Luận văn ảnh hưởng của lạm phát tới thị trường chứng khoán và biện pháp khắc phục

Lời nói đầu Cơ chế thị trờng đà rung lên hồi chuông cảnh báo bao đổi thay kinh tế Việt Nam thập niêm gần Trong kinh tế thị trờng hoạt động đầy sôi động cạnh tranh gay gắt để thu đợc lợi nhuận cao đứng vững thơng trờng Các nhà kinh tế nh doanh nghiệp phải nhanh chóng tiếp cận, nắm bắt vấn đề kinh tế Bên cạnh bao vấn đề cần có để kinh doanh vấn đề cộm khác kinh tế Một vấn đề cộm khác kinh tế Một vấn đề cộm lạm phát Lạm phát nh bệnh kinh tế thị trờng, vấn đề phức tạp đòi hỏi đầu t lín vỊ thêi gian vµ trÝ t míi cã thể mong muốn đạt đợc kết khả quan Chống lạm phát không việc nhà doanh nghiệp mà nhiệm vụ phủ Lạm phát ảnh hởng toàn đến kinh tế quốc dân, đến đời sống xà hội, đặc biệt giới lao động nớc ta nay, chống lạm phát, giữ vững kinh tế phát triển ổn định, cân đối mục tiêu quan trọng phát triển kinh tế xà hội, nâng cao đời sống nhân dân Trong thời gian gần đây, vấn đề lạm phát đà đợc nhiều ngời quan tâm, nghiên cứu đề xuất phơng án khắc phục Đà từ lâu tiền giấy xuất chẳng sau diễn tình trạng giảm giá tiền dẫn đến lạm phát Nét đặc trng bật thực trạng kinh tế có lạm phát, giá hầu hết hàng hoá tăng cao sức mua đồng tiền ngày giảm nhanh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nhìn lại lịch sử lạm phát, từ cuối thể kỷ 19 đến đầu kỷ 20 nớc ta lạm phát diễn nghiêm träng vµ kÐo dµi mµ ngn gèc cđa nã lµ hậu nặng nề chiến tranh, cấu kinh tế bất hợp lý kéo dài Lạm phát đà phá vỡ toàn kế hoạch kinh tế, phơng hại đến tất mối quan hệ nỊn kinh tÕ - x· héi Bµi viÕt nµy víi đề tài: "ảnh hởng lạm phát tới thị trờng chứng khoán biện pháp khắc phục" Xuất phát từ vấn đề nghiên cứu lạm phát cần thiết, cấp bách, đặc biệt thấy đợc tầm quan trọng lạm phát Vì vậy, với lợng kiến thức hạn chế, em thiết nghĩ quan tâm nghiên cứu đến đề tài phơng pháp tìm hiểu cách thấu đáo, sâu sắc Bài làm gồm ba phần: Phần i : Phần ii: khoán Ly luận chung lạm phát ảnh hởng lam phát tới thị trờng chứng Phần iii: Các biện pháp khắc phục lạm phát I/ Lý luận chung lạm phát: Khái niệm phân loại lạm phát: a Các khái niệm: - Lạm phát phạm trù vốn có kinh tế thị trờng, xuất yêu cầu quy luật kinh tế hàng hoá không đợc tôn trọng, quy luật lu thông tiền tệ đâu sản xuất hàng hoá , tồn quan hệ hàng hoá tiền tệ ẩn náu khả lạm phát LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com lạm ph¸t chØ xt hiƯn c¸c quy lt cđa lu thông tiền tệ bị vi phạm - Trong "T bản" tiếng C Mác viết: "Việc phát hành tiền giấy phải đợc giới hạn số lợng vàng bạc thực lu thông nhờ đại diện tiền giấy mình" Điều có nghĩa khối lợng tiền giấy nhà nớc phát hành vào lu thông vợt số lợng vàng mà đại diện giá trị tiền giấy giảm xuống tình trạng lạm phát xuất - Một định nghĩa lạm phát nhà kinh tế học đại đa đợc sử dụng rộng rÃi lĩnh vực nghiên cứu thị trờng : "Lạm phát tăng lên mức giá trung bình theo thời gian" - Lạm phát đợc đặc trng số lạm phát Nó GNP danh nghĩa/ GNP thực tế Trong thực tế đợc thay tỷ số giá tiêu dùng số giá bán buôn I p = ip.d ip: số giá loại nhóm hàng d: tỷ trọng mức tiêu dùng loại hàng b) Phân loại lạm phát: - Lạm phát vừa phải: gọi lạm phát số, có tỷ lệ lạm phát dới 10% năm Lạm phát vừa phải làm cho giá biến động tơng đối Trong thời kỳ kinh tế hoạt động bình thờng, đời sống ngời lao động ổn định Sự ổn định đợc biểu hiện: giá tăng lên chậm, lÃi suất tiền gửi không cao, không xẩy với tình trạng mua bán tích trữ hàng hoá với số lợng lớn Có thể nói lạm phát vừa phải tạo tâm lý an tâm cho ngời lao động trông chờ vào thu nhập Trong thời gian hÃng kinh doanh có khoản thu nhập ổn định, rủi ro nên sẵn sàng đầu t cho sản xuất, kinh doanh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Lạm phát phi mÃ: lạm phát xẩy giá tăng tơng đối nhanh với tỷ lệ số năm mức phi mÃ, lạm phát làm cho giá chung tăng lên nhanh chóng, gây biến động lớn kinh tế , hợp đồng đợc số hoá Lúc ngời dân tích trữ hàng hoá, vàng bạc, bất động sản không bao giê cho vay tiỊn ë møc l·i st b×nh thờng Loại đà trở nên vững gây biến dạng kinh tế nghiêm trọng - Siêu lạm phát: xẩy lạm phát đột biến tăng lên với tốc độ cao vợt xa lạm phát phi mÃ, nh bệnh chết ngời, tốc độ lu thông tiền tệ tăng kinh khủng, giá tăng nhanh không ổn định, tiền lơng thực tế bị giảm mạnh, tiền tệ giá nhanh chóng, thông tin không xác, yếu tố thị trờng biến dạng hoạt động kinh doanh lâm vào tình trạng rối loạn Tuy nhiên, siêu lạm phát xẩy Lịch sử lạm phát rằng, lạm phát nớc phát triển thờng diễn thời gian dài, hiệu phức tạp trầm trọng Vì nhà kinh tế đà chia lạm phát thành loại Lạm phát kinh niên kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát dớ 50% năm; lạm phát nghiêm trọng thờng kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát 50%; siêu lạm phát kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát 