ nhất: Trải qua trình phát triển với thị trường, BVS đạt kết cụ thể hoạt động tư vấn nói riêng hoạt động khác nói chung Kết thể thông qua tăng trưởng tổng doanh thu lợi nhuận Dựa sơ đồ doanh thu BVS năm 2010, 2011, 2012, 2013 ta thấy doanh thu từ hoạt động tư vấn giảm doanh thu, tỷ trọng tổng doanh thu BVS tăng dần Năm 2010, doanh thu hoạt động 6403 triệu đồng, chiếm 0.49% tổng doanh thu Năm 2011, doanh thu hoạt động đạt 12785 triệu đồng, chiếm 1.85% tổng doanh thu Đến năm 2012, doanh thu từ hoạt động tư vấn đạt 9122.5 triệu đồng, chiếm 2.31% tổng doanh thu Năm 2013 doanh thu hoạt động tư vấn 752 triệu đồng, chiếm 3.01% tổng doanh thu Hiện hoạt động tư vấn BVS dần trọng Nhìn vào bảng doanh thu, chi phí, lợi nhuận mà hoạt động đem lại cho BVS ta thấy hoạt động tư vấn chưa thực có hiệu BVS Tỷ trọng doanh thu hoạt động tổng doanh thu cịn thấp, chi phí cho hoạt động cao dẫn tới lợi nhuận đem lại thấp Điều chứng tỏ BVS chưa thấy tầm quan trọng hoạt động chưa khai thác hiệu hoạt động đem lại Vì thời gian tới, BVS nên trọng phát triển hoạt động tư vấn để hoạt động thực đem lại hiệu cao cho công ty - Thứ hai: Với công tác chuẩn bị cách tổ chức, tính chuyên nghiệp đội ngũ nhân viên có trình độ chun mơn kinh nghiệm cao đặc biệt với định hướng chiến lược rõ ràng - Thứ ba: Hệ thống thông tin thị trường ngày công khai nên thuận lợi công việc thu thập xử lý thông tin, giúp nhân viên tư vấn dễ dàng cung cấp thơng tin cho khách hàng Bên cạnh BVS xây dựng hệ thống công nghệ thông tin đại đội ngũ IT cơng ty thiết kế lập trình nên Vì vậy, hệ thống khơng nâng cao tính bảo mật cho khách hàng mà cịn giúp BVS dễ dàng có thơng tin cập nhật định để phục vụ cho hoạt động tư vấn nói riêng như hoạt động khác cơng ty nói chung - Thứ tư: Hoạt động tư vấn chứng khốn đóng góp phần quan trọng kết kinh doanh hoạt động môi giới Bằng chứng doanh thu hoạt động môi giới chiếm tỷ trọng ngày cao tổng doanh thu Đồng thời việc BVS nằm top cơng ty chứng khốn có thị phần môi giới cao Sở giao dịch HNX HOSE - Thứ năm: Cơng ty có hoạt động thiết thực giúp nhà đầu tư tiếp cận thị trường chứng khoán hướng dẫn họ tham gia cách có tính tốn khơng phải theo “phong trào” Những tin chứng khoán cung cấp thơng tin, bình luận có tính nghiên cứu phân tích sát với thực tế tạo cho nhà đầu tư có thói quen thu thập thơng tin, phán đoán xu hướng thị trường, xu hướng riêng loại cổ phiếu 2.2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 2.2.3.2.1 Hạn chế Trong trình thực cơng ty khơng tránh khỏi khó khăn - Thứ nhất: Tại BVS, nhân viên môi giới phải đảm nhiệm đồng thời chức nhân viên tư vấn Do nhận định đưa cịn mang tính chủ quan, đơi lời tư vấn cịn lợi ích nhà mơi giới mà qn lợi ích nhà đầu tư - Thứ hai: Quy mô hoạt động tư vấn nhỏ Kết đạt từ hoạt động tư vấn việc đóng góp vào doanh thu cơng ty cịn thấp Trong năm qua, doanh thu hoạt động biến động tăng giảm khơng đều, bên cạnh thị phần hoạt động BVS TTCK Việt Nam khiêm tốn - Thứ ba: Hình thức tư vấn gửi nội dung tư vấn chưa đa dạng Hình thức tư vấn dừng lại tư vấn trực tiếp, gây lãng phí thời gian chi phí Bên cạnh đó, tin tư vấn gửi tới nhà đầu tư thông qua email Với nhà đầu tư khơng có thói quen dùng email thường xun, số thành phần nhà đầu tư đặc biệt khơng tiếp cận tin - Thứ tư: Do chất hoạt động đòi hỏi cao nhân viên thực nên số lượng nhà tư vấn thực hiện, đảm đương nghiệp vụ Ngồi ra, nhìn nhận cách khách quan, nhân viên tư vấn công ty chưa thực tuân thủ nguyên tắc tư vấn cách nghiêm túc tự giác, phí mơi giới mà đưa nhận định sai lệch với xu hướng chung thị trường - Thứ năm: Chất lượng hoạt động tư vấn chưa cao Khi nhà đầu tư muốn tham khảo ý kiến nhân viên tư vấn thường hỏi cách trực tiếp “có nên mua khơng, có nên bán khơng” Nhân viên tư vấn theo nguyên tắc phải tiến hành thu thập, nghiên cứu, phân tích đưa đánh giá, khuyến nghị họ thường trả lời chung chung hai cụ thể Cả hai trường hợp không nguyên tắc hoạt động tư vấn Vì hoạt động triển khai thực kết thu chưa cao Điều thể tỷ trọng doanh thu hoạt động tổng doanh thu nhỏ, chiếm khoảng 1% - 3% tổng doanh thu 2.2.3.2.2 Nguyên nhân • - Nguyên nhân chủ quan Chưa thực định hướng đề Định hướng công ty phát triển toàn diện đồng tất hoạt động Tuy nhiên năm vừa qua công ty trọng phát triển hoạt động môi giới tự doanh có điều kiện, lợi tiếp cận nguồn vay ưu đãi từ phía ngân hàng MB, tận dụng lợi có lượng khách hàng lớn trung thành với công ty từ trước đến Đây hai hoạt động đem lại thu nhập cho công ty Về mảng tư vấn, BVS chưa thực quan tâm đầu tư mức, hiệu mà hoạt động đem lại thấp - Nguồn nhân lực Nhân tố người nhân tố định phần lớn đến thành công hay thất bại hoạt động Nhân viên tư vấn phải có giấy phép hành nghề tư vấn chứng khốn với yêu cầu cao người làm môi giới thông thường Tuy nhiên BVS chưa thành lập phịng tư vấn độc lập, thay vào số nhân viên môi giới kiêm công việc Sự thiếu hụt nguồn nhân lực có chứng chuyên môn lực thực thách thức BVS • Nguyên nhân khách quan Nguyên nhân phải kể đến khung pháp lý Hoạt động tư vấn BVS xây dựng với quy trình chặt chẽ sở quy định, nghị định, thông tư hướng dẫn ban hành Bất thay đổi quy định, nghị định, thơng tư hướng dẫn khiến cho BVS gặp khó khăn áp dụng thực văn pháp luật thường chồng chéo, đơi có mâu thuẫn cách thức, lợi ích, trách nhiệm bên Nguyên nhân thứ hai cạnh tranh với CTCK khác Với gần 100 công chứng khoán hoạt động nay, đặc biệt với cơng ty quy mơ vốn lớn, tập đồn, tổng công ty, ngân hàng thương mại thành lập khiến cho cạnh tranh ngày khốc liệt, thị phần hoạt động môi giới, tư vấn công ty ngày bị thu hẹp Bên cạnh đó, khách hàng tìm đến BVS, họ ln mong muốn cung cấp dịch vụ với chi phí thấp nhất, đồng thời lại ln địi hỏi chất lượng dịch vụ tốt Do việc đáp ứng thỏa mãn tối đa yêu cầu khách hàng, tạo niềm tin nơi khách hàng điều khó khăn KẾT LUẬN DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Thủ tướng Chính phủ (2019), Quyết định số 242/QĐ-TTG ngày 28 tháng 02 năm 2019 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Đề án “Cơ cấu lại thị trường chứng khoán thị trường bảo hiểm đến năm 2020 định hướng đến năm 2025”; PGS.TS Nguyễn Thị Mùi, TS.Nguyễn Thị Hồi Lê (chủ biên), “Giáo trình Kinh doanh chứng khốn” PGS.TS Nguyễn Thị Hoài Lê, TS.Nguyễn Lê Cường (chủ biên), “Giáo trình Nguyên lý quản trị rủi ro”; Báo cáo tài CTCP Chứng khốn Bảo Việt năm 2019, 2020, 2021 Bản cáo bạch năm 2019, 2020, 2021 CTCP Chứng khoán Bảo Việt Báo cáo tỷ lệ an tồn tài CTCP Chứng khoán Bảo Việt Website CTCP Chứng khoán Bảo Việt: https://bvsc.com.vn/ Quyết định số 105/QĐ-UBCK Chủ tịch Ủy ban Chứng Khoán Nhà Nước việc ban hành quy chế hướng dẫn thiết lập vận hành hệ thống quản trị rủi ro chi cơng ty chứng khốn Thông tư 165/2012/TT-BTC quy định tiêu an tồn tài biện pháp xử lý tổ chức kinh doanh chứng khốn khơng đáp ứng tiêu an tồn tài ... Chương 1: Lý luận chung công ty chứng khốn hiệu hoạt động tư vấn cơng ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn hiệu hoạt động tư vấn tai công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt năm qua Chương... tạo điều kiện phát triển hoạt động CTCK nâng cao hiệu hoạt động tư vấn Trên vấn đề lý thuyết hoạt động CTCK nói chung hoạt động tư vấn nói riêng Hoạt động tư vấn hiệu hoạt động tư vấn đề cập cách... trọng để đánh giá hiệu hoạt động tư vấn CTCK Thị phần hoạt động tư vấn mở rộng, số hợp đồng tư vấn tăng lên chứng tỏ hoạt động tư vấn công ty hiệu quả, công ty tổ chức tư vấn đáng tin cậy nên có