200% năm Nguyên nhân lạm phát: a) Lạm phát theo thuyết tiền tệ: kinh tế vào lạm phát, đồng tiền giá có nhiều nguyên nhân dẫn đến lạm phát Chẳng hạn thời tiết không thuận, mùa, nông dân thu hoạch thấp, giá lơng thực tăng lên Giá nguyên vật liệu tăng làm cho giá hàng tiêu dùng tăng lên Khi tiền lơng tăng, chi phí sản xuất tăng theo, dẫn đến giá mặt LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com hàng tăng Tăng lơng đẩy giá lên cao Tóm lại, lạm phát tợng tăng liên tục mức giá chung giải thích theo cách - Theo học thuyết tiền tệ, lạm phát kết việc tăng thừa mức cung tiền - Theo học thuyết Keynes, lạm phát xẩy thừa cầu hàng hoá dịch vụ kinh tÕ (do cÇu kÐo) - Theo häc thuyÕt chi phí đẩy, lạm phát sinh tăng chi phí sản xuất (chi phí đẩy) Trên thực tế lạm phát kết tổng thể nguyên nhân trên, nguyên nhân có vai trò khác thời điểm khác Mức cung tiền biến số đẳng thức tỷ lệ lạm phát, mà dựa vào ngân hàng Trung ơng đà tạo ảnh hởng trực tiếp Trong việc chống lạm phát, ngân hàng Trung ơng giảm sút việc cung tiền Tăng cung tiền đạt đợc hai cách: - Ngân hàng trung ơng in nhiều tiền (khi lÃi suất thấp điều kiện kinh doanh tốt) - Các ngân hàng thơng mại tăng tín dụng Trong hai trờng hợp sẵn có lợng tiền nhiều cho dân c chi phí Về mặt trung hạn dài hạn, điều dẫn tới cầu hàng hoá dịch vụ tăng Nếu cung không tăng tơng ứng với cầu, việc d cầu đợc bù đắp việc tăng giá Tuy nhiên, giá không tăng nhng tăng sau 2-3 năm In tiền để trợ cấp cho chi tiêu công cộng dẫn đến lạm phát nghiêm träng VÝ dô: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Năm 1966 - 1967 phủ Mỹ đà sử dụng việc tăng tiền để trả cho chi phÝ leo thang cđa cc chiÕn tranh t¹i ViƯt Nam, lạm phát tăng từ 3% (năm 1967) đến 6% (năm 1970) Xét dài hạn lÃi suất thực tế (i) sản lợng thực tế (y) đạt mức cân bằng, nghĩa (i) (y) ổn định Mức cầu tiền thực tế không đổi nên M/P không đổi Suy lợng tiền danh nghĩa (M) tăng lên giá tăng lên với tỷ lệ tơng ứng Vậy lạm phát tợng tiền tệ Đây lý ngân hàng Trung ơng trọng đến nguyên nhân b) Lạm phát theo thuyết Keynes (lạm phát cầu kéo): Tăng cung tiền nguyên nhân dẫn đến tăng cầu hàng hoá, dịch vụ Tăng tiêu dùng, chi phí công cộng tăng dân số nhân tố phi tiền tệ, dẫn đến tăng cầu áp lực lạm phát tăng sau đến năm, cầu hàng hoá vợt mức cung, song sản xuất không đợc mở rộng sử dụng máy móc với công suất tiến tới giới hạn nhân tố sản xuất không đáp ứng đợc gia tăng cầu Sự cân đối đợc giá lấp đầy Lạm phát cầu tăng lên hay lạm phát cầu kéo đợc đời từ Chẳng hạn Mỹ, sử dụng công suất máy móc số có ích phản ánh lạm phát tơng lai Mỹ, sử dụng công suất máy móc 83% dẫn tới lạm phát tăng c) Lạm phát theo thuyết chi phí đẩy: Lạm phát chi phí đẩy vừa lạm phát, vừa suy giảm sản lợng tăng thêm thất nghiệp nên gọi lạm phát "đình trệ" Hình thức lạm phát phát sinh tõ phÝa cung, chi phÝ s¶n xuÊt cao đà đợc chuyển sang ngời tiêu dùng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Điều đợc giai đoạn tăng trởng kinh tế ngời tiêu dùng sẵn sàng trả với giá cao Bên cạnh yếu tố gây nên lạm phát giá nhập cao đợc chuyển cho ngời tiêu dùng nội địa Nhập trở nên đắt đỏ đồng nội tệ yếu giá so với đồng tiền khác Ngoài yếu tố tâm lý dân chúng, thay đổi trị, an ninh quốc phòng Song nguyên nhân trực tiếp số lợng tiền tệ lu thông vợt số lợng hàng hoá sản xuất Việc tăng đột ngột thuế (VAT) làm tăng số gi¸ ASRL P ASSL P AD ASLR E1 E1 P1 E0 P0 P1 AD1 P0 ASSR AD0 ASSR y y0 * y1 y y0 y* Chi tiêu khả cung ứng Chi phí tăng đẩy giá lên cao - Khi sản lợng vợt tiềm đờng AS có độ dốc lớn nên cầu tăng mạnh, AD ADd) tăng P1 1, giá - kiến: Lạm phátPdự - Cầu không đổi, giá tăng sản lợng gi¶m xuèng Y0 - Y1 y AS1 - AS2 Trong kinh tế, trừ siêu lạm phát, lạm phát phi mÃ, lạm phát vừa phải có xu hớng tiếp tục giữ mức lịch sử LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Giá trờng hợp tăng cách ổn định Mọi ngời thể dự kiến đợc trớc nên gọi lạm phát dù kiÕn ASLR ASSR2 E" P2 ASSR1 E' P1 ASSR0 AD" E P0 AD ' AD y* y Trong l¹m phát dự kiến AS & AD dịch chuyển lên cùng, độ sản lợng giữ nguyên, giá tăng lên theo dự kiến e) Các nguyên nhân khác: Giữa lạm phát lÃi suất tỷ lệ lạm phát tăng lên lÃi suất danh nghĩa tăng theo, tăng chi phí hội việc giữ tiền, giữ nhiều tiền thiệt Điều đặc biệt siêu lạm phát, tiền giá nhanh, tăng mức độ tiền gửi vào ngân hàng, vào quỹ tiết kiệm đẩy thị trờng để mua loại hàng hoá dự trữ gây thêm cân cung cầu thị trờng hàng hoá tiếp tục đẩy giá lên cao Giữa lạm phát tiền tệ ngân sách thâm hụt lớn phủ in thêm tiền để trang trại, lợng tiÒn danh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com nghĩa tăng lên nguyên nhân gây lạm phát Và giá đà tăng lên thâm hụt nảy sinh, đòi hỏi phải in thêm lợng tiền lạm phát tiếp tục tăng vọt Kiểu lạm phát xoáy ốc thờng xảy thời kỳ siêu lạm phát Tuy nhiên, phủ tài trợ thâm hụt cách vay dân thông qua bán tín phiếu Lợng tiền danh nghĩa không tăng thêm nên nguy lạm phát, nhng thâm hụt tiếp tục kéo dài, số tiền phải trả cho dân (cả gốc lẫn lÃi) lớn đến mức cần phải in tiền để trang trải khả có lạm phát mạnh điều chắn Các nguyên nhân liên quan đến sách nhà nớc, sách thuế, sách cấu kinh tế không hợp lý Các chủ thể kinh doanh làm tăng chi phí đầu vào, nguyên nhân nớc 3) Những tác động lạm phát: Lạm phát có nhiều loại, có nhiều mức độ ảnh hởng khác kinh tế Xét góc độ tơng quan, kinh tế mà lạm phát đợc coi nỗi lo toàn xà hội ngời ta nhìn thấy tác động * Đối với lĩnh vực sản xuất: Đối với nhà sản xuất, tỷ lệ lạm phát cao làm cho giá đầu vào đầu biến động không ngừng, gây ổn định giả tạo trình sản xuất Sự giá đồng tiền làm vô hiệu hoá hoạt động hạch toán kinh doanh Hiệu kinh doanh - sản xuất vài danh nghiệp thay đổi, gây xáo động kinh tế Nếu doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận thấp lạm phát có nguy phá sản lớn * Đối với lĩnh vực lu thông: Lạm phát thúc đẩy trình đầu tích trữ dẫn đến khan hàng hoá Các nhµ doanh nghiƯp thÊy r»ng viƯc LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com đầu t vốn vào lĩnh vực lu thông Thậm chí lạm phát trở nên khó phán đoán việc đầu t vốn vào lĩnh vực sản xuất gặp phải rủi ro cao Do có nhiều ngời tham giâ vào lĩnh vực lu thông nên lĩnh vực trở nên hỗn loạn Tiền tay ngời vừa bán hàng xong lại nhanh chóng bị đẩy vào kênh lu thông, tốc độ lu thông tiền tệ tăng vọt điều làm thúc đẩy lạm phát gia tăng * Đối với lĩnh vực tiền tệ, tín dụng: Lạm phát làm cho quan hệ tín dụng, thơng mại ngân hàn bị thu hẹp Số ngời gửi tiền vào ngân hàng giảm nhiều Về phía hệ thống ngân hàng, lợng tiền gửi vào giảm mạnh nên không đáp ứng đợc nhu cầu ngời vay, cộng với việc sụt giá đồng tiền nhanh, điều chỉnh lÃi suất tiền gửi không làm an tâm ngời có lợng tiền mặt nhàn rỗi tay Về phía ngời vay, họ ngời có lợi lớn nhờ giá đồng tiền cách nhanh chóng Do vậy, hoạt động hệ thống ngân hàng không bình thờng Chức kinh doanh tiền bị hạn chế, chức tiền tệ không nguyên vẹn có lạm phát chẳng có tích trữ cải hình thức tiền mặt * Đối với sách kinh tế tài nhà nớc: Lạm phát gây biến động lớn giá sản lợng hàng hoá, lạm phát xảy thông tin xà hội bị phá huỷ biến động giá làm cho thị trờng bị rối loạn Ngời ta khó phân biệt đợc doanh nghiệp làm ăn tốt Đồng thời lạm phát làm cho nhà nớc thiếu vốn, nhà nớc không đủ sức cung cấp tiền cho khoản dành cho phúc lợi xà hội bị cắt giảm ngành, lĩnh vực dự định đựơc phủ đầu t hỗ trợ vốn bị thu hẹp lại Một ngân sách nhà nớc bị thâm hụt mục tiêu cải thiện nâng cao đời sống kinh tế xà hội điều kiện thực đợc 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com II Thùc trạng lạm phát Việt Nam Thực trạng Bc vào năm 2008, tình hình kinh tế - xã hội nước ta tiếp tục có số mặt thuận lợi Tình hình trị - xã hội ổn định; hệ thống luật pháp, chế, sách ngày hoàn thiện, đáp ứng yêu cầu phát triển, hội nhập; sau năm gia nhập WTO, nguồn vốn đầu tư nước vào nước ta tăng mạnh, kinh tế đà tăng trưởng với tốc độ cao Tuy nhiên, suy giảm kinh tế Mỹ, đồng USD giảm giá, giá nhiều mặt hàng thị trường giới tăng cao, thiên tai, dịch bệnh xảy số địa phương tác động bất lợi, làm xuất khó khăn biểu xấu kinh tế nước ta Trước tình hình đó, Bộ Chính trị đạo Ban cán đảng Chính phủ, ban cán đảng bộ, ngành có nhiều giải pháp tích cực để kiểm sốt tăng giá, kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, tháo gỡ khó khăn cho sản xuất phát triển, hỗ trợ đời sống nhân dân Nhưng, đến lạm phát cao, sản xuất kinh doanh nhiều doanh nghiệp, đời sống phận nhân dân cịn khó khăn, địi hỏi Đảng, Nhà nước phải tập trung lãnh đạo, đạo giải I- VỀ TÌNH HÌNH VÀ NGUN NHÂN 1- Về tình hình Trong q I-2008, bên cạnh số kết đạt được, tình hình kinh tế xã hội lên vấn đề đáng lưu ý sau : (1) Tốc độ tăng trưởng kinh tế tiếp tục giữ mức cao có biểu chậm lại Đáng lưu ý, tốc độ tăng trưởng lĩnh vực công nghiệp - xây dựng thấp kế hoạch mức tăng kỳ năm 2007, tháng sau thấp tháng trước Xuất tiếp tục tăng gặp số khó khăn có dấu hiệu chậm lại, đó, nhập siêu tăng cao, cao từ trước đến Vốn thực đầu tư toàn xã hội, kể vốn thực FDI thấp so kỳ năm trước Sản xuất nông nghiệp gặp nhiều khó khăn thiên tai, dịch bệnh số địa phương (2) Lạm phát tiếp tục tăng cao, vượt xa mức dự báo Chỉ số giá tiêu dùng tháng 3-2008 so với tháng 12-2007 tăng 9,19%, so với tháng 3-2007 tăng 19,39% Đó mức lạm phát cao nhiều năm gần cao nước khu vực Lạm phát cao tác động lớn đến sản xuất đời sống nhân dân, vùng chịu ảnh hưởng thiên tai, dịch bệnh, người làm công ăn lương, người lao động khu công nghiệp phận dân cư có thu nhập thấp 11 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com (3) Thị trường tài chính, tiền tệ có nhiều biến động Hệ thống ngân hàng bộc lộ yếu việc bảo đảm tính khoản, huy động cho vay; vốn khả dụng ngân hàng thương mại thiếu, số thời điểm để xảy tình trạng chạy đua lãi suất thị trường Cơ cấu vốn ngân hàng chưa phù hợp, tỉ lệ sử dụng vốn vay ngắn hạn vay dài hạn lớn, phổ biến ngân hàng thương mại cổ phần chậm kiểm soát chặt chẽ Thị trường chứng khốn suy giảm Nhà nước có biện pháp hỗ trợ Thị trường bất động sản tiếp tục có diễn biến phức tạp Các cơng cụ can thiệp thị trường để giảm áp lực nhập siêu triển khai chậm, không đồng Thực hành tiết kiệm chi tiêu đầu tư cơng cịn hiệu (4) Đã xuất yếu tố gây khó khăn cho sản xuất kinh doanh Giá nguyên, nhiên vật liệu, chi phí đầu vào tăng cao gây khó khăn cho nhiều doanh nghiệp Nhiều dự án doanh nghiệp phải điều chỉnh dự toán, tạm dừng giảm tiến độ Việc đồng đô la Mỹ giảm giá, có lúc ngân hàng hạn chế mua ngoại tệ đơn vị xuất khẩu, lãi suất cho vay tăng cao gây khó khăn cho đơn vị sản xuất, xuất (5) Tình hình lạm phát khó khăn sản xuất kinh doanh tác động đến tư tưởng, tâm lý xã hội; xuất tâm lý lo lắng lạm phát cao quay trở lại, ảnh hưởng đến lòng tin nhà đầu tư doanh nghiệp ổn định kinh tế vĩ mơ Nhìn tổng qt, tình hình kinh tế - xã hội quý I năm tiếp tục đạt kết định, có yếu tố khó khăn vượt dự báo kế hoạch, khơng có biện pháp xử lý kịp thời đồng để kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ, thúc đẩy sản xuất phát triển ảnh hưởng lớn đến việc thực mục tiêu kế hoạch năm 2008 mục tiêu Đại hội X Đảng đề cho nhiệm kỳ 2- Về nguyên nhân (1) Nguyên nhân khách quan: Những tác động mạnh từ bên giá nhiều mặt hàng giới tăng cao, kinh tế Mỹ suy giảm, đồng USD tiếp tục giá; thiên tai, dịch bệnh có ảnh hưởng định đến sản xuất đời sống nhân dân (2) Nguyên nhân chủ quan: - Những yếu vốn có kinh tế dồn tích từ nhiều năm chậm xử lý, khắc phục Cơ cấu kinh tế chậm cải thiện; công nghiệp khai thác tài nguyên gia công chiếm tỉ trọng lớn, công nghiệp phụ trợ chậm phát triển, phần lớn vật tư, nguyên liệu trung gian cho sản xuất phải nhập khẩu; giá trị gia tăng sản xuất cơng nghiệp thấp Tình trạng đầu tư từ nguồn vốn ngân sách nhà nước cịn dàn trải, khơng đảm bảo tiến độ, nhiều 12 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com thất thoát, hiệu thấp kéo dài, chậm khắc phục Quản lý tài chính, tiền tệ, thị trường, giá cả, xuất nhập chưa chặt chẽ - Công tác dự báo dự kiến biện pháp, kế hoạch ứng phó với tác động tiêu cực kinh tế giới điều kiện hội nhập chưa quan tâm mức; quan nghiên cứu, tham mưu Đảng Nhà nước phát tình hình cịn chậm; tình xảy ra, chưa có kinh nghiệm chủ động việc ứng phó nên đạo, xử lý số ngành chức có lúc cịn lúng túng, chưa kịp thời, thiếu phối hợp đồng bộ, thiếu linh hoạt Có sách, giải pháp chưa tạo đồng thuận cao xã hội - Công tác tuyên truyền, phổ biến, giải thích tình hình khơng kịp thời, trường hợp ban hành sách, giải pháp có tính nhạy cảm, ảnh hưởng đến lợi ích nhân dân nhà đầu tư, gây tâm lý lo lắng xã hội Những nguyên nhân cụ thể ảnh hưởng trực tiếp : (1) Chính sách tài chính, tiền tệ nới lỏng thực nhiều năm liền quản lý chưa chặt chẽ Để thực mục tiêu tăng trưởng, từ năm sau khủng hoảng kinh tế châu Á (1997 - 1998), thực sách kích cầu việc nới lỏng tín dụng, tăng chi tiêu ngân sách cho đầu tư Chính sách có tác dụng tích cực thời kỳ "thiểu phát", chưa điều chỉnh kịp thời tình hình nước giới thay đổi, nước ta gia nhập WTO, hội nhập ngày sâu rộng vào kinh tế giới, số giá tiêu dùng (CPI) có dấu hiệu tăng cao dần - Chính sách tiền tệ : + Chính sách tiền tệ nới lỏng liên tục nhiều năm, năm 2007, làm tổng phương tiện toán tổng dư nợ tín dụng kinh tế tăng mạnh Năng lực kiểm tra, giám sát ngân hàng nhà nước chậm tăng cường, khơng theo kịp tình hình tổ chức tín dụng chuyển mạnh sang hoạt động theo chế thị trường hội nhập quốc tế, khơng kiểm sốt có hiệu hoạt động ngân hàng thương mại, ngân hàng thương mại cổ phần việc cho vay kinh doanh chứng khoán kinh doanh bất động sản + Thị trường tiền tệ có nhiều diễn biến bất thường việc phát cảnh báo chưa kịp thời Hệ thống thông tin, số liệu phục vụ việc hoạch định sách cịn yếu chưa đủ độ chuẩn xác + Chính sách tỉ giá thấp để khuyến khích xuất nhiều năm khơng kịp điều chỉnh phù hợp kinh tế Mỹ bắt đầu suy giảm, đồng USD giảm 13 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com giá mạnh Việc đồng VND giữ giá trị cao so với đồng USD với lãi suất nước cao khuyến khích dịng vốn đầu tư gián tiếp nước đổ vào lớn chưa có biện pháp hấp thụ có hiệu + Khi có tình hình xảy ra, việc ngân hàng nhà nước thực đồng thời giải pháp mạnh vào thời điểm : Tăng dự trữ bắt buộc, điều chỉnh tỉ lệ nợ cho vay đầu tư kinh doanh chứng khoán bất động sản, tăng lãi suất đạo, phát hành tín phiếu bắt buộc ngân hàng thương mại, hạn chế mua, bán USD tổ chức cá nhân có nhu cầu lại thiếu đồng với biện pháp khác, có góp phần ngăn chặn biểu tiêu cực thị trường tiền tệ, gây khó khăn cho ngân hàng thương mại, tạo việc chạy đua nâng lãi suất huy động vốn, gây khó khăn cho sản xuất kinh doanh xuất khẩu, ảnh hưởng đến tâm lý xã hội Nhờ thực số biện pháp điều chỉnh, ảnh hưởng tiêu cực khắc phục phần - Chính sách tài : Chi tiêu ngân sách chưa thực tiết kiệm, bội chi cao, hiệu đầu tư từ khu vực nhà nước thấp + Bội chi ngân sách nhiều năm liền liên tục giữ mức 5% GDP quy mô kinh tế ngày lớn + Tỉ lệ chi đầu tư từ khu vực nhà nước (ngân sách nhà nước, tín dụng nhà nước, doanh nghiệp nhà nước) lớn, hiệu thấp Tình trạng đầu tư dàn trải, để nhiều cơng trình dở dang, chậm đưa vào khai thác, sử dụng, cịn nhiều thất thốt, hiệu phổ biến kéo dài nhiều năm trung ương địa phương chậm khắc phục Hệ số ICOR kinh tế có xu hướng ngày cao + Chủ trương thí điểm thành lập tập đồn đa ngành chưa nhận thức thống để thực tốt Bên cạnh kết đạt nhiều mặt, số tập đoàn đầu tư rộng sang nhiều ngành, nghề, lĩnh vực không thuộc chuyên ngành, mạnh mình, vào lĩnh vực tài chính, ngân hàng, bất động sản, chứng khoán Những hoạt động đầu tư gây khó khăn cho quản lý nhà nước hoạt động tập đồn, khó khăn cho ngân hàng nhà nước quản lý lưu thông tiền tệ, không khắc phục làm tăng tính đầu thị trường chứng khốn, thị trường bất động sản, góp phần tăng thêm tình hình lạm phát kinh tế (2) Vai trị Nhà nước quản lý thị trường, giá cả, xuất nhập cịn hạn chế, chưa có biện pháp điều chỉnh hợp lý - Quản lý thị trường, giá cả, việc dự báo, điều hoà cung cầu, giá số mặt hàng thiết yếu phục vụ sản xuất đời sống thị trường chưa kịp thời, chưa đồng bộ, hiệu quả, dẫn tới tình trạng đầu tăng giá 14 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Những hạn chế, yếu cấu, chất lượng, sức cạnh tranh hàng xuất Việt Nam (chủ yếu xuất nguyên liệu, nông sản chưa qua chế biến sâu; sản phẩm công nghiệp phần lớn gia công, lắp ráp sở nguyên liệu, phụ tùng, thiết bị nhập khẩu, giá trị gia tăng thấp) chậm khắc phục, bộc lộ yếu rõ kinh tế giới có biến động, đồng USD giá, lãi suất cho vay nước cao - Trong điều kiện phải thực giảm thuế, mở cửa thị trường theo cam kết với WTO, cấu sản xuất hàng xuất chậm thay đổi, chưa có sách hướng dẫn tiêu dùng hợp lý, chưa tận dụng đầy đủ hàng rào kỹ thuật công cụ thị trường cần thiết để hạn chế nhập mặt hàng cần phải hạn chế, làm tăng thêm nhập siêu (3) Hoạt động thị trường chứng khoán thị trường bất động sản nhiều hạn chế, vướng mắc - Thị trường chứng khoán phát triển thiếu bền vững; số lượng doanh nghiệp niêm yết chưa nhiều, quy mô doanh nghiệp nhỏ, mức vốn hố q lớn, khơng phản ánh giá trị thật doanh nghiệp, đem lại khoản lợi lớn cho công ty phát hành nhà đầu tư chứng khoán lớn, đồng thời gây thiệt hại cho nhà đầu tư chứng khốn nhỏ, khơng chuyên nghiệp (chiếm số đông) Các biện pháp can thiệp để khắc phục đà tụt điểm sau thời kỳ tăng trưởng q nóng thị trường chứng khốn chậm phát huy tác dụng chưa đem lại kết vững Nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước (FII) đổ vào lớn chưa kiểm soát chặt chẽ - Việc vay vốn tổ chức tín dụng tham gia vào đầu tư bất động sản nhiều tập đồn, tổng cơng ty nhà nước, doanh nghiệp lớn với nguồn vốn lớn chưa kiểm soát chặt chẽ Việc chống đầu cơ, đồng thời tháo gỡ vướng mắc cho phát triển lành mạnh thị trường bất động sản cịn chưa có hiệu nên giá bất động sản, đô thị lớn Hà Nội, Thành phố Hồ Chí Minh mức cao, vượt xa nhiều giá trị thực, gây cản trở phát triển thị trường bất động sản lành mạnh, phát triển công nghiệp góp phần đẩy số giá tăng cao Nhờ tập trung đạo, điều hành, rút kinh nghiệm kịp thời Chính phủ ngành chức năng, số khó khăn, vướng mắc kinh tế - xã hội quý I-2008 nêu xử lý, diễn biến phức tạp, đòi hỏi phải có giải pháp phù hợp để tiếp tc khc phc cú hiu qu Phần ii: ảnh hởng LạM phát tới thị trờng CHứNG khoán việt nam Những phân tích làm tăng lạm phát 15 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Truớc hết cn bit th no thị trờng chứng khoán (TTCK) Nó thị truờng vốn trực tiếp Nghĩa người có khả cho vay cho vay trực tếp ngừ¬i cân vay (các doanh nghiệp) mà kh«ng cần thơng qua nhà băng Trong mét kinh tÕ, quan để tăng trởng tích lũy vốn => đầu tư=> sinh lợi =>tiếp tục tích lũy vốn => gia tăng đầu tư => Đầu tư từ đâu: = tiết kiệm Vậy muốn đạt tối ưu kinh tế => tiết kiệm = ĐT, túc l tt c tin phi da dndoanh nghip đầu t mở rộng sản xuất Nhưng ViÖt Nam, truớc có TTCK ( ít) ,doanh nghiệp chi tiêu chủ yếu vay ngân hàng Nhưng mét phần TK người dân kh«ng nằm tài khoản ngân hàng mà nằm nhà , = vàng Tức TK kh«ng chuyển thành đầu tư Khi có TTCK, hộ gia đình cho doanh nghiệp vay trực tiếp Giá cổ phiếu tăngnhanh chóng, => thu hút ngêi tham gia => TK dân dều cho doanh nghiệp vay => kinh tế phát triển chóng mặt Moi ngêi kh«ng biết giá cổ phiếu tăng nhanh đến , TTCK = trò chơi có tổng = Tức có người ăn có Tríc bùng nổ chứng khốn, ngừ¬i dành phần thu nhập vào tiết kiệm, địng vốn bị ứ đong, đồng tiền quay vòng chậm ( => giảm lạm phát theo dinh luật Fisher) TK=> tieu dùng đầu tư hơn, tổng cầu => súc ép lên giá Khí trị chơi CK bùng phát => đầu tư nhiêu Những người tháng TTCK tiêu bạt mang, toàn dân phấn khởi chi tiêu chẳng bết tiền kiếm khoản tiết kiệm bao năm họ => tiêu dung tăng + TK giảm => tơng cầu tăng cách ko bình thường => lạm phát Cần phải nói vai trị nhà băng, TTCK tng, ngân hàng l nhõn t ch yu trờn thị trng tài => can thiệp nhiều cung nhiều tín dụng => cung tiền tăng => lạm phát Nếu tính sản phẩm tài vào giỏ hàng óa => giá tăng gấp tạo sức ép tăng giá hàng hóa khác Nhiều nuớc phát triển lạm phát chủ yếu tăng giá sản phẩm tài Truớc hết, giảm TTCK => giảm cung tiền => giảm đầu tư => giảm tổng cầu Quay lại với trung gian tài => m bo ngun hn Tác động giá xăng tới thị trờng chứng khoán Tỏc ng ca thông tin tăng giá xăng ảnh hưởng tới Thị trường chứng khoán Mặc dù tới 10h sáng ngày 21/07/2008, giá xăng thức bắt đầu tăng giá, song, phản ứng nhà đầu tư thơng tin dường nhen nhóm đảo chiều chứng khoán phiên ngày 18/07/2008 tuần trước Cho tới ngày 21/07/2008, thị trường giảm mạnh hai sàn với lượng dư bán lớn hầu hết mã Vn-Index dừng lại mức 472,95 điểm, kết thúc phiên tăng trần liên tiếp kể từ phiên điều chỉnh ngày 07/07 16 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Xăng dầu nhiên liệu quan trọng trình vận hành học toàn kinh tế, thay đổi dù nhỏ giá loại nhiên liệu có tác động định tới kinh tế nói chung tới thị trường chứng khốn nói riêng.Giá xăng ảnh hưởng lớn tới kinh tế Trực tiếp nhất, tới ngành kinh doanh vận tải, sản xuất có sử dụng nhiều nhiên liệu xăn dầu, ngành mà từ lâu “kêu than” trước áp lực chi phí xăng dầu tăng chóng mặt Mặt khác số CPI kiềm chế phần tháng 7, với mức giá xăng dầu này, giá mặt hàng tiêu dùng chắn bị đội lên từ đó, việc tiếp tục kiểm chế tăng số CPI điều khó khăn Như vậy, tăng giá xăng dầu làm thông tin kinh tế vĩ mô trước mắt xấu điều khơng có lợi cho thị trường chứng khốn cho tìm cách “thoát đáy” Giá xăng dầu ảnh hưởng tới doanh nghiệp sản xuất kinh doanh Khi mà nhà đầu tư ngóng trơng vào kết kinh doanh quý II/2008 công ty niêm yết với nhiều luồng thông tin nghịch chiều ảnh hưởng từ suy giảm kinh tế nói chung thị trường tài nói riêng dường tăng giá xăng dầu khiến cho giá thành sản xuất chi phí vận chuyển bị đội lên đáng kể làm cho nhà đầu tư hoang mang giảm kỳ vọng vào kết kinh doanh doanh nghip tng lai Phần iii : Các biện pháp kiềm chế lạm phát Các quan điểm khắc phục lạm phát Tăng lÃi suất ngân hàng cao mức lạm phát Thuyết tiền tệ Friedman đợc áp dụng Muốn khắc phục lạm phát cần phải thi hành sách "hạn chế tiền tệ" hay " khắc khổ" thu, tăng lÃi suất tín dụng ngân hàng trung ơng, hạn chế tăng lơng, trì thất nghiệp mức thấp * Theo cách tiếp cận khác + Đối với siêu lạm phát lạm phát phi mÃ, hầu nh gắn liền với tăng trởng nhanh chóng tiền tệ, thâm hụt ngân sách lớn nên đề biện pháp giảm mạnh tốc độ tăng cung tiền, cắt giảm mạnh mẽ chi tiêu kiÓm 17 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com soát có hiệu việc tăng lơng danh nghĩa, chắn chặn đứng đẩy lùi lạm phát + Đối với lạm phát vừa phải, muốn kiềm chế đẩy lùi từ từ xuống mức thấp đòi hỏi áp dụng sách nói Tuy nhiên, biện pháp kéo theo suy thoái thất nghiệp - giá đắt - nên việc kiểm soát sách tiền tệ tài khoá trở nên phức tạp đòi hỏi phải thận trọng Có thể xoá bỏ lạm phát hay không? Cái giá phải trả việc xoá bỏ hoàn toàn lạm phát không tơng xứng với lợi ích đem lại nó, quốc gia thờng chấp nhận lạm phát mức thấp xử lý ảnh hởng số hoá yếu tố chi phí nh tiền lơng, giá vật t, lÃi suất Đó cách làm cho thiệt hại lạm phát Giải pháp chống lạm phát nớc ta: V mc tiờu kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, trì tốc độ tăng trưởng kinh tế, bảo đảm an sinh xã hội Mục tiêu ưu tiên hàng đầu kiềm chế lạm phát, giữ vững ổn định kinh tế vĩ mơ, đồng thời trì tốc độ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý, đặc biệt quan tâm tới an sinh xã hội, hỗ trợ, giúp đỡ người nghèo, người làm công ăn lương chịu ảnh hưởng nhiều lạm phát, để năm tới tiếp tục phấn đấu đạt tốc độ tăng trưởng kinh tế cao hơn, cải thiện đời sống nhân dân, thực thắng lợi mục tiêu Đại hội X đề cho nhiệm kỳ Chính phủ nghiên cứu trình Quốc hội cho điều chỉnh tốc độ tăng giá năm 2008, tốc độ tăng trưởng kinh tế năm 2008 mức độ phù hợp Trong tình hình nay, đòi hỏi nỗ lực phấn đấu cao hệ thống trị, ủng hộ mạnh mẽ toàn dân, điều hành tập trung, thống nhất, liệt, giải pháp đồng bộ, có hiệu Chính phủ 2- Về giải pháp chủ yếu Bộ Chính trị tán thành với nhóm giải pháp nêu Báo cáo Ban cán đảng Chính phủ nhấn mạnh số giải pháp sau : (1) Chính sách tài Cùng với biện pháp để tăng thu cho ngân sách nhà nước, cần thực sách tài chặt chẽ, tiết kiệm chi tiêu thường xuyên, nâng cao hiệu vốn đầu tư từ nguồn ngân sách nhà nước 18 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Tăng thuế xuất mức phù hợp số loại tài nguyên, khoáng sản, thuế nhập thuế nội địa số mặt hàng tiêu dùng không thiết yếu, xa xỉ; chống thất thu thuế - Thực sách tiết kiệm đồng bộ, chặt chẽ, nghiêm ngặt hệ thống trị tồn xã hội Đưa nội dung thực hành tiết kiệm chi tiêu ngân sách, sản xuất đời sống vào chương trình vận động "Học tập làm theo gương đạo đức Hồ Chí Minh" năm 2008 năm để giảm bội chi ngân sách xuống mức thấp 5% GDP Ngoài việc tiết kiệm 10% chi thường xuyên, cần cắt giảm thêm việc mua sắm thứ chưa cần thiết; giảm triệu tập hội nghị toàn quốc; giảm khoản chi tiếp khách, đồn cơng tác nước nước ngồi vốn ngân sách mà không thiết thực Giảm hoạt động lễ hội, lễ kỷ niệm, đón nhận huân chương, danh hiệu thi đua gây tốn kém, lãng phí ; tiết kiệm lượng, phương tiện triệt để Khơng bổ sung chi ngân sách ngồi dự tốn, trừ khoản chi cần thiết Nâng cao hiệu đầu tư xây dựng Rà soát kiên cắt giảm, khơng bố trí vốn đầu tư cơng trình chưa thật cấp bách năm 2008 hiệu đầu tư thấp Tập trung nguồn vốn để bảo đảm hồn thành cơng trình trọng điểm quốc gia, cơng trình hồn thành vào năm 2008, 2009 tiến độ, không để kéo dài Điều chỉnh kịp thời giá đầu vào cơng trình đầu tư từ ngân sách để bảo đảm tiến độ Rà soát, chấn chỉnh hoạt động đầu tư tập đồn kinh tế, tổng cơng ty lớn Sơ kết mơ hình tập đồn kinh tế theo tinh thần Nghị Trung ương (khoá IX) trước nhân rộng (2) Chính sách tiền tệ Thực sách tiền tệ chặt chẽ, chủ động, linh hoạt, phối hợp đồng - Ngân hàng nhà nước nắm thông tin, kiểm soát chặt chẽ tổng phương tiện toán, dư nợ tín dụng tồn kinh tế, việc cho vay kinh doanh bất động sản, kinh doanh chứng khoán ngân hàng thương mại tổ chức kinh doanh tiền tệ khác Điều chỉnh linh hoạt sách tiền tệ, bảo đảm tốc độ tăng trưởng hợp lý dư nợ tín dụng, khả khoản cho tổ chức tín dụng kiềm chế lạm phát Tăng cường công tác giám sát tổ chức tín dụng, bổ sung cơng cụ giám sát theo chế thị trường, thông lệ quốc tế để chủ động cảnh báo xử lý tốt biến động thị trường tín dụng, tiền tệ Quản lý chặt chẽ việc thành lập mới, việc phát hành cổ phiếu, tăng vốn điều lệ ngân hàng, tổ chức tài chính, tiền tệ, chứng khốn, bất động sản, đặc biệt tập đồn, tổng cơng ty lớn Nhà nước, ngân hàng thương mại theo hướng đề u cầu, tiêu chí theo thơng lệ 19 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com kinh tế thị trường để chủ thể kinh doanh tiền tệ phải thật lành mạnh, bảo đảm lợi ích kinh tế - Kiểm sốt vốn đầu tư nước ngồi tỉ giá Điều hành tỉ giá VND với USD loại ngoại tệ nói chung với biên độ hợp lý Sớm áp dụng biện pháp quản lý nguồn vốn đầu tư gián tiếp (FII) nhiều nước áp dụng thành cơng Tiếp tục có giải pháp tích cực, có hiệu quả, chống la hố kinh tế (3) Quản lý thị trường chứng khoán thị trường bất động sản - Quản lý chặt chẽ nguồn vốn vay ngân hàng công ty để đầu tư vào thị trường chứng khoán, thị trường bất động sản; bước lành mạnh hoá hai loại thị trường này, khắc phục tình trạng đầu cơ, đẩy giá lên cao thời gian qua - Chỉ đạo, rà sốt để đơn vị có đủ điều kiện lực kinh doanh chứng khoán hoạt động lành mạnh; kiên không cho thành lập, hoạt động đơn vị không đủ điều kiện kinh doanh Tiếp tục thực tốt chương trình cổ phần hố doanh nghiệp nhà nước, cung cấp hàng hố có chất lượng cho thị trường - Sớm ban hành sách thuế chống đầu bất động sản; sách thủ tục hành thơng thống để thị trường chứng khoán bất động sản phát triển cách lành mạnh (4) Tăng cường quản lý thị trường, giá cả, bảo đảm cân đối cung cầu hàng hóa phục vụ cho sản xuất đời sống nhân dân, chống đầu cơ, trục lợi nâng giá Khuyến khích xuất khẩu, kiểm soát hạn chế nhập siêu - Rà soát có sách, giải pháp để bảo đảm cân đối cung cầu hàng hóa, đặc biệt mặt hàng chiến lược phục vụ cho sản xuất đời sống, có kế hoạch chủ động nhập bù đắp thiếu hụt Có chế, sách để tập đồn kinh tế, tổng cơng ty lớn kinh doanh mặt hàng chủ lực kinh tế hình thành quỹ bảo hiểm rủi ro theo nguyên tắc thị trường, lấy lãi bù lỗ Có biện pháp ngăn ngừa việc kinh doanh chồng chéo đơn vị để tránh dẫn đến tăng cung, cầu giả tạo, cạnh tranh không lành mạnh, đẩy giá thị trường lên cao, sử dụng vốn nhà nước không hiệu Tăng cường vai trò nhà nước quản lý giá, yêu cầu doanh nghiệp chưa tăng giá số mặt hàng chiến lược có ảnh hưởng tới giá chung thị trường, tới sản xuất đời sống nhân dân (điện, xăng dầu, xi măng, sắt, thép, than, nước, ) kiểm sốt tình hình giá (ít đến hết tháng 6-2008, sau xử lý tiếp) 20 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tăng cường biện pháp kiểm sốt, chống đầu tích trữ, xử lý nghiêm khắc, kịp thời trường hợp đầu trục lợi, buôn lậu, lợi dụng tình hình để tăng giá, kiếm lời Phát huy vai trò hiệp hội ngành hàng việc vận động, tổ chức doanh nghiệp đẩy mạnh sản xuất, bảo đảm cung cấp đủ hàng hoá, góp phần ổn định thị trường, giá - Trước mắt, cần có sách tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp xuất khẩu, trì thúc đẩy tốc độ tăng trưởng xuất : nghiên cứu việc giảm thuế thu nhập cho doanh nghiệp xuất khẩu; điều hành sách tài chính, tiền tệ chủ động, linh hoạt, tạo thuận lợi cho doanh nghiệp có hợp đồng sản xuất, xuất có hiệu quả, đa dạng hình thức tốn Về lâu dài, cần có chiến lược, kế hoạch, chế, sách để cấu lại việc sản xuất hàng xuất khẩu, giảm nhanh xuất khoáng sản giảm dần xuất sản phẩm nguyên liệu thô, hàng gia công lắp ráp, tăng xuất sản phẩm tinh chế, có hàm lượng khoa học - cơng nghệ cao, có giá trị gia tăng cao; mở rộng quan hệ thương mại với đối tác mới, thị trường - Quản lý chặt chẽ, có hiệu hoạt động nhập Sử dụng biện pháp không trái với quy định WTO để hạn chế nhập sản phẩm không thiết phải nhập khẩu, việc nhập mặt hàng xa xỉ (ô tô, rượu ngoại đắt tiền ), giảm tối đa việc nhập siêu Thực biện pháp tổng hợp, nghiêm ngặt, đủ mạnh để chống nhập lậu, gian lận thương mại (5) Tập trung tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, thúc đẩy sản xuất phát triển đôi với việc tăng cường sách an sinh xã hội, bảo đảm đời sống nhân dân - Triển khai tốt chế, sách hỗ trợ kịp thời địa phương, nhân dân vùng gặp thiên tai, dịch bệnh để nhanh chóng khơi phục phát triển sản xuất, kinh doanh, ổn định đời sống Có sách khuyến khích đầu tư cho nơng nghiệp, phát triển chăn nuôi, thu hút đầu tư vào khu vực nông thôn - Tiếp tục đẩy mạnh cải cách thủ tục hành chính, đơn giản, cơng khai, minh bạch thủ tục, đề cao trách nhiệm cán bộ, công chức, giảm phiền hà, tiêu cực, tạo môi trường thuận lợi, hấp dẫn cho thu hút đầu tư hoạt động doanh nghiệp Có biện pháp tháo gỡ khó khăn cho đơn vị sản xuất kinh doanh bị ảnh hưởng giá nguyên, nhiên liệu tăng cao Điều chỉnh kịp thời giá dự tốn cơng trình triển khai có nguồn vốn từ ngân sách nhà nước có khả phát huy hiệu nhanh để sớm hoàn thành đưa vào hoạt động Giảm thuế thu nhập doanh nghiệp cho doanh nghiệp gặp khó khăn thời hạn định - Tăng cường thực chương trình hỗ trợ người nghèo Tiết kiệm chi tiêu, dành ngân sách đẩy mạnh việc huy động từ nguồn lực xã hội bổ 21 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com sung cho chương trình trợ giúp người nghèo, vùng nghèo nhiều hình thức phong phú, đa dạng Điều chỉnh lộ trình tăng lương sớm theo đề án để giảm bớt khó khăn cho cán bộ, cơng nhân viên khu vực hành nghiệp, chiến sĩ lực lượng vũ trang công nhân sản xuất doanh nghiệp (6) Đẩy mạnh công tác tư tưởng, đạo tốt công tác tuyên truyền để thống nhận thức toàn Đảng, tồn dân đánh giá tình hình, ngun nhân, giải pháp; nêu cao trách nhiệm hệ thống trị nhân dân việc khắc phục khó khăn Tăng cường cơng tác thơng tin, tuyên truyền để doanh nghiệp, nhà đầu tư nước, cán bộ, đảng viên, tầng lớp nhân dân hiểu rõ tình hình, giải pháp, sách Đảng, Nhà nước, giữ vững niềm tin vào ổn định phát triển đất nước Cấp uỷ đảng, quyền, Mặt trận Tổ quốc đoàn thể cấp, ngành, địa phương quán triệt Kết luận Bộ Chính trị, thống nhận thức; theo chức năng, nhiệm vụ mình, triển khai thực nghiêm túc chủ trương, biện pháp lãnh đạo, đạo Kết luận Bộ Chính trị, động viên tầng lớp nhân dân, tạo điều kiện thuận lợi cho tất thành phần kinh tế tiếp tục phát triển sản xuất, kinh doanh; đồng tâm hiệp lực vượt qua khó khăn, thách thức trước mắt, tiếp tục đưa kinh tế phát triển ổn định, bền vững, thực thắng lợi mục tiêu, nhiệm vụ năm 2008 năm 2006 - 2010 theo Nghị Đại hội X Đảng đề 22 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tài liệu tham khảo Tạp chí thị trờng giá Tạp chí phát triển kinh tế năm 2007 Tạp chí thị trờng, tài chính, tiền tệ Tháng 4- 2008 Tháng - 2008 Tạp chí tài chÝnh Thêi b¸o kinh tÕ Kinh tÕ kinh tế học Samulson Diễn đàn chứng khoán Giáo trình lý thuyết tài tiền tệ Giáo trình phân tích đầu t chứng khoán 23 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... viết với đề tài: "ảnh hởng lạm phát tới thị trờng chứng khoán biện pháp khắc phục" Xuất phát từ vấn đề nghiên cứu lạm phát cần thiết, cấp bách, đặc biệt thấy đợc tầm quan trọng lạm phát Vì vậy, với... phơng pháp tìm hiểu cách thấu đáo, sâu sắc Bài làm gồm ba phần: Phần i : Phần ii: khoán Ly luận chung lạm phát ảnh hởng lam phát tới thị trờng chứng Phần iii: Các biện pháp khắc phục lạm phát. .. chia lạm phát thành loại Lạm phát kinh niên kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát dớ 50% năm; lạm phát nghiêm trọng thờng kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát 50%; siêu lạm phát kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát